Публикация

Глобальные макропрогнозы 17–23 августа: Данные уже дали ответ. Переход от «борьбы с инфляцией» к «предотвращению заторов» в экономике США необходимо проверить на этой неделе, при этом июльские протоколы заседания будут сосредоточены на будущих ожиданиях ФРС. Сырая нефть и Япония остаются двумя основными внешними рисками, оставаясь скрытыми ключевыми рисками! Макрообстановка этой недели не является оптимистичной. Основные опоры рынка — энергетические и инфляционные ожидания, в то время как экономика США перешла от антиинфляционных ожиданий к опасной грани задержки. Если энергетические ожидания восстанавливаются, будьте осторожны с ростом ожиданий стагфляции. Самое большое макроизменение на этой неделе — переход от макроданных к интерпретации и проверке политики. На прошлой неделе наши макроданные дали три ответа: Снова ли инфляция вышла из-под контроля? В настоящее время нет. Ослабел ли спрос в США? Да, и значительно выше ожиданий рынка. Верно ли ожидание мягкой посадки? Краткосрочные мягкие ожидания по посадке пошатнуты. Интерпретация и проверка данных на этой неделе требуют трёх ответов: насколько жёстки протоколы ФРС в июле? Сосредоточена ли ФРС на осторожности в отношении экономического замедления? Каково мнение ФРС об инфляции и рисках экономического заторова? Переживает ли потребительская экономика США краткосрочное замедление или системный риск расширяется? Воссоздадут ли нефть и Япония общую инфляцию или даже ожидания стагфляции в США, а также риски ликвидности!? 1. Протоколы заседаний ФРС: насколько жёстким был июль? В чём фокус орла? Существует ли интерпретация рисков трудоустройства? Ожидали ли вы риск экономического замедления заранее? На этой неделе не было постоянных представителей ФРС, а у Уоша не было повестки для выступлений, поэтому рынок не смог получить представителей ФРС вовремя для данных прошлой недели