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#卡什卡利称美债未失灵，长债回购能否治本？ 美联储和财政部现在在打架。 说白了，财政部在救市，美联储在看戏。没有美联储配合，财政部那点回购根本不够看。市场反应也很诚实，回购消息出来那天，30年期美债收益率从5.33%掉到5.19%附近，结果第二天又弹回去了。40亿对40万亿的债务，你自己算算这个比例。 卡什卡利给了两个解释。乐观的说，债市在追赶股市，AI投资带来生产率提升，高增长支撑高利率。悲观的说，财政赤字扩大、政府债务压力增加。他承认两种可能都存在，目前确定不了哪个是主因。 说下我的看法。卡什卡利和财政部这场分歧，说白了就是“谁管利率”的问题。最终决定长端利率的是通胀预期、财政供给和AI资金需求，40亿解决不了这些问题。 对大饼来说，美债收益率不下来，风险资产的估值天花板就顶在那儿。但CLARITY法案9月15号投票才是真正的变盘点，在那之前大饼大概率继续高位震荡。方向没问题，节奏自己把握。 $BTC $ETH $TRUMP