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#BTC冲高后震荡，ETF资金持续流入 $BTC 这波比特币上涨 ，不是新进来一大堆人主动买币拉起来的，核心是之前堆积了非常多杠杆空单，价格突破关键位后触发连锁强平，形成被动买盘推着价格越涨越快。 前面长时间区间震荡，市场一致看跌，大量人开空、资金费率持续负，空单仓位非常拥挤 小级别突破关键阻力，先爆掉一批最靠近的高杠杆空单，空单平仓=市价买入BTC，本身就是买盘 这波买盘继续推高价格，下一批空单又到强平价，继续平仓买入 → 形成越涨越爆、越爆越涨的正反馈 等密集空单清算完，拉升动能自然衰减 二、三层助推因素（为什么偏偏这个时间拉 宏观流动性催化（点火） 美长债收益率回落、美元走弱，美股纳指走强，风险偏好回升。比特币作为高风险资产，流动性环境友好，给了突破的借口。 监管/预期情绪助攻 美国加密监管预期边际好转，市场对政策悲观预期修复，部分资金愿意回补风险敞口。