Orbit Post Sitemap
20 августа Анализ рынка Биткоина и Эфириума
Основным драйвером текущего роста Биткоина стала улучшенная регуляторная перспектива, макроэкономические факторы отошли на второй план, что создало расхождение «ястребиные новости — рост цены». BTC резко вырос с 64k до около 70k, однодневные ликвидации составили почти 3 млрд долларов, что свидетельствует о масштабном шортах — принудительное закрытие коротких позиций толкнуло цену вверх, доминировали не спотовые средства, устойчивость сомнительна.
Эфириум показал эпический однодневный рост на 18% в условиях шорт-сквиз, ключевыми драйверами стали расширенный обратный выкуп гособлигаций Минфином США, новые правила SEC по регулированию криптоактивов и криптосаммит в Белом доме, что снизило привлекательность краткосрочных покупок на пике.
Рекомендации по операциям:
Отскок к 71,000-71,500 — открывать короткие позиции
💀 Сегодняшняя стратегия опубликована 🇺🇸 Последнее заявление Трампа:
«Мы прекратили Operation Choke Point 2.0, полностью завершив войну с криптовалютой.»
По-настоящему важен не этот политический манифест, а сигнал политики, который он посылает:
США переопределяют Crypto с «финансового риска, который нужно контролировать» в «финансовую инфраструктурную конкуренцию, которую нельзя проиграть».
Раньше банки предупреждали держаться подальше от Crypto;
сейчас же посылается сигнал — банки могут возвращаться, капитал может возвращаться, финансовая инфраструктура может перестраиваться вокруг Crypto.
Это означает, что настоящая арена битвы, возможно, сместилась с «разрешит ли регулирование Crypto» к:
кто сможет действительно встроить BTC, стейблкоины, токенизацию и on-chain финансы в следующую генерацию долларовой финансовой системы.
Если эта тенденция продолжится, роль BTC тоже может измениться:
он перестанет быть просто активом, которым распоряжается Уолл-стрит,
а может постепенно стать одним из ключевых базовых активов в цифровой финансовой системе США.
Для BTCFi это, возможно, важнее простого «позитива для крипты».
После окончания войны настоящая конкуренция только начинается. Планируется, что массовое производство TSMC A16 начнется в четвертом квартале, что должно повысить энергоэффективность AI-чипов, однако колебания выхода из-за впервые масштабного внедрения архитектуры питания с обратной стороны кристалла и затраты на реконструкцию IP стали ключевыми противоречиями для краткосрочной игры с капиталом.
В настоящее время логика ценообразования на рынке сосредоточена на прогрессе в преодолении физических ограничений передовых техпроцессов. Факторы, влияющие на это, по приоритету следующие: маржинальный прирост вычислительной мощности за счет сверхнизкого энергопотребления, эффективность передачи затрат на миграцию дизайна крупных клиентов и прямое влияние начального выхода новой архитектуры на риск-предпочтения технологических акций.
По сравнению с N2P, A16 обеспечивает повышение производительности на 8–10% при том же энергопотреблении или снижение энергопотребления на 15–20% при той же производительности, что напрямую снижает ожидания по аппаратному энергопотреблению на единицу вычислительной мощности следующего поколения AI-чипов; при этом повышение плотности транзисторов на 8–10% увеличивает базовую цену за один кремниевый диск.
Путь передачи этого технологического узла на финансовый рынок заключается в том, что рост капитальных затрат на оборудование оказывает давление на общую рентабельность AI-индустрии, сдерживая эластичность инфляционной передачи в ценообразовании, что заставляет институциональных инвесторов сохранять осторожные позиции перед началом массового производства в четвертом квартале.
Оптимистичный сценарий требует стабильного и плавного роста выхода при тестировании массового производства в четвертом квартале, а также отсутствия дополнительных затрат на изменения из-за специализированной вертикальной технологии обратных контактов. Если крупные клиенты беспрепятственно завершат миграцию, улучшение риск-предпочтений приведет к смене позиций в полупроводниковом секторе с защитных на ростовые, что вызовет переоценку премии за энергоэффективность вычислительной мощности. Сигналом провала этого сценария станет объявленный начальный выход A16 ниже исторического среднего по отрасли.
Пессимистичный сценарий основан на предположении, что новая архитектура питания с обратной стороны кристалла приведет к затратам на реконструкцию IP ниже ожидаемых. В этом случае высоко оценённые чипы столкнутся с оттоком позиций в целях хеджирования, а капитал будет вынужден переходить к активам с устойчивым денежным потоком, что сожмёт оценочные возможности высокорисковых технологических активов. Сигналом провала этого сценария станет четкое объявление основных AI-ускорителей о полном переходе на решение A16 в четвертом квартале.
Критической точкой для оценки провала является то, действительно ли сохранённая плотность затвора N2P и эластичность NanoFlex в A16 компенсируют барьеры миграции. Если клиенты отложат заказы из-за слишком высоких затрат на реконструкцию, логика премии за энергоэффективность, поддерживающая высокие оценки сектора, будет пересмотрена.
В течение следующих 7 дней необходимо внимательно следить за направлением корректировок капитальных затрат производителей чипов на передовые техпроцессы в четвертом квартале.
#白宫峰会：特朗普称曾讨论购入BTC #OpenAI二季度营收67亿美元，亏损扩大 #BTC пробивает отметку 69000, как далеко может зайти этот рост? Обсуждаем ритм и логику построения стратегии
Этот сильный рост в первую очередь опирается на ожидания поддержки со стороны политики. На данный момент это лишь этап предварительного обсуждения регуляторного проекта, но как только весь пакет законов будет официально принят, двери для легального рынка откроются полностью, и рынок сделает ещё один большой шаг вверх.
Сначала поговорим о логике сильной премии $ETH:
Текущая цена ETH, ориентированная на соответствующий уровень BTC, уже достигла диапазона 78000. После того как вчера вечером ETH закрепился выше 2100, краткосрочные сопротивления были полностью преодолены, и движение к 2300 стало закономерной среднесрочной целью. Сегодня это движение реализовалось раньше, что полностью соответствует закономерностям ротации капитала.
В то же время BTC долгое время оставался в пассивном боковом движении, позволяя Ethereum идти вперёд. Теперь, когда ETH открыл пространство для роста, последующий отставший рост BTC практически неизбежен.
Ключевое сопротивление находится на уровне 70400, где сосредоточены значительные объёмы ранее зафиксированных убытков и ордера на продажу.
Стратегия действий ближе к вашему мнению:
1. Лёгкая позиция с низким кредитным плечом на покупку BTC, играя на отставший рост и пробой отметки 70000;
2. Ждать отката ETH до 2000 для покупки сейчас сложно, учитывая поддержку регуляторных новостей и ликвидности, глубокие откаты маловероятны, поэтому выгоднее следовать тренду и покупать на росте.
1. Анализ причин силы и слабости рынка
1. Ожидания политики ещё не полностью реализованы
Сейчас мы на стадии сбора отзывов по проекту регуляции SEC и дружественных заявлений Белого дома; когда законопроект будет полностью принят, институциональные инвесторы смогут легально войти на рынок, и крупные долгосрочные покупки ETF станут массовыми — это главный средне- и долгосрочный козырь текущего ралли.
2. Соотношение ETH/BTC растёт, риск аппетит восстанавливается
Текущий цикл — классическая ротация бычьего рынка: сначала рост за счёт ETH, который поднимает настроение и очищает рынок от шортов, затем капитал возвращается в BTC для отставшего роста.
ETH открыл верхние уровни, что фактически прокладывает путь для BTC, и прорыв отметки 70000 — лишь вопрос времени.
3. Улучшение макроэкономической ликвидности
Министерство финансов США расширяет обратный выкуп долгосрочных облигаций, сдерживая доходность госбумаг, что полностью компенсирует жёсткие сигналы FOMC, ликвидность смягчается, создавая макроэкономическую основу для текущего ралли.
2. Ключевые уровни и два сценария развития
BTC
• Краткосрочное сопротивление: 70000—70400; закрепление выше 70500 откроет полноценный отставший рост с целью 72000+
• Крепкая поддержка: 68000~68500 — жизненно важная линия для бычьей структуры, при отскоке без пробоя тренд сохранится
• Риски: RSI краткосрочно в зоне перекупленности, если импульс шортов ослабнет, вероятна небольшая консолидация, а не глубокая коррекция
ETH
• Первая цель 2300, сильное сопротивление 2300-2350; поддержка поднялась до 2150~2200
• Ожидать глубокий откат до 2000 маловероятно в условиях текущих регуляторных и капитальных драйверов, лучше покупать на небольших откатах, чем ждать сильного падения.
3. Практические советы
1. Предпочтительны низкие кредитные плечи, так как значительная часть роста связана с массовыми ликвидациями шортов, после их окончания волатильность резко возрастёт, и высокое плечо может привести к выбиванию из позиций;
2. Пока закон не принят, это рынок ожиданий, а вступление закона в силу станет катализатором второго основного подъёма;
3. Ритм работы: ETH отвечает за сверхдоходность за счёт волатильности, BTC — за стабильность и получение прибыли от отставшего роста.
Трейдер Гоу Чжун$BTC уже взлетел до 71 000, действительно ли наступил бычий рынок? Не спешите с выводами, сначала разберитесь в макроэкономической логике
1️⃣ Это не снижение ставок, а «спасение рынка гособлигаций США»: Министерство финансов США удвоило объем обратного выкупа долгосрочных облигаций, Nasdaq остался равнодушен, а золото и BTC взлетели на месте. Это показывает, что рынок вовсе не торгует снижением ставок, а торгует риском краха гособлигаций, средства бешено хеджируют девальвацию валюты.
2️⃣ Единственный критерий окончания медвежьего рынка: формация 2026 года очень похожа на 2022 год, сейчас находится в третьей фазе бокового движения. Не стоит слепо верить сложным индикаторам при определении дна, внимательно следите за 200-дневной скользящей средней (сейчас около 68 900 долларов).
3️⃣ Стратегия действий: если цена надежно закрепится выше 68 900, подтвердится окончание медвежьего рынка, действуйте по тренду; если будет откат, будьте осторожны с «последним падением». Для тех, кто без позиции или с небольшой позицией, лучшая стратегия сейчас — начать DCA (долгосрочное усреднение), постепенно накапливая позиции для борьбы с волатильностью.
#BTC #макроэкономика #гособлигации #криптовалюта 🔥 Три мощных укола в день! BTC стремится к 70 000, всё благодаря Вашингтону в США
Катализатор 1: предложение SEC по регулированию
18/08 выпущен Regulation Crypto Assets, упрощающий финансирование крипто-компаний и рамки безопасной гавани, множество токенов выводятся из категории "ценных бумаг", приходит определённость
Катализатор 2: крупный шаг Минфина
С 09/09 лимит однократного выкупа долгосрочных облигаций увеличен с 20 млрд до 40 млрд+, называют "QE Lite". Снижение доходности по долгосрочным облигациям → ослабление доллара → приток средств в рисковые активы
Катализатор 3: крипто-саммит в Белом доме
Трамп встретился с руководителями Coinbase и Ripple, продвигает законопроект Clarity Act, рассматривает возможность дальнейших закупок BTC правительством
Три стрелы одновременно = ликвидность + регулирование + политика в резонансе, шортсквиз — лишь усилитель
Этот рост — не просто технический отскок, а смена макроэкономического нарратива. Но RSI уже перекуплен, не стоит увлекаться и гнаться за ценой
#BTC #Вашингтон #крипторегулирование 🚨 Почему растет $BTC?
Движение Bitcoin может быть вызвано не только новостями из криптосферы — на это влияют ликвидность, позиционирование и макроэкономика.
🇺🇸 Выкуп казначейских облигаций США увеличился с ~$2B до как минимум $4B, включая долгосрочные облигации с сроком 10–30 лет.
Низкие доходности + улучшение ожиданий по ликвидности могут поддержать рисковые активы, такие как BTC. 📈
Макроэкономика имеет значение. 👀
#BTC #Bitcoin #BTCBreaks69000$BTC Последнее повышение до 71 579 после откати, сейчас колеблется около 71 170. Цена не упала глубоко, но и не достигла сразу нового максимума, что указывает на переход рынка от одностороннего ралли к тесту поддержки на высоких уровнях. На пятиминутном графике было выпущено три сигнала: во-первых, цены остаются выше VWMA10, VWMA20 и супертрендовой линии, при этом доминируют быки DMI, а ADX остаётся высоким, поэтому краткосрочная бычья структура остаётся неизменной. Во-вторых, RSI близок к 80, что указывает на то, что рынок вошёл в явно перегретую зону; Динамика BBP остаётся положительной, но начала сокращаться с пика, что говорит о том, что импульс роста сохраняется, а экономическая эффективность погони за ценами снижается. В-третьих, книга заказов формирует новую краткосрочную игровую зону. Покупка была сосредоточена примерно с 71 100 до 71 000, в то время как заказы на продажу выше 71 200 до 71 300 значительно выросли. Далее ключевой акцент не на том, сможет ли цена мгновенно взлететь, а на том, будут ли средства для продолжения покупок во время отката. В сверхкраткосрочной перспективе можно смотреть на это так: держитесь выше 71 300 и держитесь крепко до того, как он прорвётся, а затем иметь шанс снова протестировать 71 579; Поддержание колебаний между 71 000 и 71 300 — это сильная побочная консолидация и оборот; Прорыв ниже 71 086 и ниже 71 000 указывает на то, что ускоренная восходящая структура остывает; наблюдайте около 70 770 ниже; Если он продолжит опускаться ниже 70 770, необходимо предостерегаться отката в районе 70 350. Вкратце: 71 и 100 зависят от устойчивой преемственности, 71 000 — от структуры, 71 и 300 — от оборота силы, 71 и 579 — от вторичного ростаБратья, как только вышел протокол, я всю ночь его изучал — на этот раз ФРС даже не удосужилась упомянуть слово "снижение ставок" для рынка.
Июльское заседание FOMC: 9 голосов за сохранение ставок, 3 — за повышение на 25 базисных пунктов, а Уош прямо заявил: пока инфляция не ослабнет полностью, ставка останется на уровне 3,50%–3,75%. CME показывает вероятность сохранения ставок в сентябре на уровне 67,3%, а вероятность повышения — 32,7% — то есть, скорее всего, 15–16 сентября ничего не произойдет.
Почему такая жесткая позиция? Ответ в двух словах: цена на нефть.
В конце февраля блокировка Ормузского пролива, цена Brent взлетела с 70,89 $/баррель до 117,29 $ в апреле, а годовой рост PCE в США подскочил с 2,9% до 4,1%. JPMorgan говорит прямо — "все зависит от того, когда пролив откроется", к концу года цена на нефть может оставаться трехзначной. Пока цена на нефть не снизится, инфляция будет упорной, и ФРС не имеет причин ослаблять политику.
Уош еще и играет в молчанку — не дает намеков, не направляет, просто убирает якорь с рынка, заставляя всех искать смысл в протоколе. Вместо спекуляций на "снижение ставок в этом году" теперь главная линия — "высокие ставки продержатся дольше, а уж в 2027 году можно будет говорить о смягчении".
Что это значит для $BTC / $ETH / $SOL?
Сладость снижения ставок ФРС даже не собирается раздавать. Источника ликвидности нет, значит рынок будет только перераспределять существующие объемы.
Если ждать поворот, то нужно следить за одним — откроется ли Ормузский пролив и сможет ли цена на нефть опуститься ниже 80 $. До тех пор не стоит надеяться на послабления от ФРС, оставляйте себе запас прочности в позициях.
Рынок ждал снижения ставок напрасно, а криптосообщество ждет "разрыва ожиданий" — если в сентябре ставки сохранят, то после устранения негатива появится краткосрочная возможность; если же неожиданно повысят на 25 базисных пунктов — это будет новая буря.
Краткий комментарий от Shibe: ФРС не идет на уступки, так что не спешите идти в All in. Пока цена на нефть не падает, история со снижением ставок не сойдется в логичное завершение. #美联储7月FOMC纪要9比3，官员加息分歧仍在 #BTC突破69000美元，这轮上涨能走多远？ #财报观察员：小米Q2财报出炉，是汽车救场还是手机拖后腿？ #OKX预言家第二季：电竞西甲赛果揭晓，英超法甲接棒 В этом сезоне Лиги 1 я внимательно посмотрел матч Марсель против Страсбурга и больше поддерживаю Марсель
Во-первых, домашний стадион. Матч проходит на стадионе Велодром, в прошлом сезоне Марсель показывал хорошую атакующую игру дома в Лиге 1, и в последних 5 сезонах на домашних открытиях Лиги 1 не проигрывал.
Во-вторых, разница в предсезонной форме. Марсель выиграл 3 из 5 предсезонных матчей, а Страсбург проиграл 6 из 7; особенно плохо Страсбург выступал в гостевых товарищеских играх.
В-третьих, личные встречи. За последние 15 матчей Марсель проиграл Страсбургу только один раз, преимущество явно на стороне Марселя. Но у команд много ничьих, в феврале этого года они сыграли 2:2, так что я не считаю это гарантированной победой.
В итоге я выберу: Марсель
Мне всё больше нравится один аспект прогнозирования — это не просто угадывать счёт. Перед матчем смотришь состав, форму и данные, а после матча возвращаешься проверить свою логику, весь процесс очень похож на трейдинг.
И к тому же в формате XP играть гораздо спокойнее: проиграл — анализируешь, выиграл — продолжаешь ставить.
Самое интересное в прогнозах, возможно, не просто «угадать один раз», а проверить свою систему суждений, что очень помогает и в трейдинге.BTC今天暴力突破：这一次，市场真的开始有牛市的味道了 今天的BTC确实有点不一样。 刚刚还在 $64K附近磨了这么久，突然直接向上加速，最高触及 $70,000附近，24小时涨幅一度超过8%，创下今年2月以来的新高。 更重要的是，这不是单纯的一根K线拉升。 $64K附近横盘 → ETF资金重新回流 → 突破$68K → 空头开始止损 → $69K → $70K附近 整个过程里面，空头清算起到了非常明显的加速作用。此前一小时就有超过 $10亿美元空头仓位被清算，价格越往上，空头越被迫买回来，形成典型的Short Squeeze。 但这次还有一个我觉得更重要的背景。 美国财政部宣布扩大长期美债回购规模，从此前约20亿美元提高到至少40亿美元。这个动作虽然不能直接等同于QE，但确实缓解了此前债券市场的压力，长端收益率随之回落，美元也走弱，风险资产整体得到支撑。 于是就出现了： 债券压力缓解 → 流动性预期改善 → 风险偏好恢复 → BTC率先突破 → 空头被迫回补 → 行情进一步加速 而且这次资金没有只停在BTC。 BTC突破 ↓ ETH突破$2,000 ↓ SOL等主流资产跟涨 ↓ XRПолный приток в ETF. $BTC +1,89 млрд, $ETH +714,7 млн, XRP +5,81 млн, $SOL +1,58 млн. Просматривая данные, я заметил одну деталь.
Только IBIT привлек 1,4357 млрд. FBTC добавил 239,2 млн. Единственный отток — VanEck HODL, -169,2 млн. BlackRock держит ситуацию — общие активы BTC ETF составляют 7,93 млрд долларов, IBIT занимает основную долю.
ETH еще сильнее. ETHA привлек 646,8 млн, что составляет 90% от общего притока ETH ETF. Все пять ETH ETF показывают приток, ни один не уходит. Общие активы ETH ETF — 10,83 млрд. Разделение потоков средств между ETH и BTC ETF продолжается уже три недели.
Самое интересное — Hashdex. Они закрыли BTC ETF (DEFI) 17 августа, управляли всего 14,7 млн долларов — слишком мало, чтобы выжить. Маленькие ETF умирают, большие поглощают. BlackRock поглощает всё.
Ребята, данные ETF говорят вам одно: институционалы не делают ставки на направление, они накапливают позиции. IBIT два дня подряд привлек почти 3 млрд (в понедельник 297,5 млн + во вторник 1,4357 млрд), это средства для долгосрочного размещения, а не спекуляции. Характеристика таких средств: купили и не продают, при падении докупают.
#ETF #IBIT #ETHA #институциональноенакопление #美联储7月FOMC纪要9比3，官员加息分歧仍在
Я — аналитик среднесрочной перспективы. В протоколе июльского заседания FOMC голосование 9 против 3 за сохранение ставки без изменений, возражения Хамарка, Кашкали и Логана — лишь вершина айсберга — "цифровые" участники тоже поддерживают повышение ставки, Вош устно не отступает от планки в 2%, но фактически выбрал паузу в жесткой политике.
Интересно, что сегодня BTC сразу пробил отметку в 70 тысяч, поднявшись более чем на 7% за день, за 24 часа ликвидировано шортов почти на 3 миллиарда долларов, что совсем не похоже на реакцию на протокол.
Министерство финансов США расширило обратный выкуп долгосрочных облигаций, снизив доходность 10Y/30Y, доллар ослаб, к тому же Трамп призвал к закону CLARITY, а спотовые ETF возвращаются, что вызвало шортсквиз и полностью поглотило жесткий протокол.
Среднесрочно я вижу следующее: пробой BTC 70 тысяч — это результат двойного драйва ликвидности и шортсквиза.
В протоколе говорится, что "если инфляция не снизится, повышение продолжится" — это будет актуально в четвертом квартале, зона 70-72k — это зона удержания и психологический барьер, сейчас легко попасть под откат при попытке догонять рост. В торговле: при откате спота к 68k и удержании этой отметки можно докупать поэтапно, ETH сильнее BTC, можно легкими позициями следовать за ротацией, по схеме "отскок — откат — подтверждение".
$BTC
$ETH #美联储7月FOMC纪要9比3，官员加息分歧仍在
На первый взгляд, голосование 9 против 3 за сохранение ставки без изменений, но после публикации протокола я заметил одно — желающих повысить ставку гораздо больше, чем эти 3 голоса.
Документ показывает, что не только "несколько чиновников" склоняются к прямому повышению ставки в июле, но и "многие" чиновники заявляют, что готовы поддержать дальнейшее ужесточение, если инфляция не снизится. "Многие" в контексте ФРС означает почти половину из 19 членов совета.
Шмидт и Мусалем, два председателя региональных банков ФРС без права голоса в июле, также открыто заявили, что если бы у них был голос, они бы проголосовали за повышение ставки.
Разногласия гораздо глубже, чем кажется на поверхности. Большинство чиновников считает, что инфляция будет постепенно снижаться, но значительное число полагает, что инфляция может "дольше сохраняться на высоком уровне", а эскалация конфликта на Ближнем Востоке значительно увеличивает эту неопределённость. Некоторые чиновники даже предупреждают: если не повысить ставку сейчас, в будущем может потребоваться "более масштабное и дорогостоящее" последовательное ужесточение.
В полном тексте протокола нет ни одного упоминания о поддержке снижения ставки.
Ещё один момент: Вош хочет сократить количество заседаний ФРС по ставкам с 8 до 6 в год. Если это произойдёт, ритм наблюдения за политикой на рынке будет полностью нарушен.
Данные CME показывают, что вероятность повышения ставки в сентябре упала примерно до 35%, тогда как в конце июля этот показатель превышал 70%. Рынок движется в сторону более мягкой политики, а внутри ФРС происходит консолидация в сторону жёсткой — направления противоположны, разрыв гораздо глубже, чем кажется.
Не дайте себя обмануть поверхностным "9 против 3". Внутри ФРС раскол больше, чем вы думаете, и именно поэтому решение по ставкам в сентябре может стать настоящей точкой поворота в этом году $ETH $BTC Сегодня рынок криптовалют вырос, чему способствовали три основных фактора!
1. Министерство финансов США увеличило операции по обратному выкупу долгосрочных государственных облигаций, что привело к значительному снижению доходности по ним, снизив стоимость заимствований на рынке. Это повысило готовность инвесторов покупать такие рисковые криптоактивы, как биткоин и эфир, что стало самым прямым драйвером этого роста.
2. SEC США выпустила новые правила, касающиеся выпуска криптовалют, которые прояснили две возможные схемы финансирования для проектов. Регуляторная позиция выглядит значительно более мягкой, чем раньше, что повысило доверие рынка.
3. Сегодня Белый дом провел переговоры с ведущими представителями криптоиндустрии, обсуждая токенизацию и внедрение крипторегулирования. Рынок воспринял это как сигнал о поддержке отрасли со стороны властей, что дополнительно укрепило бычьи настроения.
Средства ETF вновь начали поступать на рынок, множество коротких позиций было ликвидировано под давлением, и совокупное влияние этих факторов напрямую подтолкнуло цены вверх #美联储7月FOMC纪要9比3，官员加息分歧仍在 #BTC突破69000美元，这轮上涨能走多远？ #财报观察员：小米Q2财报出炉，是汽车救场还是手机拖后腿？ $BTC коснулся 71,580, что является самым высоким уровнем с 1 июня, ровно за 80 дней. Пять дней назад он был на уровне 63,170, что означает рост на 13,3%. Но меня действительно удивило не цена, а позиция розничных трейдеров: соотношение длинных и коротких позиций упало с 1,59 до 0,9988, пробив отметку 1, что означает, что при новом 80-дневном максимуме розничные трейдеры в целом находятся в чистом шорте. В то же время соотношение крупных игроков стабильно на уровне 1,52, они остаются на стороне лонга. Ставка финансирования за три периода составляет 0,0100%, без признаков перегрева, объем открытых позиций по контрактам составляет 7,71 млрд и продолжает расти — рост кредитного плеча обусловлен новыми входами, а не ликвидацией шортов. Мое мнение: пока розничные трейдеры остаются в чистом шорте, а ставка финансирования держится на уровне 0,01%, этот рост не достиг стадии переполнения, откат к уровню около 68,000 — это смена рук. Настоящий сигнал к развороту — когда соотношение розничных счетов снова поднимется выше 1,3, а ставка финансирования подскочит до 0,03% — тогда шортисты уже сдадутся, и покупателями станут те, кто гонится за ростом.$SOL —— вырос на 11%, но главная роль не за ним
SOL за 24 часа вырос примерно на 11%, резко отскочив от верхней границы диапазона 76-77, впервые за неделю превысив 86. Три детали.
Первое, стандартный бета-рынок — BTC задаёт направление, ETH определяет силу, SOL следует за ними, рост составляет лишь 60% от ETH.
Второе, в экосистеме хватает историй: нарратив AI-Agent всё ещё актуален, заявка на SOL ETF от Grayscale продвигается. Но заявка ≠ одобрение, не стоит воспринимать ожидания как факт.
Третье, в списке ликвидаций коротких позиций SOL занимает значительную долю, быстрый отскок частично объясняется покрытием шортов, но устойчивость роста вызывает вопросы.
Верхняя граница 90 — психологический уровень; нижняя 80-81 — уровень подтверждения отката. Если рынок стабилен, диапазон смещается вверх, при развороте высокобета-активы падают быстрее всех. Не стоит считать последователя лидером. 20 августа крипторынок после долгого затишья пережил мощный рост. На основе вчерашних новостей проанализируем причины этого подъема:
1. Улучшение регуляторной среды принесло политические дивиденды
Администрация Трампа дала четкие позитивные сигналы в области крипторегулирования: в ночь на 20 августа в Белом доме прошел круглый стол с председателями SEC, CFTC и руководителями отрасли, включая Coinbase и Ripple. Основной темой было продвижение законопроекта Clarity, который призван четко разграничить юридические границы между «криптосекьюритиз» и «криптовалютными товарами», обеспечив ясную регуляторную базу для отрасли. Генеральный директор Coinbase Brian Armstrong сообщил, что Конгресс планирует голосование по этому законопроекту 15 сентября, и в случае одобрения регуляторные преимущества будут закреплены в законе на длительный срок.
Регуляторы одновременно внедряют практические меры: CFTC продвигает интеграцию децентрализованного протокола Hyperliquid в американскую нормативную базу, а SEC предложила новые правила для криптоактивов, решающие вопросы легального финансирования криптостартапов в США, позволяя квалифицированным эмитентам привлекать до 5 млн долларов за 4 года или до 75 млн долларов в год. Эти политические шаги значительно снижают опасения рынка по поводу регуляторной неопределенности и устраняют барьеры для институциональных инвестиций.
2. Улучшение макрофинансовой ликвидности обеспечивает поддержку капиталу
Министерство финансов США объявило о расширении программы обратного выкупа долгосрочных облигаций, увеличив лимит однократного выкупа облигаций с 10-20 и 20-30 лет с 2 млрд до 4 млрд долларов. Программа будет реализовываться с 9 сентября по 4 ноября. Эта мера направлена на повышение ликвидности рынка долгосрочных облигаций и снижение давления, вызванного предыдущими распродажами. После объявления доходность долгосрочных облигаций США заметно снизилась: доходность 10-летних облигаций упала с 3,8% до 3,65%, а индекс доллара DXY опустился ниже 100,5.
Аналитик Standard Chartered Geoff Kendrick отметил, что действия Минфина США «именно тот тип мер, который любит биткоин», поскольку биткоин традиционно выигрывает от государственных интервенций в ликвидность. Рынок воспринял это как скрытое смягчение ликвидности, что повысило оценку рисковых активов, и биткоин, как актив, чувствительный к ликвидности, отреагировал первым.
3. Шортсквиз вызвал технический резкий рост
Ранее крипторынок колебался в диапазоне 60 000–65 000 долларов почти месяц, при этом шорт-позиции были чрезмерно сконцентрированы. По данным Deribit, основные позиции по опционам на биткоин сосредоточены около пут-опционов с ценой исполнения 60 000 долларов и колл-опционов с ценой 70 000 долларов. Пробой ключевого сопротивления на уровне 66 000 долларов вызвал цепную реакцию программных торгов и стоп-лоссов. По данным Coinglass, при движении биткоина к 70 000 долларов за час было ликвидировано более 1 млрд долларов, а за последние 24 часа общий объем ликвидаций составил около 1,5 млрд долларов, из которых более 90% — ликвидация шортов. Этот эффект шортсквиза усиливается сам собой: рост цены заставляет все больше шортистов закрывать позиции, что создает цикл «рост — закрытие шортов — повторный рост», что быстро поднимает биткоин.
Простыми словами три причины:
1. Четкие позитивные сигналы в регуляторной сфере
2. Интервенция Минфина США для поддержки ликвидности
3. Усиление эффекта шортсквиза
Совокупное влияние этих трех факторов вызвало резонанс на крипторынке и стремительный рост.
#BTC突破69000美元，这轮上涨能走多远？
$BTC $ETH #白宫峰会：Трамп заявил, что обсуждал покупку BTC
Мастер имеет что сказать
Трамп на саммите в Белом доме лично заявил, что правительство США обсуждало накопление "значительного количества" биткоина. Он также добавил, что США должны сохранять лидерство в таких областях, как биткоин, криптовалюты, прогнозные рынки и AI. Призвал Конгресс как можно скорее принять закон CLARITY, упомянул стратегический биткоин-резерв, законодательство о стейблкоинах и запрет CBDC.
После выступления биткоин продолжил рост, рынок оценивает политические заявления.
Но это заявление пока остается на уровне слов. Нет объема покупок, нет графика исполнения, нет официальных разрешительных документов. Между "обсуждалось" и "выполняется" лежит несколько этапов. Текущие биткоин-активы правительства США в основном получены через правоохранительные изъятия, активные покупки на открытом рынке требуют разрешения Конгресса и рамок исполнения Министерства финансов, президент не может просто так распоряжаться деньгами.
Самое важное — это сам сигнал. Действующий президент США публично заявил, что правительство должно покупать биткоин, и четко упомянул концепцию стратегического резерва, что ранее было немыслимо. Регуляторный нарратив изменился с "нужно ли регулировать" на "как выстроить".
Но от заявления до реализации стратегического резерва еще долгий путь. Бюджет Конгресса, рамки исполнения Министерства финансов, правила управления резервом — все это барьеры. Более реалистично, что правоохранительные изъятия BTC уже формируют естественный резерв, который можно накапливать без дополнительных затрат. $BTC $ETH $SOL
Рынок сейчас оценивает ожидания, а не факты. Пройдет ли закон CLARITY в сентябре, будет ли последующее законодательство по стратегическому резерву — вот переменные, определяющие, насколько далеко пойдет этот ралли.
Биткоин откатился с 70059 и колеблется около 68000, без позиций ждем отката. Покупка около 66000, стоп-лосс 65000. SPCX базовая позиция сохраняется, прибыль достаточна. Ралли Ethereum было мощным, но RSI все еще высок, не догоняем.
Данный анализ актуален, обязательно ставьте стоп-лоссы, желаю удачи.#美联储7月FOMC纪要9比3，官员加息分歧仍在
Чёрт возьми! Заседание ФРС в июле просто издевательство над рынком!
Девять человек проголосовали за то, чтобы оставить ставку на уровне 3,5%-3,75%, а три председателя региональных ФРС встали и потребовали повысить на 25 базисных пунктов.
На первый взгляд всё выглядело согласованно, но на самом деле половина зала уже была в отчаянии — если инфляция не снизится, придётся продолжать ужесточение. О снижении ставок? Ни слова с начала и до конца.
Как только вышли данные, «ястребы» получили пощёчину! Базовая инфляция упала до самого низкого уровня за несколько лет, рынок труда ослаб, и вероятность повышения ставок резко упала.
Просмотрев трейдеров в X, многие считают: в протоколе чётко прописаны риски инфляции, и если финансовые условия ужесточатся, биткоин точно пострадает первым.
Некоторые прямо говорят, что это чистый вакуум ликвидности, без настоящего катализатора крипторынок может только ждать, а деньги в ETF ходят туда-сюда, как на американских горках.
Долгосрочные доходности и премия за срок — вот настоящие убийцы, а овернайт-ставка — пустяк.
Сейчас лучше не воспринимать каждое бездействие ФРС как повод для радости! Вблизи максимумов полно ловушек, и большинство левериджевых быков, гоняющихся за новостями, окажутся в минусе.
Макроэкономика — вот главный фактор, решают данные по инфляции и десятилетние гособлигации.Bitcoin преодолел отметку в 70 000 USD на фоне short squeeze, но 3 новых индикатора — это настоящий сигнал
⠀После того как Министерство финансов США удвоило лимит обратного выкупа долгосрочных облигаций, доходность 30-летних казначейских облигаций и доллар одновременно снизились, что дало передышку оценкам на американском рынке акций, золоте и $BTC. Давление ликвидности на межрыночном уровне временно ослабло за счет замены по дюрации, и капитал начал испытывать границы политического вмешательства в долгосрочные ставки. Если подавление ставок продолжит ослабевать, у немонопольных активов и риск-премий появится пространство для переоценки вверх. Если же инфляция останется устойчивой или предложение облигаций вызовет рост доходности на длинном конце, ожидания маргинального смягчения исчезнут, и в дальнейшем внимание будет сосредоточено на скорости восстановления доходности 30-летних казначейских облигаций.
#成品油价差破百，能源通胀会否回升 #银行业支持CLARITY，稳定币奖励成争议 $BTC пробил отметку в 70 тысяч, $ETH приближается к 2300: сейчас боюсь шортить и боюсь догонять, самое неприятное — это быть вне рынка
Только что открыл OKX, BTC на 70,699.9, +3.13% за 24 часа; ETH 2,264.8, +8.58%. Глядя на этот свечной график, у меня пот выступил на ладонях: это не медленное восхождение, а резкий переворот сценария медведей. Несколько дней назад ждали отката, теперь даже «подождать» боятся сказать.
Неприятно не то, что не выросло, а то, что выросло слишком быстро. BTC с 64 тысяч до 70 тысяч, ETH с 1900 до 2300, рост почти в три раза больше, чем у биткоина. Высокий бета-коэффициент сначала был замечен, что говорит о том, что деньги гонятся за волатильностью, но скорость — это не обязательно подушка безопасности.
В трендах все обсуждают «FOMC протокол 9 к 3» и ликвидации шортов, ожидания ликвидности от расширения обратного выкупа долгосрочных облигаций временно перевешивают разногласия по ставкам. Меня больше волнует: сможет ли BTC превратить 70 тысяч в поддержку, сможет ли ETH удержать 2250. Если удержит — тренд сохранится; если упадет обратно — длинные позиции, открытые сегодня вечером, превратятся в ликвидность.
Я боюсь шортить, боюсь, что цена снова поднимется; боюсь догонять, боюсь купить в самый последний момент сжатия. Братья, вы продолжаете догонять ETH или ждете, пока BTC упадет обратно к 70 тысячам? В этот раз быть вне рынка — это упустить возможность или избежать потерь?
$BTC $ETH #BTC突破69000美元，这轮上涨能走多远？ #美联储7月FOMC纪要9比3，官员加息分歧仍在 BlockBeats消息，据链上分析师 Ai 姨（@ai_9684xtpa）监测，知名合约巨鲸「先定 10 个大目标」时隔一个月再度开启Binance实盘交易。 当前其BTC、ETH合约空头总仓位价值约2.22亿美元，累计浮盈40.1万美元。 • BTC：4倍杠杆空单，合计2236.384枚BTC，仓位价值1.56亿美元，开仓均价69826.87美元，浮盈36.9万美元； • ETH：6倍杠杆空单，合计29316.677枚ETH，仓位价值6610万美元，开仓均价2254.74美元，浮盈3.2万美元。 盘面深度解读 1. 行情出现巨大多空分歧 刚刚走出近两年最大规模逼空行情，大量散户空头遭到清算，市场短期看涨情绪高涨。但老牌趋势巨鲸选择在当前位置布局高杠杆大额空单，代表大资金层面出现严重观点分化。 2. 重点留意上方压力区间 该巨鲸开仓价位具备较强参考意义。若价格持续向上突破开仓区域，这批高杠杆空单将面临清算风险，有可能催生新一轮逼空行情；反之，价格承压回落，空头仓位将持续兑现利润，进一步压制盘面。 3. 关联山寨板块逻辑不变 目前盘面核心依旧锚定BTC与ETH走势。 市场情绪距离山寨季Все ищут причины роста, и вот три ключевых момента
Первое — давление на американские облигации растет. Доходность 30-летних казначейских облигаций США однажды превысила 5,3%, достигнув многолетнего максимума. Когда весь мир начинает беспокоиться о том, как справиться с долгом в 40 триллионов долларов, рынок естественно начинает искать активы, которые «трудно размыть». Золото и биткоин снова привлекают внимание инвесторов.
Второе — изменилось отношение регуляторов США. SEC недавно предложила рамки регулирования криптоактивов, теперь это не просто репрессии, а создание легальных путей для Crypto. Для институциональных инвесторов это самое значительное изменение.
Третье — Уолл-стрит действительно начинает входить в рынок. Вчера вечером на криптосаммите в Белом доме присутствовали SEC, CFTC, Coinbase, Ripple, Robinhood, Kraken, Chainlink, Nasdaq, NYSE, CME, DTCC. #美联储7月FOMC纪要9比3，官员加息分歧仍在 #BTC突破69000美元，这轮上涨能走多远？ #美财政部扩大长债回购，30年美债高位回落 Сегодняшний рост на крипторынке вызван не одним фактором, а несколькими катализаторами, появившимися одновременно.
Во-первых, Министерство финансов расширило обратный выкуп долгосрочных государственных облигаций.
Доходность долгосрочных американских облигаций быстро снизилась, давление на ликвидность на рынке ослабло, риск-аппетит начал расти. Капитал вновь направляется в такие высоковолатильные активы, как $BTC и $ETH, что является самым прямым фактором роста в этом ралли. 
Во-вторых, SEC дала более четкие сигналы по регулированию криптовалют.
Новые правила выпуска криптовалют открывают рынку более ясные пути финансирования, регулятор стал более дружелюбным по сравнению с прошлым, что повысило настроение институциональных инвесторов и рынка. 
В-третьих, Белый дом провел встречу с представителями криптоиндустрии.
Политическое руководство дало позитивные сигналы для криптоотрасли, обсуждались вопросы токенизации, регуляторных рамок и другие направления, что дополнительно укрепило доверие рынка. 
В дополнение к этому, возврат средств в ETF и массовое закрытие коротких позиций — несколько факторов одновременно способствовали быстрому росту BTC и ETH. 
Но стоит обратить внимание:
Причины роста определяют характер рынка.
Если в дальнейшем будет устойчивый приток спотовых средств, это может стать началом разворота тренда;
Если же рост вызван только ожиданиями политики и сжатием коротких позиций, то в краткосрочной перспективе нужно наблюдать, сможет ли капитал продолжить поддержку.
Не стоит судить о бычьем или медвежьем рынке по одной свече, важно, вернулся ли капитал на рынок по-настоящему. BTC и ETH растут: бычий рынок или короткое сжатие?
$BTC достиг $69,5K, а $ETH взлетел до $2,259, но пока рано говорить о новом бычьем цикле. Этот рост отчасти обусловлен выкупами Казначейства, снижением доходности и ликвидацией коротких позиций на сумму более $1 млрд. Однако это не QE. ФРС сохраняет осторожность, а реальные доходности остаются высокими. $BTC нужен устойчивый рост выше $69K и реальный спотовый спрос — не только кредитное плечо. Ралли мощное, но следующий шаг требует подтверждения. BTC восстанавливается с $68,000 на фоне разъяснения SEC и пересечения заявок на ETF с использованием кредитных средств. Переоценивает ли рынок сам «регуляторный процесс» или всё ещё ждёт направления ликвидности? Cboe подала заявку на трёхкратный кредитный ETF для BTC и ETH, а SEC движется к чётким правилам, касающимся цифровых активов. В то же время BTC восстановился до $68,000. Однако потоки капитала ETF остаются осторожными. Вместо того чтобы институциональный капитал вливаться всерьёз, точнее рассматривать этот этап как рынок, сначала отражающий структурные изменения «большего количества продуктов и более чётких правил» цен. Важность этого применения заключается не только в добавлении кредитных средств. В то время как традиционные спотовые ETF служили каналами покупки для учреждений, тройные кредитные ETF одновременно стимулируют как направленные ставки, так и хеджирование спроса. В частности, по мере добавления новых продуктов расширение участия на рынках фьючерсов и опционов базовых активов — BTC и ETH — что может привести к волатильности премии за риск деривативовНасколько глубоки последствия восстановления функций финансирования на первичном рынке?
Это увеличит предложение качественных криптоактивов, обогатит разнообразие инвестиционных объектов на рынке и смягчит структурный конфликт между «спекуляцией на старых монетах и дефицитом новых».
В последнее время первичный рынок практически остановился: новые проекты либо выбирали частное размещение, чтобы избежать ограничений, либо полностью отказывались от американского рынка. Теперь эти два канала снова открыты, позволяя проектам легально и открыто привлекать финансирование.
Долгосрочно устойчивый рынок требует постоянного притока новой крови и новых активов.
Полагаться только на спекуляции существующими активами в конечном итоге приведет к двойной проблеме: пузырю оценки и исчерпанию ликвидности. Введение двух исключительных каналов предоставляет институциональную основу для преодоления этого кризиса.📍 ETH Анализ текущих цен в реальном времени (20.08.2026)
1. Текущая цена и внутридневные колебания
Сегодня ETH резко вырос с минимума в 1,906 долларов до максимума в 2,333.65 долларов, внутридневная амплитуда достигла 427 долларов. На момент публикации ETH/USD торгуется около 2,254 долларов, рост за 24 часа составляет примерно 17,6%. За последние 7 дней суммарный рост около 19%.
2. Технический анализ: сигнал перекупленности
Сигналы быков:
· Известный трейдер Doctor Profit отметил, что ETH полностью пробил ключевую зону сопротивления медвежьего рынка и впервые с начала этого медвежьего цикла вернулся выше EMA50 на недельном графике ("золотая линия"), что является важным техническим сигналом укрепления.
Сигналы риска:
· RSI взлетел до диапазона 85-92, войдя в зону сильной перекупленности
· MACD показывает расширение бычьей гистограммы, но чистый отток в сети в размере 43,59 млн долларов указывает на ослабление позиций на высоких уровнях
· Цена достигла верхней полосы Боллинджера на дневном графике
3. Ключевые уровни поддержки и сопротивления
Уровень Цена Описание
Немедленное сопротивление $2,315 Краткосрочный ключевой уровень сопротивления
Следующее сопротивление $2,431 Важная зона сопротивления
Долгосрочное сопротивление $2,800 При сохранении сильного настроения
Первая поддержка $2,160-2,163 Первая важная зона спроса
Сильная поддержка $1,925-1,886 Зона поддержки EMA
Риск ликвидаций: если ETH упадет ниже 2,153 долларов, суммарный объем ликвидаций длинных позиций на основных централизованных биржах достигнет 479 млн долларов; при пробое 2,373 долларов ликвидируются короткие позиции на сумму 403 млн долларов.
4. Данные по сети и контрактам
Активность китов (явные расхождения):
· Один крупный кит за последние 7 часов купил 13,300 ETH по средней цене 2,098 долларов (27,93 млн долларов), общая позиция составляет 15,718 ETH
· Другой кит открыл позицию в 10,500 ETH по 1,904 долларов, затем зафиксировал прибыль, продав половину (5,250 ETH), заработав 3,4 млн долларов
· Два адреса покупали ETH на подъеме, суммарно более 18,31 млн долларов
Данные по контрактам:
· Открытый интерес (OI) составляет 1,89 млрд долларов
· Соотношение длинных и коротких позиций у 10 крупнейших аккаунтов 2.33:1, общее соотношение 1.70:1
· Доля шортов 63%, рыночный сентимент явно бычий
· Индекс страха и жадности вырос до 62, вернувшись в зону жадности
5. Макроэкономические факторы
Два основных макрофактора роста:
1. Трамп призвал Конгресс принять крипто-закон "Clarity Act", что поддержало доверие рынка
2. Министерство финансов США увеличило объем однодневных обратных репо с 2 млрд до минимум 4 млрд долларов, доходность 30-летних облигаций снизилась с 5.34% до 5.19%, что благоприятно для рисковых активов
---
Общий вывод
С точки зрения тренда, пробой недельной EMA50 — один из важнейших технических сигналов этого года, среднесрочная структура действительно укрепляется.
В краткосрочной перспективе однодневный рост на 18%, перекупленность RSI, фиксация прибыли крупными китами — эти сигналы вместе делают риск/прибыль при догоне цены невыгодным. Данные сети также показывают риск ликвидации длинных позиций около 46 млн долларов в районе 2,170 долларов, что всего на 3.2% ниже текущей цены.
Более вероятный сценарий: сначала откат к зоне поддержки 2,160-2,050 для снижения перекупленности, а затем выбор направления. Если поддержка удержится, следующая цель — 2,431-2,480; при пробое с объемом стоит опасаться ложного пробоя и возврата к уровню около 1,900 для поиска поддержки. BlockBeats消息，据Coinglass统计数据： 过去24小时全网爆仓总额30.24亿美元； 多单爆仓2.52亿美元，空单爆仓高达27.7亿美元。 本次空单清算规模已经超越10.11行情24.666亿美元，成为加密市场近两年来最大爆空日。 行情数据细节： 近24小时全球共计171045名交易者遭遇强制平仓； 市场最大单笔爆仓发生在Hyperliquid BTC-USD交易对，单笔清算价值4880.49万美元。 盘面解读 1. 本轮上涨属于典型拥挤空头踩踏行情 前期长期震荡区间积累大量杠杆空单，价格向上突破关键阻力后，空单被动平仓形成连锁买盘，进一步助推BTC、ETH走强，催生本轮大幅反弹。 2. 短期多头情绪被充分激活，但警惕轧空行情阶段性落幕 大规模空单集中出清之后，市场缺少持续的空头回补买盘。后续行情不再依靠被动平仓推动，BTC、ETH能否持续稳住当前价格，成为盘面核心分水岭。 3. 对应山寨板块结构性机会参考 当前情绪持续回暖，距离山寨季门槛越来越近。但依旧维持原有判断： 资金目前集中布局主流标的，山寨仅被动跟涨。 只有BTC、ETH守住本轮上涨成果，市场风险偏好进一步打Крис Перкинс из Franklin Templeton говорит, что фундаментальные показатели криптовалют улучшаются, в то время как рыночные настроения остаются ужасными.
Этот разрыв может создать возможности, но только если данные это подтвердят. Я бы следил за предложением стейблкоинов, потоками ETF и объемом спотовых сделок, прежде чем предполагать, что только негативные настроения означают дно.
#FOMC9To3Split #BTCBreaks69000 #XiaomiQ2Earnings $BTC Ребята, в последнее время обязательно следите за альткойнами, особенно за сектором MEME, который уже начал показывать признаки роста. Если $ETH продолжит укрепляться, наступит весна для альткойнов, ведь ETH — это лидер альткойнов, и только при его силе альткойны смогут расти.
К тому же сейчас 95% альткойнов уже упали более чем на 90%, и как только рынок оживётся, они могут легко вырасти в несколько раз. Сейчас не хватает лишь искры, чтобы разжечь энтузиазм по альткойнам.
Главная причина, почему альткойны пока не начали массово расти — всё внимание сосредоточено на $BTC и других основных монетах. Как только сформируется боковой тренд на высоком уровне, альткойны начнут двигаться!Протокол заседания FOMC за июль: 9 против 3 — без изменений, но настоящие разногласия среди ястребов важнее голосов
Главный сигнал этого заседания — не «9 голосов за паузу, 3 за повышение ставки», а то, что протокол показывает: сторонников будущего повышения ставок больше, чем трое, проголосовавших против.
28-29 июля FOMC окончательно решил сохранить ставку на уровне 3,50%—3,75% с результатом 9 против 3, при этом Хэммак, Кашкари и Логан открыто выступили за повышение на 25 базисных пунктов. 
Еще более важно, что протокол показывает: если инфляция останется высокой, многие чиновники считают, что потребуется дальнейшее ужесточение политики. То есть ястребы — это не «три голоса», а растущее влияние. 
Но это не значит, что в сентябре повышение обязательно
Здесь важно различать:
«Есть склонность к повышению» ≠ «Повышение в сентябре обязательно».
После июльского заседания в США появились признаки некоторого ослабления инфляции и занятости, и ожидания повышения в сентябре даже снизились. 
Поэтому решение по политике в сентябре будет зависеть от:
данных по занятости за август + CPI/PCE за август.
Если инфляция снова пойдет вверх, а занятость останется устойчивой, ястребы получат преимущество.
Если же занятость ухудшится, а базовая инфляция продолжит снижаться, даже при наличии ястребов внутри ФРС повышение может не состояться.
Для BTC эта новость в краткосрочной перспективе скорее негативна, но не является трендовым медвежьим сигналом
Рынок сейчас боится:
экономика охлаждается, но инфляция не снижается быстро.
Это создает сложную ситуацию «стагфляции»:
слабая занятость → нельзя смягчать политику
высокая инфляция → нельзя снижать ставки
некоторые чиновники даже рассматривают повышение → ожидания ликвидности ужесточаются
Для BTC, как актива с высоким бета-риском, это создает краткосрочное давление.
Особенно если учесть доходность 30-летних гособлигаций США, которую теперь можно связать с протоколом FOMC:
расширение разногласий среди ястребов → рынок требует более высокой компенсации по ставкам → доходность на длинном конце высокая → активы с высокой оценкой под давлением.
Но есть один парадоксальный сигнал
Результат 9 против 3 уже явно показывает разногласия, а не единодушие ФРС по повышению.
Поэтому рынку нужно наблюдать за следующими месяцами:
3 ястреба → 5 → 6?
Или:
3 ястреба → ослабление данных → разногласия снова сходятся?
Это и определит направление политики.
Вкратце:
Протокол FOMC за июль не говорит рынку «ФРС уже решила повысить ставки», а говорит: повышение снова реально рассматривается как вариант, и сторонников больше, чем 3, показанные в голосовании.
Поэтому для BTC после пробоя 69000 долларов главный макро-риск снова связан с ожиданиями политики на сентябрь.
Если BTC хочет продолжить рост к 70000 или даже 72000, лучше увидеть два сигнала одновременно:
инфляция продолжает снижаться + занятость заметно ослабевает.
Иначе, если августовские данные снова покажут упорную инфляцию, диапазон 69000—70000 долларов может снова стать зоной ожесточенной борьбы быков и медведей. $BTC #美联储7月FOMC纪要9比3，官员加息分歧仍在 $ESP ESP эта сделка 0.078 лонг, 20x, сейчас 0.085, плавающая прибыль 189%. Не использую 50x, потому что такие монеты с маленькой капитализацией я считаю более подверженными резким падениям, поэтому множитель держу поменьше.
Рынок на самом деле очень простой: около 0.0706 была консолидация, затем с ростом объёмов пошёл вверх, после консолидации в диапазоне 0.076-0.080 цена не упала, а продолжила рост, максимум 0.08625. Новость — фонд внёс 230 тысяч долларов в пул ESP/stESP на Curve, это поддержка ликвидности и позитивный сигнал, но что действительно заставило меня держать позицию: после роста давление продаж не опустило цену ниже 0.080.
Сейчас позиция немного чувствительная, уже близко к недавно установленному максимуму 0.08625, в краткосрочной перспективе смотрю, сможет ли цена удержаться на уровне 0.084-0.085. Если удержится — есть шанс дойти до 0.09+; если упадёт обратно к 0.080-0.082 с увеличением объёмов, значит те, кто заходил или фиксировал прибыль, выходят, я буду считать это переходом к ослаблению.
Снизу смотрю уровни 0.080, ниже 0.076 и 0.072. 20x — это не просто так, у новых монет низкая ликвидность, одна резкая свеча может уничтожить комфортную плавающую прибыль.
Логика этой сделки не в том, насколько хорош проект, а в том, что капитал готов оценивать его среди Layer1&2 и новых монет, и что текущий рынок это выдерживает. Продолжаю следить за подтверждением пробоя 0.08625, если не пробьёт — не стоит увлекаться. $ETH
Если будут изменения — продолжу записывать, рыночное чутьё надёжнее лозунгов.Министерство финансов США выходит на помощь долгосрочным облигациям: падение доходности 30-летних облигаций США — это скрытое QE или искусственное дыхание ликвидности?
Как только Министерство финансов США внезапно объявило о расширении программы обратного выкупа долгосрочных государственных облигаций (Buyback Program), мировой рынок облигаций сразу же взбудоражился.
Доходность 30-летних облигаций США, которая несколько недель подряд упорно держалась на высоком уровне, резко упала, что вызвало радость на фондовом рынке и в криптосообществе — многие посчитали, что Министерство финансов тайно «разливает деньги», и сигнал о кризисе американских облигаций полностью снят.
Но если вы думаете, что это знак снижения ставок ФРС или возобновления количественного смягчения (QE), то вы слишком упрощаете финансовые манипуляции Уолл-стрит.
Почему Министерство финансов решило именно сейчас масштабно выкупать долгосрочные облигации?
Ответ прост: ликвидность на рынке долгосрочных облигаций почти иссякла, а балансы первичных дилеров (Primary Dealers) вот-вот лопнут из-за огромного объема выпуска облигаций.
Из-за высокого дефицита федерального бюджета США Министерство финансов ежемесячно выпускает огромные объемы долгосрочных облигаций. Но поскольку зарубежные покупатели снижают активность, на аукционах долгосрочных облигаций часто возникает хвостовой спред (Tail), а на вторичном рынке старые выпуски облигаций (Off-the-run Treasuries) из-за плохой ликвидности торгуются с большим дисконтом, что даже начинает угрожать стабильности всей системы базовых долларовых ставок.
Действия Министерства финансов по сути представляют собой классическую операцию «перемещения срока долга» (долговой дюрации):
Министерство выпускает высоколиквидные сверхкороткие казначейские векселя (T-Bills), а полученные от фондов денежного рынка средства направляет на обратный выкуп тех старых 30-летних облигаций с плохой ликвидностью, которые никто не хочет покупать на вторичном рынке.
Это вовсе не безосновательное печатание денег, а роль Министерства финансов как последнего маркет-мейкера на рынке долгосрочных облигаций, который искусственно поддерживает умирающую ликвидность.
Краткосрочный эффект очевиден: доходность 30-летних облигаций США снижается с пиков, что временно дает ценным активам с риском (включая технологические акции США и биткоин) драгоценное окно для передышки.
Но помимо эйфории, мы должны понимать долгосренные издержки:
Путем замещения долгосрочного долга краткосрочным средний срок долга правительства США резко сокращается. Это значит, что при сохранении высоких базовых ставок Министерство финансов столкнется с растущим давлением по обслуживанию долга, как снежный ком. Триллионные дефициты никуда не исчезли — они просто отложены на будущее.
Если после технического снижения долгосрочные ставки снова вырастут из-за инфляционного всплеска или нового масштабного выпуска облигаций, устойчивость активов будет жестко дифференцирована:
Первым под удар попадут высоко оценённые технологические акции без устойчивого денежного потока, которые очень чувствительны к ставкам дисконтирования.
В то же время логика золота и биткоина совершенно иная. Золото пользуется максимальной премией за хеджирование в условиях глобальной дедолларизации и отсутствия суверенного кредитного риска; биткоин, хотя и подвержен краткосрочным колебаниям из-за оттока ликвидности, в долгосрочной перспективе благодаря своей дефицитности и антиифляционным свойствам становится все более устойчивым на фоне бесконтрольного роста суверенного долга и обесценивания фиатных валют.
В текущей ситуации с финансовыми «заплатками» и борьбой высоких ставок моя стратегия распределения активов предельно ясна:
Категорически избегать высокодолговых мелких и средних компаний, сосредоточить портфель на «физическом золоте + спотовом биткоине + 5% безрисковых казначейских облигаций с денежным потоком» — эта треугольная стратегия сочетает защиту и рост. Пока макроэкономический шторм не утихнет, главное — выжить.
После расширения обратного выкупа Министерством финансов, как вы думаете, доходность 30-летних облигаций достигла пика? В условиях долгосрочно высоких ставок, что у вас занимает наибольшую долю в портфеле — наличные, золото или криптоактивы?
---
Вышеизложенное — исключительно личное мнение, не является инвестиционной рекомендацией. DYOR, NFA.
#美财政部扩大长债回购，30年美债高位回落 #美联储7月FOMC纪要9比3，官员加息分歧仍在 Протокол июльского заседания FOMC Федеральной резервной системы вышел, голосование 9 против 3 за сохранение ставки без изменений, на первый взгляд ничего особенного, но на самом деле там много интересного.
Три чиновника уже поддержали повышение ставки на 25 базисных пунктов, что говорит о том, что внутри ФРС опасения по поводу инфляции не исчезли полностью.
Поэтому я считаю, что повышение ставки в сентябре пока не является главным сценарием, вероятность сохранения ставки без изменений выше. Но рынку не стоит спешить полностью закладывать ожидания снижения ставок, ведь как только инфляция снова пойдет вверх, ожидания снижения могут быть быстро отменены.
Для $BTC сейчас важнее не следить за высказываниями отдельных чиновников, а смотреть на предстоящие данные по CPI, PCE и занятости.
Если инфляция продолжит снижаться, а занятость ослабнет, у рисковых активов будет пространство для роста; наоборот, если инфляция снова пойдет вверх, а доллар и доходность гособлигаций вырастут, $BTC может сначала получить удар.
Поэтому на данном этапе я остаюсь осторожным, можно смотреть в сторону роста рынка, но не стоит сразу полностью наращивать позиции. Волна роста BTC 19 августа действительно была довольно резкой.
С 64000 до 69500, за одну ночь цена выросла на 5500.
Я посмотрел, и за этим стоит довольно интересный фактор — Министерство финансов США увеличило объем обратного выкупа долгосрочных казначейских облигаций.
Сумма на самом деле не большая — всего 4 миллиарда долларов.
Но рынок больше обращает внимание на этот сигнал: доходность долгосрочных облигаций слишком высока, и кто-то начал её поддерживать.
Доходность 30-летних облигаций США упала с примерно 5,34% до 5,18%, а золото и BTC, как рисковые активы, начали расти.
Но у этого роста BTC есть ещё одна важная причина — слишком много шортов было открыто.
Когда цена растёт, шортисты начинают ликвидироваться, а ликвидация требует обратной покупки, цена продолжает расти, и шорты снова ликвидируются.
Так цена и поднималась всё выше.
В этой волне я считаю, что эффект шорт-сквизинга был очень значительным.
Дальше стоит обратить внимание на следующее:
Шорты почти все ликвидированы, есть ли настоящие покупатели, которые продолжат поддерживать рост?
Если да, то 69500 может быть лишь промежуточной отметкой.
Если нет, то чем быстрее росла цена, тем быстрее может последовать откат.
Поэтому я всё ещё говорю:
Не спешите объявлять бычий рынок, посмотрите, сможет ли рынок самостоятельно устоять.
Как вы думаете, это начало нового ралли или просто очередная ликвидация шортов?
Обсуждаем в комментариях. #美财政部扩大长债回购，30年美债高位回落 #白宫峰会：特朗普称曾讨论购入BTC
«Обсуждение покупки биткоина в Белом доме: реальный финансовый отчет за политическими лозунгами»
На саммите в Белом доме только что появилась информация о том, что обсуждалось включение биткоина в национальные резервы, и крупные сообщества мгновенно заполнились ликованием по поводу суверенного бычьего рынка.
Открыв правила утверждения бюджета Министерства финансов США, можно увидеть истинную ситуацию. Устные заявления администрации не дают прямого доступа к казне, создание национального стратегического резерва требует прохождения специализированного законопроекта через обе палаты Конгресса, а нормальный законодательный процесс занимает минимум 12–18 месяцев. Принимать слова избирательной кампании за то, что на следующей неделе появятся сотни миллиардов долларов государственных средств для поддержки рынка, — это просто эмоциональное подогревание со стороны основных игроков.
Крупные игроки уже давно используют эту новость для размещения хеджирующих позиций на высоких уровнях. В настоящее время базис по бессрочным контрактам после распространения новости быстро вырос до 18% годовых. Если розничные инвесторы бездумно используют максимальное кредитное плечо для покупки на пике, им придется не только платить высокие ночные комиссии, но и столкнуться с ликвидностью и паникой, если законопроект не будет принят.
В такой ситуации самая прагматичная стратегия — использовать рост цены для поэтапного фиксации прибыли, удерживая защитный уровень прибыли по споту на отметке 66500 долларов. Если цена столкнется с сопротивлением выше 69800 долларов, следует открыть равнозначную короткую позицию по бессрочным контрактам на споте, чтобы получать более 15% годовых от базиса, и ни в коем случае не рисковать реальными деньгами, делая ставку на призрачные законодательные ожидания. $BTC 晚饭桌上最怕听见一句话：钱不够，再借点。短期看，饭还能吃，日子还能过；时间久了，真正让人睡不着的不是借条本身，而是每个月先被划走的利息。美国这次也是这样。到2026年8月18日，美国未偿公共债务总额达到40,047,425,768,420.22美元，正式越过40万亿美元这个门槛。 影响谁？不只是美国财政部门，也不只是华尔街交易员。它影响买美国国债的人，影响持有美元资产的人，影响用美元结算和定价的公司，也影响那些看似离美债很远、每天只关心菜价、房贷、基金净值和汇率波动的普通家庭。全球的钱，很多时候是顺着美国国债这根水管流动的。 读者现在最需要核对三件事：第一，40万亿美元说的是美国未偿公共债务总额，不等于一年赤字，也不等于市场上流通的国债全部概念；第二，其中公众持有债务约32.27万亿美元，政府内部持有约7.78万亿美元；第三，真正要盯的不是某一天会不会突然崩掉，而是后面的利息支出、债券利率、财政赤字和美元信用有没有继续承压。 【40万亿不是一句吓人的口号】 很多财经数字，一大就容易变成情绪。 40万亿美元，普通人很难有感觉。它不像一斤青菜从5块涨到8块，不像房贷每月多还几百块，不像孩子Сегодня важное событие в криптосфере!! Министерство финансов США объявило 19 августа: с 9 сентября объем обратного выкупа долгосрочных государственных облигаций как минимум удвоится — с 2 млрд долларов за раз до 4 млрд долларов.
Рынок сразу же назвал это "QE Lite".
Эффект был мгновенным: доходность 10-летних казначейских облигаций США упала за день на 7 базисных пунктов до 4,641%, 30-летних — на 10 базисных пунктов до 5,189%, индекс доллара снизился на 0,83% до 98,833.
Цепочка передачи очень прямая: ослабление долгосрочных ставок → обесценивание доллара → переоценка рисковых активов → $BTC $ETH
На прошлой неделе еще критиковали посты с заголовком "30-летние гособлигации с доходностью 5,216% — это серая угроза", теперь придется менять заголовок.
Мой вывод: макроэкономическое окно перезапускается, среднесрочная среда для $BTC улучшается.
Мои действия: при откате в диапазоне $67K-$68K постепенно наращиваю позиции, стоп-лосс при пробое $66,000; среднесрочные и долгосрочные цели — $72K-$75K.
Риски: обратный выкуп Минфином не равен настоящему QE, это лишь "давление на кривую доходности", настоящий курс определит сентябрьское заседание FOMC.
Действительно, одно заявление Минфина оказалось эффективнее, чем одно снижение ставки ФРС.
#美联储7月FOMC纪要9比3，官员加息分歧仍在 #BTC突破69000美元，这轮上涨能走多远？ $ETH $BTC частично под давлением из-за вчерашнего выкупа долгосрочных казначейских облигаций Министерством финансов США, доходность долгосрочных американских облигаций взлетела до многолетних максимумов, что создало давление на рынок. Министерство финансов объявило о как минимум двукратном увеличении объема выкупа облигаций с сроком 10-30 лет до 4 миллиардов долларов, чтобы усилить ликвидность на длинном конце и сдержать доходность. После объявления доходность снизилась, риск аппетит вырос, что привело к формированию этого большого бычьего свечного паттерна.
Ключевой момент — сигнал политики, который снижает давление на финансирование, что благоприятно для рискованных активов, включая криптовалюты. Перед открытием американского рынка, кто готов заплатить за досрочное получение соцстраховки с 30% скидкой?
1) Есть ли ответ на рынке
2) Где действительно влияние
Трамп продвигает законопроект о регулировании криптовалют, что вызвало ожидания ясности в политике на рынке. Если законопроект будет принят, это может снизить неопределённость в отрасли, благоприятно повлиять на оценку криптоактивов и косвенно повысить склонность к риску. Но законопроект ещё рассматривается в Конгрессе, прогресс не раскрыт, путь влияния требует проверки.
3) Нужно смотреть с двух сторон
Позитивный сигнал — после превышения долга в 40 триллионов долларов Министерство финансов редко расширяет обратный выкуп, показывая намерение вмешаться в ликвидность рынка, что может стабилизировать цены активов. Негативная сторона — доходность долгосрочных облигаций подавлена, что может отражать опасения рынка по поводу устойчивости долга, а не реальное улучшение экономики.
4) Чего ждать в ответ
Ждать реакции Конгресса на предложение Трампа, официального раскрытия масштабов и частоты обратного выкупа долгосрочных облигаций, изменений в объёмах торгов и позициях криптоактивов. Без существенного прогресса волатильность перед открытием может вернуться к нейтральной.
Только информационный и рыночный анализ, не является инвестиционной рекомендацией. Криптоактивы очень волатильны, пожалуйста, проводите самостоятельное исследование и контролируйте риски. This pattern feels recognizable — a quick rally most mistake for the real move, followed by a hard reversal. My read differs: I doubt price clears 70K. Resistance builds heavily below 68K, right where confidence peaks. The coin rally being hyped seems weaker than claimed — depth isn't there like earlier cycles, even with ETH holding firm alone. I still expect a final dip late summer, but treat it as a trap. My approach: trim exposure past 68K, skip the final stretch, re-enter only after a real b$xNVDA сейчас самый неловкий на рынке: все празднуют, а он один зеленеет.
Вчерашний "QE Lite" Минфина зажег все рисковые активы, крупные технологические акции почти все в плюсе, но NVDA 19/08 упала на 0,99% и закрылась на 217,56, третий день подряд в минусе (18/08 -2,34%, 17/08 -0,07%). Пока весь рынок бурлит, она не присоединяется, что говорит о том, что линия AI в краткосрочной перспективе остывает, и деньги уходят от "определенных гигантов" в более дикие крипто-лонги и мелкие акции.
Но не стоит считать её слабой акцией. Сейчас у NVDA рыночная капитализация 5,32 трлн долларов, P/E 33, институциональный консенсус по-прежнему "покупать", средняя целевая цена 314 долларов (+45% к текущей цене). Отчет за 2 квартал выйдет 26/08, рынок ожидает EPS 2,09 доллара (три месяца назад было 1,96), прогнозы постоянно повышаются. Такая "медвежья коррекция перед отчетом" очень распространена, это не признак недоверия, а страх, что хорошие новости уже учтены, поэтому деньги сначала выходят, чтобы потом купить на более низких уровнях.
С технической точки зрения, 217-218 — это краткосрочная линия баланса между покупателями и продавцами, снизу поддержка на 216, сверху сопротивление на 222. Сейчас акция торгуется около 50-дневной скользящей средней, ожидая отчет 26/08 для направления движения. Но "падения" NVDA обычно служат накоплением сил перед отчетом.Блэкрок заявил, что BTC имеет ценность для портфеля, ключевой момент не в том, что он бычий
а в том, что BTC был переведен из «торгового актива» в «инструмент портфеля»
Этот шаг очень важен. Розничные инвесторы покупают BTC зачастую из-за направления, веры, волатильности и эмоций; институциональные инвесторы обсуждают BTC с точки зрения риск-бюджета, корреляции, ликвидности, кастодиального хранения, аудита и лимитов позиций. Обе стороны покупают один и тот же актив, но мышление совершенно разное
Я считаю, что настоящая зрелость BTC — это не когда его каждый день обсуждают с разными ценами
а когда всё больше управляющих активами начинают спрашивать: какую роль он действительно играет в портфеле? Заменяет ли он золото или диверсифицирует долларовый риск? Это долгосрочная инвестиция или тактический инструмент? Какой должна быть позиция, и можно ли выдержать волатильность?
Это более фундаментально, чем краткосрочные ценовые прорывы
Когда BTC перестает быть вопросом «покупать или нет» и становится вопросом «сколько покупать», его рыночная структура уже изменилась
#贝莱德重申BTC仍具配置价值 После резкого роста на 7,1% внезапно на биржу было переведено 44,3 тыс. BTC.
BTC показал лучший однодневный результат с февраля, но вместе с ростом многие краткосрочные держатели начали распродавать.
Аналитик Darkfost отметил, что после пробоя ценой BTC краткосрочной линии затрат около 67,1 тыс. долларов, более 44,3 тыс. BTC, находящихся в прибыли, были переведены на биржу, что стало крупнейшей в этом году операцией по фиксации прибыли в краткосрочной перспективе.
Исходя из сопутствующих новостей, можно выделить два фактора, стоящих за этим ростом:
- Министр финансов США Бесент объявил о расширении обратного выкупа долгосрочных облигаций, вследствие чего доходность по длинным срокам сразу снизилась
- Трамп на криптоконференции заявил, что США рассматривают возможность покупки крупного объема биткоина и вновь продвигают законопроект «CLARITY».
Таким образом, это не было без катализатора, но после позитивного импульса цена также высвободила накопленное желание продавать. Почему на этот раз мы в очереди на ликвидацию и как действовать дальше!
📉 Макроэкономический триггер: американские облигации «трясли» мировую ликвидность
· Объем обратного выкупа удвоен: 19 августа объявлено, что однократный объем обратного выкупа государственных облигаций с сроком 10–30 лет увеличен с 2 млрд долларов до как минимум 4 млрд долларов, вступает в силу 9 сентября.
🏛️ Политика и капитал: благоприятное регулирование и «захват» институциональных инвесторов
На фоне улучшения макроэкономической ликвидности политика и капитал также резонируют:
· Регуляторные «комбинации»: Белый дом провел саммит криптоиндустрии, Трамп призвал Конгресс продвинуть закон CLARITY; SEC предложила новую регуляторную рамку с механизмом безопасной гавани и лимитом финансирования в 5 млн долларов.
· Институциональные фонды заранее занимают позиции: BlackRock и другие крупные игроки активно скупают около отметки 60 000 долларов. Объем внебиржевых сделок New Fire Group в июле вырос на 257% по сравнению с предыдущим месяцем. За два дня чистый приток в американский спотовый биткоин-ETF составил около 487 млн долларов, из них BlackRock IBIT внес 143 млн долларов за один день.
· Возврат капитала в сектор: темпы роста AI-сектора замедляются, часть средств возвращается в крипторынок.
💎 Итог
Этот рост — многомерный резонанс макроэкономики (политика по госдолгу США), микроэкономики (структура шортов), политики (благоприятное регулирование) и капитала (вход институциональных инвесторов).
Однако стоит отметить, что основным драйвером роста стали вынужденные закрытия коротких позиций, а не реальный спотовый спрос. Премия Coinbase ранее была отрицательной, средства ETF только начали переходить от оттока к притоку. Обратный выкуп Минфином не является количественным смягчением (QE) и не создает напрямую новую денежную массу. BTC / $USDT (4H) — BTC резко поднялся в область $70K, пробив ликвидность сверху после резкого вертикального движения. При наличии большого 4H FVG ниже, возможно формируется охлаждающая коррекция.
Торговля: SHORT
Вход: $69,600–$70,100
TP1: $68,200
TP2: $66,500
TP3: $65,000
SL: $70,600
#StorageValuationSplit #TreasuryUpsBuybacks #FOMC9To3Split #XiaomiQ2Earnings Последние результаты Xiaomi подчеркнули растущую важность её бизнеса в области электромобилей. Выручка за второй квартал составила примерно 99,1 млрд юаней, тогда как выручка от смартфонов — около 44,3 млрд юаней. Смарт-ЭВ, AI и другие новые инициативы принесли почти 19,9 млрд юаней. Продолжение поставок автомобилей помогло компенсировать давление со стороны конкуренции на рынке смартфонов, роста стоимости комплектующих и снижения прибыльности традиционного аппаратного бизнеса Xiaomi.
Преимущество Xiaomi — способность объединять смартфоны, домашние устройства и автомобили в единую экосистему. Это может снизить затраты на привлечение клиентов и создать возможности кросс-продаж, недоступные многим отдельным автопроизводителям. Однако производство автомобилей требует значительных инвестиций, и Xiaomi сталкивается с жёсткой конкуренцией со стороны BYD, Tesla и других китайских брендов. Инвесторам следует смотреть дальше роста поставок и отслеживать валовую маржу автомобилей, загрузку заводов и расходы на исследования. Операция в сфере электромобилей становится достаточно крупной, чтобы изменить оценку Xiaomi, но в конечном итоге она должна доказать, что быстрое расширение может приносить устойчивую прибыль.