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Le « rallye de l’essai court » entre les semi-conducteurs et les A-shares a toujours été un sujet classique, mais cette fois, la nette tendance inverse entre Changxin et SK Hynix est centrée sur Changxin Technology (688825. SH) a terminé son cotage « STAR Market Super IPO » le 27 juillet, puis a dominé sans difficulté le graphique de capitalisation boursière des A-actions — un moment très spécial.
Si l’on place les rumeurs actuelles sur les « machines de lithographie/montée en puissance de Changxin » dans le contexte du cycle actuel, on peut les décomposer grossièrement en trois couches de logique :
1. Déclencheur émotionnel : le « point d’éclair clé » de l’essai
Les formules principales de l’essai de midi qui sont devenues virales se résument à deux types :
Percées technologiques/rumeurs de contournement EUV : affirmations selon lesquelles les machines de lithographie nationales (ou les technologies d’exposition/liaison multiple) auraient réalisé des « percées inattendues » à certains nœuds clés (comme HBM/procédés avancés).
Capacité/commandes verrouillées : La rumeur veut que Changxin ait obtenu des contrats HBM/mémoire avancée à grande échelle auprès de grandes entreprises nationales.
Lorsque le sentiment du marché est extrêmement élevé et que les fonds cherchent frénétiquement à rattraper leur retard ou à atteindre des objectifs en hausse, le petit essai n’a pas besoin d’être 100 % réel ; il suffit de « sonner logique » pour déclencher une explosion instantanée de trading algorithmique et de poursuite de fonds.
2. Pourquoi Changxin et SK Hynix sont-ils devenus des « miroirs inversés » ?
Technologie Changxin (Récit A-share : Explosion de Cycle + Jeu Capital) :
Super IPO tout juste lancée : lancée le 27 juillet, la valeur marchande a dépassé les 3 000 000 000 litions. Sur le marché actuel des actions A, il n’est pas seulement la principale entreprise de stockage, mais aussi la « seule cible de stockage domestique » et le « baromètre du capital ».
La DRAM à usage général capitalise sur les dividendes cycliques : SK hynix a détourné plus de 60 % de sa capacité de procédé avancée pour produire du HBM4 à forte marge, ce qui a entraîné un énorme déficit mondial d’approvisionnement pour la DRAM à usage général (DDR5/LPDDR5). Changxin a réussi à capturer ce segment du marché général qui a été exterminé, entraînant un redressement explosif des performances. Avec une poussée dans le court post, les fonds ont naturellement utilisé cela comme raison pour augmenter les prix.
SK Hynix (récit boursier coréen/américain : toutes bonnes nouvelles et sentiment squeeze) :
Bien que les performances au deuxième trimestre aient explosé, le marché s’inquiète d’une « suroffre après expansion » et d’un « ralentissement de la croissance des dépenses en capital de puissance de calcul IA ».
De plus, Changxin a absorbé une grande part de l’attention et des primes des semi-conducteurs sur le marché des capitaux A-share, poussant les fonds étrangers à s’engager dans des attentes à long terme concernant une « substitution domestique comprimant la part DRAM traditionnelle », ce qui a directement affaibli SK Hynix intrajournalier et créé un contraste négatif flagrant.
3. Comment devrions-nous percevoir ce marché de la « machine à essais lithographies » ?
Cycle et valeur marchande à soixante-dix pour cent, essai en trois parties : Ce qui a vraiment fait grimper le cours de l’action Changxin en coulisses, c’est la forte puce et effet jeu formé juste après son introduction en bourse fin juillet, combiné aux fondamentaux du supercycle du stockage. L’essai n’était que le « coup de départ » pour que les investisseurs spéculatifs se redressent dans l’après-midi.
Soyez conscient du risque de courir après les hauteurs : des rumeurs sur les machines de lithographie et les percées haut de gamme du HBM refont surface à chaque forte hausse. Cependant, qu’il s’agisse du coût de rendement de l’exposition multiple des DUV ou de la durée de vie des équipements, il faudra encore du temps pour prouver qu’un remplacement véritablement fluide des principales lignes de production EUV à l’étranger peut être réalisé.
Rappel de l’opération : La hausse quotidienne de 10 % provoquée par les courts essais est très émotionnelle. Quand les émotions sont à leur comble, « ne courez pas aveuglément après les sommets ». Attendez que le sentiment s’apaise, que les annonces officielles ou les données du secteur soient confirmées, puis regardez la structure des puces pour une stratégie plus sûre.La nuit mystérieuse de la Réserve fédérale approche — Walsh sera-t-il le premier coup pour augmenter les taux d’intérêt ?
Avec la décision imminente de la Réserve fédérale sur les taux, le marché est très incertain quant à l’augmentation des taux (environ 30 % de probabilité), principalement parce que le président Walsh a réduit ses prévisions de politique monétaire, rendant les prévisions plus difficiles. Bien que l’assouplissement de l’inflation en juin ait offert une pause, un taux d’inflation annuel de 3,5 % risque encore un rebond, ce qui pourrait déclencher une « hausse défensive des taux » pour renforcer la crédibilité face à l’inflation. Le jeu central réside dans le début officiel du cycle de hausse des taux en septembre. Quelle que soit l’issue de cette décision, elle provoquera des surprises et affectera significativement la force du dollar et la volatilité du prix de l’or (par exemple, si le dollar chute de 0,3 % à 0,5 %, les prix de l’or seront coincés entre 3 960 et 4 170 dollars). La décision de la Fed privilégie les données d’inflation et les attentes du marché, évitant une action prématurée en été pour garantir la continuité des politiques.如果AI叙事被重新定价，那么KAITO的上升路径取决于新共识资本是否愿意为"自主决策代理"买单，而非旧有资金轮动。
当市场从"叙事驱动"转向"资本验证"时，AI赛道正在发生什么？
事实：原始帖子将加密资产分为两组——八枚"架构者"（包括KAITO、ETH、ZAMA等）与九十二枚"遗留系统"（包括BEAT、SHIB、WLD等）。KAITO被列为前者，且其关键支撑位未被有效击穿。但长短期持仓分歧在扩大，价格呈现震荡下行而非崩溃，被描述为筹码重新排列而非趋势逆转。
市场结构变化：AI叙事板块正在经历一场残酷的筛选。先前市场对AI代理的定价基于愿景溢价，即"未来可能实现"的价值折现。当前阶段，资本开始要求"当前可验证"的链上活动或用户增长作为支撑。KAITO的价格韧性表明其叙事尚未被完全证伪，但分歧扩大意味着多空双方对同一事实的定价出现裂痕——多头押注叙事兑现，空头押注资金撤离。
定价影响：若新资金（非场内轮动）流入并认可KAITO的自主代理逻辑，价格可能从当前震荡区间向上突破，带动AI板块中同样具备链上基础设施的标的（如ETH、ZAMA）获得beta溢价。若资金持续外流或转向其他赛道（如meme、RWA），KAITO将面临流动性枯竭风险，其支撑位可能被反复测试直至失守，届时AI叙事溢价将被大幅压缩。
偏多路径：条件——市场整体风险偏好回升，或出现与KAITO自主代理相关的链上数据增长（如节点数量、交易量、开发者活动）。此时，多头可依托现有支撑位建立仓位，目标为前高区域。
偏空风险：条件——BTC或ETH出现趋势性下跌，或AI赛道出现更强势的竞争对手叙事（如DePIN、GameFi）分流资本。此时，KAITO的支撑位可能被击穿，价格向下寻找新的流动性聚集区。
结论：KAITO当前处于叙事验证的关键窗口期，价格行为反映的是市场对其愿景的定价分歧，而非基本面恶化。可观察链上数据是否出现正向拐点，作为判断新资本是否进场的先行指标。
风险提示：上述分析仅基于公开信息与市场结构推演，不构成任何买卖建议。$KAITO $AILe marché vous donne 66 % de chances qu’il ne relève pas les taux, 34 % de chances d’une hausse — puis beaucoup de gens misent à fond sur ces 66 %. J’ai regardé leurs positions pendant une demi-heure et confirmé une chose : ils ne faisaient pas de trading, mais utilisaient toutes leurs économies pour acheter un billet de loterie avec 66 % de chances de gagner. S’ils perdaient, ils n’auraient même plus leurs sous-vêtements.
Ce soir (2 heures du matin le 30 juillet), le président de la Réserve fédérale, Kevin Walsh, annoncera sa deuxième décision de taux d’intérêt depuis son entrée en fonction. Cette réunion a été qualifiée par plusieurs organisations de « fenêtre politique la plus incertaine de ces dernières années ». Le CME FedWatch montre environ 66 % de probabilité de maintenir les taux inchangés et environ 34 % de chances d’une hausse de 25 points de base. Il n’a fallu que deux semaines pour passer de 10 % à 34 % — lorsque l’IPC est retombé à 3,5 % le 14 juillet, la probabilité d’une hausse des taux a été repoussée à environ 10 % ; Puis le conflit américano-iranien s’est intensifié, le pétrole Brent a franchi les 100 dollars, et Trump a imposé de nouveaux tarifs — trois facteurs ont fortement augmenté la probabilité d’une hausse des taux.
Ne vous méprenez pas, je ne suis pas là pour deviner si les taux vont augmenter — je suis là pour vous expliquer comment survivre à la nuit en utilisant le « risque asymétrique ».
🎯 Qu’est-ce que le « risque asymétrique » ?
Traduit en termes simples : quand vous perdez, vous ne perdez qu’un yuan ; quand vous gagnez, vous pouvez gagner dix yuans — ce type de transaction est le genre d’accord qui vaut la peine d’être misé.
Dans « Asymmetric Risk », Taleb l’a expliqué : ne courez pas après « une forte probabilité d’avoir raison », mais plutôt « de petites chances d’erreur ne sont pas fatales, et quand une forte probabilité est bonne, vous pouvez gagner de l’argent ». La plupart des gens sont l’inverse : ils misent 66 % du temps, atteignant ainsi leur position au maximum, mais avec 34 % de chances d’être liquidés immédiatement lorsqu’un événement à faible probabilité se produit. Un échange à taux de victoire de 66 % : si vous perdez, vous perdez 100 %, mais gagnez 10 % en gagnant — l’attente mathématique est négative.
🔍 Où est « l’asymétrie » de ce soir ?
Premièrement, les lavages sont une variable « opaque ». L’ancien Powell divulguerait des informations à l’avance, et il est rare que le marché soit aussi divisé sur le résultat à la veille d’une réunion. Wash a complètement abandonné les prévisions prospectives, précisant qu’elle ne laissera plus d’indices sur la trajectoire des taux d’intérêt à l’avance. Un homme qu’on ne comprend pas en prenant des décisions — c’est le plus grand risque d’asymétrie en soi.
Deuxièmement, les conséquences d’une hausse des taux d’intérêt ou de ne pas les augmenter sont totalement inégales. Si les taux restent inchangés (probabilité de 66 %), le marché est susceptible de rester stable à court terme, augmentant au maximum de 1 à 2 points — cela signifie « ne faire qu’un petit bénéfice lorsque vous gagnez ». En cas de hausse inattendue des taux (probabilité de 34 %), que le dollar grimpe, que les actifs à risque chutent et que les positions à effet de levier explosent successivement — c’est « tout perdre quand on perd ». Miser tous vos actifs sur un jeu de « gagner peu d’argent mais perdre gros » n’est pas différent de marcher sur une corde raide les yeux bandés.
L’intérêt à terme sur les taux à terme des fonds fédéraux a grimpé à 967 136 contrats, établissant un nouveau record historique. Les données de BMO Capital montrent que depuis 2015, les traders n’ont eu qu’une marge d’erreur moyenne de seulement 2,4 points de base dans les prévisions de taux la veille de la décision — et cette fois, l’erreur peut être calculée en « codes ». Les traders vivent la plus grande « couverture contre l’anxiété » de l’histoire — ils en parlent environ 66 %, mais leur corps est honnête.
💎 Mon conseil de trading « asymétrique »
Premièrement, réduisez les positions, pas augmentez les détentions. Que vous soyez long ou court, réduisez d’abord votre levier. Parier sur la direction avant que les résultats ne soient publiés, c’est essentiellement donner de l’argent au marché. L’équipe de trading de Citi a déjà acheté des contrats qui « prennent profit tout en maintenant les taux inchangés », mais elle utilise des positions de couverture plutôt que des paris à marge croisée.
Ensuite, attendez les résultats avant de faire quoi que ce soit. 66 % à 34 % ne sont pas seulement des cotes pour parier, mais plutôt un moyen de vous dire que les deux côtés sont possibles. Attendez que les bottes atterrissent, attendez la conférence de presse de Walsh pour signaler une nouvelle « fonction de réaction » avant d’entrer sur le marché.
Troisièmement, concentrez-vous sur la variable cachée des « votes opposés ». JPMorgan Chase s’attend à ce que le président de la Fed de Cleveland, Hamack, et le président de la Fed de Dallas, Logan, votent de manière pragmatique. Même sans hausse des taux, si deux responsables ou plus votent contre, le marché interprète cela comme une « augmentation obligatoire en septembre » — ce qui constitue en soi une fenêtre de vente à découvert asymétrique.
🎬 Les derniers mots sincères
Je suis l’homme qui est passé de 10 à 17 ans, puis de 17 à 5,5 et de retour à 17 ans. J’ai vu trop de scénarios où « le consensus du marché est A, puis B, et ensuite plein de gens font faillite ».
Le scénario de ce soir est simple : 66 % des gens pourraient réaliser de petits profits, 34 % pourraient perdre gros — et les plus les plus intelligents choisissent de ne pas parier sur ce pari.
Le marché n’a pas peur des hausses de taux d’intérêt, ni de les augmenter — la vraie crainte, c’est de miser toute sa fortune sur une probabilité que vous ne pouvez même pas expliquer.
Suis-moi, et je ne t’apprendrai pas à parier sur la direction ; je t’apprendrai à vivre avec un esprit asymétrique jusqu’au prochain tour. Suivez-nous, et quand les résultats sortiront à 14h ce soir, au moins quelqu’un vous criera à l’oreille — « Ne bougez pas ! » Attendez la fin de la conférence de presse ! ”
⚡ #美联储即将公布利率决议 @天才鱼蛋 @你的爱播Misa @皮神 @babala gagner de l’argent à nouveau @超级有钱的富二代 $BTC $ETH #海力士业绩创纪录但不及预期, les stocks de stockage ont connu de fortes fluctuations
Voici une histoire intéressante : le « sauvetage » sud-coréen des pensions a été suspendu, et cela entoure de profondes enjeux.
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📌 Comment cela a-t-il commencé ?
Début juillet, le plus grand investisseur institutionnel du marché des capitaux sud-coréen — le Service national des pensions (NPS), gérant plus de 1,2 billion de dollars d’actifs et le troisième plus grand fonds de pension au monde — prévoyait de reprendre le rééquilibrage des actions nationales.
Quel est le contexte ? Le ratio d’allocation cible pour les actions coréennes en 2026 est de 20,8 %, avec une fourchette flottante autorisée de ± 8 points de pourcentage et une limite supérieure de 28,8 %. Cependant, KOSPI avait auparavant grimpé en flèche, et le marché estime généralement que la position en actions nationales du NPS est montée à environ 30 %, dépassant clairement la limite.
Plusieurs courtiers estiment que dans le scénario le plus pessimiste, le NPS pourrait vendre jusqu’à 74,4 trillions de wons (environ 48 milliards de dollars) d’actions coréennes. Après la révélation de la nouvelle, KOSPI a ouvert en hausse de 1,4 % et a chuté rapidement, chutant jusqu’à 4 % en cours de journée.
C’est le point de départ de la « cotation » — le marché vend en panique en premier.
🔍 La réalité : que des paroles et aucune action
Les autorités ont éteint l’incendie en urgence. Le président du National Pension Fund, Kim Sung-joo, a écrit dans un article que la vague de vente massive de 74 000 milliards de won est sans fondement, promettant un rééquilibrage progressif et limitant les ajustements mensuels et quotidiens.
Qu’en est-il des données réelles ? Du 1er au 24 juillet, les institutions de retraite, y compris le NPS, ont effectué un achat net cumulé de 68,4 milliards de KRW (environ 46,8 millions de USD) sur le marché KOSPI.
Il s’agissait du premier achat net mensuel de l’année par le NPS. Auparavant, elle était vendeuse nette pendant six mois consécutifs, avec des ventes nettes totales de 8,73 trillions de wons au premier semestre de l’année, et cette tendance s’est élargie d’un mois à l’autre—2,16 trillions de wons en mai et 2,34 trillions de wons en juin.
De manière spectaculaire, la « vente massive de 74 trillions de yuans » redoutée par le marché n’a jamais eu lieu ; au lieu de cela, des achats nets ont eu lieu.
🐳 « Le dilemme de la baleine »
Pourquoi le NPS est-il dans une telle situation ? Les médias coréens l’ont précisément résumé comme le « dilemme de la baleine » :
Premièrement, l’échelle est trop grande. Les participations nationales du NPS sont comparables aux ratios d’actionnariat détenus par les plus grands actionnaires de nombreuses grandes entreprises. Vendez, le marché s’effondre ; Ne pas vendre violerait le principe d’allocation.
Deuxièmement, les déformations structurelles du KOSPI. Les quatre principales actions (Samsung Electronics, SK Hynix, etc.) représentent jusqu’à 55 % à 60 %. Le NPS ne peut pas être réparti même si tu le souhaites.
Troisièmement, l’attaque politique en tenaille. Les partis d’opposition ont critiqué le gouvernement pour « avoir utilisé la pension nationale pour faire monter les cours des actions, ce qui a conduit trop de citoyens piégés par le marché. » Les députés du parti au pouvoir ont également critiqué que « les fonds de pension du peuple sont piégés dans des défenses de marché ».
💎 Résumé
L’essence de la « liste du marché de sauvetage des pensions sud-coréen » est que le marché utilise des « courts essais » pour faire s’effondrer le marché en premier, forçant les retraites à nettoyer le désordre.
Les opérations du NPS sont passées de « possiblement vendre 74 000 milliards » à « des achats nets réels de 68,4 milliards », inversant complètement la direction. Cependant, le KOSPI est passé de plus de 9 000 points à une chute temporaire sous les 6 000 points intrajournaliers, soit une baisse de 36 % en un mois.
Les retraites ne sont pas parties, mais les investisseurs particuliers se sont déjà effondrés.
C’est le destin de la « baleine géante » — si elle ne bouge pas, elle devient une cible ; si elle bouge, elle reste une cible.
#韩国股市 #国民年金 #KOSPI #养老金危机 #宏观解读Les bénéfices ont grimpé de 557 %, mais les cours des actions ont chuté de 17 % — de quoi le marché a-t-il vraiment peur ?
Ce matin, j’ai vu la nouvelle — « Le bénéfice du deuxième trimestre de SK Hynix grimpe de 557 %, établissant un nouveau record ! » Puis ouvrit avec enthousiasme le logiciel de trading, prêt à poursuivre le rebond.
En regardant le marché : le cours de l’action SK Hynix a chuté de plus de 17 %, le circuit breaker du marché boursier coréen, et l’indice KOSPI a chuté de 11 %.
Il était complètement stupéfait.
« Pourquoi cela devrait-il baisser avec une augmentation de 557 % ? »
Vous pourriez penser que le marché observe une « croissance ».
Commençons par voir à quel point ce rapport financier est « bon » :
Le chiffre d’affaires de SK Hynix au deuxième trimestre s’élevait à 79,32 trillions de KRW, soit une hausse annuelle de 257 % ; Le bénéfice d’exploitation était de 60,54 000 milliards de KRW, soit une hausse annuelle de 557 % ; Le bénéfice net s’est élevé à 93,92 trillions de KRW, soit une hausse annuelle de 1242 %.
La marge bénéficiaire d’exploitation était de 76 %. Le chiffre d’affaires cumulé au premier semestre de l’année a dépassé pour la première fois les 100 000 milliards de KRW.
HBM4 a commencé à distribuer des expéditions de production de masse au deuxième trimestre et a augmenté la production au second moitié ; Des échantillons HBM4E ont été livrés aux clients.
Chaque fiche technique suffit à faire ouvrir du champagne à n’importe quelle entreprise pour célébrer.
Et ensuite ?
Le marché boursier américain de SK Hynix a chuté de plus de 8 % après la clôture du marché américain. Les actions coréennes ont brièvement rebondi de 4 % à l’ouverture avant de chuter brutalement, clôturant en baisse de plus de 17 %, marquant la plus forte baisse jamais enregistrée.
Sa valeur marchande a chuté de 57 % par rapport à son pic de juin, s’évaporant à plus de 630 milliards de dollars.
Samsung Electronics a également reculé de plus de 10 %, sa valeur marchande passant sous les 900 milliards de dollars. L’indice KOSPI de la Corée du Sud a chuté de près de 40 % par rapport à son sommet de juin de 9 300 points.
Un rapport financier record a déclenché un krach boursier.
Où se trouvait le problème ?
Les analystes attendaient un chiffre d’affaires de 84 000 milliards de wons, mais les revenus réels s’élevaient à 79 trillions de wons. Le bénéfice attendu est de 64 000 000 000 000 milliards de dollars, en réalité 60,5 000 millions.
« Record » et « en dessous des attentes » apparaissent dans la même phrase.
Mais la raison plus profonde est encore plus déchirante—
La part d’activité de SK Hynix dans la mémoire à haute bande passante (HBM) d’IA est supérieure à celle de ses concurrents, ce qui signifie qu’elle en profite en réalité moins lorsque les prix des puces mémoire traditionnelles augmentent fortement.
Plus la proportion de HBM est élevée, moins il bénéficie des hausses de prix du stockage polyvalent.
C’est comme si le meilleur élève de la classe avait 99, mais le professeur s’attendait à ce qu’il obtienne 100 — puis le laisse tomber immédiatement.
Encore plus surréaliste est une autre nouvelle.
Le même jour, Seagate Technology a publié son rapport financier : chiffre d’affaires de 3,63 milliards de dollars, en hausse de 48 % en glissement annuel, dépassant les attentes ; Le bénéfice ajusté par action était de 5,71 $, dépassant les attentes.
Pendant la conférence téléphonique, la direction a dit quelque chose qui a fait manquer un battement des yeux à tout le monde :
« La capacité des disques durs proches de la ligne a essentiellement été verrouillée par des accords à long terme jusqu’en 2028, et de nombreux clients ont proactivement prolongé leurs plans jusqu’en 2029. »
Les propos originaux du PDG : « Les clients se précipitent pour acheter de la capacité supplémentaire à des prix supérieurs au prix du contrat. » ”
D’un côté, les bénéfices ont explosé de 557 % mais ont été abandonnés par le marché ; d’autre part, la capacité de production était verrouillée à 2028, et les clients continuaient de facturer des prix plus élevés pour concurrencer.
La même chaîne d’industrie, mais deux histoires complètement différentes.
Le marché ne valorise pas « si la performance est bonne », mais si « les attentes peuvent être plus élevées ».
La chute de 57 % de SK Hynix par rapport à son pic n’est pas due à la faillite de l’entreprise — c’est parce que le marché pense qu’elle est « seulement » aussi bonne.
Seagate a progressé non pas parce qu’il était plus fort que SK Hynix — c’était parce que le marché le considérait « meilleur ».
Une augmentation de 557 % ne suffit pas, car certains veulent 600 %.
C’est comme être premier de la classe et se faire réprimander à la maison — « Pourquoi pas premier de la classe ? » ”
Les puces mémoire sont les « vendeurs de pelle » de l’infrastructure IA. Même lorsque les rapports financiers de Shovel Sellers peuvent provoquer un effondrement, toute la logique d’évaluation de l’IA est ébranlée.
L’indice des semi-conducteurs de Philadelphie a chuté pour la troisième fois consécutive, et le Nasdaq 100 a reculé de 10 % depuis son sommet, entrant dans un marché baissier technique. Depuis juillet, le cours de l’action SanDisk a été réduit de moitié.
Les actions du matériel d’IA ont chuté dans tous les domaines, les fonds accélérant leur retrait des actions surchargées dans la technologie, les semi-conducteurs et les concepts d’IA.
Que va-t-il advenir des projets sur le marché crypto qui reposent sur des « récits d’IA » ?
Lorsque la bulle de l’IA sur les marchés de capitaux traditionnels commencera à éclater, les projets dans le monde crypto qui reposent sur des concepts d’IA pour faire grimper les prix ne feront que chuter plus rapidement et plus fort.
Parce qu’ici, la liquidité est pire, l’effet de levier est plus élevé, et ceux qui courent plus lentement ne peuvent même pas laisser un seul fragment.
Enfin, quelques mots en langage simple :
D’abord, ne vous précipitez pas juste parce que vous voyez une « hausse de 557 % ». Le marché est une question de prix des attentes, pas d’histoire.
Deuxièmement, le récit de l’IA est en train d’être revalorisé. De « celui qui a l’IA va s’élever » à « celui qui peut constamment dépasser les attentes va s’élever » — le seuil a été multiplié par dix.
Troisièmement, les fluctuations des puces mémoire seront transmises au marché crypto. Pour les projets qui reposent sur la « puissance de calcul IA » ou le « stockage IA » pour raconter des histoires, je vous suggère de reconsidérer les fondamentaux.
$SKHYNIX $SKHY $XSKHY
#海力士业绩创纪录但不及预期, les stocks de stockage ont connu de fortes fluctuations $SNDK $XSNDK — SanDisk, qu’est-ce qui s’est passé mec ?
Le 28 juillet 2026 a été difficile.
Clôture à 1 096,10 $, en baisse de 14,25 % sur la journée. Ouverture à 1 173,60 $, au plus bas à 1 050,72 $. Le volume était élevé : ∼26,63 millions d’actions. Classique vente à sens unique.
Ce n’était pas seulement SanDisk. $MU, $INTC, $SKHY tous ont été touchés aussi.
Pourquoi cette baisse ?
1. Panique des puces asiatiques – SK Hynix et Samsung se sont effondrés du jour au lendemain, et la peur s’est étendue directement aux semi-remorques américaines.
2. Inquiétudes liées aux investissements en IA – Les investisseurs se demandent si les dépenses massives des grandes entreprises technologiques en IA portent réellement leurs fruits. Les bénéfices d’Alphabet et Tesla n’ont pas aidé. C’est alors la prise de bénéfices dans tout le secteur.
3. Résultats à venir – SanDisk rapporte le 5 août. Certaines personnes ont vendu en premier plutôt que de risquer une surprise.
Ce n’est pas une mauvaise nouvelle spécifique à l’entreprise. Juste la rotation sectorielle + les nerfs avant les résultats.
Tiens bon $SNDK.
#DailyOrbit #FedRateDecision
#BigTechEarningsNight @OKX Orbite #海力士业绩创纪录但不及预期，存储股剧烈波动
SK海力士交了一份“单季利润超过去三年总和”的财报。营业利润60.5万亿韩元，同比暴涨557%，刷新历史纪录。营收79万亿韩元，同样创下历史新高。然后市场说——不及预期。
财报发布后，海力士股价承压。当天SK海力士跌超8%，三星电子跌约6%，费城半导体指数跌6%，闪迪跌16%，纳指100自高点回落10%。产业链上最赚钱的公司交出了最好的成绩单，股价却跌了。而同一份财报，在管理层电话会之后，又让股价由跌转涨，韩股海力士回升约4%，三星涨约6%。
① 业绩创纪录，为什么市场说“不及预期”？
KIS证券在财报前发布过一份预测，把市场预期拉到了64万亿韩元。实际利润60.5万亿，比这个数字低了约5%。HBM占比远高于同行，长协订单锁定了远期价格，反而未能充分受益于本轮传统DRAM和NAND的现货涨价周期。长期协议锁定了量，但也锁定了价。在现货价格暴涨的时候，HBM的长协价反而拖累了均价的弹性。市场的反应很直接——营收利润都创了历史新高，但因为比“已经被调高过的预期”低了一点，先跌为敬。
② 管理层在电话会上说了什么，让股价反转？
没有看到AI投资放缓迹象。HBM4已量产出货。长期供货协议通常锁定5年。产能已经被客户抢到了2028年。客户规划延伸到2029年。希捷科技同日发布的财报印证了这个趋势——近线硬盘产能已锁定至2028年。这些信息叠在一起，市场重新意识到一个问题：存储需求的结构性紧缺，可能比市场预期的更久。
③ 板块的分歧，才是真正值得看的地方
同一时间段内，闪迪跌16%，希捷涨6%。同一个板块，两种截然不同的走势。市场在重新定价不同业务结构的差异：HBM为主的公司，长协锁量也锁价，短期弹性受限；传统硬盘公司，AI数据存储需求持续超预期，产能已锁定至2028年。市场的分歧不在于“AI好不好”，而在于“谁能在AI周期里赚到更多的钱”。
④ 对加密市场的传导
海力士的业绩验证了AI存储需求没有降温，但股价的不及预期也在提醒市场：估值过高的板块，即使基本面没问题，也会因为“不够超预期”而被抛售。存储股的波动会通过情绪传导影响加密市场，但AI硬件需求的结构性支撑依然稳固。只要科技巨头的资本开支没有实质放缓，存储芯片的超级周期就还在持续。
存储产业链上，创纪录的业绩与股价下跌、产能锁定至2028年与估值担忧——这些看似矛盾的现象，恰恰是周期中段的典型特征。当市场对任何“不够惊喜”的财报都先跌为敬，说明情绪已经把估值推到了需要更多验证的位置。$SKHYNIX $SKHY #海力士业绩创纪录但不及预期，存储股剧烈波动
利润暴涨557%，股价却盘中闪崩8%？存储赛道上演的“利好兑现杀”，币圈参与者再熟悉不过。财报数据再亮眼，资金照样先行离场。
SK海力士发布2026年Q2业绩：
• 营收79.32万亿韩元，同比上涨257%，不及市场预期84万亿
• 营业利润60.54万亿韩元，同比大增557%，创下单季历史新高，同样低于预期64万亿
• 净利率118%（包含铠侠股权重估一次性收益），营业利润率76%
消息出炉后，盘后ADR最大跌幅超8%；闪迪下跌14%、美光下探8.8%，存储板块集体走弱，进一步拖累韩股KOSPI指数。
创下史上最强盈利依旧遭到抛售，核心存在三大隐患：
HBM业务占比偏高，难以充分吃到通用DRAM涨价红利；DRAM、NAND价格环比上涨节奏放缓；近五成营收被长期协议锁定，牺牲现货价格弹性换取营收稳定，华尔街资金并不认可这套逻辑。
在我看来，核心根源就是市场预期早已被拉至高位，典型的利好出尽便是利空。
这份财报没有推翻AI长期发展逻辑，但彻底打破了“无脑布局AI上游硬件”的高估值行情。
当下BTC走出的行情，底层逻辑高度相似：
AI赛道、宏观流动性的大叙事没有崩塌，但只要标的充分透支降息、业绩、资金入场等预期，只要数据稍有落差，获利盘就会率先出逃。
海力士本轮下跌并非基本面恶化，而是预期彻底失衡，类似牛市末期利好落地迎来回调的市场规律。
后续重点紧盯两大线索：
1）下半年HBM4产能释放，叠加与十家客户签订长期供货协议，市场能否重新给长期锁单价值定价；
2）如果Q3通用DRAM合约价格持续上调13%-18%，存储板块有望迎来反弹，但再也不存在闭着眼赚钱的普涨行情。
操作层面需要分清：AI硬件长期成长逻辑，和海力士短期季报博弈完全是两回事，不要混为一谈，前者是以年为单位的长线叙事，后者只是季度资金博弈。
大家不妨思考：这一轮调整，代表AI存储周期见顶，还是洗盘之后行情延续？持仓里布局AI、芯片相关标的，是选择逢高减仓，还是等待机会低吸？#财报观察员 : Microsoft, Meta et Amazon vont vous présenter leurs résultats ce soir
Cette nuit est très susceptible de déterminer si le secteur de l’IA pourra stopper son déclin.
Il y a quelques jours, Google (Alphabet) a publié un rapport financier qui a presque largement dépassé les attentes, mais son cours de l’action a tout de même subi des chutes. Ce qui inquiète vraiment le marché, ce n’est ni le chiffre d’affaires ni le profit, mais l’augmentation continue des dépenses d’investissement (CapEx) de l’entreprise, ce qui signifie que les investissements dans l’IA continueront de croître.
Cela indique également que le marché est entré dans une nouvelle phase.
Autrefois, on craignait que l’IA ne fasse pas d’argent ; aujourd’hui, on s’inquiète que l’IA gagne trop lentement.
Donc ce soir, je ne regarderai pas d’abord le BPA, ni le chiffre d’affaires.
La première chose que j’ai regardée était les dépenses en capital et le secteur du cloud. La raison est simple.
La croissance des activités cloud signifie que la demande d’IA est réelle ; Une augmentation des dépenses d’investissement est généralement acceptée par le marché si elle conduit à une croissance plus rapide des revenus cloud.
Mais si les dépenses d’investissement continuent d’atteindre des sommets records et que la croissance des entreprises cloud ralentit, le marché commencera à s’interroger :
Quand cet argent sera-t-il enfin récupéré ?
C’est aussi pourquoi tout le secteur de l’IA a récemment subi des ajustements.
Ce n’est pas parce que l’IA n’a pas d’avenir, mais parce que les valorisations reflètent déjà trop d’avenir à l’avance.
Pour Microsoft, ma principale préoccupation est de savoir si la croissance du business cloud d’Azure peut rester élevée ; Pour Meta, je m’importe davantage de savoir si la publicité IA et la croissance des utilisateurs peuvent continuer à se réaliser ; Quant à Amazon, l’activité cloud computing d’AWS reste l’un des indicateurs les plus importants de la demande en infrastructure IA.
Si les trois entreprises pouvaient prouver une chose à la fois—
L’investissement en IA se transforme continuellement en revenus et en profits.
Cela atténuera probablement considérablement l’anxiété du marché concernant les dépenses d’investissement.
Mais si les trois entreprises continuent seulement à augmenter leurs investissements sans offrir de prévisions de croissance plus solides, alors la pression à court terme sur le secteur de l’IA pourrait ne pas être terminée.
Quant à savoir s’il participera aux échanges en dehors des heures ce soir ?
Ma réponse est : je ne parierai pas à l’avance.
Après avoir connu tant d’appels de soirée de résultats, j’ai de plus en plus le sentiment que le plus grand risque après les heures d’ouverture n’est pas une diversion, mais une volatilité qui dépasse largement les attentes.
De nos jours, de nombreuses entreprises « atteignent des sommets records en termes de performance, pourtant le cours de leurs actions continue de baisser. »
Le trading sur le marché ne concerne plus sa qualité ou non, mais s’il dépasse les attentes de tous.
Donc, plutôt que de deviner les fluctuations de prix, je préfère attendre que le marché assimile les résultats avant de juger si une nouvelle tendance va se former.
Si les leaders de l’IA parviennent à stabiliser la logique des dépenses en capital et de la croissance, alors cette phase d’ajustement pourrait en réalité offrir de meilleures opportunités aux investisseurs à long terme.
Car ce qui motive vraiment le marché de l’IA n’a jamais été un rapport financier, mais la capacité à générer des profits de manière constante au cours des prochaines années可以说Perp DEX是行业内代币价值捕获最直接的商业模式和赛道
刚刚在统计四家PerpDEX协议的Q2数据，发现都在不同程度上建立了收入向代币端传递的机制，而且设计的比例都较高
Hyperliquid：100%
Lighter：约97.8%
ApeX：约100%
edgeX：约207%(存在单季口径数据差异)
其他板块能不能学起来？？！！
这难道不比依靠治理权、未来空投或者宏大叙事支撑代币价值，要清晰得多(我突然想到前一阵有个协议就是因为没什么人去链上投票而被攻击了)
➠不过这里不能只看比例，比例高，不代表价值捕获金额高
一家协议可以把100%的利润全部分配给代币持有者，但如果其季度利润只有几十万美元，那么对代币供需关系产生的影响依旧有限
比例解决的是分配问题，规模解决的才是价值问题Les dépenses d’investissement des entreprises d’informatique à grande échelle devraient plus que tripler d’ici 2028, atteignant environ 1,4 billion de dollars :
• $GOOGL ~360 milliards de dollars
• $MSFT ~350 milliards de dollars
• $AMZN ~330 milliards de dollars
• $META ~250 milliards de dollars
• $SPCX ~110 milliards de dollars
Le passage à l’informatique par inférence rend ces dépenses rentables, car chaque dollar investi dans les infrastructures devient une partie intégrante du fonctionnement de l’économie, libérant des ordres de grandeur plus de valeur grâce aux applications qui y sont construites.#财报观察员：微软Meta亚马逊今夜交卷
财报季最狠的一夜来了。微软和Meta今夜盘后同时交卷，亚马逊明天压轴。谷歌上周已经用资本开支超预期盘后跌超4%给市场打了样，纳指100自高点回落10%进入技术性回调。现在就看这三家能不能把AI叙事从ICU里拉出来。
微软，877亿营收预期，Azure 40%是分水岭
微软今天盘后公布2026财年Q4财报，市场预期营收约877亿美元，同比增长15%，每股收益约4.24美元。全年资本开支规划高达1900亿美元，上季度就烧了319亿。Q4资本开支预计超过400亿美元。
核心看两个点。Azure增速能不能守住39%到40%，美银分析师说了，达不到这个数，市场对AI投资回报率的疑虑会直接炸。商业剩余履约义务已经膨胀到6270亿美元，几乎翻倍，需求端根本不愁订单，问题全在供给侧。另一个是2027财年资本开支指引，分析师预计约2200亿美元，如果显著超出，自由现金流承压的担忧会迅速放大。
微软股价今年已经跌了21%。如果Azure守住40%且资本开支指引温和，估值修复空间不小。但如果重蹈谷歌覆辙，盘后跌4%只是起步价。
Meta，600亿营收预期，自由现金流转负才是真炸弹
Meta同样今天盘后发布，市场预期营收约602亿美元，同比增长27%，每股收益约7.19美元。但营收高增和利润微降的背离，正是AI巨额资本开支侵蚀利润率的直接写照。
Meta的2026年资本支出指引已经高达1250亿到1450亿美元，是去年的好几倍。Q2资本支出预计约337亿美元，同比翻倍。更狠的是自由现金流，FactSet预计Q2自由现金流可能录得逾10亿美元负值，2026年全年自由现金流可能大幅萎缩95.7%，仅剩约18.5亿美元，而2025年这个数字是435.9亿美元。美银甚至预测本次可能进一步将上限上调至1500亿美元。
广告业务是Meta对冲巨额AI投入的核心利润底座，Q1已经实现展示量、单价量价齐升。摩根士丹利此前预测，Meta Q2广告收入有望首次超越谷歌搜索广告收入。但这个基本盘能不能覆盖千亿级的算力投入，才是市场真正在赌的事。
Meta上一轮财报上调开支直接引发盘后大跌7%。这次如果再度上调且管理层拿不出清晰的AI商业化回报时间表，情绪性杀跌跑不了。
微软和Meta的财报会通过两条管道传导到BTC。第一条是风险偏好管道，如果财报超预期、资本开支指引温和，科技股情绪修复，BTC作为高Beta资产同步受益，有望测试65000到65500。如果重蹈谷歌覆辙，科技股继续承压，BTC被拖累回踩63000到63500。第二条是流动性管道，AI烧钱速度还在加速，微软1900亿、Meta 1450亿，四巨头合计资本开支预计超6500亿美元。烧的是法币信用，强化的是BTC的非主权资产叙事。每一次财报季的“营收不错但烧钱更猛”，都是在给BTC的长期逻辑添砖加瓦。
工具在手里，比别人快一步
微软和Meta的财报都在盘后发布，传统美股投资者只能干瞪眼等第二天开盘。但XMSFT和XMETA在OKX上7乘24小时全天候交易，非交易时段价格基于最新收盘价加市场预估计算。财报出来的瞬间，你不需要等，直接在XMSFT和XMETA上做反应。这就是代币化美金的精髓，不拖不等不浪费情绪。
$SNDK $BTC $$XQQQ $QQQ Comme pour SPY, vous pouvez envisager de garder à long terme, mais les risques sont différents
Concernant la performance de QQQ (Invesco QQQ Trust, suivant l’indice Nasdaq 100) le mardi 28 juillet 2026, ses importantes participations étaient concentrées dans les secteurs de la technologie et des semi-conducteurs, ce qui contraste fortement avec la performance de SPY ce jour-là, qui montre une performance nettement faible.
1. Analyse du marché : Clairement sous pression
Contrairement à la légère fluctuation et à la clôture à la hausse de SPY, la faible performance de QQQ ce jour-là reflète la pression vendeuse sur les grandes actions technologiques :
Performance du prix : QQQ a clôturé en baisse tout au long de la journée, avec une baisse d’environ 0,8 % à 1,0 % (selon la profondeur de l’ajustement intrajournalier).
Caractéristiques de tendance : Un faible début de négociation a montré une faiblesse. Alors que le secteur des semi-conducteurs a continué de décliner, la baisse du QQQ s’est accentuée à un moment donné et a finalement clôturé près du plus bas de la journée, montrant une pression nette d’achat et une pression de prise de profits.
2. Analyse des moteurs technologiques et industriels
« Fatigue de l’IA » et ventes en liquidation des semi-conducteurs :
Parmi les actifs sous-jacents de QQQ, les semi-conducteurs et le matériel d’infrastructure IA associé représentent une part considérable. La panique des ventes dans ces secteurs ce jour-là a directement tiré vers le bas de QQQ. Alors que le marché commençait à remettre en question les rendements à court terme des investissements à grande échelle dans les centres de données IA, les cours des actions des fournisseurs de matériel associés ont chuté, et la baisse de poids de ces actions constitutives a directement freiné la performance globale de QQQ.
Affaiblissement du schéma technique :
Brèche de la moyenne mobile : D’un point de vue technique, le QQQ a franchi sous le système de moyenne mobile à court terme durant la séance de la journée, montrant un signal clair de retracement technique à court terme.
Baisse de la force relative : La performance de QQQ fin juillet était nettement plus faible que celle du marché plus large (SPY), signalant une divergence de « force relative » indiquant que les fonds se retirent temporairement d’actions technologiques surévaluées pour se tourner vers des actifs défensifs ou des secteurs de valeur.
Différentiation des actions constitutives :
Bien qu’Apple (AAPL) ait performé régulièrement en tant qu’acteur majeur, elle n’a pas réussi à compenser les fortes baisses des grandes entreprises de semi-conducteurs (comme NVIDIA) et d’autres actions d’infrastructures technologiques qui dépendent des dépenses d’investissement. Ce déséquilibre interne sévère fut la principale raison pour laquelle QQQ était « isolé et impuissant » ce jour-là.
Résumé
Si SPY représente une sorte d'« oscillation et rotation », alors QQQ montre les difficultés du processus de « dégradation de la bulle ».
Sentiment du marché : La patience des investisseurs envers les actions technologiques à forte croissance et à forte valorisation diminue.
Orientation technique : QQQ est actuellement en phase de recherche d’un soutien au creux à moyen terme. Si la vente massive du secteur technologique se poursuit, QQQ pourrait tester davantage les niveaux clés des tours pour libérer des positions surchargées.
Pour les investisseurs, le côté technique de QQQ traverse actuellement une période de relâchement de pression à la baisse. À court terme, la volatilité (volatilité des actions technologiques liées au VIX) devrait rester supérieure à celle du marché plus large. Il est recommandé de surveiller de près si les grands géants des semi-conducteurs peuvent fournir un soutien fondamental substantiel dans les prochains résultats pour confirmer s’il s’agit simplement d’une correction technique. Les gars, même les mouvements des meilleurs capital-risqueurs sont difficiles à comprendre ! L’analyste on-chain Ai Yi a surveillé qu’après avoir prétendument vendu HYPE à plusieurs reprises, les entités liées à a16z ont repris la construction de positions au cours des 8 dernières heures — offrant au total environ 132 000 jetons HYPE d’une valeur d’environ 7,335 millions de dollars sur plusieurs plateformes de trading, avec un prix moyen de 55,54 dollars. En seulement deux semaines depuis le 15 juillet, la même adresse a transféré un total de 398 000 jetons HYPE aux plateformes d’échange, soit environ 24,89 millions de dollars. Vendre puis acheter, acheter et vendre à nouveau — ce genre d’opération est difficile à ne pas envisager. Deux interprétations : S’agit-il d’une stratégie de swing précise du type « vendre haut, acheter bas » ? Ou est-ce simplement une organisation de portefeuille et un rééquilibrage de position inter-échanges ? Il n’y a actuellement pas de déclaration officielle, mais le calendrier est bloqué avec la chute de HYPE de 61 $ à environ 55 $, ce qui augmente inévitablement l’activité de trading. Points à noter : a16z est la plus grande entité de holding externe de HYPE, avec un prix cumulatif moyen d’environ 46,24 $ depuis 2026, et les bénéfices globaux variables restent considérables. Cette opération « vendre puis acheter », si elle est confirmée comme rentrée, pourrait signifier que a16z estime que HYPE autour de 55 $ est de nouveau entré dans une fourchette d’allocation appropriée. Mais les données restent des données. Près de 25 millions de dollars vendus, 7,33 millions de dollars regagnés, avec des ventes nettes largement supérieures aux achats nets — c’est le signal le plus clair sur le papier. $BTC $ETH $HYPE #HYPE遭大额解押减持, il a baissé de 10 % #美联储即将公布利率 sur la semaine【图文观察｜油价传导】北京时间13:44，WTI 80.8600美元（+3.24%），Brent 84.3000美元（+2.87%），价差约3.44美元/桶。
观察视角：这里不单看油价涨跌，而看它对通胀预期、美元流动性和风险资产估值的传导。若油价上行但美元同步走强，加密资产反而可能承压。
金十背景：2026年7月29日金十期货早餐：非正式停火告吹，伊朗今晨向美军基地发射导弹，原油大涨——梳理每日行情，把握市场动态，各位听众朋友早上好，今天是2026年7月29日星期三。欢迎收听《期货早高峰》。期货早高峰，百万期货精英的首…
验证点：WTI守住20日均线且价差稳定，偏区间整理；若价差扩大并跌回均线下方，需求压力会重新被定价。
风险提示：OPEC+口径、库存或地缘事件若超预期，上述传导观察需要重估。仅作市场观察，不构成投资建议。L'or est en phase d'accumulation pour avoir une chance de percée. Zone de support solide 4000-4020. Le prix de l'or augmentera fortement si la FED maintient les taux d'intérêt. 回想闪迪这次扛单的心路历程，最错误的开始就是1330附近，也就是上一个低点的止损没上，导致越扛越深。本来在1500附近开了个头仓，0.5个很小，只是用来看波动用的，真正的头仓是在1400，1380附近，挂的单子，想着止损放在前低，破前低就走，当时想着晚上盯盘呢，挂单没设止损，想着手动止损，结果，结果，就是长鑫上市那天晚上的美盘，一开盘，一泻千里，手动止损都不给机会，30分钟一根针就下来了，就是因为想着手动止损，单子上没挂止损位，扛单就开始了，破了前低几十个点1280附近，想着，前低破了，况且刚开始一根针跌这么多，得多少有点反弹吧，就是这个侥幸心理，它开始了持续16%的下跌，一路破1200，1100越扛越深，越深越不想割肉，本来建立起来的那一点点交易纪律，完全被不甘心，侥幸心理所取代，心态，纪律还得打磨啊，截止今天跌破1000，再也不报幻想了，1050锁了个小仓，拉低下爆仓价，目前在750附近了。看着安全，其实按照这几天的节奏一点也不安全。韩国，美股，ai泡沫，资金出逃，长鑫影响的持续踩踏，会让韩股和美股科技螺旋死亡踩踏，也许不久的将来，真的看不到千元以上的三巨头了，但是也需要时间，希望在这期间，能顺利把这个单子解出来吧。中国制造必将改变存储的格局，目前看法，长鑫的影响，以及ai泡沫造成的资金出逃这波市场消化之后，短期会有反弹，但是也不会太高了，希望能给到解套吧，中期四方格局稳定一点，长鑫在存储的占比持续增加，影响加大，未来，存储重新洗牌，所以，反弹，稳定，下跌📉，短期复盘分析吧，仅做纪念，引以为戒，还是得严守交易纪律啊，多单，左侧加仓是大忌，顺势而为，严格纪律557%利润暴涨，股价暴跌19%——市场终于对AI说了一句：不够
你猜，一家公司要交出什么样的财报，市场才会满意？
SK海力士说：营收增长257%，营业利润暴增557%，净利润暴涨1242%。
三项指标，全是历史新高。
一个季度的利润，超过去年全年。
然后呢？
盘中一度暴跌19.3%，创历史最大单日跌幅。
较6月历史高点，累计下跌57%。市值蒸发超5000亿美元。
你告诉我，这他妈叫“业绩”？
这叫“业绩越好，死得越惨”。
你身边有没有这种人？
看着财报，利润涨了557%，心想“这还不冲？”
冲进去，三个小时后亏了20%。
整个人都懵了。
“557%还不够吗？”
不够。因为市场等的不是557%。
市场等的是64万亿韩元。你只给了60.5万亿。
差了3.5万亿——约5%的落差，换来了19%的暴跌。
更讽刺的是，SK海力士为什么“不及预期”？
因为它HBM卖得太多了。
你没看错——AI存储龙头，因为太专注于AI存储，反而错过了传统存储的涨价红利。
当前行业利润的大头，来自通用DRAM和NAND的价格飙升。而SK海力士的HBM占比太高，通用产品敞口不够大，涨价的红利吃得比别人少。
与此同时，二季度存储芯片价格涨幅已经明显放缓——通用DRAM环比涨30%，一季度是60%；NAND涨50%-55%，一季度是70%。
更致命的是，它跟客户签了太多长期协议，锁死了价格，现货市场的弹性被牺牲了。
一句话总结：HBM卖得太多，长协签得太早，涨价涨得太慢。
AI的宠儿，被AI的反噬咬了一口。
然后你再看整个市场——
7月28日，费城半导体指数跌6.03%。
闪迪跌超16%，西部数据跌超14%，美光跌近11%。
整个存储板块，集体被爆头。
但有意思的是——希捷科技财报后逆势上涨，因为它近线硬盘产能已经锁定到了2028年。
一边是业绩创纪录被砸盘，一边是产能抢到三年后还被追捧。
同一条产业链，同一个时间点，定价逻辑完全撕裂。
说句扎心的话：
557%的利润增长，在华尔街眼里只是一个“基准线”。
超了，是应该的。
没超，你就是垃圾。
市场早已把AI的一切都price in了。你交出来的不是惊喜，是还债。
自6月以来，SK海力士市值蒸发超5000亿美元——比很多国家的GDP还多，就因为“预期”没对上。
这对加密市场意味着什么？
第一，AI叙事的高潮已经过去了。
存储芯片是AI硬件的最底层。当最底层的龙头开始因为“不及预期”而崩盘，整个AI硬件板块的估值重构才刚刚开始。
第二，资金在从硬件往软件和加密板块轮动。
7月28日，AI硬件暴跌的同时，加密相关股份成为涨幅最大的板块之一——资金从芯片和AI基建轮动到了加密资产。
第三，但别高兴太早。
SK海力士的暴跌带崩了整个韩国股市——KOSPI指数跌超12%，触发熔断。
当全球流动性因为AI泡沫的破灭而收缩，比特币不会独善其身。
最后一句：
557%的利润，换来了19%的跌幅。
市场告诉AI一句话：你很好，但不够好。
这句话，迟早也会说给比特币听。
$SKHYNIX $SAMSUNG $XSKHY
#海力士业绩创纪录但不及预期，存储股剧烈波动 $HYPE rapports haussiers et déchargements on-chain — je connais bien cette série de trading institutionnel — quand toutes les bonnes nouvelles sont répandues, ils tournent plus vite que quiconque.#海力士业绩创纪录但不及预期, les stocks de stockage ont connu de fortes fluctuations
Le rapport financier de SK Hynix ce trimestre est explosif dans ses chiffres.
Le chiffre d’affaires s’élevait à 79,32 trillions de KRW, en hausse de 257 % en glissement annuel ; Le bénéfice d’exploitation était de 60,54 000 milliards de KRW, soit une hausse annuelle de 557 % ; Le bénéfice net s’est élevé à 93,92 trillions de KRW, soit une hausse annuelle de 1242 %. Les trois éléments ont atteint un record en un trimestre, avec une marge de bénéfice opérationnelle atteignant 76,3 %. Dans n’importe quel secteur, c’est astronomique.
Puis elle a chuté de 9 % en dehors des heures d’ouverture, puis encore 9 %. Le marché boursier coréen a fortement chuté, KOSPI ayant chuté de plus de 4 % et SK Hynix elle-même en baisse de plus de 7 %. Du côté de Hong Kong, Southern a doublé à long position, tandis que SK Hynix a perdu de plus de 17 %. Le secteur du stockage américain s’est également effondré, avec une chute de plus de 14 % de Kioxia ADR et SanDisk.
Où se trouvait le problème ? Les attentes sont trop rapides. Le marché prévoit un chiffre d’affaires de 84 000 milliards de wons et un bénéfice d’exploitation de 64 trillions de wons. La différence réelle entre 79,32 et 60,54 est d’environ 5 % à 6 %. Grâce à cela, 5 % à 6 %, le marché a explosé.
La partie la plus drôle, c’est l’explication même de SK Hynix — HBM prend trop de poids, ce qui fait en réalité baisser le prix moyen de vente. HBM est entièrement un blocage de prix à long terme par contrat, donc à court terme, il ne bénéficiera pas d’une hausse de prix au comptant de la DRAM. Alors que d’autres profitent du dividende de prix, l’ASP de SK Hynix est en réalité en retard sur ses concurrents grâce à sa forte proportion de produits haut de gamme. Une entreprise qui dépend de HBM pour sa subsistance a en réalité été freinée par HBM.
Mais les fondamentaux ne sont pas vraiment le problème. HBM4 a déjà commencé des expéditions à grande échelle, avec une commande de 500 milliards de dollars obtenue auprès de Nvidia. Des accords à long terme ont été signés avec 10 clients. L’offre de HBM4 doit encore s’étendre au second semestre de l’année. Le PDG a indiqué que la pénurie pourrait durer jusqu’en 2030. Citigroup demande un achat, avec un prix cible de Micron à 1600.
Le marché craint une autre chose : combien de temps encore les investissements en IA peuvent-ils durer ? Le cours de l’action SanDisk a été réduit de moitié en juillet, et SK Hynix a reculé de près de 40 % par rapport à son sommet de juin. Il ne s’agit pas d’une question de performance, mais d’attentes et d’évaluation. Une entreprise gagnant 60 000 milliards de yuans en un trimestre sera affichée par le marché lorsqu’il indiquera « pas assez ». Dans l’industrie du stockage, plus le cycle ascendant est féroce, plus les attentes sont vulnérables lorsque les attentes sont à leur maximum. La performance atteint encore de nouveaux sommets, mais la patience du marché a déjà atteint son apogée avant les fondamentaux.#美联储即将公布利率决议
Le marché est actuellement principalement concentré sur la décision de la Réserve fédérale sur les taux d’intérêt. D’après les taux d’intérêt du marché, la probabilité d’une hausse des taux est actuellement d’environ 35 %, tandis que le polymarché est coté à environ 25 %. Je pense qu’il y a trois scénarios possibles :
1. S’il n’y a pas de hausse des taux en juillet, les propos de Walsh après la réunion sont probablement plus durs, et une hausse des taux en septembre est presque certaine. Et selon les règles, si les taux doivent être augmentés au moins deux fois, ce serait le 16/09 et le 28/10. Bien que le marché puisse rebondir à court terme, les mois à venir seront remplis de peur, ce qui est très défavorable pour les élections de mi-mandat.
2. S’il y a eu une hausse inattendue des taux en juillet, alors une seconde hausse est très probable en septembre. Bien que le court terme soit un énorme point négatif pour le marché boursier, peut-être une chute finale, une hausse rapide des taux en un mois et demi est préférable qu’une douleur à court terme ; une reprise plus rapide depuis le creux est bénéfique pour les élections de mi-mandat. De plus, le marché est déjà au fond, donc l’impact des hausses de taux est moins significatif. De plus, une hausse de 50 points de base laisse place à des baisses de taux l’année prochaine ; alors que les données d’inflation baissent à la fin de l’année, cela peut alimenter les attentes pour les baisses de taux de l’année prochaine.
3. Pas de hausses de taux en juillet ; si les données d’inflation chutent en septembre, elles continueront de tenir, s’appuyant sur des paroles creuses pour augmenter les taux d’intérêt afin de réprimer l’inflation. Cela semble être une bonne chose, mais il est facile de l’enlever. Le marché a toujours eu peur de perdre la botte avant qu’elle ne frappe — Powell l’a fait une fois en 2021. Je ne pense pas que ce soit très probable.
Passons maintenant au marché :
Le $BTC Bitcoin a chuté à 62,5K mardi avant d’être acheté et a rapidement rebondi à 63,8K, avec un support à court terme actif. Les positions longues à effet de levier ont été liquidées (positions liquidées dépassant 670 millions de yuans), et après la relâchement de la pression de vente, le marché s’est stabilisé. Les faibles entrées d’ETF et les fortes baisses des actions de semi-conducteurs ont supprimé le sentiment de risque, mais le ralentissement des prix du pétrole a constitué un amortissement au fond, et la tendance de $ETH Ethereum était presque la même. Actuellement, avant la réunion du FOMC, les haussiers et les baissiers sont dans une impasse, attendant une fourchette étroite, en attendant des clarés politiques.#HYPE遭大额解押减持，一周回落10%
链上监测显示，多家机构陆续解除质押HYPE，筹码流入交易所，盘面持续承压，一周累计回撤接近10%。
解押≠立刻全部抛售，但筹码从锁仓状态转为自由流通，市场天然产生抛压预期。本轮不止单一巨鲸动作，多家知名机构先后调整持仓，资金获利了结信号集中显现。
行情下跌两层核心逻辑：前期涨幅巨大，获利盘丰厚，HYPE上半年涨幅亮眼，不少早期机构持仓成本极低，行情冲高后有兑现需求。一旦头部资金开始减仓，会快速动摇市场多头信心。
市场情绪开始谨慎
当下整体资金偏向防守，热点轮动速度加快。资金不再愿意长期持有赛道币种，只要出现大额筹码变动，资金优先选择避险离场。
谈谈我的独立判断：理性区分信号，短期抛压来自机构调仓兑现，不代表Hyperliquid生态彻底走弱，交易赛道基本面依旧具备竞争力。
重点风险提醒
不要急于抄底博弈反弹。机构减持预期未消化前，震荡偏弱格局很难快速扭转。后续持续跟踪：是否有更多筹码持续充值交易所。
短线规避追多，等待抛压充分释放。筹码大规模解锁的币种，盈亏比会持续下降，参与需要更加谨慎。Il y a seulement quelques heures, le cours de l’action d’Apple a atteint 342,89 $ intrajournaliers, sa valeur marchande dépassant brièvement 5 000 milliards de dollars. Bien qu’elle ait clôturé à 340,08 dollars, avec une valeur marchande juste en dessous de 5 000 milliards de dollars, Apple conservait fermement la première place mondiale. Jusqu’à présent cette année, le cours de l’action d’Apple a augmenté d’environ 25 %, surpassant la plupart des géants de la tech. Cela ressemble à une autre nouvelle de « géant record » de routine, mais en la décomposant, les signaux qui la sous-tendent peuvent être plus remarquables que la surface : alors que tout le monde brûle de l’argent pour concurrencer l’IA, Apple prend une voie complètement différente. Microsoft, Google, Amazon — les géants de la tech investissent des dizaines de milliards de dollars dans l’infrastructure d’IA, et les doutes sur la capacité des investissements en IA à se traduire en rentabilité se multiplient sur le marché. Les actions japonaises et coréennes des semi-conducteurs se sont effondrées, l’indice des semi-conducteurs de Philadelphie a chuté, et Nvidia ainsi que AMD se sont effondrés sur tous les plans...... Tout le marché réexamine la logique derrière « l’IA qui brûle de l’argent ». Et Apple ? Avec des dépenses d’investissement relativement faibles, une stratégie claire d’IA terminale et un écosystème de services stable, elle est devenue un refuge sûr pour le capital dans ce changement de récit de l’IA. Pour le marché des capitaux, le cœur de cette histoire est qu’après la fin de la « phase d’infrastructure » de l’IA, la couche applicative qui atteint véritablement les utilisateurs et génère des flux de trésorerie sera la gagnante de la phase suivante. Apple se trouve justement dans cette situation. Outre l’IA, plusieurs initiatives récentes d’Apple méritent également d’être notées : elle a été approuvée pour coopérer avec Alibaba et Baidu, lancer le programme de location matérielle Apple Intelligence « Upgrade » en Chine, une utilisation plus contraignante美联储今天开会。明天他们将维持利率不变——不会有意外的加息。
几十年来，美联储从未用出乎意料的利率变动来震动市场。他们会提前释放信号。一切讲究可预期性。
对于私营市场的运营方而言，利率稳定意味着交易结构保持一致，债务成本是可以预先估算的，而且你可以在不受利率动荡影响的情况下去建模退出路径。
无聊吗？是的。但对规划来说，绝对是好事。
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Il ne reste que quelques heures avant que la Réserve fédérale annonce sa décision sur les taux d’intérêt.
Les données actuelles de la CME montrent environ 69,5 % de probabilité de maintenir les taux inchangés, et environ 30,5 % d’une hausse de 25 BP.
Les statistiques de Bank of America montrent que depuis 1994, la Fed n’a jamais augmenté les taux lorsque le marché prévoit une hausse probable inférieure à 60 %.
En d’autres termes, s’il y a vraiment une hausse des taux ce soir, ce sera une « surprise » très rare dans près de 30 ans.
Mais comparé à la question d’augmenter les taux d’intérêt, je pense que le marché s’inquiète davantage d’autre chose.
Washh continuera-t-il à pencher vers un belliciste ?
Ces dernières semaines, Trump a publiquement appelé à des baisses de taux, espérant réduire les coûts de financement et stimuler l’économie ; En revanche, les prix du pétrole ont reculé depuis plus de 90 dollars, et les pressions inflationnistes se sont atténuées par rapport aux périodes précédentes.
Cela signifie que la Fed ne subit plus autant de pression inflationniste qu’il y a quelques semaines.
En même temps, cependant, le marché de l’emploi américain reste résilient, et l’enthousiasme pour l’investissement en IA ne s’est pas significativement refroidi. La Réserve fédérale n’a pas non plus de raison d’envoyer des signaux d’allègement forts pour l’instant.
Je penche donc vers le résultat de ce soir :
Les taux d’intérêt restent inchangés, mais la formulation reste prudente.
Il ne dit pas explicitement au marché que « des baisses de taux seront imminentes » ni ne réédite de fortes attentes de hausses de taux, mais continue de souligner que « les données futures déterminent la politique ».
Beaucoup de gens aiment prendre des risques sur les taux d’intérêt, mais au fil des années, le marché m’a offert exactement le contraire.
Ce qui change vraiment le marché, ce ne sont souvent pas ces 25 points de base, mais quelques mots tirés de la conférence de presse.
Une seule phrase « progrès supplémentaires de l’inflation » pourrait entraîner une forte hausse des actions technologiques.
Avec l’expression « politiques restrictives encore nécessaires », les actifs à risque peuvent collectivement reculer.
Surtout après que les prévisions prospectives seront affaiblis, le marché se concentrera davantage sur la description de l’économie, de l’emploi et de l’inflation par le président plutôt que sur la formulation fixe de la déclaration.
Quant à ma position, je choisis quand même d’attendre.
Pas parce que je suis baissier, mais parce que je ne veux pas parier sur les actualités.
Après avoir passé tant de réunions du FOMC, je ressens de plus en plus que gagner de l’argent est plus important que de parier sur une hausse ou une baisse tardive.
Si le marché confirme une position accommodante après la réunion, il existe encore de nombreuses opportunités pour l’IA, les actions technologiques et les crypto-actifs ; En cas de mouvement inattendu et agressif, garder de l’argent peut en réalité vous offrir de meilleures opportunités d’achat.
Parfois, être court n’est pas sans opinions, mais plutôt attendre que le marché rédige la réponse.
Ce soir, je me concentre surtout sur trois signaux :
* Si la Fed continue d’insister sur les risques d’inflation ;
* Si les déclarations de Walsh sur les futures baisses de taux ont changé ;
* La première réaction du marché à la conférence de presse est de savoir si l’appétit pour le risque va rebondir ou s’il va reprendre les taux d’intérêt élevés.
Je pense que les réponses à ces trois questions détermineront plus probablement la direction des actions américaines, des secteurs de l’IA et du marché crypto en août que la question de savoir s’il faut augmenter les taux d’intérêtLa Réserve fédérale s’apprête à annoncer sa décision sur les taux d’intérêt. À 2h du matin ce soir, ce sera le FOMC le plus imprévisible de l’ère Powell. La Fed annoncera la décision sur les taux, et Powell tiendra une conférence de presse à 2h30 du matin.
Tarification actuelle de la CME : 69,5 % de probabilité de rester stable à 3,50 % – 3,75 %, 30,5 % de probabilité d’une hausse de 25 points de base.
Mon jugement :
Le scénario de base est : pas de changement + une déclaration à tendance belliciste + 2 votes dissidents. JPMorgan attribue une probabilité de 50 % à cette combinaison, tandis que Kalshi/Polymarket ont environ 33 % de mise sur 2 voix dissidentes.
Powell lui-même n’aime pas les orientations anticipées ; en juin, la déclaration a été réduite de 340 à 130 mots, et cette conférence de presse continuera très probablement à éviter de donner une voie claire — ce qui est plus frustrant pour le trading BTC/ETH sur 24 heures que pour savoir si les taux augmentent ou non, car la volatilité implicite des options est déjà à son maximum, et le coût pour se couvrir contre une hausse surprise des taux est à son plus haut niveau.
En regardant en juin : aucun changement de taux mais le dot plot est devenu plus belliciste et les prévisions prospectives ont été abandonnées, le BTC a chuté de près de 3 %, passant sous la barre des 64 000, l’ETH a chuté de près de 4 %, et le rendement des obligations du Trésor américain à 2 ans a bondi à 4,14 %.
Le schéma est simple : la décision elle-même est souvent fixée dans le prix ; Le véritable moteur du marché est la formulation de la déclaration + le nombre de votes dissidents + le ton du président. Si ce soir :
• 0–1 votes dissidents + Powell dit « attendez les données » → la surprise accommodante, BTC risque de rebondir et de tester la résistance
• 2 votes dissidents (baseline) → une déclaration de tendance belliciste, pic initial puis volatilité, l’ETH pourrait mieux tenir que le BTC (staking yield narrative)
• 3 votes dissidents ou plus ou une hausse directe de 25 points de base → faible probabilité mais critique, le BTC testera le soutien récent, l’ETH/BTC pourrait s’effondrer, la cascade de liquidations longues à effet de levier
Mes propres démarches avant le lancement :
• Pas de paris directionnels à l’avance ; de 2h00 à 2h45, je ne passe que des commandes en attente et j’attends le pic, pas de poursuite manuelle📌 Compte de trading en direct : détention à long terme au comptait BTC + investissement régulier dans un fonds indiciel, sans effet de levier. Le journal d’aujourd’hui ne modifie pas le plan de poste actuel. --- 867 $ s’écrase sur plus de 100 millions de positions : une analyse complète de l’incident d’Oracle Hyperliquid Une transaction de 867 $ a écrasé les positions d’Hyperliquid valant plus de 100 millions de dollars US. Avant la fermeture du marché, le marché sud-coréen de NXT avait une liquidité extrêmement faible. Un seul ordre SK Hynix d’environ 867 $ par action a immédiatement fait chuter le cours de l’action de près de 30 %, provoquant un arrêt des transactions. L’oracle du contrat perpétuel SKHX sur Hyperliquid faisait référence au prix du won coréen sur le marché coréen pour la conversion en dollars américains, et le prix anormal était simultanément transmis sur la chaîne. SKHX a une fois perdu de 17,9 %, avec un grand nombre de positions longues à fort effet de levier liquidées. Ce n’est pas un problème fondamental avec SK Hynix, mais plutôt que la liquidité avant le marché est trop faible + transactions anormalement bas + transmission directe par oracle + levier concentré élevé sur chaîne = liquidations en chaîne inter-marché. SKHX est le marché tiers de déploiement pour HIP-3, le déploiateur sur le marché étant responsable des sources et paramètres oracle. La responsabilité ne peut pas être entièrement imputée aux couches sous-jacentes d’Hyperliquid, ni entièrement imputée aux utilisateurs. Rémunération ? Si cette transaction sud-coréenne est reconnue comme valide et que l’oracle se met à jour selon les règles, la plateforme considérera très probablement la liquidation comme normale. Cependant, si une transaction est révoquée, que l’oracle fait référence à un prix anormal ou que la protection contre le prix anormal n’est pas appliquée, les utilisateurs ont des motifs de réclamer une indemnisation. Lorsque 867 $ peuvent obtenir des positions valant plus de 100 millions de dollars, la véritable vulnérabilité n’est pas le marché, mais tout le mécanisme de transmission des prix. Les actions on-chain sont essentiellement des oracles + contrats +La vague de liquidation matinale a donné une nouvelle leçon au marché !
Décision du FOMC mise en œuvre, Bitcoin se bat autour des 64 000 $ — est-ce un rebond ou un piège ?
Aujourd’hui, le marché crypto a connu une correction technique, avec Bitcoin remontant au-dessus de 64 000 $ et Ethereum dépassant simultanément 1 916 $. Au cours des dernières 24 heures, le montant total des liquidations sur le réseau a atteint 399 millions de dollars, les vendeurs à découvert faisant face à des liquidations à grande échelle.
D’un point de vue logique macroéconomique, la position inchangée de la Fed correspond à la plupart des attentes et a atténué la panique extrême des marchés. Cependant, le marché fait actuellement face à de multiples pressions : d’une part, la probabilité d’adoption par le Congrès du Clarity Act dans l’année est tombée à 35 %, retardant les attentes de mise en œuvre réglementaire ; En revanche, la traditionnelle intersaison de liquidités en août et septembre, combinée à un recul des actions technologiques de l’IA, a rendu l’appétit pour le risque fragile.
Techniquement, Bitcoin reste en dessous de la moyenne mobile sur 200 jours, et le rebond actuel ressemble à un test de résistance lors d’un cycle de marché baissier. Dans un contexte de manque de fonds incrémentaux et de catalyseurs fondamentaux clairs, le marché est très susceptible de maintenir de fortes fluctuations. Il est conseillé aux investisseurs de rester prudents, de se concentrer sur la direction de la cassure dans la fourchette de 62 000-66 000, et d’éviter de faire un levier aveuglément au niveau élevé de « l’indice de la peur ».
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Le mardi 28 juillet 2026, AMD a été durement touchée par une vente collective dans le secteur mondial des semi-conducteurs.
1. Analyse du marché
Performance de l’action : Le cours de clôture d’AMD ce jour-là était de 454,62 $, en baisse d’environ 8,15 % par rapport à la journée de bourse précédente.
Fourchette de négociation : Ouverture à 467,00 $, a chuté intrajournalière à un plus bas de 442,27 $, indiquant une forte pression de vente sur le marché.
Changement de capitalisation boursière : La baisse de la journée a fait chuter la capitalisation boursière d’AMD à environ 741,3 milliards de dollars.
2. Raisons fondamentales du déclin
Le déclin d’AMD n’est pas une mauvaise nouvelle pour une seule entreprise, mais plutôt le résultat d’un marché macroéconomique qui a réduit les risques de l’ensemble des secteurs des semi-conducteurs et de l’IA :
Inquiétudes concernant les rendements des investissements en IA : Le marché s’inquiète quant à savoir si les dépenses massives en capital (Capex) des géants technologiques dans l’infrastructure d’IA apporteront des rendements de trésorerie suffisants. Des rapports récents sur des flux de trésorerie gratuits négatifs de certains grands géants (comme Alphabet et Tesla) ont accru les inquiétudes des investisseurs concernant une bulle d’IA.
Pression de la concurrence technologique chinoise : Des rapports récents sur les progrès technologiques dans l’industrie chinoise des semi-conducteurs — y compris les fabricants de mémoires et les équipements de lithographie — ont soulevé des inquiétudes quant au fait que les fabricants occidentaux de puces ne rencontreront de plus grands défis en termes de coûts et de parts de marché, compromettant les attentes de croissance à long terme des stocks de puces.
Rotation sectorielle et pression sur la prise de profits : Au cours des deux dernières années, le secteur des semi-conducteurs a accumulé d’énormes gains, avec des valorisations à des sommets historiques. Lorsque le sentiment du marché évolue, les investisseurs institutionnels ont tendance à verrouiller leurs profits, et cet effet de liquidation de « saturation » a conduit à un déclin simultané mondial.
3. Aspects techniques et sentiment du marché
Test de support : Le cours de l’action AMD a récemment baissé régulièrement, testant à plusieurs reprises le niveau clé de soutien psychologique de 450 $ lors des échanges. Techniquement, les indicateurs de momentum indiquent que le secteur est entré dans une phase d’ajustement relativement fragile, et les investisseurs surveillent de près la capacité des fonds principaux à fournir un soutien au niveau actuel.
Résonance dans l’industrie : Non seulement AMD, mais l’ensemble de l’indice des semi-conducteurs de Philadelphie (SOXX) et ses composants ont été presque totalement découverts ce jour-là. Il s’agit d’une correction sectorielle large, plutôt que d’un impact négatif spécifique sur AMD.
En résumé : la baisse actuelle d’AMD fait partie de la « réévaluation des prix » du marché concernant l’histoire de croissance de l’IA. Bien que la logique à long terme de la demande en IA persiste, à court terme, le marché se concentrera davantage sur la capacité des entreprises à démontrer une stabilité de trésorerie et une compétitivité technologique dans un environnement macroéconomique complexe. La ligne de réticule dans la lunette s’est déjà verrouillée sur la trajectoire de cette balle — le rapport trimestriel de SK Hynix, une augmentation de bénéfice de 557 %, aussi impressionnant qu’un tir à longue distance. Mais le point de rebond est décalé, avec une déviation de 4 trillions de wons, comme viser le centre de la dixième ceinture mais atterrir sur le neuvième anneau. La réaction du marché a été très honnête : d’abord une forte chute, puis un rebond, avec un chandelier haussier de 4 % engloutissant tous les doutes. Qu’est-ce que cela indique ? Cela signifie que les ordres stop-loss en dessous du niveau du sniper ont été évacués, et que les fonds principaux continuent d’augmenter leurs positions.
Les expéditions de HBM4 ont commencé, avec des contrats d’approvisionnement verrouillés pour cinq ans. C’est de vraies munitions lourdes. Sur le champ de bataille de la course aux armements de l’IA, celui qui contrôle la mémoire à haute bande passante contrôle la ligne d’approvisionnement en munitions. La proportion de HBM de SK Hynix est supérieure à celle de ses concurrents, ce qui signifie qu’elle bénéficie moins du cycle traditionnel de hausse du prix de la mémoire, mais à long terme, elle mise sur une bataille prolongée pour les clusters informatiques IA. C’est comme si, lorsque j’accomplis une mission, je ne me souciais pas des déviations causées par un seul changement de vitesse du vent ; je me concentre sur la trajectoire de pénétration à long terme dans la zone ciblée.
XMETA propose également des fusibles d’IA et de stockage. La tendance actuelle suit-elle le rallye ou une cassure indépendante ? Nous devons observer sa fourchette de volatilité historique. Si le rebond de SK Hynix parvient à se maintenir dans les trois prochains jours de bourse, alors la fenêtre de sniping pour XMETA s’ouvrira. Mais je ne vais pas appuyer sur la gâchette maintenant — le ratio profit-perte n’a pas encore atteint le seuil. Je veux attendre qu’il teste la bande latente précédente, confirme le niveau de support, puis place un stop-loss sur une transaction en dehors du Cinquième Circuit du Cinquième Anneau ci-dessous pour parier sur une rupture haussière à long terme.
Les déclarations de la direction ont éliminé la plus grande incertitude : aucun ralentissement des dépenses d’IA. C’est comme des renseignements confirmant que la cible reste en place sans bouger. Il ne reste plus qu’à attendre la meilleure direction du vent et une pause respiratoire.L’ETH tourne actuellement autour de 1 900 $. Tu imagines ? Une fois les taux d’intérêt baissés et la Clarity Act mise en place, la situation s’inversera complètement. Pour l’ETH, c’est un signal haussier très fort. Nous pourrions éventuellement voir ETH franchir la barre des 10 000 $. Bien sûr, ce n’est que ma prédiction personnelle de marché et non un conseil d’investissement.Si vous êtes un nouvel investisseur particulier et que vous voyez le nom $EUL, vous pourriez être confus. Mais les joueurs vétérans savent que ce gars a un statut assez élevé dans la communauté DeFi. EUL, le token de gouvernance d’Euler, un protocole de prêt bien établi sur Ethereum. En résumé, c’est une banque décentralisée — vous pouvez y déposer de l’argent pour gagner des intérêts, ou l’utiliser comme garantie pour emprunter de l’argent à d’autres fins. Il n’y a pas d’intermédiaires, tout fonctionne automatiquement via des contrats intelligents. À l’époque où la DeFi était à son apogée, elle était considérée comme une figure de premier plan. Mais ce qui a vraiment rendu EUL viral, c’est le braquage choquant de 2023. Les hackers ont détourné près de 200 millions de dollars d’un seul coup, laissant toute la communauté DeFi stupéfaite. Bien que l’équipe ait ensuite comblé les failles, amélioré la gouvernance et récupéré la majeure partie de l’argent, l’inscription « ayant eu un accident » a été tatouée sur le front. De plus, le secteur DeFi se refroidit depuis plus de six mois, et le prix de l’EUL a été comme une chute, descendant au point de ne plus avoir d’amis. Puis aujourd’hui, ce vieux monsieur, presque oublié par le marché, a soudainement explosé avec le volume et a grimpé, grimpant directement le graphique des gagnants. Ce n’est pas que la DeFi soit soudainement devenue super populaire, mais que l’argent n’a nulle part où aller. La logique derrière cela n’est pas vraiment compliquée. Regardez le marché récent : l’IA est mise en avant depuis un moment, le MEME a explosé plusieurs fois, et ces thèmes brûlants sont désormais très valorisés, laissant ceux qui poursuivent les sommets mal à l’aise. Les fonds du marché sont toujours les plus intelligents — lorsqu’ils n’osent pas acheter des choses dans les hauts, ils commencent naturellement à fouiller dans les cartons et les armoires à la recherche de bonnes affaires. En feuilletant la page, on arrive à la DeFi. Ces vieilles blue chips chutent depuis des mois, les prix sont à plat, les chips sont propres, pas grand-chose$AXTI
L’évolution du prix se négocie autour de 41,04, en dessous des dynamiques MA5 (45,33), MA10 (48,73) et MA20 (50,01).
EP
39.50 - 41.50
TP
45.33
48.73
50.01
SL
38.00
Le prix a subi une forte pression vendeuse, reculant pour tester le support basculant à 39,24. La récupération de la MA5 dynamique (45,33) est essentielle pour préparer un rebond correctif initial vers des zones d’approvisionnement plus élevées.
Allons-y $AXTI
#USIranCeasefireBreaks #OpenSourceAIDebate #ClarityActBankPush L’histoire a maintes fois prouvé : la Corée du Sud est toujours le premier avertissement de crise
Après avoir examiné trois séries de risques financiers mondiaux majeurs, le marché coréen a chuté prématurément, suivi d’un krach mondial
1. Crise financière asiatique de 1997 : Le won coréen a fortement déprécié, le KOSPI a chuté de 76 %, les réserves de change se sont épuisées, et après 12 jours de bourse, les actions américaines ont officiellement percé et un marché baissier mondial a commencé ;
2. Éclatement de la bulle Internet en 2000 : Le secteur des semi-conducteurs sud-coréen a atteint un pic et a chuté trois mois plus tôt, suivi d’une chute de 78 % sur le Nasdaq, faisant éclater complètement la bulle technologique ;
3. Crise des subprimes de 2008 : Les actions coréennes ont chuté en juillet, suivies par la faillite de Lehman Brothers un mois et demi plus tard, provoquant l’effondrement du système financier mondial.Je n’ai plus aucune illusion sur le 📉 stockage
Mon jugement est simple : cette série de semi-conducteurs reviendra très probablement à la fourchette de reprise de départ vue en mars. Pour SanDisk, je regarde toujours autour de 600 $.
Elle a d’abord été rapidement poussée par les fonds et le sentiment ces derniers mois. Comparé à il y a six mois, la demande réelle n’a pas augmenté au même rythme, pourtant les cours des actions ont déjà épuisé trop d’attentes.
J’ai déjà coupé la ligne de rangement et je ne tiendrai pas longtemps facilement à l’avenir.
Il pourrait y avoir un rebond dans la première moitié de la baisse, car certaines personnes pensent toujours que le marché n’est pas terminé et voient chaque grosse chute comme une opportunité de pêche au fond. Mais au milieu et à la fin des phases, la confiance et la liquidité sont épuisées, et le rebond ne fera que s’affaiblir.
Quand les émotions font avancer un marché, une fois qu’elles se dissipent, il est plus probable qu’il revienne d’où elles viennent.
Bien sûr, SanDisk 600 n’est que mon jugement personnel et cela ne veut pas dire qu’il arrivera forcément. Mais tant que la tendance ne s’inversera pas vraiment, je ne reviendrai pas encaisser uniquement à cause d’un ou deux rebonds haussiers. 😀😀😀
$SNDK $MU $SKHY $SNDK Analyse du marché SanDisk [7.29 Pré-marché en journée]
⚠️ Avertissement de risque : La logique du marché repose uniquement sur la logique du marché et ne constitue pas un conseil en investissement. Les cycles de stockage des actions très volatiles ont encombré les positions longues avec des sorties de caisse à grande échelle des puces ; La décision du FOMC a été mise en œuvre à 02h00 heure de Pékin, avec les rendements des bons du Trésor américain et les discours de la Réserve fédérale comme variables principales, entraînant une volatilité extrêmement élevée.
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Situation actuelle du marché
Pendant la nuit, SanDisk a chuté fortement lors de la session américaine, chutant de 14,25 % en une seule journée pour clôturer à 1 096,1 $, avec un creux intrajournalier de 1 050,72 $. Après un sommet de phase, la baisse a presque été divisée de moitié, reflétant une prise de profit concentrée dans le trading de stockage par IA + le repricing des attentes d’offre grâce à la cotation de Changxin Technology + la pré-aversion FOMC pour les mesures averses au risque, toutes résonnant auprès du marché.
Caractéristiques générales : Les indices ont divergé, le Dow Jones est resté résilient aux baisses, mais l’indice Philadelphia Semiconductor SOX a fermé brusquement, et le secteur du stockage a collectivement subi un coup dur ; Les fonds sont passés des actions matérielles à forte croissance aux segments de dividendes de valeur, montrant un rebond clair du secteur.
Le volume des échanges avant le marché est resté élevé, les puces institutionnelles ont continué à concurrencer, et les investisseurs particuliers sont entrés sur le marché pour acheter la baisse ; Pas de remontée boursière autonome, liée à l’indice SOX des semi-conducteurs + des rendements des bons du Trésor américain.
Fondamentaux sous-jacents : la demande de NAND et de SSD pour les entreprises ne s’est pas complètement effondrée, mais le marché a commencé à négocier des attentes d’augmentation de l’offre future et d’un ajustement à la baisse du cycle de hausse des prix ; À l’approche du rapport sur les résultats d’août, les fonds évitent de manière préventive les risques d’incertitude.
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1. Cadre de conduite de base
Macro (pondération la plus élevée, décision FOMC définit la direction)
SNDK est une action cyclique de semi-conducteurs à haute β, très sensible aux rendements des bons du Trésor américain
- Scénario Dovish : Les taux restent inchangés, ce qui réduit les attentes d’une hausse des taux en septembre, et les rendements des Bons du Trésor chutent ; L’indice SOX s’est redressé, et SanDisk a connu un rebond de représailles ;
- Scénario neutre (probabilité de base la plus élevée) : Les taux restent inchangés, mais l’option de hausse de taux de septembre reste présente ; Après un rebond impulsionnel, il monte puis recule ; le rebond est une fenêtre pour réduire les positions, rendant difficile l’inversation directe et le passage vers un marché haussier.
- Scénario belliciste (haut risque) : Un signal de hausse des taux est émis, faisant grimper les rendements des obligations du Trésor américain ; Le secteur du stockage reste sous pression, le creux précédent autour de 1050 étant testé, ouvrant encore un potentiel à la baisse.
Logique haussière
1. La demande de mémoire flash NAND et de SSDAI de qualité entreprise montre une résilience. Les banques d’investissement institutionnelles restent optimistes quant aux fondamentaux à moyen et long terme et fixent des prix cibles élevés, mais les valorisations à court terme ont chuté ;
2. Après une chute rapide à court terme, il existe une demande technique pour un rebond survendu ;
3. Si le FOMC émet un signal quelque peu accommodant, le stockage survendu deviendra l’un des secteurs ayant la plus grande résilience au rebond.
Risque dominant baissier (Suppression actuelle du marché)
1. Changxin Technology est cotée, et le marché négocie des attentes quant à la libération de la capacité de stockage à terme. On craint que le cycle d’augmentation des prix ne soit pas aussi fort que les attentes optimistes auparavant, et que la logique des « points de profit élevés correspondent à des sommets » chez les actions cycliques, avec des haussiers surchargés encaissant leurs parts à grande échelle.
2. Les énormes gains du premier semestre de cette année comptent parmi les transactions les plus saturées du marché, avec des gains non réalisés qui s’enfuient et des baisses créant des pédales de rétroaction négatives ;
3. Les taux d’intérêt élevés de la Réserve fédérale maintiennent les attentes en réprimant les valorisations de croissance technologique ;
4. À l’approche du rapport des résultats d’août, les fonds se couvrent à l’avance, et l’inventaire des fournisseurs cloud bouleverse les attentes du marché pour le stockage de qualité entreprise ;
5. Liaison sectorielle : L’indice des semi-conducteurs SOX reste instable, rendant difficile pour SanDisk d’atteindre une tendance haussière indépendante.
Caractéristiques du marché des capitaux
Les institutions ont considérablement réduit leurs positions, avec des fonds de jeux et des investisseurs particuliers qui entrent pour parier sur des prix survendus ; Le risque de trous et de grandes fluctuations bidirectionnelles avant et après la décision est extrêmement élevé.
2. Niveau clé de prix : SNDK-USD
✅ Soutien
Le premier support est de 1050 (creux intrajournalier au jour le jour, défense de vie ou de mort à court terme). Tenir ici constitue une base pour un rebond survendu ;
Avec une augmentation du volume, elle est passée sous 1050, le support solide suivant étant à 940, ouvrant complètement le revers à la baisse.
⛔ Pression
Première résistance à 1225-1230 (ancien support devenu une forte résistance) ;
Seconde résistance : 1325-1360 piégé dans une zone dense, sans volume et difficile à récupérer.
3. Simulation de scénario (ancrage du FOMC)
Scénario 1 : La Fed est dovish (reprise et rebond, probabilité faible)
Situation : Baisse des rendements du Trésor américain, stabilisation de l’indice Philadelphia Semiconductor SOX.
Tendance : Maintenir au-dessus de 1225, tester à la hausse à 1325 ;
⚠️ Ce n’est que lorsque le volume augmente et que le prix reste au-dessus de 1230 que le sentiment à court terme peut être considéré comme une reprise ; Sinon, ce ne sera qu’un rebond survendu, suivi d’un nouveau recul.
Scénario 2 : Fed Neutral (scénario de base, probabilité la plus élevée)
Conditions : Maintenir les taux d’intérêt inchangés, mais conserver l’option d’une hausse de taux en septembre.
Tendance : La plage 940-1230 oscille et tire, avec principalement des remontées et des reculs. Les rebonds doivent être considérés comme des occasions de réduire les positions ; il n’est pas conseillé de courir après les sommets.
Scénario 3 : Agressive de la Fed (scénario à haut risque)
Condition : Publication des signaux de hausse des taux d’intérêt, hausse des rendements des obligations du Trésor américain.
Tendance : Le support 1050 a été compromis, testant 940, et le secteur du stockage continue de se vendre.
Indicateurs clés avant la mise en marché à surveiller
1. Le rendement des obligations du Trésor américain à 10 ans : La déclaration de la Fed sur une hausse des taux en septembre déterminera l’orientation globale des actions technologiques ;
2. Philadelphia Semiconductor SOX Index : Si SOX n’est pas stable, SanDisk aura du mal à renforcer ;
3. Micron MU et SK Hynix ont synchronisé la performance de leur secteur, avec un fort degré de liaison dans le secteur du stockage ;
4. Volume du livre d’ordres : les rebonds nécessitent une confirmation avec un volume accru ; les rebonds avec un volume en baisse sont considérés comme des incitations haussières.
Résumé des idées opérationnelles pratiques
1. Actuellement, il s’agit d’une période de fenêtre à haut risque après une forte baisse + avant une décision. Les positions lourdes sur le côté gauche sont interdites pour la pêche au fond. La marge d’erreur lors de la phase d’évaluation des stocks cyclique est très faible.
2. À court terme : Un rebond vers 1050 devrait rebondir, en supposant que les bons du Trésor américains chutent + l’indice SOX se stabilise, que des positions très faibles soient jouées, que le stop loss soit fixé en dessous de 990 ; Si le rebond à 1225-1230 est stagnant, il vaut mieux réduire votre position, avec un stop loss au-dessus de 1280.
3. Bassin versant : Détenir au-dessus de 1230 représente un rétablissement émotionnel ; En passant effectivement sous 1050, le risque à la baisse s’étend.
4. Attendre que le discours complet du FOMC soit finalisé avant de confirmer la directive, car de larges interruptions sont susceptibles de survenir avant et après la décision.$SKHYNIX
Bénéfices en hausse de 557 % mais chute tout de même !
Les résultats financiers de SK Hynix sont inférieurs aux attentes, le secteur du stockage s'effondre collectivement
#海力士业绩创纪录但不及预期，存储股剧烈波动
Les bénéfices trimestriels ont explosé de 557 %, établissant un nouveau record historique, mais une légère déception par rapport aux attentes a déclenché des ventes massives.
Les contrats d'approvisionnement à long terme limitent la flexibilité des bénéfices, la dynamique de hausse des prix du stockage diminue progressivement
Ajouté à cela, la forte hausse préalable des cours a épuisé les bonnes nouvelles, SK Hynix, SanDisk, Micron ont tous chuté successivement $MU, $NVDA, $SAMSUNG, $SNDK
Le secteur mondial du stockage s'effondre collectivement, le cycle haussier arrive à un tournant. $BTC $ETH
#美联储即将公布利率决议
#英伟达、谷歌为AI数据中心债务提供巨额担保 给大家说一下行情，昨天海力士财报其实结果没那么重要了，最好最完美和超预期的美光，发完财报之后市场不也是崩吗？
毛利率高，利润高，说你吸血半导体产业链，跌！
毛利率，盈利，收入，指引，有一个不大超预期，跌！
海力士2026年二季度实现营收79.32万亿韩元、营业利润60.54万亿韩元，同比分别增长257%和557%，营业利润率达到历史最高的76%。
（此前韩国投资证券 KIS 发布的财报前瞻几乎精确命中）7.29, Aperçu des actualités sur les marchés financiers #FedFedSoonInterest décision sur les taux
Le pétrole brut monte en puissance !
L’Iran a tiré des missiles balistiques sur une base militaire américaine en Jordanie
Les Houthis ont attaqué un pétrolier saoudien en mer Rouge
L’armée américaine a précisément ciblé des groupes armés en Irak soutenus par l’Iran
La situation au Moyen-Orient s’est de nouveau aggravée
La réaction la plus directe du marché a été que le pétrole brut a continué de se renforcer
À court terme, la hausse des prix du pétrole fera à nouveau monter les anticipations d’inflation
Cela réprimera également les attentes de baisses de taux de la Fed
Ce n’est pas une bonne nouvelle pour les actions de croissance, en particulier pour le secteur de l’IA
Mais ce qui détermine le marché de l’IA, c’est
Toujours les rapports financiers des prochains géants de la tech
Examinons le rapport financier de SK Hynix
Plusieurs données clés :
Le chiffre d’affaires a atteint 79,3 trillions de KRW, soit une augmentation annuelle de 257 %, établissant un nouveau record
Le bénéfice d’exploitation était de 60,5 000 milliards de KRW, soit une augmentation annuelle de 557 %, établissant un nouveau record
Le bénéfice net était de 93,9 trillions de KRW, soit une augmentation annuelle de plus de 13 fois, avec une différence d’environ 33 trillions de KRW entre le bénéfice d’exploitation et le bénéfice net, principalement issus des revenus d’investissement issus de Kioxia.
Ce qui mérite plus d’attention, ce sont les signaux diffusés par la direction
La demande de l’IA reste inchangée, et la construction d’infrastructures d’IA se poursuit
Les commandes à long terme continuent d’augmenter
Les dépenses en capital continuent d’augmenter
Dans l’ensemble, je pense que ce rapport financier est plutôt bon
Pourquoi le cours de l’action SK Hynix continue-t-il de baisser ?
Le marché ne se négocie plus en fonction de la performance, mais des attentes
L’action de SK Hynix a été multipliée par plus de dix à son apogée ces dernières années
Les institutions ont déjà accumulé d’énormes bénéfices non réalisés
Lorsque le cours de l’action a déjà pris en compte la croissance des années à venir,
Même si le rapport financier atteint un nouveau sommet
Il se peut qu’il ne soit pas possible de continuer à faire monter les valorisations
Retrait récent
C’est plutôt comme prendre des profits et digérer la valorisation
Plutôt que de se détériorer les fondamentaux
Demain, après la clôture du marché américain, Microsoft, Meta et Qualcomm publieront leurs résultats
Ce qui influence véritablement la prochaine phase de la trajectoire du secteur de l’IA
Ce n’est pas que quelqu’un ait des profits plus élevés
Il s’agit de savoir si plusieurs géants de la tech sont encore prêts à investir des centaines de milliards de dollars pour construire des infrastructures d’IA
Si les dépenses d’investissement continuent d’augmenter
Cela indique que la demande en IA reste forte
Si la contraction commence
Le marché doit réévaluer cette vague de remontées de l’IA ! #停火48小时告吹, les États-Unis et l’Iran négocient pendant que #财报观察员 : Microsoft, Meta et Amazon livrent leurs journaux ce soir. #海力士业绩创纪录但不及预期, les stocks de stockage ont connu de fortes fluctuationsUne lettre signée conjointement par 134 banques, non pas une demande, mais un « général ». Ils savent que leurs ailes royales sont vides, mais ils essaient de bloquer le mouvement des stablecoins, la reine, avec la chaîne d’armes de la banque.
Sur le plateau, lorsqu’un adversaire rassemble soudainement tous ses leptones en un seul endroit, la réponse la plus insensée est de se concentrer uniquement sur la pièce attaquée. Il faut voir la structure de toute la situation. Les banques déploient désormais non plus de l’infanterie mais des actifs de lobbying provenant de 134 banques — essentiellement le Gambit de la Reine, sacrifiant le droit de céder des intérêts sur certaines positions en échange d’un « contrôle éléphant » sur les stablecoins de paiement. Ils réclament des révisions de la Section 10404, qui trace essentiellement une diagonale sur l’échiquier : aucun jeton générateur de rendement ne peut pénétrer le marché du prêt via des mécanismes de récompense. Il s’agit d’un « blocage en chaîne éléphant » typique, visant à couper la connexion entre la dame blanche et la fente faible noire (la cagnotte locale de prêt).
En regardant l’optimisme du président de la SEC, Atkins, un joueur qualifié ne révélera pas son calendrier lorsqu’un adversaire est sous pression. Réglé avant la pause d’août ? Il s’agit d’une « fausse chronologie » délibérément exposée pour tester si la défense du groupe bancaire est réellement concentrée. Le vrai champ de bataille se situe désormais en milieu de partie : l’essence des stablecoins basés sur le revenu est que les sbires passent de la base à la reine. Les banques souhaitent modifier les règles afin que, même après cette légère amélioration, elles ne puissent suivre que le chemin diagonal de l’éléphant — ce qui signifie que seuls les détenteurs peuvent gagner des intérêts, mais ces intérêts sont interdits de former tout « réseau de récompenses » qui siphonne les dépôts bancaires.
Pour comprendre le lien entre des cibles comme XINC, il faut voir à travers les conséquences après le troisième mouvement : si les banques bloquent les intérêts de récompense, le prix des stablecoins sera contraint d’être un « outil porteur d’intérêts » à un « jeu de taux de change des taux de change ». Cela réduit la volatilité mais augmente la profondeur de circulation — un peu comme échanger des pierres légères contre des pierres lourdes sur un échiquier, réduisant le nombre de coups mais augmentant la force d’impact.
Où est la dernière carte maîtresse ? Notez « des centaines de milliards de fonds de prêts locaux ». Ce n’est pas un soldat ordinaire ; c’est le « soldat de base » de la banque. Ce qu’ils craignent, ce n’est pas le stablecoin lui-même, mais la liquidité des intérêts des stablecoins qui peuvent être inversement transférés dans le système bancaire local via les protocoles DeFi — c’est la véritable tactique de « coercition ». Mais chaque joueur sait que lorsqu’un adversaire bloque toute sa force d’un côté, l’aile arrière de l’autre côté est souvent exposée.
Alors, ne vous laissez pas intimider par cette lettre de 134 personnes. La vraie bonne décision n’est pas de se battre maintenant, mais d’utiliser un pion marginal inaperçu pour percer l’arrière de l’adversaire avant qu’il ne termine sa configuration — au moment où ils réalisent que leur territoire a déjà été implanté avec des contrats longs de niveau accord de billets à ordre, la partie a déjà été jouée à vingt-cinq coups. #clarityactbankpush#财报观察员 : Microsoft, Meta et Amazon doivent soumettre leurs articles ce soir — pourquoi reviennent-ils 😭 ?
Visent-ils spécifiquement mon poste ?
Le KOSPI sud-coréen a chuté de 10,84 % hier
Aujourd’hui, il est de nouveau tombé sous les 5700 points lors des échanges
SK Hynix continue de baisser de plus de 9 %
Pourtant, Ethereum tient toujours bon autour de 1900
Tu es le meilleur du marché pour faire un spectacle 😤
——
$ETH tire désormais à plusieurs reprises autour de 1900
Le chiffre d’affaires des contrats 24h/24 s’élevait à environ 42,2 milliards de dollars
L’intérêt ouvert approche les 26,9 milliards de dollars
Parallèlement, environ 60,4 millions de dollars de positions ont été liquidées
L’effet de levier n’a pas montré de recul clair
Il ne s’agit donc pas simplement de force
C’était plutôt un achat et une vente répétés avant la publication des résultats de la Fed
Demain soir, la réunion du FOMC se terminera et annoncera les décisions sur les taux d’intérêt
Les véritables fluctuations majeures pourraient encore venir
À court terme, 1900 reste la ligne de démarcation
Conservez les années 1930 et 1950
Si elle descend en dessous de ce seuil, elle peut refaire les tests de 1880 et 1850
J’ai ouvert 50 Ether en 1928
Qiangping a déjà atteint environ 1820
Vous ne pouvez plus augmenter arbitrairement vos positions en fonction de vos émotions lors du trading de positions 100x
Sinon, il insère soudainement une aiguille
C’est vraiment venu pour moi 😭
——
$BEAT
Avant que le volume ne monte et qu’il ne reste ferme
Cela ne peut être considéré qu’comme une récupération de bas niveau
Ne vous précipitez pas pour demander un retournement de situation
Tomber est totalement déraisonnable
——
$SNDK
SanDisk a clôturé à 1 096,10 $ hier soir
Une chute en une journée de 14,25 %
Sur trois jours de bourse consécutifs, la baisse cumulée a approché les 32 %.
Ce n’est qu’après la clôture qu’une légère reprise d’environ 2,27 % est apparue
Cette fois, ce n’est pas seulement le problème de SanDisk
Au lieu de cela, la Corée du Sud, le Japon et les États-Unis ont tous été écrasés dans des puces mémoire
Le marché commence à s’inquiéter de la concurrence des fabricants chinois de stockage
De plus, les valorisations des secteurs de l’IA et du stockage ont fortement augmenté plus tôt
À court terme, vérifiez d’abord si le déclin peut se stabiliser autour de 1025 à 1050
Les niveaux ci-dessus entre 1120 et 1180 correspondent à la résistance restaurative
Il n’est pas remonté au-dessus de 1180
Pour l’instant, cela ne peut être considéré qu’comme un rebond survendu
Un rapport sur les résultats est également publié le 5 août
Le 13 août est la Journée de l’Investisseur
Ces deux nœuds sont susceptibles de déterminer la direction du prochain tour
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Ethereum attend clairement que la Fed dévoile ses cartes
Si vous ne dépassez pas les 1900, continuez à installer
Ce n’est qu’après être tombé sous 1900 que la véritable accélération peut commencer
Aujourd’hui, je ne vais pas bouder avec ça
Tout d’abord, surveillez de près votre position pour vous sauver la vie
Village des Chiens, tu ferais mieux de ne pas me 😭 tendre une embuscade en pleine nuit
#韩股重挫8 %, Changxin a dominé le marché des A-shares dès son premier jour
#财报观察员 : La masterclass d’OKX débute ce soir, vous aidant à comprendre les rapports financiers des quatre grands géants de la tech #财报观察员 : Microsoft, Meta et Amazon vont vous présenter leurs résultats ce soir
Les résultats de ce soir de Microsoft, XMSFT, Meta et Amazon sont assurément le « jour du jugement » qui déterminera le sort du marché de l’IA. J’ai tendance à croire que cette vague d’anxiété liée à l’IA n’est pas encore terminée et pourrait même déclencher une nouvelle vague de volatilité intense.
La raison est simple : Alphabet vient d’être abandonnée pour avoir augmenté les dépenses d’investissement, et le marché est désormais extrêmement sensible à l’histoire du « brûler de l’argent pour la croissance ». Si ces trois entreprises osent augmenter significativement les CAPEX (dépenses en capital) alors que la croissance des activités cloud ne suit pas le rythme, ce sera une attente typique de « croissance du chiffre d’affaires sans croissance des profits », avec des fonds qui circulent plus vite que quiconque.
Les données parlent d’elles-mêmes : le Nasdaq 100 a effectué une correction technique, indiquant que les puces aux niveaux élevés se sont assouplies. L’ensemble du marché observe désormais la croissance de son activité cloud et les recommandations d’investissement en IA. Même une seule donnée en dessous des attentes, ou le ton hésitant de la direction, est un facteur négatif majeur.
Ma stratégie de trading est très claire : ce soir, je ne parierai absolument pas sur les rapports financiers. Même si j’ai des actions en main, je dois quand même envisager la couverture. Deviner la taille dans des moments comme celui-ci, c’est comme ramasser des pièces devant un bulldozer — si vous gagnez, vous gagnez un peu d’argent de poche ; si vous perdez, vous perdez et même votre sous-vêtement ne reste plus.
Soyez également conscient du piège des heures de négociation : les rapports financiers sont publiés après les heures d’ouverture, et la volatilité est la plus alarmante lorsque l’action sous-jacente est fermée. Bien que des plateformes comme OKX supportent le trading d’actions américaines tokenisées 24×7 heures, cela montre en réalité à quel point le sentiment hors bourse est paniqué, et des cotations extrêmes sont plus susceptibles d’apparaître lorsque la liquidité est faible.
Ne vous laissez pas tromper par le calme du jour ; les vraies batailles auront lieu demain matin, heure de Pékin. Si ces trois géants ne peuvent pas fournir une réponse parfaite « ratio entrée-sortie », alors les croyances antérieures en IA seront brutalement réfutées.
Donc, la meilleure stratégie ce soir est de dormir ou de donner des ordres stop-loss. Laissez les balles voler un moment, et attendez le matin pour voir la direction avant de bouger. Dans ce secteur, vivre plus longtemps est dix mille fois plus important que de gagner de l’argent rapidement !Les murs porteurs de ce bâtiment sont remplacés du béton par le HBM4.
Le dernier plan de SK Hynix — chiffre d’affaires du deuxième trimestre de 79 000 milliards de KRW et un bénéfice d’exploitation de 60,5 000 milliards de KRW — sont des chiffres impressionnants, et la résistance à la traction des renforts en acier à l’intérieur des murs a effectivement atteint un sommet historique. Mais les ingénieurs en structure savent tous que la charge prévue est de 64 trillions, et que le coulage réel est de 3,5 trillions de moins. Le marché est comme un superviseur pointilleux, qui indique immédiatement que la précontrainte de la poutre n’a pas encore atteint sa valeur de conception.
Où se trouvait le problème ? La proportion de pièces préfabriquées HBM4 est trop élevée ; le système porteur de l’ensemble du bâtiment repose presque entièrement sur ce lot de cadres en acier spécialement fabriqués. Lorsque les prix des matériaux de construction traditionnels DRAM/NAND se sont redressés, les chantiers d’Hynix ressemblaient à des sous-traitants ne prenant en charge que des projets haut de gamme — des bétonnières faisant la queue, tandis que vous teniez des murs-rideaux préfabriqués. Le stock régulier des matériaux de construction n’a pas augmenté de prix, donc naturellement ils ont manqué de profits.
Mais les journaux de construction de la direction sont clairs : HBM4 est expédié en grande quantité, et les contrats d’approvisionnement sont verrouillés sur un cycle de cinq ans. Qu’est-ce que cela signifie ? En effet, le promoteur a signé un « Accord-cadre d’entrepreneur général » avec l’entrepreneur général, et la location de la grue tourelle, les commandes de mur rideau en verre et les dimensions de la cage d’ascenseur pour les cinq prochaines années ont tous été finalisés. Les pieux de fondation ont déjà été enfoncés jusqu’à la couche portante, et la courbe d’observation de l’affaissement de la superstructure est assez lisse.
Regardons maintenant le cylindre central de XAVGO. Essentiellement, il s’agit d’un « intégrateur de structures en acier » — combinant les pièces préfabriquées de Hynix, les tuyaux de Samsung et les dalles de sol de TSMC en une tour dédiée à l’IA. Le sentiment du marché à court terme ressemble à une clôture temporaire sur un chantier de construction : une rafale de vent et elle s’effondre, mais le cycle de durcissement du tube de béton du noyau n’est pas encore terminé. La déviation de ce faisceau SK Hynix était en effet inférieure à ce qu’on attendait, et les joints sismiques réservés sur le mur porteur ont été conçus pour supporter redondantement la charge de calcul IA.
Le bruit sur le chantier actuel — la correction du prix de l’action — est le bruit de soudure et de coupe, pas le bruit de fissures structurelles. La grue tour est installée ; ensuite, cela dépend de la vitesse de coulée du béton. #SKHynixRecordMiss 首先要厘清一个关键点：新版草案出炉≠CLARITY法案正式通过，千万别被消息误导，觉得法案对市场的影响已经落地。
之前市场博弈的核心就是伦理条款能不能写入法案，如今该条款正式纳入草案，法案才算进入实质性立法流程。说白了，前期各方拉扯博弈、舆论吵完一轮后，折中方案敲定，接下来才走正式审议流程。
这条伦理条款主要约束公职人员发行、推广加密资产并从中获利，并非全面禁止加密投资，本质是给反对方做出妥协，换取选票支持。
但现在距离参议院8月夏季休会已经很近，时间窗口非常紧张，想要赶在休会前完成投票落地难度极大，指望法案短期落地给市场带来强利好，基本不太现实。#银行业联名施压，CLARITY稳定币条款或再生变 $KORU Analyse du marché [7,29 jour]
⚠️ Avertissement de risque : La logique du marché repose uniquement sur la logique du marché et ne constitue pas un conseil en investissement. KORU est un ETF à effet de levier 3x réinitialisé quotidien, adapté uniquement au trading à court terme, interdisant la détention à long terme. La volatilité peut entraîner des pertes et une dégradation par effet de levier ; Fortement liée au KOSPI coréen, fortement investie dans Samsung Electronics et les puces mémoire SK Hynix, et affectée par la décision de la Réserve fédérale au FOMC, ce qui entraîne une volatilité extrêmement élevée.
Situation actuelle du marché
KORU a suivi le KOSPI coréen dans une correction continue, avec le secteur du stockage (Samsung, SK Hynix) comme principal frein. Associé à la faiblesse générale des actions américaines, le capital étranger a continué à sortir des actions technologiques coréennes.
KORU, en raison de son levier 3x, est beaucoup plus volatile que l’indice KOSPI ; Le marché blanc est une séance de presse pré-attente, avec un volume de trading élevé et des haussiers et des baissiers engagés dans une concurrence féroce.
- Logique sous-jacente : les attentes de Samsung et SK Hynix concernant la hausse des prix du stockage HBM ont été révisées, combinées aux préoccupations côté offre causées par l’introduction en bourse de ChangXin Memory, provoquant la chute du secteur du stockage et entraînant directement la chute de KRU.
- Liaison : La décision de la Réserve fédérale au FOMC est la principale variable externe ; Avec la hausse des rendements des obligations du Trésor américain et la pression des technologies de croissance mondiale, il est peu probable que les actions coréennes sortent d’un rallye indépendant.
- Caractéristiques du produit : L’endettement quotidien se réinitialise. Si l’indice fluctue d’avant en arrière, KORU subira une perte supplémentaire en valeur nette. Même si l’indice ne chute pas, le trading latéral entraînera tout de même des pertes.
1. Cadre de conduite de base
1. Macro (poids maximal, FOMC mis en œuvre à 02h00 heure de Pékin)
KORU est un produit à fort effet de levier et à haute β, extrêmement sensible à la liquidité du dollar américain
- Scénario accommodant : la Fed maintient les taux inchangés, minimisant une hausse de septembre ; Les rendements des bons du Trésor américain ont reculé, les capitaux étrangers sont revenus dans les actions coréennes, le KOSPI s’est redressé, et la KORU a montré un fort rebond ;
- Scénario neutre (probabilité de base la plus élevée) : Les taux restent inchangés, mais l’option de hausse de taux de septembre reste présente ; KOSPI oscille et atteint le fond, KORU fait un bond après un rebond impulsionnel puis recule, avec un faible sustain du rebond ;
- Scénario belliciste (haut risque) : des signaux de hausses de taux agressives sont envoyés, poussant les rendements des bons du Trésor américain à la hausse ; Les investisseurs étrangers continuent de vendre des actions technologiques coréennes, KOSPI s’effondre, KORU devrait chuter fortement, et l’effet de levier amplifie le risque de baisse.
Logique narrative haussière
1. Boom du stockage par IA à long terme : les fondamentaux de l’entreprise HBM de Samsung et SK Hynix restent résilients ; à court terme, il s’agit d’une correction attendue, pas d’un effondrement complet des fondamentaux ;
2. Après un rebond profond, il existe une demande technique pour un rebond survendu ;
3. Ce n’est que lorsque la Fed signale un relâchement + flux de capitaux étrangers vers le marché boursier coréen qu’il peut y avoir une reprise majeure.
Risque dominant baissier (Suppression actuelle du marché)
1. Baisse des attentes concernant la hausse des prix du stockage HBM, préoccupations du marché concernant l’augmentation de l’offre, et compression des valorisations pour Samsung et SK Hynix, ce qui constitue le plus grand facteur négatif interne de KORU ;
2. Les investisseurs étrangers continuent de vendre nettement les poids technologiques coréens, tandis que les investisseurs locaux de détail prennent le relais, ce qui entraîne une structure de capital faible ;
3. Effet de levier triple quotidien avec un risque élevé : perte nette continue d’actifs sur des marchés volatils, inadaptée au trading à moyen et long terme ;
4. Attentes selon lesquelles les taux d’intérêt élevés de la Réserve fédérale continueront de freiner les valorisations de croissance technologique mondiales ;
5. Les actions coréennes sont fortement endettées par les investisseurs particuliers, donc lors des baisses, les appels de marge sont facilement déclenchés, ce qui entraîne des vagues de retours négatifs.
Caractéristiques du marché des capitaux
Le volume des échanges continue d’augmenter, les institutions réduisent leurs positions, et les investisseurs particuliers jouent pour acheter la baisse ; Lorsque la décision du FOMC est mise en œuvre, des épingles extrêmes peuvent survenir, et le risque de stop-loss est extrêmement élevé.
2. Niveau clé de prix : KORU-USDT
✅ Soutien
Premier soutien à 12,80 (plateforme défensive à court terme), tenant la bataille à distance ;
Le volume descend sous 12,80, un support solide à 10,60, ouvrant pleinement le potentiel baissier.
⛔ Pression
Première résistance à 15,40 (ancien support devenu une forte résistance) ;
Seconde résistance : 17,60-18,80 piégée dans une zone dense, avec un faible volume rendant difficile la percée.
3. Simulation de scénario (ancrage du FOMC)
Scénario 1 : La Fed est accommodante (reprise du marché, faible probabilité)
Conditions : les rendements des bons du Trésor américain chutent, les capitaux étrangers réinjectent les actions coréennes, le KOSPI se stabilise et rebondit.
Tendance : Reste au-dessus de 15,40, la résistance augmente, testant 17,60 ;
⚠️ Les ETF à effet de levier ont une forte explosivité de rebond, mais ils ne conviennent qu’à des entrées et sorties rapides à court terme, et absolument pas à une détention à long terme.
Scénario 2 : Fed Neutral (scénario de base, probabilité la plus élevée)
Conditions : Maintenir les taux d’intérêt inchangés, mais conserver l’option d’une hausse de taux en septembre.
Tendance : La fourchette 10,60-15,40 oscille d’avant en arrière, rebondissant puis reculant principalement, adaptée aux transactions à très court terme.
Scénario 3 : Agressive de la Fed (scénario à haut risque)
Situation : Signal de hausse des taux publié, le secteur technologique mondial s’effondre.
Tendance : En passant sous le support de 12,80, testant rapidement 10,60, l’effet de levier a amplifié la baisse.
Indicateurs clés à surveiller tout au long de la journée
1. Le rendement des obligations du Trésor américain à 10 ans : La déclaration de la Fed sur les hausses de taux de septembre déterminera la direction globale ;
2. Indice KOSPI, Samsung Electronics, cours des actions SK Hynix ; KOSPI ne se stabilise pas, et KORU n’a pas de marché indépendant ;
3. Flux de capitaux étrangers sur le marché boursier coréen ;
4. Les ETF à effet de levier subissent des pertes de volatilité ; ne conservent pas de positions pendant de longues périodes lors des phases de trading latéral.
Résumé des idées opérationnelles pratiques
1. Actuellement, le marché est en mode attente avant la décision. Le risque de levier de KORU est extrêmement élevé, ce qui rend inadapté à l’investissement massif des investisseurs ordinaires uniquement pour des transactions à très court terme.
2. À court terme : Recul à 12,80 pour un rebond, prémisse : baisse des rendements du Trésor américain + position KOSPI stabilisante, position très légère, stop loss fixé sous 11,90 ; si le rebond est proche de 15,40, stagne peut parier sur des positions à court terme, stop loss au-dessus de 16,10 ;
3. Bassin versant : Maintien au-dessus de 15,40 pour la reprise du sentiment ; Risque à la baisse s’étendant sous 12,80 ;
4. Mémorisez-vous des attributs du produit : réinitialiser un levier de 3 fois par jour ; ne pas le conserver comme une action classique à long terme, car la volatilité érodera continuellement la valeur nette des actifs.Aujourd’hui, SanDisk$SNDK et SKHYNIX ont tous deux chuté consécutivement, et l’engouement du secteur s’est rapidement refroidi. En regardant cette capture d’écran de position, deux positions longues croisées avaient encore des profits flottants : 9x leverage sur SK Hynix, 14x loverage pour aller long sur SanDisk, toutes deux générant des profits comptables. C’est un cas classique de pêche au fond dans ce secteur. Décomposons cela et expliquons pourquoi ils osent entrer, quels sont les avantages et où résident les risques. 1. La logique sous-jacente derrière les traders qui osent acheter la baisse : croire en la grande histoire de l’inversion du cycle de la mémoire. L’IA stimule la demande pour les puces mémoire, et le cycle industriel a touché le fond — c’est la logique que le marché répète sans cesse. Aux yeux des traders, ces deux actions sont de base dans le secteur. Les reculs à court terme sont des opportunités, et les baisses sont des opportunités de pêche au fond — leur valeur à long terme est là. En voyant les gains précédents, on suppose subjectivement que la correction ne se poursuivra pas. Le rallye précédent a déjà connu une véritable hausse et a lancé une tendance haussière. Les traders pensent qu’il s’agit simplement d’un recul normal et qu’il ne s’inversera pas directement la tendance. Après une baisse, le prix remontera rapidement, donc il faut acheter lors des baisses pour profiter d’une nouvelle vague de gains. Diversifier entre deux actions sur la même piste, pensant réduire le risque. Il a ouvert simultanément deux positions longues : SKHY sur SKHY et $SNDK sur SanDisk, toutes deux dans le secteur du stockage. Il se dit que si l’un tombait mal, peut-être que l’autre pourrait résister et répartir le risque. Réalité : Les deux appartiennent au secteur du stockage, avec des conditions de marché très interconnectées. Lorsque le marché se vend en vente de secteurs, les deux produits se regroupent, rendant impossible une couverture efficace de couverture. 2. Les avantages de cette approche de pêche par le fond : si le marché évolue selon la prévision, le secteur cessera de baisser et rebondira. Un levier élevé amplifie les retours, comme sur la capture d’écranLe volume des transactions au comptant de Bitcoin est revenu aux niveaux observés à la fin du marché baissier 2023, en baisse de plus de 75 % par rapport au pic de fin 2024.
Beaucoup de gens pensent :
Plus personne ne négocie — le marché est-il sur le point de se terminer ?
Mais je pense en fait que cela indique que le marché est entré dans une nouvelle étape.
Ce qui fait vraiment monter le marché n’a jamais été l’achat et la vente de fonds existants.
Au lieu de cela, des fonds supplémentaires continuent d’affluer.
Lorsque le volume des échanges continue de diminuer, cela signifie que tout le monde attend.
Certains attendent la Réserve fédérale.
Certaines personnes attendent de baisser leurs tarifs.
Certains attendent de nouveaux récits industriels.
D’autres ont simplement choisi d’attendre et de voir.
Donc, ce qui manque le plus au marché en ce moment, ce n’est pas de bonnes nouvelles.
À la place, de nouveaux fonds prêts à entrer sur le marché.
Sans volume de transactions, même les plus grandes nouvelles sont difficiles à maintenir en hausse soutenue.
Avec le volume des transactions, de nombreuses informations apparemment ordinaires peuvent aussi devenir des catalyseurs de mouvements du marché.[Observation graphique | Métaux précieux et actifs à risque] À 13h18, heure de Pékin, l’article de Jin Shi indique : Les contrats à terme sur l’or CME ont connu une hausse des ordres lors du premier week-end des échanges du 24/202, les institutions prévoyant la prochaine vague des prix de l’or de 1 000 points.
Instantané de la cotation : or au comptant 4 028,10 (-0,02 %) ; Argent au comptant 57,6190 (+0,91 %) ; Cuivre au comptant 6,3517 (-0,50 %). Les changements actuels les plus marqués concernent l’argent au comptant, et ces fluctuations correspondent généralement d’abord aux taux d’intérêt réels, au dollar américain et à la demande de refuges.
Résumé de contexte : CME Group Gold Futures a performé de manière impressionnante lors de son premier week-end de la session de 7×24 heures, indiquant un réchauffement soutenu de la demande mondiale des investisseurs pour le trading d’or. Les stratèges de State Street estiment que le marché a surévalué les attentes d’un resserrement de la Fed, et que le marché haussier de l’or n’est pas encore terminé.
Point de vérification : Si l’or et l’argent augmentent mais que les prix du cuivre s’affaiblissent, cela indique que les actifs refuges l’emportent sur les attentes de croissance ; Si les prix du cuivre se renforcent en parallèle, l’appétit pour le risque devrait probablement se redresser.
Avertissement au risque : lorsque le dollar américain, les taux d’intérêt réels ou les informations géopolitiques s’inversent, les métaux précieux peuvent être faussés dans leur transmission vers le marché crypto. À des fins d’observation du marché uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.À la veille du FOMC, l’IA a choisi de tenir sa position
Les gars, le BTC est revenu à environ 64 000, et le sentiment du marché est clairement passé en « mode attente ».
Le plus grand contexte d’aujourd’hui est la réunion du FOMC. Les données de la CME montrent que la probabilité de hausse des taux évaluée sur le marché est d’environ 30 %, et les attentes de baisses de taux se sont depuis longtemps estompées. Block Scholes a directement qualifié cela de « FOMC le plus incertain depuis près d’une décennie ». Face à une telle incertitude, attendre et attendre est la réponse la plus raisonnable.
Statut du marché : volume en diminution et fluctuation, direction incertaine.
Le BTC se négocie actuellement entre 63 700 et 64 000, en baisse d’environ 1,1 % à 1,4 % en 24 heures. L’ETH est autour de 1 910, le SOL autour de 73,4, suivant globalement le mouvement plus large du marché. L’indice de la peur est de 29 à 30, toujours dans la fourchette de la « peur ».
Le plus grand changement sur le marché est que les actions technologiques BTC et IA se découplent. Au cours du mois dernier, le BTC a augmenté d’environ 6 %, tandis que le S&P 500 est resté pratiquement stable, et le secteur des semi-conducteurs a chuté de près de 20 %. K33 Research estime que la corrélation entre les deux s’affaiblit, ce qui est en réalité une bonne nouvelle pour BTC — BTC a été auparavant vendu comme une version à haute bêta des actions technologiques, mais il forge désormais sa propre logique.
Mais la loi sur la clarté continue d’être retardée. Le Sénat donne la priorité aux autres projets de loi, et un vote cette semaine est pratiquement peu probable. Cela a affaibli le soutien aux attentes réglementaires auparavant favorables.
La décision d’AIX aujourd’hui : pas de nouvelles positions, attendre l’entrée en vigueur du FOMC.
Ce soir jusqu’à demain matin est une fenêtre critique, et les informations détermineront directement la direction. Le BTC fait face à une résistance à 64 500-65 000 ; une cassure nécessiterait une vision à la hausse ; Le support en dessous est à 63 000-63 200. Si le Wash penche vers un dossier, le BTC pourrait repasser au-dessus de 65 000 ; S’il est haussier, il pourrait revenir à 62 000 ou même à la baisse.
Continuez à conserver les deux positions existantes, fixez des stop-losses, et ne misez pas sur la direction sur les informations de ce soir. Agir après la mise en place du FOMC est la stratégie la plus sûre.
Pensez-vous que ce soir penche plus belliciste ou accommodant ? Parlons-en 👇 dans les commentaires
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