Orbit Post Sitemap
Le premier rapport financier de SpaceX dépasse les attentes, mais ce qui fait vraiment peur au cours de l'action, ce n'est pas la performance, c'est que les "actions" vont être mises en vente.
Les revenus sont bons, Starlink et les contrats gouvernementaux sont prometteurs, mais une fois la première période de déblocage post-IPO arrivée, le marché ne regarde plus seulement l'histoire, mais l'offre et la demande. Peu importe la qualité de l'entreprise, dès qu'une grande quantité de titres vendables apparaît en peu de temps, le prix devient tendu.
Beaucoup aiment considérer SpaceX comme l'action du "futur de l'humanité", mais le marché secondaire n'est pas aussi romantique. Il pose des questions très terre-à-terre : qui veut vendre ? Qui va acheter ? Combien de temps tiendra l'acheteur ?
C'est aussi la difficulté principale des nouvelles actions. Les fondamentaux peuvent être solides, le récit peut être grandiose, mais la période de déblocage est un test de résistance. Si on le surmonte, cela prouve que la foi n'est pas qu'une posture.
#SpaceX首份财报超预期，解禁仍是关键变量 Le plus intéressant dans ce groupe de rapports financiers aujourd'hui, ce n'est pas qui, entre AMD, SpaceX et Palantir, a monté ou baissé, mais que le marché commence enfin à décomposer le récit autour de l'IA.
Palantir connaît une croissance explosive, AMD continue de performer dans les centres de données, SpaceX dépasse les attentes de revenus mais les dépenses en IA font peur, Circle n'a pas encore lancé son produit mais est déjà considéré comme le "dernier test" du secteur des stablecoins.
En clair, ces deux dernières années, tout le monde achetait une phrase : l'IA va changer le monde. Maintenant, le marché commence à poser la deuxième question : qui va récupérer l'argent en premier ?
Je pense que la prochaine division la plus cruelle se trouve ici. Les entreprises capables de transformer l'IA en flux de trésorerie continueront à être valorisées ; celles qui ne peuvent transformer l'IA qu'en dépenses d'investissement, histoires de financement ou pressions liées aux levées de fonds seront sans cesse mises à l'épreuve.
La bulle ne va pas forcément éclater tout de suite, mais le tamis est déjà sorti. Pour Oracle, un géant du logiciel bien établi, cela est particulièrement froid. Depuis juin, les cours des actions ont presque chuté de moitié, les rendements obligataires ont explosé, et les notations de crédit ont été poussées à la limite du « grade de la mauvaise qualité ». Tout cela découle d’un pari auquel il doit participer, mais cela semble particulièrement lourd : la course aux armements autour des infrastructures d’IA. L’histoire commence par un rapport de Reuters. Le 5 août, la nouvelle est tombée qu’Oracle, afin de suivre la puissance de calcul de l’IA, avait signé environ 260 milliards de dollars d’engagements de location de centres de données. Qu’est-ce que cela signifie ? Elle mise essentiellement son avenir sur un bail de 15 à 19 ans. Le problème est que les clients entreprises desservis par ces centres de données ont souvent des contrats qui ne durent que quelques années. $ORCL Cette structure « bail à long terme, usage à court terme » a creusé un énorme trou dans le bilan. Avec des réserves de trésorerie limitées, Oracle ne peut compter que sur des emprunts à grande échelle et des baux à long terme pour survivre. Les chiffres sont sombres : l’entreprise doit désormais environ 129,5 milliards de dollars, soit 4,3 fois son bénéfice sur l’année écoulée. Ses concurrents cloud, tels que Google, Amazon, Microsoft et Meta, ont un ratio inférieur à 1. $XSNDK agences de notation ne peuvent pas rester passives. En juillet, S&P a rétrogradé la note d’Oracle à BBB-, juste un cran au-dessus de « déchets ». Moody’s a également déclaré que si l’effet de levier reste au-dessus de 4,5 fois, il est très probable qu’il soit à nouveau réduit. Le marché a clairement compris ces signaux : les rendements des obligations d’entreprise ont atteint une fourchette à risque élevé de 7 % à 8 %, et les prix des credit default swaps ont atteint leur plus haut niveau en 18 ansHier, j’ai ouvert une position courte alors que $UB était à un niveau relativement élevé, et à ce moment-là, le prix de $UB était autour de 0,19 $. Actuellement, j’ai tiré des bénéfices de ma position à découverte. Pourquoi ? Comme j’ai observé sa tendance précédente, il semble que son déclin n’ait pas toujours été fluide. On peut constater qu’aux premières étapes après le lancement de $UB, il y a eu deux chutes brusques. Si c’était le premier crash, ce serait encore à mi-descente de la pente de la phase descendante ; Si c’était un second crash, il devrait maintenant être en bas. Personnellement, je pense que nous devrions être au fond de la scène en ce moment. Je vais exposer mes points de vue sous deux angles : les données contractuelles et les facteurs positifs réels. —————————————————— Regardons les données des contrats. Un examen plus attentif révèle que lors des périodes où l’intérêt d’ouverture des contrats augmente, le ratio long-short est généralement à la hausse. Cela montre que pendant ce déclin, les fonds pesquaient activement au fond. Examinons ses données à long terme. On peut constater que pendant sa baisse, son taux d’intérêt ouvert a diminué et que le ratio long-short a fortement augmenté. Bien que son intérêt ouvert ait diminué, il n’est pas revenu à son niveau initial. Combiné à l’augmentation de son ratio contrat-long-court, on peut en déduire la situation. C’est-à-dire que, lors d’un ralentissement du marché, non seulement les positions courtes réalisent des profits, mais aussi un grand nombre de positions longues pêchent au fond. Voyons donc son prix. On peut voir que la baisse d’aujourd’hui a en fait été passée sous le niveau précédentJe vais vous raconter une histoire embarrassante : je suis entré très tôt, et jusqu'à présent, je me trouve pile au sommet après l'introduction en bourse. Dès la sortie de ce rapport financier, je l'ai relu deux fois dans la nuit, pour expliquer à mes frères qui sont aussi coincés la situation actuelle et les réponses à venir. J'ai vérifié toutes les données avec les rapports financiers publics et le prospectus, alors ne faites pas n'importe quoi au risque d'enfoncer encore plus votre position.
Commençons par ce rapport financier, en clair, c'est « pas de catastrophe, mais ça ne sauve pas la situation ». Le marché avait des attentes très basses, avec un consensus à 6,93 milliards de dollars de revenus, mais le résultat final est de 7,814 milliards, soit une hausse de 92 % en glissement annuel, largement au-dessus des attentes ; la perte nette s'est réduite à 541 millions de dollars, soit presque moitié moins que l'année précédente. Le cœur de métier, Starlink, est stable, avec 12 millions d'abonnés, un chiffre d'affaires trimestriel de 4,3 milliards, en hausse de 66 % en glissement annuel, c'est aussi la seule activité réellement rentable de l'entreprise.
Pour être franc, les fondamentaux ne se sont pas effondrés, au moins cela infirme les pires scénarios de « croissance en panne et gouffre financier ». Mais après la clôture, l'action a d'abord monté puis chuté de 8 %, la raison est très concrète : les dépenses en capital pour l'activité IA ont atteint 15,8 milliards de dollars sur un trimestre, 18,4 milliards sur la totalité du trimestre, ce rythme de dépenses a effrayé le marché ; plus important encore, ce petit point positif ne peut pas compenser le barrage imminent des levées de restrictions sur les actions.
La première levée de restrictions est prévue le 6 août, heure de l'Est, soit le deuxième jour de bourse après le rapport. Cette fois, 911,5 millions d'actions seront libérées, ce qui correspond à près de mille milliards de dollars de capitalisation au prix actuel, soit une augmentation de 1,4 fois du flottant, la plus grande levée de restrictions unique de l'histoire du marché américain.
Sans parler du fait que les investisseurs précoces et les employés ont un coût d'acquisition très bas, souvent à un chiffre, même si le cours est aujourd'hui divisé par deux, ils ont toujours des gains latents de plusieurs dizaines de fois, leur volonté de vendre et de partir après la levée est très forte. Et ce n'est que la première vague, d'autres lots seront libérés entre août et décembre, et à la fin de la période de blocage de 180 jours le 8 décembre, le flottant sera multiplié plusieurs fois, la pression de l'offre pèsera tout le second semestre.
En clair, la chute du cours de 225,64 au plus haut jusqu'à 107 au plus bas n'est pas due à un problème fondamental, mais à une anticipation du marché plus d'un mois à l'avance de la levée des restrictions, nous avons naïvement acheté au sommet et pris la position.
Comment agir maintenant ? Il y a deux cas, choisissez selon votre situation :
Si vous, comme moi, vouliez faire un court terme mais vous êtes coincé en moyen terme, ne tenez pas bon en espérant un dénouement rapide, ce n'est pas possible à court terme. Ne vous précipitez pas pour renforcer votre position, attendez que la première vague de levée crée un creux émotionnel, surveillez si le support à 107 dollars tient, si oui, utilisez de l'argent disponible pour reprendre un tiers de la position, puis vendez dans la zone de forte activité entre 125 et 130, faites des allers-retours pour réduire le coût moyen. Si vous avez une position lourde, vendez 20 % au-dessus de 130 pour reprendre la main, ne renforcez surtout pas en baissant, cette action aura des levées successives jusqu'à la fin de l'année, il est facile d'acheter au mauvais moment.
Si vous croyez vraiment à la logique à long terme de Starlink + Starship + IA, et que vous comptez garder plus d'un an, ne vous précipitez pas pour acheter au plus bas. Attendez que la pression de vente de la levée d'août soit passée, que le cours se stabilise entre 100 et 110, puis achetez en 3-4 fois pour lisser le prix, ne mettez pas tout d'un coup. Attendez au moins que le pic de levée soit passé et que le rapport du troisième trimestre confirme l'amélioration des bénéfices, préparez-vous mentalement à un investissement à long terme. Un point rassurant : la période de blocage des actions de Musk lui-même est d'un an, il ne vendra pas dans l'année, il n'y aura pas de dumping extrême du principal actionnaire.
Enfin, un conseil pour ceux qui sont coincés : ne jouez pas les options en pariant sur un rebond, la volatilité peut vous ramener à zéro en un instant ; ne vendez pas non plus dans le creux émotionnel, les fondamentaux ne sont pas mauvais, c'est la pression financière et émotionnelle qui a créé ce piège, trouvez le bon rythme pour vous en sortir doucement, c'est mieux que de faire n'importe quoi.
Y a-t-il des frères coincés au même prix ? Vous comptez vendre à perte ou tenir ?
#财报观察员：业绩喜忧参半，解禁将至！SpaceX后续怎么看？
#SpaceX首份财报超预期，解禁仍是关键变量 Le rapport financier de SPCX dépasse largement les attentes, mais le cours de l'action a chuté de 12 % après un pic ! 😰$SPCX
Ce rapport peut être qualifié de « données très belles, mais le marché n'y croit pas ». En surface, les résultats sont impressionnants, mais les investisseurs se concentrent davantage sur la capacité réelle de mise en œuvre.
Commençons par les points positifs :
Le chiffre d'affaires du T2 a atteint 7,814 milliards de dollars, en hausse de 92 % sur un an, bien au-delà des attentes du marché ; les pertes se sont nettement réduites, le nombre d'utilisateurs Starlink est passé à 12 millions, les revenus de l'activité AI ont explosé de 247 %, et l'EBITDA ajusté est redevenu positif.
De plus, la veille du rapport, l'annonce d'une collaboration avec Nvidia, intégrant une nouvelle génération de puces GPU dans les satellites, a enflammé le sentiment du marché, faisant grimper le cours de l'action de plus de 10 %, tout le monde espérant un nouvel envol.
Mais après la publication du rapport, les capitaux ont commencé à se retirer, provoquant une forte baisse en after-hours.
La raison est simple : le marché a constaté que derrière ces belles données, la valeur réelle nécessite encore du temps pour être validée.
Actuellement, bien que la croissance de l'activité AI soit rapide, elle repose principalement sur la location de puissance de calcul ; les technologies et modèles commerciaux avec des barrières durables ne sont pas encore pleinement démontrés. Du côté de xAI, la croissance des utilisateurs semble dynamique, mais les revenus commerciaux ne suffisent pas encore à couvrir les coûts d'investissement énormes.
Par ailleurs, les projets précédemment évoqués par Musk, tels que le centre de données spatial et les missions lunaires habitées, avancent moins vite que prévu par le marché, et avec la pression de la libération massive d'actions restreintes à venir, les investisseurs deviennent naturellement plus prudents.
Cette tendance nous enseigne donc une leçon :
Le marché des capitaux ne regarde pas seulement les histoires et les attentes, mais surtout la capacité réelle à générer des profits.
Peu importe la beauté des chiffres du rapport, si la capacité de réalisation future ne suit pas, le cours de l'action peut être réévalué à la baisse par le marché.
$SNDK $BEAT #SpaceX首份财报超预期，解禁仍是关键变量 Après un bon départ en août, le marché attend un véritable catalyseur
BTC a augmenté trois jours de suite, franchissant le seuil des 64 000 dollars. Le compte AIX a également profité d'une petite vague de trading sur ADA, mais honnêtement, je sais très bien quelle est la qualité de ce rebond.
1. La logique centrale de ce rebond : le prix du pétrole paie la note
La semaine dernière, le prix international du pétrole est passé de plus de 100 dollars à environ 79 dollars, le pétrole américain chutant même vers 75 dollars, soit une baisse cumulée de plus de 10 %. Des progrès positifs ont été réalisés dans les négociations pour la réouverture du détroit d'Ormuz, avec un signal d'un projet d'accord temporaire entre les parties iranienne et américaine, ce qui pourrait permettre au pétrole bloqué dans le golfe Persique de revenir sur le marché.
La forte chute du prix du pétrole a directement modifié la tarification macroéconomique. Jusqu'à présent, le marché avait presque entièrement intégré une hausse des taux en septembre, mais après la chute brutale du pétrole, la probabilité d'une hausse des taux sur Polymarket est tombée à 48 %, en dessous de la moitié. Les rendements des obligations américaines ont chuté sur toute la courbe, le rendement à deux ans atteignant son plus bas niveau depuis le 20 juillet. C'est la raison fondamentale pour laquelle BTC a pu dépasser les 64 000.
2. Les enregistrements de trading d'AIX : petits gains et petites pertes, mais la direction est correcte
Au cours des deux derniers jours, AIX a réalisé plusieurs transactions :
Trois gains et deux pertes sur ADA, avec deux positions longues gagnantes entre 2,9 et 4,6 U, une perte de 4,5 U, un petit gain global
Une petite perte sur BTC et DOGE chacune, avec des pertes contrôlées entre 3 et 4 U
La logique centrale est claire : AIX n'a pas pris de positions longues agressives entre 64 000 et 65 000, mais a cherché des opportunités de retracement sur ADA entre 62 000 et 63 000 pour faire du swing trading. La position courte sur BTC du 3 août a été stoppée, mais le jugement de direction était correct — à ce moment-là, BTC oscillait autour de 63 000, seule l'amplitude du rebond a dépassé les attentes.
3. Mais les contradictions sont aussi évidentes
Le projet de loi CLARITY a été exclu de l'agenda du Sénat en août, la probabilité d'adoption cette année est tombée à 35 %. C'est un coup dur pour les attentes réglementaires, le marché commence à intégrer la possibilité d'un échec du projet.
Le président de la Fed de Philadelphie, Harker, a déclaré que maintenir les taux inchangés est approprié, mais a aussi souligné que l'inflation sous-jacente reste entre 2,4 % et 2,8 %. Sans nouvelle baisse, il faudra rester ouvert à une hausse des taux. La forte chute du pétrole a temporairement allégé la pression sur les taux, mais le conflit entre les États-Unis et l'Iran est loin d'être terminé. Si les négociations sur Ormuz échouent, le prix du pétrole pourrait à nouveau s'envoler.
4. Que faire après 64 000 ?
64 000 a été récupéré, mais structurellement aucun signal de rupture n'a été formé. La zone 64 500-65 000 reste une zone de forte offre, tandis que 63 000-63 500 est une zone de support confirmée par un retracement.
Le cadre décisionnel d'AIX est basé sur la résonance multi-périodes. Actuellement, la tendance sur 4H est haussière mais avec un ralentissement de la dynamique, le RSI sur 15 minutes est proche de 60, ce qui ne donne pas un bon ratio risque/rendement pour entrer. Pas de poursuite de la hausse sans volume au-dessus de 64 500-65 000 ; un signal de stabilisation entre 63 000 et 63 500 est le bon moment pour acheter sur retracement.
Les cinq transactions enregistrent la logique de trading d'AIX et illustrent aussi l'état d'hésitation actuel du marché. Petits gains et petites pertes sont la norme, une vraie grande volatilité nécessite un catalyseur décisif — déclaration du FOMC, vote sur le projet CLARITY, mise en œuvre de l'accord d'Ormuz. Avant cela, le système continuera à faire ce qu'il doit faire dans la zone 63 000-65 000.
Pas de précipitation, le signal viendra.$SPCX Cette tendance est trop typique — les petits investisseurs se précipitent à l'achat, le couteau du manipulateur est déjà affûté.
Les données S3 sont claires : presque tous les titres empruntables ont été empruntés, les positions courtes représentent 34 % de la circulation, c'est une manœuvre pour faire monter le cours avant le rapport financier et écouler les actions.
Le 4/8, après la clôture, le premier rapport trimestriel montre un doublement du chiffre d'affaires mais un Capex de 18,4 milliards qui fait exploser le flux de trésorerie libre, après avoir attiré les acheteurs, le cours s'effondre directement, c'est un piège classique.
Ne prenez pas de positions longues, suivez les positions courtes et vendez dans le sens de la tendance, attendez que la chute se termine pour envisager un rachat.Août n'a pas commencé avec le rouge profond que beaucoup attendaient.
Mais l'histoire raconte une histoire plus nuancée.
Lors des cycles de marché baissier, $BTC montre souvent de la vigueur durant la première moitié d'août, atteignant parfois même de nouveaux sommets locaux. Le problème survient plus tard, lorsque l'élan faiblit et que la seconde moitié du mois a historiquement été beaucoup plus faible.
Les schémas passés ne garantissent pas le même résultat, mais ils nous rappellent de rester disciplinés et d'éviter de courir après les mouvements tardifs.
#SpaceXBeatEstimates AMD这份最新财报，数字确实漂亮，但市场的反应很有意思，典型的“业绩好，但还不够好”。 二季度，AMD总营收冲到115.4亿美元，同比大涨50%，创下新高。赚钱的主力毫无悬念是数据中心业务，贡献了67.2亿美元，同比直接翻倍。可以说，现在AMD的命脉就在服务器芯片上，尤其是AI相关的那部分。$AMD 大家最关心的AI芯片业务，确实在加速追赶英伟达。CEO苏姿丰透露，搭载新加速器的第二代Helios AI服务器已经全面投产，很快就要开始向Meta、OpenAI这些大客户出货了。这是AMD在AI基础设施领域实实在在的进展。 游戏业务拖后腿，老问题还在$SOL 有喜就有忧。曾经的主场，游戏业务二季度营收同比跌了31%，只剩7.79亿美元。原因也不新鲜，Xbox、PS5这些主机销量下滑，加上供应链问题，短期内看不到扭转的迹象。 股价为啥不涨反跌？ 财报超预期，下季度指引也不错，但盘后股价跌了超过9%。这大概是股市里常见的戏码，今年AMD股价已经翻倍，市场情绪被吊得太高。投资者想听的，不是“我们在追赶”，而是“我们即将在某个领域超越”或者“AI业务增长将大幅提速”。显然，这次的业绩和指引，没#SpaceX首份财报超预期，解禁仍是关键变量
Le rapport trimestriel de SpaceX est explosif mais ne peut cacher les inquiétudes : la vague de déblocage du 6 août est la ligne de vie pour la tarification à court terme
Je pense que le principal dilemme dans l’évaluation actuelle de SpaceX n’est pas la forte croissance des revenus, mais la capacité du marché à absorber la pression potentielle de vente dépassant la taille du flottant lors de la vague de déblocage du 6 août.
Ce rapport trimestriel est effectivement impressionnant. Les revenus du deuxième trimestre ont atteint 7,814 milliards de dollars, en hausse de 92 % en glissement annuel ; la perte opérationnelle s’est fortement réduite, passant de 970 millions à 143 millions de dollars, une croissance et une réduction des pertes toutes deux supérieures aux attentes du marché. Plus important encore, la société a annoncé une collaboration avec Nvidia pour développer la charge utile informatique satellite Starmind AI1, marquant une avancée substantielle dans son infrastructure spatiale AI, ouvrant des perspectives de croissance à long terme.
Cependant, le point d’ancrage du cours à court terme n’est pas uniquement déterminé par les fondamentaux. Le 6 août, les premières actions sous restriction entreront dans la fenêtre de déblocage, les actionnaires éligibles pouvant vendre jusqu’à 20 % de leurs actions restreintes. Cela signifie que l’offre potentielle pourrait dépasser la taille actuelle du flottant public, mettant à rude épreuve la capacité d’absorption du marché. Même si la rentabilité continue de s’améliorer, une libération concentrée de la pression de vente liée au déblocage pourrait toujours exercer une pression significative sur le cours.
Pour les investisseurs, il est plus important de se concentrer sur deux détails : la structure des actionnaires déblocables et leur volonté de céder, ainsi que le rythme d’absorption de l’offre supplémentaire par le marché. Plutôt que de courir après les bonnes nouvelles du rapport, il vaut mieux surveiller de près les variations de volume et de prix ainsi que les flux de capitaux avant et après la fenêtre de déblocage. La véritable opportunité se cache souvent dans la sous-évaluation après la libération des risques.
$XSPCX
@OKX星球 #财报观察员：业绩喜忧参半，解禁将至！SpaceX后续怎么看？
À court terme : la pression sur les jetons et les fonds est « épique » avec une énorme pression de vente due au déblocage : à partir du 6 août, jusqu'à environ 911,5 millions d'actions détenues par des investisseurs précoces et des employés seront débloquées, représentant une capitalisation boursière d'environ 99 à 116 milliards de dollars. D'ici décembre de cette année, le flottant passera d'environ 639 millions d'actions à 5,33 milliards d'actions, et les positions vendeuses représentent déjà plus de 30 % des actions en circulation. Si les résultats ou les prévisions dépassent largement les attentes, un rebond pourrait survenir.
En se référant à l'évolution passée de Tesla, il n'est généralement pas facile de faire du short sur Elon Musk, même Bill Gates n'y échappe pas. Le déverrouillage de 100 milliards est en train d'aspirer le sang du marché crypto : la véritable victime du rapport financier de SpaceX pourrait être BTC
Une entreprise a vu son IPO atteindre une valorisation de 3 000 milliards de dollars, pour chuter à 1 400 milliards six semaines plus tard.
Le 6 août, 100 milliards de dollars d'actions vont être déverrouillés.
Mais d'où viendra l'argent pour les reprendre ?
Regardons d'abord ce qui s'est passé hier soir.
Après la clôture du 4 août, SpaceX a publié son premier rapport financier post-introduction en bourse —
Un chiffre d'affaires de 7,814 milliards de dollars, en hausse de 92 % sur un an, bien au-delà des 6,9 milliards attendus par le marché.
La perte opérationnelle s'est réduite de 970 millions à 143 millions.
L'EBITDA ajusté a augmenté de 191 % en glissement annuel, atteignant 3,5 milliards.
Un dépassement massif des attentes. Tous les chiffres indiquent : cette entreprise est très performante.
Et ensuite ?
Après la publication du rapport, le cours de SpaceX a chuté de près de 7 % en after-hours.
Le chiffre d'affaires a explosé de 92 %, mais le cours a baissé.
Pourquoi ?
Parce que le marché ne regarde pas le chiffre d'affaires, mais où va l'argent.
Les dépenses en capital du deuxième trimestre ont atteint 18,37 milliards, bien au-delà des 13,2 milliards prévus. Dont 15,8 milliards investis dans l'infrastructure AI.
Le chiffre d'affaires a doublé, mais la consommation de cash a été multipliée par six.
Et ce n'est pas le plus effrayant.
La véritable bombe arrive le 6 août.
Moins de 48 heures après la publication du rapport — 911,5 millions d'actions internes sous restriction seront déverrouillées.
À prix actuel, cela vaut plus de 100 milliards de dollars.
Et combien d'actions SpaceX sont actuellement en circulation libre ?
Environ 640 millions.
Du jour au lendemain, les actions négociables vont doubler, passant de 640 millions à plus de 1,5 milliard.
Ce n'est pas un déverrouillage, c'est une inondation.
Et ce n'est que la première vague. D'ici décembre, le flottant atteindra 5,33 milliards d'actions — une augmentation de plus de sept fois.
Une pression de vente de 100 milliards, qui va la reprendre ?
Les vendeurs à découvert ont déjà pris position.
Selon S3 Partners, au 29 juillet, les positions short sur SpaceX atteignaient 219,3 millions d'actions, soit 34 % du flottant, pour une valeur nominale de 24,6 milliards.
C'est plus important que la taille des shorts sur Tesla.
Lors de la première divulgation le 16 juin, les shorts ne représentaient que 23,3 millions d'actions. En un peu plus d'un mois, ils ont explosé presque par dix.
Et ces acteurs ont déjà engrangé 7,3 milliards de dollars de gains latents, tout en augmentant leurs positions à contre-courant.
27 institutions recommandent unanimement "acheter", avec un objectif de cours impliquant plus de 110 % de hausse.
D'un côté, les analystes sont collectivement optimistes, de l'autre, les shorts renforcent leurs positions.
Les deux camps misent de l'argent réel pour prouver qu'ils ont raison. Alors, qui croire ?
Maintenant, le point clé — quel rapport avec ta position en Bitcoin ?
Un grand rapport.
La chaîne de transmission de liquidité ne peut suivre que deux scénarios :
Scénario 1 : le rapport est décevant → personne ne reprend les actions déverrouillées → le cours s'effondre → les institutions sont forcées de vendre d'autres actifs pour couvrir leurs marges.
Scénario 2 : le rapport dépasse les attentes (ce qui s'est déjà produit hier soir) → les institutions veulent reprendre les actions → elles vendent des ETF BTC/ETH pour obtenir des liquidités.
Peu importe le résultat du rapport, le marché crypto pourrait être celui qui se fait saigner.
En juin, lors de l'IPO de SpaceX, le Bitcoin est passé de plus de 73 000 $ à 62 000 $. Le marché appelle cela "l'IPO qui a aspiré la liquidité crypto".
Aujourd'hui, le même scénario se répète, mais multiplié par 10.
À l'époque, l'IPO avait levé 75 milliards. Aujourd'hui, c'est un déverrouillage supplémentaire de 100 milliards, plus des dizaines de milliards d'actions qui continueront à être déverrouillées jusqu'en décembre.
Ce n'est pas un événement de liquidité ponctuel — c'est un "trou noir vendeur" qui durera jusqu'à l'hiver.
Deux dates clés :
Le 4 août après la clôture — rapport financier (déjà publié, au-delà des attentes, qui détermine s'il faut reprendre les actions)
Le 6 août — déverrouillage (pression de vente réelle)
Ces deux jours sont la période de vide de liquidité la plus difficile pour le marché crypto.
Ne demande pas pourquoi BTC ne dépasse pas les 65k.
La réponse est que l'argent a été aspiré.
Prépare-toi à la volatilité, ne fais pas un All in quand il faut observer.
100 milliards d'actions vont être déverrouillées, d'où viendra l'argent pour les reprendre ?
La réponse est cruelle : de ta position.
Ce n'est pas un avis baissier sur Bitcoin. C'est comprendre où va l'argent.
Quand la liquidité est aspirée, aucun actif ne peut résister à une vente forcée passive.
$BTC $ETH $SPCX #SpaceX首份财报超预期，解禁仍是关键变量 #SpaceX首份财报超预期，解禁仍是关键变量
Le rapport financier de SpaceX dépasse les attentes, mais le déblocage reste une variable clé
Je viens de finir de lire le premier rapport trimestriel de SpaceX après son introduction en bourse. Honnêtement, je suis partagé, les bonnes et mauvaises nouvelles arrivent en même temps, ce qui rend la tendance difficile à prévoir.
Commençons par les points positifs : le chiffre d'affaires du deuxième trimestre a directement atteint 7,814 milliards de dollars, en hausse de 92 % en glissement annuel, une croissance vraiment impressionnante. De plus, la perte opérationnelle s'est fortement réduite, passant de 970 millions de dollars à 143 millions de dollars, le rythme de redressement dépasse largement les attentes du marché, l'amélioration de la rentabilité est vraiment remarquable.
En outre, ils ont annoncé une collaboration avec Nvidia pour développer une charge utile de calcul IA spatiale, se positionnant sur le secteur de l'IA spatiale, ce qui revient à consolider la base de Starlink tout en s'alignant sur la tendance IA, ce qui ouvre un grand potentiel, d'où la hausse des titres liés à Nvidia.
Cependant, derrière ce rapport impressionnant se cache un gros point négatif : le 6 août, le premier lot d'actions sous restriction sera débloqué. Les actionnaires remplissant les conditions pourront vendre jusqu'à 20 % de leurs actions sous restriction, et le volume d'actions libérées sera même supérieur à la quantité d'actions actuellement en circulation sur le marché.
C'est une réalité : même avec de bons résultats, une vente massive concentrée de ces actions pourrait faire pression sur le cours si le marché ne peut pas absorber cette offre, ce qui explique pourquoi, malgré un rapport meilleur que prévu, le XSPCX a chuté de 2,36 %.
La situation est donc claire : la croissance fondamentale et la collaboration IA spatiale sont des facteurs positifs à long terme, mais la pression de vente liée au déblocage est une menace à court terme. L'évolution du cours de SpaceX dépendra de deux points clés : d'une part, sa capacité à maintenir l'amélioration de la rentabilité, d'autre part, la capacité du marché à absorber les actions libérées.
D'un côté, un secteur spatial en forte croissance, de l'autre, une crise à court terme liée au déblocage, la tendance sera forcément volatile.
Je voudrais savoir ce que vous en pensez : pensez-vous que le déblocage provoquera une vague de ventes massives ? À long terme, l'histoire de l'IA spatiale de SpaceX pourra-t-elle soutenir le cours de l'action ? #SpaceX首份财报超预期，解禁仍是关键变量
Le rapport financier de SpaceX semble très prometteur, mais cache un gros point sensible
Je viens de passer en revue le premier rapport trimestriel de SpaceX depuis son introduction en bourse, et honnêtement, je ressens un mélange d'émotions : les bonnes nouvelles sont nombreuses, mais les risques sont difficiles à ignorer.
Commençons par les points positifs : le chiffre d'affaires du deuxième trimestre a atteint directement 7,814 milliards de dollars, en hausse de 92 % en glissement annuel, une croissance vraiment impressionnante. Le plus remarquable est le contrôle des pertes : auparavant, les pertes d'exploitation s'élevaient à 970 millions, ce trimestre elles ont été réduites à 143 millions, une réduction des pertes bien supérieure aux attentes du marché. De plus, ils ont annoncé un partenariat avec Nvidia pour un projet d'IA spatiale, en développant des charges utiles de calcul par satellite, liant ainsi l'aérospatiale et l'IA, ce qui ouvre un champ d'imagination énorme, un véritable secteur de croissance solide.
Mais pourquoi le jeton associé XSPCX a-t-il légèrement baissé alors que les jetons liés à Nvidia ont augmenté ? Le problème clé réside dans la fenêtre de déblocage du 6 août. Après ce déblocage des actions restreintes, les anciens actionnaires pourront vendre jusqu'à 20 % de leurs parts, un volume potentiel de vente qui pourrait même dépasser le nombre d'actions actuellement en circulation sur le marché.
En résumé, peu importe la qualité des résultats, ils ne peuvent pas résister à une pression de vente massive. Le rapport financier est un facteur fondamental positif, mais la valorisation à court terme dépend entièrement de la capacité du marché à absorber cette vague de ventes liée au déblocage. Beaucoup d'investisseurs attendent et n'osent pas acheter à un prix élevé, c'est la raison principale.
D'un côté, une forte augmentation du chiffre d'affaires, une nette amélioration des pertes, et une nouvelle histoire d'IA dans l'aérospatiale ; de l'autre, le compte à rebours de deux jours avant un déblocage massif.
Y a-t-il des personnes qui suivent les actifs liés à SpaceX ? Pensez-vous que ce déblocage fera chuter le cours à un point bas, ou que les bons résultats compenseront directement la pression de vente ? Partagez vos avis dans les commentaires.$KAITO Cette pièce, qui se concentre sur les données d’IA on-chain et le suivi de l’intelligence, a subi aujourd’hui un lourd coup et a connu une baisse significative. Ce n’est pas un projet diplomatique ; le concept est tout à fait légitime et bien établi. Mais dans cette vague de différenciation majeure dans le secteur de l’IA, être « enraciné et rouge » ne suffit plus. Les goûts du marché sont extrêmement compliqués aujourd’hui — il faut mettre le produit sur la table, me laisser voir de vrais utilisateurs, de vraies données, de vrais revenus, ce n’est qu’alors que je serai prêt à le garder ; Si vous êtes encore au stade de « sur le point de lancer » ou « sur le point d’être mis en œuvre », au moindre inquiétude, vous serez le premier à être engagé par le capital. La logique derrière la récente baisse de KATITO est en réalité assez typique : elle a augmenté bien plus tôt, le sentiment du marché a fait grimper sa valorisation, puis aucun développement produit soutenu n’a été réalisé pour rattraper cette valorisation. Quand l’histoire se termine et que le produit ne suit pas, le prix élevé de l’action devient un château dans l’air. Le marché est actuellement en train d’éclater des bulles, avec des fonds se retirant d’actions purement thématiques spéculatives, et KAITO a été emporté par cette vague de trading de remont. C’est la vérité la plus dure sur le secteur de l’IA : beaucoup d’histoires, peu de mises en œuvre concrètes. Neuf projets d’IA sur dix parlent de « l’utilisation de l’IA pour perturber certaines voies », mais le nombre de projets qui produisent réellement des produits, des données et des revenus peut être compté sur les doigts d’une main. Ce n’est pas que la filière IA n’a pas d’avenir ; c’est que le projet IA que vous avez acheté n’a peut-être même pas une ligne de code pouvant s’exécuter dessus. Essayer d’inverser la situation n’est ni difficile ni simple : lancer le produit et extraire de vraies données utilisateurs. Avec ceux-ci, le capital est naturellement prêt à vous donner une seconde chance ; Non, alors continue simplement à endurer le recul. La nature compétitive des thèmes IA est extrêmeRécemment, la législation sur la structure du marché américain des actifs numériques est redevenue un sujet majeur sur le marché crypto. Des rapports publics indiquent que la direction du Sénat espère poursuivre les procédures connexes, mais le temps de vote, le texte du projet de loi et le décompte final des votes de soutien restent incertains. Par conséquent, un jugement plus raisonnable à ce stade n’est pas que le projet de loi sera définitivement adopté, mais plutôt que la régulation américaine des cryptomonnaies entre dans une phase critique de redéfinition des limites du pouvoir. 1. Quelles questions aborde la Market Structure Act ? Le problème central auquel l’industrie américaine de la crypto est depuis longtemps confrontée est que le même actif numérique peut être soumis à la juridiction de la SEC, de la CFTC et des régulateurs au niveau des États dans différents scénarios. La loi sur la structure du marché vise à établir une classification plus claire et un cadre réglementaire pour déterminer quels actifs sont des valeurs mobilières, lesquels sont des matières premières numériques, et auprès des départements auprès des plateformes de négociation doivent s’enregistrer. 2. La décentralisation entre la SEC et la CFTC est le changement central Si davantage de jetons fortement décentralisés sont intégrés au cadre des biens numériques, la CFTC pourrait obtenir une plus grande autorité réglementaire sur le marché au comptant ; Les actifs impliquant des contrats d’investissement, des engagements de financement ou des émetteurs centralisés peuvent toujours être gérés par la SEC. Cela signifie qu’à l’avenir, juger si un jeton est conforme ne peut pas être jugé uniquement par sa présence de blockchain, mais par la méthode d’émission, le contrôle, les rendements promis, la divulgation d’informations et la maturité du réseau. 3. Pourquoi les plateformes se soucient le plus de ce projet de loi Actuellement, lorsque les échanges listent des jetons aux États-Unis, ils doivent assumer un risque élevé d’évaluer les attributs de sécurité. Si les limites réglementaires sont plus claires, les plateformes peuvent savoir à l’avance quelles licences demander et quelles divulgations fournir, afin deConflux raconte l'histoire de la "blockchain publique chinoise" depuis plusieurs années, mais le marché est de plus en plus enclin à lui attribuer une valorisation basée sur le "storytelling" plutôt que sur des réalisations concrètes.
$CFX est un exemple typique de "blockchain publique concept chinois" — une narration séduisante, beaucoup d'histoires politiques, mais un taux d'adoption réel, une capture de valeur et un degré de décentralisation bien en deçà des attentes, ressemblant à long terme davantage à un actif spéculatif régional à forte inflation et faible implantation.
CFX continue d'émettre de nouvelles unités, la gouvernance peut ajuster à tout moment les récompenses PoW et les taux PoS, la politique monétaire manque de rigidité. Bien qu'il existe un mécanisme de combustion, l'ampleur réelle de la destruction de tokens est souvent insuffisante pour compenser efficacement l'émission. Le résultat est que les détenteurs subissent une pression de dilution à long terme, et le prix devient de plus en plus insensible aux annonces de "réduction de production/combustion".
Le projet met constamment en avant les histoires de "blockchain publique conforme à la Chine", "intégration avec Hong Kong/RMB offshore/RWA", mais l'activité réelle sur la chaîne, la TVL et les applications de qualité restent faibles sur le long terme. Souvent, le prix est tiré par des rumeurs politiques et des annonces d'échanges, avec un soutien fondamental insuffisant. Après la transition de DeFi vers PayFi/RWA, la demande n'a toujours pas suivi de manière significative.
Des données montrent qu'une minorité d'adresses consomment la majeure partie du Gas, la concentration d'utilisation du réseau est bien plus élevée que celle des blockchains publiques majeures. Cela contraste fortement avec la promotion d'une "blockchain publique décentralisée" et augmente les risques de censure et de points de défaillance uniques.
Le principal argument de vente est "l'amitié avec la Chine", mais c'est aussi le plus grand risque. L'environnement réglementaire chinois évolue rapidement, la fenêtre politique peut se refermer ou changer à tout moment. Une fois la narration refroidie, CFX, qui manque d'une base d'utilisateurs mondiale, peut facilement être abandonné par le marché.
Le segment des L1 haute performance est déjà saturé, le consensus Tree-Graph, bien qu'ayant des caractéristiques techniques, est loin de rivaliser avec Ethereum, Solana et autres choix majeurs en termes d'écosystème développeur, liquidité et habitudes des utilisateurs. La compatibilité cross-chain et EVM apporte de la commodité, mais le rend aussi plus facilement remplaçable. #财报观察员：业绩喜忧参半，解禁将至！SpaceX后续怎么看？
Après la publication de plusieurs rapports financiers majeurs, ma plus grande impression est la suivante : les critères d'évaluation du marché ont été complètement révisés.
Palantir affiche une croissance de 93 % de ses revenus et rehausse ses prévisions annuelles à 8,16 milliards de dollars, obtenant ainsi la reconnaissance des investisseurs grâce à de fortes attentes de croissance.
AMD réalise un chiffre d'affaires de 11,54 milliards de dollars, dont 6,7 milliards pour les centres de données, en hausse de 107 % en glissement annuel. La croissance de son activité IA est visible à l'œil nu, mais le cours de l'action a néanmoins reculé.
SpaceX affiche un chiffre d'affaires de 7,814 milliards de dollars, en hausse de 92 % sur un an, avec une perte nettement réduite. Cependant, il ne faut pas négliger les dépenses d'investissement élevées et continues, ainsi que le risque de ventes à venir lié au déblocage imminent des actions restreintes.
Comparer ces trois entreprises permet de comprendre que même des résultats financiers supérieurs aux attentes ne garantissent pas une hausse du cours. Aujourd'hui, les investisseurs évaluent en permanence trois aspects : la durabilité de la croissance, la capacité à réaliser des bénéfices, et si la valorisation actuelle intègre déjà les bonnes nouvelles.
Enfin, Circle s'apprête à publier ses résultats, avec un chiffre d'affaires attendu de 710 millions de dollars et un bénéfice par action de 0,16 dollar. Je porterai une attention particulière à la taille de la circulation de USDC, aux revenus d'intérêts sur les réserves, aux coûts de distribution, ainsi qu'aux prévisions officielles pour l'avenir.
Palantir gagne grâce à une logique de croissance, AMD et SpaceX doivent faire face à un examen plus rigoureux, et il reste à voir de quel côté de la balance Circle se positionnera.#财报观察员：业绩喜忧参半，解禁将至！SpaceX后续怎么看？
La semaine des résultats financiers est mitigée ! La pression du déblocage des actions de SpaceX arrive, Circle en tête d'affiche
Cette semaine, trois grandes entreprises ont déjà publié leurs résultats, et la logique du marché a discrètement changé : dépasser les attentes ne suffit plus à faire monter les cours.
Palantir a brillé avec un chiffre d'affaires en hausse de 93 % en glissement annuel, révisant ses prévisions annuelles à 8,16 milliards de dollars, gagnant la reconnaissance du marché grâce à de fortes perspectives de croissance.
AMD a réalisé un chiffre d'affaires de 11,54 milliards de dollars, avec un revenu de 6,7 milliards de dollars dans les centres de données, en hausse de 107 % en glissement annuel, la croissance de son activité IA est explosive.
SpaceX a généré 7,814 milliards de dollars de chiffre d'affaires, en hausse de 92 % en glissement annuel, avec une perte qui continue de se réduire. Mais les dépenses d'investissement élevées persistent, et le déblocage imminent des actions reste un double risque majeur.
Le marché ne se contente plus de belles performances trimestrielles, il se concentre désormais sur la durabilité de la croissance, la réalisation des bénéfices, et si la valorisation élevée n'a pas déjà anticipé les fondamentaux.
Le clou du spectacle revient à Circle, qui publiera ses résultats avant l'ouverture du marché américain le 5 août. Les analystes prévoient un chiffre d'affaires d'environ 710 millions de dollars et un bénéfice par action de 0,16 dollar. L'attention portera sur la taille de la circulation de USDC, les revenus des réserves, les coûts de distribution, ainsi que les perspectives futures.
Palantir a bénéficié d'un effet d'anticipation, AMD et SpaceX doivent faire face à des exigences plus élevées du marché, mais de quel côté Circle finira-t-elle ? Les 40 millions de dollars en HYPE, retirés de Coinbase Prime, ont été immédiatement mis en staking.
Ce mouvement est vraiment sale, qui diable parie 40 millions sur des fluctuations à court terme ?
C’est clairement pour profiter des dividendes du protocole. Je surveille les données de rachat de Hyperliquid depuis longtemps, avec plusieurs millions de dollars de frais de rachat chaque jour, c’est un flux de trésorerie réel, bien plus solide que ces L2 qui ne sont que du vent.
Maintenant, un gros baleine déplace ses jetons hors des exchanges pour les verrouiller, la circulation visible diminue nettement. Ma logique est simple : en milieu de marché haussier, il faut acheter des cryptos qui "gagnent leur vie toutes seules", c’est le meilleur moyen de limiter les risques.
Regardons aussi du côté des ETF, c’est le jour et la nuit.
Le $BTC ETF a vu une sortie nette de plus de 60 millions la semaine dernière, mais je ne panique pas du tout. Que les gars de Fidelity réduisent un peu leurs positions, c’est juste un ajustement annuel de leurs rapports financiers, une routine.
Le vrai gros argent se déplace vers $ETH, avec quatre semaines consécutives d’entrées nettes. Les gars de BlackRock traitent ETH comme un actif générant des intérêts. Je soupçonne même qu’ils anticipent une possible approbation d’un ETF spot avec staking d’ici la fin de l’année et qu’ils se positionnent en avance. Aujourd’hui, ETH est à la fois un actif et un outil, cette double nature en période de baisse des taux, c’est une vraie machine à imprimer de l’argent.
Mettre ces deux faits ensemble est très intéressant.
Les gros fonds se reposent sur BTC, s’installent sur ETH, et en profitent pour choisir dans les altcoins des projets comme HYPE, qui ont des revenus réels, un mécanisme de burn, et une conformité réglementaire.
Ce n’est pas du tout un comportement de petits investisseurs, c’est clairement des institutions qui préparent leur lit. Ils ne craignent pas le déverrouillage, car ils calculent leur multiple PE pour l’année prochaine, tandis que moi, je profite de la prime de liquidité actuelle.
Pour l’instant, garder du $HYPE stable est mieux que de s’agiter avec du BTC.
Les baleines entrent lentement, sortent encore plus lentement, tant qu’ils restent en staking, cette crypto ne mourra pas facilement. Mais je suis clair dans ma tête : ce truc est fait pour profiter de la montée intermédiaire, pas pour être un héritage. Le jour où je verrai le volume de déstaking augmenter, ou le volume de trading de Hype chuter de moitié, je serai le premier à partir. Dans le monde crypto, survivre longtemps ne dépend pas de la foi, mais d’être prêt à débrancher la prise à tout moment.Juste maintenant, ce btc, eth,
ont tous augmenté collectivement.
Pourquoi cette hausse soudaine ?
En fait, cette tendance est exactement la logique que j'ai répétée à tout le monde ces une à deux dernières semaines,
le point de retournement vers un apaisement de la situation au Moyen-Orient est imminent.
Pourquoi en être si sûr ?
La raison principale est que les États-Unis
ne peuvent tout simplement plus continuer à se battre.
À l'instant même,
une nouvelle majeure est tombée,
le secrétaire au Trésor américain, Bessent,
a publiquement déclaré que, au plus tôt aujourd'hui,
au plus tard demain,
les États-Unis concluront un accord avec l'Iran
pour rouvrir le détroit d'Hormuz.
Beaucoup pourraient dire,
qu'on a toujours parlé d'apaisement,
qu'on allait signer un accord, mais à chaque fois ça a échoué.
Mais il faut bien distinguer les personnes,
si c'était ce type, Trump,
quand il parle publiquement,
il y a beaucoup d'incertitudes,
il peut changer d'avis à tout moment.
Cette fois, c'est le secrétaire au Trésor Bessent qui parle,
il ne fait jamais de déclarations à la légère,
il est prudent dans ses propos,
sa crédibilité est très élevée,
et le marché y croit totalement.
Donc dès que la nouvelle est sortie,
regardez directement le marché,
le pétrole brut a chuté instantanément de 4 points,
brisant directement le support clé des 76 dollars,
c'est le marché qui vote avec de l'argent réel,
confirmant que cette nouvelle d'apaisement est vraie.
La forte baisse du prix du pétrole
a entraîné un affaiblissement simultané de l'indice du dollar,
les deux principales pressions ont disparu,
alors btc, eth ont directement commencé leur rebond.
Ce n'est pas seulement du côté des États-Unis,
l'Arabie Saoudite avance aussi vers l'apaisement,
les informations du marché disent
qu'ils poussent par des voies diplomatiques
pour calmer et faire cesser le feu avec les Houthis,
sans continuer les conflits.
Alors, vous avez compris ?
Toute la situation géopolitique au Moyen-Orient
a connu aujourd'hui un retournement complet.
Je vous l'avais clairement expliqué il y a une semaine,
les réserves de munitions des États-Unis sont très limitées,
ils ne peuvent soutenir qu'environ 10 jours de conflit à petite échelle,
ils ne peuvent pas se permettre de s'épuiser, donc
à court terme, un apaisement est inévitable,
et cela se confirme maintenant.
Enfin, je vous dis,
la direction clé pour btc à venir est très importante,
nous devons juste surveiller de près la résistance à 65400,
tant que btc peut franchir efficacement
et se maintenir fermement à ce niveau,
cela signifie que la tendance choisit officiellement la direction à la hausse.
Et je le dis franchement,
une fois que cette vague aura choisi sa direction,
ce sera une tendance de grande ampleur,
avec un espace important,
patientez et observez.
Si 65400 n'est pas franchi, on considère toujours une tendance oscillante
#财报观察员：业绩喜忧参半，解禁将至！SpaceX后续怎么看？ #SpaceX首份财报超预期，解禁仍是关键变量 $BTC $ETH $SNDK $BNB gagne de l'argent grâce au trafic de Binance, mais c'est l'utilisateur qui doit supporter les risques réglementaires de Binance.
$BNB est l'un des grands tokens les plus « centralisés » du marché crypto. Il vit bien grâce au trafic de la plateforme Binance, mais il est essentiellement un accessoire de l'échange, et non une infrastructure véritablement décentralisée. L'ombre de la régulation et les risques de centralisation restent ses plus grandes faiblesses.
La demande principale pour $BNB provient presque entièrement de l'écosystème Binance (réductions sur les frais de transaction, Launchpad, staking, etc.). Dès que Binance rencontre des problèmes réglementaires, $BNB en subit directement les conséquences. Le règlement de 4,3 milliards de dollars en 2023, l'enquête continue du DOJ (y compris des accusations liées aux sanctions), le blocage de l'autorisation MiCA de l'UE en 2026, et la désignation de BNB Chain par le Trésor américain en sont des preuves répétées. Les détenteurs de tokens paient en réalité pour les risques de conformité d'une entreprise centralisée.
BNB Chain utilise un consensus PoSA, avec un nombre très limité de validateurs actifs (généralement environ 21), fortement liés à Binance et ses entités affiliées. Cela contredit gravement le récit d'une « blockchain publique décentralisée ». La censurabilité du réseau et la concentration de la gouvernance sont nettement supérieures à celles d'Ethereum, Solana et autres concurrents. En clair, c'est plus un « couloir privé à haute vitesse » de Binance qu'une véritable blockchain publique.
La destruction automatique trimestrielle (Auto-Burn) semble attrayante, mais elle est procyclique — plus le réseau est actif, plus la destruction est importante, et inversement en période de marché morose. La destruction ne compense pas les chocs réglementaires ni les sorties de fonds, comme le montre la réaction plate des prix après une destruction massive récente.
Bien que les volumes d'échange et l'offre de stablecoins soient encore présents, la TVL réelle en DeFi et l'innovation sont clairement en retard par rapport à des concurrents comme Solana ou Base. Beaucoup d'applications ne font que « profiter du trafic », avec une faible fidélité des utilisateurs et un écosystème de développeurs peu solide. La valorisation élevée repose davantage sur l'aura de « plus grand échange Binance » que sur une véritable capture de valeur en chaîne.
La proportion de tokens détenus par l'équipe fondatrice et les adresses affiliées est élevée, ce qui maintient un risque de manipulation du marché et de pression à la vente à long terme. Ajoutez à cela les multiples attaques sur les ponts et les failles de l'écosystème dans le passé, les coûts de sécurité et de confiance ne sont pas négligeables. 国际原油市场经历了一场剧烈的震荡。布伦特原油跌破80美元关口，单日跌幅近6%；美国原油同样失守76美元防线。让市场做出如此激烈反应的，不是一份冰冷的产量报告，而是一连串从外交渠道透出的暖意。 这场大跌的导火索，是美国财长贝森特释放的一个信号，美伊之间可能在未来一两天内，就霍尔木兹海峡的“自由通行”达成协议。$CL 紧随其后，特朗普与卡塔尔埃米尔的通话细节被披露，讨论的核心正是如何缓和一触即发的美伊紧张局势。而伊朗方面，也透过官方渠道表示，与阿曼的谈判在技术和政治层面都取得了“积极进展”，焦点集中在为这条全球最关键的能源动脉规划安全的航道。 市场的逻辑简单而直接，一旦作为世界石油运输咽喉的霍尔木兹海峡重新开放，被地缘政治风险溢价撑高的油价，自然要回归理性。美国国务卿鲁比奥谨慎地表示“尚未最终敲定”，但“希望很快达成”的表述，已足以让交易员们提前抛售手中的头寸。 贝森特甚至预言，一旦协议落地，从化肥到成品油的商品价格都可能迎来一轮下行。 然而，这场由外交辞令引发的抛售，映照出的是整个市场对和平的短暂奢望。此前的经验表明，即便临时安排得以恢复，也可能因为航线和安全问题再次破裂。更关键的是，$ZEC a précédemment corrigé de 570‑580 à environ 472 (support clé EMA30 4 heures), puis a rebondi à 515 après une reprise des achats. La résistance principale à court terme se situe entre 488‑500, un franchissement avec volume est nécessaire pour ouvrir un espace de correction vers 530‑550 ; en dessous, 472 est le premier support, 438‑465 constitue une ligne de défense plus profonde.
Le fondamental du secteur de la confidentialité continue de se resserrer : les adresses masquées détiennent plus de 5,1 millions de ZEC, proche d'un tiers de l'offre en circulation (peuvent être transférées à tout moment vers des adresses transparentes pour vente, ce n'est pas un verrouillage permanent) ; la réduction de moitié de novembre 2024 réduira l'émission de nouvelles pièces ; Grayscale a soumis une demande de conversion en ETF spot ZEC, mais l'approbation reste incertaine.
La réglementation AMLR anti-blanchiment de l'UE entrera en vigueur en 2027, représentant un risque politique majeur à long terme pour les cryptomonnaies axées sur la confidentialité.
490‑500 est la ligne de démarcation entre haussiers et baissiers, un franchissement avec volume ouvrira l'espace de correction supérieur.
Analyse personnelle du marché et synthèse d'informations, ce n'est pas un conseil en investissement.
$BTC $ETH
#财报观察员：业绩喜忧参半，解禁将至！SpaceX后续怎么看？
#SpaceX首份财报超预期，解禁仍是关键变量
#AMD财报超预期，增长已被透支？ Cette fois, je vais vous parler de deux titres mentionnés pour la première fois, SanDisk (SNDK) et SK Hynix (SKHYNI). Bien que j'en avais déjà entendu parler auparavant, je ne les avais pas encore analysés officiellement.
Commençons par SanDisk, dont le prix actuel est d'environ 1 418. Cette hausse rapide depuis le point bas a été très forte, mais en regardant vers le haut, la zone entre 1 700 et 2 000 a déjà accumulé beaucoup de pression vendeuse, ce qui en fait une zone très résistante, surtout près de 2 000, où il me semble difficile de se maintenir au-dessus. D'un point de vue technique, je recommande d'observer cette zone de résistance, on peut envisager une position courte, ou attendre un repli vers un support à court terme pour prendre une position longue à court terme.
Pour SK Hynix, le prix actuel est d'environ 1 169. Le repli a également été important, et la zone entre 1 300 et 1 500 est aussi une zone de forte pression, la structure est très similaire à celle de SanDisk, il est difficile de franchir cette résistance à court terme.
Je recommande une logique d'opération cohérente pour ces deux titres :
On peut envisager une position courte près de la zone de résistance lors d'un rebond,
ou attendre un repli vers un support à court terme pour prendre une position longue à court terme en visant un rebond.
Le stop loss doit être placé au-dessus du dernier sommet récent de chaque titre, et il faut ajuster la position si le prix casse ce niveau à la baisse ou à la hausse.
À long terme, je suis baissier sur ces deux titres, car la hausse récente a été relativement rapide. Les actions liées au stockage sont sujettes à de fortes fluctuations. On peut chercher des opportunités à court terme en suivant la volatilité, mais à long terme, je reste prudent.#财报观察员 : AMD et SpaceX ont rendu leurs comptes, Circle clôture le bal
La semaine des résultats trimestriels a commencé avec trois présentations, et les résultats sont assez divergents.
Palantir a directement augmenté de 12 %, avec un chiffre d'affaires en hausse de 93 % et une révision à la hausse des prévisions annuelles. La raison pour laquelle le marché lui accorde une prime est simple : elle a prouvé que la demande pour les applications AI est réelle et qu'elle s'accélère.
Les données d'AMD sont solides, avec un chiffre d'affaires de 11,5 milliards, dont 6,7 milliards pour les centres de données, en hausse de 107 %. Mais le titre a chuté de 9 % après la clôture, car ses résultats sont « bons », alors que le marché attendait la « perfection ». La performance d'AMD représente le segment intermédiaire de la chaîne des puces, où les marges sont comprimées par les acteurs en amont et en aval.
SpaceX a réalisé un chiffre d'affaires de 7,8 milliards, en hausse de 92 %, avec une réduction des pertes, mais la libération massive d'actions dans deux jours pèse sur le titre, qui a chuté de 2,7 % après la clôture.
Ces trois résultats forment une règle : dépasser les attentes est devenu le ticket d'entrée, la prochaine étape est de savoir combien de temps la croissance peut durer, quand les profits seront réalisés, et si la valorisation a déjà anticipé ces éléments. Palantir gagne grâce aux attentes de croissance, AMD et SpaceX échouent à cause d'exigences plus élevées.
Aujourd'hui, Circle clôture la séance avant l'ouverture.
Pour le marché des cryptomonnaies, c'est ce qui mérite vraiment d'être surveillé.
Les revenus de Coinbase ont chuté de 18,5 %, les revenus cryptos de Robinhood ont baissé de près de 40 %, et la croissance de USDT est presque à l'arrêt. Les résultats du côté crypto ont déjà été présentés trois fois, tous pointant dans la même direction : la base de liquidité se contracte.
Si la circulation de USDC continue d'augmenter, cela signifie que l'argent n'est pas parti loin, mais simplement déplacé de USDT vers USDC. Si elle diminue aussi, c'est un véritable signal d'alerte, indiquant que le marché des stablecoins se contracte dans son ensemble.
Les réserves de USDC ont déjà diminué à 72,06 milliards de dollars fin juillet. La question centrale de ce rapport est de savoir si le déficit quantitatif peut être compensé par le taux d'intérêt. Les réserves de USDC ont déjà diminué à 72,06 milliards de dollars fin juillet, et la question centrale de ce rapport est de savoir si le déficit quantitatif peut être compensé par le taux d'intérêt.
Mon jugement est simple : la réponse de Circle influencera directement la perception du marché sur la liquidité de l'ensemble du secteur crypto. Ce n'est pas la performance d'une entreprise qui est validée, mais la direction que prend la structure sous-jacente de la liquidité du marché.
Qu'en pensez-vous ?
$BTC $SNDK $SOL #财报观察员：AMD与SpaceX交卷，Circle压轴
BlockInfinity Research Revue de marché : les actions américaines AI/semiconducteurs en forte hausse, effondrement du pétrole démolit le récit de la hausse des taux, BTC suit toujours la baisse sans suivre la hausse
【Environnement macro】
Appétit pour le risque fortement en hausse, les actions américaines AI/semiconducteurs montent en flèche et accélèrent. Futures Dow +1,65%, Nasdaq QQQ +3,06% (à midi étendu à +3,4%).
Semiconducteurs en hausse simultanée : INTC +10,2%→+11,6%, indice SOX +6,2%, MU +9,6%→+8,8%, MRVL +14,4%→+14,5%, stockage SNDK +12,8%→+11%, DRAM +9,6%→+8,3%, Hynix ADR +7,2%→+8%, NVDA +3%.
Infrastructure AI aussi en hausse : ORCL +6,2%→+5%, CRWV +11%→+10,2%, VRT +6,4%, NBIS +4,3%.
Retardataires : AMZN −2,2%, META −0,8%.
Valeurs refuge : or $4,093 +1,2% (à midi $4,087 +0,8%), argent +3,9%→+2,7%; VIX bas.
La Maison Blanche ne divulgue pas encore les détails du cadre d’évaluation des modèles AI avancés (employés Nvidia impliqués dans les discussions).
【Situation internationale & transmission】
Effondrement du pétrole : WTI intrajournalier −5% à $74,66 (à midi $75,96 −5,5%), Brent sous $79 (−4,9%).
Déclencheurs : production OPEP en juillet +1,16 million de barils/jour (Koweït/Arabie Saoudite/Irak contribuent presque toute l’augmentation) + avancée des négociations pour la réouverture du détroit d’Hormuz (consultations bilatérales Iran-Oman, émir du Qatar parle avec Trump, position iranienne assouplie) + attentes d’augmentation de l’offre pétrolière du Venezuela.
Logique : baisse du pétrole → prime de guerre épuisée → inflation/récit de hausse des taux relâché → favorable aux actifs risqués (la guerre est revalorisée comme l’inverse de la hausse des taux).
Actions européennes en hausse générale (DAX +0,68%/CAC +0,61%/Stoxx50 +0,95%); pari sur hausse des taux par la Banque d’Angleterre cette année effacé.
【Crypto analyse technique multi-cycles】
$BTC $64,096→$64,300 (+0,5%~+0,7%)
· 15m RSI58 MACD+16 en hausse｜1H RSI60 MACD+20 en hausse｜4H légèrement haussier RSI57 MACD+143｜1D légèrement baissier RSI50,5 MACD hist −88 (toujours baissier mais convergence et reprise)
→ court terme totalement haussier, journalier encore baissier, rebond de short squeeze se poursuit; après-midi consolidation étroite, DVOL à un plus bas sur 30 jours, calme avant la tempête.
ETH $1,873→$1,876 (+0,3%~+0,4%) jambe la plus faible : court terme haussier confus, 1D baissier RSI52 stabilisé.
SOL $73,98→$74,2 (+0,2%~+0,5%) : court terme haussier, journalier en conflit baissier.
【Dérivés】
Taux modérément positifs : BTC +0,0077%/8h→+0,0039%/8h, ETH +0,0075%/8h (légère prime des longs, pas d’extrême).
Liquidations 24h BTC $33,3M : shorts $26,2M vs longs $7,1M (shorts forcés 3,7 fois, short squeeze pousse la hausse).
OI 24h +0,6%｜DVOL 46,1 (à midi descendu à un plus bas sur 30 jours).
Prime spot −0,084%→−0,069% / −$45 (décote réduite, achats institutionnels toujours vendeurs, pas d’accumulation américaine sur le spot).
【Noyau BTC】
Indice peur/avidité 26 (peur).
Max Pain : 6/8 $63,000 (PCR 1,86 puts proches lourds), 28/8 $63,000 (point d’attraction en dessous).
64K bloqué dans une fourchette étroite, boîte 1H 62,200–65,400 sans rupture pas de tendance.
【Jugement global】
Actifs risqués forts risk-on : effondrement du pétrole démolit le récit de hausse des taux, actions américaines AI/semiconducteurs en tête et accélèrent.
Mais crypto clairement à la traîne — BTC seulement +0,5%~+0,7%, ETH +0,3%~+0,4%, pas de suivi de la flambée boursière, divergence "suivre la baisse sans suivre la hausse" depuis juillet.
Structure : BTC court terme haussier, journalier toujours bloqué au-dessus du max pain 63K; shorts toujours forcés mais taux modérés = pas de short squeeze extrême. Calme avant la tempête, vendredi 7/8 05:30 PT avant NFP probablement consolidation, clôture par une barre directionnelle.
【Conseils de trading】
· Crypto : possible rattrapage avec l’appétit pour le risque des actions US, mais faiblesse indépendante, ne pas chase les longs. Ne suivre que les cassures confirmées à la clôture 1H (BTC 62,200–65,400 / ETH 1,820–1,936), ne pas chase la première impulsion des données, stop loss à l’intérieur de la cassure; sinon répétition dans la zone d’attraction 63K. Ne pas projeter la flambée boursière directement sur BTC.
· Stockage/semiconducteurs : +10~14% chase haut en fin de cycle émotionnel, ne pas shorter à découvert nu sur le stockage dans la flambée AI (stockage +11% aujourd’hui); HBM déjà en baisse annuelle = relâchement haut de gamme, c’est une munition pour une thèse short moyen terme, pas un déclencheur immédiat, attendre signaux structurels comme inversion RPO.
· Pas de short chase sur rebond de survente dans le short squeeze en cours.
【Événements à risque】
Résultats SPCX T2 ce soir après la clôture US — 95% des actions empruntables déjà prêtées, positions short 34%, Musk interpelle les shorts, short squeeze + double catalyseur, forte volatilité attendue (SPCX intrajournalier +7,2%→+14%).
Vendredi 7/8 05:30 PT NFP (attendu 83k/chômage 4,3%)｜Négociations détroit d’Hormuz au Moyen-Orient impactant le pétrole｜Saison des résultats AI US｜Divergence crypto possible convergence.Alors que le marché considérait encore SpaceX comme une société de fusées spatiales, ce premier rapport financier, après sa bourse, a directement renversé les perceptions précédentes du public. Le rapport financier du deuxième trimestre 2026, publié le 5 août à Pékin, montrait que les revenus dépassaient largement les attentes, mais le cours de l’action a chuté de plus de 8 % dans les échanges après les heures d’ouverture. Derrière ce bilan contradictoire se cache la logique sous-jacente de tout l’empire commercial de Musk : Starlink est responsable de la rentabilité, Starship de l’avenir, et l’IA absorbe la grande majorité des dépenses d’investissement. Beaucoup de gens ne voient que le chiffre impressionnant du chiffre d’affaires doubler, mais négligent les risques et les changements du secteur cachés derrière cette société à un billion de yuans de capitalisation boursière. Un bref examen des données financières fondamentales du deuxième trimestre : le chiffre d’affaires total du trimestre s’est élevé à 7,814 milliards de dollars, soit une hausse annuelle de 92 %, bien au-delà de l’attente consensuelle du marché de 6,9 milliards de dollars ; La perte nette était de 541 millions de dollars, un rétrécissement significatif par rapport à 1,008 milliard de dollars sur la même période l’an dernier ; l’EBITDA ajusté a atteint 3,54 milliards de dollars, soit une hausse annuelle de 191 %. L’indicateur le plus frappant a été la hausse des dépenses d’investissement à 18,37 milliards de dollars, contre seulement 2,83 milliards de dollars sur la même période l’an dernier — soit une augmentation de près de 550 %. C’était également le principal déclencheur de la vente en boucle après la fermeture du marché secondaire. Actuellement, SpaceX est divisé en trois principaux segments d’activité : la connectivité (Starlink), les lancements aérospatiaux et l’IA. Les trois grands secteurs présentent un schéma extrêmement extrême de « un profit et deux pertes », et cette structure est la clé pour comprendre cette entreprise. Starlink (Connectivity Business) est la seule vache à lait du groupe et le moteur vital de tout l’empire. Ce trimestre, le segment de connectivité a généré 4,291 milliards de dollars de revenusLes actions américaines ont clôturé mardi, et le marché a bien performé. Parmi les trois principaux indices, le Dow et le S&P 500 ont atteint des sommets historiques, en hausse respectivement de 1,7 % et 1,73 %. Le Nasdaq a encore progressé, grimpant de 2,59 %. Il y a quelques jours, le marché peinait encore avec les données économiques, mais quand je me suis réveillé, l’indice avait silencieusement atteint le plafond. En regardant spécifiquement les actions individuelles, plusieurs directions se démarquent. Le secteur des puces semble injecté d’adrénaline. SK Hynix a progressé de 8 %, Micron de 7,6 % et SanDisk a bondi de 10,8 %. Même Nvidia a progressé de plus de 2 %. Il est clair que l’enthousiasme du marché pour les puces mémoire et le matériel d’IA perdure. Récemment, il y a eu beaucoup de discussions sur la demande pour la puissance de calcul HBM et IA, et il est clair que les fonds votent avec leurs pieds, choisissant de continuer à parier. Un nouveau visage : SpaceX a progressé de 9,4 %. Cette société vient tout juste d’être cotée à la fin de l’année dernière, et en tant que « première action spatiale », chaque fluctuation est très remarquable. Il n’y a pas eu de nouvelles concrètes derrière ce rebondissement, mais combiné aux récents contrats de lancement fréquents dans l’espace commercial et à la croissance des utilisateurs Starlink, le marché pourrait bien revaloriser sa valeur à long terme. Après tout, ce n’est plus qu’une simple société de fusées. Dans l’ensemble, la hausse d’hier soir n’a pas été significativement influencée par des facteurs négatifs et semblait davantage être une dynamique haussière liée à une tendance. Les grandes actions technologiques sont restées stables, les secteurs de croissance ont performé à leur tour et le sentiment du marché est resté fort. $SPCX La seule chose à noter est qu’après avoir atteint un nouveau sommet, la volatilité suit souvent. À ce niveau, poursuivre les hauts exige une prudence supplémentaire, mais ceux qui détiennent des positions peuvent être tranquilles avant d’acheterDernière ligne droite pour la loi CLARITY : la régulation des cryptomonnaies entre dans une "triple zone de conflit"
La loi américaine sur la structure du marché des cryptomonnaies, CLARITY Act, était initialement considérée comme un point d'aboutissement important pour la régulation des actifs numériques aux États-Unis cette année, mais à l'approche de sa phase finale, les résistances se sont intensifiées.
Le problème ne se limite plus à "qui, entre la SEC et la CFTC, régule les actifs cryptographiques", mais s'étend désormais à :
La répartition des bénéfices des stablecoins ;
Les conflits d'intérêts du président et des personnalités politiques ;
Les frontières réglementaires entre les marchés prédictifs et les paris sportifs.
En résumé, la loi CLARITY est en train de passer d'une réforme réglementaire à une redistribution des intérêts politiques.
1. Coinbase vs WSJ : les revenus des stablecoins au cœur du conflit
Le Wall Street Journal a récemment critiqué la loi CLARITY, estimant que certaines clauses pourraient accorder trop d'avantages aux grandes entreprises cryptographiques.
En réponse, le directeur des politiques de Coinbase, Faryar Shirzad, a publiquement réfuté ces critiques :
Son point central est :
Ceux qui s'opposent à CLARITY cherchent en réalité à préserver les barrières réglementaires actuelles.
Coinbase considère que :
Le plus grand problème de l'industrie cryptographique américaine n'est pas un manque de régulation, mais un manque de clarté des règles.
Ces dernières années :
La SEC a régulé le secteur par des actions en justice ;
De nombreux projets ne savent pas s'ils sont considérés comme des titres financiers ;
Les entreprises doivent choisir entre quitter les États-Unis ou prendre des risques juridiques.
CLARITY tente de résoudre ce problème en établissant un cadre de classification des actifs.
Mais le point de discorde est :
Le mécanisme de revenus des stablecoins.
Car les stablecoins sont généralement adossés à d'importantes réserves d'actifs, telles que :
Les bons du Trésor américain ;
Les équivalents de trésorerie.
Ces actifs génèrent des intérêts.
La question est :
À qui doivent revenir ces revenus ?
Si l'émetteur reverse ces revenus aux utilisateurs, cela ne devient-il pas similaire à un dépôt bancaire ?
Si ces revenus sont interdits, cela ne nuit-il pas à la compétitivité des stablecoins américains ?
Ce n'est plus seulement une question cryptographique, mais aussi une question d'influence future sur le système financier en dollars.
2. Le Meme coin de Trump devient la cible des démocrates
Parallèlement, les sénateurs démocrates Warren et Blumenthal ont demandé à la SEC d'enquêter sur le Meme coin lié à Trump.
Ils estiment que :
Les actifs numériques liés au président pourraient impliquer :
Des conflits d'intérêts ;
Des problèmes de protection des investisseurs ;
Des violations potentielles des lois sur les titres financiers.
Ils citent des données indiquant que le Meme coin de Trump a causé des pertes importantes à de nombreux portefeuilles.
La portée politique dépasse ici la portée du marché.
Car l'un des principaux obstacles à la loi CLARITY est :
Les républicains veulent faire des États-Unis un centre mondial de la cryptomonnaie ;
Certains démocrates craignent que l'assouplissement de la régulation n'offre des opportunités d'arbitrage aux personnalités politiques et aux groupes de capitaux.
Ainsi, l'affaire du Meme coin de Trump est requalifiée en :
"La régulation des cryptomonnaies deviendra-t-elle un outil de recherche de rente politique ?"
C'est aussi la raison pour laquelle l'avancement de la loi a soudainement ralenti.
3. Les marchés prédictifs deviennent un nouveau champ de bataille
Un autre facteur caché est :
Les marchés prédictifs.
Des plateformes comme Kalshi et Polymarket connaissent une croissance rapide.
Le point de controverse est :
Les paris sportifs relèvent-ils :
De la régulation des jeux d'État ?
Ou de la régulation fédérale des marchés financiers ?
Certaines tribus de jeux et des sénateurs souhaitent :
Que les paris sportifs restent sous la gestion des gouvernements des États.
Ils craignent que :
Si les marchés prédictifs sont intégrés dans le cadre fédéral, cela contournerait le système traditionnel des jeux.
Cela signifie que la loi CLARITY ajoute un nouveau groupe d'intérêts :
L'industrie des jeux.
Qu'est-ce que cela signifie pour le marché cryptographique ?
À court terme :
Une perspective réglementaire négative
Le marché espérait initialement :
Adoption de CLARITY → plus de certitude réglementaire aux États-Unis → entrée des fonds institutionnels.
Mais maintenant :
Le vote est retardé ;
Les controverses politiques augmentent ;
Les clauses sont continuellement modifiées.
Ainsi, à court terme, le marché pourrait réduire ses attentes de passage.
À long terme :
La direction ne change pas vraiment.
Le plus grand consensus bipartisan américain reste :
Les actifs cryptographiques ne peuvent pas rester dans un état de régulation grise.
La différence est :
Qui bénéficiera de l'avantage réglementaire.
Si la loi est adoptée :
Les principaux bénéficiaires seront :
Les plateformes de trading américaines conformes comme Coinbase ;
Les émetteurs de stablecoins ;
Les institutions financières américaines entrant dans le domaine cryptographique.
Si le retard continue :
Les bénéficiaires seront :
Les plateformes d'échange étrangères ;
Les marchés non régulés par les États-Unis.
Mon jugement :
Le plus grand risque actuel de la loi CLARITY n'est pas l'opposition à la cryptomonnaie, mais l'augmentation des conditions politiques annexes.
Au début :
"Comment réguler la cryptomonnaie ?"
Maintenant, c'est devenu :
"Le président peut-il émettre un Meme coin ?"
"À qui reviennent les revenus des stablecoins ?"
"Les marchés prédictifs sont-ils des jeux d'argent ?"
Quand une loi touche simultanément aux intérêts des secteurs financier, politique et des jeux, sa vitesse d'adoption diminue forcément.
Mais la tendance montre que les États-Unis ne peuvent pas maintenir indéfiniment ce vide réglementaire.
Donc :
À court terme : la probabilité de report de la loi augmente, les attentes du marché diminuent.
À moyen et long terme : tant que la version finale est adoptée, l'industrie cryptographique américaine connaîtra un développement institutionnel.
Pour BTC, ETH et les plateformes de trading conformes, ce qui importe vraiment n'est pas le jour du vote, mais si les États-Unis reconnaissent officiellement les actifs numériques comme partie intégrante du système financier. $ETH $BTC #SpaceX首份财报超预期，解禁仍是关键变量
Le rapport financier de SpaceX dépasse les attentes, mais le déblocage reste une variable clé.
À première vue, ce rapport montre un doublement du chiffre d'affaires et une réduction des pertes liées à l'AI, mais à mon avis, derrière ces chiffres éclatants se cachent trois signaux sous-estimés par le marché, et la conclusion est claire : à court terme, ce n'est pas optimiste, à long terme, ce n'est pas pessimiste.
Voici mon jugement principal : SpaceX est essentiellement une entreprise d'infrastructure de communication enveloppée dans un récit AI, dont la valorisation a déjà anticipé les attentes des deux prochaines années, et le déblocage de plusieurs milliards le 6 août n'est pas un simple trouble émotionnel, mais une pression réelle de restructuration de la valorisation.
Il y a trois raisons.
Premièrement, la structure des profits est gravement déséquilibrée, Starlink ne peut pas tout porter seul. Le bénéfice opérationnel de Starlink est de 1,66 milliard de dollars, soutenant la rentabilité globale de l'entreprise, mais l'activité AI est toujours déficitaire, et Starship est un gouffre financier sans fond. Ce modèle où une seule activité finance trois branches, dans un contexte d'accélération des dépenses en capital, va continuer à accroître la pression sur les flux de trésorerie. Les dépenses en capital du deuxième trimestre, à 18,37 milliards de dollars, ont déjà dépassé la moitié des prévisions annuelles du marché, ce qui montre que Musk n'a aucune intention de freiner.
Deuxièmement, le déblocage de plusieurs milliards n'est pas un événement ponctuel, mais une fenêtre de vente qui va durer plusieurs mois. Beaucoup ne voient que les 20 % débloqués le 6 août, mais plusieurs autres lots d'actions des employés seront libérés progressivement. SpaceX a levé plus de dix milliards de dollars avant son introduction en bourse, avec un coût de détention interne très bas, et les gains en capital des premiers employés sont multipliés par des dizaines voire des centaines. Dans le contexte actuel de taux d'intérêt élevés et de pression sur la valorisation des actions technologiques, la motivation à encaisser est très forte. Ce n'est pas une simple pression de vente à court terme, mais un processus à long terme qui pourrait changer la structure du flottant et la logique de tarification.
Troisièmement, l'objectif de Musk d'un chiffre d'affaires de mille milliards de dollars en 2030 est enthousiasmant, mais en l'analysant de près, on voit à quel point la croissance doit être folle. Passer de 7,8 milliards à mille milliards signifie doubler chaque année pendant quatre ans, alors que le plafond du marché de Starlink est visible, la commercialisation de l'AI est encore loin d'être mature, et Starship n'a même pas encore de lancement commercial stable. Le risque de non-réalisation de cet objectif est très élevé, c'est plus une vision pour maintenir une valorisation élevée.
Cependant, à long terme, je ne suis pas pessimiste sur SpaceX. Starlink a un avantage de premier entrant presque incontestable dans le domaine des communications en orbite basse, avec 12 millions d'utilisateurs dans le monde, formant un puissant effet réseau et une barrière de coût. Les investissements dans l'infrastructure de calcul AI brûlent de l'argent, mais si la demande pour l'entraînement et l'inférence continue d'exploser, la capacité de lancement propre de SpaceX et le réseau de transmission Starlink pourraient créer un avantage d'intégration verticale unique. Cette logique prendra trois à cinq ans pour être vérifiée, mais la direction est bonne.
Donc ma conclusion est : les chiffres du rapport sont beaux, mais ils ne cachent pas les problèmes structurels. Le cours de l'action sera probablement sous pression avant et après le déblocage, et la véritable opportunité d'achat pourrait attendre la fin de la vague de ventes et le retour à une valorisation raisonnable. Pour les investisseurs ordinaires, mon conseil est de rester en observation, de ne pas se laisser emporter par la croissance du chiffre d'affaires, et d'attendre que la poussière du déblocage retombe. Pour les titres liés à la chaîne industrielle sur les marchés A et H, l'expansion de Starlink et les investissements en AI de SpaceX sont au contraire des signaux positifs continus.
À court terme, il faut surveiller le jeu autour du déblocage, à moyen terme, voir si la rentabilité de Starlink peut couvrir la vitesse de la brûlure de cash, et à long terme, si l'AI et Starship peuvent réaliser leur récit. À ce stade, le ratio risque-rendement n'est pas favorable. $SPCX Les cartes de performance d’AMD et SpaceX suscitent les nerfs du marché, mais peu importe à quel point les histoires sur les puces IA et l’aérospatiale commerciale sont sexy, elles se résument finalement à des indicateurs concrets comme les commandes et les flux de trésorerie. La question de savoir si les revenus des centres de données peuvent constamment dépasser les attentes, et si la réplication évolutive de Starlink peut réussir, sont des sujets anciens. Ce qui a vraiment attiré mon attention, c’est l’événement final de clôture, Circle, car il a livré non pas un rapport financier ordinaire mais un rapport phasé sur l’infrastructure financière crypto. L’émission totale des stablecoins n’est qu’un chiffre de surface ; la variable centrale réside dans la stabilité des revenus d’intérêts et si les barrières de conformité peuvent réellement être levées. $USDC pour franchir le saut des outils de trading aux réseaux mondiaux de paiement et de règlement, l’espace d’évaluation intermédiaire est loin d’être une croissance linéaire. Actuellement, $BTC maintient près de 64 400 $ et $ETH est remontée à 1 873 $. Le sentiment du marché penche vers la reprise. En tant que sol sous-jacent de l’ensemble du marché crypto, les stablecoins remodelent la logique de tarification de l’industrie avec chaque centimètre de conformité. Depuis le début de cette année, le marché des stablecoins s’est considérablement développé, avec des projets de premier plan dépassant des milliers de milliards en volume cumulé de transactions. La phase de simples histoires est terminée ; désormais, le marché observe qui peut transformer les coûts de conformité en un véritable fossé. Si Circle peut stabiliser sa base de revenus d’intérêts de base et tirer parti des avantages de conformité pour capter les scénarios de paiement, son importance pour l’ensemble de l’écosystème crypto dépassera les attentes de la plupart des gens. $USDC comme référence pour les canaux de conformité, elle profite de la prime apportée par les dividendes réglementaires, et cette tendance ne fait que commencer. Lorsque le récit s’estompe, un flux de trésorerie solide est solideDernière ligne droite pour la loi CLARITY : la régulation des cryptomonnaies entre dans une "triple zone de conflit"
La loi américaine sur la structure du marché des cryptomonnaies, CLARITY Act, était initialement considérée comme un point d'aboutissement important pour la régulation des actifs numériques aux États-Unis cette année, mais à l'approche de sa phase finale, les résistances se sont intensifiées.
Le problème ne se limite plus à "qui, entre la SEC et la CFTC, régule les actifs cryptographiques", mais s'étend désormais à :
La répartition des bénéfices des stablecoins ;
Les conflits d'intérêts du président et des personnalités politiques ;
Les frontières réglementaires entre les marchés prédictifs et les paris sportifs.
En résumé, la loi CLARITY est en train de passer d'une réforme réglementaire à une redistribution des intérêts politiques.
1. Coinbase vs WSJ : les revenus des stablecoins au cœur du conflit
Le Wall Street Journal a récemment critiqué la loi CLARITY, estimant que certaines clauses pourraient accorder trop d'avantages aux grandes entreprises cryptographiques.
En réponse, le directeur des politiques de Coinbase, Faryar Shirzad, a publiquement réfuté ces critiques :
Son point central est :
Ceux qui s'opposent à CLARITY cherchent en réalité à préserver les barrières réglementaires actuelles.
Coinbase considère que :
Le plus grand problème de l'industrie cryptographique américaine n'est pas un manque de régulation, mais un manque de clarté des règles.
Ces dernières années :
La SEC a régulé le secteur par des actions en justice ;
De nombreux projets ne savent pas s'ils sont considérés comme des titres financiers ;
Les entreprises doivent choisir entre quitter les États-Unis ou prendre des risques juridiques.
CLARITY tente de résoudre ce problème en établissant un cadre de classification des actifs.
Mais le point de discorde est :
Le mécanisme de revenus des stablecoins.
Car les stablecoins sont généralement adossés à d'importantes réserves d'actifs, telles que :
Les bons du Trésor américain ;
Les équivalents de trésorerie.
Ces actifs génèrent des intérêts.
La question est :
À qui doivent revenir ces revenus ?
Si l'émetteur reverse ces revenus aux utilisateurs, cela ne devient-il pas similaire à un dépôt bancaire ?
Si ces revenus sont interdits, cela ne nuit-il pas à la compétitivité des stablecoins américains ?
Ce n'est plus seulement une question cryptographique, mais aussi une question d'influence future sur le système financier en dollars.
2. Le Meme coin de Trump devient la cible des démocrates
Parallèlement, les sénateurs démocrates Warren et Blumenthal ont demandé à la SEC d'enquêter sur le Meme coin lié à Trump.
Ils estiment que :
Les actifs numériques liés au président pourraient impliquer :
Des conflits d'intérêts ;
Des problèmes de protection des investisseurs ;
Des violations potentielles des lois sur les titres financiers.
Ils citent des données indiquant que le Meme coin de Trump a causé des pertes importantes à de nombreux portefeuilles.
La portée politique dépasse ici la portée du marché.
Car l'un des principaux obstacles à la loi CLARITY est :
Les républicains veulent faire des États-Unis un centre mondial de la cryptomonnaie ;
Certains démocrates craignent que l'assouplissement de la régulation n'offre des opportunités d'arbitrage aux personnalités politiques et aux groupes de capitaux.
Ainsi, l'affaire du Meme coin de Trump est requalifiée en :
"La régulation des cryptomonnaies deviendra-t-elle un outil de recherche de rente politique ?"
C'est aussi la raison pour laquelle l'avancement de la loi a soudainement ralenti.
3. Les marchés prédictifs deviennent un nouveau champ de bataille
Un autre facteur caché est :
Les marchés prédictifs.
Des plateformes comme Kalshi et Polymarket connaissent une croissance rapide.
Le point de controverse est :
Les paris sportifs relèvent-ils :
De la régulation des jeux d'État ?
Ou de la régulation fédérale des marchés financiers ?
Certaines tribus de jeux et des sénateurs souhaitent :
Que les paris sportifs restent sous la gestion des gouvernements des États.
Ils craignent que :
Si les marchés prédictifs sont intégrés dans le cadre fédéral, cela contournerait le système traditionnel des jeux.
Cela signifie que la loi CLARITY ajoute un nouveau groupe d'intérêts :
L'industrie des jeux.
Qu'est-ce que cela signifie pour le marché cryptographique ?
À court terme :
Une perspective réglementaire négative
Le marché espérait initialement :
Adoption de CLARITY → plus de certitude réglementaire aux États-Unis → entrée des fonds institutionnels.
Mais maintenant :
Le vote est retardé ;
Les controverses politiques augmentent ;
Les clauses sont continuellement modifiées.
Ainsi, à court terme, le marché pourrait réduire ses attentes de passage.
À long terme :
La direction ne change pas vraiment.
Le plus grand consensus bipartisan américain reste :
Les actifs cryptographiques ne peuvent pas rester dans un état de régulation grise.
La différence est :
Qui bénéficiera de l'avantage réglementaire.
Si la loi est adoptée :
Les principaux bénéficiaires seront :
Les plateformes de trading américaines conformes comme Coinbase ;
Les émetteurs de stablecoins ;
Les institutions financières américaines entrant dans le domaine cryptographique.
Si le retard continue :
Les bénéficiaires seront :
Les plateformes d'échange étrangères ;
Les marchés non régulés par les États-Unis.
Mon jugement :
Le plus grand risque actuel de la loi CLARITY n'est pas l'opposition à la cryptomonnaie, mais l'augmentation des conditions politiques annexes.
Au début :
"Comment réguler la cryptomonnaie ?"
Maintenant, c'est devenu :
"Le président peut-il émettre un Meme coin ?"
"À qui reviennent les revenus des stablecoins ?"
"Les marchés prédictifs sont-ils des jeux d'argent ?"
Quand une loi touche simultanément aux intérêts des secteurs financier, politique et des jeux, sa vitesse d'adoption diminue forcément.
Mais la tendance montre que les États-Unis ne peuvent pas maintenir indéfiniment ce vide réglementaire.
Donc :
À court terme : la probabilité de report de la loi augmente, les attentes du marché diminuent.
À moyen et long terme : tant que la version finale est adoptée, l'industrie cryptographique américaine connaîtra un développement institutionnel.
Pour BTC, ETH et les plateformes de trading conformes, ce qui importe vraiment n'est pas le jour du vote, mais si les États-Unis reconnaissent officiellement les actifs numériques comme partie intégrante du système financier. $ETH $BTC $BTC
MARA transfère 6000 BTC : pression de vente des mineurs ou gestion d'actifs ?
Selon ChainCatcher, les données on-chain montrent que la société minière de bitcoins MARA, qui détient environ 36 300 BTC, a transféré 6000 BTC à Two Prime en peu de temps, suscitant l'attention du marché. En raison du volume important transféré, de nombreux investisseurs craignent que les mineurs ne préparent une vente de bitcoins, ce qui exercerait une pression vendeuse sur le marché.
Cependant, d'après les informations actuelles, ce transfert ne peut pas être directement assimilé à une vente. Pour les grandes sociétés minières, le bitcoin n'est pas seulement un revenu d'extraction, mais aussi une partie importante de la gestion des actifs de l'entreprise. Transférer des BTC à une institution spécialisée peut servir à la garde, à l'allocation d'actifs, à la gestion du financement, à la couverture des risques, etc., afin d'améliorer l'efficacité de l'utilisation des fonds.
Ce que le marché doit vraiment surveiller, ce n'est pas que les BTC soient transférés, mais où ils finissent.
Si ces BTC arrivent sur une plateforme d'échange, cela pourrait signifier que les mineurs préparent une vente d'actifs, augmentant la pression vendeuse à court terme ; mais s'ils sont simplement transférés vers une plateforme de gestion institutionnelle, il s'agit davantage d'une opération financière d'entreprise, avec un impact limité sur le prix du BTC.
Dans le contexte sectoriel, après le halving du bitcoin, la pression sur la rentabilité des mineurs a clairement augmenté. La réduction des récompenses, la concurrence accrue du hashrate et la hausse des coûts énergétiques obligent les mineurs à améliorer leur gestion financière. Certaines grandes sociétés minières passent d'un modèle « extraction et vente » à un modèle « détention de BTC + gestion financière ».
MARA détient toujours une grande quantité de BTC, ce qui indique que sa stratégie à long terme reste optimiste quant à la valeur du bitcoin. Si les mineurs étaient vraiment baissiers, ils réduiraient généralement leurs stocks au lieu de maintenir d'importantes réserves de BTC.
Pour le marché du BTC, il faut surveiller à court terme les mouvements des portefeuilles des mineurs, mais les facteurs clés qui déterminent la tendance restent les flux de fonds des ETF, la politique de la Fed, l'appétit pour le risque sur le marché américain et la demande d'allocation institutionnelle.
En résumé :
Le transfert de 6000 BTC par MARA ressemble plus à une opération de gestion d'actifs qu'à un signal clair de vente.
Les traders doivent éviter de paniquer face à un « transfert important » ; le vrai danger est que les mineurs continuent de transférer massivement des BTC vers les plateformes d'échange, créant une pression vendeuse. L'attention du marché devrait passer de « qui transfère les pièces » à « où les pièces finissent ».
En une phrase :
Un transfert important est juste un signal, la destination des fonds est la vérité. L'ajustement de la structure d'actifs des mineurs ne signifie pas la fin de la logique haussière du bitcoin.Sur l'échiquier, au moment où la reine se retire de l'aile du roi, ceux qui comprennent vraiment la partie ont déjà vu la tempête au centre.
Le plus grand groupe bancaire italien a réduit sa position sur IBIT de 646 809 actions à 40 723 actions — c'est un sacrifice, pas une défaite. Parallèlement, la position de l'ETF spot Ethereum à effet de levier de BlackRock est passée de 116 200 actions à 349 600 actions, soit près du triple, comme une chaîne de pions sur l'aile dame qui avance soudainement. Ce qui semble être un simple réajustement de portefeuille est en réalité le coup d'envoi de la conception de la fin de partie.
Des manœuvres plus subtiles se cachent du côté des dérivés : les options d'achat sur IBIT ont été réduites de l'équivalent de 2,5 millions d'actions à 18 000 actions, retirant presque toute la cavalerie d'assaut ; en revanche, les options de vente ont augmenté de l'équivalent de 500 000 actions. Ce n'est pas de la prudence, c'est une mine cachée placée dans la direction où l'adversaire pourrait percer. Sur le tableau, vous ne voyez que des augmentations ou diminutions de positions, moi je vois chaque étape du recalibrage de la formation.
Un vrai maître calcule la position vingt coups à l'avance. Le Bitcoin est une pièce lourde sur l'aile roi, mais dans cette tendance baissière de cinq mois, il est devenu un cavalier isolé en territoire ennemi, cloué sur la pointe de la lance adverse. Maintenant, cette banque choisit d'échanger des pièces, en sacrifiant son exposition au BTC pour gagner en profondeur dans le camp ETH. Ce coup, les petits investisseurs ne voient que des chiffres qui bougent, moi je vois une transition tactique en milieu de partie — échanger de l'espace contre du temps, utiliser une perte temporaire pour obtenir un avantage final.
Parallèlement, la pièce codée XUSAR tremble légèrement sur l'échiquier de l'autre côté de l'océan. Elle n'est pas sur la ligne de front publique, mais ressemble à une pièce sous-estimée mise de côté dans une boîte, attendant que le flux de la partie vienne à elle. Lorsque les projecteurs du capital international se déplacent du Bitcoin vers Ethereum, cette réfraction de lumière finira par éclairer des chemins encore non nommés.
Aux yeux du joueur, il n'y a ni retraite sans raison, ni charge aveugle. La réduction des options d'achat, l'augmentation des options de vente, le transfert des positions spot du nord au sud — ces trois ensembles de données sont comme trois actions tactiques qui se déploient simultanément sur l'échiquier. Les gens ordinaires voient les vents réglementaires ou les fluctuations du sentiment du marché, mais moi je vois une partie qui passe de l'impasse à la dynamique.
Ce n'est ni un conseil pour suivre, ni une prédiction de victoire ou défaite. Car dans le monde des échecs, tout jugement qui semble raisonnable à un instant donné peut être impitoyablement réfuté au coup suivant. La seule chose vraiment importante est : avez-vous déjà vu la fin de partie vingt coups à l'avance avant de jouer ?
À cet instant, la tour italienne a déjà traversé le centre.
Dans cette partie, celui qui sacrifie est-il en train de tendre un piège, ou est-il en échec ? L'horloge d'échecs a déjà commencé son compte à rebours silencieux. #intesashiftstoeth Confirmation supplémentaire du signal macro : résilience économique et baisse des taux coexistent, les actifs cryptographiques entrent dans une fenêtre clé
Le dernier indice ISM des services aux États-Unis a de nouveau dépassé les attentes du marché, apportant une nouvelle preuve de la résilience de la plus grande économie mondiale. Plus intriguant encore, les rendements des obligations d'État n'ont pas rebondi malgré la vigueur des données, poursuivant même leur tendance à la baisse. Cette combinaison envoie un signal clair : le marché anticipe simultanément une "absence de récession économique" et un "repli de l'inflation", tout en croyant que la Fed conserve une marge de manœuvre pour baisser les taux dans les mois à venir.
Pour les actifs à risque, c'est l'une des rares "formules amicales" dans l'environnement macro actuel. La baisse des rendements améliore directement les conditions de liquidité globales, réduisant le coût d'opportunité de détenir des actifs non rémunérés ; tandis que l'expansion continue du secteur des services atténue les craintes du marché concernant les risques de queue de récession. La convergence de ces deux forces construit une base macro relativement positive pour le marché crypto.
Concernant les actifs clés, la logique diffère selon les cas :
· Le récit institutionnel autour de $BTC va se renforcer. Si les taux longs continuent de baisser, les fonds d'assurance, les caisses de retraite et autres capitaux à long terme pourraient accroître leur allocation à BTC en tant qu'or numérique — surtout dans un contexte de faiblesse marginale du crédit en dollars et d'incertitudes géopolitiques persistantes, où ses attributs de "rareté + non souverain" sont plus facilement intégrés dans les cadres de rééquilibrage d'actifs.
· $ETH bénéficiera davantage de la perspective d'une reprise de l'activité économique on-chain. Un environnement financier plus accommodant s'accompagne souvent d'un regain d'appétit pour le risque, les capitaux pouvant suivre la trajectoire "BTC en tête → altcoins majeurs en suivi". Les secteurs DeFi, tokenisation, RWA sont sensibles aux taux d'intérêt ; si ETH parvient à se maintenir sur un support technique clé, sa résilience future pourrait surpasser celle du marché global.
Le récit actuel "ISM au-dessus des attentes + baisse des rendements" est progressivement interprété par le marché comme un catalyseur macro positif pour les actifs cryptographiques. Il est important de souligner que cette logique repose sur la stabilité des données d'inflation — si le CPI ou le PCE rebondissent au-delà des attentes, cette combinaison pourrait rapidement s'inverser.
Dans les semaines à venir, trois variables méritent une attention particulière :
1. Les déclarations des responsables de la Fed sur la contradiction "données fortes, taux en baisse" et s'ils tentent de guider une correction des anticipations du marché ;
2. La bataille technique sur le rendement des bons du Trésor à 10 ans, une cassure effective des plus bas confirmerait un point d'inflexion de liquidité ;
3. La durabilité de l'ISM des services, notamment si la composante emploi continue de s'étendre.
La volatilité à court terme est inévitable, mais le contexte macro évolue lentement en faveur des détenteurs à long terme. Avant la confirmation de la tendance, il convient de rester patient et de laisser les données, non les émotions, guider les décisions.
$BTC $ETH
#ISMBeatYieldsFall #Bitcoin #Ethereum #Crypto #Fed #Macro #DeFi #DigitalAssets #MSTRSells1638BTC #BitMineTopETHStaker🔥Même bonne nouvelle, les actions américaines atteignent un nouveau sommet, pourquoi BTC ne revient-il qu'à 64100 ? Surveillez bien ces deux niveaux aujourd'hui !
Bonjour les frères, c'est Ahao
Actuellement, des progrès apparaissent dans les négociations entre les États-Unis et l'Iran, un progrès est attendu sur la question de la navigation dans le détroit d'Hormuz, mais l'Iran nie des négociations directes avec les États-Unis, des attaques de navires sont toujours signalées près du détroit.
Avec cette bonne nouvelle, BTC tient à 64000, mais ETH et SOL ne suivent clairement pas.
Point clé du jour : les données d'emploi ADP des États-Unis
Ce soir à 20h15, les données d'emploi ADP des États-Unis et le rapport sur l'emploi non agricole de vendredi sont des fenêtres de tarification.
$BTC Points clés :
Tenir 63000 : viser 64500-65000 au-dessus
Casser 63000 : réduire la position et sortir, viser 61500 en bas
Volume important et maintien au-dessus de 65000 : acheter légèrement du côté droit
#财报观察员：AMD与SpaceX交卷，Circle压轴 $SPCX Cette fois, les chiffres du rapport financier ne sont pas mauvais. Le chiffre d'affaires a augmenté de 92 % en glissement annuel, l'EBITDA ajusté a presque doublé, la perte nette continue de se réduire, et la taille ainsi que les bénéfices des utilisateurs de Starlink croissent rapidement. Mais un bon rapport financier ne signifie pas nécessairement que le cours de l'action va monter. Ce qui détermine vraiment l'évolution après la publication, c'est si les résultats atteignent les attentes du marché correspondant à la valorisation actuelle.
Le 22 juin, au début de la cotation de SPCX, j'avais écrit ceci :
Les achats par des fonds passifs peuvent influencer la tendance à court terme, mais ce qui décide de la direction à long terme d'une action, c'est toujours la vitesse de croissance et les attentes du marché.
À l'époque, beaucoup espéraient que les achats ultérieurs par des fonds indiciels comme Russell, MSCI, Nasdaq 100 feraient monter le cours. J'avais fait une comparaison avec l'évolution de Facebook après son introduction en bourse.
Après son introduction, Facebook a été progressivement intégré dans plusieurs indices, mais son cours n'a pas immédiatement entamé une forte hausse. Ce qui a vraiment changé le destin de Facebook, c'est l'explosion des revenus publicitaires mobiles dans le rapport financier de 2013. Le marché a vu pour la première fois que Facebook ne disposait pas seulement d'une énorme base d'utilisateurs, mais aussi d'une très forte capacité de monétisation commerciale. Après une croissance supérieure aux attentes, la valorisation, les capitaux et le sentiment ont commencé à se synchroniser.
Aujourd'hui, en regardant SPCX, la même logique se répète. Le marché choisit de vendre après la publication d'un « bon rapport », principalement à cause d'un écart d'attentes. Avec la valorisation actuelle de SPCX et l'engouement du marché depuis son introduction, les investisseurs attendent plus que « juste une croissance rapide ». Ils espèrent une accélération plus forte des revenus, une libération plus rapide des bénéfices, et que les énormes investissements dans l'IA et les activités spatiales se traduisent plus tôt en flux de trésorerie.
Ce rapport publié à l'aube est assez solide, mais il reste un écart par rapport aux attentes optimistes déjà intégrées dans le cours. Le marché estime qu'avec la valorisation actuelle, les résultats ne sont pas assez impressionnants, et la valorisation anticipée doit naturellement être réévaluée.
Parallèlement, SPCX s'apprête à connaître les premiers grands déblocages d'actions après son introduction. Certaines actions détenues par des employés et des investisseurs précoces vont progressivement devenir négociables. Le déblocage ne signifie pas que toutes ces actions seront vendues, mais l'augmentation potentielle du flottant entraîne souvent une pression de l'offre anticipée sur le marché.
Le rapport n'a pas répondu aux attentes trop élevées, et le déblocage ajoute une pression supplémentaire sur les actions à court terme. Ces deux forces combinées expliquent que les capitaux choisissent de prendre leurs gains en premier lieu, ce qui n'est pas surprenant.
Techniquement, le rebond de SPCX depuis 104,83 a le potentiel de s'étendre en un rebond majeur couvrant toute la baisse précédente (cadre rouge sur la figure 1), mais à condition de ne pas casser les plus bas, sinon on pourrait revivre la figure 2
$CRCL
L'évolution après le premier rapport financier — une poursuite de la baisse, puis un rebond majeur après avoir trouvé un point bas.
#财报观察员：AMD与SpaceX交卷，Circle压轴 #AMD财报超预期，增长已被透支？ #美伊谈判推进，油价跌破80美元 Le plus redouté dans le trading de cryptomonnaies, ce sont les aircoins, mais OKB est définitivement un représentant de la technologie.
L'équipe officielle n'a pas seulement amélioré de manière significative le modèle économique du token, elle a aussi profondément intégré l'infrastructure Web3, une exécution vraiment remarquable.
Même si à court terme le cours semble stable, l'activité sur la blockchain augmente régulièrement, et les institutions se positionnent discrètement.
Plutôt que de courir après les hausses et les baisses tous les jours, il vaut mieux grandir avec une cryptomonnaie qui construit son écosystème de manière solide, le temps donnera la meilleure réponse. #财报观察员：AMD与SpaceX交卷，Circle压轴 Les États-Unis, l'Iran et Oman négocient un accord temporaire de 60 jours sur le détroit d'Hormuz, avec une annonce prévue au plus tôt mercredi. Le plan inclut un passage temporairement gratuit, le déminage dans les 30 jours, ainsi que la poursuite des négociations pour un arrangement à long terme.
Ces derniers temps, les risques liés au détroit ont ajouté une prime aux prix de l'énergie. Même un accord temporaire influencerait d'abord les prix du pétrole et les anticipations d'inflation, puis la propension au risque sur les marchés américains et des cryptomonnaies.
Si la signature finale a lieu, je penche à court terme pour un effet positif sur BTC ; mais pour l'instant, ce n'est qu'une avancée proche d'un accord, il ne faut pas ajuster les positions comme si c'était déjà finalisé. Les traders du marché des taux d’intérêt ont rendu leurs derniers votes avec de l’argent réel : la probabilité que la Réserve fédérale relève les taux de 25 points de base supplémentaires le mois prochain est discrètement montée à 56,9 %. Ce chiffre en soi n’est pas écrasant, mais son signal est suffisamment clair pour que, dans la lutte entre « pause » et « continuer », la balance penche vers un resserrement. Après tout, il n’y a pas si longtemps, le marché pensait généralement que juillet marquerait la fin de ce cycle de hausses de taux. Aujourd’hui, avec plus de la moitié des paris de probabilité, les investisseurs commencent à réexaminer la question très débattue : la persistance de l’inflation est-elle vraiment surestimée ? $SPCX La moitié des données « FedWatch tool » de CME montrent que 43,1 % estiment que les taux d’intérêt resteront inchangés. Les deux sont presque à égalité, ce qui reflète précisément le dilemme central du marché actuel : des données insuffisantes et des signaux contradictoires. Il reste plus d’un mois avant la réunion de politique du 19 septembre, au cours de laquelle au moins deux rapports IPC et des données sur la paie non agricole doivent être publiés. Avant cela, tout mouvement des indicateurs économiques pouvait entraîner une forte variation de la probabilité que ces 50 points de pourcentage et plus de ces 50 points de pourcentage oscillent violemment. $BEAT Pourquoi les attentes concernant les hausses de taux se réchauffent-elles ? La logique derrière cela n’est en réalité pas compliquée. Jusqu’à présent, aucun signe évident de refroidissement du marché du travail américain, les dépenses de consommation restent résilientes, et les fluctuations des prix de l’énergie ainsi que les coûts de l’immobilier tenaces ont rendu la dernière ligne droite du « retour de l’inflation à 2 % » particulièrement longue. Pour la Fed, le risque d’une politique trop stricte existe bel et bien, mais déclarer la victoire trop tôt et déclencher une double inflation pourrait être un coût politique et de crédibilité qu’ils sont moins enclins à assumer.🚨$BTC $Le marché baissier a déjà parcouru 85% de son processus !
En regardant calmement les données historiques, ce cycle n'a presque jamais failli au cours des 13 dernières années.
Le cycle baissier dure environ : 364‑400 jours
Le cycle haussier dure environ : 1064 jours
En calculant dans le temps, le marché baissier actuel a déjà duré 309 jours.
Il reste 55‑91 jours avant la fenêtre du creux du cycle, ce qui correspond à la période d'octobre à décembre 2026.
Le marché est rempli de voix disant « cette fois c'est différent ».
L'entrée des ETF, MSTR qui continue d'accumuler des pièces, BlackRock et d'autres institutions qui investissent massivement, tout le monde pense que les institutions vont réécrire le cycle.
Mais en regardant chaque cycle haussier et baissier, chacun a eu sa propre version de « cette fois c'est différent » :
🔹Cycle 1 : « Le Bitcoin n'est pas une vraie monnaie »
🔹Cycle 2 : « Le lancement des futures va tuer le Bitcoin »
🔹Cycle 3 : « L'environnement macro a complètement changé »
Mais les faits montrent qu'aucune de ces fois n'était vraiment différente.
La force des cycles historiques ignore toutes les narrations subjectives.
Même la loi CLARITY, sur laquelle le marché place ses espoirs, a peu de chances d'être signée cette année, et même si elle l'était, il serait difficile de forcer un changement du rythme du cycle.
Je ne parierai pas facilement que le cycle est désormais invalide.
Et vous, que pensez-vous de ce cycle ?
$ZBT $ETH
#SpaceX首份财报超预期，解禁仍是关键变量
#从降息到加息，联储分歧全公开
#美伊谈判推进，油价跌破80美元 Les voix faucons de la Fed se renforcent à nouveau ! Les attentes de hausse des taux montent en sous-main, le secteur des cryptomonnaies doit se méfier d'un retournement des anticipations
Les inquiétudes internes de la Fed concernant l'inflation continuent de s'intensifier. L'officiel Schmidt a clairement indiqué que la politique actuelle manque de caractère restrictif, appelant à un resserrement monétaire supplémentaire pour atteindre l'objectif d'inflation de 2 %, tout en avertissant que les chocs d'approvisionnement ne disparaîtront pas rapidement. Un autre officiel, Paulson, a également déclaré que l'évolution future des taux dépend entièrement des données d'inflation sous-jacente ; si l'inflation s'améliore, la situation peut rester stable, sinon une hausse des taux est impérative. Les données récentes du PCE ont légèrement baissé, mais l'amélioration reste très limitée. Lors de la réunion de politique monétaire de la semaine dernière, les taux sont restés inchangés, mais trois officiels ont voté en faveur d'une hausse, ce qui montre une divergence croissante en interne. Les risques inflationnistes liés au conflit au Moyen-Orient et aux investissements dans l'IA poussent également la Fed à discuter d'un ajustement de son cadre politique, les décisions futures dépendront fortement des données économiques.
[Analyse d'Afane]
Passant de 3 votes contre à plusieurs officiels appelant ouvertement à une hausse des taux, le camp faucon au sein de la Fed continue de s'élargir, le marché ne peut plus supposer que le cycle de hausse des taux est terminé. Les deux facteurs majeurs que sont le conflit géopolitique au Moyen-Orient et les investissements dans les infrastructures IA continuent de pousser l'inflation côté offre, ce type d'inflation ne peut être efficacement contrôlé uniquement par la demande, ce qui signifie que la période de taux élevés sera bien plus longue que prévu par le marché, comprimant directement la valorisation des actifs cryptographiques. De plus, la politique étant entièrement liée aux données économiques, chaque publication du CPI ou du PCE provoque de fortes oscillations des anticipations, rendant les tendances unilatérales difficiles à maintenir. L'optimisme du marché concernant une baisse des taux est progressivement corrigé, il est impératif d'adopter une approche prudente, de contrôler les positions et l'effet de levier, d'éviter de parier lourdement sur la direction avant la publication des données, et de suivre attentivement les données d'inflation sous-jacente à venir. Si les attentes faucons se renforcent à nouveau, le marché crypto connaîtra très probablement un repli. #从降息到加息，联储分歧全公开 La Fed adopte une posture agressive collective ! 5 présidents réclament une hausse des taux, le rebond du marché des cryptos est immédiatement refroidi
Alors que de bonnes nouvelles circulaient sur la libre circulation dans le détroit d'Hormuz, la Fed a directement lâché une nouvelle très négative : sur 12 présidents des banques régionales, 5 ont publiquement pris position pour une hausse des taux, les principaux responsables jugeant unanimement que la politique monétaire actuelle est trop accommodante, que l'inflation sous-jacente reste élevée, et certains préconisent même une série de petites hausses successives. La vente des bons du Trésor américain s'intensifie, les anticipations de resserrement de la liquidité en dollars s'accélèrent.
La Fed est profondément divisée en interne, la moitié des présidents régionaux adoptant une position dure et agressive, tandis que les membres du conseil supérieur penchent pour une stabilité des taux, ce qui accroît l'incertitude politique. Cela constitue une pression fatale pour les actifs sensibles à la liquidité comme BTC et ETH. Le rebond à court terme provoqué par la baisse des prix du pétrole est directement neutralisé par les anticipations de hausse des taux, amplifiant fortement le risque d'une fausse reprise.
Sur le plan fondamental, Hut8 a verrouillé plus de dix mille BTC en staking pour limiter les pertes et accumuler, et les grosses baleines sur la blockchain continuent de retirer et d'accumuler des pièces, ce qui consolide toujours le support de fond. Mais les attentes de resserrement macroéconomique vont fortement limiter le potentiel de hausse. Le rebond géopolitique à court terme initialement attendu va très probablement se transformer en un mouvement de hausse suivi d'une correction, il ne faut surtout pas se précipiter à l'achat en se basant uniquement sur les bonnes nouvelles du détroit.
La réunion de politique monétaire de septembre est devenue un point clé, plus les voix agressives se multiplient, plus la volatilité du marché augmente. Penses-tu que cette prise de position agressive de la Fed va directement interrompre ce rebond à court terme ?Le bras d'équilibre de la grue à tour a tourné d'un demi-tour de plus dans les nuages, et la lecture de la pression du vent à 700 mètres d'altitude m'a fait serrer la rambarde. Le S&P 500, ce vieux gratte-ciel, a aujourd'hui coulé en urgence une nouvelle dalle au dernier étage — une capitalisation boursière de 70 000 milliards de dollars, équivalente à verser la quantité de ciment utilisée sur la moitié de la planète en six mois dans un seul noyau central. Mais en tant que personne ayant dessiné des plans pour des gratte-ciel pendant quarante ans, je ne vois pas un jalon, mais de fines fissures à la surface du béton.
Chaque étage franchi est un test de charge, pas une inauguration. Les ingénieurs en structure redoutent le plus « d'utiliser les acclamations d'un étage pour masquer la redistribution des contraintes du suivant ». Ce qu'on appelle « l'espoir d'un cessez-le-feu au Moyen-Orient » n'est qu'une injection d'un durcisseur rapide dans les fondations, collant temporairement les fissures ; le prix du pétrole est passé de 141 à 91 dollars, ce qui équivaut à retirer les contrepoids des amortisseurs, rendant la structure plus légère, mais la conception anti-vent redoute surtout la dérive cyclique causée par la disparition soudaine des contrepoids. Ce qui fait vraiment grimper ce bâtiment, c'est la charpente en acier des bénéfices des entreprises d'intelligence artificielle et de puces — elles sont soudées à côté de la cage d'ascenseur la plus centrale, supportant 80 % de la force verticale, appelée sur les plans « colonnes fortes, poutres faibles ». Ce design est en effet élégant, mais le risque est profond : quand la rigidité latérale d'un gratte-ciel dépend entièrement de quelques énormes contreventements, le desserrage d'un seul boulon peut changer la période propre de toute la structure. Et la période de cotation du marché est toujours plus fragile que la période structurelle.
Revenons maintenant à ce composant appelé XMETA. Le marché le présente comme l'ascenseur panoramique de ce bâtiment, disant que sa corrélation avec l'indice est comme la façade vitrée reflétant tout le coucher de soleil, chaque fois que la façade vitrée du S&P 500 s'illumine, il scintille aussi. Mais en ouvrant les plans et en regardant l'étage structurel, j'ai découvert que ce n'est qu'une plaque en alliage de titane suspendue à la façade extérieure — avec elle, le bâtiment n'est pas léger ; sans elle, il n'est pas lourd. Elle siffle effectivement sous la pression du vent, se déforme élastiquement de manière visible à l'œil nu lors des fortes oscillations de l'indice, mais dans tous les calculs mécaniques, elle n'apparaît jamais dans le chemin porteur. En architecture, on appelle cela un « élément non structurel », désignant ce genre de chose collée à la surface, mais que les passants prennent à tort pour une partie intégrante du bâtiment. Sa prétendue « corrélation », en termes d'ingénierie éolienne, s'appelle « couplage aérodynamique élastique » — cela sonne profond, mais en essence, c'est juste le même vent soufflant simultanément sur les façades de deux bâtiments. Quant aux fondations de ce bâtiment, y a-t-il des pieux pour XMETA ? Le ferrailleur m'a répondu : même pas de joint de reprise prévu pour elle.
Ce qui m'alarme encore plus, c'est l'attitude du constructeur. Ils ont qualifié cette avancée de « leadership en intelligence artificielle », affirmant que le nouvel étage accueillera la productivité des dix prochaines années. Mais le manuel d'ingénierie est clair : tout gratte-ciel dépassant la hauteur de conception doit d'abord passer un test en soufflerie, puis vérifier la capacité portante des pieux. Un poids propre de 70 000 milliards de dollars signifie que la force axiale au sol a déjà fait entrer le béton en phase de fluage, et à ce stade, toute perturbation géologique minime — une fissure dans une zone pétrolière ou la marée d'un détroit — peut provoquer un décalage invisible à l'œil nu de part et d'autre des joints de tassement. Je ne nie pas que l'intelligence artificielle soit un excellent matériau de construction, mais même le meilleur acier ne remplace pas la redondance. Le facteur de sécurité est l'âme véritable d'un bâtiment, pas l'épaisseur des murs porteurs.
Dans mon niveau à bulle, la bulle est déjà au bord de la ligne d'alerte. La grue continue d'alimenter en matériaux vers le haut, le superviseur dit que le délai est trop serré. Je me retourne et roule les plans — les données du test en soufflerie, ils promettent de les livrer « la semaine prochaine ». Mais la hauteur de ce bâtiment n'obéit plus aux plans. #sp500above7700L'industrie de la cryptographie a déjà investi environ 189 millions de dollars pour les élections de mi-mandat américaines de 2026, soit 11,2 % de plus que les 170 millions de dollars de 2024. Mais sur les marchés prédictifs, la probabilité que la loi CLARITY soit adoptée cette année est passée de 82 % en début d'année à environ 24,5 %.
L'argent est déjà en jeu, mais les votes ne sont pas encore réunis.
La Chambre des représentants a adopté la loi l'année dernière avec 294 voix pour et 134 contre, soit environ 68,7 % de soutien ; en mai de cette année, le comité bancaire du Sénat a approuvé la nouvelle version du texte par 15 voix contre 9, soit un taux de soutien de 62,5 %. Ces deux votes semblaient clairement favorables, mais le texte doit encore être approuvé par l'ensemble du Sénat.
Pour une législation ordinaire, en cas de débat prolongé, il faut au moins 16 sénateurs pour signer une motion de clôture du débat, puis obtenir 60 voix pour passer à la procédure suivante. Même en cas de succès, le temps d'examen peut encore atteindre 30 heures. La pause parlementaire du 7 août approche, et aucun vote en séance plénière n'est encore prévu à l'agenda public, ce qui rend les "72 heures" vraiment critiques.
La concentration des fonds politiques est également très élevée. Fairshake a déjà levé plus de 136 millions de dollars lors de ce cycle. Les 10 candidats ayant reçu le plus de fonds ont obtenu environ 35,35 millions de dollars, dont les trois premiers à eux seuls ont reçu 23,07 millions, soit environ 65 %. L'industrie se prépare à la prochaine législature, mais ne peut toujours pas garantir que l'actuelle transmettra la loi au bureau du président.
Le blocage de la loi ne concerne pas seulement le nombre de voix partisanes.
Les démocrates exigent l'ajout de clauses éthiques concernant la détention et les profits des actifs cryptographiques par les fonctionnaires, ciblant directement les gains cryptographiques d'environ 1,4 milliard de dollars de la famille Trump ; le secteur bancaire continue de s'opposer à certaines dispositions de récompense des stablecoins, craignant que les fonds ne quittent les dépôts bancaires pour se diriger vers le dollar sur blockchain ; les opposants demandent également un renforcement des clauses sur la DeFi, la lutte contre le blanchiment d'argent et la sécurité nationale.
Cette loi aura un impact très concret sur le marché : elle redéfinira les frontières réglementaires entre la SEC et la CFTC, établira les exigences d'enregistrement, de séparation des actifs et de surveillance du marché pour les plateformes d'échange de produits numériques, et clarifiera le traitement juridique du staking, du staking liquide et de certaines distributions de tokens programmatiques.
À 10h22 heure de Pékin, le BTC est à environ 64 351 dollars, avec une fourchette journalière de 63 403 à 64 435 dollars, soit une volatilité d'environ 1,6 %. Le prix reste dans une fourchette étroite, ce qui indique que le marché ne considère pas encore comme acquis un résultat unilatéral d'adoption ou d'échec de la loi.
Les trois signaux les plus efficaces à venir sont : la soumission officielle d'une motion de clôture du débat, la présence de 16 signataires, et la capacité à atteindre 60 voix lors du vote de procédure. Avant que ces actions ne se produisent, les 189 millions de dollars investis politiquement représentent une influence, mais ne garantissent pas que la loi ait obtenu son feu vert.
#CLARITY法案剩72小时，动议仍未提交 Le chemin de la relance après la faillite du débutant 09｜Avoir une vision à long terme correcte ne signifie pas que les transactions immédiates sont forcément justes ; le marché peut d'abord évoluer dans une direction opposée suffisamment forte pour que vous ne puissiez pas tenir le coup.
💭 Clarium Capital de Peter Thiel a connu un grand succès initial en pariant sur le pétrole et l'énergie, mais lors de la crise financière de 2008, il n'a pas réagi à temps face aux retournements brutaux des prix du pétrole et du dollar, puis a de nouveau mal anticipé le timing du rebond boursier. Bien que sa vision à long terme sur la rareté de l'énergie et les problèmes structurels économiques ne soit pas forcément fausse, des erreurs dans le timing des entrées et sorties ainsi que dans la gestion des risques ont conduit à des pertes successives du fonds, à un retrait massif des investisseurs, et à une réduction finale de la taille des actifs d'environ 90 %.
Cela nous enseigne :
Premièrement, avoir raison sur la direction à long terme ne signifie pas qu'il est opportun d'entrer sur le marché maintenant.
Deuxièmement, même les points de vue les plus sensés nécessitent des stops de perte et un contrôle des risques.
Troisièmement, le marché peut vous faire subir d'énormes pertes avant de prouver que vous aviez raison.
Enfin, Clarium a laissé une leçon de trading très importante :
Il est important de voir loin, mais il faut aussi pouvoir franchir le chemin immédiat.
#contratsdetrade #tradingmacro #prixdupétrole #tradingdupetrole #mentalitédetrading #disciplinedetrading #gestiondurisque #mauvaisrythme #réflexiondetrading #chemindelarelanceaprèslafaillitedudébutant « Les 5K les plus chers de BTC : la direction n'est pas encore sortie, attention à l'usure du compte »
Mercredi 5 août 2026
3e trimestre · N° 92
Aspirin · Analyse cyclique du point de vue d'un data scientist
BTC est actuellement autour de 64,1K, seulement environ 200 dollars au-dessus de la moyenne mobile sur 200 semaines en hausse ; la zone de résistance des 20/21 semaines au-dessus est descendue à 68,6K à 68,9K. Il ne reste qu'environ 5K entre ces deux bornes. Beaucoup voient cette zone étroite et pensent à faire des allers-retours. Moi, je vois un marché très coûteux : il y a des raisons pour les haussiers comme pour les baissiers, mais aucune confirmation. Parier à tout prix, c'est risquer de deviner la bonne direction mais de perdre à l'entrée.
1. Pourquoi ces 5K sont-ils chers ?
Acheter à 66,5K, la première résistance est à 68,8K, soit un potentiel d'environ 3,5 % ; si le stop loss est placé sous 63,5K, il faut accepter une perte d'environ 4,5 %. Le ratio gain/perte est inférieur à 1.
Vendre à découvert directement à 64,2K n'est pas confortable non plus. Le prix n'a pas confirmé une cassure à la baisse, et juste en dessous se trouve la moyenne mobile sur 200 semaines, ce qui revient à vendre au-dessus d'un support de long terme. Même si la direction baissière est finalement correcte, il peut y avoir un rebond qui chasse les positions short.
Il n'est pas nécessaire de débattre bull ou bear, il suffit de faire les comptes. Le potentiel de gain au milieu de la zone est inférieur à la distance du stop loss, et trader fréquemment ne fera qu'échanger un avantage de jugement contre des frais et du slippage.
Les deux moyennes mobiles hebdomadaires continuent de se resserrer. La moyenne mobile sur 200 semaines monte lentement, la zone de résistance baissière continue de descendre. Chaque semaine passée dans cette zone resserrée ajoute une couche de positions acheteuses et vendeuses ; une fois qu'une des bornes est franchie efficacement, les stops et les couvertures se déclenchent simultanément, et la volatilité revient.
2. Quel côté s'amplifiera en août ?
Les trois dernières années médianes en août, BTC a baissé d'environ 17,9 %, 9,2 % et 13,9 %. Avec seulement trois échantillons, je ne vais pas ouvrir une position short juste parce que le calendrier indique août.
J'ai donc réduit mes positions en août. En juillet 2018 et 2022, BTC avait respectivement monté d'environ 21,0 % et 16,8 %, puis a reculé en août ; cette année, juillet n'a progressé que d'environ 7,3 %. Le coussin de sécurité laissé par le rebond est plus mince, 69K n'a pas été récupéré, et si la moyenne mobile de long terme est perdue en août, la correction sera plus difficile à gérer qu'en juillet.
L'histoire ne me dit pas de shorter maintenant. Elle me rappelle seulement qu'en août, il ne faut pas continuer avec les positions et la patience de juillet.
Le macroéconomique ne retient qu'un fait influençant les ordres : lors de la réunion de juillet, le taux est resté stable par 9 voix contre 3, les trois opposants demandant une hausse de 25 points de base, aucun vote pour une baisse.
Pour BTC, que la Fed augmente réellement les taux est secondaire, le marché anticipe d'abord. Un CPI élevé, une hausse du rendement des bons du Trésor à 2 ans, et BTC cassant 63,5K, ces trois pressions convergent dans la même direction ; un CPI plus frais, un recul des taux courts, et BTC récupérant 69,2K, la cassure haussière est alors crédible. Sans confirmation prix, je ne change pas de position.
3. Je ne garde que deux rappels
Actuellement vers 64,1K, je ne prends pas de nouvelles positions longues à effet de levier. Les positions longues en spot existantes peuvent être renforcées progressivement en DCA ; pour les fonds destinés à BTC, ne placer que la première tranche de 10 % à 15 % entre 62K et 64K, en gardant au moins la moitié en cash pour sous 60K. Comptabiliser spot et contrats séparément, les pertes latentes ne doivent pas être renommées en investissement long terme par ajout de marge.
69,2K : clôture journalière au-dessus, puis repli entre 68,6K et 69,0K tenu, alors utiliser un tiers de la position planifiée pour acheter ; stop loss à 66,9K, premier objectif à 72,8K, objectif résiduel à 76K. Pas de poursuite si le prix monte directement sans repli.
63,5K : clôture journalière en dessous, échec du rebond entre 63,7K et 64,0K, alors utiliser un quart de la position planifiée pour couvrir ; stop loss à 65,2K, objectifs à 61K et 58,2K. Pas de short si le prix fait un faux mouvement intraday puis revient rapidement au-dessus de 64K.
Entre 63,5K et 69,2K, pas de nouveaux contrats. C'est en fait la règle la plus importante.
Je laisserai deux alertes dans OKX à 63,5K et 69,2K, et j'attendrai la clôture journalière et le repli après alerte. Avant déclenchement, le budget risque reste sur le compte. Le compte n'a pas besoin de prouver chaque jour que j'ai un avis.
Données : cours instantané BTC au 4 août 2026 ; moyennes mobiles calculées sur les clôtures hebdomadaires BTC-USD ; rendements mensuels historiques basés sur les données d'ouverture et de clôture BTC/USD de Bitstamp ; fourchettes de taux et votes extraits de la déclaration de la Fed du 29 juillet. Ceci est une recherche personnelle et un plan de trading conditionnel, pas un conseil en investissement.
#贝莱德等九机构组建安全联盟 #财报观察员：AMD与SpaceX交卷，Circle压轴 #AMD财报超预期，增长已被透支？ Le marché des cryptomonnaies d’hier était une fois de plus un « jeu minoritaire » typique. Les données de Coinglass montrent que le total des liquidations sur le réseau au cours des dernières 24 heures a atteint 165 millions de dollars. Ce chiffre n’est pas surprenant sur le marché récent ; ce qui mérite vraiment d’être réfléchi, c’est la structure : les liquidations à découvert totalisaient 107 millions de dollars, les liquidations longues s’élevaient à 57,49 millions de dollars — les pertes à découvert étaient presque le double de celles des positions longues. Qu’est-ce que cela signifie ? En résumé, le marché a joué un autre jeu de « récolte inversée ». $ETH Il est très probable que le marché soit entré dans une période de déclin ou de faiblesse latérale, ce qui pousse beaucoup à supposer « qu’il continuera de baisser » et à ouvrir des positions courtes pour entrer. Mais le marché s’est soudainement inversé, avec un seul chandelier haussier ou plusieurs lignes de rallye consécutives qui ont franchi directement la ligne baissière de stop-loss. Les positions courtes qui estiment avoir repéré la bonne direction deviennent des cibles de chasse lors des rebonds des prix. $BTC Ce phénomène de « positions principales à découvert à l’écart » révèle souvent deux signaux : premièrement, le sentiment du marché à court terme est trop concentré, et les endroits où les baissiers se rassemblent sont devenus les cibles les plus faciles pour les concurrents ; Deuxièmement, dans cette phase de compétition boursière, les prix ne suivent pas forcément les tendances, mais ils suivront certainement une direction qui « met la plupart des gens mal à l’aise ». Le vainqueur d’hier soir était les bulls, mais personne ne trouve la réponse à partir des données d’un jour pour la durée de cette victoire. Pour les joueurs sous contrat, c’est un autre rappel de savoir ce qui est plus important que la « direction » ou le « rythme ». Même si vous choisissez la vision d’ensemble, vous ne pourrez peut-être pas résister à un rebond au milieu ; Si vous vous trompez, vous êtes instantanément éliminé. Dans les 165 millions de dollars se trouve le sort de milliers de postes