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#消费动能转弱，9月政策仍受通胀制约 周末话题 上 🏦 美联储：9月加息概率大降，但悬念未消 市场对9月加息的预期已显著降温。截至8月14日，CME FedWatch工具显示9月维持利率不变的概率已升至71.4%，加息概率从一个月前的约50%骤降至28.6%。 · 鸽派声音增强：消费疲软和通胀缓和让“维持利率不变”的论调更有说服力。 · 通胀仍是心腹大患：通胀离2%的目标还很远，且一年期通胀预期从4.2%升至4.3%。美联储内部“鹰派”依然要求加息以推动通胀回落。 · 最终判决看数据：9月会议前公布的8月就业、PPI和CPI数据将是决定是否加息的“临门一脚”。 💵 美元与美债：短期承压，长期利率“不听话” · 美元：加息预期降温通常利空美元。美元指数近期已回落至100以下，未来可能在震荡中逐步下行。 · 短期美债：收益率随加息预期走低，表现可能优于长期债券。 · 长期美债（10年期）：走势反常，加息概率下降，但10年期美债收益率依然顽固地徘徊在4.60%-4.70%的高位。这反映了市场对美国长期财政赤字和债务供给的深层担忧。 （还有下）