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Le solde des échanges continue de diminuer, mais pourquoi BTC et ETH ne parviennent-ils toujours pas à monter ?
 Beaucoup de gens assimilent directement la sortie continue de jetons des échanges à un démarrage imminent du marché.
La baisse du solde des échanges signifie que les jetons sont retirés des plateformes d’échange pour être transférés vers des portefeuilles personnels, ce qui réduit effectivement la pression de vente, mais cela ne signifie pas une hausse immédiate.
Situation actuelle :
Une grande quantité de jetons $BTC quitte les échanges, absorbée par des ETF, des sociétés cotées et des baleines long terme. Ces jetons ne seront presque jamais vendus à cause des fluctuations à court terme, donc un repli destructeur est peu probable, la résistance du support est très forte.
Pour $ETH, on observe aussi une baisse du solde des échanges, mais une partie importante des jetons retirés est mise en staking, et une autre partie est dirigée vers les prêts DeFi, ce qui se transforme indirectement en une potentielle munition de vente sur le marché.
Voici une erreur clé : le retrait des jetons des échanges réduit le risque de baisse ; pour que le marché monte, il faut que de nouveaux fonds externes entrent activement pour acheter.
Nous sommes actuellement dans une situation où la pression de vente diminue, mais l’achat est insuffisant.
Les jetons verrouillés ne peuvent que soutenir le prix ; pour une hausse, il faut de nouveaux volumes.
Se fier uniquement à l’indicateur du solde des échanges peut facilement conduire à une mauvaise interprétation du rythme du marché.Le volume des transactions des ETF à effet de levier Hynix continue de s'évaporer, le désendettement des petits investisseurs coréens est déjà en phase finale
Il y a quelques jours, j'ai écrit sur le reflux des ETF à effet de levier Hynix chez les petits investisseurs coréens. À ce moment-là, Bloomberg avait recensé 7 ETF à effet de levier SK Hynix, dont le volume des transactions était passé d'un pic proche de 800 millions d'actions fin juillet à moins de 100 millions d'actions.
Les données les plus récentes confirment davantage cette tendance, notamment pour l'ETF à effet de levier sur une seule action KODEX SK Hynix, dont le volume quotidien avait dépassé 600 millions de parts fin juillet, mais qui est rapidement tombé à quelques dizaines de millions de parts en août, soit une réduction de plus de 90 % par rapport au pic.
Cela indique que la phase la plus agressive de désendettement sur le marché coréen touche effectivement à sa fin.
Après l'augmentation de la marge de garantie minimale fin juillet, de nombreux petits investisseurs dépendant du financement pour trader à répétition des ETF à effet de levier sur actions individuelles se sont retirés. De plus, avec les liquidations forcées proches de 1 000 milliards de wons sur deux mois consécutifs, les positions à effet de levier susceptibles d'être encore liquidées ont nettement diminué.
Cependant, cela n'est pas forcément une bonne nouvelle pour Hynix. Ces fonds à effet de levier créaient une pression de liquidation lors des baisses, mais constituaient aussi un apport important d'achats supplémentaires lors des hausses. Maintenant que le volume est passé de plusieurs centaines de millions à quelques dizaines de millions de parts, le risque de liquidations en chaîne a certes diminué, mais les capitaux prêts à suivre la tendance à fort effet de levier, que ce soit à la hausse ou pour saisir les creux, ont également disparu.$LINK, $HYPE, $DOGE en une phrase pour une condamnation à mort :
$LINK : un vrai travail, RWA+AI, besoins essentiels comme l'eau et l'électricité, personne ne vend même si on ne pousse pas, parfait comme dépôt à terme avant un marché haussier.
$HYPE : un casino qui distribue des dividendes, frais vraiment brûlés et rachats, mais les gros contrôlent le marché jusqu'à vous faire vomir, les timides ne doivent pas toucher, et si vous touchez, ne vous plaignez pas.
$DOGE : purement l'animal électronique de Musk, il décolle quand on en parle et retombe à zéro quand on oublie, le consensus est des petits porteurs, la fin est de reprendre le flambeau.
Maintenant BTC réduit le volume et fait le mort, ne poursuivez pas le sommet de HYPE, ne tombez pas amoureux de DOGE.
Achetez LINK doucement, ne faites du HYPE qu'aux points de divergence émotionnelle, gardez 1%U de DOGE en attendant que Twitter "aboie".
Souvenez-vous : LINK est un actif, HYPE est un jeton, DOGE est une loterie.
Ne prenez pas la loterie pour un actif, ne prenez pas le jeton pour une croyance.🥃SpaceX n'a pas encore embarqué, peut-on encore embarquer ???
Sur le plan fondamental, Starlink est le seul secteur stable et rentable, avec une croissance continue des utilisateurs ; la puissance de calcul AI et le projet Starship nécessitent d'importantes dépenses en capital à court terme, brûlant continuellement de l'argent, avec des dépenses en capital au deuxième trimestre atteignant 18,369 milliards de dollars, ce qui crée un fort désaccord sur le marché. Les objectifs des banques d'investissement sont très divergents, allant jusqu'à 300 dollars au plus haut, et à 115 dollars au plus bas, avec des logiques haussières et baissières coexistantes. Le risque à court terme majeur vient du premier lot de déblocages prévu fin août, avec une offre en circulation doublée qui limite le potentiel de hausse.
Sur le plan des données de marché, le volume d'échange des tokens liés sur 24 heures est de 42,64 millions de dollars, le ratio positions longues/courtes est de 1,7, indiquant un sentiment haussier modéré. Récemment, le prix a rebondi de son point bas autour de 104 jusqu'à environ 141, ce qui correspond à une phase de reprise après une chute excessive, mais le secteur spatial manque actuellement de nouveaux catalyseurs, et l'intérêt global est faible.
Il y a deux approches pour envisager le moment d'embarquer : à court terme, ne pas courir après le rebond, attendre que l'action principale teste un support clé et que l'intérêt baisse avant de tenter une opération ; pour une stratégie de moyen terme, attendre des catalyseurs clairs comme le lancement de Starship, de nouvelles commandes Starlink, ou des revenus AI dépassant les attentes, puis entrer par étapes. Les contrats liés ne conviennent pas à une détention longue et passive, car si la tendance de l'action principale faiblit, la baisse du token sera plus rapide. Actuellement, il n'y a pas de fenêtre d'entrée avec un bon ratio risque/rendement, il faut patienter pour un meilleur prix ou un signal positif.
Cet article est uniquement une revue de marché, ne constitue aucun conseil d'investissement #SPCX持股结构曝光，哈佛13F重仓 $BTC $ETH #AI押注受挫，华尔街交易巨头月亏150亿美元
Wall Street fait beaucoup de bruit cette fois-ci
Quel rapport avec le monde des cryptos ? Deux niveaux.
Premier niveau, la liquidité a été asséchée. Le fonds SA de 35 milliards a fait faillite, Jane Street a perdu 15 milliards, toutes les positions à effet de levier liées à l'IA à Wall Street sont forcées de se liquider. Cet argent ne se dirigera pas vers des actifs risqués à court terme, et le marché crypto ne pourra pas en profiter.
Deuxième niveau, l'appétit pour le risque diminue. Même les meilleurs teneurs de marché peuvent perdre 15 milliards en un mois, ce qui montre que le risque dans le trading IA est plus grand que prévu. Ces pertes pousseront directement les institutions à passer de l'offensive à la défense, et la crypto, en tant qu'actif très volatil, sera la première touchée.
Voici mon point de vue.
La stratégie du fonds SA est identique à celle du monde crypto qui mise tout sur une seule voie avec effet de levier. La seule différence est qu'ils parient sur SanDisk et Micron, alors que la crypto parie sur le BTC et les altcoins. La logique sous-jacente est la même : si la direction est bonne, on s'enrichit rapidement, sinon on perd tout.
La perte de 15 milliards de Jane Street est à court terme une double pression de contraction de liquidité et de baisse de l'appétit pour le risque, ce qui n'est pas une bonne nouvelle pour la crypto. Mais à long terme, plus Wall Street dégage de levier, plus les fonds qui se déverseront dans la crypto seront sains.
La faible volatilité actuelle du BTC est liée à cela. Wall Street réduit son levier, il n'y a pas de nouveaux fonds entrants ici, donc le marché ne peut que stagner. Donc patience, il ne sert à rien de s'impatienter
$BTC $SNDK $ETH 共识机制本是技术路线之争，如今却成了税收政策的分水岭——这正是美国 PARITY Act 点燃的争议核心。 这份由两党议员推动的数字资产税收法案，允许"被动质押者"将质押奖励的纳税义务递延最多五年，直到出售时才确认收入。问题在于，修订版草案把挖矿奖励明确排除在递延资格之外。理由看似简单：PoS 验证者几乎没有经营性开支，而 PoW 矿工天然要承担电力、矿机和基础设施成本，于是被定义为"经营性主体"，不符合"被动"条件。 结果就是一个罕见的政策分裂：同样是为网络提供安全保障，ETH 验证者可以选择何时缴税，BTC 矿工却必须在奖励到账当年就按市价纳税——哪怕币还没卖、甚至还没流动性。Bitcoin Policy Institute 直接批评法案名为"平等"，实则在"挑选赢家和输家"。 这背后是两种成本结构的碰撞。$BTC 的成本来自电力、矿机和算力军备竞赛，是持续流出的真实现金；ETH 的成本来自质押资本、验证者运维和机会成本，更像一种资本占用。当税法开始识别这种差异，影响就不会止步于合规层面：矿工税负若持续偏重，会挤压 BTC 生产端的利润空间；而 PoS 获得递延待遇，等于为 $E$XAU 🟡【Or 8/17｜Le flux de capitaux commence à se positionner】
Mon analyse : l'or est plutôt haussier à court terme, mais ce n'est pas encore le moment de suivre aveuglément la hausse.
Ce qui est le plus important maintenant, ce n'est pas « combien l'or a augmenté », mais que trois signaux apparaissent simultanément :
1️⃣ Changement des anticipations de taux d'intérêt
Les données de la semaine dernière sur les ventes au détail et la confiance des consommateurs étaient nettement faibles, les paris du marché sur une hausse des taux en septembre sont passés d'environ 50 % à environ 30 %.
Le dollar s'affaiblit, les taux réels sont sous pression, c'est le carburant principal qui a permis à l'or de revenir autour de $4,380.
2️⃣ Les capitaux commencent à revenir vers les métaux précieux
Les flux des ETF or américains se sont nettement améliorés, les ETF en Chine/Inde continuent d'attirer des entrées.
Plus important encore : la banque centrale chinoise a continué d'augmenter ses réserves d'or en juillet, pour le 21e mois consécutif.
Cela signifie que l'or n'est plus seulement un « trade sur la baisse des taux », mais bénéficie aussi d'un soutien officiel de plus en plus fort.
3️⃣ Confirmation technique enfin donnée
L'or est de nouveau au-dessus de la moyenne mobile à 100 jours ≈ $4,387.
Il teste actuellement un seuil psychologique :
$4,400
Si ce niveau est franchi de manière effective :
→ $4,450
→ $4,504 (moyenne mobile à 200 jours)
À l'inverse, si l'or retombe sous $4,387 :
→ $4,311
→ $4,202
Donc, ce qu'il faut vraiment surveiller maintenant, ce n'est pas de prédire si l'or va monter ou descendre demain, mais :
Si $4,400 peut passer de « résistance » à « support ».
⸻
⚠️ Mais il y a un grand risque ici :
Le marché a seulement réduit les craintes d'une hausse des taux en septembre, il n'a pas complètement éliminé le risque d'une hausse des taux cette année.
Et le Jackson Hole du 27 au 29 août sera la prochaine véritable bombe.
Si Warsh envoie un signal clairement hawkish :
Dollar ↑
Rendements des bons du Trésor US ↑
Anticipations de baisse des taux ↓
L'or pourrait rapidement céder ses gains.
Donc mon cadre à court terme :
🟢 Base : oscillation haussière entre $4,320 et $4,450
🟢 Rupture au-dessus de $4,400 : viser $4,450 → $4,504
🔴 Cassure sous $4,387 : attention à $4,311 → $4,202$Le week-end de SanDisk, le marché attend l'ouverture de lundi
Lors de la journée investisseurs de SanDisk la semaine dernière, les annonces étaient vraiment impressionnantes — croissance des revenus à deux chiffres moyens à élevés pour l'exercice 2028-2030, marge brute de 80 %, marge opérationnelle de 75 %, marge de flux de trésorerie libre d'environ 50 %, et un retour de 100 % de l'excédent de trésorerie aux actionnaires.
Le plus important est l'accord à long terme NBM. SanDisk a déjà signé des contrats longs avec 8 clients, la durée maximale étant de 5 ans, avec un revenu minimum garanti de 93,9 milliards de dollars. Il y a aussi une garantie d'exécution de 16,5 milliards de dollars. En clair, il s'agit de transformer une action cyclique de stockage en une entreprise à « revenus par abonnement ».
La réaction du marché la semaine dernière a été très directe — le jour même de la journée investisseurs, l'action a grimpé de près de 14 %, puis encore 7 % le lendemain, clôturant à 1641 dollars. Goldman Sachs a fixé un objectif de cours à 2200 dollars, JPMorgan à 2250, et Cantor Fitzgerald est même monté jusqu'à 2900.
Mais un détail mérite attention — le week-end, la Bourse américaine était fermée, donc SNDK n'a pas eu de nouveau prix de transaction. Pourtant, le xSNDK/USDT sur la plateforme interne a continué de bouger, dépassant 1720 avant l'ouverture lundi matin.
Qu'est-ce que cela signifie ? Le marché fait une répétition. Pas d'ouverture le week-end, mais le sentiment ne s'est pas refroidi, les fonds fixent les prix à l'avance.
L'ouverture de lundi sera le véritable test.
La logique centrale de cette hausse est que l'accord à long terme NBM transforme SanDisk d'une action cyclique en une société « quasi-abonnement ». Mais l'acceptation de cette logique par le marché dépendra finalement de la performance de l'action à l'ouverture — si elle continue à monter ou si elle corrige après un pic pour prendre des bénéfices.
Le contrat de 93,9 milliards de dollars est réel, l'objectif de marge brute de 80 % reste un objectif. Le marché de lundi donnera la première vraie réponse.
#闪迪长期协议成焦点，开盘表现待验证 La SEC a de nouveau fermé la "voie rapide" pour les actions tokenisées.
L'exemption "innovante" pour les titres tokenisés, initialement prévue pour le 14 août, a été une nouvelle fois reportée, et la réunion sur la réglementation des cryptomonnaies prévue le même jour a été directement annulée. Bullish a chuté de 8 %, Figure de 9 %, Coinbase de 2 %, Circle de près de 4 %. À l'annonce de cette nouvelle, les actions liées à la tokenisation ont plongé collectivement.
Cette exemption était à l'origine destinée à ouvrir une voie conforme pour les actions américaines tokenisées — permettant le trading 24/7 sur la blockchain d'actions comme Apple ou Tesla, sans passer par le processus complet d'enregistrement en tant que courtier.
Pourquoi cette fermeture ? Deux forces font pression simultanément.
La Maison-Blanche craint qu'une approbation à ce moment n'interfère avec le processus législatif de la loi CLARITY. Du côté de Wall Street, la SIFMA s'oppose également, estimant que les plateformes de trading décentralisées et les teneurs de marché automatiques ne sont pas compatibles avec les règles actuelles sur les valeurs mobilières.
La loi CLARITY elle-même est incertaine. Le 15 septembre, un vote procédural au Sénat nécessite 60 voix pour avancer. Mais Galaxy a déjà réduit la probabilité de passage à 10 %. Sur Polymarket, elle est tombée en dessous de 20 %.
La Maison-Blanche craint de provoquer un tollé, Wall Street redoute une incompatibilité réglementaire, et la loi CLARITY est elle-même incertaine — ces trois obstacles bloquent la voie pour les actions américaines tokenisées. 当前加密货币市场呈现明显的结构性分化格局，主流资产与山寨币走势背离。市场观察人士指出，大盘蓝筹币相对稳定，中小市值币种波动剧烈，全面普涨行情短期内难以重现。在此背景下，资金管理策略正从单边押注转向分层配置。 $BTC被视为市场底仓资产，除非出现极端行情，否则不轻易调整仓位。数据显示，比特币在63000美元附近换手充分，此前持续流出的ETF资金近期明显收窄，表明大资金正在底部区域逐步吸筹。分析人士认为，若市场整体维持震荡格局，比特币的韧性将显著强于多数公链代币及高波动山寨币，持有基础仓位具备较高安全边际。 $ETH方面，长期投资逻辑并未发生根本改变。RWA（真实世界资产）与Layer2叙事仍具想象空间，期权市场亦出现资金布局迹象。然而短期来看，ETH面临多重压力：ETF资金进出不稳定，场外资金部分流向AI赛道，$SOL持续吸引投机情绪，同时相当数量资金选择在稳定币中获取收益而非进入市场。这些因素共同制约了ETH的短期表现。 值得关注的是，市场参与者当前更重视ETH/BTC汇率而非ETH绝对价格。该汇率被视为风险偏好变化的重要指标。如果汇率能够企稳回升，说明市场风险意愿改善，届时加仓ETHSandisk (SNDK) Réflexions à 1820 $
Analyse personnelle, pas un conseil d'investissement.
Sandisk est en forte hausse à 1820 $, stimulé par la demande croissante de stockage pour centres de données AI. De gros contrats SSD d'entreprise à long terme ont fait réévaluer le marché comme un acteur clé de l'IA, pas seulement une action de stockage grand public.
Niveaux clés
‑ Support à court terme : 1640‑1660 $. Une clôture décisive en dessous de cette zone affaiblit la tendance haussière actuelle.
‑ Résistance majeure : 1950‑2050 $. Une forte pression de prise de bénéfices se situe à cette zone de sommet précédent.
Scénario haussier
Le cache KV AI crée une demande incrémentale réelle pour le stockage d'entreprise. Les contrats à long terme verrouillés lissent partiellement les risques cycliques, et les résultats récents sont solides.
Risques importants
1. Le prix intègre des objectifs de gestion à long terme. L'objectif de marge brute de 80 % est pour 2028‑2030, pas les résultats actuels. Des résultats décevants pourraient déclencher une forte prise de bénéfices.
2. Le stockage reste cyclique. L'expansion de la production par Samsung et SK Hynix pourrait atténuer la vigueur des prix NAND plus tard.
3. Action à bêta extrêmement élevé ; des replis à deux chiffres peuvent survenir rapidement après de fortes hausses.
Suggestions pratiques
‑ Si vous détenez : utilisez 1640‑1660 $ comme ligne défensive. Prenez des profits partiels en approchant 1950‑2050 $.
‑ Si vous n'êtes pas en position : évitez de courir après les sommets. Attendez un repli vers le support avant de réévaluer.
Surveillez deux signaux clés à l'avenir : les tendances des dépenses cloud-capex et la vigueur des prix NAND flash. Respectez la tendance haussière, mais ne vous engagez pas lourdement à des prix élevés.
#Sandisk #SNDK #USStock #AIStorage最近$SNDK热度登顶全市场美股映射合约，大量交易员选择开空，但集体做空不等于行情马上反转，近期空头反而连续遭到逼空爆仓。 从OKX盘面数据来看，平台内SNDK空头持仓占比高达77%，绝大多数散户交易者站在空头一侧，大家看空的逻辑高度统一：短期涨幅巨大，RSI进入超买区间，估值已经透支部分利好，赌一波正股高位回调带动代币跳水。 但残酷的现实摆在眼前，过去24小时，全网SNDK空单爆仓规模突破1233万美元，占整体爆仓总额97%，不断出现空头被洗盘的行情，多空力量出现严重撕裂。不少巨鲸也出现分歧：部分巨鲸在高位布局空单博弈回调，同时还有另一批资金借着每一次小幅回踩进场接多，资金博弈异常激烈 。 一定要分清两件事：美股正股Sandisk本身的空头筹码，和加密代币市场的空头筹码完全不是一回事。代币价格锚定美股正股走势，只要美股存储行情继续发酵，场内海量空单就会变成上涨推力，形成空头挤压行情；只有当美股正股拐头下行，这批加密市场的空单，才有机会迎来真正的盈利窗口。 现在散户空头扎堆，仅仅代表市场情绪，不能直接作为见顶信号。博弈这个位置的空单，本质是在赌主线题材行情提前结束，风险$SNDK SanDisk, cette fois je l'admets, mais je ne suis pas convaincu.
Je garde encore ma position short, je ne veux plus penser au coût, maintenant le contrat interne a déjà atteint au-dessus de 1800.
Le week-end sans indication des actions sous-jacentes, le prix du contrat ressemble à un cerf-volant sans fil, soutenu uniquement par l'émotion. Les ordres sur le carnet sont clairsemés, une petite commande d'achat suffit à faire grimper le prix d'un coup, je regarde les chandeliers grimper un par un, comme si je comptais ma progression de pertes.
Ma raison de shorter est en fait très simple — le taux d'utilisation de la capacité NAND est en hausse, la demande en électronique grand public ne montre pas d'explosion, même si l'histoire du stockage AI est séduisante, elle doit s'appuyer sur un volume de livraison concret. Le prix a tellement augmenté que les attentes ont largement dépassé la réalité.
Mais j'ai sous-estimé une chose : le pouvoir de fixation des prix du capital patient.
Ce cycle de contrats à long terme n'est pas un simple contrat commercial, il a aplani et allongé la courbe des revenus, et a aussi considérablement atténué les fluctuations cycliques. 8 clients, 9,39 milliards de dollars, jusqu'à 5 ans — ces chiffres signifient que la volatilité des performances de SanDisk est passée d'un "jeu trimestriel" à une prévisibilité "annuelle voire pluriannuelle".
Le marché accorde une prime à cette "certitude" bien plus élevée que ce que j'avais estimé auparavant.
Ce qui me fait encore plus réfléchir, c'est cette phrase anodine d'investisseurs : « Nous ne sommes plus un fournisseur de stockage, mais la pierre angulaire de l'infrastructure des données. »
Cela sonne comme un slogan, mais les détails de la mise en œuvre des contrats à long terme montrent qu'ils vont vraiment dans cette direction. Personnalisation des produits, engagement des fournisseurs, fidélisation des clients — ces trois éléments combinés changent complètement le système d'évaluation.
Ce qui est le plus frustrant maintenant, c'est que l'action sous-jacente n'a pas encore ouvert, aucun jugement ne peut être vérifié. Le prix du contrat a été poussé à la hausse pendant le week-end, est-ce que ce sont les institutions qui prennent position en avance, ou les fonds à court terme qui amplifient la volatilité par manque de liquidité ? La réponse sera claire dès l'ouverture lundi.
Mais quel que soit le résultat, cette position m'a déjà beaucoup appris :
Quand l’« identité » d’une entreprise change, tous les modèles d’évaluation basés sur les cycles historiques doivent être jetés à la poubelle.
Je ne suis pas sûr de clôturer ma position short, mais je dois absolument changer de cadre. #闪迪长期协议成焦点，开盘表现待验证 Jensen Huang vient de publier un article : NVIDIA va s'associer avec SB Energy pour construire un immense centre de données AI dans l'Ohio, aux États-Unis, avec une première phase d'alimentation électrique atteignant 4,25 GW. OpenAI louera cet espace, utilisant l'ensemble des cartes graphiques, CPU, réseau et logiciels fournis par NVIDIA.
Cette fois, NVIDIA ne se contente pas de vendre des puces, ils prennent en charge eux-mêmes les tâches ardues comme l'acquisition du terrain, la gestion de l'alimentation électrique et la construction des salles serveurs. Cela montre que la concurrence dans le secteur de l'IA s'est étendue jusqu'aux infrastructures en aval.
Beaucoup pensent qu'il suffit d'acheter des cartes GPU pour réussir. En réalité, même avec les cartes en main, il faut de l'électricité, des salles serveurs construites, et des clients prêts à payer pour utiliser la puissance de calcul sur le long terme. Ce n'est qu'ainsi que l'on peut générer des revenus.
À l'avenir, ce dont l'industrie de l'IA a le plus besoin a changé. Ce n'est plus seulement une course aux cartes graphiques, mais aussi à l'électricité, aux terrains, et aux centres de données livrés à temps, qui deviennent les véritables ressources précieuses.
#财报观察员：AI基建财报接力登场 Après avoir passé en revue les informations relatives à cette entreprise de stockage ce week-end, il n'est plus possible de l'évaluer simplement selon la logique des actions cycliques traditionnelles.
Huit contrats d'approvisionnement à long terme ont été conclus, garantissant un chiffre d'affaires minimum considérable. La durée moyenne des contrats dépasse quatre ans, verrouillant directement la moitié des volumes de livraison du prochain exercice financier, et la part des livraisons pour l'année suivante atteint même les deux tiers. Cela revient à sécuriser à l'avance les revenus de base des prochaines années. Lors de la réunion d'échange, des prévisions de bénéfices pour les prochaines années ont été présentées, avec des objectifs élevés de marge brute et de marge opérationnelle, ce qui a directement stimulé le sentiment du marché. La semaine dernière, le cours a fortement augmenté en une seule journée, puis a continué à grimper le jour suivant. En seulement cinq jours de bourse, la hausse cumulée est notable, et le volume des transactions en phase d'ouverture a atteint les premiers rangs du marché, ravivant complètement l'engouement.
Plus le marché est chaud, plus il faut rester rationnel. Après une hausse continue à court terme, de nombreux profits ont été accumulés, et des ventes par des cadres internes ont déjà été enregistrées auparavant. Avant l'ouverture, une légère hausse a eu lieu, le prix oscillant autour de 1730, ce qui montre une tendance forte, mais il est courant que le marché ouvre haut puis chute rapidement, piégeant les fonds entrants.
La logique apportée par les contrats à long terme est effectivement solide, équivalant à une sorte d'amortisseur pour un secteur du stockage très volatil. Mais amortir ne signifie pas que la nature cyclique disparaît complètement. La réalisation des objectifs de marge très élevée, la fiabilité des clients partenaires, et l'évolution des prix des produits au comptant restent des inconnues. Peu importe la qualité du récit conceptuel, il faudra toujours que les données financières viennent le confirmer.
La performance à l'ouverture en soirée sera un point de contrôle important. Si le volume permet de se maintenir au-dessus de 1730, cela signifie que les fonds acheteurs sont prêts à continuer à pousser le marché à la hausse ; en revanche, si après une ouverture haute le cours chute rapidement, la pression d'une correction à court terme sera significative. À ce stade, il est préférable de ne pas acheter à un prix élevé et d'observer calmement l'évolution du marché. $BTC $ETH $SNDK Le marché ne parvient toujours pas à s'ouvrir à une hausse, le problème central est en fait très simple : les nouveaux capitaux n'entrent pas, il est donc difficile pour le marché de générer des opportunités de profit significatives.
Le volume des transactions des principaux indices continue de se contracter récemment, la volatilité des prix se réduit, et l'intensité des flux de capitaux vers les produits correspondants est faible, tandis que les stablecoins continuent de s'écouler vers l'extérieur. Les capitaux hors marché ne montrent pas d'empressement à entrer pour le moment, la plupart adoptent une posture d'attente.
En revanche, un autre actif principal est récemment plus prisé par les capitaux. En juillet, les flux de capitaux vers ses produits au comptant ont même dépassé ceux des indices principaux. Cela indique que les capitaux institutionnels ne choisissent pas de se retirer complètement, mais que les flux de capitaux changent de direction.
C'est un point important à noter : une grande partie de la liquidité reste actuellement sur les marchés d'actions étrangers, concentrée dans les secteurs de l'IA, des puces et du stockage, ainsi que des métaux précieux. Ces secteurs ont connu une forte dynamique récemment, les capitaux se dirigent naturellement en priorité vers les domaines capables de générer rapidement des rendements.
Les indices principaux sont actuellement comme une porte grande ouverte attendant des visiteurs, mais les capitaux sont attirés par d'autres marchés.
Si les produits correspondants retrouvent un afflux continu de capitaux, que les stablecoins reviennent, et que le volume des transactions s'amplifie simultanément, alors la période prolongée de faible volatilité pourrait bien préparer une phase de marché d'ampleur significative.
Si les capitaux continuent de se diriger vers les secteurs technologiques étrangers, il sera difficile pour le marché interne de connaître une hausse généralisée. Il est probable que les indices principaux restent en consolidation latérale, tandis que les autres actifs principaux et secteurs phares connaissent des mouvements alternés.
En fin de compte, l'effet global de rentabilité dans le secteur est actuellement inférieur à celui des secteurs technologiques externes, le capital se dirige naturellement vers les domaines offrant de meilleures opportunités de rendement. $BTC $ETH $SNDK 1,31 million de personnes détiennent des actions tokenisées, doublant en un mois — l'argent circule du monde des cryptos vers les actions tokenisées, c'est plus intéressant que le BTC en stagnation.
Le nombre de détenteurs est passé de 670 000 à 1,31 million, le volume mensuel des transferts a atteint 23,1 milliards, en hausse de 179 %. Les détenteurs d'actions tokenisées NVDA sont 160 000, TSLA 96 000, AAPL 74 000. Ce ne sont pas quelques dizaines de personnes qui jouent, mais des fonds à l'échelle de millions de personnes qui se déplacent.
Mais un détail mérite encore plus d'attention — la valeur totale des actions tokenisées est d'environ 2,4 milliards de dollars, alors que le volume mensuel des transactions a atteint 23,1 milliards, soit un taux de rotation de 9,4 fois. Le taux de rotation annuel des actions américaines traditionnelles dépasse à peine 100 %, alors que les actions tokenisées ont presque fait 10 fois ce chiffre en un mois. On achète et revend, peu de gens « détiennent » vraiment.
D'un côté, les détenteurs doublent, de l'autre, la SEC freine. La SEC a retardé le plan d'« exemption d'innovation » pour les titres tokenisés et annulé la réunion sur les règles crypto. De plus en plus de personnes veulent acheter des actions américaines sur la blockchain, mais le cadre réglementaire est encore en cours d'élaboration. Cependant, la maison mère du NYSE, ICE, a déjà investi dans OKX, le passage vers Wall Street est donc ouvert.
L'argent afflue, la régulation traîne, le taux de rotation explose. La porte pour acheter des actions américaines sur la blockchain est ouverte, mais le cadre est encore instable. Le chef a quelque chose à dire
SPCX, cette fois, c'est vraiment ce que je mérite.
J'ai commencé à accumuler progressivement depuis 110, jusqu'à atteindre 150. Cette action est même tombée à 105 entre-temps, mais j'ai tenu bon sans vendre, grâce à mon jugement sur les fondamentaux. La semaine du déblocage du 6 août, le marché s'attendait généralement à une chute brutale, mais elle n'est pas venue, passant de 105 à 133. C'est à ce moment-là qu'on a vraiment compris la solidité du support au bas.
#SPCX持股结构曝光，哈佛13F重仓
Atteindre 150 cette fois repose sur une logique centrale inchangée. SpaceX n'est plus seulement une entreprise de fusées, le nombre d'utilisateurs de Starlink a doublé pour atteindre 12 millions, les revenus trimestriels de la puissance de calcul AI sont de 2,56 milliards, avec des contrats en cours de 14,1 milliards. Musk a déclaré que dans cinq ans, l'AI contribuera à 99 % de la valeur, et le marché commence à valoriser SpaceX comme une infrastructure AI.
La position de Harvard représente 51,8 % du portefeuille 13F, Nvidia détient 21 milliards, ces institutions de premier plan ont un taux de blocage élevé, et le flottant reste serré. Le deuxième déblocage d'environ 7 % aura lieu le 20 août, mais le gros est prévu début décembre. Le plancher est déjà confirmé, tant que le marché peut absorber les prochaines fenêtres de déblocage, le support deviendra de plus en plus solide. $BTC $ETH $SNDK
150 est atteint, pour les positions que vous avez accumulées depuis 110, vous pouvez envisager de prendre partiellement vos profits par tranches. Gardez une base pour continuer à jouer le long terme, et décidez de la suite après absorption des déblocages.
Si vous avez raté le train du Bitcoin, ce n'est pas grave, je garde ma position short sur SanDisk à 1741 avec un stop loss à 1800, et je conserve la base sur SPCX. Le rythme ce soir est bon, les profits sont sécurisés.
Cette analyse est valable dans le temps, il faut impérativement placer des stop loss sur vos positions, bonne chance.Pourquoi ai-je dit que $XSKHY est très fort ? Parce qu'en une semaine, il est passé de 137 à 177, soit une hausse de 30 %. Mais cette semaine, alors que les puces coréennes sont vendues, Hynix monte clairement à contre-courant.
1. SK Hynix est le leader du stockage HBM, en concurrence directe avec Micron. Je viens aussi de dire que Micron est en fait inférieur à Hynix.
2. Le volume quotidien est de 3,52 millions, ce qui est moyen-bas dans xStocks. Les actions des puces coréennes sont naturellement très volatiles, et xSKHY amplifie cette volatilité.
3. La tendance interne du secteur du stockage s'est déjà différenciée, ce n'est pas une hausse généralisée. Ce sont certaines actions fortes qui montent, et plus elles sont fortes, plus elles montent.
Ma réflexion : pour l'instant, il vaut mieux rester en observation. La pression vendeuse sur les puces coréennes n'est pas encore terminée, il y a un grand risque à acheter au-dessus de 165-170. Attendez qu'il se stabilise au-dessus de 160 ou qu'il baisse à 145-150 pour réévaluer.【Pourquoi SanDisk est-il si puissant ?!】
1) La courbe financière décolle verticalement
• Flux de trésorerie libre trimestriel de 7,07 milliards de dollars, 11,48 milliards pour l'année, taux d'endettement seulement 30 %, trésorerie en caisse de 4,76 milliards.
• Les investisseurs déclarent : après les dépenses d'investissement des trois prochaines années, 100 % du cash restant sera reversé aux actionnaires.
2) Pourquoi une rentabilité aussi soudaine et élevée ? Triple résonance
• L'IA consomme du stockage : la quantité de NAND par serveur IA est plusieurs fois celle des serveurs traditionnels, la demande en SSD entreprise dépasse l'offre.
• Tempête de hausse des prix du NAND : prix contractuels du TLC NAND au T2 26 en hausse de 70~75 % en glissement trimestriel, DRAM +58~63 % sur la même période, la plus forte hausse trimestrielle en quinze ans.
• Transition structurée des produits : BiCS9 QLC, SSD entreprise de 256 To, technologie CBA (liaison directe CMOS) déployée ; lancement de la mémoire flash à haute bande passante HBF (comblant le "mur de la mémoire" entre HBM et SSD), SK Hynix/Samsung rejoignent l'alliance standard.
• Contrats à long terme NBM garantissant un minimum : accords signés assurant un revenu minimum de 93,8 milliards de dollars, verrouillés jusqu'en 2030+, couvrant environ un tiers de la production de bits prévue pour l'exercice 27.
$SNDK $BTC $SAMSUNG Cette phase de marché est assez inattendue, les positions haussières et baissières ont complètement inversé leur situation, et de nombreuses positions baissières subissent une pression considérable.
Ce coup de pouce positif qui peut toucher le marché ne provient pas uniquement de la hausse des prix des puces mémoire, mais surtout du signal clé que les entreprises tentent de se libérer de l'étiquette d'actions cycliques traditionnelles pour se transformer vers une logique de croissance à long terme.
Lors d'une réunion avec les investisseurs, l'entreprise a présenté ses orientations opérationnelles pour les prochaines années, prévoyant une croissance des revenus à deux chiffres moyens à élevés, un objectif de marge brute ajustée fixé à 80 %, une marge opérationnelle visée à 75 %, et un flux de trésorerie excédentaire entièrement reversé aux actionnaires. Il est également important de noter qu'elle a conclu un nouveau cadre de coopération avec huit partenaires pour une durée maximale de cinq ans, avec un volume total de contrats proche de 9,39 milliards de dollars.
Le signal derrière cela mérite réflexion.
Par le passé, la plus grande inquiétude du marché était la contrainte des fluctuations cycliques. Pendant les phases de prospérité du secteur, les hausses de prix des produits permettaient de réaliser des bénéfices importants, mais dès que l'offre augmentait, les prix retombaient, et les profits des entreprises diminuaient rapidement.
Aujourd'hui, les entreprises utilisent des contrats à long terme en grande quantité pour verrouiller à l'avance la demande des clients en aval, la capacité de production et les prix des produits. Certains contrats couvrent déjà les deux tiers des besoins en capacité de stockage pour l'année correspondante, ce qui améliore nettement la prévisibilité des revenus.
Ainsi, la logique principale qui soutient actuellement le marché n'est plus seulement la hausse des prix du matériel, mais l'augmentation de la demande de stockage générée par la vague AI, combinée à la sécurisation des marges grâce aux commandes à long terme.
Cependant, même si les bonnes nouvelles s'accumulent, je ne me précipiterai pas aveuglément pour acheter à la hausse.
Il faut savoir que les objectifs de marge brute à 80 % et de marge opérationnelle à 75 % sont très élevés, et le marché exigera des données financières concrètes pour vérifier si ces objectifs peuvent être atteints.
Par conséquent, après l'ouverture officielle, je me concentrerai sur un point clé : si le prix peut se maintenir solidement après une forte ouverture.
Si l'ouverture en hausse s'accompagne d'un volume de transactions croissant, cela signifie que les capitaux acceptent ce nouveau système d'évaluation ; mais si le cours ouvre haut puis baisse avec un volume important, cela signifie que les attentes positives pour l'avenir ont déjà été consommées par le marché.
Mon choix est de rester observateur pour l'instant, sans me précipiter pour entrer en position à un niveau élevé, en attendant que le marché donne des signaux supplémentaires. $SNDK est en train d'être revalorisé !!!
Ce soir, le secteur du stockage explose collectivement, les actions américaines de SanDisk grimpent fortement, le marché est en train de redéfinir la valorisation de cette filière, et le token $SNDK bénéficie également d'une fenêtre de réévaluation.
Cette hausse n'est plus simplement due à un stimulus à court terme, elle provient principalement d'un changement dans la logique opérationnelle côté entreprise. SanDisk a sécurisé des commandes pour les centres de données AI via des accords d'approvisionnement à long terme, contrôle activement l'expansion de sa capacité, et vise une marge brute à long terme de 80%, cherchant à prolonger le cycle de prospérité du stockage. Le marché ne valorise plus cette entreprise selon la logique traditionnelle des actions cycliques.
Le token $SNDK est indexé sur le cours de l'action américaine correspondante, mais le marché crypto, avec son effet de levier intrinsèque, amplifie la volatilité. Ces derniers jours, il est devenu la seule tendance durable du marché crypto, avec un afflux massif de capitaux quittant les tokens en déclin pour se regrouper dans le secteur du stockage, dont la popularité ne cesse de croître.
Cependant, une revalorisation ne signifie pas une hausse aveugle. D'une part, le stockage est un secteur cyclique typique : si les fabricants augmentent collectivement leur production, l'offre et la demande s'inverseront, entraînant une chute rapide de la valorisation ; d'autre part, la trajectoire du token est entièrement liée à celle de l'action américaine, donc si cette dernière amorce un retournement à la baisse, le token suivra rapidement.
À l'heure actuelle, le sentiment spéculatif à court terme est à son comble, avec de fortes divergences entre acheteurs et vendeurs. Pour qu'une tendance durable se dessine, l'action américaine doit continuer à se maintenir à la hausse ; si la dynamique faiblit, l'engouement pour ce secteur peut rapidement s'estomper. Pour jouer cette tendance, il faut suivre de près le rythme du marché américain et ne pas se baser sur une analyse indépendante du token.
Ce qui précède reflète uniquement les données du marché et ne constitue pas un conseil en investissement. $BTC $ETH Analyse des secteurs populaires du marché boursier américain :
Le stockage HBM $SKHY suscite encore des divergences, alors que le NAND seul $SNDK présente beaucoup moins de divergences. L'amplitude des variations à la fin des divergences du HBM peut être référencée sur les performances récentes de SNDK.
De plus, le ratio cours/bénéfice de SKHY approche rapidement celui de la Banque industrielle et commerciale de Chine et de Kweichow Moutai. Une fois que le marché reconnaîtra le super cycle du HBM, la reprise sera très forte, et le ratio cours/bénéfice pourrait atteindre celui de $LITE.
Ces derniers jours, le segment des modules optiques a également terminé sa correction et sa reprise est presque achevée. Pour un nouveau mouvement important, il faudra attendre les résultats financiers de NVDA.
NVDA a aussi commencé la production en série de CPO, ce qui est positif pour LITE, mais négatif pour les autres modules optiques NPO et LPO. Cependant, le marché est désormais moins sensible aux mauvaises nouvelles. #闪迪长期协议成焦点，开盘表现待验证 Le récit de l'expansion de $SNDK est mort-né.
En baisse de plus de 99 % par rapport aux ATH, une pression constante de déblocage et des cascades de liquidations limitent chaque rebond mineur.
Contrairement à $BICO, $BEAT, $ALLO, $KAITO et $APR — qui ont réussi à absorber la liquidité pour imprimer des configurations de reprise — $SNDK dérive simplement à la baisse sans aucune compression.
Attraper ce couteau qui tombe est très risqué tant que de vrais acheteurs au comptant ne construisent pas un plancher de support clair.
$SNDK #CryptoRevenueVsBTC Indice de peur et de cupidité du marché des cryptomonnaies (17 août 22:00)
L'indice actuel de peur et de cupidité est de 38, se situant dans la zone de peur, sans encore atteindre la position d'extrême peur en dessous de 20. Le sentiment global de prudence du marché est clair, mais il n'y a pas encore eu de panique collective menant à des ventes massives.
L'indice est calculé en pondérant plusieurs dimensions telles que la volatilité, le momentum du marché, le sentiment sur les réseaux sociaux, la part de marché de BTC, la popularité des recherches Google, etc. Il s'agit essentiellement d'un thermomètre du sentiment des investisseurs particuliers.
Actuellement, l'indice oscille depuis longtemps entre 30 et 40, reflétant clairement la situation du marché : le manque de confiance des particuliers, qui n'osent pas acheter à des prix élevés, les capitaux fuient les altcoins surévalués pour revenir vers BTC et ETH en tant que valeurs refuges, la domination de BTC continue de croître. Aujourd'hui, seuls les secteurs liés aux actions américaines montrent une tendance durable, tandis que la plupart des autres points chauds ne sont que des impulsions à court terme de capitaux spéculatifs, les particuliers n'osant pas prendre le relais sur le long terme, ce qui est la manifestation la plus directe du sentiment de peur.
Selon les règles historiques, une panique extrême tend à marquer un creux de phase, tandis qu'une cupidité extrême annonce souvent un sommet. Nous sommes actuellement dans une peur ordinaire, ce qui indique un fort sentiment d'attente, sans libération émotionnelle extrême. Si l'indice chute en dessous de 20, une vente panique à grande échelle pourrait survenir ; inversement, si l'indice dépasse 60 pour entrer dans la zone de cupidité, il faut se méfier du risque de correction après une surchauffe du marché.
En tenant compte de la situation actuelle, le marché est principalement un jeu de sommes fixes, les nouveaux capitaux n'entrant pas encore. En termes d'opérations, il ne faut pas se fier uniquement à l'indice pour acheter au plus bas, mais aussi prendre en compte les flux de capitaux des ETF et les données de liquidations sur le marché.
Ce texte est uniquement une revue de marché et ne constitue aucun conseil d'investissement.Goldman Sachs affronte fermement le bruit des faucons : la Fed ne peut absolument pas relever ses taux en septembre, de quoi le marché a-t-il donc peur ?
Dans son dernier rapport macroéconomique, Goldman Sachs conclut catégoriquement que la Fed ne relèvera absolument pas ses taux lors de la prochaine réunion de septembre. Goldman Sachs affirme même sans détour que le marché des produits dérivés sur les taux et les actifs à risque tarifie clairement une trajectoire de resserrement trop « faucon ».
Pourquoi la plus grande banque la plus avisée de Wall Street ose-t-elle, alors que divers responsables tiennent des propos durs, se positionner aussi fermement à l’opposé des attentes faucons ?
La réponse se cache dans les données macroéconomiques froides et dures.
Ces dernières semaines, à cause de l’impulsion du rebond géopolitique du pétrole et des déclarations fermes de certains responsables faucons, le marché s’est effrayé lui-même, allant même jusqu’à remettre sur la table des attentes absurdes de relèvement des taux. Mais en ouvrant les vrais comptes, les indicateurs d’inflation comme le cœur de l’IPC et le PPI sont en ralentissement depuis plusieurs mois, et la dynamique de recrutement sur le marché du travail se refroidit substantiellement.
Avec l’inflation qui recule et les taux nominaux maintenus à un niveau restrictif élevé, les taux réels américains sont déjà aussi serrés qu’une pince en fer.
Dans un contexte où l’économie réelle et le financement des PME ressentent clairement la douleur du resserrement, la Fed n’a aucune raison macroéconomique d’en rajouter en septembre. Goldman Sachs estime que la prime de panique liée aux taux élevés sur le marché est purement une réaction excessive à la gestion habituelle des attentes orales de la Fed.
Cet état de « sous-réaction excessive aux attentes » est en fait un ressort potentiel pour la valorisation du marché crypto.
En regardant le mois passé, le maintien étouffant du Bitcoin autour de 60 000 $ avec un volume en baisse est largement dû aux oscillations des attentes sur les taux macroéconomiques, ce qui empêche les gros fonds d’investissement de Wall Street de prendre des positions importantes sur le spot.
Une fois la décision de la réunion de septembre prise, confirmant le statu quo et recalibrant le rythme futur d’assouplissement, les positions short excessives et les couvertures accumulées sur le marché des dérivés connaîtront inévitablement une forte correction des anticipations.
Ce rapport de Goldman Sachs dissipe les nuages artificiels qui planent sur les actifs à risque. En période de liquidité la plus faible, ne vous laissez pas faire sortir de la table par le bruit de panique du marché, surveillez attentivement la tendance fondamentale du pic et du retournement des taux réels, cela est souvent bien plus utile que de s’obséder chaque jour sur une ou deux phrases dures des responsables.
Pensez-vous que la Fed restera inactive en septembre comme le dit Goldman Sachs, voire préparera une baisse des taux d’ici la fin de l’année, ou y aura-t-il un cygne noir faucon inattendu ?
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Le contenu ci-dessus reflète uniquement un point de vue personnel et ne constitue aucun conseil d’investissement. DYOR, NFA.
#标普盈利超预期，华尔街为何仍谨慎？ $BTC a enregistré un rendement de 219,64 % il y a quatre jours. Bien que le Bitcoin soit resté essentiellement en sommeil pendant le week-end, le rendement est à peu près le même que celui des quatre jours précédents, ce qui indique que c'est à peu près le niveau moyen.
Cependant, il est préférable d'espérer qu'aucun cygne noir n'apparaisse prochainement.
J'ai l'impression que récemment, le secteur des cryptomonnaies manque vraiment de dynamisme et de pression ; les fonds se sont peut-être tous dirigés vers l'AI et le stockage.
#闪迪长期协议成焦点，开盘表现待验证 La distinction importante est entre la sécurité cryptographique et la sécurité utilisateur. SafePal indique qu'environ 39 798 clients ont vu leurs noms, coordonnées, adresses de livraison et historiques d'achat exposés via un plugin de suivi de commande, tandis que les systèmes de portefeuille, phrases de récupération, clés privées et données de carte n'ont pas été affectés.
Cela limite la compromission directe des portefeuilles, mais ne rend pas l'incident à faible risque. De véritables détails de commande et d'adresse peuvent rendre les tentatives de phishing concernant des problèmes d'appareil, des remboursements ou des mises à jour du firmware particulièrement convaincantes, comme l'illustrent les rapports d'utilisateurs en mai. La correction ferme la faille ; un scepticisme soutenu envers les messages de support personnalisés reste la meilleure défense. Ce n'est pas un conseil, juste une analyse.
#SafePalOrderDataLeak#BTC成交萎缩，ETF买盘能否回暖
« La contraction du volume » n'est pas un signe positif, il faut d'abord voir si ce sont les ordres de vente ou d'achat qui disparaissent.
Du 10 au 14 août, les ETF BTC au comptant aux États-Unis ont enregistré une sortie nette d'environ 385 millions de dollars, tandis que les ETF ETH ont connu une sortie d'environ 3 millions de dollars sur la même période ; au 17 août, le volume des transactions BTC sur 24 heures est inférieur d'environ 35 % à la moyenne sur 30 jours, et le volume IBIT du 14 août est également inférieur d'environ 31 %. Ce n'est pas seulement les ordres de vente qui disparaissent, mais les deux côtés, acheteurs et vendeurs, attendent.
C'est plutôt un « vide de liquidité dû à une rotation des capitaux », on ne peut pas encore parler d'une phase d'accumulation complète. ETH est relativement fort, ce qui montre que les capitaux choisissent les meilleures cotes, mais il n'a pas encore pris le relais de la montée principale.
Je ne touche pas à ma position principale en BTC, les nouveaux fonds ne représentent qu'un tiers de la position prévue, je ne poursuis pas ETH. Les deux tiers restants attendent que les ETF enregistrent une entrée nette pendant 3 jours de bourse consécutifs et que BTC se stabilise au-dessus de 64 000 $ avec un volume accru ; si la variation sur 30 jours de la capitalisation totale des stablecoins devient également positive, j'ajoute une deuxième tranche. Un retour d'une seule journée est au maximum un pic.
S'il y a vraiment de gros capitaux qui reviennent, je pense que BTC bougera en premier, ETH accélérera ensuite. Le premier flux de capitaux choisit généralement BTC, qui a la liquidité la plus profonde, puis lorsque $ETH /$BTC se renforcent simultanément, on envisage d'augmenter la position en ETH.
La contraction du volume n'est pas effrayante, ce qui est inquiétant c'est que personne ne veuille utiliser de l'argent réel pour briser la fourchette.L'histoire d'Apple ne peut pas se résumer aux seuls rapports financiers.
C'est du moins ce que je pense.
Parce qu'au final, ce qu'ils vendent, ce sont des produits.
Un téléphone, une montre, un casque, c'est l'utilisateur qui sait le mieux si cela vaut la peine d'acheter.
Donc, si à l'avenir Apple se relance grâce à l'IA, je ne tirerai pas de conclusions hâtives simplement parce que le marché en parle soudainement beaucoup.
Je regarderai l'utilisation réelle.
Les gens sont-ils prêts à changer de téléphone ?
Commencent-ils à ne plus pouvoir se passer des nouvelles fonctionnalités ?
Sont-ils prêts à dépenser plus pour l'IA ?
Ces choses-là valent bien plus qu'une phrase lors d'une conférence de presse.
La plus grande force d'Apple par le passé, c'était sa capacité à transformer des technologies complexes en choses que tout le monde peut utiliser facilement.
Si l'IA peut aussi faire cela, je pense qu'elle a encore une chance.
Mais si ce n'est qu'une multitude de fonctionnalités et de grands concepts sans que les utilisateurs ne ressentent vraiment quelque chose, je ne serai pas très enthousiaste.
Parce que l'erreur la plus fréquente des entreprises technologiques est de penser que leur produit est exceptionnel.
Alors que les utilisateurs n'en ont rien à faire.
Au final, c'est le marché qui décide.
Donc, aujourd'hui, quand je regarde Apple, je ne devine pas chaque jour combien ils vont vendre le trimestre prochain.
Je préfère attendre qu'ils me donnent vraiment ce sentiment de "je veux aussi ce truc".
Si ce jour arrive vraiment, je pense que le marché pourrait alors redécouvrir Apple.Apple fait actuellement l'objet de nombreuses controverses.
Certains estiment qu'elle manque d'innovation.
D'autres pensent que son AI est en retard.
Et certains trouvent que l'iPhone a un potentiel de croissance limité.
Je reconnais tous ces problèmes.
Mais j'ai toujours pensé qu'Apple avait encore une carte majeure à jouer :
Elle possède des utilisateurs.
C'est ce que beaucoup d'entreprises envient le plus.
Un produit AI, aussi puissant soit-il, sans point d'entrée, c'est problématique.
Apple est différente.
Elle fait déjà partie du quotidien de ses utilisateurs.
Téléphone, ordinateur, écouteurs, montre, tous sont des points d'entrée prêts à l'emploi.
Donc, si un jour Apple parvient vraiment à rendre l'AI très naturelle, au point que l'utilisateur ne sente même pas qu'il utilise de l'AI, mais trouve simplement que son appareil est soudainement beaucoup plus intelligent, alors les choses deviendront intéressantes.
Mais je ne vais pas vendre la peau de l'ours avant de l'avoir tué.
Parce que ce qui est dit lors des keynotes importe peu.
Ce qui compte vraiment, c'est :
Est-ce que les gens ne pourront plus s'en passer après l'avoir utilisé ?
Si après deux jours d'utilisation, ils trouvent ça banal, alors l'histoire s'arrête là.
Si après un mois, ils s'y sont habitués, alors Apple a peut-être vraiment trouvé quelque chose.
Donc, mon attitude envers Apple est assez simple pour l'instant.
Je ne suis pas pressé de la sous-estimer.
Ni pressé de la surévaluer.
J'attends qu'elle joue sa carte.
Parce que les vraies surprises dignes d'investissement viennent toujours des résultats, pas des promesses faites lors des keynotes.$BTC
Ce qui ne manque pas sur le marché aujourd'hui, ce sont les histoires.
L'IA est arrivée.
Les robots sont arrivés.
Les nouvelles technologies sont arrivées.
Dès qu'une entreprise insère ces mots dans une annonce, le marché commence immédiatement à s'y intéresser.
Microsoft est un peu différent.
Elle n'a pas besoin de raconter des histoires tous les jours.
Office est déjà utilisé par des gens.
Les services cloud sont déjà achetés.
Les clients professionnels sont toujours là.
Avec l'arrivée de l'IA, c'est plutôt comme si on ajoutait quelque chose à une activité déjà existante.
J'aime beaucoup cela.
Parce que vous n'avez pas à parier sur "l'IA va-t-elle réussir ou pas".
Si l'IA réussit, Microsoft gagne plus.
Si l'IA progresse lentement, les activités existantes de Microsoft sont toujours là.
Ce genre d'entreprise, je préfère la regarder évoluer lentement.
Bien sûr, je ne dis pas que l'on peut acheter Microsoft à n'importe quel prix maintenant.
Au contraire, plus une entreprise est reconnue par le marché, plus son prix a tendance à être anticipé.
Donc parfois, même si je crois en une entreprise, je n'achète pas, c'est tout à fait normal.
Parce que j'achète des actions, pas un certificat d'honneur de l'entreprise.
Peu importe la qualité de l'entreprise, si vous payez trop cher, vous en souffrirez quand même.
Cette phrase est en fait très simple.
Mais la mettre en pratique est très difficile.
Surtout quand vous la voyez monter tous les jours, il est facile de penser :
"Si je ne monte pas maintenant, je n'aurai plus d'occasion."
En fait, il ne faut pas se précipiter.
Une bonne entreprise ne vous donnera pas seulement une journée pour agir. Frères, liquidation imminente, je vais bientôt être liquidé.
$SNDK repart à la hausse, aujourd'hui il a atteint un pic à 1816, avec une hausse proche de 9%, le cours atteint un plus haut depuis le 14 juillet.
Mes positions short affichent une perte flottante de 125% en position pleine, 105% en position isolée, le prix de liquidation est imminent, mon solde en U est presque à zéro.
Je n'ai même pas atteint 10 000 U, et le marché américain m'a réduit à zéro, je suis sonné en regardant le marché, j'ai vraiment envie de me gifler.
Mais en regardant les chandeliers, sur le graphique 4 heures, l'indice est déjà à 89, clairement en surachat.
Le MACD montre une divergence baissière en zone haute, la dynamique de hausse à court terme faiblit nettement. Cinq jours consécutifs de hausse cumulant environ 35%, la structure haussière journalière est intacte mais le risque de poursuite à la hausse est très élevé.
Dans l'univers des altcoins, à ce niveau, le lendemain c'est souvent une grosse bougie rouge.
En regardant les fondamentaux — le chiffre d'affaires du T4 est de 8,97 milliards de dollars, en hausse de 372%, la marge brute à 84,6% est un record historique, mais la prévision de chiffre d'affaires pour le trimestre suivant est de 10,55 milliards, en dessous des attentes du marché à 11,16 milliards.
Citigroup a abaissé son objectif de cours de 2500 à 2100, Wells Fargo de 1620 à 1400, Jefferies de 3000 directement à 1750.
Des résultats explosifs, mais après le rapport, le cours a chuté de 10%. Le commentateur de CNBC, Cramer, dit que $SNDK se négocie à un PER de 7,7, non pas parce que le marché pense que c'est sous-évalué, mais par crainte que les profits élevés ne soient pas durables.
L'histoire des puces mémoire est un cycle de hausses et baisses violentes — pénurie → hausse des prix → expansion de la production → surplus → krach.
Plus la hausse est forte, plus la chute au point tournant du cycle est violente.
$SNDK peut-il continuer à monter ? Oui, rien n'est impossible sur le marché américain.
Mais je suis très méfiant face à cette hausse, ce mouvement me rappelle BICO et CAP.
Je ne peux plus renforcer ma position, mon U est presque épuisé, je dois fermer les yeux et tenir en attendant une correction.
Un joueur d'altcoins qui vient shorter le marché américain et se retrouve coincé comme ça, qui d'autre que moi pour perdre ? Dorénavant, je vais rester sage et me concentrer sur mes chasses aux altcoins.
$BTC
$ETH
$SNDK
#闪迪长期协议成焦点，开盘表现待验证 #BTC沉睡供应创新高，稀缺性再受关注
L'offre de BTC en sommeil atteint un nouveau record historique, ce qui semble renforcer la rareté, mais si on y regarde d'un autre angle — si de plus en plus de personnes se contentent de "tenir sans bouger", alors les jetons actifs ne feront que diminuer, et la sensibilité du prix à la demande nouvelle augmentera.
L'analyste de CryptoQuant, Darkfost, a publié le 16 août que plus de 3,56 millions de BTC n'ont pas bougé depuis plus de 10 ans, représentant 17,7 % de l'offre en circulation, un record historique. Au cours des 30 derniers jours, plus de 14 000 BTC ont rejoint la catégorie des dormants à long terme.
Ce n'est pas seulement l'offre "perdue" qui augmente. Les données de K33 Research montrent que les détenteurs à long terme (au moins 155 jours sans mouvement) contrôlent désormais 79 % de l'offre en circulation, également un record historique. Au 6 juin, parmi les anciennes pièces dormantes depuis au moins deux ans, seulement 218 421 ont été réactivées, le chiffre le plus bas depuis 2012. Pour la même période en 2024, ce nombre était de 1,18 million — ce qui montre bien l'écart.
CZ a également posté le 15 août : plus de 20,07 millions de BTC ont été minés, il reste environ 4,4 % de l'offre à extraire, et on estime que 10 à 20 % des BTC existants sont perdus ou irrécupérables.
Que ce soit par le retour des ETF ou par l'allocation institutionnelle — cela provoquera un impact de prix plus important sur un carnet d'ordres plus mince. La rareté est une narration à long terme, mais ce qui détermine vraiment la direction à court terme, c'est le jeu entre l'offre marginale et la demande marginale. Ces deux forces s'affrontent maintenant dans une fourchette de plus en plus étroite.$SNDK Apple manque-t-elle d'argent ?
Bien sûr que non.
Y a-t-il beaucoup d'utilisateurs ?
Oui, beaucoup.
L'écosystème est-il solide ?
Oui, très solide.
Donc ce qui manque vraiment à Apple aujourd'hui, je pense que c'est une chose :
le sentiment de faire vibrer tout le monde à nouveau.
Parce que si une entreprise est toujours excellente, mais qu'elle ne fait que "faire un peu mieux que l'année dernière" chaque année, avec le temps, le marché finit par s'habituer.
À l'époque où Apple était au sommet, ce que tout le monde attendait, ce n'était pas de vendre quelques millions de plus.
Mais qu'elle sorte quelque chose de complètement différent.
Donc maintenant qu'AI est arrivé, je pense au contraire que c'est une opportunité pour Apple.
Pas parce que l'IA est si miraculeuse.
Mais parce qu'Apple a enfin une chance de raconter une nouvelle histoire.
Si elle peut vraiment intégrer l'IA dans son écosystème, pour que les utilisateurs sentent :
"Cette fonctionnalité, je l'utilise tous les jours."
Alors Apple pourrait retrouver un peu de vitalité.
Mais si au final ce ne sont que quelques fonctions en plus, quelques boutons en plus, je trouve ça sans intérêt.
Donc mon jugement sur Apple est très simple maintenant :
Ne croyez pas aux histoires.
Attendez les produits.
La qualité, ce sont les utilisateurs qui la jugent le mieux.
Si Apple aura une deuxième période de gloire, ce ne sont pas les analystes qui le décideront.
Ce sera si les utilisateurs ne veulent plus éteindre leurs appareils après les avoir utilisés.$SNDK Résumé des raisons de la forte hausse à l'ouverture
@玩的就是实盘 九总优质交易员
1. Catalyseur direct de l'information
Wedbush a réaffirmé sa note positive, fixant un objectif de prix à 2000 dollars, ce qui a stimulé les fonds haussiers à court terme grâce à l'optimisme des institutions, entraînant une montée rapide du cours.
2. Effet de groupe sectoriel
Micron, SK Hynix, Kioxia ont tous fortement augmenté, l'enthousiasme autour du super cycle de stockage AI s'est intensifié collectivement, les fonds sectoriels se sont regroupés, entraînant Sandisk dans une montée synchronisée.
3. Spéculation sur les fondamentaux de l'offre et de la demande
Le marché spéculait sur la pénurie continue de mémoire NAND, la demande indispensable de stockage pour serveurs AI, combinée aux contrats à long terme de l'entreprise garantissant des revenus, ce qui a poussé les fonds à anticiper et à faire monter les prix.Avant, quand je choisissais des actions, j'aimais particulièrement regarder les thèmes principaux.
L'IA est-elle une tendance majeure ?
Les nouvelles énergies sont-elles une tendance majeure ?
La technologie est-elle populaire ?
Puis j'ai lentement réalisé qu'une entreprise qui me rassure vraiment est celle qui ne dépend pas entièrement d'une seule histoire.
Qu'est-ce que ça veut dire ?
Il vaut mieux qu'elle ait sa propre base solide.
Même si l'IA n'est pas encore aussi folle, son activité d'origine peut toujours générer des profits.
Ce genre d'entreprise, je préfère la suivre sur le long terme.
Parce que ce que le marché financier redoute le plus, c'est :
quand l'histoire disparaît, l'entreprise disparaît aussi.
Mais si en dessous il y a déjà une bonne affaire, et qu'on ajoute un nouveau point de croissance par-dessus, c'est complètement différent.
Microsoft est un exemple typique de cette approche.
Son activité d'origine est déjà assez grande, et maintenant l'IA s'y ajoute.
Cette logique me semble un peu plus rassurante.
À l'inverse, certaines entreprises, dès que la tendance passe, le marché ne sait plus comment les évaluer.
Pour celles-là, je suis plus prudent.
Parce que ce que vous achetez, ce n'est peut-être pas l'entreprise, mais un état d'esprit.
Donc maintenant, quand je regarde les actions américaines, j'aime de plus en plus demander :
« Si cette tendance disparaissait demain, pourrait-elle encore faire des profits ? »
Si la réponse est oui, je vais approfondir mes recherches.
Si la réponse est je ne sais pas, en général je ne m'emballe pas trop.
Les tendances du marché changent tous les jours.
Une activité vraiment stable ne change pas aussi facilement. « Maintenant, quand je regarde le marché boursier américain et le Bitcoin, il y a un changement majeur : je ne me laisse plus aussi facilement influencer par les nouvelles »
Avant, dès que je voyais une nouvelle importante, j'avais envie de changer immédiatement d'avis.
Bonne nouvelle ?
Optimiste.
Mauvaise nouvelle ?
Pessimiste.
Puis j'ai réalisé que le marché n'était pas aussi simple.
Souvent, avant même que la nouvelle ne sorte, le prix avait déjà bougé en avance.
Quand la nouvelle est vraiment confirmée, c'est plutôt le moment où les gains se concrétisent.
Parfois, même s'il s'agit d'une très bonne nouvelle, l'action ne monte pas.
Pourquoi ?
Parce que le marché le savait déjà depuis longtemps.
Donc maintenant, quand je vois une nouvelle, ma première réaction n'est pas « est-ce bon ou mauvais pour le marché ».
Mais plutôt :
Est-ce que le marché l'avait anticipée ?
Si tout le monde le sait déjà, alors la valeur de cette nouvelle peut être moindre.
À l'inverse, une nouvelle banale, si elle dépasse complètement les attentes du marché, peut faire bouger le prix de manière significative.
C'est ce que j'aime de plus en plus regarder : « l'écart d'attentes ».
C'est pareil pour le marché américain.
Et pour le Bitcoin aussi.
Donc à l'avenir, quand je verrai une nouvelle importante, je la regarderai probablement toujours.
Mais je ne me précipiterai pas.
Je regarderai d'abord comment le prix réagit.
Si la nouvelle est bonne mais que le prix ne bouge pas, je prêterai une attention particulière.
Si la nouvelle n'est pas terrible mais que le prix est particulièrement fort, cela vaut aussi la peine d'être surveillé.
Parce que parfois, le marché vous dit :
« Ce que tu vois n'est pas forcément ce que je trade vraiment. »
Je crois de plus en plus à cette phrase.
Comprendre vraiment le marché, ce n'est peut-être pas voir le plus de nouvelles.
Mais savoir qu'après la sortie d'une nouvelle, il faut regarder le prix.#财报观察员：AI基建财报接力登场
《血洗之后，8月26日英伟达对表》
三周前那个星期二，SK海力士单日跌13%，日经跌4%，铠侠跌18%，半导体板块被同一根杠杆掀翻。导火索是同一句拷问，AI的钱，什么时候变成利润。
市场已从听故事切到翻报表。闪迪8月13日先交卷，8份长约锁939亿美元保底收入，毛利率目标80%，当日股价涨13%，从低点反弹55%。谷歌把资本开支抬到2050亿，反而跌5.4%，头一回单季现金流转负。同样的加码，两份剧本。
8月26日英伟达收盘，我把日子圈进日历。上季营收816亿，同比增85%，市场等它把指引抬过千亿。毛利率站不站得住70%，直接回答这轮烧钱烧没烧出回报。英伟达拟为OpenAI担保2500亿融资，克莱默说这让他想起21世纪初的电信泡沫，担保链一断，定价权跟着松。
散户不用赌财报，备三把尺子等对表。英伟达毛利率和指引，长约锁价后NAND现货还涨不涨，担保链上有没有新窟窿。三根读数对得上，行情才算有底座。
财报是照妖镜，8月26日揭晓前，每一分反弹都是行情打草稿。$BTC « Le véritable changement de Microsoft ces dernières années, je pense que ce n'est pas l'IA, mais qu'elle ressemble de plus en plus à une infrastructure »
Microsoft ne me donne plus vraiment l'impression d'être une simple entreprise de logiciels.
Avant, quand on pensait à Microsoft, c'était Windows et Office.
Puis est venue le cloud.
Maintenant, il y a aussi l'IA.
Il y a de plus en plus de choses, mais elles sont en fait connectées.
Les entreprises utilisent déjà les produits Microsoft.
Maintenant que l'IA est arrivée, Microsoft peut directement l'intégrer dans les systèmes existants.
C'est un avantage considérable.
Parce qu'ils n'ont pas besoin d'éduquer les clients à partir de zéro.
Les clients sont déjà là.
Il suffit de leur faire sentir :
« Ce truc est vraiment utile, alors je vais payer un peu plus. »
C'est là que Microsoft est dans une position confortable.
Bien sûr, le marché a déjà vu cet avantage.
Donc l'action n'est pas bon marché.
Cela nous ramène à la question initiale :
Une bonne entreprise et un bon prix ne sont jamais la même chose.
Si Microsoft continue de monter à l'avenir, cela ne me surprendra pas.
Mais si ça monte trop vite, je ne la poursuivrai pas juste parce que je l'aime.
Je préfère attendre.
Parce que croire en une entreprise sur le long terme ne signifie pas que n'importe quel prix vaut l'achat.
Vous pouvez l'aimer.
Et vous pouvez être patient.
Le marché ne vous refusera pas d'autres opportunités parce que vous achetez un peu moins Microsoft.
Je préfère pouvoir garder mes actions en toute sérénité après les avoir achetées.
Plutôt que de douter de tout à la moindre baisse à cause d'un coût trop élevé. « Ce qui est probablement le plus difficile pour Nvidia aujourd'hui, c'est de continuer à satisfaire tout le monde »
À quel point Nvidia est-elle forte aujourd'hui ?
Ce n'est pas que le marché la trouve bonne.
C'est que le marché est déjà habitué à ce qu'elle soit bonne.
Il y a une grande différence entre ces deux choses.
Avant, quand ses résultats sortaient, tout le monde était surpris à la hausse, et le cours de l'action réagissait facilement.
Aujourd'hui, les résultats peuvent toujours être très bons, mais tout le monde les a déjà anticipés.
Alors le marché commence à en demander plus.
« Peut-elle faire encore mieux ? »
« L'année prochaine, pourra-t-elle continuer à croître aussi vite ? »
« La demande en IA va-t-elle continuer d'exploser ? »
C'est là que les grandes entreprises rencontrent le plus de difficultés quand les attentes sont élevées.
Ce n'est plus une question de prouver qu'on est excellent.
C'est de prouver constamment qu'on est encore meilleur que ce que le marché imagine.
Ce n'est pas possible de le faire indéfiniment.
Donc, si à l'avenir Nvidia publie plusieurs fois de très bons résultats sans que le cours de l'action n'augmente beaucoup, je regarderai cela sérieusement.
Car cela pourrait signifier que le marché passe de la « surprise » à la « digestion ».
Ce n'est pas forcément une mauvaise chose.
Cela peut même être un processus tout à fait normal.
Je continue de suivre l'IA.
Et je continue de suivre Nvidia.
Mais je ne confonds plus « bonne entreprise » avec « bonne action ».
La capacité d'une entreprise à faire des profits est une chose.
Le prix que le marché est prêt à lui attribuer en est une autre.
Après avoir investi longtemps, on ne peut pas éviter ces deux questions.$BTC est resté stable pendant un mois, $ETH aussi : plus le marché crypto est calme, plus le marché des options semble incapable de dormir
La caractéristique principale récente du marché spot n'est pas la hausse ou la baisse, mais l'absence de volatilité. Dans le rapport hebdomadaire de Deribit, la volatilité implicite à court terme de BTC et ETH a chuté en août à son plus bas niveau depuis 2026, BTC oscillant entre 63 000 et 65 000 dollars, ETH autour de 1900 dollars, une stabilité qui ennuie.
Mais le marché des options ne s'est pas endormi. Le Risk Reversal 25 Delta de BTC et ETH penche toujours vers les options de vente hors de la monnaie, les prix sont calmes, mais les investisseurs sont prêts à payer pour se protéger contre une chute soudaine. Les données BTC sont les plus typiques : la volatilité réalisée sur 30 jours est tombée à 21,8 %, son plus bas niveau depuis octobre 2025, mais la volatilité implicite sur 30 jours est encore à 36,35 %, ce qui signifie que le marché valorise une volatilité future environ deux tiers plus élevée que la volatilité réalisée récente. Les options à une semaine sont encore plus extrêmes, avec une volatilité réalisée d'environ 16 % et une volatilité implicite d'environ 29 %, cet écart étant proche du niveau maximal de l'année.
ETH est similaire, entrant dans une zone de faible volatilité annuelle, avec une inclinaison toujours en faveur de la protection à la baisse. Ce qui est un peu paradoxal, c'est que le spot ETH a été plus résilient que BTC au cours des 30 derniers jours, mais les acteurs des dérivés ne croient pas encore pleinement à cette force.
Donc, le vrai danger n'est pas une chute brutale quotidienne, mais que tout le monde s'habitue à « ne pas bouger ». La faible volatilité pousse les gens à vendre de la volatilité, à utiliser l'effet de levier et à améliorer l'utilisation du capital, et les mouvements de marché surviennent souvent lorsque cette structure est soudainement rompue La stratification du taux d'actualisation : la sensibilité aux taux d'intérêt varie énormément selon les actifs
Nous avons déjà parlé du taux d'actualisation, mais une perspective plus fine est la suivante : la sensibilité des différents actifs aux variations du taux d'actualisation est totalement différente.
Nous utilisons le concept de « duration » pour mesurer cela. Plus la duration est longue, plus la sensibilité aux taux d'intérêt est élevée.
La « duration » de BTC est extrêmement longue — ses flux de trésorerie (s'il y en a) se situent dans un futur lointain, voire il n'y a pas de flux de trésorerie, c'est un actif purement « narratif ultime ». Une légère hausse des taux d'intérêt entraîne une forte baisse de sa valorisation. C'est pourquoi, lors du cycle de hausse des taux en 2022, BTC a chuté plus sévèrement que les actions technologiques.
En revanche, la « duration » des stablecoins est très courte — ils sont adossés au dollar, ne génèrent pas d'intérêts (sauf si vous les déposez dans un protocole), et les variations des taux d'intérêt ont presque aucun impact direct sur eux. Même lorsque les taux augmentent, détenir des stablecoins dans des protocoles générant des intérêts permet de bénéficier de rendements sans risque plus élevés.
Cela explique pourquoi, lors des cycles de hausse des taux, les fonds migrent de BTC vers les protocoles de stablecoins générant des intérêts — ce n'est pas que l'on aime moins BTC, mais la « correspondance de duration » des fonds change : quand les taux montent, on préfère détenir des actifs à duration courte, jusqu'à ce que les taux baissent à nouveau.
Comprendre le concept de « duration » vous permet de comprendre pourquoi BTC chute brutalement lors des hausses de taux, tandis que les stablecoins en bénéficient. Le marché ne « fuit pas vers la sécurité », il « raccourcit la duration ».La raison principale pour laquelle SPCX (SpaceX) ne suit pas les règles habituelles réside dans sa structure unique de « l’offre et de la demande » et sa logique de « jeu de marché ». Ce n’est pas une action traditionnelle basée sur la valeur, mais une phase spéciale caractérisée par une très faible flottation (environ 11,4 %) et un jeu intensif d’options à haute fréquence. Son évolution est souvent dominée par le « rachat à découvert » et la « pression gamma des options », plutôt que par des nouvelles fondamentales simples.
Pourquoi les indicateurs classiques échouent-ils ?
L’analyse technique classique repose sur la « rationalité des capitaux », mais la variable clé actuelle de SPCX est le jeu :
- La rareté de la flottation entraîne un « short squeeze » : la flottation lors de l’IPO est extrêmement faible, et le déblocage est perçu comme une « fin des mauvaises nouvelles » plutôt qu’une « mauvaise nouvelle ». Par exemple, lors du déblocage de 20 % le 6 août, le marché anticipait une pression de vente qui a conduit à une forte position courte, mais en raison d’une pression de vente réelle limitée, cela a déclenché un short squeeze exemplaire (forte hausse du cours).
- L’« effet de levier » du marché des options : la forte volatilité du marché des options (volatilité implicite atteignant 71 %) provoque une couverture passive des teneurs de marché. Lorsque le prix fluctue rapidement, les teneurs de marché sont contraints d’acheter ou de vendre des actions pour couvrir leurs risques, ce qui amplifie les sauts de prix et provoque des secousses importantes en une seule journée (par exemple, une baisse de 13,61 % ou une hausse de 15 % en une journée), ce que les indicateurs classiques ne peuvent pas saisir.
Prévision de l’impact du déblocage de 7 % le 20 août (mercredi de cette semaine)
Concernant le « déblocage de 7 % le 20 de cette semaine » que vous avez mentionné, bien que le volume soit inférieur à celui du 20 %, la logique du marché a changé, rendant plus difficile la répétition du « rebond après la chute » :
- Comparaison des volumes : lors du dernier déblocage (6 août), environ 912 millions d’actions ont été débloquées (augmentation de 1,43 fois de la flottation), cette fois environ 320 millions d’actions (environ 3,5 fois le volume moyen quotidien), l’impact théorique est donc plus faible.
- L’écart d’attente du marché a disparu : la forte hausse précédente était due au fait que « tout le monde était baissier, mais le cours n’a pas chuté » (écart d’attente). Après cette leçon, la panique liée à ce déblocage a diminué, et les positions courtes sont probablement beaucoup moins encombrées qu’avant. L’absence d’un grand nombre de positions courtes comme « contrepartie » élimine la base pour un nouveau short squeeze massif.
Scénarios futurs : trois hypothèses
Selon la structure actuelle du marché, l’évolution cette semaine et après le déblocage dépend principalement du jeu entre la volonté de vente des initiés et la capacité d’absorption des capitaux :
1. Scénario optimiste (répétition du short squeeze) :
- Condition : les initiés sont réticents à vendre, et il reste encore beaucoup de positions courtes ouvertes.
- Évolution : similaire au début août, le jour du déblocage, le cours ne baisse pas mais augmente, déclenchant un effet de panique chez les vendeurs à découvert, avec un objectif de cours au-dessus de 160 dollars. Cependant, la probabilité de ce scénario a diminué.
2. Scénario neutre (digestion en oscillation) :
- Condition : une vente modérée apparaît, mais des capitaux d’absorption (comme des institutions optimistes sur la transformation AI) entrent sur le marché.
- Évolution : légère correction ou consolidation après le déblocage, la volatilité se réduit progressivement, en attente du prochain catalyseur (comme les progrès dans les activités AI). C’est actuellement le scénario le plus probable.
3. Scénario pessimiste (retrait émotionnel) :
- Condition : les initiés vendent massivement, et le marché est fatigué de l’histoire « AI ».
- Évolution : la pression de vente dépasse la capacité d’absorption du marché, le cours teste les creux précédents, pouvant atteindre la zone 100-108 dollars.
Conseils de trading et d’observation
- Surveillez la chaîne d’options : prêtez attention aux changements dans les positions d’options à des prix clés (comme 125, 140 dollars), car cela reflète souvent plus tôt les intentions des acteurs majeurs que les graphiques en chandeliers.
- Réduisez vos attentes : ne pariez pas sur un « rebond certain ». Étant donné que le short squeeze précédent a déjà libéré une partie des émotions, un marché oscillant est plus probable cette fois, et il est préférable de pratiquer des ventes à haut niveau et des achats à bas niveau plutôt que de tenir coûte que coûte.
- Surveillez la liquidité : si le volume de transactions le jour du déblocage ne s’élève pas significativement et que le cours se maintient, cela indique une faible pression de vente, ce qui est une opportunité d’achat à bas prix ; en revanche, une baisse avec un volume élevé doit alerter sur un retrait émotionnel.#闪迪长期协议成焦点，开盘表现待验证
SanDisk SanDisk, absolument invincible ! C’est complètement exagéré, les rôles entre acheteurs et vendeurs se sont totalement inversés, c’est devenu un père sévère pour les vendeurs à découvert.
SanDisk $SNDK, pour ce coup de pouce, je pense que ce que le marché achète vraiment, ce n’est pas que le prix du NAND va encore augmenter, mais qu’ils ont enfin trouvé un moyen de faire passer les « actions cycliques de stockage » vers des « actions de croissance à long terme ».
Lors de la journée des investisseurs, ils ont directement donné des objectifs pour l’exercice 2028 à 2030 : un chiffre d’affaires en croissance à deux chiffres moyens à élevés, une marge brute ajustée d’environ 80 %, une marge opérationnelle d’environ 75 %, et un excédent de trésorerie redistribué à 100 % aux actionnaires. Plus important encore, 8 clients ont déjà signé des accords de nouveau modèle commercial d’une durée maximale de 5 ans, pour une valeur totale de contrat d’environ 9,39 milliards de dollars.
Qu’est-ce que cela signifie ?
Avant, ce qui inquiétait chez SanDisk, c’était que cette année, avec la hausse des prix du NAND, ils faisaient un bénéfice énorme, mais l’année suivante, dès que l’offre augmentait, les prix chutaient et les profits retombaient à leur niveau initial.
Maintenant, ils utilisent des contrats à long terme pour verrouiller à l’avance la demande des clients, la capacité de production et les prix. Une partie des accords couvre déjà environ les deux tiers des besoins en bits pour l’exercice 2028, ce qui augmente nettement la certitude des revenus.« Ce qui m'inquiète vraiment chez Nvidia, ce n'est pas la baisse, mais plutôt l'incapacité à continuer de monter »
Si un jour Nvidia commence à baisser, cela ne me surprendrait pas vraiment.
Après une telle hausse, une correction est normale.
Ce qui m'inquiète davantage, c'est une autre situation :
Les nouvelles sont toujours bonnes, les résultats aussi, mais le cours de l'action ne monte pas vraiment.
C'est cela que je veux vraiment observer.
Parce que cela signifie que le marché commence à digérer ses attentes.
Avant, quand les résultats dépassaient les attentes, le cours montait immédiatement.
À l'avenir, si les résultats restent bons, mais que le marché se contente d'un « oh, je sais », cela signifie que l'appétit des investisseurs a changé.
Une entreprise arrivée à ce stade est en fait mise à l'épreuve pour sa croissance future.
Ce n'est pas qu'elle est mauvaise.
C'est juste que tout le monde la connaît déjà trop bien.
Si vous racontez une histoire déjà bien connue, la deuxième fois, l'effet ne sera jamais aussi fort que la première.
Donc, quand je regarde Nvidia maintenant, je me concentre plutôt sur la réaction du marché après chaque hausse.
Combien monte-t-elle après une bonne nouvelle.
Peut-elle se maintenir après la hausse.
À quel point elle baisse après une mauvaise nouvelle.
En accumulant ces observations, on peut voir si le marché continue de la reconnaître ou non.
Je reste optimiste sur l'industrie de l'IA.
Mais le fait que l'IA soit prometteuse ne signifie pas que chaque entreprise d'IA peut continuer à monter indéfiniment.
Le marché fera finalement son choix.
Et plus on avance, plus il devient exigeant.
Donc, mon attitude envers Nvidia aujourd'hui est :
Respecter la tendance.
Mais ne pas croire aveuglément aux hausses.« Si le marché américain atteint encore un nouveau sommet, j'ai plutôt envie de voir si le marché commence à être fatigué »
Un nouvel indice record est bien sûr une bonne chose.
Mais maintenant, quand je vois un nouveau sommet, je ne suis plus aussi excité qu'avant.
Parce qu'après une forte hausse, l'essentiel n'est plus de savoir si on peut encore atteindre un nouveau sommet, mais si la montée devient de plus en plus difficile.
Par exemple, avant, quand ça montait un peu, tout un secteur des semi-conducteurs suivait.
Maintenant, si ce ne sont que quelques grosses valeurs qui soutiennent la hausse, et que les autres actions ne réagissent pas du tout, je trouve que le marché est un peu fatigué.
Cela ne signifie pas qu'il va forcément baisser tout de suite.
Cela montre juste que les capitaux commencent à être plus sélectifs.
Et maintenant, tout le monde sait que l'IA est la ligne principale, que les actions technologiques sont au cœur.
À ce stade, pour continuer à monter, il faut plus d'argent réel.
Ce n'est pas en se basant sur quelques titres de presse qu'on peut continuer à pousser le marché.
Donc, quand je regarde le Nasdaq, j'aime particulièrement observer un détail :
Après chaque repli, est-ce que les capitaux reviennent rapidement ?
Si ça baisse un peu et que quelqu'un achète tout de suite, ça ne me dérange pas.
Mais si chaque rebond est plus faible que le précédent, il faut être vigilant.
En fait, le marché ne vous dira pas soudainement « je suis au sommet ».
Il devient juste progressivement moins fort.
Avant, c'était facile de monter.
Puis il fallait une grosse nouvelle pour que ça monte.
Puis même avec de bonnes nouvelles, ça ne monte plus.
Ce sont des étapes.
Donc un nouveau sommet n'est pas effrayant.
Ce dont il faut vraiment se méfier, c'est quand la hausse devient de plus en plus laborieuse.Après une hausse de plus de 50 % de GPS aujourd'hui, OKX Ventures a transféré il y a 1 heure 48 611 000 GPS (750 000 $) vers Binance.
OKX Ventures est l'investisseur de GPS, ces jetons proviennent du déblocage des investissements.
Quant à la raison pour laquelle les jetons d'OKX sont vendus sur Binance, c'est parce qu'OKX ne propose pas ce jeton en spot.
Adresse : 0x78DB576873F032A7C4749b214A8AF6966B3Be239 Sai lầm lớn nhất của nhà giao dịch không phải là mua khi thị trường lao dốc, mà là mua theo cơn sốt khi mọi người đã vào lệnh từ trước. 📉 Chỉ cần vài cây nến xanh hiện lên, Crypto Twitter lại lập tức gọi tên mùa altseason. Nhưng thị trường đang kể một câu chuyện hoàn toàn khác. 🧐 Đây không phải một đợt tăng trưởng rộng khắp. Đây là sự chọn lọc thanh khoản. 💧 Tiền không còn chảy vào mọi thứ như trước. Nó chỉ tập trung vào những dự án có nhu cầu thực sự, khối lượng giao dịch mạnh, sự tham gia cHYPE est resté silencieux sur la timeline, mais les gros investisseurs continuent-ils à accumuler ?
L'ancien patron de Kevin Warsh, président de la Fed, a révélé une nouvelle position : une société cotée au Nasdaq, code PURR, dont l'activité principale est une seule chose, accumuler du HYPE.
Cet ancien patron s'appelle Druckenmiller. Il a fait du trading macro pendant 45 ans sans jamais enregistrer une année déficitaire. Warsh a été associé dans son family office pendant 15 ans, avec un salaire annuel de 10,2 millions de dollars, et y a personnellement investi plus de 100 millions de dollars.
En mai de cette année, juste avant de prêter serment en tant que président de la Fed, Warsh a tout retiré. La sénatrice Warren lui a directement demandé lors de l'audience : « Qui vous a donné ces 100 millions de dollars ? »
C'est cette personne, qui gère un portefeuille de 5,2 milliards de dollars, qui a fait deux choses le trimestre dernier : il a liquidé ses positions dans Broadcom, Intel et Micron, trois géants des puces, sans en garder une seule action.
Il a construit des positions de 264 millions de dollars dans l'ETF spot BTC de BlackRock, 23 millions de dollars dans la société de trésorerie HYPE PURR, plus de 4 millions d'actions dans la société minière Bitdeer, et 750 000 actions dans la société minière Riot Platforms.
Il a tout vendu dans les puces, et tout investi dans la crypto. De l'ETF spot à la chaîne DeFi en passant par les sociétés minières, une seule ligne.
Les discussions sur $HYPE sur la timeline ont clairement diminué récemment. De 25 $ en début d'année, il est monté à 77 $ en juin, et est maintenant redescendu à 57 $.
Les revenus du protocole Hyperliquid sont passés de 357 millions au T3 de l'année dernière à 202 millions au T2 de cette année, une baisse de 43 % en quatre trimestres. Même son mécanisme de rachat le plus central est passé de 316 millions en un trimestre à 149 millions.
Puis en mai, Bitwise, 21Shares et Grayscale ont lancé des ETF spot HYPE. En juin, PURR a été inclus dans l'indice Russell 2000. Maintenant, il apparaît dans le 13F de Druckenmiller.
La timeline devient plus calme, mais les gros investisseurs continuent-ils à accumuler ?