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Prévision macroéconomique mondiale du 17 au 23 août : Les données ont déjà donné la réponse. Le passage de « anti-inflation » à « prévention du blocage » dans l’économie américaine doit être vérifié cette semaine. Le procès-verbal de la réunion de juillet se concentrera sur les attentes futures de la Fed. Le pétrole brut et le Japon restent les deux principaux risques externes, restant des priorités cachées ! L’environnement macroéconomique de cette semaine n’est pas optimiste. Les ancres du marché sont principalement les anticipations énergétiques et inflationnistes, tandis que l’économie américaine est passée des anticipations anti-inflation à la dangereuse limite de la prévention du blocage. Si l’énergie rebondit dans des attentes déjà fragiles, soyez prudent face à la montée des espoirs de stagflation. Le plus grand changement macro de cette semaine est le passage des données macro à l’interprétation et à la vérification des politiques. La semaine dernière, nos données macro ont donné trois réponses : l’inflation a-t-elle de nouveau dérapé ? Pas pour l’instant. La demande américaine a-t-elle affaibli ? Oui, et nettement au-dessus des attentes du marché. L’attente d’atterrissage en douceur est-elle valide ? Les attentes d’un atterrissage en douceur à court terme ébranlées. L’interprétation et la vérification des données de cette semaine nécessitent trois réponses : Quelle était la fermeté du procès-verbal de la réunion de la Fed en juillet ? La Fed est-elle axée sur la prudence face au ralentissement économique ? Quelle est la position de la Fed sur l’inflation et les risques de stagnation économique ? L’économie de consommation américaine connaît-elle un ralentissement à court terme, ou le risque systémique s’étend-il ? Le pétrole brut et le Japon vont-ils recréer l’inflation globale ou même les attentes de stagflation américaines, ainsi que les risques de liquidité !? 1. Procès-verbal de la réunion de la Fed : quelle a été la prudence en juillet ? Quelle est la priorité des faucons ? Existe-t-il une interprétation des risques liés à l’emploi ? Y a-t-il un risque anticipé de ralentissement économique ? Aucun responsable fixe de la Fed ne prend la parole cette semaine, et Walsh n’a pas d’agenda, ce qui signifie que le marché ne peut pas obtenir les responsables de la Fed à temps pour faire face aux données de la semaine dernière