Orbit Post Sitemap
📰 美伊谈霍尔木兹妥协！特朗普军事牌还攥着，BTC $65,382能冲吗？
事件概述
说白了就是，美国和伊朗正在接触，想把霍尔木兹海峡的通行问题谈拢。全球三分之一的海运石油从这过，谁控制了这里谁就掐住了能源命脉。但特朗普这边军事选项一直没拿掉，相当于一手谈一手亮剑。对币圈来说，至少双方在谈而不是直接开干，短期情绪上是好事。
深度解读
为什么这条新闻重要？
老铁们，霍尔木兹这事不是今天才有的。今年以来伊朗在该区域动作不断，市场一直在怕一个事：万一真封锁海峡，油价飙升，通胀反弹，美联储降息就彻底没戏了。降息预期一旦崩了，币圈流动性直接断崖。
现在美伊开始谈妥协方案，说明两边都不想真打。伊朗经济被制裁搞得够呛，美国也不想在大选年搞出中东全面战争。这是务实的信号。
讲真，今天盘面已经说话了。BTC回到$65,382涨了1.36%，ETH更猛直接$1,955.75涨了3.70%，资金在用脚投票。地缘风险降温 = 避险情绪回落 = 风险资产回暖，这条逻辑链很清晰。
但注意，特朗普说军事选项还在桌上。这不是废话，这是给谈判施压同时给自己留退路。如果谈崩了随时能升级。所以这个利好是有保质期的，别无脑冲。
对市场的影响
短期看，避险资金从黄金和美债里撤出来，部分会进风险资产。ETH今天3.70%的涨幅说明聪明钱已经在抢跑了，跑得比BTC还快，这通常意味着市场风险偏好在快速修复。
中期来看，如果谈判出实质进展，比如伊朗承诺不干扰航运，油价回落 → 通胀预期下降 → 降息预期回来 → 币圈迎来真正的喘息窗口。这条链路是通的，也是我在盯的主线。
但如果谈崩呢？说实话概率不高但不是零。特朗普的操作风格你们懂的，今天谈明天翻脸。真到那一步，BTC可能要回踩$62,000-63,000区间找支撑。
参考2020年初美伊那波冲突，BTC短线上下震荡超过5%，但地缘事件只是短期扰动，不改大趋势本质。这次大概率也是同款剧本——恐慌砸坑，然后V回来。
操作思路
🎯 影响预判
- 币种：BTC / ETH
- 方向：利多📈 预测涨
- 时长：BTC 12小时 / ETH 24小时
💡 短线思路很明确：别空。BTC回调到$63,500-64,000区间如果不破就是接货位，止损放$62,500下方。ETH今天这个走势非常有劲，站稳$1,955.75上方的话下一个目标直接看$2,000整数关口。但仓位控制在五成以内，谈判这东西一天一个说法，留好子弹防黑天鹅。
认同比特币这波反弹逻辑的，点个赞让我看看有多少人跟上节奏了
$BTC $ETH #BTC #ETH
#地缘政治
⚠️ 不构成投资建议，预测仅供参考Это блюдо AGLD — по сути забытый обломок на кухне — тарелка холодная — но я почувствовал аромат дважды приготовленной свинины в духовке! 🔥 Один час RSI в 35,66 — это как точные три секунды приготовления су-вид — если не перегреть, мясо станет твёрдым. Нижняя полоса 0.1477 скользкая по разделочной доске, а нижняя 4-часовая зона 0.1457 — это антискользящий коврик на подготовительной станции — игроки рынка приседают у плиты, чтобы украсть ваши стоп-лосс-ордеры!
Основное блюдо (основные монеты) теперь выглядит как бульон за ночь — равномерный, но без сюрпризов; «Почка печени с имбирем и зеленым луком» от AGLD упала на 2,11%, но KDJ (здесь речь идёт о RSI) составляет 35,66, как и сырая зелёная стадия перед обжаркой чили в масле, ароматный только после жарки. Выходите на рынок при 0.1431, как нарезанный цветок почки, который нужно быстро разрезать. Первая цель — 0.1563 для хрустящей корочки после приготовления ломтиков, а вторая — 0.1580 для окончательного заливки горячего масла, шипящего. Стоп-лосс при 0,1275 — это как влажная тряпка под разделочной доской — никогда не позволяй крови попасть на острый горшок.
А как насчёт остроты? На этот раз я добавил только «лёгкую остроту» — до 1,5 раза, с позицией 5% от общего капитала, например, посыпая горсть сычуаньского перца для усиления аромата, но не остроты. 4-часовая булева верхняя полоса 0,1580 — это край кастрюли; я не трогаю лопатку, она слишком горячая. Помните: RSI 1D всё ещё на уровне 41,94, как маринованные рёбра, которые не полностью впитались в вкус. Дождитесь, пока часовая таблица перевернётся, и затем увеличьте температуру.
Я собираюсь поставить это блюдо в кастрюлю, но позвольте напомнить — очень острая банка с чили всегда на столе. Возьмёте ли вы её в руки — зависит от того, насколько твёрдо держите руки.Внутридневный максимум 3,76U, внутридневный минимум 3,3U, текущая цена 3,5U, максимальное 24-часовое падение 11,2%; Вся линия прорвалась ниже уровня поддержки 3.5U, что привело к откату и восстановлению с сильной бычьей поддержкой. Пять основных медвежьих логиков для отката 27 июля 1. Краткосрочный спекулятивный жар полностью исчез, чистый настроенный ралли без фундаментальной поддержки (основной триггер). Вчерашний ралли полностью опирался на объявления зарубежными криптоблогерами, чтобы привлечь розничных инвесторов, стремящихся к максимумам. 27 июля, без сотрудничества и обновлений версий, интерес инфлюенсеров быстро утих, и инкрементальные фонды мгновенно прекратились. Проект опирается исключительно на нарратив танцевального майнинга, с застоем в росте пользователей и отсутствием реальных сценариев потребления токенов, что теряет поддержку покупателей и приводит к снижению. 2. Высокоуровневые киты сосредоточены на получении прибыли, низкая ликвидность усиливает откат. Ликвидность составляет менее 14%, в то время как десять крупнейших китов владеют более 65% акций в обращении, оставляя достаточно пространства для нереализованных приростов после ралли. Крупные игроки сосредоточили крупные продажи, слабую глубину ордеров, и небольшое количество ордеров на продажу могло быстро прорваться через ключевые уровни поддержки, вызвав панику и последующие продажи у розничных инвесторов, создавая краткосрочный рынок паника. 3. Негативное авторское право на ИС продолжает расти, доверие рынка снижается. Правообладатель права на танцевальную интеллектуальную собственность публично заявил, что официального сотрудничества с проектом BEAT не достиг. Ложная реклама проекта была разоблачена, инвесторы обеспокоены будущими исключениями из листинга проекта и рисками защиты прав, многие держатели впали в панику, сократили свои позиции и ушли, что ещё больше усилило давление на продажи. 4. Ожидания долгосрочного разблокировки токенов подавляют, фонды хеджируют долгосрочный инфляционный риск. Рынок предварительно оценил разблокировку будущих крупных токенов, при этом акции сообщества и команды выпускаются линейно в течение четырёх лет в долгосрочной перспективе#长鑫科技上市 году глобальная конкуренция по хранению данных добавляет новые переменные
Changxin Technology выходит на биржу: на фоне волны вычислительной мощности ИИ сектор хранения хранения набирает внутренние переменные
Хотя Google, Microsoft и Meta раскрывают свои капитальные вложения в ИИ, сектор хранения приветствует крупного игрока: Changxin Technology, официально котирующейся на рынке STAR, чья рыночная стоимость превысила 3,3 триллиона юаней в первый же день, став «четвёртым полюсом» на мировом рынке DRAM, который нельзя игнорировать.
Рынок искусственного интеллекта раскручал вычислительные мощности, серверы и оптические модули, в конечном итоге опираясь на базовые чипы хранения. IPO Changxin добавило важный внутренний фактор в глобальный ландшафт хранения данных в эпоху ИИ.
С появлением рынка хранения данных на базе искусственного интеллекта Changxin получил волну дивидендов по несогласованности
Первым, кто получил выгоду от взрыва вычислительной мощности ИИ, стала HBM с высокой пропускной способностью хранения. Samsung и SK Hynix заработали состояние и перенаправляют производственные мощности в сторону высококлассных HBM.
Однако спрос на универсальную DRAM также растёт — спрос на базовую память для серверов, потребительской электроники и автомобильной электроники продолжает расти. После того как три гиганта увеличили мощности, на среднем рынке возник дефицит в предложении. В течение этого окна точного позиционирования Changxin быстро увеличил ассортимент продуктов DDR5 и LPDDR5, при этом доля рынка выросла с менее чем 3% до 7,67%, а производительность росла одновременно.
Это как топовые игроки, конкурирующие за прибыльный рынок высокого класса, оставляя средний рынок Чансину — это возможность, которую дарует время.
Собрано 66,6 миллиарда юаней, расширение производства + НИОКР, с целью участия в следующем этапе конкуренции
Максимальный объем привлечения средств в этом листинге достиг 66,6 миллиарда юаней, с двумя основными направлениями инвестиций:
1. Расширение фабрик 12-дюймовых пластин: продолжать увеличивать мощности GM DRAM, чтобы захватить большую долю рынка среднего класса, с целью достичь более 10% рынка к 2026 году;
2. Разработка передовых процессов и 3D-DRAM: Из-за ограничений оборудования и невозможности следовать пути EUV, компания берётся за дифференцированные технологии 3D-DRAM, стремясь обойти технологии хранения следующего поколения и удовлетворить будущие потребности в хранении искусственного интеллекта.
Цепная реакция на акции ИИ
Производство оборудования и цепочки материалов: расширение Changxin привлечёт заказы от отечественных производителей полупроводникового оборудования и материалов, что ещё больше усилит логику внутренней замены;
Производители серверов/терминалов для последующих производителей: наличие ещё одного локального поставщика означает более контролируемые затраты на закупку хранилища и более безопасную цепочку поставок, что является долгосрочным преимуществом для отечественных облачных провайдеров и производителей потребительской электроники;
Колебания циклов хранения: Добавление новых мощностей может усилить ценовую конкуренцию на универсальную DRAM, а отраслевые циклы могут увеличиться, превращая чистые цели памяти в обоюдоострующий меч.
И наконец, если честно:
В эпоху ИИ хранилище так же важно, как вычислительная мощность, как и базовая инфраструктура. IPO Чансина — это не конец; оно знаменует начало конкурирования отечественных компаний по хранению в мировой индустрии ИИ. Премиальный барьер HBM ещё не преодолен, но, по крайней мере, он уже на столе.BTC 与山寨分化加剧，市场宽度已压缩至极端水平
当前市场是否已进入仅剩少数标的能跑赢的结构性行情？
原文数据表明：在追踪的 100 只山寨币中，上涨/下跌比例仅为 0.3，即每 1 只上涨对应约 3 只下跌。仅 8 只标的出现正向成交量背离，其余 92 只处于持续流出状态。这 8 只分别为 JELLYJELLY、OPG、SLX、LAB、BSB、ALLO、CHIP、ZKP，而 BEAT、EDGE、COAI、TRUMP 等 92 只则普遍承压。数据本身是静态截面，未说明时间窗口，但已足够揭示当前定价结构。
- 市场结构的核心变化：山寨币整体呈现资金净流出，宽度极窄，说明增量资金并未扩散，而是集中在极少数标的。这种环境通常意味着：BTC 和 ETH 若未能带动整体情绪回升，则山寨板块的尾部风险可能进一步释放。
- 传导逻辑：BTC 若维持震荡或小幅上行，可能进一步吸收有限的风险偏好，导致山寨资金继续向少数高动量标的集中，形成"赢家通吃"格局。ETH 若无法突破关键阻力，则山寨轮动逻辑更难以成立。
- 偏多路径：若 BTC 突破近期震荡区间并放量，可能带动流动性溢出至 ETH 及上述 8 只正向背离标的，形成局部反弹。条件是 BTC 日线收盘站稳并伴随现货 ETF 净流入放大。
- 偏空风险：若 BTC 回落或横盘，山寨整体将继续承压，上述 92 只标的可能加速下行。风险信号是 BTC 未突破前高，且山寨上涨/下跌比例持续低于 0.5。
结论：当前市场宽度不支持全面做多山寨，仅少数标的具备独立动量。后续应重点观察 BTC 能否有效突破，以及 ETH 是否出现跟涨迹象，以此判断窄幅结构是否会扩散或收敛。
风险提示：宽度数据是滞后指标，极端值可能预示反转，但也可能延续。Cashtags: $BTC $ETH $JELLYJELLY $ZKP $SLX。#财报观察员: Могут ли Microsoft, Meta и Amazon стабилизировать нарратив ИИ? Microsoft, Meta и Amazon подают заявки на следующей неделе — потеряет ли нарратив ИИ баланс? Семь гигантов за одну ночь испаряют 800 миллиардов, и концепция ИИ в мире криптовалют первым преклоняет колени в знак уважения
Google только что повысил лимит капитальных вложений на 2026 год ещё на 15 миллиардов долларов, превратив свободный денежный поток отрицательным на 5,9 миллиарда долларов во втором квартале. В результате 23 июля семь технологических гигантов уничтожили 797 миллиардов долларов за один день, при этом Google упала на 7%, а Tesla — на 14,5%.
На следующей неделе Microsoft, Meta и Amazon опубликуют свои отчёты о прибылях вместе. Рынок не измеряет, превышает ли выручка ожидания, но тот же стандарт: если вы вкладываете $190, $145 или $200 миллиардов в год, сколько же на самом деле восстановит Azure/AWS/рекламный ИИ?
Вот козыри трёх игроков:
• Microsoft: прогноз капитальных затрат на 2026 финансовый год ~190 миллиардов, рост Azure по-прежнему на уровне 39%-40%, AI ежегодно оценивает ARR на 37 миллиардов (удвоение по сравнению с прошлым годом), но соотношение капитальных затрат к выручке уже в три раза превышает предыдущий облачный цикл, при этом свободный денежный поток, по прогнозам, сократится вдвое до 25,3 миллиарда
• Мета: капитальные затраты привлечены до 125-145 миллиардов, темпы роста DAP во всём пакете достигли самого низкого уровня с 2021 года; Финансирование ИИ в основном сжигается на рекомендованной рекламе + саморазработанных чипах, с самым неясным путь монетизации
• Amazon: Рост AWS вернулся к 28% (максимум за три года), но квартальные капитальные затраты составили 43,2 миллиарда долларов США +85% в годовом выражении, с годовым ~200 миллиардами долларов США. Прогноз свободного денежного потока на весь год остаётся отрицательным
Логика проста:
Акции чипов (NVDA/MU) продают лопаты, а облачные гиганты используют лопаты. Теперь лопата продаётся как сумасшедшая, а собственный денежный поток теряет — вот реальная цена на 24 июля: Microsoft -2,3%, Amazon -4,2%, Meta -3,8%.
Что это значит для мира криптовалют:
В последнее время монеты, такие как $BTC Steady и AI Agent/DePIN, пользуются волной хайпа вокруг ИИ в США, фактически переливаясь из нарративной премии старших братьев. Если старший брат продолжит снижать оценки после отчёта о прибыли, первая волна подделок концепций ИИ будет без дохода, с чистым нарративом и высоким FDV. С другой стороны, если показатели роста Azure/WAWS + Copilot среди трёх гидов будут сильными, капитал вернётся с чип-платформ в акции, аппетит к риску вернётся, BTC и мейнстрим получат первую выгоду, а подделки ИИ получат вторую весну.
Моё собственное впечатление от рынка:
BTC не превышает 62 000, ETH не превышает 1600, альткоины ИИ не должны быть сокращены слишком быстро; Но если один из этих трёх продолжит повышать CapEx + слабые прогнозы по денежному потоку, не стоит задерживаться в этой борьбе и сначала сократить кредитное плечо.Чансин не может создавать A-шеры
122,1 миллиарда
Рост на 471%
Его рыночная стоимость успешно поднялась на вершину рынка акций A-акций
[Водяной насос, двигатель]
В краткосрочной перспективе часть рыночной ликвидности истощается, что создаёт давление на акции концепции хранения и некоторые технологические компании
Средне- и долгосрочная сеть отечественного хранения вносит определённые заказы и новый якорь для оценки
Некоторая другая информация
Статус:
Changxin — крупнейшая и самая комплексная компания по интегрированным чипам хранения DRAM в Китае, охватывающая DDR4 и DDR5. К четвертому кварталу 2025 года Китай будет на первом месте, а в мире — четвёртым, с долей 7,67%.
Однако мировая тройка лидеров — SK Hynix, Samsung и Micron — вместе составляют более 90%, а Changxin всё ещё догоняет.
«Спонсор»:
Пять крупнейших акционеров — это в основном Hefei, государственные активы Аньхой и вторая фаза Фонда крупных фондов. Промышленный капитал включает GigaDevice Innovation, Midea, Xiaomi, Alibaba, а также Национальный фонд корректировки.
Государственный капитал, промышленная цепь и рыночный капитал интегрируются, поддерживая флагманские модели домашнего хранения с независимым контролем.
⚠️Рыночная стоимость в 3,31 триллиона юаней соответствует доходу от 110 до 120 миллиардов юаней в первой половине 2026 года, с целью простого устранения накопленных убытков
Всплеск в первый день был больше обусловлен ценообразованием настроений, вызванным дефицитом и нарративами о внутренней замещении, а не текущими фундаментальными показателями
Значение этапов важнее достижения результатов; настоящая задача заключается в том, смогут ли они догнать долю рынка и технологические пробелы.
#长鑫科技上市 году глобальная конкуренция по хранению данных добавляет новые переменные 【图文观察｜央行周温度】北京时间13:15，金十文章关注：美联储决策从“主席引导”转向“委员博弈”，达成共识难度拉满。
背景摘要：市场不再相信“口头抗通胀”，美债正在逼美联储亮牌。分析师存在两种推演：一是委员会集体推动加息，沃什顺势附和；二是沃什暂时凭借自身影响力按兵不动，但未来仍需加息。
跨资产快照：现货黄金 4,094.57（+1.02%）；欧元/美元 1.1406（+0.33%）；美元/日元 163.56（-0.18%）。黄金、欧元和日元能同时反映利率预期、美元强弱与避险需求，适合作为加密风险偏好的外部温度计。
验证点：若黄金走强而美元同步转强，风险资产更可能承压；若美元回落且美股修复，BTC/ETH更容易跟随风险偏好回暖。
风险提示：央行口径、PCE/CPI或就业数据若超预期，上述跨资产观察需要重新评估。仅作市场观察，不构成投资建议。#Gate.io Временный работник
Официальная команда Gate продолжает утверждать, что Робин, который связан с нашим сообществом ALD, является имитатором и мошенницей. Вот несколько ключевых вопросов, которые невозможно избежать. Пожалуйста, отвечайте на них напрямую:
1. Если Робин — просто внешний мошенник, а не сотрудник Gate, несанкционированный самозванец, какое право он имеет пройти полный процесс листинга Gate Alpha и успешно разместить ALD токены на платформе?
Листинг на ворота использует внутренний многоуровневый механизм одобрения, что делает невозможным для посторонних людей самостоятельно работать. Если посторонние могут неформально выдать себя за сотрудников для завершения листинга токенов, доказывает ли это, что внутреннее управление разрешениями Gate полностью вышло из-под контроля, позволяя любому выдавать себя за сотрудников и вести проектные листинги?
2. Мы выплатим USDT и ALD, соответствующие указанной валюте, полностью в соответствии с требованиями свахи. Если Robin считается личным мошенничеством, почему мошенник направил нас переводить средства, которые в итоге поступают в систему Gate, и почему токен был запущен вовремя?
Обычные люди совершают мошенничество с целью присвоения средств без разрешения; Более того, успешное размещение токенов после такого урегулирования полностью противоречит логике обычных мошенников.
3. Gate не может просто использовать фразу «посредник — мошенник», чтобы в единостороннем порядке расторгнуть соглашение о листинге токенов, достигнутое обеими сторонами.
Успешный запуск токена на Gate Alpha — это объективный факт; торговое поведение и результаты выполнения реальны. Они не могут пользоваться льготами, выплачиваемыми стороной проекта, и отказываются выполнять все согласованные обязательства на основании «имитации персонала».
4. Мы надеемся, что Gate публично раскроет полный процесс одобрения запуска Gate Alpha и внутреннего персонала по обработке ALD.
Если у Robin нет официального разрешения, пожалуйста, объясните: как внешний имитатор обойдёт все внутренние контроли рисков и одобрения, чтобы завершить весь процесс листинга? Означает ли это, что в канале объявлений Gate Alpha есть серьёзная уязвимость, и все проектные команды рискуют быть заманенными фальшивыми сотрудниками?$BSP
Price action is trading around 34.82, holding above dynamic MA5 (34.29), MA10 (33.80), and MA20 (33.38).
EP
34.00 - 34.80
TP
36.00
38.87
42.00
SL
32.50
Price has constructed a strong higher-low structure off the 30.04 swing low and reclaimed all dynamic moving averages. Continued hold above MA5 (34.29) keeps price primed to retest the 38.87 high.
Let's go $BSP
#CXMTMemoryIPO #FOMCRateWatch #AIEarningsWatch #财报观察员: Могут ли Microsoft, Meta и Amazon стабилизировать нарратив ИИ? Начался новый этап сезона прибыли американских акций, отчёты о прибылях от Microsoft, Meta и Amazon публикуются один за другим. Рынок больше не гоняется слепо за концепциями ИИ. Фонды задают вопрос: при устойчивых масштабных инвестициях может ли ИИ приносить ощутимую прибыль? Смогут ли три гиганта сохранить главную тему роста ИИ?
Во-первых, уточните различия в путях монетизации ИИ между тремя компаниями
Microsoft: Путь коммерциализации — самый очевидный
Опираясь на экосистему Azure cloud + Copilot, годовой доход от ИИ продолжает расти, при этом внедрение для корпоративных клиентов является зрелым. Преимущество заключается в глубокой интеграции в программную экосистему, где сервисы ИИ могут быть напрямую интегрированы в существующие продукты. Скрытая опасность заключается в продолжающемся росте инфраструктуры вычислительной мощности: капитальные вложения растут, а прибыль постоянно сжимается.
Мета: Реклама с поддержкой искусственного интеллекта — главное поле боя
Полагаясь на крупные модели для оптимизации размещения рекламы и увеличения трафика, доходы от рекламы продолжают восстанавливаться. Самостоятельно разработанные чипы снижают затраты на вычислительные мощности, но не обеспечивают продажи мощности внешних облачных вычислений. Доходы от ИИ во многом зависят от процветания рекламного рынка, и потенциал этого сектора относительно ограничен.
Amazon: вычислительная мощность AWS + двойная стратегия чипов самостоятельной разработки
AWS является основным поставщиком корпоративных вычислительных мощностей для ИИ, и заказы на собственные чипы Trainium стабильно растут. Преимущество — большая клиентская база; Давление возникает из-за колебаний прибыли розничного бизнеса, когда большие объемы капитала постоянно инвестируются в строительство дата-центров, что затрудняет быстрое улучшение прибыли в краткосрочной перспективе.
Основное противоречие: скорость сжигания денег против скорости заработка.
Недавно отчёт Google о прибылях подал тревогу: значительный рост капитальных расходов на ИИ, отрицательный поток свободного денежного средства, превышение ожиданий выручки и цены акций остаются под давлением. Теперь, когда Уолл-стрит равномерно повысил свои стандарты, чистого роста доходов больше недостаточно для привлечения капитала.
Далее рынок сосредоточится на двух ключевых индикаторах:
1. Сможет ли темп роста доходов бизнеса, связанного с ИИ, соответствовать темпам расширения капитала;
2. Повысит ли руководство руководство прогноз по капитальным расходам на весь год.
Ключевые сигналы, распространяющиеся на крипторынок
1. Технологические гиганты — это глобальный индикатор склонности к риску. Если финансовый отчет докажет, что коммерциализация ИИ продолжает реализовываться и настроение в секторах роста потеплевает, это косвенно принесёт пользу рисковым активам, таким как BTC и ETH;
2. Если несколько компаний вместе повысят расходы, а прогноз по прибыли не соответствует ожиданиям, рынок пересмотрит долгосрочную доходность ИИ, оценки растущих акций окажутся под давлением, а активы с высокой волатильностью одновременно будут подавлены.
Моё мнение: дифференциация секторов теперь решена. Компании, которые могут стабильно превращать ИИ в доход и денежный поток, продолжат получать поддержку оценок; Цели, которые инвестируют и выводят деньги медленно, будут продолжать перерабатывать свои оценки. Этот раунд отчётов о прибылях не может напрямую запустить полноценный бычий рынок, но он задаст тон стилю технологического сектора во второй половине года.
Что вы думаете: если финансовые отчёты трёх основных игроков не оправдают ожиданий, будет ли ещё больше подавлен подъём основных монет?ANGRYMARK! 💸 Capital Map — график портфеля, который помогает понять логику распределения капитала. Appaloosa владеет ИИ-платформами, производством чипов и энергетическими активами, но настоящий разрыв в прибыли — это цикл хранения, представленный Micron, SK Hynix и SanDisk. Дэвид Теппер — известный американский менеджер хедж-фондов и основатель Appaloosa Management, долгое время известный своими конкурентными инвестициями и крупными активами в циклических активах. Он заслуживает внимания не только за выдающиеся прошлые доходности, но и потому, что его портфель часто отражает высокую концентрацию активов, макрооценку и строгий контроль риска. Наблюдение за изменениями в активах Tepper помогает инвесторам понять, как ведущие фонды выбирают несколько перспективных возможностей в условиях высокой волатильности рынка. График активов Дэвида Теппера, опубликованный Carbon Finance, отражает портфель Appaloosa на конец первого квартала 2025 года. В то время крупнейшим сектором был опцион пут SPYX с номинальной стоимостью 30,03%, за ним следовали $BABA, Alibaba, Pinduoduo, $AMZN Amazon, JD.com и $META. Опционы на графике рассчитываются на основе номинальной стоимости базового актива, поэтому это нельзя напрямую понять как фактическое вкладывание 30% своих средств в шорт на рынке. Вот этоСегодня, 27 июля, — самая значимая неделя за последние месяцы: четыре технологических гиганта и Федеральная резервная система встретились в таком же темпе
Они все собрались вместе. То, куда будет двигаться рынок, в основном зависит от этих пяти дней
Во-первых, чётко установите расписание
Microsoft и Meta планируют начать торговлю после выхода на рынок 29 июля
Apple и Amazon продвинулись до 30-го диска
Между этим также состоится заседание FOMC для объявления результатов в ранние часы 30 июля (по пекинскому времени). В настоящее время ставка федеральных фондов остаётся на уровне 3,5% против 3,75%.
Рынок, как правило, ожидает удержаться на этом этапе, а точечный график прошлого года оставляет лишь одно снижение ставки за весь год
Другими словами, полагаться на ФРС для вливания ликвидности для повышения оценок в этом году практически заблокировано
Настоящая пороховая бочка — это цифра в финансовом отчёте: капитальные расходы
С этими четырьмя компаниями плюс Apple совокупные капитальные вложения в ИИ в 2026 году превысят $600 миллиардов, что более чем на 60% выше исторического максимума прошлого года — масштаб, эквивалентный годовому ВВП Сингапура
Проблема в том, что деньги горят до небес. Прогноз капитальных расходов Microsoft на 2026 финансовый год установлен примерно на уровне 190 миллиардов долларов, что значительно превышает ожидания аналитиков; Meta повысила свои прогнозы до стартовой точки в $115 миллиардов, что почти вдвое превышает уровень прошлого года. Barclays оценивает, что это сократит свободный денежный поток почти на 90% по сравнению с прошлым годом в этом году
Отношение рынка уже было отрепетировано на прошлой неделе. Отчет Google о прибылях явно неплох, но только из-за небольшого роста капитальных вложений цена акций всё равно упала на 4–5 пунктов
Этот сигнал ясен: увеличение расходов на ИИ больше не означает автоматически хорошие новости, и инвесторы теперь оказывают давление на этих гигантов, чтобы они объяснили, когда придёт доходность. Philadelphia Semiconductor движется к худшему месячному показателю с 2022 года, при этом деньги скрываются в акциях реального рынка, таких как промышленные и энергетические отрасли
Итак, как вы оцениваете эту неделю?
Не обращайте внимания на то, превышают ли выручка и EPS ожидания, так как они почти наверняка превысят ожидания
Есть три основных момента, на которые стоит обратить внимание: ускорили ли Azure и AWS облачный рост, где находится переломный момент для свободного денежного потока и решит ли руководство ограничить капитальные вложения
Тот, кто сможет превратить сжигающие деньги в прибыль, сможет нести это бремя; Говоря прямо, 5% Google на прошлой неделе были лишь тизером #USWsSuperTopic币圈天天聊美股、宏观政策、流动性，看得人眼花缭乱。我简单对比了比特币和美国M2货币供应量的数据，得出一个结论：
抛开短期涨跌，美国整体货币供给长期向上，比特币$BTC 的价格中枢也在稳步抬升，二者确实存在长期的联动关系。
M2同比增速在2023年触底后逐步回暖，目前已经回升到5.6%的正增长区间。短期没法靠M2精准预判比特币涨跌，但拉长周期看，美元流动性的松紧，直接影响比特币这类稀缺资产的长期估值。
比特币不只是高波动的投机标的，在大周期里，它对冲法币超发的价值存储逻辑，和全球流动性的绑定程度，远比大家想象得更深。$ETH is showing notable relative strength today.
With Ethereum gaining roughly 3× more than BTC over the past 24 hours, the move deserves attention. The easing of geopolitical tensions has improved overall risk sentiment, but ETH's outperformance appears to be driven more by positioning and capital rotation than by a new fundamental narrative.
Historically, capital often rotates into ETH before the broader altcoin market catches momentum. Whether this is the start of that familiar pattern or simply a short-term catch-up move remains to be seen.
The macro backdrop still calls for caution.
Stronger-than-expected jobless claims data gives the Fed less urgency to cut rates, keeping real yields elevated and limiting the liquidity boost that risk assets typically benefit from.
On top of that, Google and Tesla earnings could have a meaningful impact on broader market sentiment. Any disappointment from major tech names could weigh on the current risk-on environment.
For now, the bounce is encouraging—but I'd prefer to see more confirmation before calling it a lasting trend.
Just my market view, not financial advice.
#DailyOrbit
#CXMTMemoryIPO
#FOMCRateWatch #美联储周四凌晨公布利率决议
周四凌晨2点，FOMC。这次会议之前的数据，已经在打架了。
先看CME FedWatch的数据：7月维持利率不变的概率63.7%，加息25个基点的概率36.3%。两周前，这个数字还只有10%左右。不是市场在乱猜，是油价和就业数据联手把加息预期重新推了上来。
7月24日，美国初请失业金人数降至18.7万，创1969年以来最低。与此同时，布伦特原油盘中一度触及100美元/桶。
沃什废除了前瞻指引，市场失去了美联储的“指路牌”。以前市场可以通过声明措辞判断方向，现在只能从数据和官员讲话里猜。
这次会议真正需要关注的，是三个东西：
第一，7月加不加？ 36.3%的概率意味着“加”已经不是一个可以被忽略的选项了。虽然主流预期还是按兵不动，但这个概率本身就说明市场在重新定价。
第二，9月怎么说？ 如果7月不加但声明偏鹰，9月加息预期会进一步升温。CME数据显示9月加息25个基点的概率已经超过55%。
第三，沃什的措辞。 删不删“宽松倾向”？提不提通胀风险？给不给任何方向暗示？他上任以来一直拒绝给出明确指引，这次会不会打破沉默，是最大变量。
油价回落确实在短期内缓解了通胀担忧，劳动力市场依然强劲。好消息是，油价已经从高点回落了大约15%，给美联储留出了观察空间。坏消息是，就业数据太强了，美联储很难在劳动力市场这么热的时候释放鸽派信号。
对加密市场来说，最关键的不是“加不加”，而是“释放什么信号”。
不加但偏鹰→市场提前定价9月加息→短期反弹有限。加→直接告诉市场通胀比想象中更难缠→风险资产承压。不加且偏鸽→短期反弹，但沃什的风格大概率不会这么做。
不确定性本身，就是最大的风险。一个不给路标的美联储，会让每一次议息都变成猜谜游戏。周四凌晨2点，答案揭晓。
$BTC $ETH $QQQ 2014: Гора Gox рухнул, BTC достиг 200 долларов, достигнув дна через 3 недели.
2018: BitGrail рухнул, BTC достиг $3,200, достигнув дна через две недели.
2022: FTX рухнул, BTC достиг $16,000, достигнув дна через 2 недели.
2026: BitMEX рухнул, BTC $63,000, дно через 2-3 недели?
Каждый раз рынок говорит: «В этот раз всё иначе.»
Каждый раз рынок ошибается.
Разница в том, что рыночная капитализация BTC в первых трёх раундах составляла соответственно $2B, $20B и $300B. Сейчас это 1,3 триллиона.
Те же правила, но в большем масштабе. $BTC $ETH $SOL#美联储周四凌晨公布利率决议
这周绝对是宏观面的“超级风暴眼”！
我的判断：周四凌晨的美联储议息会议，将直接决定接下来一个月的市场主线是“通胀交易”还是“衰退恐慌”。
理由一：地缘与就业的双重博弈正在重塑预期。美伊停火预期让油价$CL 大幅回落，直接缓解了能源涨价带来的通胀担忧；但上周初请失业金仅18.7万人，低于预期，说明劳动力市场依然韧性十足，美联储不敢轻易松口。
可验证数据：目前加密恐慌贪婪指数已回升至30，处于月内相对高位；同时BTC重新站上65,000美元关口，这是市场对“软着陆”预期的直接投票。
我的操作思路：在周四凌晨2点前，我会把合约仓位降下来，只留底仓观察。如果鲍威尔讲话偏鹰，大概率会有插针行情，那是接回筹码的好机会，而不是追涨的时刻。
理由二：科技巨头的资本开支是另一个隐形炸弹。XMSFT、Meta、XAMZN的财报集中在周三周四公布，它们的钱花在哪里（AI基建还是回购），直接影响纳斯达克和币圈的联动情绪。
可验证数据：FTX第五轮约9亿美元债权人赔付将在7月31日启动，这笔潜在的抛压虽然被市场消化了一部分，但仍是悬在头上的达摩克利斯之剑。
我的操作思路：重点关注财报发布后的盘面反应。如果科技股大跌而BTC抗跌，说明资金在寻找避险港湾，我会尝试做多“数字黄金”属性；反之则跟随美股节奏做空。
最后提醒一句：这周变量太多，油价、就业、财报、议息四重叠加，波动率会非常大。别赌单边，做好防守才是活到下周的关键。Заседание FOMC #美联储周四凌晨公布利率决议 года является ключевым событием на рынке на этой неделе.
Снижение цен на нефть, продолжающиеся сильные данные по занятости и синхронизированный сезон прибыли будут оценены на этой неделе. Цены на нефть упали с выше $100 до примерно $90, опасения по поводу инфляции снизились, аппетит к риску потеплел, BTC снова поднялся выше $65,000, а ETH поднялся выше $1,900.
Отчёты о прибылях от Microsoft, Meta и Amazon будут опубликованы в среду и четверг, при этом рынок сосредоточен на прогнозах по капитальным вложениям. Если капитальные вложения останутся высокими, активы, связанные с ИИ, могут получить поддержку. Пятый раунд компенсации кредиторам FTX в размере около 900 миллионов долларов начнётся 31 июля, и движение этой части средств также заслуживает внимания.
Само решение ФРС по ставке вряд ли будет неожиданным, но ключевой момент заключается в формулировке послесессионного заявления о инфляции и занятости. Если позиция склоняется к ястребиному, рынок может переоценить ожидания повышения ставки; Если предпочитается голубиный уклон, аппетит к риску может ещё больше восстановиться.
$BTC $ETH $CORE 项目方天天画大饼忽悠，现在绝口不提回购的4个真相:
一、当初的回购从头到尾只是拉新画饼，落地根基直接全部落空
去年年底官方大肆宣传2026年核心战略：SatPay、LST质押手续费全部拿来二级市场回购CORE，打造价值飞轮。
但现在现状完全兑现不了承诺：
1. 核心现金流产品SatPay持续跳票
原定上半年全球商用、发行实体借记卡，时至今日只有预约内测，没有大规模商户、线下支付场景，一分钱稳定币手续费营收都没有，没有利润拿什么回购？
所谓Bitcoin Power Grid只是自家生态包装名词，不是外部合作，没有新增付费用户，整个生态零持续性现金流 。
2. 链上找不到任何定期大额回购记录
正规BTCFi项目回购会公示钱包地址、每月回购金额，Core从来不敢公开回购账户；盘面只有零星小额做市挂单，不是承诺的营收回购。就算少量买回的币也不会销毁，最后回流基金会池，后续照样能抛售，根本做不到通缩托价。#长鑫科技上市 году глобальная конкуренция по хранению данных добавляет новые переменные
Никто не ожидал, что настоящий король новых акций на рынке акций A-share родится сегодня!
IPO Changxin Technology шокировало весь рынок: его рыночная стоимость достигла 3 триллионов.
Разгромить ICBC одним махом, полностью переписать ландшафт домашнего хранения!
Я также попробовал новую лотерею, но она напомнила мне, что баланс недостаточен.
С успешным выходом Changxin на рынок STAR мировой рынок DRAM официально вступил в эпоху трёхсторонней конкуренции между Китаем, США и Южной Кореей. Давняя монополия SanDisk$SNDK, SKHYNIX и Micron $MU была полностью разрушена. Changxin занимает 8% рынка и занимает четвёртое место в мире, при этом его доля продолжает расти.
Если смотреть только на фундаментальные показатели и оценку, Чансин действительно привлекателен. В первой половине 2026 года показатели резко выросли: выручка и чистая прибыль выросли в несколько раз. Коэффициент PE в 25x среди текущих акций технологических компаний практически соответствует минимальной цене, и по сравнению с зарубежными гигантами хранения он серьёзно недооценён.
Но! Чем больше празднование по всей стране, тем больше хочется пролить его холодной водой: хорошая компания не значит, что теперь можно покупать вслепую.
Лично я считаю, что есть два момента, которые требуют внимания
Во-первых, структура чипов крайне плохая. Почти десять миллионов человек подписались на новые акции, а более семи миллионов розничных инвесторов выиграли лотереи, при этом фишки были крайне разбросаны. Все они принадлежат розничным инвесторам, объединяющимся вместе, и ни один крупный игрок не блокирует позиции. После резкого роста они только сдают акции друг друга и не выдерживают разделения.
Во-вторых, оборотные и разблокированные сделки имеют слишком большую отрицательную маржу. В первый день было доступно только 6,73% акций в обращении, без ограничения на изменение цены в течение первых пяти дней. Акции малых компаний легко сходят с ума из-за настроений, но последующее давление на разблокировку оказывается огромным. Говоря о результатах SMIC, после ралли после листинга продолжительное снижение связано с разбросанными акциями + разблокировкой и распродажей.
Подытожим:
Changxin определённо является активом высшего уровня с двойной поддержкой замены домашнего хранения + суперцикла, так что у него наверняка будет долгосрочная рыночная тенденция.
Но краткосрочные настроения уже исчерпали все положительные факторы; сейчас настроение на первом месте, а не на вершине ценности. Быстрый оборот сразу после листинга неизбежен. Обычным инвесторам следует избегать покупок по высоким ценам; терпеливо ждать откатов, чтобы усвоение акций — самый безопасный темп.
Судя по сегодняшнему рынку, $BTC и $ETH медленно растут, а зелёные волосы уже ликвидированы. Советую не шортить и не бороться с трендом!$SHIB Эта волна похожа на продажу кита — никто не обращает внимания и не играет. С 20 миллионами юаней рынок растёт. Как только розничные инвесторы приходят и захватывают рынок, они продолжают продавать, в общей сложности около 100 миллионов юаней продано и уходит. Теперь, когда шумиха на высоте и слишком много длинных ордеров, если он хочет снова поднять рынок, речь идёт не о 20 миллионах; он должен был уйти. Текущий объём почасовых торгов всего чуть больше 200 000, так что нет причин рисковать, иначе фронтенд слишком тяжёлый. Снимать её нелегко
#交易之声: Ваш опыт заслуживает того, чтобы его услышали
$BTC $ETH $BTC 没有跟着 BitMart 停运消息下跌，广场热门帖却已经把这件事写成“交易所连环倒闭”。官方公告确认的是分阶段退出，提现目前仍开放。
时间表也很清楚：7 月 26 日停止新注册、充值和新订单，8 月 26 日停止交易，2027 年 1 月 31 日正式停运。
平台自身的风险确实被快速定价，BitMart 页面显示 BMX 约跌 55%。但过去 24 小时 BTC 仍涨 1.25%，合约持仓量下降约 2.8%。这更像单个平台有序退出叠加去杠杆，暂时还没有形成全市场挤兑。
接下来留意 BitMart 提现是否持续顺畅，以及 BTC 在持仓下降时能否继续稳住。前者若出现异常、后者若同步转弱，才说明风险开始向市场外溢。
#BTC #BitMart#FOMCRateWatch Решение FOMC объявят в четверг в 2 часа ночи по пекинскому времени, и макроэкономическая ситуация не может быть более неоднозначной 🎯
Нефть резко падает на фоне надежд на перемирие между США и Ираном — это снижает давление инфляции в энергетическом секторе. Количество заявок на пособие по безработице — 187 тыс., ниже ожиданий — рынок труда по-прежнему держится. Один «голубь», один «ястреб», оба выступают на этой неделе 🤔
В ту же неделю: отчёты Microsoft, Meta, Amazon в среду и четверг с основным событием — прогнозом капитальных затрат. И пятый раунд выплат кредиторам FTX на сумму $900 млн стартует 31 июля — $900 млн поступают на рынок, пока всё остальное в движении 👀
BTC снова выше $65K в начале недели. Индекс страха и жадности восстановился до 30 — самый высокий показатель за этот месяц. Настроения быстро меняются 📈
FOMC + три отчёта крупнейших компаний + выплаты FTX — всё в одном временном окне. Это та неделя, когда либо плывёшь по волне, либо оказываешься по другую сторону 🫠
Нефть падает, рабочие места устойчивы, BTC разогревается — как думаешь, Warsh склонится к «голубиному» или «ястребиному» решению в четверг? И сокращаешь ли ты риски перед этой насыщенной неделей или остаёшься в игре? 👇В последнее время популярность токенизации RWA для реальных активов растет, но фонды больше не сосредоточены только на знакомых целях; вместо этого они начинают исследовать базовые публичные блокчейны, ориентированные на традиционные финансы и реальные предприятия. После долгого периода молчания $HBAR значительно оправились. В отличие от публичных сетей, ориентированных на экосистемы розничных инвесторов, основная аудитория HBAR — это институты, и её логика уникальна. Давайте разберём это сегодня. Начнём с основного контекста: многие публичные сети отдают приоритет розничной торговле, DeFi и стратегиям мемов, но Hedera (HBAR) выбрала совершенно другой подход, позиционируя себя как коммерческая публичная сеть для традиционных крупных предприятий и финансовых учреждений. Онлайн-переводы происходят быстро, комиссии чрезвычайно низкие, а управление требует совместного участия нескольких многонациональных корпоративных альянсов с более комплексной системой соответствия по сравнению с большинством публичных блокчейнов. Проект давно глубоко укоренился в институциональном рынке, сосредотачиваясь на спросе на реальные активы, такие как облигации, недвижимость и финансирование цепочки поставок, что делает его одной из ключевых инфраструктур в секторе RWA. Долгое время рынок был сосредоточен на горячих точках ИИ и MEME, тогда как HbarAR, склоняющийся к B2B, не имел краткосрочных спекулятивных тем и в долгосрочной перспективе оставался незамеченным инвесторами. Текущая ситуация на рынке: По мере того как нарратив RWA продолжает нарастать, эффект прибыли сектора распространяется. Фонды начали колебаться между высоким и низким уровнем, в поисках публичных сетей второго эшелона, которые долгое время торгуются боковой и чьи оценки ещё не полностью восстановились. HBAR прекратил длительный диапазон колебаний и показал резкий рост объёма. Рынок начинает обращать внимание на ключевую логику: традиционные финансовые компании, желающие выйти в блокчейн-активы, скорее всего, будут отдавать приоритет базовой сети с более сильными качествами комплаенса и поддержкой корпоративных альянсов. Разбор основной логики этого раунда приобретений: Юэ ЛайСегодня американские акции не должны сосредотачиваться исключительно на ИИ.
Что действительно может изменить силу сектора, так это разрыв в нефти.
Цена на нефть WTI быстро упала с примерно 90 до 84,8 долларов, поскольку рынок возвращает премию за риск, вызванную геополитическими конфликтами.
Это имеет трёхстороннее влияние на американские акции сегодня вечером.
1. Энергетический сектор сталкивается с давлением реализации
Краткосрочное сопротивление для сырой нефти составляет от 85,5 до 86 долларов.
Пока цена не сможет восстановиться до $86, логика восходящего курса энергетических акций будет ослабеть, и $XOM и $CVX, вероятно, увидят получение прибыли на высоких уровнях.
Если нефть упадёт ниже $84, следующая поддержка будет около $83.
2. Снижение расходов в авиационном и транспортном секторах
Самыми прямыми бенефициарами падения цен на нефть являются авиакомпании.
Но даже если $UAL вырастет до открытия рынка, я не буду гоняться за ним прямо на открытии. Сосредоточьтесь на том, сможет ли рынок удержаться выше рынка в первые 30 минут открытия, пока цены на нефть останутся ниже $85,5.
Цены на нефть восстановились не более чем на 86 долларов, что облегчило авиационному сектору сохранение относительного преимущества.
3. Для технологических акций на этой неделе важно обратить внимание на три вещи
На этой неделе пройдет заседание Федеральной резервной системы, данные по инфляции и основные отчёты по прибылям в сфере технологий.
Падение цен на нефть помогает смягчить инфляционное давление, но его нельзя напрямую связывать с широким ростом акций технологических компаний. По-настоящему рыночную тенденцию определяют ожидания по процентным ставкам и прогнозы по прибыли.
Главная тема сегодняшнего вечера:
Сопротивление сырой нефти: $85.5–$86
Первая поддержка: $84
Вторая поддержка: $83
Логика подвела: возвращение $86
Нефть ниже 85,5 доллара, энергетика слаба, а авиация и потребление получили относительно положительную выгоду.
Сырая нефть восстановила позицию выше 86 долларов, и сегодняшнюю логику ротации секторов необходимо пересмотреть.#CXMTMemoryIPO CXMT (ChangXin Memory) только что дебютировал на китайском рынке STAR с оценкой 3,31 триллиона юаней — сейчас это крупнейшая акция китайских акций A-акций 🔥
Глобальная история памяти только что получила третьего игрока. Неделю назад: Anthropic подписала соглашения по поставке чипов с Samsung и SK Hynix, Nvidia инвестировала в корейский Naver. Приказы ИИ были сосредоточены вокруг корейского дуэта. Теперь листинг CXMT официально вводит китайские мощности в систему 👀 ценообразования
Время выбрано продуманно. KOSPI даже вырос на 1,7%+ ранним утром, а затем резко изменился — рынок почувствовал, что новая конкуренция входит в зал 📉
Цены на контракты DRAM и темпы расширения теперь — два показателя, за которыми стоит следить. Больше источников поставок = потенциальное давление на цены на премиум 🤔 Samsung и SK Hynix
Приказы Anthropic были отправлены в Корею. Капитал A-акций перешёл к CXMT. Достаточно ли спроса на память ИИ, чтобы три игрока могли выиграть — или один из них вытесняется по мере взросления рынка? 🫠
Действительно ли выход CXMT меняет мировое ценообразование на DRAM, или это очередная отечественная история чемпиона, которая остаётся ограниченной на китайском рынке? И занимаете ли вы позиции в этой торговле — корейские ADR, токенизированные американские чипы или акции A-акции? 👇Сегодня всё технологическое сообщество и рынки капитала сосредоточены на Changxin Memory, которая только что была размещена на рынке STAR
Цена открытия резко выросла, вырос на 471,59% с эмиссии 8,66 юаня, а цена открытия была зафиксирована на уровне 49,5 юаней. Однодневный пик поднялся более чем на 530%, при этом во время сессии наблюдались ожесточённые бычьи и медвежьи бои, разница цен превысила 17 юаней. Мгновенно была сформирована рыночная капитализация в триллион юаней, а прибыль выигравших пользователей от отдельных контрактов напрямую превысила 20 000
Эффект экстремальной прибыли полностью усилил энтузиазм всего сектора хранения
Но я обнаружил очень распространённое заблуждение
Подавляющее большинство розничных инвесторов лишь наблюдают за растущим настроением на рынке
Следуя тренду и призывая к бычьему рынку или десятикратному росту цен, они не понимают логику сектора хранения
Люди вскользь упоминают Changxin, SK Hynix, Micron и SanDisk
Хотя они кажутся компаниями по хранению данных, на самом деле их направления совершенно разные, логика прибыли кардинально отличается, а выгоды — совершенно разные
Слепо смешивание и следование тренду спекуляций, скорее всего, приведёт к покупке по высокой цене
Отложив в сторону рыночный ажиотаж, давайте поговорим о ключевом понимании отрасли
Отрасль хранения никогда не была единой категорией; её ядро разделено на две основные части
DRAM управляет памятью, очищает данные при выключении и поддерживает работу телефонов, компьютеров и серверов ИИ
NAND flash-хранилище для долгосрочного хранения данных, совместимое с жёсткими дисками, USB-накопителями и платами хранения данных
Разрыв между всеми компаниями по хранению данных начинает полностью расходиться от этих двух категорий, что также является коренной причиной их различных тенденций цен акций и рыночной логики
Начнём с главного игрока, который на этот раз зажёг рынок: память Чансинь
Многие люди вводятся в заблуждение из-за всплеска объявлений, ошибочно полагая, что он забирает все дивиденды от хранения
На самом деле компания очень специализирована, сосредоточена исключительно на секторе памяти DRAM и полностью избегает флэш-памяти NAND
Будучи единственным отечественным лидером IDM, достигшим самостоятельно разработанных и произведённых чипов DRAM, её основная ценность — не просто следовать ажиотажу вокруг искусственного интеллекта
Вместо этого это твёрдая логика внутреннего замещения
В последние годы зарубежные гиганты постоянно сокращают производство универсальной DRAM, агрессивно переключая мощности на высокомаржинальную ИИ-высокопроизводительную HBM-память
Существует широкомасштабный дефицит глобальных объёмов памяти общего назначения
Чансин заполнил этот пробел, поставляя DDR5 и LPDDR5X оптом, стабильно обеспечивая стабильные заказы от потребительской электроники и базовых серверов
Здесь я должен помочь всем избежать самой большой ловушки
В настоящее время Changxin не имеет возможности массового производства HBM, а связанные продукты всё ещё находятся на стадии исследований и разработок и доставки образцов
Самая прибыльная и ключевая выгода этого этапа хранения ИИ — HBM — в настоящее время отсутствует
Её восходящая логика — рост внутреннего замещения + резонанс отраслевого цикла
а зарубежные гиганты хранения, управляемые ралли с помощью ИИ, — это совершенно разные системы оценки
Теперь давайте посмотрим на самый известный SK Hynix
Это абсолютный основной бенефициар этого раунда ралли на хранение ИИ и настоящий лидер в отрасли
В отличие от единой схемы Чансиня, SK Hynix эксплуатирует параллельные линии с двумя линиями, охватывая как DRAM, так и NAND
Настоящим козырем является монопольная мощность HBM с высокой пропускной способностью
Большинство высококлассных видеокарт ИИ и серверных HBM NVIDIA на рынке поступают от Hynix
Её чрезвычайно высокие премии и баланс спроса и предложения поддерживали результаты на супермаркетах за последние два года
Для SK Hynix обычная компания памяти и флеш-памяти — лишь основа
То, что действительно определяет колебания цен акций и потолки прибыли, всегда были мощности и цена HBM
Вот в чём фундаментальное отличие от Changxin: одна выигрывает от внутренней замены, другая — от высокопроизводительных вычислительных мощностей ИИ
Далее — Micron Technology
Будучи единственным производителем оригинальных хранилищ в США, она является самой универсальной, но одновременно и самой нестабильной целью в отрасли
Также оснащён двухлинейной компоновкой DRAM+NAND, охватывающей универсальную память, HBM, автомобильную и промышленную флеш-память
Линейка продуктов охватывает все узкие сценарии, а бизнес-планировка гораздо более сбалансирована, чем в двух других
Но его наибольший риск заключается не в отраслевых циклах, а в геополитической политике
Контроль импорта и экспорта, а также ограничения цепочек поставок могут влиять на поставки и результаты в любой момент, вызывая крайне резкие колебания цен на акции
Прогресс в HBM находится между SK Hynix и Changxin
У корейских компаний нет монополии на производственные мощности и нет политики защиты от отечественных компаний
Тенденция будет следовать глобальному циклу хранения и международной ситуации, при этом неопределённость достигнет пика
Наконец, SanDisk наиболее запутан
Серьёзное напоминание: SanDisk абсолютно нельзя сравнивать с Changxin или SK Hynix
Это самая распространённая базовая ошибка новичков
SanDisk с самого начала не использовал DRAM-память, только NAND-прошивку
USB-накопители, TF-карты и потребительские SSD, которые мы используем ежедневно, — это основные продукты компании
В первые годы компании была приобретена Western Digital, позже отдельная компания стала независимой и сосредоточилась на секторе потребительского хранения данных
Он полностью отключён от рынков AI-памяти, серверной DRAM и HBM
Не получать выгоду от дивидендов от искусственного интеллекта, не получать выгоду от внутренних дивидендов по замещению
Эта тенденция следует только за циклом спроса и предложения потребительской флеш-памяти
Смешивать её с тремя ведущими производителями оригинальных накопителей — это недопонимание отрасли
Обсудив основные различия между четырьмя компаниями, давайте оглянемся на взрывные рыночные результаты Changxin на сегодняшний день
Объективно говоря, сегодняшний всплеск в значительной степени был вызван спекуляциями о настроениях
Крайне низкий объём обращения, дефицитная лидирующая позиция внутри DRAM и крайне бычий рыночный настрой
Множество факторов вместе вышли из привычного отраслевого цикла
В настоящее время расхождение между быками и медведями на рынке крайне очевидно
Пока розничные инвесторы лихорадочно гонятся за максимумами и ставят на десятикратные росты, институты остаются рациональными и сдержанными в оценках
Интенсивная текучка на высоком уровне неизбежна, а последующие волатильности и расхождения неизбежны
Не стоит слепо полностью идти на рынок хранения только потому, что сектор растёт в целом или новые запасы резко растут
Разные траектории, разные логики и разные дивиденды означают, что тенденции отдельных акций будут продолжать расходиться
Спекуляции о краткосрочных настроениях в конечном итоге прекратятся
Те, кто в конечном итоге может занимать высокие позиции, всегда обладают логичной логикой, хорошими производственными возможностями и реальной поддержкой производительности
#长鑫科技上市 глобальная конкуренция за хранение данных добавляет переменные #财报观察员: смогут ли Microsoft, Meta и Amazon удержать нарратив ИИ? Позвольте поделиться историей создания этой статьи:
Эта тема оказалась на самом деле совершенно случайной. На днях я увидел, как корейский KOSPI открылся на высоте, а потом пошел вниз, и мне показалось, что за этой реакцией стоит что-то интересное: чем торгуют корейские институты? Разобравшись с этим, я понял, что это переменная в глобальном ландшафте хранения, поэтому решил записать это.
Самая сложная часть написания — «не превращайте это в финансовый пресс-релиз». Легко накопить данные о том, насколько он вырос в первый день или какова рыночная стоимость, но как только данные накапливаются, никто на них не смотрит. Я всё время спрашивал себя: что это значит для Samsung и SK Hynix? Что для Nvidia означает покупка хранилища? Вытягивая эту логическую цепочку, статья становится интересной.
Больше всего я хочу выразить: это сигналы глобальной конкурентной среды. Ценообразование на хранилище сместилось с дуополии на трёхстороннюю игру. Это изменение произойдёт не в течение четверти, но отправная точка — сегодня.
После публикации кто-то спросил меня: «Стоит ли купить Samsung сейчас, чтобы шортировать рынок?» Этот вопрос заставил меня понять, что многие люди всё ещё ищут простую команду для управления после прочтения. Я думаю, именно этого я и хочу избежать; анализ — не ответ, он помогает ясно разобраться в проблеме.
ДАЙОР!Эта неделя может стать для $BTC переломной. История показывает, что недели FOMC часто сопровождаются повышенной волатильностью. За последний год 8 из последних 9 заседаний FOMC сопровождались заметным откатом Биткоина, со средним снижением около 10% за последующей неделе. Интересно, что до прошлого месяца BTC торговался около $66K — почти такой же уровень, как сейчас. Позже он снизился почти на 12% до 58 тысяч долларов, что стало новым циклом минимумов. Единственное исключение произошло в мае, когда Биткоин опроверг ожидания📊Tonychoo｜Ежедневный отчет по криптоинституционалам (27.07.2026)
📰Основные новости сегодня
1️⃣ Отток средств из спотовых ETF и резкий рост объема деривативов:
По восточному времени США 24 июля из спотовых ETF BTC/ETH за день выведено более 310 млн долларов, но общий объем торгов деривативами за 24 часа вырос до $107,753 млрд (+57,84%), ликвидации увеличились на 164%. Рынок полностью движется за счет фьючерсного плеча, интерес к спотовым покупкам остается низким.
2️⃣ Спотовый дисконт в США и Южной Корее:
Индекс премии Coinbase составляет -0,09, премия на корейском рынке опустилась до -0,3, что отражает слабый спрос со стороны европейских и американских институциональных и розничных покупателей.
3️⃣ Ключевое восстановление на ончейне:
Группа «малых китов» (100–1k BTC) вернулась в зону нереализованной прибыли, MVRV формирует золотой крест, но Bull Score (30) все еще на грани между медвежьим и нейтральным уровнем.
4️⃣ Резервы MicroStrategy (Saylor):
В собственности 884,377 BTC на сумму $54,36 млрд, средняя цена $75,653 (текущий убыток -14,84%). Saylor в твите отметил «нужен другой цвет», рынок предполагает возможное добавление новых активов в резервы.
5️⃣ Макроэкономика и политика:
США и Иран подтвердили поддержание информационного диалога;
Charles Schwab оценивает Clarity Act как ключевой катализатор для отрасли.
📊 Движение институциональных средств (данные на пятницу, 24 июля, по восточному времени США)
BTC ETF
🔴 Чистый отток за день: -240,1 млн долларов
Основные оттоки:
• BlackRock (IBIT): -212,2 млн долларов
• Fidelity (FBTC): -27,9 млн долларов
Исторические данные:
Общий чистый приток в BTC ETF составляет 51,439 млрд долларов (IBIT +60,394 млрд / GBTC -27,416 млрд).
ETH ETF
🔴 Чистый отток за день: -70,7 млн долларов
Основные оттоки:
• BlackRock (ETHA): -52,8 млн долларов
• Fidelity (FETH): -27,8 млн долларов
🟢 Основной контртрендовый приток: • Grayscale (ETH): +9,9 млн долларов
Исторические данные: общий чистый приток в ETH ETF 11,211 млрд долларов (ETHA +11,410 млрд / ETHE -5,337 млрд).
📈 Рыночные настроения и макроиндикаторы
Индекс премии Coinbase: -0,09 (сильное давление на спотовом рынке со стороны американских институционалов)
Премия на корейском рынке: -0,3 (прохладные настроения среди розничных инвесторов)
Индекс страха и жадности: 29 (в зоне «страха»)
Индекс альтсезона / средний RSI по рынку: альтсезон 54 (нейтрально) | средний RSI 51,96 (нейтрально)
Индекс доллара DXY снизился до 101,32, спотовое золото колеблется около $4,099 за унцию на высоком уровне
📉 Данные по деривативам и борьбе быков и медведей
Общий объем торгов за 24 часа: $107,753 млрд (+57,84%)
Объем ликвидаций за 24 часа: $218 млн (+164,15%)
Объем открытых позиций (OI): $115,252 млрд (+0,60%)
BTC
Цена: около $65,380.2 (+1,41%)
Финансовая ставка: 0,0070%
Объем открытых позиций: $48,359 млрд
Ликвидации за 24 часа: $37,747,200
Распределение позиций: соотношение быков и медведей за 24 часа 50,72% / 49,28%;
На Binance крупные счета имеют соотношение длинных и коротких позиций 1,63.
Глубина рынка и ордеры: пробит предыдущий уровень продаж, консолидируется около $65,280, индекс накопления 73 (склонность к росту), ключевой уровень сопротивления — стена продаж на $66,000.
ETH
Цена: около $1,957.47 (+4,13%)
Финансовая ставка: 0,0074%
Объем открытых позиций: $28,022 млрд
Ликвидации за 24 часа: $92,368,200
Глубина и сопротивление: достигнуты исходные стены продаж, сверху расположены три сильных сопротивления в районе $2,125.
🔍 Глубокий анализ ончейн и технических данных
1️⃣ Серьезное расхождение спроса на спот и фьючерсы:
Индикатор спроса на BTC-фьючерсы стал положительным, но спотовый спрос остается отрицательным. Из-за того, что спотовые продажи превышают фьючерсные покупки, общий спрос отрицателен, текущий рост вызван сжатием деривативов, а не реальным покупательским спросом. По ликвидности USDC показывает чистый приток (американские институционалы защищаются), а USDT — небольшой отток (низкая активность вне США).
2️⃣ Восстановление циклов и RSI:
30-дневная и 90-дневная скользящие средние MVRV быстро сближаются, после медвежьего креста в июне ожидается золотой крест на низах. Индекс Bull Score поднялся до 30 (вышел из зоны сильного медвежьего рынка 10); соотношение SOPR долгосрочных и краткосрочных держателей превысило 1, что указывает на восстановление баланса прибыли между ними.
3️⃣ Ончейн позиции и активность:
«Малые киты» с позициями 100–1,000 BTC вновь в зоне нереализованной прибыли, что исторически является сигналом подтверждения отскока.
4️⃣ Анализ структуры ETH / BTC:
Курс ETH/BTC сжался до конца крупного 9-летнего цикла.
💬 Итог в одном предложении
Деривативное плечо и ончейн индикаторы восстанавливаются на низах, но отток из ETF и отрицательный спотовый спрос выявляют слабость из-за отсутствия покупателей, поэтому перед сопротивлением $66,000 не стоит бездумно покупать.
💵 Понимать движение капитала важнее, чем прогнозировать цену 💵
$BTC $ETH
#美联储周四凌晨公布利率决议 Стремление Changxin Technology к листингу на рынке STAR означает, что индустрия DRAM в Китае движется в сторону более крупного рынка капитала. Благодаря локальной цепочке поставок, огромному внутреннему спросу и ценовой стратегии, Changxin действительно может захватить большую часть среднего и низкого сегмента рынка и даже заставить Samsung, SK Hynix и Micron пересмотреть свои цены. Однако низкие цены — лишь часть конкурентного преимущества; реальные сражения в индустрии памяти также включают производственные процессы, урожайность, технологии HBM, сертификацию клиентов и закупку оборудования. Особенно при акценте администрации Трампа на принципе «Америка прежде всего», политика в области полупроводников может продолжать быть сосредоточена на защите американского производства и цепочек поставок. Ранее США вводили 50% тариф по разделу 301 на китайские полупроводники и предоставляли Micron субсидии до примерно 6,165 миллиарда долларов через закон CHIPS, одновременно вводя экспортные ограничения для ограничения потока передового полупроводникового оборудования и технологий, связанных с HBM, в Китай. Если в будущем Changxin быстро увеличит свою долю мирового рынка, США всё равно могут повысить тарифы, расширить список ограничений или ещё больше ужесточить экспорт оборудования и технологий. Моё мнение: Поэтому я считаю, что Changxin будет важной переменной на мировом рынке хранения, но в долгосрочной перспективе Micron, $SAMSUNG и $SKHYNIX всё ещё имеют преимущества в технологиях, клиентах и цепочках поставок. Если вы оптимистично настроены по отношению к тому, что ИИ будет стимулировать спрос на память, но не хотите положить все яичницы в одну корзину, вы можете рассмотреть $DRAM диверсифицироваться по нескольким глобальным компаниям памяти и снизить политические и технические риски для одной компании.
Приведённый выше контент отражает только личные взгляды и рыночные наблюдения и не является инвестиционным советом. Инвестиции всё равно следует делать на основе вашей собственной толерантности к риску, финансовой ситуации и исследовательских решений$SKHYNIX Отчёт о прибылях за второй квартал будет опубликован 29 июля. Основное противоречие заключается в борьбе между чрезвычайно высокими фундаментальными ожиданиями и давлением продавать позиции с высоким кредитным плечом. Рынок сейчас находится в режиме ожидания.
Учреждения прогнозируют операционную прибыль за квартал в 64,1 триллиона KRW, что составляет почти 600% рост по сравнению с предыдущим годом, что напрямую превысит общую прибыль за весь 2025 год, что подтверждает взрывной потенциал структурного цикла HBM. Ожидается, что операционная маржа 75%-77% подтвердит сильную ценовую силу для продукции с высокой добавленной стоимостью, однако цена акций уже откатилась, отражая опасения рынка по поводу клиринга по кредитному плечу капитала.
Путь передачи событийного риска в основном сосредоточен на ребалансировке структуры позиций и склонности к риску. Розничные инвесторы с высоким кредитным плечом входят концентрически до узла отчета о прибыли, усиливая краткосрочную волатильность и усиливая краткосрочный разрыв между ценовыми трендами и фундаментальными показателями.
Если маржа прибыли после отчёта о прибыли стабильно превысит 75%, а высокий кредитный плечо не вызовет паника, цена акции, скорее всего, вызовет сценарий отскока. В этом случае необходимо отслеживать поглощение давления продаж в день отчета о прибыли. Если объём прорвётся через линию коррекции без ликвидации и педалирования, фаза очистки высокой оценки завершится.
Если отчёт о прибылях будет опубликован, и будут активированы ордеры на получение прибыли, а позиции с кредитным плечом будут принудительно ликвидированы, цена акций вызовет второй сценарий дна. На этом этапе важно внимательно следить за степенью давления фондов с высоким кредитным плечом. Если снижение нагрузки увеличится и прорвётся через ключевую поддержку, процесс снижения долгов будет вынужден продолжаться.
Сигнал неудачи восходящего сценария заключается в том, что после получения положительного финансового отчёта темпы оборота резко растут, но цены не достигли локальных максимумов, что указывает на то, что длинные фонды не могут поглотить прибыль. Сценарий снижения не срабатывает, сигнализируя давление продаж, которое поглощается сильными покупками сразу после публикации отчета о прибыли, коэффициенты кредитного плеча быстро падают, а цены стабилизируются после снижения.
Самой важной переменной, за которой стоит следить в ближайшие семь дней, является скорость отложения капитала с использованием кредитного плеча и темп оборота до и после публикации отчетов о прибылях 29 июля.
#SPCX因星舰发射与解禁引发多空分歧 #RWA永续月交易量4700亿美元 #参议院CLARITY法案下周或表决: Положительные моменты или недостатки?Месяц или два назад я спрашивал о хронологии, входят ли Google, Micron и Intel в число тех, кто больше не может их купить, но теперь ответа нет. Когда она поднимается — она поднимается; когда падает — она опускается. Что нужно делать?
Шансы действительно не так высоки, как во время конфликта между США и Ираном три месяца назад, когда я прямо сказал купить снижение.
Теперь она слева; чем ближе к оценочному минимуму, тем больше стоит поэтапных покупок. Теперь в подписке представлены стратегии оценки и инвестиций
Без рычагов давления, без полного давления, без полного давления. Кожа в игре.
В прошлом апреле, когда $GOOG было 140, $INTC 20, $MU 70, никто не мог сказать, на что эти компании будут зависеть для заработка через три года. Теперь ясно: мультипликаторы оценки не изменились, но люди не решаются покупать.
Это определение когнитивного разрыва. Тот же мультипликатор оценки, прошлогодняя покупка была неопределённой. То, что вы покупаете сейчас, уже доказано. Видимость знаменателя совершенно другая, но рынок требует такие же или даже более высокие скидки. Премия за риск при этом сжатия не снизилась.
Так что же сейчас падает? Это рычаг от избыточной доходности с конца марта по май. Переполненные сделки клирингуются, балансируются квартальные показатели, а нереализованная прибыль в середине года фиксируется.
Эти несколько факторов никак не связаны с денежным потоком компании в течение следующих трёх лет. Сейчас инвестиции в капитальные затраты — это инфраструктура; аэропорты должны быть построены сначала, прежде чем билеты можно будет продавать по одному. Я рассказывал, что в 2028 году денежный поток, скорее всего, будет положительным.
Однако учреждения оцениваются ежеквартально и обязаны предоставлять относительную доходность в течение окна. Розничные инвесторы не обязаны играть по правилам игры; время — их единственное структурное преимущество, но самая большая эмоциональная слабость. Большинство людей даже не понимают, в какие компании они инвестируют, и Берри имеет смысл.
Читайте больше статей, которыми я публикуюсь о фундаментальном анализе компаний, которые также включают оценки и отчеты со стороны покупателей. Большинство людей просто сдались, когда цены упали.
Падение цен акций после хорошего отчета о прибылях не означает, что фундаментальные показатели были опровергнуты. Сильные акции, входящие в консолидацию с высокой волатильностью, не означают, что долгосрочный тренд завершился.
Многие отличные компании постоянно увеличивали свою долгосрочную ценность во время спада.
Кожа в игре. Истинное инвестирование — это не о том, чтобы избегать всех колебаний, а в том, чтобы понимать, почему вы достойны их терпеть.С точки зрения средне- и долгосрочной геополитической логики, экономические интересы США и Ирана сильно склоняются к смягчению, в сочетании с реализацией меморандума о прекращении огня и продолжающимся многосторонним посредничеством, этапное примирение является неизбежным трендом, геополитическая премия на нефть будет продолжать снижаться.
Основным якорем глобального ценообразования активов по-прежнему является денежно-кредитная политика Федеральной резервной системы США. Учитывая текущую инертность инфляции, устойчивость занятости и последние указания в виде точечной диаграммы, в течение года возможны только два варианта политики: сохранение текущих высоких процентных ставок или возобновление повышения ставок, снижение ставок полностью исключено.
Новый председатель Уош с самого начала своего срока дал четкий ястребиный сигнал, его монетаристские взгляды и жесткая позиция по борьбе с инфляцией имеют долгосрочную последовательность. Даже если на этом заседании ставка не будет повышена, тон выступления останется ястребиным, не стоит слишком надеяться на смягчение политики. Личное мнение, предоставленное для справки. С учётом двух каналов в проливе и безрассудной атаки Украины на иранские ресурсные суда, сегодняшняя плотность информации по-прежнему приемлемая
Это в целом совпадает с моим анализом на прошлой неделе: по мере развития ситуации между США и Ираном либо идти на всё, либо идти ва-банк, то сделать ситуацию неопределённой, ведь война между Россией и Украиной и США с Ираном будет вести хаос, что увеличивает вероятность третьего сезона
Либо отступить, и обе стороны сделают шаг назад, вернувшись к техническим переговорам и вступая в продолжительную фазу дипломатического посредничества
Пока он не сумасшедший, он не выберет пойти ва-банк. Трамп может быть немного сумасшедшим, но он не фанатик войны — это предсказуемо!
Ожидалось быстрое падение цен на энергоносители, но детали показывают, что разрыв в ценах между международной и американской нефтью быстро сокращается
Это означает, что давление на цены на энергию в США на самом деле ещё больше! #美军暂停对伊空袭 года международные цены на нефть резко упали С сегодняшней рыночной ситуацией я наконец-то чувствую, что передышаюсь.
Конфликт между США и Ираном временно охладился, цены на нефть резко упали, Bitcoin снова поднялся выше $65,000, а Ethereum восстановился ещё сильнее. Проще говоря, рынок не усилился внезапно, а скорее то, что ожидания войны и инфляции, которые давили на них, временно немного ослабли.
Но сейчас я действительно не осмеливаюсь слишком радоваться.
Поскольку на этой неделе всё ещё присутствует заседание ФРС, данные по ВВП США и PCE, а также такие технологические гиганты, как Apple, Microsoft и Amazon, публикуют отчёты о доходах, любой результат, который не оправдывает ожиданий, может ещё больше ослабить только что вернувшееся настроение.
Более того, хотя Биткоин преодолел $65,000, его объём торгов существенно не вырос, что говорит о том, что многие люди всё ещё следят за этим и не начали по-настоящему агрессивно преследовать его.
Так что моё нынешнее отношение осталось прежним:
За отскоком стоит наблюдать, но держитесь, чтобы гнаться за вершинами.
Думаешь, сможешь удержать 65 000 на этот раз или они вернутся через пару дней? $BTC #美军暂停对伊空袭 года международные цены на нефть резко упали
Срочные новости: цены на нефть упали на 6%, рынок выходит в лидеры и движется довольно быстро.
Снижение цен на нефть на 6% — это подход на фронт, а не разумная ценообразование. Военные США приостановили авиаудары — факт; Brent однажды опустился ниже 90 долларов в течение дня, но разница между «паузой» и «перемирием» — это совершенно разные миры. Позиция Ирана «скорее сомнительна, чем оптимистична», и Белый дом ясно дал понять, что если переговоры не продвинутся вперёд, он определённо рассмотрит возможность возобновления полномасштабной войны. Что ещё важнее, движение в Ормузьком проливе не восстановилось: ежедневно по выходным проходит менее 10 насипных грузовых судов. Резкое падение цен на нефть — это скорее эмоциональное освобождение и короткое покрытие, без существенного облегчения от геополитических рисков.
Рынок даёт 75% шансов, но я гораздо более пессимистичен, чем эта цифра. На мой взгляд, 75% Polymarket серьёзно переоценивают вероятность достижения соглашения до конца августа. Конфликт между США и Ираном длится почти пять месяцев, при этом между сторонами почти нет взаимного доверия; двух недель даже недостаточно для переговорного стола. Прогнозирующие рынки часто усиливают краткосрочный оптимизм, когда настроения экстремальны и имеют ограниченную эталонную ценность.
Падение цен на нефть на 6% не изменит формулировку решения FOMC в четверг. Федеральная резервная система провела заседание 28-29 июля, при этом вероятность повышения ставки приближалась к 40%. Однодневные колебания цен на нефть не позволят ФРС изменить своё суждение в течение трёх дней — они смотрят на тренды, а не на шум. Сохранение неизменных процентных ставок по-прежнему очень вероятно, но формулировка заявления, скорее всего, будет жёсткой.
Моя позиция ждёт заявления о решении FOMC рано утром в четверг. BTC показал доходность выше 65 000, фьючерсы на Nasdaq открылись выше, а рисковые активы восстанавливаются, но это восстановление настроений, основанное на новостях, а не на разворот тренда. Я жду официальной характеристики инфляции и геополитических рисков от Федеральной резервной системы — если формулировка мягкая, значит, падение цен на нефть имеет вес в их глазах и может быть увеличено; Если ястребиная сторона предвзята, значит, они не считают эту волатильность серьёзной проблемой, так что этот подбор — шанс уйти.
Если мы сейчас ворвёмся и рассчитываем на прекращение огня в течение двух недель — это слишком большая ставка, я не пойду. Тебе нравится азартные игры?2014: Гора Gox рухнул, BTC достиг 200 долларов, достигнув дна через 3 недели.
2018: BitGrail рухнул, BTC достиг $3,200, достигнув дна через две недели.
2022: FTX рухнул, BTC достиг $16,000, достигнув дна через 2 недели.
2026: BitMEX рухнул, BTC $63,000, дно через 2-3 недели?
Каждый раз рынок говорит: «В этот раз всё иначе.»
Каждый раз рынок ошибается.
Разница в том, что рыночная капитализация BTC в первых трёх раундах составляла соответственно $2B, $20B и $300B. Сейчас это 1,3 триллиона.
Те же правила, но в большем масштабе. $BTC $ETH $SOL🚨 Генеральный директор Coinbase Брайан Армстронг недавно заявил, что этот раунд корректировок биткоина, возможно, подходит к завершению.
Он считает, что рынок завершил этот важный процесс достижения дна, при этом BTC недавно стабилизировался около 70 000 долларов, а долгосрочная логика восходящего движения остаётся неизменной. Для настоящих долгосрочных инвесторов краткосрочные колебания — это просто рыночная норма, а не развороты тренда.
Армстронг заявил, что институциональные фонды продолжают поступать на рынок цифровых активов. Биткоин-спотовые ETF продолжают привлекать стабильное финансирование, при этом многие компании, котирующиеся на рынке продолжают увеличивать свои владения BTC как резервные активы. Многие страны мира ускоряют совершенствование своих регуляторных систем криптоактивов, создавая более чёткую среду развития отрасли.
Тем временем есть несколько других важных недавних положительных событий, на которые стоит обратить внимание:
📈 Рынок США продолжает сосредотачиваться на будущем пути политики ФРС, и рынок в целом ожидает дальнейшего улучшения ликвидности.
🏦 Несколько международных финансовых институтов объявили о планах расширить свои бизнесы, связанные с цифровыми активами и стейблкоинами, ускоряя строительство инфраструктуры блокчейн-платежей.
⚡ Принятие биткоина на корпоративном уровне продолжает расти, и всё больше учреждений рассматривают BTC как важный компонент долгосрочного распределения активов.
🤖 Новые направления, такие как AI, RWA (Real-World Asset Токенизация) и он-чейн-финансы, продолжают привлекать внимание капитала, внося новый импульс роста во весь крипторынок.
Хотя краткосрочная волатильность рынка всё ещё может возникнуть, Армстронг считает, что фундаментальные факторы, движущие ралли биткоина, остаются надёжными. Каждое разумное отступление больше похоже на сбор сил для следующего ралли, чем на сигнал для паники.
$BTC #Bitcoin #ETF #Crypto #FOMC #AI #RWA 美光 vs 鎧俠，存儲周期反轉了嗎
美光財報剛出，市場反應兩極
AI 算力鏈是 2024-2026 最大的 beta。
HBM 收入同比 +60%。AI 算力需求最直接的 beta。
美光 vs 鎧俠。兩家週期反轉，存儲板塊集體上漲。
HBM 單價。HBM3E 12-layer 比 DDR5 貴 5 倍。
這些數據不是孤立的，要看共振。
沒人知道底部，別着急。
📌 AI 需求要看收入之外的三件事
半導體公司的單季財報很重要，但不能只看營收增長。還要看 HBM 產能是否能交付、毛利率改善是否可持續，以及客戶資本支出會不會從訓練轉向推理。需求很強不代表所有供應商都能把需求變成自由現金流。
🧭 我會怎樣跟蹤
第一，看訂單能見度和產能利用率。第二，看產品價格、良率和資本開支的匹配程度。第三，把公司表現和同業、上游設備及下游雲服務商交叉驗證。如果只有股價上漲、基本面沒有跟上，我會把它當成交易而不是長期配置。
⚠️ 風險提醒
AI 敘事容易把遠期預期提前計入估值，供應增加或客戶延後支出都會造成劇烈波動。財報觀察不等於投資建議，仍要根據自己的期限和風險承受力決定。
🎯 最後的執行框架
先觀察業績是否連續兩季驗證，再用分批和限額控制波動；不因一個熱門標籤就忽略估值和退出條件。
我會把這個話題拆成三層來看。第一層是可以直接觀察的數據，先記錄數值、時間和方向，避免只截一張圖就下結論；第二層是市場如何反應，數據改善但價格不動，和數據轉弱而價格仍然上漲，含義完全不同；第三層才是自己的操作，先寫下最大可承受損失，再決定是否需要調整倉位。這個順序看起來慢，但能減少被單一標題帶著走。
對我來說，訂單能見度、產能利用率和估值要放在同一張表裡對照。每次更新只改變有新證據的部分，不能因為一個數字變化就把整個判斷翻轉。若三個觀察方向彼此矛盾，我會把結論降級為「等待確認」，而不是硬湊出一個看多或看空的故事。市場中最容易被忽略的成本，是過早確定之後不願意承認假設已經失效。
執行上我會先用觀察倉測試，等成交量、價格和基本面至少有兩項同向，再考慮增加曝險；若波動擴大或流動性變薄，則先縮小倉位。任何回測、歷史案例或 KOL 觀點都只能用來建立假設，不能代替當下的風險檢查。這篇內容是我的研究筆記，不是保證收益的買賣指令。
我會在下一次更新時重新檢查四件事：消息是不是仍然有效、價格反應有沒有確認、流動性是否足以執行，以及原本的風險假設有沒有被破壞。若只是社交媒體熱度上升，卻看不到成交量或資金的配合，我會把它當作待觀察訊號；若數據方向改變，也會同步修改原先的劇本，而不是為了維持面子繼續持有。
這種做法的好處是把「看法」和「行動」分開。看法可以保留多個可能性，行動則必須有清楚的觸發條件。對短線交易，我會設定時間上限；對中長線配置，我會檢查基本面和資金成本。無論最後結果如何，都把進場理由、退出理由和實際滑點記錄下來，下一次才有真正可以改進的復盤材料。
如果資料來源之間互相矛盾，我會先標記衝突，等原始公告或下一個時間點確認，不用社交媒體的情緒替代證據。這也意味著有些時候最好的操作是空倉等待，因為沒有交易本身也是對不確定性的管理。Ещё одна биржа рухнула. Вчера BitMart объявил о закрытии. За последние 24 часа только 58 кошельков смогли снять средства, общая сумма вывода составила около $805,000, и за последние 8 часов ни одного снятия не было.
В последние годы появилось слишком много контрактных гуру с имиджем стабильной прибыли, умножающейся десятки раз в год. Они упаковывают свои торговые кривые, показывают скриншоты внезапного богатства, а затем направляют пользователей на небольшие платформы без гарантии ликвидности или контроля над рисками
Во время бычьих рынков все проблемы покрываются ростом цен, но в медвежьих рынках, после исчезновения ликвидности, настоящая сила доказывается. Проблемы малых фирм не возникают мгновенно; они постепенно накапливаются во время медвежьих рынков, с уменьшением объёма торгов, снижением доходов и усилением давления на цепочки капитала
Часто не поддавайся историям о гарантированной прибыли, которая удваивает ваши инвестиции. Такие люди обычно оказываются в какой-нибудь маленькой мошеннической фирме, и когда вы не можете снять деньги, вы будете плакать.$ETH
Всё ещё сомневаетесь в Ethereum ниже 2000?
Пора садиться в машину!
В настоящее время цена Ethereum составляет около 1950!
Первое крупное событие и самый ощутимый сигнал: количество людей, стоящих в очереди на стейкинг и выход, полностью уничтожено!
Если провести аналогию, стейкинг похож на фиксированный депозит: для участия нужно внести 32 ETH и встать в очередь, чтобы снять деньги.
В прошлом году, когда рынок был плохим, множество крупных игроков выстроились в очередь, чтобы снять деньги, с длинными очередями на десятки дней. В то время все крупные игроки уходили, и рынок определённо рухнул.
С другой стороны, никто не выстраивается в очередь, чтобы снять деньги; они могут брать их в любое время, что показывает, что крупные держатели, накапливающие эфир, вообще не собираются продавать.
Никто не уехал, но и выстроилась куча средств для внесения — более 2,4 миллиона ETH ожидали залога, а очередь заняла более сорока дней для внесения.
Проще говоря: умные люди тихо копят вещи, и никто не хочет продавать или сбрасывать, что затрудняет резкое падение рынка.
Вторая проблема в том, что закон о регулировании США провалился и не будет решен до августовских праздников.
Ранее многие надеялись на реализацию этого законопроекта, надеясь, что после установления официальных правил крупные учреждения будут хлынуть и купить монеты.
Теперь, без краткосрочной надежды, многие розничные инвесторы обеспокоены, опасаясь, что рынок продолжит тормозить.
Но достаточно посмотреть на действия крупных игроков — если бы они действительно боялись проблем, они бы выстроились в очередь, чтобы снять деньги и сбежать, но вместо этого заблокировали свои активы и не двигались.
Проще говоря, розничные инвесторы пугаются слухов, а действительно состоятельные инвесторы заботятся только о долгосрочной ценности и остаются равнодушными.
В-третьих, конфликт на Ближнем Востоке немного утих. Ранее люди боялись войн и продавали свои монеты в обмен на доллары США как безопасное убежище.
Сейчас ситуация не такая напряжённая, и рынок немного более расслаблен, что помогло Ethereum удержать часть дна; иначе цены продолжали бы снижаться сегодня.
Теперь позвольте поделиться своим честным мнением:
1. Не ждите крупных скачков или падений в краткосрочной перспективе; сейчас это заманчивая и утомительная колебание. Цена ниже 1870 — это жёсткая поддержка, которую трудно прорваться ниже
2. Не стоит паниковать и продавать убытки каждый день; крупные игроки держат свои средства. Возможности для продажи ETH становятся всё реже и меньше. Большое падение — это шанс купить выгодные сделки — не паникуйте и не продавайте свои позиции только потому, что они падают.
3. Избегайте этих грязных мем-коинов и мем-токенов; все ценовые движения зависят от хайпа, сбрасывая ноль по своему желанию. Риск слишком велик, поэтому сосредоточьтесь на основных надёжных акциях Ethereum.
4. Если вы можете держать долго, не паникуйте. Большая часть эфира сейчас заблокирована и заложена, и на рынке находится меньше монет. Если в будущем появятся положительные новости, цена будет высокой.
Последний совет: не следите за новостями и не торгуйтесь часто; если будете продолжать бороться, вы сильно потеряете на комиссиях. Только удерживая самый низкий фишка, можно заработать! Рост доминирования BTC и падение ETH/BTC ниже 0,05 свидетельствуют о структурной дифференцированности рынка, а реальные ценообразования закладывают основу для системного снижения.
Переходит ли рынок от «селективного поддельного восстановления» к «полному исчерпанию ликвидности»?
- Оригинальный факт: доминирование BTC составляет 56,8% и растёт; ETH/BTC упал ниже 0,05; объём 20-дневной скользящей средней альткоинов на 18% ниже среднего. Оригинальный текст делит рынок на четыре этапа: BTC/ETH/SOL лидируют в росте; Некоторые альткоины (JELLYJELLY, OPG, SLX, LAB, BSB, ALLO, CHIP) последовали за ростом; Слабые монеты (BEAT, COAI, SPACE, VIRTUAL) лишь слегка восстановились; Заключительный этап — это разворот ведущих монет, что запускает распродажу. В настоящее время находится третий этап.
- Структурные изменения: объем альткоинов сократился на 18% и находится ниже 20-дневной скользящей средней, что указывает на то, что покупка утомительна, а не ротационна. Рост доминирования BTC означает, что средства переходят от альткоинов к BTC, но институциональный сигнал о том, что ETH/BTC упал ниже 0,05, указывает на то, что приток капитала в BTC происходит не от новых покупок, а от существующих активов-безопасных гаваней. Рынок проходит защитную корректировку позиции: «продавать оффкоины, а не покупать ETH, держать эквиваленты BTC наличными».
- Влияние на цены: Альткоинам не хватает новых ордеров на покупку, поэтому восстановление зависит от устойчивого роста BTC, чтобы стимулировать аппетит к риску. Однако рост доминирования BTC сам по себе подавляет оценки альткоинов, вызывая негативную обратную связь. Если BTC не сможет пробить текущий максимум, альткоин окажется под прямым давлением; Если BTC отступит, альткоины, скорее всего, упадут ещё больше. Падение ETH/BTC ниже 0,05 свидетельствует о снижении институциональной готовности к распределению ETH, что дополнительно ослабляет общую ликвидность рынка.
- Бычий путь: BTC сохраняет высокую волатильность и способствует снижению доминирования. Когда альткоины восстанавливают объём торгов выше 30%, а ETH/BTC возвращается до 0,05, они могут начать ралли до четвёртой фазы. Рост торгового объёма на 30%, упомянутый в оригинальном тексте для LAB, BSB, ALLO и CHIP, является локальной точкой наблюдения.
- Медвежий риск: доминирование BTC продолжает расти примерно до 58%, ETH/BTC упало ниже 0.045, а объем альткоинов может ещё больше сократиться до 25% от 20-дневной скользящей средней. В этот момент начнётся четвёртая фаза (распродажа ведущей монеты), и рынок войдёт в полномасштабное падение. Первоначальное предупреждение о том, что «одна плохая новость приведёт к распродаже», было разумным ожиданием.
- Заключение: текущий рынок не вращается, а представляет собой одностороннее сокращение ликвидности от альткоинов к BTC и наличным. Хранение наличных сейчас является самой эффективной позицией.
Риск: если объем альткоинов останется ниже более 20% от 20-дневной скользящей средней, структура отскока провалится.
$BTC $ETH $SOL #加密货币 #市场分析Биткоин $BTC с большой вероятностью будет следовать повторяющемуся колебаниям, похожему на февраль-май. На этом этапе не будет односторонних резких подъёмов или падения, а скорее повторяющиеся боковые движения. Альткоины могут появиться в последнее время для вращательного импульса.
Сейчас трудно назвать это серьёзным дном. Время и масштаб корректировки ещё не определены, и при отсутствии ожиданий по снижению ставок отсутствует катализатор роста. Более того, исторически во время промежуточных выборов в США Биткоин в основном подвергался разной степени коррекции, поэтому вероятность прямого дна здесь очень низка.
История никогда полностью не повторяется, но тенденции всегда будут очень похожи. Настоящее дно часто появляется, когда рынок в панике, и все сомневаются и нерешительны.[Графическое наблюдение | Передача цен на нефть] В 12:45 по пекинскому времени WTI составлял $83,4750 (-6,41%), Brent — $87,5200 (-6,06%), при разнице цен около $4,05 за баррель.
Взгляд наблюдения: здесь мы рассматриваем не только колебания цен на нефть, но и их передачу инфляционным ожиданиям, ликвидности доллара и оценки рискованных активов. Если цены на нефть вырастут, но доллар США укрепится одновременно, криптоактивы могут оказаться под давлением.
Предыстория Золотого октября: почему доллар США, сырая нефть и золото недавно пережили «редкий одновременный рост»? | Тепловая карта Golden Ten Futures — нарушая традиционную логику! С укреплением доллара США золото и сырая нефть должны оказаться под давлением для снижения. Но на самом деле, почему доллар США, сырая нефть и золото недавно пережили «редкий одновременный рост»? Картинка для иллюстрации.
Точка проверки: WTI держится выше 20-дневной скользящей средней, спред стабильный, консолидируется в пределах определённого диапазона; Если спред расширяется и опускается ниже скользящей средней, давление спроса снова будет оценено.
Предупреждение о риске: если уровень ОПЕК+, запасы или геополитические события превысят ожидания, вышеуказанные наблюдения по передаче, возможно, потребуется переоценить. Только для целей наблюдения за рынком и не является инвестиционным советом.#长鑫科技上市 году глобальная конкуренция по хранению данных добавляет новые переменные
Changxin Technology вышла на биржу на рынке STAR, открывшись с резким ростом в первый день с рыночной капитализацией 3,31 триллиона юаней, став напрямую крупнейшей акцией A-акции по рыночной стоимости. Эта цифра — не пузырь; это рыночная ценообразование, и вместимость хранения Китая официально вошла в мировую конкурентную систему ценообразования
Время было выбрано очень точно и осознанно
Всего за неделю до IPO Anthropic заблокировала Samsung и SK Hynix, Nvidia инвестировала в Naver из Кореи, и нарратив о заказах на ИИ, поступающих к корейским гигантам, только начал формироваться. На данный момент IPO Changxin — это не о попытке воспользоваться ажиотажем, а чтобы показать рынку, что война с хранением ещё не завершена, и производственные мощности Китая — третья переменная
Индекс KOSPI Южной Кореи вырос более чем на 1,7% в начале торгов сегодня, но затем снизился, что свидетельствует о переоценке конкурентной среды рынка. Samsung и SK Hynix получили крупные заказы от Anthropic и Nvidia, но появление Чансина ослабило их ценовое влияние, что дало покупателям новый козырь для переговоров
Думаю, настоящий акцент — не приобретение первого дня, а следующие две переменные
Первая — цена контракта DRAM
После того как Чансин достигнет массового массового производства, логика переговоров по ценам на контракты изменится. Ценовое преимущество корейских гигантов теперь основано на относительно концентрированном предложении, но эта основа ослабевает после появления производственных мощностей в Китае. Это не будет скалистое образование, но направление понятно
Во-вторых, темпы расширения каждой компании
Ускорят ли Samsung и SK Hynix расширение мощностей HBM, чтобы укрепить свои барьеры высокого сегмента из-за выхода Changxin на рынок? Если они решат двигаться вверх и позволит Changxin занять сегмент среднего и низкого сегмента, весь рынок хранения будет чётко стратифицирован, а логика оценки среди компаний также будет расходиться
XNVDA сегодня выросла на 0,35%, Samsung упала на 0,55%, а XSKHY — на 0,79%. Само по себе это расхождение является ответом. NVIDIA не боится усиливать конкуренцию за хранение, поскольку спрос на вычислительные мощности растёт, а снижение цен на хранение фактически снижает затраты на закупки. Давление ложится на корейских производителей памяти, особенно на ценообразование средних и недорогих DRAM
IPO Чансина — это отправная точка, а не конец. Двухпользовательский рынок сместился на три стороны, и проект не будет завершен в течение квартала, но начиная с сегодняшнего дня глобальная модель ценообразования на хранилище должна добавить ещё одну переменную
DYOR — это не инвестиционный советВ настоящее время биткоин застрял в узком колебании около $64,300 с острая потерей направления. По-настоящему заслуживает беспокойства основные течения на рынке капитала — за последние два дня чистые оттоки биткоинов превысили $465 миллионов. Учреждения не занимаются дном, а упорядоченными выводами средств. Это не сигнал накопления атаки, а скорее основная сила, тихо распределяющая чипы через волатильность. 📉
Ethereum относительно стабилен, опираясь на устойчивые потоки фондов ETF, восстановившись примерно до $1,860 после отката в выходные, временно удерживая позиции. Но макрообстановка неблагоприятна: цены на сырую нефть продолжают расти, доходность 10-летних казначейских облигаций США растёт параллельно, а двойное давление подпитывает настроение по снижению риска, которое теоретически является медвежьим для рисковых активов. С другой стороны, продвижение регуляторов в рамках закона CLARITY и открытие Трампом интересов криптовалют сделали рынок крайне осторожным в толковании политики, доведя бычий и медвежий настроение до крайности. 🔥
Технически ключевая поддержка находится на уровне $64,253, сопротивление — $64,409. Диапазон чрезвычайно узкий, и ни быки, ни медведи не демонстрируют признаков силы — типичный паттерн «ожидания новостей». На данном этапе Биткоин не собирается расти, а ждёт — ждёт результатов следующей недели по денежно-кредитной политике, когда фонды ETF действительно превратятся в чистые поступления, а цены на нефть и геополитические риски остынут. Прежде чем тенденция будет подтверждена, вместо того чтобы угадывать направление, лучше сосредоточиться на потоке реальных денег. DYOR。 🧠
#加密货币 #btc #ethHBULL только что увидела более тревожное изменение, чем падение цены: прямые активы создателя выросли с примерно 6,20% до 8,70%, а ранее адрес стейкинга с 2,50% вышел из первого ряда. Цифры с обеих сторон совпали идеально, что указывает на то, что блок токенов, вероятно, вернулся в одноразовый кошелек создателя.
Контракт: 7V6Sk63y8Rr1MvcN5mYNp61wgFhy4EeQg5gUASk9pump
Общее количество токенов исходного числа проекта остаётся около 23,70%, но структура риска изменилась — ранее 17,50% было распределено по семи заблокированным адресам, но теперь осталось всего шесть, а прямой контроль создателя стал 8,70%. По текущим ценам номинальная стоимость составляет около $122,000, что даже немного выше общей глубины основного пула — около $117,000; Влияние при продаже будет гораздо больше, чем просто конвертация.
Далее рассмотрим три момента: раскрыла ли команда проекта источник и цель этих 2,50%; была ли эта партия монет повторно заблокирована и не могла ли быть произвольно снята; перевели ли создатели свои токены в торговый пул. Если создатели начнут продавать, продолжат получать заблокированные активы или несколько проектных кошельков синхронизируют коллекции, я перестану наблюдать.
FAL также показал смешанные результаты: кумулятивные сжигания в течение двух часов выросли с 2,515% до 2,808%, а общее предложение продолжало снижаться; но цена снизилась примерно на 24%, а глубина пула снизилась примерно на 14%. Недавно полученные данные о холдинге показывают, что если не считать контракты кастодии торгового пула, топ-10 составляют около 22,86%, что не является ни безопасным, ни неконтролируемым. Механизм продукта работает, но это не значит, что рынок его купит.
Существует также ранняя веб-игра под названием GridClimb, которая уже содержит открытую бета-версию, ежедневные матчи, спринты, таблицы лидеров и другие страницы с контрактом DyFGNzidqg1CJtUNfXkLd9mQ5BsoxKUxiBHx54vDpump. Но у неё всего 89 адресов для хранения токенов и около $3,200 в резервах кривой, нет независимых игроков, и она подходит только для дальнейшей проверки. Исследовательская запись с высоким риском, а не торговые советы.Партия, обладающая полномочиями для внесения поправок, уступила и решила открыть канал предложений между обеими партиями, наконец дав зашифрованному законопроекту о ясности шанс на голосование.
Большинство законопроектов не были отклонены оппозиционными голосами, а просто отложены на полку из-за невозможности войти в процесс голосования. Демократы, основанные на двухпартийном сотрудничестве, потребовали внесения поправки Лумиса, и обе стороны вернулись за стол переговоров. Само начало процесса стало ключевым шагом вперёд.
Ранее в отрасли не существовало чётких юридических норм, а определение ценных бумаг и товаров полностью зависело от регуляторного усмотрения и судебных разбирательств, поэтому капитал долгое время поступал в страны с прозрачными правилами. Теперь обе стороны предложили поправки, не чтобы отменить законопроект, а открыто уточнить положения, зафиксировать правила на бумаге и больше не полагаться на личное субъективное суждение.
Установление правил требует продвижения проведения голосования, в то время как беспорядк, который можно оставить без контроля, может продолжаться. Ранее произвольная схема наконец начала меняться, и появились сигналы продвижения законопроекта. #参议院CLARITY法案下周或表决: Благоприятные моменты или недостатки?