Orbit Post Sitemap
Vòng khép kín vốn của thị trường chứng khoán Mỹ quá mạnh, liệu Bitcoin và Ethereum có hoàn toàn mất cơ hội phục hồi?
Cảm nhận sâu sắc nhất của tôi gần đây là vòng khép kín vốn của thị trường chứng khoán Mỹ quá mạnh.
Vốn từ lưu trữ chảy ra → chảy vào AI tính toán → chảy vào module quang học → chảy trở lại các ông lớn công nghệ.
Luôn luân chuyển nội bộ, không một đồng nào chảy ra thị trường tiền mã hóa.
Ngược lại với Bitcoin và Ethereum, toàn bộ là vốn chảy ra ngoài, không có sự tiếp nhận nào.
Các tổ chức liên tục rút lui, các nhà đầu tư lớn liên tục giảm vị thế, nhà đầu tư nhỏ lẻ thì đứng ngoài quan sát không hành động.
Thị trường chỉ cần có chút lực mua là ngay lập tức bị đạp giá nuốt chửng.
Thị trường chứng khoán Mỹ là dòng nước sống liên tục, càng tăng càng có niềm tin.
Thị trường tiền mã hóa là ao tù nước đọng, càng giảm càng không có sự tiếp nhận.
Sự khác biệt cấu trúc này trong ngắn hạn hoàn toàn không thể đảo ngược.Kỳ vọng nới lỏng vĩ mô được đẩy lên cao, tại sao thị trường tiền mã hóa lại hoàn toàn không hưởng lợi mà còn giảm giá?
Sau khi dữ liệu phi nông nghiệp được công bố, kỳ vọng giảm lãi suất lập tức được đẩy lên cao, môi trường vĩ mô rõ ràng là đang nới lỏng.
Chứng khoán Mỹ và vàng đều tăng mạnh, theo lý thì tài sản rủi ro nên đồng loạt phục hồi.
Chỉ riêng Bitcoin và Ethereum lại đi ngược xu hướng, hoàn toàn vô lý.
Trong những năm trước, kỳ vọng nới lỏng chính là tin tốt lớn nhất cho thị trường tiền mã hóa, mức tăng vượt trội so với chứng khoán Mỹ.
Nhưng giờ đây hoàn toàn ngược lại, lợi ích từ nới lỏng chỉ dành cho cổ phiếu công nghệ thực thể.
Tiền mã hóa vì dòng ETF rút dài hạn, áp lực quản lý, và không có dòng vốn mới.
Đã hoàn toàn mất khả năng hưởng lợi từ yếu tố vĩ mô.
Tin tốt ra mà không tăng, chỉ cần chút áp lực bán là giá lập tức bị đè xuống.
Thị trường tiền mã hóa hiện nay thật sự là lợi tốt bị giảm tác dụng, còn tin xấu thì bị phóng đại vô hạn.$SKHYNIX
Phân tích xem Hynix có nên mua tiếp không
Không phải tôi đột nhiên trở nên bi quan về lưu trữ. Tôi đã nhìn nhận tích cực về mảng lưu trữ sớm hơn hầu hết mọi người, chu kỳ siêu HBM vẫn đang ở giữa chừng.
Vấn đề là cổ phiếu Hynix trên thị trường Hàn Quốc, nó không ở Mỹ mà ở Hàn Quốc. Và thị trường Hàn Quốc là nơi tôi thấy có lượng nhà đầu tư cá nhân đông đảo và điên cuồng nhất trong nhiều năm qua.
Bạn nhìn xem gần đây cổ phiếu Hynix trên KOSPI đã xảy ra bao nhiêu chuyện khó hiểu. Ngày 31/7, chỉ số KOSPI tăng vọt 17,91% trong một ngày, SK Hynix đóng cửa tăng trần 30%. Thị trường chuẩn mực nào mà chỉ số cơ sở tăng 18% trong một ngày?
Rồi mấy ngày đầu tháng 8, chỉ vì một chuyện nhỏ mà Hynix có thể giảm mạnh đến mức không bình thường?
Còn chuyện lố bịch hơn nữa. Ở Hàn Quốc có một sàn giao dịch khác biệt tên là Nextrade, Hynix đã giao dịch trước giờ mở cửa chỉ với 11 cổ phiếu, với giá thấp hơn 30% so với giá đóng cửa ngày trước, trực tiếp kích hoạt mức giảm sàn. Chỉ 11 cổ phiếu mà làm sập một ông lớn trị giá nghìn tỷ.
Sau đó các sản phẩm phái sinh liên quan đến Hynix trên sàn giao dịch bị thanh lý bắt buộc hơn 60 triệu USD trong vòng 2 phút.
Đây là một sòng bạc không cân xứng.
Mua cổ phiếu Hynix trên thị trường Hàn Quốc bạn đang đối mặt với gì?
Là một nhóm nhà đầu tư cá nhân Hàn Quốc sử dụng đòn bẩy. Là một môi trường quản lý và rủi ro chính trị mà bạn hoàn toàn không quen thuộc.
Nếu bạn thực sự tin tưởng vào lưu trữ, hãy theo dõi tôi và những người đồng tình, hãy đổi Hynix sang Micron.
Mua Micron bạn đối mặt với Nasdaq, thị trường vốn lớn nhất và sâu nhất thế giới. Được định giá bằng USD. Chủ yếu do các tổ chức định giá.
Cùng là lưu trữ, cùng HBM, cùng hưởng lợi từ chu kỳ siêu AI tính toán này.
Phố Wall đặt mục tiêu giá cho Micron là 1600, vốn hóa 1,36 nghìn tỷ, độ thanh khoản và chiều sâu này không thể so sánh với Hynix.
Tôi đã kiên quyết không đụng đến cổ phiếu Hàn Quốc nữa.
Trước đây tôi cũng nghĩ mua ở đâu cũng vậy, miễn là đúng xu hướng.
Hynix đã dạy tôi một bài học, đúng xu hướng nhưng chọn sai thị trường thì cũng không kiếm được tiền. Đối thủ của bạn không chỉ là cơ bản công ty, mà còn là cấu trúc thị trường, thanh khoản và cả trái tim bạn.Tối ngày 7 tháng 8, khi dữ liệu phi nông nghiệp được công bố, tôi đang xem bảng giá.
Số lượng việc làm phi nông nghiệp tháng 7 giảm 23.000 người, trong khi thị trường dự kiến tăng trên 80.000 người.
Dữ liệu tháng 5 và 6 đã bị điều chỉnh giảm tổng cộng 103.000 người, tạo thành ba tháng liên tiếp suy giảm động lực việc làm. Không có nhà kinh tế học nào ở Phố Wall dự đoán việc làm sẽ giảm.
Tỷ lệ thất nghiệp giảm từ 4,2% xuống 4,1%, nhưng nguyên nhân không phải do cải thiện việc làm — tỷ lệ tham gia lực lượng lao động giảm xuống 61,4%, mức thấp nhất kể từ tháng 2 năm 2021. Số người tìm việc giảm khiến tỷ lệ thất nghiệp giảm một cách thụ động. Tốc độ tăng lương trung bình theo năm giảm xuống 3,2%, theo tháng chỉ tăng 0,1%. Áp lực tăng lương cũng đang giảm nhẹ.
Sau khi dữ liệu được công bố, CME FedWatch cho thấy xác suất tăng lãi suất vào tháng 9 giảm từ gần 60% xuống khoảng 40%. Lợi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn 2 năm từng giảm 9 điểm cơ bản xuống 4,15%. Vàng tăng mạnh vượt 4370 USD, bạc tăng trên 5%. Chỉ số đô la Mỹ giảm xuống 99,40, chạm mức thấp nhất gần hai tháng.
Dữ liệu phi nông nghiệp đã mở ra cơ hội cho kỳ vọng giảm lãi suất, nhưng nếu CPI tuần tới vẫn cao, lý do để Fed giữ nguyên lãi suất có thể bị bác bỏ.
$BTC #非农意外转负，CPI成加息关键 Giá dầu vẫn dao động trên 90 đô la, tình hình Trung Đông có thể biến động bất cứ lúc nào.
Nếu CPI tiếp tục nóng lên, dù việc làm yếu đi, cũng khó có thể làm giảm bớt yêu cầu tăng lãi suất của các quan chức.
Chỉ khi lạm phát tiếp tục giảm, mới có thể xác nhận chu kỳ tăng lãi suất lần này kết thúc.
Tiếng nói diều hâu trong nội bộ Fed vẫn còn, giá dầu tiếp tục tăng làm tăng nguy cơ lạm phát bật lại. Việc làm có thể chậm lại, nhưng chỉ cần độ bền của lạm phát không giảm, lựa chọn tăng lãi suất sẽ luôn được giữ lại. Đánh giá của IMF là, dù chiến tranh Trung Đông kết thúc, thiệt hại do lạm phát đã hình thành, lạm phát Mỹ có thể phải đến cuối năm 2027 mới giảm về mục tiêu 2%.
Hiện tại thị trường đang ở giai đoạn đấu tranh giữa phe mua và phe bán, đừng chỉ dựa vào một báo cáo phi nông nghiệp mà khẳng định chính sách sẽ chuyển hướng. Thị trường rất dễ biến động mạnh theo dữ liệu lạm phát, trong hoạt động nên giữ thái độ thận trọng và quan sát, chờ lạm phát đưa ra chỉ dẫn rõ ràng. Một báo cáo phi nông nghiệp thấp hơn kỳ vọng đã mở đầu cho sự chuyển hướng chính sách tiền tệ toàn cầu, nhưng sự chuyển hướng thực sự còn cần CPI xác nhận. Vị trí của Bitcoin hiện tại, chờ CPI ra rồi tính tiếp. #非农意外转负，CPI成加息关键 🔥SpaceX chi 60 tỷ đô la mua Cursor, Musk thực sự đang tính toán điều gì?
Khi mới thấy tin này, phản ứng đầu tiên của tôi là: 60 tỷ đô la, toàn bộ bằng cổ phiếu, mua một công ty làm công cụ lập trình AI. Số tiền này chỉ kém 15 tỷ so với 75 tỷ mà SpaceX huy động khi IPO. Musk đang đổ tiền vừa huy động được trở lại vào AI.
【Cursor có đáng giá số tiền này không?】
Thành thật mà nói, có đáng hay không còn phải xem so với ai.
Cursor năm nay đã đạt ARR 4 tỷ đô la, và đang tăng với tốc độ gấp đôi mỗi 4 tháng. Từ 4 sinh viên MIT bỏ học khởi nghiệp năm 2022, đến nay đã có 1 triệu người dùng trả phí, thâm nhập 64% Fortune 500, tốc độ tăng trưởng này là độc nhất trong lịch sử SaaS. 60 tỷ đô la cho 4 tỷ ARR, định giá 15 lần, đắt thật, nhưng trong cuộc đua vũ trang AI, tính khan hiếm tự nó đã là một khoản phí cao.
Và đừng quên, Nvidia và Google trước đây đều là cổ đông của Cursor. Đối thủ cạnh tranh đều tranh nhau đầu tư bạn, chứng tỏ thứ bạn nắm giữ khiến họ lo sợ.
【Tại sao Musk lại mua?】
Bề ngoài, SpaceX làm tên lửa, Cursor viết code, tưởng chừng không liên quan. Nhưng suy nghĩ sâu hơn, nước đi này rất đặc trưng của Musk.
Thứ nhất, xAI cần dữ liệu. Grok muốn bắt kịp Claude và GPT trong lĩnh vực lập trình, chỉ dựa vào dữ liệu công khai là không đủ, Cursor có dữ liệu tương tác mã nguồn tốt nhất thế giới — cách các lập trình viên thực sự viết code, sửa lỗi, và đưa yêu cầu trong các tình huống thực tế. Dữ liệu này quý giá hơn bất kỳ sách giáo khoa nào.
Thứ hai, SpaceX mỗi năm sản xuất hàng triệu dòng code. Starship, Starlink, Optimus, dự án nào cũng là dự án phần mềm mật độ cao. Nếu tích hợp Cursor, hiệu quả phát triển sẽ tăng bao nhiêu? Musk đã tính toán kỹ khoản này.
Thứ ba, cũng là quyết liệt nhất — không để đối thủ mua. Microsoft có Copilot, Anthropic có Claude Code, OpenAI có Codex. Nếu Cursor rơi vào tay bất kỳ ai trong số họ, xAI sẽ luôn thua thiệt trong hệ sinh thái nhà phát triển. Thà tự mình sở hữu còn hơn để người khác mua.
【Ảnh hưởng đến mảng AI trong thị trường tiền mã hóa】
Việc này là tín hiệu khá tinh tế với thị trường tiền mã hóa.
Một mặt, nó chứng minh lĩnh vực lập trình AI thực sự có giá trị lớn. Giá mua 60 tỷ đô la tương đương với việc đặt một mốc chuẩn cho toàn ngành. Các dự án trong tiền mã hóa làm công cụ phát triển AI, tính toán phi tập trung, AI Agent, về lý thuyết định giá trần đã được nâng lên.
Nhưng mặt khác, các ông lớn bắt đầu tích hợp mạnh mẽ các công cụ AI độc lập, nghĩa là không gian cho "bên thứ ba độc lập" đang thu hẹp nhanh chóng. Cursor trước đây hỗ trợ đa mô hình, có thể điều chỉnh mô hình của OpenAI, Anthropic, Google. Sau khi được SpaceX mua lại, rất có thể sẽ nghiêng về xAI/Grok. Điều này với các dự án AI trong tiền mã hóa chủ trương "trung lập, phi tập trung, chống kiểm duyệt" lại là cơ hội — các ông lớn càng đóng cửa, câu chuyện phi tập trung càng thuyết phục.
Tuy nhiên tôi phải làm nguội bớt nhiệt. Phần lớn các đồng tiền AI trong tiền mã hóa không cùng đẳng cấp với sản phẩm như Cursor. Họ có 4 tỷ ARR thật sự, còn nhiều dự án trong tiền mã hóa thậm chí không có bản Demo. Làn sóng mua lại của các ông lớn không tự động tốt cho tất cả token AI, chỉ có lợi cho những dự án có rào cản kỹ thuật thật sự.
【Quan điểm của tôi】
SpaceX mua Cursor đánh dấu ngành AI từ giai đoạn "hoa nở rộ rực rỡ" sang "đại gia phân chia quyền lực". Các công cụ AI độc lập sẽ ngày càng khó tồn tại, hoặc bị mua lại, hoặc bị áp đảo.
Với anh em làm giao dịch, tin này không ngay lập tức phản ánh lên giá coin, nhưng củng cố một logic dài hạn: rào cản hạ tầng AI đang được nâng lên hàng trăm tỷ đô la. Trong bối cảnh này, các dự án AI trong tiền mã hóa nếu muốn nổi bật, phải tìm ra vị trí khác biệt mà các ông lớn không làm được hoặc không muốn làm.
Đừng vì tin này mà chạy theo các đồng coin AI. SpaceX mua Cursor là sự kiện dài hạn ở cấp độ ngành, không phải chất xúc tác ngắn hạn cho thị trường tiền mã hóa. Đợi thị trường tiêu hóa xong cảm xúc, tìm những mã bị đánh giá sai, có nền tảng thật sự, sẽ an toàn hơn nhiều so với chạy theo tin tức.
Bạn nghĩ Musk chi 60 tỷ này có xứng đáng không? Các dự án AI trong tiền mã hóa có cơ hội nổi lên trong vòng vây của các ông lớn không? Cùng thảo luận ở phần bình luận nhé.Chỉ số Nasdaq liên tục lập đỉnh mới, $BTC $ETH $SPCX Liệu Bitcoin và Ethereum đã hoàn toàn mất đi thuộc tính liên kết với tài sản rủi ro?
Trước đây, ưu điểm lớn nhất của thị trường tiền mã hóa là độ linh hoạt lớn hơn thị trường chứng khoán Mỹ, và tính liên kết cực kỳ mạnh mẽ.
Khi Nasdaq biến động, Bitcoin và Ethereum dao động mạnh hơn ai hết, theo xu hướng để kiếm lời rất ổn định.
Nhưng năm nay thì hoàn toàn không còn như vậy, hệ số tương quan giữa chứng khoán Mỹ và tiền mã hóa giảm xuống mức rất thấp.
Chứng khoán Mỹ liên tục lập đỉnh mới, trong khi hai đồng tiền này lại giảm nhẹ, điều chỉnh và chịu áp lực.
Bây giờ tôi có thể nói là đã hiểu rõ, thị trường tiền mã hóa đã bị loại ra khỏi hệ thống tài sản rủi ro chính thống.
Kỳ vọng hạ lãi suất của Fed, chu kỳ phục hồi ngành công nghiệp, và sự cải thiện tâm lý thị trường, tất cả đều không liên quan đến thị trường tiền mã hóa.
Hiện tại nó không còn là nơi trú ẩn an toàn, cũng không tăng theo rủi ro, chỉ còn lại áp lực bán thuần túy.
Tương lai thật sự không thể dùng diễn biến của chứng khoán Mỹ để dự đoán xu hướng của Bitcoin và Ethereum nữa, hoàn toàn là hai hệ thống riêng biệt. Tâm lý rủi ro rõ ràng đang ấm lên, tại sao $ETH $BTC - hai đồng tiền chủ đạo lại đi ngược xu hướng giảm độc lập?
Nhiều người mới không hiểu, rõ ràng tối nay thị trường lớn có xu hướng ưa rủi ro tăng lên, chứng khoán Mỹ toàn màu đỏ.
Tại sao Bitcoin và Ethereum lại đi ngược xu hướng yếu đi, hoàn toàn trái ngược với thị trường?
Tôi sẽ nói một sự thật chân thực nhất về thị trường.
Hiện tại, tâm lý ưa rủi ro được chia làm hai loại, tài sản rủi ro truyền thống được ưa chuộng, tài sản rủi ro mã hóa bị ghét bỏ.
Cổ phiếu công nghệ Mỹ thuộc loại tài sản rủi ro tích cực, có quy định, có hiệu quả kinh doanh, có tương lai.
Bitcoin và Ethereum hiện thuộc loại tài sản yếu kém với rủi ro quản lý cao, không có tăng trưởng mới, không có câu chuyện hấp dẫn.
Có lợi thế vĩ mô thật, nhưng lợi ích hoàn toàn không truyền đến thị trường tiền mã hóa.
Ngược lại, chỉ cần chứng khoán Mỹ tăng, vốn trong thị trường tiền mã hóa hiện có sẽ hoảng loạn tháo chạy để đuổi theo chứng khoán Mỹ.
Đây chính là hiện tượng khó chịu nhất hiện nay: chứng khoán Mỹ tăng = thị trường tiền mã hóa bị rút máu. $BTC Dữ liệu việc làm và kỳ vọng hạ lãi suất có thể cần được xem xét lại
Xem lại, phát hiện một phán đoán trước đây cần điều chỉnh, ghi lại đơn giản.
Trước đây tôi cũng nghĩ thị trường đang giao dịch "hạ lãi suất sớm", việc làm yếu = tin tốt. Nhưng xem giá lãi suất mới nhất của CME, xác suất tăng lãi suất vào tháng 9 là 54,4% lại là xu hướng chính, hạ lãi suất không phải là kỳ vọng chính hiện tại. Hướng đi này bị sai, nhiều logic sau đó phải điều chỉnh.
Nói cách khác, trọng tâm thị trường hiện nay không phải là "nới lỏng", mà là "lạm phát có thể giảm hiệu quả hay không". Mâu thuẫn giữa việc làm yếu và tính dai dẳng của lạm phát mới là điểm tranh chấp thực sự.
Hiện lợi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn 10 năm vẫn quanh mức 4,67%, còn xa mức dưới 4,0%. Dữ liệu CPI ngày 12 tháng 8 rất quan trọng, nếu CPI lõi tháng so với tháng không giảm dưới 0,2%, kỳ vọng tăng lãi suất sẽ càng được củng cố. Đến lúc đó, đà hồi phục dựa trên kỳ vọng sẽ rất khó duy trì.
Trên thị trường có một tín hiệu đáng chú ý: khối lượng giao dịch hợp đồng tương lai Nasdaq liên tục thấp hơn mức trung bình, khối lượng giao dịch thực tế là 9,79 nghìn tỷ cổ phiếu, trung bình là 14,04 nghìn tỷ cổ phiếu. Việc giảm khối lượng cho thấy các quỹ lớn đang chờ đợi trước khi CPI được công bố, việc mua vào ở vị trí này không có nhiều lợi thế về chi phí.
Về mặt kỹ thuật, chỉ số NDX hiện tại đang giằng co quanh đường trung bình 200 ngày tại mức 29483 điểm. Nếu dữ liệu ra và khối lượng tăng đột phá giảm xuống dưới mức này, hỗ trợ ngắn hạn sẽ phải xem xét mức thấp hơn là 29084 điểm. Ngược lại, nếu dữ liệu nhẹ nhàng hơn, cũng cần thấy khối lượng tăng và vượt lên trên đường trung bình mới có thể nói đến sự ổn định.
Dòng tiền trên thị trường quyền chọn cũng phân hóa, mua vào đầu cơ tăng giá và các lệnh lớn của tổ chức không đồng nhất. Trong trường hợp này, cá nhân tôi thiên về quan sát nhiều hơn và ít hành động, chờ dữ liệu ra rồi mới quyết định.
Trong vài ngày tới, suy nghĩ của tôi đại khái là:
· Trước khi CPI công bố không đuổi theo bất kỳ đợt tăng giá không có khối lượng nào, loại thị trường này có tỷ lệ sai sót rất thấp;
· Tập trung quan sát sự mất hoặc giữ mức 29483 điểm, kết hợp với biến động khối lượng để đánh giá;
· Hướng đi của lợi suất trái phiếu Mỹ quan trọng hơn chỉ số chính nó.
Không chắc chắn đúng, chỉ để tham khảo. Thị trường ở vị trí này thực sự khá giằng co, giữ kiên nhẫn có thể quan trọng hơn là vội vàng chọn hướng đi. #非农意外转负，CPI成加息关键 #Có một kiến thức ít người biết trong giới đào coin: $DOGE chưa bao giờ thực sự "độc lập" tồn tại. Sau khi hợp nhất đào cùng Litecoin vào năm 2014, thợ đào khi đào LTC cũng đồng thời thu DOGE, hai chuỗi cùng dùng chung một bộ sức mạnh tính toán. Điều này tạo ra một tình huống rất tinh tế — chi phí biên của DOGE về lý thuyết gần như bằng không, vì chi phí của thợ đào đã được chia sẻ bởi LTC, DOGE giống như "sản phẩm phụ" trên dây chuyền sản xuất. Liệu sản phẩm phụ có cần chi phí để duy trì? Câu hỏi này vốn đã khá rắc rối.
Có người nói chính vì chi phí gần như bằng không, DOGE không có "đáy chi phí đào", nên có thể giảm giá tùy ý. Lời nói này chỉ đúng một nửa. Thợ đào tuy không dựa vào DOGE để hòa vốn, nhưng phần thưởng khối DOGE là một phần thu nhập tổng của thợ đào, giá giảm quá mạnh thì thợ đào vẫn phải cân nhắc. Hiện tại, tỷ lệ lạm phát hàng năm của DOGE khoảng 4%, mỗi ngày có hơn mười triệu đồng coin mới được tạo ra, phần lớn số coin mới này phải được thị trường hấp thụ, áp lực bán từ thợ đào là một lực bán thực sự. Vì vậy, "không có chi phí hỗ trợ" không đồng nghĩa với "không có mỏ neo giá trị", mỏ neo của DOGE không nằm ở phía sản xuất mà nằm ở phía cầu — ở chỗ có người sẵn sàng nhận, có thanh khoản trên sàn giao dịch, có sự đồng thuận cộng đồng và những yếu tố mềm mại hơn.
Điều thực sự thú vị là nghĩ ngược lại: chính vì hợp nhất đào khiến DOGE gần như được nhận miễn phí, nó lại trở thành một tài sản "không dựa vào câu chuyện chi phí". Logic "chi phí đào làm đáy" của Bitcoin hoàn toàn không áp dụng được với DOGE, đây vừa là điểm yếu vừa là pháo đài bảo vệ của nó — khi giảm giá không có điểm tựa cứng, nhưng giá trị của nó ngay từ đầu không được xây dựng trên chi phí mà là dựa trên meme, cộng đồng và thanh khoản. Vì vậy đừng dùng mô hình chi phí để áp dụng cho DOGE, áp dụng cũng chỉ là vô ích, đáy của nó là đường tâm lý thị trường, không phải mấy số điện trên đồng hồ điện của máy đào.Tối qua quét dữ liệu trên chuỗi, phát hiện một ví mới từ tháng 3 bắt đầu mua BTC liên tục, chỉ vào không ra.
Tính đến hôm nay, đã tích trữ tổng cộng 4.567 BTC, theo giá hiện tại gần 300 triệu USD.
Địa chỉ này không có bất kỳ ghi nhận chuyển ra nào, tần suất mua rất đều đặn — khoảng hai ngày mua một lần, mỗi lần vài chục BTC.
Chưa từng bán, chưa từng di chuyển.
Cách đi này không giống nhà đầu tư cá nhân, mà giống tổ chức đang từ từ gom hàng, hoặc một quỹ gia đình đang thực hiện cấu hình dài hạn.
Lượng mua mỗi lần vài chục BTC không ảnh hưởng đến thị trường, nhưng kéo dài 8 tháng, hướng đi rất rõ ràng.
8 tháng, trải qua cả lúc giá dưới 60.000 và trên 70.000, suốt thời gian không ngừng mua. Khoảng thời gian này trong tín hiệu trên chuỗi được xem là khá rõ ràng. Nếu chỉ là giao dịch ngắn hạn hoặc lướt sóng, thường 3 đến 6 tháng sẽ bán bớt. Địa chỉ này không hề động đậy, mục đích rất rõ ràng.
4.567 BTC, chia thành hàng trăm nghìn lệnh mua nhỏ rải vào thị trường, thị trường gần như không thể nhận ra. Hiện tại giá dao động 63.000-64.000 có thể chính là số tiền này đang từ từ nâng đỡ. Giá không sụp đổ vì có người nhận, giá không tăng vì họ không vội. $BTC Tính đến ngày 7 tháng 8, tổng số dư BTC trên các sàn giao dịch chính khoảng 2,18 triệu đồng, là mức thấp nhất kể từ năm 2018.
Sau năm 2018, chỉ có cuối năm 2020 và đầu năm 2024 xuất hiện các điểm thấp tương tự, và sau hai đợt đó đều có những đợt biến động lớn.
Con số 2,18 triệu đồng này bản thân nó không phải là tín hiệu giao dịch, nhưng kết hợp với cấu trúc vị thế hiện tại có thể có hai cách giải thích: hoặc là các nhà đầu tư dài hạn lạc quan, rút coin khỏi sàn để khóa lại; hoặc là thanh khoản thị trường cạn kiệt, không còn ai giao dịch. Hiện tại có thể cả hai điều này đều đang xảy ra.
Chỉ số lỗ thực hiện được theo dõi bởi nền tảng phân tích on-chain CryptoQuant cũng đã đạt đến mức của thời điểm sụp đổ FTX năm 2022. Trong lịch sử, các chỉ số lỗ cực đoan như vậy thường xuất hiện gần đáy. Ở vị trí này, có người bán và có người mua. Số dư trên sàn giảm cho thấy người mua nhiều hơn.
Hiện tại, sự mài mòn này về bản chất là đang loại bỏ những nhà đầu tư không kiên định. Khi họ rút hết, và sự chuyển đổi vốn đã đủ, hướng đi sẽ tự nhiên xuất hiện.
$BTC 最近打开交易所涨幅榜，确实有点让人坐不住。 截至8月8日晚9点，OKX上的MMT在24小时内上涨约35%，RE上涨约24%，BICO和SLX都超过20%，前几天刚刚走强的CRV又涨了近6%。一张榜单里同时塞进这么多大阳线，山寨季三个字自然会被重新喊起来。 我把稳定币、代币化股票和24小时成交额不足10万美元的交易对剔除，剩下154个OKX现货交易对。其中97个上涨，占比约63%。涨幅超过5%的有15个，超过10%的只有4个。同一时间，KAITO下跌约21%，ACE下跌约11%。OKX现货行情 这个盘面已经有了赚钱效应，普涨还谈不上。我把CoinMarketCap、BlockchainCenter、ETH兑BTC和稳定币数据又对了一遍。我会把眼下叫作局部山寨轮动，山寨季仍在预热。 涨幅很大，范围还不够大 CoinMarketCap的山寨季指数目前只有37。它统计市值前100名中有多少币在过去90天跑赢BTC，达到75才进入山寨季。这个指数在8月2日还有57，8月6日降到37，今天仍停在37。CoinMarketCap山寨季指数 BlockchainCenter观察的是前50名币种，目前指Toàn bộ thị trường chứng khoán Mỹ đồng loạt tăng mạnh, tại sao Bitcoin và Ethereum lại đi ngược xu hướng yếu đi?
Thành thật mà nói, thị trường tối nay thực sự rất phân hóa, khiến tôi cảm thấy rất xúc động.
Chỉ số Nasdaq tăng ổn định, AI, lưu trữ, các cổ phiếu công nghệ hàng đầu đều hồi phục, rõ ràng là tâm lý chấp nhận rủi ro của thị trường đã được mở ra.
Theo logic trước đây, khi thị trường rủi ro hồi phục, Bitcoin và Ethereum chắc chắn sẽ hưởng lợi và bật tăng theo.
Nhưng bây giờ hoàn toàn ngược lại, chứng khoán Mỹ càng tăng, Bitcoin và Ethereum lại càng chịu áp lực giảm.
Tôi xem lại lịch sử giao dịch rất rõ ràng, bây giờ logic dòng tiền đã hoàn toàn thay đổi.
Chứng khoán Mỹ hiện nay là thị trường ngành có tính chắc chắn, có đơn hàng, có báo cáo tài chính, có các tổ chức hỗ trợ.
Thị trường tiền mã hóa hiện là dòng tiền thuần chảy ra, ETF liên tục rút vốn, dòng tiền nội bộ cạn kiệt.
Hiện tại thị trường chỉ có từng đó tiền, tất cả dòng tiền đều đổ dồn vào chứng khoán Mỹ để kiếm lời.
Không ai ở lại thị trường tiền mã hóa để nhận hàng, thị trường bên ngoài càng tốt thì càng làm nổi bật sự yếu kém của thị trường tiền mã hóa.
Nói trắng ra, bây giờ là dòng tiền chủ động từ bỏ tiền mã hóa, không phải thị trường không kéo tiền mã hóa chơi cùng.Tính đến ngày 8 tháng 8, biên độ dao động thực tế trong 20 ngày đã giảm xuống mức thấp nhất kể từ tháng 2 năm 2024, khoảng 24%.
So với hơn 40% vào tháng 5 và tháng 6, đã giảm gần một nửa.
Sự thu hẹp biến động thường có nghĩa là thị trường đang chờ đợi một hướng đi.
Khi dữ liệu CPI được công bố, biến động rất có khả năng sẽ mở rộng trở lại.
Theo quy luật lịch sử, khi biến động bị nén đến mức này, thường sẽ xuất hiện một đợt biến động một chiều ít nhất từ 10% đến 15%, hướng đi không chắc chắn nhưng biên độ có thể dự đoán được.
63.500 là điểm quan sát ngắn hạn quan trọng nhất hiện tại. Nếu giữ được, vùng tích lũy hiện tại có thể tiếp tục duy trì; nếu mất, hỗ trợ phía dưới ở khoảng 61.000.
Dữ liệu CPI ngày 12 tháng 8 là chất xúc tác có khả năng phá vỡ sự cân bằng hiện tại nhất. Trước khi dữ liệu được công bố, chưa có xu hướng rõ ràng.
Khi biến động bị nén đến mức này, một khi được giải phóng sẽ là một đợt biến động nhanh. $BTC 🟠 $BTC | VIỆC LÀM YẾU, BITCOIN MẠNH HƠN?
Bitcoin đang giữ quanh khu vực $65K khi nhu cầu từ các tổ chức cải thiện và các quỹ ETF BTC giao ngay tại Mỹ kéo dài chuỗi ngày tích cực. Phiên giao dịch mới nhất ghi nhận dòng vốn ròng vào ETF khoảng $101.7M, đánh dấu ngày tích cực thứ năm liên tiếp.
Bối cảnh vĩ mô cũng đã thay đổi. Việc làm tháng 7 bất ngờ giảm 23K, thấp hơn nhiều so với dự báo, trong khi các tháng trước đó cũng được điều chỉnh giảm.
Điều này tạo ra thiết lập #PayrollsDropCPIFocus:
📉 Việc làm yếu hơn → kỳ vọng cắt giảm lãi suất mạnh hơn
📈 Lợi suất thấp hơn → điều kiện có thể tốt hơn cho $BTC
⚠️ Nhưng tăng trưởng xấu đi → rủi ro suy thoái
Tiếp theo là bài kiểm tra lạm phát. Nếu CPI vẫn được kiểm soát, thị trường có thể hiểu việc làm yếu là lý do mạnh mẽ hơn để chính sách nới lỏng. Nếu lạm phát vẫn dai dẳng, Fed có thể ít dư địa để phản ứng.
Trong khi đó, Hormuz vẫn là một biến số vĩ mô khác. Tiến triển trong việc mở lại Eo biển đã gây áp lực lên giá dầu, có thể làm dịu lo ngại về lạm phát, nhưng tình hình vẫn còn biến động.
Đối với $BTC, mức $65K vẫn là chiến trường quan trọng.
Giữ vững với khối lượng giao dịch và đà hồi phục sẽ có độ tin cậy. Mất mốc này, thị trường có thể quay lại trạng thái đi ngang.
$ETH $SOL $BNB $XRP
#PayrollsDropCPIFocus
#Bitcoin #Crypto #Macro
#HormuzTalksAdvance Phân bố UTXO trên chuỗi, khoảng 62.000 đến 65.000 đang dày lên
Bitcoin đang đi ngang quanh mức 64.000, việc đi ngang không có gì lạ, nhưng phân bố vốn trên chuỗi đang thay đổi.
Trong tuần qua, số lượng UTXO trong khoảng 62.000 đến 65.000 đã tăng khoảng 82.000 BTC.
Giá càng ở lại trong khoảng này lâu, vốn càng tập trung ở khu vực này.
Hiện tại, độ tập trung vốn trong khoảng này đã vượt qua khoảng 60.000 đến 62.000, trở thành dải vốn tập trung nhất hiện nay. Nếu giá bứt phá lên trên, phần vốn này sẽ chuyển từ lỗ tạm thời thành lãi tạm thời, có thể gây áp lực bán chốt lời; nếu giá đi xuống, phần vốn trong khoảng này sẽ trở thành vùng bị kẹt mới. Vùng quanh 63.000 là ranh giới hành vi ngắn hạn, một khi mất vùng này, mật độ vốn phía dưới đến 58.000 không cao, giá có thể trượt nhanh theo quán tính. Việc đi ngang đang tích lũy năng lượng, năng lượng này sớm muộn sẽ được giải phóng. $BTC Vị thế ETF của BlackRock liên tục tăng, tổng vị thế đã vượt quá 350.000 BTC.
Nhưng trên chuỗi có một tín hiệu trực tiếp hơn — số dư BTC của các địa chỉ liên quan đến BlackRock đã tăng ròng khoảng 12.000 BTC trong 30 ngày qua.
Những BTC này được chuyển từ ví sàn giao dịch sang địa chỉ không phải sàn, không phải hành động rút tiền của người dùng thông thường, mà là sự di chuyển vốn ở cấp độ tổ chức.
Rút tiền có nghĩa là những BTC này tạm thời rời khỏi lưu thông trên thị trường, trong ngắn hạn sẽ không tạo áp lực bán.
Dữ liệu của CryptoQuant cho thấy số dư BTC trên sàn giao dịch đã giảm xuống khoảng 2,18 triệu BTC, mức thấp nhất kể từ năm 2018. BTC trên sàn giảm có nghĩa là nguồn cung có thể bán đang thu hẹp. Xu hướng này tạo thành một sự tương phản thú vị với giá đi ngang — nguồn cung giảm nhưng giá không tăng, cho thấy nhu cầu cũng yếu. 💧 CHUYỂN DỊCH THANH KHOẢN | CỬA VĨ MÔ ĐANG MỞ
Thanh khoản tiền điện tử đang bước vào một giai đoạn thú vị.
Báo cáo việc làm tháng 7 bất ngờ cho thấy sự co lại 23K bảng lương, trong khi các điều chỉnh cũng giảm các mức tăng việc làm đã báo cáo trước đó. Điều này đã làm tăng sự chú ý đến báo cáo lạm phát tiếp theo và con đường chính sách của Fed.
Đây là trọng tâm của #PayrollsDropCPIFocus:
Nếu lạm phát hạ nhiệt cùng với thị trường lao động suy yếu, kỳ vọng về chính sách tiền tệ nới lỏng có thể được củng cố.
Điều đó có thể tạo ra môi trường thanh khoản thân thiện hơn cho:
👑 $BTC
🏛️ $ETH
⚡ $SOL
🟡 $BNB
💳 $XRP
🔗 $LINK
💰 $AAVE
🤖 $TAO & $WLD
🚀 $SUI & $HYPE
Nhưng thanh khoản không phải là điều chắc chắn.
Nếu CPI bất ngờ tăng cao hơn, thị trường có thể giảm kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất mặc dù dữ liệu việc làm yếu. Điều đó sẽ hỗ trợ đồng đô la và lợi suất trong khi có thể hạn chế đà tăng của các tài sản rủi ro.
Hormuz thêm một yếu tố nữa. Tiến triển trong việc mở lại Eo biển đã gây áp lực lên giá dầu, điều này có thể giúp triển vọng lạm phát nếu sự cải thiện được duy trì.
Do đó, thị trường có ba biến số cần theo dõi:
Việc làm → CPI → Fed.
Thêm dầu và Hormuz vào phương trình, và vòng xoay thanh khoản tiếp theo trở nên khó có thể bỏ qua.
Theo dõi dòng tiền, không phải tiêu đề.
$BTC $ETH $SOL $BNB $XRP $LINK $AAVE $TAO $WLD $SUI $HYPE
#PayrollsDropCPIFocus
#Liquidity #Crypto #FedTính đến ngày 8 tháng 8, ba stablecoin hàng đầu (USDT, USDC, DAI) có khối lượng giao dịch trung bình hàng ngày giảm khoảng 22% so với đầu tháng 7.
Hoạt động vốn đang giảm nhiệt, tâm lý chờ đợi ngoài thị trường rất rõ ràng.
Không phải không có tiền, mà là tiền không di chuyển.
Thị trường stablecoin với quy mô 300 tỷ USD, khối lượng giao dịch trung bình hàng ngày lại đang thu hẹp, cho thấy các nhà tham gia thị trường không muốn đặt cược theo hướng tại mức giá hiện tại. Số tiền này vẫn đang chờ ngoài thị trường, chờ một tín hiệu đủ rõ ràng. Dữ liệu CPI ngày 12 tháng 8 chính là tín hiệu gần đây nhất. Bitcoin dao động quanh 64,000, stablecoin đang chờ đợi, hướng đi vẫn chưa rõ ràng. $BTC 📐 CẤU TRÚC $BTC | VĨ MÔ VỪA THAY ĐỔI PHƯƠNG TRÌNH
Sự phục hồi kỹ thuật của Bitcoin đang trở nên thú vị hơn, nhưng bước đi tiếp theo phụ thuộc nhiều vào sự xác nhận từ yếu tố vĩ mô.
$BTC đang thử thách vùng $65K trong khi dòng vốn tổ chức đã cải thiện. Đồng thời, thị trường lao động Mỹ đã đưa ra một bất ngờ lớn về mặt tiêu cực: bảng lương tháng 7 giảm 23K, với dữ liệu việc làm trước đó cũng được điều chỉnh giảm.
Điều này tạo ra giao dịch #PayrollsDropCPIFocus.
Thị trường lao động yếu có thể hỗ trợ $BTC nếu nó tạo ra lợi suất thấp hơn và kỳ vọng mạnh hơn về việc Fed nới lỏng.
Nhưng cách diễn giải tích cực cần thêm một yếu tố nữa:
📊 Lạm phát.
Nếu CPI hạ nhiệt, thị trường có thể định giá Fed nới lỏng hơn và củng cố kịch bản rủi ro tăng.
Nếu CPI vẫn dai dẳng, việc yếu kém trong việc làm có thể làm dấy lên lo ngại về đình trệ lạm phát và hạn chế đà tăng.
Về mặt kỹ thuật, danh sách kiểm tra vẫn là:
📈 Giữ vững $65K
📊 Tăng khối lượng giao dịch
🔄 Biến kháng cự thành hỗ trợ
🔥 Để $ETH và $SOL xác nhận
Hormuz cũng quan trọng vì triển vọng mở cửa trở lại cải thiện gần đây đã gây áp lực lên dầu, có thể làm giảm áp lực lạm phát.
Vì vậy, đây không còn đơn thuần là biểu đồ Bitcoin nữa.
Đó là sự kết hợp giữa hành động giá với việc làm, CPI, lãi suất và dầu mỏ.
Một đột phá rõ ràng với sự xác nhận vĩ mô sẽ mạnh mẽ hơn nhiều so với một cú tăng giá dựa trên tiêu đề.
$BTC $ETH $SOL $BNB $XRP
#PayrollsDropCPIFocus
#Bitcoin #MarketStructure #TradingChỉ số Sợ hãi và Tham lam hôm nay là 26.
#恐慌贪婪指数
Trong 30 ngày qua, chỉ số này không có ngày nào vượt quá 30, tất cả đều ở vùng "Sợ hãi cực độ".
Liên tiếp 30 ngày ở vùng sợ hãi cực độ, điều này không thường thấy trong lịch sử Bitcoin, lần cuối cùng kéo dài như vậy là năm 2022. Khi đó thị trường sau vụ sụp đổ FTX, liên tiếp 44 ngày ở vùng sợ hãi cực độ, rồi giá chạm đáy vào tháng 1 năm 2023.
Tâm lý thị trường liên tục ở trạng thái sợ hãi cực độ, cho thấy áp lực bán đã được giải phóng khá đầy đủ. Nhưng trước khi tâm lý thực sự chạm đáy, thị trường có thể vẫn tiếp tục duy trì khối lượng giao dịch thấp trong một thời gian. 64,000 không vượt được thì tiếp tục chờ, 63,000 bị phá thì ra xem xét trước. $BTC 🔥 ALTCOINS | CÔNG VIỆC YẾU CÓ MỞ KHÓA CHUYỂN DÒNG?
Thị trường altcoin đang theo dõi Bitcoin sát sao, nhưng chất xúc tác lớn hơn có thể là thanh khoản vĩ mô.
Bảng lương tháng 7 bất ngờ giảm 23K, làm tăng kỳ vọng rằng Cục Dự trữ Liên bang có thể sẽ có nhiều không gian hơn để nới lỏng. Báo cáo lạm phát tiếp theo vì thế rất quan trọng.
Đó là thiết lập #PayrollsDropCPIFocus:
Công việc yếu + CPI giảm nhiệt = khả năng tăng khẩu vị rủi ro.
Công việc yếu + CPI dai dẳng = phức tạp hơn nhiều.
Nếu thanh khoản cải thiện, những người hưởng lợi đầu tiên có thể là các tài sản đã thu hút sự chú ý:
🏛️ $ETH — chuyển dòng tổ chức
⚡ $SOL — L1 beta cao
🟡 $BNB — thanh khoản hệ sinh thái
💳 $XRP — câu chuyện thanh toán
🔗 $LINK — hạ tầng
💰 $AAVE & $ONDO — DeFi/RWA
🤖 $TAO & $WLD — AI
🚀 $SUI & $HYPE — rủi ro beta cao hơn
Nhưng điều này vẫn chưa phải là bằng chứng cho một mùa altcoin rộng rãi.
Tín hiệu mạnh hơn sẽ là sức mạnh tương đối tăng của $ETH, khối lượng giao dịch giao ngay tăng và sự tham gia rộng rãi hơn trên các lĩnh vực chính.
Hormuz cũng có thể ảnh hưởng đến chuyển dòng. Tiến triển trong việc mở cửa trở lại đã gây áp lực lên dầu, có thể giảm một nguồn rủi ro lạm phát quan trọng.
Hiện tại, đừng chạy theo mọi đợt tăng giá.
Hãy để thanh khoản chứng minh altcoin nào xứng đáng được chú ý.
$BTC $ETH $SOL $BNB $XRP $LINK $AAVE $ONDO $TAO $WLD $SUI $HYPE
#PayrollsDropCPIFocus
#Altcoins #Crypto #LiquidityBTC quyết định thị trường có sức mạnh hay không, DOGE quyết định tâm lý có nhiệt độ hay không. Vòng xem thị trường này, càng ngày càng cảm nhận rõ hai cái hoàn toàn không phải cùng một kiểu chơi
Bitcoin đi theo logic vốn. Vốn lớn có dám vào không, kỳ vọng vĩ mô có thay đổi không, việc tiếp nhận hiện vật có ổn định không, những điều này mới là tay lái thật sự của BTC. Khi thị trường do dự, BTC giữ vững, thì các altcoin và coin chính mới có không gian để tiếp tục tranh đấu
Dogecoin đi theo logic tâm lý. Nó không nhất thiết có câu chuyện kỹ thuật nhất, nhưng chỉ cần thị trường ưa rủi ro ấm lên, điểm nóng xuất hiện, DOGE thường phản ứng nhanh hơn nhiều coin khác. Trước đây khi BTC mạnh lên, DOGE từng dẫn đầu các coin chính rõ ràng nhờ khối lượng tăng, đây là đặc điểm điển hình của bộ khuếch đại tâm lý
Nhưng cũng chính vì vậy, biến động của DOGE thường mạnh hơn. Nguồn cung của nó không được thiết lập giới hạn số lượng như BTC, cung mới tồn tại lâu dài, quyết định nó tăng giá thường không phải là câu chuyện khan hiếm, mà là vốn và sự chú ý có đồng thời đổ vào hay không
Hiện tại tôi thích xem chúng như hai tín hiệu thị trường
BTC ổn định, chứng tỏ thị trường còn có dòng chính
DOGE mạnh, chứng tỏ trong thị trường bắt đầu sẵn sàng chịu rủi ro cao hơn
BTC giảm mà DOGE vẫn tăng mạnh, ngược lại phải cẩn thận tâm lý bị quá tải
Khi BTC yếu đi mà đổ vốn lớn vào DOGE, nhiều khi là đang nhận biến động cao để gánh rủi ro cao
Dogecoin có thể mang lại bất ngờ, nhưng nó chưa bao giờ là tài sản rủi ro thấp. Giao dịch thì trước tiên xem hướng đi của BTC, rồi xem DOGE có khối lượng và tính bền vững không, đừng vì một cây nến lớn mà nghĩ đó là xu hướng đã được xác nhận $BTC $DOGE 🔥Chỉ số S&P lại đạt đỉnh mới, khẩu hiệu 8000 điểm cũng đã được hô lên.
Morgan Stanley, Goldman Sachs, Deutsche Bank, thậm chí cả những nhà đầu tư lâu năm như Yardeni đều đồng loạt nâng mục tiêu cuối năm lên 8000 hoặc thậm chí 8250. Các cược trên Kalshi cho thấy xác suất vượt 8000 trong năm đã tăng vọt lên 66%. Tính theo giá đóng cửa tối qua, khoảng cách đến ngưỡng này chỉ hơn 3%. Nếu theo đà này, chạm mốc 8000 trước cuối năm không phải là chuyện viển vông.
Nhưng điều thú vị là, thị trường tiền mã hóa lại yên ắng một cách bất thường.
BTC vẫn dao động quanh 64,000, hoàn toàn không cùng nhịp với đỉnh mới của S&P. Cần biết rằng mối tương quan giữa hai cái này thường duy trì trên 0.8, lẽ ra khi thị trường chứng khoán Mỹ lập đỉnh mới, BTC ít nhất cũng phải tăng khoảng 5% chứ? Nhưng thực tế thì không.
Tại sao vậy?
Tôi suy nghĩ một chút, có thể do hai lý do.
Thứ nhất, đợt tăng của thị trường Mỹ lần này có phần "phình ảo". Bề ngoài S&P lập đỉnh mới, nhưng thực chất dựa vào các ông lớn AI. Nvidia, Microsoft, Google chiếm gần nửa chỉ số, báo cáo tài chính vượt kỳ vọng kéo chỉ số lên. Trong khi đó, cổ phiếu Trung Quốc, tiêu dùng truyền thống, và các cổ phiếu vốn hóa nhỏ gần như không động đậy, thậm chí còn giảm. "Tình trạng đầu tàu" này có tác động hạn chế đến BTC vì BTC theo dõi xu hướng rủi ro tổng thể, không phải từng cổ phiếu riêng lẻ.
Thứ hai, thị trường tiền mã hóa hiện đang có những vấn đề riêng. Fed giữ lập trường diều hâu, CPI tuần tới chưa rõ, tháng 8 thường yếu theo mùa, dòng tiền ETF đang chậm lại. Những yếu tố tiêu cực này giữ BTC đứng yên, dù thị trường Mỹ lập đỉnh mới cũng không kéo được.
Tuy nhiên, nếu S&P thực sự tăng đến 8000, BTC sớm muộn cũng sẽ bị động theo. Quy luật lịch sử đã chứng minh, mối quan hệ beta giữa Nasdaq và BTC không thể phá vỡ trong ngày một ngày hai. Chỉ là sự "theo sau" này có thể chậm hoặc phân hóa — thị trường Mỹ tăng 10%, BTC có thể chỉ tăng 5%, nhưng khi thị trường Mỹ giảm 10%, BTC có thể giảm 15%.
Hiện tại cần cảnh giác điều gì?
Là "đợt tăng cuối cùng" của thị trường Mỹ. Kỳ vọng 8000 điểm càng nóng, chứng tỏ tâm lý thị trường càng đồng thuận. Mà điều thị trường sợ nhất chính là sự đồng thuận. Nếu tuần tới CPI vượt kỳ vọng, hoặc có biến địa chính trị, hoặc mùa báo cáo AI kết thúc mà không có chất xúc tác mới, đợt điều chỉnh sẽ đến ngay. Lúc đó BTC sẽ giảm mạnh hơn.
Về cách thức giao dịch, tôi có lời khuyên thực tế:
Đừng vội vàng mua BTC chỉ vì S&P lập đỉnh mới. Vị trí hiện tại, 64,000 lên trên có kháng cự 68,000, xuống dưới có hỗ trợ 60,000, chưa rõ xu hướng thì nắm giữ nhiều là đánh cược mạng sống.
Nếu đã có coin trong tay, giữ lại được thì giữ, nhưng đừng mở vị thế mới. Chờ đến thứ Ba tuần tới khi CPI công bố, xem kịch bản là "hạ cánh mềm + giảm lãi suất" hay "lạm phát đình trệ + không giảm lãi suất". Khi xu hướng rõ ràng, mới quyết định tăng hay giảm vị thế.
Các nhà giao dịch hợp đồng nên thận trọng. Tháng 8 là tháng yếu nhất trong lịch sử BTC, mức giảm trung vị gần 8%. Cộng thêm sự bất định vĩ mô hiện nay, đòn bẩy cao dễ khiến tài khoản về 0 chỉ sau một đêm.
Cuối cùng, nói thật lòng.
S&P tăng đến 8000, ý nghĩa lớn nhất với thị trường tiền mã hóa không phải là "BTC cũng sẽ tăng", mà là "tâm lý rủi ro vẫn đang ở mức cao". Miễn là tâm lý này không sụp đổ, BTC còn có không gian để thở. Nhưng một khi thị trường Mỹ chuyển từ kỳ vọng 8000 sang lo ngại "định giá quá cao", thị trường tiền mã hóa sẽ là nơi chịu ảnh hưởng đầu tiên.
Bạn nghĩ S&P có thể đạt 8000 vào cuối năm không? BTC có bùng nổ theo sau đỉnh mới của thị trường Mỹ không? Cùng thảo luận ở phần bình luận nhé.
#标普收盘再创新高，8000点预期升温 # Giảm hơn 70% là điều bình thường đối với Altcoin, không chỉ xảy ra trong thị trường gấu
Dữ liệu từ GSR Research cho thấy phần lớn trong số 100 altcoin lớn nhất mỗi năm đều trải qua mức giảm hơn 70% từ đỉnh và điều này xảy ra gần như mọi năm kể từ 2019, bao gồm cả những năm được xem là thị trường tăng giá.
Năm 2019 ghi nhận 100% altcoin hàng đầu giảm >70%; thậm chí năm 2024 (năm "tốt nhất" trong dữ liệu này) vẫn ghi nhận 38% altcoin giảm >70% và 78% giảm hơn 50%. Năm 2026 tính đến nay đã ghi nhận 73% altcoin giảm >70%, nghiêm trọng hơn so với 2024 và 2025.
Nói cách khác, giảm sâu không phải là hiện tượng bất thường hay dấu hiệu khủng hoảng đặc biệt của một năm nào đó mà là đặc điểm cấu trúc của thị trường altcoin, bất kể điều kiện vĩ mô hiện tại.
🔸Tác động đến thị trường Crypto là gì?
Đây là bối cảnh quan trọng cho tất cả dữ liệu điều chỉnh mà chúng ta đã thảo luận (ETH giảm 47%, v.v.) không nên coi đó là sự kiện bất thường, vì về mặt lịch sử đây mới là mô hình bình thường đối với altcoin ngay cả trong những năm thị trường tăng giá.
Đối với nhà đầu tư, đây là lời nhắc nhở rằng việc xác định vị thế và quản lý rủi ro quan trọng hơn nhiều so với việc hy vọng "khi nào altcoin sẽ hồi phục." $BTC $ETH Mất cân đối phát hành trái phiếu Mỹ và mua lại: Logic hỗ trợ thanh khoản ngầm của Yellen
Khi tổng nợ liên bang Mỹ vượt qua 39 nghìn tỷ USD, sự chú ý của thị trường chủ yếu tập trung vào việc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ hạ lãi suất khi nào và khi nào sẽ kết thúc việc thu hẹp bảng cân đối kế toán (QT). Tuy nhiên, trong dòng chảy vốn ở tầng sâu nhất của thị trường trái phiếu Mỹ, một kế hoạch hỗ trợ thanh khoản do Bộ Tài chính dẫn dắt đang vận hành như một trạng thái bình thường. Đó chính là chương trình mua lại trái phiếu Mỹ của Bộ Tài chính (Treasury Buyback Program). Khi thị trường biến động mạnh mỗi lần Fed họp chính sách, thực tế Bộ Tài chính đang bơm thanh khoản ngầm hỗ trợ hệ thống tài chính bằng cách "mua lại trái phiếu cũ, phát hành trái phiếu mới", âm thầm kéo dài tuổi thọ cho cỗ máy nợ khổng lồ.
Để hiểu sự cấp bách của chương trình mua lại này, chúng ta cần nhìn rõ mất cân đối vi mô đang diễn ra trên thị trường đấu thầu trái phiếu Mỹ.
Trong hai năm qua, tại các phiên đấu thầu trái phiếu chính phủ, trái phiếu kỳ hạn dài 10 năm và 30 năm thường xuyên xuất hiện hiện tượng "đuôi" (Tail). "Đuôi" ở đây nghĩa là lãi suất trúng thầu cuối cùng (High Yield) cao hơn lãi suất giao dịch trước phát hành (When-Issued Yield). Điều này cho thấy nhu cầu thực sự của thị trường rất yếu, các đại lý chính (Primary Dealers) buộc phải thụ động nhận một lượng lớn trái phiếu dài hạn ế ẩm. Do các nhà mua chính thức nước ngoài và ngân hàng thương mại giảm tỷ lệ nhận trái phiếu vì ma sát lãi suất cao, độ sâu sổ đặt mua trái phiếu dài hạn giảm mạnh, khiến phí thanh khoản tăng vọt.
Trong bối cảnh nhu cầu dài hạn cạn kiệt như vậy, nếu để trái phiếu cũ trên thị trường thứ cấp bị chiết khấu do thiếu người mua, lợi suất trái phiếu Mỹ sẽ tăng vọt mất kiểm soát, trực tiếp gây ra thảm họa định giá chiết khấu tài sản tài chính toàn cầu.
Chiến lược ứng phó của Bộ Tài chính là trực tiếp tham gia làm người mua. Thông qua việc mua lại thường xuyên, Bộ Tài chính hàng tuần mua lại từ các đại lý chính và thị trường những trái phiếu cũ thanh khoản kém, ma sát giao dịch lớn (Off-the-run Treasuries), đồng thời giảm phát hành ròng trái phiếu dài hạn, thay vào đó phát hành nhiều trái phiếu kho bạc ngắn hạn (T-bills) có khả năng hấp thụ thị trường rất cao. Hoạt động "đổi cũ lấy mới" này về mặt bề ngoài không làm thay đổi tổng nợ liên bang, nhưng hiệu quả vi mô của nó tương tự như chương trình nới lỏng định lượng (QE) của Fed.
Nó không chỉ dọn dẹp các tài sản chết trên bảng cân đối kế toán của các tổ chức tài chính, giải phóng thanh khoản tài sản thế chấp bị khóa chặt, mà còn thực chất rút ngắn "kỳ hạn trung bình của nợ" trên thị trường bằng cách thay thế trái phiếu dài hạn bằng trái phiếu ngắn hạn.
Việc rút ngắn kỳ hạn này tương đương với việc vô hình giảm áp lực chiết khấu lãi suất phi rủi ro trên thị trường, tạo ra một chiếc ô bảo vệ thanh khoản nhân tạo cho cổ phiếu công nghệ Mỹ và tài sản rủi ro toàn cầu. Đây cũng là lý do tại sao trong giai đoạn Fed vẫn thu hẹp bảng cân đối và các chỉ số kinh tế thực tế chậm lại, giá trị tài sản rủi ro vẫn duy trì ở mức cao lịch sử.
Tuy nhiên, sự hỗ trợ thanh khoản ngầm do Bộ Tài chính dẫn dắt này không giải quyết căn bản mất cân đối nợ, mà chỉ đẩy lùi thời điểm bùng phát khủng hoảng nợ.
Việc cấu trúc nợ quá ngắn hạn (phát hành nhiều trái phiếu ngắn hạn) đồng nghĩa với việc Bộ Tài chính phải thường xuyên tái cấp vốn nợ lớn trong vòng một đến hai năm tới. Nếu lãi suất ngắn hạn không thể giảm nhanh do áp lực lạm phát dai dẳng, việc tái cấp vốn dày đặc này sẽ nhanh chóng đẩy chi phí lãi vay vào vực thẳm mất kiểm soát. Kế hoạch hỗ trợ ngầm kiểu QE của Yellen về bản chất là dùng rủi ro tái cấp vốn trong tương lai để đổi lấy sự bình yên của thị trường hiện tại.
Đối với các nhà giao dịch tìm cách tồn tại trong chu kỳ vĩ mô dài hạn, việc hiểu logic mua lại của Bộ Tài chính là cực kỳ quan trọng.
Dưới mạng lưới an toàn thanh khoản nhân tạo do chính sách tạo ra này, xu hướng vĩ mô chưa đưa ra tín hiệu đảo chiều hệ thống rõ ràng. Nhưng chúng ta không thể xem sự cân bằng thị trường nợ được duy trì tạm thời bằng "đổi cũ lấy mới" này là sự phục hồi cơ bản của nền kinh tế. Miễn là tỷ lệ đặt mua (Bid-to-Cover) trong đấu thầu trái phiếu không thể phục hồi về mức lành mạnh dù có sự hỗ trợ mua lại, và xu hướng bán ra của các nhà mua chính thức nước ngoài không đảo ngược, chúng ta phải giữ cảnh giác tỉnh táo với giới hạn trên của định giá tài sản tăng trưởng rủi ro cao.
Chỉ số quan sát cốt lõi tiếp theo là biến động chênh lệch lãi suất đuôi trúng thầu trong đấu thầu trái phiếu Mỹ, cùng tỷ lệ phát hành ròng trái phiếu ngắn hạn (T-bills) của Bộ Tài chính. Nếu tỷ lệ phát hành trái phiếu ngắn hạn vượt quá 30% tổng phát hành, trong khi chênh lệch lãi suất đuôi đấu thầu dài hạn tiếp tục nới rộng, điều đó cho thấy hỗ trợ thanh khoản của Bộ Tài chính đã gần đến giới hạn hệ thống, và mạng lưới an toàn nhân tạo có thể bị xé toạc bất cứ lúc nào do áp lực tái cấp vốn bùng phát.
#非农意外转负，CPI成加息关键 Việc chuyển biến yếu của thị trường lao động không đơn thuần là tín hiệu tốt cho việc hạ lãi suất, thị trường thực sự đang giao dịch dựa trên sự kéo co giữa sự chậm lại của nền kinh tế và tính dai dẳng của lạm phát.
Tôi quan tâm hơn đến việc yếu tố nào giữa việc làm yếu và tính dai dẳng của lạm phát có thể kìm hãm kỳ vọng lãi suất. Dữ liệu vĩ mô bản thân nó không phải là tín hiệu giao dịch, phản ứng giá mới là điều quan trọng.
Việc làm phi nông nghiệp của Mỹ tháng 7 bất ngờ giảm 23.000 người, thấp hơn nhiều so với kỳ vọng thị trường khoảng 80.000 người; dữ liệu việc làm tháng 5 và 6 cũng bị điều chỉnh giảm tổng cộng 103.000 người, cho thấy thị trường lao động đang nguội đi nhiều hơn dự kiến.
Về diễn biến thị trường, $BTC -0.32% hiện ở 65009.9; $ETH -0.49% hiện ở 1919.6; $XAUT +0.09% hiện ở 4328.3.
Điểm chú ý trên thị trường:
$BTC: quanh vùng 61100 xem là hỗ trợ, 57200 là mức phòng thủ; 68950 là kháng cự ngắn hạn, nếu vượt được sẽ hướng đến 72850.
$ETH: quanh vùng 1800 xem là hỗ trợ, 1650 là mức phòng thủ; 2050 là kháng cự ngắn hạn, nếu vượt được sẽ hướng đến 2150.
Chiến lược vận hành: Quan sát trước, chờ xác nhận giá. Câu chuyện đã có nhưng các mã chưa theo kịp.
Đề tài vĩ mô đừng chỉ nhìn vào một điểm dữ liệu. Nếu việc làm yếu có thể kìm hãm kỳ vọng lãi suất, tài sản rủi ro sẽ được thở phào; nhưng nếu CPI tiếp tục dai dẳng, thị trường sẽ nhanh chóng giao dịch lại áp lực lãi suất.
#非农意外转负，CPI成加息关键 Thị trường altcoin hôm nay, tôi lại thấy có một chi tiết đáng chú ý hơn cả "tăng bao nhiêu"
Dòng tiền bắt đầu từ những đồng coin hot đơn lẻ, dần dần thử nghiệm vào các câu chuyện khác nhau.
Điều này khác với cảm giác vài ngày trước khi "vài đồng coin lớn dẫn dắt thị trường".
Bây giờ đã có thể thấy một số luân chuyển ngành rõ ràng:
RWA có người tiếp nhận,
DeFi có người tiếp nhận,
Lĩnh vực quyền riêng tư có người tiếp nhận,
AI vẫn có dòng tiền quan tâm,
Thậm chí một số tài sản lâu đời từng bị thị trường lãng quên cũng bắt đầu xuất hiện khối lượng giao dịch trở lại.
Nhưng vấn đề vẫn như cũ:
Đây chưa phải là mùa altcoin toàn diện.
Nó giống như dòng tiền bắt đầu thử nghiệm từng phần:
"Ngành này còn ai muốn tiếp nhận không?"
🟢 Đợt đầu tiên: Những đồng coin không hot mà tôi hiện muốn quan sát hơn
$MKR — Tài sản cốt lõi lâu đời của DeFi, khi thị trường bắt đầu chú trọng lại đến thu nhập giao thức thì dễ được dòng tiền quan tâm
$CRV — Cơ sở hạ tầng quan trọng cho thanh khoản DeFi, là tay chơi lâu đời có Beta cao
$MNT — Hệ sinh thái sàn giao dịch kết hợp với câu chuyện L2, khi dòng tiền luân chuyển có độ đàn hồi đáng chú ý
$RUNE — Câu chuyện thanh khoản đa chuỗi, khi thị trường tăng khẩu vị rủi ro thì biến động sẽ rõ ràng hơn
$JUP — Một trong những cơ sở hạ tầng giao dịch cốt lõi của hệ sinh thái Solana, thuộc loại tài sản Beta hệ sinh thái
$INJ — Cơ sở hạ tầng tài chính + L1, thuộc loại dễ được định giá lại khi thị trường tăng khẩu vị rủi ro
$SEI — Giao dịch tần suất cao và câu chuyện L1, có độ đàn hồi lớn nhưng cần xác nhận khối lượng giao dịch
$HBAR — Câu chuyện blockchain doanh nghiệp, nếu tổ chức và dòng tiền RWA tiếp tục lan tỏa thì khá đáng quan sát
🔵 Đợt thứ hai: Dòng RWA + DeFi
$CPOOL — Hướng tín dụng trên chuỗi/RWA, rủi ro cao và độ đàn hồi cao
$CFG — Câu chuyện tài sản thế giới thực và tín dụng trên chuỗi
$SYRUP — Hệ sinh thái Maple, tín dụng tổ chức và hướng lợi nhuận trên chuỗi
$MPL — Tài sản tài chính truyền thống lên chuỗi và tín dụng trên chuỗi
$LDO — Cơ sở hạ tầng quan trọng của hệ sinh thái staking ETH
$MORPHO — Thị trường cho vay phi tập trung, đáng quan sát khi DeFi tái hoạt động
RWA gần đây trở lại tầm nhìn thị trường không phải không có lý do.
Hiệu suất tổng thể của các token liên quan RWA trong tháng 7 rõ ràng vượt trội so với nhiều câu chuyện chủ đạo khác. (Yahoo Finance)
Vì vậy giờ tôi lại thích xem những thứ như:
Có logic kinh doanh thực tế, nhưng chưa bị cảm xúc Meme thổi phồng quá mức.
🟣 Đợt thứ ba: Dòng AI chưa chết nhưng phải chọn lọc
$AKT — Điện toán đám mây/khả năng tính toán phi tập trung
$AR — Lưu trữ phi tập trung
$FIL — Đại diện lâu đời cho lưu trữ phân tán
$IO — Cơ sở hạ tầng GPU/khả năng tính toán phi tập trung
$GRASS — Dữ liệu và tài nguyên mạng phi tập trung
$ATH — Hướng cơ sở hạ tầng khả năng tính toán AI
Thay đổi lớn nhất của ngành AI hiện nay là:
Chỉ có hai chữ "AI" thôi thì không đủ.
Thị trường bắt đầu hỏi:
Có nhu cầu thực sự không?
Có doanh thu không?
Có người dùng không?
Có hiệu ứng mạng không?
Vì vậy nếu AI khởi động lại trong vòng này, tôi lại quan tâm hơn đến cơ sở hạ tầng, chứ không phải chỉ là Meme AI đơn thuần.
🟠 Đợt thứ tư: "Lão làng" dễ bùng nổ bất ngờ nhất
$LTC
$BCH
$ETC
$XLM
$HBAR
$ALGO
$DOT
$ATOM
Nhóm này có thể nhiều người đã không còn để ý.
Nhưng thị trường có một quy luật rất kỳ lạ:
Khi dòng tiền bắt đầu lan tỏa từ BTC, và thị trường bước vào giai đoạn thực sự tăng khẩu vị rủi ro, một số tài sản lâu đời có thanh khoản cao từng im ắng lâu ngày lại có thể bất ngờ được dòng tiền khai quật lại.
Chúng không nhất thiết là tài sản dài hạn tốt nhất.
Nhưng trong xu hướng luân chuyển dòng tiền:
"Không ai để ý" đôi khi chính là độ đàn hồi.
🔴 Cuối cùng vẫn phải nhắc nhở một điều:
Bây giờ đừng vội nghĩ chỉ vì thấy vài ngành bắt đầu luân chuyển mà coi tất cả altcoin là bull market.
Sự lan tỏa dòng tiền thực sự nên là:
BTC$BTC ổn định
↓
$ETH tăng cường ETH
↓
Tài sản Beta cao bắt đầu dẫn đầu
↓
DeFi / RWA / AI / L1 xuất hiện luân chuyển ngành
↓
Vốn hóa trung bình và nhỏ bắt đầu tăng bù
↓
Cuối cùng mới là Meme bùng nổ toàn diện
Nếu bây giờ chỉ là:
Một đồng coin đột ngột tăng 30%,
Ngày hôm sau khối lượng giao dịch biến mất,
Ngày thứ ba giảm thẳng trở lại,
Thì không phải là lan tỏa dòng tiền.
Chỉ là dòng tiền đi qua.
Vì vậy tôi xem altcoin bây giờ, không quá quan tâm ai tăng mạnh nhất hôm nay.
Tôi muốn tìm là:
Những đồng coin có người mua liên tục vài ngày, điều chỉnh có người đón nhận, khối lượng giao dịch dần tăng lên, và cả ngành bắt đầu có sự liên kết.
Bởi một đồng coin tự tăng chỉ gọi là thị trường.
Ba, năm hay thậm chí mười đồng coin cùng ngành cùng mạnh lên,
Mới gọi là dòng tiền bắt đầu định giá lại một câu chuyện.
Điểm thú vị nhất của thị trường hiện nay chính là đây:
Tiền altcoin chưa trở lại toàn diện, nhưng đã có người thử nước trước.
Và nơi đáng theo dõi nhất thường là những nơi "thử nước" xảy ra đầu tiên.
Đừng vội đoán mùa altcoin bắt đầu khi nào.
Hãy xem:
Tiền bây giờ đang thử ngành nào.Chiều thứ Bảy thị trường không có gì để làm ầm ĩ, cuối tuần thanh khoản mỏng, các cú nhọn xuất hiện khắp nơi, hợp đồng đừng nên đặt cược lớn.
Tôi gom 8 tin tức hôm nay lại để nói về quan điểm của mình, không đọc từng bản tin một.
Trước tiên nói về lập trường cốt lõi của tôi: tôi đồng quan điểm với đại diện cá voi, chưa đến ngưỡng 60,000, không thêm vốn vào vị thế đáy, không bao giờ đu đỉnh khi giá hồi.
Morgan Stanley vẫn đang ngược xu hướng gom BTC từng phần, nắm giữ hơn 6,500 đồng, đủ chứng minh dòng vốn dài hạn phố Wall chỉ mua khi giá giảm, không bán tháo, tạo đáy vững chắc cho Bitcoin; nhưng dữ liệu trên chuỗi cho thấy, người nắm giữ ngắn hạn sắp hòa vốn toàn diện, một khi giá chạm đến chi phí nắm giữ của họ, áp lực bán tháo sẽ dồn dập xuất hiện, đây chính là nguyên nhân giới hạn độ cao của đợt hồi.
Về vĩ mô có hai sự kiện lớn: Thượng viện thông qua ngân sách tạm thời, tránh được việc chính phủ đóng cửa; CFTC siết chặt quản lý các sàn hợp đồng, giám sát phái sinh ngày càng nghiêm ngặt, các sàn nhỏ sớm muộn cũng sẽ bị thanh lọc.
Về AI, Claude nâng cấp tính năng mới, logic dài hạn của AI vẫn vững chắc, có thể theo dõi lâu dài lĩnh vực lưu trữ, nhưng tâm lý ngắn hạn đang quá nóng, đồng quan điểm với cá voi, hiện tại không đu đỉnh.
Robinhood giảm ngưỡng Gas, Binance mở cửa chuyển đổi tài sản chứng khoán Mỹ hai chiều, đều là tin tốt dài hạn mở rộng kênh lưu thông vốn, nhưng thực tế stablecoin vẫn liên tục chảy ra, vốn mới ngoài thị trường không muốn vào, lợi ích ngắn hạn hoàn toàn bị treo.
Quay lại thị trường BTC, giá hiện tại 64,900, dao động trong hộp 64,200-65,300, kháng cự 65,280, hỗ trợ 64,700.
Nắm giữ spot thì yên tâm nằm im, đừng làm T liên tục phí giao dịch tốn kém; hợp đồng thì làm theo hộp, bán cao mua thấp, đặt stop loss rộng để tránh các cú nhọn.
Bạn nào chưa có vị thế thì kiên nhẫn chờ giá mục tiêu 60,000, theo cá voi đặt lệnh dần bên trái, CPI tuần tới mới là yếu tố quyết định xu hướng trung hạn, trước đó mọi đợt hồi đều là bẫy tăng giá.Một tháng đã trôi qua, $BTC BTC từ 61500 tăng lên 64500, $MSTR từ 99 giảm xuống 96, trong khi $STRC từ 87 tăng lên 95
Hiểu được thái độ thực sự của Saylor đối với STRC, thì sẽ hiểu được việc STRC trở lại gần 100 không liên quan đến giá của MSTR, thậm chí không có mối tương quan mạnh với giá của BTC
Học hỏi logic liên quan đằng sau giá của các mã này là một việc thú vị, chia sẻ kết quả học tập với mọi người cũng là một việc mang lại phản hồi tích cực rất lớn🫡Chỉ số Nasdaq liên tục tăng mạnh, tại sao Bitcoin và Ethereum lại chịu áp lực giảm giá?
Thành thật mà nói, tối nay khi theo dõi thị trường, tôi thực sự có nhiều cảm xúc.
Thị trường chứng khoán Mỹ đang rất sôi động, Nasdaq đóng cửa tăng 1,3%, Nvidia và Tesla tăng hơn 2%, dòng tiền đổ vào lĩnh vực AI rất mạnh, ngành lưu trữ cũng có cơ hội giao dịch ngắn hạn.
Nhưng khi nhìn sang thị trường tiền mã hóa, Bitcoin chịu áp lực dao động, Ethereum còn yếu hơn, hai đồng tiền chủ lực hoàn toàn không đồng bộ với tâm lý rủi ro của chứng khoán Mỹ.
Trước đây, chỉ cần cổ phiếu công nghệ Mỹ phục hồi, Bitcoin và Ethereum luôn được hưởng lợi từ xu hướng thị trường, nhưng giờ đây hai bên đã đi theo hai hướng khác nhau.
Tôi nhìn nhận rất rõ ràng, hiện nay các quỹ đầu tư có sự lựa chọn rất rõ ràng.
Chứng khoán Mỹ tăng dựa trên đơn hàng máy chủ AI, giá chip lưu trữ tăng, báo cáo lợi nhuận doanh nghiệp, tất cả đều là lợi ích thực tế của ngành, độ ổn định lợi nhuận khi tham gia rất cao.
Gần đây, các quỹ ETF giao ngay Bitcoin và Ethereum liên tiếp ghi nhận dòng tiền rút ròng, nhiều tổ chức quản lý tài sản lớn liên tục rút vốn khỏi lĩnh vực tiền mã hóa.
Dòng tiền mới từ kỳ vọng nới lỏng hiện tại ưu tiên chảy vào các công ty công nghệ hàng đầu có doanh thu thực tế trên thị trường chứng khoán Mỹ.
Tiền mã hóa không có doanh thu kinh doanh thực tế, chỉ dựa vào dòng tiền hợp đồng nội bộ để kéo thị trường.
Chỉ cần chu kỳ siêu lợi nhuận AI còn tiếp tục, tiền đầu cơ sẽ ở lại luân chuyển trong nội bộ chứng khoán Mỹ, không chảy ra thị trường tiền mã hóa.
Hiện tại, hệ số tương quan giá trong 30 ngày giữa cổ phiếu và tiền mã hóa chỉ còn 0,19, tính liên kết gần như biến mất. #CLARITY表决推迟至9月，监管窗口后移
Dự luật CLARITY bị hoãn bỏ phiếu đến tháng 9, điều này không phải là tin xấu lớn cũng không phải là tin tốt lớn, thị trường đã sớm hấp thụ kỳ vọng "quy định triển khai chậm", điều thực sự đáng chú ý là các điều khoản cuối cùng, không phải thời gian bỏ phiếu.
Khi mới thấy tin, nhiều người lại bắt đầu bi quan, nói rằng tiến trình quy định bị cản trở, lợi ích lâu dài bị mất. Nhưng tôi đã xem lại kỳ vọng thị trường trước đó, vốn dĩ không nhiều người thực sự tin rằng có thể bỏ phiếu suôn sẻ trước khi nghỉ họp, việc hoãn là điều đã được dự đoán, nếu không thì BTC cũng không dao động dù chỉ 1 điểm sau khi tin ra.
Hiện tại, điểm bất đồng cốt lõi không phải là có được thông qua hay không, mà là các điều khoản sẽ được định ra thế nào — bảo vệ người tiêu dùng sẽ được thực thi ra sao, DeFi có nên được đưa vào quản lý hay không, quy định về stablecoin sẽ được viết thế nào, đây mới là những thứ thực sự ảnh hưởng đến hướng đi của ngành. Các tổ chức tài chính truyền thống và đảng Dân chủ vẫn đang tranh luận, cho thấy phiên bản cuối cùng rất có thể là kết quả của sự thỏa hiệp giữa các bên, sẽ không quá cực đoan, cũng không hoàn toàn mở cửa như mọi người mong đợi.
Bản thân tôi đã trải qua vài chu kỳ quy định, cảm nhận sâu sắc nhất là: khi quy định còn chưa rõ ràng thì là lúc khó chịu nhất, khi nó được thực thi thì lại cảm thấy yên tâm. Việc hoãn hai tháng tương đương với việc cho thị trường thêm thời gian đệm, dù là sàn giao dịch hay dự án đều có thời gian điều chỉnh, điều này còn tốt hơn là vội vàng đưa ra một phiên bản nghiêm ngặt.
Về mặt thao tác, tôi không động đến bất kỳ vị thế nào, không tăng vị thế để đánh cược tin tốt, cũng không giảm vị thế để tránh rủi ro. Bởi tôi rất rõ, quy định chưa bao giờ là động lực chính của thị trường tiền mã hóa, nhiều nhất chỉ là chất xúc tác. Thứ thực sự có thể kéo giá lên vẫn là vốn, là vĩ mô, là sự tăng trưởng bản thân của ngành.
$BTC Thông báo đính chính
⚠️ Chỉ tổng hợp thông tin công khai chính thức, không cấu thành lời khuyên đầu tư, tài sản mã hóa biến động rất lớn, vui lòng tự nghiên cứu độc lập.
Gần đây cộng đồng lan truyền rộng rãi "Lịch trình ra mắt COREATM", kiểm tra blog chính thức của Core DAO, @Coredao_Org và diễn đàn quản trị: chính thức chưa từng đặt tên hay công bố "COREATM" thiết bị ngoại tuyến, tất cả "thử nghiệm công khai/mainnet vào ngày X tháng X" đều là sáng tạo thứ cấp của cộng đồng, không có giá trị tham khảo.
Core 2026 tiền pháp định và kịch bản ngoại tuyến đi theo ba lộ trình có thể xác minh:
SatPay (Core×Mobilum Ngân hàng Bitcoin mới): Thử nghiệm công khai toàn cầu vào tháng 7 năm 2026, thế chấp BTC/LST vay stablecoin + thẻ ghi nợ liên kết để tiêu dùng ngoại tuyến, phí giao dịch được đưa vào quỹ mua lại CORE;
Tích hợp CoinsBee: CORE đổi lấy hơn 5000 thẻ quà tặng thương hiệu/tiền điện thoại, vòng tiêu dùng thực tế khép kín;
Nền tảng BTCFi trên chuỗi: Ủy thác BitGo/Copper, lstBTC, Đặt cọc kép Dual Staking.
Xét về ngành, năm 2026 quản lý crypto ATM ở châu Âu và Mỹ thắt chặt mạnh, Bitcoin Depot (khoảng 9700 máy) tháng 5 phá sản theo Chương 11, nhiều bang giới hạn hạn mức/cấm thiết bị. Phương án đầu tư tài sản nặng và trải máy trái ngược với lộ trình "thanh toán nhẹ + thẻ ghi nợ + vòng quay mua lại thu nhập" hiện tại của Core, tự phát triển ATM không phải ưu tiên chính thức.
Theo dõi hệ sinh thái chỉ xem ba loại tín hiệu: Lượng kích hoạt thử nghiệm công khai SatPay và phát hành thẻ ghi nợ, thực thi mua lại Gas sau nâng cấp Hermes, TVL đặt cọc kép. Thông tin động dựa trên coredao.org/blog, forum.coredao.org, X chính thức, các cuộc trò chuyện nhóm "Đếm ngược ATM" đều nghi ngờ.
＃CORE #CoreDAO #BTCFi Vàng một lần nữa đã dạy cho thị trường một bài học: Khi tất cả mọi người đều đang bàn về tài sản rủi ro, thì vốn có thể đã âm thầm chuyển sang phòng thủ.
Tôi cho rằng, đợt tăng giá vàng lần này không chỉ đơn thuần là “giao dịch giảm lãi suất”, mà giống như sự kết hợp giữa kỳ vọng nới lỏng và nhu cầu trú ẩn an toàn đã thúc đẩy việc tái phân bổ vốn.
Lý do rất đơn giản, nếu chỉ đặt cược vào việc Fed giảm lãi suất, thì logic tăng giá vàng thực ra không hoàn chỉnh. Thực sự thúc đẩy đợt tăng này là sự xuất hiện đồng thời của một số yếu tố:
Thứ nhất, dữ liệu việc làm phi nông nghiệp rõ ràng hạ nhiệt.
Việc làm phi nông nghiệp Mỹ tháng 7 giảm 23.000 người, thấp hơn nhiều so với kỳ vọng thị trường, đồng thời dữ liệu việc làm hai tháng trước cũng bị điều chỉnh giảm mạnh, khiến thị trường nhanh chóng hạ thấp kỳ vọng tăng lãi suất vào tháng 9. Việc làm yếu khiến đồng USD chịu áp lực, đồng thời giảm chi phí cơ hội khi nắm giữ vàng.
Thứ hai, vốn đang tăng trở lại trong việc phân bổ vàng.
Vàng giao ngay từng tăng lên gần 4339 USD, trong tuần này đã tăng tổng cộng hơn 7%, hợp đồng tương lai vàng COMEX cũng ghi nhận mức tăng mạnh. Đồng thời, vị thế mua ròng đầu cơ vàng tiếp tục tăng, cho thấy thị trường không chỉ đơn thuần là giao dịch ngắn hạn mà đang xây dựng lại vị thế mua dài hạn.
Nhưng tôi nghĩ điểm đáng chú ý hơn là thứ ba:
Thị trường đang tăng sự không chắc chắn về tương lai.
Dù là rủi ro địa chính trị, biến động giá năng lượng hay sự không chắc chắn về đường đi chính sách của Fed, tất cả đều thúc đẩy vốn tìm kiếm “nơi trú ẩn an toàn”.
Vậy vấn đề hiện nay không phải là vàng có thể tăng tiếp hay không, mà là:
Việc vàng tăng giá đại diện cho điểm ngoặt về thanh khoản, hay thị trường bắt đầu giảm mức độ phơi bày rủi ro?
Hai logic này có ảnh hưởng hoàn toàn khác nhau đến BTC.
Nếu vàng tăng chủ yếu do kỳ vọng giảm lãi suất, thì BTC có thể hưởng lợi vì cải thiện thanh khoản thường thúc đẩy tài sản rủi ro tăng giá.
Nhưng nếu vàng tăng nhiều hơn do nhu cầu trú ẩn an toàn, thì BTC có thể không đồng pha trong ngắn hạn.
Bởi vì dù vàng và BTC đều được gọi là “tài sản chống lạm phát”, nhưng khi thị trường chịu áp lực lớn, lựa chọn đầu tiên của vốn thường vẫn là tài sản trú ẩn truyền thống.
Nếu bây giờ chỉ có thể chọn một trong hai, cá nhân tôi sẽ thiên về:
Phân bổ vàng trong ngắn hạn, tiếp tục theo dõi BTC trong trung và dài hạn.
Lý do là vàng hiện đang hưởng lợi từ mức phí bảo hiểm về sự chắc chắn, trong khi BTC cần chờ đợi sự giải phóng thanh khoản rõ ràng hơn.
Điều mà thị trường giao dịch sợ nhất là áp đặt một logic lên tất cả các tài sản.
Vàng tăng không nhất thiết có nghĩa BTC sẽ tăng ngay; nhưng tín hiệu vàng gửi đến chúng ta là — thị trường đang tái tập trung vào tín dụng tiền tệ, chu kỳ lãi suất và quản lý rủi ro.
Điều thực sự quan trọng tiếp theo không phải là vàng có thể lập đỉnh mới hay không, mà là sau khi dữ liệu CPI được công bố, thị trường sẽ định nghĩa đợt tăng này là “giao dịch giảm lãi suất” hay “giao dịch trú ẩn an toàn”.
Hai câu trả lời này sẽ quyết định dòng vốn giai đoạn tiếp theo sẽ chảy về đâu.
#黄金升破4300美元，资金在押降息还是避险？ $XAU $BTC $BETH (1H) – Hỗ trợ Đường Trung Bình Động Giữ vững
Xu hướng: MUA
Vùng Vào Lệnh: 1916.0 – 1918.5
Dừng Lỗ: 1907.0
TP1: 1925.0
TP2: 1935.0
TP3: 1950.0
Tại sao chọn setup này:
Giá đang tích lũy một cách xây dựng quanh cụm MA5/10 và giữ vững trên hỗ trợ MA20 (1916.4) sau khi chạm đáy tại mức 1907.9.
NFA – Chỉ mang tính chất giáo dục.
#PayrollsDropCPIFocus #AIMemoryStressTest #SpaceXUnlockRebound Về việc SpaceX giải chấp, tôi nói thật với các bạn, đa số mọi người có thể đã nghĩ sai.
Ngày 6 tháng 8 có 911,5 triệu cổ phiếu được giải chấp, giá trị thị trường vượt quá 100 tỷ USD. Theo dự đoán chung của thị trường trước đó, áp lực bán lớn như vậy sẽ khiến giá cổ phiếu không sụp đổ thì cũng phải giảm mạnh. Kết quả thì sao?
Ngày giải chấp tăng 6%, thứ Sáu vừa rồi dữ liệu phi nông nghiệp lại tăng gần 16%, giá cổ phiếu trực tiếp lên trên 133 USD, trong hai ngày tăng tổng cộng 23%. Citibank đã nâng hạng lên mua vào, mục tiêu giá 220 USD.
Giải chấp từ "bom tấn" đã biến thành "nhiên liệu tên lửa".
Điều này hoàn toàn ngược lại với suy nghĩ của đa số, tại sao lại như vậy, có ba lý do.
Thứ nhất là tin xấu đã được phản ánh trước. Sau báo cáo tài chính, SPCX giảm xuống mức thấp nhất kể từ khi niêm yết là 108,27 USD, các tổ chức cần thoát đã thoát, các vị thế bán khống cũng đã bán gần hết. Khi giải chấp thực sự diễn ra, ngược lại trở thành "tin xấu đã hết", sau khi lô cuối cùng của các lệnh hoảng loạn được thanh lý, không còn người bán mới.
Thứ hai là các vị thế bán khống đang được mua lại. Trước giải chấp, các vị thế bán khống tích tụ 24,6 tỷ USD, chiếm hơn 30%. Khi giá cổ phiếu không giảm mà tăng, các vị thế bán khống này buộc phải mua lại để đóng vị thế, việc mua lại này lại đẩy giá lên, tạo thành một vòng phản hồi tích cực.
Thứ ba là thanh khoản cải thiện lại thu hút các tổ chức vào. Trước giải chấp, cổ phiếu tự do lưu hành chỉ có 640 triệu cổ phiếu, sau giải chấp tăng gần gấp đôi. Quy mô lớn hơn, dòng tiền lớn ra vào thuận tiện hơn. Các tổ chức cấp độ như Citibank sẵn sàng đặt mục tiêu giá 220 USD ở mức này, bản thân đó đã là một tín hiệu.
Dữ liệu phi nông nghiệp cũng giúp đỡ, việc làm chuyển sang âm, xác suất tăng lãi suất giảm từ 58% xuống 44%, lợi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn 10 năm giảm từ 4,6% xuống khoảng 4,2%.
$SPCX là cổ phiếu tăng trưởng định giá cao, điều sợ nhất là lãi suất tăng, giờ kỳ vọng lãi suất giảm, áp lực định giá giảm, giá cổ phiếu tự nhiên có không gian tăng lên.
Vàng $XAU cũng theo cùng logic, việc làm yếu → tăng lãi suất hạ nhiệt → đồng USD yếu → vàng tăng, vàng giao ngay tăng lên trên 4370, tuần này tăng hơn 7%.
Khi xem biểu đồ nến của SPCX và vàng cùng nhau, nhịp điệu gần như giống hệt, đều bắt đầu tăng trước dữ liệu phi nông nghiệp, sau dữ liệu tăng tốc, rồi đi ngang ở mức cao.
Hai tài sản có vẻ không liên quan này đang giao dịch cùng một yếu tố, đó là môi trường lãi suất được cải thiện.
$SNDK thì khác, cùng dữ liệu phi nông nghiệp, SPCX tăng 23% trong hai ngày, SanDisk giảm từ 1326 xuống gần 1200, giảm gần 10 điểm. Báo cáo tài chính vượt kỳ vọng nhưng giảm 7%, dữ liệu phi nông nghiệp tốt cũng không cứu được, cho thấy kỳ vọng về lưu trữ AI vẫn chưa được điều chỉnh xong. Thị trường đã chuyển từ câu chuyện "cung không đủ cầu" sang giai đoạn kiểm chứng "kỳ vọng cao có thể thực hiện được hay không", Seagate giảm 10%, Western Digital giảm 5%, toàn bộ ngành đang chịu áp lực.
Trang phi nông nghiệp đã qua, biến số thực sự là CPI vào thứ Tư tuần tới.
Chiến lược mua SPCX của tôi ban đầu định chốt ở 130, giờ đã nắm giữ đến 133, 134 mà chưa bán.
Nói thật là không lo cũng không đúng, vì tăng nhiều trong ngắn hạn như vậy, tôi đánh giá trước CPI thứ Tư, khả năng điều chỉnh lớn không cao. Lần này tôi định giữ lâu hơn để xem.
#财报观察员：解禁后反涨，SpaceX后续怎么看？ Mâu thuẫn nội bộ trong cuộc họp chính sách của Fed vào tháng 7 đã được phơi bày hoàn toàn, 9 người đồng ý giữ nguyên lãi suất, 3 người yêu cầu tăng lãi suất trực tiếp 25 điểm cơ bản.
Các thành viên diều hâu kiên quyết cho rằng lạm phát vẫn ở mức cao, PCE tháng 6 lên tới 3,7%, không tăng lãi suất dễ khiến lạm phát bật lại.
Tuy nhiên, dữ liệu phi nông nghiệp mới nhất gây sốc lớn, số người có việc làm giảm 23.000, thị trường trực tiếp hạ khả năng tăng lãi suất tháng 9 xuống dưới 50%.
Hiện tại, tình hình vĩ mô đang tiến thoái lưỡng nan: lạm phát cao thì phải nghiêng về diều hâu, việc làm yếu lại không thể tùy tiện tăng lãi suất, Fed khó có thể cân bằng cả hai.
Về mặt tài sản, ngắn hạn nhìn chung nghiêng về rủi ro tiêu cực, nhưng khó có thể giảm liên tục một chiều:
Trái phiếu Mỹ kỳ hạn ngắn và đồng USD sẽ mạnh lên theo kỳ vọng tăng lãi suất; vàng chịu áp lực ngắn hạn, nhưng nếu kỳ vọng suy thoái kinh tế tăng lên, dài hạn vẫn có hỗ trợ; trong môi trường lạm phát đình trệ, định giá cổ phiếu công nghệ Mỹ chịu áp lực; tiền mã hóa hoàn toàn biến động theo kỳ vọng lãi suất.
Hiện thị trường không còn đơn thuần cược vào việc giảm lãi suất, ba kịch bản đang đấu tranh qua lại: tăng lãi suất tháng 9, giữ nguyên, hoặc giảm lãi suất cuối năm. JPMorgan dự đoán khả năng cao việc tăng lãi suất sẽ bị hoãn đến tháng 12. Trong tương lai, trọng tâm là theo dõi dữ liệu lạm phát và việc làm, hai yếu tố này sẽ quyết định trực tiếp hướng đi chính sách tiếp theo của Fed. $BTC $ETH $SNDK #非农意外转负，CPI成加息关键
Cảnh báo rủi ro: Chỉ chia sẻ logic thị trường, không cấu thành lời khuyên đầu tư nào."Chuyển giao quyền lực" của ETF: Bitcoin mất giá, XRP và Solana lên ngôi
Tín hiệu đáng chú ý nhất của thị trường tiền mã hóa tuần này không phải là giá cả, mà là dòng tiền chảy đi đâu.
Dữ liệu từ CoinShares cho thấy các tổ chức đã rót ròng 716 triệu USD vào các tài sản mã hóa như Bitcoin, Ethereum, XRP, Solana, Chainlink trong một tuần — nhưng khi phân tích chi tiết, kịch bản hoàn toàn thay đổi: ETF XRP và Solana duy trì dòng tiền mạnh mẽ, trong khi Bitcoin và Ethereum tiếp tục mất vốn. Mặc dù vào thứ Ba, BTC/ETH ETF tổng cộng đã thu hút lại 330 triệu USD, nhưng vẫn không thể che giấu xu hướng chung đang chuyển biến.
Đây không phải là biến động ngẫu nhiên mà là kết quả trực tiếp của việc nới lỏng quy định. Vào cuối tháng 7, SEC đã phê duyệt sửa đổi cho phép các ETP hàng hóa phân bổ tối đa 15% giá trị tài sản ròng vào hàng hóa kỹ thuật số — các token staking như JitoSOL lần đầu tiên được cấp phép hợp pháp, ETF phiên bản staking của Ethereum cũng được thông qua. Đến giữa năm 2026, trên kệ ETF giao ngay tại Mỹ không chỉ có BTC và ETH: XRP, Solana, Litecoin, Dogecoin đều có mặt, cùng với các quỹ đa tài sản quy mô lớn và sản phẩm liên quan đến Chainlink. Đến năm 2024, thế độc tôn của "Bitcoin" đã bị phá vỡ thành một bức tranh đa dạng trong vòng hai năm.
Phố Wall cũng đã điều chỉnh định giá theo xu hướng này. JPMorgan nâng mục tiêu giá Bitcoin lên khoảng 170.000 USD, TD Cowen đưa ra kịch bản giá cơ sở 140.000 USD vào cuối năm 2026 và thị trường bò đạt 175.000 USD — các ngân hàng lớn vẫn lạc quan về BTC, nhưng nguồn vốn mới rõ ràng đang tìm kiếm "người kế nhiệm".
Một vài điểm đáng chú ý:
Lợi suất staking trở thành điểm bán mới. ETF ETH và SOL hiện có thể mang lại lãi suất, lần đầu tiên dòng vốn truyền thống có thể "ăn lãi" trong khuôn khổ hợp pháp, điều này tạo sức hút cấu trúc đối với các nhà đầu tư dài hạn.
Sự phân hóa là dấu hiệu lành mạnh. Bitcoin từ "đối tượng hợp pháp duy nhất" trở thành "một thành viên trong đường đua hợp pháp", câu chuyện tiêu cực ngắn hạn nhưng về lâu dài lại là dấu hiệu thị trường trưởng thành — giống như thị trường chứng khoán Mỹ không chỉ có một cổ phiếu.
Đừng vội theo đuổi. Thời điểm dòng tiền đổ vào mạnh nhất thường không phải lúc tốt nhất để vào, đặc biệt là khi meme về Solana đã khá cao, cần chú ý rủi ro biến động.
Cuộc chiến ETF đã chuyển từ "ai được phê duyệt" sang "ai có phí thấp, ai có lợi suất cao". Trong khi đó, nhà đầu tư cá nhân vẫn còn băn khoăn về tăng giảm, các tổ chức đã dùng hành động để bày tỏ quan điểm.$RAVE đã sẵn sàng trở lại chưa? Liệu có thể tấn công lại mức cao 28 được không? Hãy xem phân tích của tôi để hiểu thêm
RAVE được định vị là hệ sinh thái giải trí Web3, câu chuyện cốt lõi là:
* Vé tham dự lễ hội âm nhạc, buổi hòa nhạc được đưa lên chuỗi
* Hoạt động cộng đồng Web3
* Kết hợp IP giải trí với kinh tế token
Dự án thực sự đã tổ chức các sự kiện offline, cũng nhận được một số sự hợp tác và quảng bá từ các sàn giao dịch và ngành, không phải là coin rác thuần túy. (Không bao gồm $LAB)
Nhưng vấn đề là:
1. Tăng trưởng vốn hóa thị trường vượt xa cơ bản
Tháng 4 năm 2026:
* RAVE từ khoảng 0,25 USD
* Trong vài ngày ngắn ngủi tăng vọt lên trên 27 USD
* Tăng hơn 100 lần
Tốc độ tăng này vượt xa tốc độ phát triển bình thường của dự án.
Liệu có nghi ngờ thao túng giá?
Kết luận của tôi
Nghi ngờ thao túng giá: Rất cao (8.5/10)
Nhưng hiện chưa có bằng chứng chính thức xác nhận.
Nguyên nhân chính gồm:
① Tập trung token bất thường
Điều tra viên trên chuỗi ZachXBT công khai chỉ ra:
* Gần 90% nguồn cung nghi ngờ tập trung trong 3 ví liên quan
* Có nghi ngờ liên quan đến đội ngũ dự án
Nếu đúng, mức tập trung này đã đạt đến mức thao túng nghiêm trọng.
② Quá trình tăng giá bất thường
Coin tăng trưởng bình thường:
* Có điều chỉnh trong quá trình tăng
* Tỷ lệ luân chuyển cao
* Token dần được phân tán
Còn RAVE lúc đó:
* Tăng gần như thẳng đứng
* Liên tục ép short
* Nhiều vị thế short bị thanh lý, rất giống thị trường do vốn mạnh chi phối.
③ Sàn giao dịch vào cuộc điều tra
Lúc đó:
* Binance bày tỏ quan tâm và điều tra
* Bitget khởi động điều tra
Sàn không điều tra chỉ vì tăng giá bình thường.
Việc các sàn lớn chú ý cho thấy nghi ngờ thao túng thị trường rất mạnh.
④ Sụt giảm 90%
Từ gần 27 USD:
Giảm thẳng xuống gần 1 USD.
Xu hướng này trong lịch sử thường thấy ở:
* Chủ thể lớn xả hàng
* Thanh khoản kém
* Dự án bị thao túng cao bị sụp đổ
Chứ không phải là sự trở về giá trị bình thường.
Chủ thể lớn còn ở lại không?
Đây là câu hỏi bạn quan tâm nhất.
Tôi nghĩ:
Kịch bản 1 (60% khả năng)
Chủ lực đã rút lui đáng kể
Đặc điểm:
* Khối lượng giao dịch giảm liên tục
* Đà hồi phục yếu
* Giảm giá âm thầm kéo dài
Trường hợp này rất khó để về lại 28 USD.
Kịch bản 2 (30% khả năng)
Chủ lực vẫn giữ một phần token
Đặc điểm:
* Thỉnh thoảng tăng đột ngột 30%-50%
* Cộng đồng vẫn hoạt động
* Duy trì sự chú ý của thị trường
Khả năng này có thể tạo ra đợt sóng thứ hai.
Kịch bản 3 (10% khả năng)
Khởi động lại chu kỳ bull mới
Cần:
* Dự án công bố tin tốt lớn
* Vốn bull market dồi dào
* Sàn giao dịch hỗ trợ trở lại
Mới có thể thử thách lại trên 10 USD.
Các vị trí kỹ thuật quan trọng
Hiện tại cần quan sát:
* Gần 0,5 USD: hỗ trợ ngắn hạn
* 1 USD: ngưỡng tâm lý quan trọng
* 3 USD: áp lực mạnh trung hạn
* Trên 5 USD: xu hướng thực sự chuyển mạnh
* Trên 10 USD: vào vùng sóng thứ hai
Còn 28 USD là vùng khóa lệnh lịch sử dày đặc, dù có sóng trong tương lai cũng chưa chắc về được.Meme giống như một câu chuyện, nhưng một khi câu chuyện được kể, thị trường chỉ nhớ ai còn ngồi trên bàn. Bạn đã bao giờ tự hỏi tại sao, trong cùng một lĩnh vực, một số đồng xu tồn tại qua chu kỳ trong khi những đồng khác lại nổi bật chỉ sau một đêm chưa? Đồng meme chưa bao giờ chỉ là meme; chúng là chỉ số cảm xúc trung thực nhất và là lá phiếu trực tiếp nhất cho các nhà đầu tư cá nhân. Tôi đã lần theo các đồng xu này theo bối cảnh và phát hiện ra rằng thực ra có nhiều lớp logic phía sau chúng chưa được giải thích đầy đủ. Loại đầu tiên là "meme bản địa" mang gen văn hóa bẩm sinh. Doge bắt đầu vào năm 2013 với một minh họa Shiba Inu, ban đầu là một trò đùa chế giễu Bitcoin, nhưng cuối cùng nó đã trở thành biểu tượng của toàn bộ ngành. Shib được sinh ra với tên gọi "Doge Killer," và danh tính sáng lập của nó vẫn là một bí ẩn cho đến ngày nay, nhưng sự đồng thuận của cộng đồng đã đẩy các đồng xu bóng vào dòng chính. Pepe bắt nguồn từ nhân vật truyện tranh của Matt Furie và trở thành một mã phổ quát trong văn hóa phụ trên internet. Hào nước của những đồng xu này không phải là công nghệ, mà là ký ức tập thể, sự trì trệ đồng thuận của "ai cũng biết điều đó." Nhóm thứ hai là các sản phẩm tình cờ "do sự kiện điều khiển". Pnut là một con sóc bị chính quyền New York tiêu hủy, và thảm kịch này đã khơi mào cho các cuộc mua sắm biểu tình; Moodeng là một loài hà mã Thái Lan đã gây bão trên toàn thế giới chỉ trong vài tuần; Trump là tổng thống phát hành tiền tệ, trực tiếp biến các chính trị gia thành tài sản tài chính. Những đồng coin này có sức mạnh bùng nổ mạnh nhất nhưng tuổi thọ ngắn nhất, vì cảm xúc đến rồi đi rất nhanh. Khi câu chuyện đã được đề cập bằng một chủ đề nóng mới, số tiền sẽ rời đi mà không ngoái lại. Loại thứ ba là "Ảo giác do AI tạo ra." GOAT là TrHôm nay nói về đồng coin tăng trưởng mạnh BICO
Từ ATH 8 đô la giảm xuống còn 0.011, giảm suốt 4 năm rưỡi, mất 99,86%.
BICO ở mức 0,058 đô la, nên mua hay bán?
Trước tiên nhìn bề ngoài: FOMO điên cuồng, sàn giao dịch tràn ngập.
Ngày 28 tháng 7 vừa tạo đáy lịch sử 0.011, trong vòng một tuần tăng vọt lên 0.0638, tăng hơn 430%. Khối lượng giao dịch 24 giờ lên đến hàng trăm triệu, tỷ lệ luân chuyển vốn hóa thị trường cực kỳ cao. Liên tiếp xuất hiện các cây nến tăng khối lượng lớn phá vỡ, RSI vào vùng mua quá mức, khung 4 giờ bắt đầu tăng cao rồi giảm trở lại, ngắn hạn quá nóng, cảnh giác điều chỉnh mạnh.
Điều đầu tiên: Đây không phải do yếu tố cơ bản thúc đẩy, mà là "máy xay thịt của phe bán".
Không có áp lực mở khóa lớn, không có hợp tác trọng điểm, không có doanh thu bùng nổ. BICO từ ATH 8 đô la giảm xuống 0.011, mất 99,86% trong 4 năm rưỡi.
Rồi trong một tuần tăng 430%.
Dữ liệu trên chuỗi cho thấy 100 ví hàng đầu kiểm soát phần lớn nguồn cung — việc kéo giá chỉ cần vài nhà đầu tư lớn hợp tác, việc xả hàng cũng chỉ cần họ nhấn chuột.
Điều thứ hai: Câu chuyện về trừu tượng hóa tài khoản rất đẹp, nhưng BICO không phải là người chơi duy nhất.
Biconomy làm hạ tầng trừu tượng hóa tài khoản ERC-4337, miễn phí Gas, giao dịch hàng loạt, phối hợp đa chuỗi, hướng công nghệ không sai. Nhưng trên đường đua này có Safe, Pimlico, Stackup — cạnh tranh cực kỳ khốc liệt.
Năm 2021 khi câu chuyện AA nóng nhất, vốn hóa BICO từng lên đến hàng chục tỷ. Còn bây giờ? Sau khi giảm 99%, mới hồi phục lên 50-60 triệu vốn hóa.
Công nghệ tốt đến đâu mà không ai dùng cũng vô ích. Dữ liệu tăng trưởng người dùng đâu? Doanh thu đâu? — tăng vọt ngắn hạn hoàn toàn dựa vào vốn đầu cơ, không liên quan đến cơ bản.
Điều thứ ba: Phân tích kỹ thuật xuất hiện tín hiệu phân kỳ chết người.
Tuần từ 0.011 tăng lên thật sự mạnh, nhưng RSI ngày đã vào vùng mua quá mức, khung 4 giờ xuất hiện bóng nến dài tăng cao rồi giảm. Mặc dù khối lượng tăng, nhưng khối lượng lớn ở vùng cao mà giá không tăng là tín hiệu bán cổ điển.
Vị trí then chốt
Kháng cự trên: 0.064 → 0.07-0.075 → 0.08
Hỗ trợ dưới: 0.052-0.055 → 0.045-0.049
Chiến lược giao dịch
Ngắn hạn mạo hiểm:
0.055-0.057 hồi lại giữ vững thử mua (xác nhận bằng nến tăng khối lượng lớn), cắt lỗ dưới 0.051, mục tiêu 0.064-0.068.
Bán khống/thoát đỉnh:Hoạt động trên chuỗi tăng vọt và nguồn cung thắt chặt — Tại sao giá vẫn đi ngang? 🤔
1. Hoạt động trên chuỗi bùng nổ
Trong ba tháng gần đây, hoạt động trên chuỗi Ethereum rõ ràng tăng tốc. Số lượng hợp đồng thông minh mới tăng 82,3%. Tiền boa giao dịch trung vị (Tips) tăng hơn 100%. Mặc dù khối lượng giao dịch DApp có biến động, nhưng tổng thể hệ sinh thái hoạt động rõ rệt.
2. Nguồn cung trên sàn giao dịch tiếp tục thắt chặt
Trong 90 ngày qua, dòng ròng trên sàn giao dịch cho thấy xu hướng rút 34%. Điều này có nghĩa là số lượng ETH có thể bán ngay lập tức giảm thêm. Nguồn cung $ETH đang chuyển từ sàn giao dịch sang ví lạnh và hợp đồng staking.
Tỷ lệ tham gia staking đồng thời tăng lên 33,97%. Có 41,5 triệu $ETH đang được staking, chiếm 34% tổng lượng phát hành. Ngày càng nhiều ETH bị khóa lại, làm giảm nguồn cung lưu thông trên thị trường.
3. Sự lệch pha giữa giá và các yếu tố cơ bản
Dữ liệu trên chuỗi cho thấy: hoạt động tăng, nguồn cung thắt chặt, các tổ chức đang mua vào. Nhưng giá ETH vẫn đi ngang quanh mức 1.916 USD. Sự lệch pha này gây bối rối.
Các giải thích có thể:
1. Yếu tố vĩ mô kìm hãm: Bất ổn địa chính trị và quy định làm giảm tác động cải thiện cơ bản
2. Thị trường đang chờ chất xúc tác: Kết quả tranh cãi của EIP-8363 chưa rõ ràng
3. Quá trình chuyển đổi nắm giữ đang diễn ra: Người nắm giữ yếu bán ra, người mạnh mua vào, giá tạm thời cân bằng
4. Tác động kéo của $BTC: Bitcoin bị cản ở 65.000 USD, kéo theo toàn bộ thị trường tiền mã hóa
4. Triển vọng tiếp theo
Khi các yếu tố cơ bản trên chuỗi tiếp tục cải thiện mà giá đi ngang, thường có nghĩa giá bị định giá thấp. Một khi môi trường vĩ mô cải thiện hoặc xuất hiện chất xúc tác mới, lực mua tích lũy có thể đẩy giá bứt phá lên trên. Nhưng trong ngắn hạn, xu hướng dao động trong khoảng 1.900-1.930 USD có thể tiếp tục. #非农意外转负，CPI成加息关键 #黄金升破4300美元，资金在押降息还是避险？ #CLARITY表决推迟至9月，监管窗口后移 Điều này không phải là “không ai mua”, mà là “mua cũng không kéo được giá”
Các quỹ ETF tổ chức và cá voi thực sự đang tiếp tục gom hàng, cơ sở chi phí trong khoảng 62k-65k của Bitcoin ngày càng dày lên, dòng tiền ròng trên sàn giao dịch khá ổn định, áp lực bán đang được tiêu hóa một cách âm thầm. Bề ngoài trông có vẻ tích lũy lành mạnh.
Giá gần như không phản ứng. ETF mỗi ngày có tiền vào, cá voi tăng vị thế, nhưng biểu đồ nến lại nằm ngang cứng, cho thấy có đối thủ mạnh hơn đang xả hàng — hoặc là người nắm giữ lâu dài đang giảm dần vị thế ở vùng giá cao, hoặc là các nhà đầu tư lớn ngoài sàn đang dùng thời gian để đổi lấy không gian.
Ethereum còn rõ ràng hơn, ETF có dòng tiền vào, nhưng thị trường giao ngay lại yếu, vốn thích chơi phòng ngừa rủi ro trên hợp đồng tương lai hơn là thực sự mua giao ngay.
Đối với nhà giao dịch, đây mới là điều khó chịu nhất: tín hiệu “có người mua” trên chuỗi luôn hiện hữu, nhưng giá lại không phản hồi theo tâm lý. Bạn hoặc là vào lệnh sớm bị mài mòn, hoặc đợi phá vỡ rồi mới theo, kết quả là cả hai bên đều khó chịu. Chuỗi hiện nay không phải là xác nhận đáy, mà là một cuộc săn đuổi kiên nhẫn. $BTC $ETH $OKB #非农意外转负，CPI成加息关键 Thức tỉnh sau ba năm ngủ say 🐋
1. Cá voi khổng lồ thức giấc
Sự kiện nổi bật nhất trên chuỗi: Một cá voi khổng lồ từng rút 23.834,17 $ETH với giá trung bình 2.723,2 USD từ ngày 15/2 đến 21/3/2022, trị giá 64,9 triệu USD, sau đó đã đặt cược vào Rocket Pool.
Cá voi này sau ba năm ngủ say đã thức giấc cách đây 10 giờ và nạp 7.323 ETH vào Kraken, trị giá 13,96 triệu USD. Nếu bán ra, sẽ lỗ 5,977 triệu USD, tài sản đã giảm 30% so với lúc mua vào.
2. Hoạt động đa dạng của các cá voi
Cá voi số một (liên quan Fidelity): Hôm qua đã mua 50.000 ETH từ ví liên quan Fidelity, trị giá khoảng 95,73 triệu USD. 3 giờ trước đã chuyển 36.530 $ETH sang địa chỉ mới, trị giá khoảng 69,94 triệu USD. Mô hình trên chuỗi cho thấy số tiền này có thể sẽ được chuyển vào Coinbase để bán.
Cá voi số hai (rút từ Coinbase): Tích lũy rút 30.000 ETH từ Coinbase Prime, trị giá khoảng 57,21 triệu USD, phân bổ vào 3 ví mới. Việc rút khỏi sàn và phân tán lưu trữ thường là tín hiệu giữ lâu dài.
Cá voi số ba (ngủ say): Như đã đề cập, đã nạp 7.323 ETH vào Kraken.
3. Giải mã hành vi cá voi
Ba loại cá voi thể hiện ba chiến lược hoàn toàn khác nhau:
· Cá voi liên quan Fidelity: nghi ngờ chuẩn bị bán (chuyển sang địa chỉ mới → có thể chuyển vào Coinbase để bán)
· Cá voi rút từ Coinbase: kiên định giữ (rút khỏi sàn và phân tán lưu trữ)
· Cá voi ngủ say ba năm: buộc phải chịu lỗ (bán lỗ 30% sau ba năm)
Sự phân hóa này cho thấy thị trường đang trong giai đoạn dao động không rõ xu hướng. Các cá voi cũng đang đấu tranh và chưa đạt được đồng thuận.
4. Xu hướng rộng hơn của cá voi
Ví cá voi nắm giữ từ 10.000 đến 100.000 $ETH đã tăng thêm 5,6 triệu ETH kể từ giữa năm 2025. Mega-Whales tiếp tục mua vào, trong khi các nhà nắm giữ ETH nhỏ hơn lại bán ra. Cá voi OTC từng mua 10.000 ETH trong một ngày, trị giá 19,1 triệu USD.
Dữ liệu trên chuỗi và dòng tiền ETF đều chỉ ra nhu cầu ngày càng tăng từ các tổ chức và cá voi ở mức giá hiện tại. #非农意外转负，CPI成加息关键 #黄金升破4300美元，资金在押降息还是避险？ #霍尔木兹谈判取得进展，油价风险降温了吗？ 616 trang văn bản, 7 phiếu chống, 14 ngày làm việc — CLARITY bị đình trệ không phải vì không kịp, mà là vì có người không muốn nó được thông qua
Bạn có nghĩ Trump sẽ điều tra chính mình không
"Ưu tiên thúc đẩy sau khi họp lại vào tháng 9."
"Chỉ là không đủ thời gian, kỳ nghỉ họp quá ngắn."
Bạn có phải mấy ngày nay nghe toàn những câu này không?
Đừng tin.
Lãnh đạo đa số Thượng viện Thune xác nhận vào ngày 7 tháng 8 rằng việc bỏ phiếu sẽ bị hoãn đến tháng 9. Truyền thông tiền mã hóa đồng loạt đưa tin lạc quan rằng "hoãn chứ không phải đình trệ".
Nhưng xác suất dự luật trở thành luật vào năm 2026 trên Polymarket đã giảm từ hơn 70% đầu tháng 5 xuống còn 14%.
Từ 70% xuống còn 14%.
Đây không phải vấn đề thời gian, mà là vấn đề chính trị.
Một sự thật đau lòng —
Đảng Cộng hòa chỉ có 53 ghế tại Thượng viện. Để phá vỡ cuộc tranh luận kéo dài của đảng Dân chủ, cần 60 phiếu.
Ngay cả khi 53 thượng nghị sĩ Cộng hòa đồng lòng ủng hộ, vẫn phải kéo được ít nhất 7 thượng nghị sĩ Dân chủ.
Và 7 thượng nghị sĩ Dân chủ này đã công khai nói "không".
7 thượng nghị sĩ Dân chủ từng tham gia đàm phán đã ra tuyên bố chung vào tháng 7: "Bản dự thảo do đảng Cộng hòa đề xuất hiện vẫn còn thiếu sót. Các điều khoản then chốt liên quan đến đạo đức quan chức dân cử, bảo vệ người tiêu dùng, xung đột lợi ích và tính toàn vẹn thị trường phải được tăng cường."
Đàm phán kéo dài 11 tháng, dự luật tăng thêm 300 trang. Các sửa đổi mà đảng Dân chủ yêu cầu, đảng Cộng hòa cơ bản đã đồng ý.
Nhưng vào phút chót, 7 người cùng lúc quay lưng.
Bạn nghĩ đây là "không đủ thời gian"?
Vậy đảng Dân chủ thực sự muốn gì?
Điều khoản đạo đức.
Bản dự luật mới đã cấm tổng thống, phó tổng thống, nghị sĩ quốc hội phát hành hoặc tài trợ tài sản kỹ thuật số trong nhiệm kỳ. Đã đủ nghiêm chưa?
Chưa.
Đảng Dân chủ cương quyết hai điểm:
Thứ nhất, quyền thực thi chỉ giao cho Bộ Tư pháp, không giao cho các công tố viên bang.
Dịch ra tiếng thường: Bộ Tư pháp của Trump sẽ thực thi các điều khoản nhắm vào Trump?
Bạn nghĩ Trump sẽ điều tra chính mình sao?Hơn một nghìn bảy trăm BTC, thế là mất sạch.
"Mùi này quá quen thuộc — giống hệt vụ $ZEC hồi tháng 5, 6 năm nay. Lỗ hổng zero-knowledge proof của ZEC được giấu trong giao thức suốt bốn năm, còn lỗi số ngẫu nhiên yếu của Coldcard được giấu trong firmware suốt năm năm. Một cái có thể lén tạo coin mà không bị phát hiện, một cái khiến private key của bạn từ ngày tạo ra đã như cái rổ. Tóm lại, thứ được cho là 'an toàn' nhất trong giới này, hóa ra chỉ dựa vào việc không ai phát hiện ra thôi à?"
Chuyện đại khái là thế này: bản cập nhật firmware 4.0.0 năm 2021, đội ngũ phát triển không biết sao lại sai sót, bộ tạo số ngẫu nhiên phần cứng thật bị tắt lặng lẽ, private key quay về dùng số ngẫu nhiên giả Yasmarang của MicroPython. Nói trắng ra, bạn tưởng mnemonic của bạn là 24 từ duy nhất trên thế giới, thực ra entropy của nó từ 128 bit tụt xuống mức có thể bị script dò bằng brute force — seed được tạo từ số serial chip và đồng hồ thiết bị, những thông tin có thể dự đoán được.
Hacker chẳng cần chạm vào thiết bị của bạn, không cần link phishing, không cần bạn cài gì cả. Họ chạy script ngoài chuỗi, dò hàng loạt mnemonic có thể, rồi đối chiếu địa chỉ trên sổ cái BTC, trúng địa chỉ nào là chuyển hết tiền đi. Giống như thử mật khẩu vali, trúng cái nào là mở được cái đó.
Dữ liệu còn kinh khủng hơn. Đợt đầu ngày 30/7, 25 phút mất 500 ví, 594 BTC. Rồi đợt hai, ba, đến đầu tháng 8 đợt bốn kết thúc, Galaxy Research thống kê khoảng 1815 BTC bị lấy đi, hơn 5200 địa chỉ bị ảnh hưởng, tính theo giá hiện tại hơn 110 triệu USD. Trớ trêu nhất là nhiều địa chỉ bị đánh cắp đã nằm im nhiều năm, chủ có thể chưa từng kết nối thiết bị, tiền thế là mất sạch.
Trước đây tôi luôn nghĩ, ví lạnh thì offline là tuyệt đối an toàn. Sàn giao dịch có thể sập, ví nóng có thể bị hack, nhưng Coldcard kiểu này, private key không bao giờ chạm mạng, sao có thể xảy ra chuyện? Lần này là bài học cho tất cả: điểm yếu an toàn không nằm ở mạng, mà ở chính phần cứng bạn tin tưởng. Firmware do con người viết, con người sai sót, một cấu hình sai có thể làm toàn bộ mô hình an toàn về 0.
Coinkite đã phản ứng, phát hành firmware 4.2.0 sửa lỗi, yêu cầu người dùng phiên bản bị ảnh hưởng (4.0.1 đến 4.1.9) cập nhật ngay, tạo lại mnemonic, chuyển coin đi. Nhưng thật lòng mà nói, tiền đã bị chuyển đi rồi mới cảnh báo, và khi đợt tấn công thứ tư diễn ra thì cảnh báo chính thức còn chưa ra, hacker còn nhanh hơn cả chính thức.
Hiện giờ khó xử nhất là những người dùng phiên bản affected mà tiền chưa bị động — bạn không biết mình chưa bị quét hay hacker đang giữ địa chỉ bạn để sau này thu gom. Cảm giác bị treo lơ lửng trên đầu còn khó chịu hơn bị hack thẳng.
Một vài suy nghĩ:
1. Nếu bạn dùng Coldcard, nhanh chóng kiểm tra phiên bản firmware, từ 4.0.1 đến 4.1.9 thì đừng do dự, cập nhật firmware, đổi seed, chuyển tài sản đi, đừng ngại phiền.
2. Đừng tin tuyệt đối vào bất kỳ thương hiệu nào về "an toàn tuyệt đối". Ví phần cứng cũng có thể gặp vấn đề chuỗi cung ứng, lỗi firmware, thậm chí rủi ro backdoor. Tài sản lớn nên cân nhắc multi-sig hoặc phân tán lưu trữ.
3. Khi tạo mnemonic, đừng hoàn toàn tin thiết bị. Có thể tự gieo xúc xắc thêm entropy, hoặc dùng số ngẫu nhiên đa nguồn, đừng giao phó hoàn toàn cho một con chip.
4. $BTC đúng là "not your keys not your coins" khi tự quản, nhưng bảo mật keys là kỹ thuật, không phải mua ví phần cứng là xong.
Nói thật khó nghe, sau vụ này, thương hiệu Coldcard coi như mất một nửa uy tín. Không phải nói sau này không dùng được, mà câu chuyện "offline = an toàn" đơn giản đã không còn đúng nữa. Những người tích trữ coin nên xem lại kế hoạch an toàn của mình, đừng đợi mất coin mới nhớ private key được tạo ra thế nào.
Trong giới coin một ngày như một năm ngoài đời. Đến ví lạnh còn có thể bị hack từ xa, thì còn gì là an toàn tuyệt đối? Có lẽ chỉ có chuỗi BTC thôi.
#Coldcard旧固件漏洞损失扩大
$ZEC Ok, tôi đã bán $BRKB $BRKB ở mức $425 trong phiên trước giờ mở cửa. Không có gì tích cực trong bức thư đó. Định giá của Berkshire đang bị lệch.
1. BNSF giảm chủ yếu do các vấn đề về lao động và đọc giữa các dòng, tình hình không có dấu hiệu cải thiện.
2. BHE cũng bị đánh giá thấp. Trách nhiệm từ các vụ cháy rừng là vấn đề lớn, cũng như “hợp đồng” lợi nhuận công bằng bị phá vỡ.
3. Berkshire đã ngừng mua lại cổ phiếu quanh mức $350 trong quý 4.
4. Pilot bị trả giá quá cao.
5. Apple hầu như không được nhắc đến! “Nếu bạn không thể nói điều gì tốt đẹp, đừng nói gì cả.” Nó bị định giá quá cao và ngay cả Warren cũng nghĩ vậy.
6. GEICO mất gần 10% khách hàng năm ngoái, nhưng vẫn cho thấy số liệu tốt nhờ cắt giảm quảng cáo. Hãy tưởng tượng thị trường sẽ phản ứng thế nào nếu đó là một doanh nghiệp độc lập.
7. P&C có một năm tuyệt vời nhưng gần như chắc chắn sẽ trở lại bình thường trong năm nay.
8. Berkshire có đề cập rõ ràng nhất rằng không có gì để mua và họ có khả năng sẽ không tạo ra Alpha nữa (xem: Pilot)
9. Không được nhắc đến vì là Berkshire nhưng nếu là công ty khác thì sẽ được, Berkshire không tạo ra nhiều FCF như lợi nhuận đã công bố. Họ tạo ra $30 tỷ năm nay so với $37 tỷ lợi nhuận.
Lãi suất giảm trở lại 3% và kết quả bảo hiểm trở lại bình thường thì đây sẽ là con số thấp ở mức $20 tỷ trên công ty có vốn hóa thị trường $940 tỷ.
10. Ngoại trừ Pilot, “Các Doanh Nghiệp Kiểm Soát Khác” gần như không tăng trưởng.Circle nhận được giấy phép ngân hàng liên bang: tín hiệu ngành quan trọng hơn cả báo cáo tài chính quý 2
Đối với Circle, báo cáo tài chính quý 2 tất nhiên đáng chú ý, nhưng việc giành được giấy phép ngân hàng cấp liên bang mới là sự kiện trọng đại thực sự ảnh hưởng đến sự phát triển lâu dài. Cơ quan Quản lý Tiền tệ Hoa Kỳ đã phê duyệt thành lập Circle National Trust, đồng thời Cơ quan Dịch vụ Tài chính bang New York cũng cho phép Circle New York Trust hoạt động. Từ đó, Circle trở thành một trong số ít nhà phát hành stablecoin trong ngành sở hữu tư cách ngân hàng tín thác toàn quốc, nền tảng tuân thủ được củng cố mạnh mẽ, đồng thời mở đường cho việc thúc đẩy USDC và hệ sinh thái Arc hướng tới các tổ chức.
Xem dữ liệu kinh doanh thực tế quý 2 năm 2026, tổng doanh thu của Circle cộng với thu nhập dự trữ đạt 701 triệu USD, tăng 7% so với cùng kỳ; EBITDA điều chỉnh là 143 triệu USD, tăng 8% so với cùng kỳ, sau khi trừ chi phí kênh, tỷ suất lợi nhuận đạt 41%. Lợi nhuận ròng từ hoạt động liên tục là 48,21 triệu USD, trái ngược rõ rệt với khoản lỗ lớn cùng kỳ năm trước, tình trạng lợi nhuận đã thực sự được cải thiện. Sự cải thiện lợi nhuận phần lớn nhờ vào việc mở rộng lưu thông USDC, thu nhập phi lãi suất cũng tăng theo.
Cuối kỳ, lưu thông USDC đạt 73,3 tỷ USD, tăng 19% so với cùng kỳ; tổng khối lượng giao dịch trên chuỗi là 14,8 nghìn tỷ USD, tăng gấp đôi so với cùng kỳ, tăng 151%; số ví hoạt động là 7 triệu, tăng 24%, thị phần stablecoin duy trì ở mức 27%.
Tuy nhiên, nhìn vào dữ liệu theo quý, có thể thấy sự sụt giảm tạm thời trong quý này. So với cuối quý 1, lưu thông USDC cuối quý giảm 4,8%, khối lượng giao dịch trên chuỗi giảm từ 21,5 nghìn tỷ USD xuống còn 14,8 nghìn tỷ USD, giảm 31% theo quý, quy mô lưu thông trung bình của USDC trong quý 2 là 76,5 tỷ USD.
Sau khi báo cáo tài chính được công bố, phản ứng thị trường thứ cấp khá phân hóa. Dưới tác động của giấy phép và câu chuyện mới về Arc, CRCL tăng mạnh trước giờ giao dịch, nhưng sau khi mở cửa lại giảm 10%. Sự phân hóa này về bản chất là cuộc đấu giá thị trường: một bên đặt cược vào không gian tưởng tượng của các mảng kinh doanh mới, bên kia định giá cho sự yếu kém tăng trưởng ngắn hạn của USDC.
Tuy nhiên, không thể chỉ nhìn vào biến động ngắn hạn của mảng stablecoin truyền thống để đánh giá, các mảng kinh doanh mới bên trong Circle đang tiến triển rất nhanh. Mạng lưới Thanh toán Circle Payments Network có khối lượng giao dịch hàng năm 14,7 tỷ USD, tăng 76% so với quý trước, số tổ chức tài chính hợp tác đã lên tới 175. Dịch vụ trả phí Agent Stack ra mắt tháng 5 đã có hơn 900 dự án, trong đó 99,3% thanh toán qua USDC, sản phẩm này đã vận hành mô hình trả phí thành công, các trường hợp sử dụng thực tế của USDC ngày càng nhiều.
Biến số lớn nhất khác là mạng Arc. Hiện giai đoạn mạng riêng đã kết thúc, mạng công khai dự kiến ra mắt chính thức vào ngày 16 tháng 9. Danh sách các trình xác thực sáng lập có giá trị cao, gồm BlackRock, DTCC, Standard Chartered, Visa, Mastercard, Galaxy đều tham gia vận hành node. BlackRock sẽ triển khai quỹ BUIDL trên Arc, DTCC cũng sẽ thực hiện nghiệp vụ mã hóa tài sản ủy thác trên chuỗi này. Vai trò cốt lõi của Arc là kết nối thanh toán stablecoin, tài sản mã hóa và hạ tầng tài chính tổ chức, mở ra khách hàng tổ chức mà USDC trước đây chưa tiếp cận được, cũng là chìa khóa để USDC có thể bước lên một bậc tăng trưởng mới.
Trong báo cáo tài chính cũng điều chỉnh tăng chỉ tiêu cả năm: doanh thu khác từ mức 150-170 triệu USD lên 310-330 triệu USD, gần như tăng gấp đôi, phần tăng này bao gồm thu nhập từ đợt bán trước token Arc. Chỉ tiêu biên lợi nhuận RLDC cũng được nâng lên, cập nhật ở mức 41,7%-43,7%, trước đó là 38%-40%, ban lãnh đạo rõ ràng tăng cường niềm tin vào lợi nhuận tương lai.
Về sau, để CRCL có thể duy trì xu hướng tăng liên tục, cần xem ba chỉ số cứng có thể hiện thực hóa hay không: quy mô lưu thông USDC tiếp tục mở rộng, doanh thu từ các mảng kinh doanh mới như thanh toán, đăng ký tiếp tục tăng, và tỷ suất lợi nhuận tổng thể tiếp tục cải thiện. Ba điểm này cùng đi lên mới chứng tỏ USDC không chỉ là con số trên giấy, nhu cầu sử dụng thực tế đã tăng lên, tức là điểm ngoặt cơ bản thực sự.
Giấy phép ngân hàng liên bang cùng với việc ra mắt mạng chính Arc không chỉ mang lại cho Circle thêm nhiều nguồn thu nhập, mà còn trực tiếp đẩy USDC từ một stablecoin trên chuỗi thông thường lên vị trí trung tâm trong việc mã hóa tài sản và thanh toán cho các tổ chức truyền thống. Việc các tổ chức tài chính lớn như BlackRock, DTCC tham gia vận hành node cho thấy vốn truyền thống đã bắt đầu chấp nhận tài chính trên chuỗi. Khi hệ sinh thái tổ chức của Arc phát triển, nhu cầu thực tế với USDC sẽ được khuếch đại hơn nữa, CRCL có cơ hội tăng trưởng quy mô kinh doanh và lợi nhuận đồng thời, có tiềm năng tưởng tượng dài hạn rất tốt. Đàm phán Hormuz "đạt tiến triển": rủi ro giá dầu hạ nhiệt
Đối với tiền mã hóa, đây là tin tốt ngắn hạn
"Quan chức Mỹ cho biết, Iran và Oman đã đạt tiến triển trong đàm phán tại eo biển Hormuz."
Giá dầu lập tức giảm — WTI tuần này giảm tổng cộng 7,67%, đóng cửa ở mức 78,18 USD; Brent giảm xuống gần 81,50 USD.
Tính từ đỉnh cao ngày 23/7 là 93,83 USD, chưa đầy ba tuần đã giảm trọn vẹn 16%.
Trong nhóm bạn đã có người hô to: "Giá dầu sụp đổ, lạm phát sẽ giảm, BTC sẽ cất cánh!"
Dừng lại.
Bạn có chắc rủi ro thực sự đã được loại bỏ chưa?
Trước hết hãy nói về "tiến triển" đã tiến triển những gì.
Phó Ngoại trưởng Iran Garibabadi ngày 5/8 tuyên bố: thỏa thuận đã gần như được chốt cuối cùng. Người phát ngôn Bộ Ngoại giao Iran Baghaei thậm chí nói rằng hai bên đã đồng thuận về tọa độ địa lý của tuyến đường hàng hải mới dự kiến.
Nghe có vẻ rất tốt, đúng không?
Nhưng Trump ngày 6/8 nói gì?
"Thỏa thuận chưa thể coi là chính thức đạt được."
Hơn nữa, Quốc hội Iran đang xem xét một dự luật sơ bộ — dự kiến cấm tàu của Mỹ, Israel và các quốc gia "thù địch" khác đi qua eo biển Hormuz.
Một bên đàm phán mở cửa, một bên lập pháp cấm.
Bạn bảo tôi, đây gọi là "rủi ro được loại bỏ" sao?
Điều rắc rối hơn còn ở phía sau — dù thỏa thuận được ký, cũng có thể chỉ là một tờ giấy vô nghĩa.
Nguồn tin trong ngành tiết lộ một chi tiết chết người:
Nếu tàu phải trả phí qua eo biển Hormuz, bảo hiểm sẽ tự động bị hủy bỏ.
Ý nghĩa là gì?
Chủ tàu rơi vào thế bí — không trả tiền, Iran không cho qua. Trả tiền, công ty bảo hiểm lập tức cắt bảo hiểm.
Hơn nữa, Mỹ đã áp đặt trừng phạt lên "Cơ quan Quản lý Eo biển Vịnh Ba Tư" do Iran điều hành. Bất kỳ hành động trả tiền cho Iran nào cũng có thể kích hoạt trừng phạt của Mỹ.
Trả tiền thì rủi ro, không trả thì không thể đi qua.
Đây không phải thỏa thuận, mà là cái bẫy.
Vậy tình hình hiện tại là gì?
Thị trường đang ăn mừng trước một thỏa thuận chưa ký, và nếu ký cũng có thể không thực thi được.
Dự đoán thị trường về ngừng bắn từng lên tới 75%. Giá dầu từ 100 giảm xuống 78 — trong mức giảm 16% này, bao nhiêu là "rủi ro thực sự giảm", bao nhiêu là "sự lạc quan quá mức của nhà giao dịch"?
Tôi nghĩ phần sau chiếm ít nhất một nửa.
Điều này có ý nghĩa gì với cộng đồng tiền mã hóa?
Ngắn hạn: tin tốt, nhưng đừng vui quá sớm