Индекс CPI снизил риск повышения ставок, но только PPI может сказать нам, действительно ли инфляция отступила или просто взяла паузу
Данные CPI опубликованы — годовой рост 3,4%, базовый CPI 2,5%, оба показателя соответствуют ожиданиям.
Вероятность повышения ставки в сентябре упала с 48% до 38%, вероятность сохранения ставки без изменений выросла до 62%.
Хорошие новости, правда?
Затем биткоин подскочил до 64 400, но сразу упал до 63 500.
Вы не ослышались. При позитивных новостях цена упала.
Почему?
Потому что рынок никогда не платит за «соответствие ожиданиям», рынок празднует только «превышение ожиданий».
CPI 3,4% — ровно то, что все и ожидали. Ни сюрпризов, ни шоков, ничего.
Стоимость жилья всё ещё растёт, она дала две трети месячного прироста. Базовая инфляция 2,5%, что на полпроцента выше цели ФРС в 2%.
Настоящее значение этих данных —
риск повышения ставок снизился, но вероятность снижения ставок? Не увеличилась ни на йоту.
Главный информационный директор Sygnum Bank сказал прямо: «Экономика постепенно охлаждается, нет паники по поводу рецессии и нет возрождения агрессивных ожиданий по ставкам».
Перевод на человеческий язык: инфляция не умерла, она просто взяла паузу.
А что действительно меня тревожит, так это следующая фраза.
Управляющий партнер DWF Labs Андрей Грачев вчера вечером сказал кое-что, что я советую прочитать трижды:
«Данные CPI, соответствующие ожиданиям... не решили многих проблем. Более интересный момент — рынок опционов на биткоин всё ещё взимает высокую премию за защитные опционы. Среди опционов с истечением в конце августа, стоимость исполнения с нижним страйком около 60 000 долларов выше, чем с верхним страйком около 70 000 долларов».
Поняли?
Рынок готов платить больше за страховку «биткоин упадёт до 60 000», чем за лотерею «биткоин вырастет до 70 000».
Это не бычий сигнал, это ценообразование страха.
Грачев также добавил вторую часть —
«Завтрашний PPI станет следующим ключевым моментом для проверки, начнёт ли эта премия снижаться».
Сегодня в 20:30 по США выйдут данные PPI за июль.
Предыдущие значения: месячный показатель PPI -0,3%, годовой 5,5%. Ожидается, что месячный показатель станет положительным — 0,2%.
Два варианта:
PPI ниже ожиданий → инфляция на производственном уровне полностью остывает, вероятность паузы в повышении ставок в сентябре растёт, биткоин может пробить сопротивление 64 400.
PPI выше ожиданий → заводы продолжают повышать цены, издержки передаются дальше по цепочке, ожидания повышения ставок возвращаются, биткоин столкнётся с испытанием поддержки на 63 000.
CPI показывает, сколько уже заплатили потребители. PPI показывает, насколько ещё должны вырасти цены у производителей.
Первое говорит о прошлом, второе — о будущем.
И ещё один тревожный сигнал.
Аналитик Rekt Capital опубликовал в X график: сила отскока биткоина от уровня 63 000 долларов снижается — с 6,27% до 5,83%, затем до 3,18% и сейчас всего 1,15%.
Отскок становится всё слабее.
Исследовательский отдел Bitfinex также сообщил: биткоин шесть раз был отвергнут в зоне 65 000-65 500.
Шесть раз.
Одна и та же «потолок», шесть попыток — и ни одна не прошла.
Это плохой знак.
06.
Так что стратегия на сегодня проста —
не делайте крупных ставок после выхода CPI.
Рынок сейчас в вакууме «ожидания следующего данных». Рынок опционов всё ещё высоко оценивает риск падения к концу августа.
Что это значит? Это значит, что крупные игроки ещё не сделали ставок.
Они ждут PPI. Ждут сегодня в 20:30.
Индекс CPI снизил риск повышения ставок, но только PPI может сказать нам, действительно ли инфляция отступила или просто взяла паузу.
Сегодня в 20:30 вы будете следить за данными PPI?
$BTC$ETH$XAU#7月CPI平稳落地，9月加息预期降温
Дисклеймер: контент OKX Orbit предоставляется исключительно в информационных целях. Подробнее
