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Dans le monde des cryptomonnaies, un débutant obéissant et discipliné peut parfois surpasser en capacité de gain un vétéran qui se fie uniquement à son expérience. Three Arrows Capital, à son apogée, gérait plus de cent milliards de dollars. Son fondateur, Su Zhu, avait introduit le concept de « super cycle » et croyait fermement que ce marché haussier ne connaîtrait pas de marché baissier. Forts de leur succès passé, ils ont choisi un effet de levier maximal sans plan de secours, ce qui a conduit à une perte totale en quelques semaines en 2022, entraînant avec eux plusieurs institutions. Delphi Digital a connu un sort similaire. Après de nombreuses recherches approfondies, ils ont publiquement soutenu et massivement investi dans LUNA, qui a vu ses 40 milliards de dollars s'évaporer en quelques jours. Il y a aussi eu le modèle S2F de PlanB en 2021. Ce modèle avait prédit avec précision à plusieurs reprises le prix du Bitcoin, s'ajustant aux données historiques comme une loi physique, poussant de nombreuses personnes à investir massivement. Mais l'objectif de 100 000 dollars n'a jamais été atteint, et le modèle a été complètement invalidé par le marché. Dans un marché impitoyable, le plus grand piège est de confondre le « succès passé » avec la « capacité future ». Quelques prédictions réussies peuvent donner un faux sentiment de contrôle, tout en négligeant que les variables qui influencent réellement les prix évoluent constamment. Ainsi, le plus important en investissement n'est pas de prédire l'avenir, mais de se maîtriser soi-même. Utiliser peu d'effet de levier, garder des liquidités, avoir des stops de perte, et respecter la discipline. C'est aussi pourquoi je préfère considérer le Bitcoin comme ma position centrale : il ne nécessite pas de prédire précisément chaque cycle narratif, il suffit de croire à long terme qu'il atteindra continuellement de nouveaux sommets, ce qui réduit la dépendance à un futur complexe. Le marché changera toujours, mais chaque cycle narratif que Bitcoin traverse peut finalement se transformer en sa valeur à long terme.Le jugement de la « crédibilité fiscale » est confirmé. Le rendement des bons du Trésor américain à 30 ans a atteint un pic à 5,31 %, un plus haut depuis 2007. La flambée des taux longs ne reflète pas une anticipation de hausse des taux à court terme, mais une revalorisation des risques fiscaux et inflationnistes à long terme. Pourquoi les taux longs s'envolent-ils ? - Déficit budgétaire incontrôlé : au cours des 10 premiers mois de l'exercice 2026, le déficit cumulé s'élève à environ 1,8 trillion de dollars, dépassant déjà le total de l'exercice 2025 ; en juillet, le déficit mensuel a atteint 432,3 milliards de dollars, en hausse de 48 % sur un an - Effet boule de neige des charges d’intérêts : au cours des 10 premiers mois de l'exercice 2026, les charges nettes d’intérêts ont atteint 963 milliards de dollars, en hausse de 14 % sur un an ; le CBO prévoit que ces charges atteindront 2,1 trillions de dollars d'ici 2036 - Pic d’offre et faibles enchères : le Trésor a récemment émis 25 milliards de dollars de bons à 30 ans, avec un rendement de 5,216 % (plus haut depuis 2001) et un ratio de souscription faible de 2,39, témoignant d’une demande faible - Désengagement des acheteurs étrangers : en juin 2026, le Japon a réduit ses avoirs de 26,4 milliards de dollars, la Chine de 25,9 milliards, le Royaume-Uni de 8,7 milliards ; le total des avoirs étrangers en bons du Trésor a diminué de 72,1 milliards ce mois-là - Hausse des primes d’inflation : les investisseurs exigent une compensation plus élevée pour le risque inflationniste à long terme, la prime de terme est réévaluée, poussant les taux longs à s’écarter des anticipations de politique monétaire à court terme - Émission de dette par les géants de l’AI : les grandes entreprises technologiques émettent massivement de la dette pour financer les infrastructures AI, concurrençant les bons du Trésor pour des fonds limités, ce qui accentue la hausse des taux longs Impact direct sur les actifs - Coût d’opportunité des actifs sans coupon en forte hausse : le taux sans risque dépasse 5 %, réduisant l’attrait des actifs sans rendement comme l’or - Divergence entre or et bitcoin : sur un an, l’or a progressé de 32 % tandis que le bitcoin a chuté de 46 % ; l’or bénéficie davantage du soutien des banques centrales et des capitaux refuge, alors que le bitcoin souffre dans un contexte de taux élevés Perspectives - Surveiller les taux longs : si le rendement à 30 ans continue de grimper et se maintient à un niveau élevé, la pression sur la valorisation des actifs risqués se poursuivra. - Suivre la fiscalité et les enchères : les variations marginales du déficit et des charges d’intérêts, ainsi que les ratios de souscription et les taux d’adjudication des émissions clés, sont des indicateurs fréquents de la confiance du marché. - Suivre les positions étrangères : les mouvements d’achat ou de vente des principaux investisseurs étrangers influencent directement la demande de bons du Trésor et l’évolution des taux longs. La récente flambée des taux longs reflète une revalorisation des risques fiscaux et inflationnistes à long terme aux États-Unis, et non une anticipation de hausse des taux à court terme. Avant que la « crédibilité fiscale » ne soit réévaluée, la pression d’un environnement de taux élevés sur les actifs risqués devrait persister. Il convient de rester prudent et de suivre les taux longs et les données fiscales comme points d’ancrage.Analyse succincte du marché｜Le rebond est une correction technique, pas un renversement $BTC $ETH BTC revient près de 64 000, le marché est globalement en hausse, mais le sentiment reste modéré, ce mouvement est plutôt une correction technique après une survente, pas un renversement de tendance. La régulation des stablecoins américains est favorable, mais les capitaux ne spéculent pas aveuglément sur cette nouvelle, attendant les détails de mise en œuvre. Du côté des institutions : ETH continue d'être accumulé par les institutions, mais la réaction du marché est calme. Différenciation des cryptos : $SOL et $XRP ne font que suivre le rebond du marché global. 📍Positions clés pour BTC Support : 64000‑64200 Résistance : 64500‑65000 Un volume important et une stabilisation au-dessus de 64800 sont nécessaires pour envisager une extension à la hausse ; en cas d'échec répété, retour à une phase de consolidation, attention à une possible descente vers 63500. Le taux de financement des produits dérivés ne montre pas de surchauffe, les fonds à effet de levier n'entrent pas massivement, le rebond est stable mais manque de puissance explosive. Points d'attention : volume des transactions + positions ouvertes sur les contrats perpétuels Prix en hausse avec baisse des positions, le rebond doit être remis en question. Le rebond peut être modéré, mais la gestion des positions doit rester lucide, beaucoup de pertes en trading viennent d'un mauvais timing. ⚠️Avis personnel, ne constitue pas un conseil d'investissement #Anthropic年化营收达650亿美元 Famille, les données de financement et de revenus de cette levée de fonds d'Anthropic sont vraiment impressionnantes dans tout le secteur de l'IA. Un chiffre d'affaires annualisé de 65 milliards de dollars, 11,5 milliards au deuxième trimestre, plus du double des 4,73 milliards du premier trimestre. Ce taux de croissance est incroyable dans n'importe quel secteur. La société vient de finaliser un financement de 65 milliards, avec une valorisation post-money de 965 milliards, et a déjà soumis un projet de formulaire S-1 à la SEC. Certains investisseurs discutent encore d'un chiffre d'affaires annualisé pouvant atteindre 100 à 120 milliards d'ici la fin de l'année, avec une valorisation en IPO pouvant atteindre 2 000 milliards. Ces chiffres sont vraiment astronomiques. Mais quelques détails méritent réflexion. Le chiffre d'affaires annualisé ne correspond pas aux revenus confirmés sur l'année entière, les 65 milliards sont une projection annualisée basée sur les revenus mensuels actuels, et ne garantissent pas que les revenus annuels réels atteindront ce montant. La société a soumis un projet de formulaire S-1, il reste encore du chemin avant le prospectus officiel, et les attentes de valorisation proviennent des discussions des investisseurs, pas des indications officielles de la société. Le coût élevé de la puissance de calcul, qui pèse sur les bénéfices et les flux de trésorerie, n'a pas encore été détaillé. Dans le contexte de la compétition globale en IA, Anthropic se rapproche de la taille d'OpenAI. OpenAI a un chiffre d'affaires annualisé de plus de 40 milliards, si Anthropic atteint vraiment 100 à 120 milliards d'ici la fin de l'année, elle dépassera au moins OpenAI en termes de chiffre d'affaires. Si l'introduction en bourse se fait à une valorisation de 2 000 milliards, cela entraînera une réévaluation globale des attentes de valorisation pour les puces IA et les centres de données. $BTC $SNDK $SPCX L'AIoT se redresse, et la chaîne mondiale des matériels technologiques émerge de son creux. En tant qu'actif sous-jacent de l'économie du calcul, BTC est lié à la prospérité du matériel technologique. De fortes ventes de smartphones signifient une demande stable en puces, garantissant que les dépenses en capital pour l'infrastructure informatique ne s'arrêteront pas. C'est mon point de vue. Prenez le temps de le digérer. $BTC $ETH $SNDK Aujourd'hui, parlons de H, clarifions d'abord : ce H n'est pas celui de Hero, c'est celui de Hell, c'est aussi le "ha" pour reprendre le flambeau 🤡 Humanity Protocol, ça sonne grandiose, un balayage de la paume pour "prouver que tu es un vrai humain". Le problème, c'est que dans le monde des cryptos, ce qui ne manque pas, ce sont ce genre de récits d'identité, la dernière fois ça a été surchauffé, cette fois on ressort la vieille soupe, réfléchis-y. Pourquoi j'ose le shorter : 1️⃣ La fondation a annoncé un ajustement du plan de Vesting, avec une date limite, et des institutions ont déjà choisi de débloquer immédiatement avec une décote — les institutions préfèrent vendre à prix cassé pour partir plus tôt, tu me dis que c'est une valeur à long terme ? Ils votent avec leurs pieds, c'est plus honnête que toi 2️⃣ Tu as vu la nouvelle des gros transferts de Jump Trading ? Les jetons des market makers se déversent, à qui ? Réfléchis toi-même 3️⃣ Peu importe ce qu'on raconte dehors sur une "réévaluation de la valeur", je ne vois qu'un volume et un rythme de rebond qui crient : piège à haussiers. On fait monter le prix juste pour te refiler les jetons 4️⃣ Je ne vais même pas m'étendre sur les histoires de "piratage ou vol interne", en tout cas ce projet accumule les mauvaises nouvelles plus vite qu'il ne fait monter le prix Je ne prends que du 2x, ne me parle pas de levier maximal, même 2x c'est trop dans un marché volatile, il faut rester en vie pour la prochaine opération. Rappel habituel : les contrats sont risqués, stop loss obligatoire, la gestion de position est plus importante que la direction. À titre informatif seulement, ce n'est pas un conseil d'investissement. Les risques géopolitiques vont-ils forcément faire chuter le marché ??? La chaîne de transmission la plus centrale des conflits géopolitiques : la tension géopolitique fait monter le prix du pétrole → les anticipations d'inflation augmentent → les attentes de baisse des taux sont repoussées → les rendements des obligations à long terme augmentent, ce qui finit par peser sur les actifs risqués mondiaux. Premièrement, c'est directement favorable à l'or et au pétrole. Les capitaux affluent immédiatement vers les actifs refuges traditionnels, et dès qu'une inquiétude sur l'approvisionnement pétrolier apparaît, une prime de risque se forme rapidement ; l'or bénéficie d'un double soutien d'achat pour la protection et contre l'inflation, ce qui est le moteur principal de la récente hausse continue de l'or. Deuxièmement, les obligations américaines et le marché boursier subissent une pression. Le marché craint un rebond de l'inflation, les obligations d'État à long terme sont vendues, les rendements des obligations à long terme augmentent, le rendement sans risque s'élève, et les institutions réduisent leurs allocations aux actions et aux actifs à haut risque comme les cryptomonnaies, les actions technologiques américaines sont plus susceptibles de corriger. Troisièmement, pour le marché des cryptomonnaies, à court terme, elles sont davantage considérées comme des actifs risqués. En cas de panique, les capitaux se retirent en priorité de BTC, ETH pour se diriger vers l'or et le dollar ; ce n'est que si le conflit se prolonge et que le marché craint pour le système de crédit mondial que le récit du « or numérique » du Bitcoin sera repris par les capitaux, ce qui relève d'une logique à moyen et long terme, difficile à voir à court terme. Actuellement, la situation au Moyen-Orient reste au niveau émotionnel, sans interruption substantielle du transport pétrolier, ce qui ne provoque que des perturbations d'anticipation. Si le conflit s'aggrave, toute la chaîne de transmission sera rapidement activée, modifiant directement les attentes de politique de la Fed, devenant la variable macroéconomique dominante pour le marché dans la période à venir. Cet article est uniquement un retour sur le marché, ne constitue aucun conseil d'investissement #30年期美债收益率创2007年以来新高 $BTC $ETH $SNDK AIoT : Porté par le festival shopping 618, le chiffre d'affaires IoT du deuxième trimestre a augmenté de 28 % d'un trimestre à l'autre pour atteindre 31,6 milliards de RMB, montrant une nette reprise dans les principaux appareils électroménagers et produits de maison intelligente. La variable pour le troisième trimestre réside dans les prix des puces mémoire : s'ils atteignent un pic puis reculent, les marges brutes des smartphones auront une marge de manœuvre pour se redresser. À mesure que les nouveaux modèles de véhicules électriques se développent, leur contribution au chiffre d'affaires continuera de s'étendre. Le troisième trimestre de Xiaomi semble encore plus prometteur que le deuxième. La demande en électronique grand public est en rebond Thèse de rachat STRC J'apprécie le débat, mais je perçois la structure STRC différemment — et je pense qu'une grande partie est intentionnelle. Le niveau de 100 $ est conçu pour fonctionner davantage comme un plafond que comme un simple objectif. La stratégie elle-même est en fait le premier vendeur autour de la parité, ce qui rend un échange simple « acheter à 98 $, vendre à 100 $ » moins attractif. La véritable opportunité apparaît lorsque les investisseurs sont prêts à acheter à un prix plus bas et à participer à l'écosystème plutôt que d'attendre simplement la parité. Entrée nette quotidienne de 30,85 millions de dollars pour l'ETF Ethereum — BlackRock domine à 84 %, les fonds institutionnels accumulent discrètement pendant la phase de consolidation de l'ETH --- 📊 1. Données clés : 30,85 millions de dollars, entrée nette continue sur deux jours Le 17 août, l'ETF spot Ethereum a enregistré une entrée nette totale de 30,8512 millions de dollars, maintenant une tendance d'entrée nette sur deux jours consécutifs. · BlackRock ETHA : entrée nette de 25,8966 millions de dollars, représentant 83,9 % du total des entrées · Fidelity FETH : entrée nette de 4,2727 millions de dollars · Valeur nette totale des actifs : 10,719 milliards de dollars · Ratio de l'actif net : 4,66 % (par rapport à la capitalisation totale d'Ethereum) · Entrées nettes cumulées historiques : 11,484 milliards de dollars 🔍 2. Analyse des données : BlackRock « seul maître à bord », structure différenciée des fonds institutionnels L'ETF BlackRock ETHA a enregistré une entrée nette quotidienne de 25,8966 millions de dollars, soit 83,9 % du total des entrées nettes. Ce n'est pas la première fois que BlackRock monopolise ainsi le marché, mais une part aussi élevée indique que les flux vers les autres produits ETF sont presque à l'arrêt. L'avantage de canal de BlackRock crée une dynamique de « winner takes all ». Le 16 août, l'ETF Ethereum a enregistré une entrée nette de 10,21 millions de dollars, dont 17,59 millions pour BlackRock ETHA, les autres produits ayant quasiment aucun flux entrant. Sur deux jours consécutifs, le total des entrées nettes s'élève à environ 41,06 millions de dollars, inversant la tendance précédente de sorties nettes continues. Bien que la taille ne soit pas énorme, le changement de direction est plus significatif que le volume lui-même. 📈 3. Comparaison avec l'ETF BTC : qui accumule ? Le 17 août, l'ETF spot Bitcoin a enregistré une entrée nette de 30,8259 millions de dollars. BlackRock IBIT a enregistré une entrée nette de 22,8 millions de dollars, Fidelity FBTC une entrée nette de 22,5 millions de dollars. L'entrée nette de l'ETF ETH (30,85 millions de dollars) est presque équivalente à celle de l'ETF BTC (30,83 millions de dollars). BlackRock ETHA (25,89 millions) et IBIT (22,8 millions) avancent presque de concert. Dans un contexte où le taux de change ETH/BTC reste autour de 0,0295 (toujours inférieur à la fourchette de 0,033-0,035 de mai), les fonds institutionnels affluent vers les deux actifs à une vitesse presque identique. 💎 4. Conclusion : accumulation discrète pendant la phase de consolidation L'ETH est en phase de consolidation entre 1 850 et 1 900 dollars depuis près de deux mois, mais les flux vers les ETF ne se sont pas arrêtés — environ 41,06 millions de dollars d'entrée nette sur deux jours, avec BlackRock ETHA dominant cette « accumulation discrète » à plus de 80 %. Plus la consolidation dure, plus le turnover des positions est complet ; plus le turnover est complet, plus l'élan lors de la cassure sera fort. Une entrée nette quotidienne de 30,85 millions de dollars n'est pas énorme, mais le passage d'une sortie continue à une entrée nette est un signal de retournement directionnel plus important que la taille elle-même. Alors que le marché débat encore de la hausse ou de la baisse de l'ETH, les institutions investissent discrètement avec de l'argent réel. La consolidation n'est pas sans direction, c'est que la direction est discrètement choisie par les capitaux. $ETH Smartphones : Les expéditions du premier trimestre ont atteint 33,8 millions d'unités, en baisse de 19 % en glissement annuel, mais le prix de vente moyen (ASP) a augmenté de 8,2 % en glissement annuel pour atteindre 1 310 RMB, établissant un nouveau record. Le volume a diminué, mais les prix ont augmenté — la stratégie haut de gamme porte ses fruits. Véhicules électriques (Automobile) : Au deuxième trimestre, les livraisons de la série SU7 ont atteint 104 200 unités avec une marge brute de 20,1 %, tandis que les pertes nettes se sont réduites de 3,1 milliards RMB au premier trimestre à 2,06 milliards RMB. Les économies d'échelle commencent à se faire sentir, et le seuil de rentabilité n'est pas loin. #BTCVolumeDriesUp Ce qui mérite le plus d'attention dans le Bitcoin aujourd'hui a évolué, passant des fluctuations journalières à la compression de la volatilité, à l'épuisement du volume des transactions et à la réorganisation des positions. Au 18 août, le BTC se situe autour de 64 100 dollars, avec une fourchette intrajournalière d'environ 63 389 à 64 507 dollars. Depuis un certain temps, le BTC est coincé dans une fourchette étroite au-dessus de 60 000 dollars, avec peu de mouvement de prix, un volume de transactions en baisse continue et un marché des options de plus en plus bon marché. Le dernier rapport de 10x Research décrit directement cette phase comme l'une des plus étroites des derniers mois, le volume des transactions étant tombé à une fraction de son pic précédent, et la volatilité implicite comprimée à un niveau proche des plus bas historiques. Les données fournies par Glassnode sont encore plus extrêmes : au 17 août, la volatilité implicite ATM des options BTC à un cycle est de seulement 25,71 %, environ 31,83 % sur un mois, 36,91 % sur trois mois et 39,6 % sur six mois. Parallèlement, le volume des transactions au comptant calculé en quantité de BTC est tombé au niveau le plus bas depuis que Glassnode a commencé ses statistiques en 2019. L'état actuel du marché est clair : personne ne suit le spot, les ventes deviennent de plus en plus difficiles à maintenir, et le marché des options fixe un prix très bas pour la volatilité future. Un tel état est difficile à maintenir sur le long terme. Le 3 août, la dette publique américaine a officiellement dépassé les 40 000 milliards de dollars. Il ne manque que 65 milliards de dollars pour atteindre ce "plus grand seuil entier de l'histoire". Ce n'est pas une prévision, c'est un fait accompli. Et juste hier, le rendement des obligations américaines à 30 ans a grimpé à 5,29 % — le niveau le plus élevé depuis 2007. Il ne manque que 15 points de base pour atteindre le pic de 5,44 % enregistré lors de la crise financière mondiale de 2007. Au cours des 12 derniers mois, les intérêts sur la dette américaine ont atteint 1,4 trillion de dollars. Qu'est-ce que 1,4 trillion ? Cela approche et pourrait bientôt dépasser la sécurité sociale, devenant ainsi la plus grande dépense individuelle du gouvernement fédéral. Vous ne rêvez pas — le gouvernement américain paie bientôt plus d'intérêts que de pensions. La semaine dernière, les obligations américaines à 30 ans ont été émises avec un rendement de 5,126 %, un record en 25 ans. Voici la citation exacte de Hartnett : « Le même jour, le marché boursier américain a atteint un record historique, tandis que les obligations américaines ont été émises avec le rendement le plus élevé en 25 ans — c'est la réalité. » Sa logique est solide : l'or est le meilleur outil de couverture contre la dépréciation du dollar, l'effondrement des obligations et les risques politiques. Dans son cadre, le principe fondamental se résume en trois mots : fuir le dollar. L'or a effectivement été très performant cette année. Depuis août, le prix international de l'or est remonté de 4041 $/once pour atteindre un pic à 4400 $, avec une hausse hebdomadaire de plus de 7 %. La hausse cumulée en août est proche de 9 %. Les banques centrales mondiales ont acheté net 288,9 tonnes d'or au deuxième trimestre, soit une augmentation de 411 % par rapport au trimestre précédent. Et le Bitcoin ? Il oscille toujours autour de 63 000-64 000 $. L'or a augmenté, mais le BTC n'a pas suivi. Mais c'est justement là que se trouve l'opportunité. #BTCVolumeDriesUp ₿ BTC est en train de se préparer｜Après l'épuisement du volume, la prochaine volatilité sera importante Ce qui mérite le plus d'attention dans le Bitcoin actuellement a évolué du simple suivi des variations journalières vers la compression de la volatilité, l'épuisement du volume et le réarrangement des positions. Au 18 août, le BTC tourne autour de 64 100 dollars, avec une fourchette intrajournalière d'environ 63 389 à 64 507 dollars. Depuis un certain temps, le BTC est coincé dans une fourchette étroite au-dessus de 60 000 dollars, le prix bouge peu, le volume continue de diminuer, et le marché des options devient de plus en plus bon marché. Le dernier rapport de 10x Research décrit directement cette phase comme l'une des plus étroites des derniers mois, le volume des transactions étant tombé à une fraction de son pic précédent, la volatilité implicite étant comprimée à un niveau proche des plus bas historiques. Les données fournies par Glassnode sont encore plus extrêmes : au 17 août, la volatilité implicite ATM des options BTC à une semaine est seulement de 25,71 %, à un mois environ 31,83 %, à trois mois environ 36,91 %, et à six mois environ 39,6 %. Parallèlement, le volume des transactions au comptant calculé en quantité de BTC est tombé au niveau le plus bas depuis que Glassnode a commencé ses statistiques en 2019. L'état actuel du marché est clair : personne ne suit le spot, les ventes sont de plus en plus difficiles à maintenir, et le marché des options fixe un prix très bas pour la volatilité future. Cette situation Les fonds $SOL commencent à aller à contre-courant de $BTC : les entrées hebdomadaires dans l'ETF atteignent 10,26 millions de dollars, les baleines sont également de retour SOL présente récemment une divergence digne d'attention : le prix n'a pas encore clairement franchi de seuil, mais les fonds institutionnels ont déjà commencé à agir en avance. Au cours de la semaine se terminant le 14 août, les entrées nettes dans l'ETF spot SOL s'élèvent à environ 10,26 millions de dollars, soit près de 70 fois plus que la semaine précédente qui était d'environ 145 000 dollars, la meilleure semaine depuis mai. Parallèlement, une adresse qui avait réalisé un bénéfice de plus de 20 millions de dollars sur SOL est restée inactive pendant deux ans avant de racheter 47 535 SOL, d'une valeur d'environ 3,6 millions de dollars. Cela ne signifie pas directement que "SOL va bientôt monter", mais indique que la zone autour de 75 dollars commence à attirer certains capitaux. En termes de trading, je prête plus d'attention au support à 75 dollars et à la zone de résistance entre 80 et 83 dollars. Si BTC reste stable, mais que SOL franchit d'abord ces niveaux, et que le ratio SOL/BTC continue d'augmenter, cela montre une véritable force relative. Inversement, si les entrées dans l'ETF continuent, que les baleines achètent aussi, mais que le prix ne parvient jamais à dépasser la résistance, il faut alors se demander : qui fournit réellement les jetons à ces acheteurs ? #OKX预言家第二季正式上线 #交易之声：你的经验值得被听到 Pourquoi SNDK devait-il absolument baisser hier soir ? Hier soir, j'étais pressé d'ouvrir une position et je n'ai pas eu le temps d'analyser, cet article explique cela après coup. D'une part, $SNDK a un taux de prêt sur actions de 0,43 %, ce qui est le taux le plus élevé des 3 derniers mois. Au moment d'ouvrir la position hier soir, le marché n'était pas encore fermé, et à la clôture, le taux était toujours de 0,43 %. Cela montre que la demande de prêt de SNDK pour la vente à découvert sur le marché américain n'est pas faible. D'autre part, la ligne bleue ci-dessous représente la quantité de SNDK prêtée, les frais de prêt augmentent, mais la quantité prêtée diminue. Sur le marché américain, la partie qui prête peut rappeler ou même vendre les actions prêtées à tout moment. Le rappel peut prendre quelques jours de bourse, mais la vente est presque comme si les actions n'avaient pas été prêtées, elle peut se faire au prix du marché ou via des ordres à cours limité. Mais malgré cela, la quantité de SNDK disponible à la location diminue. Cela signifie que les détenteurs de SNDK au comptant vendent probablement aussi leurs actions, il n'y a pas beaucoup de SNDK à prêter. Donc, les vendeurs à découvert empruntent SNDK pour vendre, ce qui fait monter les frais de prêt. Et les détenteurs de SNDK au comptant réduisent probablement aussi leurs positions. C'est pourquoi SNDK devait absolument baisser hier soir. #财报观察员：小米Q2财报出炉，是汽车救场还是手机拖后腿？ #闪迪收涨逾8%，长期协议受关注 $BTC ce rebond est faux, les frères ne vous emballez pas : 1. Aujourd'hui, en raison des ventes au détail américaines de juillet inférieures aux attentes, le marché parie sur une pause dans la hausse des taux et un affaiblissement du dollar, $BTC a bondi jusqu'à environ 64 400, augmentant de 2,5 % en 24h. Mais regardez les ETF — les ETF spot BTC ont connu des sorties nettes continues la semaine dernière (du 10/08 au 14/08), avec un rachat net de 886 millions de dollars rien que le 14 août, et encore plus sévère le 13 août avec 2,066 milliards de dollars de sorties nettes. Même les acheteurs les plus solides comme FBTC de Fidelity et IBIT se retirent. L'anticipation d'une bonne nouvelle ne fait pas venir les achats institutionnels, ce qui montre à quel point c'est faible. 2. Ce n'est pas un cas de « bonne nouvelle qui devient mauvaise nouvelle ». La décision de ne pas augmenter les taux sera prise lors de la réunion de la Fed en septembre, nous sommes encore dans la phase de spéculation sur les attentes, le prix aurait dû monter plus tôt. Mais le prix a rebondi alors que les institutions se retirent, c'est typique d'une structure de réduction de positions lors d'un rebond, pas d'un retournement. 3. Techniquement, c'est aussi sous pression : le RSI journalier est neutre entre 45 et 54, le prix est coincé entre un support à 63 000 et une résistance à 65 600, avec en plus la moyenne mobile à 100 jours à 67 000 et celle à 200 jours à 72 500 qui pèsent. Le vote sur la loi CLARITY est repoussé au 15 septembre, tant que la régulation n'est pas en place, les gros investisseurs n'osent pas entrer. La hausse a besoin de raisons, la baisse non. Mon avis : ne prenez pas de risques près de 63 000, si le volume tient à 62 000, vous pouvez tenter un léger achat jusqu'à 63 000 ; mais je pense que le plus probable est un retour vers 60 000. Les contrats sont plutôt baissiers, ceux qui détiennent du spot ne devraient pas renforcer leurs positions.Le ratio ETH/BTC est le véritable baromètre de la prochaine phase du marché, se concentrer uniquement sur la hausse de BTC à 65 000 $ ne suffit pas Beaucoup de personnes évaluent le marché des cryptomonnaies en ne regardant que si BTC a franchi un seuil. Quand BTC passe de 64 000 $ à 65 000 $, ils pensent que le marché haussier est là ; s'il redescend à 63 000 $, ils estiment que le marché est faible. Mais pour juger si l'appétit pour le risque s'est réellement étendu, il ne faut pas seulement regarder BTC, il faut aussi observer le ratio ETH/BTC. La hausse de BTC signifie que les capitaux sont prêts à acheter l'actif le plus sûr, le plus liquide et le plus facilement compris par les institutions sur le marché crypto. C'est évidemment positif, mais cela ne signifie pas que l'écosystème on-chain est revenu à la vie. Une forte BTC peut parfois indiquer que les investisseurs restent prudents, n'achetant que l'actif principal sans oser investir dans des actifs financiers on-chain plus complexes. La force relative d'ETH par rapport à BTC a une signification totalement différente. ETH représente les contrats intelligents, les stablecoins, la DeFi, les RWA, les rendements de staking et la couche applicative. Si le ratio ETH/BTC commence à se renforcer, cela signifie que les capitaux ne se contentent pas d'acheter de l'or numérique, mais sont prêts à payer une prime pour l'économie on-chain. Ce signal reflète mieux l'expansion de l'appétit pour le risque que la simple hausse de BTC. Actuellement, ETH est autour de 1900 $, BTC autour de 64 000 $, le marché n'a pas encore donné de réponse claire sur la force indépendante d'ETH. ETH a besoin de plus que d'être tiré par BTC : un afflux de fonds ETF amélioré, une relance du récit sur les rendements de staking, une reprise des activités stablecoin et DeFi, des frontières réglementaires plus claires. Sans ces éléments, la hausse d'ETH risque de ne faire que suivre BTC, sans réévaluation indépendante. Donc, ce qu'il faut vraiment surveiller maintenant, ce n'est pas si BTC peut monter seul, mais si ETH est plus fort quand BTC monte. ETH peut-il progresser quand BTC stagne ? ETH peut-il résister quand BTC corrige légèrement ? Si le ratio ETH/BTC commence à se renforcer, cela signifie que les capitaux passent d'une allocation défensive à une allocation offensive. C'est aussi pourquoi chaque cycle haussier complet nécessite la participation d'ETH. BTC ouvre la porte, ETH décide s'il y a une activité économique derrière. Si seul BTC monte, le marché ressemble plus à une allocation institutionnelle ; si ETH suit, le marché ressemble à un bull market on-chain. BTC vous dit si l'argent entre dans la crypto, ETH/BTC vous dit si l'argent est prêt à continuer à y aller. L'un regarde l'entrée, l'autre regarde la diffusion. La vraie grande tendance du prochain cycle ne peut pas reposer uniquement sur BTC franchissant un seuil rond, il faut aussi voir si ETH peut prendre le relais. 6. La barre défensive de 64 000 $ pour $BTC et la ligne de confiance à 1900 $ pour $ETH Au même niveau de prix, 64 000 $ pour BTC et 1900 $ pour ETH n'ont pas la même signification. BTC est plus en mode défense, ETH cherche à gagner la confiance. Tant que BTC ne chute pas malgré les mauvaises nouvelles, le marché pense que son support tient ; ETH ne suffit pas à ne pas baisser, il doit prouver qu'il peut attirer à nouveau des acheteurs actifs. Du côté de BTC, les mauvaises nouvelles ne manquent pas. Report des réunions réglementaires, retard du Clarity Act, fluctuations des fonds ETF, risques géopolitiques, perturbations des prix du pétrole, rendements élevés des bons du Trésor américain, ce ne sont pas des conditions faciles. Pourtant, il tient entre 63 000 et #30 ans Trésor américain 5,33 % + frais de financement BTC à un plus haut de 20 mois : la macro dit de ne pas prendre de risques, les dérivés disent d'acheter Le matin du 18 août, deux signaux sont apparus simultanément. @blckchaindaily à 08:29 rapporte que le rendement des obligations américaines à 30 ans a atteint 5,33 %, un plus haut depuis 2007, ce qui pèse sur les actifs risqués dont BTC. @blckchaindaily à 07:31 rapporte également les données de CryptoQuant : les frais de financement BTC atteignent un plus haut de 20 mois, les traders de dérivés deviennent bullish. La macro dit de ne pas prendre de risques, les dérivés disent d'acheter. Ce n'est pas une contradiction, c'est un écart ciseaux. Que signifie un rendement de 5,33 % sur les obligations américaines à 30 ans ? Le rendement des obligations à 30 ans reflète la tarification par le marché de l'inflation à long terme et des risques fiscaux. 5,33 % est le plus haut depuis 2007, ce qui signifie que le rendement exigé à long terme pour détenir des obligations américaines s'envole. Pour les actifs risqués, c'est une pression continue : quand le taux sans risque est déjà à 5,33 %, pourquoi prendre le risque d'acheter du BTC ? Mais il y a un point contre-intuitif. @Alvin0617 a dit en live une phrase à retenir : en regardant xhunt, presque personne ne parle de Crypto, mais cela pourrait signifier que la pire période du marché est probablement passée. L'intérêt au plus bas + le plus haut rendement des obligations américaines, combinés, représentent précisément une "période de transfert de positions quand personne ne s'y intéresse". Frais de financement BTC à un plus haut de 20 mois : les dérivés renforcent leurs positions longues. Les données CryptoQuant montrent que les frais de financement BTC atteignent un plus haut de 20 mois. Cela se vérifie aussi chez OKX : $BTC perpétuel au 18/08 10:00 à 64 134,1 USD, +1,33 % sur 24h ; frais de financement +0,0051 %, OI environ 2,11 milliards USD, +1,69 % sur 24h. La hausse des frais de financement et l'expansion de l'OI indiquent que de nouveaux acheteurs entrent sur le marché et sont prêts à payer pour leurs positions. Ce signal, mis en parallèle avec le rendement de 5,33 % sur les obligations à 30 ans, devient clair. Les fonds macro (retraites, assurances, fonds souverains) réduisent leur exposition aux actifs risqués à cause du rendement élevé des obligations, tandis que les traders de dérivés (hedge funds, quantitatifs, traders à effet de levier) renforcent leurs positions longues sur BTC. Ces deux groupes agissent à l'opposé car leurs horizons temporels et tolérances au risque diffèrent. Les traders de dérivés visent un rebond à l'échelle hebdomadaire, les fonds macro une allocation à l'échelle annuelle. @coinbureau à 09:02 ajoute : Jane Street a doublé ses positions BTC ETF au T2 à 992 millions USD, et a multiplié par 60 ses positions Bitwise XRP ETF à 14 millions USD. Jane Street est un teneur de marché, ses augmentations ne sont pas des allocations long terme, mais des opérations de market making sur la volatilité — ce qui correspond au comportement des frais de financement élevés des dérivés. Du côté ETH : l'OI diminue, mais le staking continue. $ETH perpétuel à 1 896,04 USD, +0,13 % sur 24h ; frais de financement +0,0042 %, OI environ 1,31 milliard USD, -3,33 % sur 24h. L'OI ETH diminue sur 24h, contrastant avec l'expansion de l'OI BTC. Les dérivés ETH n'ont pas la même "hausse des frais de financement à 20 mois" que BTC. Mais le fond d'ETH suit une autre voie. La file d'attente de sortie du staking est de nouveau à 0, avec 2,17 millions ETH en attente d'entrée. Bitmine stake 87 % des ETH = 5,815 millions ETH, environ 11 milliards USD. ETH ne s'appuie pas sur l'effet de levier des dérivés pour monter, mais sur le staking qui verrouille l'offre. BTC est poussé par le levier, ETH est tiré par le verrouillage. Saylor propose un nouveau cadre : @crypto_banter à 07:19 rapporte que Saylor a déclaré lors du Q&A investisseurs Strategy Q2 que BTC est du capital, pas de la monnaie, et que les stablecoins gagnent en tant que moyen d'échange. Saylor ne considère plus BTC comme de l'or numérique ou un moyen de paiement, mais comme du capital sous-jacent. Si cette narration est acceptée par les institutions, la valorisation de BTC passera d'une comparaison à l'or à une comparaison avec le capital global. Quand l'écart ciseaux va-t-il se resserrer ? L'écart entre le rendement de 5,33 % sur les obligations à 30 ans et les frais de financement BTC à un plus haut de 20 mois ne peut se résorber que de deux façons. Soit le rendement des obligations baisse (baisse des taux de la Fed ou amélioration fiscale), ce qui soulage la pression sur la valorisation des actifs risqués et fait monter BTC ; soit le rendement continue d'augmenter, les longs dérivés ne supportent plus le coût du financement, les frais de financement baissent, et BTC chute. @Alvin0617 propose une observation de rythme : BTC pourrait tester la zone 60-62K. Si cela arrive, les longs avec frais de financement à un plus haut de 20 mois seront liquidés, et l'écart ciseaux se résorbera par un retrait des longs. Mais il est aussi possible que le rendement des obligations plafonne à 5,33 % puis baisse, et l'écart se resserre par un assouplissement macro. Questions habituelles : Le rendement des obligations à 30 ans à 5,33 % est un plus haut depuis 2007, pariez-vous sur une baisse ou une hausse ? Frais de financement BTC à un plus haut de 20 mois + expansion de l'OI, croyez-vous que les longs dérivés gagneront ou que la pression macro l'emportera ? BTC est poussé par le levier, ETH par le staking, quelle voie de rebond pariez-vous comme la plus durable ? $BTC $ETH #Bitcoin #Ethereum #TrésorAméricain #FraisDeFinancement Les positions courtes sur $ETH peuvent commencer à prendre des bénéfices !! La liquidité principale est à ce niveau, l'ouverture du marché américain n'a pas connu de grandes fluctuations, au contraire, il y a eu une consolidation latérale qui use les investisseurs. Ce n'est que lors de l'ouverture du marché asiatique ce matin que le prix a atteint un point haut pour une vente à découvert, montant jusqu'à 1918 ! Ce n'était pas en vain ! Après le rebond, la baisse s'est poursuivie lentement, permettant de profiter d'une hausse doublée ! Le marché américain voisin a déjà explosé à la hausse, ce qui empêche l'entrée de nouveaux fonds dans les principales cryptos. Je prévois personnellement que l'Ethereum restera en tendance latérale aujourd'hui ! Donc, ma stratégie personnelle : continuer à vendre à découvert au niveau de 1900 lors du rebond, avec un objectif autour de 1860 ! #财报观察员：小米Q2财报出炉，是汽车救场还是手机拖后腿？ Le "gros baleine" Bitcoin japonais avale la société écran Nasdaq — l'ambition "version américaine de Strategy" de Metaplanet --- 📊 1. Aperçu de la transaction : 2100 BTC pour acheter une "société écran" du Nasdaq Le 18 août, la société japonaise cotée Metaplanet a annoncé qu'elle investirait 2 100 BTC (d'une valeur d'environ 132,1 millions de dollars) et 2,5 millions de dollars en espèces, pour un prix total d'environ 134,6 millions de dollars, afin d'acquérir environ 95,7 % des actions émises de la société cotée au Nasdaq Super League Enterprise (SLE). Après la finalisation de la transaction, Super League sera renommée "Superplanet, Inc.", devenant la plateforme de trésorerie Bitcoin de Metaplanet aux États-Unis. 🏗️ 2. Structure de la transaction : ce n'est pas un "achat de coquille", mais un "financement en Bitcoin" Metaplanet, via sa filiale américaine en propriété exclusive, souscrit à des actions nouvellement émises de Super League au prix de 3,00 $ par action. Il ne s'agit pas d'une acquisition inversée ou d'un SPAC, mais d'un investissement stratégique en capital privé. Après la transaction, les activités existantes de Super League seront maintenues et son statut de société cotée au Nasdaq restera inchangé. Metaplanet détiendra environ 95,7 % des actions, avec une période de blocage de cinq ans, indiquant clairement qu'elle est un actionnaire stratégique à long terme. 🔥 3. Pourquoi Super League ? Super League est une société de jeux immersifs et de contenu métavers, fournissant des expériences de jeu et des solutions médias pour des marques mondiales sur des plateformes telles que Roblox, Minecraft et Fortnite. Elle possède une coquille cotée au Nasdaq — c'est l'actif le plus précieux pour Metaplanet. En acquérant une société américaine déjà cotée, avec des activités et une base réglementaire, Metaplanet évite le long processus d'introduction en bourse et obtient directement une plateforme de négociation publique aux États-Unis. 🏦 4. Intention stratégique : reproduire le "modèle Strategy" pour créer une "trésorerie Bitcoin version américaine" Metaplanet détient actuellement 43 000 BTC, ce qui en fait le troisième plus grand détenteur public de Bitcoin au monde, derrière Strategy et Marathon Digital. La position de Superplanet est celle d'une plateforme de trésorerie Bitcoin américaine : 1. Double plateforme connectée : Metaplanet au Japon (TSE:3350), Superplanet aux États-Unis (Nasdaq), formant une double plateforme transpacifique de trésorerie Bitcoin. 2. Capacité de financement multipliée : Superplanet peut émettre des actions privilégiées en dollars aux États-Unis pour lever des fonds, augmentant la quantité de BTC par action sans diluer les actions ordinaires. 3. Bitcoin reste dans le groupe : les 2 100 BTC injectés seront consolidés dans les états financiers de Metaplanet, sans sortir du groupe. 4. En référence à Strategy : Metaplanet reproduit le modèle à effet de levier de Strategy "émission d'obligations/actions → achat de BTC → augmentation du BTC par action", avec des canaux de financement sur les marchés japonais et américains. 📈 5. Impact sur le marché · Pour Metaplanet (3350.T) : obtention d'une plateforme cotée aux États-Unis et d'un canal de financement en dollars, avec une augmentation potentielle du BTC par action. · Pour Super League (SLE) : transformation d'une société de jeux déficitaire en une "plateforme de trésorerie Bitcoin", changeant complètement la logique de valorisation. · Pour le marché Bitcoin : 2 100 BTC sont verrouillés dans une position stratégique à long terme, réduisant l'offre en circulation. ⚠️ 6. Risques et incertitudes 1. Approbations réglementaires : la transaction nécessite l'approbation des actionnaires, l'examen du Nasdaq et l'approbation des régulateurs américains et japonais. 2. Date prévue de finalisation : la transaction devrait être finalisée au quatrième trimestre 2026. 3. Pression sur le cours de Metaplanet : son cours a déjà chuté d'environ 43,70 % cette année. Si la confiance des investisseurs ne peut être restaurée, cette histoire de "double plateforme" pourrait devenir un double fardeau. 💎 7. Conclusion Metaplanet achète le contrôle de Super League avec 2100 BTC, ce qui revient essentiellement à acheter une place cotée "trésorerie Bitcoin" sur le marché américain des capitaux. Cela marque une évolution du modèle de trésorerie Bitcoin, passant d'une "expérimentation japonaise" à une "stratégie double plateforme américano-japonaise". Alors que Strategy défend la valeur nominale de STRC et fait face à la crise d'exclusion MSCI, son imitateur japonais s'est discrètement implanté sur le marché américain des capitaux. Cette course à la trésorerie Bitcoin évolue de "qui achète le plus" à "qui finance le plus largement". $BTC Beaucoup de gens surveillent quotidiennement la hausse et la baisse des actions, mais ils négligent un signal plus important : le « point d'ancrage » mondial de la valorisation des capitaux est en train de changer. Le rendement des obligations américaines à 30 ans a récemment atteint environ 5,29 % à 5,32 %, un plus haut depuis 2007 ; le rendement des obligations à 10 ans a également dépassé environ 4,7 %. Cela signifie que les investisseurs détenant des obligations américaines à long terme exigent un rendement plus élevé pour compenser l'incertitude future. Cette hausse n'est pas simplement due aux attentes de hausse des taux de la Fed, mais résulte de plusieurs forces combinées : l'élargissement du déficit budgétaire américain, l'augmentation de l'offre d'obligations à long terme, la persistance des pressions inflationnistes, ainsi que la demande de financement liée aux investissements dans les infrastructures AI, qui poussent les taux longs à la hausse. Beaucoup pensent que si la Fed baisse ses taux à l'avenir, les rendements des obligations américaines baisseront naturellement. Mais le problème est que les taux à court terme et à long terme ne sont pas la même chose. Même si les taux directeurs baissent, si le marché craint la taille de la dette américaine, les pressions budgétaires et la récurrence de l'inflation, les rendements à long terme pourraient rester élevés. Personnellement, ce qui m'intéresse davantage, c'est que cela pourrait changer la logique de valorisation des actifs pour les prochaines années. Ces dernières années, les capitaux étaient habitués à un environnement de taux bas, avec des actions technologiques, des actions de croissance, l'or, BTC et d'autres actifs bénéficiant d'une expansion de valorisation. Mais si les taux longs restent élevés, le coût du capital augmentera nettement, le marché deviendra plus exigeant, et seules les entreprises réellement rentables et générant des flux de trésorerie pourront obtenir une prime plus élevée. Cependant, ce n'est pas uniquement une mauvaise nouvelle. Un rendement élevé signifie que l'attractivité du marché obligataire à l'avenir augmente, et en cas de refroidissement économique marqué, les obligations américaines à long terme pourraient voir un retour des capitaux. Ce qu'il faut vraiment observer maintenant, ce n'est pas le chiffre de 5 % en soi, mais sa capacité à se maintenir sur le long terme. Si les taux élevés deviennent la norme, tous les actifs mondiaux devront être réévalués. En résumé, cette hausse des rendements des obligations américaines ne reflète pas une simple fluctuation, mais le recalcul mondial du « risque » et du « rendement » par les capitaux. Dans les mois à venir, les taux d'intérêt pourraient continuer à être une variable importante influençant les cours des actions, de l'or et de BTC. $SNDK $OKB $ETH #30年期美债收益率创2007年以来新高 LAB adresse dispersée du teneur de marché prête à continuer à vendre ?🔍 $LAB adresse suspectée d'initié 0x0d9…751d0 a transféré il y a trois heures 9,1 millions de jetons vers 10 nouvelles adresses, d'une valeur totale de 720 000 dollars, les adresses réceptrices n'ont pas encore transféré ou vendu La capitalisation boursière actuelle de ce jeton est encore de 36,85 millions de dollars, adresse de portefeuille 0x3E83f85f3CDD47d9e9eCfBa83F6C383D7f5011E2 比特币价格站上六万四千美元关口，市场原本紧绷的神经突然被拉扯了一下。那一刻，价格变动本身或许并不惊人，真正让人心跳加速的，是它背后涌动的仓位变化和情绪反转。空头头寸在短时间内遭到集中清算，链上数据显示，短短一个时段内就有超过六万名交易者触及清算线，全网爆仓金额累计达到一亿七千九百一十万美元。这个数字放在牛市周期里不算最极端，但足以让市场参与者重新打量当前的持仓结构和博弈心态。细看这波行情，关键点并不在于比特币涨了多少，而在于它上涨的方式。价格推进的过程中，未平仓合约量没有同步放大，反而出现明显回落。这说明推动行情的并非新增资金的积极入场，而更可能是空头被迫平仓引发的连锁反应。市场上有一句话经常被提及：空头回补是上涨的燃料，但燃料烧完之后，价格能否维持，取决于有没有新的买家愿意接棒。眼下恰恰处于这个观察窗口期，持仓量下降意味着杠杆资金在撤退，风险敞口在收缩，市场的温度计从沸点略微降了下来。从市场心理的角度看，这轮波动像是一场多空双方的小规模遭遇战。空头在前期积累了大量头寸，或许基于对宏观流动性的担忧，或许只是单纯认为短期涨幅过大需要回调。然而比特币没有给他们太多喘息的时间，价格快速突 Jeudi soir, publication du CPI, quelques mots Ce soir, les données d'inflation du CPI sont publiées, avec un léger refroidissement de l'inflation. Le CPI global en glissement annuel recule, le CPI de base est également inférieur aux attentes du marché. En termes simples : la pression inflationniste s'atténue davantage, les attentes du marché pour une baisse des taux par la Fed remontent. Mais le marché des cryptos reste réaliste — au moment de la publication des données, une montée rapide et forte, sans apport de nouveaux fonds externes, puis une rapide restitution de la majeure partie des gains, retombant dans la fourchette de consolidation initiale. Les données macro sont plutôt positives, mais les fonds internes restent prudents, les gains sont rapidement annulés. BTC Clôture en consolidation autour de 63400 le soir. L'effet positif du CPI a provoqué une impulsion haussière, mais le sommet n'a pas tenu, la hausse a été rapidement effacée. Les perspectives macro se sont améliorées, mais il manque des achats concrets. Support clé entre 62700 et 62400, une cassure effective ouvrirait la voie à une correction plus profonde ; résistance entre 64400 et 64800, un franchissement avec volume confirmerait un regain de confiance. C'est un scénario typique d'impulsion haussière sur fond de consolidation. ETH Stabilisation en bas autour de 1872. Parmi les principales cryptos, ETH reste relativement résistant, consolidant autour de 1840. La stimulation des données a provoqué un léger rebond, mais la continuité est faible, la résistance à 1910 persiste. Le support se renforce progressivement, mais le rebond manque de volume, il est conseillé de conserver ses positions de base sans attendre une forte hausse à court terme. SOL Oscillation dans la zone autour de 74.3. Les cryptos à haute bêta sont les plus sensibles aux données d'inflation, montée rapide à la publication, puis repli avec le marché global. Toujours dans la fourchette 71-77, sans cassure effective. La volatilité est encore présente, mais le marché manque de nouveaux flux, pas de tendance unilatérale indépendante. XRP Consolidation basse autour de 0.99. Parmi les plus faibles du marché, même le CPI positif peine à provoquer un rebond significatif. Les fonds se marginalisent, l'intérêt du marché est faible. XRP reste bloqué en bas, difficile de voir un marché haussier général. DOGE Autour de 0.067, quasi-stagnation. Le secteur meme reste au plus bas niveau d'émotion, les bonnes nouvelles macro ne se transmettent pas, absence de fonds et de volatilité, à ignorer. Résumé L'inflation continue de se calmer, la pression macro s'atténue, la base pour une chute profonde prolongée a disparu. L'absence de hausse actuelle n'est pas due à un problème macro, mais à un manque de nouveaux fonds, le sentiment global est au plus bas. CPI et PPI sont publiés, les principaux risques macro de la semaine sont levés. Il s'agit maintenant d'échanger du temps contre de l'espace, de consolider et de nettoyer les positions, en attendant un retour des fonds. Que faire pour la nuit Amélioration marginale macro, consolidation en bas, position légère, éviter de parier sur une tendance unilatérale. BTC : conserver au-dessus de 62400, ne pas vendre à découvert si le support tient, ne pas courir après la hausse sur rebond. ETH : garder les positions de base, patience tant que 1840 ne casse pas. SOL : consolidation en fourchette, petite position au-dessus de 71, éviter de parier sur une cassure. XRP, DOGE : continuer à éviter. Phrase clé Le risque inflationniste se dissipe, les effets positifs s'estompent, le marché est au plus bas émotionnellement, le risque de forte chute se réduit, mais il faut du temps pour voir un signal de stabilisation, patience avec les positions, les fonds et le sentiment, pas d'empressement à agir. $BTC $ETH $DOGE #CPI与PPI同步降温，加息分歧扩大 #30年期美债收益率创2007年以来新高 #闪迪收涨逾8%，长期协议受关注 #ObservateurDesRésultats : Xiaomi s'apprête à publier ses résultats, quelle ligne de métier préférez-vous ? Pour ce rapport, je suis globalement pessimiste. Commençons par le bilan global, l'écart de profit est plus frappant que les points forts de n'importe quelle ligne de métier. 1. Chiffre d'affaires en légère baisse : CA du T2 à 108,9 milliards, en baisse de 6,1 % sur un an (source : rapport financier Xiaomi T2 2026). Dans un contexte de demande mondiale faible, cette baisse n'est pas exagérée. 2. Le bénéfice est pourtant divisé par deux : bénéfice net ajusté de 6,2 milliards, en baisse de 42,6 % sur un an (même source). Le chiffre d'affaires ne baisse que de 6 %, le bénéfice de 40 %, les coûts sont très rigides, un léger mouvement du revenu fait s'effondrer le bénéfice. 3. L'automobile continue de peser : la division automobile et innovation AI enregistre une perte d'exploitation de 2,6 milliards (même source). Aucune des trois lignes ne peut soutenir la valorisation seule. Conclusion : le téléphone repose sur la hausse des prix, l'automobile est déficitaire, la monétisation AIoT est faible, je ne monte pas en position, je reste à l'écart pour observer.🤔 Metaplanet frappe encore ! Utilise 2100 $BTC pour "transformer" une société du Nasdaq, quel est le jeu derrière ? Le 18 août, la société japonaise de trésorerie Bitcoin Metaplanet a annoncé qu'elle injecterait 2100 BTC et 2,5 millions de dollars en espèces dans la société cotée au Nasdaq Super League (SLE), qui sera rebaptisée "Superplanet". Ce n'est pas seulement un investissement, c'est plutôt une "exportation de modèle" soigneusement planifiée. 🧐 Analyse approfondie : le "choc de réduction dimensionnelle" de Metaplanet 1. De la "thésaurisation" à "l'exportation de modèle" Metaplanet a accumulé une réserve impressionnante de 43 000 BTC grâce à une stratégie d'"émission d'actions pour acheter des bitcoins". Maintenant, elle commence à reproduire ce modèle de "trésorerie Bitcoin (DAT)" à l'extérieur. Transformer une société cotée existante est plus rapide et plus efficace que de faire une IPO depuis zéro. 2. Allocation précise du capital Metaplanet suit une discipline stricte : elle n'émet des actions pour financer l'achat de bitcoins que lorsque le cours de l'action est supérieur à sa valeur nette en bitcoins (mNAV > 1). Cela montre que la direction maîtrise les règles du marché des capitaux et sait comment s'étendre au moment le plus favorable pour elle. 3. Embrasser la régulation, connecter deux mondes En opérant sur le Nasdaq, Metaplanet relie habilement les actifs cryptographiques aux marchés financiers traditionnels, offrant un nouveau modèle pour que les capitaux traditionnels cherchant une voie conforme entrent dans le monde de la crypto.Sœurs, $AEON Lily a conduit les fans à stopper les pertes et à sortir, ce mouvement était trop inattendu 😂. Après avoir vérifié certaines puces on-chain, 99 % sont détenues par l'équipe du projet, et il y a un soutien en capital en dessous, donc Lily a décidé fermement de stopper les pertes et de partir, acceptant d'abord une petite perte, sans résister obstinément au marché. La chose la plus importante dans le trading n'est pas de gagner chaque transaction, mais de se retirer rapidement lorsque la direction est mauvaise, de bien contrôler le risque, et de garder des fonds pour la prochaine opportunité plus certaine. Stop los Le marché des contrats à terme est-il en baisse ??? La divergence est très nette, les contrats à terme sur indices boursiers sont en baisse, les contrats à terme sur l'énergie se renforcent à contre-courant, les contrats à terme sur les obligations d'État continuent de subir une pression à la baisse, et les métaux précieux oscillent à court terme. Les trois principaux indices boursiers américains à terme baissent simultanément avant l'ouverture, le Nasdaq à terme subit la plus forte baisse, d'environ 1,1 %, les contrats à terme sur le S&P 500 et le Dow Jones faiblissent légèrement en même temps, le secteur technologique est anticipé en baisse, les contrats à terme liés au stockage et les actions individuelles se replient collectivement avant l'ouverture, ce qui affecte directement le sentiment autour de $SNDK. Les contrats à terme sur les obligations américaines continuent de baisser, le marché vend des obligations américaines à long terme, poussant le rendement des obligations américaines à 30 ans à un nouveau sommet depuis 2007, ce qui est la variable macroéconomique la plus centrale qui pèse actuellement sur les actifs à risque. Les contrats à terme sur l'énergie affichent une tendance inverse, soutenus par la situation géopolitique, les contrats à terme sur le WTI et le Brent continuent de monter, les capitaux affluent vers le pétrole comme valeur refuge. Les contrats à terme sur l'or oscillent à un niveau élevé, avec une lutte acharnée entre acheteurs et vendeurs, sans formation de tendance unilatérale. Dans le marché des cryptomonnaies, la faiblesse des contrats à terme sur indices boursiers et la hausse des rendements des obligations américaines répriment globalement l'appétit pour le risque, ce qui crée un sentiment plutôt baissier à court terme pour BTC et ETH ; la vigueur du pétrole suscite des inquiétudes inflationnistes, retardant davantage les attentes de baisse des taux sur le marché. Le compte rendu de la réunion de la Fed ce soir changera la direction à court terme de l'ensemble du marché des contrats à terme. Cet article est uniquement une revue de marché et ne constitue aucun conseil en investissement. #30年期美债收益率创2007年以来新高 #黄金站上4430美元，期权资金转向看涨 $BTC $ETH $OKB Après la phase initiale d'attention et de retrait des attentes, le principal enjeu de $GRASS est désormais de savoir si le réseau peut convertir sa base d'utilisateurs actuelle et son infrastructure de données en un flux de trésorerie réel et durable. La position du marché est passée d'un simple jeu narratif à une phase de réévaluation basée sur les fondamentaux. Lorsque les achats motivés par les attentes diminuent marginalement, la structure des jetons devient plus sensible à l'inflation potentielle du réseau et à la pression de libération, la restauration de l'appétit pour le risque dépendant de nouvelles preuves économiques. Les variables clés qui influencent le prix, par ordre de priorité, sont : les revenus de commissions issus de la commercialisation de l'infrastructure de données, l'efficacité de la rétention des nœuds actifs et des utilisateurs, ainsi que le chemin de transmission des fonds lié à l'appétit global pour le risque. Si le réseau montre à l'avenir des preuves claires de la commercialisation des actifs de données, démontrant que l'infrastructure de données génère des revenus externes durables, le marché procédera à une réévaluation de la valorisation. La condition déclenchante est la mise en œuvre concrète des cas d'utilisation des protocoles commerciaux, la variable d'observation étant la proportion de jetons utilisés dans les paiements réels. Le signal d'échec de ce scénario est une chute brutale du nombre de nœuds actifs du réseau. Si la commercialisation est inférieure aux attentes ou si l'activité des nœuds continue de décliner, la pression inflationniste et la libération des jetons exerceront une pression de vente continue sur le prix. La condition déclenchante est un retard des revenus commerciaux entraînant un manque de liquidité pour soutenir le marché, la variable d'observation étant la profondeur du marché secondaire et la concentration des jetons. Le signal d'échec de ce scénario est l'annonce soudaine par le réseau d'un arrangement de règlement pour une commande commerciale réelle importante. Le préalable à l'échec de cette logique est une contraction brutale de l'environnement macroéconomique de liquidité, entraînant une purge complète de l'appétit pour le risque dans l'ensemble du secteur décentralisé des infrastructures de données. Les 7 prochains jours seront cruciaux pour observer les preuves de la commercialisation de l'infrastructure de données et les variations de la rétention des nœuds actifs du réseau. #IREN首个微软AI云项目交付，矿企转型受关注 #BitMine增持至581.5万枚ETH，质押率约87%比特币在6.4万美元关口徘徊，三个信号决定它往哪走 8月17日，比特币涨到64077.9美元，24小时涨1.53%。单看数字像是回暖，但把镜头拉远，过去一周它跌了将近3%，整个市场还在64000美元附近的区间里来回磨。以太坊报1909美元，同样不温不火。这种"涨不动也跌不深"的状态，背后是三股力量在拉扯。第一股是市场环境。美元走软，市场对美联储加息的预期在降温，按说这是利好，但比特币没怎么领情。原因很简单：美联储的政策立场还没有明确信号，资金都在等。全球资金在往避险资产跑，黄金重回4400美元上方，比特币却没跟上这波节奏，说明它暂时被当成风险资产，而不是数字黄金。周一它倒是跟着美股反弹了一波，但力度明显弱于美股——AI算力板块狂欢的时候，加密市场安静得反常。第二股是政策动态。市场最关心的美国《清晰法案》前景黯淡，研究机构把2026年立法概率从预测市场的17%下调到了10%。参议院定在9月15日休会后表决，但观察人士普遍预计还会推迟。政策真空期压制了风险偏好，短期反弹很难变成趋势性上涨。第三股是资金流向，这里信号最矛盾。一边是比特币ETF单日流出3.9亿美元，连续流出的迹象让看多者 Les histoires des deux camps, haussier et baissier, se déroulent simultanément, le cycle de volatilité est rempli de mystère. Regardons d'abord du côté d'ETH. Il y a une baleine, pension‑USDT.ETH, qui il y a deux mois environ, autour de 1700 dollars, a massivement vendu à découvert ETH pour 85 millions de dollars. Elle a maintenu cette position courte pendant plus de deux mois, mais le marché ne lui a pas donné raison : ETH a continué de monter. Cette position courte accuse maintenant une perte latente de 9,8 millions de dollars, ce qui est très difficile à supporter. Ce qui est intéressant, c'est que de l'autre côté, l'institution Bitmine continue d'accumuler des jetons. La position ETH a été portée à 5,82 millions de pièces, soit près de 4,8 % de l'offre totale. La plupart sont mis en staking, générant près de 250 millions de dollars de revenus annuels de staking. Actuellement, ETH est bloqué autour de 1900 dollars, avec une forte résistance à 1918 dollars. D'un côté, les gros investisseurs tiennent fermement leurs positions courtes en perte, de l'autre, les institutions accumulent silencieusement des jetons. Le désaccord entre haussiers et baissiers est à son comble. Pour BTC, après trois jours consécutifs de sorties de fonds ETF, beaucoup ont paniqué, pensant que le marché allait s'effondrer, mais lundi, il y a eu un afflux net de 298 millions de dollars, stoppant la tendance à la sortie. Cela montre que les fonds institutionnels ne sont pas complètement partis, ils sont juste plus prudents et ne foncent pas tête baissée. En résumé, le marché ne montre pas de signal clair de domination d'un camp. ETH fait face à une pression évidente et à de grosses positions courtes en perte. Si le prix monte brusquement, il est possible que des positions courtes soient forcées de se liquider, provoquant une hausse temporaire. Mais tant que la résistance au-dessus n'est pas franchie, un grand marché haussier est peu probable. Pour BTC, le retour des flux ETF est un petit signe positif, mais une seule entrée ne suffit pas.这次OKX的升级，表面上是多加了几个页面，或者是TradFi板块里新纳入了小米、泡泡玛特这样的港股证券合约，但真正值得留意的，是背后的方向转变。加密交易平台正在从单纯的“看行情、下订单”工具，慢慢靠近一个更宏大的定位：全球资产交易入口。🍂 过去要研究一家公司，流程相当繁琐。先打开财报网站看经营数据，再翻公告查股东结构和分红记录，接着跑到新闻页面拼凑行业信息，最后真正下单时还要在不同账户之间来回切换。现在，公司概况、财务数据、股东结构、分红信息被整合到了同一个数据库里，全球快讯、深度分析和专家观点也集中在信息页上。节省的不只是几次点击，而是把“发现目标、研究公司、执行交易”这条链路里最费时间的断裂感，给有效修复了。📌 这次加入TradFi的港股证券合约，像小米、泡泡玛特，跟很多加密货币用户的习惯天然契合。不少人本来就在关注中国科技、消费趋势和品牌出海，只是过去港股和加密资产分散在不同账户，观察起来隔了一层。如今能在熟悉的操作界面上参与这些公司的价格变动，BTC、美股、港股之间的资金观察和仓位管理，也变得更加顺畅。对于习惯用链上思维看待流动性和预期的人来说，这种整合带来的便利是实打实的 #财报观察员：小米Q2财报出炉，是汽车救场还是手机拖后腿？ Il y a plusieurs années, à l'époque étudiante, le Xiaomi coûtait 1499, le Redmi 799. À cette époque, Xiaomi, grâce à une guerre des prix révolutionnaire, brillait intensément, tout le monde voulait que Lei Jun investisse dans tous les secteurs à forte marge pour ensuite faire baisser les prix🤣. Plus tard, Xiaomi est devenu public, tout a changé. Pour servir les utilisateurs et les actionnaires, plusieurs chaînes industrielles ont été développées. Mais ces dernières années, les profits ont été temporairement sous pression à cause des cycles en amont et des coûts de transformation. Pourquoi le marché ressent-il une "performance inférieure aux attentes" ? Parce que la flambée des cycles des puces mémoire a grignoté la marge brute du matériel. Le coût d'achat mondial des puces mémoire (DRAM/NAND) a fortement augmenté ces derniers trimestres. Le secteur automobile est devenu un point de rupture : passant des voitures électriques pures aux hybrides rechargeables et grands SUV, en s'appuyant sur les effets d'échelle pour sortir du rouge. Complément de la gamme de produits : la série "Xiaomi Pengcheng" (N70 Max, N90 Max) bientôt lancée comble le vide sur le marché des hybrides rechargeables et des SUV moyens et grands, ciblant un plus large public familial. Réduction des coûts marginaux : la clé de la rentabilité stable du secteur automobile est de dépasser le seuil de 400 000 à 500 000 unités vendues par an. Avec la montée en production des nouvelles séries, l'amortissement des actifs fixes de l'usine et les frais de R&D initiaux seront largement dilués. Espérons que le SUV de Lei pourra entrer dans les foyers ordinaires🤑 $XIAOMI La mise à jour Glamsterdam d'Ethereum cette fois-ci comporte un détail que je pense qu'il vaut la peine de noter à l'avance La Fondation Ethereum a récemment rappelé que la méthode de calcul du Gas changera après la mise à jour Pour simplifier, maintenant, lorsqu'on transfère de l'ETH à un nouveau compte, en plus du Gas habituel, un nouveau state gas sera impliqué Cela n'a pas un grand impact pour les utilisateurs ordinaires, mais pour les portefeuilles, les indexeurs et les outils d'estimation du Gas, une réadaptation pourrait être nécessaire Surtout pour certains outils qui avaient fixé la limite de Gas, après la mise à jour, il pourrait y avoir des estimations inexactes, voire des erreurs Ne vous laissez pas non plus induire en erreur par le titre Ce n'est pas que toutes les transactions ETH ne nécessiteront plus 21 000 Gas, transférer à un compte existant n'est pas aussi simple à comprendre Le changement le plus notable concerne les scénarios impliquant la création d'un nouvel état Actuellement, le réseau de test Platåberget est déjà en ligne, les développeurs ont donc le temps de tester à l'avance Je préfère donc considérer cela comme un rappel d'adaptation des infrastructures avant la mise à jour, et non comme un problème de sécurité d'Ethereum Après Glamsterdam, il y aura encore des mises à jour comme ePBS, Block-level Access Lists, qui méritent d'être suivies $ETH $BTC #BitMine增持至581.5万枚ETH，质押率约87% Les chiffres du T2 de Circle fixent un prix à la distribution. Les revenus de réserve se sont élevés à 668 millions de dollars pour le trimestre. Les coûts de distribution, de transaction et autres se sont élevés à 412 millions de dollars, soit environ 62 cents dépensés pour chaque dollar de réserve entrant. Cette dépense est ce qui maintient USDC sur les échanges, dans les portefeuilles et à l'intérieur des applications partenaires. Émettre un stablecoin est simple. Faire en sorte qu'une centaine de plateformes le proposent est la partie qui coûte vraiment de l'argent#XiaomiEarningsWatch #30YYieldHits2007High #SanDiskLongTermDeals $BTC Quand BTC/ETH se découpleront-ils des actions américaines ? La plupart du temps, les actifs cryptographiques et le secteur de la croissance des actions américaines évoluent dans le même sens, mais il arrive par phases que les marchés divergent. Deux scénarios typiques de découplage : 1. Les actions américaines entrent dans la période des résultats financiers, les capitaux se concentrent sur les attentes de bénéfices des entreprises. Les fonds se focalisent entièrement sur les résultats des industries réelles, l'intérêt pour les actifs narratifs à long terme diminue. On observe alors une volatilité dans le secteur technologique, tandis que $BTC et $ETH stagnent et s'affaiblissent seuls. 2. Un événement majeur survient dans le marché crypto, avec d'importants flux d'ETF entrants ou sortants, ou des déblocages importants on-chain, où les forces internes surpassent l'influence externe des actions américaines. À ce moment, la hausse ou la baisse des actions américaines a une influence nettement moindre sur le marché. Conseil pratique : Si pendant plusieurs jours de trading consécutifs, le secteur de la croissance des actions américaines et le marché crypto ne sont plus synchronisés, cela signifie que la variable dominante du marché a changé. Ne vous fiez plus uniquement aux actions américaines pour prendre des décisions dans le marché crypto. La conférence téléphonique de Xiaomi ce soir complétera la logique opérationnelle derrière le compte de résultat du deuxième trimestre. Les chiffres dans votre capture d'écran sont déjà très clairs : le chiffre d'affaires du deuxième trimestre est de 108,92 milliards de yuans, en baisse de 6,1 % en glissement annuel, la marge brute est de 21,61 milliards de yuans, en baisse de 17,2 %, le résultat d'exploitation est de 10,87 milliards de yuans, en baisse de 19,1 %, le bénéfice net de la période est de 9,46 milliards de yuans, en baisse de 20,3 %, et le bénéfice net ajusté n'est plus que de 6,22 milliards de yuans, en baisse de 42,6 %. Par rapport au premier trimestre, on observe une reprise nette : le chiffre d'affaires a augmenté de 9,9 %, le résultat d'exploitation de 104,6 %, le bénéfice avant impôts de 101,9 %, le bénéfice net de la période a presque doublé, et le bénéfice ajusté a également augmenté de 2,4 % en glissement trimestriel. Xiaomi se trouve donc dans une position très particulière : la base élevée des bénéfices de 2025 pèse sur les données en glissement annuel, les prix du stockage font baisser la marge brute des téléphones et de l'IoT, les investissements dans l'automobile et l'IA se poursuivent, tandis que le résultat d'exploitation du deuxième trimestre est déjà passé de 5,31 milliards de yuans au premier trimestre à 10,87 milliards de yuans. Les chiffres en glissement annuel restent mauvais, mais la situation opérationnelle en glissement trimestriel montre un changement net. Ce soir, le premier signal clé donné par Lu Weibing se concentre sur le stockage. Xiaomi estime que les prix de la mémoire resteront élevés au second semestre, la vitesse d'augmentation des prix entre dans une phase de « hausse modérée », et la visibilité et le contrôle de l'ensemble de la chaîne d'approvisionnement s'améliorent. Cette année, la société a déjà absorbé le choc des coûts en ajustant la structure des produits, le rythme des lancements et en augmentant les prix de certains produits. Le ASP des smartphones au deuxième trimestre BTC surperforme actuellement le marché boursier américain uniquement en tant que rebond technique de stock sous pression macroéconomique et soutien défensif institutionnel. Si une percée effective avec volume accru n'est pas réalisée, il faut être très vigilant face au risque que les principaux acteurs dessinent une "porte" à la baisse, déclenchant une liquidation en cascade des positions longues à effet de levier élevé. I. Sentiment du marché aujourd'hui et revue du marché global Extrêmement polarisé, un marché "saigneur" où BTC danse seul. Aujourd'hui, le marché crypto a présenté un mouvement asymétrique très représentatif. Sous la forte pression macroéconomique due à la flambée des rendements des bons du Trésor américain et à la chute continue du pétrole brut (CL contrat perpétuel à $84,52, hausse explosive de +2,86%) qui draine la liquidité des actifs risqués mondiaux, l'indice S&P 500 a fléchi, mais Bitcoin (BTC) a montré une résistance rare à la baisse, reprenant à contre-courant le seuil des $64 000, avec un plus haut intrajournalier à $64 194,10 (+1,01%). Cependant, cette force ne s'est pas traduite par un marché haussier généralisé. Ethereum (ETH) reste stagnant, à $1 898,45 (-0,04%), avec un taux de change en déclin continu ; la liquidité du marché des altcoins est gravement aspirée, les secteurs populaires chutent globalement. Le sentiment du marché est actuellement en état de "vigilance élevée" — bien que les forces haussières aient résisté aux vents macroéconomiques défavorables, les capitaux sont fortement concentrés sur l'actif unique BTC, caractéristique très marquée d'un jeu de marché sans afflux de nouveaux fonds. --- II. Analyse des mouvements dans les listes populaires Selon les listes du marché global aujourd'hui, la bataille entre acheteurs et vendeurs est extrêmement féroce, avec des capitaux manifestant un comportement de guérilla "entrée rapide, sortie rapide" : 1. Contrôle fort des gros acteurs et prolifération des tokens spéculatifs (longs...$BTC résiste aux risques du Moyen-Orient et tient encore à 64 000 : la véritable ligne de démarcation entre force et faiblesse ce soir est ici BTC reste ce soir proche de 64 000 dollars, même si la fenêtre de cessez-le-feu entre les États-Unis et l'Iran est expirée, et que le pétrole et les rendements des bons du Trésor américain augmentent simultanément, BTC n'a pas montré de cassure évidente. Cette performance est en elle-même plus digne d'attention qu'une simple hausse de 1 %. Cependant, le flux de capitaux ne peut pas encore être considéré comme complètement renforcé. Récemment, l'ETF spot BTC américain a encore connu des sorties nettes, le marché semble plutôt tester : sans achats institutionnels continus, est-ce que 64 000 peut se maintenir seul ? Ce soir, je me concentre sur deux directions : Haussiers : un rebond sur 64 000 sans rupture, puis une percée au-dessus de 65 000, ce qui indiquerait que les mauvaises nouvelles géopolitiques ont été partiellement digérées par le marché. Baissiers : un retour sous 63 000, ce qui signifierait que ce mouvement est davantage un rebond faible, avec encore une pression vendeuse sur les positions supérieures. Ce qui a le plus de valeur maintenant, ce n'est pas de deviner la prochaine bougie de BTC, mais de voir s'il est prêt à ne pas chuter face aux mauvaises nouvelles. Quand les mauvaises nouvelles apparaissent mais que le prix ne baisse pas, cela révèle souvent une force réelle plus qu'une hausse favorable. #OKX预言家第二季正式上线 #BTC沉睡供应创新高，稀缺性再受关注 🎮 $HMSTR : SURVEILLEZ L'HORLOGE DE L'OFFRE Pour HMSTR, l'évolution du prix ne raconte pas toute l'histoire. Les tokens de jeu peuvent subir de fortes ventes lorsque de nouvelles offres entrent en circulation. La question clé est donc : La nouvelle demande croît-elle plus vite que l'offre en circulation ? Si oui → la reprise devient possible. Si non → chaque rallye risque de devenir une opportunité de sortie. Pour HMSTR, la tokenomique peut décider du graphique.Le récit traditionnel de Wall Street attribue la hausse des rendements à long terme à trois chocs d’offre : les inquiétudes liées à l’inflation causées par la hausse des prix du pétrole, l’élargissement des déficits budgétaires, et une vague d’émissions d’obligations d’entreprises par IA. Cette attribution est logiquement cohérente en surface, mais il existe un angle aveugle structurel clé : elle considère les « chocs d’offre » comme le point final de l’explication sans prouver la question plus profonde : pourquoi la Fed a-t-elle baissé les taux de 175 points de base, alors que le rendement des obligations du Trésor à 30 ans a atteint son plus haut niveau depuis 2007, restant au-dessus de la barre des 5 % pendant trente jours de bourse consécutifs ? Les données de Barclays fournissent des preuves clés de désillusion : vendredi dernier, les ventes au détail américaines de juillet ont chuté de façon inattendue de 0,6 % sur un mois sur l’autre, tandis que l’indice des prix à la production est resté stable. Les deux données indiquent un assouplissement des pressions économiques et inflationnistes. Selon la logique de Wall Street selon laquelle les « prix du pétrole → l’inflation → taux d’intérêt à long terme », les rendements devraient baisser. Mais au lieu de cela, elle continue de grimper. Cela signifie que ce qui détermine vraiment la tarification à long terme, ce ne sont plus les attentes d’inflation elles-mêmes. Nohshad Shah de Castle Securities a souligné une variable centrale souvent négligée par les récits traditionnels : le marché ne fixe pas le prix de l’inflation, mais une perte de confiance dans la capacité des décideurs monétaires et budgétaires à gérer des situations difficiles. Lorsque les taux directeurs sont inférieurs de 175 points de base à leur pic, alors que les rendements à long terme restent à près de vingt ans plus élevés, l’outil des taux d’intérêt du côté court est devenu inefficace. Le signal du marché est que tant la Réserve fédérale que les autorités fiscales ont tendance à adopter des chemins plus faciles face à des décisions difficiles. Tant que cette attente perdure, elle présente des risques pour l’ensemble du marché. C’est exactement le cadre d’attribution par inférence causale avec Wall Street SanDisk a fait chuter le marché, le marché américain a chuté, $SNDK, c'est à cause de l'effondrement du marché obligataire... $BTC $ETH sont tous en baisse...闪迪（SNDK）单日大涨接近14%，盘面上涨并非短期情绪炒作，核心是资金重新定价AI浪潮下存储芯片的长期价值，四大核心驱动共同推升股价。第一，AI算力需求全面外溢至存储环节。大模型训练与推理场景不仅依赖GPU，海量KV缓存催生大容量NAND、企业级SSD刚需，全球云厂商持续加码AI数据中心，存储硬件需求持续爆发。第二，投资者日给出超预期中长期指引。公司上调未来数年营收增速、毛利率目标，叠加多年长协锁定大半产能，市场认可其摆脱传统周期股属性，转型AI基础设施核心供应商，盈利稳定性大幅提升。第三，存储行业供需格局持续改善。前两年行业价格低迷，厂商主动控产减产；叠加AI服务器增量，市场普遍预期NAND闪存进入涨价周期，行业景气度向上。第四，前期深度回调后资金回流。此前板块经历一轮调整，但AI存储长期逻辑并未弱化，逢低资金集中进场回补仓位，助推股价快速拉升。行情扩散层面，本轮上涨带动美光、SK海力士全线走强，资金从GPU向AI存储第二梯队切换，完善AI基建完整投资主线。同时需警惕三大风险：短期累计涨幅偏高，估值处于高位；存储行业周期性并未彻底消失，若AI资本开支放缓会下调盈利预期；Aujourd'hui, en regardant le live de Yuge, j'ai beaucoup appris. #交易之声：你的经验值得被听到 Non seulement j'ai découvert de nouvelles idées et méthodes, mais j'ai aussi attrapé quelques enveloppes rouges pendant le live, ce qui a été une petite surprise aujourd'hui.🧧 Pour moi, le nombre d'enveloppes rouges n'a pas d'importance, ce qui compte c'est d'apprendre quelque chose pendant le live. Avant, en entrant dans le monde des cryptos, je pensais toujours à comment gagner de l'argent rapidement. En chemin, j'ai aussi payé pas mal de frais d'apprentissage. Maintenant, je veux plutôt me poser, renforcer mes bases petit à petit et améliorer ma compréhension lentement. Merci à Yuge pour son partage aujourd'hui, et merci aussi pour les enveloppes rouges dans le live. Continuer à apprendre, continuer à accumuler. Les petites enveloppes rouges sont une surprise, mais ce qui a vraiment de la valeur, c'est ce qu'on apprend.🚀$BTC $ETH $SNDK Les entreprises continuent d'acheter $BTC, mais $ETH adopte une autre approche : les institutions reproduisent deux modèles d'actifs Crypto. Les données de cette semaine montrent que parmi les 62 annonces liées aux réserves d'entreprise en BTC, ce qui mérite vraiment d'être analysé n'est pas le total, mais la division évidente des fonds. Du 11 au 17 août, 29 entreprises ont ajouté 3859,5 BTC, soit en moyenne environ 133 BTC par entreprise, avec près de 9 annonces par jour en moyenne sur la semaine. Parallèlement, il y a 10 plans de réserve futurs totalisant environ 105 millions de dollars, et 12 plans de financement dépassant 219 millions de dollars. La plupart de ces fonds suivent la même voie : acheter du BTC, l'inscrire au bilan, sans participer aux opérations on-chain, la logique étant une réserve d'or numérique, essentiellement un outil de gestion de trésorerie pour les entreprises. Mais pour ETH, c'est une autre histoire. Bien qu'il n'y ait pas de volume d'achat comparable, les actions des entreprises montrent clairement qu'elles ne se contentent pas de thésauriser en attendant une plus-value, mais qu'elles participent à la mise en jeu (staking), utilisent la DeFi, et s'intègrent à l'écosystème, avec pour objectif de générer des revenus continus du réseau. ETH ressemble davantage à un actif d'infrastructure numérique, acheté pour être utilisé, pas simplement stocké. Donc, ne classez pas uniformément les "achats institutionnels de cryptomonnaies". Actuellement, les institutions reproduisent simultanément deux modèles d'actifs Crypto : BTC pour la conservation de valeur et la réserve, ETH pour l'infrastructure et la capture de revenus. Si les revenus de l'écosystème ETH continuent de croître, cette divergence ne fera que s'accentuer, pas se réduire. Ceci est une simple observation personnelle du marché, ne constitue pas un conseil d'investissement, DYOR.Le Japon, en tant que plus grand détenteur étranger de la dette américaine, possède environ 1,14 billion de dollars de bons du Trésor américain. La dépréciation continue du yen oblige le gouvernement japonais à disposer d'une grande quantité de dollars pour intervenir sur le marché des changes, la méthode la plus directe étant la vente de ces bons du Trésor. Si le Japon vendait massivement, cela entraînerait une baisse des prix des bons du Trésor américains et une envolée des rendements. Dans un contexte où la dette américaine dépasse 39 billions de dollars, cela augmenterait considérablement le coût d'emprunt des États-Unis, pouvant même déclencher une vague mondiale de ventes de bons du Trésor, ce que les États-Unis ne peuvent pas se permettre. Ainsi, les États-Unis ont mis en place un outil financier appelé « facilité de rachat FIMA ». Cet outil permet au Japon d'utiliser ses bons du Trésor comme garantie pour emprunter des dollars auprès de la Réserve fédérale, sans avoir à vendre ces obligations sur le marché. Le Japon utilise donc ses bons du Trésor comme garantie pour emprunter des dollars auprès de la Réserve fédérale, ce qui implique forcément le paiement d'intérêts, ce qui revient à dire que les bons du Trésor détenus par le Japon sont en fait pris en charge par les États-Unis. $BTC $ETH $SNDK Alerte macroéconomique : Bank of America envoie un signal de « retrait » ! La position en actions mondiales atteint un sommet en cinq ans, une fenêtre de turbulences historiques approche-t-elle ? Données clés : La dernière enquête mondiale auprès des gestionnaires de fonds de Bank of America montre un consensus de marché extrêmement encombré : Premièrement, la position en actions : 56 % nets des répondants sont surpondérés en actions (le plus haut depuis novembre 2021). Deuxièmement, la position en liquidités : tombée à un niveau historiquement bas de 3,5 %. Enfin, un consensus unanime : le marché forme un consensus « cinq absences » — pas d’atterrissage macroéconomique, pas de hausse des taux par la Fed, pas de réduction des investissements en IA, pas de balayage démocrate, pas de vendeurs à découvert. Logique centrale et risques : 1. Indicateur contrariant déclenché : le stratégiste en chef de Bank of America, Hartnett, souligne que les positions extrêmement encombrées déclenchent un signal de « vente ». Il est actuellement plus approprié de se retirer ou de faire une rotation au sein des actifs risqués plutôt que d’augmenter les positions. 2. Risque de bulle IA : bien que 71 % des répondants prévoient que les dépenses en capital IA ne seront pas réduites cette année, la « bulle IA » est toujours considérée comme le plus grand risque extrême, les dépenses en capital des très grands fournisseurs de cloud étant vues comme la source la plus probable d’un événement de crédit. 3. Malédiction saisonnière : les stratégistes de BTIG avertissent que la période de la mi-août à la mi-octobre est une fenêtre de risque historique élevée lors des années d’élections de mi-mandat. Depuis 1990, le S&P 500 a presque toujours chuté d’au moins 7 % durant cette période. Implications pour BTC et les actifs risqués : Le marché américain est actuellement à un niveau historique, tandis que les rendements des obligations américaines à 10 et 30 ans ont respectivement dépassé 4,7 % et 5,2 %. La hausse des prix de l’énergie et le coût élevé du financement créent une double contrainte. Dans un contexte de resserrement marginal de la liquidité macroéconomique et de positions extrêmement encombrées sur les actifs risqués traditionnels, il est très probable que BTC suive à court terme la pression sur les valorisations du marché global, avec un risque de résonance lié aux retraits saisonniers historiques. #财报观察员：小米Q2财报出炉，是汽车救场还是手机拖后腿？ #30年期美债收益率创2007年以来新高 #闪迪收涨逾8%，长期协议受关注 SanDisk a clôturé en hausse de plus de 8 %, les accords à long terme devenant la cible du marché. Hier, il y a eu une vague de remontée intense en short squeeze, et normalement cela aurait dû entrer dans une période de répit, mais la performance d’aujourd’hui a une fois de plus déçu les baissiers. Le gain final de plus de 8 % signifie que les fonds n’ont pas choisi de sortir à un niveau élevé mais ont continué à affluer. Si seule une nouvelle positive ordinaire était le pilote, le rallye serait difficile à maintenir une telle continuité. La situation actuelle de SanDisk n’est plus qu’un simple stimulus positif ; le marché réévalue sa valeur à long terme. Que signifie vraiment cet accord à long terme ? Le cœur fait partie d’un contrat d’approvisionnement à long terme d’une valeur de 93,9 milliards de dollars. Ce chiffre est un événement majeur qu’aucune entreprise ne peut plus ignorer. Pour SanDisk, il ne s’agit pas seulement de la taille de la commande, mais d’une augmentation significative de sa certitude quant aux revenus dans les années à venir. Le plus grand point de douleur dans l’industrie du stockage par le passé était les fluctuations et baisses cycliques des prix. Les bénéfices sont comme des montagnes russes, et les investisseurs ont du mal à donner des valorisations constantes. Ce contrat à long terme dessine essentiellement une courbe plus fluide pour les opérations de SanDisk dans les années à venir. La logique derrière la volonté du marché d’offrir des primes plus élevées réside ici. Mais il est important de le regarder calmement : les contrats sont des contrats, et la livraison est une livraison. Peu importe à quel point l’objectif pour 2028 à 2030 est tentant, il doit toujours être mis en œuvre étape par étape. Le marché peut gérer les attentes à l’avance ; c’est un mécanisme normal sur le marché des capitaux, mais personne ne peut remplacer la direction en confirmant les bénéfices à l’avance. En d’autres termes, la logique à long terme est solide, mais le processus d’implémentation à court terme est peu susceptible d’être une ligne droite. Qu’est-ce que cela signifie pour les investisseurs ordinaires ? D’abord, flash La semaine dernière, Strategy a continué à vendre 3,46 millions de $MSTR, levant 333,7 millions de dollars, tout en ne vendant ni n'achetant de $BTC, maintenant une position de 840 447 unités. Parmi cela, 132,2 millions de dollars ont été utilisés pour racheter leurs actions privilégiées $STRC, 52,4 millions de dollars ont été versés en dividendes, 150 millions de dollars ont été ajoutés aux réserves en dollars, qui s'élèvent maintenant à 4,8 milliards de dollars, suffisants pour couvrir environ 2,8 ans d'intérêts. Auparavant, les actions étaient émises pour acheter des cryptos, maintenant elles sont émises pour payer les intérêts et rembourser la dette, mais ne pas vendre de cryptos est déjà une bonne nouvelle, survivons d'abord à ce marché baissier !🫡$BTC $ETH $SOL

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