US Treasury 5,3 %: Skurken som dränerade kryptovaluta-ETF:erna, eller är det fortfarande den sista gyllene chansen?
Förra veckan, för första gången på 14 veckor med enbart inflöden, drogs pengar ut från Solana ETF.
Inte bara den. Ethereum ETF har haft utflöden i nio dagar i rad, med 540 miljoner dollar utflöde på en vecka, den värsta veckan sedan januari i år. Bitcoin ETF avslutade också tre veckors nettoinflöde och släppte ut 680 miljoner dollar. Tillsammans drog de tre bröderna ut cirka 1,25 miljarder dollar på en vecka.
Många reagerade först med: Tror institutionerna inte längre på kryptomarknaden?
Min åsikt är att institutionerna inte är negativa till kryptomarknaden, utan att något större drar bort deras pengar.
Detta något kallas 10-åriga amerikanska statsobligationer med en avkastning runt 5,3 %, en ny hög nivå på flera år.
Federal Reserve höjde räntan för första gången sedan september 2023, och Walsh sa även "inflationen är för hög och varar för länge". Avkastningen steg snabbt och nådde 5,34 % i början av oktober. Det betyder att institutioner kan låna ut pengar till den amerikanska regeringen och säkert få över 5 % per år utan att göra något annat.
Om du var fondförvaltare, skulle du ta risken att halvera värdet och satsa på en kryptovaluta som inte genererar kassaflöde?
Jag kallar detta "räntans gravitation". 5,3 % är som jordens dragningskraft, allt utan ränta, inklusive kryptovalutor, guld och tillväxtaktier, dras neråt. BTC föll från toppen på 126 000 till 63 000 i juli och har nu återhämtat sig till omkring 84 000. ETF-utflöden är inte för att någon är negativ, det är gravitationen som verkar.
Men jag måste hälla kallt vatten: skyll inte allt på amerikanska statsobligationer. Data visar att BTC har stigit 84 % sedan början av 2024 och har också stigit under perioder med höga räntor. Räntan är gravitation, men inte den enda; makroekonomiska faktorer som oljepriser, krig och din egen hävstång spelar också roll.
Är det då en gyllene chans nu?
För det första, dåliga nyheter är redan till stor del inprisade. BTC har sjunkit en tredjedel från toppen. Under räntehöjningscykeln 2022 föll den med över 70 %. Jämfört med förra gången är detta mildare.
För det andra, marknaden satsar redan på "slutet av räntehöjningarna". Enligt mina data är sannolikheten för en höjning i oktober bara drygt 10 %, medan i december är den över 60 %. Smarta pengar satsar på att den kraftigaste höjningen snart är över.
För det tredje, vändpunkten syns i ett enda tecken: avkastningen vänder nedåt. I början av oktober föll den från 5,34 % till 5,25 %, och BTC återhämtade sig genast till 84 000. Se, kryptopriset följer inte dina candlesticks, utan obligationskurvan.
Så vad göra?
Om du har spot, sälj inte i panik, de negativa nyheterna har redan slagit till till stor del.
Om du inte är med än, stressa inte att köpa fullt ut. Att fånga en fallande kniv är dyrt, det dyraste är att tro att den redan landat. Vänta tills amerikanska statsobligationsavkastningen tydligt sjunker, då är det inte för sent att gå in, du förlorar lite på toppen men får lugnare sinnen.
US Treasury 5,3 % är den största "jordens dragningskraften" på kryptomarknaden just nu. Den dag gravitationen försvinner är dagen då kapitalet börjar flöda tillbaka.
$BTC$ETH$SOL
Ansvarsfriskrivning: OKX Orbit-innehåll tillhandahålls endast i informationssyfte. Läs mer
