Публикация

标普冲破7800，BTC还在63000：这轮牛市为什么漏掉了加密货币？标普500，8月13日盘中首次突破7800点，收在7798.99点历史新高。纳斯达克100距离刷新纪录不到2%。道琼斯连涨三周。韩国KOSPI，单周暴涨11.5%，从7月30日低点算起反弹接近30%，正式重返技术性牛市。全球风险资产在狂欢。然后你点开比特币。 62,000到66,000美元。五周前它在63,000，五周后它还在63,000。日波动不到2%，波动率跌到多年低位。标普在飞，BTC在爬。全世界都在涨，就你的账户没动。过去两周，BTC和纳指100的30分钟滚动相关系数一度干到0.72——按照历史规律，这种相关性意味着美股涨、BTC至少跟一半。但这次没有。美股8月市值增量超2万亿美元，比特币纹丝不动。为什么？三个原因，一个比一个扎心。第一，AI在吸走所有钱。这轮美股反弹，主线是AI盈利兑现——Palantir、微软、亚马逊、Alphabet的AI驱动财报点燃了科技股领涨。资金疯狂涌入半导体和芯片股：闪迪单周暴涨35%，SK海力士涨超20%。但加密货币不在这个剧本里。做市商Wincent高级总监保罗·霍华德说得很直白：资金并未必然流入加密市场。AI板块就像一个黑洞，把市场仅有的增量资金全部吸走了。第二，ETF在流血。 2026年上半年，美国现货比特币ETF合计净流出54亿美元——这是历史上首个录得净流出的半年周期。8月12日至14日，连续三个交易日再次流出约2.48亿美元。 Strategy，曾经市场最稳定的买方，已经连续四周成为卖方。机构在卖，ETF在跑，谁来接盘？第三，监管在装死。参议院进入五周休会期，CLARITY法案没有任何进展。预测市场显示该法案2026年通过的概率已跌破20%。没有监管清晰度，大资金就不敢进来。不是BTC不想涨，是门口的资金被截胡了。反转的信号，正在积累。通胀数据在改善。7月CPI温和，PPI与上月持平。芝加哥联储主席古尔斯比说通胀“略有改善”。市场对9月加息的预期已从此前的70%以上降至约33%。高盛直接说：九月加息可能性极低。美联储已经连续第五次“按兵不动”，基准利率维持在3.50%-3.75%。加息预期在退潮，流动性预期在改善。这对BTC意味着什么？滞后，但不会缺席。油价下行→通胀降温→加息预期下降→美元走弱→风险偏好回升——这条传导链对股市是即时反应，对加密市场需要更长时间。 BTC的弹簧压了五周，压得越紧，反弹的爆发力越强。本周三个变量，可能就是这个“开关”：周三（8月19日）凌晨：美联储公布7月会议纪要。市场要看：除已知的3位反对者外，还有多少委员倾向加息？霍尔木兹海峡：伊朗与阿曼正就航运路线达成一致，若联合声明落地、通航量改善，油价地缘溢价回落→通胀压力减轻→风险偏好进一步修复。周五（8月21日）：美国8月制造业和服务业PMI初值。若走弱，将进一步巩固美联储9月按兵不动的预期。这三个信号任何一个确认，都可能触发BTC的补涨。不是BTC跟不上美股，是市场的“风险偏好开关”还没完全拨过来。 AI虹吸、ETF流出、监管真空——三重压制把BTC按在63000五周。但在宏观拐点面前，滞后比踏空好。五周的横盘，不是市场在休息——是市场在憋大招。多空双方都在囤弹药。 BTC的弹簧压得越紧，反弹的爆发力越强。 $BTC $ETH $OKB

Трамп собирается захватить Ормузский пролив, а биткоин тихо растет — что же произошло в эти выходные? В эти выходные произошло событие, которое вы, возможно, совсем не заметили. 15 августа представитель МИД Ирана Багаи объявил: Иран и Оман согласовали план судоходного маршрута через Ормузский пролив. План разработан под руководством МИД Ирана с участием министерств обороны, безопасности и экологии. Содержание соглашения будет официально опубликовано в ближайшие дни. Самый важный энергетический узел в мире, возможно, скоро откроется. Но угадайте что? В тот же день Трамп на Лонг-Айленде в Нью-Йорке сказал: «После победы над Ираном я скоро объявлю Ормузский пролив территорией США.» После этих слов он улыбнулся и добавил: «Это правда.» С одной стороны хотят открыть судоходство, с другой — захватить пролив. Этот сценарий даже интереснее, чем Netflix. Давайте разберемся, почему это так важно. Через Ормузский пролив проходит около четверти мировой нефти. За последние два месяца из-за конфликта между США и Ираном это место практически стало запретной зоной — танкеры боялись проходить, страховка взлетела до небес, а цена на нефть превысила 100 долларов за баррель. Но теперь Иран и Оман договорились. Иран ясно дал понять: пролив откроется при условии прекращения США незаконных действий и морской блокады. Проще говоря: дорогу мы вам сделали, но сможете ли пройти — зависит от вашего поведения. А ответ Трампа: я не только пройду, я еще и захвачу эту дорогу. Итак, ситуация сейчас такова — Иран говорит: соглашение достигнуто, судоходство скоро откроется. Трамп говорит: я собираюсь захватить пролив. Военные Ирана 16-го числа прямо ответили: США не имеют права входить в Персидский залив, Оманский залив и Ормузский пролив. Обе стороны стоят на своем, никто не уступает. Как отреагировал рынок? WTI нефть около 82 долларов за баррель, Brent ниже 89 долларов. Это значительно ниже, чем когда цена превышала 100, но все еще значительно выше доконфликтного уровня в 70 долларов. Биткоин в выходные превысил 63 000 долларов. Фьючерсы на американские акции выросли повсеместно. Рынок, похоже, ставит на то, что договоренность будет достигнута. Но есть один нюанс, который стоит обдумать. 14-го августа министр иностранных дел Ирана Арагачи сказал загадочную фразу: переговоры с Оманом по маршруту «и вопрос об открытии Ормузского пролива — это два совершенно разных вопроса». Что это значит? Карту маршрута я могу нарисовать, но ключ от замка у меня. Открытие судоходства зависит от того, выполнит ли США условия. Так что это не «безусловное соглашение об открытии», а «соглашение о прекращении огня с условиями». Для крипторынка это самая недооцененная макроэкономическая переменная на этой неделе. Путь передачи очень ясен — Если судоходство действительно улучшится → геополитическая надбавка к цене нефти снизится → инфляционное давление уменьшится → ожидания повышения ставок ФРС ослабнут → это благоприятно для рисковых активов (включая BTC) Если тупик сохранится → цена нефти останется высокой → инфляция станет более устойчивой → ФРС будет сложнее менять курс → это подавит оценку BTC Сейчас данные CME показывают, что вероятность сохранения ставки ФРС на сентябрьском заседании составляет 65,2%. Данные по инфляции за июль снизили напряжение на рынке. Но обратите внимание: CMB International прогнозирует, что цена нефти вызовет месячное повышение CPI в августе примерно на 0,3%. Если Ормузский пролив останется заблокированным, это облегчение быстро закончится. На этой неделе еще два важных события — В среду ночью: ФРС опубликует протокол июльского заседания. Рынок будет внимательно следить: кроме открытых противников, сколько членов склоняются к повышению ставок? В пятницу: предварительный индекс PMI США за август. Если он ослабнет, то решение ФРС не менять ставки в сентябре практически гарантировано. Но честно говоря — Все это не сравнится с одним словом об Ормузском проливе. Одно совместное заявление может снизить цену нефти на 5%. Один твит Трампа может поднять цену нефти на 5%. А биткоин торгуется долларовой ликвидностью. Ключ к долларовой ликвидности наполовину спрятан в судоходном пути Ормузского пролива. $BTC $ETH $OKB