Orbit Post Sitemap
Неформальная статистика по занятости оказалась неожиданно слабой, что должно было благоприятно сказаться на акциях высоко оценённых технологических компаний, но акции производителей памяти пошли вниз вопреки тренду — это аномальное движение заслуживает большего внимания, чем сами данные.
В июле число занятых вне сельского хозяйства сократилось на 23 тысячи, тогда как ожидался рост на 80 тысяч, а за май и июнь суммарно данные были пересмотрены вниз на 103 тысячи. После публикации доходность американских облигаций снизилась, доллар ослабел, а индекс Nasdaq вырос примерно на 1,3%, что говорит о том, что рынок в первую очередь отреагировал на снижение ожиданий по ужесточению монетарной политики.
Однако сектор памяти явно отставал от рынка. Моя оценка такова: данные по занятости лишь спровоцировали движение, а основным топливом стали высокие ожидания и значительный предыдущий рост.
Акции $SNDK, MU, SK Hynix, STX, WDC представляют разные сегменты NAND/SSD, HBM/DRAM и HDD, и фундаментальные показатели не могли ухудшиться одновременно за одну ночь. Синхронное ослабление скорее похоже на переоценку сектора и сокращение рисковых позиций, а не на доказательство того, что цикл AI-памяти достиг пика.
Тем не менее краткосрочные сигналы действительно слабые: даже снижение доходности и рост Nasdaq не смогли поддержать акции памяти, что указывает на сохраняющееся избыточное предложение.
Далее важно наблюдать за ценами на память, маржой и заказами от облачных провайдеров — если эти фундаментальные показатели продолжат ухудшаться, можно будет говорить о пике цикла; до появления таких сигналов не стоит утверждать, что цикл завершён. Однако до тех пор, пока акции памяти не начнут опережать рынок и не восстановят ключевые уровни, любой отскок лучше рассматривать как коррекцию позиций, а не подтверждение разворота тренда. $SNDK #存储股财报后下挫，AI内存牛市还稳吗？ 2/Концентрация установила рекорды в июле.
Binance: 42,81% от всего объема, самая высокая доля в этой серии отчетов.
Пять ведущих площадок: 87,7%, также рекорд.
Лидерство Binance над OKX: примерно в 2,5 раза.
$BSB Goldman Sachs:
Гиганты облачных сервисов, в данный момент денежный поток находится на переломном этапе
С следующего года ожидается значительное улучшение
Особое внимание:
Meta, Google, Amazon, Microsoft, Oracle
Лично держу ORCL, сейчас убыток почти в 7 цифр долларов
Не продаю ни одной акции, продолжаю наращивать позиции, верю, что вычислительные мощности станут трендом $SNDK, похоже, будет падать дальше; прибыль за 4-й квартал превзошла ожидания, но акции резко упали.
Прибыль следующего квартала определённо будет хуже, чем в 4-м, как сказал председатель $META Цукерберг, запасы чипов для хранения уже избыточны.
Соотношение спроса и предложения изменилось — с прежнего дефицита на сейчас избыточные мощности.
Продукты не продаются, и компания не может зарабатывать.
Я даже подозреваю, что резкое падение после публикации прибыли за 4-й квартал было упреждающей реакцией в ожидании плохого отчёта за следующий квартал.
Поэтому $SNDK либо продолжит падать, либо будет торговаться в боковом диапазоне до выхода отчёта за следующий квартал. Когда цена акций перестанет резко реагировать, это значит, что негативные новости уже учтены, и тогда начнётся постепенное восстановление.
Что меня сейчас беспокоит — я купил на падении, когда SanDisk сильно упал. Стоит ли закрыть длинную позицию и перейти в шорт? #AIMemoryBullTest #FedHawksVsWeakJobs #SpaceXUnlockRebound Структура сегодняшнего рынка ясно указывает — настоящая волатильность только начинается.
Масляные пятнышки на палочках для еды ещё не остыли, а я уже развалился в кресле. Пролистал короткие видео две минуты, только уголки рта начали улыбаться, как большой палец автоматически потянулся к странице позиций. Последние несколько дней весь рынок мягкий, как жвачка, липкий и без чёткого направления, но в этом кругу все знают — чем более вялый и безжизненный боковой тренд, тем он больше подготавливает красную дорожку для следующей резни.
Взглянул на время: 8 августа 2026 года, чуть больше девяти вечера. Дым от шашлычной внизу с запахом зиры поднимается вверх, иногда слышны крики пьяных. Днём на двух онлайн-встречах говорил до хрипоты, теперь, когда всё утихло, пролистал цепочку транзакций, проверил несколько адресов. Данные не врут: кто тайно накапливает позиции, кто в панике сбегает — всё записано в бухгалтерской книге.
Начнём с того, что можно посмотреть.
$BTC сегодня диапазон колебаний сузился по сравнению с вчерашним днём, рынок опционов очень неоднозначен — крупные игроки массово притворяются мёртвыми, книги ордеров тонкие, как бумага, любой ордер на миллион может вызвать резкий всплеск. На цепочке проснулся старый адрес, который не активировался более четырёхсот дней, разбил монеты на десяток частей и перевёл их в разные стороны, несколько транзакций зашли в обычные входы маркет-мейкеров. Такие «зомби»-адреса при пробуждении обычно предвещают движение, по крайней мере, кто-то переставляет фигуры.
$ETH комиссия Gas весь день держалась на низком уровне, основная сеть была так же пустынна, как улицы в выходные ночью. Спотовый ETF тем временем не останавливался, медленные покупки, как муравьи, не большие объёмы, но постоянные. Если этот ритм сохранится, баланс спроса и предложения рано или поздно накренится.
$SOL сегодня стоит отметить один момент: на цепочке внезапно увеличилось количество застейканных монет на несколько миллионов, все с датой разблокировки в четвёртом квартале. Это не стиль розничных инвесторов, похоже на планомерное занятие позиции в определённом временном окне.
В секторе DeFi есть несколько ярких моментов. На $AAVE появилась крупная сделка по займу стабильных монет на сумму в десятки миллионов, заёмщик — старый адрес, действует дисциплинированно, не похоже на спонтанное решение. Выкуп $MKR резко вырос, объёмы торгов на $UNI тоже немного поднялись. Рынок вялый, но в нескольких ведущих протоколах есть движение. $LINK по-прежнему показывает высокую активность вызовов данных, независимо от того, что происходит на вторичном рынке, оракулы продолжают работать.
В линии RWA один адрес постоянно накапливает $ONDO, каждые пару часов покупая по несколько сотен монет, ритм как у машины, будто тихо формирует базовую позицию. Регистрация доменов $ENS сегодня резко выросла, что является аномалией в этом сегменте, данные сохранены, выводы пока не сделаны.
С мемами всё по-прежнему. $PEPE следует за $BTC, когда рынок без направления, это как рулетка в казино. Но дифференциация очевидна: первые несколько ещё держатся, а задние начинают издавать запах гниения, объёмы торгов сильно упали.
Ещё раз пробежался по тем, кто не может подняться.
Сектор L2 потерял опору. Активные адреса $ARB и $OP обновили минимумы, цена $STRK на дне снова упала, ордера продавцов падают как водопад, силы покупателей сравнимы с попыткой поймать на чашку чая наводнение. $SUI, $SEI, $APT — представители новых публичных цепочек, графики всё хуже, максимумы постепенно снижаются, как пьяный, спускающийся по лестнице. Горячие деньги давно ушли, остались только застрявшие позиции. Технически проекты не плохи, но рынок не заботится о технологиях, его волнует только, кто завтра подхватит позиции.
Оборот $WIF упал до минимума, $BONK и $FLOKI немного подскочили, но быстро были прижаты обратно. Лидеры ещё держатся, а остальные почти не вызывают интереса, даже обсуждения угасли.
Сообщества $CRV и $CAKE почти в спячке, иногда появляется пост, в комментариях пару ответов, дальше второй страницы не пролистать, смысл один: «Этот проект ещё жив?» Когда даже последние преданные начинают сомневаться, дно обычно близко. Но «близко» в крипте может растянуться на несколько месяцев, не спешите, возможно, ещё восемнадцать подземных этажей впереди.
Есть проекты, застывшие на высоких позициях: $TIA, $INJ, $PENDLE, $FXS, $CVX. Фундамент не рухнул, но при текущей ликвидности любое негативное событие может вызвать глубокий провал. Когда неясно, лучше держать руки в карманах, чтобы не ошибиться.
Сегодняшние движения основных активов. $BTC весь день колебался около цены открытия, подразумеваемая волатильность опционов упала до минимумов за несколько месяцев — это не сигнал спокойствия, а удушающая тишина перед бурей. $SOL подскочил более чем на три пункта, но не продержался и двадцати минут, быстро вернувшись к исходной точке, этот актив всегда был термометром настроений — быстро растёт, быстро падает. $FET и $AGIX держатся относительно крепко, в AI-секторе ещё есть слушатели, при условии, что $BTC не подведёт. $AR торгуется в узком диапазоне, как волосок, риск на рынке всё ещё на дне.
Просмотрел сегодня денежные потоки.
Чистый приток: $ENA, $PEPE, $ONDO, $LINK, $UNI, $AAVE, $MKR, $ENS, $LDO, $RNDR.
Чистый отток: $WIF, $BONK, $FLOKI, $ARB, $OP, $STRK, $SUI, $SEI, $APT, $DYDX, $CRV, $CAKE.
Но эти данные после сегодняшнего вечера станут бесполезны. Завтра утром всё может перевернуться, не принимайте временные денежные потоки за истину — этот рынок меняет лицо быстрее, чем ваш партнёр.
Некоторые тренды изначально не для вас. Некоторые ночи стоит просто отвернуться от экрана, задернуть шторы и плевать на всё.$DOGE DOGE долгосрочный боковой тренд и застой цены — основные причины
1. Постоянная инфляция токена, отсутствие дефицита для поддержки цены (основное сдерживающее)
1. Нет верхнего лимита эмиссии, ежегодно фиксированное добавление 5,256 млрд монет, постоянный выпуск без ограничения, отсутствует дефицит, как у биткоина. Текущий оборот около 154 млрд монет, годовая инфляция стабильно около 3,3%, требуется ежегодно несколько сотен миллионов долларов покупок, чтобы компенсировать давление продаж. При замедлении притока средств цена сразу испытывает давление.
2. Нет механизма сжигания: комиссия за транзакции не сжигает DOGE, все комиссии идут майнерам, нет дефляционных каналов для сокращения предложения; биткоин сжимает предложение через халвинг и сжигание комиссий, DOGE действует наоборот.
3. Первоначальная идея — «мелкая платежная валюта», а не актив для хранения стоимости, поэтому не подходит для долгосрочного накопления и роста, постоянно размывает долю держателей.
2. Основной нарратив серьёзно провалился, эффект Маска ослабевает
1. Платформа X (бывший Twitter) не интегрировала DOGE в X Money для платежей
Главное ожидание роста — встроенные в X функции мелких чаевых и платежей в DOGE, но в 2026 году публичное тестирование X Money поддерживает только фиат, BTC и ETH, DOGE полностью исключён, многолетний ключевой нарратив опровергнут, доверие инвесторов сильно упало.
2. Влияние Маска на общественное мнение значительно снизилось
В 2021 году один твит мог поднять DOGE на 30%+, в 2024 году Маск упомянул DOGE всего один раз, и после публикации цена лишь кратковременно выросла на 5%, затем быстро откатилась, рынок уже не реагирует на его слова, отсутствует постоянный катализатор интереса.
3. Tesla и SpaceX поддерживают DOGE для оплаты лишь в малом объёме, офлайн-магазинов, принимающих DOGE, всего около 2000, слишком мало для создания масштабного реального спроса.
3. Отсутствие базовой экосистемы и реального спроса, нет внутреннего денежного потока
1. Родная сеть не поддерживает смарт-контракты, не может запускать DeFi, NFT, кредитование и другие приложения, TVL в сети всего несколько миллионов, практически нет экономической активности на блокчейне, нет продуктов, требующих обязательного владения DOGE.
2. Единственное применение — переводы и чаевые, есть множество альтернатив (BTC, ETH, различные стейблкоины), нет незаменимых сценариев использования.
3. Нет доходов проектов, выкупа комиссий или замкнутого цикла сжигания токенов, рост полностью зависит от спекулятивных внебиржевых средств, без фундаментальной поддержки, после снижения интереса деньги быстро уходят.
4. Отток средств в сектор мем-монет, интерес перетягивают новые токены
1. Ежегодно множество новых мем-монет (PEPE, BOME и др.) делят спекулятивные средства рынка, розничные инвесторы постоянно переключаются на новые тренды, DOGE как старожил мем-сектора теряет привлекательность.
2. В бычьем рынке средства предпочитают новые мем-монеты с большим потенциалом роста; в медвежьем рынке при слабости рынка DOGE без фундамента падает сильнее BTC и ETH, при рисках инвесторы сразу избавляются от DOGE.
5. Дисбаланс структуры владения, долгосрочное давление от застрявших на высоких уровнях позиций
1. Исторический максимум 0,73$, текущая цена долго держится в диапазоне 0,07-0,1$, максимальное падение 90%, накоплено огромное количество позиций, купленных на пике 2021 года, каждая небольшая коррекция вызывает распродажи для выхода из убытка, рост сильно ограничен.
2. Высокая концентрация владения: топ-100 адресов держат около 66% оборотного DOGE, крупные держатели при любом росте продают, сложно увидеть устойчивый односторонний рост.
6. Очень низкое признание институциональными инвесторами, исчерпание новых средств
1. Несмотря на запуск DOGE-ETF в США, приток средств очень мал, по сравнению с BTC/ETH ETF, где сотни миллиардов, институциональные вложения минимальны, нет масштабного долгосрочного наращивания позиций.
2. Крупные управляющие активами и традиционные финансовые институты избегают DOGE из-за неограниченной инфляции и отсутствия смарт-контрактов, не соответствуют стандартам для долгосрочных инвестиций, торгуется только розничными инвесторами, нет новых средств для прорыва диапазона.
Единственные условия для прорыва DOGE из боковика (все должны быть выполнены для трендового движения)
1. Официальное объявление X о полной интеграции DOGE в X Money для платежей и чаевых, массовый реальный спрос на мелкие переводы от пользователей по всему миру;
2. Введение механизма сжигания на блокчейне или масштабное внедрение коммерческих платежей, при которых ежегодное сжигание DOGE превышает инфляцию;
3. Вход крипторынка в полноценный бычий цикл, массовый рост мем-сектора, приток большого объёма спекулятивных средств.
Один лишь новостной импульс может вызвать краткосрочный всплеск, но не изменит долгосрочный боковой тренд и постепенное давление на цену. Список токенов на экране просмотра рынка расширяется в рассеянном порядке, но капитал по-прежнему застрял в нескольких перекрывающихся торговых пулах. Период бокового колебания удлиняется, а разрозненный рынок постоянно разочаровывает ожидания полного распространения.
Основные активы поддерживают высокую оборотность в узком диапазоне, ежедневный объем торгов большинства хвостовых активов продолжает сокращаться, а глубина ордеров постепенно истончается. Рынок больше не демонстрирует ритм поочередного подъема секторов, скорость обновления лидеров роста токенов значительно увеличилась.
Новые блокчейны и различные проекты прикладного уровня в краткосрочной перспективе привлекают большое внимание, быстрое увеличение общего предложения токенов превысило предельную емкость прироста капитала на рынке. Ограниченная ликвидность быстро вращается между разными концепциями, не образуя осадка в одном направлении.
Среда игры на остатках напрямую приводит к концентрации ликвидности в очень немногих активах с реальной емкостью. Если капитал на рынке не сможет расшириться в целом, снижение оценки хвостовых активов превратится из краткосрочных колебаний в долгосрочную тенденцию.
Если внебиржевой капитал вновь сформирует устойчивый чистый приток, и производные инструменты не покажут сигналов чрезмерного кредитного плеча, рынок может сначала начать прорывной рост в ликвидных топовых активах, но если основные активы первыми потеряют поддержку, этот путь отскока будет признан недействительным.
Если основные фонды продолжат уходить из хвостовых проектов, чтобы поддерживать ликвидность в топе, активы с низким объемом торгов могут столкнуться с продолжительным медвежьим трендом, если только в некоторых секторах не появятся новые активные пользователи с высокой привязанностью, способные прервать состояние оттока.
Когда оборотность и глубина ликвидности хвостовых токенов покажут глобальный рост, а время удержания капитала заметно увеличится, нынешнее мнение о быстром ротационном движении будет опровергнуто.
В течение следующих семи дней самым важным переменным для наблюдения станет, сможет ли доля объема торгов топ-10 активов на рынке нарушить текущую концентрацию.
#黄金4200美元拉锯，BTC为何没跟涨？ #Circle财报后押注Arc，USDC能否迎来新增长？ #Uniswap进军发射台，UNI能否打开新叙事？Покупки $BTC на спотовом рынке, которые мы наблюдали в начале этой недели, иссякли.
Сегодняшнее движение вызвано покупками на бессрочных контрактах, при этом открытый интерес резко растет.
Это не медвежий сигнал, пока цена это не подтвердит, но это показывает, на каком этапе ралли мы находимся.
Спотовый рынок обычно ведет. Бессрочные контракты следуют за ним. Затем поздние лонги сбрасываются.#联储鹰派信号升温，弱就业能否压过通胀？
Сегодня вечером после выхода данных по занятости вне сельского хозяйства моё первое впечатление — два числа не совпадают.
В июле в США занятость вне сельского хозяйства сократилась на 23 тысячи человек, тогда как рынок ожидал рост примерно на 80 тысяч. Ещё хуже то, что за май и июнь суммарно данные были пересмотрены вниз на 103 тысячи.
Однако уровень безработицы снизился с 4,2% до 4,1%.
Если смотреть только на уровень безработицы, может показаться, что ситуация с занятостью относительно стабильна. Но если посмотреть детали, картина меняется. В июле 264 тысячи человек вышли из рабочей силы, уровень участия в рабочей силе упал до 61,4%, что близко к пятилетнему минимуму. Снижение безработицы во многом связано с уменьшением числа людей, ищущих работу.
Именно поэтому после выхода данных доходность американских облигаций и доллар начали падать.
Данные LSEG показывают, что вероятность повышения ставки в сентябре до публикации данных по занятости составляла около 57%, а после выхода данных упала до 43,9%. Рынок явно начал сомневаться, есть ли у Федеральной резервной системы смысл продолжать ужесточение политики при такой слабой занятости.
Но я не спешу делать вывод о наступлении смягчения.
На последнем заседании ФРС ставка была сохранена в диапазоне 3,5–3,75%, при этом 3 из 12 голосующих членов поддержали повышение на 25 базисных пунктов. Председатель Федерального резервного банка Канзас-Сити Шмидт ещё пару дней назад подчёркивал, что инфляция слишком высока и монетарная политика должна быть ужесточена. Ястребиные настроения не исчезли из-за одного отчёта по занятости.
Для меня ключевым фактором следующего этапа рынка станет индекс потребительских цен (CPI) 12 августа.
В июне годовой CPI в США всё ещё составлял 3,5%, что далеко от цели ФРС в 2%. Данные за июль будут опубликованы 12 августа в 20:30 по пекинскому времени, Reuters прогнозирует годовой рост около 3,4%, а базовый CPI — около 2,5%.
Отсюда вытекают три чётких сценария.
CPI продолжает снижаться
Занятость слабая, инфляция снижается, ожидания повышения ставки в сентябре могут ещё упасть. Если доходность облигаций и доллар будут падать синхронно, это будет благоприятно для ликвидных активов, таких как $BTC и $ETH.
CPI превзойдёт ожидания
Позитив от сегодняшних данных по занятости будет нивелирован. Занятость слабая, но ФРС не сможет легко смягчить политику, что создаст сложности для рисковых активов.
CPI значительно снижается, а занятость продолжает ухудшаться
Рынок может начать беспокоиться о состоянии экономики. Сначала возможен рост из-за снижения ожиданий по ставкам, но затем инвесторы переоценят риски рецессии.
Поэтому я не собираюсь сразу полностью наращивать позиции из-за отрицательных 23 тысяч в отчёте по занятости.
Мой вывод (только для справки)
$BTC остаётся основным объектом наблюдения, альткоины пока не стоит активно покупать. Перед CPI стоит снизить кредитное плечо, а после выхода данных смотреть на 2-летние облигации, индекс доллара и BTC.
Если доходность падает, доллар падает, а BTC может пробить предыдущие максимумы — такую ситуацию я готов поддерживать.
Если макроэкономические данные уже благоприятны, но биткоин не растёт, я восприму это как важный сигнал.
Сегодняшний отчёт по занятости повысил планку для повышения ставки в сентябре.
Теперь очередь за инфляцией — эта дверь либо останется закрытой, либо откроется снова. Несущие стены ещё не треснули, но марка цемента уже изменилась. В момент снятия ограничений с башни S рынок, словно туристы, взирающие на выступающую стальную конструкцию, затаил дыхание в ожидании хрустящего звука усталости металла — 9,115,000 сборных панелей за одну ночь ворвались в несущую систему, а заказчик подавил дрожь перекрытий отчётом о завершении с ростом выручки на 90%. Трещины чистого убытка оказались уже, чем ожидалось, но отметка капитальных затрат на AI слишком режет глаз: это анкеры с углеродным волокном, чем туже закручены, тем тоньше гипсокартон денежного потока.
Я внимательно изучаю этот строительный журнал, свет фонарика скользит по каждой холодной шву бетонирования. Выручка 7.8B, годовой прирост почти равен объёму целого сверхвысокого ядра здания, но в связующем веществе этих цифр содержится силикаты — охлаждающие трубопроводы AI-вычислительных центров проходят сквозь несущие стены, каждый из них с острыми углами в счёте за электроэнергию. Рынок больше не проверяет отметки на чертежах, все каски обращены к следующему этапу заливки: руководство, валовая прибыль, капитальные затраты — вот три главных арматуры в глазах структурных инженеров. Приказ о снятии ограничений похож на изменение договора, но направление башенного крана на самом деле определяет цикл ухода за бетоном — как бы ни звучало громко название AI космической инфраструктуры, в фундаменте скрыты либо высокопрочные болты, либо обычная круглая сталь, что покажет следующий отчёт о дефектах.
Некоторые здания на день снятия ограничений шатались, другие же приняли нагрузку новозалитых стальных балок, различие не в самих балках, а в полноте сварных швов соединительных узлов. Превышение EPS — это всего лишь стеклянный фасад, который под солнцем отражает красивые блики, но если алюминиевый каркас за стеклом будет изъеден ржавчиной капитальных затрат, вся модель нагрузки фасада придётся пересчитывать заново. 9,115,000 акций — как противовес на стреле башенного крана, и в момент его движения корпус башни уже перераспределил эту вибрацию по второму моменту площади — вопрос в том, кто обращал внимание на скорость движения противовеса?
Они рисовали контуры 100 этажей в белой книге, хвастались панорамными окнами в презентациях, но только арматура, погружённая в раствор, знает, что каждую ночь, когда бетонный насос останавливается, внутри стены появляются новые усадочные трещины. AI-нарратив — это подсвеченный слой в модели информационного строительства, но модальные несущие стены и детализированные структурные чертежи отражаются в ежемесячных отчётах о движении денежных средств.
Пока все смотрят на окно снятия ограничений для подъёмных работ, настоящие строители пересчитывают коэффициент опрокидывания фундамента башенного крана — этот показатель расхода стали на единицу, скрытый за огромными капитальными затратами, гораздо ближе к истине, чем текущий наклон цены акции. #SpaceXUnlockRebound $DOGE с самого момента своего создания в 2013 году двумя программистами, которые хотели подшутить над пузырём криптосферы, изначально несёт в себе дух "антиэлитизма". Люди из биткоина постоянно говорят о криптографической революции, австрийской школе, свободных банках, позиционируя себя как технических проповедников, а создатели DOGE наоборот — просто показывают мем с собакой сиба-ину, ясно давая понять: зачем вы так серьёзно, криптосфера — это же шутка. Эта отправная точка определила дальнейший дух сообщества — не нужны белые книги, не нужны технические рассказы, не нужно никому доказывать свою "ценность", главное — получать удовольствие.
Эта культура особенно ярко проявляется в управлении сообществом. Раннее сообщество DOGE на Reddit делало очень "неэлитные" вещи: собирали деньги на спонсорство ямайской бобслейной команды на Олимпиаде, жертвовали колодцы в Кении, украшали машины гонщика Наскара сиба-ину наклейками. Ни одна из этих инициатив не была направлена на "строительство экосистемы" или "поддержку реальной экономики" — всё ради веселья и немного добрых дел. У них даже было негласное правило: не давать торговых советов, не строить иллюзий, не проявлять техническое превосходство; кто в сообществе начинал анализировать фундаментальные показатели — считался чужаком. Такая атмосфера очень дружелюбна к розничным инвесторам, порог входа настолько низок, что даже без понимания блокчейна можно присоединиться к группе, просто отправив мем.
Но обратная сторона медали в том, что этот антиэлитизм стал главным препятствием на пути DOGE к мейнстриму. Что нужно для мейнстрима? Нужно, чтобы институциональные инвесторы писали аналитические отчёты, чтобы разработчики имели серьёзные технические планы, чтобы монету можно было упаковать в серьёзные финансовые продукты вроде ETF. Но сообщество DOGE изначально отторгает всё это — институционалы воспринимаются как "жнецы Уолл-стрит", серьёзные обсуждения обновлений кода подавляются лозунгом "технические детали не важны, важна община", а команда разработчиков работает в полусвободном режиме. В итоге, в 2024 году, когда институциональные инвестиции активизировались, у BTC есть спотовый ETF, ETH догоняет, SOL стоит в очереди, а у DOGE даже нет нормального институционального нарратива, аналитики не знают, с чего начать — нельзя же писать "целевая цена зависит от настроения Маска".
Ещё более тонкий момент — этот антиэлитизм породил зависимость от пути развития. Основное единство сообщества строится на противопоставлении "мы — простые люди, а они — непонимающие мемы костюмы"; если DOGE действительно станет частью мейнстрима, этот нарратив рухнет — ведь если ты уже в ETF, как можно смеяться над этими костюмами? Поэтому DOGE сейчас застрял в сложной позиции: хочет цены мейнстрима, но не хочет терять статус простого народа. По моему мнению, это ограничение скорее не недостаток, а стратегия выживания DOGE — он никогда не стремился стать следующим биткоином, он всегда был тем самым простым народом, который разрушает систему, и если он потеряет этот статус, DOGE действительно погибнет.Нет, Элизабет Уоррен не является защитницей угнетённых против власти "Большой Крипты"
Пусть в записях останется, что она — политик, финансируемый крупными банками, который запустил "антикрипто армию" (шаг, который способствовал поражению Демократической партии на последних выборах и вызвал необходимость для всего сообщества Bitcoin и криптовалют заняться политикой, чтобы остановить исключение из банковской системы, очернение и дезинформацию).
Вот доказательства прошлых заявлений Уоррен только о майнинге Bitcoin
Для контекста: в нескольких рецензируемых исследованиях было установлено, что майнинг Bitcoin помогает стабилизировать энергосети, ускорять внедрение зелёной энергии, монетизировать изолированную возобновляемую энергию.
Другие независимые исследования показали, что майнинг Bitcoin снижает цены на электроэнергию для сообществ, защищает от нестабильности, вызванной AI, и снижает вредные для окружающей среды выбросы метана.
Она также неоднократно неверно характеризовала реакцию спроса Bitcoin (которую МЭА назвала критически важной для перехода на зелёную энергию) как привычку компаний по майнингу Bitcoin "получать субсидии ... [чтобы] отключать свои майнинговые операции и ничего не делать."
Затем она использовала эти фактические ошибки и искажения, чтобы запросить коммерчески чувствительную информацию у майнеров с уведомлением "соблюдай или плати штраф $10,000 в день", что потребовало судебного запрета для блокировки.
Не было ни опровержения, ни извинений, ни ответственности за многочисленные заявления, которые были доказаны как фактически неверные.
Уоррен о майнинге Bitcoin:
"Майнинг Bitcoin потребляет примерно столько же электроэнергии, сколько штат Вашингтон — создавая нагрузку на наши энергосети и усугубляя #ClimateCrisis." (X, 7 сентября 2021)
"Нам нужно защитить нашу планету и бороться с экологически расточительными практиками криптомайнинга." (тот же пост)
"Оценочное годовое потребление энергии Bitcoin увеличилось более чем в три раза с начала 2019 года по май 2021 года, сопоставимо с общим энергопотреблением таких стран, как Дания, Чили и Аргентина, и сравнимо с общим энергопотреблением штата Вашингтон." (письмо Greenidge, 2 декабря 2021)【Фараон смотрит рынок】
Все спрашивают Фараона, снова ли сорвалось соглашение? Неужели цены на нефть опять взлетят?
Фараон прямо говорит: это соглашение похоже на верблюда Фараона — кажется, что вот-вот подпишут, а в итоге всё срывается. Последние новости: соглашение застряло на последнем этапе, внутри Ирана жёсткое крыло выступает против, считая уступки слишком большими. Соединённые Штаты тоже недовольны деталями, обе страны всё ещё спорят. Без подписания соглашения о воздушном сообщении давление на Ормузский пролив сохраняется.
Сегодня цены на нефть сразу подскочили более чем на 2%, Brent снова приблизилась к 85 долларам. Рынок только вздохнул с облегчением, а теперь снова приходится добавлять геополитическую премию. Биткоин тоже подергался, откатившись с уровня около 65000 до примерно 64000. Как только появляется геополитический риск, рисковые активы начинают дрожать.
Запомните, хорошие сделки приходят с ожиданием, а не с азартными ставками на новости. Пока соглашение не оформлено, лучше смотреть и не торопиться — кто спешит, тот проигрывает первым.
Следите за Фараоном, и ваше богатство не заблудится! $BTC $ETH $BICO #伊朗阿曼通航协议遇阻，油价风险再升温 Одно число сегодня вечером может определить, куда пойдет рынок дальше.
В течение нескольких недель инвесторы спорят над одним и тем же вопросом: действительно ли экономика США наконец замедляется настолько, чтобы заставить ФРС действовать? Сегодняшний отчет по занятости вне сельского хозяйства может наконец дать нам ответ.
Слабый отчет ADP по занятости уже снизил ожидания до всего 70–80 тысяч новых рабочих мест — самого низкого прогноза за год. Но есть нюанс — первичные заявки на пособие по безработице оставались ниже 200 тысяч в течение трех недель подряд. Найм замедляется, но компании не спешат увольнять сотрудников.
Вот почему сегодняшнее число так важно.
Слабее ожидаемого отчета укрепит аргументы в пользу снижения ставок ФРС, вероятно, ослабит доллар и даст новый импульс золоту и Bitcoin. Более сильный отчет возродит опасения по поводу инфляции, повысит доходность казначейских облигаций и создаст давление на рисковые активы.
Рынок уже занимает позиции в ожидании публикации.
Золото ($XAU) снова поднялось выше 4 300, показывая, что трейдеры уже ставят на более мягкие данные по занятости. Несмотря на техническую перекупленность, покупатели не отступают.
Bitcoin ($BTC) держится около 65 000. Вливания в ETF остаются стабильными, но продажи со стороны американских институциональных инвесторов и покупки в Азии продолжают компенсировать друг друга. Золото уже выбрало направление — Bitcoin все еще ждет своего катализатора.
SanDisk ($SNDK) превзошел ожидания по прибыли и объявил о выкупе акций на 14 миллиардов долларов, но акции все равно упали после публикации результатов. Это говорит о том, что ожидания были очень высоки. Слабый отчет по занятости может вызвать ралли облегчения, а сильный — сохранить давление на акции с высоким ростом.
SpaceX удивила рынок ростом после истечения срока блокировки акций, несмотря на возможное большое давление продаж. Это говорит о том, что институциональный спрос сильнее, чем многие ожидали. Тем не менее, сопротивление около 120 остается ключевым уровнем, пока покупатели не смогут уверенно его пробить.
Сегодняшний вечер — это не просто очередной выпуск данных.
Это проверка реальности для ФРС, для рынков и для каждого основного класса активов.
Золото. Bitcoin. SanDisk. SpaceX
#DailyOrbit Текущие обсуждения управления Ethereum затрагивают самую суть блокчейна: следует ли решать проблему координации старыми методами или новыми.
Это была самая большая проблема, которую изначально должен был решить блокчейн. Но на деле мы наблюдаем высокоцентрализованную форму управления — некоторые называют это «диктатурой GitHub» — при такой структуре любой спор может стать оправданием для вечного отказа от реализации каких-либо решений. Поэтому в ближайшие несколько лет мы, скорее всего, увидим множество бездействия.
Это экономическое предложение — лишь последняя ошибка в длинном списке постоянных неудач. Менять безопасность на смелость ценовых спекуляций на данном этапе возмутительно. Потому что это предложение напрямую ослабляет децентрализацию и безопасность ETH! Тратить усилия на это, а не на стимулирование конкуренции ETH со стороны спроса, трудно понять.
Заинтересованные стороны в этом процессе практически не имеют эффективного права голоса (кроме форков), и это должно стать ещё одним тревожным сигналом для оставшихся сторонников. Есть действительно талантливые исследователи ETH, поддерживающие это предложение, и я очень уважаю предварительную работу некоторых из них. Тем не менее, мы не можем игнорировать слона в комнате.
Централизованное руководство Ethereum стало хаотичным, экстремисты укрепили контроль над фондом и затем говорят миру полагаться на других. Это то, что мы получили от некоторых из самых выдающихся исследователей ETH — плохое предложение, которое ослабляет качества, которые они заявляют как самые ценные: безопасность и децентрализацию. Итог — раскол и хаос.
Мы можем любить изначальный дух Ethereum, но не можем поддерживать его трагическое нынешнее состояние. Вот как мы продолжаем движение от $BTC к $ETH, сохраняя ясное понимание основных ценностей блокчейна. Только что отложил палочки, а масляные пятна на дне чаши ещё не остыли. Раскинулся в кресле, пролистал пару минут коротких видео, улыбка только начала расползаться по уголкам губ, а большой палец уже скользнул к странице с позициями. В последние дни весь рынок мягкий, как жвачка, которую уже пожевали, липкий и неясный, без чёткого направления, но в этом кругу давно поняли — чем больше такой вялый боковой тренд, тем он, чёрт возьми, подстилает красную дорожку для следующей резни.
Взглянул на время — 8 августа 2026 года, чуть больше девяти вечера. Снаружи дым от шашлычной на первом этаже поднимается, смешиваясь с запахом зиры, иногда прорываются крики пьяных. Днём провёл две онлайн-встречи, говорил до пересыхания во рту, теперь, когда успокоился, пролистал цепочку транзакций, проверил активность нескольких адресов. Данные не врут, они лежат на виду: кто тайком накапливает позиции, кто в панике сбегает — всё записано в бухгалтерской книге по каждой сделке.
Начну с того, что можно увидеть.
$BTC сегодня колеблется в ещё более узком диапазоне, чем вчера, а рынок опционов ведёт себя неоднозначно — крупные игроки затаились, книги ордеров тонкие, как бумага, любой ордер на миллион может протолкнуть иглу. На цепочке сегодня активизировался старый адрес, который спал более четырёхсот дней, внезапно разбросал монеты на десяток частей и отправил их в разные стороны, несколько транзакций зашли на привычные входы маркет-мейкеров. Такие «зомби»-адреса, просыпаясь, обычно предвещают движение, по крайней мере, кто-то переставляет фигуры.
$ETH** комиссия за Gas весь день держится на низком уровне, основная сеть пуста, как улицы в выходные ночью. Но спотовый ETF не останавливается, каждый день понемногу скупает, как муравьи переносят дом. Если такая медленная покупка продолжится, баланс спроса и предложения рано или поздно накренится.** $SOL сегодня интересный момент — на цепочке внезапно увеличилось количество застейканных монет на несколько миллионов, все с датой разблокировки в четвёртом квартале, это не стиль розничных инвесторов, похоже на планомерное занятие позиции в определённом временном окне.
В секторе DeFi есть несколько ярких моментов. На $AAVE** появилась крупная сделка по стабильным займам на сумму в десятки миллионов, заёмщик — старый адрес, действует дисциплинированно, не похоже на спонтанность.** Объём выкупа $MKR резко вырос, объёмы торгов на $UNI** тоже немного поднялись, хотя рынок вялый, но в этих протоколах кто-то активен.** Объём вызовов данных $LINK остаётся высоким, независимо от того, что происходит на вторичном рынке, оракулы продолжают работать.
В направлении RWA один адрес продолжает накапливать $ONDO**, каждые пару часов покупая по несколько сотен монет, как машина, тихо формируя базовую позицию.** Объёмы регистрации доменов $ENS сегодня резко выросли, в основном новые регистрации, что в этом сегменте считается аномалией, я сохранил данные, пока не делаю выводов.
В сегменте Meme всё по-прежнему. $PEPE** следует за $BTC, когда рынок без направления, это как рулетка в казино. Но разделение заметно: первые несколько ещё держатся прилично, а задние ряды уже начинают издавать запах гнили, объёмы торгов сокращаются до неприличия. Ещё раз пробежался по тем, кто совсем не поднимается.
Активные адреса $ARB** и $OP снова обновили минимумы, весь L2-сектор словно лишился позвоночника, вялый и безжизненный. Цена $STRK на дне снова опустилась, ордера на продажу падают, как водопад, а силы, чтобы их принять, как будто пытаются поймать на чашку чая наводнение.
$SUI**, $SEI, $APT — представители новых публичных цепочек, графики у всех выглядят плохо, максимумы постепенно снижаются, как пьяный, спускающийся по лестнице. Горячие деньги давно ушли, остались только застрявшие позиции, которые держатся изо всех сил. Технически проекты неплохие, но рынок никогда не заботится о технологиях, его волнует только, кто завтра возьмёт на себя позиции.
Оборот $WIF** упал до минимума, $BONK и $FLOKI подскочили немного, но быстро были прижаты обратно. Несколько лидеров ещё держатся, а остальные уже никому не интересны, даже обсуждения угасли.
Сообщества $CRV** и $CAKE почти в спячке, иногда появляется пост, в комментариях по несколько ответов, не доходящих до второй страницы, с повторяющимся смыслом: «Этот проект ещё жив?» Когда даже последние преданные начинают сомневаться, дно обычно не за горами. Но слово «не за горами» в криптомире может растянуться на несколько месяцев, не спешите тянуть руку, возможно, там ещё восемнадцать подземных этажей.
Есть проекты, застывшие на высоких позициях, но без движения: $TIA**, $INJ, $PENDLE**, $FXS, $CVX. Фундамент не рухнул, но при нынешней ликвидности любое плохое известие может пробить глубокую яму. Когда неясно, лучше держать руки в карманах, так меньше шансов ошибиться.
Сегодняшние движения основных активов: $BTC** весь день колебался около цены открытия, подразумеваемая волатильность опционов упала до минимумов за несколько месяцев — это не признак спокойствия, а удушающая тишина перед бурей.** $SOL подскочил более чем на три пункта, но не продержался и двадцати минут, быстро вернувшись к исходной точке, этот актив всегда был термометром настроений — быстро растёт, быстро падает. $FET** и $AGIX держатся крепко, в AI-секторе ещё есть слушатели, при условии, что $BTC** не подведёт.** $AR торгуется в узком диапазоне с низким объёмом, как волосок, риск на рынке всё ещё на дне.
Просмотрел сегодня денежные потоки. Входящий поток: $ENA**, $PEPE, $ONDO**, $LINK, $UNI**, $AAVE, $MKR**, $ENS, $LDO**, $RNDR. Исходящий поток: $WIF**, $BONK, $FLOKI**, $ARB, $OP**, $STRK, $SUI**, $SEI, $APT**, $DYDX, $CRV**, $CAKE.
Но эти данные после сегодняшнего вечера станут бесполезны. Завтра утром всё может перевернуться, не принимайте временные денежные потоки за истину, этот рынок меняет лицо быстрее, чем ваш партнёр, некоторые тренды изначально не для вас. Иногда ночи лучше провести, отвернув экран, задернув шторы, и плевать на всё.$CORE CORE банковская институциональная версия запущена, есть ли у неё реальное влияние на BTC?
CORE институциональная банковская версия (институциональное решение BTCFi), предназначена для кастодиальных организаций, управляющих активами и цифровых банков, обеспечивает соответствующий нормативам BTC-стейкинг, ликвидность lstBTC и инструменты доходности для балансовых активов. Мы разберём влияние по уровням:
✅ Долгосрочная положительная ценность (реальная логика поддержки BTC)
1. Решение главной проблемы институций: неиспользуемый BTC не приносит дохода
Множество традиционных организаций, семейных офисов и управляющих активами после покупки BTC просто хранят его в холодных кошельках без возможности получения дохода через легальные каналы.
Институциональная версия интегрируется с ведущими кастодиальными сервисами BitGo, Hex Trust и поддерживает хранение приватных ключей без выхода из кастодиума, нативный BTC-стейкинг с таймлоком, без необходимости кроссчейн-упаковки WBTC.
Наличие легального и реализуемого способа получения дохода с BTC повысит желание институций инвестировать в биткоин и привлечёт дополнительный капитал.
2. Расширение границ применения биткоина, укрепление большой BTCFi концепции
Долгое время биткоин критиковали за то, что он "только средство сбережения, без финансовых функций".
Реализация институционального инструментария CORE означает, что организации смогут использовать BTC как залог для кредитования, создавать ликвидные сертификаты lstBTC, превращая биткоин из простого "цифрового золота" в актив, генерирующий денежный поток, что повысит его принятие в традиционной финансовой системе.
3. Изменение поведения капитала: снижение давления на спотовом рынке
У институций появится не только вариант "продать при росте". Зарабатывая на стейкинге, часть долгосрочных игроков снизит частоту краткосрочных сделок, уменьшит спотовые продажи, что в среднесрочной и долгосрочной перспективе улучшит структуру циркулирующих BTC.
⚠️ Ключевое ограничение: почему в краткосрочной перспективе сложно ожидать сильного роста BTC?
1. Длительный цикл внедрения
От подключения к системе, внутреннего одобрения рисков до корректировки инвестиционных стратегий институциям часто требуется несколько месяцев и более. Запуск версии не означает мгновенный вход крупных средств в BTC. Реализация концепции ≠ мгновенный приток капитала.
2. Окончательное влияние на цену BTC не в зоне BTCFi
Основные драйверы среднесрочного тренда биткоина: ставки ФРС, ликвидность доллара, регулирование в США (закон CLARITY), приток средств через ETF.
BTCFi — это вторичный нарратив, который может усилить тренд, но не способен самостоятельно изменить макроэкономическую ликвидность и вызвать большой бычий рынок. В условиях жёсткой макроэкономики отдельные экосистемные позитивы вряд ли изменят общий тренд.
3. Конкуренция и разделение потоков
На рынке одновременно существует несколько BTC второго уровня и стейкинг-решений, институции не будут ставить всё на экосистему CORE, капитал будет распределён.
📌 Влияние на сам CORE (наблюдение взаимосвязи)
Для получения более высокой доходности институционального стейкинга требуется двойной стейкинг CORE. В долгосрочной перспективе это будет создавать постоянный спрос на покупку CORE;
Но в краткосрочной перспективе важны два сигнала проверки:
① Есть ли официальные объявления от известных кастодиальных и управляющих организаций о подключении институциональной банковской версии;
② Увеличивается ли количество BTC, застейканных в сети.
Если есть только новости, но нет роста средств в сети, интерес — это лишь краткосрочный хайп.
📌 Практический взгляд трейдера
1. Пока не наступит поворотный момент в макроэкономической ликвидности, не стоит рассчитывать на резкий односторонний рост BTC на основе этой новости;
2. Долгосрочная перспектива: постепенная реализация BTCFi институциональных инструментов — важная фундаментальная база для следующего бычьего цикла биткоина, это медленно развивающаяся долгосрочная логика;
3. Динамика CORE тесно связана с интересом к BTCFi, в дальнейшем важно отслеживать официальные анонсы сотрудничества с институциями и данные по стейкингу BTC в сети.
Риски: содержание — только обмен мнениями в отрасли, не является инвестиционной рекомендацией. Крипторынок очень волатилен, сроки технической реализации и скорость принятия институциями неопределенны.
$BTC $CORE$DOGE
#CORE #比特币 #BTCFi #机构资金Ahead of this morning's release, most trading desks were positioned around a narrow band of outcomes: a moderate print near consensus, a strong beat that would cool rate-cut hopes, or a soft miss that would revive them. What actually came out didn't fit neatly into any of those buckets — it blew past the weak end entirely. What actually happened The Bureau of Labor Statistics reported that the U.S. economy shed 23,000 positions last month, a contraction rather than a slowdown. That's not a soft Резкое мнение: в этот раз многие, возможно, не пропустили сезон альткоинов!
А просто всё это время ждали сезон альткоинов, которого уже не существует.
В последнее время самая распространённая фраза в сообществе:
«Когда же взлетят альткоины?»
Но я всё больше склоняюсь к мысли,
что настоящая проблема не в том,
когда альткоины вырастут в цене.
А в том,
почему все ещё ждут «общего роста» как в прошлый раз?
Оглядываясь на предыдущие циклы,
как только BTC начинал боковое движение,
рынок автоматически предполагал:
деньги пойдут в ETH,
затем в основные альткоины,
и в конце концов распределятся по разным мелким монетам.
Это сценарий, знакомый многим опытным игрокам.
Поэтому и сегодня многие твёрдо верят:
«Подождём, сезон альткоинов обязательно придёт.»
Но рынок изменился,
и многие это упускают из виду.
За последние несколько лет
количество токенов значительно выросло.
Новые блокчейны,
новые L2,
новые MEME,
новые AI-проекты,
новые RWA-проекты —
каждый день появляются новые варианты.
Но при этом объём капитала не растёт бесконечно.
В итоге одна и та же сумма денег должна конкурировать между большим количеством активов.
Раньше
одна горячая тема могла поднять целый сектор.
Сегодня
чаще всего растут лишь несколько проектов,
а затем капитал быстро переключается на следующую горячую тему.
Это не отсутствие рынка,
а всё более концентрированный рынок.
Поэтому я считаю, что настоящая причина убытков многих розничных инвесторов
не в том, что они не умеют выбирать проекты,
а в том,
что они всё время ждут «общего роста сектора».
В итоге пропускают один за другим структурные возможности.
Рынок не вознаграждает ожидание,
он вознаграждает проекты,
которые действительно имеют поддержку капитала,
рост пользователей
и устойчивое внимание.
Это не значит,
что в будущем не будет альткоинового рынка.
Но если вы всё ещё ждёте повторения сценария 2021 года,
то, возможно,
вы ждёте не возможности,
а воспоминания.
Моё единственное суждение:
в будущем альткоиновый рынок может ещё появиться,
но «всеобщего сезона альткоинов» может и не быть.
Если рынок действительно входит в новую фазу,
то менять нужно не рынок,
а наши ожидания.
Что вы думаете?
Вы всё ещё верите, что появится такой же всеобщий сезон альткоинов, как в прошлый раз? $ETH(2) По мере того как цепочка Ethereum становится более успешной, становится ли ETH обязательно более ценным? Ethereum впечатляет — всё больше людей пользуются им, а всё больше стейблкоинов, DeFi и RWA переходят на Ethereum, так что ETH обязательно будет расти.............................. Правда? Но здесь отсутствует очень важный вопрос: какая часть стоимости этих экономических активностей на Ethereum в конечном итоге попадает в ETH? Начнём с самых базовых вещей. Что такое Ethereum? На самом деле, ETH — это основа криптомира в моём сердце. BTC — это только начало. Ethereum можно понять как финансовый компьютер, поддерживаемый по всему миру. Например, если у меня сейчас есть 1000 USDC, и я хочу одолжить их кому-то, раньше мне приходилось обращаться в банк; теперь я могу вкладывать деньги в смарт-контракты вроде Aave, где программа автоматически фиксирует, кто сколько вложил, кто сколько занимал, процентную ставку и когда нужна ликвидация. Ethereum гарантирует, что этот счет не может быть тайно изменён кем-либо одним человеком. Таким образом, на самом деле Ethereum продаёт сервис вычислений и расчетов, которым может пользоваться любой человек по всему миру, и который очень сложно вмешиваться в односторонний путь. Так возникает вопрос: на каких основаниях мы можем считать, что аккаунты, записанные Ethereum, настоящие? Изначально Ethereum использовал механизм под названием PoW, или Proof of Work. Это имяВ июле неожиданно снизилась зарплата в несельскохозяйственных секторах США на 23 000; рынок ожидал рост на 80 000, но был пересмотрен вниз на 103. 000 за май и июнь вместе взятые. После публикации данных доходность двухлетних и десятилетних казначейских облигаций упала одновременно, доллар ослаб, а Nasdaq вырос более чем на 1%, что свидетельствует о том, что первая фаза торгов рынка осталась: снижен→ие занятости → снижение вероятности повышения ставки в сентябре и немного ослабление финансовых условий. Но необычно, что сектор хранения не последовал за ростом Nasdaq и продолжал испытывать значительное давление. Фактически, хотя Nasdaq сегодня вырос примерно на 1,3%, ETF, связанные с хранениями, всё равно упали более чем на 2% в какой-то момент, тогда как более широкий полупроводниковый сектор фактически вырос, что говорит о отсутствии риска всего технологического сектора, а о явной относительной слабости сектора хранения. Моё суждение: внесельскохозяйственные зарплаты — лишь катализатор; настоящие проблемы остаются в ранее чрезмерно высоких ожиданиях роста, перегруженных позициях и продолжительности цикла хранения. На ранних этапах рынок объединял HBM, DRAM, NAND, корпоративные SSD и Nearline HDD в единую сделку «суперцикла хранения искусственного интеллекта». Таким образом, даже если бизнес-структуры разных компаний не совпадают, как только средства начнут снижать риски всего сектора хранения ИИ, вероятность сокращений в виде корзины. Но здесь важно различать фундаментальные характеристики: Micron и SK Hynix очень чувствительны к HBM и DRAM, а также имеют бизнесы NAND и SSD; Sandisk больше склоняется к NAND и корпоративным SSD; SeagateTether расширяет бизнес RWA в Саудовской Аравии
Tether расширяет свою платформу Hadron для токенизации в Саудовской Аравии, впервые выходя на институциональные объекты недвижимости, партнёрами выступают First Data и BKN301. Рыночная интерпретация в целом позитивна для экосистемы USDT и сектора RWA. Суть этого события не в краткосрочном росте, а в том, что Tether расширяет бизнес от выпуска стейблкоинов к инфраструктуре для ончейн-активов реального мира. Сам план Saudi Vision 2030 акцентирует внимание на финансовой модернизации и внедрении корпоративного блокчейна, а подключение недвижимости, энергетики и инфраструктурных активов в будущем добавит более чёткие сценарии роста RWA на Ближнем Востоке. В торговле стоит следить за настроениями вокруг токенов RWA, но такие партнёрства требуют длительного времени для реализации, поэтому в краткосрочной перспективе лучше ориентироваться на силу ротации секторов.
Источник: CoinDesk
#Crypto100W Сегодняшние данные по заработной плате в несельскохозяйственных секторах обречены встряхнуть рынок. Рынок ожидает 83 000 новых рабочих мест по сравнению с предыдущими 57 000, при этом уровень безработицы остаётся на уровне 4,2%. Эти цифры напрямую определяют предстоящий путь процентных ставок ФРС и будут передаваться через американские акции и доллар к краткосрочных движений $BTC и $ETH. Логика на самом деле очень ясна. Если данные по занятости будут слишком сильными, это говорит о том, что экономика останется устойчивой, ожидания снижения ставок будут сжаты, а ставки останутся высокими дольше. Это плохая новость как для технологического сектора США, так и для крипторынка, в то время как доллар укрепится. Напротив, если показатели занятости слабые, а рост заработной платы тоже разочаровывает, рынок снова рассчитывает на снижение ставок, обеспечивая поддержку рисковым активам и золоту. В частности, в ряде сценариев новые рабочие места, падающие в диапазоне от 60 000 до 100 000, считаются нейтральными и наиболее вероятными, при этом колебания рынка не слишком сильны. Давайте снова посмотрим на ключевые показатели: $BTC текущая цена $65,007.5, 24 часа +0.45%. #联储鹰派信号升温, может ли слабая занятость превзойти инфляцию? #财报观察员: После снятия блокировки цены восстановились — что вы думаете о будущем SpaceX? С 80 миллионов до 10 миллионов всего за минуту
Рано утром 5 августа монета $CATE на Solana упала на 65% за одну минуту, рыночная капитализация рухнула с 80 миллионов долларов до 10 миллионов. Еще накануне она стремилась к 80 миллионам, а менее чем за час осталось лишь десятая часть.
Что случилось? Столкнулись две проблемы.
Во-первых, аккаунт CATE в X внезапно заблокировали. Во-вторых, платформа FOMO рухнула, пользователи не могли торговать. Что такое FOMO? Это главная площадка Poorgoat — крупнейшего источника трафика для этой монеты — у него более 200 тысяч подписчиков на FOMO, он занимает первое место в рейтинге прибыли за 7 дней. Когда он говорит, за ним следуют тысячи. Платформа упала, тысячи хотели продать, но не смогли, паника взорвалась.
Но более глубокая проблема в том, что у этой монеты нет никакой истории, это просто концепция «кошки — сестры Doge». Даже владелица Doge, Atsuko Sato, публично заявила: CATE не имеет ко мне отношения, кто-то без разрешения использовал мои фото из Instagram для создания токена. Единственные, кому она дала разрешение — это DOG и COCORO.
Данные BubbleMaps ещё страшнее — 25 кошельков контролируют 19% предложения CATE. Почти 75 тысяч адресов купили эту монету, более 53 тысяч в прибыли, но смогут ли они реализовать бумажную прибыль, зависит от того, продадут ли эти 25 кошельков.
Проще говоря, монета выросла с рыночной капитализации в 2000 долларов до 80 миллионов за неделю, а затем за минуту обнулилась. Думаешь, что покупаешь на дне, а на самом деле принимаешь чужие потери.
Моё мнение: такие монеты, которые полностью зависят от KOL, без фундаментальной базы и с высокой концентрацией токенов, растут быстро и падают ещё быстрее.
В плане операций я не трогаю такие монеты, если хочешь играть с мемами — пожалуйста, но не ставь всё, не гонись за ростом и не думай, что именно ты сможешь уйти с вершины.Акции SanDisk (SNDK) в 2026 году напоминают «американские горки». Цена акции стартовала с 52-недельного минимума около 40 долларов, подстегиваемая спросом на AI-хранение, достигла исторического максимума в 2354 доллара. Однако в июле цена упала на 47%, рыночная капитализация сократилась более чем на 150 миллиардов долларов. После публикации отчёта 5 августа акции упали ещё на 5,4%, а после торгов — примерно на 5,3%. По состоянию на 6 августа годовой рост всё ещё составляет около 430%, но от максимума цена уже почти «половинная».
Показатели впечатляют: выручка за четвёртый квартал составила 8,97 млрд долларов, что на 372% больше по сравнению с прошлым годом, скорректированная прибыль на акцию достигла 39,25 долларов — оба показателя превзошли ожидания рынка. Валовая маржа составила рекордные для NAND-индустрии 84,6%. Компания также заключила долгосрочные контракты на сумму свыше 90 млрд долларов и утвердила программу обратного выкупа акций на 14 млрд долларов.
Однако «хорошие результаты» не смогли поддержать цену акций. Основная проблема — прогнозы оказались ниже ожиданий: медианный прогноз выручки на следующий квартал — 10,55 млрд долларов, что ниже прогноза аналитиков в 10,8 млрд долларов. В условиях высоких ожиданий рынок требует постоянного повышения прогнозов $BTC $ETH $SKHYNIX текущий ключевой конфликт заключается в расхождении между ожиданиями улучшения отраслевого цикла и давлением крупных игроков с увеличением коротких позиций. Крупные игроки на уровне 1004 долларов увеличивают короткие позиции и поднимают уровень фиксации прибыли до 600-747 долларов, что создает сильное разделение между быками и медведями.
Рынок показывает, что этот крупный игрок с помощью отскока и увеличения коротких позиций снизил среднюю цену коротких позиций с 1892 до 1338 долларов, имея около 2 миллионов долларов нереализованной прибыли. Сегодняшнее добавление 790 коротких позиций на уровне 1004 долларов свидетельствует о сохраняющемся сильном желании сдерживать рост, а 88% позиций, выставленных в диапазоне 600-747 долларов, напрямую фиксируют ожидаемое пространство для снижения.
Первым фактором, влияющим на дальнейшее движение, является то, будет ли линия фиксации прибыли по коротким позициям скорректирована вверх, что определит силу выкупа при отскоке. Вторым фактором является скорость распродажи запасов чипов на спотовом рынке; если цикл действительно улучшится, это ослабит давление со стороны медведей.
Условием для сценария роста является закрепление цены выше уровня 1004 долларов, где были добавлены позиции. Когда отскок заставит крупного игрока поднять уровень фиксации прибыли с 600-747 долларов для сохранения прибыли, произойдет выкуп коротких позиций на высоких уровнях, что приведет к росту цены к зоне затрат медведей на 1338 долларов.
Условием для сценария снижения является пробой поддержки на уровне 1004 долларов. Если распродажа запасов на спотовом рынке будет медленнее ожиданий, а крупный игрок сохранит 88% позиций с фиксацией прибыли в диапазоне 600-747 долларов, давление на цену продолжится, и цена может упасть на 42%, что соответствует этапной цели крупного игрока по очистке позиций.
Сценарий консолидации происходит в диапазоне 747-1004 долларов. Когда крупный игрок перестанет добавлять позиции выше 1004 долларов, а спотовая цена перестанет падать, обе стороны войдут в состояние равновесия.
Сигналом к отмене прогноза будет активное снятие крупным игроком отложенных ордеров на фиксацию прибыли в диапазоне 600-747 долларов. Если крупный игрок решит значительно закрыть позиции ниже 1004 долларов, экстремальный сценарий снижения станет недействительным.
В течение следующих 7 дней ключевое внимание следует уделять изменениям позиций крупного игрока в зоне добавления на уровне 1004 долларов и тому, будет ли уровень фиксации прибыли в диапазоне 600-747 долларов поднят.
#交易之声：你的经验值得被听到 #闪迪财报双超预期，新增140亿美元回购授权 #俄罗斯加密监管法9月生效，交易与支付边界明确Эти данные по занятости действительно вводят в заблуждение.
Новые рабочие места сразу же стали отрицательными, уменьшившись на 23 тысячи, а за два предыдущих месяца данные были пересмотрены вниз на 100 тысяч, что говорит о том, что занятость давно ослабла. Но уровень безработицы снизился с 4,2% до 4,1%, то есть 260 тысяч человек просто перестали искать работу — цифры выглядят хорошо, но основа ещё более хрупкая.
Рынок же взволнован: ставки на повышение в сентябре упали с 70% до 40%, $BTC резко подскочил до 65234 долларов.
Но, честно говоря, этот отскок немного ненастоящий. Занятость действительно ослабла, но признают ли это в ФРС — другой вопрос. Раньше они ясно говорили: небольшое ослабление занятости допустимо, но если инфляция останется высокой, повышение ставок продолжится. Сейчас рынок видит только слабость занятости и бросается в рост, а если CPI превзойдёт ожидания?
Краткосрочную прибыль можно получить, но не стоит воспринимать это как стабильный доход. Настоящее испытание — CPI на следующей неделе, так что радоваться рано, можно обжечься.Ожидалось +80 000 рабочих мест вне сельского хозяйства, фактически -23 000, отклонение максимальное.
Но биткойн $BTC почти не сдвинулся с места — до публикации держался около 65 000, рынок уже заранее учёл ожидания. После выхода данных кратковременно подскочил до 65 500, затем быстро упал обратно до 64 800-65 000, типичная ситуация: покупают на ожиданиях, продают по факту.
Эфириум $ETH показал ещё большую слабость, поднялся с 1 880 до 1 950, затем откатился к 1 920, сверху сильное давление продаж в диапазоне 1 950-1 980, явно слабее биткойна.
Для краткосрочных трейдеров: фиксация прибыли — самый опасный момент, не гонитесь за ростом, лучше сократите позиции и ждите отката. Дневная бычья структура сохраняется, цель 68-72K не изменилась, но уровень 63 800 нельзя пробивать вниз, 62 400-62 500 — это нижняя граница. Если $ETH при этом удержится выше 64K, есть шанс добрать до 2 050-2 100; при откате смотрим, сможет ли удержаться уровень 1 880-1 900.
С макроэкономической точки зрения, вчера FT сообщил, что вероятность повышения ставки ФРС в сентябре составляет 55%, после выхода данных рынок сразу рухнул. С одной стороны инфляция 3,7%, с другой -23 000 рабочих мест — двойная миссия ФРС доведена до предела. Но именно такой сценарий и хотел увидеть Уош — сначала жёсткая позиция, потом смягчение, данные вынуждают к развороту, никто не может сказать точно. Однако цены на нефть остаются высокими, ситуация на Ближнем Востоке напряжённая, Уошу придётся балансировать между борьбой с инфляцией и геополитикой, сложность задачи удваивается. Следующий этап ФРС — это настоящее испытание мастерства. $BTC $ETH Глубокий анализ накануне отчёта по занятости вне сельского хозяйства: ключевая битва, определяющая повышение ставки в сентябре, весь рынок ждёт этих данных
$SNDK $BTC
Сегодня вечером выйдет отчёт по занятости в США за июль — это самый важный показатель занятости перед решением ФРС по ставке в сентябре. В настоящее время рынок оценивает вероятность повышения ставки на 25 базисных пунктов в сентябре примерно в 57%. Сила данных напрямую повлияет на переоценку политики, что, в свою очередь, отразится на рынке гособлигаций США, долларе, фондовом рынке и глобальных рисковых активах.
1. Раскол на рынке труда: сигналы серьёзно расходятся
В настоящее время данные по занятости находятся в состоянии «двухсторонней борьбы», что является ключевой причиной высокой неопределённости на рынке:
• Сильная сторона: на неделю, закончившуюся 1 августа, число первичных заявок на пособие по безработице снизилось до 199 тысяч, что ниже 200 тысяч уже три недели подряд; число увольнений в июле заметно сократилось, поверхностные данные остаются крепкими.
• Слабая сторона: в июле ADP показал прирост всего 44 тысяч частных рабочих мест — самый низкий показатель с начала года, желание компаний нанимать явно снизилось.
• Деталь, которую часто упускают: уровень участия в рабочей силе США упал до 61,5%, что является минимальным показателем с марта 2021 года. Это означает, что низкий уровень безработицы в 4,2% нельзя просто считать признаком сильного рынка труда — значительная часть стабильности обусловлена одновременным сокращением предложения рабочей силы.
2. Почему этот отчёт по занятости особенно важен?
1. Ожидания ужесточения политики ФРС растут
Официальный представитель Мусалем ясно заявил, что вероятность сохранения инфляции выше целевого уровня увеличивается, и он склонялся к повышению ставки на последнем заседании FOMC. Рынок начал вновь обсуждать возможность повышения ставки в сентябре, связь между занятостью и инфляцией в политике значительно усилилась.
2. Политика потеряла «якорь», волатильность усиливается
После ослабления перспективных указаний Вошем политика ФРС полностью стала «зависеть от данных», и у рынка больше нет чётких ориентиров. При этом общий рыночный кредитный рычаг высок, любые изменения в ожиданиях по ставкам быстрее отражаются на ценах активов, увеличивая амплитуду колебаний.
3. Тройное давление на издержки компаний
Сегодня глобальные рынки капитала сталкиваются не только с проблемой ставок, но и с одновременным давлением на стоимость капитала, энергии и сырья: AI и инфраструктура вычислительных мощностей требуют огромных инвестиций, Конго запретило экспорт медно-кобальтовой руды, сохраняется риск в Ормузском проливе, ограничения в поставках энергии и сырья продолжают повышать строительные издержки. Изменения в траектории ставок ещё больше усилят давление на прибыль компаний.
3. Четыре ключевых показателя, на которые стоит обратить внимание
Показатель Ожидания рынка Ключевая интерпретация
Прирост занятости 80-83 тыс. >90 тыс. усилит ожидания повышения ставки; <70 тыс. ослабит ожидания, но есть риск рецессии
Уровень безработицы 4,2% Падение ниже 4,0% вызовет опасения по инфляции, нужно сверять с уровнем участия в рабочей силе
Средний почасовой заработок (месячный прирост) 0,3% ⭐ ключевой показатель, >0,4% усилит риск спирали зарплаты и цен, что ФРС особенно опасается
Уровень участия в рабочей силе 61,6% Продолжение снижения снизит ценность показателя безработицы, выявит структурные проблемы на рынке труда
4. Влияние на основные сектора
• Технологический сектор: самый чувствительный к ставкам. Сильные данные → рост ожиданий повышения ставки → давление на высоко оценённые акции роста, усиление волатильности в AI-инфраструктуре; слабые данные → снижение ожиданий ставок → восстановление акций роста. Акции облачных сервисов и корпоративного ПО с устойчивой прибылью относительно устойчивы.
• Финансовый сектор: рост ставок благоприятен для чистой процентной маржи банков и доходов страховых компаний, но в условиях высоких ставок растёт риск дефолтов в коммерческой недвижимости, поэтому эффект не однозначен.
• Промышленность и энергетика: слабые данные вызывают опасения рецессии → давление на промышленные акции; энергетический сектор сильнее реагирует на цены на нефть, ситуация в Ормузском проливе усилит эффект отчёта по занятости.
• Потребительский сектор: сильные данные и стабильная занятость → выгода для цикличного потребления; зарплаты выше ожиданий вызывают инфляционные опасения → давление на потребительское доверие; защитные потребительские товары, такие как продукты питания и напитки, относительно стабильны.
5. Стратегия действий до и после отчёта
Перед публикацией данных
Рынок в целом находится в режиме ожидания, ключевое внимание уделяется индексу страха VIX, индексу доллара и доходности 10-летних гособлигаций США — они заранее отражают ожидания рынка по данным. Если VIX продолжит расти, нужно быть готовым к повышенной волатильности.
После публикации данных
1. Сильные данные (прирост >90 тыс. + рост зарплат >0,4%): сокращать позиции в высоко оценённых акциях роста, увеличивать долю финансового и энергетического секторов, или использовать пут-опционы для хеджирования рисков.
2. Слабые данные (прирост <70 тыс. + рост зарплат <0,2%): можно наращивать позиции в технологическом секторе роста, но следует остерегаться усиления ожиданий рецессии и возможного второго падения, не стоит бездумно покупать на пике.
3. Соответствие ожиданиям (прирост 80-83 тыс. + рост зарплат около 0,3%): рынок продолжит колебаться, фокус на ротации секторов, особенно на AI-инфраструктуру и хранение данных, которые уже достаточно скорректировались.
⚠️ Пять основных рисков
1. Риск интерпретации данных: противоречивые сигналы (например, слабая занятость, но сильный рост зарплат) могут вызвать разногласия в оценках рынка и резкие колебания цен акций.
2. Риск смены политики: без перспективных указаний колебания ожиданий политики из-за данных будут более резкими, в периоды высокой неопределённости волатильность акций США обычно значительно растёт.
3. Макроэкономические риски: переговоры по Ормузскому проливу, интервенции по иене, сбои в поставках сырья — все эти факторы могут компенсировать или усилить влияние отчёта по занятости.
4. Риск перестановок в позициях: сейчас позиции в технологических акциях переполнены, рынок опционов недооценивает волатильность событий, если данные вызовут массовые перестановки, дефицит ликвидности усилит колебания рынка.
5. Риск долгосрочных ставок: даже если данные соответствуют ожиданиям, если рынок начнёт закладывать «длительно высокие ставки», доходность долгосрочных гособлигаций США продолжит расти, что будет оказывать постоянное давление на оценки акций.
В целом, суть этого отчёта по занятости никогда не была в одном лишь числе новых рабочих мест, а в том, как данные изменят функцию реакции политики ФРС, что в итоге отразится на долларе, доходности долгосрочных облигаций и глобальной стоимости капитала.
Риск: данный материал представляет собой лишь сбор информации и логический анализ рынка, не является инвестиционной рекомендацией.Предыдущая линия подтверждения на уровне 65,9K не была пробита, $BTC снова опустился ниже 65K; на этот раз настоящая опасность исходит не от медведей, а от отсутствия поддержки спотовыми покупками для маржинальных длинных позиций после новостного импульса.
Chroma наблюдает одновременный резкий рост открытого интереса и активных покупок, но спотовый рынок в основном стабилен, цена по-прежнему удерживается ниже верхней границы зоны стоимости; WWG сохраняет длинные позиции, но перед сопротивлением фиксирует половину прибыли и предупреждает, что здесь не стоит открывать новые длинные позиции; CoinGecko пытается шортить выше 65K с стоп-лоссом на 66K, затем требует защитить прибыль.
OKX спот около 65K. Общая оценка: это по-прежнему зона давления продаж, только при увеличении объёмов на споте и повторном закреплении выше 65,9K можно говорить о пробое; пробой ниже 64K аннулирует предыдущий бычий сценарий консолидации. Вы будете ждать подтверждения на спотовом рынке перед входом или продолжите сокращать позиции перед сопротивлением?
WWG упоминает, что в экосистеме $SOL может происходить перераспределение капитала, но пока это лишь гипотеза ликвидности без конкретных триггеров и официальных катализаторов, поэтому в этом раунде возможности не рассматриваются.
Это лишь мнение и сбор информации, не является инвестиционной рекомендацией Первый раунд разблокировки акций SpaceX прошёл успешно.
В день разблокировки 910 миллионов акций рынок ожидал обвала.
Но SPCX вместо этого вырос примерно на 6,1%.
Этот сигнал я считаю очень важным.
Потому что по-настоящему сильные акции — это не те, у которых нет плохих новостей.
А те, у которых плохие новости действительно появляются, но цена не падает.
Поэтому краткосрочный прогноз по SpaceX: склонность к росту.
Но скоро будет и следующий серьёзный экзамен —
Starship Flight 14.
Маск планирует повторный тестовый полёт уже в конце августа, и на этот раз не просто "взлететь".
Цели включают:
развёртывание нового поколения Starlink V3,
а также первую попытку вернуть верхний ступень Starship к стартовой башне, чтобы её поймала механическая рука.
Если это удастся,
рынок переоценит компанию не просто как "ракетную".
А как:
многоразовый запуск + Starlink + мобильная связь + снижение стоимости развертывания спутников.
Сейчас я особенно внимательно смотрю на отметку 135 долларов.
Это цена IPO и, по моему мнению, важная граница между силой и слабостью.
В двух словах:
910 миллионов акций не обвалились.
Настоящий следующий экзамен для SpaceX
перешёл от вопроса "кто хочет продавать" к вопросу —
может ли Starship действительно войти в эпоху частого многоразового использования.
$SPCX $XSPCX
#财报观察员：解禁后反涨，SpaceX后续怎么看？ Хорошие новости, внефермская занятость оказалась отрицательной! Те, кто когда-то уверенно говорил о повышении ставок в сентябре, возможно, окажутся неправы……
┈➤ Данные по внефермской занятости не поддерживают повышение ставок
╰✦ Предполагается, что тренд на увольнения мог уже начаться
В конце прошлого месяца на заседании FOMC Хонг упоминал о тренде на увольнения.
Предварительные данные по внефермской занятости за июль действительно отрицательные.
╰✦ Почему внефермская занятость отрицательна, а уровень безработицы при этом снизился?
Потому что знаменатель в расчёте уровня безработицы — не всё население, а только участвующее в рабочей силе.
Уровень участия в рабочей силе в июле составил 61,4%, что ниже ожиданий (61,6%) и предыдущего значения (61,5%), это означает, что число ищущих работу уменьшилось. Некоторые, вероятно, решили, что не найдут работу, и перестали её искать. Поэтому знаменатель в расчёте безработицы уменьшился, и уменьшение было больше, чем увеличение числителя, плюс влияние округления в статистике, в итоге уровень безработицы снизился.
Таким образом, отрицательные данные по внефермской занятости вместе с падением уровня участия в рабочей силе указывают на одно — рынок труда США, возможно, начинает ослабевать.
Конечно, одного месяца данных недостаточно для выводов, говорить о снижении ставок пока рано, но достаточность повышения ставок вызывает сомнения, а риски повышения растут.
┈➤ Данные по зарплатам не требуют повышения ставок
Годовой и месячный рост зарплат ниже ожиданий и предыдущих значений, зарплаты — важная часть стоимости товаров и услуг, замедление роста зарплат способствует замедлению роста CPI.
Поэтому, если смотреть только на данные по зарплатам, необходимость повышения ставок ослабевает.
┈➤ Государственные облигации США и геополитика одновременно благоприятствуют отсутствию повышения ставок в сентябре
Про госдолг США много говорить не нужно, Хонг уже несколько раз анализировал это. Повышение ставок может привести к порочному кругу с госдолгом.
С геополитической стороны Иран и Оман пытаются достичь соглашения о совместном управлении проливом, если оно будет достигнуто, пролив может временно оставаться открытым, нефть может временно поступать на рынок… цены на нефть и CPI могут временно стабилизироваться.
┈➤ В заключение
В настоящее время фьючерсы CME на процентные ставки показывают вероятность повышения ставок в сентябре на уровне 44,1%, а PM оценивает вероятность повышения в сентябре всего в 36%.
Однако фьючерсы CME показывают вероятность повышения ставок в октябре выше 50%. Поэтому вопрос, будет ли повышение в сентябре и будет ли оно жёстким или мягким, остаётся очень важным.
Таким образом, август, когда заседаний FOMC нет, может стать хорошим вакуумным периодом, если только отношения между США и Ираном не обострятся вновь.
$BTC $ETH $SNDK #联储鹰派信号升温，弱就业能否压过通胀？ Отчет по занятости вне сельского хозяйства сегодня вечером может стать поворотным моментом для рынка
Все внимание приковано к сегодняшнему отчету по занятости вне сельского хозяйства (NFP) в США, который может дать самый четкий сигнал о направлении экономики и денежно-кредитной политики.
Недавний отчет ADP по занятости оказался значительно слабее ожиданий, что снизило рыночные прогнозы. В то же время первичные заявки на пособие по безработице оставались ниже 200 000 в течение трех недель подряд, создавая смешанную картину: найм замедляется, но компании не проводят массовых сокращений.
Рынки в настоящее время ожидают примерно 70 000–80 000 новых рабочих мест. Результат может оказать значительное влияние на финансовые рынки. Слабее ожидаемого показатель усилит ожидания более мягкой денежно-кредитной политики, что может поддержать золото и Bitcoin. Однако более сильный отчет может возродить опасения по поводу инфляции, повысить доходность облигаций и оказать давление на рисковые активы.
Инвесторы уже занимают позиции в преддверии публикации.
Золото ($XAU) снова поднялось выше $4,300, отражая растущие ожидания того, что более мягкие данные по рынку труда могут ослабить доллар США и поддержать драгоценные металлы. Несмотря на техническую перекупленность, золото остается устойчивым, что говорит о том, что трейдеры ожидают еще один слабый отчет по занятости.
Тем временем $BTC торгуется около $65,000. Спотовые Bitcoin ETF продолжают фиксировать чистый приток средств, но сохраняющиеся отрицательные премии Coinbase указывают на давление продаж со стороны некоторых инвесторов из США, в то время как покупательский интерес из Азии помогает компенсировать эти потоки. В результате рыночные настроения остаются разделенными. Золото, по-видимому, учитывает более слабые данные по занятости, тогда как Bitcoin все еще ждет решающего катализатора.
#AIMemoryBullTest
#FedHawksVsWeakJobs
#SpaceXUnlockRebound После разблокировки акций SpaceX на сумму в сотни миллиардов цена выросла на 12%, куда же делось обещанное давление продаж?
Рынок ожидал, что сотрудники начнут массово продавать акции, но SpaceX этого не сделала, а наоборот, расправилась с короткими позициями.
На этот раз около 912 миллионов акций получили право на продажу, в то время как до разблокировки в обращении было всего около 639 миллионов акций, что соответствует потенциальному давлению продаж свыше 100 миллиардов долларов.
Но разблокировка означает лишь «можно продавать», а не «нужно продавать».
Ранее акции SpaceX упали с максимума в 225 долларов до примерно 108 долларов, даже ниже цены размещения в 135 долларов. В этой точке сотрудники и ранние инвесторы могли уже распродать свои позиции, и желающих продавать, возможно, не так много, как ожидалось.
Финансовые показатели тоже неплохие: квартальная выручка составила 7,814 млрд долларов, что на 92% больше по сравнению с прошлым годом, убыток сократился до 541 млн долларов.
Ключевой момент в том, что шортисты заранее заняли позиции перед разблокировкой. Фактический объем продаж оказался ниже ожиданий, поэтому им пришлось закрывать короткие позиции, что, в свою очередь, подтолкнуло цену вверх.
Сейчас давление продаж не исчезло, оно просто временно не проявилось. Следим за уровнем в 135 долларов: если цена удержится, значит рынок действительно принял акции; если не сможет пробиться выше, то эта волна продаж может просто задержаться на несколько дней.
$XSPCX $SPCX #Сигналы ужесточения политики ФРС усиливаются, сможет ли слабая занятость подавить инфляцию?
На самом деле меня не слишком волнует, является ли этот отчет по внефермерской занятости бычьим или медвежьим.
Когда данные взрывоопасны, волатильность рынка высока; когда данные слабеют, волатильность тоже высока. Независимо от направления, внутри сеточного диапазона есть пространство для арбитража. Будь то полное отражение плохих новостей в цене или оживление занятости, односторонний рынок остается для тех, кто ставит на направление; мне же нужна колебательность цены.
44 000 по ADP действительно слабые, а первичные заявки на пособие по безработице уже три недели подряд ниже 200 000, данные противоречивы. Кук сказал, что подготовка к действиям идет, и рынок все еще оценивает вероятность повышения ставки в сентябре в 56,7%. Макротема сместилась с «слабая занятость ведет к снижению ставок» на «может ли слабая занятость подавить инфляцию». Направление неопределенно, волатильность гарантирована, и стратегия сетки подходит идеально.
Сетка SanDisk $SNDK все еще работает, цена колеблется между 1300 и 1400, нижняя граница диапазона на 1219 не пробита, сетка продолжает захватывать спреды. Независимо от числа внефермерской занятости, пока волатильность растет, сетка может захватить несколько раундов. При падении сетка покупает на нижней границе; при росте — продает на верхней, оба варианта приносят прибыль.
Так что чем более взрывными будут данные внефермерской занятости, тем лучше, чем больше амплитуда, тем лучше. Рост или падение — неважно, главное — наличие волатильности. Я не оцениваю направление роста или падения на этом этапе; я просто жду, пока сетка автоматически отрегулируется. Если падение будет слишком сильным, есть цена принудительной ликвидации на 935 в качестве страховки, так что паниковать пока не стоит. Чем выше волатильность, тем больше возможностей для арбитража, и доходность сетки будет только расти.#AIMemoryBullTest #FedHawksVsWeakJobs #SpaceXUnlockRebound 1. Основные данные по несельскохозяйственной отрасли полностью проанализированы, рынок труда резко ослаблен. Бюро статистики труда США публикует данные по заработной плате за июль, в целом значительно ниже рыночных ожиданий: 1. Доля занятости вне сельского хозяйства сократилась на 23 000 человек в июле, тогда как ранее рынок по согласию ожидал роста на 80 000~85 000, что стало самым крупным ежемесячным снижением занятости с 2020 года; 2. Исторические данные занятости за май и июнь были пересмотрены вниз на 103 000 человек, при этом прежний энтузиазм по занятости был опровергнут, а рынок труда замедлился значительно выше ожиданий; 3. Уровень безработицы немного снизился до 4,1% (ожидается 4,2%), рост заработной платы замедлился до 3,2% в годовом выражении, а давление инфляции одновременно ослабло. Это сочетание данных напрямую подтверждает быстрое охладление условий занятости в США, что побуждает рынок немедленно скорректировать ценообразование монетарной политики Федеральной резервной системы. 2. Резкий сдвиг в ожиданиях по процентным ставкам $BTC восстановление утраченных позиций 1. Ранее рынок опасался очередного повышения ставки ФРС в сентябре. После этого раунда данных ставки на повышение ставки быстро снизились: вероятность очередного повышения в этом году снизилась с 77% до 56%, а ожидание сохранить ставки без изменений в сентябре выросло до 66%, снизившись с 50% днём ранее. Давление из-за ужесточения высоких процентных ставок временно ослабло, и средства возвращаются в рискованные активы. 2. Динамика рынка в реальном времени: В краткосрочной перспективе Bitcoin вырос до $65,200, восстановив потери с начала недели, при этом общее настроение на крипторынке немного потеплеет. 3. Расхождения Скрытые на рынке деривативов быки остаются настороже. Хотя спотовые цены восстановились и выросли, рынок опционов в целом остаётся осторожным: 1. Среди опционов, истекающих в конце августа, пут-опционы того же уровня имеют более высокие премии, чем бычьи$BICO по внутренним данным: целевая цена 0.144$SPCX сегодня вырос на 16%, недавний рост обусловлен двумя основными факторами:
С одной стороны, финансовые отчёты ослабили опасения рынка. Выручка SpaceX во втором квартале достигла около 7,8 млрд долларов, что значительно выше годового уровня и превзошло ожидания рынка, инвесторы вновь обратили внимание на Starlink, космический бизнес и будущие планы по инфраструктуре AI.
С другой стороны, ранее рынок опасался давления продаж из-за разблокировки акций, но после разблокировки спрос оказался сильным, и наблюдается рост на фоне "плохих новостей". Разблокировано около 900 млн акций, что увеличило обращение, но рыночные настроения не ухудшились.
Что касается ценового движения:
Краткосрочно стоит следить за поддержкой около 120 долларов, если капитал продолжит поступать, есть шанс протестировать предыдущие уровни сопротивления:
* 130-135 долларов: около цены IPO, также важный психологический уровень
* Около 150 долларов: зона ранее зафиксированных убытков, для прорыва потребуется более сильный катализатор
* Выше 180 долларов: потребуется дальнейшее исполнение долгосрочных ожиданий, таких как коммерциализация Starlink и запуск AI-бизнеса
Риски: оценка SpaceX по-прежнему высока, инвестиции в AI-инфраструктуру огромны, впереди ещё разблокировка акций и давление на прибыль, нужно остерегаться фиксации прибыли после роста.
В целом, SPCX сейчас находится в фазе восстановления после новостей и возврата капитала, краткосрочно сильный, но для реального расширения роста необходимо увидеть улучшение прибыльности и новые ожидания роста от AI и бизнеса Starlink.
#财报观察员：解禁后反涨，SpaceX后续怎么看？ $XRP в этот раз "ушёл далеко, учитель".
После решения не выносить Clarity Act на голосование в сенате перед отпуском 10/8, SEC также отказалась от "особого соглашения" по делу с #Ripple, что сделало прежнее судебное решение (объявляющее XRP не ценной бумагой) более шатким, чем когда-либо. XRP будет продолжать "жить в тревоге" по крайней мере до полного принятия Clarity Act Конгрессом США (ожидается голосование после перерыва в Конгрессе).
Токен "международных платежей" с капитализацией в Топ-10 крупнейших монет мира теперь вынужден надеяться "на милость Clarity, чтобы выжить". OMG.
Есть "поддерживающие аккаунты" для этого "премиального мемкоина" с новостями вроде: Mastercard начала интеграцию XRPL в платежные операции??? WT... С какого времени Mastercard объявила об этом? Новости о XRP сейчас: сотрудничество/интеграция в.../низкозатратные платежи... Это лишь развлекательная информация, она не спасает падение цены $XRP.
Единственное, что #Ripple может сделать сейчас, чтобы спасти $XRP — это мощный механизм сжигания токенов, только сокращение предложения может привести к росту.
Достаточно ли "они" сильны, чтобы "сжечь деньги из собственного кармана"???
Посмотрим!
#Rippe_Burned XRPОдин экономический отчет сегодня вечером может определить следующий крупный шаг рынка.
В течение нескольких недель инвесторы спорили, достаточно ли охлаждается экономика США, чтобы убедить Федеральную резервную систему начать снижать процентные ставки. Отчет по занятости вне сельского хозяйства (NFP) сегодня вечером может дать самый ясный ответ.
Более слабый, чем ожидалось, отчет ADP по занятости уже снизил прогнозы примерно до 70 000–80 000 новых рабочих мест — самого мягкого прогноза за год. Однако существует важное противоречие: первичные заявки на пособие по безработице оставались ниже 200 000 в течение трех недель подряд, что говорит о том, что, хотя найм замедляется, работодатели все еще удерживают работников.
Это делает данные по занятости сегодня вечером особенно значимыми.
Если отчет окажется ниже ожиданий, это может укрепить аргументы в пользу снижения ставок ФРС, что потенциально ослабит доллар США и поддержит такие активы, как золото и Bitcoin. С другой стороны, более сильные, чем ожидалось, данные могут возродить опасения по поводу инфляции, повысить доходность казначейских облигаций и оказать давление на акции и другие рисковые активы.
При таком значении одного релиза рынки уже готовятся к повышенной волатильности перед объявлением.
#AIMemoryBullTest
#FedHawksVsWeakJobs
#SpaceXUnlockRebound "Критическое противостояние по данным Nonfarm Payrolls за 7 августа состоится сегодня вечером"
Сегодня вечером в 20:30 будут опубликованы данные Nonfarm Payrolls, что станет решающим моментом для отчёта Nonfarm.
Каков вероятный исход этих данных сегодня вечером?
Будет ли он положительным или подавит btc, eth?
Я буду откровенен в своём суждении: он будет положительным, и он должен быть положительным.
Почему я так уверен?
Давайте сначала рассмотрим фундаментальные показатели. В настоящее время занятость в США в основном поддерживается сектором услуг.
Помните небольшой отчёт Nonfarm, опубликованный в среду? Новых рабочих мест было всего 44 000. Какой это уровень?
В июне сектор услуг добавил 96 000 рабочих мест, так что это практически сокращение на 50%. По сравнению с прошлым годом, в тот же период было добавлено 74 000 рабочих мест, так что рост также упал на 40%.
Что ещё более интересно, из этих 44 000 новых рабочих мест 36 000 пришлись на образование и здравоохранение. Многие другие отрасли сферы услуг демонстрируют слабые намерения по найму, что указывает на прямое охлаждение активности в секторе услуг.
Так где, по вашему мнению, может проявиться блеск сегодняшних больших данных Nonfarm?
Другой фактор — в данных занятости прошлого месяца было много временных рабочих мест, созданных из-за Чемпионата мира. Теперь, когда событие закончилось в июле, эти краткосрочные рабочие места естественным образом исчезнут, что несколько потянет вниз общие данные по занятости, вызывая некоторую слабость. Это реальность.
Рассмотрев фундаментальные показатели, поговорим о политической логике.
В ноябре этого года в США пройдут промежуточные выборы, и дата приближается. С точки зрения Трампа, он определённо хочет представить убедительный экономический отчёт, чтобы заручиться поддержкой избирателей.
Если фондовый рынок и доходы населения будут слабыми, это станет серьёзным минусом для выборов.
Трамп публично заявил, что надеется на снижение процентных ставок.
На предыдущих выборах снижение ставок Пауэллом помогло сопернику Трампа, и с тех пор Трамп затаил обиду.
#AIMemoryBullTest #FedHawksVsWeakJobs #SpaceXUnlockRebound 🚨Цены на нефть, война, ФРС: мировые рынки ждут взрывоопасного момента
Недавняя ситуация на Ближнем Востоке вызвала колебания на энергетическом рынке, но финансовые рынки по-прежнему следят за направлением доллара и процентных ставок.�
Reuters
Моё мнение:
Многие считают, что война = падение рынка.
На самом деле исторические данные показывают:
Краткосрочная паника, долгосрочно — ликвидность.
Если доллар ослабнет, рисковые активы могут снова вырасти.
BTC может стать выбором для части средств в качестве убежища. $BTC #伊朗阿曼通航协议遇阻，油价风险再升温 Вышли данные по занятости вне сельского хозяйства! Большой позитив!
Уровень безработицы в США составил 4,1%, что ниже ожидаемых 4,2%, предыдущий показатель также был 4,2%. Эти данные сами по себе неплохие, даже можно сказать, что немного лучше ожиданий. Но рынок смотрит не только на уровень безработицы, настоящим центром внимания сегодня вечером является прирост занятости вне сельского хозяйства, по которому консенсус рынка ожидает около 80 тысяч новых рабочих мест, предыдущий показатель — 57 тысяч. Снижение безработицы с 4,2% до 4,1% говорит о том, что рынок труда продолжает ужесточаться, а не ослабевать. Рынок труда по-прежнему напряжён, что даёт Федеральной резервной системе больше уверенности для повышения ставок. Для BTC это скорее бычий сигнал.
Что означает уровень безработицы 4,1% для BTC
Снижение безработицы означает, что экономика ещё не вошла в фазу рецессии, компании продолжают нанимать сотрудников, рынок труда остаётся напряжённым. Это не даёт ФРС никаких оснований для снижения ставок и уж тем более не остановит повышение. В четверг индекс деловой активности в производственном секторе ISM взлетел до 55,6 — максимума за четыре года, а теперь уровень безработицы оказался ниже ожиданий — оба этих показателя указывают в одном направлении: экономика США остаётся устойчивой. ФРС вполне может продолжать поддерживать высокие ставки или даже ужесточать политику. По данным CME, вероятность повышения ставки в сентябре остаётся около 54,5%, и после выхода данных по безработице этот показатель вряд ли снизится.
Настоящий фокус сегодня — данные по приросту занятости вне сельского хозяйства
Теперь всё зависит от фактического числа новых рабочих мест. Уровень безработицы уже дал сигнал в сторону ужесточения.
Если прирост будет ниже 60 тысяч, данные в целом ослабнут, и в сочетании с противоречием снижения безработицы рынок сначала отреагирует логикой «охлаждения экономики», вероятность повышения ставки в сентябре снизится, доллар ослабнет, а BTC краткосрочно пробьёт вверх. При объёмном пробое уровня 65000 и закреплении выше — можно наращивать длинные позиции, стоп-лосс ставить ниже 64300, цель — 66000–66500.
Если прирост составит от 60 до 100 тысяч, это соответствует ожиданиям. BTC, скорее всего, сделает рост с последующим откатом, тем, кто уже в позиции, стоит частично зафиксировать прибыль в районе 65000–65300, не рекомендуется догонять рост или паниковать при падении, лучше дождаться полного усвоения данных.
Если прирост превысит 110 тысяч, данные по занятости значительно превзойдут ожидания, в сочетании со снижением безработицы рынок сразу же заложит повышение ставки в сентябре. BTC окажется под давлением коррекции, при объёмном пробое вниз уровня 64300 стоит открывать короткие позиции, стоп-лосс ставить выше 65200, цель — 63500–63000.
Как действовать до выхода данных
Уровень безработицы уже даёт бычий сигнал, что не очень хорошо для быков. Рынок колеблется около 64750, до 65000 всего 250 пунктов, но на этом уровне и быки, и медведи в ожидании, не стоит рисковать большими позициями до выхода данных. После публикации данных по занятости можно будет действовать, обязательно ставьте стоп-лоссы, когда направление станет ясным — подключайтесь. Данные по занятости — это только прелюдия, а настоящим решающим фактором на следующей неделе станет индекс потребительских цен (CPI). Сегодняшние колебания — всего лишь краткосрочные движения.
$BTC $ETH $SNDK Рост SpaceX после снятия ограничений на продажу акций показывает, что рынок на самом деле никогда не боялся «того, что кто-то продаёт акции», а боялся «есть ли достаточно покупателей, верящих в будущий рост».
Это движение на самом деле довольно интересно.
До снятия ограничений рынок уже заранее учёл самый плохой сценарий.
Многие инвесторы опасались, что после открытия первой партии ограниченных акций множество ранних акционеров и сотрудников могут зафиксировать прибыль, и дополнительное предложение напрямую снизит цену акций. Ведь масштаб снятия ограничений немалый — около 911,5 млн акций стали доступны для торговли, и ранее рынок в целом опасался краткосрочного давления на продажу.
Но результат оказался противоположным.
В день снятия ограничений цена акций SpaceX не упала, а наоборот выросла примерно на 6%, что говорит о том, что рынок дал ответ: негатив уже учтён, но деньги не выбрали уход.
Почему?
Я считаю, что есть две ключевые причины.
Первая — рынок уже заранее переварил ожидания снятия ограничений.
Очень часто самая распространённая ошибка инвесторов — увидеть определённый негативный фактор и автоматически предположить, что цена обязательно упадёт.
Но если все знают об этом негативе, он обычно уже отражён в цене заранее.
SpaceX ранее откатился от максимума, рынок уже торговал «неопределённость отчёта + давление снятия ограничений + риск высоких капитальных затрат», поэтому когда событие наступило, давление продаж оказалось не таким сильным, как ожидалось.
Вторая — деньги начали вновь обращать внимание на долгосрочную историю.
Первый отчёт SpaceX показал выручку около 7,8 млрд долларов, рост примерно на 90% в годовом выражении, а убытки оказались лучше, чем опасался рынок.
Но что действительно волнует рынок — это не сколько заработано в этом квартале, а:
Смогут ли высокие капитальные вложения обеспечить следующий этап роста?
Особенно в таких направлениях, как инфраструктура ИИ, спутниковые сети, космические вычисления.
Если в будущем эти инвестиции смогут сформировать новую кривую роста доходов, то нынешние высокие капитальные затраты — это не бремя, а необходимый этап расширения.
Но если через несколько лет бизнес в области ИИ и космоса не оправдает ожиданий, рынок пересмотрит оценку.
Поэтому я не буду просто считать рост SpaceX «окончанием негативного фактора снятия ограничений и поводом бездумно покупать».
Для акций роста самая опасная ситуация — это не убытки, а когда рынок заранее закладывает слишком высокие ожидания.
Моё внимание будет сосредоточено на трёх сигналах:
Первое — сможет ли выручка в следующих кварталах продолжать расти высокими темпами.
Второе — превратятся ли инвестиции в ИИ в реальную коммерческую ценность, а не просто в рост затрат.
Третье — сохранится ли способность рынка поглощать акции после следующих раундов снятия ограничений.
Это общая проблема многих высоко оценённых технологических компаний:
Рынок готов платить за будущее, но при условии, что будущее действительно наступит.
Поэтому в ситуации «рынок боится, а акции растут» я не стану сразу догонять рост.
Я предпочту дождаться, когда рынок подтвердит логику.
Если рост основан на реальном улучшении показателей — можно продолжать следить;
Если же это просто эмоциональный отскок после снятия ограничений, то позже всё вернётся к фундаментальным показателям.
Этот урок от SpaceX для рынка может быть таким:
Настоящий негатив — не снятие ограничений, а неспособность продолжать историю роста.
Дальше оценка SpaceX будет зависеть не от того, сколько акций ещё можно продать, а от того, смогут ли эти крупные инвестиционные проекты создать следующий цикл роста.
#财报观察员：解禁后反涨，SpaceX后续怎么看？ $SPCX $BONK BONK собирается обнулиться?
Краткосрочно: с большой вероятностью будет продолжаться флет в диапазоне 0.0000023-0.0000026. Новость о делистинге на Upbit только что вышла, паника еще не улеглась. До даты окончания вывода средств 7 октября может быть еще одна волна распродаж.
Среднесрочно: у BONK на самом деле есть «скрытый позитив» — токен уже полностью (100%) в обращении. Нет дальнейших разблокировок и давления на продажу, что лучше, чем у многих проектов. Но Meme-монеты не оцениваются по фундаменталу, а по популярности и ликвидности. Делистинг на Upbit напрямую закрыл крупнейший пул ликвидности в Корее, в краткосрочной перспективе восстановиться будет сложнее, чем взобраться на небо.$BONK Три скрытых потока, все направлены на обман розничных инвесторов!
Заговор первый: уязвимость управления DAO — это «законный канал для грабежа»! Порог голосования 1%, отсутствие временной блокировки, отсутствие многосторонней проверки — этот механизм не защищает сообщество, а открывает заднюю дверь для атакующих. Атакующие потратили 4,4 миллиона долларов на покупку голосов и похитили 20 миллионов из казны — эта доходность намного выше, чем от торговли криптовалютой.
Заговор второй: делистинг на Upbit = полное прекращение ликвидности для корейских розничных инвесторов! Upbit — крупнейшая биржа в Корее, BONK/KRW — одна из важнейших фиатных пар для BONK. Корейские розничные инвесторы с FOMO когда-то взвинтили цену BONK до небес, а теперь, когда Upbit закрыл двери, кто еще осмелится подхватить? Инвесторы внимательно следят, последуют ли другие корейские биржи этому примеру.
Заговор третий: BONK — «самая слабая среди Meme-монет»! За последний месяц DOGE и SHIB упали всего на однозначные проценты, а BONK — на 30,5%. Все они Meme-монеты, но пока другие держатся на месте, BONK свободно падает. На рынке всегда есть более привлекательные активы.$BONK «законный грабеж» на 20 миллионов долларов — вот в чем корень всех проблем!
В начале июля злоумышленник воспользовался платформой управления Realms в экосистеме Solana и провел классическую атаку:
· Низкий порог голосования: в обращении 88 триллионов BONK, порог в 1% составляет около 8,8 триллионов
· Покупка голосов за 4,4 миллиона долларов: злоумышленник купил 8822,85 миллиарда BONK на биржах Binance, Bybit и других, что как раз достаточно для кворума
· Голосование с 7 адресов: в процессе участвовало всего 7 адресов, адреса, контролируемые злоумышленником, дали 99,878% голосов «за»
· Украдено 4,426 триллиона монет: BONK на сумму около 20 миллионов долларов было выведено из казны без тайм-локов и мультиподписей
После кражи злоумышленник быстро распродал активы, выручив около 13,58 миллиона долларов. Цена BONK упала с 0,0000047 до 0,0000027, потеряв 41%. К 20 июля злоумышленник полностью распродал активы, последние 400 миллиардов BONK были сброшены на Coinbase.
Мина, заложенная месяц назад, наконец взорвалась сегодня. Upbit 7 июля включил BONK в список предупреждаемых активов, а через месяц вынес окончательный приговор. Самая расчетливая компания вывела долг в сотни миллиардов из поля зрения всех
Сегодня вечером все следят за данными по занятости, но на Уолл-стрит есть новость, которую почти никто не распространяет. Financial Times сообщает, что Jane Street ведет переговоры с такими институциональными инвесторами, как Pimco, о частной сделке по кредитованию, планируя перевести около 11 миллиардов долларов долга с открытого рынка в частные инструменты.
Это звучит технически, но если разобраться, очень интересно. По облигациям, выпущенным публично, нужно регулярно раскрывать финансовую отчетность множеству кредиторов, сдавать отчеты каждый квартал. Переводя долг в частное кредитование, количество инвесторов сокращается с сотен и тысяч до нескольких, а требования к раскрытию информации значительно уменьшаются. Еще одна причина, указанная в статье, — это позволяет компании быть более гибкой при инвестировании в инфраструктуру AI, то есть в дата-центры.
Кто такая Jane Street, старые игроки знают хорошо. Это одна из самых прибыльных торговых компаний в мире, и одна из тех, кто меньше всего любит быть на виду. В криптосфере за последние годы ее имя тоже часто встречается — от авторизованных участников ETF до различных маркет-мейкерских позиций. Сейчас она выбрала именно этот момент, чтобы перевести долг на сотни миллиардов из открытого доступа за кулисы.
Именно момент времени — ключевой. За последний месяц цепочка займов на AI растет: SoftBank заложил акции OpenAI, чтобы занять 10 миллиардов, Blackstone организует сбор до 36 миллиардов для Anthropic на покупку чипов Google, Alphabet выпустила облигации на 25 миллиардов, которые привлекли подписку на 115 миллиардов. Денег вроде бы хватает.
Но на долговом рынке уже начинают меняться настроения. Одна компания из сферы дата-центров в середине июля отказалась от рекордного выпуска облигаций на 1 миллиард евро и пошла договариваться с банками; из трех последних сделок с CMBS, связанных с дата-центрами, две были вынуждены расширить диапазон цен; за последний год риск-премия по таким активам выросла повсеместно. Начинают оценивать AI дата-центры по логике офисных и торговых помещений, опасаясь переизбытка, концентрации арендаторов и быстрого устаревания технологий.
В итоге картина становится несколько противоречивой. С одной стороны, объем финансирования растет, с другой — самые расчетливые тихо сокращают ту часть, за которую им нужно отчитываться. Много занимать — не проблема, но занимать много и при этом приглушать свет — вот что заставляет присмотреться внимательнее.
А у нас? Данные по занятости вышли с минусом 23 тысячи, июньские цифры пересмотрены вниз, а уровень безработицы снизился. Биткоин колебался около 65 тысяч и затих, подразумеваемая волатильность по-прежнему на историческом минимуме, ставок на рост или падение почти нет.
Вопрос в том, когда деньги решают уйти с открытого рынка в руки немногих — это потому что ситуация стала более спокойной или потому что не хотят, чтобы слишком много людей видели, что будет дальше? Как вы думаете.Однодневный объем торгов $MSTR превысил Dell и вернулся в топ-25 акций США, что резко обострило противостояние между ордерами на бирже и высокочастотными фондами. Спотовый пул поглощает большое количество оборотных активов, ключевой вопрос — сможет ли коэффициент оборота поддержать текущую премию к оценке.
Повышение уровня ликвидности создало основу для глубокого спотового объема, способного выдержать институциональные высокочастотные игры, объем оборота за сессию уже превзошел традиционных технологических гигантов.
Арбитражные фонды на рынке деривативов и спотовом рынке доминируют в краткосрочном ценообразовании, премия ликвидности для крупных капитализаций и погоня высокочастотных алгоритмических стратегий за краткосрочным бетой вместе поднимают активность торгов.
Концентрация высокочастотных фондов в узлах с высоким бетой напрямую связана с глубиной покупок.
Если однодневный объем торгов сможет стабильно удерживаться в топ-25 акций США и коэффициент оборота останется стабильным, последовательные покупки продолжат поглощать давление продаж сверху и поднимать оценку, а выход объема торгов из топ-50 будет означать провал этого сценария.
Если высокочастотные фонды быстро выйдут после получения прибыли, что приведет к значительному сокращению объема торгов, резкое падение ликвидности быстро увеличит амплитуду снижения и восполнит предыдущие пробелы ликвидности, а удвоение глубины спотовых ордеров против тренда станет сигналом провала этого сценария.
Если объем торгов останется в топ-25, но не приведет к ценовому движению, это укажет на ослабление логики высокочастотного ликвидностного драйва, и контроль над рынком снова перейдет к пассивным индексным фондам.
Самым важным переменным для наблюдения в ближайшие 7 дней будет, сможет ли однодневный объем торгов $MSTR продолжать удерживаться в топ-25 акций США.
#财报观察员：解禁后反涨，SpaceX后续怎么看？ #俄罗斯加密监管法9月生效，交易与支付边界明确 #黄金4200美元拉锯，BTC为何没跟涨？Открывается окно для снижения ставок ФРС? Настоящий ключевой момент — не ухудшение занятости, а охлаждение экономики
Рынок труда в США демонстрирует тонкие изменения
В последние месяцы ФРС была сдержана инфляцией, но теперь давление постепенно смещается в сторону занятости.
Последние данные показывают, что в июле в частном секторе США по данным ADP было создано всего 44 тысячи рабочих мест, что значительно ниже рыночных ожиданий и является минимальным приростом за последние полгода.
Этот показатель посылает прямой сигнал: найм сотрудников замедляется.
Однако проблема в том, что занятость в США не ухудшается стремительно.
На неделю, закончившуюся 1 августа, число первичных заявок на пособие по безработице в США оставалось около 199 тысяч, третий подряд раз ниже 200 тысяч; во втором квартале производительность труда в несельскохозяйственном секторе выросла на 1,4%, а затраты на рабочую силу на единицу продукции — на 1,3%, что говорит о том, что компании всё ещё способны выдерживать определённое давление.
Поэтому сейчас рынок действительно торгует не вопросом «развалился ли рынок труда в США».
Ответ очевидно — нет.
Настоящая проблема — насколько быстро экономика охлаждается, чтобы ФРС могла пересмотреть вопрос о снижении ставок.
Сигналы от представителей ФРС в последнее время стали более сложными. С одной стороны, некоторые чиновники начинают обращать внимание на давление на занятость; с другой — пока инфляция не вернётся полностью к целевому уровню, ФРС не станет легко менять курс.
Именно поэтому сентябрьское заседание вновь становится в центре внимания рынка.
Моё мнение: ФРС сейчас стоит перед задачей баланса.
Если занятость лишь умеренно охлаждается, а инфляция продолжает снижаться, снижение ставок может произойти естественным образом; но если замедление занятости окажется временным явлением или цены снова поднимутся из-за энергии и зарплат, ФРС, вероятно, останется осторожной.
Для рынка активов действительно важно не отдельное число по занятости, а направление данных в ближайшие месяцы.
Ожидания снижения ставок поддерживают акции, золото и криптоактивы; но если экономика замедлится быстрее, чем ожидалось, логика рынка сменится с «ожидания снижения ставок» на «опасения рецессии».
Сейчас ФРС ждёт не красивых данных, а определённого тренда.
Дальнейшие данные по занятости и CPI определят, начнётся ли в сентябре цикл смягчения или придётся ждать дальше.
Цены в конечном итоге отразят ответ. Рынок ставит не на само снижение ставок, а на то, сможет ли экономика США осуществить мягкую посадку.
$BICO $SNDK $SPCX
#联储鹰派信号升温，弱就业能否压过通胀？