MU à 775 dollars, oserez-vous encore y toucher ?
De 1255 à 700, tout le monde dit que « la bulle de la mémoire AI a éclaté ». Et aujourd'hui, une grande bougie haussière a fait passer le cours de 700 à 775, une hausse de 7 %, avec un volume de transactions explosant à 1 milliard de dollars, alors que Goldman Sachs maintient son objectif à 1250. Cette vague est-elle un rebond du chat mort ou la deuxième vague d'un super cycle ?
Regardons d'abord la surface : une chute de 40 %, mais un rebond violent aujourd'hui.
Sur les 30 derniers jours, une chute de plus de 20 %, passant du pic de 1255 à environ 700, beaucoup ont été enterrés. Mais tout juste maintenant, en 24 heures, le cours est passé de 700,93 à 778, avec un volume de transactions de l'ordre du milliard, un taux de financement proche de zéro, un open interest en baisse mais toujours actif. Les chandeliers indiquent : un rebond survendu est lancé.
Première chose : tout le monde regarde la « chute de 40 % », personne ne regarde le P/E qui n'est que de 9 fois.
Micron, au quatrième trimestre de l'exercice 2026, a réalisé un chiffre d'affaires de 54,2 milliards de dollars, en hausse de 379 % en glissement annuel. Marge brute de 87 %. BPA de 33,42 dollars. Chiffre d'affaires annuel de 133,2 milliards. Pour le premier trimestre de l'exercice 2027, la prévision est de 61,5 milliards ± 1,5 milliard, BPA de 38,15.
Faites le calcul : prix actuel 775, BPA 33,42, P/E inférieur à 10. Les perspectives sont encore plus basses.
Une entreprise avec une marge brute de 87 %, un chiffre d'affaires multiplié par près de 4 en glissement annuel, une capacité HBM déjà verrouillée jusqu'en 2027, le marché lui attribue un PER de 9. Si vous me dites que c'est une bulle, alors qu'est-ce qui ne l'est pas ?
Le cours est passé de 1255 à 700, non pas à cause d'un effondrement des fondamentaux, mais à cause du sentiment lié aux élections de mi-mandat, des résistances locales dans les centres de données, des anticipations de hausse des taux — tout cela est émotionnel, pas lié aux résultats.
Ce qui a chuté, c'est la valorisation, pas le business.
Deuxième chose : dans le prospectus d'introduction en bourse d'Anthropic se cache un signal que 99 % des gens n'ont pas compris.
Anthropic a mis à jour son prospectus d'IPO, Micron, Nvidia, Google et d'autres se sont engagés à souscrire environ 26 milliards de dollars en placements privés, Micron à hauteur d'environ 1 milliard.
En clair : les entreprises les plus en pointe en IA ont lié Micron à leur char avant même l'introduction en bourse.
Ce n'est pas « Micron qui supplie de vendre des puces », c'est « Anthropic et consorts qui supplient de verrouiller la capacité ». La majeure partie de la capacité HBM de 2027 est déjà verrouillée, les accords d'approvisionnement à long terme (RPO) ont atteint environ 150 milliards de dollars — les clients paient d'avance pour sécuriser leur stock.
Qu'est-ce qu'un super cycle ? C'est quand vous n'avez pas encore produit, mais l'argent est déjà encaissé.
Le rapport financier de CoreWeave a apaisé les inquiétudes sur le ralentissement des dépenses en capital liées à l'IA, les actions de puces mémoire ont rebondi collectivement. Goldman Sachs maintient un objectif autour de 1250, les analystes recommandent globalement Strong Buy, avec un objectif moyen bien supérieur au prix actuel.
Troisième chose : techniquement, c'est une « correction », pas un « renversement », ne confondez pas.
Sur 4H/journalier : remontée rapide du creux 650-700, franchissement de la résistance précédente, actuellement entre 770-780. RSI remonte de la zone survendue, histogramme MACD s'améliore, open interest baisse avec la hausse des prix — une partie des positions courtes se clôturent, ce n'est pas uniquement de nouvelles positions longues.
Supports : 750-760 (zone dense récente) → 720-730 (creux précédent / gap) → 700 niveau psychologique
Résistances : 780-800 → 820-850 (anciens sommets / moyennes mobiles) → 900+
Si le cours ne tient pas entre 800-850, c'est le prélude à un second creux ; un franchissement avec volume au-dessus de 850 confirmerait un renversement de tendance.
Et la prochaine fenêtre est proche — résultats Nvidia le 17 novembre, résultats Micron mi-décembre. Avant ces deux bombes, ne misez pas tout.
Combat haussiers/baissiers, à vous de voir
D'un côté :
Chiffre d'affaires en hausse de 379 %, marge brute 87 %, P/E inférieur à 10
Capacité HBM 2027 verrouillée, RPO à 150 milliards de dollars
IPO Anthropic liée, fournisseur clé de l'écosystème IA
Objectif Goldman Sachs 1250, analystes Strong Buy
Rebond survendu, clôture de positions courtes, volume en soutien
De l'autre côté :
IPC d'octobre supérieur aux attentes, discussions sur une hausse des taux FOMC de 25 voire 50 points de base en décembre
Hausse des rendements des bons du Trésor, pression sur les valeurs technologiques à forte valorisation
De 1255 à 700, canal baissier intermédiaire non cassé
Open interest en baisse, rebond soutenu par clôture de positions courtes, peu de nouvelles positions longues
Résultats Nvidia et Micron à venir, forte volatilité attendue
Stratégie d'opération (sans blabla)
Court terme agressif :
Près du cours actuel ou sur repli à 760-770, prendre une petite position longue, stop sous 730-740, premier objectif 790-810, second 830-850. Confirmation d'un franchissement avec volume au-dessus de 780 avant d'augmenter la position
Moyen terme prudent :
Attendre un repli à 720-750 pour construire progressivement une position longue, stop sous 700, objectif au-dessus de 800. Ajuster selon le sentiment autour des résultats Nvidia. Fondamentaux solides, acheter les replis vaut toujours mieux que courir après la hausse.
Positions courtes / couverture :
Si le cours bute sur 780-800 avec baisse de volume, prendre une petite position courte, objectif repli à 750/720, stop au-dessus de 820. Plus adapté en cas de montée des anticipations de hausse des taux.
Attente / prise de position à droite :
Acheter après franchissement et maintien au-dessus de 850, ou envisager une position courte après confirmation d'une faiblesse sous 700.
MU ressemble maintenant à Nvidia début 2023 —
99 % des gens pensaient « ça a trop monté, la bulle va éclater », et pourtant c'est passé de 100 à plus de 1000. $BTC$MU$NVDA
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