В июле ты спрашивал меня, можно ли покупать BTC на дне, в августе — можно ли догонять рост золота
Что ты делал в начале июля?
Биткоин упал до 58 000 долларов, индекс страха 24, AHR999 опустился до 0,32.
Везде были слова «покупать на дне».
Прошел месяц.
Золото преодолело отметку в 4400 долларов, за месяц выросло более чем на 8%, 11 августа в течение дня достигло максимума в 4435,25 долларов. Фьючерсы на золото COMEX за неделю выросли более чем на 7%. В золото через ETF влились миллиарды долларов.
Один и тот же мир, одна и та же история «противодействия обесцениванию фиатных валют».
Один дрожит при 58 000 долларов, другой стремительно растет при 4400 долларах.
Ты скажи мне, это разумно?
Сначала посмотрим на биткоин.
В июле он отскочил с 58 000 до 65 000, а потом?
Ничего.
10 августа биткоин стоил 64 992 доллара, рост за 7 дней составил 3,8%. 12 августа он снова упал до около 63 700 долларов. Сколько раз он пытался преодолеть отметку в 65 000? Не получается.
Почему?
Ожидания повышения ставок ФРС давят.
Биткоин — безпроцентный актив. Чем выше ставки, тем выше альтернативная стоимость его держания. Институциональные инвесторы на американском рынке продолжают продавать — после запуска спотового ETF на биткоин институциональные деньги стали главным фактором ценообразования. И сейчас их позиция ясна: в условиях высоких ставок сначала покупаем золото, а не крипту.
Одним словом: сейчас в цене BTC заложены не ожидания снижения ставок, а «аппетит к риску». Пока он не растет, биткоин не вырастет.
Теперь золото.
7 августа вышли данные по занятости в США — число новых рабочих мест сократилось на 23 000, что значительно ниже прогноза в 85 000. Средняя почасовая зарплата выросла всего на 0,1%, ожидалось 0,3%.
Работа рушится — рушатся и ожидания повышения ставок.
Индекс доллара упал ниже отметки 100. Реальная ставка снижается. Золото — самый чувствительный к ставкам актив — резко выросло.
Но не только это.
Горизонт Ормуз еще не открыт.
Министр иностранных дел Ирана сказал, что близок к соглашению с Оманом, но «это не значит, что пролив откроется». Условия Ирана включают прекращение морской блокады США, снятие санкций и компенсацию убытков. США заявляют, что «полностью контролируют пролив».
Один говорит «я контролирую ситуацию», другой — «ты еще не заплатил».
Перспективы судоходства неясны, цены на нефть остаются высокими, спрос на защитные активы продолжает расти.
Плюс продолжающиеся закупки золота центральными банками и процесс дедолларизации — три фактора вместе.
Если золото не растет, то что тогда?
На блокчейне ситуация еще нагляднее.
OnchainLens отслеживает: за последние 3 дня связанный с Abraxas Capital кошелек перевел около 25 400 XAUT на сумму примерно 110 миллионов долларов, общий объем XAUT в связанных кошельках около 137 920, что примерно 600 миллионов долларов.
600 миллионов токенов золота сосредоточены в руках одного институционального кластера.
И это не единственный. Несколько крупных китов массово выводят XAUT и PAXG с централизованных бирж. Киты, которые молчали 3 года, снова начали покупать токены золота.
Что делает умные деньги?
Они голосуют ногами — системно переходят с криптоактивов и наличных на золото в блокчейне.
Так что не говори больше «если золото растет, BTC тоже должен расти».
Они давно идут по разным сценариям.
Что заложено в цене золота? Ожидания снижения ставок + геополитические риски + дедолларизация.
Что заложено в цене биткоина? Сжатие ликвидности + слабый аппетит к риску.
Один заранее готовится к следующему циклу, другой еще переваривает последствия предыдущего.
И в заключение —
В июле ты спрашивал, можно ли покупать BTC на дне.
В августе — можно ли догонять рост золота.
Ответ на оба вопроса одинаков —
Следуй за макроэкономикой, а не за эмоциями.
Данные по занятости, инфляции, геополитике — они первичны.
Графики идут потом.
Не путай порядок.
$BTC$XAU$XAUT#黄金站上4400美元，避险需求升温
Дисклеймер: контент OKX Orbit предоставляется исключительно в информационных целях. Подробнее
