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美国7月CPI（北京时间8月12日晚间公布） 核心数据（全部符合市场预期） - 整体CPI：同比3.4%（前值3.5%），环比+0.1%（前值‑0.4%） - 核心CPI（剔除食品能源）：同比2.5%（前值2.6%），环比+0.2%（前值0.0%） 重点分项 1. 住房：环比+0.1%，贡献当月CPI涨幅约三分之二，仍是通胀最大粘性来源 2. 能源：环比‑1.5%，连续第二个月回落，汽油价格下跌；但同比依旧偏高，地缘风险仍存 3. 食品：环比+0.1%，居家食品小幅回落，外出餐饮继续上涨 4. 服务：医疗、机票价格明显上涨，机票环比+2.2% 市场反应 1. 9月美联储加息概率从接近47%回落至35‑40%区间，市场定价9月维持利率不变的可能性变大 2. 美债收益率小幅下行、美元走弱，美股、黄金出现短线上涨；风险资产情绪边际回暖 3. 通胀虽在降温，但距离美联储2%目标仍有明显距离，年内降息预期依旧很低 对加密盘面含义 - 数据没有超预期爆冷/爆表，属于“中性偏利好”，不会触发极端行情； - 接下来重点看：8月底杰克逊霍尔讲话 + 8月CPI、