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#美国财政部推进GENIUS稳定币规则
"Cambio en las monedas offshore: El nuevo reglamento del Departamento del Tesoro de EE.UU. está llevando a los creadores de mercado de stablecoins offshore al límite"
El 17 de agosto de 2026, el Departamento del Tesoro de EE.UU. publicó los detalles de implementación de la ley GENIUS, bloqueando directamente los canales de venta y creación de mercado en EE.UU. para stablecoins offshore sin licencia.
El nuevo plan establece dos líneas de vida o muerte: a partir de enero de 2027, las monedas emitidas en EE.UU. deben tener todas las licencias; a partir de julio de 2028, se prohibirán completamente las monedas sin licencia; la creación de mercado ilegal puede ser sancionada con multas de hasta 1 millón de dólares y 5 años de prisión. La Casa Blanca rechazó totalmente la exención de mil millones de dólares y el período de transición de 36 meses, confinando todos los activos subyacentes de stablecoins al 100% en bonos del Tesoro de EE.UU. y efectivo en cuenta corriente. Los emisores reciben decenas de miles de millones en intereses de bonos del Tesoro, pero el mercado secundario debe pagar el precio.
Con la aplicación estricta de la regulación, lo primero que sufre es la profundidad del mercado spot. Para evitar multas millonarias, los creadores de mercado están acelerando la retirada de liquidez de órdenes en pares offshore, ampliando directamente los spreads y el deslizamiento. Los activos offshore en manos de los minoristas enfrentan un endurecimiento en la revisión de congelación de cuentas OTC para depósitos y retiros, y tanto el comercio spot como las tasas de financiamiento de contratos están sufriendo desgaste en ambas direcciones.
Cuanto más se construye la reserva en dólares, más se elimina la prima salvaje de liquidez offshore, que está siendo completamente eliminada por una red de cumplimiento impenetrable. $BTC $xSPCX finalmente ha caído, ¿cómo están los bajistas atrapados?
1. Desde finales de julio ha subido un 30%. Ha dejado atrapados a todos los que apostaban a la baja por el evento de desbloqueo al pie de la montaña.
2. Gran división en Wall Street: Morgan Stanley tiene un objetivo base de 300, escenario alcista 600, Raymond James da 800, Morningstar dice que el negocio principal solo vale 40. El precio objetivo promedio es 227, el precio actual parece atractivo con descuento, pero la relación precio-ventas es de 76 veces, apostando todo a la historia de Starship y AI orbital.
3. Una bomba pendiente: Alphabet tiene una posición de 94.000 millones de dólares, con aproximadamente 80.000 millones a desbloquear a corto plazo, la presión de venta esperada está sobre la cabeza.
4. RSI 67 algo alto, rango de 30 días 104.9-149.6, ahora está tocando el límite superior.
Mi estrategia: es un activo con movimiento independiente, se puede asignar una pequeña posición para cubrir el mercado general. Pero ahora está comprando cerca de la resistencia, esperaré a que retroceda a 135-138 para considerar, si cae por debajo de 130 saldré.#财报观察员：Informe financiero del Q2 de Xiaomi publicado, ¿es el automóvil el salvavidas o el móvil el lastre?
Informe financiero del Q2 de Xiaomi publicado, rendimiento de los bonos del Tesoro de EE.UU. alcanza máximo desde 2007, SanDisk sube casi un 9% más — Comentario rápido de los temas del 18 de agosto
Buenas noches, hermanos, esta noche hay muchos temas candentes, vamos a repasarlos uno por uno.
📱 Informe financiero del Q2 de Xiaomi: ingresos de 108.900 millones, entregas de automóviles superan las 100.000 unidades
Xiaomi Group publicó hoy tras el cierre su informe financiero del Q2 de 2026. Algunos datos clave:
· Ingresos trimestrales de 108.900 millones, superando nuevamente los cien mil millones
· Beneficio neto ajustado de 6.200 millones
· Ingresos por vehículos eléctricos inteligentes y negocios innovadores de AI de 24.900 millones, un aumento interanual del 17,1%
· Entregas trimestrales de nuevos vehículos de 104.199 unidades, un aumento interanual del 28,2%
· Pérdida operativa en el negocio automotriz de 2.600 millones, margen bruto del 19,2%
Con luces y sombras. El sector automotriz está creciendo en volumen, pero aún pierde dinero. El negocio de móviles se ve afectado por el aumento del precio de los chips de memoria, mostrando "menos volumen y precios más altos". El aumento de precios en la memoria ya está afectando a la cadena downstream, y el informe financiero de Xiaomi es un ejemplo vivo.
📉 Rendimiento de los bonos del Tesoro de EE.UU. a 30 años alcanza máximo desde 2007
La venta masiva de bonos del Tesoro continúa intensificándose. El rendimiento de los bonos a 30 años subió durante la noche a 5,304%, superando en la sesión 5,31%, el nivel más alto desde 2007.
Las tres causas principales son: déficit fiscal continuo del gobierno estadounidense, aumento significativo en la oferta de bonos a largo plazo y la inflación que ha estado persistentemente por encima del objetivo de la Reserva Federal durante los últimos cinco años.
¿Qué significa el aumento del rendimiento a largo plazo? La tasa libre de riesgo está alta, disminuyendo el atractivo de los activos de riesgo. Aunque BTC hoy superó los 64.000, si el rendimiento de los bonos sigue subiendo, la presión a medio plazo sobre el mercado cripto no debe subestimarse.
💾 SanDisk sube casi un 9% más, los acuerdos a largo plazo son el principal catalizador
El sector de almacenamiento sigue en auge. SanDisk cerró con una subida del 8,94% y llegó a subir más del 11% en la sesión.
La lógica principal de esta subida no es el sentimiento a corto plazo, sino que el mercado está revalorizando los fundamentos a largo plazo de SanDisk.
SanDisk ha firmado acuerdos a largo plazo con 8 clientes, incluyendo 3 grandes proveedores de nube a escala masiva en EE.UU. Estos acuerdos cubren aproximadamente el 50% del volumen de envíos para el año fiscal 2027, aumentando a cerca de dos tercios para el año fiscal 2028. El valor total es de aproximadamente 93.900 millones de dólares, con un precio mínimo que corresponde a un margen bruto de alrededor del 80%.
Antes, los chips de memoria dependían del ciclo del mercado, con subidas y bajadas bruscas; ahora SanDisk ha asegurado su base de ingresos para los próximos años. Está pasando de ser una "acción cíclica" a una "acción de crecimiento". La lógica del sector de chips de memoria se está fortaleciendo.
🥇 El oro supera los 4430 dólares, el dinero en opciones se vuelve alcista
El oro al contado superó los 4430 dólares por onza, y el oro en futuros de Nueva York superó los 4490 dólares. Desde agosto, el oro ha subido más del 8%.
En el mercado de opciones, los operadores están pagando primas más altas para apostar a una mayor subida del oro. Las instituciones estiman que el precio del oro puede subir más del 60%. El aumento del riesgo geopolítico, el alza en el rendimiento de los bonos y la inflación persistente mantienen la lógica de refugio seguro del oro.
🔮 Lanzamiento oficial de la segunda temporada de OKX Profeta
OKX lanzó oficialmente la "segunda temporada de Profeta", con un premio total de 600.000 dólares. Los usuarios pueden usar XP gratis para hacer predicciones sobre eventos reales como fútbol, esports, macroeconomía, F1, y compartir el premio.
💡 Resumen
Viendo los temas de esta noche en conjunto: el informe financiero del Q2 de Xiaomi tiene luces y sombras, el sector automotriz crece pero sigue en pérdidas, el aumento de precios en la memoria empieza a presionar a la cadena downstream. El rendimiento de los bonos del Tesoro alcanza máximos desde 2007, ejerciendo presión a medio plazo sobre los activos de riesgo. SanDisk asegura sus ingresos futuros con acuerdos a largo plazo por 93.900 millones, fortaleciendo la lógica del sector de almacenamiento. El oro supera los 4430 dólares, aumentando la demanda de refugio seguro.
BTC hoy superó los 64.000, pero su sostenibilidad dependerá de si el rendimiento de los bonos puede estabilizarse. La línea de chips de memoria sigue activa, pero cuidado con el ritmo tras tantas subidas. ¿Hermanos, han aprovechado esta ola en el sector de almacenamiento? Comenten abajo.👇#30年期美债收益率创2007年以来新高 #OKX预言家第二季正式上线 $OKB $SOL Ver que el rendimiento del bono del Tesoro estadounidense a 30 años alcance niveles no vistos desde 2007 definitivamente llama mi atención.
Los rendimientos a largo plazo quizás no reciban la misma atención que el IPC o las reuniones de la Fed, pero creo que nos dicen algo importante sobre lo que el mercado de bonos está valorando: expectativas de inflación, endeudamiento gubernamental, crecimiento y dónde podrían mantenerse las tasas de interés a largo plazo.
Lo que estoy observando ahora es el efecto dominó
Los rendimientos a largo plazo más altos pueden encarecer el endeudamiento, presionar las acciones caras y hacer que los bonos sean más atractivos en comparación con activos más riesgosos. Para las criptomonedas, creo que la pregunta interesante es si BTC puede mantenerse fuerte incluso mientras los rendimientos se mantengan elevados.
Personalmente, no lo consideraría automáticamente como algo alcista o bajista. Lo veo más como otra señal de que la conversación de “más alto por más tiempo” puede que aún no haya terminado.
#30YYieldHits2007High $BTC #财报观察员：小米Q2财报出炉，是汽车救场还是手机拖后腿？
Este es un informe "con presión en el rendimiento a corto plazo, pero sin que la lógica de transformación a largo plazo esté dañada".
1. El mayor problema: la caída de beneficios es bastante evidente
En el segundo trimestre de este año, los ingresos de Xiaomi fueron de 108.900 millones de yuanes, una disminución interanual del 6,1%, y el beneficio neto ajustado fue de solo 6.200 millones de yuanes, una caída interanual del 42,6%.
Es decir, los ingresos solo disminuyeron ligeramente, pero los beneficios cayeron mucho. La razón principal es el aumento de precios de componentes como los chips de almacenamiento, además de la fuerte competencia en el mercado de teléfonos móviles, lo que provocó que el margen bruto general bajara del aproximadamente 22,5% del mismo período del año pasado al 19,8%.
Por lo tanto, desde el propio informe financiero, a corto plazo definitivamente no es algo bueno.
2. Negocio de teléfonos móviles: disminución de ventas, pero mejora en los productos
En el segundo trimestre, el volumen de envíos de teléfonos móviles fue de 31,2 millones de unidades, una disminución interanual bastante evidente.
Pero el precio medio ya ha aumentado a 1351 yuanes, un récord histórico, y la proporción de ventas de teléfonos móviles de alta gama de más de 3000 yuanes en China continental también aumentó al 32,1%.
En términos simples, esto significa:
Xiaomi está pasando de "vender muchos teléfonos" a "vender teléfonos más caros".
Esta dirección es correcta, pero el problema actual es que la estrategia de alta gama aún no ha compensado completamente la presión causada por la disminución de las ventas y el aumento de los costos.
3. El automóvil es el mayor punto destacado actualmente
En el segundo trimestre, las entregas de automóviles de Xiaomi fueron de 104.200 unidades, un aumento interanual del 28,2%, y los ingresos de nuevos negocios como automóviles e IA alcanzaron los 24.900 millones de yuanes.
$XIAOMI Han pasado ya varios meses desde el halving de $BTC, y el mercado no ha experimentado un aumento inmediato como muchos esperaban, por lo que algunos han comenzado a cuestionar si la "narrativa del halving" ha perdido vigencia. Pero esta conclusión es demasiado precipitada. Históricamente, en cada halving, la principal ola alcista del precio ocurre entre 6 y 18 meses después del halving, no el mismo día ni el mes siguiente.
La esencia del halving es que la nueva oferta diaria se reduce de aproximadamente 900 a 450 monedas. Este cambio tiene un impacto insignificante a corto plazo en un mercado con volúmenes diarios de transacción que alcanzan varios billones de dólares. Pero su poder radica en la acumulación: un mes menos 13.500 monedas nuevas, un año menos 164.000 monedas. Si los ETF continúan fluyendo y los holders a largo plazo siguen bloqueando sus monedas, la reducción en la oferta nueva eventualmente provocará un cambio cualitativo a partir de un cambio cuantitativo.
El mercado actual está en el "periodo latente" del efecto del halving. Tras la reducción a la mitad de los ingresos de los mineros, estos se ven presionados y algunas granjas mineras se ven obligadas a vender más inventario, aumentando la presión de venta a corto plazo. Esta "venta tras el halving" también forma parte de la regla histórica: los mineros necesitan adaptarse a la nueva estructura de ingresos, los mineros menos eficientes se detienen y la tasa de hash se ajusta temporalmente. Cuando estos ajustes a corto plazo terminen, la contracción de la oferta comenzará a reflejarse realmente en el precio. Quienes se sienten decepcionados con el halving probablemente están midiendo una narrativa que se desarrolla en años con una perspectiva de días.$SPX retrocedió tras encontrar resistencia en 7800 puntos, mostrando en el mercado un triángulo expansivo con alternancia entre máximos ascendentes y mínimos descendentes. La contradicción central actual radica en si la expansión de la volatilidad bajo una valoración alta representa una distribución de posiciones o una corrección de fase.
Desde la estructura, el índice experimentó un rechazo fuerte al tocar la banda superior en 7800 puntos durante la onda 6, acompañado por mínimos descendentes en las ondas 1, 3 y 5, y máximos ascendentes en las ondas 2, 4 y 6. Esta oscilación intensa con amplitud creciente refleja un aumento en la divergencia entre compradores y vendedores, reduciendo la estabilidad del precio.
En cuanto a la jerarquía de factores impulsores, el aumento de las tasas de interés a largo plazo presiona a la baja las valoraciones elevadas, constituyendo la principal fuerza de presión. Históricamente, el rendimiento a 30 años en niveles altos limita la capacidad de continuar al alza; si se pierde el soporte en el mínimo 5, determinará la evolución del rango de oscilación hacia una reversión de tendencia.
El escenario alcista requiere que el precio se detenga en la banda inferior y complete un intercambio de volumen reducido. Si las expectativas de recorte de tasas por parte de la Reserva Federal aumentan significativamente y el índice rompe con volumen la resistencia en 7800 puntos, se descartará la hipótesis de distribución en la cima, y la estructura se convertirá en una continuación de tendencia.
El escenario bajista se activa tras la confirmación de resistencia en la banda superior de 7800 puntos, impulsando a los bajistas a romper el soporte en el mínimo 5. La persistencia de altos rendimientos a largo plazo acelerará la caída, confirmando que esta forma de alta volatilidad es una distribución de posiciones en niveles elevados.
El punto de invalidación estructural está claramente establecido en la banda superior de 7800 puntos. Un cierre con vela alcista y aumento de volumen que supere esta posición significará la invalidación de la resistencia del triángulo expansivo, y el mercado volverá a una tendencia alcista unidireccional.
Las variables clave a observar en los próximos 7 días son el volumen de ruptura de la resistencia en 7800 puntos y la evolución del rendimiento a 30 años.
#SPCX持股结构曝光，哈佛13F重仓 #30年期美债收益率创2007年以来新高 El gobierno real de Bután ha vuelto a actuar. Los datos más recientes en la cadena muestran que su billetera relacionada transfirió hace unos minutos 300 BTC a una nueva billetera.
Luego, estos fluyeron hacia Bn, lo que, calculado al precio de ese momento, equivale a aproximadamente 19,28 millones de dólares. Más notable aún es que el mes pasado Bután también transfirió 66 BTC a un exchange.
Una sola transferencia de 300 BTC no es suficiente para cambiar la tendencia del mercado; lo que realmente merece atención es la línea de "Bután está reduciendo continuamente sus reservas de BTC". Anteriormente, su posición se acercaba a 13,000 BTC, y desde principios de este año ya ha habido varias transferencias grandes, lo que indica que estos BTC no son simplemente acumulaciones en billeteras frías a largo plazo, sino que probablemente cumplen funciones de asignación de fondos fiscales, liquidación o reequilibrio de activos.
Por eso, esta vez prefiero interpretar la noticia como una "presión de venta potencial" y no como un "dump inmediato". Al fin y al cabo, transferir a un exchange no significa que ya se haya vendido, pero si continúan apareciendo grandes flujos de BTC hacia Bn, el mercado debe estar alerta ante la presión marginal de venta que implica la liquidación continua desde direcciones a nivel estatal.
$BTC El núcleo de la "Ley Clear" es definir la jurisdicción entre la SEC y la CFTC, aclarar la naturaleza de los tokens (valores vs productos básicos) y proporcionar exenciones para los desarrolladores de DeFi.
Si se aprueba (bonificación de cumplimiento):
Se asignan los productos digitales bajo la dirección de la CFTC, rompiendo la "gestión por litigio" de la SEC;
Los tokens principales (ETH, SOL, etc.) se liberan del riesgo de litigios por valores, y los umbrales para ETF al contado y derivados conformes se reducen drásticamente;
Grandes fondos tradicionales de Wall Street y corredores ingresan conforme a la ley, eliminando riesgos legales para desarrolladores no custodios.
Si no se aprueba (fragmentación y offshore):
La regulación mantiene el enfoque impulsado por litigios, las altcoins enfrentan descuentos prolongados por cumplimiento;
Los fondos se concentran en BTC como refugio, y los equipos emprendedores y la liquidez se aceleran hacia Emiratos Árabes Unidos, Singapur y regiones europeas amigables. El rendimiento de los bonos del Tesoro a 30 años de EE.UU. alcanza un nuevo máximo, ¿las acciones estadounidenses van a caer?
#30年期美债收益率创2007年以来新高
Lógicamente, cuando el rendimiento de los bonos del Tesoro a largo plazo, que se considera la tasa libre de riesgo, aumenta, el rendimiento de los activos de riesgo parece menos atractivo. Por eso, el capital tiende a fluir desde los activos de riesgo hacia los bonos del Tesoro a largo plazo, lo que provoca una caída en el precio de los activos de riesgo.
Observando el último año, cuando el rendimiento de los bonos del Tesoro a 30 años alcanza un nuevo máximo, efectivamente las acciones estadounidenses tienden a caer, pero estas caídas no duran mucho.
Esto podría deberse a que el capital fluye desde los activos de riesgo hacia los bonos del Tesoro a 30 años, haciendo que el precio de estos bonos suba y, por tanto, el rendimiento baje.
Así, hemos visto en el último año varias ocasiones en las que, tras alcanzar un nuevo máximo el rendimiento de los bonos del Tesoro a 30 años, este comienza a disminuir, y las acciones estadounidenses primero caen y luego vuelven a subir. Los informes financieros que más fácilmente llevan a errores de juicio no suelen ser los números en sí, sino fijarse únicamente en la cifra de beneficio neto.
Bithumb registró una pérdida neta de 1086.91 mil millones de wones surcoreanos (aproximadamente 76.44 millones de dólares) en la primera mitad de este año. A primera vista, esto podría parecer que el exchange ha perdido su rentabilidad, pero la realidad no es tan simple.
Al desglosar la cuenta de resultados, se observa que el negocio del exchange de Bithumb sigue siendo rentable. Lo que realmente altera la cuenta de resultados son principalmente las pérdidas por disposición de activos criptográficos, pérdidas por valoración y provisiones para litigios. En la primera mitad de 2026, Bithumb obtuvo ingresos operativos de 1687.7 mil millones de wones (aproximadamente 119 millones de dólares), una caída interanual del 48.7%; y un beneficio operativo de 149.3 mil millones de wones (aproximadamente 10.5 millones de dólares), una disminución interanual del 83.4%. Lo que realmente llevó a la empresa a pérdidas fueron los elementos no operativos. Durante el periodo del informe, los gastos no operativos de Bithumb alcanzaron 1550.5 mil millones de wones (aproximadamente 109 millones de dólares), resultando en una pérdida neta final de 1086.9 mil millones de wones (aproximadamente 76.44 millones de dólares). En comparación, en el mismo periodo de 2025, la empresa tuvo un beneficio neto de 550.4 mil millones de wones (aproximadamente 38.71 millones de dólares). En la primera mitad del año, la empresa reconoció ingresos por disposición de activos criptográficos por 119.9 mil millones de wones (aproximadamente 843 mil dólares), y al mismo tiempo pérdidas por disposición por 733.6 mil millones de wones (aproximadamente 51.59 millones de dólares), resultando en una pérdida neta por disposición de aproximadamente 613.7 mil millones de wones (aproximadamente 43.16 millones de dólares).
El informe financiero indica que estas disposiciones de activos criptográficos están principalmente relacionadas con recompensas por actividades de usuarios, tarifas de red blockchain y otros usos comerciales. Es importante destacar que las pérdidas por disposición en el mismo periodo de 2025 fueron solo alrededor de 4.18 millones de dólares, mientras que en la primera mitad de 2026 ya aumentaron a aproximadamente 51.59 millones de dólares, más de 12 veces la cifra del año anterior.
Cabe mencionar que el 6 de febrero, Bithumb sufrió un incidente de envío erróneo de bitcoins. Posteriormente, Bithumb reveló que el incidente involucró el envío incorrecto de bitcoins a 695 usuarios, y que se recuperó más del 99% de los fondos. Sin embargo, la empresa no divulgó por separado la pérdida financiera final causada por este incidente en el informe semestral.
Además, la empresa reconoció una pérdida por valoración de activos criptográficos de 71.9 mil millones de wones (aproximadamente 505 mil dólares). Sumando la pérdida neta por disposición y la pérdida por valoración, la pérdida neta relacionada con activos criptográficos es de aproximadamente 685.5 mil millones de wones (aproximadamente 48.21 millones de dólares). A finales de 2025, las provisiones para litigios de Bithumb eran de 26.8 mil millones de wones (aproximadamente 1.88 millones de dólares); para finales de junio de 2026, esta cifra aumentó a 395.5 mil millones de wones (aproximadamente 27.81 millones de dólares), un incremento semestral de 368.7 mil millones de wones (aproximadamente 25.93 millones de dólares).
Este aumento está muy cerca de la multa de aproximadamente 368 mil millones de wones impuesta a Bithumb en marzo por la Comisión Financiera de Corea. El regulador determinó que Bithumb incumplió obligaciones en materia de prevención de lavado de dinero, verificación de identidad de clientes y restricciones de transacciones como proveedor de servicios de activos virtuales.
Sumando la pérdida neta por activos criptográficos de aproximadamente 685.5 mil millones de wones (aproximadamente 48.21 millones de dólares) y el aumento en provisiones para litigios de aproximadamente 368.7 mil millones de wones (aproximadamente 25.93 millones de dólares), el total es de aproximadamente 1054.2 mil millones de wones (aproximadamente 74.14 millones de dólares), cifra muy cercana a la pérdida neta semestral de la empresa de 1086.9 mil millones de wones (aproximadamente 76.44 millones de dólares).
Por supuesto, esta es solo una comparación aproximada para ayudar a entender el origen de los beneficios, y no debe tomarse como una conciliación completa de la cuenta de resultados, ya que impuestos, ingresos por intereses y otros elementos no operativos también afectan el resultado final. #30年期美债收益率创2007年以来新高 Amigos, los bonos del Tesoro estadounidenses a 30 años han subido por encima del 5,3%, el nivel más alto desde 2007. Para ser sincero, no me sorprendió en absoluto, pero cada vez que subía, me ponía incómodo. En pocas palabras, el rendimiento de los bonos del Tesoro es el rendimiento anualizado que puedes obtener al prestar dinero al gobierno estadounidense. Cuanto mayor es el rendimiento, más se vende el bono y el precio baja. El lado a largo plazo son los bonos con más de 10 años, centrándose en si el mercado puede mantener la inflación y la política fiscal durante mucho tiempo; El final corto es dentro de dos años, siguiendo las expectativas de política monetaria de la Fed. Revela los datos reales.
El pasado viernes, la acción a 30 años rompió el 5,3% en una sola caída, alcanzando el 5,31% intradía, el nivel más alto desde junio de 2007. En 10 años, subió al 4,72%. Pero el final a corto plazo se ha mantenido en el 4,17% durante dos años. El extremo largo es duro, el corto está suelto y la grieta se hace cada vez más grande. ¿Por qué no se puede presionar el extremo largo? Tres fuerzas se están retorciendo.
Primero, la oferta es demasiado agresiva. El déficit fiscal anual de EE. UU. es de casi 2 billones de dólares, y la semana pasada el mercado absorbió 125.000 millones de dólares en bonos del Tesoro estadounidenses a medio y largo plazo. Aún más agresiva es la ola de financiación por IA que compite con el gobierno por el dinero largo: la emisión de bonos corporativos de grado de inversión en agosto alcanzó los 145.200 millones de dólares, estableciendo un nuevo récord desde 2020, con Alphabet emitiendo solo 25.000 millones de dólares. Los gigantes tecnológicos están desarrollando bonos a largo plazo para centrarse en el hash rate, compitiendo con los bonos del Tesoro estadounidense por el mismo lote de fondos de larga duración.
Segundo, los principales acreedores extranjeros se están marchando. En junio, las participaciones globales del Tesoro estadounidense se redujeron en 72.100 millones, con Japón disminuyendo en 26.400 millones en un solo mes, la mayor caída en China, China reduciendo sus participaciones en 25.900 millones, la más baja desde 2008, y el Reino Unido también recortando en 8.700 millones.
Tercero, lo más revelador: la presión a largo plazo no recae sobre Estados Unidos¡Estrangulamiento en el Estrecho de Ormuz! Triple golpe de Irán, el sueño del soporte de Bitcoin en 64,000 se enfría!
Tres advertencias en tres días de Irán: el estrecho no se abrirá, sanciones por responsabilidad solidaria a los barcos comerciales, y una autoproclamada diplomacia de guerra con doble ganancia. El polvorín de Oriente Medio se reaviva, los activos de riesgo apenas respiraban y vuelven a modo de evitación de riesgos.
Sobre BTC: actualmente atrapado en el umbral de "falsa ruptura" de 64K, la resistencia en 64,500 es aún más difícil de superar con volumen, el riesgo geopolítico frena la entrada de capitales para compras agresivas; el soporte en 63,200 está bajo prueba, si la situación empeora, el capital de pánico podría vender primero los activos de alta volatilidad, BTC podría retroceder a 62K-61K. A medio plazo, el bloqueo eleva el precio del petróleo y agrava la inflación persistente, retrasando las expectativas de recorte de tasas y presionando la valoración sensible a tipos de BTC; pero la escalada del enfrentamiento entre EE.UU. e Irán también podría estimular la narrativa de "oro digital" contra la censura, generando una lucha entre alcistas y bajistas.
Sobre ETH: relativamente más vulnerable. Aunque la ratio ETH/BTC ha superado un nivel, la caída abrupta en la preferencia por riesgo del mercado cerrará la ventana de recuperación, la resistencia en 1,900 dólares podría convertirse en el punto de partida de una nueva presión de venta, retrasando aún más la lógica de la temporada de altcoins.
Conclusión: que BTC "no caiga" no significa que "pueda subir", la advertencia de Irán es como clavar tablas con clavos en la pista de despegue. Ahora se debe prestar atención al precio del petróleo y al índice VIX, no a las velas. A corto plazo, efectivo y oro dominan, BTC debe esperar el verdadero fondo tras la completa valoración del riesgo geopolítico.
$BTC $ETH #财报观察员: Informe financiero del segundo trimestre de Xiaomi — ¿Son los coches los que salvan al grupo o los smartphones los que nos frenan? Amigos, en cuanto se publicó el informe de mitad de año de Xiaomi, toda la pantalla debatía si los coches salvaban el día o si los teléfonos los frenaban. Para ser sincero, ambas afirmaciones son erróneas. Primero, la agenda principal se sacude.
Los ingresos del primer semestre fueron de 208.000 millones de yuanes, un 8,4% menos que interanualmente. El beneficio neto atribuible a los accionistas fue de 14.100 millones de yuanes, una caída del 37,9% interanual. Los ingresos cayeron en cifras de un solo dígito, los beneficios cayeron casi un 40%—esta 'brecha de tijeras' es toda la contradicción. Lo que realmente se vino abajo no fue el coche ni el teléfono, sino el dinero que se gana con el negocio.
El beneficio neto operativo, que es el dinero ganado por la venta de bienes, cayó directamente de 19.900 millones a 6.300 millones, una disminución del 68%. Peor aún, los ingresos por cambio de valor representan el 42% del beneficio antes de impuestos, frente al 22% del año pasado. En otras palabras: los 17.300 millones de yuanes en beneficio antes de impuestos en los libros representan el 42% de la apreciación y los cambios de valor razonable de los activos de inversión, no de la venta de teléfonos o coches. El flujo de caja es la parte más aterradora.
El flujo de caja operativo cayó de 28.000 a 2.000 millones, una disminución del 92,7%. Si ganas 100 yuanes, solo 14 yuanes de beneficio realmente salen en efectivo; el año pasado eran 123 yuanes. La rotación de inventario se ha ampliado de 65 a 90 días, con las mercancías aún bajo presión; La deuda generadora de intereses subió de 46.800 millones a 63.400 millones, un aumento de un tercio. Según este informe, los beneficios cayeron un 37%, el dinero real cayó casi un 70% y la brecha se cubrió gracias a los rendimientos de la inversión. Volviendo a los coches, se trata de ingresos, no de beneficios.
Se entregaron unas 99.500 unidades en el segundo trimestre, un aumento del 22,8% interanual, con ventas mensuales de 30.000 unidades mantenidas. Esta plataforma es realmente estable. Pero en el primer trimestre, este segmento perdió 3.100 millones de yuanes, con un margen bruto que bajó del 23,2% al 20,1%. y los vendió para YueEsto debe verse desde otra perspectiva, no solo fijarse en el viejo argumento de "el lanzamiento de derivados es bueno para el volumen de operaciones". Coinbase está acercando la base de los contratos perpetuos al sistema de Deribit, en pocas palabras, está interviniendo en el poder de fijación de precios de BTC y ETH: en el futuro, cómo se mueva el precio ya no dependerá solo de las órdenes de compra y venta en el mercado spot, sino que habrá que considerar las opciones, los perpetuos, las tasas de financiamiento, la volatilidad y la actitud de los creadores de mercado.
En el pasado, los inversores minoristas solo miraban las velas: BTC en 64,000, ETH en 1,900, trazaban algunas líneas de soporte y resistencia y pensaban que entendían el mercado. Pero el mercado profesional se fija en otro conjunto de indicadores: volatilidad implícita, estructura temporal, ratio put-call, exposición Gamma, datos de creación y redención de ETF. La diferencia entre estas dos perspectivas es mayor que la distancia de la Tierra a la Luna.
Para BTC, este es un camino inevitable hacia la madurez: cuanto más se parezca a un activo macro global, más necesitará herramientas complejas de derivados para cubrir riesgos. Las instituciones no entran para quedarse atrapadas; mientras compran ETFs, probablemente ya hayan establecido posiciones cortas en el mercado de opciones. Por eso, las subidas y bajadas de precio ya no reflejan solo la voluntad real de compradores y vendedores, sino que también están influenciadas por las coberturas y estrategias de volatilidad de los creadores de mercado. Cuando la volatilidad es baja, el precio está presionado; una vez que se rompe ese nivel, esas coberturas pueden actuar como aceleradores.
ETH es aún más interesante. Su volatilidad es alta, su ecosistema tiene muchas narrativas, y el mercado de opciones funciona como un termómetro sensible que anticipa las apuestas del mercado hacia arriba o hacia abajo. Si ETH se mantiene mucho tiempo en 1,900 dólares y el mercado de opciones de repente se inclina hacia una dirección, el mercado spot probablemente seguirá esa tendencia.
Pero la profesionalización también significa mayor crueldad. Más derivados no significan más ganancias fáciles; al contrario, la volatilidad del precio se vuelve más compleja: lo que parece una buena noticia que no sube puede ser que los vendedores de opciones estén suprimiendo la volatilidad; lo que parece un colapso repentino puede ser la combinación de coberturas Gamma y liquidaciones apalancadas. Seguir las noticias de forma simple probablemente será cada vez menos efectivo.
Así que, en definitiva, debemos ajustar nuestra postura. BTC se parecerá cada vez más a un activo de cobertura macro, ETH a un activo tecnológico de alta volatilidad. Quien no entienda la volatilidad solo verá la mitad del precio. La señal de la próxima ronda de mercado puede que no la dé primero el mercado spot, sino que la perciba antes el mercado de opciones.A fecha de hoy, 18 de agosto, $BTC ha vuelto a unos 64.000 dólares, manteniendo una ligera ganancia intradía; El ETH fluctuó alrededor de 1.900 dólares, mientras que el SOL estuvo cerca de los 76 dólares, sin mostrar una tendencia unilateral evidente en general. Después de esta tarde, el mercado se sintió un poco más cómodo que hace unos días: BTC cayó a unos 62.000 dólares→ las compras se afianzaron → volvieron a subir a 64.000 dólares→ El mercado no mostró pánico evidente, pero hay un detalle muy importante: el BTC está subiendo, pero las altcoins no siguen del todo. Esto indica que ahora es más probable que los fondos vuelvan primero a BTC, en lugar de entrar plenamente en activos de riesgo. Hoy en día, la cuota de mercado de BTC sigue aumentando, actualmente alrededor del 58,8%, lo que en realidad indica que los fondos siguen siendo cautelosos. ETH no es una excepción. El → de ETH fluctuó alrededor de 1.900 dólares → no se mantuvo claramente al ritmo de BTC → Los fondos siguen vigilando el SOL. Aunque los fondos de ETF han tenido un buen desempeño recientemente, con una entrada neta de unos 10,26 millones de dólares procedentes de ETFs relacionados con Solana la semana pasada—la semana más fuerte desde mayo—el precio aún no ha salido realmente de una tendencia fuerte. Así que ahora, no voy a interpretar directamente el rally de hoy como el inicio de un nuevo mercado alcista. Más probable: BTC se mantiene en 62.000 dólares → las compras comienzan a reanudarse → BTC vuelve a superar los 64.000 dólares → ETH esperando relay Watch las monedas convencionales como → SOL → las altcoins aún no se han extendido por todos los sectores. Además, hoy hay otra presión externa: ** Los rendimientos del Tesoro estadounidense y los precios del petróleo están subiendo, combinados con incertidumbre en Oriente MedioBank of America 13F revela un gran cambio de cartera: ¿recorte del 70% en MicroStrategy, pero aumento violento de 29 veces en el ETF de Ethereum de BlackRock?
La estrategia de los principales bancos de inversión de Wall Street en activos criptográficos está experimentando una transformación paradigmática extremadamente intensa.
Según el último informe 13F del segundo trimestre divulgado por Bank of America, al 30 de junio, la escala de acciones de MicroStrategy (MSTR) que posee se redujo drásticamente, pasando de aproximadamente 3,97 millones de acciones a finales del primer trimestre a cerca de 1,18 millones, una disminución trimestral de alrededor del 70%.
Sin embargo, en marcado contraste con la decidida toma de ganancias en MicroStrategy, Bank of America mostró una postura extremadamente agresiva en el aumento de posiciones en activos spot de Ethereum. Su tenencia en el ETF spot de Ethereum de BlackRock (ETHA) se disparó desde solo 67.500 acciones a finales del primer trimestre hasta aproximadamente 1,98 millones, un aumento cercano a 29 veces, con un valor de mercado declarado al final del período de aproximadamente 23,6 millones de dólares.
Por un lado, una venta masiva de la "acción sombra" de Bitcoin con mayor apalancamiento del mercado en los últimos años; por otro, una acumulación represiva en el ETF spot de Ethereum regulado. Este cambio casi extremo de posiciones largas y cortas por parte de Bank of America envía tres señales muy penetrantes al mercado:
Primero, Wall Street está acelerando la eliminación de la burbuja de sobreprecio de MicroStrategy.
Antes de que los ETFs spot se popularizaran completamente, las instituciones generalmente consideraban MicroStrategy como la mejor alternativa apalancada para capturar la volatilidad alcista de Bitcoin. Pero con MicroStrategy frecuentemente apilando deuda mediante bonos convertibles y emisiones de acciones, su prima sobre el valor neto de activos ajustado (mNAV) se elevó a niveles muy altos. Para una institución financiera de primer nivel como Bank of America, que enfatiza estrictamente el control de riesgos y las restricciones de capital, asegurar miles de millones de dólares en ganancias en niveles altos y reducir posiciones en acciones sombra apalancadas es una acción estándar y racional para mitigar riesgos.
Segundo, los ETFs spot están reemplazando formalmente a las acciones proxy tradicionales como herramienta estándar para la asignación de activos institucional.
Anteriormente, comprar MicroStrategy era una "solución de compromiso obligada" para las instituciones, pero ahora, con la amplia disponibilidad de ETFs spot de emisores líderes como BlackRock, los fondos tradicionales a largo plazo tienen acceso directo a vehículos con tarifas muy bajas, sin riesgos de custodia ni incumplimientos de deuda, lo que desmantela instantáneamente la rigidez en la asignación a acciones proxy tradicionales.
Tercero, los gigantes tradicionales están construyendo posiciones independientes en el "valor de infraestructura" de Ethereum.
El aumento de 29 veces en la posición no es una especulación ciega de minoristas, sino que refleja que los principales compradores institucionales de Wall Street están reconstruyendo Ethereum desde un simple token criptográfico hacia un activo base a largo plazo que soporta la tokenización de activos reales globales (RWA), liquidación en cadena e infraestructura financiera de contratos inteligentes. Con el respaldo absoluto de BlackRock en el ámbito de liquidación institucional, Ethereum está entrando formalmente en el alcance de los activos centrales de bancos soberanos y comerciales tradicionales.
Desde comprar acciones sombra apalancadas hasta comprar ETFs spot para una asignación de activos diversificada, la comprensión de Wall Street del mundo cripto ha dejado atrás la especulación rudimentaria y ha entrado en una nueva era de división del trabajo refinada.
Bank of America reduce significativamente MicroStrategy y aumenta 29 veces su posición en el ETF de Ethereum. ¿Crees que esto representa una apuesta de Wall Street por la recuperación del ecosistema Ethereum o simplemente un ajuste táctico institucional? En tu cartera para la segunda mitad del año, ¿prefieres las acciones conceptuales de Bitcoin de alta elasticidad o el Ethereum spot regulado y consolidado?
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El contenido anterior representa solo opiniones personales y no constituye ningún consejo de inversión. DYOR, NFA.
#交易之声：你的经验值得被听到 $BTC $ETH $SNDK
Análisis del impacto en BTC:
Presión negativa: El aumento vertiginoso de los precios de la energía junto con las expectativas de inflación están elevando los rendimientos de los bonos en economías desarrolladas como los bonos del Tesoro de EE.UU. El aumento de la tasa libre de riesgo incrementa el coste de oportunidad de mantener activos de riesgo como BTC, lo que podría limitar su subida a corto plazo.
Soporte positivo: El índice del dólar ha caído a 99,29 (mínimo en dos meses y medio) y ha roto la línea de tendencia alcista, un dólar débil sigue proporcionando soporte de fondo para Bitcoin.
Resumen:
El entorno macroeconómico actual muestra una clara divergencia; BTC se encuentra en una intensa batalla entre "altas expectativas de inflación (negativo)" y "dólar débil (positivo)", por lo que es necesario seguir de cerca los próximos datos de inflación y las señales de la política de la Reserva Federal.
Eventos macroeconómicos: El diferencial de crack del diésel supera los 100, alcanzando un máximo histórico, BTC enfrenta múltiples juegos macroeconómicos.
Datos clave:
El "diferencial de crack" entre el diésel y el crudo en EE.UU. ha subido a 102,20 USD/barril, un máximo histórico. Al mismo tiempo, el WTI ha roto la línea de tendencia bajista desde abril, poniendo fin a una tendencia descendente de 4 meses.
Lógica impulsora:
Debido al conflicto entre EE.UU. e Irán y la situación en Ucrania, el suministro global de diésel está extremadamente ajustado. Actualmente es temporada de cosecha agrícola, con alta demanda de combustible para maquinaria, el precio del diésel sigue subiendo y podría transmitir inflación a través de los costes de transporte y calefacción.
#财报观察员：小米Q2财报出炉，是汽车救场还是手机拖后腿？ #30年期美债收益率创2007年以来新高 #闪迪收涨逾8%，长期协议受关注 Con respecto al impacto en BTC, que el oro supere los 4430 confirma que el crédito en moneda fiduciaria se está debilitando mientras que los activos no soberanos se están encareciendo. Aunque las tendencias a corto plazo de BTC y el oro están desconectadas, su lógica de precios a medio y largo plazo está convergiendo. Los rendimientos del Tesoro de EE. UU. alcanzan nuevos máximos, la escala de la deuda se expande y el crédito en dólares se erosiona: las tres líneas apuntan en la misma dirección. El oro ha tomado la delantera, y BTC está esperando su propio catalizador.$BTC $ETH $XAUT Macro: La probabilidad de subida de tipos de la Fed en septiembre cae bruscamente, convirtiéndose en el mayor catalizador del rebote
El motor principal de este rebote proviene de la mejora significativa en las expectativas de las tasas macroeconómicas:
· La probabilidad de mantener las tasas sin cambios en septiembre sube al 69%: CME FedWatch muestra que el mercado ya valora una probabilidad del 69% de que la Fed mantenga las tasas sin cambios en septiembre. Hace unas semanas, el mercado aún esperaba dos subidas más antes de finales de 2026, y la subida en septiembre se consideraba un evento muy probable.
· Cuatro datos macroeconómicos consecutivos se debilitan: las ventas minoristas de julio bajaron un 0,6% mensual (expectativa +0,1%); el IPC interanual cayó al 3,4%; el IPP interanual bajó al 4,7%; el empleo no agrícola de julio disminuyó en 23.000 personas.
· El rendimiento del bono estadounidense a 2 años bajó unos 20 puntos básicos: ha estado cayendo desde el 23 de julio, aliviando directamente la presión sobre la valoración de los activos de riesgo. $BTC $ETH $SKHYNIX #黄金站上4430美元，期权资金转向看涨 很好的问题，如果所有人都在等这最后一跌，那么是否还会有最后一跌？如果真的有，又怎么能确定只有一跌而不是无限延续的“最后一跌又一跌”？ 从两个角度回答这个问题： 1. 从矿工成本与BTC历史价格走势的相关性来分析： 历史上BTC的熊市几乎都会击穿矿工的平均电力成本，平均在30%左右，这也是为何每轮熊市全网算力都会下降，价格的下跌只有击穿了一部分低效率矿工的电力成本，才会促使整个网络进入设备更新期... 这是关于BTC网络会从底层设备进行自我迭代更新的一个理论... 当前BTC的价格堪堪维持在不到10%的电力成本击穿水平，而过去的每一轮大暴跌及熊市，电力成本的击穿都在30%左右，也就是说，如果这个理论依旧有效，那么当前BTC距离绝对底部仍有20%左右的下跌空间。 简单计算一下，这个价位就在50000~55000美元之间，这也是为何之前的引文里提到，BTC想要跌破50000美元概率极低的主要依据。 说白了，当前整个网络里面的大部分矿工还有一点点赚，但淘汰落后算力的进程已经在进行当中了... 并不是说市场不好，所以矿工遭殃，而是当初BTC的这个供应系统设计本身就天然的带有这种周期性，换句话说，Primero, afecta directamente a los activos SNDK en la cadena (on-chain). Los contratos perpetuos SNDK y la renta variable tokenizada en las bolsas están anclados al precio del mercado bursátil estadounidense. Cada vez que las noticias sobre contratos a largo plazo fermentan, impulsan rápidamente la competencia de capital en el mercado. Los contratos a largo plazo remodelan la lógica de valoración del mercado para la industria del almacenamiento. Cuando las narrativas alcistas se intensifican, $SNDK volumen de negociación y el interés abierto en criptomonedas se disparan rápidamente; Una vez que el mercado determina que las noticias positivas se han hecho plenamente evidentes, los fondos se retirarán rápidamente, con una volatilidad a menudo mucho mayor que la de la propia acción estadounidense. En segundo lugar, ha impulsado la popularidad de la vía de tokenización RWA. Este evento ha hecho que muchos traders de criptomonedas vean noticias reales de la industria, que pueden transmitirse al mercado de trading on-chain. Los fondos han empezado a prestar más atención a otros tokens cartografiados listados en EE. UU., y la actividad a corto plazo de activos similares como SpaceX y Micron también ha aumentado, impulsando un mayor tráfico sectorial perpetuo de acciones en general. Tercero, el sentimiento se extiende hacia fuera, afectando indirectamente a las altcoins de concepto de almacenamiento. Cuando las narrativas sobre escasez de almacenamiento con IA y órdenes a largo plazo se bloquean en un spread de alta prosperidad, algunos fondos especulativos a corto plazo seguirán la tendencia de especular sobre temas de almacenamiento nativos de criptomonedas, pero esta especulación es solo un vínculo de sentimiento a corto plazo sin fundamentos industriales que la respalden, y su sostenibilidad es generalmente débil. Debe aclararse que los contratos a largo plazo son simplemente contratos comerciales para empresas reales y no cambiarán la liquidez global del mercado. Solo cuando esta narrativa continúe encendiendo el sector tecnológico estadounidense y aumentando el apetito general de riesgo del mercado proporcionará indirectamente un ligero impulso al sentimiento a BTC y ETH, y no podrá convertirse en la variable principal que impulse las tendencias principales de las monedas. Este artículo es solo una revisión de mercado y no constituye ninguna inversiónLa superficie y el contenido de la recuperación de Bitcoin: los precios han regresado, pero los principales inversores han cambiado. En apariencia, el mercado se ha calentado hasta 2,28 billones de dólares, pero ¿es el capital que impulsa esta recuperación una compra planificada por parte de las instituciones o una apuesta a corto plazo? De la noche a la mañana, el mercado mostró una recuperación del apetito general por el riesgo. BTC se recuperó a 64.400 dólares, ETH a 1.910 dólares, SOL a 75,8 dólares y XRP a 1 dólares. La capitalización total de mercado se acercó a los 2,28 billones de dólares. Sin embargo, para juzgar la calidad de este rally, es necesario clasificar primero la naturaleza de los fondos y no los movimientos de precios. - Verificación de hechos: El Tesoro de EE. UU. sigue presionando para regulaciones de aplicación de stablecoins dentro de la Ley GENIUS, y el marco regulatorio parece estar dando un paso más allá. Esto se considera un factor que reduce la incertidumbre en la infraestructura de pagos y los negocios de los emisores de stablecoins. - Verificación de hechos: La semana pasada, Bitmine compró 9.926 ETH adicionales, elevando sus activos totales a unos 5,815 millones de ETH. Esto representa aproximadamente el 4,8% del suministro total y de ciertas instituciones#黄金站上4430美元，期权资金转向看涨
Soy Cige, el oro superó los 4430 dólares, y la plata subió al mismo tiempo. El oro al contado rompió los 4420 durante la sesión, manteniéndose por encima de 4430 el 18 de agosto, con una subida mensual de más del 10%.
Lo que merece más atención es el cambio en el lado del trading. Los datos de Susquehanna muestran que la demanda de opciones de oro está cambiando de protección a la baja a opciones alcistas, y los fondos de oro registraron la mayor entrada de capital desde enero. Hartnett de Bank of America considera que la deuda estadounidense acercándose a los 40 billones de dólares y el aumento del gasto en intereses son factores que respaldan la asignación en oro. El cambio de las opciones de protección a ofensivas indica que el sentimiento del mercado ha pasado de defensivo a apostar activamente por la subida.
En cuanto al impacto en BTC, que el oro supere los 4430 confirma que la confianza en las monedas fiduciarias se está debilitando y que los activos no soberanos se están encareciendo. Aunque las tendencias a corto plazo de BTC y el oro están desconectadas, la lógica de valoración a medio y largo plazo converge. El rendimiento de los bonos estadounidenses alcanza máximos históricos, la deuda sigue creciendo y la confianza en el dólar se erosiona; estas tres líneas apuntan en la misma dirección. El oro ya ha dado el primer paso, BTC está esperando su propio catalizador.
Cige ha terminado, reflexiona sobre ello. $BTC $XAUT $ETH Con respecto al impacto en BTC, a corto plazo, el aumento continuo de los rendimientos del Tesoro de EE. UU. suprimirá las valoraciones de los activos de riesgo. En un entorno de altas tasas de interés, el capital fluye hacia activos que generan ingresos, por lo que BTC, como un activo que no genera rendimiento, enfrenta presión a corto plazo. Pero a medio plazo, los nuevos máximos en los rendimientos del Tesoro de EE. UU. indican un hecho: el activo más seguro del mundo se está volviendo cada vez más caro, reflejando el agotamiento continuo del crédito en dólares estadounidenses. $BTC $ETH $xSNDK $BTC $ETH $SNDK
Lecciones para BTC y activos de riesgo: Actualmente, el mercado bursátil estadounidense está en niveles históricos, mientras que los rendimientos de los bonos del Tesoro a 10 y 30 años han superado el 4,7% y 5,2%, respectivamente. El aumento de los precios de la energía y los altos costos de financiamiento están creando una doble presión. En un contexto de ajuste marginal de la liquidez macroeconómica y posiciones extremadamente saturadas en activos de riesgo tradicionales, es muy probable que BTC a corto plazo siga al mercado general para digerir la presión de valoración, por lo que se debe tener precaución con el riesgo de resonancia causado por las correcciones estacionales históricas.
Datos clave: La última encuesta global de gestores de fondos de Bank of America muestra que el consenso del mercado está extremadamente saturado:
Primero, posiciones en acciones: el 56% neto de los encuestados está sobreponderado en acciones (el nivel más alto desde noviembre de 2021).
Segundo, posiciones en efectivo: han caído a un nivel históricamente bajo del 3,5%.
Finalmente, expectativas unánimes: el mercado ha formado un consenso de "cinco ausencias" — sin aterrizaje macroeconómico, sin subidas de tipos por parte de la Reserva Federal, sin recortes de capital en AI, sin barrida demócrata, sin posiciones cortas. #财报观察员：小米Q2财报出炉，是汽车救场还是手机拖后腿？ #30年期美债收益率创2007年以来新高 #闪迪收涨逾8%，长期协议受关注 Lo más contradictorio de esta situación es: el corto plazo está negociando "que no suban más las tasas", mientras que el largo plazo está negociando "que el riesgo a largo plazo de EE.UU. es más caro" 📉 El bono a 30 años de EE.UU. alcanzó el 5,31%, lo que indica que el déficit fiscal, la emisión de deuda y el riesgo inflacionario están elevando a la fuerza el costo del financiamiento a largo plazo.
Para BTC, este entorno es realmente difícil a corto plazo, ya que los altos rendimientos de los bonos a corto y largo plazo seguirán presionando la valoración. Pero si superar el 5,3% aprieta demasiado las condiciones financieras, el mercado tarde o temprano negociará en sentido contrario la presión política: cuanto más suba esta aguja ahora, mayor podría ser la elasticidad de los activos de riesgo cuando finalmente gire. ⚡️La escala de la deuda de EE. UU. sigue expandiéndose, aumentando la presión sobre la emisión de bonos a largo plazo. La inflación se mantiene por encima del objetivo del 2%, con la oferta y la demanda empujando los rendimientos a largo plazo al alza. En junio, Reino Unido, Japón y China redujeron sus tenencias de bonos del Tesoro de EE. UU.; los compradores extranjeros se están retirando, y la nueva emisión de bonos solo puede ser absorbida por fondos nacionales, lo que solo aumentará los costos.$BTC $xSNDK $ETH La integración de derivados entre Deribit y Coinbase indica que la próxima ronda de precios de $BTC y $ETH se parecerá cada vez más a un mercado profesional
El negocio internacional de Coinbase se está preparando para migrar las operaciones subyacentes de contratos perpetuos al sistema de Deribit, y permitir que más usuarios calificados accedan a productos de opciones como BTC y ETH. Esta noticia parece centrarse en la infraestructura comercial, pero es muy importante para la estructura del mercado. Porque significa que la fijación de precios de $BTC y $ETH dependerá cada vez más de opciones, perpetuos, tasas de financiamiento, volatilidad y creadores de mercado profesionales, y no solo de la compra y venta al contado.
Muchos minoristas en el pasado solo miraban el precio de BTC y ETH. Cuando BTC estaba cerca de 64,000 dólares y ETH cerca de 1,900 dólares, empezaban a trazar soportes y resistencias. Pero el mercado profesional ve otra cosa: volatilidad implícita de opciones, estructura temporal, Put/Call, tasas de financiamiento perpetuas, Gamma de creadores de mercado, creación y redención de ETF y riesgos de eventos macro. A medida que la conexión entre Coinbase y Deribit se profundice, esta lógica de derivados influirá más directamente en los precios que los usuarios comunes pueden ver.
Esto representa una maduración para $BTC. Cuanto más se parezca BTC a un activo global, más necesitará un mercado de derivados maduro para gestionar riesgos. Las instituciones que compran ETFs de BTC también pueden usar opciones para protegerse contra caídas; mineras, fondos y creadores de mercado usarán derivados para ajustar sus exposiciones. Así, el precio de BTC no solo sube porque alguien compra al contado, sino que también se ve afectado por coberturas de opciones y operaciones de volatilidad. En períodos de baja volatilidad puede estar contenido, pero una vez que se rompe, las coberturas pueden acelerar el movimiento.
Para $ETH, la maduración de los derivados es aún más interesante. ETH tiene una volatilidad más alta y una narrativa ecológica más amplia; el mercado de opciones reflejará de forma más sensible el juicio del mercado sobre la elasticidad al alza o el riesgo a la baja. Si ETH se mantiene cerca de 1,900 dólares durante mucho tiempo y el mercado de opciones comienza a apostar fuertemente en una dirección, el precio al contado podría ser arrastrado por los derivados. Cuando ETH rompe, suele mostrar más elasticidad que BTC, porque su estructura de posiciones y volatilidad es más frágil.
Pero la profesionalización también hará que el mercado sea más cruel. Más opciones no significan que los minoristas ganen más fácilmente, sino que los precios estarán influenciados por estructuras de capital más complejas. Lo que crees que es una buena noticia y no sube, puede ser que los vendedores de opciones estén conteniendo la volatilidad; lo que crees que es una caída repentina, puede ser que la cobertura Gamma y la liquidación de apalancamiento se hayan activado simultáneamente. A medida que el mercado madura, seguir las noticias simples será cada vez más difícil.
Por eso, la conexión entre Coinbase y Deribit no debe verse solo como "el lanzamiento de derivados es bueno para el volumen de operaciones". El significado más profundo es que BTC y ETH están entrando en una era de fijación de precios más profesional. BTC se parecerá cada vez más a un activo macro, y ETH a un activo tecnológico en cadena de alta volatilidad. Quien no entienda la volatilidad, solo verá la mitad del precio.
La próxima ronda del mercado puede que no la anuncie primero el mercado al contado, sino que la perciba primero el mercado de opciones. Señal principal: el rendimiento del Bono del Tesoro a 30 años se disparó hasta el 5,29%-5,32%, el nivel más alto desde 2007; El Bono del Tesoro a 10 años también superó el 4,72%, rompiendo directamente el techo de los tipos de interés de una década. 1. ¿Por qué los rendimientos de los bonos a largo plazo están disparándose de forma espectacular? Cuatro causas principales 1. La bola de nieve de la deuda estadounidense sigue creciendo, con la emisión continua de bonos del Tesoro a largo plazo y la oferta disparándose; Combinado con la inflación que aún no cae al objetivo de política del 2%, la doble presión empuja los rendimientos al alza. 2. Los principales compradores extranjeros retroceden colectivamente, con China, Reino Unido y Japón reduciendo simultáneamente sus participaciones en bonos estadounidenses en junio. El capital extranjero ya no toma el control; EE. UU. solo puede depender del capital nacional para asumir, obligando a los costes de emisión de bonos a subir de forma constante. 3. La industria de la IA está recaudando fondos frenéticamente, la emisión de bonos corporativos se ha disparado, la liquidez del mercado se está dividiendo y la batalla por los fondos de bonos a largo plazo se intensifica. 4. Esto no es exclusivo de Estados Unidos; los bonos del gobierno japonés se han vendido simultáneamente, los tipos de interés globales a largo plazo se están revalorando y el panorama financiero global se está reescribiendo discretamente. 2. Doble impacto en BTC: tipos de interés a corto plazo, enfoque a medio plazo en el crédito en dólares estadounidenses a corto plazo: BTC inevitablemente bajo presión Los rendimientos del Tesoro estadounidense siguen subiendo Atractivos activos estables y generadores de intereses BTC no tiene rendimientos por intereses, los activos de riesgo están temporalmente invertidos y la presión del mercado fácilmente suprimida. A medio plazo: La lógica subyacente se invirtió silenciosamente, la dirección general permanece sin cambios Los rendimientos del Tesoro estadounidense exponen repetidamente un peligro oculto fatal: el crédito en dólares se erosiona continuamente. Varios países continúan reduciendo las posiciones en el Tesoro estadounidense, y la ola de desdolarización se está acelerando. Actualmente, mantener activos en dólares parece más atractivo, pero las raíces crediticias de los bonos del Tesoro estadounidenses son el principal activoEn el mundo de las criptomonedas, un principiante obediente y disciplinado a veces puede superar en capacidad de ganar dinero a los veteranos que dependen de la experiencia.
Three Arrows Capital gestionó en su apogeo más de cien mil millones de dólares; su fundador Su Zhu propuso el concepto de "superciclo" y creía firmemente que esta ronda alcista no tendría un mercado bajista. Debido a su éxito pasado, eligieron apalancarse al máximo sin dejar margen de maniobra, y finalmente en 2022 en pocas semanas quedaron en cero, arrastrando a varias instituciones.
Delphi Digital fue similar. Tras realizar una profunda investigación, respaldaron públicamente y apostaron fuertemente por LUNA, lo que resultó en la pérdida total de 40.000 millones de dólares en pocos días.
También está el modelo S2F de PlanB en 2021. El modelo predijo con precisión el precio de Bitcoin en múltiples ocasiones, ajustándose a los datos históricos casi como una ley física, y muchas personas invirtieron todo su capital basándose en él. Pero finalmente, el objetivo de 100.000 dólares no se cumplió y el modelo fue completamente desacreditado por el mercado.
En un mercado tan peligroso, la mayor trampa es confundir el "éxito pasado" con la "capacidad futura". Varias predicciones acertadas pueden dar una falsa sensación de control, pero se olvida que las variables que realmente impulsan el precio están siempre cambiando.
Por eso, lo más importante en la inversión no es predecir el futuro, sino controlarse a uno mismo. Menos apalancamiento, mantener efectivo, tener stop loss y disciplina.
Esta es también la razón por la que estoy dispuesto a tener Bitcoin como posición central: no requiere que predigas con precisión cada narrativa, solo que creas a largo plazo que seguirá alcanzando nuevos máximos y finalmente llegará a posiciones más altas, lo que reduce la dependencia de un futuro complejo.
El mercado siempre cambiará, pero cada narrativa que Bitcoin absorbe también puede finalmente consolidarse como su valor a largo plazo. La valoración de la "credibilidad fiscal" es válida. El rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense a 30 años alcanzó un máximo de 5,31%, el nivel más alto desde 2007. El aumento de las tasas a largo plazo no se debe a expectativas de subidas de tipos a corto plazo, sino a una reevaluación del riesgo fiscal y de inflación a largo plazo.
¿Por qué se disparan las tasas a largo plazo?
- Déficit fiscal fuera de control: en los primeros 10 meses del año fiscal 2026, el déficit acumulado fue de aproximadamente 1,8 billones de dólares, superando ya el total del año fiscal 2025; en julio, el déficit mensual fue de 432.300 millones de dólares, un aumento interanual del 48%
- Efecto bola de nieve en el gasto por intereses: en los primeros 10 meses del año fiscal 2026, el gasto neto por intereses fue de 963.000 millones de dólares, un aumento interanual del 14%; la CBO prevé que para 2036 el gasto por intereses alcanzará los 2,1 billones de dólares
- Pico de oferta y debilidad en las subastas: el Tesoro subastó recientemente 25.000 millones de dólares en bonos a 30 años, con un rendimiento adjudicado del 5,216% (el más alto desde 2001) y una tasa de cobertura de solo 2,39, indicando demanda débil
- Reducción de tenencias por parte de compradores extranjeros: en junio de 2026, Japón redujo sus tenencias en 26.400 millones de dólares, China en 25.900 millones y Reino Unido en 8.700 millones; en total, las tenencias extranjeras de bonos estadounidenses disminuyeron en 72.100 millones ese mes
- Aumento en la compensación por inflación: los inversores exigen una mayor compensación por el riesgo inflacionario a largo plazo, el premio por plazo se ha reajustado, impulsando las tasas a largo plazo más allá de las expectativas de política a corto plazo
- Emisión de deuda por gigantes de la IA: grandes empresas tecnológicas emiten mucha deuda para infraestructura de IA, compitiendo con los bonos del Tesoro por fondos limitados y presionando al alza las tasas a largo plazo
Impacto directo en los activos
- Aumento del coste de oportunidad de activos sin rendimiento: la tasa libre de riesgo supera el 5%, reduciendo el atractivo de activos sin rendimiento como el oro
- Divergencia entre oro y bitcoin: en el último año, el oro subió un 32% mientras que bitcoin cayó un 46%; el oro es preferido por bancos centrales y fondos de refugio, mientras que bitcoin sufre en un entorno de altas tasas
Perspectivas
- Vigilar las tasas a largo plazo: si el rendimiento a 30 años sigue subiendo y se mantiene alto, la presión sobre la valoración de activos de riesgo continuará.
- Atender al déficit y las subastas: los cambios marginales en déficit y gasto por intereses, así como la tasa de cobertura y rendimiento en subastas clave de bonos, son señales frecuentes para evaluar la confianza del mercado.
- Seguir las posiciones extranjeras: las reducciones o incrementos de los principales compradores extranjeros afectan directamente la demanda de bonos y la evolución de las tasas a largo plazo.
El reciente aumento de las tasas a largo plazo refleja la valoración del riesgo fiscal e inflacionario a largo plazo en EE.UU., no expectativas de subidas de tipos a corto plazo. Hasta que se complete la reevaluación de la "credibilidad fiscal", la presión de un entorno de altas tasas sobre los activos de riesgo persistirá. Se recomienda mantener prudencia y seguir de cerca las tasas a largo plazo y los datos fiscales como referencia.Resumen del mercado｜El rebote es una corrección técnica, no una reversión
$BTC $ETH
BTC vuelve a acercarse a 64,000, con un mercado en general al alza, pero el sentimiento del mercado es moderado; esta subida es más una corrección técnica tras una sobreventa, no un cambio de tendencia.
La regulación favorable para las stablecoins estadounidenses llega, pero los fondos no especulan ciegamente con la noticia, esperando detalles concretos.
En cuanto a las instituciones: ETH sigue siendo comprado por instituciones, pero la reacción del mercado es tibia.
Diferenciación entre monedas: $SOL y $XRP solo siguen el rebote del mercado general.
📍Posiciones clave de BTC
Soporte: 64000‑64200
Resistencia: 64500‑65000
Solo si se mantiene con volumen por encima de 64800, habrá espacio para seguir subiendo; si no logra superar repetidamente este nivel, volverá a la consolidación, con riesgo de caer a 63500.
Las tasas de financiamiento en derivados no muestran sobrecalentamiento, el apalancamiento no ha entrado masivamente, el rebote es estable pero sin fuerza explosiva.
Atención especial a: volumen de operaciones + posiciones abiertas en perpetuos
Si el precio sube y las posiciones disminuyen, el rebote debe ser cuestionado.
El rebote puede ser moderado, pero la posición debe estar clara; muchas veces las pérdidas en trading vienen por un mal ritmo.
⚠️Opinión personal, no constituye consejo de inversión #Anthropic年化营收达650亿美元 Familia, los datos de financiación e ingresos de esta ronda de Anthropic son realmente impactantes en todo el sector de la IA. Un ingreso anualizado de 65.000 millones de dólares, 11.500 millones en el segundo trimestre, más del doble que los 4.730 millones del primer trimestre. Esta tasa de crecimiento es sorprendente en cualquier industria.
La empresa acaba de completar una financiación de 65.000 millones, con una valoración posterior a la inversión de 965.000 millones, y ya ha presentado un borrador S-1 ante la SEC. Algunos inversores están discutiendo que los ingresos anualizados podrían alcanzar entre 100.000 y 120.000 millones a final de año, con una valoración en la IPO de hasta 2 billones. Estas cifras son realmente astronómicas.
Pero hay algunos detalles que merecen unos segundos más de reflexión. Los ingresos anualizados no equivalen a ingresos confirmados para todo el año; los 65.000 millones son una proyección anualizada basada en los ingresos mensuales actuales, y no representan ingresos reales anuales. La empresa ha presentado un borrador S-1, aún queda camino hasta el prospecto oficial, y las expectativas de valoración provienen de discusiones entre inversores, no de directrices oficiales de la empresa. El alto coste de la capacidad computacional y su impacto en beneficios y flujo de caja aún no se han detallado.
En el contexto de toda la carrera de la IA, Anthropic se está acercando al tamaño de OpenAI. OpenAI tiene ingresos anualizados de más de 40.000 millones; si Anthropic realmente alcanza entre 100.000 y 120.000 millones a final de año, al menos en términos de ingresos superaría a OpenAI. Si se lanza a bolsa con una valoración de 2 billones, esto provocaría una reevaluación general de las expectativas de valoración en el sector de chips de IA y centros de datos. $BTC $SNDK $SPCX AIoT se está recuperando, y la cadena global de hardware tecnológico está saliendo de su punto más bajo. Como activo subyacente de la economía computacional, BTC está vinculado a la prosperidad del hardware tecnológico. Las fuertes ventas de smartphones significan una demanda estable de chips, asegurando que el gasto de capital en infraestructura informática no se detendrá.
Esa es mi opinión. Tómate un tiempo para digerirlo. $BTC $ETH $SNDK Hoy hablo de H, primero aclaro: esta H no es de Hero, es de Hell, también es el "ja" que viene a recoger el paquete 🤡
Humanity Protocol, suena impresionante, con solo escanear la palma "demuestra que eres humano". El problema es que en el mundo cripto no faltan estas narrativas de identidad, ya se usaron en la ronda pasada, y ahora las sacan para reciclarlas, piénsalo.
¿Por qué me atrevo a vender en corto? 1️⃣ La fundación anunció un ajuste en el plan de Vesting, con fecha límite, y ya hay instituciones que públicamente optan por desbloquear con descuento inmediato — las instituciones prefieren vender con descuento y salir antes, ¿y tú me dices que esto es valor a largo plazo? Ellos votan con los pies y son más honestos que tú 2️⃣ ¿Has visto la noticia de la gran transferencia de Jump Trading? Los market makers están sacando sus fichas, piensa a quién se las están pasando 3️⃣ No me importa lo que digan afuera sobre "reevaluación de valor" en esta subida, solo veo que el volumen y el ritmo del rebote muestran claramente cuatro palabras: trampa para atraer compradores. Lo suben solo para pasarte la mercancía 4️⃣ No voy a entrar en el tema de "hackeos o robo interno", de todas formas, las noticias negativas sobre este proyecto salen más rápido que su subida
Solo opero con 2x, no me hables de apalancamiento máximo, en un mercado con picos repentinos 2x ya es mucho, hay que sobrevivir para la próxima operación. La regla de siempre: los contratos tienen riesgo, lleva stop loss, la gestión de posición es más importante que la dirección. Solo para referencia, no es consejo de inversión. ¿El riesgo geopolítico siempre hará caer el mercado???
La cadena de transmisión más central del conflicto geopolítico: la tensión en la situación impulsa el aumento del precio del petróleo crudo → se elevan las expectativas de inflación → se retrasa la expectativa de recorte de tasas → sube el rendimiento de los bonos a largo plazo, lo que finalmente presiona los activos de riesgo globales.
Primero, beneficia directamente al oro y al petróleo. El capital fluye inmediatamente hacia los activos tradicionales de refugio seguro; una vez que el precio del petróleo genera preocupaciones sobre el suministro, rápidamente se añade una prima de riesgo; el oro recibe soporte tanto por la compra de refugio seguro como por la protección contra la inflación, lo que es el principal motor del fortalecimiento reciente del oro.
Segundo, los bonos del Tesoro estadounidense y el mercado de acciones sufren presión. El mercado teme un repunte de la inflación, los bonos a largo plazo son vendidos, el rendimiento de los bonos a largo plazo sube, el rendimiento libre de riesgo aumenta, y las instituciones reducen la asignación a activos de alto riesgo como acciones y criptomonedas; las acciones tecnológicas estadounidenses son más propensas a una corrección.
Tercero, para el mercado cripto, a corto plazo se considera más un activo de riesgo. En momentos de pánico, el capital se retira primero de BTC y ETH, y fluye hacia el oro y el dólar; solo si el conflicto se prolonga y el mercado teme por el sistema crediticio global, la narrativa de "oro digital" de Bitcoin será retomada por el capital, lo que corresponde a una lógica a medio y largo plazo, difícil de funcionar a corto plazo.
Actualmente, la situación en Oriente Medio sigue siendo a nivel emocional, sin interrupciones sustanciales en el transporte de petróleo, lo que solo genera perturbaciones en las expectativas. Una vez que el conflicto se intensifique, toda la cadena de transmisión se activará rápidamente, cambiando directamente las expectativas de política de la Reserva Federal, convirtiéndose en la variable macroeconómica que dominará el mercado en el próximo período.
Este artículo es solo un repaso del mercado, no constituye ninguna recomendación de inversión #30年期美债收益率创2007年以来新高 $BTC $ETH $SNDK AIoT: Impulsado por el festival de compras 618, los ingresos de IoT en el segundo trimestre crecieron un 28% trimestre a trimestre hasta 31.600 millones de RMB, mostrando una clara recuperación en los principales electrodomésticos y productos de hogar inteligente.
La variable para el tercer trimestre radica en los precios de los chips de memoria: si alcanzan un pico y retroceden, los márgenes brutos de los smartphones tendrán espacio para recuperarse. A medida que los nuevos modelos de vehículos eléctricos escalen, su contribución a los ingresos continuará expandiéndose. El tercer trimestre de Xiaomi parece aún más atractivo que el segundo.
La demanda de electrónica de consumo está repuntandoTesis de recompra de STRC
Aprecio el debate, pero veo la estructura de STRC de manera diferente, y creo que gran parte de ello es intencional.
El nivel de $100 está diseñado para funcionar más como un techo que como un simple objetivo. La estrategia en sí es efectivamente el primer vendedor alrededor del par, lo que hace que una operación limpia de “comprar a $98, vender a $100” sea menos atractiva. La verdadera oportunidad aparece cuando los inversores están dispuestos a comprar más bajo y participar en el ecosistema en lugar de simplemente esperar al par. Flujo neto diario de 30,85 millones de dólares en ETF de Ethereum — BlackRock domina el 84%, los fondos institucionales acumulan silenciosamente durante la fase lateral de ETH
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📊 1. Datos clave: 30,85 millones de dólares, flujo neto positivo por segundo día consecutivo
El 17 de agosto, el flujo neto total de ETF spot de Ethereum fue de 30,85 millones de dólares, manteniendo una tendencia de flujo neto positivo por segundo día consecutivo.
· BlackRock ETHA: flujo neto de 25,896,600 dólares, representando el 83,9% del total
· Fidelity FETH: flujo neto de 4,272,700 dólares
· Valor neto total de activos: 10,719 millones de dólares
· Ratio de activos netos: 4,66% (del valor total de mercado de Ethereum)
· Flujo neto acumulado histórico: 11,484 millones de dólares
🔍 2. Análisis de datos: BlackRock "monopoliza", estructura de fondos institucionales divergente
El flujo neto diario de BlackRock ETHA fue de 25,896,600 dólares, representando el 83,9% del flujo neto total. No es la primera vez que BlackRock domina el mercado, pero una proporción tan alta indica que la entrada de fondos en otros productos ETF está casi detenida. La ventaja de canal de BlackRock está formando un escenario de "ganador se lleva todo".
El 16 de agosto, el flujo neto de ETF de Ethereum fue de 10,21 millones de dólares, con BlackRock ETHA aportando 17,59 millones, mientras que otros productos casi no tuvieron entradas. El flujo neto total en dos días fue de aproximadamente 41,06 millones de dólares, revirtiendo la tendencia previa de salidas continuas. Aunque la escala no es grande, el cambio de dirección es más relevante que el tamaño en sí.
📈 3. Comparación con ETF de BTC: ¿Quién está "acumulando"?
El 17 de agosto, el flujo neto de ETF spot de Bitcoin fue de 30,825,900 dólares. BlackRock IBIT tuvo un flujo neto de 22,8 millones, y Fidelity FBTC de 22,5 millones.
El flujo neto de ETF de ETH (30,85 millones) es casi igual al de BTC (30,83 millones). BlackRock ETHA (25,89 millones) y IBIT (22,8 millones) están casi a la par. Con la tasa ETH/BTC aún alrededor de 0,0295 (por debajo del rango 0,033-0,035 de mayo), los fondos institucionales están entrando en ambos activos a casi la misma velocidad.
💎 4. Resumen: "Acumulación silenciosa" durante la fase lateral
ETH ha estado lateral entre 1,850 y 1,900 dólares durante casi dos meses, pero los fondos ETF no han dejado de entrar — flujo neto positivo de aproximadamente 41,06 millones en dos días, con BlackRock ETHA dominando esta "acumulación silenciosa" con más del 80% de participación. Cuanto más dura la fase lateral, más completa es la rotación de posiciones; cuanto más completa es la rotación, mayor es el impulso en la ruptura.
Aunque el flujo neto diario de 30,85 millones no es un volumen enorme, el cambio de salida a entrada tras un periodo de salidas continuas tiene un valor señalizador mayor que el tamaño en sí. Mientras el mercado debate si ETH subirá o bajará, las instituciones están posicionándose con dinero real y tangible. La fase lateral no carece de dirección, sino que la dirección está siendo seleccionada silenciosamente por el capital.
$ETH Smartphones: Los envíos en el primer trimestre alcanzaron los 33,8 millones de unidades, una caída del 19% interanual, pero el Precio Medio de Venta (ASP) subió un 8,2% interanual hasta los 1.310 RMB, estableciendo un nuevo récord. El volumen cayó, pero los precios subieron: la estrategia de gama alta está dando resultados.
Vehículos eléctricos (Automoción): En el segundo trimestre, las entregas de la serie SU7 alcanzaron las 104.200 unidades con un margen bruto del 20,1%, mientras que las pérdidas netas se redujeron de 3.100 millones de RMB en el primer trimestre a 2.060 millones de RMB. Las economías de escala están entrando en juego y el punto de equilibrio no está lejos. #BTCVolumeDriesUp
Lo que ahora merece más estudio en Bitcoin ha cambiado de las fluctuaciones diarias a la compresión de la volatilidad, el agotamiento del volumen y la reorganización de las posiciones. Hasta el 18 de agosto, BTC se mueve alrededor de los 64,100 dólares, con un rango intradía de aproximadamente 63,389 a 64,507 dólares. En el último periodo, BTC ha estado atrapado durante mucho tiempo en un estrecho rango por encima de los sesenta mil dólares, con precios poco movidos, volumen en descenso y un mercado de opciones cada vez más barato. El último informe de 10x Research describe esta fase como uno de los rangos de negociación más estrechos de los últimos meses, con un volumen de operaciones reducido a una fracción del pico anterior y una volatilidad implícita que se comprime aún más cerca de mínimos históricos. Los datos de Glassnode son aún más extremos: al 17 de agosto, la volatilidad implícita ATM de las opciones de BTC a una semana es solo del 25,71%, a un mes aproximadamente 31,83%, a tres meses alrededor del 36,91% y a seis meses cerca del 39,6%. Al mismo tiempo, el volumen de operaciones spot calculado en cantidad de BTC ha caído al nivel más bajo desde que Glassnode comenzó a recopilar datos en 2019. El estado actual del mercado es claro: no hay demanda en el spot, la presión de venta es cada vez más difícil de mantener y el mercado de opciones está fijando un precio muy bajo para la volatilidad futura. Esta situación es difícil de mantener a largo plazo. El 3 de agosto, la deuda pública de Estados Unidos superó oficialmente los 40 billones de dólares.
Solo faltaban 65.000 millones de dólares para alcanzar ese "mayor umbral entero de la historia".
Esto no es una predicción, es un hecho que ya ha ocurrido.
Y justo ayer, el rendimiento de los bonos del Tesoro a 30 años alcanzó el 5,29%, el nivel más alto desde 2007. Solo faltaban 15 puntos básicos para el máximo del 5,44% registrado durante la crisis financiera global de 2007.
En los últimos 12 meses, el gasto en intereses de la deuda estadounidense ha alcanzado los 1,4 billones de dólares.
¿Qué significa 1,4 billones? Está a punto de superar la Seguridad Social y convertirse en el mayor gasto individual del gobierno federal.
No te has equivocado: el gobierno de Estados Unidos está pagando más en intereses que en pensiones muy pronto.
La semana pasada, los bonos del Tesoro a 30 años se emitieron con un rendimiento del 5,126%, el nivel más alto en 25 años.
La cita original de Hartnett es: "Las acciones estadounidenses alcanzaron un máximo histórico el mismo día que los bonos se emitieron con el rendimiento más alto en 25 años — esta es la realidad."
Su lógica es sólida: el oro es la mejor cobertura contra la depreciación del dólar, el colapso de los bonos y el riesgo político. En su marco, el principio central se resume en tres palabras: alejarse del dólar.
El oro realmente ha subido este año.
Desde agosto, el precio internacional del oro rebotó desde 4041 dólares/onza, llegando a 4400 dólares en un momento, con una subida semanal de más del 7%. En agosto acumuló un aumento cercano al 9%. Los bancos centrales mundiales compraron netamente 288,9 toneladas en el segundo trimestre, un aumento del 411% intertrimestral.
¿Y Bitcoin? Sigue oscilando alrededor de los 63.000-64.000 dólares.
El oro subió, pero BTC no lo acompañó.
Pero precisamente ahí está la oportunidad. #BTCVolumeDriesUp ₿ BTC está ganando impulso | Tras secar el volumen de negociación, la próxima volatilidad será significativa. Lo más destacable para Bitcoin ahora ha pasado de fluctuaciones de un solo día a compresión de volatilidad, agotamiento de volumen y reorganización de chips. A fecha de 18 de agosto, BTC cotizaba alrededor de ₿64.100, con máximos y mínimos intradía que oscilaban aproximadamente entre ₿63.389 y ₿64.507. BTC ha estado estancado en un rango estrecho de más de ₿60.000 durante mucho tiempo, con precios manteniéndose tranquilos, volumen que sigue disminuyendo y el mercado de opciones cada vez más barato. El último informe de 10x Research describe directamente esta fase como uno de los rangos de trading más estrechos de los últimos meses, con volumen cayendo a una pequeña fracción de los máximos anteriores y la volatilidad implícita acercándose aún más a mínimos históricos. Los datos de Glassnode son aún más extremos: a fecha de 17 de agosto, la volatilidad implícita de los cajeros automáticos de opciones a una semana de BTC era solo del 25,71%, aproximadamente del 31,83% durante un mes, del 36,91% durante tres meses y del 39,6% durante seis meses. Mientras tanto, el volumen de operaciones spot medido por el volumen de BTC ha caído a su nivel más bajo desde que Glassnode comenzó a seguir en 2019. La situación actual del mercado es clara: se están persiguiendo los precios al contado, las ventas cada vez son más difíciles de mantener y el mercado de opciones vuelve a fijar precios muy bajos para la volatilidad futura. Esta es la situaciónLos fondos de $SOL comienzan a moverse en dirección contraria a $BTC: entradas semanales de ETF por 10,26 millones de dólares, las ballenas vuelven
Recientemente, SOL ha mostrado una divergencia digna de atención: el precio aún no ha tenido una ruptura clara, pero los fondos institucionales ya han comenzado a actuar por adelantado.
Hasta la semana del 14 de agosto, el flujo neto de ETF spot de SOL fue de aproximadamente 10,26 millones de dólares, casi 70 veces más que los 145.000 dólares de la semana anterior, siendo la mejor semana desde mayo.
Al mismo tiempo, una dirección que obtuvo más de 20 millones de dólares de beneficio en SOL estuvo inactiva durante dos años y ahora ha vuelto a comprar 47.535 SOL, valorados en unos 3,6 millones de dólares.
Esto no implica directamente que "SOL vaya a subir pronto", pero indica que alrededor de los 75 dólares ya está empezando a atraer parte de los fondos.
En cuanto al trading, presto más atención al soporte en 75 dólares y a la zona de resistencia entre 80 y 83 dólares. Si BTC se mantiene lateral, pero SOL rompe primero al alza y el par SOL/BTC sigue subiendo, eso sería una verdadera fortaleza relativa.
Por el contrario, si los ETF siguen recibiendo entradas y las ballenas compran, pero el precio no logra superar la resistencia, entonces hay que preguntarse: ¿quién está realmente suministrando los tokens a estas compras?
#OKX预言家第二季正式上线 #交易之声：你的经验值得被听到 ¿Por qué SNDK tenía que caer anoche?
Anoche me apresuré a abrir una posición sin tiempo para analizar, este artículo es una explicación a posteriori.
Por un lado,
$SNDK
la tasa de préstamo de acciones es del 0,43%, que ya es la tasa más alta en los últimos 3 meses. Cuando abrí la posición anoche no había cierre, y al cierre la tasa seguía siendo 0,43%.
Esto muestra que la demanda para pedir prestado SNDK y vender en corto en el mercado de acciones estadounidense no es baja.
Por otro lado, la línea azul de abajo es la cantidad de suministro prestado de SNDK, la tasa de préstamo está subiendo, pero la cantidad de suministro prestado está disminuyendo.
En el mercado de acciones estadounidense, la parte que presta puede retirar o vender en cualquier momento. Retirar puede tardar varios días hábiles, pero vender es casi como si no se hubiera prestado la acción, se puede ejecutar al precio de mercado o poner una orden limitada para esperar ejecución.
Pero aun así, la cantidad de suministro de SNDK está disminuyendo. Esto indica que los poseedores de SNDK probablemente también están vendiendo sus acciones, y no hay mucho SNDK disponible para prestar.
Por lo tanto, los jugadores que venden en corto están pidiendo prestado SNDK para vender, lo que hace que la tasa de préstamo sea relativamente alta. Y los poseedores de SNDK probablemente también están reduciendo sus posiciones. Por eso SNDK tenía que caer anoche.
#财报观察员：小米Q2财报出炉，是汽车救场还是手机拖后腿？ #闪迪收涨逾8%，长期协议受关注 $BTC Este rebote es falso, hermanos, no se emocionen:
1. Hoy, debido a que las ventas minoristas de EE.UU. en julio fueron inferiores a lo esperado, el mercado apuesta a que no habrá subida de tipos y el dólar se debilita, BTC saltó rápidamente cerca de 64,400, subiendo un 2.5% en 24h. Pero mirad el ETF: el ETF de BTC al contado tuvo salidas netas continuas la semana pasada (del 10 al 14 de agosto), solo el 14 de agosto hubo un reembolso neto de 886 millones de dólares, y el 13 de agosto fue peor, con una salida neta de 2,066 millones de dólares; los compradores más sólidos como FBTC de Fidelity e IBIT también están retirándose. La expectativa positiva no impulsa la compra institucional, lo que indica lo débil que está.
2. Esto no es "una buena noticia que se convierte en mala noticia". La decisión de no subir tipos se tomará en la reunión de la Fed en septiembre, ahora solo estamos en la etapa de especulación de expectativas, y el precio ya debería haber subido. Pero el precio sube y las instituciones salen, es una estructura típica de reducción de posiciones en un rebote, no un cambio de tendencia.
3. Técnicamente también está presionado: el RSI diario está en 45-54, neutral; el precio está entre el soporte de 63,000 y la resistencia de 65,600; además, está presionado por la media móvil de 100 días en 67,000 y la de 200 días en 72,500. La votación sobre la ley CLARITY se ha pospuesto hasta el 15 de septiembre, y antes de que haya regulación, el dinero grande no se atreve a entrar.
Para subir se necesita una razón, pero para bajar no. Mi idea: no compréis en torno a 63,000 como si fuera un cuchillo que cae; si en 62,000 hay volumen y se mantiene, se puede probar una posición ligera hasta 63,000; pero creo que lo más probable es que vuelva a 60,000. Los contratos están bajistas, los que tienen al contado no aumenten posiciones.La relación ETH/BTC es el termómetro para la próxima fase del mercado, no basta con que BTC suba a 65,000 dólares
Muchas personas juzgan el mercado cripto solo observando si BTC ha superado un nivel. Cuando BTC sube de 64,000 a 65,000 dólares, piensan que llegó el mercado alcista; si baja a 63,000 dólares, creen que el mercado está débil. Pero para evaluar si la aversión al riesgo realmente se ha expandido, no basta con mirar solo a BTC, también hay que observar la relación ETH/BTC.
El aumento de BTC indica que el capital está dispuesto a comprar el activo más seguro, líquido y fácil de entender para las instituciones en el mercado cripto. Esto es bueno, pero no significa que el ecosistema on-chain se haya reactivado. A veces, la fortaleza de BTC indica que el capital sigue siendo cauteloso, solo compra el activo principal y no se atreve a invertir en activos financieros on-chain más complejos.
El fortalecimiento de ETH frente a BTC tiene un significado completamente diferente. ETH representa contratos inteligentes, stablecoins, DeFi, RWA, rendimientos por staking y la capa de aplicaciones. Si la relación ETH/BTC comienza a fortalecerse, significa que el capital no solo compra oro digital, sino que está dispuesto a pagar una prima por la economía on-chain. Esta señal representa mejor la expansión de la aversión al riesgo en el mercado que la subida aislada de BTC.
Actualmente ETH está cerca de 1900 dólares, BTC cerca de 64,000 dólares, y el mercado aún no ha dado una respuesta clara sobre un fortalecimiento independiente de ETH. ETH no solo necesita que BTC la impulse, necesita sus propias razones: entrada de fondos de ETF, reinicio de la narrativa de rendimientos por staking, recuperación de la actividad en stablecoins y DeFi, y mayor claridad regulatoria. Si no ocurren estas cosas, la subida de ETH será solo un seguimiento de BTC, no una reevaluación independiente.
Por eso, lo que realmente hay que vigilar es si ETH se fortalece más cuando BTC sube. ¿Puede ETH subir cuando BTC está lateral? ¿Puede ETH resistir una pequeña corrección de BTC? Si la relación ETH/BTC comienza a fortalecerse, significa que el capital está pasando de una configuración defensiva a una ofensiva.
Esta es también la razón por la que cada ciclo alcista completo necesita la participación de ETH. BTC abre la puerta, ETH decide si hay actividad económica detrás. Si solo sube BTC, el mercado parece una asignación institucional; si ETH también se fortalece, el mercado se parece a un mercado alcista on-chain.
BTC te dice si el dinero está entrando en cripto, ETH/BTC te dice si el dinero está dispuesto a seguir entrando. Uno mira la entrada, el otro la expansión. La próxima gran fase del mercado no puede depender solo de que BTC supere un nivel redondo, también hay que ver si ETH puede tomar el relevo.
6. Los 64,000 dólares de $BTC son la línea de defensa, los 1900 dólares de $ETH son la línea de confianza
Aunque son niveles de precio, los 64,000 dólares de BTC y los 1900 dólares de ETH tienen significados diferentes. BTC ahora parece estar defendiendo, ETH parece estar ganando confianza. Mientras BTC no caiga con malas noticias, el mercado pensará que su soporte sigue firme; ETH no solo debe mantenerse, debe demostrar que puede atraer compradores activos nuevamente.
BTC enfrenta muchas malas noticias: retraso en reuniones regulatorias, aplazamiento del Clarity Act, incertidumbre con fondos ETF, riesgos geopolíticos, perturbaciones en el precio del petróleo, altos rendimientos de bonos estadounidenses, todo esto no es un entorno fácil. Aún así, puede mantenerse entre 63,000 y#30 años de bonos del Tesoro de EE.UU. al 5,33% + tasa de financiamiento de BTC en máximo de 20 meses: la macro dice no arriesgar, los derivados dicen ir largo
El 18 de agosto por la mañana aparecieron dos señales simultáneamente. @blckchaindaily a las 08:29 informó que el rendimiento del bono del Tesoro estadounidense a 30 años alcanzó el 5,33%, el nivel más alto desde 2007, presionando los activos de riesgo incluyendo BTC. @blckchaindaily a las 07:31 reportó datos de CryptoQuant: la tasa de financiamiento de BTC alcanzó un máximo de 20 meses, los operadores de derivados se vuelven alcistas.
La macro dice no arriesgar, los derivados dicen ir largo. No es una contradicción, es un diferencial.
¿Qué significa el bono del Tesoro a 30 años al 5,33%?
El rendimiento del bono a 30 años refleja la valoración del mercado sobre la inflación a largo plazo y el riesgo fiscal. El 5,33% es el nivel más alto desde 2007, lo que implica que la rentabilidad exigida para mantener bonos del Tesoro a largo plazo está aumentando rápidamente. Para los activos de riesgo, esto es una presión constante: cuando la tasa libre de riesgo ya es 5,33%, ¿por qué el capital arriesgaría para comprar BTC?
Pero aquí hay un punto contraintuitivo. @Alvin0617 dijo en una transmisión en vivo algo que vale la pena recordar: al revisar xhunt, casi nadie habla de Crypto, pero esto podría significar que la peor parte del mercado probablemente ya pasó. La atención en mínimos + el nuevo máximo del rendimiento del bono, combinados, son precisamente un "periodo de transferencia de fichas cuando nadie está interesado".
Tasa de financiamiento de BTC en máximo de 20 meses: los derivados están aumentando posiciones largas.
Los datos de CryptoQuant muestran que la tasa de financiamiento de BTC alcanzó un máximo de 20 meses. Esto también se puede verificar en OKX: $BTC perpetuo al 18/08 10:00 cotiza a 64.134,1 USD, +1,33% en 24h; tasa de financiamiento +0,0051%, OI alrededor de 2.110 millones de USD, +1,69% en 24h. La subida de la tasa de financiamiento junto con la expansión del OI indica que nuevos largos están entrando y dispuestos a pagar por sus posiciones.
Esta señal junto con el bono del Tesoro a 30 años al 5,33% se entiende claramente. Los fondos macro (pensiones, seguros, fondos soberanos) están reduciendo la asignación a activos de riesgo debido al alto rendimiento de los bonos, pero los operadores de derivados (hedge funds, cuantitativos, traders apalancados) están aumentando posiciones largas en BTC. Dos grupos haciendo cosas opuestas porque sus horizontes temporales y tolerancia al riesgo son diferentes. Los derivados miran rebotes a nivel semanal, los fondos macro miran asignaciones a nivel anual.
@coinbureau a las 09:02 añadió: Jane Street duplicó su posición en el ETF de BTC en el Q2 a 992 millones de USD, y aumentó su posición en el ETF de Bitwise XRP 60 veces a 14 millones de USD. Jane Street es un market maker, su aumento no es una asignación a largo plazo, sino hacer mercado y ganar con la volatilidad — esto es el mismo grupo que impulsa la subida de la tasa de financiamiento en derivados.
En ETH: el OI está disminuyendo, pero el staking sigue aumentando.
$ETH perpetuo cotiza a 1.896,04 USD, +0,13% en 24h; tasa de financiamiento +0,0042%, OI alrededor de 1.310 millones de USD, -3,33% en 24h. El OI de ETH en 24h está disminuyendo, en contraste con la expansión del OI en BTC. Los derivados de ETH no tienen el "máximo de tasa de financiamiento en 20 meses" que tiene BTC.
Pero el fundamento de ETH sigue otro camino. La cola de salida del staking vuelve a cero, con 2,17 millones de ETH en cola para entrar. Bitmine tiene en staking el 87% de ETH = 5,815 millones de ETH, aproximadamente 11.000 millones de USD. ETH no depende de apalancamiento en derivados para ir largo, sino de staking y bloqueo para restringir la oferta. BTC es impulsado por apalancamiento, ETH por bloqueo.
Saylor propuso un nuevo marco:
@crypto_banter a las 07:19 reportó que Saylor en la sesión de preguntas y respuestas para inversores del Q2 de Strategy dijo que BTC es capital, no moneda, y que las stablecoins ganan como medio de intercambio. Saylor ya no posiciona a BTC como oro digital o herramienta de pago, sino como capital subyacente. Si esta narrativa es aceptada por las instituciones, la lógica de valoración de BTC cambiará de compararse con el oro a compararse con el total del capital global.
¿Cuándo se cerrará el diferencial?
El diferencial entre el bono del Tesoro a 30 años al 5,33% y la tasa de financiamiento de BTC en máximo de 20 meses solo puede cerrarse de dos maneras. O el rendimiento del bono cae (Fed baja tasas o mejora fiscal), se alivia la presión sobre la valoración de activos de riesgo y BTC sube; o el rendimiento del bono sigue subiendo, los largos en derivados no soportan el costo de financiamiento, la tasa de financiamiento cae y BTC baja.
@Alvin0617 dio una observación del ritmo: BTC podría probar la zona de 60-62K. Si llega a ese nivel, los largos con tasa de financiamiento en máximo de 20 meses podrían ser liquidados, cerrando el diferencial con la retirada de los largos. Pero también es posible que el rendimiento del bono a 5,33% haya tocado techo y caiga, cerrando el diferencial con una relajación macro.
Preguntas habituales:
El bono del Tesoro a 30 años al 5,33% marca un máximo desde 2007, ¿apostarías a que caerá o seguirá subiendo?
Tasa de financiamiento de BTC en máximo de 20 meses + expansión del OI, ¿confías en que ganarán los largos en derivados o la presión macro?
BTC impulsado por apalancamiento, ETH por staking y bloqueo, ¿cuál camino crees que tendrá un rebote más sostenible?
$BTC $ETH #Bitcoin #Ethereum #BonosDelTesoro #TasaDeFinanciamiento¡Las posiciones cortas en $ETH pueden tomar ganancias ahora!!
Actualmente, la liquidez principal es así, la apertura del mercado de valores estadounidense no ha tenido grandes fluctuaciones, más bien se mantiene en un rango lateral que desgasta, y fue hasta la apertura del mercado asiático esta mañana que se alcanzó una posición alta para vender, ¡subió hasta 1918! ¡No fue en vano esperar! Después del rebote, continuó cayendo lentamente, logrando un movimiento de duplicación de ganancias.
El mercado de valores estadounidense vecino ya ha subido de forma loca, lo que ha provocado que no haya nuevos fondos entrando en los principales activos. Mi predicción personal es que el Ethereum seguirá en un mercado lateral hoy.
Por eso, mi estrategia personal es: continuar vendiendo en corto al rebotar a 1900, con un objetivo alrededor de 1860.
#财报观察员：小米Q2财报出炉，是汽车救场还是手机拖后腿？