Post

Natten före massakern? Oljepriserna steg med 20 % månad för månad samtidigt som PCE blev negativ, och Fed förlorar sin "ursäkt att sänka räntorna"! Under sessionen den 31 juli föll WTI:s råoljeterminer med mer än 3 % till 80,12 dollar, medan Brent sjönk nästan 3 % till 84,40 dollar. Men under hela månaden steg WTI med cirka 20 % kumulativt, och Brent passerade kortvarigt över 90 dollar. Under hela juli bombade USA och Iran varandra i Jordanien. I mitten av juli attackerade Iran en amerikansk bas och dödade två amerikanska soldater; Den 29 juli genomförde Iran ytterligare en ballistisk missilattack mot Jordanien, vilket ledde till vedergällande flyganfall från den amerikanska militären. Oljepriserna följer med missilerna. Inom en månad gjordes övergången mellan lättnad och uppgradering två gånger. Samma dag som oljepriserna steg kraftigt offentliggjorde USA PCE-data för juni – ner 0,1 % månad för månad, vilket markerar den första månatliga nedgången på fyra år. Årlig PCE 3,7 %, kärn-PCE 3,3 %. Å ena sidan steg oljepriserna med 20 % månad för månad; å andra sidan blev inflationsindikatorerna negativa för första gången på fyra år. Vad kallas detta? Det kallas 'stagflationspöket'. Om man bryter ner det är denna logikkedja dödlig: Första länken: Oljepriserna är inflationens motor. Brent steg från 71 dollar till över 90 dollar, med energikostnader som steg för steg fördelades längs leveranskedjan. Navigationsvolymen i Hormuzsundet har sjunkit till noll, vilket inte är en kortsiktig puls utan en strukturell chock på utbudssidan. Den andra länken: en omvändning av inflationsförväntningarna, som direkt omskriver ränteutvecklingen. I början av juli trodde marknaden att sannolikheten för en räntehöjning i september bara var 18 %, men den 20 juli hade den skjutit i höjden till 61,4 %. De senaste CME FedWatch-uppgifterna visar att sannolikheten för en räntehöjning i september fortfarande är så hög som 65,2 %. Tredje länken: Den 30 juli meddelade Federal Reserve att räntorna skulle vara oförändrade på 3,5–3,75 % – men intern oro hade redan brutit ut. Tre medlemmar i opinionskommittén röstade emot att höja räntorna, vilket markerade första gången sedan 2016. Fjärde länken: Förväntningar på räntehöjningar driver upp dollarns reala ränta, som fungerar som ankare för prissättning av risktillgångar. Stigande räntor = högre framtida kassaflödesdiskonteringsräntor = krympande värderingsmultiplar. Med denna kombination av rörelser – amerikanska aktier, AI-aktier, kryptovalutor – kan ingen undkomma. För att tala rakt på sak: Under de senaste sex månaderna har marknaden handlat en historia—"Inflationen faller→ Fed sänker räntorna→ likviditetsfrigörelse→ BTC tar fart." Oljepriserna har nått 90 dollar, och grunden för denna berättelse är förlorad. Marknaden handlar nu om en annan historia—"oljepriserna stiger→ inflationen återhämts→ räntehöjningar→ likviditetsåtstramning→ risktillgångar under press." Prislogiken för BTC du har har förändrats. På senare tid har BTC svängt runt 64 000 dollar. Samtidigt återhämtade sig amerikanska aktier i ett djupt V-format mönster, med Dow upp 1,19 % och Nasdaq som steg 2,78 %. Varför? Amerikanska aktier handlar med berättelsen om en mjuk landning med "BNP-tillväxten avtar → Fed vågar inte höja räntorna." Men vad är handel på kryptomarknaden? Förväntningar på snävare likviditet. En makrodata, två marknader, två tolkningar. Vem har rätt och vem har fel? Att hålla koll på oljepriserna. Om WTI inte håller sig över 81 dollar (som föll under 80 intraday den 31 juli), handlar marknaden i en recessionslogik av "efterfrågekollaps". Om den inte kan hålla sig över 81 finns en risk för en systematisk korrigering på marknaden. Först när de negativa nyheterna är helt lösta kommer de att vara definitivt etablerade. För att uttrycka det rakt på sak: Fråga inte vilken påverkan krig har på kryptovärlden. Du behöver bara komma ihåg— Varje gång Mellanöstern tar fart fungerar det som en signalpistol för stora aktörer att säkra sig mot blankningsmarknader. $BTC $BZ $CL #美伊报复循环加速 har oljepriserna stigit med 20 % den här månaden.