Orbit Post Sitemap
продавая биткоин и выпуская обыкновенные акции для покупки STRC, Strategy подталкивает STRC в ближайшее время и снижает стоимость биткоина на акцию MSTR. Компания выплатила $189,8 млн за $206,4 млн заявленной суммы, сократила годовые дивиденды на $24,8 млн на уровне 12% и профинансировала 84,8% продажами биткоина#СлабоеПотреблениеFedSplit #SP500EarningsGap #BTCETFsVsLeverage Этот раунд ослабления индекса доллара США может задержать начало ротации малых секторов.
Многие участники рынка вырабатывают привычное восприятие, что слабый доллар — это синоним выгоды различных рисковых активов. Но за падением доллара стоят две совершенно разные макроэкономические условия.
Первый сценарий — одновременное восстановление глобального экономического процветания.
За пределами США производственный выпуск, торговля, выпуск кредитов и корпоративная прибыль одновременно улучшаются, вызывая уход капитала из активов в долларе в рискованные активы по всему миру. Эта внешняя среда наиболее благоприятна для акций малых компаний, поскольку эти активы по своей природе имеют высокие ожидания роста, длительный срок и сильно зависят от внешнего капитального предложения.
Вторая ситуация возникает из-за ослабления доверия к внешней или внешней фискальной политике.
Цена доллара снизилась, но долгосрочные реальные процентные ставки продолжают расти. В настоящее время фонды будут склоняться к выделению в золото, основные цифровые активы, краткосрочные денежные активы и категории с основной ценовой властью, активно избегая форвардных проектов с нестабильной доходностью денежного потока.
Это привело к уникальной тенденции: доллар США слабеет, золото и ведущие цифровые активы растут параллельно, но постоянный отток средств из акций малых компаний является нормой в данной среде.
Медвежьи рыночные фазы последних 22 лет были вызваны укреплением доллара США; Но после того, как доллар начал осторожно откатиться, активы малых компаний оказались в ещё более сложных ситуациях.
На этом макрофоне ведущие цифровые активы относятся к денежным активам, тогда как акции малых компаний по-прежнему классифицируются как цели роста с высокой волатильностью.
Хотя оба относятся к одному и тому же пути, логика, определяющая колебания оценки, стала фрагментированной. Ведущие активы получают выгоду от спроса на безопасных гаванях на уровне кредитования, тогда как активы малых компаний продолжают испытывать давление из-за финансовых затрат и дисконтированных форвардных доходов.
Если посмотреть на текущий цикл, восходящая тенденция ведущих активов и широкий рост по всему сектору постепенно разделились на два полностью независимых события $BTC $ETH $OKB #加密估值转向收入, как оценивается BTC?
Логика рыночной оценки меняется: публичные блокчейны и DeFi-монеты постепенно измеряют стоимость по доходу и денежному потоку комиссий, но этот стандарт не применяется к BTC.
Протоколы биткоина не генерируют непрерывный денежный поток, не имеют механизмов дивидендов или обратного выкупа и не могут применять традиционные оценки DCF. Их ценовые якоря остаются дефицитными, макроликвидностью, потоками капитала ETF и потребностями в институциональном распределении.
Рыночная дивергенция будет становиться всё более очевидной: подделки с стабильным доходом чаще будут появляться независимо, тогда как $BTC служит основой рынка, связанной с процентными ставками в долларе США и глобальным риском.
Одним из явлений, которые стоит отметить, является то, что после изменения эстетики капитала, чисто нарративные спекулятивные монеты продолжат испытывать давление на оценку. В то же время позиционирование Биткоина как «цифрового хранилища стоимости» чаще подчёркивает его преимущества.
Но как только макроданные станут ястребиными, независимо от силы нарратива, общая волатильность рынка усилится.
Это лишь личная рыночная статистика и не является инвестиционным советом.昨天晚上，我写了一篇文章，讨论了一下$APR 还有没有可能成妖。 在文章里，我说了我做多$APR 的两个原因，高控盘和低市值。 我在文章里把做多$APR 比做成去买了一张彩票，我个人觉得还是蛮恰当的。 现在距离昨天我写文章的时候已经涨了蛮多了，但是我并不打算现在止盈。 我认为，现在还没有到顶。 —————————————————— 我们来看一下它的合约数据。 可以发现，它的合约持仓量整体呈现上涨的趋势，多空比呈现下降趋势。 这说明，在它上涨的过程中，空头的力量是在逐步增强的。 我们再看一下它更长一点时间的数据。 可以发现，它的合约多空比在前两天有一次突然的暴涨，正好对应的是$APR 前两天价格的暴跌。 在它合约多空比暴涨的时候，它的持仓量也是上涨了很多的。 这说明是由非常多的资金在抄底的。 虽然图中持仓量上涨比较少，但是实际上它是涨了很多的。 因为我记得当时它的合约持仓量是先暴跌后暴涨的。 暴跌是因为空头止盈，暴涨是因为有大量的多头进场。 因为暴涨暴跌的时间太过迅速，所以整体呈现的变化就是没有变化。 但是，事实上是多了很多的多头的。 —————————————————— 我个人是认为$#加密估值转向收入, как оценивается BTC?
Я — Си Ге, и система оценки криптоактивов становится всё более дифференцированной.
Мэтт Хауган, главный инвестиционный директор Bitwise, выдвинул мнение, что рынок смещается от рыночной капитализации и нарративных данных к он-чейн-комиссиям и доходу от протоколов. Этот сдвиг касается ETH и DeFi. Ethereum сгенерировал около 2,5 миллиарда долларов комиссий в 2024 году, а годовая выручка Uniswap превысила 1,6 миллиарда долларов. Эти активы можно оценить с помощью моделей дисконтированных денежных потоков.
Но логика ценообразования BTC совершенно иная. BTC не генерирует денежный поток, не имеет протокольного дохода и не распределяет дивиденды. Его ценность определяется дефицитом, потоками фондов ETF, макропроцентными ставками и нарративом сбережения стоимости. Bitwise также признаёт, что для недоходных активов, таких как BTC, рынок всё равно будет оцениваться по этим традиционным рамкам.
Основным фактором цен на BTC всегда был поток средств от спотовых ETF. В последние недели ETF демонстрируют непрерывный чистый приток, при этом BTC восстановился с 62 000 до примерно 65 000 — это самая прямая логика ценообразования.
ETH и DeFi будут всё больше напоминать традиционные финансовые активы, оцениваемые по доходу, прибыли и денежному потоку. BTC будет всё больше напоминать цифровое золото, оцениваемое по дефициту, институциональным коэффициентам распределения и макропроцентным ставкам. Это не конкуренты, а два разных направления оценки. Разные направления и логика, но оба продолжат работать.
Ци Гэ закончил говорить. Посмотри поближе $BTC $ETH $SNDK В настоящее время поведение различных фондов на рынке можно сказать, что идёт по своим путям.
Пока фонды спотовых каналов уходят, кредитные счета постоянно увеличиваются, демонстрируя явное расхождение между двумя типами фондов. В предыдущем цикле еженедельный шкала оттока спотовых продуктов приблизилась к 400 миллионам юаней, установив самый высокий рекорд за неделю за шесть недель. Очевидно, что институциональные фонды менее склонны к участию при текущих ценах, некоторые уже решили сократить удержания и выйти из рынка. В отличие от этого, на фьючерсном рынке количество открытых контрактов и ставок по финансированию росло одновременно, при этом многие спекулятивные фонды продолжают входить на рынок. Субъективно диапазон 63 000 считается нижней поддержкой.
Для основных акций такое расхождение на уровне капитала не является положительным признаком. Слабая покупательная способность означает, что цены не имеют устойчивой поддержки дна, и полагаться исключительно на быков с кредитным плечом для поддержки рынка неустойчиво. Кредитные фонды — это кредитные средства и постоянно несут затраты на удержание. Когда рынок застоивается, убытки постоянно растут. Если цена продолжит снижаться и достигает уровня вынужденной ликвидации объёма, паника быстро забродит. По моему личному мнению, краткосрочный рынок, скорее всего, продолжит колебаться около 63 000, при этом давление на продажи сверху ещё не полностью переварилось, а поддержка ниже не будет постоянно подтверждаться. Чем более агрессивно расширяются позиции с кредитным плечом, тем выше скрытые риски в будущем.
Ещё один крупный ключевой актив находится в ещё более сложной ситуации. Общий тренд в этом раунде уже слаб, и если рынок снизится, коррекция будет ещё более серьёзной; Даже если рынок останется боковым состоянием, он всё равно будет показывать медленное снижение. Соответствующие притоки спотовых продуктов составили всего 6,7 миллиона — это капля в море по объёму. В то же время коэффициент цен между двумя странами продолжает снижаться, что показывает, что капитал относительно равнодушен к этому. Рыночные нарративы о доходности залога и процентов подходят только для периодов позитивного рыночного недовольства. Когда рыночная ликвидность ужесточется, мало кто рискует крупными колебаниями активов ради скромной прибыли.
На практическом уровне я решил остаться в стороне и ждать. Возврат спотовых фондов и возвращение позиций с кредитным плечем в разумные диапазоны — оба сигнала, на которые стоит обратить внимание, но ни одно из условий пока не выполнено. Когда общий курс неясен, поспешное вторжение может привести к ненужным потерям; терпение в торговле часто важнее технического анализа.$BTC Когда оценки акций США достигают экстремальных диапазонов, подобных 1929 и 2000 годам, самый важный вопрос для $BTC и ETH — не насколько ещё они могут вырасти, а будут ли они считаться активами-убежищами или активами с высоким бета-риском. На скриншоте говорится, что CAPE Shiller S&P 500 близок к диапазону от 40 до 42, недалеко от пика интернет-пузыря около 44.
Этот сигнал не означает, что рынок будет #WeakConsumptionFedSplit #SP500EarningsGap #BTCETFsVsLeverage Сигнал не сводится просто к «слабый рост = снижение ставок».
Розничные продажи в июле упали на 0,6% в месяц против ожидаемых +0,1%, а индекс потребительских настроений Мичигана снизился с 55,2 до 51,0.
Слабый спрос и замедление инфляции уменьшают вероятность повышения ставок в сентябре, но рост годовых инфляционных ожиданий до 4,3% усложняет перспективы смягчения.
Мое мнение: дальнейшая слабость может поддержать золото и BTC за счет ослабления доллара и снижения доходностей, но активы с устойчивыми инфляционными ожиданиями останутся под давлением.#WeakConsumptionFedSplit #SP500EarningsGap #BTCETFsVsLeverage #财报观察员: Отчёт о доходах инфраструктуры ИИ появляется один за другим
Этот раунд историй завершён, и сезон доходов от инфраструктуры ИИ фактически завершился. Цифры довольно убедительные, но ответы рынка совершенно другие.
Что касается чипов, все разошлись по своим путям. Доход Nvidia от дата-центров в первом квартале составил 75,2 миллиарда, что на 92% больше по сравнению с прошлым годом, в то время как UBS ожидает выручку во втором квартале на 94-95 миллиардов, превзойдя прогнозы на 3-4 миллиарда. Выручка AMD во втором квартале достигла рекордных 11,54 миллиарда, а доход от дата-центров удвоилась до 6,7 миллиарда в годовом выражении, но снизилась на 9% в торговле после работы — рынок хочет большего, чем просто «хорошего», но и «достаточно впечатляющего». Объем полупроводников на базе ИИ от Broadcom достиг 10,8 миллиарда, что на 143% больше по сравнению с прошлым годом, но снизился на 6% после прибыли за 2-й квартал из-за предупреждения Bank of America о долговом риске в 370 миллиардов долларов в области ИИ. Все три компании достигли апогея, но только Nvidia действительно удержалась.
Прогнозы по серверам резко выросли. Выручка SMCI во втором квартале составила 11,12 миллиарда, EPS 1,70 превысила ожидания на 77%, а прогноз за третий квартал — 15 миллиардов, значительно выше ожидаемых 11,8 миллиарда. Прогноз одной компании превзошел ожидания, потянув пессимистичный нарратив всего сектора аппаратного обеспечения ИИ.
Переломный момент для облачных провайдеров ещё яснее. Годовая капитальная стоимость Amazon была пересмотрена с 200 миллиардов до 220 миллиардов, рост AWS на 37% подтвердил оценку, а рыночная стоимость превысила 3 триллиона. Google была пересмотрена до 200 миллиардов долларов, свободный денежный поток стал отрицательным, а цена акций упала на 7%. Microsoft — 175 миллиардов долларов (корректировка бухгалтерского учёта), рост на 8% после работы. Meta — 140 миллиардов долларов, без поддержки облачного бизнеса, рынок давно задаётся вопросом, можно ли сбалансировать эти счета.
Также произошёл значительный сдвиг в сфере финансирования. Nvidia вместе с BlackRock, BlackRock и ещё шестью организациями стремится задействовать более 500 миллиардов стороннего капитала для оформления кластеров GPU в качестве инвестиционных активов. Направление логичное, но день, когда Broadcom рухнул, был именно потому, что Bank of America предупредил о риске долгового долга в 370 миллиардов долларов — насколько далеко эта модель зайдёт, зависит от того, смогут ли доходы конечных пользователей от ИИ поддерживать столь огромное кредитное плечо.
Деньги на инфраструктуру ИИ всё ещё горят, но рынок уже начал расчёты. Те, кто рассчитывает ясно, заплатят премию; Те, кто не сможет, получат сначала снижение цен. Отчёт о прибыли Nvidia от 26 августа стал следующим ориентиром: рыночные ожидания составляют 91,9 миллиарда юаней и прибыли на акцию 2,08. Если он продолжит превышать ожидания, нарратив инфраструктуры ИИ сможет продержаться ещё немного; Если он только «соответствует ожиданиям», расхождение в этом сезоне прибыли может стать лишь началом. $BTC 守着6.3万却没人敢追：今晚真正要看的不是涨跌，而是“利好不涨”
BTC今天大约在 62,970美元附近，本周累计仍下跌约 2.7%。更关键的是，近期美国通胀数据偏温和，但BTC没有走出对应强度，ETF资金也从此前的持续买入转向阶段性流出。
这种结构我反而会更谨慎。
因为市场真正强的时候，通常是利好出现→资金主动追价→突破压力位。现在更像是宏观环境有所改善，但Crypto内部买盘不足。
今晚重点观察 62,500—63,000美元。如果BTC守住后重新收复64,000，并伴随成交放大，多头结构才开始修复；如果跌破62,500后反抽都站不回来，就要防止继续寻找更低支撑。
交易上没必要在63,000附近反复猜方向。让市场先选择方向，再做突破后的确认，比提前押多空赔率更好。
#消费动能转弱，9月政策仍受通胀制约 #ETF买盘反转，BTC杠杆仓位回升 Фундаментальный исследовательский отчёт $INJ / Инъективные (публичная цепочка/L1) $3.20
По сути: Инъективный ($INJ) общий балл 58/100, оценивающий нарратив выше реализации. Если смотреть на три уровня, у команды компании есть денежные резервы, сеть протоколов уже показывает платное использование, а захват токенов реализован.
Давайте сначала рассмотрим проекты: инъективный (токен-$INJ), публичная цепь/L1-трек. Фокусируется на выделенных финансовых цепях и CosmWasm. Сравнивается с ETH и SOL. Традиционное межкорпоративное сотрудничество основано на облачных серверах и сверке контрактов; во время высокой параллельности, скачки газа, TPS ограничен, а также часто случаются инциденты с безопасностью кроссчейн-мостов. Публичные блокчейны используют единый автомат состояний для расчёта без доверия, что снижает затраты на сверку. Средняя стоимость заказа составляет $50-500 в месяц, требуя USDC или фиатной валюты. Трек, ориентированный на нарратив, использование медвежьего рынка сократилось на 60-80%. Позиционируется как сквозная вертикальная платформа. Внедрение продукта: протокольный уровень официально функционирует, панель на цепочке показывает накопление комиссий за протоколы, что показывает признаки платного использования. Последняя версия не найдена, 60 действительных заявок за последние 90 дней.
Со стороны пользователя адрес MAU не раскрывается, DAU не раскрывается, объем транзакций за 24 часа — $80,00 млн, TVL не найден. Адреса кошельков не равны ежемесячным активным лицам; концентрированные крупные адреса завышают реальное количество пользователей. С точки зрения дохода пользовательские сборы не раскрываются; доход со стороны предложения составляет около 80-90% от пользовательских комиссий (LP и узлов), доход от протокольной казны — $2.00M, держатели токенов покупают и сжигают ежегодно без механизма сжигания. Объем транзакций 24h — это оборот бизнеса, а не доход. Прибыль компании не равна прибыли протокола, прибыль протокола не равна прибыли держателей токенов. Кодовая сторона: 60 действительных заявок за 90 дней, 25 активных участников, последняя версия не найдена. GitHub — это доказательства уровня A, которые можно проверить напрямую. Инвестиционный фон: для финансирования акций компании обратите внимание на PitchBook/Crunchbase (A-level); для частного и публичного финансирования токенов — к whitepaper, кривым релизу и контрактам на разблокировке в блокчейне (A-level); маркет-мейкеры и финансирование экосистем — это уровень B, но не отражает долгосрочные активы венчурных инвесторов в области технологий; для технической интеграции см. данные доступа к API/SDK (уровень B); стратегические партнёрства и стены логотипов — уровня D. Использование GPU NVIDIA не означает инвестиции NVIDIA, а выход на биржу не означает стратегические инвестиции.
Что касается токенов, общее предложение составляет 1 300 000 000, в обращении — 950 000 000 (73,1%), FDV — $4,20 млрд, следующее открытие — 2026-Q4 (с учетом +3,50% оборота), годовая ставка выкупа, чистый выкуп или сжигание нет. Обязательно ли покупать монеты, чтобы использовать продукт? Да, сильный захват стоимости (доступ к газу/обеспечению/услугам). Если сравнивать с конкурентами (единый стандарт, без случайного сравнения между секторами): Рыночная капитализация: инъективная капитализация $3.00B, ETH не раскрыт, SOL не раскрыт. FDV: инъективный $4.20B, ETH не раскрыт, SOL не раскрыт. Годовая выручка: инъективные $2.00M, ETH не раскрыт, SOL не раскрыт. Ежемесячные активные адреса или пользователи: инъективно не раскрывается, ETH не раскрывается, SOL не раскрывается. Данные основаны на публичных снимках; некоторые упущения будут дополнены официальными самоотчетами или отраслевыми стандартами. Оценка: рыночная капитализация $3.00B, FDV $4.20B, P/S 1500.0x, FDV делённый на выручку 2100.0x. Пессимистичный прогноз: $3.00B при 50-70% от первоначальной цены, колебания в нейтральном диапазоне; оптимистичный прогноз: выручка удвоилась, реализованные сжигания, приход корпоративных клиентов, FDV соответствует P/S, согласовано с лидерами. Окончательное суждение: надёжные фундаментальные показатели (балл 58/100). Реализовано захват стоимости токена (выкуп/сжигание/газ). Рыночная капитализация относительно высока по сравнению с фундаментальными показателями, ожидаемый недостаток, FDV умеренный. Предупреждение о риске: краткосрочный крупный разблокировочный дамп, долгосрочный доход от протокола исчезает, спрос на токены зависит исключительно от стимулов (после окончания стимулов использование падает). Последующие вопросы: еженедельная комиссия протокола, сумма сжигания, сохранение активного адреса, остаток кредита, выпуск версии GitHub. Вышеуказанное — это логика и суждение публичной информации и не является советом по покупке или продаже. Основные финансовые показатели отклоняются более чем на 30%, поэтому выводы требуют переоценки.
Это всё, что касается этого исследовательского отчёта. Если он вам понадобился, пожалуйста, ознакомьтесь с ним.
#基本面研报 #加密 #研究 #OKXOrbit未来三天，大概率还是区间震荡，别指望大单边。
先说钱
上周比特币和以太坊ETF合计净流入了11亿美元，听着挺提气对吧？可BTC摸到6.5万就掉头回落了。本周画风突变——8月10日至14日，ETF合计净流出约3.29亿美元，周一单日跑了1.44亿，周三又流出1.31亿。上周还在抢筹，这周就开始跑路，机构翻脸比翻书还快。但有意思的是，价格基本没怎么动——11亿进来不涨，3.3亿出去不跌。
原因不复杂。11亿进来那周，链上66,000附近的解套盘直接把买盘给吃了；3.3亿出去这周，杠杆多头在撑着。期货未平仓合约飙到约765,820枚BTC，名义价值接近480亿美元，资金费率还是正的。两边就这么对着干，谁也压不倒谁。
再看期权
短端隐含波动率降到了26%左右，6个月期还在39%——市场觉得短期不会有大波动，但对更远的将来心里没底。Gamma分布也印证了这一点，负Gamma集中在60,000附近，正Gamma堆在70,000。一句话：6万以下是加速下跌区，7万以上是减速上涨区。
关键位置
往下看，62,500-63,000是第一条防线。价格已经多次测试这个区域，都没放量跌破。破了就得去60,000附近。
往上看，64,400-64,500是第一道坎。再往上65,000-66,800是强阻力区。
技术面也指向震荡。4小时图上EMA50和EMA200在63,600-63,680附近形成压制，布林带持续收口。RSI在38-42的低位区钝化，MACD绿柱在萎缩——跌不动，但也涨不动。
未来三天三种走势
大概率（约六成）：62500-64200区间震荡。向下扫一波62,500附近的多头止损再拉回来，向上摸到64,400-64,500被打回去。ETF不持续流入，现货机构只托底不拉升。
偏多 Scenario（约两成半）：放量向上试探**。前提是ETF恢复连续净流入、宏观面偏暖。站稳64,500后冲击65,000-66,000，但量跟不上就得回来。
偏空 Scenario（约一成半）：有效下破**。ETF持续大额流出或宏观出利空，放量跌破62,500且日线收在下方，下看60,000-61,000。
核心变量就一个：ETF能不能重新流入。 现在这个盘面是靠杠杆焊住的——ETF持续流出，杠杆多头迟早变成清算燃料；ETF恢复流入，新增杠杆才会放大反弹。盯着这个看，比数K线管用。
$BTC $ETH #容易忽略的信号
$ETH /$BTC 比率持续承压，暴露市场资金偏好
不少交易者只单独看BTC、ETH各自K线，却长期忽视两者之间的比价走势，这恰恰是判断强弱最直观的指标。
ETH/BTC持续走弱，传递一个清晰信号：当前市场环境，资金更愿意拥抱确定性，回避预期博弈。
BTC叙事足够简单：总量恒定、数字避险资产，不需要持续出新故事维持估值；
ETH承载太多预期，L2、RWA、质押ETF、链上收益，任何一条叙事推进不及预期，都会持续压制比价。
不要简单理解为ETH彻底走弱。这只是存量行情下的资金选择。一旦后续两大条件出现其一，强弱格局会快速反转：
1、富达以太坊质押ETF审批落地，吸引生息配置资金入场；
2、全球风险偏好全面回暖，投机资金主动追逐高弹性品种。
在拐点出现之前，震荡阶段优先重视BTC韧性；博弈反弹布局ETH，必须耐心等待比价企稳信号Этот рейтинг основан на агрегированном снимке соотношения длинных и коротких позиций (long/short ratio) по всему рынку бессрочных контрактов, отсортированном по убыванию как основной показатель «перегруженности быков». Далее по ставке финансирования, открытым позициям (OI) и объему торгов за 24 часа определяется, является ли перегруженность структурной, спекулятивной или уже сопровождается убытками. Нейтральная база — соотношение длинных и коротких позиций 1.00 (быки 50% / медведи 50%). Ставка финансирования берется по текущему снимку; исключены бессрочные контракты на акции, индексы и товары. 1. $BTC/USDT — самая перегруженная бычья структура по всему рынку, соотношение длинных и коротких 1.82, доля быков 64.5%, OI $47.4B. Спотовая цена около $63,009, за 24 часа +0.03%, цена практически без изменений, но ставка финансирования всего +0.0052% (около 5.7% годовых), что говорит о том, что быки настроены оптимистично, но не спешат платить за это. Объем торгов за 24 часа около $13.5B, что на $16.2B меньше, чем накануне, больше похоже на сокращение кредитного плеча у существующих быков, а не на новую волну безумного роста. Для рынка это означает: при падении ликвидации быков будет больше всего, но только ставка финансирования не сможет задушить быков. 2. $XMR/USDT — это самый «чистый» перегруженный бычий актив в этом рейтинге. Соотношение длинных и коротких 1.52 (быки 60.3%), ставка финансирования +0.0096% (около 10.5% годовых), спотовая цена около $416.94, за 24 часа +4.0%. Аккаунты настроены бычьи, ставка финансирования высокая, цена уже выросла — все три фактора совпадают. OI $193M,$SCR
$SCR is gaining momentum near $0.02087 after a +4.77% push. If buyers defend $0.020, this quiet strength could develop into a sharper breakout.
EP: $0.0201–$0.0208
TP: $0.0218 / $0.0230 / $0.0248
SL: $0.0192$ETH 和$SOL 可能要大改代币经济了。灰度研究主管Zach Pandl估算，若提案落地，到2031年ETH年通胀率将降至约0.4%，SOL约1.1%。
ETH这边，EIP-8361提案建议：质押率超50%时，销毁全部区块奖励。以太坊当前质押率已超总供应量的三分之一。如果通过，验证者收益率将从2.6%降至1.2%，减少54%。
SOL那边推进更快。SIMD-0550计划把1.5%的终期通胀率从2032年提前到2029年，未来六年减少约1890万枚SOL增发。SIMD-0553引入基于资源消耗的费用机制，每日SOL销毁量从650枚提升到7500至9000枚。
但别高兴太早。Aave创始人Stani公开反对EIP-8361，认为零收益质押会削弱以太坊对机构投资者的吸引力。
我的看法：灰度本身就是以太坊现货ETF的主要推动者，它讲稀缺性，是在给自己手里的货抬轿子——道理是对的，但动机也得看清。ETH社区出了名的爱吵架，SOL那边支持面更广。短线别当利好冲进去。这是慢变量，等代码真上了主网再说。
评论区聊聊，通胀压到0.4%，你会把ETH当数字黄金拿着吗？打1会，打2不会。Иногда, когда я изучаю технологические компании, мне особенно нравится смотреть на это.
Если завтра ИИ перестанет быть актуальной темой, сможет ли эта компания всё ещё зарабатывать деньги?
Microsoft создаёт у меня впечатление, что она вполне хорошо выдерживает работу.
Потому что её первоначальный бизнес уже был очень зрелым.
Офис всё ещё там.
Облачные сервисы всё ещё доступны.
Корпоративные клиенты всё ещё здесь.
Теперь, когда появился ИИ, он просто добавляет ещё один слой к исходной основе.
Так гораздо удобнее.
Потому что это не ставки на будущее с нуля.
Речь идёт о том, чтобы добавить что-то в ваш и без того крупный бизнес.
Если ИИ действительно приносит деньги, он добавляет ещё одну точку роста.
Если бы ИИ развивался медленнее, оригинальный бизнес не исчез бы внезапно.
Конечно, это не значит, что акции Microsoft дешевы.
Наоборот, все знают, что он хороший, поэтому, естественно, цена невысокая.
Так что я вижу, что у Microsoft всегда было два ответа.
Мне нравится сама компания.
Покупать ли сейчас зависит от дополнительной стоимости.
Эти два вопроса никогда нельзя путать.
Многие люди готовы покупать за любую цену просто потому, что очень любят компанию.
Тогда, даже если с компанией всё хорошо, вы чувствуете себя в ловушке и несчастным.
Я не думаю, что это необходимо.
Хорошие компании всегда будут существовать.
Настоящая проблема — ждать более комфортной цены.
Спешить бессмысленно.① BTC（比特币） 当前行情： 8月16日（周日），比特币延续近期横盘整理格局，价格在63,000美元附近反复拉锯。截至美国东部时间上午9:11，比特币报63,065.7美元，24小时涨幅不足0.1%，在62,862美元至63,112美元的极窄区间内震荡。币安市场数据显示，比特币跌破63,000 USDT后回升至62,982.97 USDT附近，24小时跌幅收窄至0.07%。Bitfinex平台BTC/USD最新成交价为63,073美元。过去一周，比特币曾短暂回升至65,000美元附近，但很快再次跌回62,500-63,000美元区域。 驱动因素——“有资金、没趋势”： 当前加密市场最显著的特征是“有资金、没趋势”——ETF资金一度明显回流，8月上旬单周合计净流入约11亿美元，但比特币仅短暂上探65,000美元便再次回落。ETF买入虽提供增量需求，但矿工、早期持有者及企业持币主体同样借反弹降低仓位，两股力量相互抵消。宏观层面，美国通胀数据出现降温迹象，理论上有利于风险资产，但比特币反应冷淡，市场仍在等待8月26日公布的美国个人消费支出（PCE）通胀数据。 技术面： BTC价格位于63Сегодня, когда говорят о Nvidia, речь идёт о технологиях.
Насколько мощны эти чипы?
Насколько мощна вычислительная мощность?
Насколько велик спрос на ИИ?
Конечно, это важно.
Но сейчас я больше всего хочу увидеть кое-что другое:
Готовы ли клиенты продолжать тратить?
Потому что в последние годы расширение инфраструктуры ИИ обошлось в большие деньги.
Но в конечном итоге компании покупают чипсы не просто ради покупки.
Они хотят зарабатывать деньги.
Если компания тратит миллиарды на создание ИИ и в итоге может заработать гораздо больше, то это нормально.
Продолжайте покупать в следующем году.
Я буду покупать и в следующем году.
Но если ИИ в конечном итоге окажется очень полезным, но реальная коммерческая отдача не будет такой высокой, как предполагалось, темпы инвестиций компании со временем замедлятся.
Вот что, на мой взгляд, действительно стоит наблюдать в будущем.
Поэтому мне не нравится ежедневно говорить о том, «сколько раз NVIDIA может умножать?»
Я предпочитаю смотреть на его клиентов.
Кто покупает?
Зачем покупать?
Вы заработали деньги после покупки?
Если ответы становятся всё красивее и красивее, тогда я действительно думаю более оптимально.
Если все просто спешат, чтобы не упустить ИИ, будьте осторожны.
Когда капитальные вложения будут сокращены, вся отраслевая цепочка почувствует это.
ИИ действительно является важным трендом.
Но в конечном итоге тенденции всё равно должны превратиться в приказы.英伟达当然重要。
但现在这个市场，光看它已经不太够了。
因为如果真的还有一轮行情，我更希望看到的是资金开始往外扩。
什么意思？
不是英伟达一个人在涨，而是整个AI产业链都开始有表现。
服务器、网络设备、数据中心、电力，甚至一些以前没人太关注的公司，都开始被资金重新研究。
那我会觉得，这个行情更像是真的在走。
如果每次都是英伟达一个人把指数顶起来，其他股票一点反应都没有，我反而会谨慎。
因为这种行情看起来很强，实际上可能只是资金太集中。
而且现在大家都知道AI是主线。
知道的人越多，后面想赚钱就越不能只靠买龙头。
你得找到市场还没有完全定价的东西。
当然，这种东西也最容易踩坑。
有些股票不涨，不是因为市场没发现，而是因为公司本身就不行。
所以我现在看AI产业链，第一眼不是看涨幅。
还是看生意。
到底有没有订单？
客户是不是真的在增加？
公司是不是能从AI浪潮里拿到钱？
这些问题搞清楚，再谈股价。
说到底，故事谁都会讲。
最后还得有人买单。For most of the year, Treasuries out-earned BTC’s futures carry for 157 days — a rare stretch.
That flipped on August 7, when BTC futures carry moved back above Treasury yields, alongside $853.5M in spot ETF inflows.
The key now: does this reversal hold?
Months of thin carry meant thinner leveraged liquidity. That depth won’t return overnight.
#WeakConsumptionFedSplit #SP500EarningsGap #BTCETFsVsLeverage
Not financial advice. $BTC很多人觉得，一家公司被市场骂，肯定很危险。
我反而不完全这么看。
因为有人骂，说明还有人关注。
真正让我担心的是：
大家懒得聊了。
对苹果来说，如果以后市场只剩下“今年卖多少台手机”这种讨论，可能说明大家开始觉得它没什么新东西了。
这才是比较麻烦的。
苹果需要的其实不是一条更漂亮的财报。
它需要一个新的故事。
最好还是一个大家真正愿意用的产品。
AI当然可能成为这个东西。
但我不想提前替它庆祝。
发布会上的东西和普通人最后会不会天天用，是两回事。
如果苹果真的把AI做进手机，让很多事情变得特别简单，那我觉得市场会重新看它。
但如果只是功能增加一点，发布会上讲得很大，用户用了以后没什么感觉，那就没那么好玩了。
所以现在的苹果，我觉得挺值得观察。
它已经有了所有老牌巨头羡慕的东西：
钱、用户、生态。
现在就差一件事：
下一张牌。
如果这张牌足够好，市场可能又会重新兴奋起来。有些科技公司，一旦AI风口没了，估值可能立刻掉下来。
微软不是这么回事。
这也是我为什么一直愿意研究它。
它原来的生意就很强。
Office有人用。
云服务有人买。
企业客户一直在那里。
这些东西不会因为某一个AI模型今天火不火，就突然消失。
AI对微软来说，更像是在原来的机器上再装一个发动机。
如果发动机跑得特别快，那当然很好。
如果跑得慢一点，原来的机器还在。
我觉得这就是它最大的安全感。
当然，安全感不代表股票就一定涨。
微软涨得太多，一样可能需要调整。
而且市场现在给它的期待已经很高。
以后AI收入如果没有那么快增长，股价一样可能失望。
所以我看微软从来不会只看“它是不是好公司”。
我还得看看现在别人愿意给它多少钱。
很多人买股票的时候，只研究公司。
这其实只完成了一半。
另一半是研究价格。
一家公司值不值得长期持有，和现在是不是一个好买点，是两个完全不同的问题。
把这个区别想明白，很多事情会简单很多。Индекс S&P вот-вот снова достигнет 8000, и настоящая тревога здесь
Иногда рынок находится в самый опасный момент
Не все боятся
Вместо этого все начали считать, что повышение цен разумно
Именно такое ощущение в последнее время на американском фондовом рынке
Основная логика на диаграмме ясна
Корпоративные доходы значительно превзошли ожидания: рост прибыли S&P 500 во втором квартале уже составил около 30%, значительно превзойдя предыдущие осторожные рыночные ожидания. ИИ остаётся одним из главных источников прибыли
Так что я не настроен пессимистично насчёт будущей тенденции
Теперь рынок больше не просто поддерживает историю ИИ
Вместо этого ИИ постепенно выполняет заказы, облачные сервисы и корпоративную прибыль
Именно поэтому JPMorgan недавно повысил годовую цель для индекса S&P 500 с 7 800 до 8 000, при этом некоторые учреждения уже имеют около 8 400
Но я не буду слепо гнаться за повышенными ценами только из-за этих целевых уровней
Потому что рынок уже заранее оценил большую часть хороших новостей
Коэффициент P/E S&P 500 остаётся примерно в 20 раз выше, а капитальные вложения гигантов ИИ растут. Рынок не смотрит на то, кто может продолжать говорить об ИИ, а кто действительно может превратить эти инвестиции в прибыль и денежный поток
Что ещё важнее,
Хотя инфляция в США снизилась до 3,4% в июле,
Но он всё ещё значительно выше цели ФРС в 2%
Цены на нефть и геополитические риски тоже не исчезли полностью
Так что моё текущее суждение таково:
Тренд на фондовом рынке США остаётся сильным
Но последующие повышения будут становиться всё более разборчивыми
Если доходы продолжат превышать ожидания,
8 000 и даже выше — это не невозможно
Если прибыль начинает отставать от оценок,
Именно тогда рынок действительно подвержен давлению
Для меня
Теперь дело не только в том, чтобы быть оптимистичным или медвежьим настроем
Вместо этого всё началось с «погони за индексом»
Постепенно переход к «выбору компаний, которые действительно могут зарабатывать»
$SNDK $DOS $OKB
#标普盈利超预期, почему Уолл-стрит оценивает всего 7 894 пункта? Стабильные цены — не всегда хороший знак, иногда они просто означают, что риск сжимается в меньшую коробку.
$BTC держать около 63 тысяч долларов, пока $ETH и $SOL почти не дергаются, выглядят скорее как рынок, прижатый слишком большим количеством противоречивых факторов одновременно: мягкие потребительские данные, ФРС, которая не определила определённое направление, и картина прибыли S&P, которая не так чиста, как показывает индекс индекса#WeakConsumptionFedSplit #SP500EarningsGap #BTCETFsVsLeverage Сегодня я увидел три сообщения, которые на первый взгляд не связаны друг с другом, но на самом деле все они указывают на одно и то же: традиционный капитал, долларовые средства и частные инвестиционные активы входят в криптоиндустрию и децентрализованные финансы разными способами. 1. Trump Media, контролируемая семьей Трампа, приобрела 4700 BTC, доведя общий объем их BTC до 12 000, что ставит их на 12-е место по объему владения; Мое понимание таково: Trump Media, тесно связанная с семьей Трампа, нельзя рассматривать как обычную публичную компанию. Помимо капитала, она обладает огромным политическим влиянием и способностью формировать нарративы. Если в будущем рынок снова войдет в бычью фазу, Трамп и его бизнес-структуры, скорее всего, будут активнее продвигать выгодные для себя криптоистории. У них есть стимул усиливать рост рынка. Еще важнее, что Трамп — бизнесмен, а Trump Media, владеющая BTC и тесно связанная с президентской бизнес-средой США, уже глубоко вовлечена в BTC. Это усилит политическое внимание к BTC и долгосрочную институционализацию, но не гарантирует, что BTC не упадет в краткосрочной перспективе. Торговая возможность: я буду рассматривать владение Trump Media как индикатор политического капитала и институционального входа; 2. Tether уничтожил 1,7 млрд U; Мое понимание: нельзя просто воспринимать это как буквальное уничтожение U. По данным блокчейна, Tether уничтожил 1,7 млрд USDT в Ethereum, одновременно выпустив 1 млрд USDT в Tron. Поэтому это явно нельзя просто интерпретировать как «Tether уничтожил 1,7 млрд USDT, институты готовятся уйти».$ETH Обновление Pectra стало главным катализатором во второй половине года, принеся значительные улучшения, такие как параллельное исполнение, значительное увеличение лимитов на газ и дальнейшее снижение комиссий, при этом технические аспекты ждут фундаментальных катализаторов. Ethereum держит 67% всех DeFi-кредитов и 54,9% общей стоимости заблокированы, при этом фундаментальные показатели DeFi и стейблкоинов остаются стабильными. Предложение по снижению вознаграждений за стейкинг EIP-8363 всё ещё обсуждается в сообществе. Хотя паника всё ещё находится на стадии драфта, паника остаётся мечом, нависшим над быками.Двухлетние казначейские облигации теперь предлагают лучшее владение, чем BTC, сохраняя краткосрочное давление на $BTC.
Этот разрыв сохраняется с февраля, снижая стимулы к кредитному плечу и ликвидности.
Поскольку монеты всё ещё поступают на биржи, устойчивый прорыв ниже $63K может привести к продажам с использованием кредитного плеча в тонкий портфель ордеров.Это утверждение может показаться немного странным.
Когда компания падает, разве не стоит надеяться, что она быстро восстановится?
Раньше я так думал.
Не сейчас.
Если у Nvidia действительно будет чёткая коррекция, я надеюсь, что она будет падать медленнее и постепеннее.
Почему?
Потому что это облегчает увидеть, признаёт ли рынок это до сих пор.
Если цена упадёт и все сразу же спешат забрать её, возможно, это просто эмоции.
Но если он какое-то время держится в стороне, рынок постепенно заменяет свои чипы и в итоге снова укрепляется, что я действительно чувствую более надёжно.
Насколько акция действительно сильна, не оценивается по тому, как она никогда не падает.
Это вопрос о том, сможет ли он восстановиться после падения.
Я считаю, что это особенно важно.
Многие предпочитают гнаться за самыми сильными акциями.
Теперь мне больше нравится изучать, как падают сильные акции.
Нормальное падение показывает, что рынок стал зрелым.
Если он рухнет после небольшого падения, это означает, что деньги внутри могут быть менее устойчивыми.
Самое большое ожидание от NVIDIA сейчас — это ИИ.
Существует ли эта история или нет, в конечном итоге всё зависит от результатов.
Так что если потом всё действительно привыкнет, я не буду бегать сразу.
Я сначала посмотрю.
Посмотри на средства.
Давайте рассмотрим весь полупроводниковый сектор.
Теперь давайте посмотрим на отношение рынка к ИИ.
Если ни одна из этих вещей явно не ухудшилась, то, на самом деле, я думаю, что корректировки могут быть неплохо.«Деньги стремительно стремятся, Прайс притворяется мёртвым»
За пять дней $BTC $ETH проглотил 865 миллионов, а ETH ETF — 244 миллиона. В прошлом году их давно бы не было. Сейчас BTC на уровне 63 000, ETH упал на 2 000.
Три вещи изменили сценарий:
1. Покупайте спотовые ETF и открывайте короткие позиции на обратной стороне. Активы CME не уменьшаются; чистые быки — это иллюзия, институты играют в «хеджирование маджонга».
2. 60 001 — это не нарушение, а ловушка для устранения стоп-лоссов loss. Объём торгов равный, без сокращения на правом плече. Сходясь в конце треугольника, скрипт — это фальшивый прорыв→ быстро восстанавливающийся → контратакуя медведей.
3. Отскок ETH/BTC связан не с сильным ETH, а с тем, что BTC слишком слаб. ETH упал с 4 800 до 1 800, сильно пострадав, и теперь вакуум растёт. Ликвидность вернулась, но курс всё ещё должен измениться.
Одна из трёх причин, чтобы разорвать тупик:
· Снижение ставок в сентябре — это мягкие голубины
· Был реализован закон CLARITY
· Ложный прорыв цены 61 000, 58 000-60 000 вытеснил паникическую торговлю, образовав истинное дно
Перед сентябрьским собранием наблюдайте больше и двигайтесь меньше. Не трогайте медведей. Краткосрочные трейдеры могут делать всё, что хотят — считайте себя безжалостными.
#消费动能转弱, сентябрьская политика по-прежнему ограничена инфляцией 比特币的“沉睡巨鲸”群体正在持续壮大——而这正在减少市场的实际流通供应量。 CryptoQuant分析师Darkfost表示，超过10年未移动的BTC已达到356万枚，占流通供应量的17.7%。过去30天内，另有1.4万枚BTC加入该长期休眠类别。 这意味着什么？ 1. 可流通供应量在持续减少 356万枚BTC已超过十年未被移动。无论这些比特币是被遗忘、丢失，还是被其持有者有意长期搁置，它们在可预见的未来都不会进入市场流通。 2. 长期持有者的“沉睡化”趋势仍在延续 过去30天内，有1.4万枚BTC加入了这一“超10年未动”的类别。这意味着有更多比特币跨越了“10年未动”的门槛，进一步巩固了长期持有者群体的规模。 3. 供应紧缩的长期驱动力 356万枚BTC的长期休眠供应，加上CZ此前指出的10%-20%已丢失的比特币，共同构成了比特币供应端的结构性紧缩压力。需求的边际变化可能对价格产生非线性影响。 写在最后 356万枚BTC——超过流通供应量的17%——已经超过十年未被移动，且仍在增长。 当供应端持续紧缩时，需求的边际变化可能对价格产生非线性影响。这些沉睡的BTC就像一层不断累积的“我其实不太怕英伟达涨。
我更怕所有人都已经上车了。
为什么？
因为股票要继续涨，后面必须还有新的买盘。
如果整个市场都知道它好，所有愿意买的人都已经买过了，那再往上靠谁推？
这就是我觉得现在很多人容易忽略的东西。
一家公司好，不代表它可以无限涨。
股价最终还是资金推出来的。
所以每次英伟达大涨，我不会只看K线有多漂亮。
我更想知道：
有没有新的资金进来？
整个半导体板块是不是一起强？
市场是不是开始从英伟达扩散到别的AI股票？
如果只是英伟达自己涨，其他股票越来越弱，我反而不会特别兴奋。
因为这有点像一个人自己跑。
真正健康的行情，应该慢慢扩散。
先是龙头。
然后产业链。
最后整个板块都有感觉。
如果以后出现这种情况，我会更有信心。
所以强势股越强，越值得研究。
但研究的不只是“它还能涨多少”。
还要研究：
到底是谁还愿意接。$BTC 未来3日｜震荡区间+爆仓流动性点位
结合ETF边际止跌、杠杆OI抬升的盘面结构，未来三天，整体属于区间震荡，洗杠杆优先，单边突破概率偏小。
一、支撑区间（由近到远）
1、第一支撑 62800‑63000（短线生命线）
这里堆积大量短线多头合约流动性。如果跌破62800，会触发一大批高杠杆多头清算，会出现快速向下插针，短时间流动性踩踏，瞬间下探62400‑62500。
注意：现货巨鲸在62400‑62600存在现货买盘承接，大概率插针之后会有买盘托底，很容易出现“插针收回”。
2、强支撑 62000‑62200（箱体底部）
这是前期巨鲸集中吸筹的底部区间。
如果有效跌破62000（4小时级别收在下方），代表这一轮巨鲸承接失效，趋势转弱，下一目标直接看向61000附近。
正常推演，3日内直接有效跌破62000概率不大，更多是插针测试。
二、压力区间（由近到远）
1、第一压力 63800‑64200
20日均线压力位，套牢筹码很重。
想要向上突破，必须同时满足两点：①BTC‑ETF出现单日正向净流入；②成交量同步放大。
如果没有增量资金，冲到64000‑64200附近，大量合约空头挂单+多头止盈，很容易冲高回落，洗盘下跌。
2、强压力 64800‑65200
只有多重利好共振，才有可能摸到。单纯依靠合约杠杆资金，很难站稳这个位置。
价格一旦突破64600以上，会触发空头集中清算，会出现短时逼空脉冲行情，但持续性存疑。
三、合约爆仓流动性分布（重点）
• 下行方向：62800‑63000，聚集大量短线多头爆仓盘。价格打到这里，会自动涌出大量止损卖单，加速下跌；属于主力最喜欢洗杠杆的位置。
• 上行方向：64400‑64700，聚集空头爆仓盘，突破该位置会有被动买盘助推价格冲高。
实战盘面现象：
现在的盘面很容易走出：先向下扫62800附近多头，洗干净杠杆之后，再反弹向上；或者冲高64000遇阻回落，再度回踩支撑。
四、未来3日三种情景推演
情景A（最大概率，60%）区间震荡洗杠杆
运行区间 62500‑64200
在这个箱体内部来回震荡。向下插针测试62800‑62500的承接力度，洗掉一部分高杠杆多头；反弹到63800‑64200遇阻回落。
ETF没有出现大额净流入，现货机构只护底，不主动拉升。
👉对山寨、RWA（SNDK、SPCX）：大盘不崩盘，题材币会轮动修复，消息驱动行情为主。
情景B（偏多，25%）放量向上试探
催化：ETF转为连续净流入，宏观消息偏宽松。
站稳64200之后，冲击64800‑65200强压力。
⚠️提醒：如果成交量跟不上，属于无量脉冲，冲高之后依旧会大幅回落。
情景C（偏空，15%）有效下破
催化：SEC再度释放利空，ETF重回持续大额流出。
放量跌破62000，4小时收盘站在62000下方。箱体结构被破坏，打开回调空间，下看61000附近。
👉一旦出现这个情景，SNDK、SPCX这类RWA镜像代币会出现大幅度跟跌。
五、实战盘面观察要点
1、ETF资金：是否连续出现净流入，这是突破64200最重要的凭证，只靠合约杠杆走不出大单边。
2、杠杆OI：如果未平仓合约继续快速走高，代表杠杆过热，洗盘回调风险会进一步加大。
3、巨鲸行为：62400‑62600，是否再度出现链上提币、现货吃筹码的动作。今日热议五条其实一件事
第一 消费在退 通胀没退干净 7月零售环比-0.6% 一年期通胀预期反而从4.2%抬到4.3% 9月既不像要加息 也不像能马上松 政策被卡在中间
第二 标普二季度盈利同比大约31% 市盈率26倍压到22倍附近 可华尔街年末均价只给到7894 离周五收盘大概1%出头的空间 赚钱归赚钱 指数上行被锁死
第三 才是币圈自己的结构 期货未平仓一度回到大约76.6万枚 名义价值约492亿 资金费率还是正的 现货在撤 杠杆在堆
第四 AI基建财报数字不差 Lumentum营收同比翻倍还多 思科订单93亿 应用材料也超预期 可好几家财报后照样被砸 市场要的已经不是增长故事 是利润率和订单能兑现金
第五 Jane Street 7月亏150亿 近十年第一次单月亏损 年内交易收入仍超400亿 慢跌比闪崩更伤对冲
连起来看 $BTC 为什么还在6.3万装平静 就清楚了 美股有盈利扛高利率 币圈没有 资金优先去有财报的AI 现货ETF不扛轿 合约自己加仓 这种结构最容易横着 也最容易被一根放量K线扫掉一边
盯两样 ETF连续流入以及9月会议前通胀和消费...По мере того как BTC становится дороже, вопрос «сколько стоит один BTC?» может стать маркетинговым барьером
$BTC Есть довольно странный вопрос: чем более выгодная цена, тем дороже она на самом деле выглядит.
Обычные люди видят акцию по цене 100 долларов и думают, что её стоит купить; Когда они видят биткоин стоимостью десятки тысяч или даже сотни тысяч долларов, их первая реакция часто — «Я не могу себе этого позволить.»
Конечно, мы все знаем, что BTC можно купить за 0,01 монеты, 0,001 монеты или даже меньшие единицы.
Но человеческий разум так не работает.
Именно поэтому я считаю, что изменение в будущем BTC, которое легко упустить, заключается в том, что рынок может всё больше ослаблять концепцию «1 BTC» и вместо этого делать акцент на сат.
Точно так же, как обычные люди не сказали бы: «У меня 0,000003 тонны золота», а рассчитали бы в граммах. Если бы биткоин действительно вошёл в повседневные сценарии сбережений и платежей, использование 0,0001 BTC для описания опыта с активами было бы на самом деле плохо.
Переход на 10 000 сатурации сильно меняет ситуацию.
Это может показаться изменением единицы, но на самом деле это может повлиять на психологические барьеры обычных людей. Многие люди в криптовалюте любят покупать дешёвые монеты, и одна из очень практичных причин — «я могу владеть десятками тысяч».
BTC математически решает делимость, но не полностью учитывает психологическое чувство стоимости.
Если в будущем биткоин действительно достигнет сотен тысяч, сотен тысяч долларов или даже выше, сатинг может стать всё более важным.
Иногда то, что мешает активу стать массовым, — это не его высокая стоимость.
Просто размер блока слишком большой.
#BTC #Bitcoin #SATS #比特币 #Crypto #欧易星球Самое интересное в Apple сейчас — это то, что ожидания рынка от неё уже не такие высоки, как раньше.
Это даже делает меня немного интересным.
Потому что часто именно этап, когда компания может удивить людей, — это отсутствие высоких ожиданий.
Главный козырь Apple по-прежнему — это её пользователи.
Это то, что другим трудно повторить.
Если ИИ действительно войдёт в повседневную жизнь в будущем, я считаю, что у Apple есть потенциал вернуть инициативу.
Не потому, что их технологии обязательно самые сильные.
Потому что он уже объединяет оборудование, системы, сервисы и пользователей.
Если эта экосистема действительно интегрируется с ИИ, она может породить вещи, которые ещё не до конца проработаны.
Но с другой стороны, я не хочу слишком раздувать Apple.
Потому что в конечном итоге всё сводится к продукту.
Если все используют её дважды, а потом останавливают, история заканчивается.
Если это действительно меняет привычки пользователя, то это совсем другое.
Так что моё самое большое ожидание от Apple сейчас — это не количество проданных телефонов в следующем квартале.
Речь идёт о том, сможет ли он создать что-то, что возродит волнение у всех.
Больше всего Apple нужно не больше пользователей.
Вместо этого это заставляет долгосрочных пользователей снова почувствовать:
«Я очень хочу обменять на эту штуку.»Вот наблюдение со стороны подделок: когда рынок движется вбок без доминирующего нарратива, фонды тихо ищут направление. Горячие темы на традиционных рынках за последние два дня были очевидны — расширение индекса Hang Seng Tech, цепочка вычислительной энергетики A-share, неоднократно подчеркиваемая институтами как «устойчивый спрос», а вычислительная мощь ИИ — самая сложная главная тема. Вот вопрос: перейдет ли этот ажиотаж вокруг ИИ и на сектор крипто-ИИ? Исторически каждый раз, когда нарратив ИИ вне чейна зарождается, монеты с концепцией ИИ в блокчейне всегда вызывают волну волны волнения. Но напоминаем: ралли переливов часто связан с «использованием рычагов», а не «фундаментальными» показателями — он происходит быстро и быстро исчезает. Когда нет основной темы, каждый играет свою игру; когда есть основная тема, нужно защищать свои пули. Какой сектор вы наблюдаете?$BTC 现在最像一张全球资产的体检报告
看 $BTC 不能只看币圈情绪了。以前它涨跌，主要是交易所资金、合约杠杆、矿工卖压和散户热度在推动。现在不一样了，美债收益率、美元指数、ETF申赎、科技股波动、稳定币监管、甚至AI数据中心抢电，都会变成它价格里的变量。它越来越像一张全球资产的体检报告。
这不是说 $BTC 已经完全成熟。它还是会暴涨暴跌，还是会被杠杆资金放大波动。但它现在反映的东西比过去多得多。美联储语气变一点，ETF资金动一下，监管会议推迟一下，政治人物讲一句加密，价格都会把这些信息揉进去。它不再只是币圈自己玩的资产，而是在跟全球宏观一起呼吸。
这也是为什么很多老币圈玩家觉得现在的 $BTC “没以前好炒”。因为过去只要看链上、看情绪、看交易所就够了；现在还要看债券市场、基金配置、机构风险预算和政策节奏。它变复杂了，复杂就意味着短线更难，但也意味着它的资产地位更高。
我觉得 $BTC 最值得看的地方，不是今天涨跌，而是它能吸收多少外部变量还不被打散。一个资产能同时承受宏观、监管、机构、政治和技术周期的共同定价，说明它已经不是单一叙事资产了。
小币靠故事活着，$BTC 靠世界的不确定性活着。
世界越复杂，它越不像一个简单的币。 中东又出新料:沙特吉赞炼油厂附近传出爆炸、拉响空袭警报,同一天伊朗喊话「已把美军驱逐出霍尔木兹海峡」,还挂出俘获美军的悬赏。搁两年前,这种新闻组合足够让油价跳涨、避险资金涌入。但现在 $BTC 纹丝不动,连油价的反应都钝化了。这就是市场的记忆:中东冲突被反复定价了这么多轮,大家学会了「先看行动再定价」。叙事还在,但边际冲击一次比一次小。走着看——真正能改变盘面的,是霍尔木兹真的断供,不是又一次「爆炸声」。你觉得这轮中东还能讲出新故事吗?For most of this year, government bonds quietly out-earned $BTC 's own futures market — a 157-day stretch where two-year Treasuries paid more than Bitcoin's carry trade, something that's only happened once before in history.
That flipped on August 7. Bitcoin futures carry jumped back above Treasury yields, and the timing lined up with $853.5 million flowing into spot ETFs the same week — arbitrage desks suddenly had a reason to show up again.
Worth watching whether that reversal holds. Months of a thin carry spread meant less leveraged depth sitting under the market, and depth doesn't rebuild overnight just because one week looked better.
#WeakConsumptionFedSplit #SP500EarningsGap #BTCETFsVsLeverage
Not financial advice.
$BTC 🚨 У BTC ПРОБЛЕМА С ПОТОКОМ КАПИТАЛА — СПОТОВЫЕ ДЕНЬГИ УХОДЯТ, ПОКА КРЕДИТНОЕ ПЛЕЧО РАСТЁТ
Рынок посылает два совершенно разных сигнала.
С одной стороны, спрос на спотовые ETF ослабел. Американские спот-$BTC ETF зафиксировали примерно $400 млн чистых оттоков в неделю, что стало одним из крупнейших недельных выводов средств за последние недели.
С другой стороны, позиционирование фьючерсов расширяется, ставки открытых интересов и финансирования растут.
Это создаёт неудобную ситуацию:
🏦 Спотовый спрос → ослабление
⚡ Рычаг → увеличения
Другими словами, заёмный капитал становится более агрессивным, в то время как поддержка органических покупок теряет силу.
Если $BTC останется около 63 тысяч долларов без увеличения импульса, долговые позиции с кредитным плечом могут стать всё более уязвимыми. Умеренное снижение может привести к ликвидациям, что приведёт к дополнительной вынужденной продаже.
Вот почему район с $63 K до сих пор остаётся критически важным полем битвы.
$ETH ждёт ещё более серьёзное испытание.
Ethereum испытывает трудности с превышением BTC, в то время как соотношение ETH/BTC остаётся под давлением. Даже при скромных притоках ETF ETH пока не продемонстрировал достаточной относительной силы, чтобы подтвердить значимую ротацию.
Нарратив о стейкинге, доходности и экосистеме Ethereum остаётся неизменным — но нарративы лучше всего работают, когда ликвидность расширяется.
Когда ликвидность ужесточена, капитал становится гораздо менее снисходительным.
Так что сигналы, за которыми стоит следить, просты:
📊 Потоки BTC ETF становятся устойчиво положительными
⚖️ Фьючерсные рычаги охлаждения
📈 Стабилизация ETH/BTC
💰 Спотовый спрос возвращается
Пока они не улучшатся, принудительное сделку может нести больше риска, чем выгоды.
Когда спотовые покупатели отступают вперёд, а кредитное плечо выходит вперёд, терпение становится позицией. 👀
$BTC $ETH
#ETF
#BTCETFsVsLeverage
#WeakConsumptionFedSplit #SP500EarningsGap Сотни миллиардов в TVL за десятки тысяч реальных доходов? Кризис перезалога AVS срывает маску высокой доходности
В экосистеме Ethereum за последние полгода рестейкинг, безусловно, стал самым прибыльным направлением, поскольку крупные протоколы часто блокируют миллиарды или даже десятки миллиардов долларов ETH в огромных пулах безопасности.
Но когда ситуация утихла и крупные активные сервисы аутентификации (AVS) запустили в основных сетях, на стол оказался неловкий финансовый отчёт.
Согласно мониторингу доходов по протоколу блокчейна, сектор рестейкинга, который насчитывает десятки миллиардов долларов защищённых активов, в совокупности ежемесячно собирает лишь несколько десятков тысяч долларов комиссий и денежных потоков от реального бизнеса для десятков базовых AVS-проектов.
Залоговая оценка на десятки миллиардов была обменяна на десятки тысяч юаней в виде физической денежной генерации.
Это астрономическое противостояние спроса и предложения разрушает миф о высокой доходности сектора рестейкинга.
Многие обычные стейкеры ранее лихорадочно вкладывали ETH в различные протоколы LRT, потому что команда проекта составила чрезвычайно привлекательный план: один принципал Ethereum не только позволяет пользователям получать доход от базового стейкинга в цепочке Ethereum Beacon, но и одновременно арендует безопасность десяткам промежуточных программ, кроссчейн-мостов и оракулов, наслаждаясь множеством уровней стэкинга интересов.
Однако реальность бизнеса крайне сурова: просто мало Web2 или Web3-организаций, готовых платить настоящую фиатную валюту или ETH за покупку этих дорогих децентрализованных устройств безопасности.
Чтобы сохранить высокую годовую доходность в 8–15% на поверхности, большинство AVS-проектов прибегают к самому примитивному подходу, используя собственные воздушные токены управления проектами, напечатанные из воздуха, для распределения субсидий стейкерам.
Эта иллюзия высокого интереса, поддерживаемая печатью токенов, крайне хрупка. Когда вторичный рынок ослабевает, эти поддельные токены, не имеющие реального денежного потока, сталкиваются с падением на 80% или даже 90%, что приводит к мгновенному падению общего APY, полученного стейкерами, до точек замерзания.
Ещё более пугающе является серьёзная асимметрия в соотношении риска и выгоды. Стейкеры вынуждены терпеть множество смертельных рисков, таких как многослойное вложение в смарт-контракты, срез операторов узлов и депегинг ликвидности, лишь чтобы получить небольшую субсидию в один-два пункта.
Без поддержки настоящих коммерческих платящих клиентов экосистема рестейкинга, основанная исключительно на субсидиях токенов, в конечном итоге превратится в игру Понци, где существующие средства снимают ликвидность друг с другом.
Вы всё ещё участвуете в различных рестейкингах или майнинге LRT с помощью своего Ethereum? После того, как вы увидели крайне низкий реальный доход AVS, планируете ли вы активировать и выводить Ethereum или оставаться в пуле, чтобы получать airdrops?
---
Приведённый выше контент отражает только личные мнения и не является инвестиционным советом. DYOR, NFA。
#交易之声: Ваш опыт заслуживает того, чтобы его услышали 下周是中概科技的财报大周:阿里、百度、小米、网易、快手挨个上。为什么做加密的也该抬头看一眼?因为这一批财报是「AI 叙事能不能兑现」的又一个验证窗口——中信建投刚说算力产业链需求仍有韧性、科技修复还没结束。风险偏好是相通的:科技股的 AI 故事讲得下去,风险资产的情绪水位就有支撑;讲不下去,$BTC 这种高 beta 资产第一个吃传导。横盘没有主导叙事的时候,盯住这些「外部叙事」的验证节点,往往比盯 K 线更有用。懂的都懂,资金永远在找下一个能讲的故事。你觉得这轮财报,AI 叙事扛得住吗?BTC может становиться всё меньше и менее технологическим активом и всё больше — «глобальным макротермометром».
Я считаю, что BTC переживает очень интересную смену идентичности.
Ранее Биткоин в основном следовал собственным циклам криптовалюты: халвинг, биржи, сезоны вне рынка и настроение на рынке. Но по мере углубления глобального участия капитала реакция $BTC на доллар США, процентные ставки, ликвидность и даже глобальные риски становится всё более заметной.
В частности, у него есть функция, которой нет у традиционных активов: почти круглый год.
В субботу вечером внезапно произошло важное событие: американские акции и казначейские облигации были закрыты, и многие традиционные рынки не смогли сразу выразить своё мнение, но BTC мог.
Так что в будущем $BTC может занять довольно уникальное положение — это не просто актив, но и глобальный ценообразующий скрининг рисков, работающий круглосуточно× в сутки.
Если риски внезапно вспыхнут, BTC может упасть; Если рынок сочтёт, что проблема не так серьёзна, он может стать первым, кто восстановится. К открытию фондового рынка США в понедельник криптовалюта даже заранее завершила раунд оценки цены.
Это означает, что если в будущем BTC внезапно переживёт серьёзные колебания по выходным, это не всегда означает, что «в крипто-мире снова что-то произошло».
Иногда это просто торговля мировыми настроениями на традиционных рынках, которые ещё не открылись.
Если это явление станет более выраженным, финансовое значение BTC станет интереснее, чем просто «насколько он вырос».
Во всем мире никогда не было дефицита активов.
По-настоящему редким является тариф, который работает почти без остановки 365 дней в году и в котором можно принять участие по всему миру.
#BTC #Bitcoin #美股 #宏观 #Crypto #比特币 #欧易星球Иран жестко ответил: американские войска изгнаны! BTC все еще делает вид, что спит?
Сегодня Иран сделал жесткое заявление: американские войска изгнаны и не имеют права входить в Ормузский пролив. Это самый жесткий ответ на заявление Трампа о «территории США». В то же время американские СМИ раскрыли инсайд: США в переговорах обходили представителей Ирана и напрямую общались с Революционной гвардией — долго обсуждали и подписали меморандум, который в итоге оказался недействительным, что говорит о том, что сами США не понимают, кто в Иране принимает решения.
Геополитическая бомба дымится, а BTC ведет себя так, будто ничего не происходит, все еще держится на уровне 63 000, волатильность продолжает сжиматься.
Почему не растет?
Чтобы геополитический кризис повлиял на BTC, должны быть выполнены два условия: резкий рост цен на нефть или падение американского рынка акций. Сейчас этого не произошло. Ранее уже три раза кричали об этом, но безрезультатно, в четвертый раз уже никто не обращает внимания.
Технически ситуация такая же: индикатор BOLL сжат до предела, диапазон 62 500-63 200 надежно зафиксирован. Это не подготовка к большому движению, просто никто не хочет тратить деньги на выходных.
Лично я считаю, что в сентябре повышения ставок не будет.
Инфляция замедляется, ситуация с занятостью не настолько критична, чтобы действовать немедленно, поэтому в сентябре скорее всего останутся без изменений. Но «отсутствие повышения» не значит «снижение ставок», настоящий поворот может начаться не раньше четвертого квартала. До этого момента позитивные данные будут выборочно игнорироваться.
Что будет на выходных?
Диапазон 62 500-63 200 сохранится до открытия американского рынка в понедельник. Если цена вернется выше 63 200 — быки смогут перевести дух, если не удержится уровень 62 500 — стоит ждать снижения до 61 000.
На выходных не стоит рисковать. Чем дольше боковик, тем сильнее будет движение, когда появится свеча. Подождем объема в понедельник.
$BTC $ETH «То, чего Apple сейчас больше всего не хватает — это не продажи, а 'свежести'»
У Apple всё ещё есть проблемы?
Конечно, есть.
Но, думаю, многие неправильно понимают проблему.
Дело не в том, что она не продаётся.
Дело не в том, что у них нет денег.
И дело не в том, что нет пользователей.
То, чего Apple сейчас действительно не хватает, — это то, чего рынок ждал очень давно:
Свежесть.
Раньше iPhone каждые несколько лет давали людям ощущение, что «эта штука другая».
А теперь?
При переходе на новое поколение телефонов это часто немного лучше для камеры, более быстрого процессора или лучшего экрана.
Конечно, это важно.
Но сложно поддерживать всю индустрию в движении, как раньше.
Теперь рынок уделяет особое внимание искусственному интеллекту.
Не потому, что людям вдруг так понравился ИИ.
Скорее, все ждут, что Apple сделает сюрприз в следующий раз.
Если Apple действительно сможет интегрировать ИИ в свои продукты и заставить обычных людей использовать его каждый день, я думаю, эта история будет интересной.
Потому что самая большая карта в руке — это пользователь.
Так много людей уже находятся в её экосистеме.
Пока продукт действительно полезен, продвижение будет очень быстрым.
Поэтому я не спешу делать выводы о Apple прямо сейчас.
Меня ещё больше интересует ждать и смотреть.
Действительно ли Apple следует за ИИ?
Или можно сделать ИИ своим?
Разница между этими двумя результатами действительно значительна.$SNDK $SOXL В полупроводниковой отрасли из всего я знаю только SanDisk, я сам работаю в полупроводниковой индустрии. Работаю в тайваньской полупроводниковой компании, рост SanDisk был предсказуем, заказы на продукцию SanDisk уже расписаны на 3 года вперед, можно сказать, что по доходам волноваться не о чем, хранение данных — это будущее на ближайшие 5-10 лет.
Рост SanDisk с 27 до 2300 может показаться сказкой, кто-то сравнивает её с lab на американском рынке? Думаете, в итоге SanDisk станет никчемной? Скорее всего, нет! Вы слишком недооцениваете ликвидность американского рынка, в будущем примерно такой сценарий: крипторынок будет подчищать за американским рынком, покрывая риски, негативные новости вроде повышения ставок, а также постоянный рост различных секторов американского рынка ускоряют отток ликвидности из крипторынка.
Что касается хороших акций в полупроводниковой сфере, я думаю, стоит обратить внимание на soxl, этот тройной полупроводниковый ETF гораздо дружелюбнее SanDisk и сейчас достаточно далеко от своего максимума, потенциал роста очень перспективен.
#闪迪投资者日后股价大涨，长期目标待验证 大饼睡着了 波动去了小币
$BTC 今天相对早盘只动了0.06% $ETH 0.14% $SOL 0.33% 主线几乎是一条直线
但欧易现货里 成交额超过50万U的USDT交易对有79个 其中15个今天涨跌超过5% 5个超过10% 不是市场没波动 是波动不在BTC上
涨的这边 CHIP +17% BICO +15% ROBO +13% WLFI +12%
跌的这边 ACE -23% KAITO -10% 平台币OKB也有3.5% 比大饼自己明显
永续更热闹 有的小币现货成交才一两百万U 合约成交额能到十亿级 周末的量从现货主线挪到了杠杆小票上
就当日常对照 主线安静的时候 风险预算往往在边角消耗 这不是追的理由 只是今天的结构长这样 量回来之前 主线还是那根几乎不动的线$ETH планирование хардфорка Hegotá на 2027 год всё ещё находится на ранней стадии, что затрудняет стимулирование риска и капитальных позиций в краткосрочной перспективе. 66 кандидатов EIP с высокой вероятностью будут исключены, а предварительное обновление запланировано на конец 2026 года, что делает цикл исполнения инфляции и масштабирование ожиданий слишком долгим. Если на собрании застройщиков будет установлен газовый лимит в 600 миллионов и механизм выпуска будет корректирован заранее, рынок переоценит прогнозные ставки инфляции и премии по деривативам. Если основные предложения будут в значительной степени исключены из пулов кандидатов или этапы обновления будут отложены, снижение форвардной премии приведёт к очистке позиций с длинным кредитным плечом.
#加密估值转向收入, как оценивается BTC? #CLARITY表决待定, правила SEC не реализованы #AMD完成历史最大美元债发行: привлечено 4,75 миллиарда долларов$BTC волатильность биткоина упала до исторического минимума: он держится около 63 000, колеблясь на сотни пунктов в день, вызывая у людей сонливость.
Есть множество положительных факторов — ожидания снижения ставок, институциональное распределение, нарративы о сокращении наполовину — любой из них может быть разрекламирован всю ночь. Но цены просто не растут, а рынок очень честен. Основное противоречие в следующем: макроэкономика держит пол, но потолок не открывается. ETF уходят, майнеры продают, розничные инвесторы отступают, и без дополнительных фондов на рынок 66 000 просто не может быть принято. Оборот становится всё ниже и ниже, покупка и продажа сокращаются, и никто не хочет действовать первым.
Биткоин может хотя бы оставаться в стороне около 63 000, тогда как Ethereum гораздо хуже.
$ETH курс ETH/BTC падает до конца и теперь даже не может удержаться на уровне 0,045. После падения с 1950 года цена колеблется около 1850 и не может восстановиться. В прошлом году все раскручивали «разворот», но теперь об этом никто не говорит. Нарратив о доходности стейкинга не может поддерживать цены на рынке без новых денег. Биткоин падает боком и рушится; эта тенденция курса показывает, что капитал действительно его не любит.
Рынок сейчас как пружина, которую затягивают; все знают, что он рано или поздно двинется, но никто не знает, в какую сторону прыгнуть. Моя стратегия — наблюдать, как он стоит на месте, немного поднимается, когда действительно падает, и не гоняться за ним, когда он поднимается. После всего этого времени всё дело в терпении.