Post

Rolig fakta: QQQ:s P/E-tal har inte ökat sedan årets början, men har faktiskt minskat QQQ följer P/E-talet: 32,3x i början av 2026 → nu cirka 30x NDX förväntad P/E-tal: 27,4x i början av 2026 → nu cirka 23x Med andra ord "Denna uppgångsvåg handlar om vinster, inte P/E-expansion för att driva upp aktiekursen." 🔴 Medan pris/vinst-kvoten krymper fortsätter intäkterna att växa avsevärt. Den senaste kvartalsvisa faktiska intäkten för QQQ-aktier är: ・Nvidia datacenter 75,2 miljarder, +92 % → över 36 miljarder (Q1) ・Alphabets totala intäkter var 119,8 miljarder, +24 % → över 23,2 miljarder (Q2) ・Microsofts AI-verksamhet ARR var 37 miljarder, +123 % → över 20,4 miljarder ・Metas totala intäkter var 60,8 miljarder, +28 % → över 13,3 miljarder (Q2) ・Google Cloud: 24,8 miljarder, +82 % → upp 11,2 miljarder (Q2) ・AWS 37,6 miljarder, +28 % → över 8,2 miljarder (Q1) Detta är säkerheten bakom att P/E-talet kan nå nya höjder utan att expandera. Om P/E-talet drivs av sentiment finns det en chans att det stiger ännu mer. 🟠 Så vart kommer denna korrigering att ta vägen? Här är några punkter värda att notera just nu: 1⃣ Marginalfinansieringsbalansen var 1,53 biljoner, en ökning med 51,5 % jämfört med föregående år 2⃣ Nettokreditbalans −1,06 biljoner, historiskt låg (kontantbufferten är uttömd) 3⃣ Belånade ETF:er innehar 218 miljarder, vilket är 4,5 gånger nivån från 2020 4⃣ CoreWeave CDS 855bp, och det lades till i QQQ den 22/6 5⃣ Efter att vinsttillväxten nådde sin topp såg fyra fall tre fall med ≥15 %. Om QQQ faller till 600 dollar inom ett år skulle det vara en nedgång på 19,5 % från toppen, vilket motsvarar cirka 40 % av det historiska riktmärket. De fem procentenheterna ovan ökar sannolikheten något, vilket gör en nedgång till 600 mer sannolik än väntat. 🟢 På längre sikt nådde den globala AI-försäljningen (Q1 2026) 25 miljarder, med en AI-avskrivning på 21 miljarder under samma period, vilket lämnade en buffert på endast 4 miljarder. Samtidigt köpte QQQ:s fyra största (Microsoft, Alphabet, Amazon, Meta) utrustning för 433,9 miljarder under de senaste fyra kvartalen, och dessa pengar är fördelade över flera år: ・Sex år → ytterligare 65~75 miljarder yen per år i framtiden ・Delat i 4 år→ ytterligare 95~110 miljarder yen per år i framtiden Den nuvarande årliga avskrivningen är 149 miljarder, och med denna sats som kommer in på 220~260 miljarder per år, är det en ökning på 40 till 70 procent på en gång. Och detta räknas bara det som redan har köpts; nästa år kommer en ny sats att köpas för att lägga till fler. Samtidigt ökar intäkterna också, och ökningen är ännu större. Alphabet tjänade cirka 93 miljarder på drygt ett år, Meta cirka 53 miljarder, och bara de två företagen har dubbelt så mycket värdeminskning. Flera företag har dock redan gått skilda vägar: Alphabet: Intäkter +24 %, rörelseresultat +30 %, intäkter slår kostnaderna. Meta: Intäkter +28 %, rörelsevinst −8 %, kostnader överstiger intäkterna. Att spendera stora pengar är samma sak; den ena tjänar fortfarande pengar, den andra har redan blivit uppäten. Framtiden beror på vem som har snabbast intäkter och värdeminskningar. $QQQ