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$BTC 比特币这一次上涨，不是进攻，是“佯攻+轧空+试门”。 8 月 19 日从 6.28 万拉到 8 月 21 日最高 7.95 万，单周涨超 22%，24h 空单爆仓 11.49 亿、全市场爆仓 13.21 亿——这形状看着像进攻，骨子里是空头尸体堆出来的反弹，不是多头主动攻城。 为什么说是“试门”不是“进攻” trigger 是轧空，不是需求爆发：美财政部把长债单次回购从 20 亿翻到 40 亿→30Y 收益率从 5.34% 回落→拥挤空单被点火，3 天空单清算 14.4 亿美金，价格是被空平买盘顶上去的，不是现货扫货扫上去的。 ETF 有回流但量级不够定性反转：8/19–20 现货 BTC ETF 净流入约 16 亿、IBIT 单日最高 5.03 亿，是底部修复信号，但距确认“牛回”还差周线级持续流入。 80K 是心理墙，82.5K（50 周均线）才是熊市终结线：现在 78K 来回蹭，8/22 摸近 8 万就跳水回 77K，Galaxy 口径很直白——周线收稳 82,470 美金，才配叫熊市结束；现在最多算熊尾试探。 宏观还没盖章：8/26 PCE、8/26 英伟达财报、8/28 Jackson Hole（Warsh 讲话）三颗雷没响，CoinShares 原话——“80K 突破需要 Fed 确认不再紧缩”，否则就是流动性故事，不是周期反转。 主力到底想干啥（一句话） 用空头的钱把价格推到 78–80K 门口，看三件事：ETF 真钱接不接、宏观给不给糖、82.5K 周线肯不肯让——三样全给，才从“佯攻”升级成“进攻”；少一样，就是 74K–78K 横着洗，再不济回 6.8–7.0 万重扎营。$BTC