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NVIDIA acaba de confirmar una cosa en la que me centraba antes del informe de resultados: el próximo cuello de botella para la IA podría ser la memoria, no la potencia de cálculo.
$NVDA aportó 89.000 millones de dólares en ingresos de centros de datos, un aumento interanual del 117%, mientras que Vera Rubin entró en producción completa.
Pero las señales más destacables vienen de aguas arriba.
Los costes de memoria ahora están lastrando las perspectivas de margen de beneficio de Nvidia; mientras tanto, la demanda de IA se está acelerando.
Esto plantea un problema completamente diferente en la cadena de suministro:
Si la demanda de potencia de cálculo sigue creciendo, ¿quién aprovechará los beneficios económicos de los cuellos de botella en la memoria?
La cadena que estoy siguiendo ahora:
Demanda de IA
→ Rubin / XPU personalizado
→ HBM4 / NVHBM
→ Capacidad de memoria
→ Embalaje
→ Coste del sistema
→ ROI del proveedor de nube Hyperscale
NVIDIA también ha lanzado hoy NVHBM, posicionando explícitamente la memoria como parte de la arquitectura, no solo como otro componente.
El argumento del cuello de botella ya no es solo una historia de stock de memoria. Se está convirtiendo en la historia de la arquitectura de infraestructuras de IA.
$NVDA $MU
#Semiconductors #AIInfrastructure#财报观察员: Liderados por Nvidia, la IA vuelve a entrar en la fase de validación #美国核心PCE持平上月, ¿cómo debería Wash-Jackson Hole marcar el tono de su discurso?
78k se balancearon todo el día, esperando a que Jackson Hall me diera indicaciones.
$BTC Alrededor de 78.000 yuanes, estuve flotando la mayor parte del día, pero no podía subir ni bajar.
Este repunte subió de 63.000 a 81.000, un incremento del 25% en una semana, principalmente debido a tres factores: el Ministerio de Finanzas duplicando sus recompras de bonos gubernamentales, ETFs que ingresaron 1.900 millones de dólares en una semana y posiciones cortas que explotaron por encima de 4.000 millones de yuanes. El aumento fue demasiado rápido, causando una grave sobrecompra a corto plazo y la necesidad de tiempo para digerir la toma de beneficios.
¿Qué deberíamos ver ahora?
En la reunión anual de Jackson Hole del viernes, Walsh habló por primera vez como presidente de la Reserva Federal, que fue la mayor variable.
Paloma—82.000 o incluso 85.000 son posibles.
Hawkish — podría recortar cerca de 74.000.
Pensamiento personal: no apuesto por la dirección.
Hubo órdenes de venta por valor de más de 100 millones de dólares cerca de 80.000 yuanes, y las posiciones de toma de beneficios aún no se han negociado completamente. Que el mercado elija primero su propia dirección; una vez que se mantenga firme, entonces podremos hablar. ¡Otro día perdiendo dinero!
El mercado primero da a todos una mentalidad a largo plazo, luego inserta pinos; esas posiciones cortas esperan a que se inserten los pines y esperan a que se retragan
1. Estructura principal: Tras la implementación de las buenas noticias para Grayscale ETF, las expectativas de compra y la realidad de venta llevaron a una gran cantidad de beneficios a corto plazo; La estructura alcista semanal se mantuvo, pero el gráfico diario había pasado de un fuerte rally a un retroceso volátil, con un impulso alcista notablemente debilitado.
2. Características de vinculación: Sigue muy en gran medida al mercado de BTC, con el sector de privacidad debilitándose en sincronía; ZEC es mucho más elástico que BTC, por lo que cuando el mercado cae ligeramente, la retrocesa de ZEC se amplificará.
3. Estado de derivados: El interés abierto de los contratos sigue siendo alto, los tipos de financiación han pasado de positivos a débiles y se han intensificado las batallas entre largos y cortos; Las monedas pequeñas carecen de profundidad, la liquidez es escasa a primera hora de la mañana y es probable que haya inserciones rápidas y barridos de stop-loss.
4. Noticias: A corto plazo, falta una nueva y importante noticia positiva; el mercado está impulsado principalmente por el mercado en general, y sin nuevos catalizadores, es difícil replicar el anterior auge explosivo $ZEC Los bonos del Tesoro de EE. UU. superan los 40 billones de dólares.
El presidente de la Fed de Richmond, Barkin, dijo: "En algún momento, la gente dejará de comprar tu deuda." Esta declaración del actual presidente de la Fed no es ninguna broma.
Los rendimientos a largo plazo del Tesoro alcanzaron un máximo de casi 20 años, lo que llevó al Departamento del Tesoro a entrar en pánico y anunciar la recompra de bonos del Tesoro a largo plazo para suprimir los rendimientos, a partir del 9 de septiembre. La Fed se niega a recortar los tipos, así que el Tesoro interviene por su cuenta—esto es una "flexibilización disfrazada sin votación".
La Fed, recelosa de la inflación energética, se muestra reacia a recortar los tipos fácilmente, mientras que el Tesoro adopta un enfoque dual, impulsando tanto los precios del petróleo como los tipos de interés a largo plazo. Las directrices políticas de ambos departamentos están enfrascadas en una batalla feroz, con el crédito en dólares atrapado entre medias.
Esta es la lógica subyacente más dura de BTC: cuando los mayores países deudores del mundo empiezan a diluir la deuda por diversos medios, los activos con oferta rígida serán revalorados. No es que el BTC haya subido; es que el poder adquisitivo de las monedas fiduciarias se está reduciendo lentamente. Este proceso es tan lento que no se nota todos los días, pero mirando cinco años seguidos, la brecha es impactante.
A continuación, céntrate en tres indicadores: si el saldo de la cuenta de la TGA sigue agotado, si el rendimiento del bono del Tesoro a 10 años puede bajar del 4,7% y la escala real tras el inicio del repo el 9 de septiembre. Los datos no mienten, pero los políticos sí.Core DAO截至 2026-08-27 的阶段性分析，分「盘面 → 基本面 → 催化/风险 → 结论」四块，尽量去掉废话。 一、盘面与筹码状态（当下） 现价：$0.025–0.0265，7月28日曾探底 $0.01678（历史新低），较 2023/2024 年高点 $4–6 跌去 99%+。 市值：约 $2700–3200 万，流通 10.1–12.5B / 总量 21B，CoinMarketCap 排名 #369 左右，典型小盘山寨。 近期节奏：8月随大盘反弹，30日 +49%、7日 +30%，但 24h 随 BTC 回撤约 -1~5%，纯 beta 跟随，无独立催化剂。 技术位（短线）： 支撑：$0.0234（斐波那契）→ $0.0207（30日线）→ $0.0168（前低） 阻力：$0.0266 → $0.0289 → $0.0378 RSI 中性偏多、MACD 日线金叉但贴近零轴，200日线远在上方，属超跌反弹+区间震荡，不是反转。 二、项目基本面（链上在干啥） Core 的定位没变：BTCFi 执行层 + Satoshi Plus 共识（BTC算力 + CORE质押 + Me topé con un artículo de juegos en Web3 en BBN Times y me pregunté por qué la gente sigue escribiendo cosas de GameFi hoy en día. Resultó ser solo un anuncio comercial y, al final, recomendé al equipo de PixelPlex. Parece que este equipo tampoco ha producido grandes proyectos.
Pero hay una frase en el artículo que realmente aprecio: el desarrollo de juegos Web3 es una combinación de arte, finanzas e ingeniería blockchain. El éxito no depende de gastar dinero, sino de una planificación disciplinada y priorizar la 'diversión'.
Esta afirmación realmente da en el clavo. Pero precisamente por esta razón, los juegos Web3 han tenido dificultades para romper realmente el camino, y mucho menos alcanzar la sostenibilidad. Hay demasiados factores incontrolables: si el juego es divertido, si tiene trampas, si el modelo económico tiene lagunas y si caerá en una espiral de muerte...... Los juegos tradicionales tienen ciclos de vida y, combinados con variables incontrolables en la cadena, la dificultad supera con creces la de los proyectos Web3 ordinarios o los juegos típicos de Web2. Hay demasiados factores a tener en cuenta. Las grandes empresas están evitando temporalmente involucrarse.¿Otro guion antiguo? ¿Segunda tía 4900?
$ETH El año pasado, se duplicó violentamente de 1400 a 2800, luego retrocedió a 2100 y se mantuvo firme, sin volver a tocar los 2000 puntos, confiando en el trading abierto para completar el proceso completo de acumulación de fichas.
Este año, el nivel de 2400 puntos no es un soporte que no pueda romperse, sino que los whales simplemente se niegan a dar al mercado la oportunidad de romper: la proporción de posiciones bloqueadas comprometidas por liquidez ha subido al 42%, los ETFs spot siguen viendo entradas netas y el número de tokens flotantes en circulación en el mercado ha caído un tercio respecto al año pasado.
Establecer un stop-loss en 2400 para apostar en una posición cerrada se topó con la trampa de la sacudida institucional: el mercado podría haber usado un solo pin insertado durante unos minutos para barrer todas las posiciones largas cerca de 2400 y luego retroceder de forma agresiva de inmediato.
El mercado posterior no irá directamente a 3000 y luego retrocederá a 2200. Un escenario más probable es: usar la ventana de Jackson Hole para una amplia oscilación que lave chips flotantes, luego romper los 3000, esperar hasta que todos estén seguros de dispararse, luego usar una corrección profunda para sacudir el mercado que sigue la tendencia y finalmente iniciar la verdadera ola principal al alza.
Apostar todo a una posición pesada y apostar que "el apoyo nunca se romperá" significa esencialmente colocar activamente posiciones en listas de remanición institucional.
#ETH触及2500美元后震荡
#美国核心PCE持平上月, ¿cómo debería Wash-Jackson Hole marcar el tono de su discurso? Análisis del Mercado del Oro de la Mañana de Xingran el 27 de agosto de 2026
Tras encontrar resistencia en el máximo anterior de 4696, se produjo una caída y la caída encontró soporte en 4596,50. Actualmente, ha dejado ligeramente de caer y ha rebotado. Aún existe una gran estructura alcista de 4 horas, pero varios máximos anteriores no han logrado romper. La presión vendedora es fuerte por encima, el impulso alcista a corto plazo se debilita y el mercado ha entrado en una fase de recuperación oscilante de alto nivel. Actualmente, esta es una recuperación menor tras una caída, no una reversión directa de la fortaleza. Tras el rebote, debe prestarse atención a la resistencia ascendente. Si el rebote está bajo presión pero no puede superarlo, puede volver a retroceder para probar el soporte inferior.
Estrategia a corto plazo: Principalmente rebote con posiciones bajistas
Presión: 4635-4650
Soporte: 4596; si cae por debajo de él, el retroceso volverá a profundizarse
Entrada: Rebote 4633-4642, posición corta
Stop loss: 4662
Objetivo: 4610 → 4598 dólares XAU #BTC突破80000美元, ¿puede mantener un nuevo umbral? #财报观察员: Nvidia lidera, IA regresa a la fase de validación #美扩大对伊制裁, negociaciones para reanudar el avance de navegación directa 英伟达跌了1.6%，为啥比特币反而稳在7.8万？老手看出来不对劲 2026年8月27日，美股三大指数小幅收跌，道指跌0.21%，纳指跌0.08%，标普500跌0.02%，即将公布财报的英伟达跌1.59%，但芯片股涨多跌少、光通信板块Lumentum涨超6%——就这么个"看似平淡"的夜晚，crypto圈的老哥们却一夜没睡。 【老手的碎碎念】 别被纳指那0.08%的跌幅骗了。真正值得crypto玩家扒开来看的，是这次"英伟达跌、芯片涨、光通信暴涨"的内部分化。这意味着啥？意味着市场不是不看好AI，是单纯在英伟达财报前不敢押注而已。果不其然，盘后英伟达二季度营收962亿美元、数据中心收入890亿美元，双双超预期——财报这只靴子，轻巧落地了。 可crypto市场那边呢？BTC在78600美元附近晃悠，ETH在2465美元上下喘气，SOL报96.92美元。没崩，但也没疯。Coinglass数据显示，8月25日BTC现货ETF净流入约3.98K BTC，GBTC零流动、IBIT流入约3.6K BTC——传统资金没撤，它们在等一个信号。 等啥信号？等英伟达这份财报给AI叙事续命，还是抽血？ 这才是老#美国核心PCE持平上月, ¿cómo debería Wash-Jackson Hole marcar el tono de su discurso?
PCE se mantiene obstinadamente plano; el discurso de Wash-Jackson Hall puede marcar el tono para "más alto y más largo"
El PCE subyacente en EE. UU. en julio fue del 3,3% interanual, sin cambios respecto al mes anterior y por encima del objetivo del 2% durante 65 meses consecutivos. Aunque el crecimiento mensual cumplió con las expectativas, la rigidez estuvo lejos de lo que los supermercados deseaban. Estos datos resultan extremadamente embarazosos para el debut del nuevo presidente Walsh en Jackson Hole.
Actualmente, existen dos contradicciones fundamentales:
1. Presión del mercado del Tesoro: Con los tipos de interés a largo plazo en aumento, el secretario del Tesoro Bescent ha intervenido en los bonos del Tesoro a largo plazo, intentando suprimir los rendimientos. Pero Washh siempre ha creído que el mercado debería fijar sus propios precios, y esta lucha entre el Tesoro y la Fed ha dificultado marcar el tono.
2. Tono belicista de Walsh: Ha enfatizado repetidamente que "no existe un objetivo de inflación suave, solo un 2%." Dado su desagrado por el estilo de "orientación prospectiva", es poco probable que el discurso del viernes ofrezca un camino claro y es más probable que exprese una postura firme sobre la dependencia de los datos.
Se está formando un consenso del mercado: el centro de inflación ha subido y los tipos de interés deben ser "más altos y durar más".
Este es el trasfondo que vemos: los activos tangibles (oro subió alrededor del 15% este mes, Bitcoin superando los 80.000 dólares) están en demanda y el dólar se está debilitando. Si Wash admite que "está considerando subidas de tipos en los próximos meses", confirmará esta lógica; Si la ambigüedad continúa, la volatilidad del mercado se intensificará.BTC tiene un dato que desafía el sentido común.
Los precios han subido de poco más de 60.000 yuanes hasta unos 80.000 yuanes.
Como resultado, el interés abierto en los futuros en realidad disminuyó.
La intuición normal es:
Con un aumento tan pronunciado, todos deberían ser apalancados agresivamente.
Pero en realidad, bastantes puestos están siendo liquidados.
Así que esta ola es más bien un ascenso unilateral,
Por un lado, despejó esas posiciones vacías anteriores.
Suben los precios,
Los puestos de contrato han disminuido.
Realmente no sabía cómo ver este tipo de combinación antes.
$BTCSé que ahora todos están centrados en los ingresos de $NVDA......
¿Pero sabías que Landmark firmó un acuerdo de 4 años con un cliente estadounidense para garantizar un "suministro suficiente"?
Así que ahora tienes:
- $LITE (capacidad agotada)
- $COHR (capacidad agotada)
- Landmark (capacidad comprometida)
- $AAOI (capacidad del transceptor)
- $MTSI (no en línea)
- $SMTC (limitado)
Recuerdo haber dicho a principios de este año que los láseres de onda continua serían la próxima revolución óptica, pero estarían severamente limitados por los cuellos de botella de NVIDIA.
Es fascinante ver cómo todo esto ocurre: los jugadores ya han firmado contratos a largo plazo hasta 2030 (lo que significa menos oportunidades de contrato para otros jugadores).
Para $SIVE / Win Semi, el impacto es significativo, ya que es uno de los pocos proveedores comerciales de CW con capacidad (+ láseres de grado CPO).
Veamos cómo les va.
#美国核心PCE持平上月, ¿cómo marcará el tono el discurso de Walsh-Jackson Hall? #BTC突破80000美元, ¿podrá abrir una nueva frontera? #财报观察员: Nvidia lidera, la IA regresa a una fase de validación El ETF Solana absorbe 33,5 millones de dólares en un solo día: los fondos institucionales están redefiniendo el ancla de valor de SOL
A finales de agosto de 2026, el ETF spot Solana en EE. UU. estableció un récord para la entrada de capital más fuerte del año: una entrada neta en un solo día de 33,5 millones de dólares, manteniendo entradas positivas durante cinco días de negociación consecutivos, con entradas netas acumuladas superando un máximo histórico de 1.220 millones de dólares. El BSOL de Bitwise capturó el 75% de la cuota de mercado con 25 millones de dólares en entradas diarias, y el volumen de operaciones se disparó hasta 166,8 millones. Basado en los últimos datos de Farside Investors, SoSoValue, Yahoo Finance y otras plataformas, este artículo analiza desde cuatro dimensiones: estructura de financiación de ETF, tecnicidad de precios, fundamentos on-chain y adopción institucional, para determinar si esta "ola de compra institucional" es una señal de inversión de tendencia o un estallido emocional a corto plazo. #美国核心PCE持平上月, ¿cómo marcó Walsh-Jackson Hole el tono de su discurso? #BTC突破80000美元, ¿puede mantener un nuevo umbral? #财报观察员: Nvidia lidera y retornos de IA entran en la $BTC $ETH $SOL de validación #美国核心PCE持平上月, ¿cómo debería Wash-Jackson Hole marcar el tono de su discurso?
Se implementó el principal indicador de inflación de la Fed, el PCE subyacente, con datos prácticamente estables respecto al mes pasado. La rigidez de la inflación es evidente sin una caída significativa, y las expectativas de una subida de tipos en septiembre han aumentado ligeramente. El enfoque del mercado se ha desplazado completamente hacia el discurso de Jackson-Holmarsh.
Los datos no están extremadamente sobrecalentados, pero tampoco carecen de pruebas sólidas de mejora de la inflación, dejando el problema para la reunión anual del banco central.
Se esperan expectativas optimistas y una señal dovish en el discurso, confirmando que los altos tipos de interés están llegando a su fin; El riesgo es que enfatizar una inflación obstinada pueda reavivar la narrativa de subidas de tipos, con el aumento de los rendimientos del Tesoro estadounidense suprimiendo directamente los activos de riesgo.
Opinión personal: PCE es solo una trampa; lo que realmente determina el mercado a corto plazo es la redacción del discurso del viernes.
Actualmente, el mercado cripto se encuentra en un rango extremadamente codicioso, con posiciones apalancadas que se mantienen altas. Ya sea hawkish o dovish, la volatilidad se amplifica fácilmente. Incluso si no se anuncia una subida de tipos, mientras se mantenga la opción de un endurecimiento adicional, esto desencadenará una corrección del mercado; Por el contrario, enviar señales de desaceleración del endurecimiento ayudará a que BTC y ETH sigan subiendo.
En la práctica, no apuestes demasiado por el resultado de tu discurso con antelación; se recomienda mantenerse al margen. Puedes mantener posiciones al contado, pero asegúrate de reducir el apalancamiento de los contratos, centrándote en la reacción del rendimiento del Tesoro estadounidense en sincronía con el dólar. Antes de pronunciar el discurso, no persigas tendencias de mercado con alta especulación.$SNDK el anterior repunte explosivo impulsado por fondos concentrados y un repunte a corto plazo desencadenó una caída en forma de acantilado y con soporte cero desde el máximo histórico, con una caída general que superó progresivamente el 99%. El mercado estuvo fuertemente reprimido por continuas ventas en la distribución inicial de chips, y podría ser aplastado en cuestión de horas.
En el mismo sector, $BICO, $BEAT, $ALLO, $KAITO y $APR captaron con precisión la compra activa impulsada por la liquidez suelta liberada por el mercado actual. El ritmo claro era claro, y $SNDK no se benefició ni siquiera de la rotación sectorial, desviándose completamente del impulso ascendente general de todo el sector. En cambio, permaneció atascado en su propio canal independiente a la baja, continuando a la baja a lo largo de la media móvil a corto plazo. Actualmente, el mercado no ha pasado por múltiples rondas de rotación total, y el riesgo de entrar ciegamente para apostar por una reversión ha subido a un nivel muy altoMuchos inversores se centran únicamente en Bitcoin y Ethereum.
Pero una de las tendencias más importantes a observar puede ser un activo que no está diseñado para subir de precio en absoluto: las stablecoins.
El mercado global de stablecoins ha crecido hasta alcanzar aproximadamente los 300.000 millones de dólares, mientras que los bancos e instituciones financieras tradicionales exploran cada vez más infraestructuras basadas en stablecoins. 
Esto señala un cambio potencialmente importante:
Las stablecoins están pasando de ser simplemente una herramienta de trading de criptomonedas a convertirse en parte de la infraestructura global del dólar digital y de los pagos. 
¿Por qué importa esto?
Bitcoin trata principalmente de:
Escasez digital y almacenamiento de valor a largo plazo.
Las stablecoins tratan de:
Moviendo valor denominado en dólares en redes blockchain, las 24 horas del día, los 7 días de la semana, y a través de fronteras.
Por tanto, la oportunidad más profunda puede estar un nivel por debajo del propio token:
El crecimiento de las stablecoins → más dólares on-chain → más transacciones blockchain → una mayor demanda de infraestructura financiera.
Hay otra conexión importante.
Los principales emisores de stablecoins poseen grandes cantidades de activos líquidos de alta calidad, incluidos bonos del Tesoro de EE. UU. Por tanto, el crecimiento continuo de las stablecoins podría generar una demanda adicional de deuda pública estadounidense a corto plazo. 
Mientras tanto, los reguladores están construyendo cada vez más marcos formales en torno a las stablecoins. Estados Unidos ha establecido un marco federal mediante la Ley GENIUS, mientras que Reino Unido y Hong Kong también están desarrollando estructuras regulatorias para el dinero digital y las stablecoins. 
Así que creo que la próxima gran tendencia cripto podría ser así:
BTC = Oro Digital
Stablecoins = Dólares digitales
Ethereum / Solana y otras redes = Infraestructura financiera
Esto es más importante para mí que simplemente buscar el siguiente "token 100x".
Las verdaderas preguntas son:
¿Cuánto dinero tradicional se moverá finalmente en cadena de hielo?
¿Qué redes se encargarán de esa actividad?
¿Qué protocolos captarán valor de la actividad económica real?
No te limites a estudiar los precios de las fichas.
Estudia hacia dónde va la capital.Al observar estos dos gráficos de datos, el contraste es inmediatamente evidente $BTC $ETH
El informe de resultados de Nvidia encendió los sectores de semiconductores y almacenamiento con IA, con el dinero caliente global entrando en acciones estadounidenses. En cambio, en el mundo cripto, las entradas de capital de ETF se han contraído directamente.
#财报观察员: Liderado por Nvidia, la IA vuelve a entrar en la fase de validación
GBTC sigue saliendo de productos, mientras que ETFs falsos como ETH y XRP están registrando entradas netas, lo que debilita claramente la capacidad de Bitcoin para atraer capital.
Con tanto capital, un lado del mercado está generando dinero y, naturalmente, el valor incremental del otro lado se pierde.
No es que el mundo cripto no tenga capital que entre completamente en el mercado; es que una gran parte del nuevo crecimiento ha sido arrebatada por el sector de IA estadounidense.
Si Bitcoin quiere seguir creciendo, sin grandes capitales externos que se apoderen de su capital, solo puede depender de la competencia interna en acciones.
En este entorno, es difícil salir de un repunte violento unilateral, y la volatilidad aumentará.
⚠️ La observación de datos on-chain no constituye asesoramiento de inversión#美国核心PCE持平上月, ¿cómo marca Wash-Jackson Hole el tono en su discurso? El PCE básico se mantiene plano y el tono ambiguo de Wash se sigue: ¿Por qué Bitcoin sigue luchando por debajo de los 80.000 dólares?
El 27 de agosto, hora de Pekín, datos publicados por el Departamento de Comercio de EE. UU. mostraron que el índice de precios subyacentes del PCE para julio se mantuvo estable mes a mes (0,0%), por debajo de la expectativa del mercado del 0,1%. Esto marca el primer crecimiento cero en un solo mes del PCE subyacente desde principios de 2025. Mientras tanto, el presidente de la Reserva Federal, Wash, mantuvo un tono de "dovish en principio y vago en detalles" en su discurso en la reunión del banco central global Jackson Hole el pasado viernes, negándose a proporcionar un calendario claro para los recortes de tipos. Con estos dos eventos principales combinados, $BTC reacción del mercado fue tibia: los precios subieron brevemente a unos 80.500 dólares antes de retroceder rápidamente, y al momento de esta edición, seguían consolidándose débilmente alrededor de 79.000 dólares, con el nivel clave de 80.000 dólares perdido por tercera vez.
El enfriamiento adicional de los datos subyacentes de inflación, combinado con declaraciones cautelosas de la dirección del banco central, debería haber sido el "punto óptimo" para los activos de riesgo. Sin embargo, el rendimiento real de Bitcoin revela preocupaciones más profundas: las expectativas están sobregirándose y las mejoras reales en liquidez aún no han llegado. Este artículo analizará por qué Bitcoin ha tenido dificultades para mantenerse por encima de los 80.000 dólares recientemente, desde cuatro dimensiones: datos de inflación, señales de política, condiciones de liquidez y estructura técnica.
1. PCE subyacente plano: ¿Por qué la "buena noticia" de que la inflación se enfría es menos buena?
El índice de precios PCE subyacente es el indicador de inflación más valorado por la Fed. Un plano mensual en julio significa que los precios subyacentes, excluyendo alimentos y energía, no subieron en absoluto en un mes, lo que alivió significativamente las preocupaciones del mercado sobre la "inflación secundaria". El crecimiento interanual también cayó aún más hasta alrededor del 2,5%, cerca del objetivo del 2% de la Fed.
Al observar los rompimientos, los precios subyacentes de los bienes subyacentes siguieron bajando, el crecimiento mensual en la subcategoría de vivienda se estrechó y, aunque la inflación de servicios sigue siendo persistente, ha aparecido una relajación marginal. Los datos generales apoyan que la Fed inició un ciclo de recortes de tipos en septiembre, lo que se alinea con las expectativas previas del mercado de referencia. Tras la publicación de los datos, los futuros de tipos de interés mostraron una probabilidad de un recorte de 25 puntos básicos en septiembre superando el 90%, mientras que un recorte de 50 puntos básicos se mantuvo alrededor del 10%.
Sin embargo, la reacción del mercado de Bitcoin ante esta "noticia positiva" fue extremadamente contenida. En la primera hora tras la publicación de los datos, BTC experimentó efectivamente un rápido repunte, pasando de unos 78.600 a 80.700 dólares, un incremento de aproximadamente un 2,7%. Pero el repunte duró menos de dos horas antes de que el precio devolviera rápidamente todas las ganancias y volviera a bajar de 79.500 dólares. Esta tendencia de "comprar expectativas, vender hechos" muestra que el mercado ya había presupuestado la expectativa de enfriamiento de la inflación, y los datos reales en realidad desencadenaron la toma de beneficios.
Un problema más profundo es que un PCE subyacente plano reduce el riesgo de subida de tipos, pero no cambia el proceso de reducción del balance de la Fed ni conduce a una expansión sustancial de la liquidez en dólares. Bitcoin, como activo altamente sensible a la liquidez, depende únicamente de las expectativas de una "inflación descendente" para sostener subidas sostenidas de precios.
2. Discurso de Walsh-Jackson Hall: Tono ambiguo, camino incierto
Si los datos centrales del PCE dan una dirección al mercado, entonces el discurso de Walsh en Jackson Hole, intencionada o involuntariamente, difuminó esa dirección.
El núcleo del discurso de Walsh puede resumirse en tres puntos: Primero, reconocer un progreso significativo en la inflación y que el mercado laboral ya no se sobrecalenta; Segundo, enfatizar que las políticas futuras se "decidirán en cada reunión", basándose en datos en lugar de caminos preestablecidos; Tercero, mantener la reservación sobre el momento y ritmo específicos de las rebajas de tipos, afirmando solo que "si los datos siguen cumpliendo con las expectativas, será apropiado ajustar la política."
Esta declaración de "principio claro, operación vaga" ha puesto al mercado en una posición incómoda: todo el mundo sabe que los recortes de tipos son inminentes, pero nadie sabe exactamente cuándo comenzarán, cuánto o cuánto durarán. Para los mercados financieros tradicionales, esta ambigüedad es aceptable porque los bonos y las acciones pueden valorarse según la duración y las expectativas de beneficios. Pero para un activo como Bitcoin, que no tiene flujo de caja y depende casi por completo de primas de liquidez y apetito por riesgo, la senda de valoración está perdiendo anclajes de valoración.
Lo que resulta aún más interesante es que en su discurso, Wash mencionó específicamente cambios en las "condiciones financieras". Señaló que el reciente relajamiento de las condiciones financieras podría "preceder a los ajustes reales de política" y insinuó que si el mercado sobrecotiza en las expectativas de flexibilización, podría retrasar el momento de los recortes reales de tipos. Algunos participantes del mercado interpretaron estos comentarios como una "supresión verbal" del rebote de los activos de riesgo. Si la Fed pretende frenar las burbujas de precios de los activos mediante la gestión de expectativas, activos altamente volátiles como Bitcoin serán los primeros en verse afectados.
En cuanto a la reacción del mercado, en los dos días de negociación posteriores a la reunión de Jackson Hole, el índice del dólar estadounidense se estabilizó y se recuperó cerca de 101, el rendimiento del bono del Tesoro estadounidense a 10 años subió ligeramente y tanto el oro como el Bitcoin estuvieron bajo presión. Esto indica que el mercado está empezando a reevaluar los precios previamente demasiado optimistas. Para Bitcoin, la vía política poco clara significa que no puede obtener un impulso sostenido al alza desde niveles macro a corto plazo, y la repetida lucha por la marca de los 80.000 dólares es un reflejo directo de esta incertidumbre.
3. Aspectos técnicos de Bitcoin: El MACD de 1 hora resuena con la media móvil de 20 días en una resonancia bajista
Desde una perspectiva técnica, la tendencia reciente de Bitcoin ha mostrado un patrón típico de "subida rápida, caída lenta", que va en contra del ritmo saludable de un mercado alcista.
Tomemos como ejemplo los últimos tres días de negociación: cada vez que el precio subía a 80.000 dólares, subía rápidamente, pero luego entraba en una caída bajista lateral de varias horas. El indicador MACD de una hora mostró claras divergencias bajistas durante cada una de las tres subidas — el precio subió ligeramente una tras otra, pero las barras rojas del MACD eran cada una más cortas que la anterior, y la línea DIF convergía repetidamente sobre el eje cero formando una cruz de la muerte. Esto indica que el impulso alcista a corto plazo es continuamente agotador, y cada ruptura carece de soporte comprador real. La situación de la media móvil de 20 días es aún más sombría. A fecha de 27 de agosto, la media móvil de 20 días de BTC está en torno a 79.900 dólares y sigue descendiendo. Aunque el precio sube brevemente por encima de esta línea varias veces, nunca ha mantenido efectivamente el precio de cierre. En el contexto de una media móvil bajista, cada rebote cerca de la media móvil desencadena una doble presión de venta por desmantelamiento y toma beneficios a corto plazo. Esta estructura de "rebote por encima de la media móvil de 20 días" es una señal importante de una tendencia débil a medio plazo $ETH La escala de las stablecoins se ha estabilizado en la marca de los 300.000 millones de dólares, y la entrada de instituciones financieras tradicionales ha impulsado la demanda de reservas de bonos gubernamentales a corto plazo. La contradicción central ahora radica en la transmisión bidireccional de los cambios en la trayectoria de los tipos de interés del dólar hacia los rendimientos reales en cadena y los sistemas de compensación.
La introducción de una política competitiva de stablecoins en el Reino Unido y el impulso del sector bancario estadounidense hacia la emisión de stablecoins propietarios marcan una evolución acelerada de los atributos de las stablecoins, pasando de un medio de intercambio a una infraestructura de dólar digital. Este cambio está directamente vinculado al mercado del Tesoro estadounidense y a la liquidez del dólar; la escala de la demanda de bonos del Tesoro estadounidenses a corto plazo por parte de los emisores de stablecoins ha cambiado la eficiencia de transmisión de la política monetaria tradicional en el mercado cripto.
Los factores que impulsan esta ronda de reevaluación de activos son, en orden: cambios en los tipos de interés a corto plazo de la Fed, la velocidad de expansión de la integración bancaria tradicional en la liquidación blockchain y el estrechamiento de las primas entre acciones estadounidenses y activos de alto rendimiento. En la caída de los rendimientos tradicionales de interés, el rendimiento real que aportan los portadores de stablecoin determina directamente la escala de la acumulación de capital en la cadena.
El escenario alcista se activa cuando la Reserva Federal comienza recortes sostenidos de tipos. Cuando los rendimientos del Tesoro de EE. UU. caen, lo que lleva a que los protocolos DeFi on-chain y RWA proporcionen mayores rendimientos ajustados al riesgo, el fondo de 300.000 millones de dólares acelerará su flujo hacia las redes públicas de liquidación en cadena y los protocolos de préstamo, aumentando directamente la capacidad de captura de comisiones de las cadenas públicas de liquidación.
El escenario negativo se activa cuando los rendimientos del Tesoro estadounidense se mantienen altos o cuando se desvían fondos de activos refugio como el oro. Si la Fed amplía el ciclo de altos tipos de interés, las instituciones seguirán bloqueando reservas de stablecoin en bonos del Tesoro a corto plazo, haciendo que las aplicaciones on-chain sean menos atractivas en términos de rentabilidad, lo que reducirá los volúmenes de liquidación pública en cadena y suprimirá las valoraciones de infraestructuras.
Una señal de invalidez es que las políticas regulatorias imponen restricciones rígidas a las clases de activos de reserva para emisores no bancarios, o que los sistemas bancarios tradicionales establecen sistemas cerrados de compensación aislados de las redes públicas existentes.
En los próximos siete días, el foco debería centrarse en la tendencia a corto plazo de la curva de rendimientos del Tesoro de EE. UU., los cambios en la correlación entre el sector tecnológico estadounidense y los activos de infraestructura cripto, y las últimas declaraciones de los reguladores sobre los requisitos de cumplimiento para los activos de reserva de stablecoin.
#财报观察员: Liderados por Nvidia, los rendimientos de la IA entran en fase de validación. #Strategy增发扩充现金, el ritmo de asignación de BTC llama la atención. #OpenAI自研芯片亮相, los costes de inferencia son clave 美国7月核心PCE同比上涨3.3%，与前值持平，完全符合市场预期。但数据公布后，市场对美联储9月加息的预期仍然有所升温，加息概率从36%跳升至约42%，美元指数短线走高，黄金和美股一度承压。 然而，最终美股三大指数仅小幅收跌——标普500跌0.02%，道指跌0.21%，纳指跌0.08%。 一条看似完整的冲击链跑通了，为什么杀伤力却如此有限？ 传导逻辑：PCE → 加息预期 → 美元/美债 → 风险资产 核心PCE同比3.3%虽然符合预期，但仍远高于美联储2%的通胀目标，通胀粘性依旧明显。 这导致市场对美联储9月加息的押注升温，美元走强、美债收益率上行，资金从风险资产中流出的压力随之增加。 这条链条，是PCE数据冲击美股的核心路径。 对美股的冲击路径 第一层：估值压缩，科技成长股承压最大 科技成长股的估值高度依赖远期现金流折现。 当美债收益率上行，折现率提高，远期利润的现值就会缩水。因此，高估值的AI、软件、半导体等板块最先感受到压力。 第二层：板块分化明显 压力纳西姆·塔勒布在《反脆弱》里提出过一个让人不安的问题：脆弱的反面是什么？ 大多数人会说：坚强。但塔勒布说不对。脆弱的反面不是坚强——坚强只是"扛住不碎"。脆弱的反面是"反脆弱"：越被折腾，越混乱，越压力大，它就越强。玻璃杯是脆弱的，碎了就没了。钢铁是坚强的，扛得住但不会变强。而你的肌肉，是反脆弱的——你撕裂它，它修复后比原来更粗。 2016年6月17日，以太坊被撕裂了第一刀。 2016：第一道伤口 The DAO，以太坊上第一个明星智能合约，被黑客利用递归调用漏洞抽走了360万枚ETH——当时价值6000万美元。整个加密世界都在等着看以太坊的笑话。 一个刚上线不到一年的平台，最大的应用被掏空了。用户愤怒，开发者焦虑，投资人恐慌。如果这是一家公司，CEO会出来道歉，董事会会重组，然后慢慢衰落。 但以太坊不是公司。没有人出来道歉，没有人有权力单方面做决定。社区通过链上投票、论坛激辩和开发者共识，达成了一个艰难的决定：硬分叉回滚。 这次分叉撕裂了社区，分裂出了以太坊经典（ETC）。很多人说"以太坊完了，这种随意改规则的链没有信用"。但事实恰恰相反——以太坊没有因为这道伤口变得更弱，它变得更强Mucha gente estudia el mercado cripto, centrándose únicamente en BTC y ETH.
Pero lo que realmente merece atención a largo plazo puede ser un activo que parezca "no subir":
Stablecoins.
Actualmente, el mercado global de stablecoins ha alcanzado unos 300.000 millones de dólares, y las instituciones financieras tradicionales están acelerando su entrada en este sector. Recientemente, el Reino Unido ha ajustado aún más su política de stablecoins, con el objetivo de mejorar la competitividad de los activos digitales y la infraestructura de pagos; Mientras tanto, la industria bancaria estadounidense también ha comenzado a replantearse la emisión de sus propias stablecoins 
Hay un cambio muy importante detrás de esto:
Las stablecoins están pasando de ser el "medio de intercambio" dentro de las criptomonedas a la "infraestructura digital del dólar" que podría usar la financiación tradicional.
¿Por qué es importante?
Porque BTC resuelve:
Reserva de valor frente a escasez digital.
Dirección de stablecoins:
Cómo fluye el dólar estadounidense 24/7, de bajo coste y a nivel global en la blockchain.
Lo que realmente merece investigación es la segunda capa de impacto:
Si la escala de las stablecoins sigue creciendo, significa que más activos en dólares entrarán en la cadena.
Los emisores de stablecoins suelen requerir activos de reserva altamente líquidos, lo que puede aumentar aún más la demanda de bonos del Tesoro estadounidenses a corto plazo y otros activos. Las recientes discusiones entre la política fiscal estadounidense y la regulación de stablecoins han comenzado a mostrar esta relación entre los mercados financieros 
Por eso creo que en el futuro podría surgir una estructura muy importante en el mercado cripto:
BTC = Oro Digital
Stablecoins = Dólares digitales
Ethereum / Solana y otras cadenas públicas = infraestructura financiera
Esto merece más la pena estudiarlo que buscar la próxima "moneda 100x".
El verdadero problema no es este:
"¿Qué moneda se disparará?"
En cambio:
¿Cuántos dólares entrarán en blockchain en los próximos 10 años?
¿Qué cadenas públicas son responsables de la liquidación?
¿Qué protocolos pueden obtener valor de los flujos reales de capital?
Si esta tendencia se mantiene, entonces la próxima ronda de oportunidades cripto podría provenir no solo del aumento de los precios de los tokens, sino también de:
El crecimiento de las stablecoins → el crecimiento de transacciones on-chain → el crecimiento de la demanda en cadena pública → la expansión de DeFi y RWA → la reevaluación del valor de infraestructuras.
Esta es la que creo que es la señal estructural que merece la pena seguir a largo plazo.
No te limites a estudiar el precio.
A dónde va la financiación de la investigación, en última instancia. #BTC突破80000美元, ¿podrán afrontar nuevos desafíos?
Tras la publicación reciente de los datos on-chain, mucha gente se sorprendió. Por un lado, los inversores minoristas corrientes vendían continuamente Bitcoin y recortaban pérdidas antes de salir; por otro, las grandes direcciones ballenas aumentaban silenciosamente sus posiciones, y los fondos institucionales se acumulaban discretamente a niveles bajos. Esta polarización está moldeando la tendencia futura de Bitcoin. Muchos inversores minoristas no entienden por qué, cuando recortan sus pérdidas para salir, los grandes fondos realmente entran en el mercado. Hoy, desglosemos la verdad detrás de este juego de chips.
Al analizar los datos on-chain, las recientes posiciones de los inversores minoristas han caído al nivel más alto desde finales de 2024. Tras caídas previas y correcciones de precios bruscas, la mayoría de los inversores comunes ya han perdido la mentalidad: ya sea recortando pérdidas a precios bajos o vendiendo dolorosamente tras perseguir a precios altos y quedarse atascados. Las ventas minoristas han dado a grandes fondos la oportunidad de acumular fichas a precios bajos. Los datos de Santiment muestran que las direcciones de ballenas han incrementado netamente las tenencias de Bitcoin en más de 1.200 millones de dólares, y los ETFs spot también han experimentado una fase de entradas de capital.
Los movimientos de los mineros también son interesantes: algunos mineros reducen temporalmente sus participaciones cuando los precios suben, cobrando algunos beneficios, mientras que los tenedores a largo plazo mantienen sus posiciones sin cambios. Los chips del mercado están pasando gradualmente de inversores especulativos a corto plazo a inversores institucionales a largo plazo y ballenas. Esta rotación de chips suele ser un signo de un punto de inflexión en el mercado. Pero todos deben entender que la acumulación a corto plazo no significa que un gran repunte vaya a empezar de inmediato; tocar fondo y los mercados de fichas requieren tiempo suficiente.
La incertidumbre sigue en el nivel macro. El entorno de tipos de interés elevados en Estados Unidos aún no se ha suavizado, los rendimientos del Tesoro siguen siendo altos, lo que suprime el rendimiento de los activos de riesgo. La votación sobre el proyecto de ley reguladora de criptomonedas que el mercado esperaba se ha pospuesto hasta septiembre, carente de noticias positivas importantes que impulsen un rally a corto plazo. Esta es la razón principal por la que los precios aún no han logrado alcanzar niveles elevados. Sin un apoyo positivo incremental, depender únicamente de la competencia de capital dificulta que el mercado mantenga un rally sostenido.
Para los inversores comunes, el mayor tabú ahora mismo es dejarse llevar por las emociones. Los inversores minoristas siempre persiguen subidas y pérdidas cortadas: entran con avidez cuando suben los precios, entran en pánico y recortan pérdidas cuando bajan, cayendo justo en el ritmo de los principales actores. Si eres un poseedor a largo plazo, no necesitas preocuparte demasiado por las fluctuaciones a corto plazo; la lógica del valor a largo plazo de Bitcoin no ha cambiado; Si eres un trader a corto plazo, no te quedes ciegamente en el fondo. Espera a que el intercambio de fichas esté completo y el mercado muestre una dirección clara antes de actuar. El mercado siempre es donde unos pocos ganan dinero; solo soportando la soledad puedes asegurar rendimientos. #杰克逊霍尔临近, ¿puede Washh aclarar el camino de la política? #美扩大对伊制裁 negociaciones para reanudar el estrecho avanzan $SOL $DOGE $TRUMP ¡El Departamento del Tesoro de EE.UU. ha introducido oficialmente las normas de licenciamiento de stablecoins bajo la Ley GENIUS!
Esto no es un ajuste; abre completamente la puerta al cumplimiento.
¿Quieres emitir stablecoins? Debes tener licencia, con reservas, rescates y auditorías que cumplan todos los estándares. Los inversores extranjeros que deseen entrar en el mercado estadounidense siguen el mismo proceso.
La legislación finalmente se ha convertido en normas aplicables, trasladando oficialmente a las stablecoins en dólares estadounidenses fuera de la zona gris al sistema regulatorio federal.
Impacto en el mercado:
A corto plazo: las expectativas de cumplimiento son claras, emisores como Circle se expanden de forma más fluida y se espera que la liquidez del dólar estadounidense en cadena mejore. $BTC sigue consolidándose alrededor de 78.600 $ETH reacciona de forma más positiva. La volatilidad puede no aumentar de inmediato, pero la dirección narrativa es más prominente.
A medio plazo: las stablecoins son el canal de entrada en moneda fiduciaria; cuando el canal cumple con la normativa, se reduce el coste para las instituciones de entrada. El aumento de la certeza regulatoria siempre ha sido un catalizador para la revalorización de las criptomonedas.
Mi opinión es positiva, especialmente $ETH. La mayoría de las stablecoins funcionan en redes mainnet y L2 de Ethereum, y el efecto de licencia beneficia directamente la demanda de liquidación. Para BTC, primero comprueba si puede mantener su rango actual; si cae por debajo de 76K, primero observa el sentimiento macro.
Hay un retraso entre la implementación de las normas y la entrada real de fondos; no esperes un aumento inmediato, pero a medio plazo es sin duda una ventaja.
(¡Opinión personal, no consejos de inversión!) ）
#参议院CLARITY法案下周或表决: ¿Momentos favorables o deficiencias? Un año después, al revisar el artículo original, los principales actores que inicialmente se apresuraron a asegurar acciones hicieron predicciones muy precisas, y también se llevaron la mayoría de las acciones ese año.
1. Las comisiones de la plataforma, de 26 millones en ese momento a 46 millones actuales, que representan el 4,8% del suministro total (16% en circulación), están en constante aumento, valoradas en 3.800 millones de RMB, costando 1.200 millones de RMB, proporcionando un apalancamiento triple para los ingresos realizados de Hyperliquid.
Las comisiones de la plataforma están cada vez más diversificadas. Además de las comisiones tradicionales de contratos y spot, también hay la mitad de los ingresos hip-3, comisiones de subasta para plazas spot y hip-3, gas HyperEVM y comisiones de quema prioritaria. AQAv2, stablecoins, como activos cotizados en Hypercore, entregan regularmente el 90% de los ingresos de bonos del Tesoro Shenzi a la plataforma para su recompra, actualmente principalmente 7.000 millones de USDC, con una producción anual estimada de 300 millones de USD.
2. No circulación
Cada nodo necesita hacer staking de 10.000 HYPE, y actualmente no se han abierto nuevos.
Hip-3, aunque tiene menos de un año, ya ha sufrido una gran reestructuración de proyectos de ecosistemas. El umbral inicial era de 1M de hype, ahora son 500k. Algunas personas se fueron porque no pudieron continuar, mientras que se han unido nuevos jugadores. Actualmente, tradexyz posee la gran mayoría de la acción, HyENA persiste, Kinetiq tiene dos generaciones de mercados de staking, Paragon y EntropyIO acaban de entrar. Felix, Ventuals y Dreamcash ya se han ido. No sé qué es ABCDEx, no lo he investigado.
Además, con la incorporación de mercados hip-4 y de resultados diversificados, que están empezando, necesitas apostar 500k de hype. Circle en aqav2 no es una excepción, requiriendo 500k de hype. En el futuro, más mercados de predicción y stablecoins entrarán en el mercado.
En el lado del usuario, también han apostado una gran cantidad de HYPE (alrededor del 43% de la circulación) para reducir las comisiones de transacción y obtener recompensas de mala calidad.
3. Pequeñas lagunas legales
¿Cuánto impulso ascendente aporta la Fuerza Aérea? Por ejemplo, si los actuales 82 USD suben un 5%, se liquidarán 27,0 millones de dólares en posiciones cortas — todo esto es combustible para el ascenso.
4. Ecosistema EVM
Además de las comisiones de gas ya incluidas en los ingresos de la plataforma, EVM ofrece a los usuarios de activos relacionados con Hyperliquid un mayor apalancamiento spot y mercados de opciones. Recientemente, la especulación con memes también requiere añadir el pool de Hype. Las transferencias fluidas y las capacidades de market making compositable entre EVM y Core también aumentan la demanda de subastas de tickers.
Además, proyectos de ecosistemas como TradeXyz, Nest y PvpTrade están utilizando activamente sus ingresos para recomprar y acumular hype, trabajando juntos en marcado contraste con otras estafas públicas en cadena y dumping de subvenciones.
5. Compradores de ticker
Además del equipo de proyecto de criptomonedas nativas de capital riesgo estimado hace un año, también hay equipos de proyectos meme y equipos de proyecto RWA que compran tickers de contratos spot y HIP-3 en EE. UU.; cada fase requiere al menos 500 expectativas. Con 562 plazas al año, se quemarán al menos 280.000 expectativas, lo que coincide con las tarifas de la plataforma mencionadas anteriormente.
6、Cex
Actualmente, excepto Binance, la mayoría de los CEX han cotizado HYPE spot y acumulan HYPE a través de comisiones de trading
7. Ballena gigante
Además de smartestmoney.hl y otros mencionados en análisis anteriores de top chips, que aún mantienen posiciones, desafortunadamente loraclexyz se ha quedado corto. Por supuesto, también ha llegado una nueva ballena como Techno, apostando 2,4 millones de HYPE (0x4eb8d907136189a34c9b087950211b6a566f7819), así que no entraré en más detalles.
Además, los grandes actores minoristas y grandes del sector financiero tradicional también están utilizando productos ETF para la asignación de HYPE.
8. Instituciones
Por ahora, no mencionemos Paradigm.
a16z (Andreessen Horowitz): Las carteras vinculadas han comprado en total unos 9,18 millones de HYPE (a mayo de 2026), valorados en unos 356 millones de dólares en ese momento, la mayoría de los cuales han sido staking. Convirtiéndose en uno de los mayores poseedores externos.
Multicoin Capital: Desde febrero de 2026, ha acumulado más de 100 millones de dólares en HYPE, lo que lo convierte en una de sus mayores posiciones en fondos líquidos. Recientemente, ha habido movimientos hacia Coinbase Prime (posiblemente para gestionar o reducir liquidez). Grayscale: Direcciones vinculadas compradas y stakeadas en HYPE (unos 25 millones de dólares en una sola semana), mientras emitían ETFs relacionados con HYPE. Galaxy Digital: Tiene registros de compras directas y participa en empresas del Tesoro.
Y así sucesivamente.
No solo los creadores de mercado y las instituciones nativas de criptomonedas, sino también muchas instituciones tradicionales han entrado a través de ETFs y empresas DAT.
9. DAT Compañía
Paradigm fue reconocido desde temprano como uno de los principales titulares, habiendo poseído más de 19,14 millones de HYPE. Participó en la tesorería del PURR, con parte de ella utilizada para staking.
Actualmente, Purr posee 29 millones de HYPE, lo que representa el 9,8% de la circulación en circulación. Como se mencionó antes, muchas instituciones financieras tradicionales y oficinas familiares han asignado posiciones de HYPE a través de PURR.
Druckenmiller Family Office (Duquesne): Reveló por primera vez sus participaciones en acciones de PURR por un valor aproximado de 23 millones de dólares.
Renaissance Technologies: Un gigante cuantitativo de renombre mundial, aumentó sus participaciones en acciones de PURR valoradas en aproximadamente 18,7 millones de dólares.
Slate Path Capital: Un fondo macro fundamental con un trasfondo de tigre, con unos 21,4 millones de dólares.
Discovery Capital Management: Un fondo de cobertura macro global fundado por Robert Citron, que posee aproximadamente 10,3 millones de dólares.
Balyasny Asset Management: Un fondo de cobertura multiestrategia de primer nivel que posee unos 3 millones de dólares.
Capital de Alta Gobernanza de la Riqueza。Tras la publicación de una buena previsión de resultados de Nvidia, el $NBIS en el sector de la nube informática saltó unilateralmente de unos 210 a 230, con el mercado volátil entre respaldo de potencia computacional y toma de beneficios.
El cambio visible en el mercado es que las fichas alcistas han completado una rotación concentrada en muy poco tiempo, lo que rápidamente ha empujado los precios hacia la zona de resistencia temporal.
En el centro del cambio está la confirmación de Nvidia en su llamada de resultados de que el rack Rubin funciona con Nebius, y sus ingresos por centros de datos de casi 89.000 millones de dólares en un solo trimestre refuerzan directamente el apetito de riesgo del mercado por la escasez de potencia computacional.
El rendimiento superior a lo esperado de los gigantes ha impulsado las expectativas de crecimiento del ecosistema en general, pero el optimismo precociado también ha amplificado la sensibilidad a la volatilidad de las posiciones de alto nivel.
Si los compradores pueden seguir manteniendo y absorbiendo ganancias flotantes superiores a 230, se espera que la prima de valoración de los activos de potencia computacional siga expandiéndose al alza a lo largo de la prosperidad de la cadena industrial.
Si los fondos de persecución de alto nivel se estancan y la toma de beneficios se concentra, una vez que el precio rompe por debajo de la plataforma de activación al alza, las posiciones a corto plazo sufrirán una contracción rápida de la liquidez y presión a la baja.
Si el ritmo real de entrega de la potencia de cálculo y la posterior realización bruta de beneficios no cumplen las expectativas, la preferencia actual impulsada por los acontecimientos será revalorada por el mercado.
La variable más importante a vigilar en las próximas 24 horas es si el NBIS puede establecer una plataforma estable de rotación en el nivel 230 para confirmar una fuerte toma de control.
#Strategy增发扩充现金, el ritmo de asignación de BTC está bajo escrutinio. #三星巨额回报遭抛售, ¿por qué el mercado no está comprando? #财报观察员: Nvidia lidera y los rendimientos de IA entran en fase de validaciónLa noticia de que instituciones afiliadas al Departamento del Tesoro de EE. UU. han sido hackeadas por hackers chinos ha suscitado directamente preocupaciones del mercado sobre la estabilidad del sistema financiero estadounidense. Esto podría desencadenar un cambio a corto plazo en el apetito por el riesgo, especialmente antes de que la Fed realice un cambio claro de política.
1) Veamos primero la reacción del precio: BTC cayó un 0,33% en 24 horas, el ETH subió un 1,48%, el SOL subió un 2,66%. La volatilidad general de los criptoactivos se ha intensificado, pero la dirección es inconsistente, mostrando respuestas divergentes del mercado ante el riesgo sistémico.
2) El peso de tres noticias: Las nuevas normas propuestas por la SEC sobre custodia de criptoactivos pueden proporcionar a las instituciones de inversión un camino de cumplimiento, pero aún no se han implementado y aún necesitan verificación; Los ETFs de Bitcoin registraron entradas de 2.080 millones de dólares en los últimos cinco días de negociación, reflejando la continua disposición de los fondos institucionales a asignar fondos digitales; que los hackers ataquen redes de agencias federales y expongan vulnerabilidades de seguridad en infraestructuras críticas pueden generar dudas sobre la resiliencia del sistema financiero estadounidense.
3) Mi opinión: El factor que apoya es que las continuas entradas de ETFs de Bitcoin indican que las instituciones siguen siendo positivas respecto a los atributos de los activos a largo plazo, y si finalmente se aclaran las normas de la SEC, esto podría aumentar la confianza institucional en los activos digitales. La presión radica en que, si el ataque se interpreta ampliamente como una señal de riesgo sistémico, podría generar preocupaciones globales sobre la estabilidad del sistema financiero estadounidense, suprimiendo así el rendimiento de los activos de riesgo.
Para información y análisis de escenarios de mercado únicamente, no constituye asesoramiento de inversión. Los criptoactivos son altamente volátiles, así que por favor realiza una investigación independiente y controla los riesgos.$NVDA
El informe de resultados de Nvidia golpeó directamente a muchos partidarios bajistas.
Los ingresos fueron del +106% interanual, los ingresos de centros de datos del 117% interanuales, y para una escala tan grande, aún así se registró un aumento del 18% trimestre a trimestre. La previsión para el próximo trimestre es del 12% trimestre a trimestre, pero esto ni siquiera incluye los ingresos de centros de datos en el extranjero, lo que demuestra que la demanda de IA realmente no ha disminuido.
Una ligera caída del margen bruto durante la negociación provocó una breve caída, pero los fondos regresaron de inmediato, impulsando toda la cadena de IA: el mercado realmente se comprometió.
Para quienes conservan MU y AAOI, este informe financiero es un alivio. $SNDK $MU
Orientaciones positivas:
Comunicaciones ópticas: AAOI, LITE
Chips de red: MRVL, AVGO
Almacenamiento: MU, SK Hynix
En cambio, AMD está en una posición pasiva, mientras que las barreras de Nvidia siguen siendo fuertes. #财报观察员: Liderado por Nvidia, la IA vuelve a entrar en la fase de validación
Para que AMD dé un gran paso, debe demostrar la fuerza de su chip de inferencia, su ecosistema de software, su presencia importante de clientes y su sólida cuota de mercado; confiar únicamente en el bombo conceptual es ineficaz.
⚠️ Estas son opiniones personales del mercado y no constituyen asesoramiento de inversión₿ BITCOIN: DON'T LET THE SEARCH FOR THE NEXT 10X MAKE YOU MISS THE LESSON IN FRONT OF YOU The market is always looking for the next big thing. 🚀 The next 10x. 🔥 The next narrative. 💰 The next opportunity. And when everyone is chasing what's next, something important gets ignored: What can you learn from what's already happening? Bitcoin doesn't need a new headline every day to teach you something. Every market move can reveal something. 📈 A rally can teach you about momentum and emotion. 📉 ZEC最近重新回到视野，但市场情绪并不像表面那么单纯。灰度推出的ZEC现货ETF正式挂牌交易，被不少人视为牛市信号，外围资金跃跃欲试，准备进场接货。可如果我们把时间轴拉长一点，就会发现这枚币的处境远比表面热闹要复杂得多。 先看一个容易被忽略的细节：ZEC的价格操控痕迹一直很明显。大资金的手法并不新鲜，散户买进时他们悄悄派发，散户恐慌卖出时他们又反手拉抬。这种来回洗刷的节奏，本质上是在跟散户做对手盘，而不是在陪市场一起成长。换句话说，这枚币的短期波动，很多时候不是基本面驱动，而是资金博弈的结果。 再来看基本面。今年五月，ZEC的隐私池被发现存在漏洞，更令人担忧的是，理论上代币存在被伪造的可能性。对于一枚以隐私为核心卖点的币种来说，这几乎是动摇根基的打击。虽然团队后续做了修复，但信任的裂痕一旦出现，重建需要的时间远比想象中长。大资金显然比普通投资者更早意识到这些风险，这也是为什么他们愿意在利好消息兑现时选择离场。 现在灰度ETF挂牌，消息已经人尽皆知，利好出尽的意味愈发浓重。散户看到的是机构入场的信号，而大资金看到的则是流动性充沛的出货窗口。利用公开利好消息来掩护派发，在加密市场里从来不是Gasto rígido y coste precio de los 30 principales nodos validadores CORE
⚠️ Advertencia de riesgo: El intercambio de información solo no constituye asesoramiento de inversión.
Primero, el punto clave: CORE no tiene tarifas tradicionales de electricidad minera. Los llamados supernodos (los 30 principales nodos validadores) en el mercado se dividen en gastos rígidos de operación y mantenimiento en efectivo + coste de oportunidad de hacer staking de fondos.
Requisitos de acceso: Debes apostar 50.000 CORE como garantía.
1. Costes principales de los supernodos
1. Red de hardware: Nodos validadores + centinelas de espera + servidores relés BTC, empresas medianas líderes con operaciones mensuales que van de 700 a 1200U; Las grandes instituciones despliegan despliegamientos redundantes en varias salas, con gastos mensuales que oscilan entre 1500 y 2200 USD.
2. Actualizaciones continuas en ancho de banda y sistemas, con monitorización y mantenimiento 24×7/7; Los nodos institucionales conllevan costes laborales adicionales.
3. Costes ocultos: 50.000 CORE están bloqueados a largo plazo, lo que supone costes de oportunidad para ocupar fondos.
2. Rango de referencia de punto de equilibrio
Línea de punto de equilibrio de efectivo de nodos líderes de mediana capitalización: 0,012~0,015 USDT
Gran línea de saldo nodo institucional de primer nivel: 0,016~0,018 USDT
Cerca del nivel de precio actual, simplemente calculando los gastos en efectivo del servidor, los nodos líderes siguen siendo rentables.
Sin embargo, tras tener en cuenta el coste de oportunidad de hacer staking de tokens, los rendimientos generales han seguido disminuyendo.
3. Recordatorios clave
1. El rango de equilibrio es solo una referencia para el flujo de caja, no un mínimo de mercado inquebrantable. Las ballenas de tipo creencia pueden mantener el nodo con pérdidas a corto plazo; El sentimiento bajista ha hecho bajar los precios, y los precios podrían romper la línea de coste a corto plazo.
2. Señales de observación central: Si el precio del token se mantiene por debajo de 0,015 durante mucho tiempo, sigue monitorizando la lista de validadores para ver si hay salidas masivas de nodos o nodos en espera que ya no se llenen.
3. Los nodos de reserva pequeños no requieren relés autoconstruidos, lo que resulta en menores costes y no pueden competir directamente con los 30 supernodos principales.
#CORE #BTCFiSUI 近期的价格表现，让不少想“抄底”的朋友心里直打鼓。与其盯着盘面焦虑，不如把视线拉回筹码的源头，看看这枚代币的“出厂成本”到底是多少，或许会对当前的价格区间有一个更清醒的认知。 从一级市场的融资数据来看，SUI 的机构成本低得惊人。A 轮参与机构的成本大约在 0.18 美元附近，B 轮也不过 0.25 美元。这意味着什么？即便现在价格已经跌到 0.7 美元附近，对于这些早期资本而言，账面浮盈依然有足足三到四倍的空间。在这种巨大的利润垫保护下，机构在二级市场进行任何形式的减仓或套现，都不存在心理压力。这也就解释了为什么在每一次反弹中，我们总能看到来自上方源源不断的抛压——那更像是早期筹码在有序撤退，而非恐慌割肉。 再把目光转向衍生品合约市场，多空力量的对比同样耐人寻味。链上数据揭示了这样一幅画面：超过 600 个散户地址持有着价值约 3500 万美元的多单，他们的平均持仓成本被套在了 0.81 美元的高位，目前累计浮亏已经超过 220 万美元。而在对手盘那一边，大约 300 个主力地址持有同等体量的空单，账面浮盈已接近 100 万美元。一边是负重前行的散户，一边是手握主动权、成本极2022年的剧本，似乎在2026年的市场中投下了一道长长的影子。当时，比特币在六月经历了一轮急跌，随后在整个夏天展开修复性反弹，最终在周期真正见底前，向一万六千美元区域做出了一次决绝的探底。以太坊几乎亦步亦趋，走出了相似的轨迹。如今，当我们把视线拉回当下，比特币已重新站上八万美元关口，以太坊也回到了两千五百美元附近，市场内部的温度，却与四年前有着微妙的差异。 真正改变叙事逻辑的，是机构资金的入场方式。现货比特币ETF在最近一周录得了接近二十亿美元的净流入，这一数字所承载的意义，远比价格点位本身更为厚重。四年前的反弹，更多依赖散户情绪与杠杆资金的自我强化，而这一轮修复，显然多了一层“配置需求”的底色。以太坊周边的ETF活跃度也在同步升温，虽然体量尚不及比特币，但资金曲线的倾斜方向，已足够说明传统金融通道对数字资产的接纳正在变得具体。 历史往往给人相似的错觉，但细节里的变量，才决定最终的走向。2022年那场下跌，本质上是流动性收缩叠加多个杠杆主体爆雷的连锁反应；而当前所处的环境，地缘谈判的反复、宏观利率路径的模糊，以及AI基础设施领域不断放大的资本开支预期，都在共同塑造一种更为复杂的市场情El rendimiento reciente de ZEC en los dos últimos días se asemeja a una lucha de tira y afloja entre alcistas y bajistas. Ayer, el precio se disparó hasta 867, pero hoy se revirtió bruscamente y cayó directamente a 751, con una fluctuación en un solo día de más de 13 puntos. Aunque el gráfico semanal sigue manteniendo ganancias superiores al 50%, devolvió casi el 9% de sus beneficios en solo un día. A esta velocidad es difícil no alarmarse. Lo realmente intrigante no es el precio en sí, sino la lógica completamente desalineada entre los mercados spot y los de futuros. En el lado spot, las órdenes de venta activas son casi tres veces superiores a las órdenes de compra activas, mostrando salidas netas durante doce ciclos consecutivos, lo que indica que las fichas efectivamente se están moviendo hacia fuera y bajo una presión real de venta. Pero en el lado de los futuros, la situación es completamente diferente: más del 60% está comprando activamente, las posiciones de los grandes actores no han disminuido sino aumentado, y el volumen de préstamos on-chain ha aumentado casi un 30% en doce horas. Al operar mientras se recibe simultáneamente, esta divergencia genera una sensación de tensión. Aún más sutiles son las grietas en el apalancamiento. El interés abierto de los contratos en las bolsas se redujo un 6% en un día, cayendo en la zona de rescate corto, pero el préstamo on-chain se disparó de repente. ¿Qué significa esto? Algunos fondos grandes están recortando pérdidas y saliendo de la lista, mientras que otro lote de nuevos fondos apalancados entra en contra. Curiosamente, la tasa de comisiones para nuevas posiciones es ahora casi nula, salvando incluso los costes de apalancamiento, confiando únicamente en el sentimiento para mantener posiciones. Cuanto más compran estas posiciones, más probable es que alimenten la siguiente ronda de caída. Desde mi perspectiva, la tendencia a corto plazo de ZEC sigue siendo bajista. Si 751 no puede cumplirse, la probabilidad de un descenso adicional aumenta. Rebote a 7A continuación, mira a Mywell
Ahora, por el contrario, tengo especial interés en el informe financiero de MRVL.
Nvidia ya ha demostrado que la demanda de computación no ha alcanzado su máximo
Si Mywell presenta otro informe financiero explosivo que confirme el rápido crecimiento de las redes de IA, 800G/1.6T y silicio personalizado, entonces el CPO sería como recibir dos disparos.
A continuación, me centraré en $AAOI, $COHR y $AXTI para ver si este movimiento realmente puede convertirse en un repunte principal de CPO.$CORE análisis por fases de Core DAO a fecha de 27-08-2026, dividido en cuatro secciones: "Fundamentos de → Mercado → Catalizador/Conclusión de Riesgo→", con la redacción más innecesaria posible.
1. Estado del mercado y del chip (Presente)
Precio actual: 0,025–0,0265 $, que alcanzaron un mínimo de 0,01678 $ el 28 de julio (un mínimo histórico), un 99%+ inferior al máximo de 4–6 dólares en 2023/2024.
Capitalización bursátil: aproximadamente 27 millones de dólares–32 millones, circulando entre 10,1 y 12,5 millones / suministro total 21 mil millones, situado alrededor del #369 en CoinMarketCap, una alternativa típica de pequeña capitalización.
Tendencias recientes: agosto se recuperó con el mercado, +49% el día 30, +30% el 7, pero en 24 horas, BTC retrocedió alrededor de un -1~5%, seguiendo puramente la beta, sin catalizador independiente.
Nivel técnico (a corto plazo):
Apoyo: 0,0234 $ (Fibonacci)→ 0,0207 $ (media móvil de 30 días)→ 0,0168 $ (mínimo anterior)
Resistencia: 0,0266 $ → 0,0289 $ → 0,0378 $
El RSI es neutro a alcista, el MACD cruza el oro diario pero está cerca del eje cero, y la media móvil de 200 días está muy por encima, lo que indica un rebote sobrevendido + consolidación en rango, no una reversión.
2. Fundamentos del proyecto (Qué es On-Chain)
La posición de Core permanece sin cambios: capa de ejecución BTCFi + consenso Satoshi Plus (tasa de hash BTC + staking CORE + bloqueo no custodial BTC), compatible con EVM.
Datos del ecosistema:
TVL ha estado en +25% durante casi 30 días, con un pico histórico que se estima superará los 1.000 millones de dólares (incluyendo el calibre de sidechain), pero el núcleo de TVL en la cadena nativa solo está en millones o decenas de millones de dólares, por lo que hay que separar el bombo y el calibre.
Se están realizando staking de BTC no custodial, lstBTC (staking de BTC líquido) y dual staking (bloqueo dual BTC + CORE para aumentar el rendimiento), con acceso de custodia de BitGo/Copper y otros.
La tarifa de la capa de aplicación de 30 días es de ~589.000 dólares, y el gas base es solo de 274 dólares, lo que indica que la verdadera actividad DeFi/staking está en la capa de aplicación, no solo especulación.
Pivotes clave para 2026 (Más importantes):
Abandonando el enfoque puramente inflacionario de recompensa por bloques, adoptó el modelo "BTCFi ecosistema ingresos → recompra CORE", con comisiones SatPay, comisiones lstBTC y spreads de préstamos destinados a recompra, quema y redistribución.
SatPay (tarjeta de débito con staking BTC / nuevo banco) lanzará la beta en marzo de 2026 y la beta pública en julio, con una lista de espera de 20.000+ pero una escala de ingresos muy pequeña, lejos de ser suficiente para soportar la presión de venta.
Iteraciones técnicas: hard fork v1.2.0, hoja de ruta ML-DSA resistente a la tecnología cuántica, migración a Testnet, desarrollo nunca se detuvo.
3. Lógica alcista vs. debilidad fatal
Historias que se pueden contar
Si la narrativa de BTCFi regresa, CORE es uno de los pocos L1 que "vincula el poder hash BTC + el staking BTC no custodial", diferenciándose a sí mismo.
Si el modelo de recompra de ingresos comienza con SatPay/lstBTC, puede pasar de un sector inflacionario a uno parcialmente deflacionario.
La capitalización bursátil es extremadamente pequeña y, cuando el BTC es fuerte, el desbordamiento de capital puede desencadenar fácilmente pulsos de 2 a 3 veces.
La realidad de aplastar el mercado
Desbloqueo lineal de 1981: Node Rewards seguía lanzando acciones, la tasa de circulación era solo del 48% y siempre había nueva presión de venta por encima.
Las recompras son solo un sueño imposible: los ingresos actuales del ecosistema están en torno a un millón de dólares al mes, frente a cientos de millones de nuevos tokens lanzados diariamente, con órdenes de compra solo una gota en el océano, y aún no hay un libro de recompra transparente en curso.
Liquidez escasa: volumen de negociación 24 horas 4–5 millones de dólares, brecha de profundidad, altibajos dependiendo de la construcción de mercado y el sentimiento.
La competencia es reducida: Stacks, Bitlayer, Merlin, Babylon, etc. distraen la atención de BTCFi, mientras que Core carece de un líder absoluto.
En julio, Colend liquidó la cadena + tocó un mínimo histórico; llevará mucho tiempo recuperarse la confianza.
4. Conclusiones cualitativas para la etapa
Corto plazo (semanas): Mira si BTC puede mantenerse entre 78.000–80.000 dólares. Si CORE puede mantener 0.0234 dólares, sigue moviéndote entre 0.024 y 0.027 dólares; Si cae por debajo de 0.0207 dólares, entonces vuelve a romper hasta el mínimo anterior de 0.0168 dólares. Antes de que haya noticias positivas independientes, la reducción en el rebote es > atributo de inversión de la pesca de fondo.
A medio plazo (segunda mitad de 2026): El único indicador concreto que merece la pena vigilar no es el candelabro, sino tres números—
SatPay Ingresos reales por préstamos/tarjetas (No en lista de espera)
Recompra mensual de CORE en la cadena vs. nuevos desbloqueos
¿Podrá el TVL de las blockchains nativas superar de forma constante los 100 millones de dólares?
Solo cuando dos de cada tres hayan cobrado podrán hablar de la reconstrucción de la valoración; De lo contrario, el "ecosistema está vivo, pero el precio de la moneda cae en silencio" continuará.
A largo plazo: Si BTCFi se convierte en una vía de gran público, CORE tiene posibilidades de sobrevivir; Pero volver a $1+ requiere una revalorización de la capitalización de mercado de cien veces, que es extremadamente baja, así que no ancles las expectativas en máximos históricos.
Advertencia de riesgo: La especulación con criptomonedas está estrictamente prohibida en el ámbito nacional. Lo anterior es solo para seguimiento de proyectos, no para asesoramiento de inversión. CORE es una copia de alta capitalización de alto riesgo; tanto los cero como los nuevos máximos están impulsados por la narrativa. No utilices dinero que no puedas permitirte perder en tus posiciones. El PCE se ha implementado y el sueño de recortes de tipos se pospone de nuevo; el viernes es la verdadera prueba.
Mucha gente esperaba que el PCE se reagrupara, pero los datos se materializaron y apenas hizo grandes movimientos.
Los datos del PCE de julio en EE. UU. ya están disponibles.
El PCE subyacente subió un 0,2% mes a mes y un 3,3% interanual, exactamente en línea con las expectativas del mercado.
El PCE global fue del 0,2% mes a mes y del 3,7% interanual, ligeramente superior al esperado.
Estos datos no son exactamente positivos, pero afortunadamente la inflación subyacente no ha explotado, así que el mercado se ha estabilizado por ahora.
Pero, siendo sinceros, la inflación subyacente del 3,3% sigue lejos del objetivo del 2% de la Fed, por lo que no se deberían esperar recortes a corto plazo de los tipos de interés demasiado elevados.
A continuación, centraos en el discurso de Wash el viernes.
Becent ya ha elevado el límite máximo de recompra de los bonos del Tesoro estadounidenses a largo plazo en una sola vez, de 2.000 millones a al menos 4.000 millones. Ahora, todo el mundo en el mercado espera ver cómo responderá Walsh.
Este PCE es solo una pequeña prueba; si Walsh es belicista o moderador en el discurso del viernes dominará el gran mercado en los próximos meses.
En un mercado volátil, evita turbulencias imprudentes; proteger tu capital es lo más importante.
Sigo reteniendo mis $BTC pedidos. Veamos si el viernes se bloquea.
PD: Solo es mi opinión personal y no constituye asesoramiento de inversión. Las ganancias y pérdidas son tu propia responsabilidad.
#美国核心PCE持平上月, ¿cómo debería Wash-Jackson Hole marcar el tono de su discurso? $NBIS ¿Por qué se ha bloqueado de repente?
El NBIS ha subido de unos 210 a 230 esta noche, no solo de la nada.
El informe de resultados de Nvidia menciona directamente a Nebius, y el rack de Rubin ya está funcionando con Nebius
La conferencia telefónica confirmó además que la demanda de IA Cloud sigue aumentando y que la potencia de cálculo sigue siendo escasa.
El negocio principal de Nebius es construir nubes de IA, comprar las últimas GPUs y vender potencia de cálculo
Así que esta vez, NVIDIA está esencialmente respaldando personalmente su lógica de demanda.Lo que NVIDIA destaca más esta vez es realmente la redes.
Rubin está ahora en producción en masa completa, y Spectrum-6 soporta claramente módulos ópticos enchufables + CPO.
Después de apilar cientos de miles o incluso millones de GPUs, el ancho de banda de red y la interconexión óptica solo serán cada vez más ajustados.
Esta noche, $AAOI, $COHR y $MRVL ya hemos empezado a tomar la delantera
Cada vez siento más que la próxima fase de alta resiliencia en IA podría estar en CPO.Desde "oro digital" hasta "activos que generan rendimiento": lanzamientos de la edición institucional CORE, limitaciones de valor y corto plazo a largo plazo para Bitcoin
⚠️ Advertencia de riesgo: Este artículo es solo para el intercambio de información del sector y no constituye ningún asesoramiento de inversión. Los criptoactivos son altamente volátiles y el ritmo de lanzamiento del producto es incierto. Por favor, emite juicios racionales e independientes.
Recientemente, CORE lanzó soluciones institucionales para capital profesional, centrándose en el staking de BTC y los servicios de liquidez de lstBTC conformes, proporcionando conexiones específicas con custodios, empresas de gestión de activos y oficinas familiares. Desglosa objetivamente el valor a largo plazo de esta noticia frente a las expectativas a corto plazo.
Lógica positiva a largo plazo
1. Abordar directamente los puntos de dolor principales de las instituciones: Muchas instituciones mantienen BTC en carteras frías durante mucho tiempo, careciendo de canales conformes para generar ingresos. CORE colabora con proveedores líderes de servicios de custodia como BitGo y Hex Trust, por lo que no es necesario transferir activos fuera de los sistemas de custodia, y BTC obtiene ingresos mediante staking por bloqueo de tiempo, sin encapsulación cruzada de WBTC. Se espera que un plan maduro que genere rentabilidad aumente la disposición del capital tradicional a asignar a Bitcoin.
2. Mejorar el sistema narrativo BTCFi. Durante mucho tiempo, Bitcoin se ha utilizado principalmente como un activo digital de valor de valor, con pocos escenarios de aplicación financiera. Una vez implementadas las herramientas institucionales, BTC podrá participar en el staking, préstamo y emisión de certificados de liquidez, ampliando aún más la aceptación de Bitcoin en los sectores financieros tradicionales.
3. Optimizar la estructura del chip. Los tenedores institucionales ya no pueden beneficiarse únicamente comprando barato y vendiendo caro; los rendimientos estables de los prendas animarán a los fondos a largo plazo a reducir las ventas a corto plazo, lo que se espera alivie la presión sobre la venta al contado a medio y largo plazo.
Restricciones a corto plazo que requieren consideración racional
1. Existe un largo ciclo para la implementación institucional del negocio. Las revisiones de control de riesgos, la integración de sistemas y los ajustes de la estrategia de capital suelen tardar meses, y grandes sumas de dinero no entran inmediatamente en el mercado en cuanto se lanza el producto, lo que provoca un retraso significativo en la transmisión de noticias positivas.
2. Los factores principales que impulsan el mercado de Bitcoin siguen siendo la liquidez en dólares estadounidenses, las políticas de la Reserva Federal, los fondos ETF y las políticas regulatorias internacionales. BTCFi es una narrativa derivada que puede ayudar a impulsar el sentimiento, pero es difícil fortalecer los precios por sí solos frente a las tendencias macroeconómicas.
3. La competencia en el sector continúa, con muchas soluciones BTC de Capa 2 y staking en el mercado. Los fondos institucionales son diversos, lo que dificulta concentrar todo en un solo ecosistema.
Impacto en el ecosistema $CORE
Dependiendo del mecanismo de doble staking del ecosistema, los poseedores de BTC que buscan mayores rendimientos deben co-stake con CORE, que se espera sostenga la demanda de tokens a largo plazo.
De cara al futuro, céntrate en seguir dos señales clave: las principales instituciones de gestión de activos y custodia anunciando oficialmente la cooperación; La cantidad de BTC nativos stakinged en cadena está aumentando de forma constante. Solo hay noticias de noticias, no hay un incremento real en la cadena; el mercado probablemente sea solo un pulso emocional a corto plazo.
Reflexiones y comparticiones en trading
Cuando la liquidez macro aún no ha alcanzado un punto de inflexión claro de flexibilización, no es recomendable depender únicamente de un único juego favorable al ecosistema para impulsar un repunte unilateral.
En el contexto del ciclo más largo, la infraestructura institucional BTCFi, que mejora continuamente, es una base fundamental importante para el próximo mercado alcista, representando una lógica gradual y gradual a largo plazo. El mercado de CORE está estrechamente ligado a la popularidad del sector BTCFi, con una atención continua a los anuncios oficiales de cooperación y a los cambios en los datos on-chain.
$BTC $CORE #CORE #比特币 #BTCFi 美国 7月整体PCE同比3.7%、环比0.2%，均比市场预期高出0.1个百分点；核心PCE同比3.3%、环比0.2%，符合预期但远高于美联储2%的目标。 数据公布后，市场对美联储9月加息的概率从约36%跳升至42%，10年期美债收益率上行约4个基点，美元指数突破99关口。 这条"加息预期升温→持有美元/债券收益上升→资金从高风险资产流出"的链条，是冲击比特币和美股的核心路径。 对比特币的冲击路径 第一层：机会成本上升 比特币不产生现金流，当无风险收益率（美债收益率）上升时，持有比特币的"机会成本"随之增加，资金倾向从加密市场流向有息资产。数据公布后约42分钟，比特币跌破7.8万美元，24小时内超8.4万人爆仓。 第二层：美元走强压制计价 美元指数拉升，以美元计价的比特币自然承压。 第三层：杠杆踩踏放大波动 前期比特币月内累计暴涨一度冲上8.1万美元，获利盘丰厚。加息预期升温触发多头平仓，衍生品市场流动性稀薄进一步放大了跌幅。 但需注意：这条规律并非铁律。 今年5月PCE同比曾高达🚨 Se han publicado los resultados de NVIDIA, pero la demanda de IA sigue siendo fuerte 🤖🔥
NVIDIA acaba de ofrecer un rendimiento masivo que superó las expectativas:
💰 Ingresos: 96.200 millones frente a aproximadamente 92.300 millones esperados
📈 Ingresos de centros de datos: aproximadamente 89.000 millones de dólares, un aumento del +117% interanual
🚀 Orientación de ingresos para el próximo trimestre: aproximadamente 108.000 millones de dólares frente a la expectativa del mercado de unos 104–105.000 millones de dólares
El mensaje es claro: la demanda de infraestructuras de IA no ha disminuido.
Pero aquí viene 👀 la parte interesante
A pesar de los datos sólidos, las acciones de IA siguen siendo volátiles. Esto demuestra que cuando el mercado ya ha cotizado "perfecto" de antemano, superar las expectativas no siempre es suficiente.
Para los titulares de $NBIS, $SNDK y $MU, el rendimiento de $NVDA es fundamentalmente positivo para el ecosistema de IA y semiconductores, pero los movimientos a corto plazo del precio de las acciones pueden ser difíciles de predecir.
📊 Fundamentos sólidos ≠ subido de inmediato.$BTC $ETH $SOL
Los ETFs subieron durante siete días de negociación consecutivos, con un 88% de las entradas tras subidas de precio
17 al 25 de agosto de 2023:
🟠 BTC ETF: Entrada neta de 2.380 millones de dólares, precio subió un 25,69%
🔵 ETF ETH: Entrada neta de 899 millones de dólares, precio sube un 32,43%
En siete días de negociación, la entrada neta acumulada fue de 3.280 millones de dólares, con ETFs tanto de Bitcoin como de Ethereum mostrando entradas positivas cada día. Este rendimiento se sitúa en el percentil 91,7 de la ventana móvil de siete días desde enero de 2024.
Pero los flujos de capital siguen a los precios, no los guian.
Del 17 al 18 de agosto, solo se ingresaron 392,9 millones de dólares. Tras el anuncio de la recompra del Departamento del Tesoro el 19 de agosto, los ETFs registraron una entrada neta de 2.880 millones de dólares, representando el 88% del total de entradas. Los aumentos de precios en el mismo periodo representaron el 86%.
El 19 de agosto también se registraron 2.990 millones de dólares en liquidaciones, el octavo día de liquidación más grande de la historia, con 2.600 millones procedentes de apuestas cortas.
Tras la presión, el interés abierto se mantuvo alto, en el percentil 95,6 durante los últimos 90 días, del 17 al 23 de agosto. La tasa de financiación promedió solo el percentil 60, el apalancamiento se mantuvo alto, pero los costes a largo plazo no aumentaron significativamenteBTC subió un 23% esta semana. El mercado se había visto lastrado por un sentimiento cauteloso, con posiciones cortas acumulándose, y dos liquidaciones a gran escala superaron las expectativas: se perdieron 1.370 millones de dólares el día 19 y otros 739 millones se liquidaron el 21. Cabe destacar que, tras eliminar un apalancamiento alto, el mercado no entró inmediatamente en una fase más frenética de desapalancamiento. El interés abierto perpetuo volvió a 284.000 BTC, y el tipo de financiación volvió a ser neutral, lo que indica que esta ola no se trataba solo de promoción mutua impulsada por contratos
El volumen de operaciones spot y perpetuas se disparó un 188% en una semana, el CME creció un 152% y los ETFs y otros productos registraron una entrada neta de 31.740 BTC, con fondos institucionales al menos empezando a reentrar y observar. Combinado con las expectativas para las operaciones de bonos a largo plazo en EE.UU. y el mercado que presenta historias de liquidez, BTC se convirtió naturalmente en la dirección más sensible. Sin embargo, un fuerte repunte no significa que la tendencia se haya invertido. Si el volumen se reduce rápidamente, los ETFs convierten en salidas o no hay suficiente soporte durante las caídas, el sentimiento puede revertirse. El error más común en estos momentos es tratar el aumento de una semana como una razón libre de riesgo para perseguir ganancias
Prefiero verlo como una reparación estructural del mercado: bajistas que se descontrolan, fondos rebotando y el apetito por el riesgo en aumento. Después, no te centres solo en los movimientos diarios de los precios; céntrate en el volumen de operaciones tras los retrocesos, los tipos de financiación y las compras al contado. Solo resistiendo el retroceso el mercado podrá estabilizarse realmente $BTC
(Esto es solo para análisis personal de mercado y no constituye asesoramiento de inversión.)El volumen de transacciones del primer día de Grayscale de ZCSH fue solo de 14,8 millones, y la corrección de ZEC aún no ha terminado
El Zcash Spot ETF (ZCSH) de Grayscale cerró a la baja del 1,54% en su primer día de cotización, con una facturación de solo 14,8 millones de dólares. El fundador de Grayscale, Barry Silbert, acababa de declarar "ZEC es alcista con 8.000 dólares", pero el rendimiento del ETF el primer día fue increíblemente tibio.
$ZEC cayó de 889 a 770, una caída de más del 13%. Las monedas impulsadas por las expectativas de Grayscale ETF y el marcado bajista seguramente verán captación de beneficios tras la aparición de noticias positivas. El escenario de "comprar expectativas, vender hechos" está nuevamente demostrado por ZEC.
Grayscale está lanzando ETFs, y las filiales de DCG también están comprando acciones, pero el volumen de negociación del primer día de 14,8 millones indica una cosa: las instituciones están esperando precios más bajos, no persiguiendo máximos.
El soporte ZEC está en 760; si cae por debajo de esa cifra, probará 700. Pero aún es pronto para decir que ZEC ha terminado: una vez que se complete la compresión de primas de la conversión de Grayscale Trust a ETF, la señal de reentrada será la verdadera oportunidad de compra.
Antes de que se supere la toma de beneficios a corto plazo, cada rebote es una oportunidad para que los vendedores en corto añadan posiciones. Debate acalorado en línea: ¿Realmente tiene ETH alguna posibilidad de superar al BTC? 🔥
El precio actual $BTC 78575|$ETH 2495. Recientemente, el ETH ha vuelto a tener un repunte en el juego de capitales, analizado objetivamente combinando datos + noticias.
✅ Argumentos centrales a favor del ETH alcista:
La entrada de fondos de ETF spot de ETH sigue mejorando, combinada con la narrativa de tokenización de activos RWA, mecanismos de staking + burn de PoS que causan deflación endógena y la ratio ETH/BTC en mínimos históricos. En esta ronda, la proporción de fondos de contratos ETH ha aumentado de forma constante, facilitando la obtención de rendimientos relativamente superiores durante el ciclo de flexibilización de liquidez.
❌ Es difícil lograr un repunte de capitalización bursátil a corto plazo:
Los ETFs spot de BTC lideran ampliamente en escala total y consenso global, con asignaciones institucionales priorizando BTC como sus posiciones en criptomonedas. La naturaleza de reserva de valor de BTC como oro digital no puede ser superada por el ETH a corto plazo. La llamada "adelantamiento" probablemente sea una recuperación de precio y un fortalecimiento relativo, no una superación de capitalización bursátil a corto plazo.
Perspectivas a medio y largo plazo:
BTC depende de reducir a la mitad + incrementos de ETF, manteniendo una tendencia alcista a largo plazo, y se espera que este mercado alcista alcance las 100.000+ unidades; El ETH es un producto de alta beta. Si el RWA y el L2 continúan implementándose, es probable que las ganancias de este ciclo superen a BTC, pero lograr realmente una "reversión" de capitalización de mercado es un evento de baja probabilidad en los principales ciclos.
Pregunta: ¿Crees que el ETH solo superará al BTC en este mercado alcista, o hay posibilidad de superar en capitalización bursátil? ¡Comparte tus opiniones en los comentarios!
⚠️ La revisión de mercado es solo para análisis técnico y de noticias y no constituye asesoramiento de inversión. Las posiciones contractuales deben estar estrictamente controladas.A corto plazo, los precios del oro han caído por debajo de la banda media de Bollinger a 1 hora. Tras la presión en el anterior máximo de 4696, ha habido una caída, con un mínimo de 4583. Actualmente, el precio muestra un ligero repunte y recuperación tras una caída, y la fase horaria general se ha desplazado hacia un patrón débil y oscilante.
Soporte a corto plazo: 4595, 4580
Resistencia a corto plazo: 4640, 4657
Han surgido noticias sobre riesgos geopolíticos, y las noticias sobre la situación entre Estados Unidos e Irán desencadenarán un impulso de aversión al riesgo, haciendo probable que se produzcan repuntes rápidos a corto plazo. Sin embargo, tras los datos actuales de inflación, el mercado en general carece de un impulso positivo fuerte sostenido, y la aversión al riesgo es mayormente temporal, lo que dificulta revertir directamente la estructura ya de retroceso.
De cara al futuro, el foco seguirá siendo los datos económicos de EE. UU., que seguirán dominando la dirección a medio plazo.
Estrategia a corto plazo:
El rebote está cerca de la resistencia cerca de 4635-4640, así que puedes probar posiciones cortas ligeramente.
Las posiciones defensivas se colocan por encima de 4650, con el primer objetivo en 4600, y luego más adelante en 4595-4680.
Un retroceso cerca de 4580 indica estabilización y parada de caída; las posiciones pequeñas apuestan por un rebote; Si rompe directamente por debajo de 4580, no se atasquen el fondo, ya que el espacio bajista se abrirá aún más. $XAU #黄金高位震荡, los fondos institucionales siguen siendo alcistas Recientemente ha surgido un detalle destacable: los ETFs spot de BTC han mantenido entradas continuas y elevadas. Aunque los ETFs spot de ETH han registrado entradas netas durante varios días consecutivos, la brecha de escala entre transacciones individuales y BTC se ha ampliado claramente.
Llevar la factura es muy duro 😣
La estrategia de asignación para fondos institucionales es muy realista. En esta fase, priorizar la asignación mayoritaria a $BTC para las principales clases de activos $ETH posiciones de juego más incrementales. No es que las instituciones sean pesimistas respecto al ETH, pero durante periodos de incertidumbre macroeconómica, los fondos reducirán activamente sus posiciones en activos altamente elásticos.
Este fenómeno aparece en el mercado: el mercado no ha caído bruscamente, el BTC mantiene su rango, pero el ETH sigue rebotando y moviéndose. No asumas que solo porque los ETF de ETH tengan entradas, se producirá un fuerte repunte; la diferencia en el volumen de capital refleja la actitud real del mercado$CORE En cuanto a la generación real de ingresos en las cadenas públicas y la lógica de las recompras por comisión, el conflicto central en el mercado es si la desaceleración de la inflación puede compensar la presión de venta liberada durante el periodo de pruebas de solicitudes de pago en julio.
Desde la perspectiva de la transmisión de eventos, los factores que impulsan se clasifican por prioridad: pruebas de aplicaciones de pago y la implementación normalizada de recompra en julio, la supresión de la inflación provocada por las actualizaciones del modelo de comisiones mainnet en agosto, y la eficacia del bloqueo de colaterales multiactivo en posiciones largas al final del tercer trimestre.
Se está endureciendo el modelo de incentivos inflacionarios para la producción en bloque, y la recaudación completa de comisiones y la recompra cambian directamente la estructura de presión de venta y la tasa de circulación en el mercado secundario. La introducción de mecanismos de bloqueo de empeñadura de doble activo ha incrementado el coste de fricción de las salidas a corto plazo, y la transmisión del apetito por riesgo depende de datos reales sobre los rendimientos de flujo de caja.
Las condiciones desencadenantes para el escenario alcista son: la beta pública de la app de pago se lanza según lo previsto en julio y comienzan las recompras regulares, y tras la actualización de la mainnet en agosto, los ingresos por comisiones aumentan significativamente. Si el volumen mensual de recompra supera el volumen de desbloqueo de staking, una mayor concentración de posiciones impulsará los precios a romper la zona densa de tokens, y los datos trimestrales de recompra sirven como base para juzgar la efectividad alcista.
La señal para que la lógica alcista falle es: si la escala de recompra tras la beta pública de julio no es suficiente para cubrir la presión de venta por inflación, o si la función de colateral multiactivo se retrasa al final del tercer trimestre, los fondos tienden a liquidarse pronto durante la ventana de desbloqueo.
Las condiciones de desencadenante para el escenario a la baja son: en julio, las solicitudes de préstamos y pagos no cumplieron las expectativas, y la desaceleración del crecimiento del staking de usuarios redujo la retención de comisiones. Cuando las empresas externas ya no puedan sostener la escasez de tokens, el colapso de la lógica de desaceleración de la inflación desencadenará una estampida de posiciones de staking de activos duales.
La lógica a la baja falló señal: el volumen de staking en canales institucionales explotó antes de que los tokens de circulación estable se generalizaran en septiembre, bloqueando por la fuerza la oferta de mercado flotante.
En los próximos 7 días, céntrate en monitorizar los cambios en los datos de staking y la tasa de entrada de fondos de los canales de custodia, ya que este indicador determina directamente la base de lanzamiento para el modelo de recompra.
#三星巨额回报遭抛售. ¿Por qué el mercado no se adueña? #美国核心PCE持平上月. ¿Cómo marcó el tono el discurso de Wash-Jackson Hall?La Reserva Federal ha mantenido el tipo de interés de fondos federales entre el 3,50% y el 3,75% durante cinco veces consecutivas. En la reunión del FOMC de julio se emitieron tres votos en contra, reflejando divisiones internas sobre la persistencia de la inflación.
La última inflación del PCE sigue siendo significativamente superior al objetivo del 2%, los rendimientos a largo plazo de los bonos del Tesoro estadounidenses siguen siendo altos y el Departamento del Tesoro ha intervenido en el mercado de bonos mediante recompras y otras medidas para suprimir los rendimientos.
El mercado ha previsto subidas de tipos durante el año, pero tras asumir el cargo, Walsh redujo deliberadamente las previsiones prospectivas, enfatizó la dependencia de los datos, evitó la comunicación "miope" y estableció múltiples grupos de trabajo internos para revisar las operaciones de la Fed.
Como siempre, no adivinamos la dirección, ¿cuál es la principal expectativa del mercado respecto a la "configuración de tono"?
Creo que la tarea central de este discurso es reconstruir la confianza del mercado en el compromiso de la Fed para combatir la inflación, mientras continúa su defensa de larga data por reducir la intervención directa y disminuir la frecuencia de comunicación.
Posible señal: reafirmar la firmeza del objetivo de inflación del 2%
Enfatiza que "no hay un objetivo suave, solo un objetivo del 2%", y que los riesgos de inflación no se han eliminado; los tipos de interés siguen siendo una herramienta fundamental. Si los datos no coinciden, se reservan opciones de endurecimiento adicional, pero puede que no se dé un calendario o una trayectoria clara.
El mercado actual es lo suficientemente frágil; ni la Fed ni nosotros queremos un aterrizaje brusco. Las acciones de rescate de la semana pasada han sido validadas y anhelamos desesperadamente un discurso dovish. Si el tono es belicista, ayudará a sostener al dólar y frenará más rendimientos a largo plazo; Si es vago o se centra en cuestiones a largo plazo, podría continuar la actual ansiedad 🤔 del mercado de bonos
#美国核心PCE持平上月, ¿cómo debería Wash-Jackson Hole marcar el tono de su discurso?