Orbit Post Sitemap
1. Domaine macro-financier : politique monétaire mondiale et signaux du marché obligataire
- Rendement des obligations japonaises à 10 ans en hausse continue
Le Japon, en tant que plus grand créancier net mondial, voit le rendement de ses obligations à 10 ans comme un point d'ancrage clé du marché obligataire mondial. La hausse continue des rendements reflète principalement l'anticipation croissante du marché quant à la fin des taux négatifs par la Banque du Japon et au resserrement de sa politique monétaire. Ce changement influencera directement les flux de capitaux mondiaux : la hausse des rendements obligataires domestiques japonais attirera les capitaux mondiaux vers le Japon, exerçant une pression de liquidité à court terme sur les actifs à risque mondiaux (y compris les actions américaines et les actifs des marchés émergents), tout en provoquant des fluctuations temporaires du taux de change du yen.
- UBS optimiste sur les actions américaines, attention fin août à Nvidia et Jackson Hole
La stratégie d'UBS met en lumière deux moteurs principaux actuels des actions américaines : d'une part, la croissance technologique représentée par Nvidia, leader des puces AI, avec une demande explosive en puissance de calcul AI soutenant les valeurs technologiques américaines ; d'autre part, la réunion annuelle de la Fed à Jackson Hole, indicateur clé des politiques des banques centrales mondiales, dont les signaux sur les taux d'intérêt détermineront directement la tendance à court terme des actions américaines. Cette analyse reflète la logique centrale du marché actuel : les attentes de rentabilité de l'industrie AI et les anticipations d'une politique monétaire accommodante de la Fed sont les deux piliers majeurs des actions américaines.
2. Domaine technologique AI : croissance explosive de toute la chaîne industrielle
Cette alerte couvre la dynamique complète de l'industrie AI, des grands modèles et puces de calcul aux applications de pointe, soulignant une tendance de croissance explosive :
- Anthropic atteint un chiffre d'affaires annualisé de 65 milliards de dollars avant IPO
Anthropic, principal concurrent d'OpenAI, a réalisé un chiffre d'affaires annualisé de 65 milliards de dollars avant son introduction en bourse, dépassant largement les attentes du marché. Ce chiffre démontre directement la forte capacité de commercialisation des grands modèles AI, la demande pour les services AI d'entreprise se libérant rapidement, ce qui soutient fortement la valorisation des sociétés AI cotées et stimulera davantage l'engouement mondial pour l'investissement dans l'industrie AI.
- ARK Invest achète pour 22,8 millions de dollars d'actions Nvidia
Le fonds ARK, spécialisé dans les technologies innovantes, continue d'accroître sa position sur Nvidia, malgré la forte hausse récente du cours de l'action, témoignant de la confiance à long terme des institutions. Cette opération reflète la confiance durable du marché dans la filière de la puissance de calcul AI : la demande mondiale en puissance de calcul AI continue de croître, Nvidia, leader incontesté des puces AI, conserve une logique de croissance à long terme, et les fonds institutionnels continuent de se positionner sur les actifs clés de l'AI.
- SiSung Technology finalise un financement en amorçage de plusieurs dizaines de millions de yuans
SiSung Technology est une société d'interface cerveau-machine par ultrasons pilotée par l'AI. La finalisation de ce tour d'amorçage signifie que le capital commence à se positionner sur cette filière de pointe combinant AI et neurosciences. L'interface cerveau-machine, en tant que technologie de nouvelle génération pour l'interaction homme-machine, combinant AI et ultrasons, pourrait réaliser des percées disruptives dans les domaines médical et interaction homme-machine. L'intérêt précoce pour le financement de cette filière technologique de pointe nationale continue de croître.
3. Industrie des puces : autonomie industrielle dans un contexte géopolitique mondial
- La Corée du Sud nie que les puces soient la première cible d'investissement envers les États-Unis
La Corée du Sud est un acteur clé mondial dans la fabrication de puces, avec Samsung et SK Hynix occupant des positions centrales dans les puces mémoire et les technologies de processus avancées. Le démenti officiel coréen vise à préserver l'autonomie de l'industrie des puces et à éviter un lien excessif avec les États-Unis dans la chaîne industrielle mondiale des puces. L'industrie mondiale des puces est désormais au cœur des rivalités géopolitiques, chaque pays cherchant à dominer la chaîne industrielle, et la déclaration coréenne reflète la tendance centrale à une « autonomie et contrôle » dans cette industrie.
4. Domaine des cryptomonnaies : gestion des flux de trésorerie dans l'industrie minière
- Riot Platforms a vendu 9 665 BTC au premier semestre, pour une valeur totale de 732,46 millions de dollars
Riot Platforms est l'une des plus grandes sociétés de minage de Bitcoin en Amérique du Nord. Sa vente massive de BTC au premier semestre est une opération classique de gestion des flux de trésorerie dans l'industrie minière : les sociétés de minage doivent vendre des BTC pour couvrir les coûts opérationnels, les investissements en matériel minier et le remboursement de dettes. Le prix moyen de vente par BTC est d'environ 75 700 dollars, conforme au niveau actuel du marché du Bitcoin. Cette opération reflète également la situation actuelle de l'industrie minière du Bitcoin : la pression de vente des sociétés de minage influence le prix à court terme du BTC, tandis que la volatilité du prix du Bitcoin détermine directement la rentabilité de l'industrie minière.📈 Hausse nocturne suivie d'un repli, 1800 est le plafond de phase
La nuit dernière, SanDisk a atteint un pic intrajournalier à 1827, mais a clôturé en recul à 1727, la hausse passant de 10 % à 8 %, avec une nouvelle baisse de 3 % après la séance.
Cela confirme le jugement précédent — un accord de 9,3 milliards, au maximum autour de 1800, au-delà ce n'est plus tenable.
Le repli après le pic en est la meilleure preuve — 1827 est le point où l'émotion est à son maximum, mais une fois le marché revenu à la raison, on réalise que — un contrat de 9,3 milliards n'est pas si important dans la vague de stockage AI, Micron et SK Hynix réalisent à eux seuls un chiffre d'affaires trimestriel en HBM proche de ce montant — ajouté à cela la prise de bénéfices en haut de cycle, il est impossible de tenir au-dessus de 1800.
1800 est devenu un plafond à court terme, avec une forte probabilité d'oscillation entre 1700 et 1800, pour digérer les positions prises lors de la hausse nocturne — la bonne nouvelle est que l'accord à long terme a bien verrouillé une partie de la demande, la mauvaise nouvelle est que le récit à court terme est déjà épuisé.
9,3 milliards ne suffisent pas pour atteindre 2000, tout au-dessus de 1800 est pure émotion. Ne poursuivez pas la hausse, attendez un repli. 📊
#闪迪收涨逾8%，长期协议受关注 ⚡Alerte majeure ! Le rendement des obligations américaines à 30 ans atteint un record en 18 ans, entraînant une réévaluation de la valorisation de tous les actifs du marché !
Attention à tous ! Le rendement des obligations américaines à 30 ans a brutalement grimpé dans la fourchette 5,29 % - 5,32 %, atteignant son plus haut niveau depuis 2007, tandis que le rendement des obligations à 10 ans se maintient autour de 4,72 %.
Le rendement des obligations à long terme est la force gravitationnelle qui influence la valorisation de tous les types d'actifs mondiaux. Cette hausse continue signifie que toutes les références de valorisation des actifs à risque doivent être réévaluées !
Une conjonction de facteurs négatifs a provoqué cette envolée des taux longs. La dette américaine ne cesse d'augmenter, l'offre d'obligations à long terme continue de croître ; le niveau d'inflation reste supérieur à l'objectif fixé par la Fed. De plus, plusieurs pays comme le Japon, le Royaume-Uni et d'autres ont simultanément réduit leurs avoirs en obligations américaines à la mi-juin, ce qui affaiblit la demande étrangère.
Par ailleurs, le secteur de l'IA lève massivement des fonds, l'offre d'obligations d'entreprise de qualité investissement explose, et les capitaux se disputent les financements à long terme, accentuant encore la pression à la hausse sur les taux longs.
En ce qui concerne $BTC, la hausse continue des rendements longs équivaut à une augmentation du rendement sans risque, ce qui refroidit naturellement l'appétit pour les actifs risqués comme les cryptomonnaies.
Je maintiens mes prévisions sur les niveaux clés de 65 000 pour le Bitcoin et 1 950 pour l'ETH. Cependant, si les rendements des obligations américaines continuent d'augmenter, le cycle de rupture à la hausse pour ces deux cryptos sera prolongé.
La tendance majeure ne s'inverse pas, mais la volatilité du marché va rendre le processus plus éprouvant.
Un conseil à tous les traders : soyez extrêmement vigilants. La hausse des taux longs est la plus grande variable macroéconomique qui plane sur le marché. Elle ne détermine pas à elle seule la trajectoire finale de BTC, mais influence directement le rythme et l'ampleur des flux de capitaux entrants.
Ne misez pas lourdement sur le marché, maintenez vos positions à un niveau que vous pouvez conserver sereinement. Patientez jusqu'à ce que les taux longs se stabilisent avant d'envisager d'augmenter vos positions. Je vous souhaite à tous de bons trades !
#30年期美债收益率创2007年以来新高 #30年期美债收益率创2007年以来新高 #30年期美债收益率创2007年以来新高 $BTC $ETH $SNDK Les soldes des changes continuent de baisser, les investisseurs particuliers transfèrent des pièces dans leurs portefeuilles, et les données on-chain semblent être un stade de « positions verrouillées ». Étrangement, cependant, les prix du BTC et de l’ETH n’ont pas grimpé à cause de cela ; ils ont plutôt fluctué à plusieurs reprises sur place. Beaucoup commencent à se demander : n’est-on pas dit qu’une baisse des soldes des changes est le signe d’un marché haussier ? Pourquoi le marché ne reprend-il toujours pas ? Derrière cela se cache une idée reçue courante, qui est précisément le point subtil de conflit entre le sentiment du marché et la logique du capital. Examinons d’abord la logique intuitive derrière les données. Une diminution des soldes d’échange signifie qu’un grand nombre de jetons sont retirés des plateformes de trading et transférés vers des portefeuilles froids ou des adresses privées. Cette décision est généralement interprétée comme le détenteur « ne voulant pas vendre », ce qui réduit naturellement la pression de vente. Du point de vue de l’offre et de la demande, la baisse des ventes peut effectivement soutenir les prix et théoriquement aider à consolider le fond. Mais le problème, c’est que le soutien ne signifie pas pousser les prix à la hausse ; pour que les prix augmentent, il faut être prêt à acheter activement avec de l’argent réel. En d’autres termes, verrouiller les positions ne résout que le problème du « pouvoir tomber », mais ne peut pas résoudre le dilemme du « pouvoir se relever ». Prenons l’exemple du BTC : récemment, une quantité considérable de Bitcoin a continuellement circulé sur les plateformes d’échange, principalement absorbée par des ETF au comptant, des sociétés cotées et des baleines à long terme. Ce type de capital ou d’institution se caractérise par de longs cycles de détention et ne vend pas facilement des actions en raison des fluctuations de prix à court terme. De ce fait, malgré quelques reculs occasionnels sur le marché, la résilience au creux du Bitcoin est assez forte, ce qui rend difficile de subir les profondes baisses déclenchées par la vague précédente de liquidations. Ce schéma de « baisse imprévisible » fait que de nombreux traders à court terme se sentent à la fois en sécurité et ennuyés, reflétant le sentiment du marchéAI × Crypto: The Next Rotation May Be Infrastructure, Not Hype Thị trường Crypto hiện tại chưa cho thấy dòng tiền đang quay trở lại toàn bộ Altcoin. $BTC vẫn quanh vùng 63.000–64.000 USD, trong khi $ETH đang cố giữ vùng 1.900 USD. Dữ liệu gần đây cho thấy dòng vốn tổ chức vẫn ưu tiên các tài sản lớn; Bitcoin ETF từng ghi nhận khoảng 853 triệu USD dòng vốn ròng trong tuần gần nhất được báo cáo, nhưng giá BTC vẫn tương đối đi ngang. Điều này cho thấy thanh khoản đang được chọn lọc thay vì lan tỏa 📢 Le taux des obligations américaines à 30 ans atteint un sommet depuis 2007 ! Si les taux ne baissent pas, ça va vraiment mal finir
5,29 % ! Le rendement des obligations américaines à 30 ans est le plus élevé depuis 2007. Celui des obligations à 10 ans est aussi à 4,72 %.
C'est un signal extrêmement dangereux — que s'est-il passé après 2007 ? La crise financière de 2008.
La forte hausse des taux longs a une cause claire — l'explosion de la dette américaine, une offre massive d'émissions d'obligations à long terme, une inflation qui ne redescend pas sous 2 %, la ruée des financements liés à AI qui accapare les liquidités du marché obligataire, et même les acheteurs étrangers qui réduisent leurs positions — l'offre explose, la demande s'effondre, les taux ne peuvent que monter.
Si les taux ne baissent pas, ce sera la catastrophe, qui viendra sauver mon cercle crypto ?
Les obligations japonaises sont aussi massivement vendues, ce qui montre que ce n'est pas un problème uniquement américain, mais mondial sur les obligations longues. Avec des taux aussi élevés, le coût de financement des gouvernements explose, les entreprises ne peuvent plus rembourser leurs dettes, les prêts immobiliers des ménages explosent — l'économie réelle ne tient plus, et les prix des actifs non plus. Le marché actions américain, l'or, et BTC subissent tous une pression.
Les taux courts dépendent de la Fed, les taux longs du marché. Le marché crie déjà avec ce 5,29 % — si les taux ne baissent pas, je vais mourir devant vous.
#30年期美债收益率创2007年以来新高 #30年期美债收益率创2007年以来新高
Le rendement des obligations américaines à 30 ans a dépassé 5,3 %, atteignant un plus haut depuis 2007. Ce n'est pas seulement une question de savoir si la Fed va baisser ses taux, mais plutôt que le marché commence à revaloriser le risque fiscal des États-Unis.
La dette américaine approche les 40 000 milliards de dollars, le déficit budgétaire reste élevé, nécessitant l'émission de plus d'obligations ; en même temps, la Fed ne rachète plus massivement, et des acheteurs comme le Japon, le Royaume-Uni et la Chine réduisent leurs positions, tandis que le financement des infrastructures AI concurrence également les capitaux. L'offre d'obligations augmente, la demande ne suit pas, il faut donc baisser les prix et augmenter les rendements pour attirer les acheteurs. L'inflation qui ne revient pas à 2 % pousse aussi les investisseurs à exiger une compensation à long terme plus élevée.
Cela ne signifie pas que les États-Unis vont faire défaut immédiatement, mais pour continuer à emprunter, ils doivent payer des intérêts plus élevés. Le vrai danger est la formation d'un cercle vicieux : déficit qui s'élargit, émission d'obligations qui augmente, taux d'intérêt qui montent, charges d'intérêts qui s'alourdissent, ce qui pousse encore plus le déficit à la hausse.
Si les rendements à long terme restent élevés, le coût du financement des entreprises, des prêts immobiliers et de la dette publique augmentera, les secteurs à valorisation élevée du marché boursier américain seront les premiers sous pression ; l'or et BTC seront à court terme affectés par les taux réels, mais à long terme pourraient bénéficier des inquiétudes du marché sur la crédibilité du dollar et la soutenabilité fiscale.
Il n'y a guère que trois solutions : réduire les dépenses ou augmenter les impôts, ce qui pèse sur l'économie ; la Fed baisse ses taux ou relance les achats d'obligations, au prix d'une inflation plus élevée et d'un affaiblissement du dollar ; ou compter sur l'AI pour améliorer la productivité, la solution la plus saine mais aussi la plus lente.
Ainsi, ce qui mérite plus d'attention que le moment où la Fed baissera ses taux, c'est la capacité des États-Unis à contrôler leur déficit budgétaire et la volonté du marché à continuer d'absorber l'augmentation constante des obligations américaines à long terme. Ne vous laissez pas tromper par une fausse poussée haussière ! Le véritable boss qui écrase le marché des cryptos n'est jamais la volatilité intrajournalière
$BTC
Ce soir, le Bitcoin a brusquement rebondi au-dessus de 64000, beaucoup m'ont demandé : la tendance est-elle complètement inversée ? Faut-il immédiatement se retourner et acheter ?
Je suis resté totalement immobile.
La plupart des gens ne regardent que cette bougie haussière alléchante, sans prêter attention au véritable maître du jeu macroéconomique :
Ce soir, le rendement des obligations américaines à 30 ans a directement grimpé à 5,31 %, un plus haut depuis 19 ans.
C'est le signal de gestion des risques le plus important du marché actuel, la main invisible qui pèse sur tous les actifs à risque surévalués.
Beaucoup confondent la priorité dans le trading :
Ce qui détermine la grande tendance, c'est le niveau des taux d'intérêt, pas les fluctuations des chandeliers.
Le maintien d'un rendement élevé des obligations américaines signifie que le taux sans risque mondial reste élevé, ce qui fait mécaniquement augmenter le taux d'actualisation des actifs, resserrant la liquidité globale du marché. Le plafond de valorisation des actifs surévalués est fermement maintenu, il n'existe pas de terreau macroéconomique pour une hausse durable.
Le marché crypto est la partie la plus sensible, la plus retardée et la moins influente dans la chaîne mondiale des actifs à risque.
Les liquidités à court terme balayent les positions courtes, provoquant un rebond violent, ce n'est qu'une auto-sauvegarde des fonds existants sur le marché, une purge des positions courtes, un simple échange de positions acheteurs-vendeurs qui ne peut en aucun cas inverser le contexte macroéconomique de resserrement.
Ce rebond à court terme semble féroce, mais c'est typiquement un piège émotionnel.
Dans un contexte de taux élevés et de contraction de la liquidité, chaque pic est un piège d'achat à faible rapport qualité-prix.
Il faut bien comprendre la vérité du trading actuel :
1. Le balayage temporaire des positions courtes est un nettoyage normal dans une phase de consolidation, cela ne signifie pas un renversement de tendance ;
2. Le réchauffement local du marché est une "vague", la pression des taux élevés des obligations américaines est le "niveau d'eau" ;
3. Pour survivre à long terme dans le trading, il faut regarder le niveau cyclique, ne pas se laisser distraire par les vagues passagères.
Acheter maintenant est le pire rapport risque/rendement, le jeu le moins rentable.
Sans un soutien macroéconomique de fonds nouveaux, toute hausse forcée déconnectée des fondamentaux finira par revenir à la structure et à la tendance.
Restez fidèle à vos principes, ne vous laissez pas emporter par les émotions,
comprenez la macroéconomie pour ne pas vous faire piéger par les faux mouvements à court terme.
#BTC #MacroCrypto #RendementObligationsUS #AnalyseMarché #ConnaissanceTrading #JugementTendance
#财报观察员：小米即将发布财报，你更看好哪条业务线？ #30年期美债收益率创2007年以来新高 #闪迪收涨逾8%，长期协议受关注 $BTC $ETH $SNDK Rapport d'analyse de $PIEVERSE et la question de savoir s'il sera manipulé par des baleines comme $LAB ou $KAITO pour une montée suivie d'une vente massive ? A-t-il un projet réel qui lui est propre ?
Au départ, Pieverse se concentrait sur :
* Infrastructure de paiement Web3 et conformité
* Agent AI (agent intelligent)
* Protocole de paiement entre agents (A2A Commerce)
* Factures, reçus et preuves horodatées sur la blockchain
* Système de portefeuille Agent AI
Puis il s'est progressivement orienté vers :
* Runtime Agent AI
* Portefeuille Agent
* Boutique de compétences Agent
* Écosystème économique Agent-à-Agent
La description officielle est de créer une « version AI Agent d'Alipay + boutique d'applications + réseau de paiement ».
Y a-t-il un produit réel ?
On peut actuellement confirmer :
1. Site officiel et pages produits
L'équipe présente :
* Purr-Fect Claw Agent
* Agent Skill Store
* Protocole A2A Commerce
* Protocole de paiement x402b
Les interfaces et documents de ces produits sont déjà publics.
2. Documentation pour développeurs
L'équipe a ouvert :
* OpenAPI
* Interface MCP
* Agent Card
* Documentation développeur
Cela montre que l'équipe a au moins réalisé un développement concret, pas seulement un PPT.
3. GitHub
La page de surveillance CertiK montre un dépôt de développement :
* Pieverse-Eng
Cela indique un historique de maintenance continue du code.
Reconnaissance par les plateformes d'échange ?
On a constaté :
* Cotation sur KuCoin
* Cotation sur XT
* Des données du marché coréen montrent une circulation sur plusieurs plateformes d'échange
En général, les grandes plateformes effectuent une certaine diligence avant la cotation. Cela ne garantit pas la qualité, mais c'est plus fiable qu'un projet purement local.
Points de risque
1. Narration AI très présente
Beaucoup de fonctionnalités actuelles :
* Portefeuille Agent
* Marché Agent
* Économie Agent
sont encore à un stade précoce.
Beaucoup d'utilisateurs achètent sur la base :
Des attentes futures autour de l'Agent AI
et non sur les revenus actuels.
2. Transparence de l'équipe moyenne
Les données CertiK indiquent :
* Vérification de l'équipe : non vérifiée
* KYC CertiK : aucun
* Bug Bounty : aucun
Pour un projet de capitalisation moyenne, ce n'est pas excellent.
3. Marketing important
La communication officielle mentionne :
* Forbes
* CoinDesk
* Decrypt
Mais il faut noter :
Beaucoup de projets Web3 obtiennent une exposition médiatique via des communiqués de presse.
Couverture médiatique ≠ adoption réelle.
Y a-t-il suspicion de manipulation par des baleines ?
Du point de vue des projets comme LAB, BEAT, BICO que l'on suit régulièrement :
Pieverse ressemble plus à :
Un projet piloté + une opération de market making
plutôt qu'à une simple manipulation par des baleines.
Mais plusieurs signaux d'observation existent :
Situation saine
* Produit existant
* Développement en cours
* Présence sur des plateformes d'échange
* Livre blanc disponible
* Exploitation continue
Cette partie est clairement meilleure que beaucoup de MEME et de tokens AI sans substance.
À surveiller
Si on observe :
* Concentration élevée des adresses détenant des tokens
* Déblocages importants imminents
* Forte augmentation du volume sans croissance des utilisateurs on-chain
* Montée en volume décroissant continue
Alors il y a un risque de contrôle et de vente par des market makers.
Du seul point de vue du projet, on ne peut pas encore le qualifier directement de modèle de manipulation pure comme LAB.Les coûts d'emprunt à long terme des États-Unis viennent de franchir un plafond de 19 ans.
Le rendement des bons du Trésor à 30 ans a dépassé 5,3 %, son plus haut niveau depuis 2007. L'enchère de 25 milliards de dollars de la semaine dernière s'est soldée à 5,216 %, le rendement d'enchère à 30 ans le plus élevé depuis 2001.
C'est plus important que la prochaine décision de la Fed. La courbe s'accentue en tendance baissière, avec des rendements à court terme relativement stables tandis que le long terme se déprécie. Cela indique une revalorisation de l'inflation à long terme, de l'offre du Trésor, des taux réels et du rendement supplémentaire que les investisseurs exigent pour immobiliser de l'argent pendant trois décennies.
Au 17 août, le rendement réel à 30 ans s'élevait à 3,06 %, son plus haut niveau depuis 2008. Cela augmente le seuil pour les actifs sans rendement et resserre les conditions financières à long terme même si la Fed maintient son taux directeur inchangé.
L'impact se répercute sur les marchés :
· Obligations : des rendements plus élevés signifient des prix plus bas et un risque de duration accru
· Économie : les taux hypothécaires et les coûts de financement des entreprises à long terme peuvent rester élevés sans nouvelle hausse de la Fed
· Or : $XAU et $XAUT ont montré une résilience malgré le seuil de rendement réel plus élevé
· Crypto : BTC peut faire face à un contexte de liquidité plus difficile, tandis que la dette et les perspectives fiscales à long terme restent une partie du récit plus large du marché BTC
Le moteur est important. Une hausse provoquée par une croissance plus forte et des rendements réels peut mettre la pression sur l'or et les actifs à bêta élevé. Une hausse provoquée par l'inflation, l'offre ou le risque fiscal peut produire une réponse différente, avec des réactions distinctes des obligations, de l'or et du BTC.
Le seuil de 5,3 % marque-t-il un changement durable des coûts d'emprunt à long terme, ou une revalorisation temporaire de l'inflation et du risque fiscal ?
#DailyOrbit ₿ $BTC Has “Died” Before — Yet Every Cycle, It Came Back Stronger Bitcoin has been declared dead countless times. In 2013, 2017, 2021 and 2025, every major cycle brought the same question: “Is this finally the end?” Yet Bitcoin repeatedly survived the collapse, rebuilt its market, and eventually reached new highs. This cycle may be different—not necessarily easier. The macro backdrop is becoming increasingly difficult to ignore. U.S. debt and fiscal deficits remain enormous, while governments an#财报观察员：小米即将发布财报，你更看好哪条业务线？ Xiaomi $XIAOMI Dans ce rapport financier, je mise davantage sur la branche automobile.
Le haut de gamme des smartphones est bien sûr toujours en cours de réalisation, au premier trimestre, les smartphones Xiaomi à plus de 3000 yuans représentaient déjà 23,5 % des ventes nationales, et le prix de vente moyen (ASP) a également augmenté à 1310 yuans, ce qui montre que Xiaomi passe progressivement de la « course au volume » à la « course à la valeur ». Mais le marché des smartphones est finalement mature, il sera de plus en plus difficile de générer une forte croissance continue uniquement par le haut de gamme.
Ce qui m'intéresse vraiment davantage, c'est l'automobile.
En 2025, Xiaomi prévoit de livrer 411 000 voitures sur l'année, avec un chiffre d'affaires dépassant les centaines de milliards, et réalisera un bénéfice annuel pour la première fois. Au premier trimestre 2026, les livraisons automobiles atteindront 81 000 unités, avec un chiffre d'affaires trimestriel de 19 milliards de yuans. Le problème est également clair : au premier trimestre, les activités automobiles et d'innovation en IA ont encore enregistré une perte de 3,1 milliards de yuans. En d'autres termes, l'automobile a déjà prouvé qu'elle « peut se vendre », la prochaine étape est de prouver qu'elle « peut générer des profits durables ».
C'est pourquoi je mise davantage sur l'automobile, non pas parce que ses bénéfices actuels sont très attractifs, mais parce qu'elle dispose d'un très grand potentiel de croissance.
Le smartphone est la base de Xiaomi, l'AIoT est le fossé défensif, et l'automobile pourrait devenir la véritable deuxième courbe de croissance. Smartphones, automobiles, électroménager, appareils IoT, et en y ajoutant l'IA, si le « humain-voiture-maison » forme vraiment un écosystème fermé, Xiaomi ne vendra plus seulement des produits individuels, mais un écosystème complet.
Aujourd'hui, la plateforme AIoT de Xiaomi connecte déjà plus de 1,1 milliard d'appareils, le nombre d'utilisateurs possédant plus de 5 appareils continue d'augmenter, et les investissements en IA sont renforcés. C'est là que réside l'intérêt réel : une fois que l'automobile entre dans l'écosystème, elle pourrait devenir ce terminal mobile qui connecte le smartphone et le cadre familial.
Donc, dans ce rapport financier, je ne surveille qu'une chose : quand la croissance de la taille du secteur automobile sera accompagnée d'une véritable rentabilité.
Si les ventes augmentent, la marge brute reste stable et les pertes se réduisent, alors la logique de Xiaomi ne sera plus simplement « un fabricant de smartphones qui fabrique des voitures », mais passera d'une entreprise d'électronique grand public à une véritable « entreprise d'écosystème IA humain-voiture-maison ».
Cette branche, je la vois avec beaucoup d'espoir. ⚠️ Market Rotation Is Getting More Selective — Liquidity Is Choosing Winners The market is sending an increasingly clear signal: capital isn't disappearing—it is becoming more selective. $SNDK recently flushed lower before stabilizing into a higher consolidation range. That keeps the short-term structure constructive, but after a strong move, chasing becomes increasingly risky. If momentum returns, tactical entries may offer a better risk/reward profile than blindly adding exposure. $MU is showi📌Observation du marché principal : $BTC a récemment connu un rebond, mais le volume total des transactions reste en contraction et la volatilité implicite se situe à un niveau historiquement bas, ce qui constitue le signal le plus crucial actuellement.
Actuellement, la force globale des achats des ETF BTC est faible, les fonds en stablecoins continuent de sortir du marché crypto, et le manque de nouveaux capitaux est la principale contrainte limitant une tendance unilatérale forte. Bien que des institutions comme UBS ne se soient pas complètement retirées et aient augmenté leurs positions sur les options d'achat IBIT, apportant un certain soutien en bas, il est difficile de dépasser directement les sommets précédents en ne comptant que sur le jeu des positions existantes.
Une divergence claire apparaît au niveau des capitaux : les ETF spot ETH attirent nettement plus de fonds que BTC, avec un afflux net en juillet largement supérieur à celui du BTC. La rotation continue des capitaux vers la filière ETH sera une grande tendance ; parallèlement, les fonds s'intéressent aussi aux actifs liés au stockage AI comme SanDisk. Sous cette redistribution continue des capitaux, il est très probable que BTC maintienne une configuration de consolidation dans une fourchette.
Les deux points clés pour l'évolution du marché sont : premièrement, si les fonds des ETF peuvent passer de faibles à forts avec un afflux net continu ; deuxièmement, si la volatilité peut augmenter.
✅ Si les achats de $ETH se renforcent et que le volume des transactions continue d'augmenter, alors les conditions seront réunies pour ouvrir un espace haussier et viser les sommets précédents ;
❌ Si la consolidation à faible volume persiste, il est plus probable que le marché continue de fluctuer dans une fourchette avec des mouvements de va-et-vient, des piqûres répétées entre haussiers et baissiers, ce qui n'est pas propice à des prises de positions lourdes sur une tendance unilatérale.
#BTC成交萎缩，ETF买盘能否回暖
#消费动能转弱，9月政策仍受通胀制约
#BTC沉睡供应创新高，稀缺性再受关注 Cobie explique pourquoi les pièces détestées peuvent être plus faciles à trader
« Vous pouvez acheter des pièces détestées et vous en tenir beaucoup mieux à un système. »
« Je ne vais pas garder ça. Ça craint. »
« C’est beaucoup plus difficile de garder les 44 000. »
@cobie souligne un avantage intéressant du trading d’actifs que vous n’aimez pas personnellement.
Quand vous avez peu d’attachement à une pièce, couper une position perdante devient plus facile. Prendre un 3x peut aussi sembler suffisant parce que vous ne vous attendiez jamais à la garder sur le long terme.
L’inconvénient survient lorsque l’actif continue de monter.
Si vous croyez vraiment en quelque chose comme Solana, garder pendant un mouvement massif devient plus facile parce que vous pensez que l’actif mérite une valorisation plus élevée.
Avec une pièce que vous n’aimez pas, un 5x peut sembler la sortie parfaite même si le vrai mouvement est encore à venir.
Les pièces détestées peuvent vous rendre plus discipliné. Les pièces aimées peuvent faciliter la capture du trade qui change la vie.
#DailyOrbit Combien de héros et de braves ont vu leurs rêves brisés dans cette nouvelle phase de marché de SanDisk ?
En détaillant cette position d'ouverture à 1380 de SanDisk, qui est tombée à 1330 avec un espace de 50 points, certains ont été trop gourmands et n'ont pas vendu. Puis, une série de bonnes nouvelles financières en soirée a fait exploser le cours jusqu'à présent, trop en parler, c'est pleurer...
Pour cette position en vide à 1820 de SanDisk, j'ai ajouté un peu à la fin, le reste du temps, c'est un échange de temps contre de l'espace. Pour les frères qui détiennent encore des positions courtes sur SanDisk, la liquidation forcée contrôlée entre 2100-2200 ne pose généralement pas de problème, échangez le temps contre de l'espace.
#闪迪收涨逾8%，长期协议受关注 $SNDK Les trois géants du stockage plongent aujourd'hui, les risques géopolitiques déclenchent des prises de bénéfices
Le 18 août, SanDisk, Micron et SK Hynix, les trois géants du stockage, ont connu une journée de montagnes russes. En début de séance, soutenus par la demande continue en AI, SanDisk $SNDK a bondi jusqu'à près de 9 %, Micron $MU a gagné plus de 4 %, et SK Hynix $SKHYNIX a progressé de plus de 8 %. Cependant, la situation a brusquement changé en cours de séance : à la publication de cet article, SanDisk a chuté de plus de 3 %, Micron de plus de 2 %, et SK Hynix a même plongé de plus de 7 %.
Le déclencheur est directement lié aux risques géopolitiques au Moyen-Orient. L'Iran menace de passer à une "offensive totale" si nécessaire, tandis que les États-Unis excluent toute prolongation du cessez-le-feu. Le Brent a immédiatement dépassé les 90 dollars, et le rendement des obligations américaines à 30 ans a franchi 5,31 %, un plus haut en 19 ans. Les actifs à risque sont sous pression généralisée, et le secteur du stockage, l'un des plus performants de l'année (SanDisk ayant grimpé jusqu'à 628 % cette année), devient naturellement une cible majeure de prises de bénéfices.
Par ailleurs, la croissance des ventes au détail en Chine en juillet n'a été que de 0,6 %, accentuant les inquiétudes du marché quant à la reprise de la demande mondiale en électronique grand public. La panique s'est rapidement propagée dans le secteur, avec Seagate en baisse de plus de 8 % et Western Digital de plus de 5 %.
Les actifs cryptographiques liés au concept de stockage subissent également une pression synchronisée, avec une volatilité intra-journalière significativement accrue. L'ombre persistante des tensions géopolitiques, combinée aux fortes hausses précédentes, rend le risque de volatilité à court terme dans le secteur du stockage impossible à ignorer.
#30年期美债收益率创2007年以来新高
#闪迪收涨逾8%，长期协议受关注
#OKX预言家第二季正式上线 🚀 $SNDK: Is SanDisk Becoming the Sleeper Winner of the AI Boom? I'm increasingly convinced that SanDisk ($SNDK) could become one of the most interesting U.S. market stories in the second half of the year. Yes, the recent move has been extreme. But I don't think the rally is purely speculation. As the AI arms race accelerates, GPUs may be only the beginning. The massive growth in AI workloads also creates growing demand for high-performance storage and memory infrastructure. The market appears tXiaomi publie ses résultats ce soir, les prévisions ne sont pas très optimistes.
Le chiffre d'affaires est attendu à 108,8 milliards, avec un bénéfice d'environ 6 milliards, en baisse nette en glissement annuel. Le segment des téléphones est un frein, les volumes de vente ont chuté, la part de marché est tombée à la cinquième place, mais le prix moyen a atteint un nouveau record — en clair, c'est « vendre moins, mais plus cher ».
L'automobile est le point le plus intéressant : au deuxième trimestre, les livraisons ont dépassé les 100 000 unités, le nouveau SUV "Pengcheng" sera bientôt lancé, les analystes prévoient un chiffre d'affaires de 26,2 milliards et une marge brute supérieure à 20 %.
Les chiffres seront probablement décevants, mais le marché les a déjà anticipés. Les deux points à surveiller vraiment : la capacité à maintenir une marge brute automobile à 20 % et les prévisions de commandes pour le nouveau véhicule. Mon impression est que, même si le segment téléphones reste mauvais, ce n'est pas pire que ça, et si l'automobile dépasse les attentes, la conférence téléphonique de ce soir pourrait devenir un tournant émotionnel.
En ce qui concerne le Bitcoin, Xiaomi n'a pas de lien direct avec la cryptomonnaie, mais c'est un indicateur du sentiment des actions technologiques à Hong Kong. Si les résultats tiennent le coup, ce sera positif pour l'ensemble des actifs à risque ; en revanche, une forte chute entraînerait forcément une volatilité pour le BTC. #财报观察员：小米即将发布财报，你更看好哪条业务线？ Ce qui est le plus difficile pour SUI en ce moment, ce n'est pas la chute, mais le fait de « continuer à débloquer malgré la chute ». **Au 18 août, SUI est à environ 0,65 $, avec un volume d'échange sur 24 heures d'environ 150 millions de dollars, et une tendance à la baisse sur les 7 derniers jours ; environ 40,75 % de l'offre totale est déjà débloquée, avec une offre maximale de 10 milliards de pièces, et des libérations continues à venir. Il n'est donc pas surprenant que les voix pessimistes sur internet se multiplient : baisse des prix, augmentation de l'offre, patience des investisseurs en baisse, ces trois facteurs réunis font que le moral s'effondre facilement. Mais il faut bien distinguer une chose — **sentiment négatif ≠ projet à zéro.** SUI continue récemment de progresser dans les domaines des RWA institutionnels, des stablecoins et des infrastructures écologiques, avec de nouvelles avancées comme l'intégration de Tether Hadron le 16 août. Le vrai problème est un seul : dans les deux prochaines années, la croissance réelle de l'écosystème SUI pourra-t-elle dépasser l'offre nouvelle ? Si oui, les déblocages actuels sont un test de résistance ; sinon, SUI pourrait rester durablement à un niveau bas. Ma conclusion reste très claire : **je ne considère pas que SUI sera à zéro en 2028 comme hypothèse de base, mais 0,5 $ voire moins ne peut être exclu ; inversement, si l'écosystème repart en force, 3 $, 5 $ voire plus ne sont pas impossibles.** L'erreur la plus fréquente dans la cryptosphère est d'annoncer la « mort » d'un projet lors d'une chute brutale, puis de dire qu'il « ne chutera jamais » lors d'une forte hausse. Ce qui compte vraiment, ce sont les utilisateurs, les capitaux et l'écosystème derrière le prix. Oses-tu encore conserver SUI jusqu'en 2028 ? #SUI #BTC #ETH #SOL #加密货币 SafePal订单泄露，隐私保护还得完善。回到SNDK，现价1724.77，24h涨0.4%。4小时趋势向上，距低点48.23%，中期偏强；但1小时距高-4.95%，短线回调压力大。订单簿买44卖81，卖方占优，短期谨慎。资金费率-0.0080%，负值说明空头略占上风。持仓量12.5万，资金还在。
关键支撑1650，阻力1815。操作上，激进者1725附近空，止损1815，目标1650；稳健者等回踩1650不破做多，止损1600，目标1760。中期只要不破1650，多头形态仍在。
风险点：SafePal事件可能引发钱包安全恐慌；订单簿卖压大，缺少承接，注意插针。仓位别重。
——仅为个人看法，不构成投资建议，祝交易顺利。——
#SafePal订单泄露，隐私保护待完善 $SNDK $BTC $ETH Chers amis b, le marché a connu une légère oscillation à midi, ce qui a rendu beaucoup nerveux, certains pensant immédiatement à fuir.
Un marché haussier ne monte pas en ligne droite, il y a des phases de consolidation pour éliminer les investisseurs au moral fragile, c'est une bonne chose et une étape nécessaire du marché.
Ouvrez un peu votre perspective, ne laissez pas les fluctuations intrajournalières vous faire perdre votre sang-froid.
Le Bitcoin revient tester la zone 63400‑63600, on peut envisager d'acheter à bas prix, avec un stop à 62900. Le premier objectif est 64400, si ce niveau tient, on vise ensuite 65000, il suffit de suivre la tendance principale.
L'Ethereum se négocie dans la fourchette 1870‑1880, stop à 1835, premier objectif 1910, puis en cas de percée, viser directement 1940. En marché haussier, la résilience d'Ethereum parle d'elle-même.
En clair, une correction n'est pas la fin du marché, mais plutôt une opportunité d'entrée.
Cependant, soyons clairs, ce n'est pas un achat aveugle. Si le prix casse le niveau de stop, il faut sortir rapidement, accepter les aléas du marché, bien gérer le risque, et laisser le reste au marché. $ETH « Aujourd'hui, les contradictions du marché sont très évidentes : le rendement des bons du Trésor américain à 30 ans a atteint un nouveau sommet en plusieurs années, ce qui pèse sur les actifs à risque ; mais les données de la vente au détail américaine sont en baisse, les attentes de hausse des taux se refroidissent, le dollar faiblit, ce qui entraîne un rebond du Bitcoin au-dessus de 64 000, avec de nombreuses positions courtes liquidées.
Les négociations de cessez-le-feu entre les États-Unis et l'Iran n'ont pas abouti, la situation au Moyen-Orient peut à tout moment perturber le prix du pétrole et l'appétit pour le risque mondial. Demain, une réunion à huis clos sur les cryptomonnaies se tiendra à la Maison Blanche, les nouvelles réglementaires seront un catalyseur à court terme. Les fonds institutionnels des ETF continuent de sortir, ce rebond est dû à un assainissement des positions courtes, ce n'est pas un retournement, la résistance à surveiller en priorité se situe entre 64 800 et 65 300, il faut éviter de courir après la hausse. Le secteur des puces mémoire américaines est en hausse contre la tendance, SanDisk continue de rebondir sur le marché américain, les tokens suivent la volatilité du marché, les tokens américains sont simultanément influencés par les taux des bons du Trésor et les fondamentaux des actions, la volatilité va s'amplifier. Points clés à surveiller : ① si le rendement des bons du Trésor à 30 ans continue de monter ; ② les déclarations lors de la réunion cryptographique de la Maison Blanche demain ; ③ si la situation au Moyen-Orient s'aggrave soudainement. Pourquoi SUI est-il soudainement autant critiqué récemment ? Le vrai problème n'est peut-être pas que SUI ne fonctionne pas, mais que le marché commence enfin à faire ses comptes. **Le prix de SUI a déjà fortement reculé depuis son plus haut historique, et il se bat actuellement autour de 0,67–0,70 $ ; la faiblesse technique amplifie encore la panique. Un problème plus concret est le déblocage : environ 40,75 % de l'offre totale de SUI a déjà été libérée, et le reste continuera à être introduit progressivement sur le marché selon le plan, avec un cycle complet de déblocage qui s'étend jusqu'en 2030. Donc, ce que beaucoup craignent vraiment, ce n'est pas que SUI chute aujourd'hui, mais : « Avec autant de nouvelles pièces sur le marché, le prix pourra-t-il tenir ? » Mais je tiens à dire une chose : **le pic de sentiment négatif ne signifie pas forcément que le projet va s'effondrer.** La véritable ligne de vie de SUI dépendra de sa croissance écologique dans les deux prochaines années, qui devra surpasser la libération de l'offre. Si les utilisateurs, les stablecoins, la DeFi, les RWA et les développeurs continuent de croître, le déblocage ne sera qu'une offre que le marché doit digérer ; si l'écosystème stagne, alors ce sera vraiment dangereux. Mon point de vue est simple : **je ne considère pas que SUI sera à zéro en 2028 comme hypothèse de base, mais la période 2026–2028 sera une fenêtre clé pour qu'il puisse se réaffirmer.** Le milieu des cryptos est impitoyable : quand ça baisse, tout le monde dit que c'est fini, mais la vraie valeur ne se révèle souvent qu'après que le sentiment du marché s'est calmé. Selon vous, SUI sera-t-il à zéro en 2028, ou reviendra-t-il à 3 $ voire plus ? #SUI #BTC #ETH #SOL #加密货币 #区块链 Radar de divergence des positions des comptes
L'orientation des comptes reflète le sentiment, le poids des positions indique l'intensité, ce groupe cherche spécifiquement les endroits où les deux ne correspondent pas.
$DOGE, les comptes plutôt haussiers sont plus nombreux, mais le poids des positions principales est plutôt baissier, ce consensus apparent ne s'est pas encore traduit en taille de position. Lorsque le prix recule, l'OI augmente simultanément, ce n'est pas simplement un désendettement, l'appartenance des positions doit encore être vérifiée par les transactions. Le côté des comptes est déjà plutôt haussier, il reste à voir si les positions principales accepteront de concentrer leur poids du même côté.
$PEPE, l'ensemble et les comptes principaux penchent tous vers le côté haussier, mais la taille des positions principales reste du côté baissier, c'est un groupe clair de divergence compte/position. Sur 15 minutes, prix et position montent ensemble, l'exposition au risque s'élargit, la prochaine étape est de voir si le prix peut continuer à se réaliser. Ne comptez plus les comptes, surveillez directement si le poids des positions principales se répare vers le côté haussier.
$XRP, la perspective des comptes penche vers le côté haussier, mais le poids des positions principales reste baissier, ce groupe de données confirme seulement la divergence, sans juger de la victoire d'un côté ou de l'autre. Lorsque le prix monte, l'OI augmente simultanément, ce n'est pas simplement un désendettement, l'appartenance des positions doit encore être vérifiée par les transactions. Tant que le ratio des positions principales ne revient pas au-dessus de 1, l'avantage des comptes haussiers reste un consensus incomplet.#财报观察员：小米即将发布财报，你更看好哪条业务线？ 券商那边给的预期挺保守的——Q2收入大概1070到1100亿，同比要跌6到7个点。更扎心的是利润，经调整净利润可能只有60亿左右，同比暴跌43%。手机在跌，汽车在亏，就剩AIoT在撑场面。三条线各走各的路，情况比想象中复杂。 手机这边，卖得少了，但卖得更贵了。 全球份额从14%掉到12%，中国市场份额更是跌到12.4%，出货量暴跌21%。前五名里跌得最狠的就是小米。但有个数据很有意思——手机均价可能创历史新高。说明高端化确实在推进，问题是存储芯片涨得太猛，高端化赚的那点差价全被上游涨价吃掉了。 汽车这边，SU7卖得不错，但卖一辆亏一辆。 7月交付21044辆，连续四个月拿20万以上轿车销冠。截至8月17日累计交付破了50万台。券商预计Q2交付10.2到10.4万辆，毛利率能到20%左右。但整个汽车业务还在经营亏损，说白了就是卖得越多亏得越多，第二增长曲线还没变成利润曲线。 AIoT这边，反而是最稳的。 一季度平台连接设备数超11亿，年增18.5%。“人车家全生态”的底座还在加厚。但消费电子整体疲软，券商预测Q2 AIoT收入可能同40 000 milliards de dollars de dette américaine pèsent, Hartnett dit d'acheter de l'or, mais moi je propose une autre option
Le 3 août, la dette publique américaine a officiellement dépassé les 40 000 milliards de dollars.
Il ne manque que 65 milliards de dollars pour atteindre ce "plus grand seuil entier de l'histoire".
Ce n'est pas une prévision, c'est un fait accompli.
Et hier encore, le rendement des obligations américaines à 30 ans a grimpé à 5,29 % — un plus haut depuis 2007. Il ne manque que 15 points de base pour atteindre le pic de 5,44 % enregistré lors de la crise financière mondiale de 2007.
Vous pensez que c'est tout ?
Michael Hartnett, stratège en chef des investissements chez Bank of America, affirme que la dette américaine dépassera 40 000 milliards dans les prochains jours, et qu'elle atteindra 50 000 milliards vers 2029.
Le premier trillion a pris 192 ans, le dernier trillion seulement 5 mois.
Ce n'est pas une dette, c'est une perte de contrôle.
Regardons quelques chiffres qui vous empêcheront de dormir :
Au cours des 12 derniers mois, les intérêts sur la dette américaine ont atteint 1,4 trillion de dollars.
Qu'est-ce que 1,4 trillion ? Cela approche et dépasse la sécurité sociale, devenant la plus grande dépense individuelle du gouvernement fédéral.
Vous ne rêvez pas — le gouvernement américain paie bientôt plus d'intérêts que de pensions.
La semaine dernière, les obligations à 30 ans ont été émises avec un rendement de 5,126 %, un plus haut en 25 ans.
Hartnett a dit : « Le même jour, le marché boursier américain a atteint un record historique, et les obligations ont été émises avec le rendement le plus élevé en 25 ans — c'est la réalité. »
Quelle est la conclusion de Hartnett ?
Acheter de l'or.
Sa logique est solide : l'or est la meilleure couverture contre la dépréciation du dollar, l'effondrement des obligations et les risques politiques. Dans son cadre, le principe clé est simple : fuir le dollar.
Il ajoute une phrase forte : à moins que le rendement des obligations à 5 ans ne tombe en dessous de 3,25 %, la tendance à la hausse des intérêts ne s'inversera pas. Et sans choc déflationniste majeur ou récession — ce qui est presque impossible.
En clair : les intérêts ne feront que devenir plus chers, la dette ne fera que croître.
Hartnett a raison, mais il oublie une option.
L'or a effectivement bien performé cette année.
Depuis août, le prix de l'or international est remonté de 4041 $/once à un pic de 4400 $, avec une hausse hebdomadaire de plus de 7 %. En août, la hausse cumulée est proche de 9 %. Les banques centrales ont acheté net 288,9 tonnes d'or au deuxième trimestre, soit une augmentation de 411 % par rapport au trimestre précédent.
Et le Bitcoin ? Il oscille toujours autour de 63 000-64 000 $.
L'or a monté, le BTC n'a pas suivi.
Mais c'est justement une opportunité.
Pourquoi ?
Parce que lorsque les fonds souverains commencent à se détourner des obligations américaines vers des actifs physiques, ils découvrent une réalité embarrassante :
L'or a des limites physiques — transactions lentes, stockage coûteux, règlement complexe à travers les fuseaux horaires.
Le Bitcoin n'en a pas.
Le Bitcoin est le seul « actif physique numérique » pouvant être échangé 24h/24, 7j/7, dans le monde entier, sans passer par une banque centrale.
Pas de risque de contrepartie. Pas de limite horaire de trading. Pas de frontières.
Vous dites que c'est de l'or numérique ? Non — c'est de l'or plus or que l'or.
Jim Bianco, fondateur de Bianco Research, a dit hier une phrase à graver dans votre mémoire :
« Le moment où les traders obligataires peuvent arrêter de paniquer, c'est quand la Fed commence à paniquer. »
Le rendement à 30 ans ne culminera vraiment qu'après que la Fed aura finalement relevé ses taux.
Et Castle Securities est plus direct : la Fed reste réticente à resserrer la politique monétaire, ce qui constitue un risque plus large pour le marché global.
Les décideurs politiques choisissent toujours la voie la plus facile face à des décisions difficiles.
Quelle est la voie la plus facile ? Imprimer de l'argent.
Quel est le résultat de l'impression monétaire ? Votre dollar perd de sa valeur.
Donc ma conclusion est simple :
Hartnett dit d'acheter de l'or, moi je dis —
Or + Bitcoin, il faut jouer sur les deux tableaux.
L'un est l'arme traditionnelle pour couvrir la dépréciation du dollar, l'autre est la forteresse ultime contre le système des monnaies fiduciaires.
L'un est acheté par les banques centrales, l'autre ne peut pas l'être.
40 000 milliards de dette américaine pèsent, 1,4 trillion d'intérêts sucent le sang, le rendement à 30 ans à 5,29 % continue de grimper.
Qu'attendez-vous encore ? Que la Fed panique ?
Le jour où cela arrivera, il sera trop tard.
$BTC $ETH $XAU #30年期美债收益率创2007年以来新高 Or — 4 460 $US, un pic suivi d'un repli mais la dynamique est toujours là !
Aujourd'hui, l'or est à 4 460 dollars l'once, oscillant en zone haute. L'or à New York a clôturé à 4 473 la nuit dernière. En séance, il a brièvement grimpé avant de redescendre, la résistance à 4 500 est évidente.
Le contexte macro est très solide : impasse dans les négociations entre les États-Unis et l'Iran, Trump menace de bombarder Oman ; les avoirs étrangers en bons du Trésor américain ont diminué trois mois sur quatre ; stagflation qui s'aggrave + risques géopolitiques + banques centrales réduisant leurs achats de bons du Trésor américains pour acheter de l'or — un triple soutien. Mais après une forte hausse continue, de nombreux investisseurs prennent aussi leurs bénéfices.
50 % oscillent entre 4 400 et 4 480 ; 30 % corrigent entre 4 350 et 4 400 ; 20 % se maintiennent au-dessus de 4 480 pour viser 4 500+. $XAUT La chute brutale de Zhipu sur le marché des actions de Hong Kong indique que la prime de valorisation élevée des grands modèles de première génération est en train d'être rapidement comprimée, avec un flux de capitaux polarisé entre le matériel américain et l'application des modèles à Hong Kong, tandis que les actifs sont en cours de réévaluation de leur capacité de monétisation sous l'effet des attentes de resserrement de la liquidité macroéconomique.
Zhipu a chuté de près de 17 % en séance, franchissant à la baisse le seuil des 1000 HKD, avec un volume de transactions dépassant 6,6 milliards de HKD, ce qui confirme la détermination du marché à vendre les modèles sans flux de trésorerie positif. Les facteurs moteurs sont, dans l'ordre, la certitude de la monétisation commerciale, la contraction de l'appétit pour le risque due au coût élevé des intérêts, ainsi que la ruée des capitaux inter-marchés vers la capacité de calcul fondamentale.
La revalorisation du capital se transmet directement à la corrélation macroéconomique inter-marchés. Alors que l'indice du dollar américain et les rendements des obligations américaines évoluent à des niveaux élevés, les modèles logiciels à forte bêta sont les premiers à subir une perte de liquidité, tandis que l'or oscille à un niveau élevé et que le matériel américain continue d'attirer des capitaux. Les actifs à haut risque comme les cryptomonnaies subissent également une pression conjointe due à la contraction des multiples de valorisation.
Scénario 1 : Si le taux de renouvellement et la commercialisation à forte valeur unitaire des applications AI à Hong Kong et dans les entreprises chinoises ne répondent pas aux attentes, les capitaux accéléreront leur retrait du secteur des modèles. La condition déclenchante est que le matériel américain continue d'attirer des capitaux et que les actifs cryptos à forte bêta stagnent sous pression. La variable à observer est la part du volume des transactions des applications qui doit diminuer continuellement, tandis que le signal d'échec serait une explosion des revenus par client dans le secteur des modèles.
Scénario 2 : Si les grandes entreprises de modèles obtiennent une percée dans la commercialisation au niveau entreprise ou dans le renouvellement d'API à forte valeur unitaire, la pression sur la valorisation des modèles sera atténuée. La condition déclenchante nécessite une baisse temporaire de l'indice du dollar et des taux d'intérêt pour libérer l'appétit pour le risque. La variable à observer est si la croissance du renouvellement des API peut couvrir les dépenses en capital, tandis que le signal d'échec serait une augmentation supplémentaire des prévisions de dépenses en capital des géants du matériel, privant le secteur logiciel de flux de trésorerie.
Lorsque le coût de la capacité de calcul matérielle en amont connaît une baisse structurelle importante, ou que l'environnement macroéconomique des taux d'intérêt s'oriente fortement vers une stimulation de l'expansion de la valorisation des actifs à haut risque, la logique de divergence des capitaux entre matériel et modèles sera forcée à zéro.
Au cours des 7 prochains jours, il sera crucial d'observer la volatilité de l'indice du dollar et l'évolution des rendements des obligations américaines pour évaluer l'efficacité de la transmission de la pression sur la valorisation des actifs à haut risque inter-marchés, ainsi que la capacité des titres de grands modèles à Hong Kong à se stabiliser autour du seuil des 1000 HKD.
#Strategy上周出售3.34亿美元股票，提高美元储备 #高盛称美联储9月加息可能性非常低Le 18 août, le rendement des obligations américaines à 30 ans a atteint 5,29 %, un niveau jamais vu depuis 2007.
Vous pourriez penser : ce n’est qu’un chiffre, quel rapport avec moi ?
Le rapport est énorme.
Le gouvernement américain emprunte maintenant à 30 ans avec un taux d’intérêt de 5,29 %. Alphabet émet des obligations à 30 ans avec un taux de 6,4 %. Meta finance ses centres de données avec des obligations à plus de 7,5 %.
L’actif le plus sûr au monde vous offre un rendement sans risque de plus de 5 %.
Qu’est-ce que cela signifie ?
Cela signifie que les capitaux ont une meilleure destination.
Le Bitcoin ne génère pas d’intérêts, les actions comportent des risques, l’immobilier manque de liquidité. Mais les bons du Trésor américain — vous restez chez vous sans rien faire et vous touchez 5,29 % par an de manière stable.
C’est l’une des raisons principales pour lesquelles BTC a chuté de 46 % au cours des 12 derniers mois.
Mais ce n’est pas si simple.
À court terme : vent contraire, vraiment un vent contraire
Un rendement de 5,29 % sur les bons du Trésor à 30 ans signifie trois choses pour le marché des cryptos à court terme :
Premièrement, le coût de l’emprunt augmente.
Le gouvernement emprunte plus cher, les entreprises empruntent plus cher, vous empruntez plus cher pour acheter une maison. La hausse des taux longs pèse directement sur la valorisation des actions et resserre les conditions financières mondiales.
Deuxièmement, les capitaux changent de place.
Le rendement réel des bons du Trésor à 10 ans a atteint 2,41 % le 14 août, un record depuis la création de Bitcoin.
Qu’est-ce que cela signifie ? Vous détenez du Bitcoin, supportez une forte volatilité en espérant un rendement supérieur. Mais maintenant, vous pouvez acheter des bons du Trésor avec presque zéro risque et obtenir plus de 5 % de rendement.
Pourquoi Bitcoin retiendrait-il les capitaux ?
Troisièmement, l’appétit pour le risque diminue.
Nohshad Shah, responsable des ventes de titres à revenu fixe chez Castle Securities, déclare : « La Fed reste réticente à resserrer la politique monétaire, ce qui constitue un risque plus large pour le marché dans son ensemble. »
La réunion de politique monétaire de la Fed le mois prochain « sera un combat équilibré ».
L’incertitude est en elle-même un poison pour les actifs risqués.
Voici la réalité à court terme : un rendement de 5,29 % sur les bons du Trésor est un vent contraire pour le marché des cryptos.
BTC est passé de son sommet historique de 126 000 $ en octobre dernier à une baisse de 46 % cette année — le resserrement macroéconomique de la liquidité est un facteur clé.
Un vent contraire est un vent contraire, ne vous leurrer pas.
À long terme : vent favorable, le plus grand vent favorable de l’histoire
Mais si vous étendez la période à 1-3 ans, l’histoire s’inverse complètement.
Pourquoi le rendement des bons du Trésor à 30 ans peut-il atteindre 5,29 % ?
Parce que le marché ne croit pas que les finances américaines tiendront.
Michael Hartnett, stratège en chef des investissements chez Bank of America, souligne : la dette américaine approche les 40 000 milliards de dollars.
Au cours des 12 derniers mois, les intérêts sur la dette américaine ont atteint 1,4 billion de dollars, s’approchant de dépasser la sécurité sociale pour devenir la plus grande dépense individuelle du gouvernement fédéral.
Que signifie 1,4 billion ?
Le gouvernement américain va bientôt dépenser plus en intérêts qu’en pensions versées aux citoyens.
Hartnett a dit une phrase qui fait mal : « Le même jour où le marché boursier américain atteint un record historique, les bons du Trésor sont émis avec le rendement le plus élevé en 25 ans — c’est la réalité. »
Le marché vote avec ses pieds — il ne croit pas que le dollar tiendra.
Jim Bianco est encore plus dur : « Les traders d’obligations cesseront de paniquer quand la Fed commencera à paniquer. »
En clair : tant que la Fed n’a pas vraiment peur, le marché obligataire continuera de vendre des bons du Trésor. Le vrai sommet des rendements longs ne surviendra qu’après une action finale de hausse des taux de la Fed.
Plus la Fed hésite à resserrer, moins le marché croit au dollar.
C’est un effondrement de la confiance.
Qu’est-ce que cela signifie pour les cryptos ?
À court terme, un rendement de 5,29 % sur les bons du Trésor est un vent contraire pour BTC — les capitaux se dirigent vers des actifs sans risque, l’appétit pour le risque est comprimé.
À long terme, c’est le plus grand vent favorable pour le marché des cryptos.
Parce que 5,29 % ne dit pas aux gens que « les bons du Trésor sont bons ».
5,29 % dit aux gens : le gouvernement américain est au bord de ne plus pouvoir payer ses intérêts.
40 000 milliards de dette, 1,4 billion d’intérêts annuels, qui augmentent à raison d’environ 5 milliards de dollars par jour.
Quand les fonds souverains commenceront à se détourner des bons du Trésor vers des actifs physiques — le récit de Bitcoin comme « or numérique » recevra un soutien institutionnel sans précédent.
Ce n’est pas une invention de ma part.
Le cadre de Hartnett est clair : ABB (éloignez-vous des obligations), ABD (éloignez-vous du dollar).
Éloignez-vous des obligations, éloignez-vous du dollar — où va l’argent ?
L’or a augmenté de 33 %, BTC a chuté de 46 %.
À court terme, les capitaux sont allés vers l’or. À long terme, quand les institutions réaliseront que Bitcoin est le véritable « or numérique » — le scénario sera réécrit.
$BTC $ETH $XAU #30年期美债收益率创2007年以来新高 Les coûts d'emprunt à long terme des États-Unis viennent de franchir un plafond de 19 ans.
Le rendement des bons du Trésor à 30 ans a dépassé 5,3 %, son plus haut niveau depuis 2007. L'enchère de 25 milliards de dollars de la semaine dernière s'est soldée à 5,216 %, le rendement d'enchère à 30 ans le plus élevé depuis 2001.
C'est plus important que la prochaine décision de la Fed. La courbe s'accentue en tendance baissière, avec des rendements à court terme relativement stables tandis que le long terme se déprécie. Cela indique une revalorisation de l'inflation à long terme, de l'offre du Trésor, des taux réels et du rendement supplémentaire que les investisseurs exigent pour immobiliser de l'argent pendant trois décennies.
Au 17 août, le rendement réel à 30 ans s'élevait à 3,06 %, son plus haut niveau depuis 2008. Cela augmente le seuil pour les actifs sans rendement et resserre les conditions financières à long terme même si la Fed maintient son taux directeur inchangé.
L'impact se répercute sur les marchés :
· Obligations : des rendements plus élevés signifient des prix plus bas et un risque de duration accru
· Économie : les taux hypothécaires et les coûts de financement des entreprises à long terme peuvent rester élevés sans nouvelle hausse de la Fed
· Or : $XAU et $XAUT ont montré une résilience malgré le seuil de rendement réel plus élevé
· Crypto : BTC peut faire face à un contexte de liquidité plus difficile, tandis que la dette et les perspectives fiscales à long terme restent une partie du récit plus large du marché BTC
Le moteur est important. Une hausse provoquée par une croissance plus forte et des rendements réels peut mettre la pression sur l'or et les actifs à bêta élevé. Une hausse provoquée par l'inflation, l'offre ou le risque fiscal peut produire une réponse différente, avec des réactions distinctes des obligations, de l'or et du BTC.
Le seuil de 5,3 % marque-t-il un changement durable des coûts d'emprunt à long terme, ou une revalorisation temporaire de l'inflation et du risque fiscal ?
#DailyOrbit Voici un jugement macroéconomique contre-intuitif. Le Moyen-Orient est de nouveau instable, le risque au niveau du détroit d'Ormuz augmente, et certains réagissent automatiquement : guerre, fuite vers la sécurité, ce qui est favorable à l'or et aussi à Bitcoin. Je ne le vois pas ainsi. Dans ce type de conflit géopolitique actuel, le marché ne valorise pas d'abord la "sécurité", mais plutôt "hausse des prix du pétrole → inflation plus persistante → la Fed aura plus de mal à baisser les taux". Autrement dit, le risque de guerre se transmet aux cryptomonnaies via la hausse des taux — ce qui est une pression à la baisse pour BTC, pas un soutien. Ne vous servez pas des mots "actif refuge" pour justifier votre position longue, regardez d'abord l'évolution des bons du Trésor à deux ans, puis reparlez de la sécurité. #财报观察员：小米即将发布财报，你更看好哪条业务线？ #30年期美债收益率创2007年以来新高 #闪迪收涨逾8%，长期协议受关注 Aujourd'hui, en tombant sur le sujet du rapport financier de Xiaomi, j'ai été complètement stupéfait.
Ma première réaction a été : maintenant même Xiaomi est intégré dans le monde des cryptos, est-ce que Lei Jun est au courant de ça 😂.
Hier, il y avait Kimi et Pop Mart, on dirait que nos grandes entreprises commencent aussi à vouloir s'emparer du marché de la liquidité.
Aujourd'hui, le cours de $XIAOMI a d'abord donné un avertissement, chutant de plus de 4% à un moment. Le rapport financier n'a pas encore été publié, mais les forces haussières et baissières se sont déjà affrontées.
Si je devais choisir une ligne de business, je parierais davantage sur l'automobile.
La montée en gamme des smartphones est la base des profits, l'AIoT est le connecteur qui relie les téléphones, les voitures et les appareils domestiques, mais c'est l'automobile qui est la deuxième courbe la plus susceptible de réécrire la valorisation de Xiaomi. Ce rapport ne doit pas seulement être jugé sur le nombre de véhicules vendus, mais aussi sur la capacité à augmenter la marge brute et à réduire les pertes. Se concentrer uniquement sur le volume sans rentabilité, aussi passionnante que soit l'histoire, sera dévalué par le marché.
Ce qui est encore plus intéressant, c'est que la frontière d'OKX s'élargit vraiment : Pop Mart échange des émotions de consommation, Kimi échange des attentes autour de l'IA, Xiaomi échange « l'écosystème complet homme-voiture-maison ».
À ce rythme, je commence même à espérer que ce sera bientôt au tour de DeepSeek.
Bien sûr, ce n'est pas que ces entreprises émettent collectivement des tokens, mais que leurs histoires de croissance commencent à être évaluées 24h/24.
Si l'automobile livre une « croissance de l'échelle + amélioration de la rentabilité », je serai un peu plus optimiste ; sinon, cette chute d'aujourd'hui pourrait n'être qu'une répétition.
$POPMART $MOONSHOT
#财报观察员：小米即将发布财报，你更看好哪条业务线？ #BTC ETF Rachat 390 millions vs file d'attente de sortie de staking ETH à 0 : flux de capitaux opposés entre les deux chaînes
La semaine dernière, le BTC ETF au comptant américain a enregistré une sortie nette de 390 millions de dollars, soit le plus grand rachat hebdomadaire en 6 semaines. Le même jour, la file d'attente de sortie du staking ETH est revenue à zéro, mais 2,17 millions d'ETH (environ 4,1 milliards de dollars) attendent d'entrer. Les flux de capitaux des deux chaînes vont en sens inverse.
Le 17 août au soir, une série de données 13F sur X a complété cette histoire. Brevan Howard (avec 30 milliards de dollars d'actifs) a vendu 70 % de sa position en BTC ETF, restant à 255 millions de dollars ; Graham Capital (20 milliards) a vendu 75 %, restant à 9 millions de dollars ; Macquarie (2200 milliards) a vendu 62 %, restant à 55 millions de dollars. Ces trois institutions ont réduit leurs positions de plus de 70 % simultanément, ce n'est pas une coïncidence, c'est un rééquilibrage institutionnel lors de la fenêtre des résultats du T2.
Mais il y a aussi un signal inverse du même côté. Jane Street détient 990 millions de dollars en BTC (15 394 unités via ETF), dont 828 millions dans l'IBIT de BlackRock. Cependant, Jane Street a publié sa première perte mensuelle en dix ans, son activité traditionnelle de teneur de marché saigne alors qu'elle détient du BTC.
@KobeissiLetter a donné un contraste plus mémorable : le marché des ETF à effet de levier a une exposition totale de 420 milliards de dollars, en hausse de 100 milliards en 3 semaines, un record depuis début juillet. Le BTC ETF au comptant est en rachat, tandis que les ETF à effet de levier augmentent leurs positions. Ce n'est pas un retrait uniforme, c'est un passage des institutions de "détention de BTC" à "trading de BTC".
@BSCNews du 18/08 donne la donnée la plus solide de ce contraste : la file d'attente de sortie du staking ETH est à nouveau à 0, mais 2,17 millions d'ETH (environ 4,1 milliards de dollars) attendent d'entrer. Une file d'attente de sortie à 0 signifie qu'aucun staker actuel ne souhaite sortir, tandis que la file d'attente d'entrée de 2,17 millions d'ETH signifie qu'une grande quantité de capitaux attend encore de se verrouiller.
Bitmine agit encore plus fortement. @IvanOnTech a rapporté le 17/08 que Bitmine a staké 87 % des ETH, soit 5,06 millions d'ETH, environ 9,6 milliards de dollars. Une institution qui stake 9,6 milliards de dollars en ETH retire une grande partie de l'offre en circulation.
Le contrat perpétuel $BTC au 18/08 02:10 est à 64 292,1 dollars, +1,80 % sur 24h ; taux de financement **-0,0003 % devenu négatif**, le SWAP oiUsd d'OKX est d'environ 2,07 milliards de dollars, en baisse de 1,64 % sur 24h. Le prix monte mais l'open interest diminue + taux de financement négatif, la structure de rebond est toujours pilotée par des clôtures de positions courtes, la hausse n'est pas une attaque des acheteurs mais un retrait des vendeurs à découvert.
Le contrat perpétuel $ETH est à 1906,34 dollars, +0,75 % sur 24h ; taux de financement +0,0025 %, oiUsd environ 1,33 milliard de dollars, en hausse de 0,74 % sur 24h. L'open interest d'ETH s'élargit modérément, le taux de financement est légèrement positif, de nouvelles positions entrent. En contraste avec la contraction de l'open interest de BTC, le perpétuel OKX reflète aussi la divergence des flux de capitaux entre les deux chaînes.
Le canal ETF de BTC libère l'offre (sortie nette de 390 millions + réduction de plus de 70 % par trois institutions), tandis que le canal de staking ETH resserre la circulation (file d'attente de sortie à 0 + 2,17 millions d'ETH en attente + Bitmine stake 9,6 milliards). L'un se relâche, l'autre se resserre.
@aixbt_agent a donné une observation à surveiller : BTC a sous-performé le S&P 38 % des jours au cours des 3 derniers mois, et le risque de corrélation avec le NASDAQ augmente. Si le NASDAQ casse, le risque de chute de BTC ne peut être ignoré. Mais le staking ETH est contre-cyclique, peu importe la tendance du marché secondaire, les ETH verrouillés ne sortiront pas à court terme.
Cela ne signifie pas qu'ETH est forcément plus fort que BTC, mais que les deux chaînes répondent différemment au même cycle : BTC utilise le canal ETF pour un rééquilibrage institutionnel, ETH utilise le staking pour resserrer l'offre. Celle qui terminera son chemin en premier sera la première à rebondir.
Trois questions habituelles.
Le BTC ETF a eu une sortie nette de 390 millions la semaine dernière, mais l'exposition des ETF à effet de levier a atteint 420 milliards, croyez-vous que les institutions se retirent ou changent d'outil ?
La file d'attente de sortie du staking ETH est à 0, avec 2,17 millions d'ETH en attente d'entrée, pariez-vous sur un verrouillage structurel ou une bulle de staking cyclique ?
Le taux de financement BTC est devenu négatif + open interest diminue + prix monte, le taux de financement ETH est légèrement positif + open interest augmente, le perpétuel OKX montre déjà une divergence entre les deux chaînes, sur laquelle pariez-vous ?
$BTC $ETH #Bitcoin #Ethereum #ETF #质押🚀 $AEON/$USDT : Bullish Breakout Builds Momentum — Key Levels to Watch $AEON is showing strong upside momentum after breaking out from the lower trading range. Price is currently around 0.08548, with the token up nearly 13% today. 📈 Key Levels Resistance: 0.0880 → 0.0936 Support: 0.0850 → 0.0800 A sustained breakout above 0.0936 could potentially open the door to another move higher. However, after such a sharp rally, a pullback or retest would not be unusual. The 0.0850–0.0800 zone is the keyAnalyse technique du repli de l'or $XAU $XAUT : facteurs et niveaux de support
La baisse d'aujourd'hui est principalement due à la conjonction de quatre facteurs :
1. Détonateur direct : prise de bénéfices concentrée
Au début août, le prix de l'or a augmenté de plus de 7 % en une semaine, les haussiers ayant accumulé d'importants gains latents. Aujourd'hui, le prix a tenté de franchir la résistance clé entre 4420 et 4430 dollars sans succès, les capitaux à court terme ont pris leurs bénéfices, ce qui est le déclencheur le plus direct de cette baisse.
2. Pression fondamentale principale : rebond des rendements des bons du Trésor américain
Le rendement des bons du Trésor à 10 ans est remonté à 4,73 %, tandis que celui à 30 ans a atteint un sommet proche de vingt ans. La hausse des rendements obligataires augmente le coût d'opportunité de détenir de l'or non rémunéré, réduisant ainsi son attractivité en tant que placement, ce qui exerce une pression continue sur le prix de l'or.
3. Impact négatif indirect : la hausse du prix du pétrole ravive les craintes d'inflation
Le prix du Brent approche les 90 dollars le baril, suscitant des inquiétudes sur une possible persistance de l'inflation liée à l'énergie, ce qui pourrait amener la Fed à retarder la baisse des taux, voire à maintenir une politique de hausse. Le resserrement marginal des anticipations de taux pèse indirectement sur l'or.
4. Amplification technique : résistance bloquée déclenchant des stops
Le prix de l'or a échoué à deux reprises à franchir le sommet précédent autour de 4436 dollars, la dynamique haussière étant clairement insuffisante. La cassure du support à 4420 dollars a déclenché des ordres stop programmés, amplifiant la correction intrajournalière.
Dans l'ensemble, cette baisse s'inscrit dans une phase normale de consolidation au sein d'une tendance haussière, le marché attendant toujours un signal politique clair dans le compte rendu de la réunion de la Fed du 20 août (juillet). 这件事真正值得看的，不是Strategy会不会卖比特币，而是Saylor过去“只买不卖”的逻辑，正在变得更现实。 一、为什么STRC改变了Strategy？ STRC需要持续支付股息，而股息最终需要美元现金。 所以Strategy现在意识到，不能把所有资产都压在BTC上，还必须保留足够的现金流动性，才能支撑STRC和其他信用产品。 二、为什么Saylor愿意卖$BTC ？ 因为Strategy现在已经不只是囤币公司。 它同时管理BTC、现金、普通股和优先股。 如果STRC被明显低估，而公司又需要现金，那么卖出部分BTC、回购STRC，可能比继续死守BTC更有效率。 三、Strategy正在发生什么变化？ 以前是： 融资 → 买BTC → BTC上涨 → 再融资。 现在更像是： BTC便宜就买BTC； STRC便宜就买STRC； 需要流动性就增加现金； 必要时也可以卖BTC。 这说明Strategy正在从单纯的“BTC囤积者”，变成围绕BTC做资本配置的金融公司。 四、投资者应该看什么？ 真正重要的不是“Saylor终于愿意卖BTC了”，而是Strategy能不能同时管理好BTC、现金和$AMD Ce carnet d'ordres AMD me donne des sueurs froides, les échanges entre acheteurs et vendeurs autour de 498 sont trop violents, c'est un affrontement pur de capitaux, sans aucune nouvelle pour soutenir. Ce genre de mouvement erratique est très probablement une manœuvre de manipulation par un gros spéculateur pour nettoyer le marché, ne vous précipitez pas pour entrer, attention aux faux signaux. Je choisis d'observer d'abord, d'attendre un volume confirmé pour définir la direction. Que pensez-vous, est-ce un piège ou une fausse poussée haussière ? 👇👇👇📊 $OKB Liquidations rapides des contrats (18 août)
Selon les données de liquidation, les gros investisseurs ont joué une stratégie exemplaire sur OKB : « accumulation à court terme → liquidation agressive à long terme » pour récolter les gains. Les positions short ont été complètement éliminées à court terme, avec une résistance entre 12 et 24 heures rapidement écrasée, totalisant plus de 250 000 $ de liquidations.
Temps Liquidations totales Liquidations longues Liquidations courtes
1 heure 3,92 $ 3,92 $ 0 $
4 heures 21 300 $ 21 300 $ 0 $
12 heures 209 400 $ 206 400 $ 3 050,88 $
24 heures 259 600 $ 206 400 $ 53 200 $
D'après les données de liquidation $OKB, les positions longues ont écrasé les shorts en 1 heure, les shorts ont été totalement éliminés, la phase de liquidation longue s'est déroulée de manière exemplaire mais avec un volume très faible — 3,92 $, un test typique à faible volume ; à 4 heures, les longues continuent d'écraser, les shorts toujours éliminés, la liquidation longue explose à un niveau nucléaire, passant de 3,92 $ à 21 300 $ — les longues déploient toute leur force, les shorts sont complètement écrasés ; à 12 heures, les longues continuent d'écraser, elles représentent 67,6 fois les shorts, la dynamique de liquidation longue diminue mais reste extrêmement forte, le volume de liquidation passe de 21 300 $ à 209 400 $ — les shorts réapparaissent mais sont instantanément écrasés ; à 24 heures, les longues continuent d'écraser, avec 206 400 $ de liquidations longues contre 53 200 $ de shorts, soit 3,88 fois plus, totalisant plus de 259 600 $ de liquidations — les gros investisseurs ont parfaitement réalisé la stratégie « accumulation à court terme → liquidation agressive à long terme » sur OKB, les shorts ont été totalement éliminés à court terme, la résistance à long terme a été écrasée. Mais le point clé est que le ratio d'écrasement des longues est passé de 67,6 fois à 12 heures à 3,88 fois à 24 heures, l'énergie de liquidation longue s'épuise rapidement, le marché tend vers un équilibre, la direction peut s'inverser à tout moment. Contrôlez bien vos positions, évitez de vous faire piéger.
⚠️ Avertissement de risque : toutes les périodes montrent que les liquidations longues écrasent continuellement les shorts, la direction est très cohérente, mais le ratio 12H→24H diminue de 67,6 à 3,88, la dynamique de liquidation longue s'effondre, le risque d'inversion est très élevé ; les liquidations à 12 et 24 heures représentent 99 % du total journalier, concentration très élevée. Il est conseillé de réduire l'effet de levier à moins de 3x, ne pas acheter à l'aveugle, contrôler strictement les positions en attendant une direction claire.
🔥 Indicateur de tendance du marché | 18 août
Trois sujets chauds aujourd'hui convergent vers un même thème : le marché digère simultanément l'épreuve des bénéfices d'entreprise, la réévaluation des taux sans risque, et la validation à long terme de la logique du stockage AI.
📱 Rapport trimestriel Q2 de Xiaomi : pression sur les smartphones, montée en puissance de l'automobile
Xiaomi publiera aujourd'hui après la clôture à Hong Kong ses résultats du T2 de l'exercice 2026. Le marché prévoit un chiffre d'affaires de 108,82 milliards de yuans, en baisse de 6,15 % sur un an ; le bénéfice par action est estimé à 0,20 yuan, en baisse de 55,67 %.
Le secteur des smartphones fait face à une « bataille volume-prix » : les expéditions mondiales de smartphones ont chuté de 11 % en glissement annuel, la part de marché mondiale de Xiaomi est passée de 14 % à 12 %. Mais la stratégie de montée en gamme pousse le prix moyen de vente à un nouveau record, tandis que la hausse des prix des mémoires ralentit, la marge brute des smartphones devrait rester au-dessus de 8 %.
Le secteur des voitures intelligentes est le point fort : plus de 100 000 livraisons au T2, Goldman Sachs prévoit un chiffre d'affaires de 26,234 milliards de yuans pour les nouvelles activités comme les véhicules électriques, en hausse de 23 %. La série SUV Pengcheng devrait être lancée en septembre, sa capacité à devenir un catalyseur clé du second semestre sera un point d'attention lors de la présentation des résultats.
📈 Rendement des bons du Trésor américain à 30 ans atteint un plus haut depuis 2007
Le 18 août, le rendement des bons du Trésor à 30 ans a grimpé à 5,31 %, un plus haut depuis 2007 ; celui à 10 ans a atteint 4,724 %.
Trois pressions conjuguées : le déficit budgétaire américain continue de s'élargir, le CBO prévoit que les intérêts de la dette atteindront 2,1 trillions de dollars en 2036 ; la vague d'investissements en AI entraîne une émission massive d'obligations d'entreprise ; l'accord de paix de 60 jours entre les États-Unis et l'Iran arrive à expiration, le Brent clôture à 90,87 $ le baril. Un stratégiste de Barclays affirme que les données économiques faibles ne peuvent plus freiner la hausse des rendements des obligations longues — le marché anticipe les risques fiscaux et inflationnistes à long terme.
💾 SanDisk en hausse de plus de 8 %, les accords à long terme redéfinissent la valorisation
SanDisk a progressé d'environ 8 % lundi à 1 770 $, après une hausse cumulée de plus de 60 %. JPMorgan a repris la couverture avec un objectif à 2 250 $ ; Evercore vise même 2 800 $.
Le moteur de cette hausse est l'accord à long terme : SanDisk a signé des accords NBM avec 8 clients, pour un contrat total de 93,9 milliards de dollars ; couvrant plus de 50 % de la capacité de l'exercice 2027 et environ deux tiers de celle de 2028 ; la durée moyenne des accords dépasse 4 ans, la visibilité de la demande passe de 3 mois à plus de 4 ans. China Merchants Securities souligne que SanDisk passe d'un fournisseur NAND cyclique à un modèle de création de valeur garanti par des accords à long terme et porté par la demande AI.
💎 Résumé
Trois faits dessinent un même tableau : Xiaomi cherche à compenser la pression sur les smartphones par la croissance automobile, le marché obligataire américain valorise les risques fiscaux à long terme, SanDisk sécurise ses revenus futurs liés au stockage AI via des accords à long terme — l'épreuve des bénéfices, la réévaluation des taux sans risque, la validation de la logique industrielle convergent dans la même fenêtre temporelle. #财报观察员：小米即将发布财报，你更看好哪条业务线？
#30年期美债收益率创2007年以来新高
#闪迪收涨逾8%，长期协议受关注 Avec un chiffre d'affaires annualisé atteignant 65 milliards de dollars et l'annonce d'une introduction en bourse confidentielle, $ANTHROPIC pousse la balance de valorisation vers le marché public, tandis que le resserrement des comptes de puissance de calcul côté entreprises crée une tension sur la tarification premium.
Le bond à plus de 11,5 milliards de dollars au deuxième trimestre a propulsé la valorisation post-investissement à 965 milliards de dollars, le marché anticipant même une valorisation encore plus élevée.
Les fournisseurs de cloud accélèrent la diversification des appels classiques via des modèles développés en interne à bas coût, les grands clients entreprises ayant cessé les achats indifférenciés, le calcul précis du coût par interaction devenant la norme.
La forte croissance du chiffre d'affaires masque la consommation de trésorerie liée aux dépenses de puissance de calcul ; il reste à confirmer si la prime sur les modèles pourra soutenir des multiples très élevés sur le marché secondaire.
Si les modèles leaders établissent des barrières commerciales difficiles à remplacer dans des scénarios complexes de haut niveau, la reprise des renouvellements à forte valeur par les grands clients entreprises fera monter le centre de valorisation, mais les modèles à bas prix offrant une alternative équivalente dans la logique complexe rendraient cette dynamique immédiatement caduque.
Si le budget marginal des entreprises continue de se diriger vers des solutions alternatives à bas prix, la baisse de la rétention client entraînera une pression à la baisse sur la tarification publique par rapport à la valorisation primaire, sauf si les dépenses de puissance de calcul diminuent fortement, réparant directement la marge brute.
L'essence du jeu haussier/baissier réside dans la capacité des modèles à forte prime à achever la transition de tarification vers le marché secondaire avant que le marché n'entre pleinement dans une phase de sensibilité aux coûts.
Dans les 7 prochains jours, il sera crucial d'observer les données sur la volonté de renouvellement des grands clients entreprises pour les API haut de gamme, ainsi que la vitesse d'augmentation des appels aux modèles développés en interne à bas prix par les géants du cloud.
#AI押注受挫，华尔街交易巨头月亏150亿美元 #闪迪收涨逾8%，长期协议受关注近期加密市场的资金流动再次引发了广泛讨论。就在刚刚过去的一周，也就是美东时间8月10日至8月14日，现货比特币ETF与现货以太坊ETF交出了一份看似相近、实则冷暖有别的成绩单。现货比特币ETF录得3.9亿美元的净流出，而现货以太坊ETF的净流出则仅为226万美元。两组数字摆在一起，乍看之下是比特币承受了更大的抛压，但如果深入拆解其中的结构性细节，你会发现市场的真实情绪远比表面数字复杂得多。 先来看比特币一侧。3.9亿美元的净流出并非均匀分布在各家发行商头上，而是呈现出高度集中的特征。领跑这场资金撤离的依然是富达旗下的FBTC，单周净流出达到1.53亿美元，几乎占据了总流出金额的四成。其他几家主要发行商虽然也出现了一定的资金外流，但都没有达到如此突出的量级。这种“一家独大”的流出结构，往往暗示着特定类型投资者在调仓或获利了结，而非市场整体的恐慌性出逃。换句话说，有人在离场，但离场的节奏是有序的，并不是踩踏式的溃退。 再看以太坊一侧，情况就更有意思了。现货以太坊ETF整体净流出仅为226万美元，这本身就是一个极为微弱的数字。但更值得玩味的是，贝莱德旗下的ETHA在这段时间里竟然录得了163La pression de la hausse des prix de la mémoire combinée à la montée en flèche de Xiaomi laisse présager un mauvais rapport financier pour le secteur des smartphones Xiaomi.
Des institutions comme Goldman Sachs prévoient directement une chute de 40 % du bénéfice net de Xiaomi au deuxième trimestre. En tant que fan de Xiaomi, je ne peux pas non plus supporter les opérations de Xiaomi cette année.
L'année dernière, la série Mi a rendu hommage à Apple de manière globale, du nom à la forme, et même les blogueurs fans de Xiaomi recommandaient d'acheter le Redmi K90PM plutôt que le Mi 17. La série Mi est même sortie du top 30 des ventes, ce qui a fait chuter la part de marché des smartphones Xiaomi en Chine à 12 %.
De plus, la pénurie de mémoire grand public devrait durer encore deux à trois ans, et la hausse des prix dans la chaîne d'approvisionnement bloque fermement les profits de Xiaomi, avec une augmentation générale des prix il y a quelque temps.
Le peu de bonne nouvelle est que cette situation difficile s'est déjà produite une fois au premier trimestre.
Haute intelligence émotionnelle : le marché a déjà anticipé les mauvaises nouvelles du rapport financier du deuxième trimestre.
Basse intelligence émotionnelle : étant déjà au plus bas, toute évolution sera à la hausse.
#财报观察员：小米即将发布财报，你更看好哪条业务线？ $AMZN (Amazon.com Inc.) — Actuellement $259.04, -1,37% sur 24h
$AMZN Actuellement $259.04, capitalisation boursière $2,79T, variation sur 24h -1,37%. Le marché tire vers le bas, les fondamentaux restent inchangés.
Je suis Yuvi.
Parlons de la position actuelle de $AMZN :
AWS est le cœur : Morgan Stanley prévoit que les revenus d'AWS atteindront 1 000 milliards de dollars en 8-10 ans, ce qui correspond à un cours cible de 500 $ ; principal bénéficiaire de la migration vers le cloud IA.
Double moteur + croissance cachée : TTM chiffre d'affaires 775,7 milliards, bénéfice net 135,3 milliards ; la publicité représente environ 9 % du chiffre d'affaires, avec une croissance plus rapide que Google/Meta.
Valorisation raisonnable : P/E 21, objectif de cours à 327 $ avec un potentiel de 26 % ; mais le FCF n'est que de 3,2 milliards, les dépenses en capital sont une source d'inquiétude.
Ma stratégie : construire une position en dessous de 250 $, patienter pour la libération de la valeur d'AWS.
Je suis Yuvi, je parle uniquement de logique, pas de recommandations. À demain.🔥 La loi CLARITY entre dans une semaine cruciale, mais ce qui mérite vraiment l'attention, ce n'est pas seulement le projet de loi lui-même.
Le 19 août, la Maison-Blanche réunira Trump, le président de la SEC Paul Atkins, le président de la CFTC Michael Selig, ainsi que des représentants d'institutions telles que Coinbase, Ripple, a16z, Nasdaq, CME, pour discuter de la coordination de la régulation des actifs numériques.
Le 20 août, la CFTC tiendra également son premier Comité consultatif sur l'innovation, avec des sujets couvrant la Crypto, l'AI, et les marchés de prédiction.
Parallèlement, bien que la loi CLARITY ait progressé au Sénat, elle n'a pas pu obtenir le vote clé avant la pause d'août, la prochaine étape étant prévue pour septembre.
Ainsi, le véritable point d'intérêt cette semaine est : la Maison-Blanche + la SEC + la CFTC + le Congrès, qui poussent simultanément à la refonte du cadre réglementaire des actifs numériques aux États-Unis.
Le cœur du sujet n'est plus seulement « la loi sera-t-elle adoptée », mais plutôt : qui régule, quoi régule-t-on, et comment la SEC et la CFTC se partagent les responsabilités.
Si la loi CLARITY progresse encore en septembre, tout en avançant de concert avec les règles de la SEC et de la CFTC, la crypto américaine pourrait officiellement entrer dans une phase de mise en œuvre du cadre réglementaire.
Pour les institutions, ce qui importe vraiment n'est pas qu'un projet de loi soit soudainement adopté, mais que les règles deviennent prévisibles. C'est la condition préalable pour que les capitaux à long terme entrent réellement sur le marché En attendant le rapport financier de Xiaomi, j'ai parcouru les fondamentaux des derniers trimestres. Honnêtement, les attentes du marché ont évolué : ce n'est plus seulement "smartphones + IoT", mais plutôt combien de bruit la voiture électrique va faire.
Le vieux business des smartphones n'offre pas vraiment de surprises, les volumes mondiaux sont là, la montée en gamme progresse lentement, mais limitée par le marché global et les cycles de remplacement, la croissance est essentiellement une progression très lente. L'IoT et les gros appareils électroménagers sont stables et solides, avec une marge brute résistante, c'est une vache à lait discrète mais rentable. Quant aux services internet, la marge est élevée, mais la croissance a aussi atteint un plafond.
Personnellement, je m'intéresse surtout à la marge brute et à la réalisation de la capacité dans le secteur automobile. Le lancement de la SU7 a suscité beaucoup d'intérêt, mais la montée en capacité et les coûts de la chaîne d'approvisionnement restent des points sensibles surveillés par l'extérieur. Si ce rapport financier montre une marge brute automobile meilleure que prévu, ou une réduction significative des pertes, alors cette histoire pourra continuer à être racontée. $XIAOMI
#财报观察员：小米即将发布财报，你更看好哪条业务线？ $OKB 今天早上这一下砸得挺突然的。 从103附近直接往下捅，最低到了96出头，现在虽然拉回到97.5左右，但整个过程看起来还是挺慌的。 我自己正好有10个OKB现货，看着K线那根长阴，第一反应是有点懵。 先说数据。 周线净资金流向最近两周都是明显的净流出，尤其是最近这一周，流出的量比前面几周大不少。 甚至这周也才过两天 这说明大资金确实在往外走，不是小散在玩。 再看多空借币量，做多借币量一直压着做空借币量，杠杆多头仓位还不小。 现货端资金在走，杠杆端多头却还在硬撑，这种错位短期很容易出问题。 早盘这一砸，很大概率就是有人受不了这种背离，先动手了。 我自己现在的想法比较直接： 10个币数量不多，暂时先不动。 96附近如果能站稳，后面再震荡向上修一修，问题还不大。 但如果再次放量跌破96，并且收不回来，那我就会考虑先减掉一半，把风险降下来。 目前更关键的是看它接下来几个小时能不能把96守住。 守住了，我就继续拿；守不住，就果断减。 这种闪崩之后最怕的就是情绪延续，所以我给自己设了一个比较明确的观察点，而不是傻傻扛着。 #财报观察员：小米即将发布财报，你更看好哪条业务线？ #30年期美L'époque de la hausse généralisée du marché des cryptomonnaies est révolue, la prochaine grande tendance sera la finance sur chaîne !
Récemment, Hunter Horsley, PDG de Bitwise, a souligné qu'il est désormais difficile de regrouper tous les projets sous le terme "industrie crypto".
Bitcoin, infrastructures L1, tokenisation d'actifs, stablecoins, contrats perpétuels, Meme et marchés de prêt, chacun résout des problèmes différents et les catalyseurs ne sont plus les mêmes.
C'est comme si l'on ne pouvait pas expliquer Meta, Uber et Shopify uniquement par le terme "entreprises internet".
Plus l'industrie mûrit, plus les segments se spécialisent, et il devient de moins en moins probable qu'une seule histoire entraîne la hausse de tout le marché.
Au cours des 12 prochains mois, ce qui mérite le plus d'attention est la finance sur chaîne : les fonds, les actifs, les transactions et le crédit migrent progressivement vers la blockchain, avec des opportunités pour les stablecoins, RWA, produits dérivés et protocoles de prêt de répondre à des besoins réels.
Mais la migration des activités sur chaîne ne signifie pas que tous les tokens vont prendre de la valeur.
La croissance des utilisateurs, les revenus des protocoles et la capture de la valeur des tokens sont trois choses distinctes.
La prochaine phase du marché récompensera véritablement non pas les projets les plus bruyants, mais ceux capables de transformer le volume des transactions sur chaîne en revenus durables.
$BTC $ETH $META
#BTC沉睡供应创新高，稀缺性再受关注 Les taux des bons du Trésor américain grimpent à leur plus haut niveau en 19 ans ! Comment l'impasse sur le nucléaire iranien influence-t-elle BTC et ETH ?
L'accord de paix de 60 jours entre les États-Unis et l'Iran arrive à expiration, les États-Unis refusent de le prolonger, ce qui fait immédiatement grimper le prix du pétrole. Parallèlement, le rendement des bons du Trésor à 30 ans s'envole au-delà de 5,31 %, un record depuis 2007, tandis que celui à 10 ans atteint 4,72 %. Une rare division au sein de la Fed : lors de la réunion de juillet, le maintien des taux a été voté 9 contre 3, trois membres hawkish insistant pour une hausse de 25 points de base. Le marché retient son souffle en attendant la publication du compte rendu cette semaine pour révéler ces divergences internes.
Impact sur BTC et ETH :
BTC est actuellement autour de 64 100 $, ETH environ 1 890 $, le taux ETH/BTC reste bas.
La hausse des taux des obligations à long terme à un plus haut en 19 ans signifie que les rendements sans risque sont très attractifs, ce qui exerce une pression à la baisse sur la valorisation des actifs risqués comme BTC. L'incertitude autour du nucléaire iranien fait monter le prix du pétrole ; si les anticipations d'inflation augmentent, cela pourrait renforcer la position hawkish de la Fed — ce qui est défavorable à un marché crypto sensible à la liquidité. Cependant, la hausse du pétrole affaiblit aussi la confiance dans le dollar, ce qui pourrait pousser une partie des capitaux refuge vers BTC, créant une légère couverture.
Techniquement, BTC doit maintenir un support entre 62 000 $ et 63 000 $, et se stabiliser entre 64 000 $ et 65 000 $ pour soulager la pression ; ETH doit surveiller la zone 1 850 $–1 900 $, la faiblesse du taux reflétant une préférence des capitaux pour BTC comme valeur refuge. Si le compte rendu de mercredi est hawkish, les deux seront sous pression, avec une volatilité potentiellement plus forte pour ETH.
Le macroéconomique reste le facteur dominant — la double pression des taux obligataires et du pétrole freine le marché, la direction de la Fed déterminera la tendance à court terme du marché crypto.
$BTC $ETH Une information éclipsée par la hausse du stockage, mais qui mérite d'être mise en avant : les autorités sud-coréennes ont démenti le rapport selon lequel « les puces seraient le premier investissement américain ». L'intérêt ne réside pas dans ce démenti en lui-même, mais dans le fait que les semi-conducteurs sont de plus en plus liés aux négociations géopolitiques et tarifaires — les puces ne sont plus seulement un enjeu industriel, elles sont un levier. Ajoutez à cela que ce soir Trump a publiquement « attaqué » le président sud-coréen, ravivant les vieux différends sur la présence militaire américaine en Corée et les frais de défense, et la prime de risque politique sur la chaîne d'approvisionnement des semi-conducteurs augmente de manière visible à l'œil nu. Ce que cela signifie pour le marché : dans cette tendance haussière du stockage et de la mémoire, au-delà de la demande liée à l'AI, il y a une variable géopolitique qui peut à tout moment venir perturber la donne. Plus l'histoire est séduisante, plus il faut être attentif aux risques sous-jacents, ceux qui comprennent savent.Après réflexion
1. Les fonds AI détiennent massivement des actions AI ;
2. Les actions AI chutent ;
3. Les fonds à effet de levier font face à des appels de marge ;
4. Les fonds doivent rapidement lever des liquidités ;
5. Les cryptomonnaies, en raison de leur bonne liquidité et de leur trading 24h/24, sont vendues en priorité ;
Une liquidation en chaîne se produit sur le marché crypto.
Autrement dit, le Bitcoin ne baisse pas toujours à cause de mauvaises nouvelles propres, mais parce que d'autres ont besoin de liquidités et le vendent.
Dans ce cas, la haute liquidité du marché crypto devient en fait une faiblesse. $BTC $ETH