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#存储股财报后续跌，AI内存牛市还稳吗？ Cette baisse ressemble davantage à une réévaluation après un dépassement des attentes, la demande n'a pas disparu, mais le marché ne se contente plus de « bons résultats », il exige que les entreprises continuent à largement dépasser les prévisions. Au cours de l'année passée, les capitaux ont successivement négocié la puissance de calcul AI, la hausse des prix HBM et le retournement du cycle de stockage. La question n'est plus « l'AI a-t-elle besoin de mémoire », mais « à quelle vitesse la demande peut-elle encore croître, et la marge peut-elle continuer à s'améliorer ». MU Micron bénéficie de l'augmentation du volume HBM, de la demande pour les serveurs AI et de l'amélioration du cycle DRAM, les fondamentaux ne se sont pas affaiblis de manière significative. L'ajustement après les résultats est principalement dû à une hausse excessive antérieure, les capitaux commencent à digérer la valorisation. Points d'attention sur le marché : 800 à 820 dollars : premier support 750 dollars environ : support fort 900 dollars : résistance à court terme. Une fois stabilisé au-dessus de 900 dollars, viser 950 à 1000 dollars. SNDK bénéficie principalement du NAND, des SSD d'entreprise et du stockage des centres de données AI, les résultats sont bons, le marché s'inquiète de la capacité des prix NAND à se maintenir, ainsi que de l'espace restant pour améliorer la marge. Points d'attention sur le marché : 1100 à 1150 dollars : support à court terme 1000 dollars : position défensive importante 1300 à 1350 dollars : première résistance 1500 dollars : confirmation du renforcement de la tendance Mon jugement est que le marché de la mémoire AI n'est pas terminé, mais la première phase la plus rentable est passée. À l'avenir, le marché sera plus exigeant, seules les entreprises capables de maintenir la demande, les commandes et la marge auront droit à une valorisation plus élevée.