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8月24日，美国对伊朗"史上最严经济孤立"措施正式落地，美伊博弈从军事对抗转向金融绞杀。伊朗已率先亮底牌：最高国安委秘书雷扎伊警告，若经济战持续，霍尔木兹海峡和波斯湾将"再无石油出口"。 数据已经说话了。Kpler数据显示，8月迄今伊朗原油日均装载量骤降至约28.7万桶，仅为战前200万桶的七分之一。国际油价上周大涨超6%，$BZ 布伦特一度冲上94美元；24日亚太盘虽有所回落，但地缘风险溢价仍在。 通胀回潮叠加避险情绪，贵金属同步走强。现货$XAU 黄金站稳4600美元上方，一度冲上4640美元创三个月新高，沪金主连突破1000元/克；$XAG 白银近日同步走强，沪银上周一度单日飙升4%。美国汽油价格同比已涨约29%，较战前高出近五成，能源冲击可能重新加剧美国通胀压力，美联储降息空间进一步被压缩。 制裁是双刃剑。伊朗7月年化通胀66%，食品价格暴涨128%，经济已被逼到墙角。但霍尔木兹海峡承担全球约四分之一的海运石油贸易，伊朗真要封海峡，全球都得跟着买单。 短期看，油价易涨难跌，金银避险属性凸显，能源通胀风险正在重新定价。这场经济战，没有真正的赢家#美伊制裁升级，能源通胀风险回升