Orbit Post Sitemap
$QQQ 今天只涨了 0.35%，$GLD 却一口气拉了 1.95%。科技股的平静，像暴风雨前的海面。资金一边在 AI 叙事里博弈，一边用黄金对冲风险。 本文大纲 - 🔍 QQQ 的平静假象 - 📉 AI 催化与供应阴影 - ⚡ 加密资金在追什么 - 💼 多空博弈与参与方式 今日快照 $QQQ +0.35%，$SPY +0.41% $GLD +1.95%，$DXY -0.02% $BTC 76,776，+0.23%；$ETH 2,434，+2.17% $IBIT +6.02% VIX 15.14，-5.49%；道指 53,277.01，+0.98% $USO 134.64，+0.07% 一、QQQ 的平静假象 🔍 今天 $QQQ 只涨了 0.35%，$SPY +0.41%，VIX 却跌到 15.14，-5.49%。波动率被压到低位，表面上风平浪静。 但 $GLD 大涨 1.95%，创三个月新高，$DXY 几乎持平。避险资金没有离开市场，悄悄在黄金里加仓。这说明机构对科技股的乐观是有保留的。 $IBIT 今天 +6.02%，远超 $BTC 的 +0.23%，美股时段 BTC 现货На прошлой неделе BTC подряд вырос на 5 свечей, с $62,000 поднявшись примерно до $79,000, рост за неделю превысил 23%, золото также преодолело отметку в $4,600. В итоге в выходные произошёл резкий обвал, ликвидировано 179,200 позиций, $882 млн испарились, быки занимают 80%. #BTC冲高后震荡，ETF资金持续流入
Причина — сочетание макроэкономических и геополитических факторов: в США в июле число занятых вне сельского хозяйства сократилось на 23,000, годовая инфляция CPI составила 3.4%, цены на энергоносители выросли на 14.7%, типичная ситуация «слабая занятость + высокая инфляция». На июльском заседании FOMC голосование 9:3 за сохранение ставки без изменений, доходность 30-летних облигаций США достигла максимума с 2007 года. Сейчас санкции против Ирана ужесточаются, нефть Brent около $93, если риск в Ормузском проливе усилится и цена нефти достигнет $100, давление на инфляцию и госдолг США вернётся.
На этой неделе у меня два сценария для BTC: если удержится уровень $76,000 и цена снова поднимется выше $77,000, то смотрим на диапазон $79,000—$83,000; если $76,000 пробьётся вниз, сначала ожидаем $72,500, затем $70,000. #杰克逊霍尔临近，沃什能否明确政策路径
Далее 27—29 августа Jackson Hole и данные PCE. Слишком много факторов, не стоит гадать на вершины и дно, важнее контролировать позиции, чем пытаться угадать направление. #ETH触及2500美元后震荡 Разрешение долгосрочного тупика с софт-форком
Основная цель сети ECX — коммерческая реализация архитектуры Drivechain, которая откладывалась более десяти лет. Еще в 2017 и 2019 годах Sztorc представил предложения BIP-300 (двунаправленный механизм якорения активов главной и боковой цепей) и BIP-301 (механизм слепого объединенного майнинга). Поскольку эти предложения так и не получили широкого консенсуса среди разработчиков ядра Биткоина для продвижения софт-форка, Layertwo Labs в итоге отказалась от бесконечных споров о маршрутах и напрямую проверила свою коммерческую модель через независимый хард-форк. Согласно плану, новая сеть запустит семь специализированных экосистем боковых цепей, охватывающих высокопроизводительные платежи (Thunder), анонимные приватные транзакции (Zside), прогнозный рынок (Truthcoin) и межцепочечное взаимодействие (Coinshift).
С точки зрения текущих рыночных условий, основная сеть ECX еще не активирована и не имеет зрелой справедливой рыночной оценки. В начальный период запуска сети сложность майнинга будет принудительно сброшена до очень низкого уровня, что может вызвать сильные колебания в период борьбы за хешрейт и корректировки сложности. Успех актива в криптоэкосистеме во многом будет зависеть от стабильности работы боковых цепей, готовности основных торговых платформ к листингу и того, сможет ли механизм слепого объединенного майнинга действительно приносить майнерам значительные комиссионные доходы. Особо следует отметить, что ECX и другой цифровой актив под названием eCash (XEC) — это полностью разные проекты, и рынку следует внимательно их различать. $BTC $ETH 1) Что говорит рынок
2) Обзор горячих тем
Meta Vaults от Term Finance подверглись атаке, почти полностью опустошив ETH-депозиты, что является инцидентом безопасности на уровне протокола. Ceffu вывел 120 миллионов USDC из Ethena, что является институциональным оттоком средств. Эти два события указывают на рост риска ликвидности, речь идет не о колебаниях цен, а о «выводе» активов из системы.
3) Логика быков и медведей
С оптимистичной точки зрения, рост ETH может отражать переоценку стоимости активов, средства продолжают циркулировать, просто меняются пути. С другой стороны, если такие атаки и отток средств станут нормой, уязвимость безопасности протоколов усилится, а доверие пользователей будет постоянно подорвано.
4) Как проверить
Необходимо подтвердить, выпустила ли Term Finance официальный отчет по безопасности, и касался ли вывод Ceffu других активов или кошельков. Если в дальнейшем появится больше случаев вывода средств из кастодиальных организаций или аналогичных атак, риски на блокчейне станут более очевидными. В настоящее время требуется подтверждение официальной информации.
Это лишь информационный и рыночный анализ, не является инвестиционной рекомендацией. Криптоактивы подвержены высокой волатильности, пожалуйста, проводите самостоятельные исследования и контролируйте риски. Я лично общался с операторами как минимум 20–25 подсетей на сегодняшний день, и каждый разговор делает меня всё более оптимистичным в отношении $TAO.
Подавляющее большинство этих команд движимы технологиями и идеологией, а не тем, что крипто — это лёгкие деньги.
Как только вы понимаете влияние, которое даже несколько единорогов, появившихся из протокола, могут оказать на внимание и потоки капитала, бесконечные дебаты о выбросах майнеров против доходов теряют смысл.#ETHTests2500 Если цена на серверы AI от 英伟达 действительно вырастет более чем на 15%, я в этот раз не хочу обсуждать, насколько силен спрос.
Меня больше интересует: сколько клиенты готовы платить за AI?
Самая сильная фаза отрасли — это не когда продукт продаётся много, а когда после повышения цены клиенты всё равно стремятся купить.
Если цена на серверы AI вырастет на 15%, а облачные провайдеры и технологические гиганты продолжат увеличивать заказы, это означает, что ожидаемая доходность инвестиций в AI-инфраструктуру всё ещё достаточно высока.
Но это одновременно и стресс-тест.
Серверы становятся всё дороже, дата-центры — всё дороже, электроэнергия — всё дороже, в итоге AI-приложения должны генерировать достаточно дохода, чтобы покрыть эти расходы.
Иначе сегодняшняя возможность повышения цен может стать причиной сокращения капитальных затрат клиентами завтра.
Поэтому я считаю, что в дальнейшем наблюдать за 英伟达 нужно не только по объёмам поставок GPU.
Гораздо важнее смотреть, готовы ли крупные игроки на нижнем уровне продолжать принимать всё более дорогие счета за AI.
Настоящий пузырь AI — это не рост цен на серверы, а когда серверы становятся всё дороже, а AI не приносит соответствующих доходов.
#英伟达AI服务器或涨价超15% ETH вырос и откатился, движется в боковом диапазоне, текущая цена 2434, не догонять, ждать отката.
✅ Покупка на откате: вход в диапазоне 2420‑2425, стоп 2410, цель 2460‑2480
⚠️ План при пробое: при уверенном пробое 2420 — легкая короткая позиция, цель 2380‑2400
В условиях бокового рынка не стоит догонять по текущей цене, ждите подходящих уровней, контролируйте размер позиции, строго соблюдайте стопы. $ETH #ETH触及2500美元后震荡 Сколько может вырасти следующая бычья волна биткоина?
Через 2-3 года, по консервативным оценкам, цена может достичь 150-180 тысяч, в оптимистичном сценарии — превысить 200 тысяч.
Эти расчёты на самом деле очень разумны. В прошлом году пик бычьего рынка был на уровне 126 тысяч долларов, цель в 150 тысяч — это всего лишь рост на 19% от предыдущего максимума, цель в 180 тысяч соответствует росту на 43%, а цель в 200 тысяч — росту на 59%.
Даже если доходность биткоина по циклам значительно снизится, эта цель всё равно соответствует уровню преодоления предыдущего максимума.
С точки зрения рыночной капитализации, сейчас в обращении около 20 миллионов биткоинов, при цене 150 тысяч долларов капитализация составит 3 триллиона долларов, при 180 тысячах — 3,6 триллиона, а при 200 тысячах — 4 триллиона.
Даже если биткоин вырастет до 200 тысяч долларов, его капитализация будет примерно равна капитализации одной американской компании Google...
Для сравнения с золотом: текущая мировая капитализация золота — 32 триллиона долларов, даже при цене биткоина в 200 тысяч долларов его капитализация составит лишь около 13% от золота.
Кроме того, в следующем бычьем цикле к биткоину присоединится больше крупных пассивных инвесторов.
Самый типичный пример — пенсионные счета 401k обычных американцев, активы которых превышают 10 триллионов долларов, а число активных участников близко к 70 миллионам. Если всего 1% этих средств будет пассивно инвестирован в биткоин, как они пассивно покупают индексные фонды S&P 500, то это добавит около 100 миллиардов долларов новых инвестиций.
При этом предложение биткоина движется в противоположном направлении.
Общее количество ограничено 21 миллионом монет, ежедневный прирост составляет около 450 монет. По мере того как всё больше биткоинов попадает в ETF, корпоративные хранилища и кошельки долгосрочных держателей, на рынке остаётся всё меньше свободных для торговли монет.
Когда поступающие новые инвестиции начинают конкурировать за всё меньший объём ликвидных монет, цена естественно должна вырасти до более высокого уровня, чтобы нынешние держатели были готовы продавать — это самая простая логика спроса и предложения.
Поэтому диапазон 150-180 тысяч долларов — это относительно разумный базовый ориентир.
Если же к этому добавятся глобальная мягкая денежно-кредитная политика, продолжающееся внедрение регуляторных мер в США и приток новых инвестиций, биткоин вполне может превысить 200 тысяч долларов в следующем бычьем цикле. В краткосрочной перспективе не поздно дождаться отката биткоина к уровню поддержки и постепенно докупать.
Для регулярных покупок биткоина можно использовать стратегию усреднения на платформе OKX, которая поддерживает частоту инвестиций по часам, дням, неделям и месяцам, а также позволяет инвестировать в заданном ценовом диапазоне. Построение второй кривой роста стабильных монет
Этот альянс отражает дифференцированную стратегию конкуренции Ripple на рынке стабильных монет. Судя по прошлым результатам, Cicada суммарно предоставила кредитные линии на сумму более 860 миллионов долларов, а Clearpool с 2021 года также обеспечила институциональное кредитование на сумму свыше 930 миллионов долларов. Опираясь на исторический опыт этих двух зрелых организаций, Ripple пытается с помощью RLUSD занять позицию на рынке корпоративных оборотных средств, расширяя его от простого канала обмена фиатных валют к уровню кредитных активов с реальной доходностью.
Если предложение XLS-66 будет успешно одобрено сообществом и активировано в основной сети, это станет первым полностью функционирующим на базе XRPL кредитным механизмом для стабильных монет. В отличие от других основных активов, ориентированных на получение дохода розничными держателями (например, USDC), стратегия Ripple сосредоточена на активации кредитного спроса со стороны институциональных клиентов. $BTC $ETH BTC가 77,000~78,500달러 구간을 지키는 동안 ETH는 2,400~2,500달러 저항을 테스트하고 있다. 그런데 정작 알트코인 대부분은 움직이지 않는다. 이 흐름을 깨뜨릴 변수는 단순하다. BEAT, BICO, KAITO, LAB, SNDK 같은 종목들이 실제 거래량을 동반한 수요를 보여주지 못하는 상태에서, 과연 지금의 BTC 주도 랠리를 알트시즌의 전주곡으로 읽어도 되는가다. 가격은 이미 일어난 일을 기록하고, 거래량은 누가 시장에 참여하고 있는지를 보여준다. 현재 데이터는 명확하다. BTC는 강한 매수 주체가 버티고 있고, ETH는 저항 구간에서 방향을 탐색 중이며, 알트코인은 수급 주체 자체가 확인되지 않는다. 이는 자금이 순환하고 있다기보다, 특정 자산에 선택적으로 집중되고 있는 구조에 가깝다. 이 구도가 의미하는 바는 두 가지다. 첫째, BTC가 주도하는 랠리는 위험선호 확산보다 자산별 차별화를 만들어낼 가능성이 크다. 둘째, ETH가 2,500달러를 확실히 돌Фундаментальный отчет $STRK / StarkNet (L2/сайдчейн) $3.20
Кратко: StarkNet ($STRK) общий балл 62/100, рейтинг — повествование важнее реализации. Разбор по трем уровням: у команды компании есть денежные резервы, в сети протокола уже есть следы платного использования, захват стоимости токеном реализован.
Фундаментальный разбор: StarkNet (токен $STRK), направление L2/сайдчейн. Основной продукт — ZK Rollup L2. Конкуренты ARB, OP. Традиционное взаимодействие между компаниями основано на облачных серверах и сверке контрактов, при высокой нагрузке резко растет Gas, TPS ограничен, часты инциденты с безопасностью кроссчейн-мостов. Публичные блокчейны используют единый конечный автомат для доверенного расчета, снижая затраты на сверку. Средний чек 50-500 долларов в месяц, расчеты в USDC или фиатной валюте. Направление, ориентированное на повествование, в медвежьем рынке использование падает на 60-80%. Позиционируется как вертикальная платформа end-to-end. Реализация продукта: уровень протокола уже официально работает, на ончейн-панели отображается накопление комиссий протокола, есть следы платного использования. Последняя версия не найдена, за последние 90 дней 60 активных коммитов.
Пользовательский уровень: MAU и DAU не раскрываются, 24-часовой объем торгов $80.00M, TVL не найден. Адреса кошельков не равны активным пользователям, концентрация крупных адресов завышает реальное число пользователей. Доходы: пользовательские сборы не раскрываются, доход поставщиков примерно 80-90% от пользовательских сборов (принадлежат LP и нодам), доход казны протокола $2.00M, годовой выкуп и сжигание токенов отсутствует. 24-часовой объем торгов — это оборот, а не доход. Прибыль компании не равна прибыли протокола, прибыль протокола не равна прибыли держателей токенов. По коду: за 90 дней 60 коммитов, 25 активных контрибьюторов, последняя версия не найдена. GitHub — доказательство уровня A, можно проверить напрямую. Инвестиционный фон: финансирование акций компании по PitchBook/Crunchbase (уровень A), приватные и публичные продажи токенов по whitepaper, графику выпуска и ончейн-контрактам разблокировки (уровень A), маркет-мейкеры и экосистемные гранты — уровень B, не означают долгосрочное владение VC, техническая интеграция по API/SDK — уровень B, стратегические партнерства и логотипы — уровень D. Использование GPU NVIDIA не означает инвестиции NVIDIA, листинг на бирже не означает стратегические инвестиции биржи.
Токен: общий объем 1,300,000,000, в обращении 950,000,000 (73.1%), FDV $4.20B, следующий разблок 2026-Q4 (+3.50% к обращению), годовой выкуп и сжигание отсутствуют. Для использования продукта нужно покупать токены? Да, сильный захват стоимости (Gas/стейкинг/доступ к сервисам). В сравнении с конкурентами (единые критерии, без смешения направлений): по рыночной капитализации в обращении StarkNet $3.00B, ARB и OP не раскрыты. По FDV StarkNet $4.20B, ARB и OP не раскрыты. По годовому доходу StarkNet $2.00M, ARB и OP не раскрыты. По активным адресам или пользователям StarkNet, ARB и OP не раскрыты. Цифры основаны на публичных данных, часть отсутствует и дополняется официальными или отраслевыми источниками. Оценка: рыночная капитализация в обращении $3.00B, FDV $4.20B, P/S 1500.0x, FDV к доходу 2100.0x. Пессимистичный сценарий — 50-70% от $3.00B, нейтральный — колебания, оптимистичный — удвоение дохода, реализация сжигания, приход корпоративных клиентов, FDV по P/S сравним с лидерами. Итог: фундаментал крепкий (балл 62/100). Захват стоимости токеном реализован (выкуп/сжигание/Gas). Рыночная капитализация в обращении относительно фундаментала дороговата, переоценивает ожидания, FDV умеренный. Риски: крупные разблокировки в краткосрочной перспективе могут давить цену, доходы протокола могут обнулиться, спрос на токен зависит только от стимулов (при их прекращении использование падает). Следим за: еженедельными комиссиями протокола, суммами сжигания, удержанием активных адресов, TVL/кредитным балансом, релизами на GitHub. Это логика и оценки на основе публичной информации, не является инвестиционной рекомендацией. Если ключевые финансовые показатели отклоняются более чем на 30%, выводы требуют пересмотра.
Отчет завершен, приглашаю к обсуждению.
#基本面研报 #加密 #研究 #OKXOrbit下周加密市场看法
$ETH $BTC
首先要知道这波拉升，是一波财政部流动性干预 + 空头挤压 + 现货 ETF 抢筹驱动的暴力反弹，不是降息驱动。
宏观方面：联邦基金利率 3.50%–3.75%、7 月 CPI 3.4%、预测市场给 9 月议息约 68% 按兵不动、约 31% 加息 25bp、降息几乎为 0。
情绪从恐惧切到贪婪只用了五个交易日，风险很大，历史上这种“宏观未确认 + 技术超买 + ETF 脉冲”的组合，第一段利润往往要先还一部分，才能决定是中继还是假突破。
👉所以这波还是先等回调
接下来重点盯三件事：
一、8月27–29日沃什的表态
沃什已接替鲍威尔，8 月 27–29 日是他上任后的首次重头演讲，看他会不会把 9月加息概率往上推
二、现货ETF净流入
空头挤压结束后，ETF能否继续维持日均净流入，这是判断真金白银是否在购买的核心指标Перевод китов ≠ упущенная возможность, то, что вы видите, — это именно так?
Когда этот рынок растет, данные в блокчейне показывают «красный свет» — $BTC, $ETH, $SOL, HYPE, LINK, основные монеты массово идут на биржи. Киты бегут, институционалы выходят, бычий рынок уже не тот?
Не спешите с выводами. Данные в блокчейне фиксируют только «действия», но не «мотивы».
Перевод на биржу ≠ продажа. Большие переводы — это маркет-мейкеры, хеджирование, внебиржевые расчеты OTC, внутренние перемещения кошельков, которые вообще не проходят через публичные книги ордеров. Вы видите «от A к B», но не видите, какие соглашения стоят за B.
Фиксация прибыли ≠ ликвидация позиций. У HYPE есть классический пример: один кит заработал более 100 миллионов долларов на стейкинге, перевел 53 миллиона на Coinbase Prime и FalconX — но выбрал институциональные OTC-каналы, а не публичную распродажу, при этом у него осталось 55 миллионов открытой позиции. Это называется «заблокировать прибыль, сохранить позицию», это комплексный подход, а не бегство.
Покрытие коротких позиций тоже «игра». Три института — Abraxas, Fasanara, Wintermute — в сумме шортят ETH и BTC на сумму более 600 миллионов долларов. При этом ралли заставляет шортистов ликвидироваться и вынужденно выкупать позиции, то, что вы видите как «перевод на биржу», частично является пассивным закрытием позиций.
Они боятся упустить рост? Больше, чем вы. Данные CryptoQuant: исключая горячие кошельки и майнинговые пулы, крупные независимые игроки за 60 дней чисто купили около 43 000 BTC, примерно на 2,75 миллиарда долларов. Glassnode подтверждает: два уровня — от 100 до 1000 монет и свыше 10 000 монет — с конца июля синхронно наращивают позиции. ETF еще активнее — в августе спотовый BTC ETF пять дней подряд показывал чистый приток около 865 миллионов долларов, BlackRock IBIT за неделю купил 13 300 монет, в то время как за тот же период в сети было добыто всего 3150 монет. Институциональные покупки в 4 раза превышают новое предложение.
Основной тренд этого ралли — «розничные инвесторы выходят, институционалы входят». Киты не гонятся за ростом, они накапливают позиции в условиях паники.
Но нужно быть реалистами. Аналитик Nexo Ianeva прямо говорит: покупки китов при низкой волатильности подтверждают структурное накопление, но это не означает полноценный бычий рынок, для настоящего восстановления нужна поддержка макроэкономики. Объемы спотовых сделок в августе — самые низкие с 2021 года за этот период, недостаточная активность и отсутствие уверенности на рынке.
Вы видите «переводы на биржи», но не видите внебиржевые накопления, OTC-блокировки прибыли и хеджирование деривативами, которые идут параллельно. Киты никогда не ставят всё на кон в ожидании резкого роста, они работают многопоточно: одновременно наращивают, частично выходят и корректируют позиции. Данные в блокчейне — это подсказки, а не ответы.
#BTC冲高后震荡，ETF资金持续流入
#ETH触及2500美元后震荡 «$1M ATH» Zcash вводит в заблуждение
$ZEC когда-то стоил почти $1 миллион за монету при запуске — но это число НЕ является реалистичным ориентиром для сегодняшнего рынка.
Почему? Всё просто: тогда почти не было $ZEC в обращении.
Эта стартовая цена была аномалией, вызванной крайней нехваткой, а не настоящим определением цены. Сегодня Zcash торгуется на гораздо более зрелом и ликвидном рынке с миллионами монет в обращении.
#DailyOrbit BTC 突破 77K 了，但山寨像没睡醒一样，这波热闹到底谁在买单？ 你发现没有，这周数字很诚实：现货 BTC ETF 一口气吸了 16 亿美金，ETH 也蹭到 2400 附近，短线空头回补加机构申购，硬生生把大饼抬出了新高。但如果你盯着山寨看，又是另一种天气。 - 动量信号：BTC 站稳 77K，ETH 跟随 ETF 叙事走强，资金有明显的避险偏好，先买最硬的资产。 - 风险信号：BEAT、BICO、KAITO、LAB、SNDK 这些币，反弹像没吃饭，量能撑不住，连像样的 higher low 都还没做出来。 我自己的感受是，现在市场在交易一个很明确的东西：确定性溢价。机构要的是能交代的标的，BTC 和 ETH 有 ETF 通道，资金进出有痕迹，故事讲得圆。而山寨还停留在情绪驱动阶段，没有新增流动性去接，所以每次拉高都像在试探，不是在进攻。 这里有个容易被忽略的细节：短期反弹不等于趋势反转。这波更像是空头被动离场叠加机构定投，而不是散户 FOMO 进场。换句话说，涨的是仓位回补，不是新钱入场。 - 偏多路径：BTC 横住不跌，ETH 放量突破 2500，山寨开始出现独立于大饼的强势币4,9% высокая доходность для розничных инвесторов — SoftBank привлекает 6,3 млрд долларов США, превращая деньги японцев в вычислительные мощности OpenAI
---
📊 1. Краткий обзор события: крупнейший в истории Японии выпуск розничных облигаций
24 августа SoftBank Group подала документы с планом выпуска в Японии розничных облигаций на сумму 1 трлн иен (около 6,3 млрд долларов США) с семилетним сроком обращения. Это станет крупнейшим в истории Японии выпуском розничных облигаций. Ожидается, что цена облигаций будет установлена 4 сентября, ориентировочная ставка купона — от 4,3% до 4,9%. Подписка пройдет с 7 по 16 сентября, официальная эмиссия — 17 сентября, срок погашения — 16 сентября 2033 года.
Это уже третий в этом году выпуск облигаций SoftBank для розничных инвесторов — в апреле 418 млрд иен, в июне 260 млрд иен, теперь сумма удвоилась. Три выпуска за год на общую сумму свыше 1,6 трлн иен — SoftBank превращает деньги обычных японцев в вычислительные мощности для AI.
🏦 2. Почему 4,9%? — SoftBank привлекает деньги розничных инвесторов с помощью "высокой доходности"
Ставка купона 4,9% очень привлекательна на фоне нулевой процентной ставки в Японии — доходность 10-летних государственных облигаций около 2,9%, премия по облигациям SoftBank составляет примерно 200 базисных пунктов.
Но риски тоже значительны: агентство S&P Global присвоило SoftBank спекулятивный рейтинг "BB+", что на один уровень ниже инвестиционного. Результаты деятельности SoftBank сильно зависят от успеха инвестиций в AI. Если итоговая ставка превысит 4%, ежегодные процентные выплаты составят около 45–49 млрд иен, а общая сумма процентов за 7 лет превысит 300 млрд иен. После объявления новости акции SoftBank упали на 2,6% — рынок обеспокоен долговой нагрузкой.
🔥 3. Куда идут деньги? — OpenAI — крупнейшая "черная дыра"
SoftBank уже пообещал инвестировать в OpenAI более 60 млрд долларов, ожидается, что в итоге он будет владеть около 13% акций. По оценке S&P, после дополнительного инвестирования 30 млрд долларов OpenAI займет от 20% до 30% инвестиционных активов SoftBank, став вторым по величине инвестиционным объектом после Arm.
SoftBank также ускоряет инвестиции в дата-центры для расширения вычислительных мощностей. Масайоши Сон строит полную цепочку производства, охватывающую дата-центры, крупные AI-модели, чипы и роботов. В 2026 году планируется завершить приобретение робототехнического бизнеса швейцарской компании ABB.
AI-стратегия SoftBank превращается из "инвестирования" в "полный контроль над всей цепочкой индустрии".
📈 4. Сигналы рынка: "канарейка в угольной шахте" долгового пузыря AI
Выпуск облигаций SoftBank становится важным индикатором глобального AI-рынка. Рынок опасается чрезмерных инвестиций в AI-инфраструктуру, а ожидания больших процентных расходов становятся основным фактором давления на акции.
Ранее SoftBank рассматривал возможность залога акций OpenAI для получения маржинального кредита в 10 млрд долларов, но в итоге сумма была снижена до около 6 млрд долларов. В марте S&P понизило прогноз SoftBank с "стабильного" до "негативного", предупредив, что OpenAI — одна из "наименее качественных по кредитному риску инвестиций" SoftBank. В июле прогноз был повышен обратно до "стабильного" благодаря росту акций Arm, который улучшил финансовые показатели — рост Arm скрывает кредитные риски OpenAI.
🔗 5. Косвенное влияние на крипторынок
1. Традиционный капитал системно "обнимает" AI, а не крипту
Облигации SoftBank на 6,3 млрд долларов, прогноз выручки Nvidia в 92 млрд, капиталовложения Microsoft и Google на тысячи миллиардов — традиционный капитал в unprecedented масштабе вкладывается в AI-инфраструктуру. В отличие от "регуляторной неопределенности" крипторынка, AI имеет четкий коммерческий путь и поддержку гигантов. В борьбе за капитал AI оттягивает внимание от крипты.
2. "Борьба за ресурсы" между AI и биткоином обостряется
Peter Schiff предупреждает, что AI и биткоин конкурируют за спекулятивный капитал, электроэнергию и ресурсы дата-центров. Привлечение SoftBank 6,3 млрд долларов через облигации пойдет напрямую на расширение дата-центров и вычислительных мощностей, и с каждым новым AI-центром уменьшается электроэнергия, доступная для майнинга биткоина.
3. Но AI также создает "премию за дефицит" для биткоина
Генеральный директор Strive считает, что в эпоху AI растет спрос на дефицитные активы, и биткоин, как актив с фиксированным предложением и без конкурентов, станет естественным убежищем для капитала, ищущего защиту от обесценивания. Когда AI делает все изобилие, дефицитность биткоина становится еще более заметной.
💎 6. Итог
SoftBank привлекает у японских розничных инвесторов 6,3 млрд долларов под 4,9% годовых, делая ставку на OpenAI — это отражение глобальной гонки инвестиций в AI. Когда SoftBank, Microsoft, Google и Nvidia одновременно вкладывают беспрецедентные суммы в AI, рынок становится свидетелем крупнейшей в истории концентрации технологического капитала.
Риски тоже реальны: SoftBank имеет только спекулятивный рейтинг "BB+", рынок опасается переинвестирования в AI-инфраструктуру. Если AI-бум внезапно остынет, SoftBank столкнется с ежегодными процентными платежами свыше 2 млрд долларов и коррекцией оценки OpenAI.
Для крипторынка выпуск облигаций SoftBank — палка о двух концах: в краткосрочной перспективе AI оттягивает горячие деньги и внимание, но в долгосрочной — "эпоха изобилия", которую приносит AI, делает "дефицитность" биткоина беспрецедентно ценной. Когда Масайоши Сон занимает деньги у розничных инвесторов под 4,9%, он ставит на будущее AI — а держатели биткоина ставят на то, что в этом будущем действительно будет по-настоящему дефицитное. Предупреждение о кредитном плече｜Анализ динамических данных по открытым позициям (24 августа, 12:49)
Общий объем открытых позиций в сети сохраняется на высоком уровне, уровень кредитного плеча на рынке в целом повышается, усиливается борьба между быками и медведями, что является основной причиной недавних резких колебаний рынка.
Открытые позиции по $BTC не показывают заметного снижения, после сжатия коротких позиций на высоком уровне вновь скопилось много новых длинных и коротких позиций. Как при попытках пробить сопротивление вверх, так и при тестировании поддержки вниз легко запускаются цепочки ликвидаций, двунаправленные ликвидации стали нормой, ставка финансирования остается нейтральной, без выраженного одностороннего перекоса.
Открытые позиции по $ETH также находятся на высоком уровне, относительная концентрация кредитного плеча по отношению к рыночной капитализации выше, чем у BTC, небольшие колебания вызывают массовые принудительные ликвидации, частота срабатывания стоп-лоссов выше, чем у BTC.
Открытые позиции по популярным монетам ZEC и TRUMP быстро растут, спекулятивные средства в контрактах активно вливаются, рынок очень чувствителен к новостям и может резко колебаться.
Высокий объем открытых позиций сам по себе не указывает на рост или падение, он лишь свидетельствует об увеличении рисков кредитного плеча на рынке. При прорыве с ростом объем открытых позиций способствует движению цены, при пробое вниз усиливает глубину отката. В торговле обязательно снижайте кредитное плечо, уменьшайте количество сделок в ночное время из-за низкой ликвидности, данные по открытым позициям служат только для справки, их нужно сопоставлять с объемом, ценой и картой ликвидаций, нельзя использовать их отдельно для определения направления рынка.
Данное сообщение является лишь обзором рынка и не является инвестиционной рекомендацией. $BTC $ETH $TRUMP #BTC冲高后震荡，ETF资金持续流入 #ETH触及2500美元后震荡 Если Трамп действительно заключит мир с Ираном и произойдет TACO, золото и $BTC, возможно, сначала упадут, а потом вырастут.
В последнее время золото, серебро и BTC так быстро растут, что я считаю, что часть этого связана с тем, что доходность долгосрочных государственных облигаций США не может быть сдержана. Доходность 30-летних облигаций всегда была высокой, Бейзент снова пытается вмешаться в рынок долгосрочных облигаций, и рынок естественно беспокоится: если США в итоге не захотят позволить долгосрочным ставкам расти, давление, возможно, постепенно перейдет на доллар и кредитный рейтинг валюты. Поэтому в последнее время в золоте, серебре и BTC чувствуется оттенок торговли на ослабление доллара.
Если Трамп внезапно заключит мир с Ираном, цена на нефть, скорее всего, сначала быстро упадет. После снижения цен на нефть инфляционное давление значительно уменьшится, и, возможно, не будет необходимости держать доходность 10- и 30-летних облигаций на таком высоком уровне. В таком случае проблема с невозможностью сдержать долгосрочные ставки, которая раньше волновала рынок, временно ослабнет. Часть роста золота, серебра и BTC, связанная с этой логикой, в краткосрочной перспективе может откатиться, поэтому первая реакция на TACO, на мой взгляд, не обязательно будет ростом, а скорее коррекцией. Это может привести к резкому падению высоко кредитного левериджа по BTC.
Однако я не считаю этот откат окончанием тренда. Потому что если цены на нефть действительно продолжат снижаться, инфляция будет смягчаться, а долгосрочные ставки пойдут вниз, это будет положительно для золота и $BTC в среднесрочной перспективе. Поэтому мой текущий сценарий таков: после TACO Трампа нефть сначала упадет, акции авиакомпаний вырастут; затем золото, серебро и BTC сделают небольшой откат, чтобы «вымыть» быков, а потом продолжат рост Выборы в США пройдут только в ноябре, но рынок уже начал волноваться
На этот раз это как раз связало криптосферу и недавно изучаемый американский фондовый рынок
19 августа Трамп в Белом доме снова упомянул Crypto, призвав Конгресс продвинуть CLARITY Act
Я быстро ознакомился с этим законопроектом, он в основном направлен на более четкое регулирование Crypto
Какие активы считаются ценными бумагами или товарами, кто именно — SEC или CFTC — будет контролировать
Ранее эти вопросы были довольно размыты, если законопроект действительно будет принят, это как минимум снизит много регуляторной неопределенности
Раньше, когда видел, что Трамп выступает в поддержку, я сразу думал, что рост BTC и криптокомпаний — только из-за этого
Поэтому на этот раз я пересмотрел, что происходило на других рынках в то же время
- В тот же день Министерство финансов США объявило о повышении объема обратного выкупа 10-30-летних гособлигаций с 2 млрд долларов до минимум 4 млрд долларов за раз
- За день до этого доходность 30-летних гособлигаций достигла 5,34%, что стало максимумом с 2007 года
Проще говоря, проценты по гособлигациям растут, и акции с Crypto естественно испытывают большее давление
После объявления Минфина доходность 30-летних облигаций снизилась примерно до 5,19%, а американские акции, золото и BTC выросли
20-го числа Crypto продолжил укрепляться
BTC снова превысил 70 000 долларов
Coinbase вырос примерно на 6%
Strategy — около 4%
Circle — около 3,8%
Увидев это, я лучше понял эту волну
Раньше, когда Трамп поддерживал Crypto, я думал только о том, выгодно ли это для BTC
Теперь, изучая американский фондовый рынок системно, я понял, что в одной волне связаны политика, Конгресс, доходность гособлигаций и публичные компании
В недавних выборах в США криптоиндустрия сама вложила много средств, чтобы повлиять на будущее регулирование
Так что я получил еще один новый важный урок
Политические новости нельзя воспринимать только как хорошие или плохие
Нужно смотреть, меняют ли они ожидания по регулированию, процентную среду и бизнес соответствующих компаний
#美股 #Crypto Как позиционировать Hyperliquid и как увидеть $240 у $HYPE
Оглядываясь на историю нарратива Hyperliquid: от самого раннего Dex с честным запуском, до APP L1, затем Blockchain to House All Finance, и недавно обновленного до «Infra to House All Finance (AWS в финансовой сфере)»
Заметная закономерность: отход от уровня приложений к уровню протоколов; HL больше не биржа, а инфраструктура. Передача затрат на комплаенс строителям, передача идентичности Dex строителям, сохранение чистой и четкой позиции, изоляция рисков комплаенса — это высший уровень стратегии
Таким образом, над Hyperliquid, возможно, навис меч Дамокла окончательно исчез, ранее сообщество беспокоилось, что если Джефф попадет под арест, что тогда? Теперь HL превратился в легитимную новую инфраструктуру следующего поколения финансов
Я считаю, что многие еще не осознали, что Hyperliquid+HIP может быть самым оптимальным и низкозатратным путем выхода на рынок США — более прозрачный рынок, естественное само-хранение средств, дружественная к цензуре функция белого списка... это означает более низкие затраты на комплаенс и меньше доказательств
Мы можем просто предсказать два сценария будущего процветания: первый — больше развертываний HIP-3, предоставляющих больше dex для рынка США; второй — приток средств американских институциональных и квалифицированных инвесторов в HL. Это капитал в 10x, 100x раз больше
Еще одна вещь: позиционирование «AWS в финансовой сфере» также раскрывает огромные амбиции и возможности, Nasdaq хочет реализовать токенизацию активов и круглосуточную глобальную торговлю, и в списке поставщиков инфраструктуры этот зеленый тыквенный сосуд с большой вероятностью станет выбором номер один
——
Немного о логике оценки цены $HYPE: лучшая бизнес-модель, самая сильная токеномика, топовое бренд-позиционирование и нарратив, BTC упал с 120k до 60k и отскочил до 80k, в этот спад HYPE вырос с 50 до 80, проявляя высокую устойчивость
Логика оценки 1:
С точки зрения рыночного чувства, текущий HYPE напоминает $SOL на раннем этапе предыдущего бычьего рынка при $80, а тот достигал $240 на пике
Логика оценки 2:
С точки зрения покупательной способности AF, годовая способность выкупа HYPE сопоставляется с годовой прибылью компании, что дает фундамент для Hyperliquid — «коэффициент выкупа по рыночной капитализации», рыночная капитализация в обращении делится на годовую выкупную способность:
- коэффициент выкупа = рыночная капитализация HYPE / годовая выкупная способность
- доходность выкупа = годовая выкупная способность / рыночная капитализация HYPE = 1 / коэффициент выкупа
Годовая выкупная способность на сегодня составляет $597M, коэффициент выкупа 29.85x, доходность выкупа 3.35%
Этот показатель отражает не только развитие бизнеса Hyperliquid (доходы и доля рынка), но и общую активность рынка криптовалют. Исходя из этого, я создал модель прогнозирования цены HL:
Единые контрольные переменные:
- требуемая доходность выкупа: 3.35%
- соответствующий коэффициент выкупа: 29.85×, консервативное предположение, что коэффициент останется неизменным, консенсус не усилится
- доля рынка HL: 4.811% → 5.790%, консервативное предположение линейного роста без ускорения, примерно +0.98 процентных пункта в год
- совокупная ставка выкупа: 2.1588 б.п., включая Core и HIP-3
- структура доходов HIP-3 не меняется, режим роста не отключен
- консервативное расширение бизнеса, без новых источников дохода
- игнорирование влияния стейкинга, анстейкинга и процветания EVM
- обращение: 222.45 млн токенов
- без учета усиления консенсуса сообщества или расширения мультипликатора оценки
- без учета дополнительного влияния BTC Beta на рыночную цену
При этих условиях теоретическая стоимость $HYPE примерно пропорциональна объему и активности рынка
Вывод:
- при увеличении общего месячного объема торгов на $1T
- годовая выкупная способность увеличивается примерно на $150M
- теоретическая стоимость HYPE увеличивается примерно на $20.13
Предполагаются три уровня активности рынка: текущий переходный этап бычьего/медвежьего рынка, средний годовой уровень предыдущего бычьего рынка и общий тренд по выборке, соответствующие $6.7T, $7.74T и $9.48T месячного объема контрактов по всей сети, что соответствует HL годовой выкупной способности через год $1.005B, $1.161B и $1.42B соответственно
Теоретическая цена HYPE через год составит $134.87, $155.83 и $190.79
Все переменные заданы очень консервативно, если учесть ускорение роста доли рынка HL, появление дополнительных позитивных факторов, усиление консенсуса сообщества, бычий рынок BTC beta, макроэкономические катализаторы, цена может быть выше ожиданий
Логика оценки 3:
Если HYPE достигнет текущей рыночной капитализации SOL и BNB, соответственно 50 и 100 миллиардов, это будет соответствовать цене $250 и $430
Без особой логики, просто прогноз; плохая новость — неясно, сможет ли крипторынок достичь концентрации горячих денег предыдущего цикла, хорошая — 90% проектов в гонке провалились, деньги и консенсус пойдут к лидерам
Конечно, движение $HYPE уникально, требуется откат для нового подъема, придется выдержать здоровую коррекцию 30%-50%, другими словами, для тех, кто верит в HYPE, откат на 30% — это сигнал для начала докупки
——
NFAНа данном этапе $BTC уже явно пробил MA200, эта скользящая средняя исторически многократно подтверждалась как важная граница между бычьим и медвежьим трендами.
Согласно прошлым циклам, после пробоя MA200 рынок обычно делает откат для подтверждения. Только длительность каждого цикла разная — иногда два месяца, иногда полгода.
Поэтому для долгосрочных трейдеров сейчас самое важное — не гадать, вырастет ли цена завтра или упадет, а заранее подготовиться к следующему бычьему циклу, чтобы не упустить настоящий крупный тренд.
Исходя из этого, я лично склоняюсь к следующему:
Сначала сформировать базовую позицию, используя половину наличных средств, а затем постепенно снижать риски возможного отката в будущем через 90-дневное регулярное инвестирование.
Перед настоящим откатом ожидаются два разных сценария, которые нужно различать.
1. Если дневная свеча пробьет 83000, а затем откатится к MA200
Это двойное подтверждение бычьего рынка.
Во-первых, подтверждается эффективный пробой MA200;
Во-вторых, подтверждается разворот ценовой структуры, разрушающий прежнюю медвежью структуру с «все более низкими минимумами и максимумами».
Если оба условия выполняются, вероятность того, что 57700 станет минимальной точкой текущего медвежьего рынка, очень высока.
Даже при появлении черного лебедя вероятность того, что цена эффективно пробьет 57700 вниз, значительно снижается.
В таком случае, если BTC откатится к MA200, я лично предпочту продолжить наращивать позиции около MA200.
Также можно использовать контракты с расчетом в монете для агрессивных позиций, но при условии строгого контроля риска с уровнем ликвидации ниже 57700.
2. Если дневная свеча не пробьет 83000 и сразу начнется откат к MA200
Это однократное подтверждение бычьего рынка.
На данный момент можно подтвердить только одно: BTC пробил MA200.
Но с точки зрения ценовой структуры ключевая точка еще не пробита, и окончание медвежьей структуры остается под вопросом.
Поэтому вероятность выхода в крупный бычий рынок теоретически ниже, чем в первом случае.
Если будет такой сценарий, я все равно выберу продолжение покупки наличных около MA200.
Но доля контрактов с расчетом в монете должна быть значительно снижена.
Если уж участвовать, то уровень ликвидации должен быть не выше 35000, чтобы заранее защититься от возможных экстремальных ситуаций.
В итоге все очень просто:
Пробой 83000 с последующим откатом к MA200 — двойное подтверждение тренда и структуры, можно действовать более агрессивно.
Если откат к MA200 происходит без пробоя 83000 — это только подтверждение тренда, структура еще не подтверждена, нужно быть более консервативным.
На данном этапе я не меняю долгосрочный курс из-за краткосрочных колебаний.
По-настоящему важно наблюдать, какой сценарий реализуется, когда BTC откатится к MA200.
Для долгосрочных трейдеров следующий настоящий откат может быть важнее, чем ежедневная гонка за ростом и падением.
$BTC $ETH #BTC冲高后震荡，ETF资金持续流入 #ETH触及2500美元后震荡 #交易之声：你的经验值得被听到 1,2 млрд USDC перетекают из Ethena в Ceffu — «передача кастодиальных прав» или «перераспределение средств»?
---
📊 1. Краткий обзор события: 1,2 млрд USDC, 6 транзакций, выполнены за 24 часа
С 23 по 24 августа мониторинговое агентство Onchain Lens зафиксировало, что институциональный криптокастодиан Ceffu за последние 24 часа через 6 транзакций вывел 1,2 млрд USDC из кастодиального кошелька Ethena на Coinbase Prime. Последний вывод на сумму 30 млн USDC произошёл примерно за 6 часов до публикации.
🏦 2. Кто такой Ceffu? — институциональный игрок, выделившийся из Binance Custody
Ceffu ранее назывался Binance Custody — институциональная платформа по хранению криптоактивов, принадлежащая Binance. Основная особенность — изолированные аккаунты и кошельки, активы клиентов хранятся в холодных кошельках и никогда не смешиваются. Через внебиржевое решение Mirror институциональные клиенты могут блокировать активы в холодных кошельках Ceffu с учётом 1:1 на торговом аккаунте Binance. Ceffu сертифицирован по ISO 27001/27701, SOC 2 типа 1 и 2.
📦 3. Кто такая Ethena? — эмитент USDe, «двигатель доходности» в сегменте стейблкоинов
Ethena — эмитент синтетического доллара USDe, генерирующий доход с помощью стратегии ETH-стейкинга и хеджирования через бессрочные контракты. По состоянию на июнь 2024 года Ceffu является одним из основных кастодианов Ethena с активами под хранением около 1,501 млрд долларов. Coinbase выступает основным кастодианом, провайдером кошельков и платформой для торговли бессрочными контрактами Ethena.
1,2 млрд USDC были выведены из кастодиального кошелька Ethena на Coinbase Prime и направлены в Ceffu. Кастодиальные права на USDC перешли от Coinbase Prime к Ceffu.
🔍 4. Три возможных причины перемещения средств
1. Смена кастодиального провайдера (наиболее вероятно)
Ранее основными кастодианами Ethena были Copper (2,072 млрд долларов) и Ceffu (1,501 млрд долларов). Перемещение 1,2 млрд USDC с Coinbase Prime в Ceffu может означать, что Ethena переводит часть резервов стейблкоинов из Coinbase Prime обратно в Ceffu.
2. Перераспределение средств
1,2 млрд USDC могут быть использованы для обеспечения ликвидности Ethena, исполнения DeFi-стратегий или новых доходных операций. Ceffu как институциональная платформа поддерживает взаимодействие с DeFi, и эти средства могут быть направлены в какую-то доходную стратегию.
3. Перемещение средств клиентов
Ceffu как независимый кастодиан может действовать от имени своих институциональных клиентов, перераспределяя их средства. Перемещение 1,2 млрд USDC может соответствовать депозиту или выводу крупного институционального клиента и не иметь прямого отношения к основному бизнесу Ethena.
📉 5. Рыночные сигналы: «тихое» перемещение ликвидности стейблкоинов
На фоне приближения биткоина к 80 000 долларов и общего роста крипторынка, перемещение 1,2 млрд USDC в кастодиуме не является сигналом к продаже или покупке — это скорее отражение перестройки институциональной кастодиальной инфраструктуры стейблкоинов. Мониторинг в сети показал, что 15 августа Ethena перевела 81,97 млн USDC с Coinbase Prime на FalconX, предположительно для внебиржевой сделки.
В отличие от внебиржевой продажи 81,97 млн USDC 15 августа, получателем 1,2 млрд USDC в этот раз стал Ceffu (институциональная кастодиальная платформа), а не торговая площадка или маркет-мейкер — это больше соответствует смене кастодиальных услуг или перераспределению средств, а не подготовке к прямой распродаже на рынке.
💎 6. Итог
1,2 млрд USDC перетекают из кастодиального кошелька Ethena на Coinbase Prime в Ceffu — по сути, это передача кастодиальных прав на стейблкоины. Это не предвестник «распродажи китом», а перестройка кастодиальной архитектуры резервов эмитента стейблкоина. Пока рынок сосредоточен на биткоине по 80 000 долларов, 1,2 млрд USDC тихо переходят между институциональными кастодианами — настоящая битва за ликвидность часто происходит вне графиков свечей.
$COIN $BTC На прошлой неделе рынок криптовалют резко восстановился, при этом на доске наблюдается значительное количество прибыли, сейчас это типичный бычий ралли. Геополитические конфликты, данные по инфляции и бомбардировка ежегодного собрания в Джексон-Хоул напрямую проверят истинную устойчивость этого восстановления. Ситуация между США и Ираном снова обостряется, и в понедельник США объявят новые санкции против Ирана. Когда геополитическая напряжённость усилится, а инфляция вырастет, рискованные активы, вероятно, столкнутся с коллективным давлением продаж. Ключевые события этой недели (по пекинскому времени) 1. Понедельник: Пресс-конференция министра финансов США реализует детали санкций против Ирана, что сначала вызовет геополитические риски. 2. Среда: Опубликованы данные по инфляции PCE и пересмотру ВВП, вместе с отчетом Nvidia по доходам. Данные по инфляции горячие, ожидания снижения ставок резко снизились, что давит на крипторынок. 3. Четверг: Начинается ежегодное собрание центрального банка в Джексон-Хоул, председатель ФРС выступает с речью, которая станет крупнейшим макромакрокризисом недели. Ястребиная позиция, вероятно, вызовет глубокую коррекцию. 4. Пятница: Одновременно будут опубликованы несколько экономических данных, включая PMI и инфляционные ожидания Мичигана. Предыдущие приросты полностью ослабили ожидания, и рынок горячо оптимистичен. Если данные или речи не оправдают ожиданий, положительные новости сразу же сменятся негативными, что вызовет бычий всплеск. Трейдеры решительно отказываются гоняться за ростами на высоких уровнях, что приводит к резкому усилению волатильности рынка. Внимательно следите за ключевой поддержкой BTC; если поддержка будет пробита, официально начнётся глубокая коррекция, а возможности будут оцениваться после того, как все риски будут урегулированы $BTC $ETH Когда генеральный директор Strive восклицает «самый сильный бычий рынок в истории», золотофил и медведь Peter Schiff высказывает прямо противоположное мнение: AI — это не благо для Bitcoin, а угроза.
1. Три главные угрозы по версии Schiff
1. Конкуренция за ресурсы: AI отнимает у Bitcoin «электричество» и «деньги»
Schiff считает, что AI и Bitcoin конкурируют напрямую за спекулятивный капитал, электроэнергию и ресурсы дата-центров. Годовое потребление электроэнергии для майнинга Bitcoin составляет около 138 тераватт-часов, что сопоставимо с потреблением всей Аргентины; расширение вычислительных мощностей AI также поглощает электроэнергию. На уровне капитала в 2026 году акции AI привлекут значительные инвестиции, что действительно оттянет спекулятивные средства от Bitcoin.
2. Угроза безопасности: AI может обнаружить уязвимости в коде, которые люди упускают
Ключевое предупреждение Schiff: AI может выявить в коде Bitcoin, криптографических алгоритмах, кошельках или сети уязвимости, которые человек ещё не заметил, подрывая тем самым безопасность и основу дефицитности.
3. Логика конкуренции: AI и Bitcoin борются за одну и ту же аудиторию «верующих»
AI становится новой «конечной историей» — с технологическими прорывами, поддержкой крупных игроков и чётким коммерческим путём. Когда капитал и внимание переходят от Bitcoin к AI, нарратив «цифрового золота» Bitcoin рискует быть размытым.
2. Контраргументы: AI становится «защитником» Bitcoin
Предупреждения Schiff не лишены смысла, но на рынке уже действует другая сила.
Bitcoin Red Team: защита Bitcoin с помощью AI
В начале августа волонтёрская команда безопасности Bitcoin Red Team использовала передовые AI-модели для сканирования 150 репозиториев кода Bitcoin, обнаружив более десяти уязвимостей, в среднем по одной серьёзной уязвимости на человека в час. Затем команда расширила сканирование до 390 проектов, связанных с Bitcoin, выявив 4,962 потенциальных риска, включая 85 критических уязвимостей и 635 высокорискованных проблем. Разработчик Calle прямо заявил, что ситуация «очень плохая», но подчеркнул, что команда передаёт отчёты об уязвимостях поддерживающим проектам.
Это означает: AI может быть как оружием атакующих, так и щитом защитников. Само обнаружение уязвимостей не страшно, страшно, если их обнаружившие не сообщают о них.
3. Насколько обоснованы угрозы Schiff?
Обоснованность: конкуренция за ресурсы действительно существует. Дата-центры AI отнимают электроэнергию, землю и капитал, а майнеры Bitcoin трансформируются в поставщиков AI-инфраструктуры (например, Bitdeer, Ionic Digital), что доказывает борьбу за одни и те же ресурсы. Риски безопасности тоже реальны — возможности AI в аудите кода значительно превосходят человеческие.
Склонность к преувеличению: Schiff упускает ключевой факт — основная безопасность Bitcoin не зависит от «идеального» кода, а базируется на децентрализованном консенсусе и системе стимулов. Даже если AI обнаружит уязвимость, у Bitcoin есть огромная экосистема из тысяч разработчиков и майнеров по всему миру, способных быстро реагировать и исправлять её. Кроме того, Schiff приравнивает «обнаружение уязвимости AI» к «взлому Bitcoin», что логически некорректно — обнаружение и эксплуатация уязвимости — разные вещи, а механизм PoW и глобальная сеть узлов Bitcoin сами по себе являются самой мощной защитой.
4. Итог
Теории угроз Schiff дают ценное предупреждение: в эпоху AI безопасность Bitcoin нельзя воспринимать как должное. Действия Bitcoin Red Team по аудиту с помощью AI доказывают, что экосистема Bitcoin уже вооружается AI — AI находит уязвимости, AI их исправляет, AI противостоит AI.
Schiff говорит, что AI и Bitcoin конкурируют за электроэнергию, деньги и внимание — это факт. Но происходит и более важный процесс: AI становится сильнейшим «белым хакером» экосистемы Bitcoin, а сеть Bitcoin — самым дефицитным «цифровым золотом» эпохи AI. Истинная угроза — не AI как таковой, а способность сообщества Bitcoin сохранять бдительность и активность в эпоху AI.
$BTC $ETH $SOL Выборы в США на средний срок пройдут только в ноябре, но рынок уже начал волноваться
На этот раз это как раз связало криптосферу и недавно изучаемый американский фондовый рынок
19 августа Трамп в Белом доме снова упомянул Crypto, призвав Конгресс продвинуть CLARITY Act
Я быстро ознакомился с этим законопроектом, он в основном направлен на более четкое регулирование Crypto
Какие активы считаются ценными бумагами или товарами, кто именно — SEC или CFTC — будет контролировать
Ранее эти вопросы были довольно размыты, если законопроект действительно будет принят, это, по крайней мере, снизит много неопределенностей в регулировании
Раньше, когда видел, что Трамп выступает в поддержку, я сразу думал, что рост BTC и акций криптокомпаний — только из-за этого
Поэтому на этот раз я пересмотрел, что происходило на других рынках в то же время
- В тот же день Министерство финансов США объявило, что объем обратного выкупа 10-30-летних гособлигаций увеличится с 2 млрд долларов до как минимум 4 млрд долларов за раз
- За день до этого доходность 30-летних гособлигаций достигла 5,34%, что стало новым максимумом с 2007 года
Проще говоря, облигации предлагают все более высокие проценты, и акции с Crypto естественно испытывают большее давление
После объявления Минфина доходность 30-летних облигаций снизилась примерно до 5,19%, а американские акции, золото и BTC выросли
К 20-му числу Crypto продолжил укрепляться
BTC снова превысил 70 000 долларов
Coinbase вырос примерно на 6%
Strategy — около 4%
Circle — около 3,8%
Увидев это, я стал лучше понимать эту волну
Раньше, когда Трамп поддерживал Crypto, я думал только о том, принесет ли это пользу BTC
Теперь, изучая американский фондовый рынок системно, я понял, что в одной волне связаны политика, Конгресс, доходность гособлигаций и публичные компании
В недавних выборах в США криптоиндустрия сама вложила много средств, чтобы повлиять на будущее регулирование
Так что я получил еще один новый пункт знаний
Политические новости нельзя оценивать только как позитив или негатив
Нужно смотреть, изменяют ли они ожидания по регулированию, процентную среду и бизнес соответствующих компаний
#美股 #Crypto📌 ETH только что взлетел до 2550, а затем откатился до 2441, это бычий откат или ловушка для быков?
ETH резко вырос с 1850 на 30% до 2550, ликвидировав множество шортов, даже Jiang Zhuoer заявил о «90% бычьем рынке». Но сейчас цена откатилась до 2441, BTC стоит на месте, SOL, DOGE, XRP падают, а TRUMP обвалился на 6,6%.
Настоящий здоровый бычий рынок обязательно сопровождается ротацией секторов и сменой лидеров, а не когда только ETH выделяется. Этот рост был вызван притоком средств ETF, шорт-сквизом и ожиданиями регуляции, но это лишь краткосрочные катализаторы, а не достаточные условия для разворота.
Если ETH не сможет удержаться выше 2550 с ростом объёмов или упадёт ниже 2400, то, скорее всего, это просто приличный откат. В бычьем рынке много ложных пробоев, и те, кто шортил с высоким плечом, сейчас, вероятно, страдают.
Моя стратегия: держать базовую позицию в споте, легкие позиции в контрактах с стоп-лоссом, при пробое 2380 выходить. Как вы думаете? ETH пойдёт к 2600 или откатится к 2200? Обсудим в комментариях👇
#ETH #биткоин #криптовалюта #откатилилиразворот #управлениерисками
$ETH Когда Meme становится «входом» — сооснователь Robinhood признает, что мем-монеты превзошли ожидания, а токенизация меняет логику финансового распределения
---
1. От «не ожидали» до «превзошло ожидания»: неожиданный холодный старт
Сооснователь Robinhood Влад Тенев в подкасте 24 августа откровенно признал, что «уникальный пул ликвидности и протокол, объединяющий мем-монеты, основные криптоактивы и токены акций», созданный разработчиками на Robinhood Chain, превзошел первоначальные ожидания компании.
Это не формальность, а признание факта. Данные подтверждают это отклонение: из общего заблокированного объема в 135 млн долларов на Robinhood Chain токенизированные RWA составляют лишь около 12,81 млн долларов, тогда как торговля мем-монетами значительно превышает RWA. Мем-монеты стали фактическим инструментом холодного старта, выполняя функцию привлечения новых пользователей — такие активы, как CASHCAT, выполняют эту роль. В первую неделю запуска Robinhood Chain объем DEX-трейдинга превысил 3,1 млрд долларов, войдя в пятерку блокчейнов с наибольшим объемом торгов; 11 июля однодневный объем DEX по мем-монетам достиг 1,3 млрд долларов, обогнав Solana. С момента запуска основной сети 1 июля прошло около шести недель, и разработчики на цепочке уже использовали мем-монеты, чтобы сделать токены акций точкой входа для распределения.
2. Мем — это «вход», токены акций — «пункт назначения»
Тенев дал четкое определение: мем-монеты рассматриваются как «вход» или «механизм вознаграждения», связывающий пользователей с реальными токенами акций. Объем токенизированной торговли акциями на Uniswap в Robinhood Chain впервые достиг 1 млрд долларов.
В настоящее время Robinhood запустил 190 токенизированных американских акций, поддерживающих круглосуточную торговлю, охватывающую более 120 стран. Пользователи перемещают акции по цепочке так же, как биткойны.
Токены акций Robinhood охватывают 191 актив общей стоимостью около 32,2 млн долларов, что составляет 1,34% от рынка токенизированных акций в 2,4 млрд долларов; за последние 30 дней предложение удвоилось, что является самым быстрым ростом среди шести крупнейших эмитентов. Рынок токенизированных акций в целом вырос с нескольких сотен миллионов долларов в начале 2025 года до 2,8 млрд долларов, охватывая 3374 актива.
3. Основная логика мем-монет с токенами акций: почему это работает?
Мем-монеты с токенами акций — это не просто «попытка поймать хайп», они решают реальную проблему: традиционные токены акций не имеют эффективного доступа к пользователям, тогда как мем-монеты обладают природной эффективностью распределения.
Спекулятивный характер мем-монет привлекает пользователей в экосистему Robinhood Chain → пользователи взаимодействуют с пулом ликвидности и протоколом токенов акций → часть пользователей конвертируется в держателей токенов акций. По данным, объем DEX-трейдинга на Robinhood Chain снизился с пика в 878 млн долларов до 241 млн долларов, падение на 72,5%, но количество сделок, общий заблокированный объем и предложение стейблкоинов достигли исторических максимумов. Объем торгов упал, но экосистема укрепляется.
4. Более амбициозная цель: увеличить долю домохозяйств США, владеющих акциями, с 50% до 95%
Видение Тенева не ограничивается этим: он хочет повысить долю американских домохозяйств, владеющих акциями, с примерно 50% до 65%, а в конечном итоге — до более 95%. Токенизация — ключевой инструмент для достижения этой цели, позволяющий более эффективно распространять качественные американские акции и другие RWA по всему миру.
Однако это видение сталкивается с реальными препятствиями. Отсутствие местных токенов акций на американском рынке — «явный пробел» в стратегии Robinhood по токенизации активов. 19 августа Тенев призвал американских законодателей обновить правила ценных бумаг, чтобы разрешить торговлю токенизированными акциями внутри США, выделив три ключевых аргумента: расчет в реальном времени, круглосуточная торговля и переносимость активов. Он вновь упомянул инцидент с GameStop в январе 2021 года, отметив, что требования маржи расчетной палаты с циклом T+2 заставили Robinhood ограничить покупки — расчет на цепочке может устранить этот риск в периоды максимального рыночного давления.
5. Предупреждение CZ: сможет ли нарратив отделиться от мем-атрибута?
Основатель Binance CZ на платформе X выразил одобрение мем-монетам с токенами акций: «Это, безусловно, свежо и интересно. Но нужно убедиться, что эмитенты действительно могут выполнять свои обязательства.»
Это ключевое предупреждение. Из 190 запущенных токенов американских акций, механизмы кастодиального хранения, расчетов и корпоративного управления — вот настоящий тест, сможет ли нарратив токенизации отделиться от мем-атрибута. Токены акций Robinhood поддерживаются базовыми акциями в соотношении 1:1 и передают дивиденды, но держатели не владеют акциями напрямую. Тенев также отметил, что с развитием нормативной базы дизайн токенов будет постепенно эволюционировать в финансовые инструменты, несущие полные права акционеров.
6. Итог
Заявление сооснователя Robinhood раскрывает происходящий факт: мем-монеты становятся точкой входа для распределения токенизированных акций, и разработчики на цепочке уже с помощью сообщества успешно реализовали этот путь. Когда спекулятивный характер мем-монет сталкивается с активной природой токенов акций в одном пуле ликвидности, открывается не новый спекулятивный канал, а канал распределения, превращающий сотни миллионов криптопользователей в держателей акций. Настоящий перелом в токенизации, возможно, наступит не в момент одобрения регуляторами, а тогда, когда пользователи, войдя в экосистему через мем-монеты, останутся из-за самих токенов акций.
$TRUMP 8.24日$BTC $ETH 行情分析：中旬变盘完美预言，牛来最好的操作是什么？ 8.10日科长写下这篇分析时，提到17-20号变盘向上，大多数人是不屑一顾的。如今行情走出，就大级别来说，确实应该改变无脑空的思维惯性了，当然不是不能空，而是在一些支撑的位置应该转变思路做多或者买入现货，而不是玩命追空还想着暴跌去更低的地方。 当前大饼的行情内，要关注再次进入4小时窄幅后的方向选择，是继续向上方打到8w以上插针回调，还是横完画门？这两种走势都有可能，具体就要看4小时这里窄幅走出后判断了。 关键点位上，短线支撑73600附近，这里可能是合约上可以做做反弹的位置，更低的位置去关注70500上下是否给买入现货的机会。 以太上，短线做多的话2275附近可以考虑，更大级别买现货可以看是否有插针到2145附近的机会了。 牛来牛中的行情，并不是会一直涨，反而会伴随着反复的洗盘，上下针的行情，所以在这段行情内，想靠合约去完成大的获利非常困难。真正的突破只发生在10％的行情内，而90％的行情都是会消磨你的耐心和本金，甚至发生黑天鹅葬送你的所有本金。没有好的运气和机会是很难靠合约赚到真正的大钱的。 最好的操作Генеральный директор Strive Мэтт Коул недавно заявил: медвежий рынок биткоина закончился, и следующий цикл может стать самым сильным в истории. По его мнению, три силы — долгосрочное ослабление доллара, рост спроса на дефицитные активы в эпоху AI и восстановление соотношения BTC/золото — сейчас сходятся вместе. Как глава компании, котирующейся на NASDAQ и владеющей почти 20 000 BTC, его мнение заслуживает серьезного внимания.
1. Ослабление доллара: текущий макроэкономический нарратив
Индекс доллара недавно упал до около 98,70, достигнув самого низкого уровня с середины мая. Citibank резко снизил прогноз индекса доллара на ближайшие три месяца с 102,12 до 98,34. Министерство финансов США расширило объем обратного выкупа долгосрочных облигаций, доходность 30-летних облигаций США снизилась с 5,3% до около 5,1%. Ray Dalio предупреждает, что долговой кризис в США может начаться уже в течение года, рекомендуя держать 10%-15% в золоте и небольшую часть в биткоине.
Ослабление доллара = относительное укрепление биткоина, номинированного в долларах. Когда доверие к мировой резервной валюте подрывается, биткоин с фиксированным предложением становится естественным направлением капитала.
2. Эпоха AI: новая логика ценообразования дефицитных активов
Основная идея Коулa: в мире изобилия, управляемом AI, капитал будет больше стремиться к «дефицитным активам», которые нельзя скопировать.
Эта точка зрения находит отклик на рынке: опытный инвестор Visser увеличил долю в «дефицитных активах» — биткоине, серебре и драгоценных металлах, называя биткоин «самой чистой AI-торговлей». Генеральный директор Ark Invest Cathie Wood придерживается схожего мнения: с приходом эпохи изобилия, созданной AI, биткоин как дефицитный актив будет сиять еще ярче.
AI снижает мультипликаторы оценки традиционных активов роста, делая биткоин с фиксированным предложением и отсутствием конкурентов естественным убежищем для капитала, ищущего защиту от обесценивания.
3. Соотношение BTC/золото: сильный технический сигнал
Коул отмечает, что соотношение BTC/золото достигло дна в феврале 2026 года, примерно на пять месяцев раньше, чем дно цены BTC в долларах в июле. По состоянию на 21 августа XAU/BTC (соотношение золото к биткоину) закрылось на уровне 0,0594, с внутридневным минимумом 0,0578, близким к минимуму мая 0,0577.
Биткоин пробивает уровни как по отношению к доллару, так и к золоту. За последние пять торговых дней BTC вырос на 23% до 77 375 долларов, в то время как золото выросло на 13% до 4 612 долларов — биткоин опередил золото. Когда биткоин начинает опережать «конечный актив-убежище» золото, рыночные сигналы становятся достаточно сильными.
4. Рынок подтверждает: данные не лгут
· BTC приближается к 80 000 долларов: 24 августа отскочил до около 77 700 долларов, близко к отметке 80 000
· Массовый приток средств в ETF: чистый недельный приток около 2,6 млрд долларов
· Месячный объем транзакций по криптокартам превысил 1 млрд долларов: рост в 3 раза за год, стейблкоины становятся инструментом повседневных платежей
· Институциональные инвесторы продолжают наращивать позиции: Strive на этой неделе приобрела дополнительно 400 BTC через привилегированные акции; Сальвадор за последние 7 дней увеличил позицию на 7 BTC, доведя общий объем до 7 751 BTC
Когда биткоин приближается к 80 000, золото пробивает 4600, Ray Dalio советует держать золото и биткоин, а VanEck прогнозирует 500 000 долларов за BTC к 2029 году — эти сигналы появляются одновременно.
5. Обратная сторона монеты: два «обратных индикатора»
Прогноз Коулa о «самом сильном бычьем рынке в истории» имеет и оппонентов. Peter Schiff 24 августа написал, что AI представляет угрозу для биткоина, а не поддержку, считая, что индустрия AI и майнинг биткоина сильно зависят от электроэнергии и дата-центров, что может привести к конкуренции за ресурсы. Индекс премии Coinbase остается отрицательным, что указывает на отсутствие значительного восстановления спроса на спотовом рынке США.
Итог
Прогноз Коулa о «самом сильном бычьем рынке в истории» основан на трех структурных силах: ослаблении доллара, спросе на дефицитные активы, вызванном AI, и прорыве соотношения BTC/золото. Все три действительно происходят одновременно.
Но структурные позитивы ≠ прямой рост. Краткосрочная фиксация прибыли, регуляторная неопределенность и колебания макроданных могут вызвать коррекцию. Когда генеральный директор Strive говорит о «самом сильном» бычьем рынке, именно расхождения во мнениях на рынке создают возможности — настоящий бычий рынок никогда не начинается, когда все согласны. Биткоин за 80 000 долларов может быть лишь началом более крупного нарратива.
$BTC Я — Цзы Гэ, BTC после подъёма до 78800 откатился и колеблется около 77000, в целом оставаясь на высоком уровне. За прошлую неделю чистый приток средств в ETF составил около 2,6 млрд долларов, из них на BTC приходится 1,9 млрд, на ETH — 697 млн, что стало самым сильным недельным притоком с октября прошлого года. Институциональные инвесторы продолжают покупать выше 77000, этот рост начался с закрытия коротких позиций и получил поддержку со стороны спотового рынка.
После быстрого роста цена вошла в фазу высоких колебаний — это нормальный процесс перехода от шорт-сквиз к восстановлению тренда. Уровень около 77000 — ключевая зона борьбы быков и медведей; если цена здесь удержится, структура роста останется целой. Если пробьёт 75000 вниз, это укажет на более сильную, чем ожидалось, краткосрочную коррекцию.
Вопрос в том, смогут ли средства ETF продолжать поглощать прибыльные продажи на высоком уровне. Если приток сохранится, шорт-сквиз перейдёт в восстановление тренда. Если приток замедлится, давление на откат после быстрого роста и волатильность с использованием кредитного плеча могут усилиться. Направление не изменилось, меняется ритм. Цзы Гэ закончил, обдумайте. Samsung раздает 80 миллиардов, почему же цена акций резко падает?
Сегодня корейский фондовый рынок необычайно оживлен, индекс KOSPI сильно упал, акции Samsung Electronics резко снизились, а SK Hynix относительно устойчивы
Очевидно, что Samsung только что объявила о крупнейшей в истории программе возврата акционерам, почему же инвесторы не реагируют положительно?
Ключевой конфликт — много денег, но недостаточно уверенности
🚩Samsung Electronics $SAMSUNG
Хотя объявлен масштабный план возврата, детали о том, сколько средств действительно пойдет на обратный выкуп и аннулирование акций, пока не ясны
🚩SK Hynix $SKHY
Прямо заявили о выкупе и аннулировании акций на сумму 4 триллиона вон и пообещали, что в течение следующих трех лет возврат превысит 50% свободного денежного потока, путь к выполнению очень прозрачен
💰Выбор капитала
Samsung = смартфоны + контрактное производство + память + AI
SK Hynix = чистая ставка на гибкую AI-память
Рынок в краткосрочной перспективе предпочитает активы с высокой степенью AI и полным аннулированием акций
✍️
С фундаментальной точки зрения, Samsung HBM4 уже запущена в массовое производство, темпы догоняния очевидны, это скорее переоценка инвестиционного стиля
💡Дальнейшее внимание
Реальная сила последующих обратных выкупов и аннулирований Samsung
Постоянная поддержка цены акций выкупом SK Hynix на 4 триллиона вон
Если спрос на AI-память сохранится, и одновременно реализуются рост прибыли, крупный денежный поток и логика догоняющего HBM4, у Samsung может появиться интересная возможность
Сейчас ключевое расхождение в корейском полупроводниковом секторе — не в том, есть ли спрос на AI, а в том, стоит ли продолжать наращивать производство или полностью возвращать деньги акционерам?
#三星股东回报落地，最高约800亿美元 $SNDK завершил предыдущий стремительный рывок к 1827 долларам, после последовательного отката более чем на 15% сейчас колеблется в узком диапазоне у линии шеи около 1541 доллара.
Цена за неделю быстро упала почти на триста долларов с максимума, нисходящее давление полностью тестирует плотную торговую зону от 1540 до 1570 долларов.
Рост цен на NAND в третьем квартале резко снизился с более чем 70% в предыдущем квартале до примерно 20%, ожидания сокращения заказов конечными покупателями ускорили фиксацию прибыли на высоких уровнях.
Рынок отошел от одностороннего движения, основанного на исторических результатах, и теперь краткосрочное структурное уравновешивание определяется замедлением темпов роста цен и давлением на продажу на высоких уровнях.
Если быки удержат текущий уровень и с увеличением объема преодолеют сопротивление на 1654 долларах, восходящий канал получит поддержку, и рынок сможет вновь протестировать диапазон 1725–1828 долларов.
Если поддержка на 1542 долларах будет пробита и быстро не восстановится, структурный пробой откроет пространство для коррекции вниз к 1500 и даже 1380 долларам.
До тех пор, пока цена не закрепится выше ключевой отметки в 1600 долларов, любые небольшие подъемы будут рассматриваться как сопротивление внутри нисходящего канала.
Ключевым фактором на следующей неделе станет появление сигнала остановки падения с увеличением объема на уровне 1540 долларов.
#黄金突破4600美元，债券避险地位受挑战 #杰克逊霍尔临近，沃什能否明确政策路径 #ETH触及2500美元后震荡$UNITREE Почему рынок может оценивать $$TSLA с коэффициентом P/E более 300, а $UNITREE — нет? Отбросив обсуждение прогресса в робототехнике обеих компаний, у Tesla, несмотря на высокий P/E, коэффициент P/B всего около 16, что указывает на наличие значительных чистых активов, поддерживающих цену акций, тогда как у $UNITREE и P/B, и P/E высокие. Во-вторых, Tesla имеет зрелую продукцию электромобилей, обеспечивающую доходы, а также энергетический бизнес, который может служить базой для будущих новых направлений в робототехнике и AI, чего у $UNITREE нет. Участие Маска в цифровых валютах, космических технологиях и социальных сетях создает экосистемные преимущества для робототехники (оплата знаний — оплата токенами моделей, ресурсы данных, космические сценарии применения роботов и обратное влияние космических технологий, автопилот и робототехника имеют естественное пересечение, например SLAM). Кроме того, инвестиции Tesla и $UNITREE в НИОКР несопоставимы по масштабам, а робототехника требует постоянных итераций и вложений. Tesla имеет зрелый продукт и рыночные доходы как источник финансирования, тогда как $UNITREE может опираться лишь на мошеннические схемы с «срезанием лука» или государственные субсидии. В сравнении рынок однозначно голосует ногами за оценку $UNITREE!Бейзент спасает рынок облигаций, спасая золото и $BTC
Министерство финансов США вмешалось, но рынок не поверил.
На прошлой неделе министр финансов Бейзент удвоил объем обратного выкупа казначейских облигаций с погашением от 10 до 30 лет до минимум 4 млрд долларов за раз, пытаясь притормозить рост доходности на длинном конце. Доходность по 30-летним облигациям действительно упала более чем на 9 базисных пунктов за один день, но этот «эффект» продержался меньше суток и быстро отскочил обратно. Тем временем индекс доллара упал ниже 99, золото пробило отметку в 4600 долларов, а биткоин за неделю вырос более чем на 25%.
Бейзент хотел спасти рынок облигаций, но деньги пошли в золото и биткоин.
Почему это не сработало?
Первое — масштаб. Федеральный долг США превысил 40 триллионов долларов, а объем обратного выкупа составляет менее 0,05%. Как сказал руководитель отдела фиксированного дохода DWS: «Это все равно что бросать бумажные салфетки в цунами.»
Второе — неправильный инструмент. Обратный выкуп по сути — это «занять на короткий срок, чтобы купить на длинный», общий объем долга не уменьшается, министерство финансов не может создавать деньги из воздуха и не способно реально изменить спрос и предложение на длинном конце.
Третье — политическая борьба. Министерство финансов хочет снизить ставки, а Федеральная резервная система пытается сдержать инфляцию — эти две силы взаимно компенсируют друг друга.
Четвертое — переоценка доверия. Личное вмешательство министра финансов — это признание тревоги на рынке. Этот обратный выкуп произошел всего через две недели после последнего квартального отчета о рефинансировании, нарушив принцип «регулярности и предсказуемости», которого министерство финансов придерживалось с 1970-х годов. Главный экономист Jefferies предупреждает, что в будущем инвесторы могут требовать более высокую премию за риск при владении казначейскими облигациями.
Бейзент хотел наложить пластырь на рынок облигаций, но рынок увидел структурную рану. Взрывной рост золота и биткоина — это не хеджирование, а голосование за доверие к доллару. Настоящее испытание — в пятницу на выступлении Уоша в Джексон-Хоуле.
#BTC冲高后震荡，ETF资金持续流入 $ETH $TRUMP BTC и ETH: эпоха борьбы за существующие активы, капитал голосует ногами за направление
После недавнего ралли крипторынок застрял в состоянии высокой волатильности, BTC колеблется в диапазоне 75-79 тыс. долларов, ETH — в широком коридоре 2380-2580 долларов. Рынок в основном ожидает указаний от конференции в Джексон-Хоуле, но при этом игнорирует ключевой факт: сейчас не полноценный бычий рынок с приростом капитала, а типичная борьба за существующие активы. Ограниченные средства делают четкий выбор между двумя лидерами, капитал с разными характеристиками расходится, создавая видимую синхронность, но фактическую дивергенцию в динамике. Поняв логику выбора капитала, можно предсказать вероятное направление дальнейшего движения.
Начнем с BTC — он является предпочтительным активом для «распределительного капитала» в борьбе за существующие средства, идет по пути стабильного восстановления. За последний месяц чистый приток в спотовые BTC ETF в США превысил 3,7 млрд долларов, более 70% прироста обеспечили ведущие институциональные продукты. Логика таких инвестиций — ясность регулирования и усиление ожиданий снижения ставок ФРС, рассматривающих BTC как альтернативный хедж в портфеле крупных активов, ориентируясь на средне- и долгосрочную оценочную прибыль, а не на краткосрочную спекуляцию. На графиках это проявляется как низкая волатильность и сильная поддержка: внутридневные откаты обычно не превышают 3%, каждое снижение поддерживается покупателями, экстремальные колебания редки.
Однако из-за консервативного характера капитала у BTC ограничена взрывная сила роста. При приближении к круглой отметке в 80 тыс. долларов к концу 2025 года сосредоточится сопротивление в диапазоне 78-82 тыс. долларов из-за крупных застопоренных позиций; одновременно крупные держатели, вошедшие ранее, продают на пике, сдерживая рост. Без значительного притока нового капитала преодолеть сильное сопротивление сложно, скорее всего, цена будет постепенно расти с колебаниями, поглощая давление продаж. Технически 75 тыс. долларов — ключевая линия себестоимости институциональных позиций и граница между быками и медведями, удержание которой сохраняет среднесрочный бычий тренд.
Теперь ETH — это основная арена для «спекулятивного капитала» в борьбе за существующие средства, характеризующаяся высокой эластичностью. В отличие от BTC, где доминируют институциональные инвесторы, структура капитала ETH более разнообразна: в основе лежат долгосрочные фундаментальные средства с заблокированным стекингом, общий объем которого превысил 42,6 млн монет (35,3% от предложения), что поддерживает цену снизу; сверху сосредоточены краткосрочные спекулянты, деривативные заемные средства и розничные инвесторы, стремящиеся к сверхдоходности, стимулируемые нарративами и эмоциональными точками поворота, что приводит к резким колебаниям цены.
Это создает для ETH высокую эластичность и волатильность: в периоды роста он опережает BTC, а при откатах падает сильнее. По капиталу за последний месяц чистый приток в спотовые ETH ETF составил около 1,1 млрд долларов, что примерно в три раза меньше, чем у BTC, и сосредоточен в одном ведущем институциональном продукте, что указывает на гораздо меньшую вовлеченность институционального распределительного капитала. Основу краткосрочных колебаний составляют эмоциональные средства, подогреваемые нарративом AI+Crypto, и эффект кредитного плеча на рынке деривативов. Такая динамика импульсивна, но нестойка: при снижении интереса к нарративу или смене макроожиданий фиксация прибыли может вызвать резкий откат. Технически диапазон 2380-2420 долларов — зона краткосрочной поддержки, при пробое которой откроется пространство для коррекции.
В целом ключевая особенность борьбы за существующие активы — это расслоение капитала и дивергенция рынка. BTC зарабатывает на восстановлении оценки, идет устойчиво, подходит для средне- и долгосрочных инвесторов с низкой толерантностью к риску; ETH зарабатывает на эмоциональной спекуляции, обладает высокой эластичностью, подходит для краткосрочных трейдеров с высоким рисковым аппетитом. Нет абсолютного преимущества, важно лишь соответствие стратегии вашему торговому горизонту и рисковому профилю. Будет ли рынок переходить от борьбы за существующие активы к приросту капитала, зависит от сигналов политики ФРС после конференции в Джексон-Хоуле и от того, сможет ли капитал ETF продолжать поступать и распространяться по всей отрасли.
В торговле необходимы разные подходы: BTC лучше рассматривать как среднесрочную инвестицию, держать базовую позицию, докупать по откатам в зонах поддержки, не гоняться за ростом и не шортить без веских оснований; ETH подходит для свинг-трейдинга, фиксировать прибыль поэтапно в зонах сопротивления, ждать стабилизации после отката для новых покупок, строго контролировать позиции и кредитное плечо, чтобы не попасть на пике эмоций. $BTC $ETH $TRUMP #BTC冲高后震荡，ETF资金持续流入 #ETH触及2500美元后震荡 #OKX预言家：F1与TI15赛果揭晓 Ранее $SNDK демонстрировал резкий рост за счёт сосредоточенного капитала и краткосрочного взрывного подъёма, но с исторического максимума начался обвал без поддержки, с падением более чем на 99%. Вся торговля была жёстко подавлена постоянным давлением на продажу ранних инвесторов, из-за чего цена не могла удержаться и за несколько часов пробивалась вниз.
В то же время $BICO, $BEAT, $ALLO, $KAITO, $APR из того же сектора точно поймали активный спрос, вызванный текущим раундом смягчения ликвидности на рынке, с чётким ритмом. $SNDK же не получил выгоды от ротации внутри сектора, полностью оторвался от общего восходящего тренда и застрял в собственном нисходящем канале, продолжая медленно снижаться вдоль краткосрочных скользящих средних. В текущей ситуации риск слепого входа в рынок с надеждой на разворот, без достаточной смены позиций, достиг очень высокого уровня.Ранее $SNDK демонстрировал резкий рост за счёт сосредоточенного капитала и краткосрочного взрывного подъёма, но с исторического максимума начался обвал без поддержки, с падением более чем на 99%. Вся торговля была жёстко подавлена постоянным давлением на продажу ранних инвесторов, из-за чего цена не могла удержаться и за несколько часов пробивалась вниз.
В то же время $BICO, $BEAT, $ALLO, $KAITO, $APR из того же сектора точно поймали активный спрос, вызванный текущим раундом смягчения ликвидности на рынке, с чётким ритмом. $SNDK же не получил выгоды от ротации внутри сектора, полностью оторвался от общего восходящего тренда и застрял в собственном нисходящем канале, продолжая медленно снижаться вдоль краткосрочных скользящих средних. В текущей ситуации риск слепого входа в рынок с надеждой на разворот, без достаточной смены позиций, достиг очень высокого уровня.На этот раз не переводите «财政部回购美债» как «США начали печатать деньги».
Это больше похоже на пробку на рынке облигаций, когда Минфин присылает несколько эвакуаторов: сделки идут, старые облигации легче продать, но количество машин на дороге не уменьшается.
США продолжают выпускать новые облигации, дефицит, предложение и инфляция — это не то, что можно подавить выкупом на 4 млрд долларов.
Кашкали говорит, что рынок облигаций не сломался, подтекст очень прямой: пока торговля идет нормально, даже если доходности по длинным облигациям выглядят плохо, ФРС не будет специально вмешиваться, политика по-прежнему ориентирована на инфляцию.
Для $BTC и $ETH это передышка, а не гарантия безопасности.
Доходности снижаются, давление на оценку ослабевает, поэтому BTC держится около 77 000, ETH тоже колеблется около 2440; но если спрос на аукционах упадет или инфляция разгорится, доходности по длинным облигациям снова пойдут вверх, и эти два высокоэластичных актива снова пострадают первыми.
Зато $XAU интереснее. Золото держится выше 4640, что означает, что инвесторы с одной стороны получают выгоду от снижения доходностей, а с другой — не верят, что проблемы с финансами США действительно решены.
Чем больше рынок облигаций нуждается в «поддержке», тем легче найти покупателей для истории о доверии к золоту как к валюте.
Дальше действительно важно не то, насколько выросли цены в день выкупа, а есть ли покупатели на аукционах новых облигаций и готовы ли зарубежные инвесторы возвращаться.
Поэтому я не считаю выкуп количественным смягчением, а лишь обезболивающим средством.
В краткосрочной перспективе важно, смогут ли доходности стабилизироваться, в долгосрочной — сократятся ли дефицит и выпуск облигаций.
Обезболивающее может облегчить рынок на несколько дней, но не вылечит болезнь.
#卡什卡利称美债未失灵，长债回购能否治本？ $TRUMP TRUMP 2.5 — снижение на 4%, давление продаж команды сказывается на цене.
Поднялся до 3.60 на фоне ложных слухов о новом токене, сейчас откатывается обратно к 2.50.
Настоящее давление: кошельки, связанные с командой, вчера перевели 3.837M токенов (~$9.33M) на OKX, затем сегодня утром продали 1.1M по средней цене $2.68 за 2.94M USDC. Всего на рынок вышло продаж на сумму более $10M.
Эрик Трамп уже назвал слухи о новом токене «абсолютно ложными» и предупредил о мошенничестве.
Ключевые уровни: поддержка 2.45 / 2.22, сопротивление 2.52–2.54.Трамп — главный мошенник в этом мире. Вчера команда Трампа перевела 3,837,000 TRUMP (9,33 млн долларов) на OKX, а сегодня с полуночи команда токена TRUMP через добавление односторонней ликвидности уже продала 1,100,000 $TRUMP, обменяв их на 2,940,000 USDC.
Их команда сначала создала фейковую новость о том, что Трамп собирается выпустить новый токен, чтобы привлечь внимание братьев к токену Трампа, а когда цена TRUMP поднялась, они начали сливать монеты. Президент страны может быть настолько бесстыдным?
Токены $TRUMP и $WLFI трогать категорически нельзя, это продукция семьи Трампа. В будущем не связывайтесь ни с какими проектами, связанными с семьей Трампа!#美伊制裁升级，能源通胀风险回升
В последнее время геополитическое противостояние между США и Ираном вновь обострилось: США ввели самые жесткие в истории санкции против Ирана, заблокировав морской экспорт иранской нефти, что напрямую ударило по глобальному энергоснабжению. Ожидания инфляции, вызванной ростом цен на энергоносители, снова растут, оказывая глубокое влияние на макроэкономическую ситуацию.
Масштаб нынешних санкций беспрецедентен: экспорт иранской нефти резко упал, текущий среднесуточный объем загрузки составляет лишь одну седьмую от довоенного уровня. В сочетании с ростом рисков судоходства в Ормузском проливе, ограниченными мировыми запасами нефти и мощностями по переработке, цены на нефть краткосрочно продолжают расти, создавая жесткое инфляционное давление.
Основная логика рынка изменилась: ранее ожидалось снижение инфляции и смягчение политики, теперь геополитические потрясения вызывают риск второго всплеска инфляции на фоне роста цен на энергоносители. Энергия — источник затрат для всей цепочки производства, рост цен на нефть замедлит темпы снижения ставок по всему миру, доходность американских облигаций будет трудно снизить, что напрямую ужесточит общую ликвидность на рынке.
Личное мнение: это один из ключевых макроэкономических факторов в ближайшее время. Возврат инфляции, связанной с энергоресурсами, не способствует одностороннему росту рисковых активов, BTC и ETH войдут в фазу колебаний с противодействием быков и медведей.
Положительные факторы: геополитическая напряженность поддерживает рынок, ограничивая падение;
Отрицательные факторы: усиление инфляционной инерции, задержка цикла смягчения ФРС, сдерживание роста бычьих настроений.
Практическая стратегия: на данном этапе отказаться от одностороннего следования за ростом, в целом ожидать колебаний с осторожным настроем. Краткосрочные колебания будут усилены, не стоит занимать крупные позиции на пике, предпочтительнее низкое кредитное плечо и диапазонные операции, с акцентом на ожидание подтверждения направления по инфляционным данным и динамике цен на нефть.
Дальнейшее внимание следует уделять: устойчивости цен на нефть, данным по инфляции в США, а также развитию ситуации между США и Ираном.«Ceffu вывел за один день 120 миллионов USDC, Ethena — козырь маркет-мейкера и изменение доходности»
Крупный кастодиан Ceffu за один день вывел из Ethena 120 миллионов долларов.
Самая крупная одна транзакция составила 30 миллионов, на рынке ходят слухи о возможном банкротстве.
Но если посмотреть на ситуацию глубже, становится понятно: ставка финансирования по всей сети упала до пяти процентов.
Раньше можно было легко зарабатывать 18% годовых на ставках финансирования, теперь доходы не покрывают даже издержки.
Крупные маркет-мейкеры решительно выкупают свои позиции, забирая прибыль и переводя реальные деньги в холодные кошельки для снижения рисков.
Даже если привлечь кредит в 1 миллиард для поддержки, это не остановит постоянное опустошение ликвидности в спотовых пулах на блокчейне. $BTC ETH прорыв? Но Эрго советует не спешить! Общая ситуация готовит большой ход!
Братья, сегодня у ETH есть кое-что!
Дневная свеча закрепилась выше уровня сопротивления 2400, что напрямую нарушило прежнюю медвежью структуру «высокие максимумы снижаются, минимумы идут вниз». Большой BTC всё ещё колеблется около 77000, а ETH уже первым на дневном графике совершил прорыв.
Но не радуйтесь преждевременно, внешние факторы готовят большой ход.
Во-первых, США и Иран собираются перейти к серьёзным действиям. Бейсендт сегодня официально объявил о «самых жёстких в истории санкциях» против Ирана, а Иран сразу заявил: если начнётся экономическая война, через Ормузский пролив ни капли нефти не пройдёт! На прошлой неделе нефть Brent уже подорожала на 5,7%, если начнётся реальный конфликт, цены на нефть пойдут вверх ещё сильнее.
Во-вторых, американские облигации подают тревожные сигналы. Доходность 10-летних облигаций взлетела до 4,73%, 30-летние облигации близки к максимуму с 2007 года. Кашкали пытается успокоить, говоря, что «рынок в норме», но деньги уже идут в золото и BTC.
В-третьих, Nvidia подняла цены на AI-серверы более чем на 15%. Стоимость чипов памяти растёт, цены на AI-оборудование повсеместно растут, инфляция ещё не отступила.
Мнение Эрго: дневной прорыв ETH состоялся, но макроэкономика полна мин — цены на нефть, американские облигации, инфляция, любой из этих факторов может утащить рынок вниз. Изменение структуры ≠ односторонний рост, резкие коррекции могут случиться в любой момент.
#ETH触及2500美元后震荡
#BTC冲高后震荡，ETF资金持续流入
#美伊制裁升级，能源通胀风险回升 На этой неделе все ждут выступления Уоша.
28 августа председатель ФРС Кевин Уош выступит с первой с момента назначения ключевой речью на симпозиуме в Джексон-Хоуле. Уолл-стрит называет это «самым важным окном для восстановления доверия к ФРС».
Все гадают: будет ли он «ястребом» или «голубем»? Поднимут ли ставку в сентябре?
Но у меня есть одна незрелая мысль —
То, что он скажет, на самом деле не так важно.
Почему?
Потому что рынок уже дал ответ своими действиями:
На прошлой неделе Бейзент вмешался, чтобы спасти рынок облигаций — расширил операции обратного репо с долгосрочными облигациями, пытаясь сдержать доходность гособлигаций США.
Что из этого вышло?
Доллар за неделю упал почти на 1%, золото пробило отметку в 4600 долларов, биткоин вырос более чем на 25%.
Министр финансов лично пытался спасти ситуацию, но безуспешно. Это только стимулировало «торговлю на обесценивание валюты» в золоте и биткоине.
Чарли МакЭллиготт из Nomura прямо сказал: сильный рост золота и биткоина отражает, что рынок превращает тревогу в погоню за защитой от обесценивания валюты и активами-убежищами.
Это голосование рынка — он больше не верит ФРС.
3 сигнала, что ФРС теряет власть:
Сигнал 1: 3 голоса против на июльском заседании — самая острая внутренняя расколка за почти 10 лет
30 июля ФРС сохранила ставку без изменений 9 голосами против 3.
Председатели ФРБ Кливленда Хамарк, Миннеаполиса Кашкали и Далласа Логан одновременно проголосовали против, требуя повышения ставки на 25 базисных пунктов.
Это впервые с 2016 года, когда на одном решении ФРС было сразу 3 голоса против в одном направлении.
В июне решение было единогласным, а через месяц — из «единства» в «разногласия».
Центральный банк, который не может убедить даже своих, — какая тут может быть credibility?
Сигнал 2: после заседания нет четких указаний — даже не пытаются их давать
С момента назначения в мае Уош придерживается принципа «более тихой ФРС» — сознательно избегает прогнозов, сокращает заявления по политике, говорит уклончиво на пресс-конференциях.
Рынок воспринимает это как «недостаток решимости бороться с инфляцией».
Уош ясно дал понять, что речь в Джексон-Хоуле может быть сосредоточена на «переосмыслении макрорамок», а не на краткосрочных указаниях по ставкам, намекая, что «скорее будет перестройка нарратива политики, чем сигнал к снижению ставок».
Что это значит?
«Я не собираюсь говорить, что собираюсь делать, угадывайте сами.»
Сигнал 3: крупные инвесторы голосуют ногами
Исследование Invesco в июне показало: глобальные суверенные фонды с активами около 29 трлн долларов выводят вложения из американских облигаций в пользу энергетики и реальных активов.
60% центральных банков ясно заявили — масштаб госдолга США неустойчив, статус доллара как резервной валюты под угрозой.
Основатель Bridgewater Далио в прошлую пятницу прямо сказал: инвесторам стоит сократить долю облигаций, выделить 10-15% на золото и купить «немного» биткоина.
Основатель крупнейшего хедж-фонда мира говорит — не верьте американским облигациям, покупайте биткоин.
BTC проходит «смену идентичности».
Он уже не просто «чувствительный к ФРС индекс».
Данные K33 Research показывают: корреляция биткоина с Nasdaq достигает минимума, чувствительность биткоина к решениям FOMC по ставкам значительно ниже исторических уровней.
Корреляция биткоина с глобальным индексом смягчения политики изменилась с +0.21 до -0.778 — это не постепенное изменение, а структурный разворот.
Он превращается из «рискового актива» в «инструмент хеджирования долларового кредита».
VanEck тоже отметил: опасения по поводу фискальной политики и структурное ослабление доллара создают институциональный нарратив для биткоина как инструмента хеджирования.
Так что важно ли, будет ли Уош «ястребом» или «голубем»?
«Ястреб»? Продолжит повышать ставки — экономика не выдержит, долларовый кредит продолжит трещать.
«Голубь»? Повернется к смягчению — инфляция продолжит гореть, покупательная способность доллара упадет.
Оба пути ведут к одному: обесцениванию долларового кредита.
То, что скажет Уош, влияет лишь на краткосрочные колебания.
Тренд дедолларизации определяет долгосрочное ценообразование.
$BTC $XAU $CL #杰克逊霍尔临近，沃什能否明确政策路径 #美伊制裁升级，能源通胀风险回升
Мастер говорит
Санкции США против Ирана снова ужесточаются.
США готовятся объявить новый раунд санкций против Ирана, который может затронуть основных торговых партнёров Ирана. Ответ Ирана стал жёстче — они приравнивают поддержку санкций к "военным действиям" и угрожают ограничить транспортировку нефти по маршрутам в заливе за пределами Ормузского пролива.
Хотя Иран разрешил проходить через пролив некоторым иракским танкерам, это лишь отдельные разрешения и не означает полного восстановления судоходства. Brent и WTI на прошлой неделе выросли на 6,4% и 5,7% соответственно, а дефицит дизельного топлива усугубляется.
Это напрямую влияет на макроэкономические ожидания. Рост цен на энергоносители поднимает инфляционные ожидания, если инфляция не снизится, ФРС не сможет ослабить политику, доходность долгосрочных облигаций останется высокой, и потолок для рисковых активов сохранится. Это сигнал в том же направлении, что и четырёхлетний максимум PMI: сильная экономика плюс рост цен на энергию — логика повышения ставок накапливается заново. $BTC $ETH $TRUMP
На рынке биткоин откатился с 77000 до около 75000 и колеблется. Все длинные позиции закрыты, ждём отката, чтобы закрепиться в диапазоне 73000-74000 и снова входить. Геополитика и инфляционные ожидания растут, поэтому краткосрочная покупка с плечом сейчас не слишком выгодна.
Данный анализ актуален на момент публикации, обязательно ставьте стоп-лоссы. Удачи.$SPCX в предторговой сессии снизился с 136 долларов до 133 долларов, основная причина — сужение склонности к риску, вызванное обвалом в секторах AI и полупроводников, а также борьба за позиции на фоне 207,8 млн акций в коротких позициях и волны разблокировки в 20%.
После достижения предторгового максимума в 136 долларов цена быстро откатилась до 133 долларов, продолжая характерное для предторговой сессии движение — рост с последующим откатом. Уровень в 133 доллара является зоной интенсивной краткосрочной торговли, и его удержание или пробой напрямую определит, сохранится ли краткосрочная техническая поддержка.
Первым драйвером текущего ценообразования является системное снижение склонности к риску из-за обвала в секторах полупроводников и AI; вторым — усиление конкуренции среди аналогичных компаний, что сжимает премию к оценке; третьим — предстоящая разблокировка 20% акций после отчёта за второй квартал.
207,8 млн акций в коротких позициях меняют оценку непрерывности нисходящего ценового движения, крайне переполненные шортовые позиции означают, что позитивные новости могут легко вызвать массовый выкуп шортов. Разблокировка 20% акций меняет баланс спроса и предложения в среднесрочной перспективе, устанавливая давление ликвидности со стороны предложения.
Условием для сценария прорыва быков является появление сверхожидаемого прогресса в запуске Starship и стабилизация падения сектора AI. В этот момент нужно наблюдать за прорывом с объёмом выше 136 долларов в предторговой сессии; если цена отскочит без объёма и снова встретит сопротивление на 134 долларах, сценарий считается проваленным.
Условием для сценария доминирования медведей является слабый отчёт за второй квартал в сочетании с давлением от разблокировки 20% акций. В этом случае нужно следить за пробоем поддержки на 133 долларах с увеличением объёмов; если цена вернётся выше 134 долларов и вызовет волну закрытия позиций, сценарий провалится.
В ближайшие 24 часа до 7 дней важно внимательно отслеживать особенности смены владельцев на уровне поддержки 133 доллара, темпы закрытия коротких позиций по 207,8 млн акций и изменения глубины ордеров по мере приближения периода разблокировки 20% акций.
#英伟达AI服务器或涨价超15% #杰克逊霍尔临近，沃什能否明确政策路径Братья, только что увидел одну статистику, довольно интересную.
По данным River, сейчас в США 49,6 миллиона взрослых держат биткоины, что составляет 18,6% взрослого населения. В то время как золото держат 28,8 миллиона человек, или 10,8%. Биткоиновых держателей на 21 миллион больше.
Ключевой момент — этот рост действительно впечатляет. В начале 2026 года было всего 14,3%, за полгода прирост более 4 пунктов. Активу 16 лет, а темпы проникновения значительно превосходят золото, которому 5000 лет, честно говоря, эти данные немного невероятны.
Еще один момент: американцы держат около 42% мирового оборота биткоинов. Американские публичные компании владеют примерно 1,24 миллионами BTC, что составляет 92,7% от общего объема биткоинов, принадлежащих компаниям в мире. Правительство США само держит 328 372 BTC, что оценивается в более чем 23 миллиарда долларов. 37,5% мировой вычислительной мощности также находится в США.
За этими данными стоит одна вещь — биткоин уже не игрушка для гиков, ETF прокладывают путь, регуляторная база постепенно становится яснее, а американцы изначально привыкли сами управлять своими деньгами и инвестициями, поэтому этот уровень проникновения продолжает расти.
Для рынка это значит, что потенциальный пул покупателей расширяется, 49,6 миллиона человек — это примерно 1 из 5 взрослых, кто хоть раз имел дело с BTC. Конечно, многие могли купить всего 0,001 монеты, чтобы попробовать, но как только база сформируется, в сочетании с каналами ETF институциональные инвестиции будут подталкивать рынок вверх.BTC 7.7만 달러대 횡보, 알트코인은 여전히 '선별적 반등' 구간 시장이 진짜 기다리는 것은 BTC의 다음 레벨이 아니라, BTC와 ETH에서 빠져나오는 자금이 알트코인으로 향하는 경로의 확인 아닐까. 원문에서 확인된 사실은 다음과 같다. BTC는 7만 7천 달러에서 7만 8천 5백 달러 사이에서 거래되고 있고, ETH는 2천 4백 달러에서 2천 5백 달러 구간을 테스트 중이다. ETH에는 상장지수펀드(ETF)를 통한 꾸준한 수요가 확인된다. 반면 BEAT, BICO, KAITO, LAB, SNDK 등 알트코인들은 아직 회복을 확신할 만한 거래량을 보여주지 못하고 있다. 이 장면을 밸류에이션 관점에서 나누면, 현재 가격에는 BTC의 레인지 유지와 ETH의 ETF 기반 하방 지지가 이미 상당 부분 반영되어 있다. 반면 아직 반영되지 않은 변수는 두 가지다. 하나는 BTC와 ETH에서 이탈하는 자금이 알트코인으로 이동하는 '로테이션'의 실현 여부이고, 다른 하나는 그 로테이션이 실제#杰克逊霍尔临近，沃什能否明确政策路径
На этот раз на Джексон-Хоуле, я думаю, рынок может снова разочароваться — все хотят услышать от Уоша «дорожную карту будущих процентных ставок», но, скорее всего, он этого не даст.
В последнее время рынок постоянно колеблется между охлаждением занятости и упорной инфляцией. Если данные слабее, торгуют смягчение; если инфляционные ожидания растут, сразу же торгуют более высокие ставки дольше. На самом деле не хватает не новых данных, а понимания, по какой логике ФРС будет принимать решения после назначения Уоша.
Поэтому на этот раз меня не так волнует, сколько «ястребиных» или «голубиных» слов он скажет.
Мне больше интересно услышать три вопроса: как он оценивает текущий уровень инфляции, насколько он готов терпеть дальнейшее ослабление занятости и какие условия достаточно, чтобы изменить процентные ставки.
Особенно сейчас, когда $BTC только что пережил быстрый рост, и рыночный риск явно вернулся. В такой ситуации делать ставку на то, будет ли он «ястребом» или «голубем», я считаю, уже не имеет большого смысла.
Раньше я всегда думал, что такие события, как CPI, FOMC, Джексон-Хоул, обязательно нужно ловить, но потом понял, что рынок часто сначала торгует ожидания до выступления, во время выступления — сильные колебания, а после выступления начинает торговать реальную логику.
Поэтому на этот раз я собираюсь быть зрителем. Терпение — это тоже часть макро-трейдинга. $BTC Биткойн однажды приблизился к 80 000 долларов.
Не потому что прошел ETF. Не потому что ФРС напечатала деньги.
А потому что Вашингтон капитулировал.
С 18 по 20 августа, за 72 часа — предложение SEC, решительные действия CFTC, поддержка Белого дома. Трёхступенчатая ракета политики США в отношении криптовалюты одновременно запущена.
Это не просто обычный позитивный новостной фон. Это переломный момент в криптополитике США.
Эпоха правоприменения закончилась. Началась эпоха построения системы.