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Perspective macro sur BTC (Jackson Hole)
Ce soir, lors de la conférence annuelle de Jackson Hole, le discours de Waller de la Fed est la plus grande variable macroéconomique actuelle pour le marché des cryptos.
$BTC s'est de nouveau stabilisé au-dessus du seuil des $80000, le marché parie sur la possibilité de franchir la résistance des $83000.
À ce stade du marché haussier, le court terme est poussé par la narration du sommet et le flux de recherches populaires, mais ce sont les rendements à long terme des bons du Trésor américain qui sont le véritable interrupteur de liquidité.
Il n'est pas nécessaire de prendre des positions lourdes à l'avance en pariant sur le résultat du discours, concentrez-vous sur le rendement des bons du Trésor à 10 ans : une baisse des rendements est favorable aux actifs à risque ; en cas de forte hausse au-delà de la ligne d'alerte, le risque de correction à la baisse en haut de cycle doit être pris au sérieux.
Dans un marché haussier, les fluctuations brusques provoquées par les nouvelles seront de plus en plus fréquentes, utilisez des stops mobiles pour protéger vos gains latents, ne tenez pas vos positions aveuglément.$xSKHY Hynix HBM histoire, une prime de 2% est normale
24h -1,32%, sous-jacent SK Hynix ADR 8/27 avant marché $164,50 (+4,1%), mais OKX ici n'a pas vraiment augmenté, les achats sur le marché asiatique ne se sont pas encore propagés.
Le rapport financier de NVDA est positif pour le secteur du stockage (revenus du centre de données Blackwell en hausse de 17% en glissement mensuel, demande confirmée pour HBM), mais SK Hynix n'a pas suivi la hausse, ce qui indique qu'il pourrait y avoir un rattrapage dans la journée.
Fondamentaux : part de marché HBM 58%, marge opérationnelle Q2 76%, marché coréen du 27/8 +3,55%. Mais Morgan Stanley met en garde contre un pic de cycle proche pour HBM, ce qui nécessite de la prudence.
Prix sur 7 jours entre $158-170, sur 30 jours +9,78%, moins que les +25% de BTC, mais en hausse par rapport à $146 il y a 30 jours.
Stratégie : le mécanisme de mapping sous-jacent de xSKHY reste opaque (différences de ratio entre actions ordinaires KOSPI et ADR selon les sociétés), continuer à détenir si déjà en portefeuille mais ne pas augmenter la position. Pour un nouvel investissement, il est conseillé de regarder directement SK Hynix ADR (HYSQ) ou des ETF 2x comme KORU qui sont plus clairs.La dernière chute de $BTC que tout le monde attend, quand arrivera-t-elle ? Surveillez ces 3 indicateurs :
1. Flux de capitaux des ETF : actuellement, l'ETF au comptant BTC aux États-Unis connaît une entrée nette depuis 9 jours de bourse consécutifs, et août est devenu le mois avec le plus grand afflux de capitaux de l'année, ce qui montre que le marché continue d'acheter.
2. Prime Coinbase : Coinbase affiche actuellement une prime, ce qui signifie que les acheteurs du marché réglementé américain sont prêts à payer, même à un coût plus élevé.
3. Moyenne mobile exponentielle sur 7 jours des gains et pertes réalisés nets : la moyenne mobile sur 7 jours des gains et pertes réalisés nets est actuellement positive, environ 752 millions de dollars. Cela indique qu'il y a plus de positions bénéficiaires, et que l'enthousiasme est toujours présent.
Parmi ces 3 indicateurs, si un seul se détériore, il faut être vigilant ; si deux se détériorent, il y a de fortes chances qu'un retournement de tendance arrive.从胜率70%到账户归零：一场高杠杆短线交易的残酷结局 圈内最近热议的交易员绿毛，用血淋淋的实盘，给所有做合约短线的人上了一课。 从交易数据看，近30天胜率高达70.60%，这个胜率放在短线选手里，已经算得上亮眼。可光鲜的胜率背后，是307.03%的最大回撤，最终账户整体收益率-98.25%，总亏损超86万美金，账户几乎被完全打穿。 很多人会陷入一个误区：交易只要胜率高就能赚钱。但合约市场残酷之处就在于，数十次小赚积累的利润，扛不住一次重仓高杠杆的反向行情。 回看他的交割记录，几乎清一色百十倍杠杆，动不动全仓进场。 79440附近开空BTC，行情快速拉升，直接亏损四千多刀；2500附近做空ETH，仅仅十几刀的小幅上涨，仓位就濒临爆仓。同一时间段，ZEC同样重仓进场，同样遭遇行情反噬。 那段时间市场震荡剧烈，多空来回插针，非常容易出现双向收割。开播做空，行情拉涨；转头切多，行情又再度下杀，活生生被行情来回打脸。直播间光速爆仓、耻辱下播也成了圈内段子。他自己也在动态不断自我反省：“我太浮躁了”、“短线终究玩不过庄”，字里行间满是挫败与无奈。 高胜率≠稳定盈利。 高胜率只能代表你多数时候判断方$SOL est vraiment impressionnant aujourd'hui, à 108,98 dollars, en hausse de 8,3 % sur la journée, certaines sources indiquant même 9 %.
Une bougie haussière a complètement dépassé la consolidation du début août, le tempérament du leader des altcoins est de retour. Mais les vétérans savent que plus la hausse est rapide, plus il faut rester calme et observer les niveaux.
La confiance dans cette vague de SOL ne repose pas seulement sur le sentiment. Le 27 août, l'ETF spot SOL américain a enregistré une entrée nette de 60,91 millions de dollars en une journée, principalement achetée par BSOL, ce qui montre que les fonds traditionnels entrent aussi sur le marché. L'écosystème on-chain est également performant, avec les frais sur 30 jours d'Orca et Raydium en hausse de 106,72 % et 47,91 % respectivement, et BisonFi en hausse de 215 %, ce qui indique que les transactions on-chain sont vraiment actives, pas seulement de la spéculation.
Sur le plan technique, il faut faire attention. Le RSI journalier est déjà à 84, ce qui est clairement en zone de surachat, la zone entre 105 et 107 dollars constitue une résistance importante due à des positions bloquées et à la bande supérieure de Bollinger. Une nouvelle poussée à court terme risque de rencontrer des prises de bénéfices, le support à surveiller est d'abord à 101,53 ; s'il ne tient pas, un repli vers la zone d'achat entre 95 et 98 est possible.
Ma stratégie personnelle est la suivante : ceux qui sont déjà investis doivent conserver, ceux qui ne le sont pas ne doivent pas courir après à 108, il vaut mieux attendre un repli vers les environs de 100 dollars pour une stabilisation, ou une montée avec volume au-dessus de 107. $SOL est très volatile, donc les erreurs peuvent coûter cher, ne mettez pas tout votre capital d'un coup, gardez des munitions pour dormir tranquille. Les banques adoptent deux voies pour les paiements sur chaîne
L'une est la monnaie stable, utilisant une blockchain publique, avec une forte liquidité et une diffusion rapide, mais les banques craignent la régulation, la fuite des dépôts et la position dans le bilan. L'autre est la tokenisation des dépôts, qui ressemble davantage à déplacer un compte bancaire traditionnel sur la chaîne, plus conforme et confortable, mais moins ouverte.
Je pense que ce n'est pas un choix technologique, mais un choix d'intérêts. La monnaie stable ressemble à un marché ouvert, celui qui peut attirer les utilisateurs gagne ; la tokenisation des dépôts est une forme d'auto-sauvetage du système bancaire, visant à améliorer l'efficacité des paiements sans céder la relation client.
Finalement, ce ne sera peut-être pas un choix exclusif. Les scénarios transfrontaliers, les transactions et les cas natifs de la cryptographie favoriseront la monnaie stable ; les règlements d'entreprise et les compensations internes bancaires favoriseront la tokenisation des dépôts. La véritable bataille est de savoir qui deviendra la porte d'entrée du dollar sur la chaîne
#银行链上支付两条路线：稳定币与代币化存款 Combinaison de la situation des fonds et du sentiment :
L'indicateur bull/bear de Bank of America est à 9,7, entrant dans une zone d'extrême optimisme ; 82 % des indices boursiers mondiaux sont en zone de surachat, proches du seuil de vente par étendue. Les flux de capitaux montrent que l'or et les cryptomonnaies enregistrent la plus forte entrée de fonds hebdomadaire depuis octobre 2025, le sentiment haussier du marché est déjà à un niveau élevé.
Implications pratiques pour les traders crypto
1. BTC s'est stabilisé au-dessus de 80 000 $, le sentiment haussier est intense, mais les grandes classes d'actifs mondiaux sont généralement en surachat, ce qui crée un besoin de correction et d'accumulation d'énergie. Le discours de ce soir sera un catalyseur à court terme, amplifiant la volatilité.
2. Il ne faut pas parier subjectivement à l'avance sur le résultat du discours, ni prendre de positions lourdes en pariant sur une direction. Surveillez particulièrement l'évolution du rendement des bons du Trésor à 10 ans : une baisse des rendements est favorable aux cryptos, une forte hausse impose de se méfier d'une chute brutale à un niveau élevé.
3. La volatilité s'amplifie nettement en phase de hausse du marché haussier, gérez strictement vos positions, utilisez des stops mobiles pour protéger les gains latents, évitez de surinvestir en pariant sur les nouvelles. Les fortes fluctuations en forme de pics après la publication des nouvelles peuvent facilement éliminer les positions peu solides. #财报观察员：AI需求从硬件扩散至软件 #伊朗开放临时航道，美拒恢复旧协议 $BTC Ce soir, lors de la réunion annuelle de Jackson Hole, le discours de Waller de la Fed est devenu le centre d'attention des marchés financiers mondiaux. Le rendement à long terme des bons du Trésor américain est désormais l'ancre centrale de la valorisation des actifs mondiaux, le marché obligataire dominant cette bulle d'actifs actuelle, plutôt que de suivre passivement la tendance. Le résultat de ce discours se répercutera également directement sur les marchés des cryptomonnaies comme BTC et ETH.
Bank of America a proposé deux scénarios pour cette allocution :
✅ Scénario optimiste (aplatissement haussier de la courbe des rendements)
Le discours délivre un message hawkish crédible sur l'inflation pour stabiliser les taux courts, tout en envoyant un signal dovish sur les bons du Trésor à long terme, soutenant ainsi le prix des obligations longues et abaissant leur rendement.
Dans un contexte d'amélioration des anticipations de liquidité, le dollar s'affaiblit, et les actifs risqués se redressent. BTC et le marché crypto suivront très probablement l'appétit mondial pour le risque, prolongeant la tendance haussière actuelle.
❌ Scénario pessimiste (échec de la communication politique)
Le marché interprète un ton dur hawkish, avec le rendement des bons du Trésor à 10 ans franchissant la barre critique de 4,7 % et celui à 30 ans dépassant 5,3 %.
La hausse des taux longs reflète une augmentation du coût de financement à terme et un resserrement anticipé de la liquidité. Les actifs à longue durée subissent une pression, les actions de croissance et les thématiques AI corrigent ; les actifs crypto, en tant qu'actifs à haute volatilité et risque, risquent de suivre à court terme un repli du marché mondial, avec une volatilité accrue en zone haute.
$BTC $ETH #沃什今晚亮相杰克逊霍尔，能否明确政策框架？ Rapport fondamental $SUI / Sui (blockchain publique/L1) $0.76 (24h -0.18%)
Analyse essentielle : Sui ($SUI) obtient un score global de 65/100, notation Fondamentaux conformes mais avec des défauts. En décomposant en trois niveaux, l'équipe de la société dispose de réserves de trésorerie, le réseau du protocole montre des traces d'utilisation payante, la capture de valeur du token est en place.
Sui (token $SUI), secteur blockchain publique/L1. Spécialisé dans la blockchain parallèle de règlement Move. Concurrent d'APT, SEI. La collaboration traditionnelle entre entreprises repose sur des serveurs cloud et des contrats de réconciliation, avec des pics de Gas en cas de forte charge, TPS limité, et incidents fréquents sur les ponts inter-chaînes. La blockchain publique utilise une machine d'état unifiée pour un règlement sans confiance, réduisant les coûts de réconciliation. Prix moyen par client 50-500 USD/mois, paiement en USDC ou monnaie fiduciaire. Secteur narratif, utilisation réduite de 60-80% en marché baissier. Positionné comme plateforme verticale de bout en bout. Produit déployé : couche protocole en fonctionnement officiel, tableau de bord on-chain montre l'accumulation des frais de protocole, traces d'utilisation payante déjà visibles. Dernière version mainnet-v1.78.1, 9 999 soumissions valides en 90 jours.
Au niveau utilisateur, adresses MAU non divulguées, DAU non divulgués, volume de transactions 24h $606.14M, TVL $459.52M. Les adresses de portefeuille ne correspondent pas à des utilisateurs actifs réels, la concentration des gros portefeuilles peut surestimer le nombre réel d'utilisateurs. Revenus : frais utilisateurs non divulgués, revenus fournisseurs environ 80-90% des frais utilisateurs (retournent aux LP et nœuds), revenus de la trésorerie du protocole $1.57M, pas de mécanisme annuel de rachat et destruction des tokens. Le volume de transactions 24h est un flux d'affaires, pas un revenu. Une société rentable ne signifie pas un protocole rentable, un protocole rentable ne signifie pas des gains pour les détenteurs de tokens. Côté code, 9 999 soumissions valides en 90 jours, 100 contributeurs actifs, dernière version mainnet-v1.78.1. GitHub est une preuve de niveau A vérifiable directement. Contexte d'investissement : financement en actions selon PitchBook/Crunchbase (niveau A), ventes privées et publiques de tokens selon livre blanc, courbe de libération et contrats de déblocage on-chain (niveau A), market makers et financements écosystémiques niveau B ne garantissent pas une détention VC technique à long terme, intégration technique selon preuves d'API/SDK (niveau B), partenariats stratégiques et mur de logos niveau D. L'utilisation de GPU NVIDIA ne signifie pas un investissement NVIDIA, la cotation en bourse ne signifie pas un investissement stratégique de la bourse.
Côté token, offre totale 10,000,000,000.0, en circulation 4,074,529,886.4415293 (40.7%), FDV $7.62B, prochaine libération non divulguée (part de la circulation non divulguée), pas de mécanisme clair de rachat et destruction annuel. Faut-il acheter des tokens pour utiliser le produit ? Oui, forte capture de valeur (Gas / staking / accès aux services). Comparaison avec pairs (mêmes critères, pas de comparaison hors secteur) : capitalisation en circulation Sui $3.11B, APT non divulgué, SEI non divulgué. FDV Sui $7.62B, APT non divulgué, SEI non divulgué. Revenus annuels Sui $1.57M, APT non divulgué, SEI non divulgué. Adresses ou utilisateurs actifs mensuels Sui non divulgué, APT non divulgué, SEI non divulgué. Données basées sur snapshots publics, certaines manquantes complétées par déclarations officielles ou normes sectorielles. Valorisation : capitalisation en circulation $3.11B, FDV $7.62B, P/S 1976.2x, FDV divisé par revenus 4850.1x. Scénario pessimiste $3.11B à 50-70%, zone neutre oscillante, scénario optimiste doublement des revenus, mise en place de destruction, entrée de clients entreprises, FDV aligné sur les leaders en P/S. Conclusion finale : fondamentaux solides (score 65/100). Capture de valeur du token en place (rachat/destruction/Gas). Capitalisation en circulation relativement chère par rapport aux fondamentaux, anticipation élevée, FDV modéré. Risques à surveiller : déblocages massifs à court terme provoquant chute, revenus du protocole à long terme nuls, demande de tokens dépendante uniquement des incitations (arrêt des incitations = effondrement de l'utilisation). Suivi recommandé : frais de protocole hebdomadaires, montant des destructions, rétention des adresses actives, TVL/solde des prêts, versions GitHub publiées. Sources publiques, logique auto-développée, ne constitue pas un conseil d'achat ou de vente. Erreur de données supérieure à 30% nécessite réévaluation.
Rapport terminé, à vous de savourer.
#RapportFondamental #Crypto #Recherche #OKXOrbit#沃什今晚亮相杰克逊霍尔，能否明确政策框架？
Jackson Hole arrive en force｜Principalement un ton verbalement hawkish, le marché pourrait d'abord subir une correction avant de repartir à la hausse
Ce soir, le grand événement de Jackson Hole commence, le marché ne doit pas trop spéculer sur une hausse des taux effective.沃什 peut verbalement maintenir un ton plutôt hawkish, mais en réalité, la probabilité d'une nouvelle hausse substantielle des taux est très faible.
Ce qui préoccupe vraiment le marché actuellement, ce n'est plus une hausse ou une baisse ponctuelle des taux, mais la trajectoire complète de la politique monétaire de la Fed. Avec la fenêtre temporelle des élections qui approche, l'espace pour une hausse directe des taux est fortement limité. Le scénario privilégié est plutôt : maintenir verbalement les attentes hawkish, utiliser le refinancement de la dette, échanger la dette à long terme contre de la dette à court terme pour contenir les rendements à long terme, et attendre le bon moment pour ouvrir la porte à une baisse des taux.
Un signal clé sur le marché ne doit pas être ignoré : les flux nets d'ETF BTC et ETH continuent d'entrer, ce qui signifie que la demande d'achat en dessous est suffisante. Le marché boursier américain montre déjà une nette divergence, Nvidia tient toujours le marché, mais plusieurs titres AI à forte volatilité commencent à faiblir. Si le secteur AI ne peut plus soutenir le marché américain, les capitaux excédentaires pourraient très probablement retourner sur le marché des cryptomonnaies à la recherche de nouvelles opportunités.
Projection à court terme : BTC et ETH vont probablement d'abord subir une phase de consolidation et de correction, éliminant les positions spéculatives à court terme. Après cette phase de digestion, ils pourraient repartir à la hausse, soutenus par les attentes de politique macroéconomique et les flux de capitaux entrants continus.
⚠️Avertissement sur les risques : L'incertitude des discours macroéconomiques est très élevée, le marché peut changer rapidement, ce qui précède n'est qu'une analyse personnelle et ne constitue aucun conseil d'investissement.Pour le marché, c'est un signal cyclique mondial très crucial :
1. Le super cycle de l'IA stimule concrètement les exportations manufacturières et les bénéfices des entreprises, certaines économies commencent à sortir de la faiblesse, la surchauffe économique pousse les banques centrales à relancer le resserrement ; le rythme mondial d'assouplissement et de baisse des taux pourrait être retardé.
2. La Corée du Sud est l'un des marchés asiatiques les plus actifs en matière de trading crypto, avec la célèbre prime Kimchi. Après la hausse des taux, les rendements des dépôts en won coréen augmentent, ce qui réduit dans une certaine mesure la volonté des capitaux locaux d'affluer vers le marché crypto, la prime Kimchi pourrait donc se resserrer, ce qui est à court terme négatif pour les altcoins à forte volatilité et les MEME coins.
3. Dans une perspective plus large : actuellement, le BTC est de nouveau au-dessus de 80 000 $, le marché parie sur la possibilité de défier les 83 000 $. Le court terme est davantage influencé par le sentiment des fonds institutionnels et les narratifs des sommets ; mais à moyen et long terme, le rythme des hausses ou baisses des taux des principales économies mondiales déterminera le grand cycle de liquidité.
Cette « hausse des taux » en Corée du Sud nous rappelle :
Les indicateurs macroéconomiques ne doivent pas simplement appliquer la formule rigide « hausse des taux = risque négatif pour les actifs risqués », la motivation derrière la hausse des taux est bien plus importante que la hausse elle-même. Si le resserrement est motivé par une économie prospère, les actifs risqués ne deviennent pas forcément baissiers immédiatement ; mais si d'autres économies relancent le resserrement à cause de l'inflation, le rythme haussier du marché haussier peut facilement être interrompu.
Les traders ne doivent pas changer immédiatement leur cadre de positionnement à cause d'un seul événement, mais doivent intégrer le rythme mondial de la politique monétaire dans leur liste de gestion des risques. $BTC En dehors de l'agitation médiatique du sommet Bitcoin Asia 2026, une information macroéconomique importante mérite l'attention calme des traders :
La banque centrale de Corée du Sud a annoncé une hausse du taux directeur à 3 %, marquant une deuxième augmentation consécutive ; parmi les 7 membres du comité de politique monétaire, 6 ont voté en faveur de cette hausse, indiquant une orientation clairement hawkish de la politique monétaire.
Un phénomène inhabituel intéressant est apparu : selon la logique traditionnelle, une hausse des taux qui resserre la liquidité tend à freiner l'appétit pour le risque sur les marchés actions, mais l'indice KOSPI de Corée du Sud n'a pas subi de pression à la baisse, au contraire, il a progressé d'environ 1 % dans la journée.
La logique sous-jacente n'est pas compliquée : cette hausse des taux n'est pas un resserrement passif dû à un affaiblissement économique ou à une crise, bien au contraire, c'est un "problème heureux" causé par une économie en surchauffe.
La banque centrale coréenne a directement relevé ses prévisions de croissance du PIB pour 2026, passant de 2,6 % à 3,3 %, la force motrice principale de cette croissance étant l'explosion des exportations de semi-conducteurs stimulée par la vague mondiale de l'IA et les investissements massifs en capital dans l'industrie de l'IA.
L'inflation reste éloignée de l'objectif politique de 2 %, et la hausse continue des prix immobiliers à Séoul et dans d'autres régions exerce une pression sur la bulle d'actifs. Pour refroidir à l'avance une économie en surchauffe et empêcher la propagation de l'inflation, la banque centrale a choisi de resserrer activement la politique monétaire, verrouillant ainsi le risque de surchauffe.
Le marché interprète cette hausse des taux comme un signal confirmant la vigueur économique, d'où un scénario inhabituel de "hausse des taux effective, marché actions en hausse".
$BTC BTC teste la moyenne mobile à 50 semaines : fin du marché baissier, confirmation nécessaire la semaine prochaine
Vendredi 28 août 2026
T3 · Numéro 104
Aspirine · Une analyse cyclique du point de vue d'un data scientist
BTC a rebondi d'environ 24 % la semaine dernière et, pour la première fois cette semaine, il a véritablement atteint la moyenne mobile à 50 semaines de ce marché baissier. La plus grande erreur à commettre à ce moment est de qualifier directement le contact avec la MA50 hebdomadaire de « cassure ».
En juillet 2018, lors du test initial en 2015, et de nouveau en 2022, le marché a rebondi près de la moyenne mobile à 50 semaines après avoir franchi la zone de résistance baissière. Le point commun entre 2019 et 2023 était qu'après que la ligne hebdomadaire ait franchi la résistance à la hausse, la semaine suivante a continué à monter, sans immédiatement restituer les gains de la cassure.
Par conséquent, mon jugement est que des preuves de la fin du marché baissier se forment, mais elles ne sont pas encore confirmées. Si le marché retombe rapidement en dessous de la moyenne mobile à 50 semaines la semaine prochaine (début septembre), ce rallye ressemblera toujours à un rebond de marché baissier. Ce n'est que s'il clôture au-dessus de la moyenne mobile à 50 semaines pendant plusieurs semaines consécutives, avec des gains de suivi ou des replis qui ne la franchissent pas à la baisse, que la probabilité de la fin du marché baissier augmentera significativement.
La clôture du graphique hebdomadaire au cours des une à deux prochaines semaines fournira plus de réponses que n'importe quel slogan. Bien sûr, si le marché change de structure, j'ajusterai également mon jugement.$BTC $ETH Le "verrou" du détroit d'Ormuz se desserre, mais n'est pas encore levé. L'Iran et Oman avancent sur un plan temporaire de navigation par étapes, d'abord en établissant un couloir pour les navires commerciaux et en déminant, avant de discuter d'un arrangement à long terme. Le détroit supporte environ 20 % du transport pétrolier mondial. Dès l'annonce, le pétrole brut a rapidement rejeté la prime de panique liée à l'interruption d'approvisionnement : le WTI est tombé brièvement sous les 80 dollars, cumulant une baisse d'environ 7 % sur 5 jours ; le Brent a chuté de près de 9 % sur la même période.
Cependant, il ne s'agit que d'une transaction basée sur les anticipations, pas d'un renversement factuel. Le couloir temporaire ne signifie pas une réouverture complète du détroit, l'Iran se réserve l'option de fermeture. Le conflit central entre les États-Unis et l'Iran reste entier : les États-Unis tolèrent la navigation après déminage tout en renforçant les sanctions économiques, ne suspendant que les frappes militaires. Le marché valorise actuellement une "absence de guerre totale", pas un "risque zéro au Moyen-Orient". Si le déminage est entravé, si des navires sont attaqués ou si l'Iran change d'attitude, la prime de risque pourrait revenir à tout moment.
Le seuil psychologique des 80 dollars le baril marque un point de bascule : en dessous, on surveillera le déminage et le taux de passage ; au-dessus, une escalade des sanctions. La volatilité du CL ne fera que s'intensifier, le BTC absorbera le débordement de liquidité, tandis que l'or (XAU) s'appuiera sur la logique d'une "paix encore incertaine".
Couloir temporaire Iran-Oman #美拒复旧协议 #霍尔木兹协议未落地，油价风险再升温？ #伊朗开放临时航道，美拒恢复旧协议 #沃什今晚亮相杰克逊霍尔，能否明确政策框架？ Bitcoin oscille autour de 78 000 $, la panique du marché étant davantage provoquée par la chute depuis 81 250 $ que par un renversement de tendance substantiel. À mon avis, il s'agit plutôt d'une rotation naturelle après une forte hausse ; le niveau hebdomadaire vient de se stabiliser au-dessus de 80 000 $, et les fonds ne sont pas sortis. La semaine dernière, les flux nets des ETF au comptant ont dépassé 2,2 milliards de dollars, maintenant des entrées positives pendant sept jours consécutifs, ce qui indique une volonté institutionnelle claire de sc.#WalshPolicyFramework #AIShiftsToSoftware #BTCOptionsExpiryTest The most important development in crypto may not be another token rally. It may be access. Digital assets are gradually moving beyond dedicated crypto exchanges and into the financial platforms that millions of traditional investors already use. Charles Schwab is a good example. The firm has introduced direct trading for $BTC and $ETH and has announced plans to expand access to assets including $SOL $AVAX and $LINK. With roughly 39 million active brokerage accounts the potential reach is signifiEn regardant le marché baissier de 2022, BTC a connu une forte chute suivie d'une vague de reprise, mais après cette reprise, il a de nouveau plongé, pour finalement se stabiliser à un plancher solide à 16 000 dollars. ETH a suivi le même schéma de reprise puis de chute.
Aujourd'hui, sur le marché actuel, BTC a échoué à franchir les 81 000, puis a rebroussé chemin vers le bas, oscillant autour de 78 000, tandis qu'ETH reste accroché au seuil des 2 500, avec des mouvements de va-et-vient.
La variable la plus importante a changé. À l'époque, il n'y avait presque pas de fonds institutionnels pour soutenir le marché, alors qu'aujourd'hui, les ETF Bitcoin au comptant attirent chaque semaine d'importants flux de capitaux, soutenant concrètement le marché. Il est donc difficile de simplement appliquer le scénario du marché baissier précédent.
#沃什今晚亮相杰克逊霍尔，能否明确政策框架？
#BTC冲高回落，期权到期放大关口博弈
Penses-tu que l'histoire va se répéter simplement, ou que les fonds institutionnels vont modifier l'ampleur de ce recul ?
$BTC $ETH Concernant cette vague de BTC, je suis réticent à l’expliquer uniquement d’un point de vue technique. En regardant le marché, le BTC oscille encore à plusieurs reprises à des niveaux clés, avec un soutien clair de capital, mais chaque mouvement à la hausse n’est pas décisif. La raison est simple : il y a des événements macroéconomiques ce soir. À 22h00, heure de Pékin / heure de Singapour, ce soir, le marché se concentrera sur le discours de Jackson Hole, mais ce qui détermine vraiment le marché, ce n’est pas le discours lui-même, mais la réévaluation du marché : les taux d’intérêt. Actuellement, plusieurs forces influençant le BTC s’affrontent réellement. (1) Pression inflationniste : l’inflation baissière aux États-Unis n’a pas encore complètement diminué. Si le discours continue de souligner : le risque d’inflation reste élevé
Les taux d’intérêt doivent rester élevés
Un resserrement supplémentaire n’est pas exclu, donc la chaîne de négociation sur le marché est très probable : une hausse des rendements des obligations du Trésor américain
→ le dollar américain se renforce
→ Actifs à risque sous pression
→ BTC Chute : Donc, si un signal clair de hawkish apparaît ce soir, ne supposez pas que le support précédent peut encore tenir. Lors d’événements macroéconomiques, le support technique peut être directement brisé. (2) BTC ETF Capital : haussier En revanche, les choses sont complètement différentes. Récemment, les ETF au comptait BTC continuent de voir des entrées claires de capitaux. Cela signifie qu’il y a vraiment des acheteurs en dessous. Nous avons donc vu des fonds prendre le dessus du BTC à chaque baisse, non pas parce qu’il n’y a pas de support fondamental. C’est pourquoi je ne pense pas actuellement que BTC soit entré dans une tendance baissière majeure claire. (3) Attentes de liquidité : tendance haussière à moyen terme Il en reste encore un sur le marchéTout le réseau est inondé par le spectacle médiatique intersectoriel de Sun Yuchen, avec des potins de divertissement et des spéculations sur le marché des capitaux qui se succèdent sans cesse. Les tendances très animées peuvent facilement perturber le rythme des traders ; dans ce flot d'informations, il est en fait plus approprié de se calmer et de revoir ses propres leçons de trading.
Je me souviens de la leçon que m'a donnée $BICO : au départ, j'avais vendu à découvert autour de $0.07, mais je suis sorti précipitamment à l'équilibre, clôturant ma position trop tôt, manquant ainsi toute la phase principale de baisse qui a suivi.
La difficulté avec les ventes à découvert de MEME coins n'a jamais été d'ouvrir une position, mais de maintenir la bonne position.
Le marché fait de petites reprises progressives, la tendance se stabilise brièvement, et l'on commence à paniquer intérieurement, pensant sécuriser ses gains, ce qui conduit finalement à rater la tendance baissière.
Prenons l'exemple de $LAB, ce MEME coin qui a atteint un sommet à $25, où beaucoup se sont laissés emporter par l'engouement narratif. Avec la baisse de la popularité et la disparition du flux, le prix s'est effondré pour finalement revenir à $0.07.
Le prix des MEME coins est essentiellement déterminé par le flux : la narration, la popularité et le sentiment du marché constituent tout leur support de valorisation. Une fois que le flux se retire et que l'histoire spéculative se termine, la vitesse de retour du prix est souvent surprenante.
En regardant TRUMP aujourd'hui, un autre actif MEME fortement dépendant de la popularité des sujets.
Face à ce spectacle médiatique intense sur tout le réseau, on ne peut s'empêcher d'espérer qu'il reproduise la trajectoire baissière de LAB, avec un profond repli depuis le pic émotionnel. Le discours de Powell ce soir a un impact central sur le secteur des cryptomonnaies, reposant sur un seul jugement : va-t-il ou non donner une « clarté » ? S'il ne le fait pas, les actifs à risque pourraient subir de lourdes pertes ; s'il le fait, ce sera un potentiel catalyseur positif.
📉 Impact sur le secteur des cryptomonnaies : une soif de « clarté »
Mais le sujet comporte une autre dimension possible. Le Bitcoin oscillant autour de la barre des 80 000 $ attend justement ce vent.
· Le risque macroéconomique est le plus grand : en raison de l'attitude ambiguë de Powell, les investisseurs institutionnels sont également désorientés. Si le signal est hawkish (maintien de l'option de hausse des taux) ou si la déclaration reste floue, le renforcement du dollar entraînera un mouvement de fuite vers la sécurité sur les marchés, et le Bitcoin pourrait casser un support clé. À l'inverse, si toute formulation rassurante dissipe les craintes de hausse des taux, cela pourrait pousser le Bitcoin à franchir la résistance clé des 81 000 $.
· Un « easter egg » unique : le thème de la conférence cette année est « Innovation financière : impact sur les paiements et la politique ». Si Powell exprime une attitude d'acceptation à ce sujet (comme les stablecoins, la tokenisation) au-delà du macroéconomique, cela sera interprété comme une intégration progressive de la technologie blockchain dans le système financier traditionnel, apportant un bénéfice à long terme supérieur aux attentes.
En résumé, la clé ce soir est la suivante : plus il parle peu et de manière vague sur le macroéconomique, plus le potentiel de dégâts sur les actifs à risque (actions, cryptomonnaies) est grand. S'il aborde l'innovation financière, cela pourrait constituer un amortisseur local pour le marché crypto.La popularité se propage davantage, le marché lance une frénésie de jeux de mots homophones : les titres contenant "景", "田", "晨" ouvrent collectivement en hausse, avec des actions comme TuoJing Life, JingWang Electronics, SuoChen Technology et d'autres qui connaissent des mouvements inhabituels à l'ouverture, la grande majorité des titres atteignant un pic avant de redescendre, illustrant un scénario typique de spéculation émotionnelle sans aucun soutien fondamental, purement un pic émotionnel à court terme provoqué par un afflux massif de trafic en ligne.
En regardant en arrière, la dernière fois que Jing Tian a fait parler d'elle, c'était à cause d'une controverse avec Zhang Jike : à l'époque, il s'agissait d'une fuite de vie privée involontaire, ce qui a gravement affecté la carrière des personnes concernées, une crise médiatique totalement incontrôlée et négative. Cette fois, c'est complètement différent, le rythme de la communication et le moment de la publication sont entièrement contrôlés, ciblant précisément le sommet de l'industrie de la cryptographie, c'est un marketing de flux Crypto de niveau manuel scolaire.
Dans la logique du marché Web3 : l'attention est la liquidité.
La stratégie habituelle de Sun Yuchen est d'utiliser des sujets controversés pour obtenir une exposition massive : déjeuner avec Buffett, NFT à prix exorbitant, expériences sur la chaîne spatiale, tous ces sujets viraux attirent l'attention du public sur l'écosystème TRON et la scène crypto. Le sommet Bitcoin Asia 2026, initialement réservé aux cercles institutionnels, a profité de cette tendance de divertissement pour toucher le grand public, exposant ainsi les internautes ordinaires au récit industriel du hub réglementaire crypto de Hong Kong et à l'entrée des fonds institutionnels.
C'est précisément le résultat le plus direct de la fuite de trafic : une concentration extrême de l'attention en ligne, les fonds spéculatifs à court terme s'amusant frénétiquement avec les tendances émotionnelles, s'éloignant des fondamentaux pour spéculer sur des concepts. Ce type de marché n'a pas de soutien de performance, c'est un pic émotionnel, qui arrive vite et repart vite, après un pic il est très facile de redescendre rapidement, les investisseurs ordinaires doivent absolument éviter de suivre cette tendance pour parier sur $BTC Après la livraison de 6,44 milliards de dollars d'options sur Deribit, les teneurs de marché ont réévalué leurs positions de couverture, et le jeu autour du seuil de 80 000 $ pour BTC est passé d'une pression exercée par les produits dérivés à une validation par la prise en charge sur le marché au comptant.
Ce règlement concerne 81 700 contrats, avec un ratio Put/Call de 0,83, indiquant une tendance globalement haussière du marché avant l'expiration.
Des positions haussières sont concentrées autour de 75 000 $ et 80 000 $, avec plus de 500 millions de dollars de positions nominales déposées dans une fourchette de 5 % du prix au comptant, exerçant une pression continue sur les teneurs de marché pour qu'ils couvrent et clôturent leurs positions avant la livraison.
Le point de douleur maximal entre 68 000 $ et 70 000 $ sert uniquement de référence pour la distribution des gains de règlement des produits dérivés, sans constituer une absorption de liquidité à la baisse sur le marché au comptant.
Le facteur clé qui pilote actuellement le marché est passé de la défense par clôture des positions dérivées avant la livraison à un changement de liquidité provoqué par le retrait des teneurs de marché après la livraison, ainsi qu'à la réallocation des fonds macroéconomiques déclenchée ce soir par le discours de Waller à Jackson Hole.
Le scénario haussier se manifeste par un $BTC qui se maintient avec volume au-dessus de 80 000 $, ce qui prouve que des fonds au comptant continuent d'acheter après la clôture des positions de couverture des teneurs de marché. Si le prix retombe ensuite sous 78 000 $, ce scénario de rupture est invalidé.
Le scénario baissier se manifeste par une chute rapide sous 78 000 $, ce qui signifie que le test précédent des 80 000 $ était principalement poussé par une pression des vendeurs d'options. Si le marché trouve un fort soutien dans la zone des positions à 75 000 $, ce scénario baissier est invalidé.
Si le discours de Waller à Jackson Hole ce soir déclenche un flux unilatéral important de fonds macroéconomiques, la structure actuelle des produits dérivés cessera immédiatement de contraindre le marché.
Les variables clés à observer dans les prochaines 24 heures sont la capacité du marché au comptant à maintenir un volume de transactions effectif au-dessus de 80 000 $ et la profondeur suffisante des achats au seuil de 78 000 $.
#Revolut推出欧元稳定币EURR #财报观察员：AI需求从硬件扩散至软件 #OpenAI自研芯片亮相，推理成本成关键Le 19 août, Trump a convoqué les PDG de Coinbase, Ripple, Gemini et Robinhood à la Maison-Blanche, en présence des présidents de la SEC et de la CFTC. Trump l’a mis sous pression en face à face : le Sénat doit adopter la loi CLARITY, affirmant que cette décision « nous placera devant la Chine ». Il a même laissé entendre lors de la réunion que le gouvernement pourrait accumuler plus de Bitcoin. Ça semble impressionnant, non ? Le problème, c’est que Trump lui-même est le plus grand obstacle. Le 30 juin, les États-Unis Le Bureau de l’éthique gouvernementale des États-Unis a publié un rapport de divulgation financière de 927 pages. Les données montrent que Trump profitera de plus de 1,2 milliard de dollars sur les entreprises liées aux cryptomonnaies d’ici 2025. Parmi elles, la vente de tokens de World Liberty Financial a rapporté près de 590 millions de dollars, et les frais de licence du projet $TRUMP mème personnel ont dépassé 600 millions de dollars. Une personne qui a gagné 1,2 milliard de dollars grâce aux cryptomonnaies milite pour une loi réglementant les cryptomonnaies. Si les démocrates ne vous en prennent pas, qui d’autre le fera ? La loi CLARITY est comme l’épée de Damoclès suspendue au-dessus de l’industrie. La Maison-Blanche veut qu’elle tombe — mais l’occupant de la Maison-Blanche lui-même est le principal acteur. Le Sénat tire sur la corde — les démocrates veulent la clause morale, les républicains ne la donnent pas, et personne ne recule. Les régulateurs ont préparé leur propre épée — si elle ne tombe pas, ils se poignarderont eux-mêmes. Et l’industrie a dépensé plus de 100 millions de dollars en lobbying, attendu une année entière, et obtenu une chance de 14 % et 2,46 millions de dollars dans cinq comptes mystérieux de vendre à découvert le marché. Cela🚨 Ce soir à 22h00, le président de la Fed, Wash, prendra la parole !
À 22h00 heure de Pékin ce soir, le marché mondial vivra un moment fort — le président de la Fed, Kevin Wash, prononcera un discours lors de la réunion annuelle des banques centrales mondiales à Jackson Hole.
Cela pourrait être la plus grande source de volatilité sur les marchés financiers mondiaux ce soir.
🔥 Mon jugement principal :
La probabilité que Wash penche vers une position hawkish ce soir est > qu'il penche vers une position dovish.
La raison est simple :
L'inflation aux États-Unis reste nettement au-dessus de l'objectif de 2 % de la Fed, et récemment, les rendements des obligations américaines à long terme sont restés élevés, ce qui ravive les inquiétudes du marché quant à la capacité de la Fed à maîtriser l'inflation.
Plus important encore, la communication politique antérieure de Wash a toujours été assez prudente, il n'aime pas donner des "guidances" au marché à l'avance comme les présidents précédents de la Fed.
Donc, ce qui mérite le plus d'attention ce soir, ce n'est pas s'il dira directement "une hausse des taux en septembre", mais plutôt :
① Va-t-il souligner que le risque d'inflation reste élevé ?
② Va-t-il insinuer que les taux doivent rester élevés plus longtemps ?
③ Va-t-il laisser entendre la possibilité de hausses de taux supplémentaires à l'avenir ?
④ Quelle est sa vision sur la récente forte hausse des rendements obligataires ?
⑤ Va-t-il laisser une marge de manœuvre politique pour la réunion de septembre ?
📈 Si le discours est clairement hawkish :
Le dollar et les rendements obligataires pourraient continuer à augmenter.
L'or et le BTC pourraient subir une pression à court terme, et les actions américaines, en particulier les valeurs technologiques surévaluées, pourraient connaître de la volatilité.
La réaction du BTC pourrait être la plus forte — si le marché revalorise "des taux élevés plus longtemps", la pression sur la valorisation des actifs à risque augmentera nettement.
📉 À l'inverse, si Wash est étonnamment dovish :
S'il met l'accent sur les risques pour la croissance économique et le marché de l'emploi, ou s'il laisse entendre qu'il n'est pas nécessaire de resserrer davantage la politique pour l'instant, le marché pourrait revaloriser "pas de hausse des taux en septembre".
Le dollar et les rendements obligataires pourraient baisser,
L'or pourrait se renforcer à nouveau,
Et le BTC pourrait connaître un rebond rapide.
⚠️ Mais je pense que la plus grande probabilité ce soir est :
"Hawkish en paroles, mais sans signal clair de hausse des taux."
Dans ce cas, le marché pourrait d'abord connaître une forte volatilité, puis revenir aux fondamentaux.
Donc ce soir, ne vous focalisez pas uniquement sur "hawkish" ou "dovish".
Ce qui est vraiment important, c'est :
Est-ce que Wash a changé les attentes du marché concernant la trajectoire des taux en septembre et pour le reste de l'année ?
Pour le BTC, l'or et les actions américaines,
Ce soir à 22h00,
Cela pourrait être un véritable "choix de direction".
Pensez-vous que Wash penchera vers une position hawkish ou dovish ce soir ?
#Fed #Wash #JacksonHole #Or #BTC #Bitcoin #ActionsUS #HausseDesTauxFed$BTC $ETH Le marché haussier n'est pas si simple.
Maintenant, l'écran est rempli de "franchir 80 000", "objectif 100 000", "afflux continu d'ETF", ce qui ressemble vraiment à un marché haussier. Mais plus c'est comme ça, plus je trouve que quelque chose cloche.
Cette hausse est principalement due à la liquidation des positions courtes, pas à l'achat de fonds à long terme.
Passer de 64 000 à 81 000, une hausse de 17 000 points, les positions courtes ont été liquidées pour des dizaines de milliards. Les achats générés par ces liquidations sont ponctuels, une fois terminés, ils disparaissent. Si aucun fonds ne prend la relève, le prix retombera comme il est monté.
Et la situation actuelle est assez contradictoire :
· Le PCE est toujours à 3,7 %, loin de l'objectif de 2 % de la Fed
· Le prix du pétrole reste élevé, l'inflation pourrait rebondir à tout moment
· Le discours de Waller n'est pas encore clair, on ne sait pas si la Fed est faucon ou colombe
· Le rendement des obligations américaines à 30 ans est proche de 5 %, l'ancrage des prix des actifs mondiaux est élevé
Dans ce contexte, crier "marché haussier éternel" me semble se mentir à soi-même.
Ce n'est pas que ça ne peut pas monter, mais la base de cette hausse est trop fragile. Un marché poussé par la liquidation des positions courtes n'est pas du tout la même chose qu'un marché soutenu par les fondamentaux.
La position actuelle ressemble plus à une manipulation des investisseurs particuliers par les acteurs principaux utilisant "l'illusion du marché haussier".
Plus on crie fort, plus il faut être prudent. Un vrai marché haussier ne vous laissera pas monter à bord confortablement, c'est un faux marché haussier qui vous donnera toutes sortes d'illusions du type "les replis sont des points d'achat".
Ma stratégie : observer avec une position légère, attendre que le discours de Waller soit clair avant d'agir. Ce n'est pas que je sois pessimiste, c'est que je pense que le risque est plus grand que l'opportunité ici. Mieux vaut rester à l'écart que de rester sur la touche.$BTC Beaucoup de gens ne considèrent cette affaire que comme un potin de la sphère du divertissement, mais les traders Crypto doivent voir la logique sous-jacente derrière le flux.
Le secteur Web3 a une règle très réaliste : l'attention est en soi une liquidité. Les industries classiques dépensent de l'argent pour des publicités afin d'acheter de la visibilité, tandis que Sun Yuchen excelle à générer du trafic gratuit sur tout le web grâce à des événements : déjeuner avec Buffett à prix d'or, œuvres d'art NFT à prix exorbitant, voyage spatial suborbital payant, chaque fois qu'il fait parler de lui, c'est essentiellement pour échanger des sujets d'actualité contre une exposition sectorielle, attirer des flux vers l'écosystème TRON, augmenter l'attention du marché et la chaleur narrative.
À l'origine, Bitcoin Asia 2026 était simplement une conférence professionnelle interne aux institutions, aux mineurs et au cercle des capitaux, avec pour thème principal la construction d'un hub de capitaux cryptographiques conforme à Hong Kong, les RWA (Real‑World‑Asset, tokenisation d'actifs réels), l'écosystème Stablecoin (monnaies stables), la mise en place d'un cadre réglementaire, l'entrée des fonds institutionnels, etc., une diffusion difficile à faire sortir du cercle crypto. Cette fois, la tendance intersectorielle a directement propulsé le sommet crypto de Hong Kong sous les yeux du grand public, réalisant une diffusion virale à faible coût sur tout le web.
Bien sûr, le litige civil sur les biens a son propre processus judiciaire indépendant, et le bien-fondé sera finalement décidé par le tribunal. Sun Yuchen lui-même nie toute intention de marketing ou de battage médiatique. En mettant de côté le procès lui-même, du point de vue de la communication sectorielle, c'est un marketing événementiel Crypto de niveau exemplaire. 🚨 Le secteur des communications optiques des actions américaines plonge collectivement, la filière de l'interconnexion optique AI subit une pression à court terme 📉
Le 28 août, les actions du secteur des communications optiques aux États-Unis ont généralement faibli avant l'ouverture du marché, Myrle a chuté de près de 8 %, Lumentum de plus de 3 %, Coherent de plus de 2 %.
Ce qui mérite d'être noté dans cette correction, c'est que le dernier rapport financier de Myrle n'est en fait pas mauvais, la société a même relevé ses prévisions de revenus futures, mais le marché s'inquiète davantage du fait que les attentes en matière de commandes AI sont déjà très élevées, une fois les bonnes nouvelles réalisées, les capitaux commencent à réévaluer la valorisation et la vitesse de croissance.
Par ailleurs, le marché discute récemment de l'impact potentiel de la production en série de la technologie optique CPO de Nvidia sur la demande traditionnelle de modules optiques enfichables, ce qui est également l'un des facteurs importants de la volatilité du secteur des communications optiques.
📌 En résumé :
La demande AI n'a pas disparu, mais après une hausse trop rapide du secteur des communications optiques, les capitaux commencent à critiquer les « performances » et la « valorisation », la volatilité à court terme pourrait se poursuivre. 👀$SKHYNIX $OKB $MU $BTC这几天已经站稳7.7万美元，并在8万美元附近来回震荡，而$MSTR也顺势补涨到了137美元，但在我看来MSTR还没被充分定价。 如果把MSTR的BTC持仓、债务、优先股和NAV溢价全部放进测算模型里，我认为BTC在7.7万～8万美元区间时，MSTR的理论合理价格大约应该在170美元附近。 也就是说，从137美元到170美元，MSTR还有接近24%的估值修复空间。 至于为什么，接着往下看就明白了，同时我也会解释市场此前一直流传MSTR 136~152美元目标的由来。 1｜先说结论：137美元的MSTR，确实还有补涨空间 MSTR的估值不能简单理解成：“公司持仓多少BTC，就值多少钱”，因为普通股股东并不能直接拥有公司的全部BTC资产。 微策略目前大约持有840,447枚BTC，按照BTC=7.7万美元计算，这部分BTC的市值大约是：840,447 × 77,000 ≈ 647.1亿美元。 再加上公司现金46.5亿美元，然后扣掉债务67.5亿美元和优先股152.4亿美元，才能得到真正属于普通股股东的净资产。 按照目前这套资本结构测算，BTC=7.7万美元时：MSTR普通#伊朗开放临时航道，美拒恢复旧协议
Cette nouvelle intrigue dans le conflit américano-iranien vient de se développer.
Alors que l'Iran fait un pas en avant, il ne relâche pas sa prise.
Ce qui est encore plus dur, c'est la réaction des États-Unis. D'un côté, ils refusent de discuter de l'ancien accord, de l'autre, ils intensifient les nouvelles sanctions. L'opération d'« isolement économique » lancée par Basent le 24 août inclut désormais les actifs numériques, la technologie, l'or, l'aviation et le transport maritime dans les sanctions secondaires. Le prix du pétrole a explosé sur place.
L'impact sur le secteur des cryptomonnaies se divise en deux niveaux.
Premier niveau, les anticipations d'inflation reviennent. Avec la flambée du pétrole, les attentes inflationnistes augmentent. Le PCE de la Fed est encore à 3,3 %, et avec la hausse du pétrole, les attentes de baisse des taux seront encore plus comprimées. La montée du Bitcoin de 64 000 à 80 000 a en partie été poussée par ces attentes de baisse des taux ; si cette voie est bloquée par le prix du pétrole, la pression à court terme est très probable.
Deuxième niveau, les actifs numériques sont officiellement inclus dans les sanctions secondaires. Ce n'est pas une menace verbale, c'est une politique concrète. Basent a déjà annoncé que les actifs numériques, aux côtés du pétrole, du transport maritime et de l'or, font désormais partie des outils de sanction. L'Iran a toujours utilisé les cryptomonnaies pour contourner les sanctions, et les États-Unis bloquent maintenant directement cette voie. Les règlements sur chaîne et les transactions cryptographiques seront étroitement surveillés, ce facteur est à long terme plus important que le prix du pétrole lui-même.
Le bras de fer américano-iranien continue, la hausse à court terme du pétrole est un vent contraire pour les actifs à risque. Mais le véritable point de bascule reste le vote sur la loi CLARITY le 15 septembre.
Qu'en pensez-vous ?
$BTC $ETH $SOL 今晚22点杰克逊霍尔重头戏来了，沃什这场演讲堪称走钢丝，美元、黄金、BTC的定价全要看他怎么说。 这是沃什上任之后首次主旨发言。这三个月他操作很特别：取消前瞻指引、不再公布点阵图，开完会记者提问也不愿讲政策逻辑，直接把市场搞得一头雾水。 现在30年期美债收益率冲到2007年以来高位，黄金摸到三月高点，大饼在8万关口来回反复，全都在等今晚的表态。 为啥现在市场这么混乱，主要三点： 1、沟通直接摆烂。7月议息会议9比3维持政策不变，记者追问加息条件、通胀目标，沃什一概不回应，相当于让市场自己去完成加息定价，债市遭到猛烈抛售。 2、财政部和美联储步调打架。贝森特宣布加大长债回购，收益率短暂回落又迅速反弹。市场都搞不懂，到底谁才是话事人。业内观点，如果今晚沃什不给明确说法，美元有大跌风险。 3、市场在替美联储加息。30年期美债收益率最高破5.3%，美银警示，倘若沃什释放不出强硬信号，收益率很可能冲向5.5%。 今晚无非两大剧本： 偏鹰表态：强调通胀风险，保留加息可能性，把政策框架讲清楚。 市场不确定性降温，长债收益率回落，美元稳住。黄金、BTC短期会承压，只是短期，至少市场看懂美联Le marché actuel n’est plus simplement « BTC monte et d’autres pièces suivent ». Le BTC a récemment brièvement dépassé 81 000 $, puis est retombé à environ 79 800 $, avec des gains hebdomadaires dépassant encore 7 % ; l’ETH a fluctué autour de 2 490 $, maintenant une tendance haussière hebdomadaire. Plus intéressant encore, la divergence de capital commence à montrer une divergence évidente. Certains actifs très élastiques surpassent le marché dans son ensemble ; par exemple, les gains récents de SOL ont considérablement augmenté, avec des gains hebdomadaires proches de 20 %, indiquant que l’appétit pour le risque s’étend progressivement du BTC et de l’ETH vers certains altcoins grand public. Mais ce n’est pas le moment de se précipiter pour appeler cela une « saison complète des altcoins ». La domination du BTC est toujours d’environ 59 %, ce qui signifie que la plupart des fonds de marché restent concentrés sur le Bitcoin. Ce n’est que lorsque la part de marché du BTC continue de diminuer et que l’ETH et d’autres altcoins commencent à surperformer simultanément le BTC que le marché approche d’une véritable rotation complète du capital. Ce qui importe vraiment ensuite, c’est le prochain arrêt pour les flux de capitaux : le BTC peut-il se maintenir près de 78 000 $ ? L’ETH peut-il regagner le niveau de 2 500 $ et accroître sa force relative ? Les actifs à haute β comme SOL et HYPE peuvent-ils continuer à affluer ? Et la domination du BTC va-t-elle encore diminuer à partir d’environ 59 % ? De plus, environ 6,4 milliards de dollars d’options BTC expirent aujourd’hui, et le président de la Fed Warsh s’exprimera à Jackson Hole — ces deux événements pourraient considérablement amplifier la volatilité à court terme. Pour l’instant, c’est plutôt comme « les fonds commencent à tourner dans le cycle de test » plutôt qu’un simple « mouvement ».Si même les baleines coupent au fond et se remettent à mi-chemin, alors qui le marché récompense-t-il et qui punit ? 🫧 Avez-vous remarqué que le sujet le plus brûlant sur le marché récemment n’est pas la direction, mais « qui fait des erreurs ? » Il y a une adresse intéressante sur la chaîne : auparavant, elle s’est vendue à 2 452 $ et a perdu 12 millions, mais ces deux derniers jours, elle a dépensé 2 463 $ pour racheter 2 165 ETH. D’un côté à l’autre, admettant d’abord la défaite, puis poursuivant des hausses, comme les personnes les plus anxieuses d’un marché haussier. Honnêtement, ce mouvement est moins respectable que de vendre à découvert 20 ETH et d’assumer une perte flottante de 4 000 U — du moins, je n’ai pas abandonné au point le plus bas et acheté à mi-chemin. L’ETH oscille maintenant autour de 2460, en hausse d’environ 17 % la semaine dernière, mais son volume de trading sur 24 heures a chuté de près de 25 %. Le prix tient toujours, mais le volume commence à ralentir — c’est comme si quelqu’un parlait fort, mais la confiance chute déjà. 2463 est la ligne de coût de maintien de la baleine. Si 2500 ne peut pas tenir, j’ai tendance à envisager un retour à 2400. - BEAT a chuté de 6 % en une journée, près de 40 % en une semaine, et la pression de vente après le déblocage n’a pas été complètement digérée. Pour ce rebond, au mieux je le considérerai comme un mouvement de secours personnel. Tant que le volume n’augmentera pas et que le prix ne s’arrêtera pas, je ne me préciperai pas pour attraper cette baisse. - OKB est revenu à environ 111, en baisse de 3 % en une seule journée, mais a maintenu un gain hebdomadaire de 8 %, montrant une tendance plus forte que la plupart des altcoins. C’est juste que le volume a diminué trop rapidement, donc il n’a pas pu passerPremière apparition de Warsh ce soir à Jackson Hole : 80 000 $ pour BTC, en attente que la Fed donne une « règle de tarification »
BTC oscille autour de 80 000 $, apparemment en attente d'une cassure, mais en réalité, le marché manque d'un cadre politique clair.
Le dernier PCE annuel est à 3,7 %, le PCE de base à 3,3 %, l'inflation reste nettement au-dessus de l'objectif de 2 % ; parallèlement, plusieurs responsables de la Fed continuent de souligner les risques inflationnistes, le marché conserve une probabilité non négligeable d'une nouvelle hausse des taux.
Donc, ce soir, l'essentiel n'est pas que Warsh dise simplement « faucon » ou « colombe », mais s'il peut répondre :
Quel niveau d'inflation nécessite un resserrement continu ?
Quel ralentissement de l'emploi et de la croissance peut déclencher un changement de politique ?
**Tendance faucon :** le dollar et les rendements des bons du Trésor repartent à la hausse, BTC doit se méfier d'un échec à franchir les 80 000 $, avec un support autour de 79 000 $.
**Tendance colombe :** si l'on considère que les taux actuels suffisent à limiter l'économie, l'appétit pour le risque pourrait rapidement se rétablir, et après un maintien au-dessus de 81 000 $, l'espace haussier pourrait vraiment s'ouvrir.
Le plus problématique est la poursuite de l'ambiguïté. Warsh a délibérément réduit les indications prospectives, le marché obligataire attend une fonction de réaction politique plus claire.
Ce soir, ce n'est pas une bougie qui sera décidée, mais la logique que le marché devra utiliser à l'avenir pour tarifer les taux et BTC. $BTC #沃什今晚亮相杰克逊霍尔，能否明确政策框架？ Cet après-midi, dans un café, une question m'est soudain venue à l'esprit.
La cryptomonnaie est-elle en train de créer un nouveau système économique, ou se contente-t-elle de reconditionner la finance ? Ou bien est-ce simplement un secteur dédié aux transactions ?
Je pense que cette question est très importante.
$BTC équivaut à l'indice global de la cryptomonnaie, pour que cet indice monte, il faut que des tokens de valeur montent, comme $BNB, $HYPE. Pour que les tokens montent, il faut un marché suffisamment grand pour les faire monter.
Actuellement, les directions principales de la cryptomonnaie se divisent en trois parties :
Premièrement, les transactions, au comptant et à terme, CEX et DEX ;
Deuxièmement, la finance, RWA, Staking ;
Troisièmement, l'émission d'actifs, ICO, RWA.
La grande majorité peut être classée comme infrastructure financière.
Le marché crypto actuel me semble un peu étroit.
Il ne peut pas soutenir un BTC à 1 million, ni une capitalisation de 1 000 milliards pour ETH, BNB, HYPE.
Aujourd'hui, ce qui pourrait vraiment exister en dehors de la finance dans la cryptomonnaie semble être seulement DePIN et AI+Crypto, ces deux-là pointant également vers l'intelligence artificielle.
Bien sûr, nous ne devrions pas être pessimistes, après tout, quand Internet est apparu, beaucoup le dénigraient aussi.
Mais quoi qu'il en soit, nous devons explorer plus de possibilités, comme à l'époque d'Internet, pour soutenir 1 million de BTC, et plus de tokens avec une capitalisation de mille milliards.
Je peux aussi en bénéficier.Ne devinez pas les sommets et les creux, il suffit de regarder les flux de capitaux.
Récemment, beaucoup de gens se demandent dans quelle direction aller, haussière ou baissière, mais un signal est très clair — les ETF continuent d'acheter. Les données d'hier sont sorties : entrée nette de 232 millions pour BTC, entrée nette de 192 millions pour ETH. Bien que la capitalisation boursière d'ETH ne soit que de 18,8 % de celle de BTC, la part des fonds entrants atteint 82,9 %, un ratio à prendre au sérieux, ce ne sont pas de petits montants qui jouent, c'est une stratégie au niveau institutionnel.
L'essentiel n'est pas seulement les données d'un jour, mais la continuité. Sur les neuf derniers jours, l'entrée nette cumulée des ETF a dépassé 3,1 milliards, avec une stabilité quotidienne autour de 200 à 300 millions. Ce rythme ne peut pas être poussé par des particuliers, c'est une demande de répartition systématique. Ajoutez à cela les attentes politiques liées à la loi CLARITY, la logique sous-jacente de ce cycle est bien plus solide qu'un simple FOMO émotionnel.
L'effet de l'alimentation continue des ETF est très clair : après une forte hausse, le marché peut se stabiliser sans replonger profondément, chaque repli sur un point bas est en hausse. BTC se maintient au-dessus de 80 800, ETH suit la hausse, la structure est une consolidation forte. Les baissiers ont essayé plusieurs fois de faire pression, mais les achats ont tenu, ce qui montre une bonne capacité d'absorption.
Mon jugement reste le même : la tendance n'est pas terminée. Le marché montre déjà des signes d'une nouvelle vague baissière à venir, la zone de liquidation dense des baissiers est entre 81 200 et 82 200, une fois déclenchée, l'accélération du marché pourrait être plus rapide que prévu. Ne vous opposez pas aux flux de capitaux institutionnels, suivez-les, patientez et attendez que le vent tourne. #ETF持续净流入揭示机构态度 #ETH资金占比异动或预示补涨逻辑 #CLARITY法案预期正在重塑市场Le seuil des 80 000 est soumis à des fluctuations répétées, pas de panique, la livraison des options ce soir clarifiera la direction.
Voici une analyse simple de la logique :
Pourquoi y a-t-il un recul après avoir atteint 80 000 ?
Il y a quelques jours, cette montée était essentiellement une compression historique des gros vendeurs à découvert (confirmée par les données K33), la baisse rapide du volume des positions ouvertes indique que les vendeurs à découvert ont été quasiment éliminés, ajoutée à cela la prise de bénéfices au seuil des 80 000, un recul après un pic est tout à fait normal.
Le point clé du combat aujourd'hui :
Ce soir (28 août), 6,44 milliards de dollars d'options BTC arrivent à échéance, la zone de positionnement principale se situe entre 75 000 et 80 000. Les acheteurs et vendeurs se tirent la corde psychologiquement, tout cela pour le règlement des options, des fluctuations violentes avant la livraison sont donc tout à fait attendues.
D'où vient la confiance ?
La semaine dernière, les ETF BTC au comptant aux États-Unis ont enregistré une entrée nette de 1,92 milliard de dollars, des fonds réels et concrets continuent d'acheter, tant que ce transfert de positions est achevé, la seconde moitié du marché sera toujours dominée par les achats au comptant.
Si la livraison des options ne fait pas tomber le support, cette phase de consolidation terminée, la tendance continuera à monter.
$BTC : se maintenir au-dessus des 80 000, objectif direct à 84 000
$ETH : actuellement en consolidation autour de 2 500, objectif de rattrapage à 2 800
Un lavage intensif est plus sain, ne vous laissez pas dérouter par les piques de court terme avant la livraison.Le fait que SanDisk sorte d'une formation en double creux en W n'est pas une coïncidence, c'est le résultat de deux forces fondamentales qui se tirent mutuellement
$SNDK est passé de 1585 à 1418, puis a rebondi à 1585, avant de redescendre à 1447, un schéma classique de double creux en W est déjà apparu. Mon jugement est le suivant : c'est le résultat d'une lutte répétée entre les forces fondamentales haussières et baissières, ce n'est pas une simple coïncidence des chandeliers.
Logique baissière : SanDisk et $KIOXIA ont annoncé un investissement de plus de 31 milliards de dollars pour augmenter la production, la première réaction du marché est une "surabondance d'offre". De plus, après les résultats de $NVDA, les actions de stockage ont toutes cédé leurs gains, les traders à effet de levier augmentent leurs positions courtes.
Logique haussière : L'explosion de l'inférence AI et de la génération de données entraîne une véritable croissance de la demande en SSD et NAND pour les entreprises. Le volume des contrats SNDK a atteint jusqu'à 62 % du spot, l'attention des capitaux est très élevée. La zone 1400-1420 n'a pas été franchie à la baisse à deux reprises, ce qui indique que de l'argent intelligent rachète discrètement.
Mon jugement : Le marché oscille entre panique à court terme et logique à long terme, formant ce double creux. Une cassure avec volume au-dessus de 1500 valide le W avec un objectif entre 1585 et 1600 ; une nouvelle chute sous 1400 serait un piège haussier.
#财报观察员：AI需求从硬件扩散至软件
#OpenAI自研芯片亮相，推理成本成关键 $BTC autour de 78 000 $ et la timeline agit comme si le marché haussier venait d'être annulé.
C'est une mauvaise interprétation.
Le choc ne vient pas du niveau. Le choc vient de la distance. Le prix a atteint 81 250 $, a fait sentir tout le monde invincible, puis l'a rapidement rendu. Les gens ne réagissent pas à une cassure. Ils réagissent à la rapidité avec laquelle le sommet a été enlevé.
Cela ressemble moins à un renversement de tendance et plus à une digestion après un mouvement vertical. La semaine vient de passer du temps au-dessus de 80 000 $. Cela compte. Un marché qui vient d'accepter une fourchette plus élevée ne devient pas automatiquement baissier parce qu'il est revenu la tester. Il doit d'abord prouver si 80 000 $ était un nouveau plancher ou juste un aimant à liquidité.
Le flux plaide toujours contre « les institutions ont fui ». Les ETF au comptant ont attiré plus de 2,2 milliards de dollars la semaine dernière et sont restés verts pendant sept sessions. Ce n'est pas l'empreinte d'une foule qui abandonne la thèse. C'est l'empreinte d'une taille encore prête à absorber l'offre pendant que l'effet de levier est puni.
Et l'effet de levier a été puni. Environ 147 millions de dollars liquidés en 24 heures, avec la majorité des positions longues. Cette purge explique pourquoi la bougie semble violente. C'est aussi pourquoi le prochain mouvement peut être plus propre. Les personnes qui ont acheté le pic à 81 000 $ avec une taille qu'elles ne pouvaient pas soutenir ne sont plus sur le chemin.
Donc, le marché ne se demande pas « Bitcoin est-il mort ? »
Il pose une question plus précise :
Est-ce que 78 000 $ est le point où les acheteurs à la baisse interviennent, ou juste une pause avant un autre balayage ?
Maintenez 78 000 $ et cela reste une rotation à l'intérieur d'une fourchette plus élevée.
Perdez-le et le vrai test est à 76 000 $. C'est la ligne qui décide si la structure est toujours intacte.
Le potentiel haussier n'est pas « décoller vers la lune à partir d'ici ». La première tâche est de reconquérir 80 000 $ et d'y rester. Jusqu'à ce que cela arrive, 81 250 $ n'est qu'un souvenir, pas un objectif. Ce n'est qu'après que 80 000 $ est de nouveau accepté que l'ancien sommet revient en jeu. Ensuite, 83 000 $ devient une conversation plutôt qu'un espoir.
C'est pourquoi je ne traite pas chaque mèche sous 79 000 $ comme un verdict. Je ne traite pas non plus les « entrées d'ETF » comme un feu vert pour chasser au milieu de la purge. Le flux peut rester positif tandis que le prix chasse encore les stops. Les deux peuvent être vrais en même temps.
$BTC 最近的美股，真的是越来越有意思了。 AI、科技、半导体板块开始出现明显分化，市场不像前段时间那样一路猛冲。 闪迪 $SNDK、海力士 $SKHY 都出现了回落，偏偏SPCX还在硬撑。 这到底是什么情况？ 先看闪迪。 目前 $SNDK 最新价格大约在 1485美元附近，而它的52周高点曾经达到 2354美元，从高位下来已经有非常明显的回撤。最近闪迪也出现过单日7%左右的下跌，说明高估值下，资金已经开始出现分歧。 再看海力士。 $SKHY 最新价格大约在 161.61美元，今天盘中最低一度来到158.61美元附近；韩国本土股价今天也收在170.2万韩元附近。 虽然AI存储需求依旧非常强，甚至市场预计芯片需求仍将持续，但这并不意味着股价不会下跌。 因为股票涨得越高，市场越容易开始兑现利润。 真正让我觉得奇怪的，是$SPCX 。 SPCX最新收盘大约 140.87美元，8月27日反而上涨0.89%，最近四周累计涨幅甚至超过20%。 问题来了： 为什么闪迪在跌、海力士在跌，SPCX却还在涨？ 我的答案很简单： 市场还在炒预期。 SpaceX身上的故事太多了——Starlink、火箭、AI、卫星通#财报观察员：AI需求从硬件扩散至软件
Ça a trop augmenté, c'est aussi une erreur ? Les résultats de Marvell sont bons, alors pourquoi le cours de l'action a-t-il encore baissé ?
Marvell (迈威尔科技) a publié ses résultats, les chiffres sont plutôt beaux : le chiffre d'affaires du dernier trimestre a augmenté de 37 %, et les bénéfices sont un peu plus élevés que prévu. Les prévisions pour le trimestre suivant dépassent largement les attentes, on peut dire que les affaires tournent très bien. Mais curieusement, dès la publication des résultats, le cours de l'action a chuté de près de 2 % en after-hours.
Pourquoi cela ? En clair, c'est parce que le cours avait déjà trop monté. Cette entreprise profite de l'engouement pour l'IA, son cours a déjà explosé de 184 % cette année, les attentes sont donc très élevées. Cette fois, les résultats sont seulement « légèrement supérieurs aux attentes », pas « à couper le souffle », ce qui ne satisfait pas les plus optimistes. C'est comme si quelqu'un obtenait 95 points à un examen, mais comme il est toujours premier, on s'attendait à 100, donc 95 paraît « insuffisant ».
Du point de vue de la structure commerciale, son activité principale, les centres de données, est effectivement très forte, avec une hausse de 46 %, c'est le principal « moteur ». Les bénéfices ont aussi bien augmenté. Mais le marché est très sensible en ce moment, et avec la récente correction des actions liées à l'IA, dès qu'il y a un petit « défaut de perfection », les investisseurs veulent sécuriser leurs gains et sortir pour réduire les risques.
La stratégie est simple :
Pour ceux qui veulent acheter, ne pas courir après la hausse. Vous pouvez attendre qu'il baisse autour de 93-95 dollars, et envisager d'acheter une fois que le cours se stabilise. Si le cours passe sous les 90 dollars, cela signifie que la situation est mauvaise, il faut vite vendre.
Pour ceux qui veulent faire du trading à court terme en vendant à découvert, si le cours rebondit entre 108 et 110 dollars sans pouvoir monter plus, vous pouvez tenter une position short. Options d'une valeur de 6,4 milliards de dollars viennent d'arriver, la véritable bataille de BTC à 80 000 $ entre dans sa deuxième phase
Aujourd'hui, environ 81 700 options BTC expirent sur Deribit, avec une valeur nominale d'environ 6,44 milliards de dollars ; parmi elles, environ 44 600 Call et 37 100 Put, avec un ratio Put/Call de 0,83. Plus important encore, 75 000 $ et 80 000 $ concentrent un grand nombre d'expositions haussières, avec plus de 500 millions de dollars de positions nominales impliquées dans une fourchette de 5 % du spot.
Mais le point de douleur maximal se situe entre 68 000 $ et 70 000 $, il ne faut surtout pas le comprendre simplement comme un "BTC doit redescendre là-bas". Le point de douleur maximal est juste une référence pour la structure de règlement, ce n'est pas un aimant de prix.
Ce qu'il faut vraiment observer, c'est le comportement des fonds après la livraison :
Si BTC reprend du volume et se maintient au-dessus de 80 000 $, après la libération de la pression de couverture des teneurs de marché, il y a encore une prise en charge sur le spot, cela signifie que 80 000 $ passe de résistance à support ;
Si après la livraison, le prix chute rapidement en dessous de 78 000 $, il faut se méfier car la précédente cassure provenait davantage d'une compression des produits dérivés.
Plus intéressant encore, ce soir il y a le discours de Warsh à Jackson Hole.
Les options déterminent la volatilité à court terme, Warsh décide de la direction macroéconomique. Le plus dangereux aujourd'hui n'est pas de se tromper, mais de parier avec un effet de levier élevé sur une tendance unilatérale entre deux réévaluations. $BTC #沃什今晚亮相杰克逊霍尔，能否明确政策框架？ Basecat a vu un grand nombre d’adresses de première ligne fuir — le marché a-t-il déjà dérapé ? Jetons un œil aux données ! Évolutions des données pour les 40 principales adresses détenant des jetons au 28 août 2026 #Basecat 1 : Uniswap : Flux d’entrée 22,16 % Mexc : Afflux 17,36 % 2 : 10 adresses principales : 3 positions ajoutées 20 adresses principales : 4 ajoutées, 1 diminuée, 1 nouvelle entrée Adresses du Top 40 : 5 positions réduites, 2 positions augmentées, 8 nouvelles entrées $Basecat Résumé quotidien des clés : Les données de Basecat ont beaucoup changé par rapport à il y a 3 jours, Les pools de liquidité ont circulé de 22,16 %, et les prix des jetons ont baissé par rapport à il y a trois jours. Parmi les 40 adresses du top 10, 6 personnes ont réduit leurs positions, les 6 ont été de véritables réductions, et le montant total n’est pas élevé. Au total, 9 personnes ont augmenté leur position dans le top 40, 7 ont effectivement ajouté des positions, et 2 adresses ont été transférées depuis d’autres adresses. Globalement, le nombre d’augmentations et de baisses est relativement élevé. Au total, 9 nouvelles entrées sont apparues dans le top 40, 2 nouvelles adresses ont été rachetées, 4 personnes ont augmenté leur position après avoir occupé des positions avant d’entrer dans le top 40, et 1 adresse a été transférée depuis d’autres adresses. Il y a aussi 2 adresses qui sont sorties du classement par rapport à d’autres adresses. Ces deux adresses sont montées dans le top 40, et les 9 adresses correspondantes sont sorties du top 40. J’ai vérifié les détails sur le single killing : 6 personnes ont vendu directement leur position, et 3 ont choisi de vendre la moitié de leur position. Globalement, le nombre et la proportion de liquidateurs partant ont largement dépassé celui des achats. C’est tout pour les donnéesSomething interesting is developing across global markets. Bitcoin has pushed back above the $80K area while U.S. technology stocks are also regaining momentum led by renewed strength in AI and semiconductor names. At first glance these may look like separate moves. They aren't entirely separate. The connection is liquidity and risk appetite. ◆ Bitcoin Is Getting Institutional Support The latest Bitcoin move has been accompanied by persistent ETF demand. U.S. spot Bitcoin ETF have recorded eightLes résultats dépassent les attentes mais le cours de l'action chute en flèche, que se passe-t-il exactement ? $MRVL
Marvell plonge de plus de 7 % après la clôture, alors que le chiffre d'affaires de 2,74 milliards de dollars, le bénéfice net et les prévisions dépassent tous les attentes, mais cela s'est transformé en un massacre des résultats
Le problème vient d'attentes trop élevées et d'une marge brute défectueuse
Les attentes étaient trop hautes
La hausse a dépassé 180 % cette année, un léger dépassement des attentes est perçu par les investisseurs comme insuffisant, la bonne nouvelle s'est transformée en prétexte pour des prises de bénéfices
Inquiétudes sur la qualité des bénéfices
La marge brute non-GAAP a diminué de 50 points de base en glissement annuel, la part des puces personnalisées a augmenté, ce qui a dilué la marge
Moins de pouvoir de négociation que Nvidia
Nvidia détient un monopole incontournable sur la puissance de calcul, ce qui lui permet de grimper de 9 % ; Marvell, qui fabrique des puces optiques et personnalisées, a beaucoup moins de marge de négociation
Rotation des capitaux
Hier soir, Salesforce, CrowdStrike et d'autres géants du logiciel ont bondi de 20 %, les capitaux quittent la bulle des chaînes matérielles surévaluées pour se tourner vers des actions logicielles bon marché capables de monétiser l'IA
Les fondamentaux du centre de données de Marvell ne sont pas mauvais, cette chute est surtout un écrémage de la bulle à un niveau élevé. Le matériel IA sera extrêmement exigeant sur les détails des résultats, toute petite imperfection dans la marge ou la croissance sera sanctionnée, mais après élimination des spéculateurs, le rapport qualité-prix à long terme est en fait meilleur
DYOR $BTC se situe autour de 79 800 $. $ETH se situe autour de 2 500 $.
C’est tout le marché ce matin. Deux nombres ronds. Aucun camp ne veut être le premier à céder.
80k ne tient pas proprement. 2 500 ne tient pas proprement. Le volume est là, la conviction ne l’est pas. Les haussiers ne veulent pas acheter la cassure. Les baissiers ne veulent pas shorter le support évident. Alors le prix stagne et attend que quelqu’un d’autre fasse l’erreur.
Ce qui rend aujourd’hui différent, ce n’est pas le graphique. C’est le calendrier.
Environ 6,4 milliards de dollars d’options Bitcoin expirent aujourd’hui. Ethereum a environ 960 millions de dollars supplémentaires empilés par-dessus. Sur le papier, les calls dépassent les puts. Cela semble haussier si on s’arrête au titre. Lors d’une grosse expiration, ce titre est souvent un appât. Les teneurs de marché se couvrent. Les stops sont placés juste au-dessus et juste en dessous des nombres ronds. Le trade le plus simple pour le marché n’est pas « monter parce que les calls existent ». C’est d’abord pomper, balayer les deux côtés, puis décider.
Puis vient le vrai événement : Warsh à Jackson Hole.
C’est le discours que les gens utiliseront pour justifier les prochaines 24 heures. S’il sonne hawkish, BTC peut redescendre vers 79 000 $ et ETH vise d’abord 2 470 $. S’il sonne dovish, BTC peut reprendre 80 000 $, ETH récupère 2 500 $, et 2 550 $ revient sur la table.
Je n’ai pas peur d’un signal hawkish clair. C’est simple. Vous connaissez la direction. Vous savez où est la liquidité. Vous pouvez attendre la mèche et jouer le rebond ou la continuation.
Ce que je n’aime pas, c’est le message confus.
Donnez aux haussiers une bougie verte. Laissez Twitter commencer à parler de breakout. Laissez les derniers longs courir après 80k et 2 520. Puis faites revenir le prix dans la fourchette et prenez les deux côtés. C’est la configuration qui fait le plus mal — pas parce que la thèse est fausse, mais parce que les gens entrent sur l’espoir au lieu d’attendre la première vague.
Donc mon plan est ennuyeux exprès.
Pas de poursuite avant le discours.
Pas de trade héroïque dans le bruit de l’expiration.
Attendre la première poussée.
Voir quel niveau casse vraiment et tient.
Puis agir.
S’ils veulent d’abord dégager les longs, ETH le montre généralement plus tôt. Il traîne à la montée et mène à la descente. S’ils veulent écraser les shorts, BTC doit reprendre 80k et y rester, pas seulement le toucher. 26,88 millions de dollars de marge, achat à découvert de 20 000 ETH !🙌
L'entité liée à bit qui avait précédemment réalisé un profit de 55,095 millions de dollars sur des positions longues a accumulé via trois nouvelles adresses un total de 49,98 millions de dollars en ETH achetés à découvert, avec un prix d'entrée moyen d'environ 2485 $, ce qui en fait la septième plus grande position de Hyperliquid après consolidation.
Comparé aux 120 000 ETH précédents, ils ont gardé une marge de manœuvre, probablement pour déployer par étapes.
Adresses des portefeuilles
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0x0c5d0549a1f7ad185286a08bfc10f8e9a1c936b3
0xd9e7a8Ea48FB62cc9BdB2A4A7Befbc2675824aFf$CORE
Deux acteurs dans la même course BTCFI, la différence peut-elle être aussi grande ? En restant dans une vision limitée, on dirait que $STX n'est pas aussi bon que core, mais pourquoi son prix ne cesse-t-il de monter alors que celui de core ne fait que baisser ? Les volumes totaux sont à peu près les mêmes, l'un a déjà libéré 99,99% de son offre, l'autre seulement environ 60%, il reste donc 40%. Il y aura de grandes incertitudes à l'avenir, toute institution souhaitant investir aura un point d'interrogation ❓ Un projet est transparent, l'autre est anonyme. Aucune institution n'est stupide, il est évident qu'elle choisira la transparence plutôt que l'anonymat. En cas de problème, on ne peut pas retrouver les responsables anonymes, alors que les transparents agissent réellement. Si vous voulez absolument surfer sur BTC, faites votre choix…Ce soir à 22h00, heure de Pékin, le président de la Fed, Kevin Warsh, prononcera son premier discours principal depuis sa prise de fonction lors de la réunion annuelle de Jackson Hole. C'est un discours que le marché attend comme une « recalibration » nécessaire après l'ère Powell — il ne s'agit pas simplement d'un ton hawkish ou dovish, mais de voir « s'il y a un cadre, s'il reconnaît l'objectif d'inflation à 2 %, et s'il coopérera avec le Trésor pour contenir les taux longs ». L'impact sur la cryptosphère et le marché américain se décline en trois scénarios :
1. Trois scénarios de discours et réactions des actifs
Scénario A : plutôt dovish / suggérant une coopération avec le Trésor pour contenir les taux longs (le plus favorable aux actifs risqués)
• Mots-clés : tolérance tacite aux rachats d'obligations, maintien d'un espace accommodant, pas d'insistance sur de nouvelles hausses de taux
• Obligations américaines : le 10 ans recule, le 30 ans sort de la zone haute 5,2 %~5,3 % → prime de terme en baisse
• Actions américaines : rebond du Nasdaq/chaîne AI (Nvidia, semi-conducteurs), S&P se redresse ; les techs sont les plus sensibles aux taux longs, un 30 ans sous 5 % est la condition pour la poursuite du bull market AI
• Cryptosphère : BTC bénéficie directement des attentes de liquidité, bond de 81,5k à 83k ; ETH suit avec une plus grande élasticité que BTC ; SOL continue de monter en surachat mais avec une volatilité accrue. L'or et BTC évoluent dans le même sens
Scénario B : neutre / exposé de principes, sans fonction de réaction claire (le « flou » que le marché redoute le plus)
• Mots-clés : parler d'innovation financière, philosophie du cadre, éviter de préciser la trajectoire de septembre
• Obligations américaines : le 30 ans grimpe au-dessus de 5,5 %, réalisation de la « punition sans cadre » mise en garde par Bank of America
• Actions américaines : poursuite de la baisse des futures, pression sur le Nasdaq, rotation vers la défense ; la logique des dépenses en capital AI est freinée par les taux longs
• Cryptosphère : BTC teste le support 78,5k–80k, ETH plus faible que le marché, SOL cède ses gains de façon marquée (RSI 85 surachat + incertitude macro = double effet volatilité élevée)
Scénario C : plutôt hawkish / ancrage ferme à 2 % d'inflation, hausse des taux possible (attention : ce hawkish ne signifie pas forcément une chute des taux longs)
• Mots-clés : préserver la crédibilité de la Fed, priorité à la lutte contre l'inflation, démarcation claire avec le Trésor
• Mécanisme spécial : si Warsh est « hawkish crédible », cela pourrait au contraire faire baisser la prime de terme, le rendement 30 ans pourrait baisser au lieu d'augmenter (logique JPMorgan/Morgan Stanley)
• Actions américaines : hausse des taux courts pricée → les actions de croissance chutent puis se stabilisent, dépend du recul des taux longs
• Cryptosphère : pression à court terme sur les attentes de liquidité, BTC pourrait chuter brièvement vers 78,5k ; mais si les taux longs baissent, retournement fréquent en moins de 30 minutes. Historiquement, BTC réagit à une seule déclaration hawkish à la Powell entre -1 % et -6 %, mais le modèle de pricing à l'ère Warsh n'est pas encore établi, la volatilité est plus chaotique
2. Pourquoi la « chaîne de transmission » vers la cryptosphère et les actions américaines a changé
• La variable principale est le taux long américain, pas le taux court : la valorisation des actions AI et la narration de BTC comme « or numérique/actif de liquidité » sont liées au rendement 30 ans, pas au taux des fonds fédéraux.
• Warsh atténue les forward guidance : le marché ne peut plus réagir par réflexe aux « mots-signaux » comme à l'époque Powell, donc dans les 30 minutes à 2 heures après le discours, il y a souvent des balayages dans les deux sens, les positions à effet de levier sont fragiles (cf. août 2025, après un discours dovish de Powell, 160 000 liquidations).
• Sensibilité dans la cryptosphère : SOL (beta élevé, surachat) > ETH > BTC ; mais BTC reste l'indicateur macro de liquidité, 80k est un seuil psychologique institutionnel, une cassure déclencherait un ralentissement des souscriptions ETF.
3. Comment suivre concrètement ce soir
1. Surveiller d'abord le rendement 30 ans américain : franchir 5,3 % à la hausse = pression sur les actifs risqués ; repli vers 5,0 % = bonne nouvelle confirmée.
2. Puis surveiller l'indice dollar DXY : si Warsh insiste sur l'indépendance → dollar fort → pression à court terme sur BTC.
3. Seuils clés BTC inchangés : défense à 78,5k, sommet précédent à 81,16k, confirmation de renforcement à 83k avec volume. ETH ne sera considéré comme renforcé qu'au-dessus de 2560, SOL ne pas poursuivre au-dessus de 110.
4. Fenêtre temporelle : discours à 22h00 → première vague de pricing 22h05-22h30 → ouverture des actions US vers 23h00 pour confirmation → ajustement à l'ouverture asiatique à 8h00 demain matin.
Le scénario de base des institutions (enquête Bank of America 69 %) est un discours neutre à légèrement hawkish, donc scénario B le plus probable, A et C sont des queues de distribution. Dans ce flou neutre, la cryptosphère risque de « baisser puis stagner », les actions US de « faiblesse tech et rotation défensive ». 。 最新进展是，伊朗和阿曼正在推进一套临时通航框架，计划先建立阶段性的航运通道，同时推进水雷清除和安全通航安排，再进一步讨论长期管理方案。 这个消息对原油市场非常敏感。 霍尔木兹海峡连接波斯湾与阿曼湾，是全球能源运输的重要通道。随着市场开始押注航运逐步恢复，原油的地缘风险溢价正在快速回落。 近期WTI已经回落到82美元附近，几个交易日累计跌幅约6%；Brent也同步走弱，阶段性跌幅接近8%。市场明显在提前交易“供应恢复”的预期。 但我觉得，现在还不能说伊朗危机已经结束。 真正的问题依旧在美伊之间。 伊朗与阿曼正在推进临时方案，但美国方面目前仍表示没有与伊朗展开正式谈判，而且此前推动的相关安排也存在明显分歧。 所以接下来原油很可能继续大幅震荡： 通航进展 → 利空油价 谈判受阻 → 油价反弹 局势升级 → 地缘溢价重新回来 现在市场交易的不是“危机结束”，而是“局势正在缓和”的预期。 $CL $BTC $XAU #霍尔木兹海峡 #伊朗 #原油 #美伊关系 #能源市场 #国际局势BTC est toujours proche de 80 000, mais ETH ne parvient pas à se maintenir au-dessus de 2 500 : l'ETF achète, alors pourquoi le prix ne monte-t-il pas ?
Aujourd'hui, le marché est particulièrement frustrant : BTC autour de 79 820, après avoir dépassé 81 000, il est retombé en dessous de 80 000 ; ETH autour de 2 496, oscillant sans cesse autour de 2 500 ; $SOL, quant à lui, reste proche de 106 avec une baisse nettement plus faible.
Selon les données de flux de capitaux, l'ETF spot BTC continue d'enregistrer d'importants flux nets entrants, ETH reçoit également beaucoup de capitaux. La capitalisation boursière d'ETH est inférieure à un cinquième de celle de BTC, mais le volume des flux entrants est proche de 80 % de celui de BTC, théoriquement la tendance d'ETH devrait être plus forte, pourtant le prix ne parvient même pas à se stabiliser au-dessus de 2 530.
Cela indique que les fonds de l'ETF jouent actuellement davantage un rôle de soutien, sans former un achat offensif. Il existe de nombreux niveaux de prise de bénéfices en haut, des baleines réalisant des gains, combinés à l'expiration des options, tous attendent la réalisation des positions à ces niveaux de prix.
Je ne regarde actuellement que ces signaux clés : BTC doit clôturer avec un volume important au-dessus de 80 800, ETH doit se maintenir au-dessus de 2 530, SOL doit franchir 110, pour que l'appétit pour le risque continue de s'étendre.
À l'inverse, si BTC tombe en dessous de 79 000, ETH perd 2 470, même si l'ETF continue d'entrer des fonds, ce n'est qu'une défense, pas un signal d'attaque.
Ce que je redoute le plus, ce n'est pas que les institutions n'entrent pas sur le marché, mais qu'elles achètent et que le prix ne monte pas.
Pensez-vous qu'ETH pourra se stabiliser à nouveau au-dessus de 2 500 ?
$BTC $ETH $SOL