Orbit Post Sitemap
إلى أين يتدفق أكثر من 11 مليار دولار من رأس مال العملات الرقمية؟
في النصف الأول من عام 2026، سجلت العملات الرقمية 377 جولة تمويل بقيمة 11.2 مليار دولار، لكن 2.8٪ فقط دخلت إلى مشاريع DeFi غير المرخصة.
=> عصر العملات الرقمية بدون إذن على وشك الانتهاء.
تعتمد قطاعات TOP3 بشكل كبير على التراخيص لاستيعاب ثلثي رأس المال الكلي:
1️⃣المدفوعات والعملات المستقرة: 3.7 مليار دولار
2️⃣ السوق المتوقع: 2 مليار دولار
3️⃣ منصات التداول: 1.7 مليار دولار $DOS هذان الرموزان مثيران للاهتمام للغاية. الأول هو سلسلة MONL1 العامة، التي لديها خلفية جيدة ومؤسسات من الدرجة الأولى. للأسف، مسار سلسلة الفئة الأولى العامة تنافسي جدا، حيث تبلغ قيمتها السوقية الإجمالية 14 مليار ين وقيمتها مرتفعة جدا. السلسلة العامة الثانية لبطاقات الائتمان هي ترميز الأصول الحقيقية والعمل القائم على الاستثمار، وتتناسب تماما مع المسار الساخن الحالي. علاوة على ذلك، فإن حجم المشروع كبير، ويستخدمه العديد من العمالقة المالية التقليدية، ويحقق إيرادات عالية جدا. العيب القاتل هو أن اقتصاد الرموز في حالة فوضى كاملة، وتضخم غير محدود، وقيمة سوقية إجمالية تبلغ 24.2 مليار ين. والأهم من ذلك، أن فريق المشروع هادئ جدا ولم يقم بالكثير من الترويج، لذا ليس من المستغرب أن ترتفع الأسعارمن 140,000 إلى 22,000، هذا ليس حركة سعر مشروع واحد، بل هو المسار الحقيقي لحساب المتداول. 🎢 بعد أن سحق السوق الطموح الأولي بشكل كبير، لم يكن ما تبقى عبارة ساخرة من الذات: "من السهل جدا حسابها." بالأمس، شارك هذا الصديق وضعه الأخير على وسائل التواصل الاجتماعي: انخفضت صافية قيمة حسابه إلى 22,000، مع خسارة غير محققة قدرها 5,000 على نظام تحديد المواقع GPS. اعترف بأن السبب في قدرته على التعافي قليلا بالأمس كان بفضل التعزيز الناتج عن العملات الرقمية الأخرى. 📈 بعد أن انخفض من ذروة 140,000، انخفض هدفه اليومي إلى 500 يوان. حتى أنه حسب الأمر: بهذا المعدل، قد يعود إلى 100,000 بحلول نهاية العام. ثم ضحك وقال: هاها، من السهل جدا حسابها. هذه الجمل القصيرة تعكس فعليا مشاعر العديد من متداولي العملات الرقمية. 💭 على السطح، هي قصة عن الخسائر الرقمية، لكن تحتها تكمن تقشر طبقات من مشاعر السوق وعلم النفس: من الجشع والثقة الأولية، إلى الرفض والمعاناة في منتصف الطريق، وأخيرا إلى خفض التوقعات والسعي لتحقيق توازن جديد. دعونا أولا نلقي نظرة على هذا "الحساب". افترض أن الحساب انخفض من 140,000 إلى 22,000، مع سحب يزيد عن 80٪. للعودة إلى 100,000، تحتاج إلى زيادة حوالي 3.5 مرات من قاعدة 22,000. العائد اليومي 500 يوان يعني عائدا يوميا يقارب 2.3٪ لأصل 22,000. 🤔 قد لا يبدو هذا العائد مرتفعا، لكن المفتاح يكمن في المثابرة والاستقرار. في سوق العملات الرقمية المتقلب للغاية، تحقيق عوائد إيجابية يوميا لأكثر من 200 يوم متتالي أمر أصعب بكثير من تحقيق عوائد إيجابية يوميا لأكثر من 200 يوم متتالييمكن تلخيص الارتفاع الأخير للبيتكوين في ثماني كلمات: جمود شديد، انتظار تحول في السوق.
بعد أن تعافى البيتكوين إلى حوالي 64,300 دولار، توقف عمليا تماما، متذبذبا بشكل ضئيل طوال اليوم مع مكاسب وخسائر متوقفة. كان السوق باهتا جدا، لكن هذا النوع من "الهدوء" كان غالبا الأصعب في التعامل معه. حاليا، انخفضت تقلبات السوق إلى أدنى مستوى لها خلال ثلاث سنوات. تاريخيا، فإن الحركة الجانبية مع انخفاض الحجم دائما ما تكون مقدمة لارتفاع كبير؛ نحن فقط ننتظر المحفز النهائي.
من خلال مشاعر السوق، تعافى السوق ببطء من حالة الذعر الشديدة، لكنه بعيد كل البعد عن التفاؤل. الصناديق الآن حذرة جدا، لا تغمر بشكل أعمى ولا تدفع الأسعار للارتفاع بشكل عدواني، لذا شكلت نمطا من تقلص الحجم والتماسك عند مستويات عالية.
دعونا نتحدث عن الوضع الحقيقي الحالي للثيران والدببة:
على المستوى الكلي، بدأ السوق بالفعل في التحول إلى هامش متواضع في الهامش المتواصل. ضعفت البيانات الاقتصادية الأمريكية، وتهدأت توقعات السوق لرفع أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي، مما خلق بيئة ملائمة نسبيا لقطاع العملات الرقمية. شهدت صناديق المؤشرات المتداولة أخيرا انتعاشا طفيفا، ومع التعافي الفني والتعافي الهيكلي، هناك علامات قصيرة الأجل على الاستقرار.
لكن الجانب السلبي واضح أيضا: لم تتدفق الأموال المؤسسية باستمرار، والأسبوع الماضي كان تدفقا صافيا خارجا؛ المؤشر اليومي لم يتحول إلى صعود كامل، والضغط الشديد فوق 64,500–64,800 دولار يعني أن الصعودين سيجدون صعوبة في اختراق الهدف.
حاليا، السوق منقسم نموذجيا بين المثيرين والدببة، دون اتجاه واضح. كل شيء ينتظر صدور محضر اجتماع لجنة السوق الفيدرالية في وقت مبكر من صباح الخميس، وهو المحفز الأكثر أهمية لتحول السوق الأخير.
دعني أوضح نطاق اللعبة الأساسية:
الحوض الرئيسي أعلاه يتراوح بين 65,000 و65,500 دولار. الاحتجاز هنا يتطلب ارتدادا لفتح مساحة حقيقية؛
خط الحياة الهابط يتراوح بين 62,500 و62,700 دولار. طالما لم ينخفض تحته، فإن الاتجاه العام متقلب مع تعافي جزئي. إذا انخفض، سيضعف السوق مرة أخرى ويختبر القاع.
وجهة نظري:
الآن ليس الوقت المناسب للمراهنة على الاتجاهات مسبقا. في سوق يتقلص بأحجام كبيرة، إما أن ينتظر حتى يخترق الحجم المقاومة وتتبع الاتجاه، أو انتظر حتى يكسر تحت الدعم لتجنب المخاطر. قبل أن توصل الأخبار أو يختار السوق اتجاهه، أفضل حل هو المراقبة أكثر، والتصرف أقل، والتحلي بالصبر.
كلما كان السهم أكبر: كلما تحرك جانبا لفترة أطول، زادت حركة السوق اللاحقة. كن صبورا وانتظر اختراقا.
تحليل وجهة نظر السوق الشخصية وتجميع معلومات السوق، وليس نصائح استثمارية.
$BTC $ETH $BTC
#BTC沉睡供应创新高، الندرة مرة أخرى تحت التدقيق
#30年期美债收益率创2007年以来新高
#黄金站上4430美元، تحولت صناديق الخيارات إلى التفاؤل حاليا، $BTC تحت ضغط شديد بالقرب من 64,000 دولار، مع تقلبات تقلبات 30 يوما تقترب من أدنى مستوياتها التاريخية. التناقض الأساسي هو أن الارتداد المدفوع بالإغلاق على المكشو يفتقر إلى دعم الشراء الفوري التدريجي، وهيكل الانعكاس وصل إلى نقطة حرجة.
السعر الحالي لا يزال في نطاق 64,000 دولار، مع انخفاض تراكم يقارب 27٪ منذ عام 2026. منذ ليلة الجمعة، انخفض الاهتمام المفتوح على العقود الآجلة المقومة بالبيتكوين بحوالي 8٪، مما يؤكد أن تعافي الأسعار الأخير كان مدفوعا بشكل رئيسي بمراكز بيع المبيعات. بعد ثماني فترات تقلب أدنى يوم، وصل التغير المطلق الوسيط على مدى 60 يوما إلى 30.2٪، مع نمط تاريخي من 4 حركات صعودية وأربع حركات هبوطية.
المحركات الثلاثة الرئيسية التي تؤثر حاليا على هيكل الأسعار حسب الأولوية هي: الارتفاع المستمر في عوائد السندات الحقيقية، الضغط على المراكز في سوق المشتقات، وشدة متابعة الشراء الفوري. إذا استمرت العوائد الحقيقية في الارتفاع، فسوف يقمع ذلك بشكل مباشر شهية المخاطر ويكسر نمط التقلبات.
يبدأ السيناريو الصاعد بكسر فوق الحد الأعلى الحالي للتثبيت، مع مساحة نظرية تشير إلى هامش 30.2٪ يعادل 83,200 دولار. هذا السيناريو يدفع مركز الشراء الفوري لتتولى عصا الإغلاق، بينما تتوسع الفائدة المفتوحة مرة أخرى. إذا عاد السعر إلى ما دون 64,000 دولار وتوقفت موجة التصفية، فسيفقد الهيكل الصاعد التصاعدي.
يشير سيناريو الانخفاض إلى اختراق تحت هيكل الدعم الحالي، مع هدف الانخفاض الذي يستهدف 44,800 دولار يتوافق مع زيادة بنسبة 30.2٪. إذا تسارع عائد السندات الفعلي للارتفاع، فسوف يؤدي ذلك إلى وقف خسارة استباقي من المثيرين ويؤدي إلى اختراق. إذا انخفض السعر إلى مستوى الدعم ولم يحدث تصفية سريعة للفائدة المفتوحة، فإن سيناريو الاختراق الهابط سيدخل في تصحيح منطقي.
قبل أن يتم تحديد اتجاه أحادي الجانب عند مستوى 30.2٪، تعتمد نقطة الفشل في نطاق التذبذب منخفض التقلب على مدى توافق تغيرات العائد الحقيقية مع الفائدة المفتوحة. إذا توقف الاتجاه الهابط في الاهتمامات المفتوحة بالعقود الآجلة وظلت الأسعار ضيقة بشكل جانبي، فهذا يعني أن نافذة التحويل ستتأخر أكثر.
في الأيام السبعة القادمة، يكون التركيز الرئيسي على اتجاه عوائد السندات الفعلية وما إذا كان من الممكن أن يتوقف الفائدة المفتوحة في سوق المشتقات عن الانخفاض ويتعافى.
#高盛称美联储9月加息可能性非常低 #英伟达支持OpenAI俄亥俄AI工厂قام شون فاريل من Fundstrat بعمل تجميع — في المرات الثماني الماضية، انخفض تقلب البيتكوين إلى مستويات منخفضة مماثلة، وخلال الستين يوما التالية، كان متوسط تقلب الأسعار حوالي 30٪، مع متوسط الصعود والهبوط إلى النصف.
64,000 كخط الأساس، 30٪ صعودا يعني 83,200، و30٪ أقل يعني 44,800.
الاتجاه غير مؤكد، لكن حجمه مؤكد.
شهدت صناديق المؤشرات المتداولة الأسبوع الماضي تدفقا صافيا خارج بلغ 389.7 مليون. في الأسبوع السابق، بلغ صافي التدفق 853.5 مليون يوان. هذا التحول الكبير في الاتجاه خلال أسبوع واحد يظهر أن المؤسسة نفسها لم تكتشف الأمور بعد. صناديق المؤشرات المتداولة تعمل، الأسعار لم تنهار، لكن من الصعب معرفة من تمكن من أن يباع. ومع ذلك، فإن الارتدادات التي تدفعها التغطية القصيرة عادة ما تكون محدودة الاستمرارية. $BTC تقدم وزير الخارجية الإيراني اليوم لينفي أخبار تمديد وقف إطلاق النار.
في اليوم السابق، كانت وسائل الإعلام العربية تفيد بأن الولايات المتحدة وإيران ستمددان وقف إطلاق النار لمدة 60 يوما، مما أدى إلى ارتفاع عدد البيتكوين (BTC).
نفت إيران ذلك، واستعادت جزءا من المكاسب.
القوة الدافعة للأخبار الجيوسياسية في BTC قد تراجعت بالفعل.
زادت Jane Street حصصها من صناديق البيتكوين المتداولة من 34 مليون دولار إلى 1.06 مليار دولار في الربع الثاني. تم تقليص بنسبة 71٪ في الربع الأول وزيادة بنسبة 211٪ في الربع الثاني. نفس المؤسسة، في ربع منزلين، لكن في اتجاهين متعاكسين تماما. باعت ستراتيجي 346 مليون سهم الأسبوع الماضي لجمع الأموال، لكنها لم تشتر أي عملات، لذا بقيت ممتلكاتها دون تغيير. جين ستريت تشتري، الاستراتيجية تنتظر، لكل طرف حساباته الخاصة. $BTC #交易之声: تجربتك تستحق أن تسمع
رأيت مؤثرا كبيرا يصرخ بأن $BTC على وشك العكس، وكدت أنفجر ضاحكا.
لا يزال هناك عدد قليل من الناس الذين يستخدمون عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 30 عاما لإثارة الضجة. الليلة، ارتفع إلى 5.31٪، وهو أعلى مستوى له خلال 19 عاما—وهذا هو الزعيم الحقيقي. اليد التي تثقل جميع الأصول ذات القيمة العالية هي أسعار الفائدة، وليس أي حركة طفيفة في قطاع الشموع خلال اليوم. تراجع BTC إلى 64 ألف واكتسح موجة وقف خسارة قصيرة، دون أن يغير السياق العام حقا.
لا زلت أحتفظ بوظيفة طويلة في ETH بتكلفة 1880، مع ربح طفيف غير محقق الآن، لكنني لم أنوي أبدا إضافة المزيد. استغرق الأمر مني وقتا لأدرك — كلما بقيت أسعار الفائدة مرتفعة لفترة أطول، أصبح من الصعب على تقييمات الأصول المخاطرة أن ترتفع. العملات الرقمية هي فقط الحلقة الأقل قوة في هذه السلسلة. بصراحة، مطاردة مراكز طويلة مثل هذه ليست ذات فرص جيدة. لقد عانيت من هذا النوع من الخسارة من قبل—اندفعت فور ظهور شمعة متفائلة، فقط لأعلق على سارية علم وأحلق في الريح. بعد التداول لفترة طويلة، ستدرك أن الاتجاه يتعلق بمستوى الماء وليس الأمواج. لا تنخدع بضغط لشراء الأسهم.
هل تعتقد أن هذا الانعكاس في BTC قد حدث؟ أنا غير متأكد قليلا...... هل المطاردة الطويلة في هذا المركز فعلا ستكون الاحتمالات ضعيفة جدا؟ 😅
#加密估值转向收入، كيف يتم تسعير البيتكوين (BTC)؟ عوائد سندات الخزانة الأمريكية وصلت إلى أعلى مستوى لها منذ 19 عاما، ومع ذلك ارتفع $BTC عملة البيتكوين — أنت مرتبك مرة أخرى
كان عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 30 عاما 5.29٪.
الأعلى منذ عام 2007.
تخبرنا الكتب المدرسية: ارتفاع العوائد طويلة الأجل → ارتفاع تكاليف الاقتراض → كبح التقييمات→ وانخفاض الأصول المخاطرة بشكل حاد.
وبهذا المنطق، يجب أن ينزف البيتكوين اليوم كالنهر.
لكنها عادت للتعافي.
في 17 أغسطس، تعافى البيتكوين من أدنى مستوى له عند 62,714 دولارا إلى 64,360 دولارا.
هل السوق يفشل؟
أم أن إطارك التحليلي قديم جدا؟
دعونا أولا نلقي نظرة على ما حدث اليوم.
واجهت سندات الخزانة الأمريكية موجة جديدة من البيع، حيث ارتفع عائد الثلاثين عاما بمقدار 3 نقاط أساس ليصل إلى 5.29٪ يوم الاثنين. اقترب هذا من أعلى نسبة بلغت 5.44٪ التي تم تسجيلها في بداية أزمة 2008.
وفي الوقت نفسه:
ترتفع احتمالية إبقاء الاحتياطي الفيدرالي على أسعار الفائدة دون تغيير في سبتمبر إلى 69٪
انخفض عائد سندات الخزانة لسنتين بحوالي 20 نقطة أساس منذ 23 يوليو
ارتفع البيتكوين إلى 64,360 دولارا
أسعار الفائدة قصيرة الأجل تنخفض، بينما ترتفع الأسعار طويلة الأجل.
منحنى العائد "يزداد حدة في السوق الهابطة."
السوق لا يقلق بشأن زيادات أسعار الفائدة على المدى القصير، لكنه خائف على المدى الطويل.
مم تخاف؟
خائف من الاحتياطي الفيدرالي. خائف من وزارة الخزانة. خائف من أن لا تجرؤ أي من هاتين الوكالتين على فعل الشيء الصحيح.
قال نهاد شاه، رئيس مبيعات الدخل الثابت في كاسل سيكيوريتيز، شيئا قاسيا:
"هذا يعكس وجهة نظر السوق بأنه، سواء كان الاحتياطي الفيدرالي أو السلطات المالية، فعند مواجهة خيارات صعبة، يميلون إلى اختيار الطريق الأسهل."
ماذا يعني ذلك؟
التضخم كان أعلى من الاحتياطي الفيدرالي لمدة خمس سنوات متتاليةيتداول مؤشر سول عند $SOL 75.74 دولار (-0.36٪)، متراجعا بعد أن واجه مقاومة عند $SOL 75.98 دولار. السعر يقع فوق متوسط العمر 10 (75.69 دولار) و20 مليون سنة (75.66 دولار)، لكنه أقل من المتوسط المتوسط البالغ 5 (75.82 دولار). يحافظ مؤشر MACD على زخم صعودي طفيف (0.08).
يتطلب الأمر استعادة المقاومة عند 75.82 دولار لإعادة اختبار 75.98 دولار. فقدان الدعم الفوري عند 75.69 دولار يخاطر بانخفاض أعمق نحو 75.23 دولار.
#XiaomiEarningsWatch #30YYieldHits2007High #OKX.ai ارتفع حجم سوق ترميز الأصول الواقعية (RWA) بنسبة 2228٪ خلال ثلاث سنوات، ليصل إلى 44.7 مليار دولار. لم يعد هذا مجرد ضجة مفاهيمية؛ بل المؤسسات جلبت فعلا السندات الحكومية والائتمان والعقارات إلى البلوك تشين.
تستفيد إيثيريوم من نظامها البيئي الناضج وقدراتها في الحفظ على 522.33 مليار أصول RWA مع 23.3 مليار أصول RWA، بينما تمثل 521.87 مليار أصل RWA بقيمة 521.87 مليار يوان، لكن المنتجات المؤسسية مثل BlackRock BUIDL وxStocks تدخل السوق بسرعة.
منطق النمو: الملكية الجزئية تخفض الحواجز، والمعاملات على مدار الساعة تحسن الدوران العام، والشفافية على السلسلة تعزز الثقة. في نهاية أسعار الفائدة المنخفضة، توفر الأصول المرمزة سيولة لا تستطيع الأصول التقليدية توفيرها.
التركيز على الأهداف: ONDO، ONDO، PLUME، ومشاريع البنية التحتية الأخرى التابعة ل RWA؛ وفي الوقت نفسه، كن حذرا من التجزئة التنظيمية—فالولايات القضائية المختلفة تصنف الأوراق المالية المرمزة بشكل مختلف، وتظل تكاليف الامتثال مرتفعة.
#高盛称美联储9月加息可能性非常低 #XiaomiEarningsWatch
ستختبر نتائج شياومي القادمة ما إذا كان نظامها البيئي الأوسع قادرا على تحقيق نمو متوازن. المجالات الرئيسية هي الهواتف الذكية الفاخرة، والمركبات الكهربائية، ومنتجات الذكاء الاصطناعي للتكنولوجيا، واستراتيجية "الإنسان × السيارة × المنزل". تدعم الأجهزة الفاخرة أسعار بيع متوسطة أعلى، بينما يظهر قسم السيارات الكهربائية كمحرك نمو ثان محتمل يتجاوز الهواتف الذكية.
يجب على المستثمرين دراسة شحنات الهواتف الذكية وهوامش الربح إلى جانب تسليم السيارات الكهربائية وربحية المركبات والقدرة التصنيعية. ارتفاع تكاليف الذاكرة قد يضغط على هوامش الهوامش على الأجهزة، بينما يتطلب التوسع السريع في مجال السيارات بحثا كبيرا وإنفاقا رأسماليا. وجهة نظري أن أعظم ميزة لشياومي هي الاتصال بين الهواتف والسيارات والأجهزة والبرمجيات. ومع ذلك، فإن هذا النظام البيئي يخلق قيمة دائمة فقط إذا ظل المستخدمون نشطين عبر عدة منتجات. لذلك، فإن تحسين اقتصاديات السيارات الكهربائية، والطلب على الهواتف المميزة، والإيرادات المتكررة من الخدمات ستكون أكثر أهمية من مبيعات الأجهزة الرئيسية وحدها.最近几天，安全媒体报道了一起值得 Web3 用户注意的 macOS 安全事件：攻击者利用 Screen Sharing 相关漏洞入侵设备，并安装 Monero 挖矿程序。 听起来和钱包没关系，但其实关系很大。 很多人判断钱包安全，只盯着助记词和交易签名，却忽略了钱包运行的那台电脑。如果攻击者已经控制了设备，他未必需要立刻把币转走，也可以先观察浏览器、截取屏幕、读取本地文件，等你下一次打开钱包或登录交易平台时再动手。 这类攻击最麻烦的地方，是设备可能还能正常使用。电脑只是变慢、风扇变响、耗电增加，用户很容易以为是系统老化，而不是已经被植入了恶意程序。 我现在会把钱包设备也分层： 日常办公和娱乐的电脑，不登录大额资产账户，也不连接长期储存钱包；真正要做重要签名，尽量使用专门设备，并及时更新系统；发现异常发热、卡顿或出现陌生远程访问记录时，先暂停交易，不要继续输入密码或签名。 CatWallet 这类移动端多链工具可以减少在不同应用之间切换，但它解决的是资产管理效率，不是设备感染问题。手机、电脑和钱包应用本身的安全状态，仍然需要单独检查。 最容易被忽略的一条是：钱包安全不只取决于钱包本身，也رابط 9.5: RWA+AI العراف الحقيقي للعمل، المؤسسات تعامل الأسهم كمراكز في القاع ونقاط صعود بطيئة، والمستثمرون الأفراد يجدونها مملة—إذا بعت، ترتفع ببطء؛ وإذا لاحقت، تتظاهر بأنها ميتة.
الضجة 59: الربع الثاني أحرق 141 مليون يوان من عمليات إعادة الشراء، واحتراق يوميا بالملايين، لكن في أغسطس، فتح الفريق 430,000 رمز لتحويله إلى البورصات، مما روى قصة التدفق النقدي للمستثمرين الأفراد، بينما تركت عملية Chainsaw Shakeout لأنفسهم.
DOGE 0.07: أسوأ حصاد في بولينجر بيلت في 2023. دعا ماسك إلى خفض بنسبة 20٪، لكن إذا نسيت ذلك، يعود إلى نقطة البداية. لا حرق، لا تدفق نقدي—مقبرة سيولة تجزئة بحتة.
انخفض حجم البيتكوين إلى 64,000، ولم يدخل الماء—
$LINK أصول، $HYPE رقائق مع رعد، $DOGE تذاكر يانصيب منتهية الصلاحية. 🎰ارتفع عائد سندات الخزانة لأجل 30 عاما إلى 5.31٪، وكان آخر مرة في يونيو 2007 — عشية أزمة الرهن العقاري الثانوي
مع ضعف الاقتصاد وتراجع توقعات رفع أسعار الفائدة، استمرت العوائد طويلة الأجل في الارتفاع—ليس بسبب رفع أسعار الفائدة، بل بسبب تصويت السوق بخطوات ثابتة. رفع مكتب الميزانية العجز للسنة المالية 2026 من 1.9 تريليون إلى 2.1 تريليون دولار، مما تسبب في زيادة في عرض السندات الحكومية. من سيأخذ العوائد المنخفضة؟
تبقى أسعار الفائدة قصيرة الأجل دون تغيير، بينما ترتفع أسعار الفائدة طويلة الأجل، مما يؤدي إلى ارتفاع المنحنى. ظل التضخم فوق هدف 2٪ لخمس سنوات متتالية، وعمالقة الذكاء الاصطناعي يقترضون الأموال بشكل محموم، وارتفعت أسعار النفط في الشرق الأوسط بنسبة 2.55٪ وسط الاضطرابات. كلما ساءت حالة الاقتصاد→ زاد العجز→ وزادت السندات الصادرة→ وارتفعت أسعار الفائدة — وهي حلقة مفرغة
الذهب هو الأكثر استقرارا: تواصل البنوك المركزية تخزين الذهب، وائتمان الخزانة الأمريكي يهتز، وارتفعت أسعار الذهب فوق 4400 دولار، بزيادة تزيد عن 9٪ في أغسطس، وتبحث المؤسسات عن 4500 دولار بحلول نهاية العام. الذهب يتعلق باليقين
أكبر معضلة في بيتكوين هي أن صناديق المؤشرات السريعة تسعر تحت قيادة وول ستريت بعد الموافقة، حيث تشتري كذهب رقمي وتباع كأصول عالية المخاطر. العائد الخالي من المخاطر بنسبة 5.3٪ كان سهلا؛ خلال حالة الذعر في السوق، انخفض البيتكوين بشكل أكبر من ناسداك، وعندما كان السوق في حالة اضطراب، اندفعت صناديق الملاذ الآمن مرة أخرى. بيتكوين تراهن على فارق التوقعات
اجتماع أسعار الفائدة في نوفمبر هو المفتاح الأساسي: إذا استمر التضخم في الانخفاض وراهن السوق على خفض أسعار الفائدة، فسيكون البيتكوين أكثر مرونة وأداء الذهب أكثر استقرارا.
الملخص: يتم حجب الذهب، والبيتكوين يراهن على المرونة بأموال صغيرة، ومهما كانت عوائد سندات الخزانة الأمريكية مغرية، لا تتسرع دفعة واحدة—بعد 5.3٪ في 2007، لم يكن ما كان ينتظره أرباحا مستقرة، بل تسونامي مالي عام 2008، عندما تم القضاء على جميع الأصول الخطرة، مما أدى في النهاية إلى صفر أسعار فائدة وتيسير كمي
التاريخ لا يعيد نفسه أبدا، لكنه دائما يتناغم مع نفس القافيةتمويل الصناعات الثقيلة هو ممارسة روتينية في بناء البنية التحتية.
بناء طريق سريع يتطلب استثمار عشرات المليارات اليوم، وفي المستقبل، استرداد التكاليف تدريجيا من خلال رسوم الرسوم لعقود أو حتى عقود. لذلك، هناك حاجة إلى أدوات مالية مثل قروض المشاريع والسندات لتحويل التدفق النقدي المستقبلي إلى صناديق البناء الحالية مقدما.
محطات الطاقة، والموانئ، والشبكات، ومراكز البيانات ليست استثناء.
لذا $NVDA الترويج الآن لتمويل البنية التحتية للذكاء الاصطناعي في $OPENAI لا يعني "التمويل الدائري = الفقاعة".
ما يجب الحذر حقا ليس التمويل نفسه، بل ما إذا كانت هذه الأصول ستحصل على تدفق نقدي حقيقي كاف في المستقبل.
إذا دخل الذكاء الاصطناعي حقا عصر الأصول الثقيلة، فإن التمويل هو الطريق الحتمي
#英伟达支持OpenAI俄亥俄AI工厂 #英伟达支持OpenAI俄亥俄AI工厂
"نفيديا تضمن 100 مليار دولار، OpenAI تستأجر محطة الطاقة"
لقد دفعت NVIDIA بقوة الحوسبة إلى أقصى حد.
تم تحطيم ضمان ائتمان إيجار بقيمة 105 مليار دولار مباشرة في مصنع ذكاء اصطناعي ضخم بقدرة ثمانية جيجاوات في مقاطعة بيك، أوهايو.
عندما كنت أتصفح هذا المسودة في الصباح الباكر وأرى رقم الحد المضمون، شعرت بقشعريرة في أطراف أصابعي.
هذا رهان فائق الرافعة غير المسبوقة في تاريخ وادي السيليكون.
ضخت نفيديا 1.5 مليار دولار في SB Energy، وهي شركة تابعة لشركة SoftBank، مع حماية عقد إيجار OpenAI للعشرين عاما القادمة.
تخيل فقط، القوة الأولية البالغة 4.25 جيجاوات، ما يعادل 1.5 مليون بطاقة رسومات من الدرجة الأولى تتسابق ليلا ونهارا.
هذا الهيكل هو في الأساس صانع سوق يوفر الهامش نيابة عن أفضل المتداولين، بشرط أن تمر جميع الأوامر عبر قنوات مطابقة خاصة بها.
تخلت OpenAI عن عبء بناء أصولها الثقيلة الخاصة، وحصلت NVIDIA مباشرة على حقوق التوريد الحصرية للعقد القادم.
في مواجهة شكوك واسعة في السوق حول التمويل الذاتي الدائري، رد جنسن هوانغ علنا: "OpenAI ستدفع إيجارها بنفسها." ”
حولت الصفقة بأكملها نفقات شراء الأجهزة المرتفعة في الأصل إلى التزامات إيجار طويلة الأمد وقفل طاقة الحوسبة على مدى عشرين عاما.
لتتبع هذه المعاملة، فقط تابع عن كثب معدل تغطية الإيجار عند أول تسليم بقدرة 800 ميغاواط في عام 2028.
كان دولاب الموازنة لإمبراطورية قوة الحوسبة يدور بأقصى سرعة. $BTC $ETH اليوم: الأسعار لم تتحرك كثيرا، لكن منطق الصناديق يتغير ببطء
حتى اليوم، 18 أغسطس، يبلغ معدل الأرباح المقابل حوالي 1,894 دولار، ولا يزال متقلبا خلال اليوم ولا يزال بعيد بوضوح عن أعلى مستوى ارتدادي سابق.
كان الأداء الأخير لصناديق ETH الفورية في الولايات المتحدة مثيرا للاهتمام للغاية: فقد شهدت صناديق ETH الأسبوع الماضي تدفقا صافيا نحو 245 مليون دولار، مما يمثل خمسة أسابيع متتالية من صافي التدفقات.
بعبارة أخرى:
تستمر صناديق المؤشرات المتداولة في التدفق→ ولم تظهر أسعار الأرباح الأوروبية اختراقا واضحا→ ولا يزال الضغط التسويقي في السوق
وهذا في الواقع يشير إلى أن ETH تهضم أسهمها حاليا.
بالإضافة إلى ذلك، ظهرت إشارة مثيرة للاهتمام مؤخرا في السوق: تتقدم Cboe بطلب لإطلاق صندوق ETH بقيمة 3 أضعاف الأرباح. هذا لا يعني أن ETH على وشك الارتفاع، لكنه على الأقل يظهر أن الأسواق المالية التقليدية لا تزال تعامل ETH كأصل يمكن تمويله وتداوله.
لذا حكمي على ETH أصبح بسيطا جدا الآن:
بالقرب من 1,900 دولار→ لنرى ما إذا كان بإمكانه الصمود مرة أخرى. → تستمر صناديق المؤشرات المتداولة في التدفق→ يستمر ETH/BTC في التعافي→ مما سيكون لديه فرصة لبدء الارتفاع القادم.
على المدى القصير، لن أعتبر سوقا صاعدا فقط بسبب يوم أو يومين من ارتفاع الأسعار.
لكن إذا جاء لاحقا:
تدفقات رأس المال المستمرة + ETH يخترق المقاومة الرئيسية + BTC يبقى مستقرا
حينها قد لا ترتفع ETH فقط مع البيتكوين، بل قد تستعيد ارتفاعها الخاص.
حاليا، يبدو أن ETH يتراكم طاقة أكثر من كونه قد انطلق بالفعل.سعر النفط 91 دولارا + سندات الخزانة الأمريكية لأجل 30 سنة 5.32٪: الضغط الحقيقي على البيتكوين ليس في إيران، بل في سلسلة النقل هذه
انتهت فترة الاتفاق المؤقتة التي تبلغ 60 يوما بين الولايات المتحدة وإيران؛ رفضت الولايات المتحدة تمديدها صراحة، بينما حذرت إيران من أنها ستتحول إلى موقف أكثر عدوانية؛ ارتفع نفط برنت الخام فورا إلى 91.49 دولار.
وفي الوقت نفسه، ارتفع عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 30 عاما إلى 5.321٪، وهو الأعلى منذ عام 2007.
ما يجب الانتباه إليه حقا ليس الأخبار الجيوسياسية نفسها، بل السلسلة الكلية:
ترقيات الشرق الأوسط → ارتفاع النفط الخام→ وارتفاع توقعات التضخم → بقاء أسعار الفائدة طويلة الأجل مرتفعة→ والمخاطر في تقييمات الأصول تحت الضغط.
لقد أظهرت لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية في يوليو بالفعل انقسامات واضحة: فاللجنة تحافظ على أسعار الفائدة عند 3.50٪–3.75٪، لكن ثلاثة أعضاء صوتوا مباشرة لصالح زيادة 25 نقطة أساس. سيتم إصدار محاضر اجتماع يوليو في شرق الولايات المتحدة في 19 أغسطس، ويركز السوق على مدى ضخامة المعسكر المتشدد حقا.
BTC حاليا حوالي 64,163 دولار. على الرغم من ارتفاع أسعار النفط وسندات الخزانة الأمريكية، إلا أنه لم يفقد السيطرة بعد، مما يشير إلى استمرار الدعم حول 63,000 دولار.
لكن يجب النظر إلى BTC وETH بشكل منفصل:
يميل BTC أكثر نحو مراكز العملات الرقمية الأساسية المؤسسية، مما يجعله أكثر مقاومة للضغط؛ ETH هو أصل أعلى بيتا وأكثر حساسية لأسعار الفائدة الحقيقية وتجنب المخاطر.
الجغرافيا السياسية مسؤولة عن إشعال النار،
أسعار الفائدة تحدد ما إذا كان هذا الحريق سيصل في النهاية إلى BTC وETH. $BTC #30年期美债收益率创2007年以来新高 شرائح السوق
سعر البيتكوين هو 64,201.50 دولار، 24 ساعة +1.05٪. أغلقت السعة عند 2.11 نقطة مئوية، وهو تقلب كبير.
كان أعلى سعر خلال 24 ساعة هو 64,630.30 دولار، وأدنى سعر 63,287.80 دولار، مع حجم مبيعات قدره 282.29 مليون دولار والعديد من الصفقات الطويلة والقصيرة (البيع والشراء).
في جميع أنحاء السوق، ارتفعت 32 سهما وانخفضت 77، مما يمثل 29.4 نقطة مئوية من المكاسب — وهذا الشعور واضح على الفور.
قطاع التمويل اللامركزي يركز على $UNI، مع معدل دوران منخفض نسبيا. دعونا أولا نرى ما إذا كان المال الذكي يتحرك بأي حركة.
يركز قطاع رموز البورصة على $OKB، مع تقلص التقلبات، وينتظر اتجاها قبل اتخاذ الخطوات.
كانت الثلاثة الأكبر من الرابحين $AEON +19.29٪، $XCBRS +11.22٪، و$CSPR+8.59٪. لقد صوتت الأموال الذكية بالفعل لصالحها.
كانت أكبر ثلاثة منخضين $GALA انخفاض بنسبة 16.60٪، $BICO انخفاض بنسبة 10.41٪، وانخفاض $WLD بنسبة 9.91٪، مع قلب المستثمرين المستثمرين الربحيين وهربوا المنافسة.
الحكم: حدد نغمة عدد الأسهم الصاعدة والهابطة، وقاد الصعود والهبوط لتحديد الاتجاه، ولا تذهب ضد الأموال الذكية.
البيانات المستمدة من التداول الفوري العام في أوكلاهما هي للرجوع فقط ولا تشكل نصيحة شراء أو بيع.
هذا كل شيء في الوقت الحالي—عند الدخول أو الخروج، الأمر متروك لك.يبدو ارتفاع SanDisk أقل كاستجابة بسيطة للأهداف الطموحة وأكثر كإعادة تقييم لرؤية الإيرادات. ارتفعت الأسهم بأكثر من 10٪ خلال اليوم وأغلقت بارتفاع يزيد عن 8٪ بينما كان المستثمرون يفكرون في صفقات معلنة مع ثمانية عملاء، بقيمة حوالي 93.9 مليار دولار وتمتد حتى خمس سنوات.
النظرة القياسية: الالتزامات الأطول يمكن أن تقلل من عدم اليقين في الطلب، لكنها لا تضمن تلقائيا هامش إجمالي معدل قريب من 80٪. التنفيذ واقتصاديات العقود الآن أهم من القيمة الرئيسية، خاصة مقارنة بأهداف نمو الإيرادات للسنة المالية 2028–2030 والتعهد بإعادة كل الفائض من النقد. ليست نصيحة، فقط تحليل.
#SanDiskLongTermDealsما يعيق BTC حقا ليس الهوابط: 5.32٪ من سندات الخزانة الأمريكية تعيد تسعير الأصول العالمية
لا يزال عملة البيتكوين تتقلب حول 64,000 دولار، لكن الجدار فوقه يرتفع: ارتفع عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 30 عاما مؤخرا إلى 5.327٪، وهو الأعلى منذ عام 2007.
والأهم من ذلك، لم يعد هذا مجرد اتفاق "الاحتياطي الفيدرالي وما إذا كان يجب رفع أسعار الفائدة".
في 13 أغسطس، تم بيع سندات الخزانة بقيمة 25 مليار دولار في مزاد 30 عاما، بعائد ربح يصل إلى 5.216٪، وهو الأعلى منذ عام 2001، ونسبة عرض إلى تغطية تبلغ فقط 2.39؛ وفي الوقت نفسه، تتنافس احتياجات الحكومة الأمريكية وإصدار السندات على نطاق واسع من قبل عمالقة الذكاء الاصطناعي على رأس مال طويل الأجل.
ومع ارتفاع خام برنت مرة أخرى فوق 91 دولارا، فإن مخاطر التضخم والأقساط المالية على المدى المالي تنتقل إلى النهاية الطويلة.
الضغط الحقيقي على البيتكوين ليس فقط "سندات الخزانة لها فائدة، والبيتكوين ليس له فائدة"، بل في الواقع:
كلما ارتفع العائد الخالي من المخاطر→ زادت تكلفة رأس المال الفعلية→ حيث يطالب المستثمرون بعوائد أعلى من الأصول المخاطر→ مما يرفع عتبة تقييم البيتكوين.
لكن أخطر الأماكن غالبا ما تخلق جولة جديدة من الفرص.
إذا رأينا عوائد السندات طويلة الأجل في ذروتها، وانخفاض أسعار الفائدة الحقيقية، واستمرار تدفق صناديق المؤشرات البورصة في المستقبل، فقد يكون من الأهم الانتباه من أي اختراق تقني للشموعي.
الآن ليس وقت المراهنة على الثيران والدببة.
دعونا ننتظر حتى يبدأ سيف تكلفة رأس المال في التلاشي. $BTC
#30年期美债收益率创2007年以来新高 أحداث البجعة السوداء التي يمكنني التفكير بها:
حاليا، الأسهم الأمريكية الأكثر سخونة هي على السلسلة
الأكثر ضرفا هي أيضا الأسهم الأمريكية في السلسلة؛ كل منصة تنشئ عملات ميم أمريكية خاصة بها على سلسلتها. لم يعد هناك شيء جديد يمكن اللعب به في عالم العملات الرقمية، وقد تعلم المستثمرون الأفراد دروسهم. مع العلم أن كل النسخ المقلدة ستنخفض إلى الصفر. لكن كم منهم يمكنه أن يعرف حقا أن هناك فخا كبيرا ينتظره——— أسهم الميمات.
في الواقع، البجعة السوداء بدأت تتشكل بالفعل. قبل عدة أيام، دبر هايب أزمة—خطأ بسيط من العراف زاد فقط من بضع مئات من الدولارات في صفقة، مما أدى إلى خسارة كبيرة. على الرغم من أن هايب وعد بتعويض للرجال، لكن... يمر الوقت هكذا.
انهار عالم العملات الرقمية التقليدي دون أي جديد—انهارت البورصات، واخترقت الحسابات، وإصدارات رموز غير صحيحة......... محلي جدا، مع ضرر بسيط. فقط عندما تقوم جميع منصات العملات الرقمية بإدراج الأسهم على السلسلة بشكل محموم يظهر هذا التنظيم الجديد والفارغ تماما، مما يترك المستثمرين الأفراد غير مستعدين تماما — وهذا هو الأداة المثالية للحصاد.
أفكار أخيرة: يسقط حوت واحد، كل الأشياء تنمو. هيا، عالم العملات الرقمية صامت لفترة طويلة. العاصفة يمكن أن تجلب حياة جديدةنشاط سلسلة روبن هود أصبح وسيلة دعم $UNI. 🔄
يدفع متداولو Launchpad رسوم Uniswap، والتي تدعم عمليات إعادة الشراء/الحرق في UNI. تولدت السلسلة 70.5٪ من رسوم يوني سواب لمدة 30 يوما، مما قد يعزز UNI مقارنة ب $HOOD في المدى القريب.
كما أن الرسوم المحتجزة مبكرا تساوي سنويا لتصل إلى ~0.60٪ من صافي إيرادات روبنهود للربع الثاني. 👀وقد كتبت شركة تعدين بيتكوين بالفعل كلمة "الإفلاس" في ملفاتها لهيئة الأوراق المالية والبورصات.
كما أن شركة فولكان للبنية التحتية والطاقة لديها ديون بقيمة 33.1 مليون دولار، مستحقة في 31 أكتوبر.
حتى نهاية يونيو، كان لديه حوالي 3.2 مليون دولار نقدا فقط، بالإضافة إلى حوالي 6 ملايين دولار من الأصول الرقمية، مما ترك حوالي 9.2 مليون دولار فقط من الأصول المتاحة.
الآن، تضع آمالها على جولة تمويل بقيمة 39.4 مليون دولار للأنابيب ومستعدة لاستخدام معظمها لسداد الدين.
المشكلة هي الوقت.
يجب إكمال مشروع PIPE بحلول 10 أكتوبر على أبعد تقدير، مع سداد الدين في 31 أكتوبر، مع مرور 21 يوما فقط بينهما.
إذا لم يتم إغلاق التمويل، سيتعين عليك إيجاد أموال جديدة خلال هذه الأسابيع الثلاثة، والتفاوض على تمديدات، وإعادة هيكلة الدين، أو بيع الأصول.
مع مستوى النقد الحالي، لا يوجد مجال تقريبا لسداد 33.1 مليون دولار مباشرة.
وقد أوضحت الشركة أسوأ سيناريو في ملفاتها أمام هيئة الأوراق المالية والبورصات:
التمويل الفاشل وعدم وجود حلول أخرى قد يؤدي إلى تخلف عن السداد في الديون، أو إعادة هيكلة، أو حتى السعي للحصول على حماية من الإفلاس.
وهذا أيضا أحد النقاط التي أركز عليها جيدا عند النظر إلى شركات التعدين.
تحركات أسعار البيتكوين مهمة بالتأكيد، ولكن عندما ينضج الدين، كم من النقد المتبقي، وما إذا كان يمكن لحقه بالجولة التالية من التمويل في الوقت المناسب—أحيانا يمكن أن يحدد مصير الشركة أسرع من نمو قوة الحوسبة.
آلة التعدين يمكن أن تستمر في العمل، والدائنون لن يستمروا في الانتظار. $BTC لقد نهض SNDK مرة أخرى.
عندما يرتفع السوق الآن، لم يعد رد فعلي الأول هو "كم ارتفع اليوم؟" بل أقول:
متى سيستعيد أنفاسه أخيرا؟
والأكثر إثارة للإعجاب، أنه في نهاية يوليو، انخفض السعر إلى حوالي 1,007 دولار.
في أقل من شهر، ارتفع سعر السهم بنسبة تقارب 80٪.
الجزء الأكثر سحرا في السوق هو هنا.
عند 1007 دولارات، كان الجميع قلقين من أن دورة NAND ستبلغ ذروتها وأن الأرباح ستكون غير مستدامة، معتقدين أن كل خبر إيجابي قد يكون فرصة للبيع؛ الآن بعد أن أصبح حوالي 1800 دولار، تحول النقاش إلى "تخزين الذكاء الاصطناعي بدأ للتو" و"هل سيعود إلى مستويات تاريخية؟"
الشركة لا تزال نفس الشركة.
أسرع التغيرات غالبا ما تكون مشاعر الناس.
بالطبع، هذا الارتفاع ليس بلا دعم أساسي تماما.
بلغت أحدث إيرادات ربع سنوية لشركة SanDisk 8.965 مليار دولار، بزيادة 372٪ على أساس سنوي، مع أرباح السهم غير المتوافقة مع المحاسبة المقبولة عموما 39.25 دولارا. تتوقع الشركة أن تصل إيراداتها إلى الربع المقبل بين 10.3 و10.8 مليار دولار، مع أرباح لكل سهم تتراوح بين 44 و46 دولارا.
لم تعد هذه مجرد قصة عن "الذكاء الاصطناعي يحتاج إلى المزيد من التخزين"، بل أصبحت طلبا في مراكز البيانات، وأسعار NAND، والطلبات التي تدخل البيانات المالية معا.
أكبر انطباع لي عند مشاهدة SNDK الآن هو: عندما ينهار، يصعب تصديق التقارير المالية؛ وبمجرد أن ارتفعت الأسعار، أصبح من الصعب تصديق السعر.
قصة SanDisk أصبحت أكثر سلاسة بالفعل، لكن الشموع قد دفع مشاعر الكثيرين إلى أعلى مستوى.
كما أن الأسعار الأكثر راحة تتخلى عن الوراء.
#闪迪收涨逾8٪ من الاتفاقيات طويلة الأمد تجذب الانتباه $SNDK سندات الخزانة الأمريكية لأجل 30 عاما تتجاوز 5.3٪: قد لا يكون المنافس الحقيقي للبيتكوين هو الخصم الهامب، بل 'عوائد خالية من المخاطر'
ما يجب أن يكون السوق حذرا منه أكثر الآن ليس ما إذا كان الاحتياطي الفيدرالي سيرفع أسعار الفائدة مرة أخرى، بل أن أسعار الفائدة طويلة الأجل بدأت تبتعد عن التداول البسيط بأسعار الفائدة السياسية
في 13 أغسطس، بلغ عائد مزاد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 30 عاما البالغ 25 مليار دولار 5.216٪، وهو الأعلى منذ عام 2001؛ كانت نسبة المزايدة إلى المزايدة 2.39 فقط، أقل من 2.44 في الشهر الماضي.
وبعد ذلك، ارتفع عائد الثلاثين عاما أكثر إلى 5.321٪، وهو الأعلى منذ عام 2007. وفي الوقت نفسه، ارتفع العائد الحقيقي لعشر سنوات إلى 2.44٪
هذا يدل على أن إعادة تسعير سوق السندات لم تعد المرجع الوحيد للاحتياطي الفيدرالي:
العجز المالي + عرض السندات الحكومية + مخاطر التضخم + الأقساط الأجل كلها تدفع تكاليف التمويل طويلة الأجل.
وهذا أمر بالغ الأهمية بالنسبة للبيتكوين (BTC).
لا يزال سعر البيتكوين يتقلب حاليا حول 64,200 دولار. عندما توفر الأصول الخالية من المخاطر عوائد اسمية تزيد عن 5٪ وأكثر من 2٪ عوائد فعلية، ترتفع تكلفة الفرصة البديلة للحيازة للأصول ذات التقلب العالي بدون تدفق نقدي بشكل طبيعي.
لذا فإن الجولة القادمة من البيتكوين تحتاج حقا إلى اختراق ليست فقط 64,500 دولار
بل—
جدار "تكلفة رأس المال" يرتفع مع ارتفاع عوائد سندات الخزانة الأمريكية.
إذا بقيت الأسعار طويلة الأجل غير مرتبطة، فإن كل المخاطر في العملات الرقمية ستصبح أكثر تكلفة. $BTC #30年期美债收益率创2007年以来新高 وصلت سندات الخزانة الأمريكية إلى أعلى مستوى لها خلال 19 عاما، ومع ذلك بقي البيتكوين عند 64,000: ما يثبط العملات الرقمية الآن ليس الهدبة، بل "المال غالي جدا."
خلال الليل، أغلقت الأسهم الأمريكية على انخفاض بشكل عام: داو انخفض بنسبة 0.51٪، وانخفض مؤشر S&P بنسبة 0.52٪، وانخفض مؤشر ناسداك بنسبة 0.31٪. على الرغم من أن شركات أشباه الموصلات خالفت الاتجاه وتقويت، إلا أن شهية المخاطر بشكل عام خفت بشكل ملحوظ.
ما يجب الانتباه إليه حقا هو أسعار الفائدة
ارتفع العائد على سندات الخزانة الأمريكية لأجل 30 عاما إلى 5.321٪، وهو الأعلى منذ عام 2007؛ ارتفع عائد العشر سنوات إلى 4.724٪. وفي الوقت نفسه، ارتفع نفط خام برنت مرة أخرى فوق 91 دولارا، ودفعت مخاطر الشرق الأوسط مرة أخرى توقعات تضخم الطاقة إلى الأعلى.
لا يزال BTC يحتفظ بالقرب من 64,000 دولار، مما يشير إلى عدم وجود مبيعات ذعر في السوق حتى الآن.
جانب السيولة مثير للاهتمام أيضا: شهدت صناديق BTC ETF تدفقا صافيا خارجا تراكميا بحوالي 385 مليون دولار الأسبوع الماضي، لكن في 17 أغسطس، تعافت صافي التدفقات الواردة إلى 137 مليون دولار
لذا المشكلة الحالية ليست في انسحاب المؤسسات تماما، بل في نقص الاستمرارية في الشراء.
بالنسبة للتداول قصير الأجل، سأستمر في المتابعة:
يحمل BTC أكثر من 64,500 → للتأهل للاختراق؛
انخفض تحت 63,200 مرة أخرى → الدفاع عن 62,500
أكبر سقف ماكري للعملات الرقمية الآن واضح جدا:
كلما ارتفع سعر النفط→ زاد الضغط التضخمي→ وأصبح من الصعب على عوائد سندات الخزانة الأمريكية أن تنخفض، → أن تقييمات الأصول المخاطرة تحت ضغط.
قد لا تبدأ الحركة السوقية الحقيقية التالية من قبل البيتكوين نفسه، بل من خلال إصدار أسعار الفائدة طويلة الأجل أولا. $BTC
#30年期美债收益率创2007年以来新高 إخوتي، أغلقت جميع مؤشرات الأسهم الأمريكية الثلاثة الرئيسية بالأمس منخفضة، لكن قطاع التخزين اندفع عكس الاتجاه. أغلق مؤشر سانديسك عند 1,786.85 دولار، بزيادة 8.88٪، مما ضمن التاج المزدوج للمكاسب في كل من مؤشر S&P وناسداك 100. بلغ حجم التداول 30.9 مليار دولار، ليحتل المرتبة الثانية بين جميع الأسهم الأمريكية. ابتداء من أدنى مستوى في 5 أغسطس عند 1226، ارتفع بأكثر من 45٪ في أقل من أسبوعين. ما هو التداول في السوق؟ أمران. أولا، تحولت عقود NBM طويلة الأجل من الأسهم الدورية إلى الأسهم النموية. وقعت سانديسك ثماني اتفاقيات طويلة الأمد لإدارة السحابات المحدودة، بما في ذلك ثلاثة مزودين أمريكيين للسحابة فائقة المقياس. تبلغ القيمة الإجمالية للعقد 93.9 مليار دولار، مع متوسط مدة تتجاوز أربع سنوات. الهامش الإجمالي المقابل لحد أدنى السعر حوالي 80٪. تغطي حوالي 50٪ من الشحنات في السنة المالية 2027 وحوالي ثلثيها في السنة المالية 2028. ثانيا، الأهداف المالية طويلة الأجل تتجاوز التوقعات بكثير. من 2028 إلى 2030، من المتوقع أن تنمو الإيرادات بمستويات متوسطة إلى عالية ذات رقمين مزدوج، مع هامش إجمالي حوالي 80٪، وهامش تشغيلي حوالي 75٪، وهامش تدفق نقدي حر معدل حوالي 50٪. التزمت الشركة بإعادة 100٪ من الفائض النقدي للمساهمين. السوق بالفعل يحدد الأسعار وفقا للمنطق الجديد. كررت جولدمان ساكس عملية شراء بسعر مستهدف قدره 2,200 دولار. رفعت جي بي مورغان سعرها المستهدف إلى "وزن زائد"، مع هدف 2,250 دولار. من بين 25 محللا، 22 ينصحون بالشراء. ومع ذلك، فإن المكاسب قصيرة الأجل كبيرة بالفعل، ومن الناحية التقنية، دخل السوق منطقة الشراء الزائد. يقول لاو مو: الاتجاه متفائل، لكن لا تطارد القمم. $BTC $ETH $SNDK #闪迪收涨逾8٪ من الاتفاقيات طويلة الأمد تجذب الانتباه 3.56 مليون بيتكوين لا تزال خاملة على السلسلة، ومع ذلك لا يزال السوق مترددا في الاستيقاظ. للوهلة الأولى، تبدو هذه المجموعة من البيانات كهامش لعصر جمع العملات، لكن عند التدقيق، تبدو وكأنها حالة مسدود يختار فيه كل من الثيران والدببة إغلاق أعينهم. العرض المتداول يتقلص. تقول الكتب الدراسية إن الأسعار يجب أن ترتفع، لكن الواقع يخبرنا أن زيادات الأسعار تتطلب نقودا جديدة، وليس "عدم قابلية التغيير" للعملة القديمة. 📉 دعونا ننظر إلى الحقائق أولا: حوالي 3.56 مليون بيتكوين (BTC)، أي ما يعادل حوالي 17.7٪ من العرض المتداول الحالي، لم يشهد حركة داخل السلسلة منذ فترة طويلة، محققا أعلى مستوى جديد على الإطلاق. من بينها "عملات ميتة" فقدت مفاتيحها الخاصة، وبعض الحاصلين على المدى الطويل لا ينوون البيع على الإطلاق. في كلتا الحالتين، النتيجة واحدة—العرض المتداول الفعال يتناقص. نظريا، من المفترض أن يدفع انخفاض العرض الأسعار للأعلى، لكن البيتكوين ظل يتقلب باستمرار ضمن نطاق ضيق بين 63,500 و65,000 دولار، مع استمرار انخفاض حجم التداول وارتفاع التقلبات إلى أدنى مستوى له منذ أشهر. سوق المشتقات يراهن أيضا على أقدامه، مع انخفاض مستمر في التقلبات الضمنية، مما يشير إلى أن المتداولين لا يشعرون بالذعر ولا يراهنون على الاتجاه الكبير. 📊 ما يستحق المزيد من الاهتمام هو تدفق رأس مال صناديق المؤشرات المتداولة. في الأسابيع الأخيرة، تبدت عمليات شراء صناديق المؤشرات الفورية بشكل كبير، مع استمرار العملات المستقرة في إظهار صافي التدفقات الخارجة. مع توقف الحيتان على السلسلة، وعدم دخول صناديق الصرافة، يمكن للسوق الثانوي الاعتماد فقط على الأموال الموجودة للتبادل ذهابا وإيابا. بدون رأس مال تدريجي، تفتقر قصة تشديد العرض مؤقتا إلى الإقناع—فالأسعار تحتاج للشراء لدفع الأسعار للأعلى، وليس فقط المالكين الذين يستلقون في حالة استقرار. العرض بالفعل يتناقص، لكن الطلب في وضع الانتظار والمراقبة، والطرفان يتراجعان، لذا تبقى الأسعار طبيعيا ثابتة كلعبة صامتة. 🤔 ومع ذلك، هناك استثناء واحد يظهر: E$SNDK في 18 أغسطس، نظمت سانديسك، ميكرون، وهاينكس ستورج—الثلاثة فرسان الفرسان—تجمع الأفعوانية. في التداول المبكر، عزز الطلب المستمر على الذكاء الاصطناعي $SNDK SanDisk الذي ارتفع بنحو 9٪ في وقت ما، وارتفع $MU Micron بأكثر من 4٪، وارتفع $SKHYNIX SK Hynix بأكثر من 8٪. ومع ذلك، تغير وضع السوق بشكل كبير أثناء التداول. حتى وقت كتابة هذا التقرير، انخفض مؤشر SanDisk بأكثر من 3٪، وMicron على 2٪، وانخفض SK Hynix بأكثر من 7٪.
المحفز يدور مباشرة على المخاطر الجيوسياسية في الشرق الأوسط. هددت إيران بالتحول إلى "هجوم واسع النطاق" إذا لزم الأمر، بينما استبعدت الولايات المتحدة تمديد وقف إطلاق النار. قفز نفط خام برنت فوق 90 دولارا، وتجاوز عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 30 عاما 5.31٪، محققا أعلى مستوى له خلال 19 عاما. الأصول المخاطرة تتعرض لضغط شامل، وقطاع التخزين، كواحد من أسرع القطاعات نموا هذا العام (حيث ارتفعت سانديسك سابقا بنسبة 628٪)، أصبح بطبيعة الحال الأكثر تضررا من حيث تحقيق الأرباح.
بالإضافة إلى ذلك، بلغ نمو مبيعات التجزئة في الصين في يوليو 0.6٪ فقط، مما زاد من مخاوف السوق بشأن تعافي الطلب العالمي على الإلكترونيات الاستهلاكية. انتشر الذعر بسرعة عبر القطاعات، حيث انخفضت شركة Seagate Technology بأكثر من 8٪ وتراجعت Western Digital بأكثر من 5٪.
كانت الأصول الرقمية المتعلقة بمفاهيم التخزين تحت ضغط في الوقت نفسه، مع توسع كبير في التقلبات اليومية. مع استمرار الغيوم الجيوسياسية والمكاسب الضخمة السابقة، لا يمكن تجاهل مخاطر التقلب قصيرة الأجل في قطاع التخزين.
#30年期美债收益率创2007年以来新高 #闪迪收涨逾8٪، الاتفاقيات طويلة الأمد تخضع للتدقيق وأنا أحدق في مخططات الشموع $BTC $ETH لفترة طويلة، كاد قلبي يتزامن معها—شمعدان واحد متفائل يرتفع معه، ويرتفع ضغط الدم معه؛ شمعدان هابطان يسقطان، وينخفض معدل ضربات القلب إلى الأفق. عدم وجود اتجاه هو الأكثر إرهاقا وأكثر ألما من الانهيار، لكن على الأقل الانهيار مرض.
لقد تغير وتيرة البيتكوين بالفعل الآن. بعد تنفس السيولة الكلية، والاعتماد على سرد الذهب الرقمي لجذب المؤسسات كمواقع ملاذ آمن، يميل نهج رأس المال نحو الدفاع. بدون محفز مثل خفض سعر الفائدة، توقع ارتفاعه بشكل استباقي أمر غير واقعي.
لدى إيثيريوم أساس قوي في النظام البيئي، لكن في كل مرة يحاول فيها الصعود، يتدفق ضغط البيع كما لو كان محددا مسبقا. هناك ارتداد، لكن الاستدامة ضعيفة. في هذه المرحلة، من المقبول أن تكون موقفا دفاعيا، لكن الرغبة في التعزيز بشكل مستقل؟ الأمر ليس سهلا.
القطاعات واضحة في حالة ساخنة وباردة. $SOL $OKB بوضوح يحافظون على توازنهم خلال تقلبات السوق ذهابا وإيابا، مما يظهرون مرونة جيدة. $AVAX و$FIL و$WLD أضعف قليلا، ينجرفون مع التيار ويكافحون للتميز بدون قصصهم الخاصة.
على المدى المتوسط إلى الطويل، يتغير مشهد السوق بالفعل. لم يعد الأمر مجرد بيتكوين يقاتل بمفرده. ما إذا كان التآزر بين $BTC و$ETH سيستمر يعتمد على ما إذا كانت صناديق صناديق المؤشرات المتداولة ستستمر في التدفق ومتى سيأتي نقطة التحول في السيولة الكلية.
لا يزال سيف التنظيم معلقا فوق الرأس، والقانون لا يزال بعيدا عن التنفيذ، والقواعد المفصلة لم تنسم بعد، والثقة في الاستمرار لفترة طويلة تستمر في التلاهيد.
اتجاهات السوق ترهقك، لكن لا تدع عقليتك تثقل نفسك. راقب السوق أقل واسترح أكثر—لا يزال الطريق طويلا أمامك.
#30年期美债收益率创2007年以来新高 بعد يوم واحد فقط، سينطلق مؤتمر قد يعيد تشكيل المشهد التنظيمي للعملات الرقمية في الولايات المتحدة في واشنطن. كان هذا الاجتماع مختلفا عن الاجتماعات السابقة—لم يدعي فقط قادة صناعة العملات الرقمية، بل حتى "حراس البوابة" للبنية التحتية المالية الأمريكية إلى البيت الأبيض. أبرز محطات الاجتماع: الرئيس يترأس شخصيا، إشارات قوية ل "كسر الجمود" من المقرر عقد قمة صناعة العملات الرقمية في البيت الأبيض في 19 أغسطس، ويستضيفها الرئيس الأمريكي ترامب شخصيا، وعلى نطاق غير مسبوق. قائمة النجوم: لم يقتصر الحضور على ممثلين في صناعة العملات الرقمية مثل Coinbase وRipple وa16z وChainlink، بل دعوا أيضا بشكل غير مسبوق عمالقة ماليين تقليديين مثل ناسداك، CME Group، وDTCC. والأهم من ذلك، سيحضر رئيس لجنة الأوراق المالية والبورصات ورئيس لجنة تداول السلع الآجلة معا، مما يمثل المرة الأولى التي يجري فيها المنظمون وقادة الصناعة حوارا مباشرا عميقا كهذا. الإشارة الأساسية: البيت الأبيض لا ينوي الانتظار أكثر. تأتي هذه القمة في وقت يواجه فيه قانون الوضوح عقبات في مجلس الشيوخ. علق المعلق في الصناعة نيت جيراسي بأن الحكومة قررت عدم انتظار العملية التشريعية للكونغرس، وبغض النظر عن النتيجة، ستستمر في التقدم من خلال السلطة التنفيذية. وهذا يعني أن اجتماع يوم الأربعاء قد يمثل محور التنظيم الأمريكي للعملات الرقمية، حيث ينتقل من معركة تشريعية طويلة إلى سن القواعد السريع من قبل هيئة الأوراق المالية والبورصات ولجنة تداول السلع الآجلة ضمن الإطار القانوني الحالي. الوضع الحالي لقانون الوضوح: الأصوات الرئيسية وشيكة، واحتمالية تمريرها منخفضة للغاية. على عكس إجراءات البيت الأبيض الاستباقية، هناك مشروع CLARIT المنتظر بشدة$BTC $ETH #财报观察员：小米即将发布财报，你更看好哪条业务线？ حتى حوالي الساعة 13:00 يوم الثلاثاء 18 أغسطس 2026، اخترق BTC/ETH من نطاق 62,500–62,800 الأسبوع الماضي وارتفع إلى 64,000، وهو انتعاش مدفوع بـ"تغطية مراكز البيع + توقعات تخفيض الفائدة المتزايدة"، وليس انعكاسًا أحادي الجانب لأموال جديدة. 📊 الأسعار اللحظية (تحقق متقاطع من مصادر متعددة) BTC: 64,100–64,500 دولار (Gate 64,288، CMC 64,091، أعلى نقطة في الجلسة الصباحية 64,552)، ارتفاع 24 ساعة +1.4%~+2.6%، بعد هبوط إلى 62,780 ليلاً عاد للارتفاع، واستعاد مستوى 64,000. ETH: 1,899–1,912 دولار، ارتفاع 24 ساعة +1.1%~+2.2%، استعاد مستوى 1,900 النفسي ونقطة ألم الخيارات، لكنه لم يخترق المقاومة القوية اليومية عند 1,920، ولا يزال سعر ETH/BTC محصورًا في نطاق ضعف 0.0298–0.0302. 🌍 لماذا عاد السعر فجأة إلى 64,000؟ تراجع الضغوط الكلية: مبيعات التجزئة في يوليو -0.6%، CPI/PPI ضعيف → احتمال رفع الفائدة في سبتمبر انخفض من 51% إلى 33%، مع بقاء 67% على عدم التغيير، تسعير الفائدة قصيرة الأجل أصبح أكثر تيسيرًا، ومؤشر الدولار عند 99.5 ضعيف. تم إجبار البائعين على التغطية: خلال 24 ساعة الماضية تم تصفية مراكز بيع بقيمة 185–186 مليون دولار على الشبكة.31亿成交额，只换来0.2%的涨幅——$SNDK 今天的盘面像一场无声的拔河。在 $QQQ 与 $SPY 双双翻绿的背景下，这只存储芯片标的却逆势微涨，成交额冲到全市场前列。是谁在买，谁在卖？ 本文大纲 - 📌 $SNDK 是谁：存储周期核心标的 - ⚔️ 31亿成交额只涨0.2%，资金在赌什么 - 🎯 多空逻辑拆解：高利率逆风 vs 产业周期反转 - 📊 交易策略：等待变盘信号 今日快照 $SNDK 成交额 31.1 亿，+0.2% $QQQ -0.16%，$SPY -0.47% $VIX 15.18，+6.45% $DXY +0.07%，$GLD +1.00% 一、$SNDK 是谁：存储周期核心标的 📌 SanDisk 长期深耕 NAND 闪存，产品覆盖消费级存储卡、U 盘到企业级 SSD。它是存储芯片周期的直接映射，价格波动往往领先于行业财报。近期新闻线里没有直接催化，但今天它出现在热门成交榜，本身就是一个信号——资金开始在这个位置重新定价存储的供需逻辑。 在长端美债收益率创数十年新高的背景下，科技成长股普遍承压，$QQQ 与 $SPY 均小幅下跌，而 $SNDK 逆势微ستصدر شاومي تقرير أرباحها الليلة، وستحدد ثلاثة أرقام معنويات السوق.
الإيرادات، الأرباح، والهامش الإجمالي للسيارات. الأولان على الأرجح غير جذابين، والثالث هو المفتاح الحقيقي لحركة الأسعار بعد ساعات العمل.
الوضع الحالي في قطاع الهواتف المحمولة هو "انخفاض الحجم، ارتفاع الأسعار"—انخفضت الشحنات، وانخفضت حصة السوق، لكن متوسط الأسعار وصل إلى مستويات جديدة. بصراحة، الفئة العالية بالفعل تتقدم للأمام، لكن الحجم لا يمكنه دعم السوق بشكل عام. الأرباح تتعرض لضغط كبير بسبب ارتفاع أسعار شرائح الذاكرة؛ لا تتوقع أي مفاجآت في هذا المجال.
السيارات هي أكبر عامل في المنافسة الليلة. تم تسليم أكثر من 100,000 وحدة في الربع الثاني، وسيارة الدفع الرباعي الجديدة "بنغتشنغ" على وشك الإطلاق. تتوقع المؤسسات إيرادات تبلغ 26.2 مليار يوان وهامش ربح إجمالي يزيد عن 20٪. إذا استطاع الهامش الإجمالي أن يستقر أو حتى يتجاوز التوقعات، فهذا يعني أن تصنيع السيارات بدأ حقا في تحقيق أرباح—وهو أمر أهم من عدد السيارات التي تبيع.
شخصيا، أعتقد أنه حتى لو كان قطاع الهاتف سيئا، فهذا كل ما في الأمر—السوق كان لديه توقعات بالفعل. النقطة الاستراتيجية الحقيقية هي في قطاع السيارات—إذا تجاوز هامش الربح الإجمالي 20٪، فقد تكون مكالمة الليلة نقطة التحول في المشاعر.
بالعودة إلى $BTC، فإن $XIAOMI شاومي نفسها لا علاقة لها كثيرا بالعملات الرقمية، لكنها تشكل مقياسا لأسهم التكنولوجيا في هونغ كونغ. إذا استطاع سعر السهم أن يصمد بعد تقرير الأرباح، فهذا يدل على أن السوق لديه تحمل ل "آلام الانتقال"، وهي جيدة لجميع الأصول المخاطر؛ إذا كان الانخفاض حادا جدا وانخفضت أسهم التقنية، فسيتعين $BTC على الأقل إلى تغيير الأمور قليلا. #财报观察员: شاومي على وشك إصدار تقريرها المالي. أي خط أعمال تعتقد أنه أكثر تفاؤلا؟ لماذا تم إصدار SNDK بالتأكيد الليلة الماضية؟
كنت مستعجلا لإتمام الصفقة الليلة الماضية ولم يكن لدي وقت لتحليلها، لذا سيشرح هذا المقال الأمر بعد مرور الوقت.
من ناحية، معدل رسوم اقتراض الأسهم في $SNDK هو 0.43٪، وهو الأعلى خلال الأشهر الثلاثة الماضية. في الليلة الماضية، تم فتح الأمر قبل إغلاق السوق، لكن السعر ظل 0.43٪.
وهذا يدل على أن الطلب على البيع على المكشوف عبر SNDK في سوق الأسهم الأمريكية ليس منخفضا.
من ناحية أخرى، يظهر الخط الأزرق أدناه العرض الذي أقاره SNDK. رسوم اقتراض الأسهم ترتفع، لكن عرض الإقراض يتناقص.
الجانب الذي يقرض في سوق الأسهم الأمريكية يمكنه استدعاء أو حتى البيع في أي وقت. قد يستغرق الاستدعاء عدة أيام تداول، لكن البيع يشبه تقريبا عدم إقراض الأسهم — يمكن تنفيذه بسعر السوق أو بأوامر حد.
ومع ذلك، فإن إمدادات SNDK في تناقص أيضا. وهذا يشير إلى أن حاملي النقاط النقدية في SNDK من المرجح أيضا أن يبيعوا الأصول الفورية، مع توفر القليل جدا من SNDK للإقراض.
لذلك، يميل البائعون على المكشوف إلى اقتراض SNDK للبيع، مما يؤدي إلى رسوم إقراض أعلى. وفي الوقت نفسه، من المرجح أن يخفض حاملي SNDK الفورت حصصهم أيضا. لذا SNDK سيصدر بالتأكيد الليلة الماضية.
لست متأكدا مما سيحدث الليلة، لذا أغلق الأخ فنغ موقعي أولا. لست جشعا، سأنتظر حتى يفتح السوق الليلة.التعامل مع شعبية الأخبار كموضة هو مأزق وقع فيه معظم الناس. هل ارتفعت المستويات اليومية، والحيتان تشتري، وهل يجب أن يرتفع السوق؟ خطأ. غالبا ما يكون هناك مضخم عاطفي بين الفعل على السلسلة وحركة الأسعار.
2) ما هو الضوضاء وما هو المفيد: شراء الحيتان لا يشكل اتجاها بحد ذاته؛ بل يشير فقط إلى بقاء الأموال في أصول محددة. تقلبات أسعار SOL تتأخر عن سلوك السلسلة على السلسلة، ولم تلاحظ تغييرات متزامنة في السيولة. تكامل بايوارد مع كلود ميثوس هو قدرة أمنية مطورة للبورصات، مما يشير إلى عمليات السوق غير المباشرة. قد يؤثر قانون حماية قروض الطلاب على شهية المخاطر لدى الطبقة الوسطى الأمريكية، لكنه لا يملك مسارا مباشرا للانتقال إلى أصول العملات الرقمية.
من الجانب الصاعد: قد تعكس إعادة بناء مراكزها بعد أدنى أسعار SOL تعافيا طويل الأمد في الثقة، وإذا تحسنت السيولة، فقد تدعم الارتداد قصير الأجل. الجانب الهابط: هذا الحوت حقق بالفعل أرباحا ضخمة، وقد يكون الشراء الحالي إعادة توازن بدلا من مطاردة المكاسب. لا يزال السوق بحاجة لمراقبة تدفقات رأس المال اللاحقة وأحداث أمن البروتوكولات.
ما يجب الاستمرار في متابعته: استمرارية تدفقات الصناديق على السلسلة في SOL، والكشف عن حوادث الأمان على مستوى البروتوكول. إذا تم الكشف عن ثغرات كبيرة لاحقا أو نفذت البورصات ترقيات أمنية، فسيؤثر ذلك على تقييم شهية السوق للمخاطر.
بالنسبة للمعلومات وتحليل سيناريوهات السوق فقط، لا يعتبر نصيحة استثمارية. الأصول الرقمية شديدة التقلب، لذا يرجى إجراء بحث مستقل والتحكم في المخاطر.صفقة بقيمة تزيد عن 7 مليارات دولار أمريكي، بل وأفادت Axios بأن الرقم يتجاوز 8 مليارات دولار أمريكي، تجذب انتباه سوق التكنولوجيا: استحواذ Stripe على OpenRouter. OpenRouter هو طبقة بنية تحتية تتيح للمطورين الوصول إلى مئات نماذج الذكاء الاصطناعي من خلال واجهة واحدة، اختيار النموذج المناسب وتحسين التكلفة. كانت الشركة قد قُدرت قيمتها بحوالي 1.3 مليار دولار أمريكي في جولة تمويل مايو 2026. (Axios) لكن فيما يتعلق بالعملات المشفرة، أعتقد أن الرقم 7-8 مليارات دولار ليس هو الأمر الأكثر إثارة للاهتمام. ما يلفت الانتباه هو أن Stripe تشتري موقعًا يقع في... أرباح S&P تجاوزت التوقعات، ومع ذلك تظل وول ستريت حذرة، وهذا في الواقع أمر معقول
لأن ما يفتقر إليه السوق في الوقت الحالي ليس أخبارا جيدة، بل أخبار أفضل
كانت أرباح الربع الثاني قوية جدا، حيث تجاوزت العديد من الشركات توقعات الأرباح وأسهم الولايات المتحدة اقتربت من مستويات عالية. لكن السعر المستهدف لم يرفع بشكل مكثف، مما يدل على أن الاستراتيجي يعلم: عندما يرتفع المؤشر إلى هذا المستوى، فإن تجاوز التوقعات العادي هو فقط استغلال سعر التذكرة، وليس تغذية الاتجاه الصاعد التالي تلقائيا
حاليا، عندما أنظر إلى الأسهم الأمريكية، أخشى ولاية واحدة أكثر
الشركة تحقق أداء جيدا، وسعر السهم أفضل، وشعور المستثمرين هو الأفضل. عندما تحدث الأمور الثلاثة في نفس الوقت، يصبح هامش الخطأ منخفضا جدا. في المستقبل، طالما أن الإنفاق الرأسمالي على الذكاء الاصطناعي يبرد، ويضعف الاستهلاك، وتستمر تقلبات أسعار النفط، وتتغير توقعات أسعار الفائدة، فقد يجعل أي من هذه العوامل التقييمات تشهق لأول مرة
ليس أنك لا تستطيع الشراء بمستويات عالية
لكن على المستويات العليا، أكره التقارير المالية التي تقول 'تماما مناسبة'.
#标普盈利超预期، لماذا لا تزال وول ستريت حذرة؟ AI 基本面现在最值得盯的，不是一个标题，而是三张表。
① 供应端兑现
英伟达 FY27 Q1 数据中心收入为752亿美元，环比增长21%、同比增长92%。
② 买方资本开支
微软 FY26 Q3 资本开支为319亿美元，其中约三分之二用于以GPU和CPU为主的短寿命资产。
Meta 2026年Q2资本开支为310.8亿美元（含融资租赁本金），并给出2026年1300—1450亿美元的资本开支指引。
③ 期权不是方向投票器
Cboe 报告称，2026年Q2美股上市期权日均成交量为7280万张，较上年同期增长超过19%；NVIDIA和Tesla各占单股期权成交量的9%。
我的读法是：这条链路已经从“讲算力故事”走到“资本开支—供应商收入—估值与波动率”的交叉验证阶段。
所以期权端不要只看 call/put 单一数字。更应同时看：隐含波动率相对实际波动、财报附近的到期日集中、行权价与未平仓量的分布。它们描述的是定价和风险承受，不是自动给出方向。
反向情景也很清楚：若资本开支继续上行、但收入与使用量不能覆盖折旧和更高的组件成本，市场会重新定价这条链的回报率。
如果只能选一个领先في 18 أغسطس، شهد قطاع AI في سوق الأسهم في هونغ كونغ تعديلًا ملحوظًا، حيث شهدت شركتا Zhipu وMiniMax، اللتان يُطلق عليهما في السوق "العملاقان النموذجيان الكبيران"، تراجعًا حادًا، حيث انخفض سهم Zhipu خلال الجلسة بأكثر من 13%، كما انخفض سهم MiniMax بأكثر من 10%، مما أثار اهتمامًا واسعًا في سلسلة صناعة الذكاء الاصطناعي بأكملها. هذه ليست المرة الأولى التي تشهد فيها الشركتان تقلبات كبيرة، ففي نافذة رفع القيود السابقة، شهدت الأسهم الجديدة للنماذج الكبيرة في سوق هونغ كونغ تعديلًا حادًا في التقييم، ويبدو أن هذا التعديل الحالي هو تعبير مركز عن التناقض بين مشاعر السوق السابقة والأساسيات الصناعية. من منظور السوق في ذلك اليوم، أظهر قطاع AI انخفاضًا عامًا، كما شهد مؤشر 科创50 تراجعًا واضحًا، وتراجعت أيضًا مكونات سلسلة الصناعة مثل الوحدات الضوئية وأجهزة الحوسبة. بالمقارنة بين أداء الشركتين الرائدتين في مجال النماذج الكبيرة، يتضح أن التراجع لم يكن متزامنًا تمامًا: حيث شهدت Zhipu في مرحلة رفع القيود السابقة ارتفاعًا في سعر السهم على الرغم من ظروف السوق بسبب انخفاض نسبة الأسهم المتداولة، لكن هذه المرّة لم تستطع الحفاظ على هذه المرونة، بل تجاوزت نسبة التراجع فيها تلك الخاصة بـ MiniMax التي تمتلك نسبة تداول أكبر. وراء هذا الاختلاف، هناك إعادة تقييم من السوق لمنطق النمو المستقبلي لكلتا الشركتين — حيث كانت Zhipu قد حققت سابقًا علاوة تقييمية عالية في السوق الأولية بفضل تطبيقاتها في عدة صناعات، ولكن مع استمرار السوق الثانوية في رفع متطلبات "نسبة العائد إلى الاستثمار"، أصبح من الصعب على قصة التوسع في الإيرادات وحدها دعم التقييمات العالية السابقة. عند مراجعة مسار تعديل أصول AI هذه الجولة، كان السوق قد وضع بالفعل علامات على التراجع قبل عدة أشهر. في ذلك الوقت، كانت أصول AI في سوقي A وHong Kong تحت ضغط عام، وكان أكبر تراجع في مؤشر 科创50.#30年期美债收益率创2007年以来新高
أكبر الصفقات في التاريخ غالبا ما تختبئ في أكثر نوايا القتل قسوة
ارتفع عائد سندات الخزانة لأجل 30 عاما إلى 5.31٪، وهو ما اخترق الأرضية منذ أزمة 2007 المالية. توقف عن مراقبة ما إذا كان الاحتياطي الفيدرالي سيخفض أسعار الفائدة؛ ما يخشاه السوق حقا الآن هو "سكين ذبح التقييم" الذي يفوق الأصول العالمية!
هذه الموجة من ارتفاعات الديون طويلة الأمد هي في الأساس عاصفة "مصاصة دماء" مثالية: العجز المالي الأمريكي انطلق بالكامل، ويتم إصدار ديون طويلة الأجل بشكل كبير؛ عمالقة الذكاء الاصطناعي يقترضون الأموال بشكل محموم لبناء مراكز بيانات، ويتنافسون بشكل وثيق مع الحكومة الأمريكية على التمويل؛ ومع ارتفاع أسعار الوقود، بدأ المشترون الأجانب في الانسحاب بشكل جماعي.
ما الذي كان يؤلمني أكثر؟ عندما يرتفع سعر التأمين الخالي من المخاطر بسهولة فوق 5٪، فإن الفطيرة الكبيرة في يدك لا تكسب أي فائدة! خلال العام الماضي، انخفض $BTC بنسبة 46٪، بينما خالف الذهب الاتجاه وارتفع بنسبة 32٪. رأس المال مدفوع بالربح. إذا كان بإمكانك التغلب على التضخم بالاستسلام، من سيتولى أصولا محفوفة بالمخاطر بدون عوائد في بيئة ذات فوائد عالية؟
الاتجاه العام لم يمت، لكن الارتفاع القادم سيكون بالتأكيد 'لينغتشي' (تقطيع بطيء).
إليك نصيحة منقذة للحياة لجميع رفاق التداول: لا تقامر بشكل كبير في هذه اللحظة الحرجة! قلل وضعيتك إلى مستوى يسمح لك بالنوم بعمق في الليل. قبل أن تنخفض أسعار الفائدة على المدى الطويل حقا، تمسك بمحفظتك جيدا—راقب أكثر وتحرك أقل. بمجرد أن يتم لف هذا "سكين ذبح التقييم" بالكامل، دعونا نتحدث عن زيادة المواقع والتمركز!
احترم السوق، احم رأس مالك، وتمنى للجميع شتاء قاس وتداول سلس!
$ETH $SNDK
المؤسسات لم تغادر السوق؛ هم ببساطة ينتظرون. 📊
انخفض حجم CME $BTC إلى 2,326 عقدا مع تقلص القسط إلى 584 دولارا.
ينتظر المتداولون اجتماع البيت الأبيض في 19 أغسطس وبيانات مؤشر PCE في 26 أغسطس قبل اتخاذ أي خطوة.
يبدو أن هذا الاندماج تراكم للقوة، وليس إرهاقا.
بدون أدوات التحوط الماكرو على CME، يستمر $ETH في التأخر عن $BTC.تقرير أرباح شاومي للربع الثاني على وشك الكشف عنه، وحالياً تواجه خطوط الأعمال الأربعة الأساسية للشركة أوضاعاً متباينة تماماً، فبعضها يعاني من ضغوط ويخضع للتصفية، وبعضها يحافظ على القاعدة، وبعضها يحمل توقعات القيمة المستقبلية. سنشرح بشكل شامل أساسيات كل خط عمل، المخاطر، ونقاط التركيز في التقرير المالي دفعة واحدة. 1. الهواتف الذكية: ضغوط قصيرة الأجل، تسيطر على الكمية وتحافظ على هامش الربح الوضع الحالي ارتفاع أسعار شرائح التخزين، وتراجع سوق الهواتف العالمية، مع ضغوط واضحة على انخفاض الشحنات المحلية. قامت شاومي بتقليص نماذج الهواتف منخفضة التكلفة طوعاً، متخلية عن مجرد زيادة حجم الشحنات، متجهة نحو رفع الأسعار في الفئة العليا، مضحية بجزء من المبيعات للحفاظ على هامش الربح. نقاط التركيز في التقرير المالي المؤشر الأساسي هو واحد فقط: هل يمكن الحفاظ على هامش ربح الهواتف في نطاق 8%-10%؟ طالما أن هامش الربح يتوقف عن الانخفاض، فهذا يعني أن ضغوط التكلفة تُمتص، واستراتيجيات رفع الأسعار وتحسين هيكل المنتج بدأت تؤتي ثمارها؛ وإذا استمر الهامش في الانخفاض، فهذه أكبر إشارة سلبية في هذا الربع. الفرص والمخاطر ✅ إيجابي: تباطؤ في زيادة أسعار التخزين، تخفيف ضغوط التكلفة في النصف الثاني، ومرونة أكبر في الأسواق الخارجية ❌ سلبي: المنافسة المحلية محتدمة، وحرب الأسعار تضغط على هامش الربح التموقع: عمل أساسي، يسعى للاستقرار وليس للنمو السريع 2. السيارات الكهربائية الذكية: الأعلى اهتماماً في السوق، وهي العامل الحاسم في التقييم الوضع الحالي حققت أرباحاً سنوية كاملة العام الماضي، مسجلة أسرع رقم ربح بين القوى الجديدة. بعد دخول 2026، دخلت الطلبات موسم ركود مرحلي، مع تراجع التسليمات ربع السنوية، وتصاعد المنافسة الشديدة في القطاع، وضغط على أسعار السيارات. نقاط التركيز في التقرير المالي حجم التسليمات في الربع الثاني، هامش ربح السيارة الواحدة، حجم الإيرادات، وموقف الإدارة من هدف تسليم 550 ألف سيارة سنوياً، وهل سيحدث تخفيضمراجعة بسيطة لاتجاه السوق الأخير في $WLD تظهر أن هذه الجولة من الحركة هي حالة نموذجية من التكهنات الإخبارية حول التوقعات والتراجع بعد استنفاد الأخبار الإيجابية.
في السابق، قدمت Grayscale طلب صندوق تداول فوري، مما أثار مؤقتا مشاعر السوق. لكن السوق عاد بسرعة إلى العقلانية. تقديم طلب صندوق مؤشرات متداولة لا يعني الموافقة؛ بل هو مجرد مضاربة قصيرة الأجل دون دعم أساسي كبير. ومع تجميع الأخبار الإيجابية بالكامل، انسحبت الصناديق المضاربة بسرعة، مما أدى إلى انخفاض سعر العملة إلى 0.3286 دولار، أي انخفاض يقارب 9٪ في يوم واحد.
بعيدا عن العوامل الإيجابية قصيرة الأجل، كانت المخاطر الأساسية ل WLD موجودة دائما. تشير وثائق تطبيق Grayscale بوضوح إلى أن شرائح المشروع مركزة بشكل كبير، حيث تمتلك أكبر 100 لاعب رئيسي حوالي 90٪ من الرموز المتداولة. وفي الوقت نفسه، تستمر دورة الفتح للفرق والمستثمرين الأوائل لعدة سنوات، مع ضغط مبيعات مستمر يقمع السوق لفترة طويلة. وبالاقتران مع عمليات التصفية الكبرى السابقة، فإن ثقة السوق في الشراء ضعيفة بالفعل.
في السوق، نطاق 0.35 دولار هو مقاومة قوية عنيدة، مع عدة ارتدادات تواجه مقاومة وانسحابات. بعد أن كسر مؤخرا تحت دعم 0.33 دولار، تحول هذا المستوى إلى مقاومة قصيرة الأجل. السعر الحالي هو دعم نفسي ضعيف فقط، مع تركيز الدعم الأساسي بين 0.306 دولار و0.31 دولار. بمجرد كسره فعليا، سيفتح جولة جديدة من الإمكانيات الهابطة. حاليا، المشتقات الثيران في الانسحاب باستمرار، مع سيطرة البيع، وأساس الارتداد غير مستقر للغاية.
على الرغم من أن حجم فتح الرموز اليومية قد انخفض لاحقا، مما خفف قليلا من ضغط البيع، إلا أن هذا متغير بطيء ولا يمكن عكس الضعف قصير الأجل. علاوة على ذلك، انخفض WLD بأكثر من 97٪ من ذروته، مع تراكم مراكز ضخمة عالقة في الأعلى، وكل انتعاش يصاحبه ضغط مبيعات كبير.
وجهة نظري: رغم أن WLD لديها سرد تتبع ومستخدمين حقيقيين، إلا أن عيوب هيكل الرموز لديها هي عيب كبير، والعوامل الإيجابية قصيرة المدى من غير المرجح أن تغير النمط الضعيف على المدى الطويل. فيما يتعلق بالتداول، لا ينصح بصيد المراكز في الجانب الأيسر. يجب أن تركز المراكز على دعم النواة، وتتحكم بدقة في المخاطر بعد الاختراقات، وتقلل المراكز بشكل حاسم إذا تم صد الارتدادات؛ انتظر بصبر خارج السوق لإشارات واضحة للاستقرار أو اختراق عالي الحجم؛ راقب المزيد وتحرك أقل.
تحليل وجهة نظر السوق الشخصية وتجميع معلومات السوق، وليس نصائح استثمارية.
$BTC $ETH
#30年期美债收益率创2007年以来新高
#交易之声: تجربتك تستحق أن تسمع
#闪迪收涨逾8٪، الاتفاقيات طويلة الأمد تخضع للتدقيق تشيبو يسقط باستمرار؛ هل لا يزال هناك فرصة في المستقبل؟
انخفض سعر تشيبو مؤخرا من حوالي 180 دولار هونغ كونغ إلى 130 دولار هونغ كونغي، مع انخفاض قصير الأجل يقارب 28٪. بالنسبة لقادة الذكاء الاصطناعي الذين شهدوا ارتفاعا كبيرا سابقا، تبدو هذه الجولة من التكيف أشبه بسوق يهضم التقييمات العالية وفرص جني الأرباح، بدلا من أن ينتهي منطق صناعة الذكاء الاصطناعي فجأة.
من منظور اتجاهات صناعة الذكاء الاصطناعي العالمية، تتحول المنافسة في النماذج الكبيرة تدريجيا من المعاملات البسيطة وقدرات النماذج إلى وكلاء الذكاء الاصطناعي، والترميز، وتطبيقات المؤسسات، والتنفيذ التجاري. كانت زيبو تجذب سابقا انتباه السوق من خلال نماذج سلسلة GLM واتجاه الترميز، ولا يزال منطق نموها طويل الأمد قائما. (TMTPost)
لكن على المدى القصير، يجب أخذ ضغط التقييم في الاعتبار. بعد إدراج تشيبو، ارتفعت قيمتها السوقية إلى تريليون دولار هونغ كونغي، ثم دخلت مرحلة الفتح والتمويل، والسوق يعيد تعديل أسعار شركات الذكاء الاصطناعي ذات القيمة العالية. في يوليو، أعلنت الشركة أيضا عن خطة تمويل بقيمة حوالي 31.4 مليار دولار هونغ كونغي، تستخدم الأموال بشكل رئيسي لتطوير النماذج، وقوة الحوسبة، وتسويقها. وهذا أمر إيجابي طويل الأمد ويعني أن السوق بحاجة لإعادة استيعاب الأسهم الجديدة. (الصحيفة)
HKD 130 هو حاليا منصب بالغ الأهمية.
إذا استقر بالقرب من 130 وارتد بحجم أكبر، يكون الهدف الأول 145~150، وبعد اختراق، توقع 160~180.
إذا تم كسر 130 فعليا، يجب منع المزيد من الانسحابات. يمكن أن يكون نطاق المراقبة التالي حوالي 115~120.
حكمي: الضعف قصير المدى والمتوسط إلى طويل المدى لا يزال يعتمد على منطق نمو الذكاء الاصطناعي. عند 130، من الأهم مراقبة توقف الانخفاض بدلا من شراء الانخفاض بشكل أعمى.في منتصف النهار، نظرت إلى تصنيفات أداء العقود وبصراحة وجدتها مثيرة للاهتمام — بعض الورود كانت غير مفسرة، وبعضها سقط لأسباب مبررة، وكان السوق بعيدا عن الهدوء.
دعونا ننظر إلى المكاسب أولا.
ارتفع $PIEVERSE بمقدار 16 نقطة، وهو نبضة مفهوم الميتافيرس. ارتفع السوق بسرعة، لكن الاستدامة شيء يعرفه من يعرفه.
$SKDD $SOXS كلاهما دخل القائمة — أحدهما هاينكس قصير، والآخر أشباه الموصلات القصيرة الثلاثية — مما يشير إلى أن قطاعات التخزين والشرائح في الولايات المتحدة تحت ضغط وبعضها يتحوط. انخفض H بمقدار 23 نقطة أمس، لكنه تعافى اليوم بمقدار 7.5 نقطة، مع معدل تبديل يقترب من 7 مليارات يوان. المعركة بين الثيران والدببة شرسة، وهذه اللعبة شديدة لدرجة أنها تجعل معدتك تؤلم.
ارتفع $CAP بمقدار 5.7 نقطة، مع ارتفاع حجم المبيعات إلى 10.5 مليار. كانت الأموال الكبيرة تتنقل في السوق، لكن يمكن شراء أرباح في أي لحظة.
$OFC $COMP $VVV، $OPN إما شركات صغيرة ترفيه أنفسها، أو ارتدادات قديمة مبالغ فيها، أو حرب عصابات جديدة تعتمد على العملات، تفتقر إلى منطق قوي.
الأكثر لفتا للنظر لا يزال $GPS—بحجم مبيعات يبلغ 26 مليار، لكنه بزيادة بنسبة 5٪ فقط. كميات هائلة من رأس المال تتبادل بقوة في الداخل، ومع ذلك تبقى الأسعار ثابتة. بغض النظر عن كيفية نظرتك، يبدو هذا المشهد محرجا. إما أن الفجوة بين الثيران والدببة كبيرة بشكل مخيف، أو أن هناك من يتراجع بهدوء تحت ذريعة تبادلات ثقيلة. في كلتا الحالتين، عليك أن تبقى متيقظا.
والآن دعونا ننظر إلى التراجع.
تم سحق قطاع الذكاء الاصطناعي اليوم بشكل جماعي.
تصدر $ZHIPU السوق بانخفاض بمقدار 17 نقطة، $MINIMAX انخفاض بنسبة 13٪، $KAITO انخفاض بنسبة 11٪، $WLD بانخفاض 9٪. مؤخرا، يتم سحب العملات الشعبية المدعومة بالمفاهيم بسرعة أكبر من الارتفاع. $KORU كان صندوق كوريا الجنوبية بثلاثة أضعاف الأرباح، انخفض بمقدار 12 نقطة، مما يشير إلى أن السوق الكورية ليست جيدة أيضا. $KIOXIA كأسهم التخزين الرائد، انخفض بمقدار 9 نقاط، مما يمثل انعكاسا واضحا في المزاج في قطاع التخزين. $GALA والعملات الصغيرة القديمة $SLX ليس لديهم قصص جديدة ليرووها؛ فهم ببساطة يلهثون مع السوق ويتلقون خسائر سلبية.
تتجمع بعض التفاصيل المثيرة للاهتمام ويمكنك قراءة شيء ما. في قمة قائمة الرابحين يوجد صندوقان متداولان يبيعان أسهم أشباه الموصلات الأمريكية، بينما في قائمة الانخفاض توجد $KIOXIA الرائدة في مجال التخزين وعدد من العملات المفاهيمية بالذكاء الاصطناعي—قطاع التكنولوجيا العالمي يتراجع، ومن الصعب على عالم العملات الرقمية أن يبقى غير متأثر. السحب المستمر للأموال من قطاعات كانت شائعة سابقا مثل الذكاء الاصطناعي والتخزين ليس سلوك المستثمرين الأفراد بل هو إعادة هيكلة نظامية للمحفظة.
انخفض $H أمس وارتفع اليوم، وباختصار، هو ضربة مزدوجة لكل من الأسهم الطويلة والقصيرة للأسهم شديدة التقلب. السعي وراء المكاسب وتقليل الخسائر في هذه الأسهم يؤدي بسهولة إلى صفعات متكررة. $GPS الركود التضخمي الضخم، يجب أن تكون حذرا جدا منه. إذا لم يكن الحجم الضخم هو الذي يدفع السعر، فغالبا ما يشير ذلك إلى تحول في السوق. الاتجاه غير مؤكد، لكن التقلب من المؤكد أنه سيكون كبيرا.
استراتيجية وقت الغداء تتلخص في أربع كلمات: تحكم في يديك. قبل أن يكون هناك إشارة واضحة لانتشار رأس المال، عادة ما يكون الشمعدان الصاعد المفاجئ دخولا صاعدا. انتظر توجيهات الاتجاه بعد فتح السوق الأمريكية؛ لا تتسرع في الموضوع—من الأفضل الانتظار حتى ترى بوضوح قبل أن تتصرف.
#30年期美债收益率创2007年以来新高 لذا، نحتاج فقط إلى تتبع دورة MLCC:
صنفت مجلة ComponentNews نقص المكثفات الخزفية متعددة الطبقات (MLCCs) للخوادم بأنه "شديد"، وأفادت ETNews بذلك:
وفقا لبيانات شحن DigiKey، بلغت دورة التسليم لبعض وحدات MLCC عالية السعة من $SAMSUNG سامسونج حوالي 40 أسبوعا.
في وقت سابق من هذا العام، أظهر تقرير أوسع مدة تشغيل حوالي 20 أسبوعا، مما تسبب في تفاقم مشكلة عنق الزجاجة في خوادم الذكاء الاصطناعي في MLCC.
- كانت موراتا في الأسبوع الرابع والعشرين تقريبا من الحمل في يونيو.
في يوليو، بعض الأطفال في الأسبوع الثلاثين من الحمل تقريبا. في الوقت الحالي، بعض الأطفال في الأسبوع الثالث والثلاثين من الحمل.
هذا مثير للاهتمام حقا:
"سيتم تأجيل خطة التوسعة للسعة الجديدة من الربع الرابع من 2026 إلى 2027."
لم يذكر أحد مشروع التوسع الذي تطرحه الشركة هو...... ربما موراتا؟ ولكن إذا توقفت مشاريع توسيع السعة فعلا، فمن المرجح أن تصبح عنق الزجاجة أكثر حدة على المدى القصير.
دورات التسليم وسيلة جيدة لتتبع اختلالات الطلب. #财报观察员: شاومي على وشك إصدار تقريرها المالي. أي خط أعمال تعتقد أنه أكثر تفاؤلا؟ #30年期美债收益率创2007年以来新高 #闪迪收涨逾8٪، الاتفاقيات طويلة الأمد تخضع للتدقيق $PIEVERSE 今天突然大涨。 我在五天之前写了一篇文章，文章里我说它很有可能突破一块，现在它的高点真的突破一块了。 虽然它现在已经突破一块了，到达了我一开始定下的目标价，但是我不打算现在止盈。 我认为，上涨还远远没有结束。 —————————————————— 我们看一下它的合约数据。 可以发现，$PIEVERSE 的合约持仓量在逐步上涨，对应的多空比也在上升。 这说明，在它上涨的阶段，是有很多的资金在做空的。 我先前经常讲，有人做空并不等于说一定要跌，要具体问题具体分析。 我们再来看一下它长一点时间的数据。 可以发现，它现在的合约持仓量还没有到达之前的高点，合约多空比也没有到达之前的低点。 这就意味着，现在做空的力量并没有之前强，它很有可能还没有到达这轮上涨的顶点。 —————————————————— 在这个不同寻常的时候，$PIEVERSE 有如此的表现，不由得让我想起了之前的一些妖币。 妖币往往是在这种没什么行情的时候出现的。 在我印象里，之前市场没什么行情的时候，基本上能持续上涨的就是各种各样的妖币。 除了妖币之外，多数币都是一波流式的上涨，没有什么持续性。 所以，这也