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#BTC成交萎缩，ETF买盘能否回暖
Pour faire simple, le plus grand problème actuel dans le monde des cryptos est qu'il n'y a pas de retour d'argent, la capacité à générer des profits est faible.
Le volume des transactions de $BTC diminue de plus en plus récemment, le prix ne bouge pas beaucoup, les flux d'ETF sont également faibles, et les fonds en stablecoins continuent de sortir. Cela signifie que les capitaux hors marché ne sont pas pressés d'investir dans BTC, tout le monde attend.
À l'inverse, ETH attire clairement plus d'attention des capitaux que BTC ces derniers temps, les flux d'ETF spot ETH en juillet ont même été bien plus forts que ceux de BTC. Cela montre que les institutions n'ont pas arrêté d'acheter des cryptos, elles changent simplement de place.
Personnellement, je mets plus d'importance là-dessus : beaucoup d'argent est encore investi dans les actions américaines et coréennes, notamment dans les secteurs de l'IA, des puces, du stockage $SNDK, et de l'or $XAU. Ces secteurs ont récemment connu une forte hausse, donc les capitaux vont naturellement là où il y a un effet de profit.
Donc, BTC est actuellement comme une personne qui attend des clients, la porte est ouverte, mais les clients sont temporairement allés manger ailleurs.
Si les flux d'ETF BTC reprennent durablement, que les fonds en stablecoins commencent à revenir, et que le volume des transactions augmente, alors la faible volatilité de BTC ces derniers mois pourrait bien être le signe d'une grosse tendance à venir.
Mais si les capitaux continuent de se diriger vers l'IA et les semi-conducteurs des actions américaines et coréennes, il ne faut pas s'attendre à un décollage global du marché crypto à court terme, il est très probable que BTC reste stable, avec ETH et quelques secteurs chauds qui tournent.
En résumé, l'effet de profit dans le monde crypto est actuellement inférieur à celui de ces actions technologiques, l'argent intelligent va forcément là où l'effet de profit est plus élevé.
Ce qui précède n'est que mon avis personnel et ne constitue aucun conseil d'investissement ! $XIAOMI Xiaomi est actuellement en phase de "veille avant résultats"
Technique : rebond à court terme mais tendance baissière à moyen terme non brisée
Informations contradictoires, le rapport intermédiaire de demain est le principal catalyseur
Rapport intermédiaire de demain : l'ampleur de la baisse des bénéfices dépasse-t-elle les attentes, et les prévisions pour le second semestre (point d'inflexion de la marge brute des téléphones, objectif de livraison des véhicules électriques)
Xiaomi publiera ses résultats du deuxième trimestre le 18 août (demain). Les attentes du marché sont clairement divisées :
Prévisions prudentes : CICC prévoit un chiffre d'affaires en baisse de 7,6 % en glissement annuel à 107,1 milliards de yuans, un bénéfice net ajusté en baisse de 43,55 % à 6,114 milliards de yuans ; Huatai Anticipates une baisse du bénéfice net Non-GAAP de 43,2 % à 6,16 milliards de yuans, avec une marge brute en baisse de 2,1 points de pourcentage à 19,9 %. Principalement dû à la hausse des prix de la mémoire qui érode les profits des téléphones et aux pertes continues dans le secteur automobile.
Signaux optimistes : Morgan Stanley indique que les expéditions de smartphones au T2 ont atteint 31,2 millions d'unités, dépassant les attentes de 15 %, avec un prix moyen historique record ; Shenwan Hongyuan souligne que l'avantage complet en IA de l'entreprise est sous-estimé, avec Mimo-V2.5 en tête des appels hebdomadaires mondiaux.
Dynamiques récentes positives :
· Rachat pour soutenir : 1,94 million d'actions rachetées le 14 août, prix moyen 25,64-25,72 HKD, montant de 49,81 millions HKD ; depuis le 2 juin, 104 millions d'actions rachetées, soit 0,4 % du capital
· Catalyseurs produits : premier smartphone pliable large prévu avec Pengpai OS 4 ; lancement au second semestre d'un nouveau modèle moyen-grande taille "Pengcheng", entrant sur le segment familial
· Notations des institutions : Guotai Haitong maintient "surpondérer", objectif 40,2 HKD (5 USD), indiquant un point d'inflexion fondamental au second semestre ; Shenwan Hongyuan maintient "achat" ; Morgan Stanley maintient "surpondérer" et objectif 32 HKD (environ 4 USD)
Avant la publication des résultats, le marché devrait probablement rester dans une fourchette de fluctuation. Si la baisse des bénéfices du rapport intermédiaire est conforme aux attentes et que des prévisions optimistes sont données, cela pourrait déclencher un rebond après épuisement des ventes ; sinon, cela pourrait tester 3,2 voire moins. Recommandation prudente : réduire les positions ou sortir
#财报观察员：AI基建财报接力登场 En ouvrant le logiciel de marché, Bitcoin est toujours à 63 000 $
Il y a cinq semaines, c’était 63 000, et cinq semaines plus tard, c’était 63 000
62 000 est têtu et incassable, 65 500 est absolument infranchissable. La volatilité a atteint des niveaux plus bas depuis plusieurs années, et le volume des échanges a diminué à une fraction de ce qu’il était lors du pic de l’investiture de Trump et du krach éclair d’octobre dernier.
Les investisseurs particuliers sont sur le point de devenir fous
« Les données macro sont correctes, le BTC n’a pas chuté brusquement, alors pourquoi ne pourrait-il pas augmenter ? »
Le 16 août, Cumberland a publié un ensemble de données —
La capitalisation boursière totale des stablecoins est passée d’environ 321 milliards de dollars le 20 mai à environ 305 milliards de dollars le 16 août
Une baisse de 5 %, la troisième plus forte baisse de l’histoire
Les données en temps réel de DefiLlama sont encore plus faibles : environ 300,76 milliards de dollars
Par ailleurs, Binance a enregistré près de 7 milliards de dollars de sorties nettes de stablecoins jusqu’à présent en 2026. Rien qu’en juillet, 2,2 milliards de yuans ont circulé, et août est toujours en cours
Le dernier rapport de 10x Research souligne que le volume de transactions du Bitcoin a considérablement diminué, le prix entrant dans sa fourchette de volatilité la plus étroite depuis plusieurs mois. La volatilité implicite a chuté à un niveau rare pour l’intersaison estivale
Sans financement incrémental, peu importe la qualité du récit, ce ne sont que des châteaux dans l’air
La sortie de 300 milliards de stablecoins n’est pas la fin du monde, mais parce que l’argent cherche des rendements
Et si l’argent ne revenait jamais ?
Si les stablecoins porteurs d’intérêt ont un taux annualisé de 4 %, et que le BTC ne monte ni ne baisse pendant un an, pourquoi cet argent reviendrait-il ?
$BTC $ETH #BTC成交萎缩, l’achat d’ETF peut-il rebondir ? $WLFI Une licence bancaire vaut une hausse de 15%, le concept Trump joue cette fois sérieusement
WLFI a fortement augmenté de plus de 13% cette semaine contre la tendance, le prix actuel est proche de 0,059 dollars, le volume des transactions sur 24 heures a explosé de 435% pour atteindre 100 millions de dollars.
1. Le moteur principal est la licence. Le 15 août, l'OCC américaine a approuvé sous conditions la création par World Liberty d'une banque fiduciaire nationale, l'émission et la garde du stablecoin USD1 d'une valeur de 4 milliards de dollars seront transférées de BitGo à une gestion propre et placées sous supervision fédérale. Ce n'est pas une bonne nouvelle en l'air, c'est une transformation qualitative de l'identité conforme.
2. Il y aura encore des catalyseurs. Trump devrait assister à la réunion cryptographique à huis clos à la Maison Blanche mercredi, les PDG de Coinbase, Ripple, etc. sont sur la liste, les ressources politiques sont directement maximisées.
3. Mais il faut rester lucide : WLFI est resté dans une fourchette de 0,05-0,10 pendant 11 semaines, la pression de vente est dense entre 0,057-0,058, et il y a encore de grosses positions à effet de levier proches de la ligne de liquidation sur la chaîne.
La licence est une logique de long terme, pas un sujet de spéculation à court terme. Ce n'est qu'en franchissant le volume à 0,058 qu'on peut envisager 0,062, sinon c'est toujours un marché en range, ne confondez pas un pic d'information avec un renversement de tendance
#OKX星球话题来啦 1 milliard qui entre sans hausse, 3,3 milliards qui sortent sans baisse — le pouvoir de fixation des prix a déjà changé de mains
Les ETF spot BTC et ETH aux États-Unis ont enregistré un flux net entrant d'environ 1,1 milliard de dollars, dont 865 millions pour les ETF Bitcoin. Selon la logique habituelle du marché, cela suffirait à faire grimper le BTC de plus de 5 %. Et pourtant ? Le prix reste immobile, oscillant entre 62 000 et 65 000 dollars.
Ce qui est encore plus étrange, c’est le test inverse. Les ETF Bitcoin ont enregistré un flux net sortant d'environ 329 millions de dollars. Le « bon sens » nous dirait que cela devrait provoquer un krach. Pourtant, le prix de clôture UTC du BTC sur la même période n’a baissé que d’environ 0,8 %.
Les données des ETF sont « inefficaces ». Pourquoi ?
Première partie : les ETF achètent, mais la pression de vente pour débloquer les positions dans la zone de coût concentré sur la chaîne (environ 66 000 dollars) compense exactement les achats. Les 1,1 milliard de dollars entrants ont été entièrement absorbés par les ventes des détenteurs précoces. Le prix n’a pas bougé, mais les jetons ont changé de mains.
Deuxième partie : les ETF vendent, mais les produits dérivés soutiennent le marché. Les contrats à terme Bitcoin ouverts ont augmenté de 1,2 milliard de dollars en huit heures, la valeur nominale atteignant environ 49,2 milliards de dollars. Le taux de financement reste positif — les positions longues à effet de levier continuent de s’accroître.
Le pouvoir de fixation des prix du Bitcoin est désormais passé du « flux de fonds des ETF » au « jeu de levier des produits dérivés ». Avant : flux entrant d’ETF → BTC monte, flux sortant d’ETF → BTC baisse. Maintenant : les flux entrants d’ETF sont absorbés par les positions débloquées, les flux sortants d’ETF sont soutenus par le levier.
Mais ce « prix soudé par le levier » n’a jamais été stable. Si les sorties d’ETF continuent, les positions longues accumulées pourraient à tout moment devenir le carburant d’une liquidation.最近BTC有点奇怪。 价格没怎么跌，但市场明显冷下来了。 K33数据显示，BTC现货成交量已经降到近几年比较低的位置，永续合约30日平均成交量也只有约 108亿美元。 简单说就是： 想卖的人没疯狂卖，想买的人也没急着追。 大家都在等。 但有一个数据，我觉得比成交量更值得看——ETF。 8月3日至8月7日，美国现货BTC ETF一周净流入约 8.5亿美元，其中BlackRock的IBIT就吸了接近 7亿美元。 这说明机构并没有彻底放弃BTC。 问题是，好消息没有持续太久。 8月10日以后，ETF资金又重新出现流出。 所以现在最尴尬的地方就在这里： 机构想不想买？想。 是不是在持续买？还不是。 这也是我现在不太敢直接看多的原因。 因为BTC真正需要的不是一个漂亮的故事，而是真金白银的增量资金。 如果接下来出现： ETF连续流入 + 现货成交量放大 + BTC向上突破 那我会明显提高对行情的判断。 但如果反过来： ETF继续流出 + 成交量越来越小 + 合约持仓还很高 那就要小心了。 因为这种行情最麻烦的地方是： 表面上风平浪静，实际上里面的杠杆还不少。 所以接下来我只看两个东西： ETF到$BTC $ETH $DOGE Le prix est resté autour de 63 000 pendant près de deux semaines, avec un volume visiblement en diminution. Même en moins de 5 minutes, il y a des chandeliers non négociés consécutifs. Le marché donne l’impression d’avoir été mis en pause. Le problème n’est pas externe, mais interne. Le marché boursier américain est en plein essor — même le S&P a dépassé 7 800. Les fonds crypto ont été vidés, et le marché boursier est coincé dans le jeu. Les investisseurs ETF achètent effectivement, avec un afflux net de 240 millions cette semaine, deux semaines consécutives d’entrées positives. Mais le problème, c’est que les achats arrivent mais les prix ne montent pas, ce qui signifie que quelqu’un vend — les mineurs vendent, MSTR vend Les positions piégées sortent après l’après-soirée. Les ordres d’achat et de vente s’annulent mutuellement, donc le prix reste coincé dans une case. Le conflit central est que les attentes de liquidité externes s’améliorent, la pression de vente interne est digérée, mais les deux forces n’ont pas encore formé de synergie. Il faut du temps pour que l’achat domine la vente ou qu’un catalyseur externe clair ramène les fonds. À court terme, cela dépend de la possibilité de franchir la fourchette 63 000 à 64 000 avec une augmentation du volume. Si elle dépasse 64 000, cela signifie que l’achat domine. Si elle descend en dessous de 62 500, la vente dominera toujours, le même volume reviendra, et d’autres directions émergeront Ne misez pas sur la direction alors que le volume diminue #BTC le volume de trading diminue, les achats d’ETF peuvent-ils rebondir ? #SPCX持股结构曝光, Harvard 13F position lourde #财报观察员 : le rapport de bénéfices des infrastructures IA fait ses débuts les uns après les autres # Revue de midi 2026.08.17 (lundi)
BTC environ 62 950 $ (-0,4 %), ETH environ 1 878 $ (-0,5 %), SOL environ 75,1 $, OKB environ 104,7 $. Le week-end continue avec un volume réduit et un creusement du fond, la baisse hebdomadaire est de 3,5 %, indice peur et cupidité à 34.
**Trois signaux clés :**
1. Sortie nette d'environ 390 millions de dollars du BTC ETF la semaine dernière (quatre jours sur cinq en sortie), la semaine précédente avait vu une entrée de 850 millions de dollars, l'attitude des institutions a brusquement changé
2. La proportion d'adresses BTC en profit est tombée à 51,4 %, un plus bas sur trois ans — beaucoup de positions bloquées entre 65 000 $ et 70 000 $, la reprise entraîne une pression de vente
3. Brent à 88,5 $ (+1,7 %), la prime géopolitique persiste ; le CME indique une probabilité de 66,9 % de non-relèvement des taux en septembre
**Mon analyse :** BTC oscille étroitement entre 62 500 $ et 63 300 $, 62 000 $ est un support clé en bas du canal, en cas de rupture viser 60 000 $–61 000 $. À la hausse, 64 500 $ ne peut être franchi sans augmentation de volume. Aujourd'hui, la reprise des échanges d'ETF, les flux sont un catalyseur pour le choix de direction — une poursuite des sorties est baissière, un retour à une entrée nette est nécessaire pour espérer un rebond.
Ceci est une revue personnelle, ne constitue pas un conseil d'investissement, DYOR.
#BTC #ETH #SOL #OKBAMD a récemment réalisé la plus grande émission d'obligations en dollars de son histoire, levant 4,75 milliards de dollars en une seule fois.
Cette émission est divisée en 4 tranches d'obligations arrivant à échéance en 2029, 2031, 2033 et 2036, avec des taux d'intérêt allant de 4,6 % à 5,5 %. AMD a officiellement déclaré que les fonds seraient utilisés à des fins générales de l'entreprise, avec une partie pouvant servir à rembourser la dette existante, sans préciser davantage l'utilisation exacte.
Cependant, ce timing est assez notable.
AMD ne manque pas de liquidités, disposant actuellement d'environ 13,1 milliards de dollars en cash, tandis que les dépenses en capital ont clairement augmenté cette année, notamment pour les puces AI, les centres de données et la chaîne d'approvisionnement qui nécessitent de plus en plus de fonds. Choisir d'emprunter 4,75 milliards de dollars d'un coup ressemble davantage à une phase d'expansion continue des investissements en IA, afin de préparer les liquidités nécessaires.
De plus, ce n'est pas seulement AMD qui lève des fonds récemment, toute l'industrie de l'IA est en pleine recherche de capitaux.
La compétition dans l'IA ressemble de plus en plus à une guerre de capitaux. Pour continuer à suivre NVIDIA, il ne suffit pas de fabriquer les puces, il faut aussi avoir des poches assez profondes.
$NVDA $AMD $SNDK
#AMD完成历史最大美元债发行：融资47.5亿美元 $SNDK En voyant ce ratio long/short, je me suis rappelé la peur d'il y a un mois... À ce moment-là, le ratio long/short de Micron était supérieur à 90, et finalement les positions longues ont été complètement écrasées, jusqu'à ce que la confiance des longs disparaisse totalement et que le ratio long/short revienne proche de 1. Maintenant, tout le monde est baissier, le ratio long/short est tombé à un peu plus de 20, êtes-vous toujours short ? Le marché financier ne permet qu'à une minorité de gagner, c'est certain. Les longs ont consolidé leurs positions pendant deux semaines consécutives, quelques tentatives de hausse sont normales. Bien sûr, ce n'est plus vraiment le moment d'entrer en position à l'achat, on est probablement dans la phase finale, sauf si le prix retombe sous 1700, auquel cas on peut essayer une petite position longue. Pour les shorts, il est prévu qu'après la zone 1850-1900, les airdrops seront probablement explosés, et quand le ratio long/short sera proche de 1, il faudra alors vendre à découvert par paliers.$SOL est en train de capter l'augmentation des RWA d'ETH : 378 millions de dollars de bons du Trésor américains tokenisés ajoutés au cours des 30 derniers jours
Aujourd'hui, un chiffre de SOL mérite une étude particulière : au cours des 30 derniers jours, la taille des bons du Trésor américains tokenisés sur la chaîne Solana a augmenté d'environ 378 millions de dollars, tandis qu'Ethereum a ajouté environ 272 millions de dollars sur la même période, l'augmentation de SOL ayant déjà dépassé $ETH à cette étape.
En combinant cela avec un volume de transactions de 1,45 milliard de dollars en actions tokenisées sur Solana en juillet, la logique financière de SOL ne se limite plus au MEME.
La prochaine phase de la concurrence entre blockchains publiques pourrait de plus en plus se concentrer sur quatre données :
le solde des stablecoins, la taille des RWA, le volume réel des transactions, les frais sur la chaîne.
Plutôt que de comparer uniquement le TPS.
En termes de trading, je me concentre davantage sur SOL/$BTC. Si BTC continue de se stabiliser, et que SOL/BTC peut continuer à augmenter, tout en voyant la croissance des données RWA, cela indiquerait que le récit fondamental se transforme en préférence d'investissement.
La tendance industrielle peut être étudiée à l'avance, mais il vaut mieux attendre que le marché confirme le prix lui-même.
#BTC成交萎缩，ETF买盘能否回暖 #标普盈利超预期，华尔街为何仍谨慎？ #Peter Todd veut toucher au plafond de 21M, tandis que Vitalik intègre BTC dans ETH
Cette semaine, les deux chaînes ont simultanément touché à un aspect qu'elles évitent habituellement. Peter Todd a relancé sur Bitcoin++ la proposition d'émission résiduelle, visant à prolonger indéfiniment la récompense des blocs, ce qui reviendrait à remettre en cause le plafond rigide de 21 000 000 de BTC ; Vitalik, quant à lui, propose que l'extension d'Ethereum s'inspire de Bitcoin avec UTREEXO, en intégrant ce système de nœuds légers dans ETH. Ces deux initiatives semblent indépendantes, mais répondent en réalité à la même question : ces deux réseaux les plus solides doivent-ils apprendre l'un de l'autre ?
Todd propose une expérience de pensée, sans risque on-chain
Posons d'abord une échelle de peur. Todd a clairement expliqué sur X qu'il n'a pas contribué de manière substantielle à Bitcoin Core depuis dix ans, il est plus un leader d'opinion qu'un développeur Core. Il n'a écrit aucune ligne de code qui ait été fusionnée dans le noyau, il a simplement repris sa conférence du 23/7 à Toronto, « Tail Emissions and Demurrage », pour la présenter à nouveau sur Bitcoin++ le 14/8.
Son argument principal est simple. L'émission permanente de BTC n'est pas synonyme d'inflation, car les pièces perdues seraient redistribuées aux mineurs via une récompense résiduelle constante, ce qui, à long terme, ressemble au taux de dépréciation de l'or ; sans revenu stable autre que les frais, l'incitation à miner s'effondrerait, exposant le budget de sécurité. Pour que cela se réalise, il faudrait un hard fork au niveau du consensus, modifiant ce chiffre de 21M — l'un des paramètres les moins susceptibles d'être touchés dans l'histoire de BTC.
Adam Back a rejeté cette idée le 16/8, la comparant à une proposition dangereusement déconseillée comme BIP-110, critiquant Todd pour utiliser un discours simple mais incorrect pour influencer les gens. Dan Held a aussi répondu : tout ajustement de l'offre introduirait une surface d'attaque politique éternelle, il est impossible de définir un taux d'inflation optimal, et maintenir le plafond de 21 millions sert justement à empêcher ce débat. Todd ne parie pas sur une mise en œuvre, news.bitcoin cite qu'il n'y aura pas de hard fork pour émission résiduelle dans les 5 prochaines années. Ce n'est pas un risque pour la crypto, mais un récit récurrent.
Vitalik, de son côté : pas de changement du modèle d'émission ETH, mais une inspiration de la structure BTC
ETH ne modifie pas sa courbe d'offre, mais sa structure d'extension. Vitalik a publiquement déclaré qu'Ethereum peut s'inspirer d'UTREEXO de Bitcoin, un système qui compresse l'ensemble UTXO en Merkle, permettant aux nœuds légers de ne plus vérifier tout l'historique. Cela ne change pas le modèle d'émission ETH, mais intègre la structure légère et UTXO-friendly de BTC, abaissant le seuil d'entrée des nœuds ETH.
Mis côte à côte, c'est clair. Todd veut que BTC adopte l'émission permanente et l'incitation des mineurs à la ETH, tandis que Vitalik veut que ETH adopte la simplicité extrême et les nœuds légers de BTC. Le débat Bitcoin vs Ethereum passe de qui remplacera qui à qui apprendra le premier.
Le marché ne vous donne pas une conclusion, mais un rythme
Le 17/8 à 11:50, le BTC perpétuel est à 63 421,3 USD, +0,54% sur 24h ; taux de financement +0,0100% proche de zéro, avec un open interest SWAP sur OKX d'environ 2,12 milliards USD. L'ETH perpétuel est à 1 903,91 USD, +1,13% sur 24h ; taux de financement +0,0070% aussi proche de zéro, open interest d'environ 1,34 milliard. Le rebond de l'ETH sur 24h est plus du double de celui du BTC.
Le professeur Suo a noté dans son rapport matinal du 17/8 : le sujet du hard fork BTC commence à chauffer, certains achètent le creux, d'autres visent 30-50k ; l'ETH ne trouve pas de raison d'achat, tout le monde parle de shorter ETH. Le récit et le rythme des prix sont inversés, le marché BTC est tiré dans le débat sur l'émission résiduelle, alors que le marché ETH avance plus vite que la controverse.
Les baleines parient des deux côtés. La baleine ETH 0x8447 a retiré 5 300 ETH (environ 9,98 millions USD) de Kraken, avec plusieurs retraits et mises en staking le mois dernier (Lookonchain). Du côté BTC, une adresse dormant depuis 7 mois a déplacé 16 400 BTC (environ 1,04 milliard USD), et un autre trader avec un taux de réussite de 100% a ouvert une position longue BTC de 107 millions USD.
Faut-il penser ces deux événements ensemble ?
L'intégration d'UTREEXO est plutôt positive pour ETH : la taille des nœuds diminue, le seuil pour staker et opérer un nœud baisse, ETH adopte ainsi plus profondément la philosophie de simplicité extrême des nœuds BTC.
L'émission résiduelle est politiquement quasi impossible. Elle réécrirait le plafond de 21M, ce chiffre est sacré dans la foi BTC. La valeur de la proposition de Todd n'est pas dans sa mise en œuvre, mais dans le fait de raviver ce débat tous les deux ou trois ans, forçant la communauté à réaffirmer pourquoi 21M est intouchable.
Le ratio ETH/BTC est scruté par beaucoup comme un point de retournement, moonbag et eliz883 évoquent une inversion. Si cette inspiration de Vitalik devient un EIP et est mise à l'agenda par Hegotá, la valorisation à long terme d'ETH ne reposera plus sur un récit de forte croissance, mais sur une structure validée par BTC, ce qui la rendrait plus résistante.
Discutons trois questions dans les commentaires.
Le plafond de 21M de BTC est-il une foi éternelle ou juste un verrou de sécurité que personne n'ose toucher ?
Vitalik emprunte UTREEXO à BTC : voyez-vous ETH apprendre la philosophie BTC, ou la simplicité extrême de BTC envahir silencieusement toutes les chaînes ?
$BTC $ETH #UTREEXOUne contradiction récente est apparue sur le marché du Bitcoin : il n’y a pas eu d’effondrement évident des prix, mais l’activité commerciale est en déclin ; Par contre, les fonds institutionnels ont autrefois enregistré un rendement significatif via des ETF au comptant, mais ont ensuite de nouveau affaibli. Cela signifie que ce que BTC doit vraiment surveiller maintenant n’est peut-être plus « si quelqu’un est haussier », mais plutôt : si des fonds incrémentaux sont toujours présents. 1. Le plus gros problème du BTC aujourd’hui : le marché devient plus calme. Au 17 août, le BTC fluctuait autour de 63 000 $. Le marché n’a pas connu de panique typique ; il semblait plutôt être entré dans une phase de « faible rotation, faible volatilité, faible participation ». Des données récentes de K33 montrent que l’activité de trading de contrats perpétuels BTC a fortement diminué, avec le volume moyen des contrats perpétuels BTC/USDT sur 30 jours de Binance et Bybit d’environ 10,8 milliards de dollars, à un niveau bas ces dernières années. Le marché spot est également du côté froid. D’un point de vue structurel de marché, c’est très important : une baisse du volume des échanges ne signifie pas nécessairement que le capital fuit de façon spectaculaire. Si des ventes paniques surviennent, le volume des échanges augmente généralement rapidement ; Et maintenant, un signe plus évident est que les taureaux et les ours attendent tous les deux. En d’autres termes, le marché n’est pas sans désaccords, mais il n’existe actuellement aucune raison suffisamment forte pour que les gros fonds placent des paris à grande échelle sur la position actuelle. 2. Mais les ETF ont autrefois envoyé un signal positif au marché. Ce qui mérite vraiment d’attention, c’est l’ETF BTC au comptant américain. Du 3 au 7 août, l’afflux net total d’ETF au comptant de BTC américains était d’environDes discussions réglementaires animées ne signifient pas que la politique a été mise en œuvre. La page d’accueil présentait des sujets concernant le vote en attente de CLARITY et les règles de la SEC non encore mises en œuvre. Le BTC a augmenté d’environ 0,46 %, l’ETH est resté proche de 1,88K, et les prix se sont quelque peu redressés, mais rien n’indique que les fonds soient prêts à acheter à long terme pour des attentes ambiguës. Je ne reconnais que trois types de confirmations : une date de vote claire et un texte officiel, une détention de BTC au-dessus de 63K, et un volume de trading au comptant augmentant simultanément lorsque l’ETH franchit 1900. S’il n’y a que des rumeurs et des rebondissements à court terme sans règles ni achats continus, je considérerais cela comme un trading de sentiment. Allez-vous attendre d’abord la déclaration de police, ou attendre une cassure de prix ? $ETH $BTC $BTC est tombé en dessous de 63 000, ce qu'il faut vraiment surveiller ce n'est pas le RSI, mais si les positions autour de 63 000 vont se transformer en pression de vente
BTC est actuellement à environ 62 990 dollars, en baisse d'environ 2,7 % cette semaine. Plus important encore, les données du marché montrent que le prix médian réalisé de BTC est proche de 63 000 dollars, tandis que la profondeur des achats au comptant a diminué d'environ 30 % depuis début juillet.
Cela signifie que 63 000 n'est pas seulement un support technique, mais aussi un coût de positionnement important.
Si BTC repasse au-dessus de 63 000 et s'y stabilise, cela signifie que ces positions sont toujours prêtes à être conservées ; si le prix reste durablement en dessous de 63 000, ce support pourrait progressivement se transformer en pression de vente lors du rebond.
En termes de trading, je ne tenterai pas de deviner un creux ici, mais j'attendrai deux signaux : un retour au-dessus de 63 000 + une reprise nette des volumes au comptant.
Ce qu'il faut vraiment craindre, c'est un rebond des prix avec une poursuite de la contraction des volumes. Ce type de hausse est plus susceptible de provenir d'une couverture des positions courtes que d'une entrée active de nouveaux fonds.
#BTC成交萎缩，ETF买盘能否回暖 #消费动能转弱，9月政策仍受通胀制约 Aujourd'hui, $SNDK a directement fait un bond grâce à la journée des investisseurs, ceux qui détiennent des positions doivent être plutôt contents. Mais en regardant les gains latents dans mon compte, je commence à un peu paniquer.
Ce n'est pas que je sois pessimiste, c'est juste que cette hausse basée sur des nouvelles, je dois bien réfléchir à ce qu'elle valorise réellement.
Dans le groupe, on ne parle que de marge brute à 80 %, d'objectif 2030, d'accords à long terme, des mots qui impressionnent. Mais pour moi, ces slogans sont destinés à ceux qui ne sont pas encore entrés.
Pour ceux qui ont des positions, il faut vraiment comprendre : à ce prix, combien de bonnes nouvelles sont déjà anticipées ? Le niveau 1641 ne parie plus sur la pénurie continue des puces de stockage et la hausse des prix, mais sur la capacité à prolonger les profits exceptionnellement élevés du T4 de l'exercice 2026 jusqu'à l'exercice 2027 voire plus longtemps.
En clair, le marché ne craint pas que vous fassiez beaucoup de bénéfices un trimestre, il craint que ces bénéfices ne s'arrêtent après cette vague. Si le prochain rapport financier montre que la marge brute tient bon et que la capacité de verrouillage des prix des accords à long terme est réelle, alors cette valorisation a encore une histoire à raconter.
Mais si ce n'est qu'un bonus à court terme dû à la pénurie, dès que la capacité de production revient et que les prix baissent, tous ceux qui ont acheté maintenant seront sur la touche.
Personnellement, je ne prévois pas d'augmenter ma position à ce niveau. Je garde ma position de base, mais je vais surtout surveiller deux choses dans le prochain rapport : la durabilité de la marge brute, pour voir si elle repose sur une hausse ponctuelle des prix ; et les prévisions de la direction pour l'exercice 2027, s'ils osent donner un objectif de profit plus élevé qu'actuellement. Si ces deux points ne sont pas convaincants, cette forte hausse sera pour moi une occasion de réduire ma position, pas de l'augmenter.
Si vous détenez aussi $SNDK, ne vous réjouissez pas seulement de la hausse du cours, réfléchissez à combien d'attentes sont déjà intégrées dans ce prix. Gagner de l'argent que vous comprenez vaut mieux que de gagner de l'argent sur l'agitation.
$SNDK
#交易之声：你的经验值得被听到
#财报观察员：AI基建财报接力登场 Les derniers jours ont vu un recul du cours de l'action, principalement dû à la volatilité causée par le sentiment du marché et les jeux de capitaux à court terme, sans qu'il y ait une détérioration substantielle des fondamentaux.
Cette semaine, le Falcon 9 a réalisé deux lancements depuis des bases différentes avec un intervalle de seulement 38 minutes, battant son propre record d'efficacité de lancement, démontrant la stabilité de l'exécution de ses activités matures ; Nvidia a révélé sa prise de position, ce qui signifie que les principales institutions technologiques reconnaissent la voie à long terme combinant communication spatiale et puissance de calcul AI. Le flux de trésorerie de Starlink est solide, Starship est encore en phase d'itération et d'essais en vol, les difficultés rencontrées lors des essais uniques sont normales dans le processus de R&D.
Le secteur spatial est intrinsèquement cyclique sur le long terme, les fluctuations à court terme du cours ne sont que des oscillations en chemin. La ligne directrice reste inchangée : l'expansion continue de Starlink, le déploiement de la grande capacité de Starship, et la mise en place de l'écosystème de calcul spatial. Après avoir traversé pertes et volatilité, je reste optimiste à long terme sur SpaceX et suis prêt à attendre patiemment la réalisation progressive de la valeur technologique et commerciale. $BTC $SNDK $SPCX 📊 当前市场呈现明显的结构分化。美股存储板块如SanDisk等存储类个股，在整体市场震荡背景下走出独立的强势行情，多头情绪炽热，但这一热度并非盲目炒作，而是有清晰的产业逻辑支撑。与此同时，加密市场却显得相对沉寂，现货ETF出现小幅净流出，资金观望情绪浓厚，缺乏内生上涨动力。两类资产在同一宏观环境下表现迥异，值得深入拆解背后的原因。 🔍 存储板块的独立行情首先来自产业基本面的实质性改变。随着AI推理需求爆发，大模型对海量数据的实时调用和缓存需求急剧上升，直接拉动了对NAND闪存和内存芯片的需求。原厂合约价连续上调，而长期订单锁定了未来产能，使得存储行业的周期性明显弱化，从过去的强周期股逐步转向成长属性更重的赛道。更关键的是，相关公司开始向股东支付现金股息，这会吸引追求稳定回报的机构资金集中流入，形成正向循环。可以说，这一轮上涨是盈利预期和资金偏好共振的结果，而不仅仅是短线情绪驱动。 ⚠️ 但风险同样不容忽视。短期涨幅过大意味着估值快速抬升，一旦市场对AI需求增速的预期出现任何松动，随时可能引发集中获利了结。更宏观的压力来自美债收益率长期维持高位。高利率环境下，成长股估值普遍承压，存储Frères, je suis Long Paopao.
Après avoir parlé de Robinhood Chain la dernière fois, aujourd'hui je dois absolument mettre Pons en avant — c'est actuellement la rampe de lancement la plus puissante sur cette chaîne, et aussi l'un des projets les plus intensément promus récemment dans le cercle des KOL.
1. Qu'est-ce que Pons ?
Pons est une plateforme d'émission de tokens (Launchpad) construite sur Robinhood Chain, fonctionnant de manière similaire à Pump.fun sur Solana.
Après le lancement du réseau principal de Robinhood Chain le 1er juillet, Noxa (l'ancienne rampe de lancement leader) a été fermée de manière inattendue, ce qui a déclenché une "guerre des centaines de groupes" dans la course aux rampes de lancement. Pons est rapidement devenu le leader en une semaine.
2. Qui fait la promotion ? Comment ?
Cette vague de "chaleur Pons" n'est pas menée par une seule personne :
1. Le clan Bonk entre ouvertement
Bonkguy, une figure clé de l'écosystème Bonk, a acheté ouvertement des $PONS, avec un renforcement de position en cours de route. Cela a alimenté une théorie du complot sur le fait que Bonk pourrait être derrière la manœuvre de Pons.
2. Le conseiller WLFI continue de promouvoir
Le conseiller du projet WLFI, lié à la famille Trump, @cryptogle, fait régulièrement la promotion publique de $PONS, renforçant l'idée qu'il y a une "grande puissance" derrière Pons.
3. Le CEO de Robinhood s'implique personnellement
Le 21 juillet, Vlad Tenev, CEO de Robinhood, a suivi le fondateur de Pons @MEADGod sur X. Ensuite, Vlad a tweeté un soutien clair aux RWA et aux Meme coins. Le fait que le patron de Robinhood suive directement le fondateur est un signal extrêmement précieux dans l'économie de l'attention.
4. Les KOL sont collectivement haussiers
Le 27 juillet, selon la plateforme d'agrégation d'opinions KOL BlockFlow, $PONS a reçu un consensus haussier en 24 heures.
3. Quelle est la logique derrière cette promotion ?
Voici les arguments clés des KOL :
1. Monopole du trafic
Pons contrôle environ 80 % du trafic des launchpads sur Robinhood. La part de marché du volume quotidien a atteint jusqu'à 52,1 %. Le volume cumulé dépasse 1 milliard de dollars, avec plus de 290 000 tokens émis.
2. Mécanisme puissant de rachat et de destruction
Pons utilise 80 % des revenus du protocole pour racheter des PONS. En un mois, plus de 9 millions de dollars de PONS ont été détruits, soit près de 30 % de l'offre totale. Un KOL a estimé que la destruction moyenne sur 7 jours est d'environ 2,88 millions de tokens par jour.
3. Données de revenus explosives
Le revenu quotidien de la plateforme est d'environ 186 000 dollars, ce qui annualisé donne 48,5 millions de dollars. Les frais cumulés reçus par les créateurs de tokens ont dépassé 15,3 millions de dollars. Un KOL a souligné que le ratio valeur de marché/revenu de Pons est seulement de 0,76x, bien inférieur à la médiane de 31,9x dans le secteur DeFi, et même inférieur à celui de Pump.fun à 2,92x — ce qui signifie que la valorisation relative est encore bon marché.
4. Déflation + mise à jour V2
En un mois, le volume cumulé a presque atteint 2,5 milliards de dollars. La version V2 fait que les frais commencent dès la première transaction, couvrant tout le cycle de vie des tokens. L'équipe planifie aussi de nouvelles directions comme le jumelage NFT+RWA.
4. Quel est l'avis de Paopao ?
Les fondamentaux de Pons sont solides — revenus, destruction, part de marché sont tous en croissance. Mais plus la promotion est intense, plus il faut rester lucide :
Combien de bonnes nouvelles sont déjà intégrées dans le prix ?
La capitalisation de Pons a dépassé 39 millions de dollars en juillet, puis est retombée autour de 27 millions. Le 8 août, elle a augmenté de 65 % en 24 heures. Ces hausses successives sont largement dues aux promotions des KOL et à la dynamique de l'attention.
L'incertitude dans la course aux rampes de lancement
Pons est leader pour l'instant, mais des concurrents comme Arrow sont aussi à l'affût. Le gagnant rafle tout dans cette course, mais on ne sait pas encore qui rira le dernier.
Les risques liés au token lui-même
Pons est le token natif de la plateforme, pas un Meme coin tiers issu de la plateforme. La valeur du token dépend de la capacité de la plateforme à générer des revenus continus — si les utilisateurs migrent vers un concurrent, toute la logique de valorisation doit être réévaluée.
Résumé
Pons est actuellement le projet avec les données les plus solides, la promotion la plus intense et la narration la plus forte dans l'écosystème Robinhood Chain. Le soutien triple du clan Bonk + conseiller WLFI + CEO de Robinhood en fait le centre d'attention de cette bataille des rampes de lancement.
Mais souvenez-vous : plus la promotion est agressive, plus le FOMO est fort, et plus la volatilité est élevée.
Je suis Long Paopao, merci à tous les frères pour votre soutien. Faites vos propres recherches, gérez vos positions, discutons dans les commentaires.Frères, je suis Long Paopao.
Pour faire suite à notre dernière discussion, aujourd'hui je vais parler spécifiquement de Robinhood Chain. C'est probablement la "variable on-chain" la plus sous-estimée du marché actuellement, ne la considérez pas comme une simple nouvelle L2, c'est une expérience où 27,6 millions d'investisseurs particuliers traditionnels sont intégrés en masse sur la blockchain pour la première fois.
1. Qu'est-ce que Robinhood Chain ?
Lancée il y a un peu plus d'un mois, les données sont impressionnantes :
· TVL est passé de 269 millions à 377 millions de dollars (+40,3%)
· La capitalisation des stablecoins est passée de 433 millions à 539 millions de dollars (+24,4%)
· La capitalisation active des RWA est passée de 54,5 millions à 89,1 millions de dollars (+63,5%)
· Le nombre d'adresses actives quotidiennes est passé de 280 000 à 5,2 millions
· Plus de 200 millions de dollars d'ETH ont été transférés en cross-chain, avec environ 130 millions de transactions
Ce qui est encore plus remarquable — le volume de trading sur les DEX spot a chuté de près de 20%, mais la TVL, les stablecoins, les RWA et le volume des Perp sont tous en croissance. Cela montre que les capitaux se déplacent de la spéculation à court terme vers des produits avec un cycle de vie plus long comme le prêt, le yield farming, les contrats perpétuels et les actifs tokenisés.
2. Quelles opportunités surveiller dans l'écosystème ?
1. Robinhood Earn — gagnez 7% d'intérêt annuel en mode passif
Robinhood Earn est directement intégré dans l'application principale. Les utilisateurs conformes peuvent simplement détenir le stablecoin USDG dans leur wallet en self-custody et obtenir environ 7% d'intérêt annuel via un vault propulsé par Morpho, sans période de blocage.
Point clé : des millions d'utilisateurs Robinhood peuvent accéder directement aux rendements on-chain via une interface familière, sans avoir à gérer le cross-chain, chercher des protocoles ou apprendre la DeFi. Morpho détient déjà 274 millions de dollars de TVL sur Robinhood Chain, soit plus de 70% de la TVL DeFi totale de cette chaîne.
Morpho gère plus de 11 milliards de dollars d'actifs et vient de boucler un financement de 175 millions de dollars mené par Paradigm et a16z Crypto — un fort soutien institutionnel pour ce secteur.
2. Arcus — co-créé par dYdX Labs et Robinhood
DEX construit conjointement par dYdX Labs et Robinhood Crypto, spécialisé dans le trading spot et perpétuel de tokens d'actions et de cryptomonnaies. Actuellement, environ 95 tokens d'actions sont disponibles en trading 24/7, avec une TVL d'environ 18,6 millions de dollars et un volume spot en hausse de plus de 100% sur 7 jours.
À noter : les tokens Arcus seront prioritairement distribués aux membres de la communauté dYdX — les utilisateurs qui tradent, stakent ou valident sur dYdX pourraient recevoir un airdrop.
3. Lighter — 11 millions de dollars d'incitations en cours de distribution
Exchange décentralisé perpétuel et spot propulsé par ZK. Lighter a promis d'injecter 11 millions de dollars en tokens LIT pour inciter la communauté Robinhood. Les transactions via le wallet Robinhood rapportent 2 fois plus de points, échangeables directement contre des LIT.
Plus important encore — les contrats perpétuels de Lighter sont intégrés directement dans le wallet Robinhood, permettant de trader sans déplacer les actifs. Le volume Perp a augmenté de 62,7% la semaine dernière.
4. Rialto — portail de trading de tokens d'actions
Exchange spot on-chain supportant crypto, actions, ETF, etc., avec plus de 90 tokens d'actions Robinhood disponibles au lancement. Utilise un modèle propAMM — c'est le lieu de trading le plus direct pour les tokens d'actions Robinhood.
5. Actions tokenisées — standard ERC-20, composables
Les tokens d'actions Robinhood sont au standard ERC-20, ce qui signifie qu'ils peuvent :
· Être détenus en self-custody
· Être transférés entre wallets
· Être intégrés dans des AMM, marchés de prêt et produits dérivés
Actuellement, Robinhood Chain compte environ 328 000 détenteurs d'actifs tokenisés, l'une des plus grandes bases de détenteurs sur le marché des actions tokenisées.
6. L'action HOOD elle-même — forte conviction institutionnelle
N'oubliez pas l'action Robinhood (HOOD). Barclays a relevé son objectif à 122 $ (+49%), Bernstein à 160 $, et Goldman Sachs maintient une recommandation "achat". Bernstein souligne clairement que l'expansion blockchain est la raison principale de cette réévaluation.
3. Stratégies de participation
1. Si vous avez un compte Robinhood : testez directement Robinhood Earn dans l'app, 7% sans blocage est l'entrée on-chain la plus simple actuellement.
2. Si vous êtes un ancien utilisateur dYdX : surveillez la distribution des tokens Arcus, un airdrop est possible.
3. Si vous voulez profiter des incitations : tradez des contrats perpétuels sur Lighter via le wallet Robinhood pour gagner 2 fois plus de points échangeables en LIT.
4. Si vous croyez au long terme : suivez la croissance globale des RWA et des actions tokenisées — la capitalisation active des RWA est passée de 12-13 millions à près de 89 millions en quelques semaines, une croissance à méditer.
4. Avertissements sur les risques
· Robinhood Chain est lancée depuis un peu plus d'un mois, l'écosystème est encore en phase initiale
· Les activités précoces sont principalement motivées par la spéculation sur le Meme coin Cash Cat
En résumé : Robinhood Chain n'est pas une L2 "techniquement impressionnante" de plus, c'est un moteur de trafic avec 27,6 millions d'utilisateurs réels. Il y a beaucoup d'opportunités de spéculation à court terme (incitations, airdrops), mais la vraie valeur réside dans ce qui se passera quand ces millions d'utilisateurs traditionnels s'habitueront à la finance on-chain.
Je suis Long Paopao, merci à tous pour votre soutien. Faites vos propres recherches, gérez vos positions, discutons dans les commentaires.1,1 milliard de dollars de flux entrants, mais le prix ne monte pas — les ETF sont en train de se "découpler"
La semaine dernière, les ETF spot Bitcoin et Ethereum ont enregistré un flux net entrant total de 1,1 milliard de dollars, mettant fin à la tendance de sorties nettes qui avait dominé la majeure partie de 2026. BlackRock IBIT a absorbé environ 80 % du total des flux entrants des ETF Bitcoin.
Mais qu’en est-il du prix ? Le Bitcoin a brièvement atteint 65 000 $, avant de redescendre dans la fourchette de 62 500 $ à 63 000 $. « Il y a des fonds, mais pas de tendance » est la description la plus précise.
Il y a trois raisons à cela. Premièrement, bien que les achats d’ETF apportent une demande supplémentaire, les mineurs, les détenteurs précoces et les entreprises détenant des cryptos profitent également du rebond pour réduire leurs positions — les ordres d’achat et de vente augmentent simultanément, ce qui verrouille le prix. Deuxièmement, les fonds des ETF sont fortement concentrés sur le Bitcoin, avec un effet de débordement très faible sur les altcoins. Troisièmement, les flux entrants des ETF présentent une forte volatilité quotidienne — seule une entrée nette stable sur plusieurs semaines, et non des achats concentrés sur quelques jours, peut constituer une demande véritablement tendance.
Ce qui est encore plus préoccupant : le volume des transactions des ETF est tombé au deuxième niveau le plus bas depuis octobre 2024. Les fonds sont là, mais personne ne veut trader à ce niveau de prix. La capitalisation du Bitcoin représente 56,5 %, les stablecoins 13,4 % — les fonds préfèrent rester dans les stablecoins pour percevoir des intérêts plutôt que de se disperser. Les ETF ne sont plus un « carburant de fusée », mais un « amortisseur » — ils peuvent soutenir le plancher, mais ne peuvent pas pousser la tendance.Les bénéfices des actions américaines explosent ! Mais ne vous réjouissez pas trop vite — de bonnes données deviennent le "coup de grâce" pour le Bitcoin
Le bénéfice du S&P 500 au T2 a augmenté de 31 % en glissement annuel, bien au-delà des attentes, 75 % des entreprises ont dépassé les prévisions, la marge bénéficiaire est passée de 14 % à 16 %. Wall Street a directement relevé son objectif de fin d'année à 7894 points. L'AI est passée de "brûler de l'argent" à "imprimer de l'argent", le tournant est vraiment arrivé.
Mais les frères de la cryptosphère doivent comprendre une autre couche : plus les actions américaines sont fortes, plus la Fed ose augmenter les taux. Wash a une nouvelle carte en main. La probabilité d'une hausse des taux en septembre est en train d'augmenter discrètement — c'est pour le Bitcoin plus concret que n'importe quelle mauvaise nouvelle.
Un conseil pour les petits investisseurs : ne prenez pas la fête folle des actions américaines pour un festin dans la cryptosphère. Les bonnes données sont pour eux, la menace de hausse des taux plane au-dessus de nous. Attendons que Wash confirme ses propos, il sera toujours temps d'agir. #标普盈利超预期，华尔街为何仍谨慎？ #交易之声：你的经验值得被听到 以太坊涨得更快，确实比单纯横盘更有意思，但现在就喊轮动还早。个人主页当前卡片显示BTC约上涨0.41%，ETH约上涨1.09%，首页又在讨论消费走弱和ETF买盘回暖，情绪正在改善，却还不能证明资金全面扩散。 我会看三个确认：ETH相对BTC的强势能否持续，BTC能否守住63K，以及两者上涨时成交是否同步恢复。若只有ETH短暂冲高、BTC和量能都不跟，轮动很容易变成脉冲。你会先跟ETH强势，还是等BTC确认后再判断？$ETH $BTC $SNDK ne se négocie plus maintenant sur la base d'une simple « augmentation des prix du stockage »
Ces derniers jours, $SNDK a fortement augmenté grâce aux investisseurs, et le sujet le plus discuté sur le marché est la marge brute de 80 %, les objectifs pour 2030, et les accords d'approvisionnement à long terme. Mais ce qui est vraiment important dans ces chiffres, ce n'est pas à quel point ils sonnent bien, mais que le marché commence à revaloriser la durabilité des bénéfices de $SNDK.
En d'autres termes, $SNDK ne se négocie plus simplement sur la base d'une « pénurie de stockage causée par l'IA ». La pénurie, la hausse des prix, la tension entre l'offre et la demande, le marché le savait déjà. Ce qui détermine vraiment si le cours de l'action peut continuer à monter, c'est si ce niveau exceptionnellement élevé de profit au T4 de l'exercice 2026 est un pic cyclique ponctuel ou s'il peut être intégré dans le centre de profit pour l'exercice 2027, voire au-delà.
Donc, ce qu'il faut surveiller dans les prochains rapports financiers, ce ne sont pas les quelques points de croissance du chiffre d'affaires en glissement annuel, mais trois choses : si le prix moyen de vente (ASP) peut rester fort, si la part des produits à forte marge peut continuer à augmenter, et si la direction revoit à la hausse ses prévisions de marge brute et le rythme de réalisation des accords à long terme.
Si le prochain trimestre montre de bons bénéfices mais que les prévisions ne sont plus relevées, le marché commencera à négocier sur la base d'un « pic atteint » ; si les résultats dépassent les attentes et que les prévisions de bénéfices pour l'exercice 2027 continuent d'être revues à la hausse, alors l'ancrage de la valorisation de $SNDK continuera de se déplacer.
Donc, détenir $SNDK maintenant, ce n'est plus parier sur la hausse des prix du stockage, mais sur une logique plus agressive : à quel point le marché sous-estime les bénéfices des deux ou trois prochaines années. Si cela arrivait à une personne ordinaire, une perte latente de 210 millions de dollars suffirait à faire séjourner toute la famille en soins intensifs jusqu'au siècle prochain, mais pour la société cotée au Nasdaq GD Culture Group, ce n'est qu'une épreuve extrême.
La performance de GD Culture au premier semestre 2026 illustre parfaitement ce que signifie que l'activité principale soit une activité secondaire, et que le trading de cryptomonnaies soit la raison d'être. Une perte latente non réalisée de 211,8 millions de dollars représente en effet 97,9 % de la perte nette de la société.
Cela signifie que la direction de l'entreprise peut ne pas se soucier du chiffre d'affaires quotidien, tant que le graphique en chandeliers de 7 500 BTC trace une aiguille, toute l'entreprise peut s'envoler sur place ; en cas de baisse, toute l'entreprise travaille pour Satoshi Nakamoto. Cette gestion de l'entreprise comme un ETF Bitcoin à effet de levier fait vraiment grincer des dents les actionnaires qui recherchent la stabilité.
Ce qui déstabilise le plus les investisseurs n'est peut-être pas la perte latente sur Bitcoin, mais cette variation impressionnante du nombre d'actions. Après ajustement par regroupement inversé, le nombre d'actions est devenu 18,15 fois celui de fin 2025.
Ce n'est plus du "financement", c'est une machine à imprimer de l'argent en marche. De plus, 99,65 % de cette augmentation de capital provient d'émissions en numéraire, ce qui signifie en clair : la société émet constamment de nouvelles actions pour acheter du Bitcoin avec l'argent des actionnaires. Les actionnaires achètent des actions, mais reçoivent en retour des certificats de foi dilués jusqu'à presque devenir transparents. Ce mode de financement en poupées russes est vraiment artistique.
Bien que les pertes soient sévères et la dilution extrême, GD Cultu Frères, je suis Long Paopao.
Aujourd'hui, pas de bavardage, parlons directement de choses concrètes — comment évoluera le marché crypto pour le reste du mois d'août ?
1. Quelle est la situation actuelle du marché ?
Regardons d'abord les données. À la mi-août, le Bitcoin oscille autour de 63 000 dollars. L'Ethereum est plus faible, fluctuant autour de 1 880 dollars.
Le Bitcoin est passé d'environ 88 800 dollars en début d'année à 63 000 dollars, soit une baisse d'environ 29 % sur l'année ; l'Ethereum est passé d'environ 3 004 dollars à 1 881 dollars, soit une chute d'environ 37 %. Ce n'est pas un simple repli, c'est une véritable tendance baissière.
Le mois d'août est historiquement le « moment le plus sombre » pour le Bitcoin — baisse médiane de -7,87 %, le pire mois de l'année. Ne comptez pas sur des facteurs saisonniers pour gagner de l'argent.
2. Que dit l'analyse technique ?
Depuis début mars, le Bitcoin forme un motif en tête et épaules sur le graphique journalier — épaule gauche en mars-avril, tête en mai, épaule droite en construction depuis fin juin. La hausse de l'épaule droite s'accompagne d'une baisse continue du volume, un signe typique d'épuisement de la tendance.
À court terme, il est coincé entre une résistance à 66 885 dollars et un support à 60 965 dollars. Si le cours clôture sous 60 965 dollars pendant trois jours consécutifs, le prochain support est la ligne de cou à 54 000 dollars ; si 54 000 dollars est franchi à la baisse, l'objectif théorique est autour de 41 000 dollars.
Inversement, il faudra repasser au-dessus de 82 931 dollars pour vraiment inverser la structure — la probabilité est très faible, inutile que je vous le dise.
L'Ethereum reste sous pression sous les 2 000 dollars, chaque rebond est une continuation de la baisse, sans rebond significatif en volume, pas de retournement en vue.
3. Que dit la situation des flux de capitaux ?
Les entrées de fonds dans les ETF ont chuté de plus de 80 % depuis la mi-juillet. Début août, il y a eu un reflux temporaire avec environ 1,1 milliard de dollars d'entrées en une semaine, mais le Bitcoin n'a fait qu'effleurer les 65 000 dollars avant de redescendre. La semaine du 16 août, les ETF BTC ont enregistré une sortie de 389 millions de dollars, la plus forte sortie hebdomadaire en six semaines.
Un phénomène anormal à surveiller : le 14 août, les contrats à terme non réglés ont augmenté de 1,2 milliard de dollars en huit heures, avec un taux de financement positif — les positions longues à effet de levier s'accumulent frénétiquement, mais le spot ne suit pas. Un marché tiré par les dérivés est naturellement douteux en termes de durabilité. En cas de liquidation des longs, ce sera une cascade.
4. Sur quoi se concentrer ensuite ?
1. La bataille pour défendre les 60 000 dollars
Le trader réputé Killa dit clairement : si le BTC tient au-dessus de 60 000 dollars, cette zone pourrait former un creux temporaire ; en cas de rupture sous 60 000 dollars, le reste du mois d'août pourrait voir une descente sous 57 000 dollars.
2. Changements réglementaires
La Maison Blanche a convoqué une réunion avec les dirigeants du secteur crypto le 19 août, et le comité consultatif innovation de la CFTC tient sa première réunion officielle le 20 août. Ne vous attendez pas à ce qu'une réunion signifie un rebond, mais une stabilité des attentes politiques est bonne pour le marché.
Par ailleurs, la réunion prévue de la SEC sur la réglementation crypto a été annulée, l'exemption pour l'innovation tokenisée a été retardée une deuxième fois. La progression du "CLARITY Act" est bloquée, la probabilité d'adoption serait seulement de 10 % — le brouillard réglementaire ne se dissipera pas à court terme.
3. Contexte macroéconomique
Les attentes d'une hausse des taux par la Fed en septembre se sont atténuées, mais les rendements des bons du Trésor restent élevés et le dollar est fort, ce qui continue de peser sur les actifs risqués. En août, il faudra aussi surveiller les chiffres de l'emploi, l'IPC, et la conférence annuelle des banques centrales à Jackson Hole.
5. L'avis de Paopao
En résumé :
· Les analystes de CryptoQuant estiment que le BTC évoluera en août dans une fourchette de 57 700 à 67 000 dollars avec une probabilité d'environ 55 %, et clôturera le mois entre 60 000 et 64 000 dollars
· La probabilité baissière est de 30 %, correspondant à une rupture sous 57 700 dollars ; la probabilité haussière est seulement de 15 %, nécessitant un franchissement au-dessus de 67 000 dollars
· 10x Research pense que si la clôture mensuelle d'août est au-dessus de 63 000 dollars, cela pourrait confirmer un creux de marché baissier
À moyen et long terme, 21Shares et Standard Chartered maintiennent toujours un objectif de 100 000 dollars d'ici la fin de l'année.
Mais à court terme — ne prenez pas le "100 000 à la fin de l'année" comme une raison pour une hausse immédiate.
Le marché actuel est typique d'une phase "fonds avec capitaux mais sans tendance". Les fonds ETF servent plus à absorber les ventes et maintenir le plancher qu'à pousser une cassure. Les données on-chain montrent que les baleines accumulent discrètement sous 63 000 dollars, avec des dizaines de milliers de BTC accumulés récemment — l'argent intelligent achète, mais avec retenue.
Ma stratégie est simple :
Au-dessus de 60 000 dollars, prendre une position légère et observer, attendre une direction claire ; en cas de chute sous 60 000 dollars, rester prudent et attendre un prix plus bas ; en cas de franchissement avec volume au-dessus de 65 000 dollars accompagné d'entrées ETF continues, envisager une entrée côté acheteur.
Ne luttez pas contre la tendance, et ne misez pas tout quand la direction est incertaine.
Je suis Long Paopao, merci à tous les frères pour votre soutien. Si vous trouvez cela utile, likez et discutons dans les commentaires.周三（8月19日）华盛顿将发生一件大事——特朗普总统计划亲自主持白宫加密创新峰会，地点在艾森豪威尔行政办公楼，参会阵容堪称加密圈的"全明星阵容"。 Coinbase CEO、Ripple CEO、Gemini、Robinhood、Polymarket、a16z、CME Group的掌门人全部到场。CFTC主席Selik也将亮相，财政部长Bessent和商务部长Lutnick大概率出席。 这不是茶话会，这是政策的起点。 峰会第二天（8月20日），CFTC将召开其新设立的"创新咨询委员会"首次会议。这是监管层与行业领袖第一次面对面坐下来谈，议题直接指向加密监管从"不确定性"走向"明确性"的路线图。 但这里有一个巨大的矛盾需要看清楚。 就在同一周，CLARITY法案第三次闯关国会失败了。这个法案原本是加密行业最期待的监管框架，旨在明确CFTC与SEC的管辖权划分，给项目方和投资者一个清晰的合规路径。三次失败后，市场预测年内通过概率从年初的60%+暴跌至不足10%。 一边是白宫积极拥抱加密、总统亲自站台；另一边是国会立法僵局、监管框架迟迟落不了地。 这说明了什么？ 说明美国对加密的态度正在发生$BTC 63000 se stabilise de plus en plus, et paradoxalement, cela me rend moins confiant à le considérer comme un "achat par quelqu'un".
Je viens de regarder le marché, BTC est autour de 63150. En 24 heures, le plus bas est 62685, le plus haut 63363, une fluctuation d'environ six à sept cents dollars.
$ETH est à 1893, à un pas de 1900, mais là aussi, il n'y a pas de volume pour franchir cette barrière.
Ce qui est étrange maintenant, ce n'est pas que ça ne baisse pas, mais que peu de gens veulent bouger.
Le volume des transactions a diminué, la volatilité implicite est contenue, les achats via ETF ne sont pas continus, et les fonds en stablecoins continuent de sortir. Pourtant, les taux de financement des contrats restent positifs, et sous 63000, il y a encore des acheteurs.
Donc, ce n'est pas forcément un rachat par des institutions, c'est plutôt que les détenteurs au comptant ne veulent pas acheter, les vendeurs à découvert ne veulent pas vendre, et finalement, c'est l'effet de levier qui maintient le prix au milieu.
S'il y avait vraiment des acheteurs, on verrait au moins un volume important entre 63350 et 63500 pour tenir ce niveau. Alors je prendrais une petite position dans ce sens, en visant 64200-64500, avec un stop-loss sous 63000.
Mais si 62800 est franchi à la baisse et que le prix ne remonte pas en 4 heures, je ne tenterai pas de deviner le creux ; si 62500 est perdu, le "support" à 63000 ne sera plus qu'un réconfort psychologique, et le prochain niveau à surveiller sera 62000.
Pour ETH, c'est pareil : s'il ne tient pas 1900, ne le considérez pas comme fort ; il est juste plus patient que BTC.
Le plus facile pour perdre de l'argent maintenant, c'est de voir que BTC ne baisse pas et de penser qu'il ne baissera pas.
$BTC $ETH #BTC成交萎缩，ETF买盘能否回暖 #消费动能转弱，9月政策仍受通胀制约 #财报观察员：AI基建财报接力登场 $BTC $ETH $SNDK 波动越来越小 讨论度明显下降 场内散户和活跃资金都在减少 很多人觉得这种行情最难熬 但如果回头看过去几轮周期 真正接近底部的时候 往往就是这状态 没人讨论 没人兴奋 价格也不愿意给你痛快 2022年底就是典型例子 BTC跌破2万以后 并没有马上开启行情 在低位磨了将近两个月 直到2023年初才真正启动 底部最折磨人的地方 从来不是暴跌 是漫长的横盘 现在日线上短周期均线开始逐渐收敛 EMA21 MA30 MA60基本进入纠缠状态 按这种盘面结构 后面反而要留意一次向上反抽 去测试MA120 MA200这些更长周期均线 然后再决定是不是还有最后一脚 所以后面真的破前低 别恐慌直接干 如果没有类似FTX这种级别的突发利空 我认为即便破前低也就45到53 因为市场已经在这里磨了这么久 本质上就是在不断消耗持币人的耐心 价格真砸下去当然容易 但问题是砸下去以后筹码谁来接 如果低位筹码已经被慢慢锁住 真正愿意卖的人越来越少 继续砸盘的意义其实不大 花大量资金把价格打下来 结果刚好被别人把筹码全部接走 反而是在给别人做嫁衣 现在更值得关注的 可能不是前低到底破不破 Alors que les actifs clés du marché boursier américain fluctuent, les capitaux se diffusent le long de la chaîne d'approvisionnement de $NVDA vers le secteur du stockage en Corée du Sud. L'expansion de la puissance de calcul fait de la HBM un goulot d'étranglement crucial, la pureté de l'offre de SK Hynix et la reprise globale de Samsung commencent à capter la liquidité débordante. Si les capitaux inter-marchés continuent de chercher une reprise dans le matériel, la stabilisation du taux de change du won coréen amplifiera la flexibilité de valorisation des leaders de la chaîne d'approvisionnement. En cas de resserrement des politiques d'exportation de puces à l'étranger ou de retour des capitaux étrangers vers le marché boursier américain, cet effet de débordement chutera rapidement ; il faudra ensuite surveiller de près les flux nets de capitaux étrangers vers les leaders du stockage.
#闪迪投资者日后股价大涨，长期目标待验证 #OpenAI与Anthropic估值竞赛升温 #AI押注受挫，华尔街交易巨头月亏150亿美元#SPCX持股结构曝光，哈佛13F重仓 À 142,8, je reste au contraire plus calme, l'humeur du marché s'est soudainement réveillée.
Sur le plan des nouvelles, c'est la structure des participations qui est révélée, avec une forte position de Harvard dans le portefeuille 13F incluant $SPCX. Dès que les gens voient que l'argent intelligent est dedans, ils se précipitent pour acheter. Mais après avoir lu, ma première réaction n'est pas l'excitation, mais la prudence.
Analysons d'abord cette affaire en elle-même.
La divulgation des positions 13F concerne les positions institutionnelles du trimestre précédent, pas celles actuelles. Cela signifie que la forte position de Harvard dans $SPCX pourrait avoir eu lieu depuis longtemps, mais ce n'est que maintenant que nous le voyons. Quand les petits investisseurs voient l'information et se précipitent, les institutions ont peut-être déjà commencé à ajuster leurs positions. Ce n'est pas que Harvard ne croit pas en $SPCX, mais le décalage temporel signifie que nous ne pouvons pas suivre aveuglément.
De plus, $SPCX a rebondi depuis son point bas jusqu'à 142,8, avec une certaine hausse. Le nouveau pic suite à l'annonce ressemble plus à une catalyse émotionnelle qu'à un changement fondamental. La logique réelle des positions institutionnelles ne change pas radicalement à cause d'un seul rapport 13F.
Quelles sont les implications pour nous ?
Premièrement, à court terme, c'est positif. Une institution de la taille de Harvard prenant une forte position donne un signal de "garantie" au marché, attirant les investisseurs suiveurs. $SPCX pourrait encore avoir une dynamique haussière à court terme.
Deuxièmement, le risque de poursuivre la hausse est élevé. Le 13F est un indicateur retardé, le prix a déjà anticipé, donc entrer maintenant risque d'être au sommet émotionnel. Surtout que $SPCX est déjà très volatil, une fois l'émotion retombée, la correction peut être rapide.
Troisièmement, attention à la pression des positions courtes précédentes. $SPCX avait accumulé des positions short, cette hausse a forcé certains shorts à sortir. Si les achats ne se maintiennent pas, le prix retombera.
Mon avis et ma stratégie :
J'ai déjà subi des pertes sur $SPCX, j'ai été "éduqué" en vendant à découvert. Donc à 142,8, je ne poursuis ni la hausse ni ne shorte à la légère.
Ma méthode : d'abord observer le volume. Si cette hausse est accompagnée d'un volume croissant, cela signifie qu'il y a vraiment de nouveaux fonds entrants, alors je peux envisager d'acheter un peu sur un repli. Si c'est juste une hausse avec un faible volume due à l'annonce, il y a de fortes chances que ça redescende, je reste spectateur.
Une forte position dans le 13F peut servir de référence, mais pas de base d'achat ou de vente. Les institutions achètent à un moment donné, nous ne voyons que le passé. Attendons que l'émotion se dissipe et que le prix se stabilise avant de décider d'entrer ou non.
À ce stade, je choisis d'observer, pas de suivre.
$SPCX #SPCX持股结构曝光，哈佛13F重仓 【Analyse du Pharaon】
Cette saison des résultats est explosive ! 86 % des entreprises du S&P 500 ont dépassé les attentes de bénéfices, la croissance globale atteignant son plus haut niveau depuis 2021, des données absolument historiques.
Mais pourquoi Wall Street reste-t-elle prudente ? Parce qu'il y a trois obstacles devant elle —
Premièrement, seuls l'AI génèrent des profits. Ce secteur porte à lui seul la moitié de la croissance du BPA du S&P 500 cette année, les autres entreprises n'augmentant que de 2 %, toute la classe dépendant du surdoué pour tirer la moyenne.
Deuxièmement, la valorisation ne peut plus être gonflée. Le ratio cours/bénéfice est passé de 26 à moins de 22, l'indice monte uniquement grâce aux bénéfices réels, la valorisation se contracte, comme si la pyramide du Pharaon s'élevait sans ajouter plus de briques.
Troisièmement, le contexte macroéconomique ne soutient pas. Le rendement des obligations américaines à 10 ans stagne à 4,63 %, le prix du pétrole reste obstiné, l'histoire montre que lorsque les matières premières augmentent, les profits des entreprises en pâtissent.
Ainsi, les objectifs de cours 7894 de Wall Street ne reflètent pas une absence de bénéfices, mais que tout est « juste parfait » maintenant, trop parfait pour laisser la moindre place.
Le marché passe de « l'achat sur anticipation » à une « phase de validation », la direction est bonne mais l'espace limité. Les bonnes opportunités se laissent attendre, elles ne se poursuivent pas.
Le trésor du Pharaon est réservé à ceux qui ont de la patience. $BTC $ETH $BEAT #标普盈利超预期，华尔街为何仍谨慎？ La détention de BTC autour de 63 290 $ alors que le volume s'assèche n'est pas un signal clair de prise de risque. La légère surperformance d'ETH et le léger déclin de SOL indiquent un positionnement sélectif, pas une conviction large dans le secteur crypto.
La tension macroéconomique la plus importante réside entre une consommation faible et le cycle de capital de l'AI. Avec la Fed divisée et les revenus des infrastructures AI sous surveillance, je considérerais la résilience actuelle comme fragile tant que la participation ne s'étend pas au-delà d'un ensemble restreint d'actifs.
Ceci est juste mon analyse, pas un conseil.$BTC ne casse pas les 62000, la tendance reste haussière
Support en bas à surveiller entre 62200-62000
Résistance en haut autour de 64000
Actualités
Les données d'inflation se refroidissent, mais l'appétit pour le risque reste limité
L'IPC américain de juillet publié le 12 août affiche une hausse annuelle de 3,4 % (contre 3,5 % précédemment), l'IPC de base une hausse annuelle de 2,5 % (la plus faible depuis février), et l'IPP mensuel est stable, en dessous des 0,2 % attendus. Après ce ralentissement de l'inflation, les attentes du marché concernant une hausse des taux par la Fed en septembre se sont nettement relâchées — la probabilité de maintien des taux est montée à 67,6 %.
Mais il faut noter : cette bonne nouvelle ne s'est pas traduite par un regain global d'appétit pour le risque. Le rapport de Xangle souligne que, bien que l'inflation ralentisse, l'incertitude sur la trajectoire des taux persiste, les achats restent concentrés sur le Bitcoin, et les altcoins majeurs comme Ethereum ne montrent pas de rotation significative des capitaux. Le marché crypto est actuellement dans un environnement double mêlant « attentes de liquidité » et « risques géopolitiques ».
Régulation : réunion de la SEC soudainement annulée
La SEC a brusquement annulé la réunion prévue vendredi dernier sur la régulation crypto, qui devait avancer sur la proposition Reg Crypto et les exemptions d'innovation, probablement liée au report à plusieurs reprises du projet de loi CLARITY. Cette incertitude réglementaire ajoute des variables à court terme.
Position des institutions plutôt prudente
10x Research note que les stablecoins continuent de sortir du marché crypto, et que Strategy, auparavant l'un des acheteurs les plus stables, est devenu vendeur pendant 4 semaines consécutives. Cependant, un signal positif : Strive, sous la direction de Vivek Ramaswamy, a annoncé une augmentation de ses positions en Bitcoin, avec un encours sous gestion de 1 milliard de dollars.
Géopolitique : le prix du pétrole baisse mais les risques persistent
Le WTI est passé de près de 100 $/baril en début de mois à la zone des 81 $, ce qui réduit la pression inflationniste. Mais les tensions dans le détroit d'Hormuz entre les États-Unis et l'Iran persistent, tout comme la prime de risque liée aux attaques des Houthis sur les installations pétrolières saoudiennes.
Le marché est actuellement dans un état de « faible équilibre » — le ralentissement de l'inflation offre un répit, avec une oscillation étroite entre 62 000 et 66 000 dollars, favorisant une stratégie de vente en haut de fourchette et d'achat en bas.
Ces points de vue personnels sont donnés à titre indicatif
#BTC成交萎缩，ETF买盘能否回暖 #CLARITY表决待定，SEC规则未落地 #加密估值转向收入，BTC如何定价？ Le marché boursier sud-coréen a soudainement acquis des actifs clés liés à l'AI, avec une division de plus en plus claire entre $000660.KS et $005930.KS.
Cette ligne du marché coréen ne peut être ignorée récemment. Alors que le marché AI aux États-Unis a atteint une valorisation élevée pour ses actifs clés, les capitaux cherchent naturellement des opportunités dans la deuxième et troisième couche de la chaîne d'approvisionnement mondiale. Ce qui rend le marché coréen unique, c'est qu'il ne se contente pas de surfer sur la vague de l'AI, mais qu'il possède réellement deux noms clés bien établis : $000660.KS et $005930.KS.
L'histoire de $000660.KS est plus tranchante. SK Hynix, en tête sur la mémoire HBM, est un fournisseur incontournable dans la feuille de route des usines AI de Nvidia. Les puces AI ne se limitent pas aux GPU, la HBM est presque un goulot d'étranglement en termes de performance. Peu importe la puissance de calcul, si la bande passante mémoire ne suit pas, l'efficacité du système est bloquée. Ainsi, Hynix est perçue par le marché comme un bénéficiaire direct de l'expansion de la puissance de calcul AI, ce n'est pas une simple émotion mais une position déterminée par la chaîne d'approvisionnement.
L'histoire de $005930.KS est plus complexe. Samsung possède de la mémoire, des téléphones, de la sous-traitance, de l'assemblage, des écrans et de l'électronique grand public. Cette complexité signifie une pureté moindre que Hynix, mais aussi un potentiel de redressement plus large. Par le passé, le marché était mécontent de Samsung principalement à cause du rythme de la HBM, de la concurrence en sous-traitance et de la complexité des activités qui pesaient sur la valorisation. Mais si Samsung améliore progressivement la validation client HBM, l'assemblage avancé, les prix de la mémoire et la coopération AI, son rebond ressemblera davantage à une correction de valorisation d'un géant technologique intégré plutôt qu'à une simple reprise d'un titre mémoire.
Ainsi, la chaîne AI du marché coréen ne peut être traitée uniformément. $000660.KS est comme un actif HBM à haute pureté, adapté pour parler des goulots d'étranglement des serveurs AI ; $005930.KS est comme un géant technologique intégré à faible attente, adapté pour parler de redressement et de rattrapage. L'un repose sur le leadership, l'autre sur l'amélioration. Le marché préférera différentes choses à différentes phases. Lorsque l'enthousiasme AI est à son comble, les capitaux poursuivent les leaders ; lorsque le marché se diffuse, les capitaux cherchent la taille et le redressement en retard.
Mais le marché coréen comporte aussi ses risques. Les flux de capitaux étrangers, le taux de change du won, la volatilité des actions technologiques mondiales, les politiques américaines sur l'exportation de puces et la chaîne d'approvisionnement affectent tous ce marché. Le marché coréen n'est pas simplement une "version bon marché" du marché AI américain, il a une plus grande élasticité cyclique et des variables externes plus fortes.
En entrant dans la semaine du 17 août, si le marché AI américain continue de fluctuer, la chaîne de mémoire coréenne deviendra au contraire une direction d'observation pour les capitaux. Car si le marché AI s'étend du GPU à la mémoire, la Corée n'est pas un marché marginal, mais un fournisseur clé. Autrefois, tout le monde achetait de l'AI en ne regardant que $NVDA, maintenant les capitaux plus matures se demandent : qui fournit la mémoire la plus critique à $NVDA ? Dès que cette question se pose, le marché coréen attire l'attention. H나 유사 신규 코인군의 가격 흐름은 결국 파생포지션의 연료로 소비될 가능성이 크다 과도한 숏 포지션이 쌓인 코인일수록, 급등의 본질은 방향성 신호가 아니라 청산 연쇄일 수 있다는 점을 당신은 확인했는가? 원문 게시물이 지적하는 핵심은 두 가지다. 첫째, 특정 코인(H로 지칭)이 차기 상승 주도주가 될 것이라는 기대. 둘째, 유사 테마의 모방 코인들은 급등 이후 고점에서 숏을 유도하는 패턴을 반복한다는 관찰이다. 이는 단순한 가격 예측이 아니라, 시장 참여자들의 포지션 행동이 가격에 선행하거나 왜곡하는 구조를 읽어야 한다는 뜻이다. 파생상품 시장의 관점에서 이 패턴은 명확한 논리로 해석된다. 급등 과정에서 펀딩비가 과열되면 신규 매수 세력의 롱 포지션 유지 비용이 커지고, 이때 매도 압력이 가해지면 가격 하락보다 숏 청산이 먼저 발생한다. 즉, 상승 초기에는 숏 스퀴즈가 상승을 가속화하고, 이후 롱 포지션의 펀딩비 부담이 정점에 달하면 급락의 원인이 된다. 현재 시장은 이 사이클의 SanDisk est passé de 1190 à 1775, un rebond de près de 50 % en deux semaines, le catalyseur principal étant la journée des investisseurs du 13 août.
Journée des investisseurs explosive, changement de logique d'évaluation
La direction a présenté un modèle financier à long terme : croissance des revenus à deux chiffres moyens à élevés de l'exercice 2028 à 2030, marge brute non-GAAP autour de 80 %, marge opérationnelle proche de 75 %, et 100 % des liquidités excédentaires redistribuées aux actionnaires après investissement. Une société de puces de stockage qui ose annoncer une marge brute de 80 % pousse le marché à une réévaluation immédiate.
Contrat à long terme verrouillant un revenu minimum de 93,9 milliards de dollars
La société a signé des accords d'approvisionnement à long terme NBM avec 8 clients de centres de données, pour une valeur totale d'environ 93,9 milliards de dollars, avec une durée moyenne de plus de 4 ans. Cela couvre plus de 50 % de la capacité pour l'exercice 2027 et environ les deux tiers pour 2028. Cela signifie que même si les prix spot du NAND baissent, une part importante des revenus et des bénéfices est protégée. C'est la première fois qu'une société de stockage obtient une visibilité sur la demande sur plusieurs années.
Les institutions rehaussent collectivement leurs objectifs de cours
JPMorgan a relevé sa recommandation de neutre à surpondérer, avec un objectif de cours à 2250 dollars. Goldman Sachs maintient une recommandation d'achat avec un objectif à 2200 dollars. UBS vise 1750 dollars, Mizuho a relevé à 1900 dollars. Le consensus du marché est autour de 2000 dollars.
L'inférence IA ouvre un nouveau plafond de demande
Les modèles d'inférence IA génèrent beaucoup de données KV Cache, poussant certaines charges de travail à migrer de la DRAM, plus coûteuse, vers le NAND. SanDisk positionne le SSD comme la "batterie de tokens" pour l'inférence IA, et d'ici 2026, l'inférence IA fera du SSD entreprise le plus grand marché aval du NAND. Le président du groupe SK, Choi Tae-won, a déclaré que même en doublant la capacité dans les cinq prochaines années, la demande pourrait ne pas être satisfaite.
#BTC成交萎缩，ETF买盘能否回暖
Données du marché : le jour de la journée des investisseurs, le 13 août, SanDisk a bondi de plus de 13 % pour clôturer à 1528 dollars, puis a encore gagné 7,39 % le 14 août pour clôturer à 1641 dollars, avec un volume de 33,9 milliards de dollars, atteignant pour la première fois la première place sur le marché américain. En deux semaines, le cours est passé de 1000 à 1775, un rebond de plus de 70 %.
L'essence de ce mouvement est que le marché change le cadre d'évaluation de SanDisk. Avant, on considérait le point haut du cycle NAND comme un signe de sous-évaluation, maintenant on regarde la demande structurelle de l'ère de l'inférence IA + la visibilité assurée par les contrats à long terme + l'engagement de retour aux actionnaires. Ces trois logiques combinées redéfinissent le plafond. $BTC $ETH $OKB
Cette analyse est temporelle, il faut impérativement placer des stops sur les positions, bonne chance.1/3 des activités de $MU concerne le stockage de consommation mobile, avec une marge brute dépassant 87%
Il y a quelque temps, Apple a tenté d'acheter des puces chinoises, mais a été refusé par la Maison Blanche sans surprise
Cela inclut également $SNDK, car Changxin et Changcun sont tous deux très attentifs, mais ils figurent sur la liste de défense américaine, ce qui affaiblit les attentes de substitution des approvisionnements chinois. Pour le pouvoir de négociation de l'ensemble de l'industrie du stockage, c'est une bonne chose #BTC成交萎缩，ETF买盘能否回暖 Chers tous, l'état actuel de BTC ressemble un peu au calme avant la tempête.
Le dernier rapport de 10xResearch est très clair : le volume des transactions de Bitcoin a nettement diminué, la fourchette de volatilité des prix s'est resserrée à un niveau bas depuis plusieurs mois, et la volatilité implicite est au plus bas. Parallèlement, les flux de fonds vers les ETF BTC sont faibles, tandis que les stablecoins continuent de sortir du marché des cryptos. Les volumes diminuent à la fois sur le spot et le levier, le marché manque vraiment de direction.
Du côté d'ETH, il y a plutôt une histoire à raconter. Les données de DWF Labs montrent que l'ETF spot ETH a surperformé BTC depuis juin, avec un ratio d'entrée nette en juillet, calculé par taille de fonds, environ 9,4 fois supérieur à celui de BTC. Les capitaux penchent clairement vers ETH.
Mais les institutions ne se retirent pas complètement de BTC. UBS a fortement augmenté ses positions d'options d'achat IBIT au deuxième trimestre, tout en augmentant légèrement ses positions spot IBIT. Cela montre que les institutions ne sont pas baissières sur BTC, mais attendent une direction plus claire pour participer via des instruments d'options.
L'avis de Mi Ge est simple : la faible volatilité de BTC ne durera pas éternellement, dès que l'environnement macro donnera une nouvelle direction, la volatilité se réexpandra. La force relative d'ETH est un fait, mais cela ne signifie pas nécessairement que BTC est dépassé, c'est plutôt que le marché cherche à un moment donné une nouvelle logique de trading. $BTC $ETH $BEAT
Qu'en pensez-vous pour la suite ? BTC va-t-il bouger en premier ou ETH va-t-il continuer à mener ? Je vous souhaite une bonne semaine de trading.#BTC成交萎缩，ETF买盘能否回暖
Je suis le frère des informations à moyen terme. Le volume des transactions de BTC a chuté à son plus bas niveau depuis 2019, avec une sortie nette temporaire des ETF, ce qui semble effrayant, mais je reste fermement optimiste à moyen terme. La baisse du volume n'est pas un signe d'effondrement, mais la phase finale de compression — les vendeurs sont fatigués, l'offre de profits approche du creux baissier, la pression de vente des mineurs diminue, les trois sources de pression de vente s'éteignent.
Pas besoin de paniquer du côté des ETF : du 3 au 7 août, 853 millions ont été attirés en cinq jours, IBIT a absorbé 690 millions en une semaine, soit 80 %, et le 11, IBIT a encore absorbé 50,2 millions, l'argent n'est pas parti, il se concentre simplement vers les wrappers en tête, ce qui indique une maturation et non un retrait. Les attentes de hausse des taux ont été annulées par un rapport non agricole faible, la loi Clarity est en cours de vote plénier, les ancrages macroéconomiques et réglementaires fixent le fond.
Mon jugement : la zone 62K-65K est le coût des institutions, la compression du volume finie déterminera la direction, la probabilité d'une hausse est bien plus grande que celle d'une baisse. Verrouillez la position de base à moyen terme, n'ajoutez qu'en cas de repli à 62K, et la confirmation de la deuxième jambe se fera avec un volume important au-dessus de 67500, l'objectif initial est 7. Ce n'est pas une sortie de secours, c'est une porte d'entrée.
$BTC
$ETH Incroyable ! Après une envolée de SanDisk, un "crocodile qui ouvre la gueule" apparaît, les baleines vendeuses sont déjà en embuscade ! Un retournement à l'échelle d'une heure est-il imminent ?
Quand les autres ont peur, je suis avide, mais quand les baleines sont avides, j'ai peur.
Point de vue d'un analyste senior : divergence entre l'analyse technique et les flux de capitaux
Frères, SanDisk a rebondi de plus de 70 % depuis son creux, la structure haussière au niveau journalier n'est effectivement pas rompue. Mais sur le graphique horaire, le volume et le prix montrent déjà des signes de fatigue — le prix stagne en zone haute, le MACD montre une divergence baissière, le RSI est élevé mais fortement saturé. Plus important encore, SNDK est désormais le produit perpétuel de type action avec la plus grande position sur le marché crypto.
La carte des liquidations montre une concentration importante de liquidations haussières au-dessus, tandis que la position des baleines est encore plus intrigante : les dix premières adresses sont majoritairement vendeuses, et de l'argent intelligent a ouvert une position courte à effet de levier 10 près de 1553 dollars, avec des gains latents. En combinant cela avec le soupçon que les bonnes nouvelles liées à l'accord à long terme de 93,9 milliards et aux objectifs financiers agressifs de SanDisk sont déjà intégrées, il est très peu rentable de poursuivre une position longue ici.
Stratégie d'opération : privilégier la vente à découvert, avec des achats limités
Stratégie principale (vente) : si la clôture horaire casse 1650, vendre légèrement à découvert, objectif 1610 (zone de forte concentration de positions).
Stratégie secondaire (achat) : ne pas acheter sauf en cas de cassure avec volume et maintien au-dessus de 1700, accompagnés d'une liquidation massive des positions courtes des baleines. Un rebond peut être tenté en petite position si le support à 1600 tient.
Dernière question : choisissez-vous de "vendre à découvert" avec les baleines ou de parier sur une "cassure" haussière ? Rendez-vous dans les commentaires ! #标普盈利超预期，华尔街为何仍谨慎？ $SNDK #BTC成交萎缩，ETF买盘能否回暖 Le marché des cryptomonnaies actuel présente une contradiction intéressante : les prix ne se sont pas effondrés, le sentiment n'est pas vraiment paniqué, mais il y a clairement un manque de liquidités. Au 17 août, heure de Pékin, $BTC oscille toujours autour de 63 200 $. Le plus grand changement des dernières semaines n'est pas la variation des prix, mais la diminution des volumes, la compression continue de la volatilité, et le manque croissant de suivis lors des cassures. Début août, le BTC DVOL de Deribit est tombé autour de 35, tandis que les données de DWF Labs montrent que la volatilité implicite du BTC est proche de son plus bas sur 52 semaines. Une faible volatilité ne signifie pas que le risque a disparu, elle indique plutôt que le marché attend une nouvelle variable de tarification. C'est pourquoi je pense que ce qui mérite vraiment d'être étudié maintenant, ce n'est pas simplement de deviner si la prochaine bougie de $BTC sera à la hausse ou à la baisse, mais : la prochaine vague de capitaux supplémentaires achètera-t-elle encore prioritairement du $BTC ? Sinon, où iront-ils ? Le problème de $BTC n'est pas qu'il n'y ait pas d'optimisme, mais qu'il manque un flux d'achats soutenu. Les ETF restent la ligne de fonds la plus importante à observer pour $BTC. La première semaine d'août, les ETF BTC au comptant américains ont en fait connu un afflux notable, totalisant environ 754 millions de dollars, ce qui montre que les capitaux institutionnels ne sont pas complètement partis. Mais récemment, le marché a recommencé à discuter d'un refroidissement de la demande pour les ETF, car même avec des afflux ponctuels, le prix n'a pas montré le même « achat par les ETF → cassure au comptant → poursuite haussière avec effet de levier » que par le passé. Ce qui mérite encore plus d'attention #BTC成交萎缩，ETF买盘能否回暖
BTC est récemment bloqué entre 64 000 et 65 000, le volume des transactions au comptant sur 24h a diminué de 10 % à 16 % en glissement hebdomadaire, un cas typique de « prix stable, volume en baisse ». Mais d'un autre côté, l'ETF BTC au comptant américain a enregistré cinq jours consécutifs d'entrées nettes du 3 au 7 août, totalisant environ 854 millions de dollars sur la semaine, la meilleure semaine depuis la mi-avril, avec IBIT absorbant 81 % de ce flux. L'argent entre, le volume diminue, ce qui indique que ce ne sont pas les petits investisseurs qui se précipitent, mais les institutions qui achètent discrètement dans un contexte de faible liquidité.
• Depuis 2026, les ETF BTC ont encore enregistré une sortie nette cumulée d'environ 4,4 milliards de dollars, les 850 millions ne compensant que partiellement la grande sortie du deuxième trimestre ;
• Les entrées sont fortement concentrées sur IBIT/FBTC, les ETF petits et moyens n'ont pas suivi, la largeur du marché est insuffisante ;
• L'indice peur-gourmandise reste bloqué entre 25 et 30, en zone de « peur extrême », les petits investisseurs ne sont pas revenus, le volume des transactions est le deuxième plus bas depuis octobre 2024 ;
• Depuis le 10 août, on observe à nouveau des sorties nettes journalières, la continuité des achats reste à vérifier.
① IBIT pourra-t-il enregistrer 10 jours consécutifs d'entrées nettes (plus de 100 millions de dollars par jour) ?
② Le BTC pourra-t-il augmenter son volume et se maintenir au-dessus de 65 500, au lieu de buter sur une baisse de volume ?
③ Macroéconomie — les attentes de baisse des taux en septembre + le vote sur la loi CLARITY en septembre détermineront si les institutions oseront transformer leur « achat tactique à bas prix » en « renforcement stratégique ».
Les achats d'ETF représentent un « redressement de soutien », pas un « retournement de tendance ». Tant que le volume ne s'amplifie pas, chaque mèche supérieure au-dessus de 65 000 est une lutte entre les positions bloquées et les institutions qui achètent à bon compte. Les petits investisseurs ne jouent plus sur le courage, mais sur la capacité des ETF à renouveler leurs souscriptions. En janvier 2025, le Bitcoin a franchi les 109588, annonçant la fin d'une phase de marché haussier, puis a chuté jusqu'à son creux en avril.
Pendant la même période, l'Ethereum est passé de 4100 à un dramatique 1385.
Vu d'aujourd'hui, il aurait fallu liquider ses positions avant janvier.
Mais dans la réalité, vendre est une opération très difficile, plus compliquée que d'acheter au creux d'un marché baissier.
Voyons ce qui s'est passé à ce moment-là.
Les institutions étaient unanimes sur un objectif à 200 000 dollars : Bernstein, Standard Chartered, ARK, Deutsche Bank ont presque simultanément publié des rapports fixant le prix cible du Bitcoin à 200 000 dollars en 2025, motivé par l'entrée des fonds de pension, un approfondissement de l'allocation institutionnelle et un environnement politique favorable.
La politique de Trump ne faisait que commencer : le marché considérait généralement que son investiture n'était que le début, avec à venir une série d'avantages politiques comme la loi sur les stablecoins, l'entrée des fonds 401k, la réserve stratégique de Bitcoin, et que le récit n'était pas encore prêt à se concrétiser.
Les flux vers les ETF continuaient : en janvier, les flux nets vers les ETF spot ont atteint 5,3 milliards de dollars, BlackRock seul a attiré 3,2 milliards sur un produit, montrant un afflux institutionnel constant.
Le modèle du cycle quadriennal indiquait que le sommet était encore loin : le halving était prévu en avril 2024, et selon l'historique, le sommet survient 12 à 18 mois après, soit entre mi-2025 et fin 2025. Janvier n'était que le neuvième mois, donc selon ce modèle, ce n'était pas le sommet mais plutôt le milieu de la montée.
Ces points de vue n'ont pas été inventés après coup, ils étaient visibles publiquement chaque jour. En étant dedans, on avait naturellement l'impression que le marché haussier était encore loin, qu'on n'était qu'à mi-chemin, et il était difficile de penser que la tendance allait s'arrêter.
C'est la première difficulté : le monde entier ne voit que de bonnes nouvelles, impossible de trouver une raison de vendre.
Plus important encore, l'interprétation dominante de la chute de janvier était un "recul pour mieux sauter" et un nettoyage de levier pour alléger le véhicule et préparer la hausse.
Chaque grande vague haussière connaît deux ou trois phases de consolidation latérale, et à chaque fois, on pense que le marché va devenir baissier. En réalité, ce ne sont que des ajustements temporaires, mais à force, cela crée un effet "au loup", et quand la vraie baisse baissière arrive, on la prend pour un simple ajustement, ce qui crée un biais mental.
C'est la deuxième difficulté : ignorer les risques, considérer toutes les baisses comme des phases de consolidation.
Nous savons tous que la baisse baissière avant avril 2025 était due à la politique tarifaire de Trump.
Mais début 2025, presque personne ne considérait les tarifs comme un facteur clé d'accélération du marché baissier.
Ce n'est qu'en février 2025, lors de la première grande mise en œuvre, provoquant une chute brutale, que le marché a commencé à prendre cela au sérieux ; en avril, avec la mise en place globale des tarifs réciproques, le Bitcoin a touché le fond, tandis que les altcoins ont chuté pendant 4 mois, avec des baisses allant jusqu'à 80%.
C'est la troisième difficulté : on ne peut pas savoir en plein marché haussier qu'un gros facteur baissier va apparaître, mais il finira forcément par arriver.
Donc, vouloir réaliser ses gains à temps en se basant sur des nouvelles ou des analyses est une tâche extrêmement difficile. Quand il faut vendre, tout le monde ne voit que du positif, et quand les mauvaises nouvelles arrivent vraiment, le marché baissier est déjà à mi-parcours, et vendre devient encore plus difficile, car les gens détestent perdre.
Ne perdez donc pas trop de temps sur les récits ou les nouvelles extérieures.
Ce qui est vraiment utile, c'est de se concentrer sur la structure des positions, ce qui nous ramène à notre vieille idée.
La raison fondamentale de la fin d'un marché haussier est l'épuisement des acheteurs,
la cause fondamentale de cet épuisement est le « consensus sur le prix ».
En 2025, Ethereum a connu une phase de consolidation autour de 3800, et quand il est passé en dessous, la plupart ont commencé à avoir peur, mais le lendemain il est remonté et a continué sans retour en arrière, franchissant 4700.
Le moment clé est arrivé : après cette consolidation à 3800, les bonnes nouvelles se sont enchaînées, notamment Tome Lee qui annonçait sans cesse qu'Ethereum dépasserait 10 000 d'ici la fin de l'année. Tout le monde savait qu'il exagérait, la plupart pensaient qu'un objectif raisonnable était entre 6000 et 8000, et un point d'ancrage s'est formé : Ethereum devait atteindre 6000. Les nouvelles ont continué à diffuser ce prix, de plus en plus de gens y croyaient, achetaient, et le volume d'achat s'est tari, mettant fin au marché haussier.
Donc, quand un consensus sur le prix se forme, il faut commencer à réduire ses positions, vendre de plus en plus à mesure que le prix monte, vendre régulièrement, comme un investissement programmé, mais en sens inverse.
Parce que vous avez une position, vous faites partie du marché, vos idées reflètent celles du public, vous avez donc un point d'ancrage similaire, mais vos actions deviennent des ventes, pas une foi continue.
Je résume donc en plusieurs points plus détaillés :
1. Tout le monde est convaincu que le marché haussier est là.
2. Le public forme un consensus sur un prix plus élevé.
3. La baisse ne fait plus peur, considérée comme un simple ajustement pour nettoyer le levier.
Quand ces signaux apparaissent, ne vous laissez pas influencer par les bonnes nouvelles, vendez fermement, n'ayez pas peur de vendre trop tôt, vendre tôt c'est encore rationnel. Le vrai danger est le sommet, vendre ressemble à une trahison, à une erreur personnelle, on peut même être tenté de racheter, ce qui cause des pertes plus importantes.
Je crois plus en ces mots : vendre trop tôt c'est toujours gagner, rater le sommet c'est une catastrophe. Le marché baissier dure jusqu'en août, le marché haussier viendra, cet article est écrit pour préparer le prochain marché haussier.
J'espère que vous resterez lucide en fin de marché haussier et que vous saurez sécuriser vos profits à temps.
Dans le monde des cryptos, les intérêts composés viennent de la réalisation des gains, pas forcément de la détention à long terme.SanDisk est passé de 1226 à 1775, une hausse de 45 % en deux semaines. L'ancien expert vous explique clairement la logique de cette forte hausse. Le dernier prix de SanDisk est de 1711, avec un pic intrajournalier à 1775. Depuis le point bas du 5 août après le rapport financier à 1226, le rebond dépasse 540 points en deux semaines, avec un volume d'échanges en tête du marché américain.
Le catalyseur principal est unique : la journée des investisseurs du 13 août. Mais les informations sont suffisantes pour que le marché les digère toute une semaine.
Premièrement, les objectifs à long terme sont explosifs. Modèle pour les exercices 2028-2030 : marge brute d'environ 80 %, marge opérationnelle d'environ 75 %, taux de flux de trésorerie libre d'environ 50 %. Pour un secteur cyclique traditionnel comme le NAND, une marge brute de 80 % est révolutionnaire.
Deuxièmement, NBM restructure le modèle commercial avec des contrats à long terme. Huit clients ont déjà signé, pour une valeur totale de 94 milliards de dollars, couvrant 50 % des livraisons de l'exercice 2027 et les deux tiers de l'exercice 2028. SanDisk passe d'une « action cyclique au comptant » à une « action de croissance à contrats longs ».
Troisièmement, HBF est une option supplémentaire. La première puce a été gravée, livraison aux clients prévue en 2027. Non incluse dans le modèle financier — si elle réussit, ce sera un pur supplément.
Quatrièmement, 100 % des liquidités excédentaires sont redistribuées aux actionnaires. La capacité de rachat restante est d'environ 15,5 milliards de dollars, Goldman Sachs la qualifie de « bien supérieure à celle des pairs ».
Les analystes ont collectivement relevé les objectifs de cours : Goldman Sachs à 2200, JPMorgan à 2250, Bank of America à 2500. La logique à moyen et long terme reste intacte, mais après une hausse de 45 % en deux semaines, le rapport qualité-prix pour acheter à ce niveau diminue.
Avez-vous profité de cette forte hausse de SanDisk ? Discutons-en dans les commentaires. $BTC $ETH $SNDK #交易之声：你的经验值得被听到 Bitcoin se fait plus discret, mais la situation du capital n'est pas univoque.
10x Research indique que le volume de BTC s'est contracté, que sa fourchette de négociation est à un plus bas pluri-mensuel et que la volatilité implicite reste modérée. Dans un instantané de fin juillet, K33 estimait le volume spot moyen quotidien à environ 2,2 milliards de dollars, ce qui place le mois sur la voie de son niveau le plus faible depuis novembre 2023.
Le ralentissement s'est étendu au-delà du spot :
· L'intérêt ouvert des contrats à terme CME BTC était proche des niveaux observés en 2023
· L'intérêt ouvert des contrats à terme perpétuels s'était stabilisé autour de 300 000 BTC
· Le ratio put/call de l'intérêt ouvert des options est passé de 0,76 fin juin à environ 0,52, suggérant une moindre demande de couvertures à la baisse, bien que cela seul n'indique pas de direction
Le tableau des flux est également partagé :
· 10x constate une demande plus faible pour les ETF BTC malgré un rebond récent
· DWF Labs rapporte des entrées dans les ETF ETH en juillet équivalentes à 3,19 % de la taille du fonds, contre 0,34 % pour BTC, soit une différence d'environ 9,4 fois en intensité relative des flux
· 10x interprète les sorties de stablecoins comme un signe que certaines liquidités pourraient se déplacer hors de la crypto
Le positionnement institutionnel ajoute une autre couche. UBS a augmenté ses avoirs spot IBIT déclarés de 364 371 actions au T1 à 407 890 au T2. Son exposition aux calls déclarée est passée de 80 000 à 1,95 million d'actions sous-jacentes.
Cependant, ces avoirs du T2 reflètent les positions au 30 juin. Le formulaire 13F ne divulgue pas les prix d'exercice, les échéances des options ni si les calls font partie d'une couverture, donc les données ne doivent pas être considérées comme un signal directionnel en temps réel.
Juillet est historiquement l'un des mois de négociation les plus calmes pour BTC, ce qui signifie que la saisonnalité peut expliquer une partie du ralentissement. Pourtant, une participation faible peut rendre les prix plus sensibles au prochain flux d'ETF, à une surprise macroéconomique ou à un changement de positionnement.
Quel signal compte le plus pour le prochain mouvement de BTC : le volume spot, les flux d'ETF ou la volatilité ?
#BTCVolumeDriesUp #BTC成交萎缩，ETF买盘能否回暖 #消费动能转弱，9月政策仍受通胀制约 #标普盈利超预期，华尔街为何仍谨慎？ #AI巨头估值大战，正在间接影响加密市场🚨
La course à l'évaluation entre OpenAI et Anthropic s'intensifie, avec des valorisations sur le marché primaire de l'IA qui ne cessent de battre des records.
Cela aura trois impacts concrets sur le monde des cryptomonnaies :
① La liquidité est drainée
SpaceX, OpenAI, Anthropic, plusieurs géants cumulant une valorisation dépassant 3,6 trillions, se dirigent vers les marchés publics.
Les fonds institutionnels seront fortement attirés par ces IPO très en vogue dans l'IA, ce qui réduit l'attrait des actifs cryptographiques. Tant que la frénésie des introductions en bourse dans l'IA persiste, le marché crypto subira à court terme une pression sur la liquidité.
② Narration à double sens, opportunités et risques coexistent
De nombreux tokens liés à l'IA dans la crypto racontent la même histoire de croissance de l'IA.
Si Anthropic réussit son IPO avec une valorisation de 2 trillions, cela élèvera le plafond du secteur IA, et les projets crypto IA avec des activités concrètes bénéficieront d'une hausse de valorisation.
Inversement, si la bulle des valorisations IA éclate, et que le capital reconsidère la réalité des profits, le risque de correction se transmettra aussi au secteur technologique, entraînant les tokens crypto IA dans la tourmente.
③ Établissement d'une nouvelle référence d'évaluation
Après les IPO des deux géants de l'IA, le marché disposera d'un standard complet pour juger : comment évaluer une entreprise IA, comment monétiser, comment calculer les profits.
Ce standard s'étendra au domaine crypto, les protocoles avec des flux de trésorerie réels seront revalorisés ; les projets basés uniquement sur des récits sans production concrète seront rapidement éliminés.
Voici ma compréhension personnelle :
À court terme, les IPO des géants de l'IA vont comprimer les fonds disponibles pour le marché crypto.
Mais à plus long terme, derrière ces valorisations de plusieurs trillions, Wall Street fixe un prix réel à la puissance de calcul.
OpenAI et Anthropic consomment de la puissance GPU ; le Bitcoin est lui-même un vecteur de puissance de calcul.
Plus l'industrie IA brûle d'argent et confirme la valeur de la puissance de calcul, plus le récit fondamental du Bitcoin sera renforcé. Les logiques sous-jacentes des deux sont en fait connectées.
Alors la question est : pensez-vous que le bull market de l'IA bénéficiera finalement ou freinera le marché crypto ?
$BTC $ETH
#Crypto Conclusion d'abord : la résonance des actifs mondiaux mènera à un double sommet l'année prochaine
J'ai analysé deux actifs :
Le dieu de l'investissement en valeur - l'or
Le dieu de la spéculation - BTC
1. Pente
Après une montée finale en vague principale proche de 90 degrés, suivie d'un retournement, il y a presque toujours une formation d'un second sommet. L'or a connu cela sur 3 cycles consécutifs, pour BTC j'ai choisi le cycle précédent, plus représentatif, car cette fois-ci il n'y a pas eu de montée finale à 90 degrés, voir mes graphiques ci-dessous pour plus de détails
PS : une pente à 90 degrés signifie : un achat extrême avec un faible taux de rotation, une peur extrême de manquer l'opportunité (FOMO), une valorisation complètement déconnectée des fondamentaux, un effet de levier extrême
2. Amplitude du repli
L'or a un repli moyen d'environ 25% et une hausse moyenne d'environ 20%.
BTC a un repli de 55% et une hausse de 128%.
Micron a actuellement un repli de 41%, avec une hausse prévue de plus de 150%.
3. Temps
Pour revenir à la situation actuelle, le secteur des actions AI a chuté rapidement et ne peut pas rebondir en V aussi vite, il faut du temps pour digérer. BTC est en marché baissier depuis près d'un an, le second semestre sera le moment de confirmer un creux, qui sera probablement atteint avant celui du marché américain.
Il est important de noter qu'il reste 3 mois avant les élections de mi-mandat, historiquement il y a toujours un grand repli avant ces élections, et une hausse du marché boursier à 100% après. J'ai aussi inclus un graphique à ce sujet.
4. Nécessité d'un nouveau sommet l'année prochaine
Cette vague AI a commencé avec le moment GPT, mais OPENAI n'est pas encore coté, Anthropic non plus, ils devraient probablement entrer en bourse l'année prochaine. Tout a un début et une fin, la plus belle histoire doit éclater en feux d'artifice au sommet, donc je penche pour un ajustement au second semestre, suivi d'une folie de nouveaux sommets l'année prochaine.
Pour plus de détails, voir mes graphiques, je pense que la probabilité d'un double sommet est très élevée.
Ma stratégie personnelle est d'acheter BTC en bas au second semestre + des actions AI en deuxième phase, puis de vendre au sommet l'année prochaine.
Quant à savoir si un marché haussier éternel va se développer, c'est incertain, d'abord il faut profiter du double sommet à haute certitude. Cet article est une amorce pour la discussion, n'hésitez pas à partager vos avis.
$btc
$xau BTC oscille étroitement entre 62 800 et 63 000 dollars, avec un volume qui s'est encore réduit ce week-end. En surface, c'est calme, mais l'accumulation de positions autour de 63 000 $ est déjà assez extrême, un catalyseur externe pourrait à tout moment rompre cet équilibre.
Le point clé de cette semaine n'est pas l'analyse technique, mais deux jalons politiques :
1. Le compte rendu du FOMC du 19 août (divergence de vote du 9-3 en juillet)
2. Le même jour, une réunion à la Maison Blanche avec des dirigeants de Coinbase, Ripple, etc., à laquelle Trump devrait assister. Dans le contexte du blocage du Clarity Act, ce dialogue a une signification plus importante.
Observation indépendante : la consolidation actuelle sert à « évaluer la clarté politique ». L'IPC conforme aux attentes sans déclencher de rebond montre que les données macroéconomiques ne suffisent plus à orienter seules le marché. Ce qui peut vraiment changer l'appétit pour le risque, c'est une avancée substantielle dans le cadre réglementaire américain.
Par ailleurs, la fuite des données de commandes de Trezor + SafePal est d'autant plus frappante en période de calme des prix — les clés n'ont pas été perdues, mais les adresses d'identité ont été exposées. La « sécurité des appareils » et la « sécurité opérationnelle » sont deux choses différentes. En période de faible volatilité, ces risques structurels méritent souvent plus d'attention que les fluctuations de prix.
Si le volet politique délivre un signal clair, la volatilité reviendra ; sinon, la consolidation pourrait se prolonger. Il est plus important de clarifier la structure des positions et les marges de sécurité que de deviner les fluctuations à court terme.
NFA
#比特币 #BTC #加密货币 #行情分析 #FOMC #监管政策 #硬件钱包 #SelfCustody 📊 $ETH Liquidations express (17 août)
Selon les données de liquidation, les baleines ont joué un scénario exemplaire sur ETH : « pression courte à fond sur un court cycle → liquidation longue à fond sur un long cycle », avec un changement de direction très décisif, totalisant plus de 14,85 millions de dollars de liquidations.
Temps Liquidations totales Liquidations longues Liquidations courtes
1h 1,160,900 $ 477,700 $ 683,200 $
4h 5,720,800 $ 1,419,400 $ 4,301,400 $
12h 14,759,100 $ 8,191,100 $ 6,568,000 $
24h 14,858,200 $ 8,252,900 $ 6,605,300 $
D’après les liquidations $ETH, en 1h les shorts ont écrasé les longs, les shorts étant 1,43 fois plus nombreux, la pression short s’est déchaînée avec une intensité explosive, liquidations à 1,160,900 $ — les shorts contrôlent fortement à court terme, les longs sont écrasés ; en 4h les shorts continuent d’écraser, 3 fois plus nombreux que les longs, la pression short explose à un niveau nucléaire, les liquidations passent de 1,16M $ à 5,72M $ — les shorts donnent tout, les longs sont complètement écrasés ; en 12h la direction s’inverse complètement, les longs écrasent les shorts, 1,25 fois plus nombreux, les baleines passent d’une pression short à une liquidation longue féroce, les liquidations montent à 14,75M $ — les longs prennent le contrôle, les shorts sont continuellement liquidés ; en 24h les longs continuent d’écraser, liquidations longues à 8,252,900 $ contre 6,605,300 $ pour les shorts, ratio 1,25, total des liquidations dépasse 14,85M $ — les baleines ont parfaitement réalisé la stratégie « pression short à fond sur court cycle → liquidation longue à fond sur long cycle », shorts à court terme forcent la pression, longs à long terme contre-attaquent, un double massacre exemplaire, gagnant sur les deux tableaux. Mais l’essentiel est que le ratio d’écrasement des longs reste stable à 1,25 entre 12h et 24h, la dynamique de liquidation longue se stabilise, le marché entre dans une zone d’équilibre relatif. Contrôlez bien vos positions, évitez d’être liquidés dans les allers-retours.
⚠️ Avertissement : la pression short à court terme (1H/4H) et la liquidation longue à long terme (12H/24H) montrent un changement de direction très brutal ; les liquidations sur 4h représentent 38% du total journalier, concentration élevée, volatilité extrême. Il est conseillé de réduire l’effet de levier à moins de 3x, ne pas chase les hausses ou baisses, gérer strictement les positions en attendant une direction claire.
🔥 Indicateur de tendance du marché | 17 août
Trois sujets chauds aujourd’hui convergent vers un même thème : la division des signaux macro, le marché vit une « reconfiguration des prix par données conflictuelles » — la consommation recule, les bénéfices montent, le levier parie.
📉 Faiblesse de la consommation : pas de baisse de taux, pas d’augmentation
La consommation américaine montre un refroidissement continu. Les ventes au détail de juillet baissent de 0,6% en glissement mensuel, la plus forte baisse en 14 mois, bien en dessous de la hausse attendue de 0,1% ; les ventes au détail hors alimentation baissent aussi de 0,6%, également en dessous des attentes. Par catégorie, les ventes dans les stations-service chutent de 4,9% à cause de la baisse des prix du pétrole, les achats de meubles, voitures, électroniques sont globalement faibles, seule la vente en ligne maintient une faible croissance positive. Le recul rapide de la consommation fait écho à la surprise négative des créations d’emplois en juillet — le « double recul » du marché du travail et des dépenses de consommation se renforcent mutuellement.
Mais la persistance de l’inflation limite la marge de manœuvre politique. L’IPC de juillet est à +3,4% en glissement annuel, l’IPC de base à +2,5% ; l’IPP baisse à 4,7%, mais les coûts des services enregistrent la plus forte hausse annuelle, l’inflation ne baisse pas en ligne droite. Les données CME montrent que la probabilité d’une hausse des taux en septembre est tombée à environ 33%, contrastant avec un creux à 12% après l’IPC de juin — les inquiétudes sur l’inflation ne se sont jamais vraiment dissipées. L’immobilisme n’est pas par satisfaction, mais par prudence.
📈 Bénéfices du S&P supérieurs aux attentes : pourquoi se focaliser sur 7894 points ?
La saison des résultats du 2e trimestre aux US est brillante. Les bénéfices du S&P 500 ont augmenté de 31% en glissement annuel, bien au-delà des prévisions de début d’année ; la surperformance globale est de 7,4%, plus de 90% des entreprises publiées affichent une croissance des bénéfices.
Mais les stratèges de Wall Street ont relevé l’objectif moyen du S&P 500 à 7894 points d’ici fin d’année — soit environ 1% de hausse par rapport au sommet historique actuel. Les prévisions de croissance des bénéfices annuels sont passées de 15% à 27%, mais le potentiel d’expansion des valorisations est déjà pleinement intégré. Pour un nouveau record, il faut une « surperformance » continue, pas une progression « conforme aux attentes ».
📊 Rebond des achats ETF : les positions à effet de levier BTC se reconstituent
Les flux des ETF Bitcoin sont très volatils. Après un afflux net d’environ 1,1 milliard de dollars du 3 au 7 août, il y a eu un reflux net d’environ 329 millions de dollars du 10 au 14 août. Les ETF Ethereum ont aussi faibli, avec un afflux net de seulement 16,4 millions sur la même période.
Plus important encore, le levier — selon CryptoQuant, les positions ouvertes sur les contrats à terme Bitcoin ont bondi de 2 milliards de dollars la deuxième semaine d’août. Si Bitcoin chute sous 58 500 $, de nombreuses positions à effet de levier pourraient être liquidées automatiquement. Le retournement des achats et l’accumulation de levier sont des signes avant-coureurs d’une intensification de la bataille entre haussiers et baissiers.
💎 En résumé
La consommation recule, les bénéfices montent, le levier parie — la faiblesse de la consommation et la persistance de l’inflation créent un dilemme macroéconomique de « stagflation » ; la surperformance des bénéfices et l’espace étroit des objectifs créent une contradiction de valorisation ; le retournement des achats et la reconstruction du levier créent une tension dans le marché crypto. Pas de baisse de taux, pas d’augmentation, bénéfices en hausse, levier en accumulation — le marché se valorise pour le second semestre 2026 de la manière la plus divisée possible. #BTC成交萎缩，ETF买盘能否回暖
#SPCX持股结构曝光，哈佛13F重仓
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