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Le taux d’inflation annuel actuel d’Ethereum est d’environ 0,8 %, ce qui semble correct sur le papier, mais lorsqu’il est converti en dollars américains, il est assez visible : en supposant un prix de la pièce de 1 900 $ cette année, il produira environ 1,85 milliard de dollars. En supposant un prix de la pièce de 3 000 $ l’année prochaine, il produira environ 2,94 milliards de dollars. En supposant un prix de la pièce de 5 000 $ cette année, il produira environ 4,94 milliards de dollars. En regardant le graphique ci-dessous, vous pouvez voir qu’Ethereum n’a pas fait de déflation depuis mars 2024. Alors pourquoi l’éther était-il autrefois déflationniste ? Pourquoi ne l’est-il plus maintenant ? En fait, le nombre quotidien de transactions sur le réseau principal d’Ethereum a doublé, passant d’une moyenne de 1,05 million en 2023 à 2,12 millions. Le nombre de transactions est toujours à son apogée, mais l’ETH annuel brûlé durant la même période est passé de 1,09 million à 23 000, soit une baisse de 47 fois. L’échellement provoque une déflation, ce qui est impossible. Regardons directement la formule EIP-1559 : Quantité de combustion = consommation totale de gaz de la journée × frais de base. Le gaz total pour la journée est fixe, et seul le frais de base peut être ajusté. À mesure que le gaz total passe de 30 millions à 60 millions, Fusaka continue d’augmenter. Cela signifie que le nombre de transactions effectuées par jour augmente, et la même demande est répartie sur de plus grands espaces de blocs, ce qui pousse le frais de base encore plus bas. ➡️ Cela conduit à plus de transactions, à des frais plus bas,**BTC $63,405 | F&G 29 Fear | 成交量 -95.8%**
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### 一、今天的止损
昨天 19:00 开的 `$PUMP` 多单，今天 18:00 被扫了止损。
入场 $0.002135，2x 三成仓，持仓 23 小时，亏 5.06%。
说实话写出来不好看。但止损这玩意儿就是这样——你设它的时候觉得"肯定不会到"，到了你就得认。不认的人后来都变成了"我在等反弹"然后等到归零。
这单为什么亏？复盘一下：PUMP 是跟着 AEON 那一波强币反弹进的。但 AEON 能一整天 13 只跌币里唯一逆势涨 94%，PUMP 不行。强币也有强弱之分。以后选跟风币要更挑剔——要么打头阵，要么别上。
### 二、持仓的另一边
AEON 还在手上。入场 $0.09212，现在 +94.56%，从早上 9 点拿到现在，9 个小时了。
这笔跟 PUMP 的区别在哪？AEON 是全市场最靓的仔，PUMP 只是借光。当流动性只有正常 4% 的时候，资金会往最亮的那个地方集中——马太效应在恐慌市场里比牛市还狠。
上一轮 AEON 最高冲到 +99.3%，差 0.7% 翻倍。现在回落到 +94.56%——说明顶部有人在出。如果今晚 AEON 开始回调，那今天就连唯一的灯塔都没了。
### 三、新方向：XSOXL 空单
18:00 上线的新 call：`$XSOXL` 空单，4x 四成仓，入场 $115.41。
逻辑：XSOXL 是 3 倍做多山寨币的 ETF。今天 -22.66%，不是什么突发事件，是持续了一整天的阴跌。在这种成交量 -95% 的市场里，反弹力度和持续性都存疑。与其赌它 V 反，不如顺着趋势做。
目标：$103.87（-10%）。止损：$121.18（+5%）。
### 四、宏观面没人看，但有人在修路
今天的新闻其实有两条被市场完全无视了：
1. **CZ 推 ASEAN 牌照互认**——跨国持牌不用重复申请。如果真落地，币安省下的合规成本以亿计。
2. **香港要求银行为量子威胁做准备**——配合代币化推进。这听起来远，但意味着香港在认真对待加密基建。
为什么没人理？因为 F&G=29 的时候，市场只看今天不看下周。
但注意：当恐惧过去、流动性回来的时候，这些被无视的利好会第一个被翻出来炒。
### 五、写到最后
PUMP 亏了 5%，AEON 还在赚。一亏一赚之间，我今天净值大概持平。
但这不是重点。
重点是：
- 恐惧 29 的市场里，你还在看行情
- 成交量 -95.8%，你知道现在是存量互割
- $BTC 没破 $63,000，但也没人想拉
这种行情不是用来发财的。是用来看谁活着、谁被洗出去的。
**24 小时后再来看，PUMP 的 5% 止损是"割在最低点"还是"跑得及时"。我现在不知道。再过 24 小时就知道了。**
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*BANK 1h +3.64%，DEXE +2.79%。如果 AEON 倒了，这俩可能是下一波。晚上看。*
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*实盘记录，非投资建议。*Douleur maximale à court terme pour $BTC
Longs à ~62K
Shorts à ~67K
Les baleines MM et CEX chercheront à être liquidées avant et pendant le FOMC.
Si on obtient une hausse de 25 BPS, on pourrait même accepter les 57 000 $ pour se faire balayer.Un pilier majeur des haussiers est temporairement au point mort ; la stratégie a cessé d’augmenter ses détentions en BTC pendant cinq semaines consécutives
De nombreux traders de cryptomonnaies suivent de près les mouvements du marché BTC mais ont tendance à négliger les mouvements les plus importants des acheteurs institutionnels. Un signal notable s’est récemment dégagé : Strategy n’a pas augmenté ses avoirs en Bitcoin pendant cinq semaines consécutives.
Les actions privilégiées STRC de soutien ont également montré de faibles performances, les prix avant le marché étant sous pression continue. Le fondateur Saylor a tracé une ligne stricte : tant que le STRC est inférieur à 100 $, aucune nouvelle action ne sera émise pour acheter des BTC.
Il était clair que leur attention avait changé à ce moment-là.
Auparavant, elle avait racheté près de 290 000 actions privilégiées, dépensant 25 millions de dollars pour un coût moyen de 86,52 dollars. Le plan de suivi est également très clair : ils continueront à racheter, et plus le prix s’éloigne de 100 $, plus l’achat est agressif ; Approchez-vous progressivement du niveau cible de prix, puis ralentissez le rythme.
N’oubliez pas, il reste encore 975 millions de dollars de quotas de rachat en main.
Il y a un point facile à négliger : l’argent du rachat ne sera pas utilisé directement pour les réserves de trésorerie. Lorsque vous avez vraiment besoin de fonds, vous pouvez vendre des actions MSTR ou même réduire vos avoirs en Bitcoin, avec pour objectif principal de maintenir STRC régulièrement au-dessus de 100 $.
Pour être honnête, pendant longtemps, de nombreux haussiers comptaient sur cette institution pour continuer à accumuler des pièces et à générer des fonds supplémentaires. Maintenant que les canaux de collecte de fonds sont verrouillés, la pêche à fond à grande échelle à court terme pour le BTC est fondamentalement peu fiable.
Sans cette force d’achat soutenue, le sentiment haussier sur le marché sera naturellement réprimé.
À l’avenir, concentrez-vous sur deux points clés : quand le STRC dépassera la barre des 100 $, et quand les détentions en Bitcoin reprendront. Tant que ces deux signaux ne se manifestent pas, le marché perd un catalyseur positif lourd.
Pensez-vous que si nous mettons en pause les positions croissantes pendant longtemps, cela ralentira le rallye suivant du BTC ?Après la chute du marché boursier sud-coréen, les actions américaines de jeu-monnaie ont pris le dessus.
Micron a chuté de 4,6 % lors des échanges avant la mise sur le marché, Applied Materials a chuté de 3,5 %, et Nvidia a également baissé. Le marché ne se préoccupe plus seulement d’un seul DAV domestique, mais plutôt de savoir si les actions de puces IA peuvent résister à une concurrence accrue et à la baisse des rendements des investissements en capital.
Le signal le plus important ce soir : s’il y a une véritable pêche au fond après l’ouverture, plutôt que de simplement regarder combien elle a chuté avant le marché.特朗普签了那道行政令的时候，很多人以为又是竞选口号。 不是。 3月6日，白宫正式发布行政命令，建立联邦比特币战略储备。用的不是"研究"，不是"探索"，是"建立"。措辞本身就是信号。 经历过08年金融危机，看过欧债崩盘，也经历过2020年熔断。但这件事，跟之前所有加密政策都不一样。 不是囤币，是下棋。 石油储备的加密翻版 先说个常识。 美国战略石油储备（SPR）建于1975年，起因是阿拉伯石油禁运。逻辑很简单：关键时刻，你手里有油，别人就卡不住你脖子。巅峰时期，SPR储存了超过7亿桶原油。 现在，华盛顿那帮人把同一套逻辑搬到了比特币上。 行政令的核心内容很直接：财政部通过执法没收所得的比特币，不再拍卖，转入战略储备账户。同时要求商务部、财政部联合评估"增持路径"。 注意最后那句话——"增持路径"。 翻译成人话就是：没收的只是种子，后面可能要主动买。 这不是开玩笑。参议院听证会上，有议员直接问了财政部长"是否在考虑国会拨款采购"。虽然回答是"目前无此计划"，但"目前"这两个字，留了很大的口子。 地缘博弈的新筹码 我跟你讲，大部分人低估了这一步的意义。 比特币战略储备的本质，不是"政府炒股"#停火预期兑现, les contrats à terme sur le pétrole brut WTI ont chuté de 8,68 % en une seule journée
Les États-Unis et l’Iran ont cessé le feu, mais les prix du pétrole brut ont commencé à baisser
Cette baisse du pétrole brut affecte bien plus que le marché de l’énergie.
Les contrats à terme sur le pétrole brut WTI ont chuté de 8,68 % en une seule journée, principalement en raison des attentes croissantes d’un cessez-le-feu, poussant le marché à rapidement démanteler les primes de risque énergétiques causées par des conflits géopolitiques précédents.
Mais pour les marchés mondiaux des capitaux, l’impact de la baisse des prix du pétrole va bien au-delà des simples variations de prix.
Premièrement, la baisse des prix du pétrole brut affecte directement les anticipations mondiales d’inflation.
L’énergie est un élément clé de l’inflation.
Une baisse des prix du pétrole signifie que les coûts de transport, de fabrication et les dépenses énergétiques des consommateurs pourraient tous diminuer.
Si l’inflation continue de diminuer, la pression pour des baisses de taux de la Fed s’atténuera, et les attentes du marché pour une meilleure liquidité pourraient se renforcer.
C’est un signe positif pour les actifs de croissance.
Deuxièmement, la baisse du pétrole brut affectera le secteur de l’énergie et le flux des capitaux traditionnels.
Dans le contexte des prix élevés du pétrole, les entreprises énergétiques ont vu des profits accrus et de grandes sommes de capital affluer vers les actifs liés au pétrole et au gaz naturel.
Maintenant que les prix du pétrole chutent rapidement, les fonds pourraient chercher de nouvelles orientations de croissance.
Des secteurs à forte croissance tels que l’IA, la technologie et les actifs numériques peuvent devenir des cibles de réallocation de capitaux.
Troisièmement, pour le marché crypto, l’impact le plus important ne concerne pas les prix du pétrole eux-mêmes, mais les changements dans l’appétit pour le risque de capitaux.
Si le marché considère que la baisse des prix du pétrole représente « un apaisement de l’inflation + une meilleure liquidité », alors le capital pourrait se recentrer sur des secteurs à forte croissance.
Si le marché interprète la baisse des prix du pétrole comme une faible demande économique mondiale, les actifs à risque pourraient encore subir des pressions.
La question clé n’est donc pas la baisse du pétrole brut, mais la façon dont le marché interprète cette baisse.
Mon avis :
Cette chute des prix du pétrole est essentiellement un changement mondial dans la logique du capital.
À court terme, le marché se base sur des attentes de cessez-le-feu et des variations d’inflation ;
À moyen et long terme, ce qui influence réellement les prix des actifs reste le cycle économique mondial et la direction de la liquidité.
La baisse des prix de l’énergie est bénéfique pour les consommateurs, mais plus important encore pour les marchés de capitaux, elle pourrait modifier les attentes de la Fed et pousser les capitaux à chercher la prochaine évolution de la croissance.
Le pétrole brut, l’inflation, les taux d’intérêt, les crypto-actifs — bien que des marchés apparemment différents, ils sont en réalité liés à la même chose :
Flux de capitaux mondiaux.
$BZ $CL Les rendements des investissements en IA de Microsoft ne peuvent pas être jugés uniquement par Azure : les retours des actionnaires et les écarts de trésorerie doivent également être pris en compte
Les deux extrêmes les plus courants avant les rapports de résultats sont de se concentrer uniquement sur la forte croissance d’Azure ou de se concentrer uniquement sur les dépenses d’investissement atteignant de nouveaux sommets. Une approche plus complète consiste à placer la génération de trésorerie principale, les investissements dans les centres de données et les rendements pour les actionnaires dans le même état de trésorerie. Les résultats officiels du quatrième trimestre de l’exercice 2026 seront annoncés après la fermeture du marché le 29 juillet, donc pour l’instant, seuls les documents officiels du trimestre précédent pourront servir de référence.
Le flux de trésorerie opérationnel du troisième trimestre 2026 était de 46,7 milliards de dollars, avec un flux de trésorerie disponible de 15,8 milliards de dollars. La différence entre les deux s’élève à environ 30,9 milliards de dollars, proche de l’ampleur des achats en espèces de propriétés, d’installations et d’équipements au cours du trimestre ; Au cours du même trimestre, les dépenses en capital de la société s’élevaient à 31,9 milliards de dollars, avec des baux financiers de 4,7 milliards de dollars. Ces trois valeurs d’entrée diffèrent en calibre et ne peuvent pas être additionnées arbitrairement, sinon une seule peut être choisie. Après le rapport financier, lisez la définition des dépenses d’investissement de Microsoft, puis rapprochez les paiements en espèces à partir de l’état de trésorerie.
Les rendements des actionnaires sont la deuxième utilisation en espèces. Microsoft a versé 10,2 milliards de dollars aux actionnaires au troisième trimestre grâce à des dividendes et des rachats d’actions. Les rachats peuvent réduire le nombre d’actions diluées mais consommer aussi de la trésorerie ; La rémunération basée sur les actions est une dépense non monétaire, mais elle peut tout de même entraîner une dilution des actionnaires. Si vous ne regardez que le BPA sans prendre en compte la moyenne pondérée diluée, les frais de rachat et la rémunération basée sur les actions, vous pourriez à tort croire que l’ingénierie financière provient entièrement de la croissance opérationnelle.
Côté revenus, Azure, Microsoft 365, GitHub et Search doivent s’authentifier conjointement. Au troisième trimestre, le chiffre d’affaires en monnaie constante d’Azure a augmenté de 38 %, le chiffre d’affaires de Microsoft Cloud s’est élevé à 54,5 milliards de dollars, avec une marge brute de 66 %, et le RPO commercial incluant OpenAI a atteint 627 milliards de dollars. Le RPO est la valeur des contrats non remplis, pas la liquidité immédiate ; Les augmentations de contrat à long terme n’apparaissent sous forme de fonds disponibles qu’après la reconnaissance des revenus et les paiements reçus.
Par conséquent, je calculerai un pont de capital sans conclusions exagérées : flux de trésorerie d’exploitation moins dépenses en capital en espèces, puis j’inclurai les engagements de location financière, les dividendes, les rachats et la liquidité finale. Il ne s’agit pas d’une seule mesure non-GAAP publiée par l’entreprise, mais plutôt d’une déclaration d’analyse qui maintient la transparence des différentes utilisations de trésorerie. Si la croissance des flux de trésorerie opérationnels du quatrième trimestre suffit à couvrir les investissements et les rendements des actionnaires, la flexibilité financière sera stable ; Si vous devez continuer à augmenter le financement ou à supprimer les rachats, vous devez examiner la période de remboursement pour l’investissement.
L’infrastructure d’IA peut d’abord générer des actifs puis des revenus ; une baisse du flux de trésorerie disponible trimestriel ne prouve pas directement un échec d’investissement. Inversement, Azure Growth ne peut pas automatiquement prouver que toute nouvelle capacité a suffisamment rapporté. Une fois les résultats officiels disponibles, ce n’est que lorsque le chiffre d’affaires, la marge brute du cloud, le flux de trésorerie et l’efficacité d’utilisation des actifs s’alignent ; Les prévisions des analystes ne sont pas utilisées avant la publication, et les prévisions de la direction ne sont pas considérées comme des chiffres réalisés.
Les liquidités de fin et les investissements à court terme sont également réconciliés séparément, car les flux de trésorerie libre, les baux financiers et les retours des actionnaires peuvent être réglés sur les trimestres. Si le calendrier des paiements provoque des fluctuations trimestrielles, les chiffres cumulatifs d’une année sur l’autre, d’un trimestre à l’autre et de l’année complète sont présentés simultanément, sans qu’il soit nécessaire de supposer qu’un chiffre trimestriel ait définitivement modifié la structure du capital. Si les gains et pertes d’investissement d’OpenAI affectent à nouveau le bénéfice net, ils seront séparés des rendements de trésorerie opérationnels et ne seront pas comptabilisés comme rendements du cœur cloud business.JAPAN’S STOCK MARKET CRASH EXPLAINED:
The Nikkei is now down over -14% from its June record, after falling another -4% today.|
Two forces are driving the selloff:
1. $AI fatigue and a valuation reset
The Nikkei had surged 37% in 2026, largely powered by $AI and semiconductor companies.
Chip-related stocks grew to roughly 25% of the entire index, meaning Japan became heavily dependent on a small group of winners.
Now, investors are questioning whether record $AI spending can generate enough profit to justify those valuations.
That reversal is hitting the former market leaders hardest:
$SOFTBANK : −7%
Advantest: −6%
$KIOXIA : −9.5%
Tokyo Electron: −5%
2. China is becoming more self-sufficient in chips
China has reportedly started producing its own DUV chipmaking machines.
That matters because companies such as $ASML and Japanese chip-equipment makers rely heavily on selling these machines to China.
$ASML fell 8.5% as investors priced in the risk that China may need fewer foreign suppliers over time.La fenêtre de changement approche ! Les jetons BTC se regroupent continuellement, avec un marché violent prêt à agir
Je me demande si quelqu’un a remarqué que les récentes fluctuations de fourchette du BTC deviennent de plus en plus épuisantes. Sous un marché apparemment calme, un indicateur clé sur la chaîne monte discrètement, et le choix des directions majeures n’est peut-être pas loin.
Les données de concentration des puces dans la fourchette de prix spot de 5 % méritent d’être notées, l’indicateur passant de 10 % en mai à 12 %. Bien qu’il reste encore un certain écart par rapport au seuil historique de 15 % de risque élevé, il a déjà dépassé les valeurs qui ont déclenché les fortes fluctuations de mai.
Pour expliquer brièvement la logique de cet indicateur : une grande quantité de puces est empilée dans une fourchette de prix étroite, avec des coûts de marché très unifiés. Toute légère fluctuation ultérieure déclenche une rotation importante de nombreuses dépositions, déclenchant facilement un rallye rapide et extrême.
En parcourant les archives historiques, vous trouverez des schémas : une fois que la concentration dépasse 15 %, la probabilité d’un rallye majeur du marché augmente considérablement. Auparavant, après avoir atteint 18 % en novembre 2025 et 16 % en janvier 2026, le marché a connu une volatilité significative.
Mais l’environnement du marché de cette année est clairement différent. Après la baisse de février, l’activité de circulation sur le marché a continué de diminuer, et les anciennes normes de référence pour les indicateurs ont évolué. Un signe d’alerte : en mai, avec seulement 10 % de concentration, le marché a connu une volatilité significative, indiquant que le sentiment du marché est particulièrement fragile et peut être amplifié même par de légers mouvements.
Actuellement, le BTC est depuis longtemps bloqué entre 62 000 $ et 66 000 $, oscillant d’avant en arrière. Si le marché continue de se consolider dans une fourchette, la concentration de puces continuera d’augmenter.
Les jetons saturés seront finalement remplacés par un rallye rapide ou une chute profonde, ce qui est aussi le déclencheur sous-jacent d’un redressement spectaculaire du marché et très probablement une décision décisive.
Beaucoup de gens ne se concentrent que sur les mouvements de prix de surface des chandeliers, ignorant les données sous-jacentes comme la distribution des puces. Cet indicateur a à plusieurs reprises averti de mouvements brusques du marché par le passé, et il continue désormais de rebondir, indiquant que le marché approche lentement d’un point critique pour un revertissement du marché.
À ce stade, le plus grand tabou est les ordres fréquents d’aller-retour. Les fausses cassure à la fin de la consolidation liée à la plage sont courantes, ce qui facilite la perte et l’élimination répétée de plusieurs fois. À ce stade, je reste patient, attendant discrètement que le marché sorte de la fourchette, confirme une cassure valable, puis cherche des opportunités pour suivre la tendance.
Qu’en pensez-vous : après cette série de puces concentrées, le marché finira-t-il par franchir une hausse ou une baisse ?L’infrastructure $AI américaine dépend en grande partie d’un matériel que la Chine contrôle.
La course $AI porte généralement sur la puissance de calcul, les GPU et les modèles entraînés dessus.
Mais l’informatique ne représente que la moitié du système. $AI puces effectuent des calculs.
La couche de communication permet à des milliers de ces puces d’échanger des données et de produire des résultats ensemble.
Cette couche dépend d’un matériau critique appelé phosphure d’indium (InP).
La Chine produit environ 70 % de l’indium mondial et a restreint ses exportations depuis février 2025.
Depuis, ils ont chuté d’environ deux tiers dans le monde et 77 % par rapport aux États-Unis. L’impact est désormais visible dans ses prix, atteignant leur niveau le plus élevé depuis 2006 ; en hausse de 250 %.
Lumentum, qui fabrique les composants utilisés pour connecter $AI puces, aurait quadruplé sa production mais est toujours en rupture de stock jusqu’en 2028 en raison d’un accès limité à l’InP.
Les États-Unis pourraient mener la couche de calcul grâce à des puces et des logiciels avancés.
Mais un élément essentiel derrière la couche de communication reste fortement dépendant de la Chine.
La course $AI ne sera pas seulement décidée par qui fabrique les meilleures puces, mais aussi par qui contrôle les matériaux qui les relient.#停火预期兑现, les contrats à terme sur le pétrole brut WTI ont chuté de 8,68 % en une seule journée
Les prix du pétrole ont chuté de près de 9 % en une seule journée, la plus forte baisse en une seule journée cette année, la cause directe étant le signal de cessez-le-feu entre les États-Unis et l’Iran
Cette baisse a creusé une brèche dans le récit de l’inflation. L’un des facteurs clés qui ont freiné les attentes de baisse des taux ces derniers mois est l’énergie. Le Brent reste à des niveaux élevés, l’IPC énergétique reste élevé, et la Fed n’a aucune raison de devenir un dent d’abord
Cette chaîne logique a été directement interrompue par la géopolitique. Si les prix du pétrole parviennent à rester stables dans les semaines à venir, les données d’inflation d’août s’amélioreront considérablement, ouvrant la place aux déclarations du FOMC jeudi
Mais j’ai une réserve concernant ce cessez-le-feu : le marché prévoit déjà un cessez-le-feu formel avant le 31 août, à 75 %, pas à 100 %. Les mots exacts de Trump sont soit avancer rapidement, soit éviter les négociations ; il s’agit d’une tactique de pression, pas d’une garantie diplomatique. Entre les signaux verbaux et les accords écrits, le risque de revirement est toujours présent. Chaque étape de la baisse du prix du pétrole porte cette note de bas de page
Pour le marché crypto, théoriquement c’est positif, mais en réalité, le BTC se négocie désormais à 63K, en baisse de 3,04 %
La baisse des prix du pétrole → l’atténuation de la pression inflationniste→ l’augmentation des attentes de baisses de taux→ les actifs à risque devraient augmenter
La logique tient bon, mais BTC n’a pas suivi car cette semaine a été freinée par une incertitude accrue. FOMC, rapports de résultats de quatre géants technologiques, compensation FTX — aucun de ces facteurs n’a eu un impact plus important que les positifs sur le prix du pétrole. Le marché attend, pas de trading.
À mon avis, la baisse des prix du pétrole est une vraie variable macroéconomique, pas du bruit. Mais la fenêtre pour négocier des attentes de cessez-le-feu est passée, donc courir après les prix du pétrole ou la crypto haussière à cause de l’inflation accrue n’est pas le bon moment. Une fois que le FOMC aura publié sa formulation, voyez si la Fed inclut la baisse du prix du pétrole dans ses déclarations — ce sera le véritable signal
Les prix du pétrole ont chuté, mais l’inflation n’est pas quelque chose que les données seules peuvent résoudre. Ne vous précipitez pas à parier que les baisses de taux sont déjà décidées
DYOR n’est pas un conseil en investissement$SNDK $XSNDK SanDisk va-t-il devenir une version à tige 😅 de taille ?
La dernière analyse du marché pour SanDisk (SNDK) est la suivante (au 28 juillet 2026) :
1. Statut du marché : Les cours des actions ont fortement reculé
SanDisk (NASDAQ : SNDK) a récemment connu une forte volatilité sur le marché.
Performance de l’action : Au 28 juillet 2026, le cours de l’action est de 1 211 $.
Tendances récentes : Depuis un record de record en juin, l’action a récemment connu un recul, avec une baisse de plus de 45 %. Rien que le 27 juillet, le prix a baissé de plus de 11 %, poursuivant la pression vendeuse récente.
Sentiment du marché : Le marché traverse actuellement une période très sensible, et les investisseurs s’inquiètent du paysage concurrentiel de l’industrie de la mémoire.
2. Principales raisons du déclin
Les analystes soulignent que le principal moteur de la récente forte chute des cours des actions est la crainte du marché face à la concurrence dans l’industrie chinoise de la mémoire à semi-conducteurs :
Impact de l’IPO concurrent : Le fabricant chinois de puces Changxin Memory (CXMT) a récemment réalisé une introduction en bourse massive à la Bourse de Shanghai, avec une forte hausse de son cours dès le premier jour et une valorisation très élevée sur le marché.
Effet sectoriel industriel : Bien que SanDisk se concentre principalement sur la NAND Flash et que CXMT se concentre actuellement sur la DRAM, le marché craint que l’expansion de la capacité mémoire en Chine ne perturbe l’équilibre actuel entre l’offre et la demande, entraînant une concurrence sur les prix et affectant la forte rentabilité de SanDisk.
3. Fondamentaux de l’entreprise et parcours
Réinscription : SanDisk a été retirée de la liste après avoir été rachetée par Western Digital (WDC) en 2016. Cependant, en 2024, la société a été recotée sur le Nasdaq en tant qu’entité indépendante.
Données techniques :
Ratio P/E : Le ratio P/E actuel est d’environ 44 à 49 fois, indiquant que les valorisations se sont ajustées après une baisse.
Fourchette de trading sur 52 semaines : 40,10 $ - 2 354,39 $. Cette volatilité significative reflète la lutte répétée du marché entre la croissance du stockage propulsée par l’IA et les risques concurrentiels macroéconomiques.
Rappel d’investissement
Risque élevé : L’action est actuellement très volatile et est facilement influencée par le sentiment négatif du marché concernant la « concurrence de capacité de la Chine ».
Indicateurs à surveiller : Il est recommandé de surveiller de près les prochains rapports trimestriels de résultats, en particulier les points de vue spécifiques de la direction sur « l’offre et la demande NAND Flash » et les « concurrents sur le marché chinois ».
Conclusion : SanDisk est actuellement pris dans une lutte féroce entre « la demande croissante en IA » et les « préoccupations potentielles concernant un surplus d’offre ». Si vous envisagez d’entrer, veillez à être conscient de la forte dynamique baissière récente de l’action et des risques cycliques liés à l’industrie des semi-conducteurs. 我完全不认同“机构入场=利好”这个说法，这绝对是币圈最坑人的思维误区之一。因为机构从来不是天然的“拉盘救星”，很多时候全网都在喊“机构进场了”的时候，恰恰就是阶段性见顶的信号，反面例子一抓一大把。
第一个最经典的，就是2024年1月比特币现货ETF落地。当时全网刷爆了“华尔街万亿资金接盘”“机构跑步进场”，散户全攥着币等暴涨，结果ETF正式上线当天，直接成了上半年的价格顶点，之后一路回调了近30%，追进去的人全被套在山顶。本质很简单：机构提前大半年就在低位埋伏好了，等利好落地、散户蜂拥而至的时候，人家直接砸盘兑现利润，所谓的“机构入场”，最后接盘的全是散户。
第二个例子大部分人应该听过那就是22年那波大熊市，机构爆仓砸盘，比散户狠十倍。三箭资本、Alameda、FTX全是圈内顶流机构，手握几百亿美金仓位，结果暴雷的时候连锁踩踏，比特币从3万美金直接被砸到1.5万，跌速比散户熊市还快。还有之前的灰度GBTC，一直被当成“机构持仓标杆”，结果解锁期一到，机构集中赎回抛售，直接成了当时最大的抛压来源，币价被压了大半年都抬不起头。很多人只看见机构买的时候带增量，没看见机构卖的时候，抛压比散户大得多。
还有更早的2021年10月，首支比特币期货ETF在纽交所上市。当时所有人都喊“华尔街正式拥抱加密，牛市要加速冲10万”，结果ETF上线一周后，比特币摸到6.9万美金的历史大顶，之后开启了整整一年的熊市，最大跌幅超70%。这就是最标准的“买预期，卖事实”——机构提前半年炒预期，消息落地就出货，把“机构入场”当利好冲进去的，全成了接盘侠。
说到底，大家踩这个坑，就是把“机构”想得太单一了。
首先，机构不是都来做长线的。有拿养老金慢慢配置的长线资金，也有赚一波就走的对冲基金、套利机构，后者进场根本不是来托底的，就是来割情绪差的，涨得越快他们跑的越快。
其次，公开的“机构入场”基本都是马后炮。真正的机构建仓都是在低位悄无声息吸筹，等上了新闻、全圈子都在讨论的时候，人家仓位早就建完了，就等散户来接盘。
最后，机构也不是不会亏。踩雷、爆仓、客户赎回的时候，他们砸盘比散户还坚决——机构有严格的风控线，跌破就必须止损，根本不会像散户一样扛单等反弹。
当然不是说机构入场全是坏事，真正的机构低位布局、长线资金持续流入，肯定是长期利好。但但凡你刷个行情软件、刷个社群，全在喊“机构进场了拿住”，那基本不用想，利好已经兑现得差不多了，反而要小心被当成接盘侠。
#交易之声：你的经验值得被听到 Trois entreprises ont le dernier mot sur les puces mémoire.
Samsung, SK Hynix, Micron.
Leur approche est simple : augmenter la production en période de prospérité, réduire la production en période de déclin.
Lorsque les prix baissent, l’une des trois entreprises se manifeste et dit : « Nous voulons réduire les dépenses d’investissement », et le cours de l’action se stabilise.
Cette compréhension tacite existe depuis trente ans.
Aujourd’hui, il y en a un en plus.
Changxin est entrée en bourse, clôturant avec une valeur marchande de 3 000 000 000 dollars. Il détient désormais 58 milliards supplémentaires en liquidités.
Mais l’essentiel n’est pas que la Chine dispose désormais de sa propre DRAM.
Le point clé est : l’accord tacite de réduction de la production a été rompu.
Auparavant, la logique derrière les trois grands coupant la production était que, puisqu’aucune quatrième entreprise ne pouvait s’emparer de parts de marché, tout le monde baissait les prix ensemble et protégeait les prix.
Maintenant, c’est vrai.
Changxin ne coopérera pas avec vous pour réduire la production. Le gouvernement Hefei ne vous laissera pas garder vos profits. Ce qu’ils veulent, c’est une part, pas une marge bénéficiaire.
Qu’est-ce que cela signifie ?
La prochaine fois que le cycle DRAM sera en panne, Samsung dit qu’il réduit la production, Changxin dit que je continuerai à l’expansion. Les prix chuteront davantage et les cycles s’étendront.
C’est la vraie « variable ».
Le pouvoir du discours cyclique des Trois Grands s’est effondré.
Une autre variable est du côté de la demande.
Les serveurs IA ont vidé toute la capacité de HBM. Samsung et SK Hynix ont coupé leurs meilleures lignes de production pour fabriquer HBM, supplantant ainsi les lignes de production DRAM standard. Changxin est coincé à ce vide — s’il ne rivalise pas avec vous pour la HBM, il prendra le dessus sur le marché standard des produits où vous ne pouvez pas allouer la capacité de production.
Ce n’est pas une attaque directe, mais s’infiltrer dans la base quand on n’a pas le temps de s’en soucier.
C’est bon pour les reflux en aval. Avec un fournisseur supplémentaire pour les fabricants de smartphones et de serveurs, le pouvoir de négociation augmente. Samsung ne peut plus simplement augmenter les prix à volonté.
Mais ce n’est pas bon pour vos actions Samsung ou SK Hynix.
Les marges brutes à long terme seront diluées. Auparavant, trois familles partageaient le gâteau ; maintenant quatre personnes le partageaient. Et la quatrième personne ne se soucie pas des profits à court terme.
L’essence de l’introduction en bourse de Changxin n’est pas que les puces chinoises aient gagné.
C’est la première fois que dans le stockage, l’industrie la plus concentrée des oligopoles, quelqu’un brise l’ancien script #ChangxinTechnologyListingAdds variables pour la concurrence mondiale du stockage.
Le contenu ci-dessus est uniquement à des fins de communication et ne constitue pas un conseil en investissement. DYOR.$BTC Lido a lancé sa plus grande mise à jour depuis 2023 : fusionner plus de 8 millions de stETH (environ 16,5 milliards de dollars) dans la nouvelle architecture de validation après la mise à niveau Ethereum Pectra. On s’attend à ce qu’il réduise le nombre total de validateurs d’Ethereum d’environ un tiers, avec une diminution d’environ 29 % des messages d’attestation par époque.
Au cœur de cette mise à niveau se trouve le module curé v2 (CMv2), qui, pour la première fois en cinq ans de Lido depuis sa création, exige que les 34 opérateurs professionnels de nœuds verrouillent ETH en garantie. Auparavant, le module sélectionné par Lido reposait entièrement sur la réputation et les dossiers opérationnels, mais CMv2 introduit une véritable responsabilité économique — de mauvaises performances nuisent non seulement à la réputation mais aussi à la perte de votre propre ETH.
Pour les utilisateurs réguliers, cette migration ne réduira pas directement les frais de gaz ni accélérera les transactions, mais elle réduira le trafic d’attestation d’environ 29 % au niveau consensuel, ce qui représente une amélioration substantielle pour la santé à long terme du réseau Ethereum. Les opérateurs de nœud ne quitteront pas la sortie en raison des exigences de marge, et Lido a confirmé que les 34 opérateurs existants migreront tous.
Ce qui m’inquiète le plus, c’est le changement au niveau du mécanisme : Lido est passée d’un modèle purement réputationniste à des contraintes doubles réputation + capital, ce qui signifie que les plus grands protocoles de staking liquide évoluent vers une gestion des risques institutionnelle plus mature. Le rendement annualisé du staking diminuera d’environ 0,28 % en conséquence, mais en retour, ce sera un modèle de sécurité plus durable. Ce compromis mérite l’attention de tous les projets d’infrastructure PoS.Cette nouvelle est très importante. Si les États-Unis et l’Iran reconnaissent tous deux cette version de la gestion conjointe des produits de la mer, cela signifierait que la question du détroit d’Ormuz est effectivement résolue. Voici quelques signaux clés qui méritent une attention particulière :
1. Le plan institutionnel proposé par Oman, qui fait passer la question des détroits d’un jeu militaire à un jeu institutionnel, est un signal optimiste de désescalade géopolitique. Une fois que l’Iran sera d’accord, ce signal optimiste sera confirmé
2. Les droits de condominium conservent la souveraineté de l’Iran sur les eaux territoriales du détroit, répondant ainsi aux exigences actuelles de l’Iran
3. Concernant les péages iraniens, le passage est vers un financement volontaire, calqué sur le mécanisme de coopération du détroit de Malacca. Les pays du Golfe financent conjointement l’entretien du détroit, y compris l’entretien du chenal, le sauvetage maritime, la prévention de la pollution et les patrouilles de sécurité. L’Iran peut bénéficier du détroit, et les États-Unis peuvent également reconnaître que cette redevance n’est pas une preuve de souveraineté
Auparavant, les charges proposées par l’Iran étaient le conflit le plus critique du détroit. Pour les États-Unis, même un centime des frais iraniens signifiait que la souveraineté sur le détroit appartenait à l’Iran. Les États-Unis en ont perdu le contrôle. En d’autres termes, en maintenant ensemble les coûts, les États-Unis pouvaient sauver la face.
4. La division des droits de gestion du détroit aide également à apaiser les tensions entre les États-Unis et l’Iran. Si l’Iran monopolise le conflit, il subira la pression et la colère des États-Unis et des pays du Golfe.
5. Ensuite, attendre la confirmation de la proposition par l’Iran et les États-Unis pendant 24 à 48 heures. La proposition d’Oman à ce stade signifie que les négociations privées entre les États-Unis et l’Iran sont arrivées à leur stade détaillée. Une fois confirmée, la situation américano-iranienne s’inversera instantanément à court terme, et les deux parties retourneront à la table des négociations
6. Les prix originaux internationaux sont actuellement stabilisés autour de 80. Une fois que les États-Unis et l’Iran auront confirmé le plan et que les prix auront continué de baisser, le marché évaluera de manière globale en fonction de la navigation réelle, de l’offre et des attentes futures, ramenant les prix du pétrole brut à une tendance baissière. De manière optimiste, il y aura au moins une fenêtre d’optimisme de 3 à 4 mois entre les États-Unis et l’Iran ! #停火预期兑现, les contrats à terme sur le pétrole brut WTI ont chuté de 8,68 % en une seule journée 长鑫科技 $CXMT 登录科创板打破了传统 DRAM 寡头的减产保价默契，价格周期与芯片仓位的风险传导机制面临根本性重塑。
标准 DRAM 市场正面临定价权解构风险，过去三家巨头集中控盘的供需平衡表不再适用。AI 需求将巨头产能抽离至 HBM 领域，留出的标准品缺口被逆周期扩产的新产能迅速填补，这正在改变整个半导体板块的风险偏好与资金集中度。
驱动风险演化的因素首位在于产能扩张惯性对传统价格周期的破坏，其次是下游终端厂议价能力回升引发的价格压制，最后才是 HBM 溢价对传统 DRAM 市场的挤压。这种传导会直接侵蚀高估值芯片股的毛利率预期，引发多头仓位的被动调仓。
若标准 DRAM 供给缺口扩大速度超过新产能释放速度，现货价格短期维持高位，市场风险偏好将向估值具备防御属性的标的集中。此剧本触发条件为传统巨头进一步压缩标准品产线并向 HBM 倾斜；失效信号为下游终端采购订单环比下滑超 10%，直接终结价格支撑。
若逆周期建厂导致行业下行期价格出现无底线下跌，三家巨头的周期调控失效，全球存储板块将经历毛利率估值双杀。触发条件为行业下行期传统巨头减产而新产能维持满产出货；失效信号为巨头通过降价出货重新锁定市场份额并打压新进入者。
当新产能良率提升不及预期，或者传统巨头选择重新挤占标准 DRAM 产线进行价格战时，寡头格局破裂的推演将宣告失效。此时资金将重新回流至具备技术垄断壁垒的传统巨头，板块去库存逻辑将重回主导地位。
未来 7 天重点观察标准 DRAM 现货价格走势、传统存储巨头产线调度比例以及下游终端厂商的采购备货周期变化。
#多数党领袖称CLARITY休会前难通过 #韩股重挫8%，长鑫首日登顶A股Circle 从 IBM 手中收购了近 1000 项区块链相关专利，覆盖 680 多个专利族，成为美国最大的区块链专利持有者。交易金额未披露。
这批专利涉及区块链技术、银行、金融服务、保险、企业基础设施、供应链验证和云安全等领域。Circle 明确表示将用于支持 USDC、Arc 区块链以及面向 AI agent 的金融工具。
在我看来，这笔交易的关键不是专利数量，而是 Circle 在从「稳定币发行商」向「链上金融基础设施层」转型。IBM 曾是全球企业区块链专利最多的公司之一（2025 年底 PatSnap 统计约 790 项），Circle 接手这批专利意味着它正在构建自己的技术护城河——不是为了诉讼，而是为了在合规链上金融这个赛道建立差异化壁垒。
另一个信号：Circle 的法务总顾问 Sarah Wilson 明确说"知识产权对推进链上基础设施的采用至关重要"。一家稳定币公司把 IP 战略提到这个高度，说明它预判未来的竞争将不只是市场份额，还包括专利覆盖、合规架构和 AI agent 支付标准。
目前 Circle 未披露 IBM 是否保留许可权、是否会主动对外许可或维权。这笔交易的真正影响，取决于它用这些专利去建桥还是去修墙。聊到WLFI，咱们就得把这层政治滤镜给戴上。这不只是一个币，它更像是一场“把总统影响力直接变现”的金融实验。
我对它后续价格走势比较担忧，后续价格走势，我短期并不看好，核心风险有三点，都非常要命：
👑 1. 致命的“特朗普溢价”陷阱
这项目从里到外都透着特朗普家族的味道。最核心的问题在于，特朗普家族要拿走75%的净收入。
· 赚了算他们的，亏了算你的：据路透社调查，特朗普家族通过WLFI等项目，账面赚了超14亿美元，而外部投资者合计亏损高达23亿美元。这不是投资，这几乎是单向的资金转移。
· 内部人吃肉，散户喝风：有报告显示，WLFI代币从高点暴跌超90%，内部人士获利超16亿美元，而散户累计损失超43亿美元。这亏钱效应，比任何K线都吓人。
🔓 2. 随时可能爆炸的“代币堰塞湖”
现在的低流通、高控盘就是最大的雷。项目方手里的代币占比极高，在正式交易前还搞了海量59亿枚代币的场外销售，直接把价格砸到新低。
· 早期投资者被锁仓，内部人随时能卖：绝大多数早期投资者的代币都被锁着，但内部人却通过各种方式变现。这意味着当前的价格，完全靠对“特朗普信仰”支撑，而非真实供需。
· 大额解锁悬在头顶：一旦特朗普任期结束等关键节点到来，海量廉价筹码解锁，市场能否接住？这个不确定性极大。
⚖️ 3. 越来越紧的监管“紧箍咒”
虽然特朗普政府亲加密，但WLFI的政治色彩本身就是靶子。
· 道德与法律风险：美国国会在推的《CLARITY法案》新增道德条款，限制公职人员从加密资产获利。这直接打击了WLFI的核心叙事，导致相关鲸鱼地址已出现35万美元的净流出。
· 被指认为“未注册证券”：杜克大学法学专家指出，WLFI很可能被认定为“未注册证券”，因为它就是靠特朗普家族品牌在融资。
💎 总结：怎么看待它？
它的市值能排第36，靠的是特朗普的“名人效应”，不是商业落地。它还有个要命的属性——高杠杆市场预警器，在去年大清算里比比特币跌得还早。
WLFI现在的价格（0.05482美元）看似便宜，但对应的是超过540亿美元的完全稀释估值。它目前的所有光环都建立在“特朗普”三个字上，一旦这层光环褪去或监管大棒落下，信仰崩塌可能就在一瞬间。
远离它，是保护本金的唯一选择。 让它在自选列表里，当个观察市场情绪的“反向指标”就好。$WLFI 🚨 Les marchés actions + crypto Asie-Pacifique ont collectivement chuté
Du jour au lendemain, le secteur américain des semi-conducteurs a chuté. Aujourd’hui, les marchés boursiers japonais et coréens se sont effondrés directement, avec une baisse de plus de 4 % du Nikkei. Le KOSPI sud-coréen a chuté de près de 10 %, déclenchant des coupures de circuit. Ce fut un véritable mardi noir, et Bitcoin a également été sous pression pour retomber au niveau des 63 000.
Il y a trois principaux déclencheurs à ce déclin :
1. La production de masse de puces mémoire nationales impacte les attentes de rentabilité des géants du stockage à l’étranger
2. La controverse sur la garantie de la dette Nvidia s’est intensifiée, suscitant des inquiétudes du marché concernant la demande gonflée en puissance de calcul de l’IA
3. Demain, c’est la réunion de la Réserve fédérale, avec des attentes croissantes d’une hausse des taux déclenchant une fuite des capitaux
Avec ce type de panique qui se propage, s’attendre à un fort rebond à la clôture est fondamentalement irréaliste. Le discours de ce soir de la Fed va encore amplifier la volatilité. #美联储周四凌晨公布利率决议 #韩股重挫8 %, Changxin a dominé le marché des actions A dès son premier jour La SEC thaïlandaise a déposé des poursuites pénales contre Bitkub, la plus grande bourse, l’accusant d’avoir dissimulé un piratage de 50 millions de dollars (1,7 milliard de bahts) datant de mai 2021, deux anciens administrateurs ayant fait de fausses déclarations dans des documents pour tromper les régulateurs.
Fait : L’attaque a eu lieu en mai 2021, avec 16 actifs numériques volés. La SEC et Bitkub ont finalisé la compensation en octobre de cette année-là, mais les régulateurs ont constaté que Bitkub n’avait pas divulgué de manière honnête les détails de l’incident dans son rapport concurrent. La SEC a déposé des poursuites pénales auprès de l’Unité d’application de la criminalité économique (ECD) de Thaïlande, et l’affaire sera intégrée à l’enquête policière, après quoi des poursuites pourraient s’ensuivre.
Le vrai problème à souligner ici n’est pas l’attaque d’il y a cinq ans elle-même, mais que la « compensation post-événement » ne signifie pas « conformité post-événement ». Bitkub est la plus grande bourse de Thaïlande, avec plus de 500 millions de dollars de volume de trading 24 heures sur 24 — si une plateforme de cette envergure choisit de minimiser ou même de dissimuler des incidents de sécurité, cela endommagerait non seulement les utilisateurs mais aussi l’ensemble de l’infrastructure de confiance du marché.
D’un point de vue industriel, ce n’est pas un cas isolé. Ces dernières années, plusieurs plateformes ont adopté un modèle « compensation d’abord, puis dissimulation ». La rémunération résout les lacunes financières, mais la dissimulation sape la divulgation d’informations et les relations réglementaires — ces dernières étant la bouée de sauvetage des licences et des opérations à long terme.
Cette décision de la SEC thaïlandaise indique également que la réglementation Asie-Pacifique évolue d’une approche « post-licence et libre emploi » à une application proactive de l’application. Pour les plateformes opérant en Asie du Sud-Est, la divulgation d’incidents de sécurité n’est plus une question de relations publiques, mais légale.Pourquoi la Corée du Sud n’a-t-elle pas entamé un rebond solide après avoir comblé l’écart ?
En regardant l’histoire comme un miroir, voyons ce qui s’est passé lors du marché haussier du marché des actions A en 2015
Le marché haussier du premier semestre 2015 a suivi le krach boursier au second semestre. Le krach n’a pas été un krach unique, mais s’est progressivement complété à travers trois vagues de ruées
La première vague s’est déroulée de juin à début juillet, lorsque les régulateurs ont asséché le financement sur marge hors bourse. Le financement à multiples élevés de 10x et 8x a été le premier à s’effondrer, l’indice passant de 5178 points à 3373 points, et en trois mois, il y a eu 16 coups à la limite pour des milliers d’actions
Puis, le 9 juillet, la banque centrale a accordé un refinancement illimité aux sociétés du CSRC, et les autorités compétentes ont enquêté sur la vente à découvert malveillante. Ce jour-là, l’indice composite de Shanghai a bondi de 5,76 %, avec plus de 1 200 actions atteignant la limite journalière, et les 194 actions négociables de ChiNext atteignant la limite quotidienne
Ainsi, le marché a commencé à rebondir
Puis j’ai esquivé le premier crash et me suis précipité pour acheter le bas, atterrissant à mi-hauteur de la montagne. Est-ce que ça ressemble à ce qui se passe maintenant ?
Le 18 août, une deuxième série de fortes baisses a commencé, l’indice composite de Shanghai chutant de 6,15 %. Le 24 août, il a franchi le creux de juillet, et le 26 août, il a atteint un nouveau creux à 2850,71. Il est passé de 4000 à 2850, soit une baisse d’environ 29 %, tandis que le ChiNext a chuté de 32 %.
Les trusts et les projets de financement en bourse ont été liquidés de force lors de ce tour. Le CSRC a ensuite confirmé que le solde de financement sur marge est passé de 2,2 billions de yuans à environ 960 milliards de yuans, et que 60 % du financement hors bourse a été compensé. Bien sûr, le creux a commencé à rebondir à nouveau
De la fin de l’année au début de 2016, il y a eu une troisième vague de ventes massives de coupe-circuit. Le mécanisme de disjoncteurs a été mis en place le 4 janvier 2016, déclenché deux fois le 4 et le 7 janvier, faisant chuter le Shanghai Composite d’environ 26 % sur quatre jours de bourse, effaçant 8 000 milliards de valeurs marchandes
En conséquence, le disjoncteur a été suspendu d’urgence le 8 janvier
Il y a eu trois séries complètes de chutes, deux rebonds apparemment légitimes, à chaque fois avec des gens réclamant un bottom down, et à chaque fois une grande foule s’est précipitée pour acheter, achetant finalement à mi-hauteur de la montagnePersonnellement, je pense que la Fed est pratiquement peu susceptible de relever les taux d’intérêt en juillet. En mars et avril de cette année, les prix du pétrole étaient bien plus élevés qu’aujourd’hui, et Powell n’a même pas choisi d’augmenter les taux d’intérêt, donc les prix sont en réalité plus bas aujourd’hui.
Actuellement, les attentes du marché concernant les hausses de taux reposent essentiellement sur le fait que les prix du pétrole restent au-dessus de 90 $. Si les prix du pétrole descendent en dessous de 70 $, non seulement il n’y aura pas de hausses de taux cette année, mais il y aura même une possibilité de baisses ; Les prix du pétrole sont restés bloqués depuis longtemps entre 70 et 80 dollars, et la probabilité de hausses de taux reste très faible.
Ce n’est que si les prix du pétrole restent au-dessus de 100 $ pendant trois à cinq mois consécutifs et que l’inflation continue d’augmenter que la Fed reprendra véritablement les hausses de taux ; à ce stade, la probabilité d’une hausse des taux est faible. #美联储周四凌晨公布利率决议 Solana ne ferme jamais, mais sa liquidité n’est pas répartie uniformément 24h/24. Après un suivi approfondi des données au cours des 90 derniers jours, nous avons découvert un schéma clair :
📊 Données principales : 277 millions de transactions on-chain, total à l’échelle de 857 milliards de dollars, avec une profondeur de marché étonnante.
🕒 Pic de liquidité : L’activité de trading grimpe à 132 % de la moyenne du mardi au mercredi UTC de 13h00 à 17h00 (équivalent à 6h-10h heure du Pacifique). C’est la fenêtre temporelle pour que la création de marché institutionnelle et les forces du trading à haute fréquence opèrent ensemble.
📉 Affluent de liquidité : l’activité chute de 13 % par rapport à la moyenne chaque samedi et pendant la période UTC de 23h00. La liquidité a considérablement diminué ce week-end, avec un retard accru dans le matchmaking.
💡 Plus important encore, cette période est restée stable même sur les marchés extrêmes où le volume global des échanges a chuté de 60 %. En d’autres termes, les marées de liquidité de Solana sont systématiques, pas aléatoires.
🧠 Leçon du trader : Utilisez l’arbitrage temporel pour remplacer les impulsions émotionnelles. Pendant les périodes de pic de liquidité, l’exécution des ordres est meilleure et le risque de liquidation est moindre ; Lors des ralentissements de liquidité, essayez de minimiser les gros ordres au marché pour éviter des glissades inutiles.
🦉 Ne passez pas de commandes sur un coup de tête ; fiez-vous aux données pour chronométrer votre temps.⚠️风险提示：本文仅盘面复盘解读，不构成投资建议 隔夜美股半导体率先开启调整，费城半导体指数大幅回落，美光、SK海力士ADR、闪迪集体重挫；韩国股市存储双雄三星、SK海力士持续大跌；传导至A股市场，存储赛道全线承压，兆易创新全天封死跌停，产业链上演全球接力式跳水。一场横跨中美韩的芯片抛售潮正式开启。 一、全球芯片市场全景降温 美股层面：存储芯片龙头大幅走弱，AI算力芯片同步承压，资金开始交易算力资本开支落地不及预期的担忧。 韩股层面：三星、SK海力士持续大幅下探，韩国股市权重高度绑定存储产业链，赛道下跌带动指数大幅波动。 A股市场：科创板长鑫科技上市次日高位震荡，存量存储标的遭遇资金持续撤离。兆易创新开盘后快速封死跌停，北方存储、车规存储标的集体跟随调整，封测板块同步走弱。 全球三大芯片市场形成共振下跌，半导体板块恐慌情绪持续扩散。 二、本轮全球芯片跳水四大核心诱因 1. 长鑫科技上市重塑全球存储格局预期 长鑫科技登陆科创板，获得巨额融资支撑产能扩张，市场开始重新评估全球DRAM供需格局。资金担忧国内厂商持续扩产，或将加速行业竞争，存储涨价周期持续性遭到质疑。 A股内部同步出现明显虹吸不少交易者被盘中一波快速反弹迷惑，误以为下跌行情就此终结。 盘前闪迪最低下探1212，开盘资金进场承接，价格一度修复至1278附近。很多人开始抄底博弈反转，但盘面核心结构并没有改变。短期反弹仅仅是恐慌盘释放后的技术性修复，并非多头资金重新主导行情，美股尤其是存储板块，下跌趋势大概率延续。 一、为什么这波反弹很难扭转跌势 1、本轮存储下跌，核心逻辑没有任何变化 支撑SNDK持续上涨的AI存储周期叙事，正在持续瓦解。 全球存储大厂三星、SK海力士大规模扩产，市场提前定价2027年产能过剩风险；机构开始担忧NAND闪存涨价周期见顶，企业未来毛利率持续承压。 资本市场交易的是预期，当下的核心矛盾：远期供给放量，会压缩存储企业利润空间。这个中长期利空没有消失，每一轮反弹，都成为高位获利资金减仓的窗口。 2、高位抱团瓦解，存量资金持续撤离 此前存储赛道是全市场最拥挤的交易，大量对冲基金、散户扎堆入场。 股价从历史高点一路回落，机构资金并没有大规模回流抄底。盘中反弹成交量明显萎缩，上涨缺少增量资金支撑，仅仅依靠短线抄底资金推动。 一旦抄底资金兑现离场，没有长线资金承接，价格很容易再度拐头向下。 3、$ETH $ETH XPL (Plasma) Analyse approfondie complète｜Version en temps réel du déblocage du 28 juillet $XPL
I. Situation actuelle clé : prix actuel, marché et structure des jetons
Prix actuel : environ 0,081 USD, sommet historique à 1,68 USD, chute brutale de 95% depuis le pic, il s'agit d'une cryptomonnaie de petite capitalisation fortement survendue ; capitalisation boursière en circulation d'environ 226 millions USD, offre totale de 10 milliards de jetons, seulement 26% en circulation, 74% des jetons verrouillés à long terme, forte caractéristique de contrôle du marché.
Volume d'échange sur 24h de 45 millions USD, ratio long/short spot de 2,84, dominance des positions longues des gros investisseurs ; liquidations sur 24h de 95 800 USD, plus de liquidations sur positions longues, prises de bénéfices légères à court terme, pas de panique extrême.
II. Événement clé du jour : déblocage massif épique du 28 juillet (variable majeure)
À midi heure de Pékin, déblocage complet du verrouillage d'un an des parts publiques américaines, total de 29,72 millions de jetons débloqués, valeur d'environ 25,12 millions USD, le plus grand événement de pression de vente en une journée depuis le lancement.
Deux impacts réels du déblocage
1. Logique baissière (pression à court terme)
Le coût initial des premiers investisseurs publics est très bas (bien inférieur à 0,08), les jetons débloqués ont un besoin naturel de liquidité, la pression de vente à court terme limite la reprise, ce qui explique pourquoi le prix stagne entre 0,08 et 0,09 récemment.
2. Logique haussière (fond à moyen terme)
Il s'agit du plus grand déblocage concentré, ensuite seuls de petits déblocages linéaires mensuels pour l'écosystème (0,9% de l'offre totale par mois), après ce choc baissier ponctuel, la pression de vente marginale diminue fortement ; le projet lance un minage à haute qualité de staking, incitant à verrouiller les jetons débloqués en staking, réduisant ainsi la pression de vente en circulation.
III. Mouvements complets des baleines et des market makers (le plus crucial)
1. Acteurs principaux spot : baleines long terme accumulant à bas prix, pas de fuite massive
- Les baleines manipulatrices initiales ont accumulé par lots dans la fourchette 0,075~0,085, ont déjà fait une hausse violente de 200% en 2 minutes, récoltant 46 millions USD sur les shorts, contrôle très fort, pas un simple trading spéculatif à court terme ;
- À la veille du déblocage, les baleines n'ont pas vendu en panique, au contraire elles ont absorbé la pression de vente des petits investisseurs paniqués, verrouillant solidement les jetons de base ;
- Les jetons de l'équipe et des investisseurs seront débloqués en septembre, pas de pression de déblocage importante à court terme.
2. Fonds sur contrats : avantage absolu des positions longues
Ratio long/short des gros investisseurs 2,84:1, positions longues concentrées sous 0,08 ; positions courtes dispersées, plusieurs fois liquidées par les mouvements des baleines, confiance faible des shorts.
3. Résumé du rythme de manipulation des market makers
Ce cycle est une phase de consolidation avant déblocage :
Sur le support clé à 0,08, le marché est frotté pour éliminer les jetons des petits investisseurs paniqués, en attendant la digestion complète de la pression baissière du déblocage ; une fois le déblocage terminé, si la reprise est bien absorbée, les baleines auront la motivation pour pousser vers 0,12 et 0,15, niveaux de résistance précédents.
IV. Niveaux précis de support/résistance (points clés pour le trading à court terme)
Supports (du plus fort au plus faible)
1. 0,080 USD (ligne de vie) : testé plusieurs fois sans rupture le dernier mois, point critique pour digérer la pression de vente du déblocage, rupture mènerait à un test du plus bas précédent à 0,075 ;
2. 0,078, 0,075 : zone de fond ultime à moyen terme.
Résistances (du plus fort au plus faible)
1. Première résistance : 0,087~0,090 (bord supérieur de la consolidation à court terme) ;
2. Résistance forte à moyen terme : 0,12 USD (zone de forte concentration de positions courtes précédentes) ;
3. Objectif de résistance : 0,15 USD (votre niveau de prise de bénéfices précédent).
V. Logique haussière (liste des facteurs positifs)
1. Pression baissière entièrement évacuée : le plus grand déblocage massif est passé, la pression de déblocage future est fortement réduite, la réalisation du risque est un catalyseur positif ;
2. Narratif de niche avec valeur : blockchain de transfert stablecoin sans frais, soutenue par l'écosystème USDT, secteur à forte demande réelle, pas un simple altcoin sans valeur ;
3. Valeur survendue évidente : chute de 1,68 à 0,08, baisse de plus de 95%, bulle largement éclatée, potentiel de baisse limité comparé au potentiel de hausse ;
4. Mécanisme de staking efficace : beaucoup de jetons en circulation sont stakés, la liquidité réelle disponible est plus faible, seuil de capital nécessaire pour la hausse est bas ;
5. BTC et Ethereum stabilisés, liquidité globale du marché crypto sans effondrement systémique.
VI. Risques baissiers (à prendre au sérieux)
1. Pression de déblocage plus forte que prévu : déblocage concentré de premier niveau avec vente massive, rupture de la ligne de vie à 0,08, déclenchement d'un second test du fond ;
2. Écosystème décevant : dépendance au staking minage, faible volume de transactions on-chain et faible activité de transfert stablecoin, absence de support business réel, dépendance à la spéculation narrative ;
3. Pression dilutive de l'offre totale : déblocages linéaires continus pour l'équipe, investisseurs et écosystème sur 2 ans, inflation à long terme pesant sur la valorisation ;
4. Décision de politique monétaire de la Fed ce soir potentiellement hawkish, dollar fort, correction globale du marché crypto impactant les petites capitalisations.
VII. Prévisions de tendance par cycle
Court terme (1~3 jours, période de digestion du déblocage)
Probable consolidation entre 0,080~0,088 :
- Optimiste : pression de vente du déblocage entièrement absorbée par les baleines, maintien au-dessus de 0,085, test de la résistance à 0,09 ;
- Pessimiste : baisse temporaire à 0,078 pour dernier nettoyage, puis rebond rapide.
Pas de forte hausse unilatérale avant le déblocage, les baleines ne pousseront pas le prix à la hausse le jour du déblocage pour soulager les premiers détenteurs.
Moyen terme (1~4 semaines, fin de la pression baissière du déblocage)
Deux scénarios principaux :
1. Scénario de hausse pilotée (plus probable)
Après nettoyage et épuisement de la pression, début d'une phase haussière, premier objectif 0,12, second 0,15, validant la logique "hausse post-déblocage pour prise de bénéfices" que vous aviez anticipée ;
2. Scénario de consolidation faible
Absence de reprise suffisante, marché évoluant latéralement entre 0,075~0,09, en attente d'un catalyseur positif pour l'écosystème.
Long terme (2~6 mois)
Dépend du déploiement effectif de l'écosystème stablecoin, succès conduisant à une reprise de valorisation ; sans progrès concret, maintien d'une spéculation cyclique.28 juillet 2026 Crypto - Analyse du marché boursier 🇺🇸 américain
(La référence pour les positions de points n’est valable que le même jour)
Source : Shu Qin
Le sentiment à court terme s’est clairement affaibli. On s’attend à ce que le BTC et l’ETH soient sous pression en rebond, mais n’attribuez pas cette baisse à une seule nouvelle.
La volatilité significative du secteur des semi-conducteurs, les inquiétudes concernant les rendements des dépenses d’investissement en IA et la réunion imminente de la Réserve fédérale ont tous freiné l’appétit au risque. Les nouvelles sur les machines de lithographie chinoises ne sont qu’un amplificateur ; le vrai problème est que lorsque les actions technologiques à forte valorisation divergent, le capital se retirera d’abord d’actifs très volatils, rendant difficile pour le marché crypto de rester complètement indépendant.
【BTC】
Pression proche : 64100, 64500, 64700
Résistance forte : 65 700, 66 800
Niveaux de soutien : 63 400, 63 000, 61 500
Le BTC n’a pas réussi à se redresser rapidement après avoir franchi sous le creux de la semaine précédente, ce qui indique que la structure reste faible. Avant que 63 700 et 63 800 ne reprennent leur position, essayez de voir le rebond comme une reprise d’abord ; La zone de résistance au-dessus de 64 300–64 700 est la première zone de résistance ; ce n’est qu’après une forte cassure que le marché peut être qualifié pour continuer à tester 65 700 et 66 800.
S’il n’y a pas de rebond et que le prix continue de baisser, il sera perçu comme un support entre 63 000 et 61 500. La zone autour de 61 500 est un support plus important en dessous, mais le niveau de support n’est pas un point d’achat automatique. Attendez une stabilisation et un recul de position avant de discuter d’un rebond pour un moment plus stable.
【ETH】
Résistance au-dessus : 1940, 2000, 2050
Soutien ci-dessous : vers 1810
L’ETH avait auparavant rebondi plus fort, mais ce tour a également été freiné par l’appétit pour le risque des actions technologiques. Avant que le niveau de 1940–2000 ne se redresse, les ruptures à court terme par rapport aux sommets précédents ne doivent pas être considérées comme une confirmation de tendance ; Si le rebond qui s’ensuit vers 2050 reste sous pression, l’ETH continuera de s’affaiblir tout comme le BTC.
La zone autour de 1810 est une zone de réception importante en contrebas. Avant que le BTC ne se stabilise, l’ETH a du mal à rebondir seul, et forcer une baisse ou un rebond peut facilement entraîner des lavages répétés.
【SOL】
70–72 est la zone de soutien à surveiller pour ce recul. Si un support apparaît ici, il est bon de chercher une reprise à court terme ; Si le BTC continue de casser, le délai de déploiement ne devrait pas confirmer prématurément un creux simplement parce qu’il a trop chuté.
La volatilité tend à augmenter avant et après les réunions de la Fed, mais les résultats des taux d’intérêt ne sont pas la seule réponse. L’essentiel reste de voir si le BTC peut récupérer 63 700, si les actions technologiques peuvent cesser de chuter, et si le capital risqué peut réabsorber le marché. Avant la confirmation, ne courez pas après les rebonds ni ne vous précipitez pour les soutenir, en attendant que le marché trace une direction.
Ce qui précède n’est qu’un partage d’opinion personnelle et ne constitue aucun conseil en investissement. Le marché évolue rapidement, et les profits et pertes de trading sont supportés par l’acheteur.BTC 强于 ETH，ETH 强于山寨，市场内部承接分化正在加剧
这一轮结构是否意味着资金正在从山寨全面撤向 BTC，还是只是阶段性避险切换？
原文作者是一位传统股市投资者，在 OKX Orbit 首次发帖，主打策略是将传统股票估值与风险管理原则应用于加密货币。他提到传统市场正将焦点转向 AI，并因此注意到加密项目 SENT。该帖子核心并非分析市场，而是以自我介绍方式引出 SENT 与 AI 概念的关联，试图在社区中寻找同样跨市场配置的参与者。
- 关键事实：原文未提供具体价格、时间、链上数据或事件，仅提及 SENT 作为 AI 相关加密项目，以及传统股市资金向 AI 集中这一趋势。
- 结构变化：当前 BTC 与 ETH 的比值维持在高位，ETH 相对 BTC 持续走弱，而山寨币整体缺乏独立上涨动能。这种结构暗示，即使传统资金因 AI 概念流入加密市场，也倾向于优先选择 BTC 作为最直接的流动性入口，而非直接涌入山寨币。SENT 作为小市值 AI 代币，若获得关注，可能只是局部情绪脉冲，难以带动整体山寨板块。
- 定价影响：若传统股市的 AI 叙事继续强化，且加密市场出现类似 Nvidia 支持 OpenAI 级别的实质性合作，则可能对 AI 赛道代币形成短期重定价。但目前缺乏具体事件确认，市场仅停留在预期阶段。BTC 和 ETH 的定价更多受宏观流动性和 ETF 资金流向主导，山寨币则需等待明确的催化剂验证。
- 偏多路径：若未来出现传统 AI 巨头直接入股或合作加密 AI 项目的明确公告，SENT 等代币可能出现独立行情，并带动 ETH 生态中的 AI 叙事升温，进而改善 ETH 相对 BTC 的弱势。条件是：消息真实、合作细节明确、且代币有实际用途或赋能。
- 偏空风险：若 AI 概念仅停留在社区讨论和传统投资者个人兴趣层面，缺乏实质资本流入，则 SENT 可能只是短期投机标的，不会改变 BTC 与 ETH 的相对强弱格局。风险在于：山寨币流动性持续恶化，ETH 继续跑输 BTC，资金进一步向 BTC 集中。
- 结论：当前市场结构清晰指向 BTC 主导，ETH 与山寨承接不足。AI 叙事能否成为结构性变量，取决于传统资本是否通过真实投资行为进入加密 AI 项目，而非仅停留在跨市场讨论。在事件落地前，BTC 的相对强势仍是主要趋势。
风险提示：市场结构可能随时因宏观或监管变化而逆转。
$BTC $ETH $SENT #加密市场 #AI叙事Pourquoi les prix du stockage continuent-ils d’augmenter, alors que les stocks de stockage baissent en premier ?
Parce que la bourse regarde plus loin. Tout le monde sait à quel point les bénéfices sont élevés aujourd’hui ; La plus grande controverse aujourd’hui est de savoir s’il y aura un surplus d’offre dans deux ou trois ans.
Cette scène avait déjà été jouée une fois lors du cycle précédent des véhicules à énergie nouvelle.
En 2021, alors que la demande de véhicules à énergie nouvelle explosait, l’offre mondiale de lithium n’a pas pu suivre, ce qui a fait grimper le prix du carbonate de lithium de qualité batterie d’environ 60 000 yuans/tonne à près de 600 000 yuans/tonne, la plus forte augmentation en deux ans étant de près de dix fois.
Dans la chaîne d’approvisionnement, celui qui est le plus rare verra ses bénéfices concentrés en premier.
Les entreprises minières de lithium réalisent d’énormes profits, tandis que les fabricants de batteries et de voitures doivent supporter des coûts de matières premières toujours croissants. En 2022, la marge brute de CATL est passée de près de 28 % à environ 15 %, pour une raison simple : les prix du lithium ont augmenté trop rapidement, et les hausses des prix des batteries n’ont pas pu suivre.
Les profits élevés ont rapidement attiré un afflux important de capitaux.
Expansion de la mine, augmentation des dépenses d’investissement et augmentation des accords d’approvisionnement à long terme. Le marché commence également à s’inquiéter de savoir si le lithium restera aussi rare lorsque cette nouvelle capacité émergera dans deux ou trois ans.
Par conséquent, les actions minières de lithium commencent souvent à baisser avant que les prix du lithium ne soient réellement élevés.
Lorsque les prix du carbonate de lithium ont chuté en 2023, beaucoup pensaient que les constructeurs automobiles pourraient enfin transformer toutes les réductions de coûts en profits.
En conséquence, l’industrie automobile est immédiatement entrée dans une guerre des prix.
Tesla baisse les prix, BYD suit le mouvement, et de plus en plus de marques se disputent des parts de marché. Les batteries sont effectivement devenues moins chères, mais l’argent économisé n’est pas resté entièrement entre les mains des constructeurs automobiles ; une grande partie finit par être à des prix plus bas.
La baisse des coûts des matières premières et l’amélioration des profits en aval créent toujours un paysage concurrentiel dans le secteur.
L’industrie de l’IA d’aujourd’hui ressemble un peu aux véhicules à énergie nouvelle du passé.
Les usines de stockage correspondent aux mines de lithium en cours l’année, les fabricants de cloud correspondent aux constructeurs de véhicules.
Au cours de l’année écoulée, les prix des HBM, DRAM et SSD d’entreprise ont continué d’augmenter, et des fabricants de mémoire comme SK Hynix, Micron et Samsung ont connu des améliorations significatives de leurs bénéfices. Parallèlement, AWS, Azure, Google Cloud et Oracle augmentent tous leurs achats de GPU, HBM et serveurs, et les coûts d’infrastructure augmentent également.
À ce stade, le segment le plus rare a d’abord pris le plus de profits.
Mais le marché a déjà commencé à regarder en arrière.
Dans les deux à trois prochaines années, si HBM, DRAM et les emballages avancés continuent d’augmenter leur production, combien de temps encore les profits excédentaires d’aujourd’hui peuvent-ils durer ? C’est aussi pourquoi la performance des entreprises de stockage reste solide, mais le cours de leurs actions a déjà commencé à s’ajuster.
Cependant, un pic de stockage ne signifie pas nécessairement que les fournisseurs cloud deviendront les grands gagnants lors du prochain tour.
Parce que du côté des grands modèles, la guerre des prix a réellement commencé.
OpenAI, Google, Anthropic, ainsi qu’Alibaba, DeepSeek et Moon Darkside, baissent tous sans cesse les prix des modèles. Les jetons deviennent moins chers, les coûts d’inférence continuent de baisser, et certains modèles sont même ouverts gratuitement.
Si l’alimentation en puissance de calcul devient de plus en plus abondante à l’avenir, les fournisseurs cloud pourraient continuer à baisser les prix pour attirer des clients.
D’ici là, les améliorations de coûts apportées par les baisses de prix du stockage ne se traduiront peut-être pas toutes par les états de bénéfices d’AWS, Azure ou Google Cloud. Des jetons moins chers, des prix de location de GPU plus bas et des quotas gratuits plus importants pourraient tous répercuter ces dividendes sur les clients.
Ainsi, cette série d’ajustements du stock de stockage peut être comprise en utilisant le cycle des véhicules à nouvelle énergie :
Lorsque l’amont est rare, les bénéfices se concentrent d’abord en amont ; Après que des profits élevés stimulent l’expansion, les cours des actions s’inquiéteront de la libération de l’offre à l’avance ; Une fois que les prix des matières premières baissent vraiment, la quantité de bénéfices que l’on peut conserver dépendra de la guerre des prix déclenchée par l’industrie.
L’IA en a désormais montré des signes. 家人们，今天聊点硬核的。做投资的朋友是不是都有这种经历：好不容易逮着机会跟行业专家、甚至上市公司内部人交流，上来就激动地问——“您对下半年价格怎么看？”“明年市场能涨多少？” 说实话，这问题问了也白问。为啥？一个扎心的真相是：他们对2027年的价格预测，并不比咱们这些散户准多少。 而且，屁股决定脑袋，持仓决定观点，他们骨子里就带着系统性乐观的基因。你问他涨不涨，他能说跌吗？ 那跟产业内部人到底该聊啥？最近圈子里流传一套“反直觉”的提问框架，看完醍醐灌顶。人家高手根本不问“怎么看未来”，而是专攻三个内部人绝对有信息优势的死穴：合同条款、利润结构、决策规则。 这套路有多深？咱们假设现在分别采访存储芯片两大巨头——美光和闪迪的核心成员，你看高手是怎么下套的。 先看美光（MU），核心是验证“下限被抬高”的假说。 美光现在估值不便宜，市场愿意给溢价，赌的是即便行业下行，它的盈利地板也被长协合同（LTA，即长期供应协议）给抬高了。所以问题要围着“这个地板有多硬”来设计： 第一，直接拷问合同的“刚性”。别问合同签了多少，要问那些2026-2027年的服务器DRAM和HBM长协里，带真实“照付不议”条Aujourd’hui, c’est comme une aiguille qui me réveille — qu’est-il advenu du promis « gros argent entrant sur le marché » ?
En regardant simplement le marché, le BTC a atteint un plus bas de 63 414 $, atteignant un plus bas sur 11 jours. ETH a également chuté de 3,6 %. Plus de 160 000 liquidations en 24 heures, pour un total de 675 millions de dollars.
Il y a seulement quelques jours, on parlait de « gros fonds entrant discrètement sur le marché » — Vanguard recrutait, Citadel dépensait 400 millions de dollars, et les ETF enregistraient des entrées nettes consécutives. À ce moment-là, j’ai aussi senti que la tendance avait changé.
Et que s’est-il passé ? Aujourd’hui, avec une seule aiguille, le marché vous apprend directement à être une bonne personne.
Voici quelques signaux réels que j’ai vus :
La probabilité d’une hausse des taux est passée de 10 % il y a deux semaines à 30 %. La situation au Moyen-Orient pourrait à nouveau faire grimper les prix du pétrole à 100 $. Bien que l’IPC soit tombé à 3,5 %, la flambée des prix de l’énergie a ramené l’ombre de l’inflation.
Plus important encore, après l’entrée en fonction de Walsh, il a directement abandonné les « prévisions prospectives » — auparavant, la Fed divulguait des informations à l’avance, mais désormais même les institutions spéculent. Cette incertitude est mortelle pour les actifs à risque.
Le côté ETF rencontre également des problèmes. La tendance des flux nets sur sept jours a été interrompue les 23 et 24 juillet, avec 465 millions de dollars s’écoulant sur deux jours. Hier, il y a eu une sortie nette de 11,64 millions de dollars, marquant le troisième jour consécutif. La semaine dernière, l’apport net pour toute la semaine n’était que de 33 millions, ce qui est loin d’être suffisant comparé aux 8,2 milliards de dollars perdus au cours des deux mois précédents.
Indice de peur et de cupidité 27, toujours « peur ».
Pour être honnête, je me sens un peu perdu en ce moment.
La logique de « gros argent entrant sur le marché » est fondée — Vanguard, Citadel et d’autres ne sont pas là pour donner de l’argent. Mais les positions institutionnelles et la tarification à court terme sont deux choses différentes ; elles peuvent acheter lentement pendant un an ou deux, et je ne peux pas gérer ça.
Les résultats du FOMC seront publiés tôt demain matin (30 juillet). Que l’on veuille augmenter ou non les taux d’intérêt, personne n’ose le dire avec certitude pour l’instant.
Mon action aujourd’hui a été : aucune action.
La position de base du BTC demeure, ni croissante ni diminuée. À ce niveau, elle pourrait chuter à 60 000 ou même 58 000 yuans. Plus haut, attendez que des hausses de taux se matérialisent et que l’incertitude soit éliminée.
Pour résumer les sentiments d’aujourd’hui en une phrase : les gros fonds bougent effectivement, mais à court terme, le marché est étouffé par la macroéconomie. Attendez que le FOMC soit finalisé, puis tenez ce soir.Les semi-conducteurs IA ont récemment fortement chuté. Ce n’est pas que l’IA soit inutile ; c’est que le marché commence à régler des comptes. Les géants investissent effectivement frénétiquement dans les infrastructures, mais les investisseurs ont déjà commencé à se demander : « Quand l’argent est dépensé, où est le retour ? » Ainsi, les fonds affluent vers des entreprises comme Apple et Microsoft, où les performances sont stables, et où les puces mémoire qui dépendent des attentes futures sont devenues les zones les plus durement touchées. Pour être simple — l’histoire est terminée, il est temps de regarder le bulletin scolaire. Ceux qui n’ont pas accompli sont honorés d’être autorisés à tomber les premiers.#交易之声 : Votre expérience mérite d’être entendue
Ouverture du marché boursier américain = le battement de cœur du monde crypto ? J’ai examiné le coefficient de corrélation de 2026, et ma conclusion est un peu contre-intuitive
Beaucoup de gens continuent de suivre aveuglément le Nasdaq : les actions américaines montent = BTC suit, les actions américaines chutent = BTC s’effondre. Mais en 2026, ce tour commence à échouer.
Voici les chiffres :
• En avril 2025~2026, le coefficient de corrélation entre le BTC et le Nasdaq 100 a autrefois grimpé à 0,96, presque sur la même longueur d’onde. À cette époque, ne pas regarder les actions américaines était comme un aveugle touchant un éléphant
• Mais début juin 2026, la corrélation mobile sur 40 jours est tombée directement à près de 0, et le coefficient de corrélation S&P du deuxième trimestre est également tombé à environ 0,12
• Durant la même période, le Nasdaq a progressé de 21 %+ au deuxième trimestre, tandis que le BTC a chuté de près de 20 % — la première fois qu’une division entre actions et pièces est aussi forte
Mon cadre de trading comporte désormais trois niveaux :
1. Liquidité macroéconomique américaine (formulation Fed / rendement réel du Trésor américain) → à lire, définir la direction générale
2. Siphonner du capital dans les 30 minutes avant et après l’ouverture du marché américain (Pékin 21:30) → les positions à court terme sont utilisées pour la couverture, et non pour le suivi aveugle
3. Les entrées nettes d’ETF on-chain, la frappe de stablecoins, les récits de la moitié / hashrate propres BTC → de plus en plus indépendants, avec une pondération maximale dans la seconde moitié de 2026
Pour faire simple :
Les actions américaines sont des variables externes, pas des conducteurs. Avec des attentes détendues, il vous emmènera dans le ciel ; lors du découplage, si vous vous forcez à copier les devoirs, vous ne ferez que vous faire défoncer.
Maintenant, ce que je fais maintenant—
Nuit du krach du Nasdaq : Pas de short automatique en BTC, premier regard sur les abonnements et rachats des ETF Coinbase et pré-market ;
Nouveau sommet du Nasdaq : Ne prenez pas automatiquement de l’achat sur le BTC, voyez si le BTC peut conserver sa position clé.
Croyez-vous que le marché boursier américain mène la voie ou que le secteur crypto deviendra indépendant ?闪迪从 2354 跌到 1122，跌幅 52%，RSI 三周期同步跌穿 30 —— 这不是简单的超卖，这是空头情绪在筹码上被逼到墙角了。
你有没有想过，当恐慌盘把价格砸到 1122，离下一个大级别支撑 1300 只有不到 200 点的时候，这个位置其实承载了两种完全相反的逻辑？
先说看多的一面。52% 的跌幅，价格远离所有短期均线，负乖离率发散到极值 —— 这种结构在衍生品市场里，往往意味着空头持仓已经累积到了一个非常脆弱的程度。一旦反弹启动，空头挤压的力度会比平时猛得多。RSI 多级别钝化，不是技术指标失效，而是市场在告诉你：短期空头叙事已经耗尽，微观结构需要修复。1300 是硬支撑，1122 的安全垫足够厚，止损放在 1050 下方，给价格留出呼吸空间，这其实是在赌一个均值回归的爆发点。
但风险同样明显。闪迪虽然仍站在 100 日均线上方 15%，200 日均线上方 83%，长期趋势没坏，但短期跌破了 20 日和 50 日均线，说明中期资金已经在撤退。如果反弹不能快速回到 1300 以上，市场可能会重新定价 AI 存储需求的溢价 —— 毕竟 Q3 营收 59.5 亿美元、环比暴增 97% 的数据，其实已经被提前计入了今年的涨幅里。机构目标价 2188 美元看起来很诱人，但别忘了，年内涨幅一度达 858%，这个位置的价格里，有多少是对未来两年产能售罄的提前透支？
操作上，1122 进场，10% 到 15% 的仓位，3 倍以内杠杆，止损 1050。这不是一个重仓赌方向的策略，而是一个低风险试错、分批止盈的结构。第一目标 1300，第二目标 1450 到 1500，第三目标 1600 到 1700，第四目标 1800 以上 —— 每涨 100 点，止损上移 50 点。这种移动止损的规则，本质上是在保护利润的同时，让价格自己告诉你趋势是否还在。
所以这个位置的核心逻辑很简单：赚的是极度超卖后技术性反弹的钱，是 52% 暴跌后均值回归的钱，是 AI 存储需求基本面没变但价格被错杀的钱。但也要清楚，如果反弹无力，或者基本面预期被修正，这个位置可能只是下跌中继。
最后一句：恐慌盘砸出来的低点，从来都是最好的买点 —— 前提是你得学会在买点出现时，先问自己一句：如果错了，我亏得起吗？
（以上内容仅供信息分享，不构成任何形式的投资建议，请自行判断风险。）
$SNDK $ETH $BTC #闪迪 #存储芯片 #美股 #做空挤压 #均值回归À la veille de la Super Semaine des résultats : comment les « dérivés de second ordre » d’AWS et Azure déterminent la survie de la liquidité sur le marché boursier américain
Cette semaine a été une super semaine des résultats pour le marché boursier américain, et beaucoup de gens aimaient suivre les médias pour parier sur la question de savoir si les analystes dépasseraient les attentes. Mais pour être honnête, les attentes des analystes ne sont que des spéculations avant le marché ; les gros fonds aux commandes ne considèrent que les flux de trésorerie actualisés dans les rapports financiers segmentaires.
Plutôt que de regarder le chiffre d’affaires global, il vaut mieux analyser les segments principaux des services cloud et de la puissance informatique IA des grands géants.
Prenons l’exemple d’AWS d’Amazon : après la publication du rapport financier, je me suis concentré sur deux indicateurs qui s’entrechoquaient dynamiquement : la croissance du chiffre d’affaires du segment cloud vs. la marge opérationnelle du segment.
Dans les pistes de l’infrastructure cloud et de la puissance de calcul de l’IA, se concentrer uniquement sur la croissance du chiffre d’affaires peut facilement être trompé par l’illusion de « baisses de prix pour gagner des parts de marché », tandis que se concentrer uniquement sur les marges bénéficiaires peut facilement masquer le risque caché que « l’investissement en capacité de puissance de calcul ne suive pas le rythme ».
Ce n’est que lorsque AWS maintiendra une croissance à deux chiffres alors que sa marge bénéficiaire d’exploitation reste supérieure à 35 % qu’elle pourra prouver que la demande du marché pour la formation, l’inférence et les puces développées par l’IA absorbe réellement le coût énorme de la construction de centres de données.
Inversement, si la croissance ralentit et que l’expansion des dépenses d’investissement (Capex) érodère fortement le flux de trésorerie disponible global (FCF) de l’entreprise, cela indique que le rendement de chaque dollar de nouvelle demande est en baisse.
En appliquant cette logique financière à Microsoft et Meta, l’approche est totalement cohérente :
Microsoft examine le facteur de monétisation de l’IA d’Azure : après que les investissements en capital ont afflué dans les GPU et les centres de données, la croissance de deuxième étape de l’activité cloud pourra-t-elle compenser la dépréciation du matériel ?
Meta observe si les paris agressifs de Zuckerberg sur une infrastructure intelligente peuvent améliorer l’efficacité des recommandations publicitaires (ROAS) grâce aux algorithmes d’IA, convertissant ainsi en revenus réels en monnaie fiduciaire.
Après mon rapport financier, l’ordre de rapprochement était très clair : d’abord la croissance des activités cloud segmentaires, puis la marge opérationnelle segmentée, puis l’échelle globale des Capex de l’entreprise, et enfin se concentrer sur le flux de trésorerie opérationnel et le flux de trésorerie disponible (FCF).
Pourquoi les traders des marchés crypto gardent-ils un œil attentif sur ce registre financier ?
Parce que les géants de la tech sont l’âme liquide des actifs mondiaux à risque. Si le flux de trésorerie libre d’un géant est déclenché par une détérioration des Capex provoquant un effondrement des valorisations des actions américaines, les fonds spéculatifs offshore sont contraints de vendre des actifs crypto au comptant très liquides pendant les heures de négociation pour ajouter des appels sur marge ;
Inversement, si AWS et Azure ont une forte utilisation du hachage et un flux de trésorerie gratuit, cela prouve que le Capex en amont a formé une boucle commerciale fermée. Les principales entreprises de puces de stockage comme SK Hynix et les protocoles de puissance de hachage on-chain avec un réel chiffre d’affaires commercial vont rouvrir l’espace premium.
Ne pariez pas sur la direction des rapports financiers, ne les étiquetez pas à l’avance ; une fois les états financiers officiels de la division publiés, le rapprochement via la chaîne de trésorerie est la véritable réalité.
#财报观察员 : La masterclass d’OKX débute ce soir, vous aidant à comprendre les rapports financiers des quatre grands géants de la tech BlackRock vient d’ajouter 12 millions de dollars supplémentaires d’Ethereum à ses avoirs.
La demande institutionnelle pour $ETH continue d’apparaître, même après la récente volatilité.
Si cette tendance se poursuit parallèlement à l’amélioration de la clarté réglementaire, Ethereum pourrait rester l’une des actions institutionnelles les plus solides de ce cycle.
Les institutions se positionnent-elles discrètement pour la prochaine étape ? 英伟达跌5%、闪迪崩11%！7500亿AI大饼，市场终于不买账了！
风险提示：仅客观复盘盘面逻辑，不构成任何投资建议。不等于AI真实需求彻底消失，是估值与交易逻辑的重定价。
核心盘面（美东7月27日）
- 英伟达：收盘‑4.99%，单日市值蒸发约2500亿美元，苹果股价上涨，重新夺回全球市值第一宝座 。英伟达五年期CDS（信用违约保险）大幅跳涨，代表债市对或有担保风险警惕性快速上升。
- 存储板块集体杀跌：闪迪‑11.02%；SK海力士ADR‑7.47%直接跌破IPO发行价；美光同步收跌。
- 半导体大盘：费城半导体指数‑2.23%；光模块海外标的Lumentum‑6.1%、Coherent‑3.4%。大盘分化，道琼斯收涨，资金从高波动AI硬件，向现金流稳健资产轮动 。
7500亿美元到底是什么“大饼”
两笔消息叠加合计7500亿美元规模：
1. 英伟达×SK集团5000亿美元MOU框架协议：双向交易总和，英伟达采购HBM，SK电讯采购英伟达Vera Rubin机柜、建设2吉瓦AI算力园区，属于多年意向，不是刚性落地合同。
2. 媒体报道：英伟达正在谈判，可为OpenAI俄亥俄10GW超级数据中心项目提供最高2500亿美元融资担保，帮助OpenAI租赁算力资源。
市场争议的核心并不是项目规模大小，而是循环融资结构：芯片厂商提供信用担保，客户拿到资金，再大规模采购自家硬件。
市场尖锐发问：如果AI商业化回报不及预期，算力项目还不上钱，风险最终会传导给谁 。
重点区分：意向框架≠已经签约落地生效的刚性合同，大量交易还处在谈判阶段。
三重下跌驱动，不要简单理解为AI彻底泡沫破灭
1、导火索：循环融资模式引发华尔街信仰动摇
过去市场默认AI算力需求来自云厂商真实业务扩张；现在出现“供应商下场做担保人”新模式。
资本不再无脑追捧宏大项目规模，开始追问：需求到底来自真实业务收入，还是融资杠杆堆出来。利好消息落地反而变成风险重估导火索。
2、存储板块额外压力：长鑫科技上市带来供给预期冲击
长鑫登陆科创板，IPO巨额资金用于DRAM扩产。海外资本开始定价远期全球通用DRAM供给增加，担忧存储超级涨价周期持续性。
注意：HBM高端AI存储现货依旧紧缺；股价交易的是2‑3年后远期供给预期，不等于当下现货价格崩盘。
3、内因：赛道涨幅巨大，叠加宏观扰动，获利盘集中兑现
上半年AI硬件、存储股价已经充分price‑in乐观预期，筹码拥挤。
叠加美联储议息会议临近，美债收益率高位，高估值成长股风险偏好回落；一旦叙事出现裂痕，对冲基金程序化止损，放大下跌幅度。
四大流传很广误区澄清
❌误区1：7500亿是已经敲定、马上兑现的订单
✅真相：5000亿是双向交易意向MOU；2500亿担保尚处于谈判，不一定落地。合计数字是媒体合并统计，不是已经生效合同，后续存在大幅打折可能性。
❌误区2：大跌 = AI现实需求已经彻底消失
✅真相：HBM、高速光模块现货依旧供不应求。市场杀的是估值、交易叙事、对远期杠杆的担忧，不是当下已经没有算力需求。变化在于，市场不再无条件给远期梦想高估值，开始要求看现金流回报。
❌误区3：存储大跌代表HBM马上过剩
✅真相：被担忧供给冲击主要是通用DRAM；HBM壁垒极高，供给瓶颈短期很难解决。市场交易的是远期竞争预期，不是当前供需反转。
❌误区4：AI行情直接终结，后面只会一路下跌
✅真相：属于高位赛道估值消化。接下来关键看：海外科技巨头财报的资本开支指引、美联储表态、HBM/DRAM现货价格。如果财报验证需求依旧强劲，赛道仍然存在修复机会；如果资本开支指引下修，调整会继续深化。
对A股启示
海外AI硬件情绪回调，会给A股存储、光模块、CPO带来情绪压力。
A股会走向分化：业绩能够兑现、国产替代逻辑扎实标的韧性更强；纯题材炒作会持续承压。
后续跟踪5个关键信号
1. Meta、微软、亚马逊财报，重点看AI资本开支指引；
2. HBM、DRAM现货合约报价，区分情绪恐慌和产业基本面走弱；
3. 英伟达CDS信用指标，观察市场风险情绪变化；
4. 美联储议息会议表态、美债收益率走势；
5. A股中报算力半导体企业业绩兑现情况。#韩股重挫8%，长鑫首日登顶A股 $NVDA Le krach soudain de $SKHY hynix aujourd’hui avait une cause très simple : le marché a confondu « prix de transaction accidentels » avec « prix réels de liquidation », provoquant finalement un effondrement en chaîne sur le marché de l’effet de levier. La cause de l’incident était extrêmement absurde : en Corée, la liquidité avant le marché était extrêmement faible, et avec presque aucune transaction pendant la séance, une seule petite transaction dispersée d’une action a fait chuter le prix de SK Hynix de près de 30 % en un instant. La valeur réelle de cette transaction était inférieure à 1 000 yuans, ce qui en faisait un bruit de marché totalement inutile. Mais le prix anormalement bas de cette action est directement capturé et saisi dans la source de données de référence par le système de cotation externe. Par la suite, le marché des dérivés a rapidement chuté après un mauvais prix à l’étranger, l’action sous-jacente s’effondrant de plus de 18 % en peu de temps, déclenchant instantanément un important volume de liquidations longues forcées. Le marché est immédiatement entré dans un cercle vicieux : des prix anormalement bas sont entrés dans des sources de données → les prix de référence mondiaux ont été corrompus et déformés, → système a marqué les prix a suivi passivement à la baisse → les haussiers ont déclenché une liquidation massive → des ordres de vente fermés passifs continuant à se décharger → des baisses croissantes et déclenchant de nouvelles liquidations en chaîne. Le bruit inefficace au niveau de mille yuans s’est finalement amplifié en centaines de millions de yuans en piétinements à effet de levier. Cet incident n’a pas été un effondrement du mécanisme de négociation sous-jacent, mais plutôt un manque de contrôle du risque à la couche externe d’accès aux prix. Le processus de capture de cotations n’a pas permis de filtrer les inefficaces, présentait une faible liquidité ou des transactions anormales sporadiques, préférant traiter les prix de la junk avant le marché comme le véritable prix juste et les utiliser comme ancre de liquidation du marché. C’était la faille principale de ce flash krach. Une comparaison avec les systèmes de trading stables du marché révèle la différence : un système de marché mature$MMT est un projet Web3 axé sur l’infrastructure décentralisée, l’innovation en actifs numériques et les écosystèmes propulsés par la blockchain. Il vise à fournir des solutions sécurisées, évolutives et efficaces qui soutiennent les développeurs, les utilisateurs et la prochaine génération d’applications décentralisées. 🚀
💰 Prix actuel : 0,1890 $
Alors que l’adoption du Web3, la DeFi et l’infrastructure blockchain continuent de croître, $MMT est un projet à suivre pour son écosystème en expansion, son utilité pratique et son potentiel de croissance à long terme.
#DailyOrbit @OKX中文 Est-ce que 800 millions de dollars HYPE se débloquent demain ? Ne paniquez pas
Des rumeurs en ligne indiquent que 14,17 millions de jetons HYPE ont été débloqués le 29 juillet, soit environ 800 millions de dollars au prix actuel. Mais ce chiffre n’est qu’une estimation du calendrier, et cela ne signifie pas que tout s’écoulera sur le marché demain.
Une situation similaire s’est produite en avril : le calendrier devait débloquer environ 9,92 millions de pièces, mais le montant final annoncé des réclamations réelles n’était que de 330 000 jetons, soit une différence de près de 30 fois.
Donc HYPE risque de trembler dans les prochains jours, mais ce qu’il faut vraiment surveiller, ce sont les transferts de portefeuilles d’équipe et les ventes au comptant. Juste regarder une capture d’écran d’un « déblocage à 800 millions de dollars » peut être un moyen de réduire les pertes, ce qui peut facilement vous effrayer dès le départ.
$HYPE 月末收官阶段，剩余几家企业财报，大概率是本轮行情最后的一波风暴。就连谷歌交出相当亮眼的财报，依旧遭到市场猛烈抛售，某种程度上，已经提前消化了接下来几家财报的悲观预期。
如果这两周把各类利空集中宣泄完毕，理论上下周市场可供砸盘的坏消息就不多了。
唯一悬在头上的变量就是日本。至今还记得当年日本央行意外加息引发的全球市场剧烈震荡，那次套息交易踩踏波及全世界，惨痛记忆还历历在目，真心祈祷不要再重演类似剧情。
免责声明：仅为个人盘面感想，不构成投资建议。比特币重回6.5万！美伊停火，这次反弹不能追！
最近AI降温、世界杯结束、韩国股市也在大幅回撤，资金终于流回币圈了。加上美国和伊朗"暂时停手"，比特币终于从6.3万多美元弹回6.5万美元上方。
很多人问：是不是牛市要回来了？能不能上车？先别急，今天这篇，把这事讲清楚，不建议你追。
第一，为什么一停火，币就涨？
币圈有句老话：币价跟着"风险偏好"走。
打仗的时候，大家心慌，钱会往黄金、美元这种"避险资产"跑，比特币这种高风险资产就被抛。现在停火了，恐慌降温，资金又回流到股票、加密货币这类"风险资产"里，价格自然弹起来。
这跟菜市场一个道理：风声鹤唳时，谁也不敢进货；风平浪静了，才敢掏钱。
第二，这次领涨的不是比特币，是以太坊。说明是反弹行情。
这次反弹里，有个细节很关键：比特币一天才涨1%左右，但以太坊一个月涨了24%，年初到现在涨了将近40%——是主流币里最猛的。
为什么是以太坊？简单说，其实更像是超跌反弹。当然了，也得感谢它挂的"叙事"多：稳定币结算、现实资产上链（RWA）、各种链上应用都跑在它上面。资金在挑"更有可能被机构用起来"的资产。
第三，老玩家为什么反而冷静？
注意一个信号：全球最大持币公司 Strategy（原MicroStrategy）已经连续5周没买比特币了，这是近两年最长的一次"按兵不动"。它手里还攥着84万多枚比特币。
大机构不动，说明他们也在观望。这次上涨，更多是被跌太狠之后的"修复"，不是趋势反转。
而且，美联储7月28-29号要开会，加不加息还是未知数；美伊的停火也磨了这么久了，大家也知道它的调性，随时可能反复。
第四，普通人该怎么做？几个建议：
别被一根阳线冲昏头，停火≠牛市确认。
高杠杆合约昨天已经爆了5万多人，小白碰都别碰。
一句话总结：反弹是好事，但别把"超跌修复"当成"马上暴富"。
你怎么看这次反弹？是准备上车，还是继续观望？评论区聊聊。#美联储周四凌晨公布利率决议 $BTC #美联储周四凌晨公布利率决议 décision de la Fed sur les taux à l’approche tôt le matin : une probabilité de 95,5 % de stabilité — comment le marché crypto devrait-il évaluer cette « certitude » ?
Le marché a presque entièrement traduit « tenir la table » en prix. Cela signifie que la décision sur les taux d’intérêt en début de matinée est peu susceptible d’être le principal moteur du marché ; ce qui détermine véritablement la direction de la volatilité, ce sont les formulations des déclarations, les signaux de politique et les changements marginaux lors de la conférence de presse du président.
L’inflation a diminué mais n’a pas complètement éliminé la menace
L’inflation s’est nettement refroidie par rapport à ses sommets, mais la persistance persiste, notamment dans les secteurs des services et des secteurs clés. Combiné aux récentes fluctuations des prix de l’énergie et aux risques géopolitiques (notamment les perturbations des prix du pétrole au Moyen-Orient), la Fed n’est pas suffisante
Assez confiant pour passer immédiatement à l’allégement des restrictions.
La croissance et l’emploi n’ont pas encore signalé que « des baisses de taux sont nécessaires ».
Les données économiques n’ont pas montré de détérioration significative, et le marché du travail reste résilient. Entre le « risque d’inflation » et le « risque de croissance », la Fed préfère continuer à observer plutôt que d’agir de manière proactive.
Un consensus « patient » sur les voies politiques
Une probabilité de 95,5 % de le conserver reflète l’attente très unanime du marché selon laquelle la Fed « attendra encore un cycle de données ». La probabilité d’une baisse des taux n’est plus que de 4,5 %, ce qui indique que le marché a presque exclu un assouplissement à court terme.
Une probabilité de 95,5 % de conserver le marché signifie que le marché a entièrement intégré « aucune surprise ». La décision du matin ressemblait plus à une confirmation de match, avec de réelles opportunités et des risques cachés dans la formulation et les attentes.Le capital restant dans la crypto est rotationnel. Les transactions les plus faciles sont le longum du momentum, attendre que le momentum ralentisse, l’argent et l’attention tourner ailleurs, puis vendre à nouveau le short.
$ZEC, $HYPE, $LIT sont tous des exemples récents, mais cela dure depuis un certain temps.
Je regarde à nouveau les traders se faire psychoopter par $ETH, avec une légère surperformance de $BTC, tandis que $BTC a un mois relativement positif.
$BTC tend généralement en juillet et baissière en août ; avec la prise de contrôle tardfi de la crypto, les mois d’été sont encore moins intéressants.
Ce que je dis, ce sont des opinions tranchées de façon assez large. Si vous aspirez à l’élan, tant mieux, mais ne vous laissez pas tromper en ne pensant qu’à partir d’ici.
Profitez et cherchez à inverser le biais quand cet élan s’arrête.
La plupart des mouvements sont par impulsion et même si cela peut souvent arriver avant que le spot ne saute, le manque de participation au spot sur le marché reste très révélateur.
Patience. #CXMTDebutShockwave #FOMCRateWatch #AIEarningsWatch 2014 年：Mt. Gox 倒闭，BTC $200，3 周后见底。
2018 年：BitGrail 倒闭，BTC $3,200，2 周后见底。
2022 年：FTX 倒闭，BTC $16,000，2 周后见底。
2026 年：BitMEX 倒闭，BTC $63,000，2-3 周后见底？
每一次，市场都说“这次不一样”。
每一次，市场都是错的。
区别在于：前三次 BTC 的市值分别是 $2B、$20B、$300B。现在是 $1.3T。
同样的规律，更大的规模。$BTC $ETH $SOL美联储决议倒计时为何很多人“多也亏空也亏”？8月关注几个信号
美联储决议倒计时，比特币为何让很多人“多也亏、空也亏”？8月行情关键就在这几个信号
最近的加密市场，有一种很奇怪的感觉，上涨的时候，很多人不敢追，害怕是假突破；
下跌的时候，又觉得机会来了，结果刚进场价格又反弹。
最后变成：
看多的人没有赚到钱，看空的人也没有赚到钱。
这其实不是市场没有机会，而是在重大事件落地前，市场往往会进入一个最难交易的阶段。
因为现在，比特币面对的不是单一因素，而是多重力量的博弈。
昨日行情复盘：65700冲高回落，空头压力开始显现
昨日比特币最高反弹至65722附近，随后快速回落，最低触及63000附近。
这一走势基本符合昨日对于65700附近压力区域的判断。
以太坊方面，最高反弹至1982附近后出现回落，最低触及1865附近，也验证了1980～1990区域存在明显压力。
市场再次证明：
价格上涨和下跌，都不是随机发生，而是资金、情绪以及宏观预期共同作用的结果。
当前市场最大的变量：美联储7月利率决议
北京时间7月30日凌晨，美联储利率决议以及鲍威尔新闻发布会，将成为近期市场最大催化剂。
目前市场预期出现明显分歧。根据CME市场数据显示：
7月维持利率不变概率约62.1%，加息概率约37.9%。
但是更值得关注的是：
市场对于9月政策变化预期正在升温。9月加息25个基点概率已经提升至54.6%，50个基点概率达到26.3%。
这意味着：
即使7月不调整利率，如果美联储释放偏鹰信号，市场仍可能重新定价未来政策路径。
而金融市场最害怕的，不是结果本身。
而是：结果和预期之间出现巨大差异。
第二个压力：比特币ETF资金连续流出
过去一段时间，比特币上涨的重要推动力量之一，就是机构资金持续流入。
但是近期出现变化。比特币ETF连续3天净流出，累计流出超过4.768亿美元。连续7日净流入趋势被打破。
这说明：
部分机构资金开始降低风险敞口。
对于当前价格处于高位的比特币来说，资金变化会直接影响短期买卖力量。
第三个因素：地缘风险降温，利好已经兑现
美伊停火进入第三天。市场对于避险情绪下降。
但是需要注意：
任何消息带来的上涨，都存在一个规律。消息公布前，市场提前交易预期；消息公布后，资金开始兑现利润。所以利好不一定继续上涨，利空也不一定继续下跌。
真正决定方向的，是资金是否继续认可当前价格。
当前我的交易观点：
重大事件前，不追涨、不恐慌杀跌。
短线依然关注反弹压力区域。
BTC：
64300附近关注第一次压力
65200～65800区域重点关注空头压力
下方关注：
62500～61300区域
进一步关注：
60500～59000区域
ETH：
1920～1940附近关注压力
1970附近作为第二压力区域
下方关注：
1850～1800
进一步关注：
1750～1690
当前风险指数：
☆
原因很简单：
FOMC会议前，市场容易出现双向扫盘，很多时候，方向看对了，但仓位太重；价格判断对了，但进场太急。最终依然无法盈利。
交易真正困难的地方，不是预测未来，而是在不确定的时候，控制自己的风险。
8月初，比特币到底会选择突破68000，还是跌破60000？
市场永远不会提前告诉你答案。但资金、宏观和价格，会留下痕迹。持续关注这些信号，比猜涨跌更重要。
撰稿：江枫资本
——K线、指标只是价格的结果，并非价格的原因。#美联储周四凌晨公布利率决议 $ETH 蓝思牵手英特尔，一块玻璃板凭什么搅动芯片封装江湖？
芯片封装走了几十年的老路子，可能要被一块玻璃板改写了，7月24号晚上，蓝思科技发了个公告，它在香港的全资子公司与英特尔正式敲定了一份合作备忘，两家企业只瞄准了一个技术方向，玻璃通孔（TGV）先进封装，公告发布当晚，资本市场对玻璃基板的热情被彻底引爆。
这事有意思的地方，不在于合作本身，而在于蓝思是谁，它不是什么传统芯片厂，而是做消费电子精密结构件出身的企业，一个常年跟手机玻璃盖板打交道的公司，突然杀进了半导体封装的核心地带，这说明什么？说明芯片、设备、材料之间那道泾渭分明的分工高墙，正在慢慢塌掉。
现在的封装载板，主流就三类，BT有机板、ABF载板、陶瓷基板，BT成熟便宜，手机平板都在用；ABF专供大算力芯片，可高端材料被日本企业卡着脖子；陶瓷散热好，但市场份额同样攥在海外手里。
这三类材料用了这么多年，突然集体不够用了，因为AI算力芯片对封装提出了近乎苛刻的要求：信号传输要更快、高频损耗要更低、高温下还不能变形，传统有机板热膨胀系数高，跑久了容易翘；陶瓷虽好，布线密度和信号速度却有天花板。
玻璃材料的特性决定了它与众不同。受热几乎不形变，质地坚硬耐磨损，高频信号穿过时衰减微乎其微，绝缘表现同样出色。直白讲，这种材质仿佛专门为高密度、高速度芯片封装而生。这绝非换个基板材质那么简单，而是AI算力把封装技术逼到极限后，整个产业不得不去开辟的一条新航道。
TGV玻璃通孔有三大硬骨头要啃，第一，成孔，芯片封装要求孔又深又细，孔壁还得光滑如镜，稍有毛刺或裂纹，整块芯片直接报废，激光诱导刻蚀是目前最靠谱的方向，但设备贵、参数难调，没点家底根本玩不起。
第二个拦路虎，是往孔洞里填金属。玻璃表层过于平整，金属很难牢牢扒住。一旦孔壁上的金属层剥离，整块芯片就会罢工。目前业内同时跑着四五套填充工艺在验证，到底哪条路走得通，至今没有统一结论，距离形成统一标准、实现大规模量产，还有很长的路要走。
第三，高密度布线，在光滑玻璃表面做细密线路，比有机板难得多，线路容易脱落、短路，量产良率爬升慢，需要长时间工艺打磨。
这三重壁垒叠在一起，意味着玻璃通孔赛道短期内不可能快速放量，从样品到验证，再到小批量试产，最后稳定供货，整个周期动辄一到三年，现在市场上不少公司只是挂个概念，真正有中试产线、能拿出样品的，屈指可数。
蓝思干了这么多年精密玻璃加工，微孔成型、通孔镀膜、多层线路堆叠，这些本事在消费电子领域早就练得炉火纯青，现在只是把这套能力平移到了半导体封装上。这种跨界复用，恰恰是打破行业壁垒的钥匙。
更关键的是合作模式，英特尔没有藏着掖着，而是直接开放了标准化架构资料、可制造性设计指南、基准测试流程和可靠性验证标准，这相当于把芯片行业积累了几十年的技术规范，一次性输出给合作方。
过去国内厂商搞研发，最大的成本不是钱，是试错，现在英特尔把成熟标准摆在你面前，能大幅降低技术摸索的弯路，这种跨国龙头之间的技术规范输出加产能协作，正在把实验室到量产之间的距离，硬生生缩短。
说到底，玻璃通孔赛道的价值，不在于明天就能带来多少订单，它真正的意义，是验证了一条新路：当算力需求不断突破物理极限，传统半导体供应链的边界会越来越模糊，做消费电子的，可以跨界做封装；做芯片的，愿意把技术标准开放给制造端，跨界技术复用加上跨国产业协作，或许才是打破下一代材料瓶颈的最优解。
这块玻璃板能不能成，还得看工艺能不能真正跑通，但至少，行业已经迈出了关键一步。$
#韩股重挫8%，长鑫首日登顶A股 $INTC Mince, j’ai perdu 3260U, et le propriétaire a dit que si je retardais encore, je partirais. La nuit dernière, les données de l’IPC américain ont dépassé les attentes, et le Bitcoin a chuté de 3 %. Mon compte long a instantanément perdu 3260U.
⚡️ Le propriétaire a appelé pour demander un loyer, et j’ai dit : « Paie la semaine prochaine », mais il a répondu froidement : « Si tu traînes encore, je déménagerai. »
Devine si je peux dormir profondément cette nuit ? Tout d’abord, l’événement : hier soir, l’IPC américain de juin a augmenté de 3,3 % en glissement annuel, supérieur à l’attente du marché de 3,1 %, et l’IPC de base a également dépassé les prévisions.
Le marché a immédiatement pris en compte le retard de la baisse des taux de la Fed, exerçant une pression collective sur les actifs à risque. Le Bitcoin est passé de 65 700 à 63 055, soit une baisse de 3,07 heures en 24 heures, avec un volume d’échanges en hausse de 77,58 %, indiquant que des positions de panique et de stop-loss sont en cours.
Quelle est la situation technique actuelle ? Le RSI est tombé à 17,9, clairement dans la zone de survente—mais honnêtement, ce RSI survendu est inutile ; c’est juste du recul.
Ce qui mérite vraiment de l’attention, c’est le MACD : les barres vertes continuent de s’élargir, le DIF accélère après avoir franchi sous la DEA, et la dynamique baissière ne s’est pas encore estompée.
Les moyennes mobiles sont encore pires, avec des prix inférieurs à MA7 (63445) et MA30 (64370), dans un alignement baissier standard. ⚠️
La partie la plus cruciale est que le taux de financement est passé à -0,0014 %, les baissiers collectant de l’argent et les haussiers conservant le taux négatif. Devinez ce qui se passe ensuite ?
Le vrai danger n’est pas la baisse de la température aujourd’hui, mais la question de savoir s’il y aura de nouvelles nouvelles négatives lors de l’ouverture de demain.
Ma propre position tient toujours : position 50x long, prix d’ouverture moyen 63 785, perte flottante de 3 259U, marge descendue à seulement 9 370U, une autre baisse de 3 % et une liquidation forcée sera déclenchée.
Mais je ne compte pas couper les pertes maintenant, car le volume est anormalement amplifié + RSI survendu. Historiquement, cette combinaison a souvent des rebonds à court terme.
Plus précisément, j’attends que le prix revienne à environ MA7 (63445) avant de décider si je dois réduire ma position ; si le rebond ne tient pas, j’accepte la défaite et je quitte. Pas besoin de précipiter les commandes aujourd’hui ; le client n’est pas encore revenu, c’est donc le bon moment pour surveiller le marché.
Et toi ? Trop nombreux ou vides ?
$BTC