Orbit Post Sitemap
#闪迪收涨逾8٪، الاتفاقيات طويلة الأمد تخضع للتدقيق
جوهر صعود SanDisk هو تسعير السوق لنماذج العقود طويلة الأجل. لقد وقعت بالفعل طلبات توريد متعددة السنوات مع ثمانية مزودين للسحابة، مع عقود مضمونة تقارب 94 مليار دولار. تم تثبيت معظم سعته مبكرا خلال العامين القادمين، مما يعوض فعليا بعض المخاطر الدورية.
تعزز السوق مع زيادة الحجم اليوم، حيث تراهن الصناديق على السرد الجديد ل "إزالة التدوير" في صناعة التخزين. وبالاقتران مع توقعات الطلب على تخزين مراكز البيانات بالذكاء الاصطناعي، زاد الاهتمام المؤسسي بوضوح.
لكن المخاطر حقيقية: سعر السهم قد زاد بالفعل من التوقعات المتفائلة. ما إذا كان من الممكن تحقيق هدف هامش الربح الإجمالي العالي على المدى الطويل، وما إذا كان العملاء سيعدلون حجم مشترياتهم لاحقا، لا يزال بحاجة إلى التحقق تدريجيا. المشكلة القديمة في قطاع التخزين لم تتغير؛ بمجرد أن توسع الشركات الإنتاج وتلحق بالركب، قد يعود ضغط الأسعار في أي وقت.
على المدى القصير، السوق مدفوع بروح إيجابية ويبلغ ارتفاعه في مستوى عال. لا تطارد الارتفاع بشكل أعمى؛ ركز على متابعة تقدم تنفيذ العقود طويلة الأجل واتجاهات أسعار التخزين الفوري.
هذا مجرد سجل سوقي شخصي ولا يشكل أي نصيحة استثمارية.هذا جنون
فتح شخص ما $BTC بيع بقيمة 115 مليون دولار برافعة مالية 40 مرة.
هو الآن على بعد 560 دولارا فقط من التصفية.ما يثبط البيتكوين حقا ليس المكاتب: عائد سندات الخزانة الأمريكية البالغ 5.32٪ يعيد تسعير الأصول العالمية.
لا يزال عملة البيتكوين تتقلب حول 64,000 دولار، لكن الجدار الأعلى يرتفع: حيث ارتفع عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 30 عاما مؤخرا إلى 5.327٪، وهو أعلى مستوى جديد منذ عام 2007.
والأهم من ذلك، لم يعد هذا مجرد صفقة "سواء رفع سعر الفائدة أم لا".
#XiaomiEarningsWatch #30YYieldHits2007High #SanDiskLongTermDeals انخفض $DOGE $PEPE بالتزامن مع سوق $BTC، لكن BTC وبعض العملات البديلة الرئيسية قد تعافوا بالفعل من معظم خسائرهم، مع أن التعافي كان أقوى بوضوح من DOGE وPEPE.
يمكن للبيتكوين والعملات السائدة أن تتعافى بسرعة بعد الانخفاضات، مما يشير إلى وجود رأس مال مستعد لتولي السيطرة. ومع ذلك، فإن الأصول ذات التقييم العالي مثل DOGE وPEPE، التي تتمتع بسيولة أضعف نسبيا، تفتقر إلى دعم شراء كاف بعد الانخفاضات، مما يسهل على الأسعار البقاء عند مستويات منخفضة.
العملة القوية حقا لا تسقط أقل؛ بعد سقوطها، يندفع الناس للشراء.$SKHYNIX SK Hynix 1181 انخفض من 1269، وهو مؤشر هابط بنسبة 7٪. قالت الأخبار إنها انضمت إلى حملة "استرداد السعر الأصلي لأقراص SSD"—ببساطة، لا بديل عن الاسترداد المباشر غير المتوفر في المخزون. وهذا يشير فقط إلى شيء واحد: سعة التخزين غير كافية بشدة، والموردون يفضلون استرداد المبلغ بدلا من التعويض. وهذا يشير أساسا إلى ازدهار صناعي مرتفع للغاية. 😂
لكن السعر لم يقتنع، وانخفض مباشرة من 1269 إلى 1162. SAR=1267.76 يحافظ على النفقات العامة، وEMA21=1187 انكسر تحته، وEMA55=1145 لا يزال قائما تحت الأقدام. قيمة J ل KDJ هي فقط 9.32، K=39، D=54، RSI6=37.81، قريبة من الزيادة. هذا هو التباينة الكلاسيكية بين الأساسيات المواتية + التقنيات المبالغ فيها في البيع — هذا التباعد غالبا ما يعني فرصة.
SK Hynix يختلف عن SanDisk؛ فهو الرائد في HBM، المورد الأساسي ل NVIDIA، والمستفيد الأكثر مباشرة من منطق زيادة أسعار التخزين. إذا كان تخزين الذكاء الاصطناعي فعلا كما يدعي مورغان ستانلي، فهو اتجاه طويل الأمد، ولا يوجد لدى SK Hynix سبب لتقدير 1200 فقط.
قسم التعليقات: هل 1180 SK Hynix فرصة أم فخ؟ أخطط لوضع مركز شراء عند 1150، ووقف الخسارة عند 1120، واستهداف 1250. إذا أخطأت SanDisk في الهدف مرة أخرى، فهذا يعني فعليا كسر الفخذ بصفعة. 🔥
أولئك الذين طاردوا الارتفاع عند 1269 الآن يصفون SK Hynix بالشلل. لكن هل فكرت يوما فيما إذا كنت ستجرؤ على الشراء إذا كان فعلا عند 1145 EMA55؟ الذين لا يجرؤون على أخذها سيكونون دائما قادرين فقط على مطاردة اللحظات العالية وتقليل الخسائر. مشاركة فاتورتك أثناء الحديث.لم يرفع الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة في يوليو، لكن سوق السندات طويلة الأجل رفع أسعار الفائدة لذلك.
ارتفع عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 30 عاما إلى حوالي 5.31٪، وهو الأعلى منذ عام 2007؛ كما وصل عائد العشر سنوات إلى حوالي 4.72٪.
في هذه المرحلة، لم يكن رد فعلي الأول "أسعار الفائدة العالية جذابة حقا"، بل كان: كم يجب أن يكون رأس المال مكلفا للاستمرار في إقراض الأموال للولايات المتحدة؟
مع اتساع العجز المالي وزيادة عرض الدين طويل الأجل، تقوم شركات الذكاء الاصطناعي بإصدار السندات بشكل مكثف لتأمين التمويل؛
وفي الوقت نفسه، تقلل الصين والمملكة المتحدة واليابان في الوقت نفسه من حصصها من سندات الخزانة الأمريكية.
المشترون لم يرحلوا؛ عليهم تقديم عوائد أعلى ليكونوا مستعدين لتولي الأمر.
وما هو أكثر إزعاجا هو أنه عندما تنتهي الموعد النهائي بين الولايات المتحدة وإيران، لا تهدأ الأوضاع، وأسعار النفط ترتفع فعليا.
أسعار النفط دفعت توقعات التضخم إلى الأعلى، بينما حافظ التضخم على ارتفاع أسعار الفائدة على المدى الطويل.
الطرف القصير لا يزال ينتظر محاضر اجتماع الاحتياطي الفيدرالي، بينما بدأ الطرف الطويل بالفعل في التداول بالضغوط المالية والأقساط المؤقتة.
العوائد العالية ستقلل من تقييمات أسهم التكنولوجيا وسترفع أيضا تكاليف تمويل BTC؛ الذهب يحظى بدعم آمن، لكنه أيضا يواجه أسعار الفائدة الحقيقية.
عندما تحدث تقلبات كبيرة حقيقية، غالبا ما يكون الرفع العالي هو الذي يتضرر أولا.
لذا على هذا المستوى، لن أتسرع في السندات طويلة الأجل لمدة 30 سنة فقط لأن العائد 5.3٪ جذاب، ولن أتسرع في استغلال الأصول ذات المخاطر المنخفضة.
أفضل تقليل الرافعة المالية، والاحتفاظ بما يكفي من النقود، والاحتفاظ بفترات قصيرة الأجل في الوقت الحالي، وانتظار أسعار النفط ومحاضر الاجتماعات لتوضيح الاتجاه.
في الماضي، كان الجميع يراهن على خفض أسعار الفائدة؛ والآن، ما يجب أن نحذر منه حقا هو أن الأسعار طويلة الأجل ببساطة لن تنخفض.
$BTC $XAU $CL
#30年期美债收益率创2007年以来新高 الارتفاع بعد تقرير أرباح NBIS ذكرني بتفصيل شيطاني. سابقا، اختار بوري البيع الكبير مباشرة على المكبس بدلا من شراء خيارات البيع بسبب التقلب الضمني لخيارات بيع $NBIS تتجاوز 100٪.
لذا، هذا البيع المباشر على المكشوف ليس مثل الخيارات التي يمكنها التحكم بفعالية في الخسائر؛ نظريا، يمكن أن تكون الخسائر لا نهائية. لقد تعافت NBIS كثيرا من القاع، ومع ذلك فإن قيمتها السوقية لا تتجاوز 70 مليار، وليست أسهم كبيرة
وفي هذه اللحظة، كان خصمه ليس سوى سيتادل، الذي استولى للتو على إله الذكاء الاصطناعي الجديد ليوبولد.خلال أسبوع، انخفض احتمال رفع الفائدة في سبتمبر من 59٪ إلى 35٪. يحافظ مؤشر CME FedWatch الآن على ثبات عند 65٪.
مؤشر أسعار المستهلك 3.4٪، انخفض مؤشر أسعار الشراء من 5.5٪ إلى 4.7٪، وانخفضت مبيعات التجزئة في يوليو بنسبة 0.6٪ (متوقعة +0.1٪)، وثقة المستهلك في ميشيغان كانت 51 (متوقعة 54.7). أما أربع نقاط بيانات فاتت—ما نوع رفع سعر الفائدة الذي يواجهه واشي؟
في الأسبوع الماضي، هتف عدد من الناس "الصقور في المراقبة مصممون على الزيادة"، وهذا الأسبوع، بمجرد صدور طلب 13F، صوتت المؤسسات بأقدامها — Jane Street زادت حصصها في صندوق ETF البالغ 630 مليون BTC. المال الذكي لا يؤمن برفع أسعار الفائدة؛ فقط من يؤمن بالبيانات هو المال الذكي.
أصر واش بعناد على أنه لا يوجد "هدف تضخم ضعيف"، لكن بدون بيانات جديدة قبل سبتمبر، لم يكن بالإمكان عكس ثلاثة أصوات معارضة. كانت محاضر لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية يوم الأربعاء آخر عرض متشدد، لكن المحاضر كانت بيانات يوليو القديمة، لذا كان السوق قد حدد سعرها بالفعل.
وضعت هدفا واضحا: لا رفع سعر الفائدة في 16 سبتمبر. BTC عند 64,202 دولار مع مركز أدنى بنسبة 20٪، لكن هجمات والش المتشددة لم تخيفني.
#美联储 #沃什 #CPI与PPI同步降温، اتسعت الفجوة بين رفع أسعار الفائدة قفزت سانديسك فجأة بأكثر من 8٪ أمس. بعد السوق والأخبار، كانت القضية الأساسية لا تزال الاتفاق طويل الأمد قيد العمل. لأكون صريحا، قطاع التخزين تعرض لتقليص كبير مؤخرا، وكان السوق قلقا من أن الدورة ستتراجع مرة أخرى. الجميع يمسك بهم بقلق.
لكن مع هذا الاتفاق طويل الأمد، يوفر فعليا طبقة من التأمين على التدفق النقدي وحجم الشحنات المستقبلية. بالنسبة لصناعة مثل التخزين، التي تعتمد على الدورات، أكبر مخاوف هي ارتفاعات الأسعار والانخفاضات والطلبات غير المضمونة. مع مثل هذه الطلبات الكبيرة المرتبطة بعمق، لا يتم فقط تأمين أدنى مستوى الأداء، بل يمكن أيضا استقرار النفقات الرأسمالية.
شعوري الشخصي هو أن السوق كان قد كان قد حمل توقعات متشائمة سابقا، مما تسبب في تراجع الجانب السلبي بمجرد أن خف الجانب السلبي، ودفع الغطاء المكشوف وتسريع رأس المال للشراء مباشرة إلى شموع صعودية كبيرة. ومع ذلك، يجب أن يتم ملاحقة القمم بحذر؛ على المدى القصير، يمكن أن تسبب الارتفاعات السريعة تقلبات واضطرابات في السوق.
لقد علقت في مركز بيع (ببيع مبيع)، وكنت عالقا لعدة أيام. إذا كنت تفكر فقط في الدخول الآن، فمن الأفضل الانتظار حتى ينكمش ثم تتراجع لتأكيد الدعم، بدلا من الشراء بشكل أعمى. #闪迪收涨逾8٪، الاتفاقيات طويلة الأمد تخضع للتدقيق السؤال الأكثر شيوعا مؤخرا في الخلفية هو: البيتكوين انخفض إلى أقل من 65,000. هل السوق الهابطة قادمة؟ أنا أفهم هذا القلق تماما. إنه مثل عندما يرد شريكك ببطء في العلاقة. رد فعلك الأول ليس أنه مشغول، بل ما إذا كان لا يحبك بعد الآن. لكن إذا نظرت عن كثب، ستجد أنه لا يخسر قرشا واحدا؛ بل مجرد انتقال من غرفة إلى أخرى. البيانات هنا: حتى أوائل أغسطس 2026، وصلت ودائع RWA على منصات الإقراض وصناديق الدخل الاستثماري إلى 7.4 مليار دولار، مقارنة ب 2.3 مليار فقط قبل عام—أكثر من ثلاثة أضعاف زاد حجم تداول الأسهم الفورية RWA بحوالي 220٪ على أساس سنوي. قفزت القيمة السوقية للأسهم المرمزة بنسبة 422٪ خلال عام واحد. ارتفعت السندات المرمزة وصناديق سوق المال بنسبة 83٪. وصلت القيمة الموزعة الإجمالية للأسهم المرمزة إلى 33 مليار دولار. قبل ثلاث سنوات، كان هذا الرقم أقل من 3 مليارات دولار. ما سبق مبني على الإحصائيات العامة وليس بيانات السوق اللحظية. يرجى التحقق بنفسك. عند النظر إلى تغيير القاعدة في ناسداك هذا مارس، يمكن تداول أسهم راسل 1000 المكونة من الرموز وصناديق المؤشرات المتداولة الرئيسية في البورصات وهي قابلة للمبادلة بالكامل مع الأسهم التقليدية هذه الجملة قصيرة، لكنها تعني أن الجدار بين التمويل التقليدي وما يسمى بالتمويل التقليدي قد تم تمزيقه إلى طبقة رقيقة من الورق. لذا رأيي أن هذه الجولة ليست تراجعا لرأس المال، بل هي عملية إرضائية في الأكل. في الماضي، عندما كان الناس يشترون عملات، كانوا يشترون سردا. الآن، تشتري المؤسسات تدفقا نقديا، وعائدا، وأشياء يمكن إضافتها بجرأة إلى ميزانياتها العمومية. أسماء مثل BUIDL، JTRSY، sUSDS—هذه لا تبدو جذابة على الإطلاق، لكنها موجودةزيادة BTC النائمة لأكثر من عشر سنوات تعزز بالفعل سرد الندرة، لكن استخدام ذلك لتفسير تقلبات الأسعار قصيرة الأجل سيكون مبالغة. في الصفحة الرئيسية حالياً، يمكن رؤية BTC يرتفع حوالي 0.20%، وETH ينخفض حوالي 0.19%. المواضيع الشائعة تناقش ارتفاع إمدادات العملات النائمة إلى مستويات قياسية، وفي الوقت نفسه تشير إلى تكرار عمليات شراء ETF وتكدس المراكز الطويلة بالرافعة المالية؛ الانكماش في العرض ونقص الطلب يحدثان في الوقت ذاته. أنا أركز أكثر على ثلاثة تحقق: هل تستمر المحافظ طويلة الأجل في التراكم الصافي، هل هناك زيادة مفاجئة في التدفقات الصافية إلى البورصات، وهل تعود معاملات السوق الفوري إلى الارتفاع عند ارتداد BTC. إذا لم تتحرك العملات القديمة ولم تظهر مشتريات جديدة، قد يظل السعر مستقراً؛ وإذا ارتفعت التدفقات إلى البورصات، قد يتعرض سرد الندرة لضغوط بيع قصيرة الأجل. ما رأيك، هل الأهم حالياً هو كمية العملات المقفلة أم المشتريات الجديدة؟ $ETH $BTC اليوم راقبت السوق مرارًا وتكرارًا، وما جعلني أكثر حذرًا ليس بقاء $BTC عند 64,000، بل هو تركيبة غير طبيعية: عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 30 سنة ارتفع إلى 5.321%، وهو أعلى مستوى منذ 2007، ومع ذلك لا يزال الذهب فوق 4400 دولار. من المنطق الطبيعي، كلما ارتفع العائد طويل الأجل، يجب أن يتعرض الذهب، كأصل غير مدر للعائد، لضغط أكبر. لكن الآن كلاهما يرتفعان معًا، مما يشير إلى أن السوق لا يتداول فقط على أساس "هل سيرفع الاحتياطي الفيدرالي الفائدة في المرة القادمة أم لا"، بل على قضايا طويلة الأجل — العجز المالي، عرض السندات الحكومية، تضخم الطاقة والمخاطر الجيوسياسية ترفع معًا علاوة المخاطر طويلة الأجل. وضع مضيق هرمز أعاد سعر نفط برنت ليقترب من 91 دولارًا، وهذا أيضًا متغير مهم يمنع ضغط بيع السندات الطويلة من الانخفاض. (رويترز) لذلك، لا أفسر ارتفاع الذهب هذه المرة ببساطة كملاذ آمن. بل هو أشبه بأن السوق يشتري تأمينًا على العملة والائتمان السيادي. وهذا أمر حاسم بالنسبة لـ $BTC. إذا كان الذهب قويًا وعائدات السندات الأمريكية قوية أيضًا، بينما لا يزال $BTC يتذبذب فقط بين 62,000 و66,000، فهذا يعني أن الأموال في المرحلة الحالية لا تزال تعتبر $BTC أكثر كأصل مخاطرة حساس للسيولة، وليس كذهب رقمي بالمعنى الكامل. إذا أردت رؤية ترقية في المنطق، فأنا أنتظر $BTC ليخترق بشكل مستقل في بيئة الفائدة المرتفعة. أما بالنسبة لـ闪迪 (SanDisk) فهو أكثر إثارة للاهتمام. ارتفع $SNDK حوالي 35% خلال خمسة أيام تداول سابقة، ثم ارتفع مرة أخرى بنسبة 8.7% في يوم واحد، وما حفز السوق حقًا ليس مجرد عبارة "تخزين AI"، بل لأنه بدأ باستخدام اتفاقيات العملاء طويلة الأجل لتقليل أكثر دورات NAND فتكًا، مع تقديم توقعات متوسطة إلى عالية للسنوات المالية 2028-2030.تحليل السوق ل Starlink 18 أغسطس
كان اليوم كله مليئا بالأخبار السلبية: الحرب في الشرق الأوسط تقترب من مضيق مندب، والوضع في البحر الأحمر تصاعد مرة أخرى. وفي الوقت نفسه، ارتفع عائد سندات الخزانة لأجل 30 عاما إلى أعلى مستوى له خلال تسعة عشر عاما. لكن هناك ظاهرة غريبة: مؤشر البيتكوين عالق بقوة فوق 64,000 ولا يمكنه الانخفاض أكثر.
لماذا تفرق السوق عن الأخبار؟ في الواقع، هناك سببان.
السبب الأول هو أنه بعد أكثر من نصف عام من الفوضى في البحر الأحمر، أصبح السوق متعبا جماليا بسبب الصراعات الجيوسياسية. طالما أن مضيق هرمز لم يغلق بالكامل، مما يؤدي إلى ارتفاع أسعار النفط، فإن هذا المستوى من رأس المال السلبي لا يستحق العناء.
السبب الثاني هو أن العامل السلبي الحقيقي وراء ارتفاع عوائد سندات الخزانة الأمريكية هو أسهم التكنولوجيا الأمريكية، وجزء كبير من أسعار البيتكوين الآن يعتمد على موقف ناسداك. خلال النهار، كان التداول الآسيوي يتمتع بسيولة ضعيفة جدا، ولم تكن القوة الرئيسية للبيع موجودة. المواجهة الحقيقية ستكون في الساعة 9:30 مساء عندما يفتح سوق الأسهم الأمريكي.
عند النظر أعمق، تحول مستوى 64,000 من المقاومة إلى خط دفاعي صاعد. على رسم الرسم البياني لأربع ساعات، كان حجم التداول الذي انخفض من 62,400 كبيرا جدا، مع جمع عدد كبير من المراكز الطويلة وأوامر وقف الخسارة هنا. البائعون على المكشوف الذين يحاولون اختراق خط الدفاع ببضع مئات من النقاط فقط من جلسة آسيا-أوروبا مكلفون للغاية.
كان الرد في الشوط الثاني اليوم بسيطا جدا، مع التركيز فقط على حدودين. إذا انهار سوق الأسهم الأمريكي الليلة، مع تأكيد البيتكوين أنه انخفض إلى ما دون 64,000 ولن يتعافى خلال خمس عشرة دقيقة، فسيتحقق اتجاه هابط، مع تراجع تدريجي نحو 63,500 أو حتى 63,000. إذا اخترق 64,600 أو حتى 65,000 بحجم مبيعات مرتفع الليلة رغم الأخبار السلبية، فهذا يعني أن المنطق الهابط قد تم دحضه تماما، ولا مجال للبيع اليوم.
السعر الحالي هو 64,200، في المنتصف تماما—ليس نقطة شراء ولا نقطة بيع. هكذا يعمل التداول — كلما زادت الأخبار ضوضاء، زاد قدرتك على التحكم في يديك. ثبت وقف الخسارة بثبات عند الحدود، واترك الباقي لسوق الأسهم الأمريكية لاختيار الاتجاهات عند الافتتاح الليلة. إذا أعطيت مركزا، يتم التنفيذ؛ وإذا لم تعطي مركزا، تذهب إلى المركز وتشاهد أدائه. $BTC $ETH $SOL #闪迪收涨逾8٪، تجذب الاتفاقيات طويلة الأمد الانتباه إلى #Strategy上周出售3 34 مليون دولار من الأسهم، مما يعزز احتياطيات الدولار ارتفع عائد سندات الخزانة لأجل 30 عاما إلى 5.3٪، مما رفع بشكل كبير رصيد سعر الفائدة الخالي من المخاطر، كما أن صدى إصدار ديون الذكاء الاصطناعي الضخم يضيق مساحة الخصم للأصول ذات القيمة العالية.
في 13 أغسطس، بلغ عائد المزاد على سندات الحكومة لأجل 30 عاما أعلى مستوى له عند 5.216٪، مع نسبة عرض إلى مزايدة 2.39 مما يشير إلى ضعف اهتمام الشراء وضغط مبيعات سلس في السوق الثانوية. وقد غير هذا توقعات السوق لأسفل العوائد الخالية من المخاطر، كما أن الارتفاع العام في تكاليف التمويل طويلة الأجل يعزز في الوقت نفسه معدلات الخصم للتمويل في قطاعات النمو الأمريكية، والسندات طويلة الأمد، والأصول ذات الرافعة المالية العالية.
من حيث العوامل الدافعة، فإن ارتفاع العجز المالي الأمريكي وتكاليف الفائدة هما الموضوعات الرئيسية. عرض ديون الذكاء الاصطناعي — الذي يبلغ حوالي 250 مليار دولار حتى الآن في 2026 ومن المتوقع أن يصل إلى 500 مليار دولار لهذا العام — أصبح مضخما هامشيا، وتحقق عوائد السندات الحكومية اليابانية مستويات عالية، حيث تحتل المرتبة الثالثة. دفعت دوافع الإنفاق لعمالقة التكنولوجيا الاقتراض المؤسسي إلى فترات أطول، مما دفع السندات الأمريكية والشركات لامتصاص نفس دفعة صناديق إدارة الأصول المؤسسية.
في ظل سيناريو التيسير التصاعدي، إذا انخفضت العوائد من أعلى مستوى بلغ 5.3٪ وتجاوزت إيرادات تسويق الذكاء الاصطناعي التوقعات، فسيتم تحرير ضغط التقييم على الأصول طويلة الأمد. شروط التحفيز هي تباطؤ ضغط إصدار سندات الخزانة أو إشارة سيولة طويلة الأجل من الاحتياطي الفيدرالي؛ من المهم ملاحظة ما إذا كان مضاعف المزايدة في المزاد يمكن أن يرتفع فوق 2.5. بمجرد أن تتجاوز العوائد طويلة الأجل أعلى مستوى منذ سنوات وهو 5.3٪، يفشل سيناريو التخفيف هذا فورا.
في ظل سيناريو إعادة تقييم هابطية، إذا بقيت العوائد طويلة الأجل فوق 5.3٪ واستمر ديون الذكاء الاصطناعي في الارتفاع، فإن معدلات الخصم المرتفعة ستؤدي إلى انكماش في تقييم أسهم التكنولوجيا والأصول المخاطرة. الشروط المحفزة هي تسريع تنفيذ عرض ديون الذكاء الاصطناعي بقيمة 500 مليار دولار وتفاقم الضغط على سندات الخزانة الأمريكية. المتغير الذي يجب مراقبته هو ما إذا كان فارق إصدار السندات الشركاتية سيتسع. إذا تم اتخاذ تدخلات سياسية لخفض عوائد السندات طويلة الأجل، فإن هذا السيناريو الهابط سيفشل في النزول.
انتقل النقل عبر السوق من سوق السندات الحكومية إلى جميع أنواع الأصول المخاطرة. عندما تقدم سندات الخزانة لأجل 30 عاما عوائد خالية من المخاطر فوق 5٪، يجب إعادة تسعير أقساط المخاطر على الأسهم والأصول عالية المخاطر، وتواجه قصة النمو المستقبلي اختبار ارتفاع تكاليف التمويل.
أهم متغير يجب مراقبته خلال الأيام السبعة القادمة هو ما إذا كان عائد السوق الثانوي لسندات الخزانة الأمريكية لمدة 30 عاما يمكن أن يستقر تحت 5.3٪، وما إذا كانت فروق السوق الثانوية ستتسع عندما تصدر شركات التكنولوجيا السندات لاحقا.
#BTC沉睡供应创新高، الندرة تجذب الانتباه مرة أخرى. #SPCX持股结构曝光، هارفارد 13F تحتفظ بمواقع قويةلم يعد منافسو $BTC وETH أي رموز أخرى.
في الماضي، كانت المنافسة في سوق الرافعة المالية للعملات الرقمية تدور داخليا—حيث تناوب البلوكشين العامة الجديدة والسرديات الجديدة على تحدي العملاقين، لكن الأموال كانت دائما متداولة داخل عالم العملات الرقمية. هذه الجولة مختلفة: المتحدي يأتي من خارج السلسلة. المشتقات المرمزة المرتبطة ب SpaceX حققت أكثر من 50 مليون دولار من التصفيات خلال 48 ساعة، وكانت في المرتبة الثانية بعد BTC وETH؛ وفي الوقت نفسه، انخفضت أحجام التداول للعقود الدائمة إلى أدنى مستوياتها في عدة فصولة، مع تدفق الأموال إلى الأسهم والذهب والسلع والعقود غير المدرجة.
في جوهر التغيير يكمن كسر حدود "الأصول القابلة للتداول". في السابق، لم يكن لدى المتداولين العاديين الذين أرادوا المراهنة على شركة غير مدرجة مثل سبيس إكس قنوات للقنوات؛ الآن، تحول العقود على السلسلة الأسهم والسلع والتعرض لرأس المال الخاص إلى منتجات ذات رافعة مالية يمكن تداولها على مدار 24×7 ساعة يوميا. انتباه المتداولين هو صفر؛ فلكل أصل تقليدي إضافي يتم تداوله على مدار الساعة، يتناقص مخزون البيتكوين $ETH بمقدار بتات.
بالطبع، الجانب الآخر من ارتفاع حجم التصفية هو التقلب الشديد. لا تزال عمق وسيطرة المخاطر في هذه العقود الجديدة غير ناضجة، والضجة قصيرة الأجل لا تعني حصة سوقية طويلة الأجل. لكن الاتجاه نفسه يستحق المتابعة: عندما يمكن تداول العالم التقليدي بأكمله عبر السلسلة، قد يتحول دور البيتكوين والإيث من "سوق العملات الرقمية بأكمله" إلى "اثنين فقط من بين العديد من الضمانات." ما إذا كانت قادرة على الاحتفاظ بجوهر السوق الممول يعتمد على ما إذا كان هناك سرد فريد لا يستطيع الآخرون تقديمه—وحاليا، لا يزال هذا السؤال بلا إجابة.جلب BRC-2.0 وظائف أجهزة التصويت الإلكترونية إلى نظام البيتكوين، لكن هذا لا يعني أن البيتكوين يسرق سردية العقود الذكية في $ETH.
دعونا ننظر إلى الحقائق: تم تفعيل BRC-2.0 عند ارتفاع كتلة 912,690، مدمجا قدرات تنفيذ متوافقة مع EVM في نظام فهرسة BRC-20، مما يسمح للمطورين نظريا بكتابة عقود وتطبيقات أكثر تعقيدا حول أصول البيتكوين. لكن يجب توضيح ذلك: فهو لا يكتب جهاز التصويت الإلكتروني في طبقة توافق البيتكوين؛ يعتمد منطق العقود بشكل رئيسي على مفاهس خارج السلسلة للتفسير والتنفيذ. وهذا يختلف عن نموذج الأمان لعقود الشبكة الرئيسية الأصلية لشبكة إيثيريوم—حيث يثق الأول بتوافق المفهرس، بينما الثاني يثق بتوافق الشبكة بأكملها.
لذا فإن النقطة الأبرزة ليست في تسمية "دعم EVM"، بل في نظام $BTC البيئي الذي يقلل من حاجز الدخول من خلال خبرة تطوير إيثيريوم. ما إذا كان يمكن تراكم السيولة الحقيقية يعتمد على ثلاثة عوامل: ما إذا كان يمكن تشكيل توافق موثوق بين المفاهسين، وما إذا كان الحدود الأمنية للتنفيذ خارج السلسلة مقبولة من قبل السوق، وما إذا كان المطورون مستعدين حقا لبناء التطبيقات.
على المدى القصير، هذا اختبار لطبقات السرد؛ على المدى الطويل، فقط عندما تستطيع عقود البيتكوين تحمل الأموال الحقيقية سيكون "الاستحواذ على السرد" فعالا. حاليا، أشعر أنه أشبه بمكمل مكمل أكثر من كونه بديل.1. سوق التشفير يقوى عكس الاتجاه BTC يقفز بقوة فوق 64357 دولارًا، بزيادة يومية 2.2%، والقيمة السوقية الإجمالية تعود إلى 2.28 تريليون؛ ETH يرتفع بالتزامن، مستقرًا فوق مستوى 1910، بزيادة 1.7%، مع تدفق رؤوس الأموال الآمنة التي تدعم أداءه المستقل.
2. الأسهم الأمريكية تنهار جماعياً، المؤشرات الثلاثة الرئيسية تتحول إلى اللون الأحمر
مؤشر داو جونز، ستاندرد آند بورز، وناسداك جميعها تغلق على انخفاض، وجاذبية سوق الأسهم تتراجع بشكل كبير.
الجذر في زلزال سوق السندات:
عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات يرتفع إلى 4.72%
عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 30 سنة يقفز إلى 5.31%، مسجلاً أعلى مستوى منذ 2007، أي ما يقرب من 19 عامًا!
السندات طويلة الأجل تواجه مبيعات ضخمة، وارتفاع كبير في معدل الفائدة الخالي من المخاطر على المدى الطويل، مما يضغط مباشرة على تقييمات سوق الأسهم.
3. احتفال شامل بالأصول الآمنة
التوترات الجيوسياسية مستمرة في التسعير من قبل السوق، ورؤوس الأموال تبدأ هجرة كبيرة نحو الأصول الآمنة:
الذهب والنفط يرتفعان معًا، وكميات كبيرة من الأموال تخرج من سوق الأسهم والسندات، وتتدفق بكثافة نحو الأصول الصلبة للحفاظ على القيمة.
ملخص جوهري في جملة واحدة
عائدات السندات طويلة الأجل ترتفع تاريخيًا، والأسهم الأمريكية تحت ضغط وضعف؛ تصاعد المخاطر الجيوسياسية، وهروب رؤوس الأموال إلى الأصول الآمنة، حيث أصبح بيتكوين والذهب والنفط أفضل ملاذات آمنة حالياً.
$BTC $ETH ملاحظة ودية: مراجعة السوق للحديث فقط، ولا تشكل أي نصيحة استثمارية#财报观察员: شاومي على وشك إصدار تقريرها المالي. أي خط أعمال تعتقد أنه أكثر تفاؤلا؟
ما أشعر بتفاؤلي أكثر هو خط أعمال شياومي في مجال السيارات. ليس أن الهواتف وتقنية الذكاء الاصطناعي غير مهمة، لكن ما تفتقر إليه شاومي الآن ليس قاعدة مستقرة للربح، بل منحنى نمو ثان يمكن أن يرفع فعلا من حجم الشركة.
شاومي لا تزال تملك الأرباح النهائية للهواتف. بلغت إيرادات الهواتف الذكية في الربع الأول 44.3 مليار يوان، مع إجمالي الشحنات العالمية 33.8 مليون وحدة. على الرغم من انخفاض الشحنات على أساس سنوي، ارتفع سعر ASP إلى 1310 يوان، محققا أعلى رقم قياسي تاريخي. بصراحة، أكثر ما يمكن رؤيته الآن ليس عدد هواتف شاومي التي يمكن أن تباع، بل ما إذا كان قطاع الفئة الراقية سيستمر في الصعود.
برأيي، AIoT، هو المجال الذي من المرجح أن تستهين به شاومي أكثر. في الربع الأول، بلغت إيرادات إنترنت الأشياء والسلع الاستهلاكية 24.7 مليار يوان، مع هامش ربح إجمالي قدره 25.2٪، وتجاوز عدد الأجهزة المتصلة 1.1 مليار وحدة. أجهزة التلفزيون، ومكيفات الهواء، والأجهزة اللوحية، والأجهزة القابلة للارتداء، بالإضافة إلى الهواتف والسيارات—لم تعد شاومي تصنع منتجات واحدة فقط، بل بدأت تدريجيا في تجميع منظومة "الإنسان والسيارة والمنزل الكامل".
في الربع الأول، بلغت إيرادات السيارات الذكية والذكاء الاصطناعي والأعمال الجديدة الأخرى 19.9 مليار يوان، منها إيرادات السيارات حوالي 19 مليار يوان، مع 80,856 سيارة تم تسليمها، بزيادة سنوية بنسبة 6.6٪. كما تزامن هذا الربع مع توقف طراز SU7 القديم والانتقال إلى الجيل الجديد، لذا فإن بيانات الربع إلى الربع وحدها ليست مثيرة للإعجاب. لكن ما يقلقني أكثر هو مدى ما يمكن أن تصل إليه Xiaomi Auto بمجرد أن تزيد SU7 وYU7 الجديدتان من قدرة الإنتاج مرة أخرى.
@OKX الصينية 总市值卡在2.1万亿到2.2万亿之间，上不去也下不来。比特币相对抗打，价格在64000美元上方晃悠，偶尔还能蹦出小阳线。可以太坊、Solana、XRP这些主流山寨，基本都在原地踏步甚至继续往下磨。 散户圈子里聊天最多的一句话就是：又是比特币一个人在表演，山寨币集体装死。先看大环境。美联储把利率死死按在3.50%到3.75%，高盛已经明确说9月加息可能性非常低，理由是零售销售软、就业几乎停滞、通胀还在往下走。听起来挺正面，可市场就是不给反应。30年期美债收益率创了2007年以来新高，资金成本高得吓人。对散户来说，这意味着买币的机会成本变大了——钱放债上都能吃到不错的利息，干嘛非得来加密市场挨打？ 比特币是目前散户仓位里相对最稳的选择。不是因为它马上要暴涨，而是实在没更好的替代。现在价格在62000到65500之间反复拉锯，支撑看着还行，上方压力也不轻。链上数据里，巨鲸地址还在低位慢慢吸筹，零售钱包活跃度却低得可怜。这种“聪明钱在捡、散户在观望”的结构，以前出现过几次，后面往往能走出一波，但前提是得有催化剂。现在最大的催化剂就是美联储什么时候真正松口，或者美国监管法案能不能落地。在这之前，سباق التقييم بين OpenAI وAnthropic لم يعد مجرد أخبار تمويل الشركات الناشئة
هذا هو الركيزة الأساسية لسلسلة صناعة الذكاء الاصطناعي بأكملها
نمو إيرادات Anthropic، وتوقعات الطرح الأولي، وتسويق OpenAI، والتغييرات التنفيذية كلها تخبر السوق بشيء واحد: شركات النماذج لم تعد تبيع الخيال فقط؛ بل مضطرة لتقديم نمو حقيقي، وهامش ربح إجمالي، واحتفاظ بالعملاء، واستقرار المنظمة
أعتقد أن أخطر جانب في هذه الجولة من تقييم الذكاء الاصطناعي هو أن الجميع يفترض أن "الدخل السريع" يعني "الأرباح ستظهر بشكل طبيعي"
لكن تكلفة استدلال النماذج، واستثمار قوة الحوسبة، وفقدان المواهب، ومفاوضات العملاء في المؤسسات كلها تتآكل هذه الأساطير تدريجيا. يمكن للأسواق الخاصة استخدام تسعير الندرة، بينما تطرح الأسواق العامة سؤالا مبتذلا: مقابل كل يوان تكسب، كم من قوة الحشيش والأجور تحرق؟
عمالقة الذكاء الاصطناعي ليسوا رخيصين
لكن كلما كان التكلفة، قل خوفك من أن تتعرض للتقرير المالي
#Anthropic年化营收达650亿美元 $FIL الانخفاض الكبير اليوم ليس بسبب الأخبار السلبية المفاجئة، بل لأن المشاكل القديمة تتركز وتتفجر. بمجرد أن يتراجع السوق، ينخفض أكثر من غيره.
1. الضغط المستمر للبيع من قبل عمال المناجم هو السبب الجذري الأكبر
يجب على المعدنين دفع تكاليف الكهرباء ومراكز البيانات، وبمجرد أن يفتحوا ويحصلوا على FIL، عليهم بيعها نقدا. كلما انخفض السعر، زاد رغبة العمالة في البيع للاستمرار في التشغيل، مما خلق دورة من الانخفاض والانخفاض بشكل متزايد، مع استمرار ضغط البيع أبدا.
2. التنفيذ أقل من التوقعات، والتمويل متردد في التدخل
قصة التخزين اللامركزي تظهر عددا قليلا جدا من الطلبات التجارية الفعلية، ومعظم قوة الحوسبة فارغة، ولا توجد خدمة مدفوعة فعلية. حاليا، تركز صناديق السوق كلها على مفاهيم التمويل اللامركزي والذكاء الاصطناعي، وقطاع التخزين غير مفضل لدى المستثمرين، مع اهتمام شراء ضعيف جدا.
3. الاختراق الفني يفعل أوامر وقف الخسارة
تم كسر الدعم السابق مباشرة، وتم تفعيل العديد من أوامر وقف الخسارة، مما سرع من الهبوط الهابط. تقلب السوق اليوم بشكل طفيف فقط، لكن FIL لم يكن لديه خيارات شراء تدعمه، لذا انخفض السوق قليلا ثم هبط.
4. الإجماع السوقي يتدهور
تحاول العديد من الأسهم المحاصرة الهروب عند أدنى ارتداد، تواجه ضغوطا كبيرة في البيع وصعوبة في الحفاظ على ارتفاع مستمر. معظمها يرتد لفترة وجيزة فقط ثم يستمر في الهبوط.
ببساطة: هذه العملة من النوع الذي يتميز بانتدادات ضعيفة وانخفاضات حادة. حتى لو حدث ارتداد أحيانا، فهو في الغالب إصلاح تقني؛ فالانقلاب يتطلب تحسينات حقيقية في الأعمال، والتي من غير المرجح أن تتحقق على المدى القصير.
تذكير عملي: لا تتسرع في الإمساك بالمنخفض والسكين. حتى لو كنت قصيرة الأمد، حدد إجراءات توقف خسارة صارمة.
#财报观察员: شاومي على وشك إصدار تقريرها المالي. أي خط أعمال تعتقد أنه أكثر تفاؤلا؟ $SNDK مراجعة تداول معمقة: حكم صحيح على الاتجاه، توقيت دخول خاطئ، حلقة مغلقة لمنطق التداول منخفض الرافعة المالية
خلال الليل، دخلت $SNDK منطقة تصحيح تقني كما هو متوقع. بشكل عام، أظهرت هذه الجولة من المراكز القصيرة أن حكم الاتجاه العام كان صحيحا، لكن كانت هناك عيوب واضحة في توقيت وسرعة الدخول.
في الأسبوع الماضي، كان المنطق الأساسي لهذه الجولة قد تم تحديده بالفعل: الاتجاه الرئيسي لشراء SanDisk لم ينته على المدى القصير، والمستويات العالية هي تراجع هيكلي للركود. لذلك، بعد إغلاق مراكز الشراء الأسبوع الماضي، كانت الخطة الأصلية هي الانتظار لتفرع ثان عند المستويات العليا قبل إنشاء مراكز بيع هذا الأسبوع.
ومع ذلك، أدى ارتفاع الليلة يوم الجمعة الماضي وإدخال إبر لجذب الصعود، والاختراق الكاذب قصير الأجل في تضليل توقيت الدخول، مما أدى إلى إنشاء مراكز بيع مبكرة، وهو حالة نموذجية للخداع بشموع العاطفة قصيرة الأجل.
الخطأ الواضح الثاني في هذه الصفقة كان منطق الزيادة غير الفعال. كانت المراكز المضافة تفتقر إلى تباعد الدعم ولم تكن هناك تأكيد للضغط الثانوي، مما جعلها زيادة غير صالحة، مما زاد من تفوق المركز وزاد من تقلبات الخسارة العائمة.
حالة المركز الحالية: 7 أضعاف انخفاض الرافعة المالية مستثمرة بالكامل، متوسط السعر حوالي 1650.
القرار الأساسي الوحيد الصحيح في هذه الجولة من العمليات: تقليل الميدانية الاستباقية والتحكم في المخاطر.
في الماضي، كانت معتادة على رفع مالي مرتفع بنسبة 50 مرة مع تحمل منخفض جدا للتقلبات، وحتى التقلبات العكسية الطفيفة كانت تؤدي إلى تصفية قسرية أو إلغاء وقف الخسارة؛ هذا الرفع المالي المنخفض عمدا إلى 7 أضعاف هو في الأساس نظام تداول حكيم يتبادل الوقت مقابل المساحة.
تحت نظام الرافعة المالية المنخفضة، تخليت عن عقلية وقف الخسارة المتكرر على المدى القصير؛ المنطق واضح جدا:
إذا لم تختار التداول عند القاع إلى الخارج أو التداول عند السقف، فإن احتمال الوقوع في الصيد العميق ضد الاتجاه منخفض جدا. طالما أن اتجاه الدورة الكبيرة صحيح، يمكن حجب التقلب بالكامل.
اقترب الحد الأقصى للانخفاض في هذه الجولة من مراكز الاحتفاظ ب 50٪، مما كاد يعيد جميع أرباح الأسبوع الماضي، وهو انخفاض كبير في الحساب ناتج عن سوء التوقيت.
ومع ذلك، بعد التصحيح الليلي، عاد الزخم الهابط، وتعافى الهيكل، وعاد السوق إلى التوقعات، وتم تخفيف ضغط الاحتفاظ بشكل كبير، وعاد منطق السوق إلى طبيعته.
ملخص النواة
1. الحكم الصحيح على الاتجاه الكلي: منطق التضخم الراكد والتراجع عند المستويات العالية ينطبق
2. أخطاء تشغيلية: إدخال خاطئ بدعوة شمعدانات طويلة، إضافة موقع غير فعالة
3. ترقية ناجحة لنظام التحكم في المخاطر: رفع مالي منخفض 7 أضعاف يتحمل بنجاح التقلبات الشديدة
4. الوعي المتقدم بالتداول: الاتجاه الصحيح≠ الإيقاع الصحيح؛ الأرباح المستقرة تعتمد على التحكم في المخاطر، وليس على معدل الفوز
في هذه المرحلة، انتهت المرحلة الأكثر ظلمة من هذه الجولة من الاحتفاظ بمراكز العمل، وعاد الهيكل إلى التوقعات. $SNDK
#闪迪收涨逾8٪، الاتفاقيات طويلة الأمد تخضع للتدقيق ارتفع BTC بحوالي 1.01٪، بينما انخفض ETH بحوالي 0.31٪. هذا ليس ارتفاعا واسعا، بل تحول نحو الأصول الدفاعية. تناقش الصفحة الرئيسية أيضا وصول العرض الخامد لبيتكوين إلى مستويات جديدة، وتدفقات صناديق المؤشرات الداخلة والخارجة، واقتراب العقد الكبيرة؛ السرد المتحيز لا يعني بالضرورة انتشار شهية المخاطر. سأنظر أولا إلى ثلاث نقاط: هل يمكن للبيتكوين الاحتفاظ ب 63,500 خلال انتعاش التداول الفوري، وهل يمكن للإيث استعادة 1,900 وعكس الانخفاض، وما إذا كانت الفجوة بين العملتين تستمر في اتساعها. إذا ظل البيتكوين قويا وETH ضعيفا، فلن يصمد منطق الارتفاع المزيف؛ فقط عندما تقوي العملتان في نفس الوقت يبدو الأمر أشبه بعائد الأموال التدريجية. هل تفسر هذه الجولة من التميز على أنها أن البيتكوين يمتص دمه، أم أن ETH متأخر مؤقتا؟ $ETH $BTC $XBOT عندما ينشر اليوم، في الواقع لا أتابعه فورا.
ليس لأنني لا أؤمن بالروبوتات.
بالضبط لأنني أعتقد أن سرد الروبوت مبالغ فيه جدا، أحتاج إلى الانتباه أكثر للسعر.
روبوستراتيجي نفسها هي صندوق يستثمر في شركات الروبوتات والذكاء الاصطناعي المادي. في محفظتها الأخيرة التي تم الكشف عنها، تحتل شخصيات مثل Figure AI وDyna وApptronik مناصب مهمة.
المشكلة هي:
العديد من هذه الشركات شركات خاصة.
تقييمات الشركات الخاصة لا تحتوي على أسعار السوق العامة في الوقت الحقيقي مثل الشركات المدرجة مثل نفيديا أو آبل، لذا يتضمن صافي الأصول للصندوق أحكام التقييم.
حتى 30 يونيو، بلغ صافي الأصول المعلنة من RoboStrategy 10.51 دولار للسهم.
لذا عندما أنظر إلى $XBOT، أركز بشكل خاص على مؤشر واحد:
ما هو العلاوة الفعلية ل XBOT/BOT مقارنة بسعر سوق NAV؟
إذا كان الجميع يعطون أقساط تقييم بشكل جنوني بسبب "الذكاء الاصطناعي الرسمي + الروبوتات + الذكاء الاصطناعي"، فكن حذرا:
ما قد تشتريه ليس أصولا روبوتية رخيصة، بل توقعات السوق العالية لمستقبل الروبوتات.
استراتيجيتي تميل أكثر إلى ما يلي:
راقب السيولة والأقساط أولا، ثم قرر المراكز.
الفرص لا تأتي أبدا في الدقيقة الأولى فقط.
هل ستختار الشراء فور إطلاقه، أم تنتظر حتى يهدأ السوق؟ #OKX预言家第二季正式上线 قصة $XIAOMI الربع الثاني هي تحول قسري في التقييم.
كان السبب هو ارتفاع أسعار شرائح الذاكرة — حيث ارتفعت أسعار DRAM وNAND بنسبة تقارب 300٪ على أساس سنوي، وقال لو ويبينغ إن هذا الاتجاه سيستمر على الأقل حتى نهاية 2027.
سلسلة النقل واضحة: ارتفعت أسعار التخزين →، وانهارت قوائم الهواتف المتوسطة والمنخفضة→ وقامت شاومي بتقليص طرازاتها منخفضة الفئة بشكل استباقي→ وانخفضت الشحنات العالمية بنسبة 26٪، وهامش الربح الإجمالي 8.2٪.
تحول قطاع الهواتف المحمولة من محرك نمو إلى عائق للربح.
لكن خلال نفس الفترة، بلغت شحنات الربع الثاني 104,200 مركبة (+23٪ على أساس سنوي)، مع هامش ربح إجمالي قدره 20.5٪. بدأت تأثيرات المقياس تتغلب على حرب الأسعار. في يوليو، دخلت سيارة الدفع الرباعي ذات المدى الممتد "بنغتشنغ" فئة العائلات، مع وتيرة توسع الفئة أسرع من المتوقع.
سوق رأس المال يعيد تسعير شياومي: التحول من "شركة هواتف ذكية" إلى "شركة سيارات". تتوقع جولدمان ساكس تسليم 1.036 مليون سيارة في عام 2028، وبعد تجاوز عتبة المبيعات السنوية التي تبلغ مليون يوان، تغيرت ركيزة التقييم بالكامل.
الخلاصة: متفائل بشأن السيارات، ومتفائل ثانويا بشأن خدمات الإنترنت (طبقة تحقيق الدخل من النظام البيئي). تجنب استخدام الهواتف على المدى القصير، وانتظر تغير أسعار التخزين.
الجميع، انتبهوا: تذكير بالمخاطر: توقعات الإجماع لا تعني بالضرورة الإفصاح الفعلي. التقارير المالية متقلبة ويجب الحكم عليها بشكل مستقل.
#财报观察员: شاومي على وشك إصدار تقريرها المالي. أي خط أعمال تعتقد أنه أكثر تفاؤلا؟ $BTC إذا فقدت قيمة 63,000 دولار، هل يمكن أن يؤدي ذلك إلى انخفاض السلسلة إلى 57,000 دولار؟
حاليا، لا يزال $BTC يتقلب حول 64,000 دولار، لكن على المثيرين المدعومين بالرفع المالي أن يحذروا حقا من 57,000 دولار. تظهر بيانات ألفراكتال أن عددا كبيرا من أسعار التصفية الطويلة تتركز في هذه المنطقة.
بمجرد تفعيلها، يمكن أن تحول التصفيات القسرية من قبل البورصات إلى عمليات بيع سريعة.
خط الدفاع الأول الحالي هو 63,200 دولار، وهو السعر الوسيط المحقق في السوق وقدم الدعم خلال الأسبوعين الماضيين.
إذا تجاوز فعليا ما دون هذا الرقم، فمن المرجح أن يعود أدنى مستوى لشهر يونيو عند 57,800 دولار إلى دائرة الضوء.
وما هو أكثر إزعاجا هو أن الفائدة المفتوحة الحالية تتمتع بحجم تداول مرتفع نسبيا، مع العديد من الرهانات على السوق، لكن السيولة المتاحة للشراء ليست كبيرة.
هذا الخطر لا ينبع فقط من "شعور السوق الهابط"، بل من المراكز الشراء المزدحمة.
أدى انخفاض السعر إلى تفعيل التصفية، واستمر الإغلاق في دفع السعر إلى الأسفل، وهو السبب الحقيقي لمخاطر 57,000 دولار.
ومع ذلك، لا يشهد الثيران بالضرورة سلسلة من التصفيات.
على الرغم من عدة عوامل سلبية في الكل، لا يزال BTC فوق 62,000 دولار، وعلى الرسم البياني اليومي هناك احتمال لانخفاض عكسي في الجانب الرأسي والكتفين.
بعد تأكيد السوق، من المتوقع أن يكون الهدف 76,000 دولار.
من المهم مراقبة ما إذا كان 63,200 دولار يمكن أن يبقى، وما إذا كان هناك حجم تداول حقيقي خلال فترة التعافي.
معدل دوران الموظفين المنخفض لا يعني انخفاض المخاطر؛ في الواقع، قد يضخم الاختراق التالي.
#BTC沉睡供应创新高، الندرة مرة أخرى تحت التدقيق #财报观察员: شاومي على وشك إصدار تقريرها المالي. أي خط أعمال تعتقد أنه أكثر تفاؤلا؟ #30年期美债收益率创2007年以来新高 #稳定币总市值创下历史新高، فقدت النسخ المقلدة الدماء مجتمعة—أين 🤔 ذهبت تريليونات الأموال الخاملة بالضبط؟
أصبحت البيانات على السلسلة واقعا سحريا مجزأ ومتقطعا بعشرة أضعاف.
تجاوز إجمالي القيمة السوقية المتداولة للعملات المستقرة عبر الشبكة بهدوء 170 مليار دولار، محققا أعلى رقم قياسي تاريخي.
في دورات الهبوط السابقة، غالبا ما يشير التوسع المستمر لمقياس العملات المستقرة إلى وجود ذخيرة خارج السوق وأن موسم العملات البديلة قد يبدأ في أي وقت.
لكن السوق تحدى التجربة القديمة تماما: باستثناء البيتكوين وبعض الأسهم الرائدة، كان أكثر من 90٪ من السوق مقلدا، وبدلا من رؤية ارتفاع واسع، استمرت السيولة في التنزف، مما أدى إلى تراجع في التراجع.
لماذا لم يتم تحويل عشرات المليارات الجديدة من العملات المستقرة إلى عملات بديلة على السلسلة دون قوة شرائية؟
السبب الجذري يكمن في التغير الجذري في استخدام الأموال للعملات المستقرة.
في الدورة السابقة، كان الجميع يتبادلون العملة الورقية مقابل USDT أو USDC، بهدف نقي جدا: الاندفاع إلى البورصات، وإثارة العملة المزيفة، والمراهنة مع الكلاب المحلية. العملات المستقرة هي ذخيرة مضاربية بحتة.
الآن، لم تعد عددا كبيرا من العملات المستقرة تتدفق إلى السوق الثانوية للتداول، ويتم تحويل الأموال إلى عدة اتجاهات رئيسية:
🔹 الوجهة الرئيسية الأولى: تحويل الترميز إلى RWA من سندات الخزانة الأمريكية
قامت المؤسسات والحيتان بإيداع كميات كبيرة من العملات المستقرة في بروتوكولات تحمل العائد مثل BUIDL من بلاك روك، محققة عائدا خاليا من المخاطر على سندات الخزانة الأمريكية بحوالي 5٪.
هذه المئات من المليارات من الأموال موجودة في صندوق العائد وتكسب فائدة، ولا تدخل أبدا لتتحمل مخاطر تقلب العملات البديلة.
🔹 ثاني أكبر وجهة: التسوية التجارية المادية عبر الحدود
في الأسواق الناشئة مثل أمريكا اللاتينية، وجنوب شرق آسيا، والشرق الأوسط، يستخدم USDT على نطاق واسع في تداول السلع، والتبادل عبر الحدود، ومكافحة تضخم العملة المحلية.
يقوم التجار بتداول مئات الملايين من الدولارات يوميا على السلسلة، لكنهم يعاملون العملات المستقرة كأدوات تسوية فقط ولا يشاركون في مضاربة الرموز على الإطلاق.
🔹 الجزء الثالث: المراجحة المؤسسية منخفضة المخاطر
تستخدم صناديق التحوط التقليدية العملات المستقرة فقط للمراجحة الفورية والمستقبلية، وتسعى لتحقيق عوائد مستقرة وتجنب التقلبات العالية في العملات المزيفة.
أدى ذلك إلى وضع غريب: سيولة الدولار على السلسلة وصلت إلى أعلى مستوى تاريخي، لكن الصناديق المضاربية المستعدة للصيد من القاع لشراء النسخ المقلدة تراجعت بشكل كبير.
هناك أمر يجب تمييزه: توسع مقياس الدفع على السلسلة ≠ وصول الشراء في سوق صاعد تقليدي.
أدى إصدار الرموز المستمرة والتحويل الضخم للصناديق المضاربة إلى عصر الشراء الأعمى للقاع وانتظار الثروات السريعة—لقد انتهى.
تستمر العملات المستقرة في تحقيق مستويات جديدة، بينما تستمر العملات البديلة في فقدان الدم. في هذا السوق المجزأ:
هل تخصيصك يعتمد بشكل كبير على بيتكوين + دفاع العملات المستقرة، أم أنك لا تزال عالقا في محفظة كبيرة من البايك؟🚨 DXY انهار للتو — تحول كبير في اللعب! 🔥
وصل مؤشر الدولار الأمريكي إلى أدنى مستوى له خلال 10 أسابيع مع ضعف الوظائف + بيانات التجزئة التي تحطم التوقعات بزيادة أسعار الاحتياطي الفيدرالي.
💵 DXY الأضعف = رياح خلفية محتملة للأصول المخاطرة
₿ BTC + البدائل الرئيسية قد تستفيد إذا تأكد الزخم
⚡ راقب السيولة، كتل الأوامر ومناطق الاختراق عن كثب
لكن هذا ليس مضخة مضمونة — فالمخاطر الجيوسياسية وارتفاع النفط والعوائد يمكن أن يقلب الوضع. ⚠️
ساحة المعركة الكبرى تتغير. 👀 $BTC $BEAT $OKB ما يفتقر إليه BTC الآن ليس أبدا أخبارا جيدة
إنها شراء تدريجي حقا.
مؤخرا، يبدو أنه مستقر عند 64,000
في الواقع، كان السوق باردا للغاية، حيث انخفض حجم التداول بشكل حاد
انخفضت التقلبات إلى أدنى مستوى لها منذ شهور
على السطح، لا يتحرك؛ في الأساس، لا ثور ولا دب مستعدان لأخذ المبادرة للبيع
بيانات صناديق المؤشرات المتداولة أكثر إقناعا
في أوائل أغسطس، شهدت صناديق BTC الفورية تدفقا مستمرا لفترة وجيزة
لكن مؤخرا، فقد ضعف مرة أخرى
من 12 إلى 14 أغسطس، كانت هناك تدفقات صافية خارجة
خسرت 61.1 مليون، 131.1 مليون، و56.2 مليون دولار أمريكي لثلاثة أيام متتالية
بعد ظهور العوامل الإيجابية الكلية، لم تظهر الأسعار أي استجابة
هذا يوضح بوضوح ما الذي يفتقر إليه السوق أكثر حاليا
إنه مال حقيقي مستعد للاستمرار في الدخول وشراء الأسهم.الانتقال المبلغ عنه من Anthropic إلى ما بعد 65 مليار دولار من الإيرادات السنوية يغير السؤال المركزي من ما إذا كان الطلب على الذكاء الاصطناعي للمؤسسات موجودا إلى مدى استدامة واقتصادية هذا الطلب. الإيرادات الأولية للربع الثاني فوق 11.5 مليار دولار، مقابل 4.73 مليار دولار في الربع الأول، تبدو ملحوظة، بينما تشير الزيادة البالغة 65 مليار دولار والمؤشر السري S-1 إلى تقدم تكوين رأس المال جنبا إلى جنب مع النمو.
وجهة نظري المقاسة: تقييم الطرح العام الأولي العائم بقيمة 2 ترينا دولار سيعتمد أقل على معدل التشغيل الرئيسي وأكثر على الاحتفاظ بالعمل، جودة الإيرادات، وتكاليف الحوسبة. تقديرات نهاية السنة بين 100 و120 مليار دولار هي توقعات المستثمرين وليست توجيهات. NFA — قم بعملك الخاص.
#AnthropicARRHits65B$0G ليس لديه عمليات، ولا تحليل، ويعتمد كليا على الحظ. حتى الحديث عن هذه النتائج يبدو محرجا. عند فتح السوق هذا الصباح، رأيت السعر يطحن مرارا حول 0.1516 لكنه لم يستطع الصعود، مع تقلص حجم المبيعات—وهو ارتداد نموذجي لحجم منخفض. فركت عيني وذهبت مباشرة إلى وضعية قصيرة لأجرب الأجواء. وماذا حدث؟ الآن أصبح 0.1485، +42.21٪. أليس هذا مجرد الحصول على مجاني؟ عند النظر إلى الوراء، كان الأمر أشبه بالانتظار لمركز بمعدل فوز عالي. الاستراتيجية بسيطة: خذ 80٪ من أرباحك أولا، وحدد ال 20٪ المتبقية كمستوى محمي، ولا تدع السوق يستعيد أرباحك. المال الذي تكسبه هو تحقيق الدخل من فهمك؛ المال الذي تخسره هو عيب في فهمك. حتى لو حصلت على نقطة واحدة فقط، طالما يمكنك سحبها، فهي لك؛ بغض النظر عن مقدار الأرباح غير المحققة، فهي لا تزال جزءا من السوق. إذا فاتك هذه الجولة، لا تطاردها. عندما تصدر الجولة القادمة من الهيكل، سأذكرك فورا.
$BTC $ETH إنفيديا تخفض الضمانات، وبرودكوم تكشف 370 مليار مخاطرة: من يحمي سباق تسلح الذكاء الاصطناعي؟
كان هناك خبران في مجتمع الذكاء الاصطناعي هذا الاثنين
أولا، قامت NVIDIA بخفض نطاق الضمان لمشروع مركز بيانات أوهايو التابع ل OpenAI من حوالي 250 مليار دولار إلى أقل من 120 مليار دولار، وتغطي الآن المرحلة الأولى فقط.
ثانيا، لدى برودكوم أيضا مشاكل. بدأ السوق في إعادة النظر في منصات تمويل الذكاء الاصطناعي التي يشارك فيها، وكان أحد أكثر الأرقام حساسية هو التعرض المحتمل للضمانات بقيمة متبقية يصل إلى 370 مليار دولار.
على السطح، يتحدث أحدهما عن نفيديا، والآخر عن برودكوم، لكن يبدو أن الأمر غير مرتبط. ولكن عند جمعها، ستجد أنها جميعا تشير إلى خطر جديد يظهر في صناعة الذكاء الاصطناعي:
مع توسع مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي أكثر فأكثر، لم يعد عنق الزجاجة الحقيقي هو الشرائح فقط، بل من سيمول، ومن سيجمع الأموال، ومن سيتولى البديل في النهاية.
لماذا خفضت NVIDIA ضماناتها فجأة إلى النصف؟
ليس لأنهم لم يعودوا يرغبون في بيع الرقائق، ولا لأن الطلب على الذكاء الاصطناعي انخفض فجأة. على العكس، لا يزال المشروع بحاجة إلى البناء.
لكن من الواضح أن نفيديا لا ترغب في الاحتفاظ بكل هذه المخاطر الخلفية في ميزانيتها العمومية، بل تأمل في توزيع المزيد من المخاطر عبر البنوك وسوق الائتمان.
مشكلة برودكوم أكثر إثارة للانتباه
العديد من أصول الذكاء الاصطناعي تضمنها، لكن لا أحد يستطيع حساب قيمتها في المستقبل.
يمكن تمويل الطائرات بقيمة متبقية لأن الطائرة يمكن أن تدوم من عشرين إلى ثلاثين سنة، مع سوق ناضج للمستعمل وعقود من البيانات التاريخية.
لكن شرائح الذكاء الاصطناعي مختلفة. قد تتخلف الهياكل المعمارية من الجيل الأول خلال سنة أو سنتين، والشرائح المخصصة لا تملك حتى أسواق ثانوية ناضجة.
فإذا قدمت تمويلا لمدة عشر سنوات لمجموعة من أجهزة الذكاء الاصطناعي اليوم، كم ستظل قيمتها بعد ثلاث سنوات؟
لا أحد يعلم.
هذا تغيير كبير في صناعة الذكاء الاصطناعي حاليا
في الماضي، كان السوق قلقا على: كم عدد وحدات معالجة الرسومات التي لا تزال يمكن ل NVIDIA بيعها؟ كم عدد طلبات ASIC التي يمكن أن تحصل برودكوم على طلبات أخرى؟
الآن، دعونا نطرح سؤالا آخر:
من الذي استعار هذه المراكز التي تبلغ قيمتها مليارات الدولارات بالضبط؟ بعد خفض قيمة الأصول، من يتحمل الخسائر في النهاية؟
وفقا لشبكة الاستثمار في الأسهم الأمريكية، دخل سباق التسلح في الذكاء الاصطناعي مرحلته الثانية الآن.
المرحلة الأولى تتعلق بالرقائق.
المرحلة الثانية تتعلق برأس المال.
الخطر الحقيقي يكمن في توزيع المخاطر تدريجيا من عدد قليل من عمالقة التكنولوجيا المربحين إلى البنوك وصناديق الائتمان والنظام المالي بأكمله.
إذا ساءت فقاعة الذكاء الاصطناعي حقا في المستقبل، فقد لا يكون أول ما ينفجر هو طلبات الرقاق، بل سلسلة التمويل.
$NVDA $AVGO $AMD $INTC #存储股财报后下挫، هل لا يزال سوق الذكرى الصاعدة للذكاء الاصطناعي مستقرا؟ 沉睡币之外，又多了一层“准沉睡”。 过去几年，比特币市场出现了一股全新的吸纳力量：现货 ETF 与上市公司持续买入。 它们的合计持仓已经超过 240 万枚，相当于全网总供应量的 12% 左右。 这部分币一旦进了 ETF 信托或公司金库，就跟个人沉睡币一样，短期内很难大规模回到二级市场。 先说 ETF。 这部分币的所有权属于 ETF 持有人，但实物币本身被托管方锁定。它不会被 ETF 经理主动卖出，赎回时通常也是转移给新持有人，而不是直接砸向二级市场。 它的行为模式跟个人沉睡币高度接近。 到 2026 年中，比特币现货 ETF 合计持仓已经超过 120 万枚，相当于全网已挖出总量的约 6%。 再说上市公司。 Strategy 是最典型的代表，从 2020 年开始持续买入，累计持仓已超过 84 万枚。其他上市公司也都有不同规模的配置。 这部分币进入公司资产负债表后，会按会计准则按市值计价、长期持有，不会被轻易大规模卖出。它们把币从流通盘里抽走了，却不像传统大股东那样有强烈的减持动机。 公司持有比特币的目的不是短线交易，而是资产负债表层面的资产配置。说白了，这些公司买币就像买固定资产，没打算地址层面的统计，不能直接读成持有人层面的结论。 链上沉睡币数据看起来很硬核，356 万枚、约 17.7%、绝大多数高度接近永久沉睡，这背后藏着一个容易被忽略的方法论前提：它统计的是地址，不是人。 一个地址不等于一个人，这是链上数据最基础的认知。 同一个人可能控制多个地址：早期挖矿时分散在不同钱包的、为安全起见故意分开存储的、不同交易所分别开户的，都会在链上呈现为多个独立地址。 从地址层面看，这些地址像是分散的沉睡账户，但从持有人层面看，它们背后可能只是同一双手。 这意味着基于地址的统计，容易高估持有人数量、低估单持有人持仓。 同一个早期参与者可能控制十几个甚至几十个地址，统计上看是十几位独立沉睡者，实质上可能只是一两个人。 比这更隐蔽的，是交易所冷钱包地址。 大型交易所为了安全，会把大部分用户资产归集到少数几个冷钱包地址里。 这些地址在链上看就是几笔巨大余额的沉睡账户，十年不动、金额惊人，可它们不是某个大户的私人金库，而是成千上万用户的资产被集中托管。 如果把这些冷钱包地址算进沉睡币统计，会高估真实的沉睡人数，也会扭曲持有人集中度的判断。 还有一类容易被忽略的，是托管服务商地址。 Co$OKB يبدأ التراجع: فرصة أم مخاطرة؟
سابقا، مر OKB بانتعاش سريع والآن يدخل مرحلة التراجع.
بالنسبة لمن يرغب في المشاركة، لا ينصح بمطاردة النشوات بشكل أعمى؛ ركز على موقفين رئيسيين:
نقطة الدخول الأولى: بالقرب من 94
السبب:
على الرسم البياني اليومي، كان الارتفاع السابق كبيرا، لذا فإن التراجع هو تعديل طبيعي.
قبل مستوى 94، تكون المقاومة هي السعر الذي يسبق الاختراق؛ وبعد الاختراق، غالبا ما تتحول المقاومة إلى دعم جديد.
إذا استقر التراجع هنا، فهذا يشير إلى دعم قوي للسوق.
نقطة الدخول الثانية: حوالي 90
هذا المنصب أهم بكثير.
من منظور طويل الأمد، حوالي 90، وهو دعم متوسط متحرك رئيسي، هو أيضا المكان الذي كانت الأسعار فيه عرضة للكبت سابقا.
إذا لم يخترق التراجع هنا، فهذا يشير إلى أن الاتجاه الكبير على المدى العام لا يزال قويا.
الإمكانية الإيجابية ستفتح أيضا أكثر.
إذا ظل سوق $BTC مستقرا، فقد تستعيد عملة قوية سابقا مثل OKB اهتمام رأس المال بعد التراجع والاستقرار.
(ما سبق هو تحليل فني ولا يشكل نصيحة استثمارية.) ） اليوم، شهد سوق الأسهم الكورية موجة نموذجية من "الارتفاعات والتراجعات، ثم الهبوط من مستويات عالية."
أداء KOSPI:
افتتح بارتفاع يزيد عن 2٪ في التداول المبكر، ليصل إلى أعلى مستوى له عند حوالي 7,216 نقطة (أعلى في الأيام الخمسة الماضية)
سرعان ما تحولت النتيجة إلى الإيجابية، مع اتساع الخسائر بحلول نهاية الموسم
أغلق في النهاية بانخفاض حوالي 1.55٪ عند 6869.83 نقطة، منهيا سلسلة انتصارات استمرت خمسة أيام
العائق الرئيسي يأتي من جني الأرباح بين الأسهم الثقيلة: فقد ارتفعت شركتا سامسونج إلكترونيكس وSK Hynix في التداول المبكر ثم تراجعا، مما أدى إلى هبوط حاد في المؤشر. خلال الجلسة، تذبذبت المستويات العالية والمنخفضة بأكثر من 300 نقطة، مع تقلبات شديدة للغاية.
كما أثرت عوامل خارجية: أغلقت الأسهم الأمريكية منخفضة الليلة الماضية، وارتفعت أسعار النفط مرة أخرى بسبب التوترات في الشرق الأوسط، وتفاقمت المخاوف بشأن المخاطر الجيوسياسية والتضخم، مما دفع المستثمرين إلى الاستفادة بأمان.
بشكل عام، يبدو اليوم أشبه بتصحيح تقني + تبريد المزاج بعد مكاسب متتالية سابقة، وليس كتحول في الاتجاه. المنطق المتعلق بأشباه الموصلات والتخزين لا يزال قائما، لكن خطر السعي وراء الارتفاعات قصيرة الأجل قد ظهر بالفعل.
تحولت المشاعر في السوق الكورية إلى حذر؛ لا يزال هناك اهتمام إضافي ينظر إلى تحركات رأس المال الأجنبي وأداء الأسهم الأمريكية الليلة.它告诉你的是未来，不是明天。 既然沉睡币这么多，那是不是意味着币价明天就要起飞？ 这种想法听起来顺理成章，但实际上是混淆了长期叙事和短期信号两个完全不同的东西。 沉睡了，并不等于明天就涨；稀缺了，也不等于立刻就反映到盘面上。 先说沉睡币真正告诉市场的是什么。 它告诉市场的是：未来潜在的卖压极为有限。 356 万枚沉睡币、绝大多数高度接近永久沉睡、约 17.7% 已退出定价，这些数字加起来，意味着无论市场怎么波动，真正可能被抛出的筹码量，比账面流通量小得多。 这种判断是结构性的、跨周期的，不随短期价格变化，也不因某一次黑天鹅事件而轻易失效。无论牛熊怎么切换、无论币价从 6 万跌到 3 万还是冲到 10 万，这部分沉睡筹码的行为模式仍然整体保持稳定。 这种判断本身，并不是一个明天就涨的交易信号。 那为什么不能直接传导到短期价格？ 因为沉睡币的持有者根本不在场。他们不看盘、不交易、不响应价格信号，他们的行为模式跟【做不做多】是两套逻辑。 沉睡币的数量再多，对明天的价格、对未来一周的走势、对未来一个月的成交量，都几乎没有直接的因果关系。 即使今天看到沉睡币数据突然跳涨 10%，明天的盘面也不会العملات الخاملة بدأت تخرج من أسعار S2F. سيتعرض العديد من عشاق أطر تقييم البيتكوين لنموذج S2F. يقيس هذا النموذج نسبة المخزون إلى المخزون الجديد ويستخدمه العديد من المحللين كأداة تثبيت لتوقعات الأسعار على المدى الطويل. لكن القليلين يدركون أن العملات النائمة تعيد بهدوء كتابة المخزون الفعال لهذا النموذج، مضيفة سرا طبقة تلو الأخرى من الندرة الخفية إلى إطار التقييم بأكمله. لنبدأ بنموذج S2F نفسه. يقيس نسبة البيتكوين الحالية إلى البيتكوين الجديدة: البسط هو إجمالي كمية البيتكوين المستخرجة (السهم)، والمقام هو عدد البيتكوين الجديدة التي يتم تعدينها سنويا (حركة المرور). بقسمة الاثنين تعطي نسبة. كلما زادت هذه النسبة، زاد مخزون الاحتياطي المقابل لكل عملة جديدة تم تعدينها، مما جعل الندرة أقوى. باختصار، السؤال هو: بمعدل الإنتاج الحالي، كم عدد السنوات الأخرى التي سيستغرق إنتاج هذه الدفعة من المخزون؟ على سبيل المثال، بعد تقسيم 2024، سيرتفع العرض تدريجيا من حوالي 19.7 مليون رمز، وبحلول منتصف 2026 سيتجاوز 20.07 مليون رمز، مع زيادة سنوية حوالي 164,300 رمز (450×365)، وستظل نسبة S2F حوالي 120، وهي أعلى حتى من الذهب. الحد النظري للبيتكوين هو 21 مليون عملة. 21 مليون هو الحد الأقصى لهذا الطراز. لكن هذا الرقم هو الإجمالي النظري، وليس حجم السوق القابل للتداول الفعلي، وبالتأكيد ليس المقدار الفعلي المرتبط بتسعير جزيئات النموذج. السهم الذي يمكنه حقا الدخول في التسعير الجزيئي يتقلص. حاليا، حوالي 17.7٪ من البيتكوين خاملة沉睡不是暂时状态，而是接近永久的结局。 某个沉睡十年的地址突然被唤醒，币被一次性转走。 这种新闻每隔一段时间就会出现一次，可这只是表面上的小概率事件，并不代表沉睡币的真实命运。 长期跟踪数据会告诉你一个反直觉的结论：沉睡十年以上的地址，其持有的比特币被重新激活的比例极低。公开链上记录显示，绝大多数（远超九成）长期沉睡币在多年跨度内始终没有动过，真正被唤醒的只是少数。 这意味着什么？ 意味着绝大多数沉睡币已经高度接近失去作为可交易资产的身份。 它们仍然存在于区块链上，但现实世界里可能已经没有人有能力把它们卖出去。从市场角度看，这部分币已经从潜在筹码的名单里大幅划掉。 那这个绝大多数不再醒来的判断，靠谱吗？ 靠谱，而且相当稳健。 这个判断并非基于某次抽样调查，而是过去多年链上每一次唤醒事件的公开记录。每一次沉睡地址被激活的记录，都公开写在区块链上，谁都可以验证。 这些年里，比特币经历过完整牛熊切换、减半、几次重大黑天鹅事件，而长期沉睡群体的净增加趋势始终稳定，真正大规模唤醒只是偶发事件。 这种跨周期的稳定性，本身就是一项重要信息，它说明沉睡是一个由结构性因素决定的长期现象，而不是某个周期阶他们的“不理性”，恰恰是市场最稀缺的特质。 很多盯着沉睡币地址的人都会冒出同一个疑问：从 2022 年的熊市底部，到 2024 年的减半行情调整，再到几轮黑天鹅事件冲击，链上这群地址背后的人绝大多数一次都没动。 这到底是死忠，还是执拗？ 从 2022 年熊市底部说起。 当时整个加密市场一片恐慌，比特币一度跌破 1.8 万美元，多数短线交易者早就割肉离场。可那批长期沉睡地址里的币，绝大多数一枚都没有动。 哪怕账面浮亏一度超过七成，背后的持有人依旧选择沉默。 再到 2024 年减半行情的中段调整。 减半之后，市场预期出现分歧，部分新进机构在阶段性回撤中选择减仓。可这群地址依旧纹丝不动。哪怕币价从高点回撤三成、四成，他们依然选择持仓不卖。 中间还穿插着几轮黑天鹅事件：交易所暴雷、监管突袭、流动性危机。每一次下跌都有人喊“这次真的完了”，但绝大多数沉睡地址始终沉默，地址上的余额几乎没有变化。 这种近乎执拗的行为，从外部观察者的视角来看，似乎相当不理性。 熊市割肉、牛市止盈、热点切换、叙事更新，这些本应是一个正常交易者的基本操作，可这群人偏偏什么都不做。 但如果切换到行为金融学的视角，这种不理性قارن التقلبات مع شارب
التقلب السنوي: $BTC 23.3٪ > $ETH 19.7٪، $BTC نشط طبيعيا؛ لكن $BTC شارب كان 2.79 > $ETH 2.27، لذا فإن العائد لكل جزء من المخاطر الذي تتحمله لا يزال أكثر من $BTC بقليل.
ترجمة إلى اللغة البسيطة: $BTC حصان بري سريع لكنه يستطيع الإمساك باللجام؛ $ETH بغل صغير هادئ يركض ببطء. للكفاءة، اختر $BTC؛ لراحة البال، اختر $ETH—يعتمد ذلك على نوع الراكب الذي أنت عليه.
مقارنة بجاذبية الصناديق
معدلات التمويل: $BTC 0.0059٪، $ETH 0.0046٪. كلا الجانبين في مراكز شراء، $ETH تكاليف الاحتفاظ أقل.
التدفقات الصافية التراكمية الداخلة: $BTC -82.7 مليون (صافي الخارج)، $ETH +128.6 مليون (صافي الواردة). $ETH أضافت الفائدة المفتوحة ليومين متتاليين، بينما $BTC تقليل الوظائف ليومين متتاليين. من منظور التمويل، هذه الجولة من $ETH تبدو أكثر واقعية بوضوح.
لا تتسرع في تغيير الاستنتاج: السيولة متغير بطيء، والسعر متغير سريع. $BTC الفوز في أسبوع، قد يحتاج $ETH إلى المطاردة ببطء برأس المال — الآن ليس الوقت المناسب للاستثمار الكامل على $ETH؛ انتظر حتى يبتلع 1,918.الثلاثاء، 18 أغسطس 2026
ارتفع عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 30 عاما إلى 5.29٪، وهو أعلى مستوى منذ عام 2007، مما يشير إلى زيادة كبيرة في أسعار السوق للمخاطر طويلة الأجل، وزيادة المخاوف بشأن التضخم المزمن، وارتفاع أسعار الفائدة في الاحتياطي الفيدرالي، واستمرار العجز المالي والديون الضخمة. وفي الوقت نفسه، ترتفع عوائد السندات اليابانية أيضا، وهو مؤشر تحذيري على المخاطر الاقتصادية العالمية.
بيانات صندوق البيتكوين المتداول في 17 أغسطس غير مكتملة حاليا، لكن بشكل عام من المتوقع أن تكون تدفقا صافيا.
تحليل السوق
بدأ البيتكوين أخيرا في التحرك قليلا بالأمس، متعاشا جنبا إلى جنب مع سوق الأسهم الأمريكية. على الرغم من تعافيه، لم يخرج من نطاق التقلبات. هناك أمر واضح: على المدى القصير، لن يشهد البيتكوين هبوطا كبيرا (باستثناء حالات الطوارئ الماكرو). حاليا، القاع يتأرجح منذ شهرين. من منظور تاريخي، يتناسب مع خصائص القاع. طالما أتيحت لك الفرصة، يجب أن تكون قادرا على شراء الانخفاض والانتظار بصبر للهبوط — قد يكون هذا الانخفاض الأخير.
استمرت الأسهم الأمريكية في الارتفاع بشكل حاد أمس، لكنها اليوم تعافت بسرعة. هذا التراجع أمر طبيعي، لكن من غير الواضح ما إذا كان تراجعا أم ارتدادا يصل إلى ذروته. بشكل عام، يجب مراقبة قطاعات التكنولوجيا أو الذكاء الاصطناعي في الولايات المتحدة لفترة أطول. طالما أن التراجع ضمن 10٪، فهذا ليس مشكلة كبيرة؛ إذا تجاوز 15٪، فمن الأفضل الانتظار والمراقبة.
مؤشر الجشع الذعر للعملات الرقمية: 37 (ذعر) لنبدأ بالحكم: عند مقارنة ربحية البيتكوين مع إيث، $BTC الحكم غير دقيق قليلا
في هذه الجولة من العطلة القصيرة لمدة 7 أيام، $BTC لديه ميزة طفيفة: مكاسب +1.04٪ مقابل +0.71٪، انخفاضات 0.9٪ مقابل 1.1٪، شارب 2.79 مقابل 2.27. $BTC تكسب أكثر، تخسر أقل، وبعد تعديل المخاطر، لا تزال تحتفظ $ETH اللعب.
لكن لا تفوت تفصيلا واحدا: $ETH اليوم، كان صافي الدخل من الاستثمار المفتوح +119 مليون، بينما خرج $BTC 113 مليون — الأموال الذكية تتجه نحو $ETH. القدرة على الربح قصيرة الأجل $BTC هي الفائز، لكن التيارات الأساسية لرأس المال $ETH — فهذا يشبه إلى حد كبير دراما قصيرة حيث يتظاهر الشرير بالميت أولا والبطل يقلب الطاولة أخيرا، فلا تتسرع في اختيار جانب.
قارن العوائد والانخفاضات
منحنى التطبيع: 12/8-8/16، استلقى شقيقان معا (أقل $BTC 99.1، $ETH 99.8)، انطلق كلاهما في 17/8 ($BTC أعلى 105.7، $ETH 105.8)، تراجع كلاهما 8/18. إغلاق $BTC 101.04، $ETH 100.71.
العوائد$BTC +1.04٪ > $ETH +0.71٪؛ أقصى انخفاض: بيتكوين 0.9٪ < $ETH 1.1٪. يرتفع أكثر منك ويسقط أقل—$BTC هذه الجولة هو طفل شخص آخر.هل تعرف لماذا خلال العقد الماضي تقريبا، ظهرت عدة رموز رقمية لأول مرة، لكن البيتكوين فقط لا يزال ثابتا، ويشغل بقوة نصف القيمة السوقية لسوق العملات الرقمية بأكمله؟ لأن البيتكوين يفعل شيئا واحدا فقط: الأمان المطلق واللامركزية. يضحي بالكفاءة ويسلم نفسه بالكامل للمجتمع، مما يحصل على مقاومة شديدة للرقابة. لذلك، هو الوحيد القادر على تحقيق نقل قيمة لامركزي جدير بالثقة والتحقق من نظير إلى نظير. كل ما تفعله الرموز الأخرى له منافسون يضطرون للتضحية بجزء من لامركزيتهم للتكيف مع المنافسة السوقية الأشد. لأنه في المنافسة السوقية، تحتاج إلى نظام اتخاذ قرار فعال وتكرار سريع، وإلا ستتجاوزك المنافسون—وهذا اختلال طبيعي. يمكن أن يكون البيتكوين بطيئا، لذا يمكنه التضحية بالكفاءة واختيار الأمان واللامركزية المطلقة، مما يجعل قيمة النظام مرتفعة إلى ما لا نهاية؛ وجميع الرموز الأخرى غير مسموح لها بأن تكون بطيئة—البطء يعني ميت—لذا عليها أن تسير على مسار آخر حيث "الجري حتى ببطء قليل يعني أن الناس سيتخلون عنك." أعلم أن الكثيرين يتساءلون، لماذا لا يستطيع الآخرون تقليد البيتكوين؟ قد لا يكون الذهب قابلا للتكرار، لكن لماذا لا يمكن جعل آلية البيتكوين متشابهة تماما؟ على سبيل المثال، هل من الصعب حقا تقليد شخصية مشهورة مثل ماسك وجنسن هوانغ، الذين يحظون بدعم واسع؟ سؤالي هو، لماذا لم يكن هناك حساب آخر على وي شات بعد أكثر من عشر سنوات؟ الأمر لا يتعلق فقط بميزة المحرك الأول؛ بل يشمل أيضا العديد من الأنظمة الاقتصادية والأنظمة البيئية والمصالح المرتبطة بها. أبسط حل هو جعل الحكومة الأمريكية تستثمر مئات الآلاف من العملات المعدنية#30年期美债收益率创2007年以来新高 ارتفعت عوائد السندات الأمريكية طويلة الأجل مرة أخرى، حيث سجلت عوائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 30 سنة أعلى مستوى لها منذ عام 2007. رأيت البيانات للتو، حيث ارتفعت عوائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 30 سنة إلى 5.29%-5.32%، مسجلة أعلى مستوى منذ عام 2007، كما اقتربت عوائد السندات لأجل 10 سنوات من 4.72%. حجم الدين يتزايد باستمرار، وضغط عرض السندات طويلة الأجل، ولا تزال التضخم متماسكًا، بالإضافة إلى تخفيضات عدة دول في حيازات السندات الأمريكية، وتدفق تمويل AI الذي يستحوذ على السيولة، مما دفع عوائد السندات طويلة الأجل للارتفاع بشكل مستمر. كما أن السندات الحكومية في اليابان تُباع أيضًا، مما يشير إلى أن هذه ليست مشكلة أمريكية فقط. ارتفعت تكلفة التمويل، وهذا سينعكس على الأسهم والذهب وسوق العملات المشفرة. الذهب $XAUT يواجه ضغطًا واضحًا على المدى القصير، بينما BTC لا يزال مقاومًا إلى حد ما. إذا استمرت عوائد السندات طويلة الأجل في التذبذب عند مستويات مرتفعة، فهل يفضل الجميع الذهب كملاذ آمن، أم يستمر BTC في كونه "الذهب الرقمي" لمقاومة التقلبات؟ الخلاصة: 1. ارتفاع تكلفة الفرصة: عوائد السندات الأمريكية الخالية من المخاطر تجاوزت 5%، والسندات الحكومية يمكنها التفوق على التضخم. البيتكوين لا يولد فوائد، لذا فإن تكلفة الفرصة لحيازة البيتكوين ارتفعت بشكل كبير، والمال يميل إلى التدفق نحو السندات الحكومية. 2. ارتفاع العائد الحقيقي: العائد الحقيقي على سندات الخزانة لأجل 10 سنوات وصل إلى 2.41%، مقارنة بـ 1.77% قبل عامين، مما يزيد الضغط على الأصول الخالية من الفائدة والمخاطر. 3. تباين أداء الأصول: خلال العام الماضي، انخفض البيتكوين بنسبة 46%، بينما ارتفع الذهب بنسبة 32%، مما يشير إلى تباين في تدفق الأموال، حيث اختار بعض المستثمرين الذهب كملاذ آمن بدلاً من البيتكوين. 4. تأثير على BTC: كلما ارتفعت عوائد السندات الأمريكية، زاد الضغط على البيتكوين؛ العوائد المرتفعةمي'er، هل يمكن كسر لعنة المخزون الخاصة بك؟
#财报观察员: شاومي على وشك إصدار تقريرها المالي. أي خط أعمال تعتقد أنه أكثر تفاؤلا؟
يتوقع السوق أن تصل الإيرادات إلى حوالي 111 مليار إلى 127.1 مليار يوان. ما إذا كان يستطيع الاحتفاظ ب 100 مليار يوان ليس مهما؛ المهم هو ما إذا كانت السيارة قادرة على تحمل الضغط.
على الرغم من أن التسليم الشهري تجاوزت باستمرار 30,000 في الربع الثاني، إلا أن التسليم لا يعني بالضرورة تحسين الأرباح. التركيز الرئيسي هو على ما إذا كان يمكن لهوامش الربح الإجمالية للسيارات أن تستقر، أو أن تخسائر التشغيل يمكن أن تقلص، وما إذا كان من الممكن تحقيق الهدف السنوي البالغ 550,000 مركبة.
في صناعة الهواتف الذكية، انخفض الربع الأول بنسبة 19.2٪ على أساس سنوي، لكن متوسط سعر البيع ارتفع إلى 1,310 يوان، محققا رقما قياسيا جديدا. بدلا من التركيز على الشحنات في الربع الثاني، من الأفضل معرفة ما إذا كان العلاوة يمكن أن يستمر في دعم ASP والهامش الإجمالي.
وتعد خدمات الذكاء الاصطناعي والإنترنت هي التوازن لأرباح شياومي. إذا ظلت هوامش الربح الإجمالية وإيرادات الإعلانات عبر الإنترنت مرنة، يمكن أن يخفف الضغط الناتج عن ارتفاع تكاليف الهواتف والاستثمار في السيارات.
المزيج الأكثر احتمالا في تقرير الأرباح هو: تعافي الإيرادات، لكن الأرباح لا تزال تحت الضغط.
لم تفتقر شاومي أبدا إلى بيانات مثيرة للإعجاب في الماضي؛ فاللعنة الحقيقية "اللعنة على الأسهم" هي أن السوق يميل إلى التداول بالنمو مبكرا، ثم يشكك في الأرباح والإرشادات بعد إعلان الأرباح.يقول بيتر شيف إن البيتكوين على وشك السقوط مرة أخرى، وهذه المرة يقول هو نفسه إنه 'مرتبك.'
كانت تصريحات بيتر شيف هذه المرة نادرة — فقد قال مباشرة إنه مرتبك من تراجع البيتكوين الأخير.
شخص دعا إلى أعلى أو صفر للبيتكوين على مدى عقد يعترف ب"الارتباك"، وهو أمر يستحق التفكير أكثر من المقاومة البالغة 65,000 دولار التي قدمها له.
منطقه هو: 65,000 دولار هو المستوى الرئيسي؛ الانخفاض إلى الأسفل له مساحة محدودة، والانخفاض فقط يخلق مخاطر هبوط حقيقية. الارتداد الحالي هو النافذة التي تتيح للحاملين على المدى الطويل البيع.
يبدو الأمر كتحليل تقني، لكنه في جوهره صيانة سردية. أساس شيف هو مؤمني الذهب. كلما انخفض البيتكوين أقل، أصبح ادعاء "الذهب الرقمي" أكثر منطقية. يحتاج إلى سبب ليخبر جمهوره: لا تتسرعوا، هذه مجرد نقطة بيع، ليست غلطتي.
بصراحة، ما يخشاه هو ألا يسقط البيتكوين أبدا، بل أن البيتكوين لا يتبع نصه.
هل تفضل أن تصدق شخصا كان يدعو إلى نزهة هبوبية منذ عشر سنوات، وهذه المرة هو على حق، أم تعتقد أن هذا مجرد سرد يطارده الواقع مرة أخرى؟
#比特幣 #彼得希夫 #BTC #加密貨幣 #黃金 [هل تشعر أيضا أن هذه الجولة من الارتداد ضعيفة بعض الشيء؟ 】
عاد البيتكوين فوق 64,000 دولار، وقد مضى الأسبوع الثاني من أغسطس للتو. تعافى من حوالي أدنى مستوى عند 62,300، وكاد يتعافى بمقدار 2,000 نقطة، ويبدو على السطح أن الثيران لا يزالون ثابتين في موقفهم. لكن إذا نظرت فقط إلى السعر، فمن السهل أن تضلل بسبب هذا الاتجاه—فالسؤال الحقيقي ليس ما إذا كان البيتكوين يمكنه تجاوز 64,000، بل من يشتري ومن لا يفعل.
وصلت جميع المؤشرات الأمريكية الرئيسية الثلاثة إلى أعلى مستوياتها القياسية الأسبوع الماضي، حيث سجل مؤشر S&P 500 7,816 نقطة خلال اليوم. ولكن إذا نظرنا عن كثب إلى تدفقات رأس مال صناديق المؤشرات المتداولة، نجد اختلافا: من الاثنين إلى الأربعاء، شهدت صناديق البيتكوين السريعة الأمريكية تدفقا صافيا خارجا قدره 389.7 مليون دولار. سجل IBIT من بلاك روك صفر تدفقات ليومين متتاليين. السوق في ارتفاع، لكن المؤسسات لا تتبع نفس النهج. ماذا يعني هذا الاختلاف بين الحجم والسعر؟ وهذا يعني أن تعافي الأسعار الحالي مدفوع أكثر بتغطية البيع على المكشوف ومشاعر الأفراد بدلا من تدفق رأس المال الجديد على نطاق واسع.
لماذا ذلك؟
الجواب الأساسي يكمن في الشرق الأوسط. مضيق هرمز محاصر فعليا. أعلن القائد الأعلى للحرس الثوري الإيراني علنا أن الولايات المتحدة لن يسمح لها بعد الآن بدخول الخليج الفارسي أو خليج عمان أو مضيق هرمز. بعد الهجوم على ناقلة شركة أبوظبي الوطنية للنفط الأسبوع الماضي، تجاوز خام برنت حاجز 90 دولارا، مغلقا عند 90.87 دولارا، وتجاوز WTI عند 86 دولارا. علاوة المخاطر الجيوسياسية تستمر في التوسع.
إذا كنت تشاهد شموع BTC يوميا، قد تعتقد أن BTC نفسه يرتفع وينخفض؛ لكن إذا نظرت أكثر، ستجد أن ما يحرك السوق حقا هو كل تقلبات أسعار النفط.
إشارة أخرى جديرة بالملاحظة: في 20 أغسطس، سيعقد البيت الأبيض اجتماعا تنفيذيا لمجال العملات الرقمية. سيحضر ترامب، وقد أكد رؤساء لجنة تداول السلع الآجلة وهيئة الأوراق المالية والبورصات مشاركتهم. هذه هي المرة الأولى منذ تولي ترامب منصبه التي يعقد فيها اجتماع لصناعة العملات الرقمية على مستوى البيت الأبيض. تركز توقعات السوق على اتجاهين: توضيح الإطار التنظيمي وتشريع العملات المستقرة. إذا قدم الاجتماع أخبارا إيجابية كبيرة، فقد تدخل بيتكوين في نافذة اختراق حقيقية. لكن إدارة التوقعات سيف ذو حدين—الكثير من الضجة قبل تحقيق الخبر قد تم تسعيرها بالفعل، وإذا بقي الاجتماع وعودا شفهية فقط، فقد يصبح ذلك محفزا لاستنفاد كل الأخبار الإيجابية.
حاليا، المستوى 63,500-64,000 هو منطقة الدعم، مع 65,000 فوق المستوى النفسي. استراتيجية AIX الآن في حالة "انتظار التأكيد". النطاق بين 63,000 و65,000 يتجمع بشكل جانبي، مع اتجاه غير واضح؛ نظام الذكاء الاصطناعي لن يتصرف بهذا المستوى. سينتظر حتى يكسر السعر فوق 65,000 ويؤكد التراجع، أو إذا انخفض السعر إلى ما دون 63,000 ثم أطلق إشارة لزيادة الحجم وإيقاف الهبوط، قبل تفعيل أمر التداول. بعض المال لا يجب أن يكسب، وبعض المخاطر لا يجب أن تأخذ. قبل تأكيد الاتجاه، التحكم في يديك أهم من أي شيء آخر.انتعاش السوق لا يعني أن الأموال تدفقت بشكل كبير من $BTC إلى العملات البديلة. ما يستحق المتابعة حقا هو ما إذا كان بإمكان $ETH أن يتفوق على $BTC في السنوات القادمة، مصحوبا بزيادة ملحوظة في حجم التداول. حاليا، $BTC حوالي 64.5 ألف دولار، $ETH عاد إلى حوالي 1.91 ألف دولار. تظهر البيانات الحديثة أن أداء ETH مقارنة بالبيتكوين يتحسن، حيث كان ETH/BTC قد وصل إلى 0.0296 سابقا، مما يمثل مستوى قوي مؤخرا. وفي الوقت نفسه، حافظت صناديق ETH الفورية مؤخرا على تدفقات مستمرة، حيث جذبت صناديق ETH رأس مال أكبر حتى من صناديق BTC في يوليو. لذا، لا تركز فقط على ETH/USD. 🔥 قد يكون ETH/BTC + حجم التداول + تدفقات رأس المال في صناديق ETF هو التركيبة الأساسية لتقييم المرحلة التالية من تدوير رأس المال. إذا استمر ETH/BTC في التعزيز وتوسع حجم تداول ETH في الوقت نفسه، فقد يشير ذلك إلى أن السوق يتحول تدريجيا من "تهيمن عليه البيتكوين" إلى "تدوير العملات البديلة على نطاق واسع". الآن ليس الوقت المناسب لمطاردة المكاسب بشكل أعمى—أولا انظر إلى تدفق الأموال، ثم شاهد انفجار الأسعار. 👀📊 #ETH #BTC #Crypto #Ethereum #CapitalRotationبيانات ETH 2: تحليل بنية الشريحة
يظهر مؤشر URPD الخاص ب ETH أن أسطوانات الرموز بين 2,700-2,800 دولار مرتفعة بشكل خاص، حيث تحتوي الثلاثة معا على حوالي 13 مليون رمز، أي أكثر من 10٪ من الإمدادات المتداولة.
علاوة على ذلك، هذه الرقائق لديها خسارة غير محققة بنسبة 40٪ لكنها بالكاد تحركت.
يجدر بالذكر أن آلية URPD الخاصة ب ETH هي نموذج حساب، وتقوم Glassnode بحساب متوسط التكلفة المرجحة بناء على إجمالي الرصيد لكل كيان.
على سبيل المثال، في فبراير، كان لدى BitMine 4.32 مليون عملة، بتكلفة متوسطة حوالي 3,100 دولار؛ وبحلول أغسطس، زادت الكمية بمقدار 1.48 مليون عملة، مع أسعار شراء تتراوح بين حوالي 1,500 و2,200 دولار؛ وبعد الدمج، كان متوسط التكلفة المرجحة حوالي 2,700 دولار.
حجم الموقع، التكلفة، واتجاه الهجرة كلها تتوافق في نفس الوقت.
هذا يعني أن الرمز الرئيسي لهذا الشريط يمكن أن يكون مقفلا في BitMine؛ بالطبع، قد تكون هناك أيضا كيانات متجمعة أخرى مختلطة.
هناك سببان آخران:
1. هذه هي المنطقة التي شهدت صفقات كبيرة في يناير من هذا العام؛
2. التثبيت على السلسلة؛
وبالاقتران مع مؤشر هفيندال في ETH الذي وصل إلى أعلى مستوى له على الإطلاق، يعني ذلك أن بعض الحسابات الكبيرة تحتكر العرض، مما يؤدي إلى تركيز متزايد على الرقائق.
من المرجح أن يكون ذلك مرتبطا ب BitMine وصناديق المؤشرات المتداولة (ETFs) والستيك على السلسلة.
الفائدة المباشرة من ذلك هي أنه عندما تنخفض الأسعار، يتم حجز كمية كبيرة من السيولة ولا تتحول إلى ضغط بيع.
وعلى العكس، عندما تعود أسعار ال ETH إلى هذا النطاق، فإن ما إذا كانت هذه الرموز لا تزال ثابتة يعتمد على سرد ETH وإجماعه في ذلك الوقت.