Публикация

С точки зрения долгосрочной перспективы есть еще один негативный фактор: Circle постоянно выпускает дополнительные акции для выплаты зарплат. Обычно компании выпускают акции, чтобы получить наличные для ведения бизнеса, а Circle выпускает акции, которые почти не вкладываются в производственные активы, а напрямую выплачиваются людям, включая зарплаты сотрудников, опционные программы для сотрудников и коммерческое сотрудничество. В этом году уже выпущено 10,34 млн акций, на весь год планируется около 17,74 млн акций, что эквивалентно рыночной стоимости примерно 1,19 млрд долларов и увеличению оборота на 7%; в 2027 году ожидается выпуск около 9,94 млн акций, что эквивалентно рыночной стоимости около 667 млн долларов. За два года суммарно это 1,86 млрд долларов, за вычетом опционов, реализованных сотрудниками, чистый отток составляет около 1,69 млрд долларов, что равно 98% наличных средств на счетах Circle, при этом сумма обратного выкупа в тот же период равна 0. Еще более удивительно, что максимальное количество акций класса A, которое Circle может выпустить, составляет 2,5 млрд акций, из которых использовано только 9,3%, то есть можно выпустить еще в 10 раз больше. В настоящее время разрешенный к выпуску объем составляет около 78,7 млн акций, что примерно равно 31% от обращающихся акций, и ежегодно разрешенный объем автоматически пополняется на 6% от обращающихся акций. Фактический объем выпуска ежегодно определяется единолично комитетом по вознаграждениям, акционеры не имеют права вето. $CRCL