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Le rendement des bons du Trésor américain à 30 ans vient d'atteindre 5,27 %, son plus haut niveau depuis 2007.
Pourquoi est-ce important ?
Pensez à l'investissement comme à un choix entre deux emplois.
🏦 Un emploi paie un 5 % garanti avec presque aucun risque (bons du Trésor américains).
🚀 L'autre pourrait payer beaucoup plus — mais vous pourriez aussi perdre de l'argent (actions et crypto).
Quand l'option sûre commence à payer plus de 5 %, les investisseurs deviennent beaucoup plus exigeants quant à la prise de risques.
C'est pourquoi des rendements du Trésor plus élevés peuvent détourner l'argent d'actifs comme Bitcoin et les actions technologiques.
En même temps, JPMorgan s'attend désormais à ce que la Réserve fédérale puisse relever les taux d'intérêt plus tôt que prévu, ce qui maintient la pression sur les actifs risqués.
Mais d'autres forces sont en jeu :
🛢️ La baisse des prix du pétrole pourrait aider à réduire l'inflation, allégeant ainsi une partie de la pression sur les marchés.
🇯🇵 L'intervention monétaire du Japon pourrait pousser les rendements du Trésor encore plus haut si elle implique la vente d'obligations américaines.
Malgré tout cela, Bitcoin est resté résilient.
📈 Les ETF Bitcoin au comptant continuent d'attirer l'argent des investisseurs.
💰 La demande institutionnelle n'a pas disparu.
⚠️ Cependant, Bitcoin doit encore reconquérir la zone des 65 000–70 000 $ pour renforcer les perspectives haussières.
En ce moment, le marché est une lutte de forces :
🏦 Des rendements obligataires plus élevés attirent les investisseurs cherchant des rendements plus sûrs.
₿ Les flux entrants des ETF et les acheteurs à long terme continuent de soutenir Bitcoin.
Les prochaines semaines montreront quelle force est la plus forte.
#Bitcoin #BTC #Crypto #TreasuryYields #FederalReserve #ETFs #Macro #30YrYieldTopOrStart #EarningsWeekAhead #CLARITYActVoteWatch Les États-Unis et le Japon confirment un achat conjoint de devises, comment la volatilité du yen affectera-t-elle BTC et le marché des cryptomonnaies ?
Aujourd'hui, le marché se concentre sur une nouvelle macroéconomique importante :
Les deux parties, États-Unis et Japon, confirment renforcer leur coopération sur le marché des changes, avec la possibilité d'une action conjointe d'achat de devises si nécessaire.
En termes simples, si le yen continue de se déprécier rapidement, le Japon pourrait stabiliser le taux de change en achetant du yen et en vendant des dollars.
Cela semble n'affecter que le marché des changes, mais en réalité, cela pourrait influencer les flux mondiaux de capitaux, y compris les actions et le marché des cryptomonnaies.
Ces dernières années, le yen a été une monnaie clé pour les opérations d'arbitrage mondiales.
En raison des taux d'intérêt bas maintenus longtemps par le Japon, beaucoup de capitaux empruntent en yen pour réinvestir dans des actifs à rendement plus élevé.
Ces flux de capitaux se dirigent vers :
Les actions américaines.
Les obligations.
Les actifs cryptographiques.
Ainsi, lorsque le yen connaît une forte volatilité, le marché craint principalement :
La clôture des positions d'arbitrage.
Le retrait des capitaux des actifs à risque.
Pour le marché des cryptomonnaies, les changements de liquidité sont cruciaux.
Actuellement, le prix du Bitcoin oscille autour de 63 000 $.
BTC avait auparavant tenté d'atteindre des niveaux plus élevés, mais a récemment connu un ajustement.
L'Ethereum se maintient autour de 1850 $, également affecté par les changements dans l'appétit pour le risque du marché.
Le SOL fluctue autour de 70 $, en tant qu'actif à forte volatilité, il est encore plus sensible au sentiment des investisseurs.
Si les capitaux mondiaux commencent à se réfugier, les actifs à forte volatilité sont généralement les premiers impactés.
Pourquoi la variation du yen affecte-t-elle les cryptomonnaies ?
La clé est la liquidité en dollars.
Les cycles précédents du marché crypto ont toujours été liés à l'environnement global des capitaux.
Lorsque la liquidité en dollars est abondante :
Les capitaux sont plus enclins à investir dans des actifs à risque comme BTC, ETH.
Quand le marché craint un resserrement de la liquidité :
Les capitaux réduisent généralement leur exposition au risque.
Surtout actuellement, les fonds ETF et les allocations institutionnelles sont devenus des moteurs importants pour BTC.
Si les flux macroéconomiques changent, le rythme des fonds institutionnels pourrait aussi être affecté.
Cependant, d'un autre point de vue, l'intervention japonaise sur le taux de change envoie aussi un signal :
Les banques centrales mondiales surveillent la stabilité des marchés monétaires.
Si le yen se stabilise à l'avenir, les inquiétudes du marché concernant les chocs de liquidité pourraient diminuer.
Pour le marché crypto, après un relâchement de la pression à court terme, les capitaux pourraient chercher de nouveau des opportunités.
Il faut actuellement surveiller plusieurs niveaux clés.
BTC :
Support autour de 62 000 $.
Si ce niveau est franchi à la baisse, un ajustement à court terme pourrait se poursuivre.
Résistance à surveiller :
65 000 $.
ETH :
Support clé à 1800 $.
SOL :
Support autour de 70 $.
Mon point de vue :
L'achat conjoint de devises par les États-Unis et le Japon ne changera pas directement la logique à long terme du Bitcoin.
La valeur fondamentale de BTC vient toujours de :
Les fonds ETF.
Les allocations institutionnelles.
Le cycle de réduction de moitié.
Mais à court terme, ce n'est pas l'histoire qui se négocie, mais la liquidité.
Quand les variables globales comme le dollar et le yen changent, le marché crypto est forcément impacté.
Ce que le marché doit vraiment surveiller maintenant est :
Si l'intervention sur le yen peut stabiliser le taux de change.
Si les capitaux mondiaux continueront à se diriger vers les actifs à risque.
Si la liquidité reste stable, BTC, ETH, SOL ont encore des chances de poursuivre leur rebond.
Mais si les capitaux d'arbitrage se retirent massivement, le marché pourrait subir un nouveau test de volatilité. $BTC #美日确认联合购汇 Quelque chose d'inhabituel se déroule sur Hyperliquid autour de base:0x98d0baa52b2d063e780de12f615f963fe8537553 👀
Deux portefeuilles nouvellement créés ont ouvert environ 7 millions de dollars de positions longues il y a seulement quelques heures, doublant presque l'intérêt total ouvert en positions longues.
Leur prix d'entrée moyen est proche de 1,11 $, mais ils font déjà face à une perte non réalisée combinée d'environ 1,2 million de dollars.
La position la plus importante, détenant environ 5M $KAITO, devrait être liquidée autour de 0,79 $.
C'est définitivement un cas à surveiller. Si ces traders savent quelque chose que le marché ignore, un catalyseur haussier majeur pourrait arriver plus tôt que prévu. 🍿
Portefeuilles : • 0x2be36273621233a0d2ae8504af15b56ee1cf8082 • 0x98caa7ce5827948809835c6ee5a74d35d2b3bc15$COTI $SKHY $SNXX $BANK $PUMP $BEAT $BNB $SPCX $1000PEPE $AKE ##La durée d'amortissement portée à 25 ans, révision à la baisse des prévisions de dépenses en capital de Microsoft
La durée d'amortissement est passée de 7 à 25 ans, et Microsoft a de nouveau abaissé ses prévisions de dépenses en capital. En considérant ces éléments ensemble, la première réaction des fonds n'est pas de calculer combien cela améliore le BPA, mais plutôt de réduire la narration autour de la puissance de calcul liée à l'IA. L'allongement de la durée d'amortissement des fournisseurs cloud signifie que les comptes de résultat paraîtront meilleurs dans les prochaines années, mais cela indique aussi qu'ils savent que la durée de vie réelle des grappes de GPU est probablement plus courte que prévu par le marché, ou que la vitesse d'itération des puces de nouvelle génération déprécie plus rapidement les actifs existants. La révision à la baisse des prévisions par Microsoft, quelle que soit la formulation, reconnaît en substance que la demande ne suit pas le rythme de l'offre. Ce signal transmis au marché des cryptomonnaies a pour effet direct d'éteindre collectivement les tokens liés à l'IA, les fonds se retirant des actifs à risque à bêta élevé pour chercher des refuges liquides et profonds, sans lien avec la narration IA. C'est dans ce contexte que AAPL a été acheté par petites tranches.
En surveillant le marché, j'ai remarqué une transaction inhabituelle sur AAPL à 16:02, 300 lots, prix à 305,2, sans casser le support en dessous. Cette transaction est intéressante car il s'agissait d'un ordre limite de vente, pas d'une vente au marché, et après la transaction, le carnet d'ordres s'est rapidement reconstitué avec 120 lots en achat au premier niveau. Cette méthode ne ressemble pas à une liquidation, mais plutôt à un test de la profondeur des acheteurs en dessous. Si c'était une liquidation, ils n'auraient pas arrêté après 300 lots, mais continué à vendre plusieurs centaines de lots pour faire baisser le prix sous 304 et créer la panique. Mais le carnet d'ordres n'a pas évolué ainsi, au contraire, il y a eu des frictions répétées autour de 305, avec un volume en baisse mais un prix qui remonte lentement.
En regardant la structure en 4 heures, après la cassure du creux à 300,5, le sentiment du marché est devenu baissier un moment, mais le prix n'a pas continué à baisser et est remonté au-dessus de 305 pour osciller. Ce mouvement est crucial, il montre que le niveau 300,5 n'était pas une cassure valide, mais plutôt un faux signal pour nettoyer les positions. Si les baissiers contrôlaient vraiment, le prix aurait dû rencontrer une forte résistance vers 302-303 puis continuer à baisser lentement. En réalité, le prix s'est stabilisé au-dessus de 305, avec des mèches basses successives en 4 heures, ce qui indique que des fonds achètent en dessous.
Le niveau horaire est encore plus clair : après avoir franchi le sommet à 311,95, même si le prix n'a pas tenu, le repli a été faible, minimum à 306,8, puis remontée vers 308. Ce repli léger, combiné à l'évolution des positions ouvertes, révèle des indices. Les positions ouvertes augmentent tandis que le prix baisse, ce qui signifie généralement que les baissiers renforcent leurs positions, mais sans chute importante du prix, ce qui indique que les haussiers absorbent cette pression. Si les positions ouvertes continuent d'augmenter et que le prix commence à rebondir, cela signifie que les baissiers sont piégés, ce qui pourrait déclencher un short squeeze.
Le taux de financement est proche de zéro, au 14e centile, une position délicate. Un taux bas indique un marché peu euphorique, peu de monde prêt à payer une prime pour être long, mais pas non plus dans un extrême pessimiste de taux négatif. Ce taux neutre à légèrement froid est souvent un signe avant-coureur d'un démarrage de tendance. Si le prix stagne bas et que le taux reste proche de zéro, une entrée de fonds peut accélérer la hausse par un rachat des positions courtes.
J'ai remarqué un détail : il y a 4 zones actives en 4 heures et 3 en 1 heure, qui se superposent pour former une bande de volume dense entre 303 et 308. Cette zone est un champ de bataille entre acheteurs et vendeurs, et une cassure déclencherait une tendance. Le prix est actuellement vers 307, proche du haut de cette zone. Une cassure au-dessus de 308,5 ouvrirait un nouvel espace, tandis qu'une chute sous 303 testerait à nouveau le support à 300.
Mon scénario est le suivant : si le prix peut continuer à stagner au-dessus de 305 avec un volume décroissant, cela signifie que la pression vendeuse diminue et que les acheteurs se préparent. Une hausse avec volume pour franchir 308,5 me ferait envisager une entrée, avec un premier objectif à 312, le précédent sommet horaire, puis 315. Le stop serait placé sous 303, car c'est le bas de la zone active ; une cassure signifierait que la défense des acheteurs est rompue et que la tendance deviendrait baissière.
Mais si le prix bute autour de 308 avec un volume en hausse, prudence, cela pourrait être une liquidation par les acheteurs. Je surveillerai le carnet d'ordres : si les ordres d'achat diminuent et les ordres de vente augmentent, je sortirai rapidement, même si le prix n'a pas encore cassé 305. Ce type de mouvement indique souvent que les initiés vendent pendant la consolidation, attendant que les petits porteurs reprennent avant de faire baisser le prix.
D'un point de vue plus large, la révision à la baisse des dépenses en capital de Microsoft est en fait une bonne nouvelle pour des actifs comme AAPL, peu liés à la puissance de calcul IA. Les fonds sortant de l'IA cherchent des alternatives, et AAPL a une capitalisation suffisante, une bonne liquidité et peu de positions bloquées, ce qui le rend adapté aux entrées et sorties de gros volumes. De plus, avec un taux de financement bas, le coût d'être long est faible, facilitant une hausse si des fonds entrent.
La plus grande incertitude reste le signal baissier en 4 heures. Si le prix casse à nouveau 300,5, toute mon analyse sera invalide et je couperai mes pertes immédiatement. Mais avant cela, je penche pour un faux signal et une reprise à venir. En effet, le carnet d'ordres et les positions ouvertes montrent une accumulation de force acheteuse, il manque juste un déclencheur.
Je continuerai à surveiller le niveau 305 : s'il tient et qu'une hausse avec volume survient, j'entrerai sans hésiter. Si le prix casse 303, j'attendrai un signal de stabilisation. Le trading, c'est ça : pas besoin de prédire, juste de réagir. Chaque étape a un plan, le reste est laissé au marché.
— Ceci est un avis personnel, ne constitue pas un conseil d'investissement, bonne chance dans vos trades. —
#折旧年限延至25年，微软资本开支指引下调 La logique derrière cette piste est solide : la puissance de calcul de l’IA augmente bien plus vite que la construction de réseau, le gaz naturel est la seule option pouvant combler ce manque en 2-3 ans, et l’énergie nucléaire est l’objectif à long terme. Le marché a déjà commencé à fixer les prix de cette chaîne d’approvisionnement, mais le statut de valorisation varie considérablement selon les segments, ce qui justifie de les examiner séparément. (1) Turbines au gaz naturel/équipements d’électrification — Actuellement, GE Vernova (GEV) dispose des données les plus solides de ce cycle de marché, avec un élan plus fort que la plupart des rapports. Les commandes du deuxième trimestre 2026 ont atteint 24,2 milliards de dollars, soit une hausse de 88 % d’un trimestre à l’autre. Les commandes d’équipements au gaz naturel en cours + accords réservés ont atteint 116 GW. L’entreprise prévoit d’atteindre au moins 125 GW d’ici la fin de l’année (l’objectif financier précédent n’était que de 110 GW, indiquant des révisions continues de la visibilité des commandes). Le total des commandes en retard a atteint 176 milliards de dollars, le flux de trésorerie disponible à 5,1 milliards de dollars, dépassant déjà l’année 2025 sur l’ensemble de l’année. Les prix des turbines à gaz ont augmenté de 300 % sur trois ans, indiquant un déséquilibre sévère entre l’offre et la demande. Le cours de l’action a augmenté depuis environ le début de l’année 72,9 % de risque : Les valorisations ont déjà reflété de nombreuses attentes optimistes, le cours de l’action ayant récemment chuté d’environ 8 % (les dégradations des analystes ont déclenché la prise de profits). Il s’agit d’une action typique avec de solides fondamentaux mais des valorisations qui demandent du temps à digérer, adaptée à l’achat sur des reculs plutôt qu’à la poursuite des sommets. (2) Géants de la puissance amphibie (coexistence gaz + nucléaire) — Le compromis entre l’énergie de la CEG et la constellation VST (CEG) est le plus important aux États-Unis【2026.8.03】Idée
Regardons d'abord la partie des adresses baleines dans le graphique, les données des samedi et dimanche sont anormales, ce n'est pas que les petits investisseurs ont vendu autant ni que les baleines ont acheté autant, mais plutôt que les plateformes d'échange procèdent à une consolidation des cold wallets. Si une adresse baleine avait vraiment un afflux net de plus de dix mille pièces en une journée, même cinq ou six mille, le prix ne serait absolument pas aussi moribond qu'il l'est actuellement. Après tout, le volume et le prix évoluent généralement de concert. En dehors de ces deux jours du week-end, le vendredi a aussi vu un afflux net de 1314 pièces, avec une baleine qui a effectivement acheté 1800 BTC sur la plateforme pour les transférer vers un cold wallet. Mais compte tenu de la baisse continue des prix, je ne peux que dire que la chute est probablement limitée, et que pendant la phase de correction à la baisse, les baleines achètent effectivement. Il y a des achats, donc la baisse est probablement contrôlable.
Les données de l'ETF spot ont montré un afflux net de sortie de 4098 pièces vendredi, ce qui est l'inverse de jeudi. Les acheteurs institutionnels restent faibles. Sur la semaine dernière, il y a eu un afflux net de sortie, mettant fin à une tendance de trois semaines consécutives d'afflux net, bien que ces trois semaines aient été assez faibles, ce qui indique que le sentiment en Europe et aux États-Unis n'a toujours pas réussi à se rétablir efficacement.
Revenons au marché, selon la tendance actuelle, voici mes quelques points de vue :
1. La tendance baissière persiste, une cassure effective sous 62800 mènerait à la zone de support clé [61300-61800]. Je prévois d'acheter un peu dans cette zone. Mais est-ce que cette zone produira un point de retournement ou juste un rebond ? Je ne sais pas, il faudra attendre que le prix y arrive pour voir. Mais si cette zone ne produit pas de retournement, le prochain niveau sera probablement autour de 60000.
2. Plus tard, si le prix s'arrête de baisser autour de 62500 et commence à rebondir, la résistance clé sera dans la zone [63200-63400]. Bien sûr, si le prix ne s'arrête pas, on ira voir sous 62200 !
3. Comme c'est une tendance oscillante plutôt baissière, il n'y a pas de raison de se précipiter pour acheter. Acheter dans ces conditions peut facilement se transformer en coup de poignard. Mais s'il y a une opportunité de vendre à un niveau élevé, je pense qu'on peut la saisir. Je crains juste qu'on n'ait pas cette opportunité. Bien sûr, vendre à un niveau élevé nécessite aussi de bien placer son stop loss, on ne sait jamais si les États-Unis et l'Iran ne vont pas encore annoncer une nouvelle choc.
En résumé, ceci est à titre indicatif seulement.Le marché des changes bouge cette fois avec de l'argent réel.
Les États-Unis et le Japon ont confirmé leur coopération pour acheter du yen, une première action coordonnée depuis 1998. Les deux interventions japonaises sont estimées entre 14 000 et 15 000 milliards de yens, et le dollar face au yen est rapidement retombé depuis au-dessus de 162, tombant même sous 156 le 3 août.
La réaction dans le monde des cryptomonnaies est pour l'instant relativement mesurée. À 16h02, $BTC est à environ 62 607 dollars, en baisse de 0,80 % ; $ETH est à environ 1 843 dollars, en baisse de 0,83 %. Le taux de change a franchi plusieurs seuils entiers, mais les principales cryptomonnaies n'ont pas encore connu de ventes massives du même ordre.
Deux forces opposées sont en jeu ici :
L'appréciation rapide du yen augmente la pression de clôture des arbitrages financés en yens, certains fonds pourraient vendre des actions américaines, des BTC et autres actifs pour racheter des yens ; si la coopération américano-japonaise réduit le besoin du Japon de vendre des bons du Trésor américain pour soutenir le taux de change, cela pourrait aussi alléger la pression sur le marché des bons du Trésor américain.
La question est de savoir si les ressources disponibles suffiront à tenir les engagements. JPMorgan estime que le fonds américain de stabilisation des changes dispose d'environ 40 milliards de dollars, tandis que les interventions japonaises uniques se situent généralement entre 35 et 60 milliards de dollars.
Pour juger si l'information a pénétré le monde des cryptos, on peut comparer le dollar face au yen avec le BTC : si le yen continue de s'apprécier et que le BTC faiblit en même temps, cela signifie que les fonds d'arbitrage se contractent ; si le yen se stabilise et que le BTC cesse progressivement de baisser, cela indique que la politique a temporairement contenu le choc de liquidité.
Le taux de change a été ramené de six points en quelques jours seulement, le marché cherche encore à savoir si la structure des capitaux a changé.
#美日确认联合购汇 $COTI $SUI $BICO $HOME $GIGGLE $BTW $BNB $XRP $DOGE $ADA ##美日确认联合购汇
La confirmation d'une intervention conjointe entre les États-Unis et le Japon sur le marché des changes signifie, en clair, que les deux banques centrales ont convenu de jeter ensemble des dollars sur le marché pour acheter des yens. Dès l'annonce, le yen a immédiatement formé une grande bougie haussière, tandis que l'indice du dollar a glissé vers le bas. Ce qui est intéressant, c'est que le marché des cryptos est resté particulièrement indifférent : BTC n'a pas bougé, ETH non plus, et SOL est resté stable. Cela me semble intéressant — les capitaux ne sont pas partis vers le marché des changes, ce qui signifie que les fonds sur le marché sont soit en mode veille, soit en train de préparer un gros coup. Les fluctuations du marché des changes influencent généralement la valorisation des actifs à risque, mais aujourd'hui le cours de SOL est immobile, ce qui est en soi un signal.
J'ai surveillé le graphique 4 heures de SOL tout l'après-midi. La volatilité s'est fortement contractée, comme un ressort comprimé, et c'est la même chose sur l'échelle horaire. Cette contraction simultanée sur deux périodes indique souvent qu'un changement de tendance est imminent, mais la direction reste incertaine. Le dernier signal structurel sur le graphique 4 heures est une cassure à la baisse, avec un niveau clé à 70,51 ; une fois ce niveau franchi à la baisse, cela ouvre théoriquement un espace pour une baisse plus importante. Mais sur l'échelle horaire, un signal de retournement haussier est apparu à 72,4. C'est contradictoire — le grand intervalle est baissier, le petit est haussier, typique d'un marché en lutte.
J'ai examiné les données de positions, et c'est encore plus étrange. Le prix baisse, mais le volume des positions augmente. Cela signifie que certains augmentent leurs positions à contre-courant, et ce sont sûrement des positions courtes, car le prix baisse. Mais le taux de financement est à 0, avec un quantile à 0,47, ce qui indique que le sentiment du marché n'est ni avide ni craintif, les haussiers et les baissiers se tiennent tête. Cette combinaison de prix en baisse, de positions en hausse et de taux stable signifie généralement que les vendeurs à découvert augmentent leurs positions, mais sans atteindre un extrême ; si le prix continue de baisser, les shorts deviendront de plus en plus serrés, et en cas de rebond, un effet de panique est probable.
J'ai repassé en tête la récente évolution de SOL. Le niveau 70,51 est un support clé sur le graphique 4 heures ; après sa cassure, il n'y a pas eu d'accélération à la baisse, au contraire, un signal de retournement à petite échelle à 72,4 a tiré le prix vers le haut. Cela montre qu'il y a des acheteurs en bas, mais leur engagement n'est pas ferme. J'ai regardé les zones actives : il y en a 7 sur 4 heures, 6 sur 1 heure, ce qui indique une forte concentration et un échange actif des positions dans cette fourchette.
La question maintenant est : faut-il agir à ce niveau ? Mon intuition est que si le prix peut remonter au-dessus de 72,4 et que le signal de retournement horaire est confirmé, je considérerai une petite position longue, avec un premier objectif vers 75, une zone de forte activité précédente, puis 77,5, un sommet sur 4 heures. Mais si le prix casse 70,51 sans rebond rapide, je n'achèterai pas à la baisse, j'attendrai qu'il descende vers 68, une autre zone active sur 4 heures ; si un signal d'arrêt de baisse apparaît là, je considérerai une position longue, avec un stop à 66,5, car une cassure de ce niveau détruirait la structure.
Pour être honnête, je penche plutôt pour l'attentisme. Car même si l'intervention conjointe US-Japon n'a pas directement impacté SOL, elle a changé les attentes de liquidité mondiale. L'appréciation du yen signifie la clôture des opérations de carry trade ; les fonds empruntant en yen pour acheter des bons du Trésor US, des actions américaines ou des cryptos subissent des pertes de change et pourraient être forcés de réduire leurs positions. SOL, en tant qu'actif à forte volatilité, est susceptible d'être vendu en priorité dans ce contexte. Je ne suis donc pas pressé d'entrer, je veux voir la réaction à l'ouverture des marchés américains ce soir.
Si les actions américaines sont sous pression à cause du renforcement du yen, SOL baissera probablement aussi, et le support à 70,51 pourrait ne pas tenir. Mais si les actions US ignorent cette nouvelle et continuent de monter, cela signifie que l'appétit pour le risque est toujours là, et SOL pourrait profiter du signal de retournement à petite échelle pour grimper. Je surveille donc le niveau 72,4 ; si le prix s'y maintient plus de 30 minutes, je prendrai une petite position longue, mais pas plus d'un tiers de ma taille habituelle, car la structure à long terme reste baissière.
Un autre détail m'a frappé : la contraction de la volatilité sur 4 heures dure depuis longtemps, ce genre de situation ne dure généralement pas. Historiquement, chaque contraction extrême est suivie d'un mouvement important, mais la direction est incertaine. Je préfère donc attendre la cassure avant d'agir, plutôt que de me positionner à l'avance. Si le prix dépasse 75, je suivrai à l'achat ; s'il casse 68, je suivrai à la vente. Entre ces deux niveaux, je reste à l'écart, car le rapport risque/rendement n'est pas intéressant.
Un autre point qui m'inquiète est l'augmentation continue des positions ouvertes. Si le prix continue de baisser mais que les positions augmentent, cela signifie que les shorts s'accumulent, ce qui n'est pas bon. Mais si le prix rebondit soudainement, ces positions courtes deviendront un carburant pour une hausse rapide. Mon état d'esprit actuel est donc de ne pas prédire la direction, mais de réagir au marché. Je ferai ce que le prix me dicte.
Pour revenir à l'intervention conjointe US-Japon, je pense que cela pourrait être un déclencheur. Si le yen continue de s'apprécier, les actifs à risque mondiaux seront sous pression, SOL inclus. Mais si le yen s'apprécie trop, la Banque du Japon pourrait intervenir, ce qui inverserait la tendance. En somme, le marché attend un facteur externe pour débloquer la situation. Je pense que dans les prochaines 24 heures, SOL connaîtra une forte volatilité, la direction dépendra de la corrélation entre les marchés actions US et des changes.
Je n'ai pas de position sur SOL actuellement, mais j'ai des ordres en attente. J'ai placé un ordre limite d'achat à 70,5 ; si le prix y descend sans casser rapidement, il sera exécuté. J'ai aussi un ordre d'achat à la cassure à 73 ; si le prix dépasse ce niveau, je rentrerai. Ces ordres sont petits, juste pour tester, car le marché ne justifie pas une grosse prise de risque. J'augmenterai mes positions quand la tendance sera claire.
Pour finir, ne vous laissez pas distraire par la nouvelle de l'intervention conjointe US-Japon, c'est juste un contexte. Le vrai facteur clé est le comportement de SOL lui-même : la volatilité est à son extrême, la décision de direction est imminente. Je resterai patient, j'attendrai le signal, puis j'agirai avec détermination.
#美日确认联合购汇
— Ceci est un avis personnel, ne constitue pas un conseil d'investissement, bonne chance dans vos trades. —En août, le Bitcoin a trouvé un support inverse dans le pire mois de son histoire
Les frères, août est arrivé, et Bitcoin a directement donné un coup de semonce — hier, il est tombé en dessous de 63 000 dollars, atteignant un plus bas récent à 62 369 dollars, un creux en près de deux semaines.
Ce début correspond parfaitement à la « réputation » historique du mois d'août.
Pourquoi août est-il le « mois le plus dangereux pour Bitcoin » ?
Au cours des quinze dernières années, août a clôturé en baisse neuf fois. Le rendement moyen est de -0,64 %, la médiane de -7,87 % — c’est le seul mois dans toute l’histoire de Bitcoin où la médiane des rendements est négative.
En août 2022, la baisse était de 14 %, en août 2024 de 8,73 %, et en août 2025 de 6,43 %. Trois années consécutives avec des chandeliers baissiers en août.
Plusieurs logiques solides expliquent cela : août est le pic des vacances d'été dans l'hémisphère nord, les traders institutionnels sont en congé, la liquidité se contracte ; les teneurs de marché réduisent leur volume, les gros ordres glissent, et les prix sont facilement poussés par de petits capitaux, provoquant de fortes fluctuations ; au cours des trois dernières années, les fonds ETF ont connu des sorties plus ou moins importantes en août.
Mais cette année, un facteur rare dans l’histoire joue un rôle.
Les données du carnet d’ordres montrent qu’un grand nombre d’ordres d’achat sont placés depuis début juin dans une fourchette de 2 % à 20 % en dessous du prix actuel du BTC — ce sont des ordres passifs à long terme, une structure du type « j’attends que tu baisses pour acheter ».
En d’autres termes, sur la trajectoire de baisse du Bitcoin, certains attendent en ligne pour acheter.
Plus profondément, la quantité de Bitcoin détenue à long terme en perte dépasse celle de la période du crash de FTX, proche du niveau du marché baissier de 2018. Un tel niveau de détention en perte correspond historiquement souvent à une zone proche du creux du marché.
Techniquement, la moyenne mobile à 50 jours se situe autour de 63 400 dollars, formant une zone de support à court terme en résonance avec le retracement de Fibonacci à 78,6 % à 63 150 dollars ; en dessous, la zone 61 900-62 500 dollars est une zone d’achat dense. Si la clôture sur trois jours dépasse 66 885 dollars, les haussiers pourraient reprendre de la vigueur ; si 60 965 dollars est perdu, la zone du cou pourrait descendre vers 54 000 dollars.
La stratégie AIX pour août : attendre la structure, ne pas parier sur la direction.
Le dilemme actuel : la règle historique indique une correction, mais les supports en chaîne et les signaux de creux historique se rassemblent. La seule solution est d’attendre un signal d’entrée structurel.
Fenêtre d’achat : BTC reteste la zone 62 500-63 200, il faut que le RSI sur 5 minutes remonte depuis un bas, que le MACD croise à la hausse, et que le volume atteigne 1,2 fois la moyenne, les trois conditions devant être réunies avant d’agir. Stop loss à 61 600, objectif 65 500-66 000. Si la cassure au-dessus de 66 000 est accompagnée d’un volume important et se maintient, on peut renforcer la position longue, stop loss à 65 000, objectif 68 000-69 000.
Fenêtre de vente : rebond dans la zone 65 500-66 000 avec un volume faible et confirmation sur les petits cycles, on peut tenter un retour en arrière. Stop loss à 66 600, objectif 63 500-64 000. Si la chute sous 63 000 est accompagnée d’un volume important, renforcer la position courte, stop loss à 64 000, objectif 61 600-62 000.
Août ne sera pas calme. Soit une cassure à la hausse ouvre de l’espace, soit un test du bas complète la purge. Le standard d’AIX reste inchangé — on agit seulement quand la position est bonne et le signal confirmé. Historiquement, août est le mois le plus dangereux, mais AI ne regarde pas le calendrier pour trader, il regarde les données, la position, les signaux.
Pensez-vous que ce niveau de 63K tiendra ? Discutons-en dans les commentaires 👇
#AI交易 #AIX智能体 #交易日记 #八月展望 $ALGO (4H) – Zone d'accumulation
Orientation : LONG
Zone d'entrée : 0.0835 – 0.0853
Stop Loss : 0.0805
TP1 : 0.0895
TP2 : 0.0940
TP3 : 0.1020
Pourquoi cette configuration :
Le prix se stabilise près du support de la fourchette avec une pression de vente décroissante. Configuration de rebond à haute probabilité depuis les niveaux bas.
NFA – À des fins éducatives uniquement.
#30YrYieldTopOrStart #USJapanYenIntervention #EarningsWeekAhead $TRA (4H) – Expansion de la tendance haussière
Biais : LONG
Zone d'entrée : 0.1930 – 0.2000
Stop Loss : 0.1880
TP1 : 0.2140
TP2 : 0.2280
TP3 : 0.2460
Pourquoi cette configuration :
Trading en vert (+1,68 %) et récupération du seuil psychologique de 0,2000 $.
Un intérêt constant des acheteurs soutient une poursuite haussière vers des objectifs locaux.
NFA – À des fins éducatives uniquement.
#30YrYieldTopOrStart #USJapanYenIntervention #EarningsWeekAhead $ETH $BTC $SOL SOL s'implante au Moyen-Orient, en Corée, au Japon et dans plusieurs pays d'Asie centrale avec des partenariats de paiement, Western Union intégrant son réseau ; le projet de loi CLARITY sur XRP sera soumis au vote aux États-Unis, l'Union européenne obtient une licence de conformité, les ETF continuent d'attirer des capitaux. ORDI s'appuie sur la mise à niveau de Bitcoin pour réduire les coûts de transfert, une carte de paiement hors ligne prend en charge les dépenses. ADA va bientôt lancer des contrats à terme CME, plusieurs chaînes gouvernementales sont déployées. OP, marque de l'écosystème de couche 2, s'installe, la pression de vente est digérée. UNI V4 mise à niveau cross-chain, intégration avec des institutions conformes. CORE double chaîne itérée, staking et gestion financière déployés à grande échelle. Secteur MEME : NOT et DOGS croissent grâce au milliard de trafic TG ; FLOKI lance le paiement hors ligne en Europe ; TRUMP s'intensifie avec l'élection américaine ; PEOPLE sans pression de vente de l'équipe, la narration électorale stimule les flux de capitaux vers les bourses étrangères. $BCH (4H) – Configuration de retest du support
Orientation : LONG
Zone d'entrée : 207.0 – 211.2
Stop Loss : 201.0
TP1 : 218.0
TP2 : 226.0
TP3 : 238.0
Pourquoi cette configuration :
Maintien du support horizontal autour de 210 $ après une légère baisse. Le rapport risque/rendement favorise la poursuite haussière vers les récents sommets.
NFA – À des fins éducatives uniquement.
#30YrYieldTopOrStart #USJapanYenIntervention #EarningsWeekAhead L'illusion inflationniste que ne réveille pas une chute de 7 % : la baisse des prix du pétrole et les pourparlers américano-iraniens peuvent-ils réécrire le scénario de baisse des taux des bons du Trésor américain à 5,28 % ?
Cette forte chute du pétrole ne peut en aucun cas réécrire l'étau des taux élevés sur les grandes classes d'actifs.
Le Brent a chuté de 7,3 % en une journée, tombant sous les 81,50 dollars, et avec le lancement officiel lundi d'un nouveau cycle de négociations entre les États-Unis et l'Iran, les haussiers ont immédiatement exulté. Dans tous les grands groupes, c'est la fête, on pense que ce "mère de l'inflation" qu'est le pétrole est enfin enfermée dans une cage de fer, que la porte s'ouvre complètement pour une baisse des taux en septembre, et que la Fed n'a plus aucune raison de rester ferme ; le futur chemin de l'inflation et la tarification des hausses de taux doivent être totalement réécrits. On pense que tant que le prix du pétrole baisse, le champ gravitationnel macroéconomique s'inversera instantanément, permettant de s'endetter à fond pour acheter des actifs cryptographiques et des actions américaines.
Mais si vous pensez que la chute de 7 % du pétrole signifie la fin de l'alerte inflationniste et la fin du cycle de hausse des taux, alors vous avez complètement mal compris ce qui étouffe réellement la "source des taux élevés".
La chute émotionnelle de 7 % du prix du pétrole à court terme n'est même pas une goutte d'eau face à la dure réalité du rendement des bons du Trésor à 30 ans qui s'envole à 5,28 %.
Car ce qui pousse ce niveau historique depuis 2007 à 5,28 %, ce n'est pas le prix du pétrole, mais l'effondrement fiscal irrémédiable du gouvernement américain.
Ouvrons les livres de Wall Street pour faire un calcul de l'offre et de la demande.
Le déficit actuel du gouvernement américain et la masse énorme de la dette publique diluent le capital mondial à une vitesse irrésistible. L'offre nette de bons du Trésor dépasse largement la capacité d'absorption des acheteurs privés. Pour attirer des fonds, les bons du Trésor à long terme doivent forcer le taux sans risque (prime de terme) à se maintenir à 5,28 % voire plus.
Cela n'a pas de lien substantiel avec la baisse du pétrole ni avec une éventuelle baisse des taux par la Fed.
Tant que le robinet d'émission de cette énorme dette américaine reste ouvert, le champ gravitationnel qui attire le capital mondial vers la dette pour se protéger ne changera pas.
De plus, lors de la réunion de politique monétaire de la Fed en juillet, plusieurs membres ont déjà voté contre une hausse des taux. Même si le pétrole baisse, ces décideurs, détenteurs du consensus, face à la dette fédérale incontrôlable, ne feront que défendre les taux élevés comme une arme normalisée, c'est un "nouvel équilibre" de taux élevés irréversible.
Avant, quand je faisais du trading macro, j'étais comme les particuliers, un fervent croyant des petites histoires d'inflation et de baisse des taux. Chaque fois que je voyais le pétrole chuter de 7 % ou entendre parler de contacts au Moyen-Orient, j'étais excité, pensant qu'un marché haussier de liquidités arrivait, et j'achetais immédiatement des altcoins. Mais le pétrole restait bas, tandis que le rendement des bons du Trésor à 30 ans restait solidement élevé, asséchant tout l'oxygène de survie sur la chaîne, tuant mes positions longues. Hier soir, en voyant le Brent chuter de 7,3 % et les cris de joie dans les groupes sur le retour du marché haussier et la baisse des taux, j'ai eu froid dans le dos. Je n'ai pas ouvert de positions longues, au contraire, j'ai liquidé toutes mes positions à effet de levier restantes, restant sagement en dehors du jeu.
Cette intuition de gestion des risques macroéconomiques, forgée par la brutalité des taux longs, m'a évité d'être un pion dans le fantasme de baisse des taux début août.
La chute de 7 % du pétrole n'est qu'un recul temporaire dans la géopolitique, tandis que le 5,28 % des bons du Trésor est le trou noir physique qui assèche totalement la liquidité au-dessus de nos têtes.
Protégez votre capital, ne laissez pas une petite histoire géopolitique à court terme heurter la chute implacable de la dette publique massive.
#美伊重回谈判桌，油价回吐 $ONDO $SNXX $AKE $WLD $BICO $DRAM $ZEC $HYPER $AVAX $QQQ ##亚马逊向OpenAI投500亿美元：押注还是泡沫
Amazon investit 50 milliards de dollars dans OpenAI, et au moment où cette nouvelle est sortie, le marché BTC que je surveillais n'a presque pas bougé, mais le volume des positions sur les contrats perpétuels a discrètement augmenté de 2 % en dix minutes. Cet état de « prix stable, courant souterrain » m'alerte plus qu'une grande bougie haussière. L'argent ne disparaît pas sans raison, il cherche simplement une nouvelle sortie — soit vers des actifs risqués, soit vers des stablecoins. Et BTC est toujours le premier bassin testé.
Sur le graphique horaire que je surveille, un signal de cassure à la baisse vient d'apparaître, autour de 62520. Ce niveau est intéressant, car il coïncide avec le retracement de 61,8 % de la vague de rebond d'hier. Mais ce qui m'inquiète davantage, c'est qu'au niveau 4 heures, un signal similaire de cassure baissière se trouve à 62228,8. Les deux périodes pointent vers le bas, mais le prix semble collé, oscillant entre 62300 et 62600 pendant trois heures. Cette sensation de stagnation « ça devrait baisser mais ça ne baisse pas » signifie souvent que de gros capitaux accumulent discrètement, ou que quelqu'un échange du temps contre de l'espace en attendant un événement clé.
J'ai consulté le carnet d'ordres : une limite d'achat de 380 BTC est placée à 62250, tandis qu'une limite de vente de 420 BTC est à 62800. Ce ratio achat/vente n'est pas extrême, mais ce qui est intéressant, c'est que la profondeur sous les achats est nettement plus importante que celle des ventes — de 62250 à 61800, il y a des ordres de plus de cent BTC tous les 50 dollars, alors que la vente au-dessus de 63000 est clairsemée. Cette structure indique généralement que les acteurs principaux ont préparé une poche à bas prix, sans intention de conclure immédiatement.
Regardons aussi le taux de financement, à 0,0001, situé au 54e percentile historique, ni trop haut ni trop bas. Cela signifie que les positions longues ne sont pas surchargées, et les positions courtes ne sont pas désespérées. Mais le volume des positions augmente malgré la baisse des prix — un signal à surveiller. Si le prix baisse et que le volume augmente, deux explications sont possibles : soit de nouveaux vendeurs à découvert entrent, soit les anciens acheteurs renforcent leurs positions pour lisser leur coût. En combinant cela avec la forte profondeur d'achat à bas niveau, je penche pour la seconde hypothèse — quelqu'un combat la tendance baissière avec de l'argent réel.
Cette limite d'achat à 62250, je l'ai surveillée longtemps. Elle est là depuis 14 heures, a été partiellement consommée deux fois, mais chaque fois, de nouveaux ordres d'achat la remplacent rapidement, avec des intervalles de plus en plus courts. Ce type d'ordre « résistant comme un cafard » est souvent le signe d'une accumulation progressive par une institution. Ils ne sont pas pressés, ils échangent du temps contre de l'espace, contrôlant le prix dans une fourchette étroite pour absorber lentement les positions flottantes.
Mais je ne compte pas entrer immédiatement. La raison est simple : bien que le signal de cassure à 4 heures soit baissier, le signal horaire à 62520 confirme aussi une tendance à la baisse, et ces deux signaux combinés indiquent que l'élan baissier à court terme n'est pas encore épuisé. Si le prix casse vraiment la limite d'achat clé à 62250, le support le plus proche est à 61800 — où une limite d'achat de 600 BTC attend. Si 61800 ne tient pas, il faudra regarder 61200, point de départ de la chute rapide de vendredi dernier, et dernier support efficace sur le graphique 4 heures.
Inversement, si le prix teste plusieurs fois 62250 sans casser et que le volume commence à diminuer, j'envisagerai une petite position longue. Le stop loss serait placé sous 61800, avec un premier objectif à 63000 — le sommet du rebond de ce matin — et un second à 63800, point de départ de cette baisse. Mais honnêtement, je préfère attendre une cassure sous 62250, puis observer un éventuel rebond avec volume à 61800. Si 61800 est rapidement franchi à la baisse, cela signifie que la pression vendeuse n'est pas encore épuisée, et je renoncerai à la position longue pour attendre une seconde opportunité vers 61200.
Le point d'hésitation dans cette transaction est que, bien que la nouvelle de l'investissement de 50 milliards de dollars d'Amazon dans OpenAI stimule l'appétit pour le risque, le marché BTC ne suit pas la hausse des futures américains. Cela montre une déconnexion temporaire entre la logique des capitaux dans la crypto et les marchés traditionnels — peut-être parce que ce cycle d'investissement de 50 milliards est trop long pour se traduire immédiatement en liquidité crypto ; ou peut-être que le marché attend les données économiques américaines de 20h30 ce soir. Si les données sont hawkish, BTC pourrait baisser ; si elles sont dovish, 62250 pourrait devenir un plancher à court terme.
Mon plan d'action est simple : ne rien faire pour l'instant, attendre un signal clair. Si le prix casse 62250, je placerai une limite d'achat près de 61800, avec un stop à 61450, et des objectifs à 62500 puis 63200. Si le prix franchit 62800 à la hausse et s'y maintient, je prendrai une petite position longue, stop à 62400, objectif à 63500. Deux scénarios, deux plans, mais jamais plus de 5 % du capital total en position — car la volatilité se contracte, les graphiques 4 heures et 1 heure se resserrent, et dans ces conditions, choisir une direction est souvent synonyme de forte volatilité, donc parier gros sans certitude est un jeu dangereux.
L'ordre d'achat de 380 BTC est toujours là, mais la profondeur de la vente semble aussi augmenter. Le marché est comme une corde tendue, prête à se rompre au moindre souffle. Je surveille 62250, qui est non seulement un niveau technique, mais aussi une ligne psychologique entre acheteurs et vendeurs. S'il casse, c'est le vide en dessous ; s'il tient, un rebond pourrait être imminent. Le temps est du côté des vendeurs, mais le prix est du côté des acheteurs — ce paradoxe ne trouvera sa réponse que lorsque le marché décidera.
— Ceci est un avis personnel, ne constitue pas un conseil en investissement, bonne chance dans vos trades. —
#亚马逊向OpenAI投500亿美元：押注还是泡沫 #美日确认联合购汇
Rare coopération américano-japonaise pour soutenir le marché : ce n'est pas pour sauver le yen, mais pour protéger la bombe des bons du Trésor américain
Un gros scoop ce week-end : les États-Unis et le Japon sont intervenus ensemble sur le marché des changes pour la première fois en 15 ans, achetant directement du yen. Le yen est passé instantanément de 164 à environ 156, une appréciation de plus de 4 %.
Pourquoi cette coopération ? En apparence pour sauver le yen, mais les États-Unis ont un intérêt caché.
Le Japon est le plus grand détenteur étranger de la dette américaine, avec plus de 1,1 trillion en portefeuille. Avec la forte chute du yen, le Japon doit vendre massivement des bons du Trésor américain pour obtenir des dollars afin d'intervenir — ce qui fait directement monter les rendements des bons du Trésor, ce qui complique la situation financière américaine. Ainsi, cette intervention rare des États-Unis consiste essentiellement à "vendre des euros et acheter des yens" pour aider le Japon à stabiliser le taux de change tout en protégeant leurs propres intérêts contre une chute des bons du Trésor.
Quel sera le résultat ? Efficace à court terme, difficile à changer à long terme.
L'histoire l'a toujours montré : l'intervention ne peut que modifier le rythme, pas inverser la tendance. Le problème fondamental est l'écart de taux d'intérêt entre les États-Unis et le Japon — les taux américains sont supérieurs à 3,5 %, alors que le Japon est à seulement 1 %, un écart de plus de 200 points de base. Tant que cet écart persiste, les flux de capitaux liés aux opérations de carry trade ne s'arrêteront pas.
Quelles opportunités de trading ?
Ne pas courir après le yen : la nouvelle d'intervention est déjà en partie intégrée, il est facile de se faire piéger en achetant trop haut
Surveiller les rendements des bons du Trésor américain : l'objectif de l'intervention est de protéger la dette américaine, si les taux des obligations à long terme continuent d'augmenter, cela signifie que le marché n'y croit pas
Être prudent avec les actifs liés au yen : cette fois-ci, c'est un soutien politique, pas un retournement fondamental
$QQQ Au cours des deux derniers jours, après exclusion des transferts internes, plus de 65 000 bitcoins ont été déplacés chaque jour, la position nette des LTH ayant nettement diminué, dont environ 14 000 bitcoins sont entrés sur les plateformes d'échange (y compris 2 628 bitcoins transférés par une société affiliée à Trump vers Crypto.com). La destination des autres grosses positions reste inconnue, ce qui est un signal très rare depuis un an, pouvant refléter que "l'argent intelligent" prend des mesures de précaution à l'avance.
Quatre risques macroéconomiques majeurs résonnent ensemble
Les divisions internes à la Fed s'accentuent : lors du vote de juillet sur la politique monétaire, le score était de 9-3, le nombre de votes dissidents atteignant un plus haut depuis septembre 2016, augmentant l'incertitude sur une hausse des taux en septembre.
Les conflits au Moyen-Orient perturbent le prix du pétrole : la capacité mondiale de raffinage est affectée par les sanctions et les conflits, rendant les prix finaux du pétrole plus susceptibles d'augmenter que de baisser, la résilience de l'inflation limitant la marge de manœuvre de la Fed pour assouplir sa politique.
Risques liés à l'endettement dans le secteur de l'IA : l'expansion des entreprises d'IA dépend fortement du financement par dette élevée, et si le rendement des obligations américaines à 30 ans reste élevé, les secteurs à valorisation élevée feront face à une pression de désendettement.
Le carry trade sur le yen est extrêmement encombré : les positions sont proches des niveaux historiques de juillet 2024, et tout événement de risque pourrait déclencher une liquidation massive, provoquant une crise de liquidité.L'action des prix reste agressive, une nouvelle zone de liquidité est en train d'être nettoyée.💥
Lorsque le marché cherche sa direction, gardez un œil sur la dynamique !
$ETH
{future}(ETHUSDT)
🔴 Zone de liquidité atteinte 🔴
Découverte de stop loss haussiers (liquidations) 🧨
3,863K $ liquidés à 1841,27 $
La liquidité à la baisse a été balayée — réagissez maintenant ou attendez que le marché change de direction 👀
🎯 Objectifs de prise de profit (TP) :
TP1 : ~1834 $
TP2 : ~1827 $
TP3 : ~1820 $
#ETH$CRV (4H) – Défense du niveau clé de support
Orientation : LONG
Zone d'entrée : 0.1960 – 0.2015
Stop Loss : 0.1910
TP1 : 0.2150
TP2 : 0.2280
TP3 : 0.2450
Pourquoi cette configuration :
Maintien ferme juste au-dessus du support psychologique de base à 0,2000 $ malgré une légère baisse (0,84 %). Une absorption solide de liquidité près d'un volume de 460,15 K $ prépare un rebond favorable.
NFA – À des fins éducatives uniquement.
#30YrYieldTopOrStart #USJapanYenIntervention #EarningsWeekAhead 🚨 ADA mène la course, tandis que le reste du marché reste en mode observation
DeFi :
$AAVE 88 $– 98 $
$UNI 3,90 $– 4,50 $
$ENA 0,082 $– 0,095 $
$HYPE 49 $– 56 $
RWA :
$ONDO 0,37 $– 0,42 $
$LINK 7,90 $– 8,70 $
$MKR 1 750 $– 1 950 $
AI / Compute :
$TAO 185 $– 205 $
$NEAR 1,60 $– 1,85 $
$SUI 0,65 $– 0,75 $
Les capitaux ne poursuivent pas actuellement de simples récits. La performance d'ADA se démarque car elle est accompagnée d'un volume réel, tandis que la plupart des grandes cryptomonnaies restent dans une fourchette de fluctuation.
Les projets DeFi qui génèrent réellement des frais ainsi que les tokens RWA liés aux bons du Trésor tokenisés continuent d'attirer les comptes qui construisent discrètement leurs positions sans chercher un pump dans les prochaines 24 heures.
Les tokens de calcul AI restent sensibles à toute variation des données de demande GPU, ce qui maintient la fourchette serrée jusqu'à l'apparition d'un catalyseur clair.
La liquidité préfère les projets capables de démontrer des indicateurs d'utilisation continue plutôt que de simples histoires.
Si le BTC perd fermement le seuil des 62k, le risque restera élevé.
Sur votre écran, lequel de ces trois groupes montre aujourd'hui la profondeur de carnet d'ordres la plus propre ?
DYOR NFA
#Crypto #MarketStructure 《$SKHYNIX montre une résistance à la baisse, pourquoi $SNDK continue-t-il à sous-performer ses pairs du secteur du stockage ?》
Récemment, le secteur du stockage en bourse américaine a connu des variations contrastées, ce qui révèle un écart considérable : le cours de l'action de SK Hynix en Corée a limité sa correction, mettant en avant sa résistance à la baisse.
Le point clé est que SK Hynix détient un grand nombre de commandes HBM, étant profondément lié à la chaîne industrielle de la puissance de calcul AI, ce qui incite les institutions à conserver leurs positions à long terme.
En revanche, $SNDK dépend fortement des activités de mémoire flash pour entreprises, et le marché craint que le rythme de libération de la demande en aval ne soit pas à la hauteur des attentes, ce qui a conduit à une prise de bénéfices après un pic en début de séance.
Bien que les activités d'inférence AI soient bénéfiques à long terme pour la mémoire flash, à court terme les capitaux privilégient les secteurs en vogue ; pour que SanDisk renverse cette tendance défavorable, il faudra un catalyseur majeur #30年期美债，顶部还是新起点？ #美伊重回谈判桌，油价回吐
Les négociations entre les États-Unis et l'Iran ont commencé, et le marché a immédiatement réagi : le prix du pétrole a chuté brutalement.
Le contrat d'octobre sur le Brent $BZ a baissé de 7,3 % en une journée, atteignant un minimum de 81,55 dollars. Pourtant, en juillet, le prix du pétrole avait augmenté de près de 25 % en raison des conflits géopolitiques. En quelques jours seulement, passant d'une anticipation de guerre à une anticipation de paix, le prix du pétrole a connu un retournement spectaculaire. Cela ne reflète pas un changement soudain de l'offre et de la demande, mais une réévaluation du marché du risque de prime.
Par le passé, la hausse des prix du pétrole ne résultait pas d'une interruption réelle de l'approvisionnement, mais de la crainte du marché que le détroit d'Ormuz ou les infrastructures énergétiques soient affectés. Une fois cette attente du « pire scénario » levée, la prime de risque précédemment gonflée se dissipe rapidement. Le prix du pétrole est comme un ressort tendu : une fois la pression relâchée, le rebond est tout aussi rapide.
Cette détente sera-t-elle plus durable que celle de fin juillet ?
Personnellement, je pense que cette fois-ci, il y a effectivement plus de facteurs de stabilité. Premièrement, les États-Unis et l'Iran sont passés des menaces verbales à des négociations officielles ; deuxièmement, des pays du Moyen-Orient comme l'Arabie Saoudite et Oman commencent à intervenir pour coordonner, ce qui montre que les forces régionales ne souhaitent pas une escalade du conflit ; troisièmement, l'annulation par Trump d'une action militaire indique aussi que, à ce stade, les bénéfices des négociations sont probablement supérieurs à ceux d'un conflit direct.
Mais il ne faut pas être trop optimiste.
La relation entre les États-Unis et l'Iran est comme une corde tendue : les négociations peuvent temporairement la détendre, mais ne résolvent pas les contradictions fondamentales. Les précédentes phases de détente ont aussi été rapides, mais à cause des sanctions, des questions nucléaires et de l'influence régionale, elles peuvent facilement se briser à nouveau. Le marché négocie donc actuellement une « attente de détente », pas une « paix déjà établie ».
Concernant l'inflation pour le second semestre, je pense que ce recul des prix du pétrole va réduire la pression sur le marché, mais ne changera pas complètement la tendance.
Si le prix du pétrole se stabilise autour de 80 dollars ou continue de baisser, la pression inflationniste sur l'énergie diminuera nettement, ce qui donnera plus de marge de manœuvre à la Fed pour sa politique future, ce qui est favorable aux actions américaines et aux actifs risqués. Mais si les négociations échouent à nouveau et que le prix du pétrole remonte à 90 dollars ou plus, le marché craindra une seconde vague d'inflation, les rendements des obligations américaines pourraient remonter, et les actions technologiques ainsi que le Bitcoin seront sous pression.
Ainsi, cette chute de 7 % en une journée après une hausse mensuelle de 25 % ressemble davantage à un grand nettoyage de la prime de risque qu'à un simple retournement de tendance.
La caractéristique principale du marché est de parier à l'avance. Quand tout le monde craint la guerre, le prix du pétrole monte en avance ; quand tout le monde espère la paix, il baisse en avance. Ce qui déterminera vraiment la tendance future, ce ne sont pas les nouvelles des négociations d'aujourd'hui, mais si dans les semaines à venir les deux parties pourront transformer l'accord sur le papier en réalité.
Pour l'instant, le risque à court terme diminue, mais il faut rester vigilant à moyen et long terme. L'attente de paix peut permettre au marché de respirer, mais la véritable tendance dépendra de la capacité des négociations à résister à l'épreuve du temps.
Ce qui précède n'est que mon opinion personnelle !#财报观察员：本周四场开奖，Circle压轴
La super semaine des résultats financiers arrive ! Première présentation de SPACEX, les chiffres de l'emploi non agricole décident du sort, ne vous trompez pas de camp
Cette semaine s'annonce animée, le marché américain fait face à un véritable "grand test". Le premier rapport financier de SpaceX après son introduction en bourse arrive, accompagné d'une levée de restrictions de plusieurs milliards ; Palantir, AMD, SanDisk, ces actions clés de l'IA, vont aussi publier leurs résultats. Vendredi, les données sur l'emploi non agricole définiront les attentes en matière de hausse des taux, un véritable duel entre haussiers et baissiers.
Commençons par le contexte général. En juillet dernier, le Nasdaq a enregistré sa pire performance en 12 ans, l'indice des semi-conducteurs de Philadelphie a chuté de 21 %, mais les capitaux ne sont pas partis, ils se sont "repositionnés" — des secteurs saturés du stockage et du matériel vers les géants du cloud et les applications monétisables. Goldman Sachs a également déclaré qu'il s'agit plutôt d'une rotation que de la fin d'un marché haussier.
Alors, que retenir cette semaine ? Quelques points clés :
Premièrement, le rapport financier de SpaceX et la levée de restrictions sont à la fois un risque et un test décisif. Le rapport sera publié mardi après la clôture, suivi jeudi d'une levée de restrictions de plusieurs milliards. Les positions vendeuses représentent déjà près de 30 % du flottant. À moins que les revenus de Starlink explosent, la pression sur le cours à court terme sera importante.
Deuxièmement, AMD et SanDisk, pour tester la solidité de l'IA. AMD est un indicateur de la deuxième vague des puces IA, le marché surveille les volumes de la série MI. SanDisk est plus direct, son cours a chuté de 46 % en juillet, ce rapport et ses prévisions détermineront si le secteur du stockage peut respirer.
Troisièmement, vendredi, les chiffres de l'emploi non agricole sont le grand interrupteur. Le marché s'attend à environ 90 000 créations d'emplois. Si les données sont bonnes, les attentes de hausse des taux en septembre augmentent, les actions technologiques sont sous pression ; si les données sont mauvaises, les attentes de baisse des taux remontent, les actions de croissance peuvent souffler.
En termes d'opérations, cette semaine, il vaut mieux observer et bouger peu, ne vous précipitez pas pour acheter au plus bas. Les fluctuations autour du rapport de SpaceX seront certainement importantes, la stabilisation du secteur du stockage dépendra des déclarations de SanDisk et Western Digital. Une fois ces cartes jouées, la direction sera claire.
$CRCL $SNDK #美日确认联合购汇
Ces derniers jours, le cercle financier traditionnel a fait une grande nouvelle : les États-Unis et le Japon, après 15 ans, interviennent à nouveau conjointement sur le marché des changes, achetant massivement du yen. Cela semble très macroéconomique, mais en réalité, c'est étroitement lié à nos portefeuilles dans le monde des cryptos. Aujourd'hui, parlons simplement de la logique derrière cette opération et de son impact sur le trading de cryptomonnaies.
En résumé, le yen a récemment chuté de façon dramatique, atteignant un plus bas historique en près de 40 ans. Le Japon ne peut plus supporter cette situation, mais agir seul ne donne pas de bons résultats. Alors pourquoi les États-Unis acceptent-ils d'intervenir ?
En apparence, le secrétaire au Trésor américain, Janet Yellen, dit que c'est une « manifestation d'amitié ». Mais en réalité, les États-Unis protègent leurs bons du Trésor. Le Japon est le plus grand détenteur étranger de la dette américaine. Si le yen continue de baisser, le Japon devra vendre ses bons du Trésor pour intervenir sur le marché des changes. Une telle vente ferait grimper les rendements des bons du Trésor, ce qui augmenterait le coût de financement des États-Unis.
Ainsi, les États-Unis interviennent directement en vendant des euros et en achetant des yens pour soutenir le Japon, essentiellement pour éviter que le Japon ne « fasse chuter » la dette américaine. C'est comme si le propriétaire (les États-Unis) voyait que le locataire (le Japon) ne peut plus payer son loyer et lui prêtait de l'argent pour éviter qu'il vende la maison.
Quand le contexte macro change, le monde des cryptos éternue forcément. Cette opération a trois impacts principaux pour nous :
1. Attention à la clôture des « carry trades », le marché pourrait fortement fluctuer
Auparavant, les taux d'intérêt au Japon étaient très bas, beaucoup de grands acteurs de Wall Street empruntaient en yen pour acheter des actions américaines ou du Bitcoin, c'est ce qu'on appelle le « carry trade ». Maintenant que les États-Unis font remonter le yen, le coût d'emprunt en yen augmente, ces acteurs doivent rapidement vendre leurs Bitcoins et actions américaines pour rembourser leurs dettes en yen. Cette vente massive peut provoquer une forte correction à court terme dans le monde des cryptos. Donc, ne prenez pas trop de levier récemment, attention au « squeeze ».
2. Le dollar faiblit à court terme, Bitcoin pourrait souffler un peu
Pour aider le Japon, les États-Unis laissent volontairement le dollar se déprécier. Quand le dollar faiblit, les actifs crypto libellés en dollar comme le Bitcoin peuvent connaître un rebond temporaire. Mais ne vous réjouissez pas trop vite, c'est un soutien externe. Si l'écart des taux d'intérêt entre le Japon et les États-Unis ne change pas fondamentalement, le yen finira par baisser à nouveau et le dollar redeviendra fort.
3. La « bascule » entre l’or et les altcoins
Un dollar faible profite généralement à l’or, qui peut attirer une partie des capitaux refuge. Quant aux altcoins, ils pourraient profiter à court terme du rebond du Bitcoin, mais les gros investisseurs sont surtout occupés à clôturer leurs positions pour se protéger, donc les altcoins auront du mal à avoir un mouvement indépendant important.
L’intervention conjointe des États-Unis et du Japon peut effectivement faire remonter le yen à court terme, offrant une fenêtre de rebond pour le monde des cryptos. Mais ce n’est qu’un « antidouleur », cela ne résout pas la cause profonde. Pendant ces jours de réajustement massif des capitaux macro, la volatilité du marché sera très élevée. Les amis, soyez prudents dans vos opérations, ne chasez pas les sommets, contrôlez bien vos positions, observez plus et bougez moins, attendez la fin de ce réajustement des capitaux avant d’agir. #亚马逊向OpenAI投500亿美元：押注还是泡沫
Beaucoup interprètent directement cela comme une excellente nouvelle épique pour l'IA, avec une vision haussière généralisée sur la course à la puissance de calcul. Mais en regardant de près la structure de la transaction, le cœur du désaccord entre haussiers et baissiers apparaît immédiatement.
Contexte central de l'événement : Amazon a officiellement finalisé un investissement total de 50 milliards de dollars, acquérant environ 5 % des parts d'OpenAI. Cet investissement n'est pas seulement une prise de participation financière, il est assorti d'un accord d'achat à long terme de puissance de calcul, OpenAI continuant d'acheter des ressources cloud AWS. En substance, il s'agit d'un investissement en nature, combinant valorisation des actions et sécurisation des commandes pour son propre service cloud.
Arguments des haussiers :
1. La bataille entre géants du cloud s'intensifie, Amazon déploie une double stratégie avec Anthropic et OpenAI, rompant le monopole de Microsoft sur les grands modèles de pointe, comblant les lacunes de l'écosystème IA d'AWS.
2. L'arrivée de fonds massifs soutient la R&D continue d'OpenAI et prépare une introduction en bourse, validant la valeur à long terme des grands modèles, avec une demande en puissance de calcul qui devrait continuer à soutenir la chaîne industrielle du hardware.
3. L'entrée continue de capitaux industriels en argent réel prouve que la narration à long terme sur l'IA n'a pas été infirmée.
Principales inquiétudes des baissiers :
1. La valorisation d'OpenAI atteint 852 milliards de dollars, la vitesse de commercialisation ne suit pas, le capital élevé continue d'absorber les profits, il est difficile à court terme de générer un flux de trésorerie suffisant.
2. L'investissement massif va continuer à augmenter la consommation de capital d'Amazon, si l'IA ne se concrétise pas comme prévu, cela pèsera sur la rentabilité à moyen et long terme d'Amazon.
3. La saturation du secteur continue d'augmenter, avec beaucoup de capitaux concentrés sur les grands modèles, en cas d'évolution technologique ou de resserrement réglementaire, la valorisation pourrait rapidement se corriger.
Mon point de vue est qu'il s'agit d'un positionnement stratégique, on ne peut pas simplement qualifier cela de purement positif ni directement de bulle.
À court terme, cela favorise le secteur de croissance de l'IA, ravivant l'appétit pour le risque ;
À moyen et long terme, un critère clé d'évaluation : les grands modèles peuvent-ils continuer à augmenter les revenus commerciaux et réduire le coût unitaire de la puissance de calcul.
Répercussions sur le marché des cryptomonnaies :
La narration autour de l'IA se réchauffe à nouveau, le sentiment autour des actifs cryptos liés à la puissance de calcul est soutenu.
Mais il faut distinguer : le rebond provoqué par les nouvelles est peu durable, le marché reste finalement soumis aux rendements des bons du Trésor américain. Ne vous fiez pas uniquement à cette nouvelle pour prendre des positions lourdes à la hausse, attendez la convergence des signaux de liquidité macroéconomiques.
Suivi continu de deux points clés : le calendrier d'introduction en bourse d'OpenAI, la croissance des revenus des activités IA d'AWS.Réflexion réaliste des détenteurs de $CORE : la passion ne peut pas servir de bouclier pour le trading
De nombreux investisseurs détenant $CORE sur le long terme ressentent une palette d'émotions complexes. Une immersion excessive dans la narration du projet comme soutien spirituel a finalement conduit à des pertes lourdes sur leurs comptes ; en revanche, ceux qui sont restés rationnels et n'ont pas été emportés par l'histoire ont évité plusieurs années de tendance baissière prolongée.
En repensant à la période où $CORE atteignait 4 dollars, beaucoup ont été séduits par des récits grandioses tels que la disposition de la puissance de calcul et la planification écologique, établissant ainsi de fortes attentes subjectives. Peu importe les fluctuations du marché, ils refusaient de réduire leurs positions ; même lorsque le prix est retombé autour de 3 dollars, ils restaient pleins d'espoir, persistant dans une stratégie d'achat à la baisse, convaincus que la valeur à long terme du projet finirait par se réaliser.
Mais le marché a évolué différemment des prévisions de la majorité, le prix entamant une longue descente progressive jusqu'à environ 0,015 dollar, brisant durement les espoirs des premiers participants et des détenteurs fidèles.
Un cycle ironique de la nature humaine sur le marché s'est alors joué :
Quand le prix est élevé, autour de 4 ou 3 dollars, les investisseurs sont confiants et osent renforcer leurs positions ;
Après des années de baisse continue, les comptes sont lourdement affectés, et lorsque le prix atteint des niveaux historiquement bas, ils sont remplis d'hésitations et n'ont plus le courage d'entrer sur le marché.
⚠️ Ceci est uniquement un partage d'expérience de marché, ne constitue aucun conseil d'investissement, les actifs numériques comportent un risque élevé de volatilité
1. La passion en soi n'est pas une erreur, mais elle ne doit jamais remplacer la gestion des risques et le jugement réaliste
Ce qui a poussé les premiers investisseurs à miser lourdement, c'est un ensemble de visions prometteuses : solutions de délégation de puissance de calcul, écosystème lié au Bitcoin, diverses projections enthousiasmantes.
La plupart ont cependant ignoré la dure réalité : une vision n'est qu'une projection du futur, le prix du token est finalement déterminé par la pression de vente des détenteurs, les revenus réels des activités, et les flux de capitaux externes.
L'activité de staking dans l'écosystème $CORE dépend fortement des subventions en tokens ; la trésorerie du projet et les investisseurs initiaux continuent de libérer des tokens, générant une pression de vente ; les concurrents dans le même secteur détournent aussi utilisateurs et capitaux.
S'accrocher à sa position par passion sans vérifier les données réelles des activités concrètes ne fait qu'amplifier les pertes dans un cycle baissier prolongé. Le fait que le projet fonctionne normalement ne signifie pas que le prix du token va se redresser.
2. Le cycle humain récurrent sur le marché : audace en haut, peur en bas
C'est un cycle sans fin sur les marchés :
Quand le prix est relativement haut, les bonnes nouvelles abondent, les traders sont confiants, ils renforcent leurs positions et investissent régulièrement ;
Avec la baisse prolongée, les pertes latentes s'accumulent, la peur érode peu à peu l'optimisme initial.
Même si le prix a fortement chuté par rapport au sommet, après de multiples pertes, la majorité des traders sont épuisés mentalement et physiquement, sans énergie pour investir à nouveau.
Que le prix rebondisse ou non est une autre question, mais la baisse continue suffit à éroder la détermination de la plupart.
3. Rappel important : une forte baisse ne signifie pas un plancher, un prix bas n'est pas une zone de sécurité
Il faut éviter une erreur courante : ne pas considérer une forte chute comme un signal d'achat au plus bas.
Même à 0,015 dollar, plusieurs risques subsistent : déblocage massif de tokens, baisse de l'attractivité des subventions écologiques, rachats concentrés des actifs en staking par les institutions, intensification de la concurrence.
Se baser uniquement sur le fait que le prix a beaucoup baissé pour parier sur un rebond reste très incertain.
Résumé
Avoir de la passion n'est pas condamnable, mais ce qui est fatal, c'est de prendre la narration du projet pour une vérité établie et de fonder ses décisions d'achat/vente sur ses émotions.
Aussi grandiose soit le plan de développement, s'il ne génère pas de flux de trésorerie stable et manque de nouveaux capitaux pour absorber les ventes continues, il est difficile de soutenir le prix du token.
Le marché ne manque jamais de croyances qui s'épuisent lentement ; les traders qui survivent durablement savent toujours regarder les projets avec un regard critique, respecter les risques potentiels et se ménager des marges de sécurité.#亚马逊向OpenAI投500亿美元：押注还是泡沫
Amazon investit 50 milliards de dollars dans OpenAI : pas une bulle, mais un vendeur d'eau qui achète une assurance
Amazon a révélé dans son 10-Q du 31 juillet : 50 milliards versés intégralement à OpenAI (15 milliards déjà payés + 35 milliards payés par anticipation), obtenant environ 5 % d'actions privilégiées, valorisant OpenAI à 852 milliards. Pas d'IPO ni de jalons AGI déclenchés, mais l'argent est versé en avance, ce qui semble être un pari fou, mais en réalité, c'est un calcul très précis —
Ces 50 milliards ne sont pas une « spéculation sur actions », mais un paiement anticipé pour la puissance de calcul AWS : cela lie OpenAI à utiliser AWS + Trainium pour l'entraînement et l'inférence, plus OpenAI dépense, plus AWS récupère ; en même temps, Amazon a aussi investi lourdement dans Anthropic avec plus de 18 milliards, pariant sur deux fronts sans miser sur un seul gagnant.
Mon point de vue :
• Pour OpenAI, une valorisation de 852 milliards + un flux de trésorerie difficile à équilibrer avant 2030 sent effectivement la bulle, Zitron l'a même qualifiée de « Lehman dans une bulle » ;
• Mais pour Amazon, ce n'est pas un conte de fées, c'est un échange d'actions contre des commandes cloud verrouillées, le vendeur de pelles encaisse d'abord. En cas d'effondrement, c'est OpenAI qui mourra en premier, AWS continuera de gagner des frais de calcul.
• Réflexion dans la crypto : les jetons AI Agent, RNDR/TAO et autres « AI + crypto » ne doivent pas considérer ces 50 milliards d'Amazon comme un catalyseur fondamental pour tout miser — c'est un jeu de vendeur d'eau sur le marché boursier américain, la plupart des jetons AI sur la blockchain ne vendent même pas d'eau.
En résumé :
Amazon achète le droit de dire « peu importe qui gagne l'AGI, la facture cloud doit me revenir » ; si les petits investisseurs utilisent cette nouvelle pour sauter sur les AI Meme, là c'est vraiment une bulle.Le marché boursier sud-coréen est tombé à une valorisation de crise, les semi-conducteurs pourraient offrir une opportunité de pari
Le KOSPI a chuté d'environ 22 % en juillet, avec un repli maximal de 39 % au cours des 12 derniers mois, enregistrant la pire performance mensuelle depuis la crise financière mondiale.
En réalité, le marché boursier sud-coréen est déjà tombé dans un ratio risque-rendement extrêmement extrême.
Actuellement, le ratio cours/bénéfice (PER) du KOSPI pour les 12 prochains mois est d'environ 4,7 à 4,85, le plus bas depuis 2001, même inférieur au creux de la crise financière de 2008. Parallèlement, le ROE du KOSPI reste autour de 25 %, et les prévisions de BPA pour les 12 prochains mois ont été récemment révisées à la hausse de 0,9 % la semaine dernière, montrant une divergence évidente entre le cours de l'action et la tendance des bénéfices.
Cette baisse s'accompagne d'un nettoyage complet des positions. Les capitaux étrangers continuent de sortir, la détention étrangère dans les semi-conducteurs sud-coréens est déjà faible, le solde de financement est passé de 25 milliards de dollars à 22 milliards de dollars, et la taille des ETF à effet de levier est également passée de 53 milliards de dollars à 26 milliards de dollars, soit presque une réduction de moitié.
Historiquement, après une baisse de plus de 30 % du KOSPI, la médiane des gains a été de 16 % sur 3 mois, 43 % sur 6 mois et 59 % sur 12 mois.
Le plus grand risque pour le marché sud-coréen reste la révision à la baisse des bénéfices technologiques. Mais dans un contexte de hausse continue des prix de la mémoire, de liquidation massive des positions et de prévisions de bénéfices toujours en hausse, cela pourrait être l'une des directions de rebond les plus prometteuses sur le marché mondial actuel.$ETH Cette mauvaise tendance, ce matin vers cinq ou six heures, il a soudainement grimpé à 1900, j'étais encore en train de dormir, et à mon réveil, il redescendait lentement.
J'avais une position longue, j'ai réduit une fois à 1870, puis encore une fois à 1850, donc j'ai encore un peu de profit.
Mais le 1900 n'a pas tenu, ce qui signifie que la pression vendeuse au-dessus est plus forte que prévu, cette hausse ressemblait plus à un balayage rapide des ordres qu'à un véritable démarrage de tendance.
Le prix est maintenant retombé sous la moyenne horaire, je ne compte plus sur la position restante pour revenir à 1900.
Si le niveau autour de 1840 tient, je garderai une partie pour voir une reprise.
Reprendre 1865 est nécessaire, ensuite il y aura une chance de retenter 1875, si le rebond ne dépasse même pas 1855, je continuerai à réduire la position.
Si 1838 est de nouveau perdu, je liquiderai directement la position restante, je ne vais pas attendre un second assaut avec un effet de levier de 100.
Cette fois, la direction n'était pas complètement fausse, mais l'exécution a manqué un point. Je n'étais pas devant l'écran, et le plan de sortie n'avait pas été mis en place à l'avance.
À l'avenir, si on ose garder une position à fort effet de levier pendant la nuit, il faut d'abord placer les ordres de prise de profit.
Cette fois, j'ai bien retenu la leçon, l'important maintenant n'est pas de deviner le prochain sommet, mais que dès que la position sort de la vue, les conditions de sortie doivent être écrites à l'avance dans l'ordre.
#30年期美债，顶部还是新起点？
#美日确认联合购汇 Après la publication de ses résultats, le cours de l'action Microsoft a augmenté de près de 9 % en after-hours. La croissance d'Azure est passée de 40 % à 43 %. Une ambiance euphorique.
Mais ceux qui ont examiné attentivement le rapport financier ont eu un frisson dans le dos.
Microsoft a allongé la durée d'amortissement de ses centres de données, passant directement de 15 à 25 ans.
Puis, dans la foulée, a abaissé ses prévisions de dépenses d'investissement pour 2026, de 190 milliards de dollars à 175 milliards.
La directrice financière Amy Hood est intervenue pour rassurer : ne vous inquiétez pas, ce n'est pas une réduction des investissements en AI, c'est un changement de méthode comptable.
En réalité, les investissements n'ont pas diminué d'un centime.
Mais les chiffres comptables ont diminué de 15 milliards.
Voici le problème —
Dans l'industrie des puces, il y a une règle d'or : une génération tous les 18 mois.
Le GPU acheté aujourd'hui sera un déchet électronique dans 3 ans. Dans 5 ans, même les pilotes ne seront plus maintenus.
Microsoft affirme que ses centres de données peuvent être utilisés pendant 25 ans.
Que signifie 25 ans ?
En 2001, la première Xbox est sortie.
En 2026, vous me dites que ces serveurs d'alors pourront encore faire tourner de l'AI ?
L'économiste David Woo a carrément explosé : ce n'est pas une amélioration économique réelle, c'est une manipulation comptable pour réduire l'amortissement. La logique d'investissement en AI se détériore, la bulle AI est officiellement éclatée.
Le "grand short" Michael Burry est encore plus sévère — il estime que de 2026 à 2028, les géants de la tech vont gonfler artificiellement leurs bénéfices comptables de 176 milliards de dollars en allongeant la durée d'amortissement.
Réfléchissez à cette logique :
En surface — les bénéfices augmentent, les dépenses d'investissement "diminuent", parfait.
En réalité — les puces sont obsolètes en 3 ans, mais l'amortissement est étalé sur 25 ans. Chaque année, l'amortissement moindre se transforme en bénéfice comptable. Le jour où ces équipements seront vraiment mis au rebut, une dépréciation massive fera exploser les résultats.
Ce n'est pas une méthode comptable, c'est une bombe à retardement enterrée pour dans 25 ans.
Certains diront : les revenus d'Azure ont dépassé 100 milliards, Copilot compte plus de 30 millions d'utilisateurs payants, la monétisation de l'AI s'accélère, pourquoi parler de bulle ?
Je vous dis —
La croissance des revenus ne signifie pas que la logique d'amortissement est correcte.
Moody's a déjà relevé ses prévisions de dépenses d'investissement pour 2026 des six plus grands fournisseurs de cloud hyperscale à 785 milliards de dollars. Morgan Stanley est encore plus agressif, à 795 milliards.
Toute l'industrie brûle de l'argent pour construire des centres de données.
Mais comment récupérer cet argent ?
Plus l'amortissement est étalé, plus la validation du retour sur investissement est retardée.
Microsoft anticipe les bénéfices de dans 25 ans dans ses comptes d'aujourd'hui.
Attendre 25 ans ? Dans l'industrie de l'AI, 18 mois, c'est une ère.
Le plus douloureux —
Le cours monte, les petits investisseurs se précipitent pour racheter.
Ils pensent que les investissements AI de Microsoft ralentissent, que les bénéfices augmentent.
En réalité, rien n'a changé — les investissements sont constants, les bénéfices sont calculés.
Ils n'achètent pas l'avenir de l'AI, mais la prime d'un tour de magie comptable.
$MSFT $GOOGL $META #折旧年限延至25年，微软资本开支指引下调 Loi sur la clarté du marché des actifs numériques 2025/2026
En résumé, il s'agit d'une grande tentative américaine pour établir des règles claires pour le marché des cryptomonnaies après des années de chaos et de désaccords entre les autorités de régulation, car le problème principal aux États-Unis était que la SEC considérait la plupart des cryptomonnaies comme des titres financiers similaires aux actions, tandis que la CFTC voyait certaines monnaies comme le Bitcoin et l'Ethereum plus proches des matières premières comme l'or ou le pétrole. Ce désaccord a créé une situation appelée « régulation par litiges », où les entreprises ne savent pas si leur projet est légal ou non jusqu'à ce qu'une plainte soit déposée contre elles. Cette loi vise donc à définir qui surveille quoi, et quand une monnaie devient une matière première numérique plutôt qu'un titre financier.
L'idée centrale de la loi est que si le projet est encore centralisé avec une équipe clairement en contrôle et promettant des profits aux investisseurs, il reste sous la surveillance de la SEC en tant qu'équivalent des actions et investissements traditionnels. En revanche, si le projet devient suffisamment décentralisé et qu'aucune équipe spécifique ne le contrôle, il peut être reclassé en « Digital Commodity », c’est-à-dire une matière première numérique soumise à la CFTC. Ce changement est très important car la régulation de la CFTC est généralement plus légère que celle de la SEC et plus facile pour les entreprises et projets.
La loi établit également des règles pour les plateformes et entreprises opérant dans la cryptomonnaie, telles que les plateformes d’échange, les courtiers et les dépositaires, les obligeant à séparer les fonds des clients de ceux de l’entreprise, à divulguer les conflits d’intérêts, à tenir des registres clairs, ainsi qu’à respecter des exigences liées à la lutte contre le blanchiment d’argent et le financement du terrorisme conformément à la loi américaine Bank Secrecy Act.
#clarity
#CLARITYActVoteWatch 🚨 L'une des erreurs les plus coûteuses en crypto n'est pas d'acheter un mauvais projet, mais d'ignorer sa tokenomics.
Un token coté à 0,10 $ n'est pas automatiquement moins cher qu'un token à 1 000 $.
Pourquoi ? Parce que le prix seul ne vous dit pas grand-chose. L'offre raconte la vraie histoire.
Trop de traders se concentrent sur le graphique en négligeant ce qui se passe lorsque des millions — voire des milliards — de nouveaux tokens entrent en circulation.
Même le récit le plus solide peut avoir du mal si les déblocages continus de tokens créent une pression de vente persistante.
C'est pourquoi comprendre la tokenomics est essentiel.
Avant d'investir, posez-vous les questions suivantes :
✅ Quelle part de l'offre totale est déjà en circulation ?
✅ Quelle est la valorisation entièrement diluée (FDV) ?
✅ Quand aura lieu le prochain déblocage majeur de tokens ?
✅ Qui reçoit ces tokens débloqués, et sont-ils susceptibles de les vendre ?
Les projets avec des FDV élevées, une faible offre en circulation et des déblocages fréquents peuvent subir une dilution continue — même si la technologie sous-jacente est excellente.
👀 Projets avec des calendriers de déblocage de tokens notables :
$ARB • $OP • $STRK • $ZK • $BLAST • $MANTA • $ALT • $DYM • $TIA • $SUI • $APT • $SEI • $PYTH • $JUP • $W • $EIGEN • $REZ • $ETHFI
🌐 DeFi & RWA $ONDO • $MKR • $AAVE • $UNI • $PENDLE • $ENA • $SNX • $CRV • $COMP • $LDO • $RPL
🤖 AI & DePIN $TAO • $FET • $NEAR • $RNDR • $AKT • $AIOZ • $GRT • $THETA • $FIL • $AR
🐸 Memecoins $PEPE • $WIF • $BONK • $FLOKI • $POPCAT • $BOME • $DOGE • $SHIB • $MOG • $BRETT
Les meilleurs investisseurs ne se contentent pas de demander :
"Est-ce un bon projet ?"
Ils demandent aussi :
"La tokenomics soutient-elle la performance à long terme ?"
Une excellente technologie ne fait pas toujours un bon investissement si la dynamique de l'offre du token va à l'encontre des détenteurs.
Ne vous contentez pas d'étudier le graphique.
Étudiez l'offre.
C'est là que se trouvent beaucoup des plus grandes opportunités — et des plus grands risques — de la crypto.
Ce n'est pas un conseil financier. Faites toujours vos propres recherches.
#Crypto #Tokenomics #Bitcoin #Ethereum #Altcoins #Trading #RiskManagement #BTC #ETH #DailyOrbit Ce scénario de marché est plus dramatique qu'une série télévisée.
D'abord, la rumeur selon laquelle les États-Unis et l'Iran allaient s'asseoir pour négocier a fait chuter le Brent de 7,3 % en une seule journée, annulant en quelques jours la hausse de près de 25 % de juillet ;
Puis, l'officiel iranien a immédiatement refroidi l'ambiance : il n'y a jamais eu de dialogue avec les États-Unis !
Tout le monde se demande : cette détente va-t-elle durer plus longtemps que celle de juillet ?
Mon avis : cette détente est purement une bonne nouvelle imaginée par le marché lui-même, elle ne tiendra pas longtemps, une bombe peut exploser à tout moment. Tant qu'un accord écrit officiel n'est pas signé, ma stratégie reste la même : privilégier les ventes à découvert lors des rebonds.
Par ailleurs, parlons de la façon dont les petits investisseurs peuvent gérer ces informations vraies ou fausses qui circulent partout, pour éviter d'être trop souvent piégés.
Ma petite méthode pour discerner les infos
1. Promesses orales ≠ politiques concrètes
Sans message officiel validé, il faut juste écouter sans y croire.
Cette rumeur de négociation en est un exemple typique : le marché s'est emballé, puis le démenti est arrivé et a tout fait retomber. Face à ce genre d'info rapide, ne vous précipitez pas pour investir lourdement.
2. Ne vous laissez pas berner par les infos montées en épingle par les médias indépendants
Les médias aiment sortir des phrases hors contexte pour créer le buzz, transformant une demi-phrase en bonne nouvelle majeure.
Avant de passer un ordre, essayez de vérifier la source originale, ne croyez pas tout ce qu'on vous dit, sinon vous serez le dindon de la farce.
3. Laissez l'argent voter avec ses pieds, le marché ne fait pas de théâtre
Une vraie bonne nouvelle se traduit par une tendance stable, pas par un pic suivi d'une chute immédiate.
Une hausse suivie d'une chute brutale montre que les gros investisseurs ne croient pas à cette histoire, ils font juste une opération courte pour couper les petits investisseurs.
Comment agir concrètement
1. Prenez les infos comme un divertissement, basez vos trades sur des indicateurs solides
Le prix du pétrole, les rendements des bons du Trésor américain, l'inflation sont les vrais maîtres du jeu, les rumeurs ne perturbent que pour un ou deux jours.
Sans accord écrit officiel, je ne changerai pas ma stratégie de vendre à découvert lors des rebonds.
2. Ne vous laissez pas emporter par les rumeurs, gérez bien votre position
Ce genre de marché en montagnes russes multiplie les risques liés à l'effet de levier.
Même si vous avez envie de jouer le rebond, faites-le avec une petite position, ne misez pas tout, un démenti et un retournement peuvent vous faire perdre beaucoup.
3. Ne prenez pas de risques élevés en pariant sur des attentes, attendez que les choses soient claires
Le marché a toujours cette logique : acheter la rumeur, vendre la nouvelle.
Au moment où l'info éclate, c'est le moment où on se fait le plus piéger, mieux vaut rester calme, attendre que la poussière retombe, puis décider d'entrer ou pas.
💡Honnêtement
Les petits investisseurs sont toujours au bas de la chaîne d'information, rivaliser avec les institutions sur le renseignement est une perte de temps.
Plutôt que de passer vos nuits à scruter les infos pour deviner le vrai du faux, respectez vos règles de trading.
On peut faire du bruit pour une journée de marché, mais la vraie valorisation repose toujours sur des données réelles. Ne croyez pas aux rumeurs, ne pariez pas lourd sur elles.
À moins qu'un accord écrit concret soit signé, je ne changerai pas ma stratégie globale. Jusqu'à ce moment, je reste sur la vente à découvert lors des rebonds.
Est-ce que vous aussi vous avez été piégés par ces fausses infos ces derniers jours ? $CL $BZ
#美伊重回谈判桌，油价回吐 【Analyse du Pharaon】
Tout le monde demande au Pharaon, le marché coréen a augmenté de 14 % hier, puis a chuté de 5 % aujourd'hui, les signaux haussiers et baissiers des actions de stockage s'affrontent, à qui faut-il se fier ?
Le Pharaon répond directement que la tendance du marché coréen est comme un coup de folie, l'essence de la forte hausse et de la forte baisse n'a pas changé. Les actions de stockage représentent d'un côté une histoire à long terme liée à l'infrastructure AI, et de l'autre la réalité à court terme de la crise de liquidité en Corée, les forces haussières et baissières se tirent la corde à ce niveau.
Voyons d'abord ce qui s'est passé.
L'indice KOSPI de Corée a explosé de 14 % hier, un record, puis a ouvert aujourd'hui en forte baisse de près de 4 %, poursuivant sa chute pour finir la journée avec une baisse de 5,2 %, rendant quasiment la moitié des gains d'hier. SK Hynix a augmenté de 15 % hier, puis chuté de 8 % aujourd'hui ; Samsung Electronics a monté de 8 % hier, puis baissé de 5 % aujourd'hui.
Pourquoi la hausse est-elle rapide et la chute encore plus rapide ?
Le marché coréen est fortement concentré sur Samsung et SK Hynix, qui représentent ensemble plus de 60 % de la capitalisation totale du KOSPI. La forte hausse d'hier était surtout due à un rachat massif des positions courtes et à une restauration du sentiment, pas à une amélioration des fondamentaux. Aujourd'hui, le marché a repris ses esprits — le cycle de hausse des taux de la banque centrale coréenne n'est pas terminé, les inquiétudes sur la bulle AI ne se sont pas dissipées, et le prix du pétrole reste élevé — ce qui a conduit à une vente à découvert immédiate.
Qu'est-ce que cela signifie pour le Bitcoin ?
Les actions de stockage et le Bitcoin sont en ce moment comme un effet de balançoire. Quand les actions de stockage montent, les fonds se déplacent du Bitcoin vers les actions de puces ; quand elles baissent, une partie des fonds revient vers la crypto. Le marché coréen fait des montagnes russes, le Bitcoin suit à court terme le sentiment, oscillant dans la fourchette 62000-63000. $BTC $ETH $SOL
Souvenez-vous, les bonnes positions s'attendent, elles ne se poursuivent pas.
Suivez le Pharaon, la richesse ne se perd pas !#韩股重挫5%，存储多空信号对峙 🟢 Alerte de liquidation de position courte $ZHIPU
🟢 Configuration longue $ZHIPU
Zone d'entrée : 120,80 $ – 122,20 $
🔸 TP1 : 123,50 $
🔸 TP2 : 126,00 $
🔸 TP3 : 129,00 $
SL (Stop Loss) : 119,50 $
ZHIPU a enregistré une liquidation courte de 1,735 K$ à 121,49978 $, indiquant que les positions vendeuses ont été fermées de force alors que la pression d'achat s'est accélérée. Cette liquidation reflète un renforcement de la dynamique haussière et une volatilité accrue du marché. Si les acheteurs continuent de défendre la zone de prix actuelle, ZHIPU pourrait étendre son mouvement vers les objectifs haussiers listés.
Tradez avec une gestion des risques appropriée.
Pensez-vous que les acheteurs peuvent maintenir cet élan ? 👇
#30YrYieldTopOrStart #CreatorRewards #DailyOrbit Repli du lundi ? Voici pourquoi le marché commence souvent la semaine dans le rouge
Une mer de rouge sur le marché n'est pas inhabituelle au début d'une nouvelle semaine de trading. L'action d'aujourd'hui montre que les principales cryptomonnaies, y compris $BTC, $ETH, $SOL, $XRP, $LINK, $UNI, $AAVE et $ONDO, sont toutes en baisse, reflétant une humeur générale de prise de risque réduite plutôt qu'une faiblesse d'un actif unique
Les sessions du lundi apportent souvent une volatilité accrue alors que les traders réagissent aux événements du week-end, repositionnent leurs portefeuilles et attendent de nouveaux catalyseurs macroéconomiques. Cela peut entraîner une pression de vente temporaire avant que le marché n'établisse une direction plus claire
Bien que les fluctuations de prix à court terme attirent l'attention, il est important de surveiller si les niveaux de support clés tiennent et si le volume des échanges confirme le mouvement. Une baisse générale du marché ne signale pas toujours le début d'une tendance baissière plus importante, cela peut simplement faire partie de la réinitialisation hebdomadaire normale du marché
Voyez-vous la faiblesse du lundi comme une opportunité d'achat, ou préférez-vous attendre que le marché révèle sa direction avant d'agir ?
#DailyOrbit #OKXOrbitTopics #EarningsWeekAhead « Le marché boursier américain s'emballe, le secteur des cryptomonnaies est-il encore loin ? »
Récemment, les actions technologiques américaines ont continué à progresser fortement, avec $MSFT Microsoft et $SKHYNIX du secteur du stockage qui se relaient pour grimper, maximisant ainsi l'effet de profit !
Beaucoup commencent à espérer qu'après le retour d'un sentiment de risque plus favorable, le secteur des cryptomonnaies pourra suivre cette tendance haussière.
Mais la réalité est très dure : #30年期美债，顶部还是新起点？ $BTC Bitcoin et Ethereum restent dans une fourchette étroite, incapables de sortir de cette zone.
Cette hausse récente des actions américaines repose sur les performances et les données de commandes liées à l'AI, les capitaux privilégiant les actifs avec des fondamentaux solides.
Les flux de capitaux externes affluent massivement vers les actions américaines, hésitant à se diriger vers le secteur des cryptomonnaies, la persistance des incertitudes réglementaires freinant le marché.
L'effet de corrélation qui faisait autrefois que la hausse des actions américaines entraînait une hausse générale des cryptomonnaies s'affaiblit continuellement.
Les bonnes nouvelles extérieures ne font que stimuler temporairement le sentiment, sans achats soutenus, le rebond a du mal à se maintenir.
Alors que le marché haussier américain est en pleine effervescence, le secteur des cryptomonnaies continue de stagner. Pouvons-nous vraiment attendre que la rotation des marchés arrive ? #折旧年限延至25年，微软资本开支指引下调
Un détail particulièrement intéressant dans le récent rapport financier de Microsoft : ils ont prolongé la durée d'amortissement des centres de données de 15 à 25 ans, ce qui a fait chuter la prévision des dépenses d'investissement pour 2026 de 190 milliards à 175 milliards, soit une réduction comptable de 15 milliards de dollars. Beaucoup ont d'abord pensé « Microsoft va-t-il réduire ses investissements en AI ? » Mais en examinant attentivement la transcription de la conférence téléphonique sur les résultats, la direction a clairement indiqué : « À l'exception du changement de norme comptable, les prévisions d'investissement restent inchangées. » En clair, ces 15 milliards ne sont pas réellement économisés, c'est juste une modification de la méthode comptable — les contrats de location-financement auparavant comptabilisés en dépenses d'investissement sont désormais considérés comme des locations opérationnelles et ne sont plus inclus, mais les centres de données doivent toujours être construits, les puces achetées.
Plus important encore, cette « disparition » de 15 milliards cache la confiance de Microsoft. Lors de la même conférence, ils ont annoncé une croissance de 43 % du chiffre d'affaires des services cloud Azure en glissement annuel, une demande qui dépasse toujours la capacité d'offre, avec 31 nouveaux centres de données ajoutés. S'ils n'avaient pas les moyens d'investir dans l'AI, d'où viendrait cette confiance pour étendre la production ? Ne vous laissez donc pas tromper par les chiffres comptables, les investissements de Microsoft en AI n'ont pas diminué, ils ont simplement changé la manière de comptabiliser les dépenses.
Beaucoup pensent que l'allongement de la durée d'amortissement signifie un cycle de retour sur investissement plus long, et donc une validation plus lente du retour sur investissement AI. Mais cette logique n'est pas si simple pour Microsoft.
Premièrement, l'ajustement de la durée d'amortissement est basé sur « des données opérationnelles sur plusieurs années et une planification d'utilisation à long terme », ce n'est pas une décision arbitraire. Les centres de données de Microsoft fonctionnent depuis plus de dix ans sans défaillance, prolonger la durée d'amortissement correspond donc mieux à la durée de vie réelle des actifs. Deuxièmement, le retour sur investissement AI ne peut pas être évalué uniquement par le cycle d'amortissement. Microsoft utilise désormais un modèle de tarification double « abonnement + consommation », Copilot est facturé par utilisateur, GitHub Copilot par développeur, et même les services clients sont facturés selon la consommation. Cela signifie que les revenus ne dépendent plus uniquement de la « vente de têtes », mais sont liés à la consommation réelle d'AI par les entreprises. Même si l'amortissement est étalé sur 25 ans, tant que la demande d'AI continue de croître, les revenus couvriront les coûts, et le cycle de retour sur investissement pourrait même se raccourcir.
Cependant, il existe aussi des risques. Si le rythme d'évolution des puces AI est beaucoup plus rapide que la durée de vie physique des centres de données, un amortissement sur 25 ans signifie que les actifs ne seront pas amortis avant d'être obsolètes. Mais Microsoft a anticipé cela : ils ont complètement découplé les modèles, le contexte et les outils d'ordonnancement, permettant aux entreprises de changer de modèle librement sans être liées à une technologie unique. Cette architecture vise essentiellement à réduire le risque de dépréciation des actifs lié à l'évolution technologique. Donc, pour évaluer le retour sur investissement AI de Microsoft, ne vous focalisez pas uniquement sur la durée d'amortissement, mais regardez si leur modèle commercial peut résister à l'évolution technologique.
Moody's a relevé à 785 milliards de dollars les dépenses d'investissement des six principaux fournisseurs de cloud hyperscale pour 2026, un chiffre impressionnant, mais ce qui change, ce n'est pas le « rythme d'investissement », mais la « logique d'investissement ».
Avant, on regardait les infrastructures AI en se demandant « combien d'argent a été dépensé » ; maintenant, il faut se demander « cet argent a-t-il été bien dépensé ». Microsoft en est un exemple typique : leurs dépenses d'investissement comptables ont diminué de 15 milliards, mais la croissance du chiffre d'affaires Azure est passée de 40 % à 43 %, et les obligations contractuelles restantes (commandes signées non encore reconnues en revenus) ont atteint 678 milliards de dollars, en hausse de 84 % en glissement annuel. Cela montre que l'argent n'a pas diminué, mais qu'il est dépensé plus efficacement — chaque dollar investi se traduit par des commandes et des revenus.
À l'inverse, Meta a dépensé 30,1 milliards de dollars en capital sur la même période, avec une croissance du chiffre d'affaires de 28 % mais une croissance du bénéfice d'exploitation de seulement 8 %, et une marge d'exploitation qui est tombée de 43 % à 31 %. Tous deux investissent dans l'AI, mais l'argent de Microsoft se transforme en « revenus quantifiables », tandis que celui de Meta est davantage un « coût interne ». L'augmentation des chiffres par Moody's rappelle au marché que la course aux armements des infrastructures AI ne s'est pas arrêtée, mais qu'elle est passée de « qui dépense le plus » à « qui dépense le mieux ».
Ne vous laissez donc pas impressionner par ce chiffre de 785 milliards, ce n'est pas un signal d'accélération des investissements, mais le début d'une différenciation des investissements. Les fournisseurs de cloud qui survivront ne seront pas ceux qui dépensent le plus, mais ceux qui transforment chaque dollar investi en commandes et flux de trésorerie.
La « disparition » de 15 milliards de Microsoft est essentiellement un changement de traitement comptable, pas une réduction des investissements AI ; l'allongement de la durée d'amortissement ne signifie pas un cycle de retour plus long, il peut même se raccourcir grâce à l'évolution du modèle commercial ; l'augmentation à 785 milliards par Moody's n'est pas un changement de rythme d'investissement, mais une différenciation de la logique d'investissement.
Pour évaluer les entreprises technologiques à l'ère de l'AI, ne regardez pas seulement « combien d'argent est dépensé », mais « cet argent est-il bien dépensé », « le modèle commercial peut-il résister à l'évolution technologique », « les investissements peuvent-ils se transformer en commandes et flux de trésorerie ». Le rapport financier de Microsoft donne en fait une leçon à tous les acteurs de l'AI : la véritable compétitivité ne réside pas dans la beauté des chiffres comptables, mais dans la capacité à transformer chaque dollar investi en revenus durables.
Ce rapport de Microsoft a non seulement un impact sur les actions technologiques traditionnelles, mais envoie aussi trois signaux clés à la communauté crypto :
1. La « bulle narrative » des jetons AI est en train d'éclater : beaucoup de projets AI dans la crypto s'appuyaient sur « la demande future en puissance de calcul » pour raconter leur histoire, mais le rapport de Microsoft prouve que le marché regarde désormais uniquement la « monétisation réelle de la puissance de calcul ». Les jetons AI sans revenus réels, qui brûlent de l'argent uniquement grâce au financement, pourraient subir un ajustement de valorisation similaire à celui de Meta. Les investisseurs se concentreront davantage sur les projets ayant un modèle commercial « facturé à l'usage » comme Copilot, plutôt que sur des discours creux sur la « révolution AI ».
2. Le risque « d'actifs lourds » dans la location de puissance de calcul devient évident : Microsoft a transformé les contrats de location-financement en locations opérationnelles, ce qui revient à transformer une « dette au bilan » en « engagement hors bilan ». Beaucoup de projets de location de puissance de calcul dans la crypto utilisent des modèles similaires, masquant la pression sur la trésorerie par des engagements de location à long terme. L'augmentation à 785 milliards des dépenses d'investissement par Moody's rappelle aux investisseurs que la location de puissance de calcul n'est pas un « business d'actifs légers », et si un projet n'a pas de commandes réelles soutenant une demande supérieure à l'offre comme Microsoft, les engagements hors bilan peuvent rapidement devenir une crise de liquidité.
3. La « narration d'efficacité » des projets DePIN entre dans une période favorable : le rapport de Microsoft montre que la logique d'investissement dans les infrastructures AI est passée de la « taille » à « l'efficacité ». La valeur centrale des projets DePIN (réseaux d'infrastructures physiques décentralisées) est d'améliorer l'efficacité des ressources via la puissance de calcul distribuée. Si le modèle « d'actifs lourds » des fournisseurs cloud traditionnels commence à être remis en question par le marché, la narration « d'actifs légers et haute efficacité » de DePIN pourrait bénéficier d'une réévaluation.Robinhood vient d’annoncer avec un rapport financier qu’un changement structurel des préférences des investisseurs particuliers américains est en cours. Selon BlockBeats, le rapport du deuxième trimestre de Robinhood montre que les revenus issus du marché de prévision (contrats événements) ont atteint 156 millions de dollars, établissant non seulement un nouveau record historique, mais dépassant aussi pour la première fois les revenus du trading de cryptomonnaies (100 millions de dollars) et les revenus du trading d’actions (129 millions de dollars). Les contrats d’événements ont décuplé plus de dix fois d’une année sur l’autre, devenant la plus grande source de revenus de Robinhood. Cela marque la transformation de Robinhood, passant d’une « plateforme de trading d’actions au détail » à une « plateforme d’événements de paris au détail ». Comparaison des trois principales sources de revenus : Prévisions du chiffre d’affaires du marché : 156 millions de dollars (sommet historique, première fois au sommet) Chiffre d’affaires du trading d’actions : 129 millions de dollars Chiffre d’affaires du trading de cryptomonnaies : 100 millions de dollars (en baisse de 38 % en glissement annuel) Revenu du trading de cryptomonnaies en baisse de 38 % en glissement annuel — Sur fond de volatilité limitée des prix de Bitcoin et Ethereum ces derniers mois, la demande de détail pour une « direction parie » se déplace de l’actif crypto lui-même vers des contrats d’événements plus larges. Que signifie la montée du marché de prédiction ? Le comportement des utilisateurs évolue : les investisseurs particuliers sont de plus en plus enclins à négocier des « résultats d’événements » (tels que les élections, les décisions politiques, les données économiques) plutôt que de simplement les prix des actifs. C’est essentiellement une tendance de divertissement des « paris structurés » — plus proche des paris sportifs que d’un investissement traditionnel. Les risques réglementaires augmentent simultanément : les régulateurs américains prêtent une attention plus particulière au marché des prévisions — la CFTC a déjà réagi#韩股重挫5%，存储多空信号对峙
La chute brutale de 45% de SanDisk est-elle une opportunité d'achat ?
Ne vous précipitez pas, regardez d'abord ces trois signaux
SanDisk a chuté de près de moitié depuis son pic de juin, sa capitalisation boursière a fondu de plusieurs dizaines de milliards de dollars. Beaucoup commencent à être tentés, pensant que le creux est atteint. Août pourrait être un meilleur moment pour entrer.
Mais cette chute brutale n'est pas qu'une simple libération émotionnelle, il y a plusieurs problèmes sérieux à considérer :
Premièrement, c'est la valorisation qui baisse, pas les fondamentaux.
SanDisk, Micron et Hynix affichent tous des performances historiques exceptionnelles, avec une marge brute de 84% pour Micron. Mais le marché ne regarde plus combien vous gagnez, il craint que ces gains ne durent pas — une marge brute de 84% est en soi un signal de « pic cyclique ».
Deuxièmement, la structure des positions n'est pas encore totalement purgée.
En Corée, en juillet, il y a eu 2,3 trillions de wons de liquidations à effet de levier, et les régulateurs ont relevé les exigences de financement. Bien que le KOSPI ait rebondi violemment de près de 18% vendredi dernier, c'était surtout un rachat de positions courtes, pas un véritable retour des acheteurs. La part des transactions technologiques et la détention institutionnelle n'ont pas beaucoup diminué, la congestion des positions reste élevée.
Troisièmement, les contrats à long terme sont une épée à double tranchant.
Samsung et Hynix ont signé des accords pluriannuels de cinq ans, verrouillant 60%-70% de leur capacité, avec des avances déjà perçues. Mais ces contrats ne garantissent des profits qu'en cas de hausse des prix ; si la demande faiblit, les clients peuvent exiger une renégociation — comme Microchip l'a fait en 2021 lors de la pénurie de puces, annulant des contrats de plusieurs centaines de millions.
Actuellement, les fondamentaux du stockage n'ont pas changé, mais la structure des positions et le sentiment ne sont pas encore au point. Pour ceux qui veulent acheter au plus bas, attendez que le taux de rotation des ETF DRAM baisse et que les positions paniquées des petits investisseurs soient liquidées.
Pour ceux qui veulent prendre des positions longues, une entrée légère est possible, mais pour des positions lourdes, attendez encore. Ceux qui veulent shorter peuvent se positionner lors des pics. $SNXX 3. Comment interpréter le marché de BTC (la partie qui vous intéresse le plus)
Scénario 1 : La fenêtre d'août ne vote pas finalement / échec direct (probabilité plus élevée)
Le marché a déjà intégré une partie des attentes, une fois déçues, il est facile d'observer un reflux des anticipations positives et des liquidations de positions longues.
Mais cela ne signifie pas un redémarrage d'un marché baissier : les fonds ETF, le cycle de halving, et la liquidité en dollars restent les lignes directrices ; la loi n'est qu'un « catalyseur », pas le seul facteur déterminant de la tendance.
Scénario 2 : Passage serré au Sénat (faible probabilité)
À court terme, cela déclenchera une montée de la narration réglementaire, un regain d'intérêt des fonds institutionnels, et un rebond de BTC. Mais attention :
- Le simple passage au Sénat ≠ adoption immédiate de la loi ;
- Le marché a souvent un « pic le jour de l'annonce suivi d'un repli » ;
- La loi est un cadre réglementaire, elle n'autorise pas directement une émission illimitée de tokens, les effets positifs à moyen et long terme se réaliseront progressivement, pas une hausse infinie d'un coup.
Scénario 3 : Report de la fenêtre d'août à l'année prochaine
Sentiment de marché neutre à légèrement négatif, digestion par une phase de consolidation à court terme, retour à la logique de range initiale (la logique du range 64000/74000 que vous suiviez continue de dominer). De toute façon, ne laissez pas ces éléments affecter votre humeur ou vos pertes. Ce n'est pas la première fois que vous perdez. Si ça monte, c'est un cadeau du ciel auquel il faut croire fermement et toujours regarder vers l'avant. 🚨 Le moment où tout le monde qualifie une pièce de "garantie", c'est généralement qu'elle n'est plus en phase précoce.
C'est là que la plupart des traders se font piéger.
Ils n'achètent pas le mauvais projet.
Ils achètent le bon projet... trop tard.
Le schéma change rarement :
• L'argent intelligent s'accumule discrètement.
• Le prix commence à grimper.
• La foule s'en rend compte.
• La FOMO prend le dessus.
• Les premiers acheteurs commencent à prendre des bénéfices.
Prenez $LAB.
La cassure était impressionnante, mais une grande bougie verte ne signifie pas automatiquement que la saison des altcoins est arrivée.
Les vraies tendances nécessitent plus que du battage médiatique.
Elles ont besoin de :
✅ Forte demande
✅ Liquidité profonde
✅ Activité croissante sur la chaîne
✅ Capital frais
En ce moment, la liquidité reste concentrée sur :
$BTC • $ETH • $HYPE • $BNB • $AAVE • $LINK • $PENDLE • $JTO
Si la participation s'élargit, surveillez :
$SUI • $ARB • $OP • $ONDO • $SEI • $ENA • $XMR • $KAITO
Les traders qui durent ne sont pas ceux qui courent après chaque cassure.
Ce sont ceux qui restent patients et suivent là où l'argent circule réellement.
La patience bat la FOMO plus souvent qu'on ne le pense.
#DailyOrbit #30年期美债，顶部还是新起点？
Le rendement actuel des obligations américaines à 30 ans se situe entre 5,23 % et 5,28 %. Fin juillet-début août, il a atteint environ 5,28 %, un niveau record depuis 2007. À court terme, il est passé de près de 4,9 % fin juin à une hausse soutenue, sans signe d'atténuation.
Ce n’est pas une simple hausse suivie d’un repli. Il s'agit d'un sommet proche de 20 ans, survenant alors que la Fed maintient un taux directeur entre 3,5 % et 3,75 %, avec trois membres du conseil favorables à une hausse des taux. Le marché exprime son vote par les prix : les taux longs ne suivent plus entièrement le taux des fonds fédéraux.
Pourquoi cette hausse si forte ?
Trois forces se conjuguent.
Premièrement, la persistance de l'inflation. Le PCE de base reste au-dessus de 3 %, loin de l'objectif de 2 %. Le récit selon lequel « l'inflation est morte » est de plus en plus remis en question, et la prime de terme est réévaluée.
Deuxièmement, l’offre fiscale. Le déficit est important, le Trésor émet des obligations à un rythme soutenu, ce qui exerce une pression continue sur le marché à long terme. Lorsque le secteur privé émet aussi massivement pour les infrastructures liées à l'AI, la concurrence pour les fonds se reflète directement dans les rendements longs.
Troisièmement, le changement dans le style de communication de la Fed. Le nouveau président insiste davantage pour que le marché analyse lui-même les données et l'inflation, plutôt que de s'appuyer excessivement sur les indications de la politique monétaire. En conséquence, les taux longs se fixent de manière autonome, sans être facilement abaissés par des attentes « dovish ».
La comparaison historique est aussi intéressante : en 2007, lorsque le rendement à 30 ans dépassait 5 %, le taux des fonds fédéraux était bien plus élevé qu’aujourd’hui. Aujourd’hui, le taux directeur est plus bas, mais les taux longs exigent une compensation plus élevée, ce qui montre que le marché facture un supplément pour les risques fiscaux persistants et l'incertitude inflationniste.
Sommet ou nouveau départ ?
Techniquement, la zone 5,0 %–5,2 % a souvent constitué une résistance. Cette année, c’est la troisième fois qu’elle est testée et franchie efficacement, avec des creux de repli de plus en plus hauts. Cette structure ressemble davantage à un triangle ascendant avec une cassure à la hausse qu’à une simple formation de sommet. Si le taux se maintient au-dessus de 5,2 % et continue de progresser, la prochaine cible pourrait être 5,5 % voire plus.
Les fondamentaux ne signalent pas non plus un sommet clair. Tant que l'inflation ne redescend pas rapidement vers l'objectif et que la trajectoire fiscale ne se contracte pas substantiellement, la prime de terme aura du mal à baisser significativement. En d’autres termes, le niveau actuel ressemble plus à la borne inférieure d’une « nouvelle normale » qu’à un sommet temporaire.
Bien sûr, un sommet peut toujours survenir soudainement. Si la croissance économique ralentit nettement, si les données d’emploi se détériorent brutalement, ou si l’inflation chute rapidement de manière inattendue, les taux longs pourraient reculer rapidement. Mais selon les données actuelles, ce scénario n’est pas la tendance principale.
Quelles implications pour les autres marchés ?
La hausse continue des taux longs signifie que le taux d’actualisation de tous les actifs augmente. Les valorisations boursières, en particulier celles des actions de croissance à long terme, seront sous pression ; le coût du financement immobilier sera également directement impacté. Pour le marché des cryptomonnaies, les actifs risqués sont sensibles aux taux réels, et une hausse des taux longs correspond généralement à un refroidissement de l’appétit pour le risque, sauf si une narration de couverture de liquidité plus forte émerge simultanément.
Inversement, si cette hausse s’avère être un excès temporaire suivi d’un recul des taux longs, ce serait un facteur positif temporaire pour les actifs risqués. Les points d’attention restent les données d’inflation et le rythme d’émission du Trésor.
La situation la plus probable est que les obligations américaines à 30 ans ne sont pas au « sommet », mais entrent dans une fourchette de rendement plus élevée. Un niveau au-dessus de 5 % pourrait devenir une partie de la nouvelle normale, et non une valeur extrême passagère. Le marché réapprend à valoriser les actifs dans un environnement de taux longs plus élevés.【Standard Chartered Hong Kong prévoit d'annoncer en août l'émission du stablecoin en HKD HKDAP】
1. Beaucoup de gens, voyant une banque étrangère entrer dans le stablecoin, s'imaginent immédiatement un grand bénéfice pour le marché crypto.
Mais en regardant attentivement le modèle, on constate qu'il utilise un mécanisme de distribution B2B2C, et ne sera pas directement accessible aux particuliers ordinaires.
Les stablecoins réglementés dirigés par des institutions comportent naturellement des barrières à l'entrée, rendant difficile la participation directe des traders individuels.
2. Il faut distinguer entre attentes et mise en œuvre : il s'agit pour l'instant seulement d'une annonce prévue en août, ce qui ne signifie pas une circulation immédiate.
Entre l'annonce officielle, la signature avec les distributeurs et un déploiement à grande échelle dans les scénarios de règlement transfrontalier, il y a encore un long cycle de mise en œuvre.
Beaucoup de capitaux ont l'habitude de spéculer à l'avance sur le concept, et juste avant la concrétisation des bénéfices, il est fréquent que les attentes ne soient pas satisfaites.
3. Le point le plus réaliste est que les stablecoins réglementés ciblent principalement les activités institutionnelles telles que le commerce transfrontalier et la tokenisation d'actifs.
Ils ont une corrélation limitée avec les segments de trading familiers aux particuliers, il ne faut pas confondre l'émission de stablecoins par les banques avec un déclenchement massif du marché crypto.
La spéculation sur le concept peut stimuler l'humeur à court terme, mais la tendance à long terme dépendra toujours des capitaux réels et de l'ampleur de la mise en œuvre des applications.Il se peut que vous ne le sachiez pas encore
L'activité de fonderie de Samsung pourrait être à un tournant important.
Ces dernières années, la fonderie de Samsung a été confrontée à un problème : la capacité de production est disponible, mais les commandes ne suffisent pas, les machines ne tournent pas à plein régime.
C'est ce que l'industrie des semi-conducteurs redoute le plus.
Les usines de wafers nécessitent d'énormes investissements, les équipements, les bâtiments et la main-d'œuvre représentent des coûts fixes. Si le taux d'utilisation des lignes de production est faible, même la technologie la plus avancée aura du mal à être rentable.
Mais la situation est en train de changer.
Selon des sources industrielles, le taux d'utilisation des capacités de la fonderie Samsung devrait approcher la pleine charge au second semestre de cette année, avec un taux déjà remonté à environ 70%-80%.
Autour de 2024, le taux d'utilisation de certaines lignes de production avancées de Samsung était inférieur à 50%.
Le moteur principal derrière ce changement se résume en deux caractères : AI.
Avec l'explosion de la demande en puissance de calcul AI, la demande en mémoire à haute bande passante (HBM) continue de croître, et la fabrication avancée des puces de base et l'emballage avancé derrière la HBM commencent aussi à stimuler la demande en fonderie.
Parallèlement, les géants du cloud computing, les entreprises de puces AI et les clients de calcul haute performance augmentent leurs commandes de procédés avancés.
En particulier, le procédé 2nm est en train de devenir la clé du redressement de Samsung dans les prochaines années.
Actuellement, Qualcomm, AMD, Google, voire Tesla, sont considérés comme s'intéressant ou se positionnant sur les nœuds avancés de Samsung.
Bien sûr, pour que Samsung sorte vraiment des pertes, un indicateur clé reste :
Le rendement du 2nm.
En termes simples, c'est la proportion de puces produites sur 100 qui atteignent la norme.
Le rendement du 2nm chez Samsung est encore en amélioration, mais s'il peut se stabiliser au-dessus de 70% à l'avenir, cela signifierait que davantage de grands clients pourraient réellement confier leurs commandes à Samsung pour la production en série.
Ainsi, la véritable carte maîtresse de la fonderie Samsung n'est pas seulement « y a-t-il des commandes pour l'usine », mais :
Peut-elle produire de manière stable les procédés avancés ?
Si la demande en puces AI continue de croître dans les prochaines années, et que les procédés 2nm et 1,4nm de Samsung mûrissent progressivement, alors la fonderie Samsung pourrait passer d'une activité « qui brûle de l'argent » à un nouveau point de croissance des profits.
Le marché suit toujours la concurrence entre Intel et TSMC, mais il ne faut pas négliger Samsung.
La prochaine ronde de compétition dans l'industrie des semi-conducteurs sera probablement non seulement une compétition de conception de puces, mais aussi :
Une compétition de capacités de fabrication avancée + d'intégration de la chaîne d'approvisionnement AI.
Samsung est en train de revenir à la table de jeu.Ces 50 milliards de dollars d'Amazon, je préfère les comprendre comme un "contrat de cloud computing pour les huit prochaines années" plutôt que comme un investissement en actions au sens traditionnel.
Beaucoup se concentrent sur les 50 milliards de dollars, mais je prête en réalité plus attention à un autre chiffre : OpenAI s'engage à consommer 100 milliards de dollars sur AWS au cours des huit prochaines années.
Si cet engagement est tenu, ce qu'Amazon achète réellement, ce ne sont pas des parts d'OpenAI, mais une demande de puissance de calcul parmi les plus stables et de meilleure qualité pour l'ère de l'IA à venir. Le cloud computing est déjà une activité à forte marge et à fort flux de trésorerie ; tant qu'OpenAI continue à entraîner ses modèles, cet argent continuera de revenir à AWS.
Bien sûr, cette transaction n'est pas sans risques.
Amazon détient des actions privilégiées, pas des actions ordinaires, la véritable valeur des actions ne pourra être réalisée qu'à l'avenir lors de l'introduction en bourse d'OpenAI ou d'un événement de liquidité. Si OpenAI maintient une architecture fermée à long terme et ne s'introduit pas en bourse, cette partie des gains comptables pourrait être bloquée pendant de nombreuses années. Donc, je pense que la plus grande variable de cet investissement n'est pas la valeur d'OpenAI, mais combien des 100 milliards de dollars de commandes cloud seront effectivement réalisés.
Si dans les prochaines années OpenAI continue de garder son avance, avec une demande croissante pour l'entraînement et l'inférence des grands modèles, alors Amazon aura en fait déjà verrouillé son plus grand client IA à l'avance ; mais si la concurrence entre modèles mène à une guerre des prix, à une baisse des coûts d'entraînement, ou si OpenAI commence à répartir davantage sa puissance de calcul entre d'autres fournisseurs cloud, ces 100 milliards de dollars pourraient ne pas être entièrement réalisés.
Donc mon jugement est clair : ce n'est pas une bulle, ni un simple pari, mais une transaction commerciale visant à fidéliser un client.
Beaucoup voient un investissement de 50 milliards de dollars, moi je vois Amazon verrouiller à l'avance un flux de trésorerie pour les huit prochaines années. Ce qui a vraiment de la valeur à l'ère de l'IA, ce ne sont jamais les actions elles-mêmes, mais qui peut continuer à vendre de la puissance de calcul, des infrastructures, et générer du cash.
C'est aussi pourquoi, aujourd'hui, quand je regarde le secteur de l'IA, je me concentre de moins en moins sur qui a le modèle le plus puissant, et de plus en plus sur la puissance de calcul, les services cloud et les infrastructures. Parce qu'au final, ceux qui gagnent de l'argent ne sont souvent pas ceux qui racontent la meilleure histoire, mais ceux qui perçoivent continuellement des loyers.
$AMZN
#亚马逊向OpenAI投500亿美元：押注还是泡沫 Microsoft a prolongé la durée de vie des centres de données de 15 à 25 ans — ce n'est pas de la comptabilité, c'est de la magie
Le 29 juillet, Microsoft a publié ses résultats. Un chiffre d'affaires de 90 milliards, au-dessus des attentes. La croissance d'Azure est de 43 %, également au-dessus des prévisions. Le cours de l'action a augmenté de près de 9 % après la clôture.
Une ambiance euphorique.
Mais si vous regardez attentivement le rapport financier, un détail m'empêche de dormir.
Microsoft annonce : la durée d'utilisation prévue des centres de données et des bureaux passe de 15 à 25 ans.
La CFO Amy Hood explique que cela reflète « notre historique opérationnel et la durée d'utilisation prévue des actifs ».
En clair : nous pensons que les centres de données peuvent être utilisés pendant 25 ans, donc pas besoin de déprécier rapidement.
Et alors ? Les prévisions de dépenses d'investissement pour 2026 passent de 190 milliards à 175 milliards de dollars.
150 milliards de moins sur le papier.
Mais les investissements réels n'ont pas changé d'un centime.
Attendez, ce n'est qu'un changement de chiffre ?
Exact. Une pure opération comptable.
Allonger la durée d'amortissement → réduire les charges d'amortissement annuelles → améliorer les bénéfices → prévisions de dépenses d'investissement « en baisse » → le marché pense « les investissements en AI ralentissent ? C'est positif ! »
Une manœuvre gagnante sur trois fronts.
Mais le problème est : les centres de données peuvent-ils vraiment durer 25 ans ?
Une puce AI est remplacée tous les 18 mois.
Les GPU sont renouvelés tous les deux ans, les serveurs sont éliminés tous les trois à cinq ans.
Vous me dites que les centres de données peuvent tenir 25 ans ?
Les puces à l'intérieur ont été remplacées une dizaine de fois, et le bâtiment est toujours amorti ?
L'économiste David Woo déclare directement : la bulle AI a officiellement éclaté. Il a déjà pris des positions vendeuses liées à l'AI.
Michael Burry est encore plus dur — il affirme que ces géants technologiques ont gonflé leurs bénéfices de 20 % par des moyens comptables. Si l'on utilisait un cycle d'amortissement réel de 2,5 ans, leur rentabilité disparaîtrait directement.
Le plus ironique ?
Au quatrième trimestre, les dépenses d'investissement de Microsoft ont atteint 41 milliards de dollars, en hausse de 69 % sur un an. 88 nouveaux centres de données ont été ouverts en un an.
Moody's a relevé ses prévisions de dépenses d'investissement pour les six principaux fournisseurs de cloud hyperscale à 785 milliards de dollars pour 2026.
Les investissements en AI ne se sont pas arrêtés, ils s'accélèrent même.
Mais en allongeant la durée d'amortissement, ces coûts d'investissement sont « cachés » dans les comptes.
Les bénéfices à court terme sont beaux, mais à long terme ?
Dans 25 ans, vous me dites que ces centres de données seront encore en service ?
Cela me rappelle la bulle internet de 2000.
À l'époque, les entreprises utilisaient aussi toutes sortes de manœuvres comptables pour transformer des pertes en bénéfices.
Aujourd'hui ? On cache l'amortissement, on gonfle les bénéfices, on stabilise le cours de l'action.
Quand la vague se retirera, qui sera à nu ?
Microsoft dépense réellement 41 milliards par trimestre, soit plus de 160 milliards annualisés.
Les GPU, serveurs, centres de données financés avec cet argent ne peuvent absolument pas durer 25 ans.
À ce moment-là, soit ils seront mis au rebut prématurément avec une perte comptabilisée en une fois, soit on continuera à « ajuster » la durée d'amortissement — repoussant le problème.
Ce n'est pas de la gestion d'actifs, c'est du jeu de la chaise musicale.
$MSFT $META $GOOGL #折旧年限延至25年，微软资本开支指引下调 Quelques points à savoir avant l'ouverture cette semaine
Signal clé : Le Gamma du S&P se déplace à la hausse depuis un niveau bas, le marché pariant sur une poursuite du rebond
Le marché américain a rapidement rebondi de 170 points après le plongeon post-FOMC de la Fed. La concentration du Gamma est passée rapidement d'un niveau bas à un niveau élevé, avec le plus grand Gamma positif concentré autour du seuil S&P 7500, suivi de 7550 et 7600, ce qui indique que les traders de produits dérivés préparent discrètement une attaque de la zone 7500-7600 à l'ouverture de la semaine prochaine.
Le VIX a continué de baisser ces trois derniers jours, restant sous le seuil de 20, le marché retrouvant un environnement typique de compression de volatilité.
Géopolitique : Trump affirme avoir annulé une frappe contre l'Iran, mais l'Iran dément directement
Trump a publié sur les réseaux sociaux qu'il avait annulé une frappe prévue contre l'Iran et qu'un cadre d'accord avait été conclu, incluant la réouverture complète du détroit d'Ormuz et la suppression de la menace nucléaire iranienne. Mais les militaires et diplomates iraniens ont démenti ces affirmations, qualifiant cela de guerre psychologique et de liste de fantasmes, insistant sur le fait qu'aucun accord n'a été accepté, que le détroit d'Ormuz reste sous contrôle sécuritaire, et précisant que l'annulation de la frappe américaine est due à l'épuisement des systèmes de défense aérienne au Moyen-Orient. Le département d'État américain a émis un avertissement de sécurité pour les citoyens américains dans la région, soulignant une incertitude géopolitique toujours élevée.
Rendements des bons du Trésor américains en forte hausse, attentes de hausse des taux ravivées
Le rendement des bons du Trésor à 30 ans a grimpé à 5,27 %, un plus haut depuis juin 2007. Plus inquiétant, après la pause de la Fed, les rendements ont augmenté au lieu de baisser. Les traders ne misent plus sur une baisse des taux en septembre, intégrant désormais une probabilité de 72 % d'une hausse de 25 points de base. Les taux hypothécaires à 30 ans approchent 7 à 8 %, ce qui pèse sur l'immobilier et le crédit à la consommation. La confiance de Wall Street dans la trajectoire de la politique de la Fed vacille clairement, ce qui sera une variable macroéconomique clé à suivre dans les semaines à venir.
Intervention conjointe inédite en 15 ans sur le marché des changes par les États-Unis et le Japon
Après que la Banque du Japon a vendu 59 milliards de dollars pour acheter des yens, la Fed de New York et la Fed ont exceptionnellement vendu des euros/dollars pour acheter des yens, une première intervention conjointe américano-japonaise depuis 2011, et une nouvelle coordination au niveau des banques centrales après l'intervention conjointe récente entre la Corée du Sud et le Japon. Ces interventions fréquentes perturbent le rythme des arbitrages, et la pression pourrait se répercuter davantage sur la volatilité des rendements des bons du Trésor, ce qui mérite une attention continue.
Analyse technique du S&P : SPY 749-750 est un seuil clé
La zone 749-750 est une forte résistance psychologique et technique, actuellement le marché à terme est à 751, il faudra voir si l'ouverture de demain peut se maintenir au-dessus. Les tentatives précédentes ont échoué (notamment le 22 juillet et vendredi dernier où le marché a touché ce niveau avant de reculer). Une véritable percée pourrait rapidement pousser le marché à défier le record historique à 760,40. Le support à court terme se situe entre 740 et 741, un double creux ; en cas de rupture, le marché pourrait descendre vers 736 voire le récent creux à 727.
Or : Le Gamma positif revient, flux massifs de capitaux haussiers sur le marché des options
GLD tente de former un creux plus large, la concentration du Gamma devient positive, avec un flux net très marqué d'achats d'options Call et de ventes de Put, la cible à terme pointant directement vers les prix d'exercice 400 voire 500, avec des transactions individuelles dépassant 30 millions de dollars. Si GLD parvient à franchir et se maintenir dans la zone de résistance 370-375, il pourrait ensuite viser 400, ce qui en fait un actif d'observation indépendant des marchés actions. La baisse du dollar et la hausse des obligations sont favorables à l'or.
Données macroéconomiques et résultats trimestriels concentrés cette semaine
Côté macro, cette semaine verra la publication des offres d'emploi JOLTs, de l'ISM des services, et du rapport sur l'emploi non agricole vendredi, trois données clés pour valider les attentes actuelles sur les taux.
Résultats trimestriels
Lundi, Palantir publiera après la clôture.
Mardi est le jour fort de la semaine avec AMD, SpaceX (premiers résultats après introduction), Arista, Astera Labs, Kratos publiant après la clôture.
Je porterai une attention particulière aux résultats d'AMD. Le cours oscille entre 460 et 580, en consolidation latérale depuis deux mois, avec un Gamma concentré principalement à 500 (le plus important), 450 et 600. Cependant, les flux nets d'options vendredi étaient clairement négatifs, dominés par des achats de Put et des ventes de Call, avec un Gamma négatif à 450 et 400, indiquant un sentiment prudent, un point de bascule clé. Un résultat en dessous des attentes pourrait déclencher une poursuite de la baisse.
Mercredi, résultats de SanDisk, Western Digital et autres acteurs de la chaîne de stockage/semiconducteurs.
Jeudi, Datadog publiera avant l'ouverture, AAOI après la clôture.BTC🔥 Le signal de contre-attaque : ETF absorption nette de 233 millions, consolidation à 65 K pour viser 80 K
Le cadavre du marché baissier est froid, les sabots du taureau creusent la terre 🚀
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📍 Croquis des prix
Le Bitcoin oscille entre 65 200 et 65 500 dollars, en rebond d'environ 3 % par rapport au creux de la semaine dernière. Les petits investisseurs restent nerveux, tandis que les gros acteurs accumulent tranquillement.
📍 Flux institutionnels
Le 30 juillet, les ETF spot ont enregistré une entrée nette de 233 millions de dollars en une journée, BlackRock IBIT en a absorbé 183 millions ; le 31 juillet, une sortie temporaire de 265 millions a été observée, considérée comme une libération de pression de vente en phase terminale. Les flux continus montrent que « l'argent intelligent » a reconstitué ses positions au-dessus de 60 K.
📍 Soutien macroéconomique
La Fed maintient les taux entre 3,50 % et 3,75 %, tout en envoyant un signal « hawkish mais immobile ». Les attentes de hausse des taux en septembre ont d'abord grimpé à 77 %, puis se sont rapidement refroidies — l'incertitude politique augmente la volatilité et renforce le récit du « bitcoin comme or numérique anti-inflation ».
📍 Liquidation de levier
Le 30 juillet, en 24 heures, le marché des dérivés a vu s'évaporer 286 millions de dollars de positions, avec une purge des positions longues et courtes, l'open interest chutant à son plus bas niveau en deux mois. Après cette liquidation des leviers élevés, les achats sur le spot peuvent plus facilement impulser la hausse.
📍 Cartes maîtresses on-chain
Les adresses de baleines détenant plus de 1 k BTC ont augmenté de 37 en trois semaines (données Glassnode), avec une sortie nette de 15 800 BTC des exchanges — un signal typique de transfert vers des cold wallets. Parallèlement, Strategy continue de conserver fermement 844 000 jetons à un coût de 75 500, préférant vendre des actions ou racheter des actions privilégiées plutôt que de céder ses BTC 💪.
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🎯 Perspective stratégique
Résistance à court terme 68 K : si le précédent sommet n'est pas comblé, une cassure déclenchera un FOMO.
Objectif principal 80 K : les « murs » des ETF et options se concentrent ici, la couverture delta des shorts s'embrasera.
Limite critique 57,5 K : creux de juin, une cassure invaliderait la structure haussière.
Je parie sur un contact avec 80 K dans les cinq semaines, les plus agressifs peuvent accumuler par paliers entre 62 K et 63 K lors des replis ; les plus prudents peuvent attendre une clôture hebdomadaire au-dessus de 68 K avant de suivre.
Ce qui précède ne constitue pas un conseil en investissement.
#BTC #Crypto #美日2011年来首次联合干预日元
Que signifie l'intervention américaine sur le yen ?
1. Première intervention conjointe USA-Japon depuis 1998 pour acheter du yen ; la dernière intervention coordonnée des deux pays remonte à 2011 (pour faire baisser le yen). 2. Contexte du taux de change : le yen est tombé à son plus bas niveau en près de 40 ans, le dollar a atteint un pic à 163,73 contre le yen, puis a rebondi après l'intervention. 3. Particularité de l'opération : les États-Unis ont vendu des euros pour acheter des yens, une utilisation non conventionnelle du dollar.
II. Motivation économique centrale de la participation américaine à l'intervention (la plus importante) 1. Prévenir la vente passive par le Japon de bons du Trésor américains. Une intervention japonaise isolée sur le marché des changes nécessite des dollars ; sans l'outil FIMA, il faudrait vendre des bons du Trésor américains. Le Japon est le premier détenteur étranger de bons du Trésor américains, une vente massive ferait monter les rendements des bons, impactant le marché du financement américain. 2. Empêcher la contagion transfrontalière des risques. La dépréciation continue du yen entraîne une vente des obligations japonaises, la hausse des rendements se transmettrait aux marchés obligataires mondiaux, accentuant la pression à la hausse sur les taux d'intérêt à long terme aux États-Unis et au Japon. 3. Revendications commerciales. Les États-Unis estiment depuis longtemps que le yen est sous-évalué, ce qui renforce indirectement la compétitivité des exportations japonaises, il existe une demande de correction des déséquilibres. 4. Offrir à la Banque du Japon une fenêtre politique. Stabiliser temporairement le taux de change en attendant une hausse des taux par la Banque du Japon (le moyen fondamental de soutenir le yen).
III. Signification géopolitique 1. Symbolise une montée en puissance de l'alliance USA-Japon, tenant les engagements de sécurité et économiques envers l'allié ; 2. Envoie un signal ferme à l'extérieur, avec une portée d'avertissement stratégique envers la Chine