Orbit Post Sitemap
«Сейчас у Apple, на мой взгляд, не проблема в продажах, а в отсутствии «свежести»»
Есть ли у Apple сейчас проблемы?
Конечно, есть.
Но я думаю, многие неправильно понимают суть проблемы.
Дело не в том, что товары не продаются.
И не в том, что у них нет денег.
И уж точно не в отсутствии пользователей.
То, чего Apple действительно сейчас не хватает, — это то, чего рынок давно ждал:
свежести.
Раньше iPhone каждые несколько лет давал ощущение «это что-то другое».
А сейчас?
Смена поколения телефона часто сводится к чуть лучшей камере, чуть более быстрому процессору, чуть лучшему экрану.
Это, конечно, важно.
Но уже сложно заставить всю индустрию двигаться вслед за этим.
Поэтому сейчас рынок особенно внимательно следит за AI.
Не потому, что все вдруг полюбили AI.
А потому, что все ждут, когда Apple снова удивит.
Если Apple сможет действительно интегрировать AI в свои продукты так, чтобы обычные люди хотели пользоваться ими каждый день, то эта история станет интересной.
Потому что их главный козырь — это пользователи.
Столько людей уже в их экосистеме.
Если продукт действительно удобен, его продвижение пойдет очень быстро.
Поэтому я не спешу делать выводы о Apple.
Я хочу подождать и посмотреть.
Следует ли Apple за AI,
или сможет ли сделать AI своей собственной особенностью.
Разница между этими двумя исходами действительно огромна.$SNDK $SOXL В полупроводниковой отрасли из всего я знаю только SanDisk, я сам работаю в полупроводниковой индустрии. Работаю в тайваньской полупроводниковой компании, рост SanDisk был предсказуем, заказы на продукцию SanDisk уже расписаны на 3 года вперед, можно сказать, что по доходам волноваться не о чем, хранение данных — это будущее на ближайшие 5-10 лет.
Рост SanDisk с 27 до 2300 может показаться сказкой, кто-то сравнивает её с lab на американском рынке? Думаете, в итоге SanDisk станет никчемной? Скорее всего, нет! Вы слишком недооцениваете ликвидность американского рынка, в будущем примерно такой сценарий: крипторынок будет подчищать за американским рынком, покрывая риски, негативные новости вроде повышения ставок, а также постоянный рост различных секторов американского рынка ускоряют отток ликвидности из крипторынка.
Что касается хороших акций в полупроводниковой сфере, я думаю, стоит обратить внимание на soxl, этот тройной полупроводниковый ETF гораздо дружелюбнее SanDisk и сейчас достаточно далеко от своего максимума, потенциал роста очень перспективен.
#闪迪投资者日后股价大涨，长期目标待验证 Большой биткоин уснул, волатильность ушла в альткоины
$BTC сегодня относительно открытия изменился всего на 0,06%, $ETH — на 0,14%, $SOL — на 0,33%, основная линия почти прямая
Но на спотовом рынке OKEx объем торгов USDT-парами свыше 500 000 U составляет 79, из них 15 пар сегодня изменились более чем на 5%, 5 пар — более чем на 10%. Рынок не без движения, просто волатильность не на BTC
В плюсе: CHIP +17%, BICO +15%, ROBO +13%, WLFI +12%
В минусе: ACE -23%, KAITO -10%, платёжный токен OKB тоже упал на 3,5%, что заметно больше, чем у большого биткоина
Перпетуальные контракты более оживлённые: у некоторых альткоинов спотовый объём всего 1-2 миллиона U, а объём контрактов достигает миллиардов. В выходные объёмы перешли с основных спотовых активов на мелкие с плечом
Для сравнения: когда основная линия спокойна, риски обычно расходуются на периферии. Это не повод для покупки, просто сегодняшняя структура такова. Пока объёмы не вернутся, основная линия останется почти неподвижной.$ETH план хардфорка Hegotá на 2027 год находится на ранней стадии, в краткосрочной перспективе сложно ожидать роста склонности к риску и увеличения позиций. 66 кандидатов на EIP с большой вероятностью будут в значительной степени отклонены, а предварительное обновление отложено до конца 2026 года, что делает цикл реализации инфляции и масштабирования слишком длительным. Если на собрании разработчиков заранее будет зафиксирован лимит газа в 600 миллионов и регулирование механизма эмиссии, рынок пересмотрит долгосрочные инфляционные ожидания и премии по деривативам. Если ключевые предложения будут массово исключены из пула кандидатов или обновление узлов отложено, снижение долгосрочной премии приведет к ликвидации длинных плечевых позиций.
#加密估值转向收入，BTC如何定价？ #CLARITY表决待定，SEC规则未落地 #AMD完成历史最大美元债发行：融资47.5亿美元Волатильность $BTC биткоина опустилась до исторического минимума, цена колеблется около 63000, с амплитудой в несколько сотен пунктов в день — смотреть на это утомительно.
Позитивных факторов немало — ожидания снижения ставок, институциональные вложения, повествование о халвинге, можно долго говорить о каждом. Но цена не растёт, рынок очень честен. Основной конфликт один: макроэкономика поддерживает дно, но потолок не пробивается. ETF оттягивают средства, майнеры продают, розничные инвесторы уходят, новых денег на рынок не приходит, 66000 преодолеть не удаётся. Объём торгов падает, и покупатели, и продавцы сокращают активность, никто не хочет первым сделать ход.
$BTC хотя бы может держаться на уровне 63000, а с Ethereum дела гораздо хуже.
Курс $ETH к BTC постоянно падает, сейчас даже 0.045 не удерживается. Цена после падения с 1950 застряла около 1850 и не может отскочить. В прошлом году все говорили о «перевороте», теперь никто не упоминает. Рассказ про стейкинг и доходность не поддерживает цену без притока новых средств. $BTC стоит на месте, а $ETH медленно падает, если $BTC падает — $ETH обваливается, такой тренд курса показывает, что инвесторы к нему равнодушны.
Рынок сейчас как сжатая пружина, все понимают, что рано или поздно будет движение, но в каком направлении — никто не скажет. Моя стратегия — наблюдать без действий, если сильно упадёт — докупать, если вырастет — не гнаться за ростом. После такого долгого боковика важна терпеливость. $BTC $ETH
Новости летят, свечные графики лежат — рынок не глуп, он стал опытнее
CPI снижается, PPI остывает, ожидания снижения ставок висят на стене — три катализатора зажигаются одновременно. В 2021 году BTC уже давно бы прорвался ввысь. А сейчас? Уровень в 63 тысячи словно залит цементом, ETH дремлет около 1900, даже такой высокоэластичный актив, как SOL, свернулся в угол и не хочет двигаться.
Это не замедленная реакция рынка, а усталость капитала от "хороших новостей" после нескольких циклов бычьих и медвежьих рынков. Та же формула, тот же вкус, нарратив израсходован слишком много раз, эластичность цены к макроданным снижается. Проще говоря, рынок переживает "иммунитет к ожиданиям" — даже самая сильная вакцина при многократных уколах вызывает выработку антител.
Истинная проблема не в самих новостях, а в уровне. Цена в 63 тысячи для быков — сверху около 65 тысяч лежит множество позиций для выхода из убытка, прорыв вверх — это помощь тем, кто в ловушке; для медведей — снизу 62 тысячи поддержка от спотовых и ETF-покупок, пробить вниз и собрать много "кровавых" монет не получится. Обе стороны считают этот уровень "безвкусным", поэтому никто не хочет ставить реальные деньги.
Направление обязательно выберется, но для этого нужен весомый фактор, который рынок не сможет игнорировать. Это будет ли в сентябре ФРС действительно нажмет кнопку снижения ставок? Появятся ли ETF с непрерывными недельными чистыми покупками на миллиарды? Или какой-то крупный традиционный финансовый игрок внезапно объявит о включении криптоактивов в основную стратегию? Пока эти "жесткие доказательства" не появятся, все макро-позитивы — лишь фоновая музыка, не способная поддержать тренд.
Пока свечные графики не дадут четкого сигнала прорыва, самая дорогая цена — не время, а ваши постоянные попытки и ошибки в боковом движении. Снизить частоту операций и сохранить боезапас для более определенных моментов гораздо разумнее, чем каждый день страдать от колебаний в 200 пунктов вверх-вниз.
#消费动能转弱，9月政策仍受通胀制约
#加密估值转向收入，BTC如何定价？
#交易之声：你的经验值得被听到 Бейзент снова анонсировал «беспрецедентные» экономические санкции против Ирана на этой неделе. Звучит пугающе, но если оглянуться на последние полгода: сколько раз администрация Трампа угрожала «масштабным ударам» и сколько раз отказывалась от них? Каждый раз это был цикл — угроза — переговоры — отказ. Рынок не дурак, он давно уже перестал реагировать на этот «волк пришёл» — поэтому вы видите, что $BTC сейчас практически не реагирует на новости с Ближнего Востока. Настоящее движение рынка вызывают не словесные угрозы, а реальные действия. Самый дорогой урок в трейдинге — не ставить заранее на то, что «может произойти», а оценивать только то, что «уже произошло». Те, кто воспринимал угрозы как сигналы, за последние полгода неоднократно теряли деньги. Вы действительно готовы покупать из-за одной фразы «беспрецедентные»?#AI押注受挫，华尔街交易巨头月亏150亿美元
Я — аналитик среднесрочной перспективы. Увидев новость о том, что Jane Street в июле потеряла 15 миллиардов долларов за месяц, я нисколько не удивился — основной тренд AI рос почти два года, оценки были переоценены, в июле акции таких компаний, как Micron и SanDisk, резко упали на 28%-46%, а высоко кредитное плечо и сконцентрированные ставки Situational Awareness были вынуждены ликвидировать позиции, что повлекло за собой убытки собственных инвестиций Jane Street, впервые за десять лет за месяц с отрицательным результатом.
С точки зрения среднесрочной перспективы, это не опровержение логики AI, а расчистка «кредитного плеча + переполненных сделок». За последний год чистый торговый доход Jane Street всё ещё превышает 40 миллиардов, фундамент не рухнул, но сигнал очень серьёзный: при откате основного тренда, чем сильнее квант, тем больше риск, что собственное кредитное плечо сыграет против него.
Моё мнение: средне- и долгосрочная перспектива AI остаётся, но в краткосрочной перспективе мы вошли в фазу удаления пузыря, не стоит ловить падающий нож; по позициям стоит снизить высоко бета-акции AI и держать наличные, ожидая стабилизации объёмов в секторах. Среднесрочная игра — это выживание, а не ставка на лидеров роста.
$SNDK
$MU $SATS схема действий «собачьего» маркет-мейкера очень понятна — каждый раз, когда SATS приближается к нижней границе полосы Боллинджера 0.0000000098, он поднимает цену на волне нарратива Sats Network; когда цена достигает верхней границы полосы Боллинджера около 0.0000000107, происходит сброс. 26 июля, когда BEVM выпустил Sats Network, цена выросла на 10,78%, и теперь каждый раз, когда появляются новые партнеры или данные по стейкингу, «собачий» маркет-мейкер использует эту новость, чтобы снова поднять цену. Но после подъема, без новых инвесторов, цена возвращается к исходной точке. #标普盈利超预期，华尔街为何仅看7894点
«Прибыль S&P выросла на 32%, но целевая цена выросла всего на 1%»
Прибыль S&P 500 во втором квартале выросла на 32%, что стало самым сильным кварталом, однако средняя целевая цена Уолл-стрит к концу года составляет всего 7,845 пунктов, что всего на 1% выше текущей цены.
Я сверил целевые цены крупных банков. JPMorgan за два месяца поднял целевую цену с 7,600 до 8,000, прогноз EPS поднят с $350 до $365, рост на 35% в годовом выражении. Goldman Sachs также ставит 8,000, EPS установлен на уровне $340. В примечаниях скрыты детали: JPMorgan признал, что без учета доходов от оценки акций реальный EPS составляет только $347, а темп роста снижается до 28%.
Это подтверждающее повышение. Индекс сначала растет, затем институты корректируют целевые цены, логика меняется с расширения оценки на реализацию прибыли. 80% компаний превзошли ожидания, прогнозы уже максимально высоки, целевая цена при этом остается на уровне 20-кратного P/E, поддерживается исключительно за счет прибыли.
Та же история и в крипте. Проекты объявляют хорошие новости, рынок сначала растет, розничные инвесторы запаздывают и покупают в последний момент. Целевая цена — это психологическая якорь для институтов, не стоит воспринимать её как сигнал к покупке. Для синхронизации нужны и реализация прибыли, и рост оценки, сейчас есть только первое.
Два совета для розничных инвесторов. Следите, есть ли в EPS одноразовые доходы — в $365 Уолл-стрит скрыто $18 доходов от оценки акций. Следите за темпом повышения целевых цен — повышение на два уровня за два месяца чаще всего является догоняющим ростом, потенциал ограничен.
Прибыль действительно хороша, средняя целевая цена 7,845 уже зафиксировала ожидания, сейчас покупка на подъеме — это борьба за последние 1% прибыли. $BTC СПОРНОЕ МНЕНИЕ: Генеральный директор World Gold Council лично считает, что Bitcoin упадет до $0
Это ОЧЕНЬ отличается от растущего институционального принятия, которое мы наблюдаем вокруг $BTC .
Действительно ли Bitcoin уйдет к нулю… Или этот прогноз очень быстро устареет?"Низкая ликвидность в выходные, разберём один легко упускаемый из виду структурный индикатор: базис между биржами. Сравним спотовые и бессрочные цены $BTC на OKX и Binance — в последние два дня разница в ценах между биржами крайне мала, а премия бессрочных контрактов над спотом практически исчезла — это говорит о том, что ни одна из сторон не агрессивно использует кредитное плечо, арбитражные возможности сведены к минимуму, рынок находится в равновесии «никто не хочет первым двигаться». Разница в ценах — это термометр ликвидности и реального спроса: чем уже спред, тем ближе тишина перед разворотом. Как только на следующей неделе ликвидность вернётся и спред снова расширится, может появиться направление. Данные не играют с тобой в игры. Какой сигнал ты ждёшь для подтверждения? Рынок акций США пока не предоставил официального диапазона эмиссии, но внебиржевые бессрочные фьючерсы уже опередили события, подняв $ANTHROPIC до подразумеваемой оценки свыше 1,6 трлн долларов.
Цена внебиржевых контрактов колеблется в диапазоне от 1600 до 1842 долларов, что на 65%–88% выше частной оценки в 965 млрд долларов в мае.
Инвесторы на рынке заранее торгуют ожиданиями выручки в 200 млрд долларов в 2028 году, прогнозируя вероятность достижения оценки в 2 трлн долларов к концу года на уровне 53%.
Ликвидность деривативов на блокчейне перехватывает ценовую власть первичных андеррайтеров американского рынка акций, напрямую превращая дисконтирование будущих денежных потоков в текущие рычаги спекуляций.
Когда мультипликаторы оценки технологических гигантов США продолжают расти, а официальный диапазон IPO превышает 1,5 трлн долларов, высокая премия внебиржевых контрактов закрепляется как базовая минимальная цена.
Если рост вычислительных мощностей съест операционную прибыль или официально раскрытое общее количество акций существенно отклонится от текущей оценки в 1 млрд акций, премия быстро рухнет из-за резкого сужения базиса.
Если официально опубликованный проспект эмиссии вернёт оценку к уровню частного раунда, текущая логика ценообразования внебиржевого рынка будет опровергнута.
В течение следующей недели ключевым будет наблюдение за мультипликаторами оценки AI-сектора на рынке США и изменениями в объёмах позиций по бессрочным внебиржевым контрактам, чтобы выявить сигналы сужения базиса.
#OpenAI与Anthropic估值竞赛升温 #AMD完成历史最大美元债发行：融资47.5亿美元#AI押注受挫，华尔街交易巨头月亏150亿美元
По сообщениям, глобальный крупный маркет-мейкер Jane Street понес убыток около 15 миллиардов долларов за месяц из-за позиций, связанных с AI, что является редким крупным убытком за месяц за последние десять лет.
Суть этого события не в том, что направление AI было ошибочным, а в том, что рынок начал заново оценивать риски «перегруженных сделок».
Многие, увидев эту цифру, сразу подумают, что «эпоха AI закончилась».
Но я считаю, что стоит обратить внимание на другой вопрос: почему организация с передовыми количественными возможностями и системой управления рисками испытывает такие большие колебания на теме AI?
Потому что, когда направление становится консенсусом рынка, риск обычно исходит не из логической ошибки, а из концентрации позиций.
За последние два года активы, связанные с AI, постоянно росли, большое количество институциональных средств поступало, торговая логика становилась всё более схожей: ставка на продолжение роста капитальных затрат на AI и расширение спроса на вычислительные мощности.
Но когда на рынке возникают колебания, одновременная корректировка средств в одном направлении легко приводит к панике.
Этот случай дал мне понимание:
Не стоит смотреть только на перспективы одной отрасли, важно также учитывать, сколько средств уже заранее поставлено на кон.
Если сделка признана всеми, она может оставаться правильной, но потенциал прибыли снижается, а риск волатильности растёт.
Тренд AI может продолжаться, но риски, связанные с перегруженностью капитала, нужно оценивать отдельно.
По-настоящему зрелая торговля — это не только определение направления, но и понимание, когда рынок становится чрезмерно однородным. 当散户还在盯着 $BTC 63000 点的K线寻找破局信号时，华尔街的聪明钱早就悄悄换了下注的牌桌。 在 $BTC 报 $63,017.22（24h -0.04%）、全市场成交量骤降 40.24% 的缩量博弈中，恐贪指数死死钉在 34（恐惧区间）。原生加密市场正经历情绪钝化，但据深潮TechFlow等多源资讯交叉印证，合规链上金融赛道却迎来了真正的“盈利拐点”。 ══════════════ 📌 【Kalshi 估值半年翻倍至 400 亿：合规预测市场的降维打击】 发生了什么：据深潮TechFlow报道，合规预测市场平台 Kalshi 估值飙升至 400 亿美元，红杉与惠灵顿再砸 7.5 亿美元。其年化收入已冲到 40 亿美元，体育合约贡献八成交易量，正剑指 2027 年 IPO。 深度解读：这不是一个简单的融资战报，而是“注意力经济”在合规框架下的彻底变现。过去加密圈的预测市场多在监管边缘试探，而 Kalshi 直接手握合规牌照。40 亿美元的年化收入证明，传统金融资本发现：把“人类对不确定性的赌性”合规化、证券化，比单纯炒作加密资产本身更赚钱。当预测市场穿上合规外衣，原生加密交易Обсудим детали структуры деривативов: ставки финансирования по трем основным активам расходятся. Ставки по $BTC и $ETH остаются умеренно положительными (лонг платит шорту), а по $SOL за последние два дня стали отрицательными. Что означает эта дивергенция? Для активов с положительной ставкой финансирования лонги по-прежнему доминируют, кредитное плечо сосредоточено на стороне лонгов; для активов с отрицательной ставкой финансирования шорты начинают платить, настроение более осторожное. При боковом движении структура ставок финансирования показывает, на чьей стороне реально находится капитал — а не просто «лежит» на графике свечей. С точки зрения шорта, выбирайте актив с самой высокой ставкой финансирования для удержания позиции — себестоимость позиции при этом будет отрицательной. Говоря о позициях, ставка финансирования — это тот счет, который не врет. При боковом движении, на какую сторону вы ставите ослабление?После роста всегда падение, сегодняшний сценарий кажется знакомым
Днем монеты росли, а вечером все вернулось назад.
GODS днем вырос на 36%, сейчас упал на 13%, цена 0.02474. Амплитуда за 24 часа почти 25%, максимум 0.02855, минимум 0.02304. Вчера только говорили о прорыве предыдущего бокового диапазона, а сегодня сразу упали обратно. По дневному графику это все еще зона дна, но те, кто покупал на росте, уже попали в ловушку. Главное — объемы очень маленькие, за 24 часа меньше 50 тысяч U, у таких ликвидных активов рост и падение зависят от настроений инвесторов, причин для движения нет.
KAITO упал на 9.7%, цена 0.3516, объем за 24 часа 4.16 млн U. С середины июля с максимума 1.39 цена упала почти на 75%, все скользящие средние направлены вниз — MA5 на 0.411, MA10 на 0.571, MA20 на 0.812. Типичный нисходящий тренд, все промежуточные отскоки — это ловушки для покупателей. За 30 дней падение 60%, за 7 дней 48%, пока дно не подтверждено, каждый отскок может стать новой точкой для продажи.
MENGO упал на 9.7%, цена 0.01713, объем всего 17.4 тыс. U. Ликвидность крайне низкая, а долгосрочный тренд еще хуже — за 90 дней падение 56%, за 180 дней 69%. Для такой монеты рост и падение мало что значат, рынок пустой, одна сделка может сдвинуть цену на несколько пунктов. Лучше не трогать.
Краткое резюме:
Дневной рост вечером почти полностью отыгрывается назад. GODS — резкие колебания из-за недостатка ликвидности, KAITO — классический нисходящий тренд, MENGO — низкий объем и отсутствие интереса. Вот такая уикенд-торговля — низкая ликвидность, деньги приходят, делают рывок и уходят, а те, кто за ними гонится, остаются на пике.
Такой рынок кажется оживленным, но настоящих возможностей для прибыли мало. Как всегда: уикендовый рост мелких монет лучше воспринимать как коррекцию, не спешите покупать.«Сейчас на американском рынке акций наблюдается странное явление: все ждут снижения процентных ставок»
В последнее время многие обсуждают американский фондовый рынок, и разговор всегда сводится к одному:
снижению ставок.
Кажется, что стоит только снизить ставки, как акции на рынке обязательно вырастут.
На самом деле мне не очень нравится такая простая логика.
Потому что рынок — это не математическая задача.
Не так, что если ставка немного упадет, акции автоматически поднимутся.
По-настоящему важно понять:
почему снижают?
Если экономика мягко приземляется, а прибыль компаний продолжает расти, то, конечно, это приятно.
Но если снижение происходит из-за того, что экономика явно в плохом состоянии и Федеральная резервная система вынуждена снижать ставки, то рынок может не обрадоваться.
Вот что, на мой взгляд, многие упускают из виду.
Все смотрят только на вопрос «снизят или нет», забывая о причинах этого.
К тому же оценки технологических компаний сейчас сами по себе не дешевые.
Если рынок очень высоко оценивает будущее, то небольшое позитивное событие вряд ли заставит его продолжать безумно расти.
Поэтому я сейчас не воспринимаю снижение ставок как однозначно хорошую новость.
Меня больше волнует, зарабатывают ли компании.
Если прибыль продолжит расти, и AI действительно принесет результаты, то даже если рынок немного колеблется, я не слишком переживаю.
Но если в итоге останется только «история о снижении ставок», то мне это кажется не таким уж надежным.
Рынок боится не плохих новостей.
Он боится, когда все слишком красиво представляют хорошую новость.$GRVT GRVT — это нативный токен гибридной деривативной биржи Grvt, созданной бывшими сотрудниками Goldman Sachs и Meta, ключевой проект экосистемы ZKsync. TVL вырос с 11,3 млн до более чем 100 млн долларов, месячный объем торгов однажды достиг 51,6 млрд долларов, общий объем финансирования составил около 33,3 млн долларов, фундаментальные показатели считаются одними из самых сильных среди аналогичных проектов. Однако общий объем предложения составляет 1 млрд, при этом в обращении находится всего 114 млн, что составляет лишь 11,4% от общего объема, FDV превышает рыночную капитализацию более чем в 8 раз, а доля токенов у крупных держателей в 8 раз превышает объем на рынке. 29 августа произойдет разблокировка 20% токенов, после чего обращение увеличится на 20%, а на таком тонком рынке ликвидности любое разблокирование создает давление на продажу. Запишем один макроэкономический показатель, который часто игнорируется в криптосообществе: ВВП Израиля во втором квартале вырос в годовом исчислении на 15,4%, что значительно превышает рыночные ожидания в 8,3%, тогда как в первом квартале наблюдалось сокращение на 2,2%. Это типичная «сделка послевоенного восстановления» — спад из-за конфликта, отскок после прекращения огня, экспорт и потребление лидируют в росте. Почему это важно? Потому что это отражение того, как рисковые активы оценивают геополитические события: рынок давно перестал рассматривать конфликт на Ближнем Востоке как причину для постоянного убежища, а воспринимает его как «единоразовый шок с быстрым возвратом к среднему». Это также объясняет, почему недавно $BTC почти не реагирует на новости с Ближнего Востока. Смотрим на данные, а не на эмоции — предельное влияние геополитики быстро ослабевает. Вы всё ещё верите в старую историю «война — это хорошо для активов-убежищ»? «Если сегодня вечером Nasdaq внезапно упадёт, я в первую очередь не посмотрю на индекс, а на Nvidia»
Почему?
Потому что сейчас AI стал очень важным эмоциональным якорем на рынке американских акций.
Небольшое падение индекса — это нормально.
Но если Nvidia внезапно заметно ослабнет, и при этом упадёт не только она, а весь полупроводниковый сектор, тогда стоит обратить на это серьёзное внимание.
Потому что это часто означает, что инвесторы начинают снижать рискованность по основной теме AI.
И наоборот.
Если индекс сначала ослабнет, но Nvidia быстро подтянется за счёт инвесторов, а другие акции полупроводников тоже восстановятся, тогда я не буду слишком пессимистичен.
Поэтому при наблюдении за американским рынком иногда нельзя смотреть только на колебания Nasdaq на несколько пунктов.
Индекс — это результат.
Лидеры — это эмоции.
Конечно, я не считаю, что Nvidia может представлять весь рынок.
Финансовые, энергетические и потребительские акции имеют свою логику.
Но на данном этапе технологические акции действительно сильно влияют на рыночные настроения.
Поэтому если сегодня вечером действительно будет сильная волатильность, первым, что я захочу увидеть, будут не заголовки новостей.
А то, отказались ли инвесторы от AI.
Если нет, то, возможно, это просто нормальные колебания.
Если же начался отток, то это уже не просто внутридневные колебания.«Самая большая возможность Apple сейчас, возможно, именно в тревоге вокруг AI»
В последние годы у Apple складывается немного неловкое впечатление.
Телефоны всё ещё продаются.
Экосистема по-прежнему сильна.
Денежный поток тоже хороший.
Но рынок постоянно чувствует, что ей не хватает новой истории.
Эта история сейчас называется AI.
Многие из-за этого считают, что Apple отстала.
Я же думаю, что это не обязательно так.
Настоящая сила Apple никогда не была в том, чтобы изобрести что-то первой.
А в том, что она отлично умеет превращать уже зрелые технологии в продукты, которые обычные люди хотят использовать каждый день.
Если в будущем AI действительно войдёт в телефоны, компьютеры, наушники, часы, а даже автомобили и домашние устройства, то у Apple будет естественное преимущество:
У неё уже есть огромное количество пользователей.
Это очень важно.
Самое сложное для AI-компаний — не создать модель, а найти доступ к миллиардам пользователей.
У Apple этот доступ уже есть.
Поэтому сейчас моё мнение о Apple очень простое.
Если она сможет превратить AI в то, что обычные люди будут использовать каждый день, рынок, возможно, даст ей шанс на повышение оценки.
Но если всё останется на уровне «у нас тоже есть AI», то это будет неинтересно.
Apple действительно не хватает не концепции AI.
Ей не хватает продукта, который снова взбудоражит рынок.
Если такой продукт появится, история может быть совсем другой. «В чем же заключается самый большой риск Nvidia? Я думаю, многие ошибаются»
Сейчас, говоря об Nvidia, самое распространенное мнение такое:
«Самый большой риск — это слишком высокая оценка.»
Это верно, но, на мой взгляд, этого недостаточно.
Настоящая проблема Nvidia — это то, войдет ли вся индустрия ИИ в фазу, когда скорость трат превысит скорость заработка.
Сейчас все готовы вкладывать деньги в развитие ИИ.
Покупают чипы, строят дата-центры, расширяют вычислительные мощности.
Почему?
Потому что все верят, что в будущем ИИ принесет большие деньги.
Но вот в чем загвоздка.
Если через несколько лет окажется, что ИИ действительно очень полезен, но клиентов, готовых долго и много платить за него, не так много, как ожидалось, что тогда произойдет?
Сможет ли спрос на чипы у upstream-поставщиков сохранять нынешние взрывные темпы?
Вот что меня действительно волнует.
Поэтому я не пессимистично настроен по отношению к Nvidia.
Наоборот, я считаю, что это очень важная компания в индустрии ИИ.
Но чем лучше компания, тем важнее понять, каковы ее ключевые ожидания.
Самое страшное для инвестора — не купить плохую компанию.
А купить хорошую компанию и обнаружить, что цена уже включает в себя все лучшие результаты на ближайшие несколько лет.
Компания не виновата.
Возможно, цена ошибочна.
Эти два момента обязательно нужно рассматривать отдельно.Макроэкономический календарь на следующую неделю полностью заполнен: протокол заседания ФРС (четверг), экономический отчет Китая, неделя отчетности технологических гигантов, а в конце месяца — Джексон-Хоул. Интересно, что подразумеваемая волатильность $BTC (DVOL) в эти дни находится на низком уровне, график движется в горизонтальной плоскости — рынок оценивает «спокойную неделю». Но в истории чем ниже волатильность, тем осторожнее нужно быть в неделю важных событий: как только протокол или данные укажут направление, пружина, сжатая долгое время, отскочит сильнее. У меня несколько позиций в шорте, стоимость удержания позиций в боковом тренде покрывается положительным фьючерсным спрэдом, настоящая ставка — на появление переменных на следующей неделе. Данные не будут с тобой играть, сначала внимательно посмотри на уровень волатильности. Как ты думаешь, какое событие на следующей неделе с наибольшей вероятностью нарушит это затишье?«Что происходит в самый безумный момент с Биткоином? Я считаю, что это не просто массовый оптимизм»
Многие, представляя себе большой бычий рынок Биткоина, видят в голове одну картину:
Все безумно покупают.
Медиа ежедневно об этом сообщают.
Вся лента в соцсетях обсуждает цену.
Но я считаю, что настоящая опасность гораздо сложнее.
В поздней стадии настоящего большого ралли на рынке появляется очень странное ощущение:
Ты начинаешь думать: «Не купить — это глупо».
Другие легко зарабатывают, просто покупая немного.
Люди вокруг начинают хвастаться прибылью.
Даже те, кто раньше совсем не разбирался в финансах, начинают изучать графики свечей.
В этот момент настроение на рынке становится по-настоящему пугающим.
Потому что эффект заработка реален.
Ты видишь, что другие действительно зарабатывают.
И тогда у тебя возникает иллюзия:
«На этот раз всё иначе».
Многие пузыри в истории формировались именно так.
Поэтому, если в будущем я увижу, что Биткоин обсуждают все и все безумно гонятся за ростом, я не сразу подумаю, что рынок плох.
Но я обязательно начну проявлять осторожность.
Настоящее время для покупки обычно не такое шумное.
А когда действительно пора продавать, почти все говорят тебе: «Ещё может вырасти».
Рынок именно так противоречит человеческой природе.
Поэтому мой главный опыт с Биткоином — одна фраза:
Не вкладывай все свои средства, когда все вокруг думают, что нашли секрет богатства. «То, что меня сейчас больше всего успокаивает в Microsoft: это не ставка на ИИ, а внедрение ИИ в бизнес»
Многие компании говорят об ИИ, но я обычно просто перестаю слушать.
Потому что ты не знаешь, смогут ли они в итоге на этом заработать.
Microsoft — другое дело.
Её главное преимущество — не в том, насколько удивительна модель ИИ.
А в том, что у неё уже есть множество корпоративных клиентов.
Office, Windows, облачные сервисы — всё это уже приносит денежный поток.
Сейчас они просто постепенно внедряют ИИ.
На мой взгляд, это гораздо надёжнее, чем просто рассказывать «историю об ИИ».
Потому что компании уже платят.
Раньше компании покупали Microsoft ради офисных и облачных решений.
В будущем, возможно, будут покупать и ИИ-сервисы.
Логика очень простая.
Если компания раньше тратила у тебя сто, а благодаря ИИ станет тратить сто двадцать или сто пятьдесят, значит, рост есть.
Поэтому я всегда считал, что после масштабной коммерциализации ИИ самые успешные компании — это не те, кто лучше всех рассказывает истории, а те, у кого уже есть бизнес, и которые легко превращают ИИ в дополнительный источник дохода.
Microsoft как раз из таких.
Конечно, цена акций — это совсем другое дело.
Хорошая компания не значит, что её акции всегда стоят покупать.
Это одна из самых легко упускаемых из виду истин в инвестициях:
Отличная компания и дешёвые акции — это никогда не одно и то же.$PUMP Краткосрочно: с высокой вероятностью будет колебаться в диапазоне 0.00255-0.00290, 0.00269 — краткосрочный рубеж.
Среднесрочно: годовой доход платформы в 349 миллионов долларов — это реальные деньги, около 29 миллионов долларов в месяц, половина из которых идет на выкуп. Но 487,5 миллиардов незаблокированных токенов — это меч, нависший над головой. Цена PUMP упала с ICO-уровня 0.004 до 0.0027, снижение на 32%. Это отскок или разворот — зависит от того, сможет ли выкуп продолжать противостоять давлению от разблокировки и продаж. Если выкуп будет продолжаться, а доходы платформы останутся на высоком уровне, PUMP может постепенно поглотить давление от разблокировки; если темпы разблокировки ускорятся или доходы платформы упадут, поддержка на 0.0025 может быть снова проверена.
---
Сегодня PUMP на уровне 0.0027, платформа ежедневно выкупает почти 1 миллион долларов, поддерживая цену, но тень 82,5 миллиардов разблокированных токенов все еще висит. Киты используют выкуп, чтобы поднять цену до 0.0029 и продать, а затем обрушить, когда розничные инвесторы наберут позиции. Держите руки в стороне, ждите подтверждения поддержки на 0.00258 или пробоя на 0.0029, прежде чем действовать. Помните, в криптомире прожить долго важнее, чем заработать много в тысячу раз. Расходимся!«Самое опасное место для Apple сейчас — это не то, что iPhone плохо продаётся»
Многие, анализируя Apple, любят обсуждать продажи iPhone.
Я считаю, что это уже не самая важная проблема для Apple.
Настоящий вызов для Apple — где будет следующий вход.
В последние десять лет входом был телефон.
Если хочешь выйти в интернет, пообщаться, сделать покупки, посмотреть видео — сначала берёшь телефон.
Но с появлением AI эта логика может постепенно измениться.
В будущем наше взаимодействие с машинами, возможно, всё меньше будет зависеть от традиционных приложений.
Просто скажи AI одно предложение — и он выполнит задачу.
Вот в чём вопрос:
Сможет ли Apple контролировать этот вход?
Это то, что меня действительно волнует.
Главное преимущество Apple никогда не было в том, что одна модель iPhone продалась на несколько десятков миллионов больше.
А в том, что у неё есть целая экосистема и множество преданных пользователей.
Если AI в итоге удастся хорошо интегрировать в эту экосистему, Apple вполне может получить ещё один бонус.
Но если ключевой вход в эпоху AI отберут другие, тогда всё будет совсем иначе.
Поэтому я не люблю прогнозировать продажи Apple на следующий квартал.
Мне больше интересно, сможет ли она удержать пользователей в своей экосистеме в эпоху AI.
Если сможет — Apple останется Apple.
Если нет — тогда логика оценки компании на рынке, возможно, придётся полностью переписать.Кто-то спросил меня, если сейчас на американском рынке акций можно выбрать только одно направление, что бы я выбрал?
Я, наоборот, не спешу называть тикеры.
Потому что акции меняются, а логика отрасли не меняется так просто.
Сейчас меня действительно интересует вся цепочка индустрии AI.
Раньше все смотрели только на Nvidia.
Потом начали изучать Microsoft, Amazon.
Позже начали исследовать дата-центры, энергетику, серверы, системы охлаждения, сетевое оборудование.
Я считаю, что это более нормальный процесс развития.
Потому что AI — это не дело одной компании.
За ним стоит целый комплекс инфраструктуры.
Если хочешь, чтобы модель становилась всё мощнее, нужно всё больше вычислительных мощностей.
Когда вычислительная мощность растёт, нужно больше серверов.
Чем больше серверов, тем больше требуется электроэнергии.
Рост потребления электроэнергии стимулирует развитие энергетики и инфраструктуры.
Поэтому настоящий крупный тренд обычно не ограничивается одной акцией.
Он постепенно распространяется.
Конечно, это также означает риски.
Когда отрасль становится популярной, самое частое явление — все начинают рассказывать одну и ту же историю.
Компания, которая стоила десять долларов, рассказывая про AI, может вырасти до пятидесяти, но тогда уже не так много выгодных возможностей.
Поэтому сейчас, глядя на AI, я не спрашиваю «может ли он ещё расти».
Я спрашиваю:
Зарабатывает ли эта компания?
Зависит ли её бизнес от AI?
Если AI-рынок остынет, сможет ли она хорошо существовать?
Если можно ответить на эти три вопроса, тогда можно говорить о долгосрочной перспективе.Несколько цифр на выходных без обсуждения направления
$ETH сегодня колеблется всего на 9,2 доллара. Я просмотрел около 45 дневных свечей на OKEx, и только сегодня дневной диапазон меньше 10 долларов. В среднем за последний месяц цена менялась примерно на 50 долларов в день, а сегодня всего 20% от обычного.
$BTC на спотовом рынке еще тише. Сегодня к 22:00 было совершено около 588 BTC, в пятницу — 6402, что составляет примерно 9% от пятничного объема. За последние полмесяца в будние дни в среднем торгуется около 5000 BTC в день. На выходных объемы обычно падают, но так сильно — редкость.
Финансовые ставки почти совпадают с базовыми: около 0,009% для BTC и ровно 0,01% для ETH, расчеты каждые восемь часов. Никто из быков и медведей не хочет платить за позицию, настроение по кредитному плечу тоже спокойное.
Пара ETH/BTC колеблется около 0,0298, курс не показывает отдельного движения.
Просто для ежедневного архива. Такие выходные цифры выглядят лучше, чем свечные графики. Цена может двигаться боком, экстремумы часто появляются, когда одновременно падают объем и волатильность. Когда объем вернется — запишу позже.«Самая большая проблема американского рынка сейчас — не в том, что он дорог, а в том, что все слишком хорошо думают о будущем»
В последнее время я всё больше убеждаюсь, что при взгляде на американский рынок нельзя просто смотреть на «высокую ли оценка».
Потому что само по себе «дорого» не имеет смысла.
Главное — стоит ли покупать компанию, зависит от того, сможет ли она продолжать зарабатывать в будущем.
Дорогая ли Nvidia?
Дорогая ли Microsoft?
Дорогая ли Apple?
Просто взять коэффициент P/E и показать его — я считаю, это никого не убедит.
Что действительно меня настораживает, так это то, что ожидания рынка относительно будущего становятся всё более однородными.
Все по умолчанию считают, что AI продолжит взрывной рост.
По умолчанию ожидается, что прибыль технологических компаний будет расти.
По умолчанию ожидается снижение процентных ставок.
По умолчанию ожидается улучшение ликвидности.
Вы заметите, что многие вещи уже не «могут произойти», а «рынок считает, что они должны произойти».
И это интересно.
Рынок боится не плохих новостей.
А того, что хорошие новости перестанут становиться лучше.
Например, у Nvidia всё ещё хорошие результаты, просто не настолько фантастические, как все себе представляли.
Цена акций может всё равно упасть.
Потому что рынок торгует не «хорошо или плохо», а «превзошло ли это ожидания».
Поэтому сейчас, глядя на американский рынок, я считаю, что самый большой риск — это не внезапный крах.
А то, что однажды все вдруг поймут:
Мы уже заранее учли хорошие новости на ближайшие два-три года.
И в этот момент, даже если компания не ухудшится, акции могут сначала упасть.
Вот в чём самая большая проблема рынка с высокими ожиданиями.Самое большое значение токенизации американских акций заключается в том, что она размывает границы между традиционным вторичным рынком и криптофинансами, позволяя реальным имущественным активам иметь возможность обращения на блокчейне. Традиционные акции можно только односторонне покупать и продавать, а держать в молчании; токенизированные акции можно заложить, повторно использовать, комбинировать, что значительно повышает эффективность использования капитала. Для обычных инвесторов это означает более низкий порог входа, более гибкую торговлю и более эффективное расчетное обслуживание; для рынка — сокращение ручной сверки, снижение риска дефолта и повышение эффективности работы капитала. Однако текущий рынок все еще находится на ранней стадии пилотного тестирования, большинство платформ токенизируют американские акции лишь с воспроизведением доходности от роста и падения, не полностью наследуя права акционеров, что создает риски в области базового соответствия и подтверждения прав. Кроме того, в нерабочие часы ликвидность низкая, что может приводить к иррациональным колебаниям. В целом, можно сказать, что токенизация значительно расширила финансовые свойства традиционных акций, и после внедрения нормативного регулирования в будущем она станет важной новой моделью глобального обращения активов. $SNDK #消费动能转弱，9月政策仍受通胀制约 #英伟达深入AI资本链，协同与风险如何平衡 «Сегодня вечером я настроен осторожно по американскому рынку, самое страшное для AI сейчас — не падение, а внезапное отсутствие новостей»
В последнее время на американском рынке наблюдается довольно интересное явление.
Вы заметите, что все по-прежнему говорят об AI, Nvidia, Microsoft, но то, что действительно двигает рынок вверх, кажется, уже не так много.
Что это значит?
Раньше, когда выходила хорошая новость по AI, капитал мог радоваться несколько дней.
А сейчас?
Новость выходит, акции растут один день, а на следующий начинают задумываться, не слишком ли высока оценка.
Что это показывает?
Я считаю, что рынок перешёл от «веры в AI» к «требованию отчёта по результатам AI».
На самом деле, это хорошо.
Потому что настоящий бычий рынок не может вечно держаться только на рассказах.
Если Nvidia сможет продолжать показывать отличные результаты, конечно, проблем нет. Проблема в том, что если в будущем темпы роста замедлятся, даже если компания останется очень сильной, цена акций может уже не поддерживаться так, как раньше.
Поэтому сейчас я смотрю на американский рынок более осторожно.
Индекс не обязательно сразу упадёт, но, по моему мнению, в дальнейшем будет всё больше дифференциации.
Крупные компании с реальными результатами, денежным потоком и защитой рынка по-прежнему будут востребованы.
А те, кто просто пытается поймать волну AI, возможно, будут сталкиваться с всё большими трудностями.
То же самое касается и биткоина.
Когда рынок воодушевлён, любят связывать биткоин с технологическими акциями.
Но я считаю, что биткоин в конечном итоге должен идти своим путём.
Если в ближайшие недели американский рынок продолжит расти, а биткоин будет слабеть, стоит насторожиться.
Рынок никогда не скажет заранее, где будет вершина. Держание BTC около $63,000, в то время как ETH и SOL едва двигаются, не является сигналом уверенности. Это больше похоже на сжатие риска рынком в узком диапазоне, поскольку слабое потребление, разделённый ФРС и разрыв в доходах S&P 500 усложняют макроэкономическую картину.
Моя позиция осторожна: криптовалюта может оставаться стабильной, если спрос на ETF компенсирует кредитное плечо, но этот баланс хрупок. При том что риск в Ормузском проливе всё ещё кажется недооценённым, а инфраструктура AI $BTC #WeakConsumptionFedSplit #SP500EarningsGap «Динамика Янцзы»
Многие говорят, что в последнее время Ли Кашин совершает крупные действия, подобно тому, как он когда-то распродавал недвижимость, безумно распродавая зарубежные активы, предвидя финансовый кризис.
Правда в том, что это не экономический кризис, а кризис глобального порядка.
Финансовый кризис — это лишь колебания цен на активы, цикл придет, и ситуация может улучшиться.
Кризис порядка — это изменение правил игры.
Эпоха глобализации с капиталом без границ закончилась, геополитическая борьба усиливается, зарубежные крупные активы постоянно подвержены политическим изменениям и пересмотру контрактов.
Даже такие инфраструктурные объекты, как электросети и порты в Великобритании, которые приносят стабильный доход, в будущем подвергаются риску не снижения прибыли, а нестабильности контроля над активами.
Ли Кашин полностью распродает активы с постоянным денежным потоком на пике, основная логика:
от стремления к долгосрочной высокой доходности к приоритету контроля безопасности активов.
Самое важное для обычных людей:
при дальнейшем распределении активов ликвидность должна быть важнее доходности.
Сократите долгосрочные вложения в крупные активы, сохраняйте достаточный денежный резерв для безопасности;
будьте осторожны с трансграничными инвестициями, снижайте кредитное плечо;
в любых инвестициях сначала спросите себя: если ситуация резко изменится, смогу ли я быстро реализовать активы и сохранить их. Причины падения $PUMP: 13 июля разблокировано 82,5 млрд токенов, команда и инвесторы вместе владеют 330 млрд PUMP, на этот раз разблокирована только четверть, еще 247,5 млрд останутся заблокированными. Процент выкупа снижен с 100% до 50%, сумма выкупа в июне упала до 9,2 млн долларов, что более чем на 80% меньше по сравнению с предыдущим периодом. Сектор Meme-монет в целом испытывает давление, большинство Meme-монет с рыночной капитализацией свыше миллиарда все еще находятся в стадии снижения или боковой консолидации.
Причины, по которым падение остановилось: ежедневный объем покупок на платформе почти 1 млн долларов — это реальные деньги, уровень SUPERTREND на 0.002587 является последней линией обороны для среднесрочного бычьего тренда, пока он не пробит, среднесрочная структура сохраняется. Нижняя граница полосы Боллинджера на 0.002692 уже была протестирована несколько раз, и каждый раз цена возвращалась обратно. Если ETH и SOL продвинут снижение инфляции, дефицитность значительно возрастет; однако предложение ETH вызывает большие споры, а SOL скорее всего будет реализован, при этом доходность от стейкинга будет снижена.
Зачем снижать инфляцию
- Давление размывания: постоянная эмиссия размывает покупательную способность держателей без стейкинга, что влияет на желание держать активы в долгосрочной перспективе
- Баланс безопасности и затрат: при обеспечении безопасности сети избегать ненужных высоких инфляционных издержек
- Институциональный нарратив: приближение к более низкой и предсказуемой инфляции способствует привлечению традиционных инвестиций
Ключевые предложения и прогресс по двум цепочкам
- ETH｜EIP-8361 (постепенное сжигание эмиссии): с ростом уровня стейкинга постепенно увеличивается доля сжигаемых вознаграждений валидаторов; при уровне стейкинга 50% сжигается 100% эмиссии, стимулирование эмиссии «выключается»
- Прогресс: пока в виде черновика, без расписания или голосования, сообщество разделено, вероятность реализации в краткосрочной перспективе низкая
- SOL｜SIMD-0550: повышение годовой «деинфляционной» ставки с 15% до 30%, что быстрее приближает к долгосрочной цели инфляции 1,5%; ожидается сокращение эмиссии примерно на 18,9 млн SOL за шесть лет
- Прогресс: упрощение и замена ранее отклоненного радикального предложения, более высокая поддержка сообщества и большая вероятность реализации
Возможное влияние: баланс между дефицитностью и доходностью
- Рост дефицитности: по оценкам Grayscale, если предложение пройдет, инфляция BTC и ETH за следующие пять лет может снизиться примерно до 0,4% в год, SOL — около 1,1%, что ниже золота с 1,8% и американского CPI с 3,3%
- Для стейкеров: вознаграждения зависят от эмиссии, снижение инфляции напрямую уменьшит доходность стейкинга; при текущем уровне стейкинга EIP-8361 может снизить годовую доходность уровня консенсуса с примерно 2,6% до около 1,2%
- Для держателей без стейкинга: замедление роста предложения, более стабильная покупательная способность в долгосрочной перспективе, потенциально более сильная поддержка цены
Текущие данные: понимание отправной точки изменений
- Текущая инфляция ETH: около 0,5%–0,8%
- Уровень стейкинга ETH: более 34,7% (около 41,89 млн монет), исторический максимум
- Доходность стейкинга ETH: около 2,6% (без учета MEV и приоритетных комиссий)
- Текущая инфляция SOL: около 4,18%–5,3%
- Доходность стейкинга SOL: около 6,5%–7%
Реализация и темпы: неопределенность сохраняется
- ETH: EIP-8361 вызывает споры, в краткосрочной перспективе реализация маловероятна
- SOL: SIMD-0550 имеет более высокую поддержку сообщества, более вероятно продвижение
Рекомендации
- Следить за сигналами управления: приоритетно отслеживать голосование и активацию SIMD-0550 у SOL; по EIP-8361 у ETH — преимущественно наблюдать.
- Управлять ожиданиями доходности: если снижение инфляции реализуется, доходность стейкинга будет снижена, заранее корректировать ожидания по доходности.
- Оценивать структуру владения: держатели без стейкинга больше выигрывают от роста дефицитности; стейкерам нужно взвесить комплексное влияние «снижения доходности» и «потенциальной поддержки цены».🚨 [Прогноз трендов SNDK на следующей неделе] После последовательных всплесканий SanDisk, сможет ли он продолжать расти? SNDK на этот раз действительно безумна. 13 августа он вырос примерно на 14%, продолжил рост 14 августа и достиг около $1640. На этой неделе прирост почти 35%! Но вот вопрос: смогут ли цены продолжать расти на следующей неделе? Моё мнение: 🔥 тенденция остаётся оптимистичной, но риск краткосрочной погони явно возрос. 💥 ━━━━━━━━━━ [Почему я всё ещё оптимист? Investor Day рассказывает историю прямо о 2030 году: 📈 выручка за 2028–2030 финансовый год сохранит средний и высокий двузначный рост 📈, целевой валовой маржи около 80%, 📈 свободный денежный поток около 50%, 📈 спрос на хранилище ИИ продолжает расти 📈, многолетние клиентские соглашения повышают уверенность заказов. Это не просто предположения о финансовом отчёте. Рынок переоценивает SNDK: традиционные циклические акции NAND → акции для роста на базе AI. Это основная логика этого всплеска. ⚠️ ━━━━━━━━━━ [Но самая большая опасность на следующей неделе грядёт] Самый большой вопрос сейчас не в том, есть ли у SNDK своя история. Вместо этого: насколько уже разрекламирована эта история на рынке? К 14 августа он уже вырос примерно до 1640 долларов с очень сильной краткосрочной прибылью. Так что, думаю, на следующей неделе, скорее всего: 🔥 высокоуровневая 🔥 консолидация, очередной всплеск ⚠️, откат ⚠️ после роста, быстрый отскок, а не простой прямой всплеск. ━━━━━━━━━━Когда наступит бычий рынок? Когда начнется крупное ралли — в этой статье рассказывается о 3 самых ключевых данных.
Чтобы действительно запустить приличное ралли, нужно одновременно выполнить три условия.
Первое — крупные киты на Hyperliquid должны перейти с коротких позиций на длинные. Сейчас они еще в шортах, некоторые крупные игроки даже с 40-кратным плечом, и зарабатывают. Пока этого не произойдет, не стоит ждать, что шорты будут ликвидированы.
Второе — крупные киты на Bitfinex уже покупают лонги. Это условие сейчас выполнено, что говорит о том, что умные деньги скупают на дне.
Третье — отрицательные премии Kimchi и Coinbase должны исчезнуть. Сейчас премия Coinbase отрицательна уже 90 дней подряд, что является рекордом, и покупательская активность в США явно слабая. В Корее тоже часто наблюдается отрицательная премия. Пока эти две премии не станут положительными, это значит, что глобальные крупные игроки еще не вошли в рынок.
На данный момент из трех условий выполнено только одно.
Поэтому не стоит обманываться случайными отскоками. Настоящее мощное ралли начнется, когда крупные киты на Hyperliquid перейдут в лонги, а обе премии станут положительными. Тогда это будет сигналом настоящего притока капитала.
До этого момента рынок, скорее всего, будет колебаться с уклоном вниз или продолжит изматывать. $BTC $ETH 今天的盘面像被按了静音键，$BTC 全天只挪了 0.02%，$ETH 也才跌 0.11%，但黄金和原油用真金白银投了票。华尔街嘴上还在讲 AI，眼睛却盯着利率那碗酒，加密市场则在用脚投票——大资金只敢在 $ETH 和 $BTC 里来回倒手。 本文大纲 - 🔍 资产给出的信号很分裂 - 📊 成交额说明资金没离场，只是变挑了 - ⏳ 宏观传回来的全是“等”字 - 🎯 加密的应对：守在 $BTC 和 $ETH 的流动性里 今日快照 $BTC 63,008，+0.02% $ETH 1,880，-0.11% $QQQ -0.14%，$SPY -0.20%，道指 53,732.41，-0.20% $DXY -0.31%，$GLD +0.63% $IBIT -0.70% VIX 14.26，-2.60% 美国原油(USO) 126.6，+1.26% 一、资产给出的信号很分裂 🔍 股、币、金、汇、油，五条线今天没一条愿意跟着别人走，这是最值得警惕的地方——不是恐慌，而是各交易各的。 $BTC +0.02%、$ETH -0.11%，几乎贴在地板上；$QQQ -0.14%、$SPY -0.20%、Знаете ли вы?
Еженедельный макрообзор: протоколы ФРС и PMI на подходе, сможет ли корейский рынок акций продолжить технический бычий тренд?
Рынок внимательно следит за тремя ключевыми переменными
Текущий технический бычий рынок на корейском рынке акций основан на непрерывном спросе на AI, но уязвимость слишком сконцентрирована. Протоколы ФРС и PMI — это лишь краткосрочные ритмические переменные, а настоящим решающим фактором для дальнейшего роста корейского рынка является способность полупроводниковой отрасли превратить «ожидания» в «устойчивый денежный поток».
Разберём три переменные по очереди:
Первое — протоколы ФРС (четверг ночью). На июльском заседании FOMC 9 голосов было за сохранение ставки без изменений, 3 — за повышение. Протоколы раскроют больше деталей внутренних разногласий, и рынок хочет знать — кроме трёх публично выступивших против, сколько членов тайно склоняются к повышению ставки. Вероятность повышения в сентябре упала с 75% в конце июля до 33%. Если протоколы окажутся более мягкими, рисковые активы смогут передохнуть; если же окажется, что сторонников ужесточения больше, ожидания повышения ставки могут вернуться.
Второе — PMI в Европе и США (пятница). В пятницу выйдут предварительные данные PMI по производству и услугам от S&P Global за август. В июле индекс ISM по производству США достиг 55,6, показывая семь месяцев подряд роста. Сейчас рынок хочет увидеть «в самый раз», а не «слишком сильно» — слишком сильные данные могут возродить ожидания повышения ставок, слишком слабые — вызвать опасения рецессии. PMI по услугам охватывает около 70% ВВП США, особенно важен ценовой компонент.
Третье — технический бычий рынок корейских акций. KOSPI с 30 июля вырос более чем на 22%, за 10 торговых дней сменив медвежий тренд на бычий. Основная поддержка — непрерывный спрос на HBM и AI-память, а также возврат капитала после очистки кредитного плеча. Morgan Stanley ставит цель в 9000 пунктов, Goldman Sachs более оптимистичен — 12000. Но уязвимость слишком велика — Samsung и SK Hynix занимают почти половину веса KOSPI, и любое небольшое колебание в AI-секторе может сильно раскачать этот «полупроводниковый однобазовый бычий рынок». Корейские регуляторы недавно повысили порог для ETF с кредитным плечом с 10 млн до 30 млн вон, очистка плеча действительно очистила позиции, но теперь дальнейший рост потребует реальной фундаментальной поддержки, а не наращивания за счёт плеча.
Текущий отскок корейского рынка — это по сути двойной эффект «AI жив + очистка плеча». Мягкие протоколы и умеренный PMI могут дать краткосрочный импульс. Но не забывайте о геополитическом факторе — соглашение по Ормузскому проливу между Ираном и Оманом близко к заключению, США не участвуют в переговорах, фактический объём судоходства остаётся очень низким. Если соглашение будет подписано, цены на нефть могут ещё упасть, если нет — цены могут резко вырасти. Вероятнее всего, корейский рынок пойдёт вверх, но на этом пути будут колебания. #交易之声：你的经验值得被听到 «Станет ли биткойн в будущем глобальным стандартом активов? Финансовая революция уже начинается»
В последние десятилетия мировые инвесторы при распределении активов в основном ориентировались на акции, облигации, золото и недвижимость.
Но теперь новый класс активов привлекает всё больше внимания:
цифровые активы.
Биткойн, как самый яркий представитель, меняет представления людей о хранении богатства.
Почему всё больше людей обращают на него внимание?
Потому что у биткойна есть несколько особых характеристик.
Его количество ограничено.
Он циркулирует по всему миру.
Он работает в децентрализованной сети.
Эти особенности заставляют многих инвесторов считать, что он соответствует направлению развития цифровой эпохи.
В будущем, если мировая экономика продолжит цифровизацию, а способы финансовых операций будут постоянно меняться, значение цифровых активов может ещё больше возрасти.
Конечно, развитие биткойна не будет гладким.
Изменения в регулировании.
Колебания рынка.
Настроения инвесторов.
Все это влияет на его развитие.
Но все значимые инновации в истории проходили через сомнения.
Когда появился интернет, многие считали, что он не имеет ценности.
Когда появились смартфоны, их тоже воспринимали лишь как развлекательные устройства.
В итоге технологии, которые действительно изменили мир, прошли проверку временем.
В будущем самая большая ценность биткойна, возможно, не в конкретной цене.
А в том, сможет ли он стать важной частью будущей финансовой системы.$BTC 六万三，24 小时一分没动。表面上风平浪静，底下两件事在悄悄变，我觉得比价格本身值得看。 第一件，买盘在反转。之前一阵子总听到"ETF 资金在流出"，但这两天机构的动作是反的：摩根士丹利又增持了一百一十来个 BTC，总持仓第一次破了六千六百个；萨尔瓦多这个"国家级玩家"过去七天也加了八个，手里攒了四亿多美元的 BTC。ETF 那头的具体资金流数据我今天没抓到，但光看机构和国家这两个大买家的动作，低位接盘的姿势很明显。 第二件，杠杆仓位在回升。有个数据挺扎眼：如果 $BTC 突破六万五，主流交易所上空单的累计清算强度会达到两亿四——意思是六万五上方堆了一堆空头杠杆仓位，谁先突破，谁就把对方的仓位点爆。杠杆仓位回升，说明多空双方都在六万五附近下了注，谁也不服谁。 价格这边，短线其实是偏弱的：六万三站在五日线（六万三千二）下面，十日和二十日线（六万三千九左右）都压着头，短线热度指标掉到 30 出头，接近超卖。但超卖在低位接盘的环境里，往往不是坏事——跌不动了，才有人敢接。 所以我的看法很简单：低位有人接（机构、国家），上方有火药（六万五的空头清算），这种结构最怕的就是"磨"——磨到Самая настоящая связь между $BTC и AI — это не AI-монеты, а электроэнергия
Когда появляется концепция AI, криптосообщество всегда ищет AI-токены. Но самая настоящая связь между $BTC и AI — это не повествование о токенах, а электроэнергия. Обучение AI-моделей требует дата-центров, а майнинг биткоина тоже нуждается в электроэнергии. На первый взгляд, одно — передовые технологии, другое — криптоактив, но в основе обеих лежит борьба за один и тот же ресурс: дешевую, стабильную и масштабируемую энергию.
Вот почему рынок обращает внимание на переход майнинговых компаний к AI-дата-центрам. Раньше оценка майнеров в основном зависела от цены монеты, теперь рынок начинает смотреть на их контракты на электроэнергию, ресурсы площадок и возможности модернизации серверных. AI-компаниям не хватает вычислительных мощностей, у майнеров есть электроэнергия и площадки, капитал естественно связывает эти две стороны.
Для $BTC эта тенденция очень интересна. Раньше критиковали майнинг за потребление электроэнергии, теперь с приходом AI все вдруг поняли, что «иметь доступ к электроэнергии» — это ключевое конкурентное преимущество. Энергия — не абстрактное понятие, у нее есть географическое расположение, возможности подключения к сети, ценовые циклы и политические ограничения. Кто умеет эффективно управлять электроэнергией, тот имеет влияние в цифровой экономике.
Но $BTC не нужно позиционировать себя как AI-актив. AI продает производительность, $BTC продает дефицитность. Майнеры могут трансформироваться, вычислительные мощности могут менять клиентов, капитал может гнаться за трендами, но сеть $BTC по-прежнему делает только одно: с помощью энергии и консенсуса поддерживать валютный актив с фиксированным предложением.
Чем популярнее AI, тем дороже электроэнергия; чем важнее электроэнергия, тем больше рынок переосмысливает майнинг биткоина не как простое «сжигание электричества». Это скорее механизм преобразования энергии в глобальную ликвидную стоимость.
Эта логика не выглядит эффектно, но она очень крепкая. $OKB Во-первых, рынок находится в боковом движении, OKB укрепляется вопреки тенденции, после чего происходит фиксация прибыли. OKB вырос с 71,43 27 июля до 105,82 14 августа, увеличившись на 48% за три недели. Рынок держится на уровне 63000, а OKB укрепляется вопреки тенденции, накопив большое количество зафиксированной прибыли. При нестабильности рынка фиксация прибыли — нормальное явление.
Во-вторых, последствия кражи активов на блокчейне OKX все еще ощущаются. В конце июля инцидент с кражей активов на блокчейне OKX вызвал опасения по поводу безопасности OKX. Хотя официальные представители OKX уже приняли меры, паника все еще распространяется, и часть средств выводится.
В-третьих, расхождение цен на разных биржах, манипуляторы зарабатывают с обеих сторон! На Gate цена бессрочного контракта OKB составляет 53,70 долларов, а на OKX спотовая цена — 104,29 долларов, почти вдвое выше. Манипуляторы скупают на биржах с низкой ценой и продают на биржах с высокой — все, кто покупал на пике при сужении разницы, остаются в убытке. Сегодня OKB откатился до 103,75, и манипуляторы используют этот ценовой разрыв для арбитражных операций.Покупка ETF, но BTC всё ещё застрял
$BTC и $ETH ETF получили значительные притоки — $865M и $244M за пять дней — однако BTC остаётся около $63K, а $ETH ниже $2K
Причина в том, что покупка Spot ETF может компенсироваться хеджированием фьючерсов CME, создавая нейтральный арбитраж вместо реального направленного спроса
Технически это больше похоже на сужающийся треугольник, чем на классическую модель "голова и плечи". Ложный пробой ниже $61K может выбить лонги и спровоцировать резкий отскок из зоны $58K–$60K.
#WeakConsumptionFedSplit #SP500EarningsGap Anthropic готовится к потенциально крупнейшему IPO в истории. Чтобы оценить эту компанию, Уолл-стрит не только рассчитал текущую прибыль, но и оценил её выручку через два года. По данным Reuters, Anthropic ожидает, что выручка достигнет 190–200 миллиардов долларов к 2028 году.
Для сравнения, годовое раскрытие доходов компании в мае этого года составило около 47 миллиардов долларов, а к концу 2025 года это будет около 9 миллиардов.
Компания ожидает выручку не менее $10,9 млрд во втором квартале 2026 года и впервые достигнет примерно $559 млн квартальной операционной прибыли. Столкнувшись с таким быстрым ростом, банки и инвесторы оценивают их, используя будущие мультипликаторы выручки и ссылаясь на Palantir, Cloudflare и SpaceX в качестве эталонов.
Проблема в том, что сами эти компании пользуются чрезвычайно высокими оценками, а рынок использует дорогой ориентир для измерения ИИ-компании, которая всё ещё покупает большое количество GPU, обучает модели и расширяет свои команды. Говоря прямо, IPO Anthropic — это не продажа текущей прибыли, а предпосылка: будущий рост выручки должен постоянно опережать вычислительные мощности и операционные расходы. По мере роста масштаба прибыль естественным образом будет расти. Тем не менее, темпы роста Anthropic действительно впечатляют, но если оценки основаны на прогнозах на 2028 год, это сигнал риска для самих рынков капитала.
Достичь $200 миллиардов дохода — это одно, но сколько вычислительной мощности нужно, чтобы достичь этой цифры, и более того比特币在62000至64000美元区间持续震荡，链上数据揭示了这一价格平台背后的筹码换手格局。链上监测显示，持有10至10000枚BTC的大额地址（即市场俗称的“鲸鱼”与“鲨鱼”群体）在7月底至8月初的震荡期内，累计净增持约16000至20000枚BTC，按当前价位折算价值约10至12亿美元。同期交易所储备净流出约8000至11000枚BTC，这部分是真正从交易市场转入冷钱包的实打实筹码。 但链上增持并不等同于全部经由现货市场买入。部分数据来自大户之间的场外交易和内部钱包划转，并非每一枚都在62000至64000美元区间从交易所直接吃进。真正从交易所提走、脱离流通盘的净流出量约8000至11000枚BTC，其余增持份额源于大户之间OTC换手。 值得注意的是，与鲸鱼增持形成对照的是，持有100至1000枚BTC的中等地址在同一位置持续减仓，散户地址持有量也同步下降。筹码正从中小投资者手中向鲸鱼地址集中，呈现典型的吸筹特征。 不过，合约市场并未出现同步的暴力做多信号。现货层面，鲸鱼采取的是分批小额承接的战术性买入，而非不计成本的激进建仓，这解释了为何价格始终被锁定在区间内，迟迟未能放量突破#Tether首次完整审计：透明度成焦点
Я — Цзыгэ, Tether завершил первую полную аудиторскую проверку.
13 августа филиал KPMG в США выпустил безоговорочное аудиторское заключение по финансовой отчетности Tether International за 2025 год, охватывающее баланс, отчет о прибылях и убытках, отчет об изменениях в капитале и отчет о движении денежных средств, проверив резервные активы, обязательства по токенам, торговую систему и оценочные данные. По состоянию на конец 2025 года после аудита резервы превышают обязательства на 6,814 млрд долларов.
Это первый в индустрии стейблкоинов полный аудиторский отчет, подготовленный одной из «Большой четверки». Ранее Tether публиковал только подтверждение от аудиторов, подтверждающее наличие резервов, но не проверялось движение денежных средств, структура обязательств и внутренний контроль. Полный аудит требует проверки исходных данных, подтверждения оценки активов и оценки способности продолжать деятельность. Безоговорочное заключение означает, что KPMG считает отчетность справедливо отражающей финансовое положение.
Влияние на BTC в среднесрочной перспективе является структурно положительным. Объем обращения USDT превышает 180 млрд, он является основным расчетным активом для торговли BTC. Повышение прозрачности резервов снизит нормативные барьеры для институциональных инвестиций в BTC. Подушка безопасности в 6,814 млрд долларов избыточных резервов достаточно велика. В дальнейшем нужно наблюдать, удастся ли установить регулярные аудиты и будет ли охват аудита включать весь объем обращения.
Tether преодолел важный рубеж в индустрии стейблкоинов, повышение прозрачности — это долгосрочный путь. Цзыгэ закончил, подумайте над этим. $BTC $ETH $SNDK #Anthropic токенизированная премия 65%–88%, AI-активы получают цену на блокчейне?
@WuBlockchain в пятницу заметил это: на Binance Pre-IPO перпетуальных контрактах появился токенизированный актив Anthropic — ANTHROPICUSDT, который уже активно торгуется, цена колеблется в диапазоне 1600-1842 долларов; исходя из базового общего количества акций в 1 миллиард, установленного в контракте, предрыночный деривативный рынок подразумевает оценку Anthropic примерно от 1,6 до 1,84 триллионов долларов. @blckchaindaily прямо в заголовке: "65–88% премия к $965B частному раунду" — по сравнению с майской частной оценкой в 965 миллиардов долларов, токенизация на блокчейне уже показывает бухгалтерскую премию 65-88%.
И это не пример, который я искал — это факт этой недели, публичные трейдеры уже начали активно устанавливать цену AI-активов через деривативы до IPO.
## Что делает ценообразование на блокчейне — то, что обычно делает андеррайтер IPO
Исторический путь оценки примерно такой: частный раунд → роудшоу с постепенным повышением цены → ценовой диапазон IPO → листинг. Anthropic в этом цикле пропускает два шага через блокчейн-контракты — в мае частная оценка была 965 миллиардов; в августе предрыночная перпетуальная оценка на Binance достигла 1,6-1,84 триллионов; основной IPO все еще на стадии конфиденциального раскрытия, официального ценового диапазона нет. @MarioNawfal прямо говорит: "Anthropic готовится к одному из крупнейших IPO в истории, и Уолл-стрит оценивает компанию по деньгам, которые она еще не заработала."
Новость с Reuters цитирует прогноз выручки Anthropic на 2028 год около 190-200 миллиардов долларов, что создает мультипликатор по годовому доходу — но рынок не хочет ждать октябрьского IPO и уже использует контракты для проверки этого мультипликатора. Aster, Hyperliquid и другие DEX на той же неделе также запустили ANTHROPIC pre-IPO перпетуалы.
## Два рынка на блокчейне дают две цены на одно событие
Polymarket сам оценивает вероятность достижения Anthropic оценки в 2 триллиона к концу года — вероятность 53%. С другой стороны, Binance/Hyperliquid/Aster через деривативы ставят на текущий диапазон оценки Anthropic, а Polymarket ставит на вероятность удвоения оценки к концу года. Оба рынка оценивают одно событие — в какой ценовой категории окажется Anthropic между 965 миллиардами и 2 триллионами, и какова вероятность достижения 2 триллионов. Два ценовых сигнала взаимно закрепляют друг друга.
## Предупреждающие сигналы тоже есть
Стив Айсман (прототип из "The Big Short") публично предупреждает: "OpenAI и Anthropic — ахиллесова пята AI-индустрии". @Bluntz_Capital приводит контраргумент: "если Anthropic выйдет на IPO с оценкой 2 триллиона, а Grok сейчас — передовая модель, в то время как SpaceX торгуется на 1,8 триллиона, то вы фактически получаете весь бизнес Starlink бесплатно" — такой расчет подразумевает нулевую оценку Starlink в цене 2 триллионов.
Ценообразование на блокчейне имеет структурное ограничение: базовое количество акций в контракте — 1 миллиард — это "оценка" Binance; фактический размер акционерного капитала IPO будет известен только после официального раскрытия; если итоговый размер акций Anthropic на IPO не будет равен 1 миллиарду, вся формула премии должна быть пересмотрена.
Ценообразование на блокчейне имеет еще одно структурное ограничение. Базовое количество акций в контракте — 1 миллиард — это "оценка" Binance; фактический общий объем акций IPO будет известен только после официального раскрытия: если итоговый размер акций Anthropic на IPO не будет равен 1 миллиарду, формула премии и контракт должны быть пересмотрены.
## Ключевой момент
Ценообразование на блокчейне, опережающее работу андеррайтеров, превращает вопрос "готовы ли вы оценить AI-компанию на 65-88% выше частной оценки до IPO" в деривативный продукт. Итог может быть двояким: если ценовой диапазон IPO Anthropic в октябре окажется в пределах 1,5-1,8 триллионов, предрыночная цена на блокчейне перестанет быть спекуляцией и станет лидером ценового открытия; если же оценка при листинге будет значительно ниже 1,6 триллионов, расхождение с ценой на блокчейне будет шумом.
Вы ставите на то, что подразумеваемая оценка 1,6-1,84 триллионов подтвердится после IPO и станет базовой оценкой во второй половине года, или на то, что цена при листинге разойдется с ценой на блокчейне, и эта предрыночная премия окажется опровергнутой ставкой?
$ANTHROPIC #AIактивы #токенизация