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L'or est de nouveau en folie. Le 5 août, l'or au comptant a franchi les 4200 dollars, augmentant de 2,8 % dans la journée, atteignant 4213 dollars, un plus haut en six semaines. Selon Bloomberg, les ETF d'or au comptant en Chine ont enregistré des flux nets entrants pendant 14 jours de bourse consécutifs. Le World Gold Council affirme que, dans un contexte d'incertitudes géopolitiques et économiques, la demande pour les ETF d'or reste solide. Sur les réseaux sociaux, on n'entend que des appels à "acheter de l'or". Puis, vous regardez un instant BTC — qui oscille toujours autour de 64 000 dollars. L'or a augmenté de 2,8 % en une journée, BTC est resté immobile. La capitalisation boursière de l'or a augmenté d'environ 1,3 billion de dollars en une journée, alors que celle du Bitcoin est de seulement 1,29 billion. L'or a gagné en une seule séance l'équivalent d'un Bitcoin complet. Et le Bitcoin lui-même n'a bougé que de 0,17 % ce jour-là. Personne ne parle plus de BTC. Les influenceurs sur les réseaux sociaux ne cessent de vanter l'or. Personne dans les groupes ne mentionne le Bitcoin. Même les critiques se font rares — ils ne prennent même plus la peine de critiquer, ce qui montre qu'il est vraiment oublié. Mais moi, je commence à remarquer une chose : Alors que tout le monde court après l'or, qui achète discrètement du Bitcoin ? Le 3 août, les ETF Bitcoin au comptant ont enregistré un flux net entrant de 170 millions de dollars. Le 4 août, un flux net entrant de 211,5 millions de dollars. L'IBIT de BlackRock a attiré 170 millions de dollars en une journée, avec un flux net cumulé dépassant 60,7 milliards de dollars. En deux jours, cela fait 380 millions de dollars. Les institutions achètent. Les ETF continuent d'entrer. Mais le prix ne bouge pas. Un trader OTC de Wintermute a dit quelque chose d'intéressant : « Les achats via ETF sont déjà sur le marché, mais cela n'a pas fait monter le Bitcoin. » En d'autres termes — quelqu'un accumule, mais ne veut pas faire monter le prix. Regardons la chaîne. Le nombre d'adresses détenant au moins 1 BTC a atteint 909 196, un record historique. Les détenteurs à long terme contrôlent 79 % de l'offre en circulation, également un record historique. Les contrats à terme ouverts ont augmenté de manière significative, avec un bond de 6,82 % en une journée sur le CME. Les fonds à effet de levier entrent activement sur le marché. D'un côté, personne ne parle de BTC sur les réseaux sociaux, de l'autre, les institutions et les détenteurs à long terme accumulent frénétiquement. Cette divergence, réfléchissez-y bien. Le marché a actuellement un récit dominant : l'histoire de « l'or numérique » a échoué — l'or monte à cause de la demande refuge et des attentes de baisse des taux, BTC ne suit pas car les fonds ne croient pas à cette logique. Cette logique n'est pas fausse. Mais le problème est — la flambée de l'or a déjà intégré trop de bonnes nouvelles. Les données ADP faibles, la baisse du dollar, l'apaisement géopolitique — toutes ces attentes sont déjà intégrées dans les prix. La montée de l'or de 4000 à 4200 est portée par une résonance entre émotions et capitaux. Et le « non-suivi » de BTC, n'est-ce pas plutôt une accumulation d'énergie plutôt qu'une faiblesse de tendance ? CryptoQuant dit que pour que BTC réalise un rebond durable, trois conditions sont nécessaires : flux continus d'ETF, stabilisation des rendements des bons du Trésor américain, et fin des hausses de taux par la Fed. Flux continus d'ETF — c'est déjà en cours. Rendements des bons du Trésor — ils baissent. Fed — le marché anticipe une seule hausse de taux supplémentaire cette année. Ces trois conditions sont en train de se réaliser progressivement. Quand tout le monde court après l'or, peut-être est-il temps de regarder ce BTC « oublié ». Ce n'est pas un appel à foncer tête baissée. 64 500 dollars est la première barrière, si elle ne tient pas, ce sera encore de la consolidation. Si elle est franchie, 68K-70K sera l'objectif suivant. Sinon, retour à 62K. Mais ce que je veux dire, c'est : Le marché récompense toujours ceux qui pensent à contre-courant. À condition de durer assez longtemps. Achetez par tranches, avec des positions légères, et soyez patient. Ne vous précipitez pas pour acheter au plus fort de l'engouement pour l'or, ni ne vendez à perte quand BTC est au plus bas. Discutons dans les commentaires : L'or est à 4200, pouvez-vous encore garder votre BTC ? $BTC $XAU $ETH #黄金重返4200美元，BTC为何没跟涨？