Orbit Post Sitemap
Даже крутые игроки не могут избежать ловушки "покупай на росте, продавай на падении"?
Вчера при цене 1210 долларов он только что зафиксировал прибыль, заработав 1,95 миллиона долларов, а сегодня утром ещё делал вид, что ставит много ордеров на покупку по 1030-1060, но как только увидел отскок, сразу отменил ордера и купил по средней цене 1168 долларов, причём ещё и увеличил позицию на 34%! Сейчас трёхкратная позиция в плюсе на 9,9%, выглядит неплохо, но у меня всё равно есть ощущение, что что-то не так.
Обратите внимание на один момент — заработанные вчера 1,95 миллиона он вообще не выводил, а полностью вложил обратно в ту же позицию. Раньше этот парень был известен как тот, кто точно ловит дно и топы, а теперь превратился в того, кто упрямо держится за один актив? Цена выхода — 636, оставлен запас безопасности около 500 долларов, это действительно надёжно, но проблема в том, что он вложил все свои средства в $SKHYNIX, даже прибыль не диверсифицирует, это действительно вера или уже азартная ставка?
Ещё круче: 29 июля в обеденный отскок он тоже за полчаса вложил 31,38 миллиона, схема абсолютно такая же. В обоих случаях он начинает действовать только после подтверждения отскока, никогда не ловит дно слева. Проще говоря, эти ордера на низких ценах, возможно, просто для вида, пропустить рост для него больнее, чем оказаться в просадке. Сейчас он снова поставил два ордера на докупку по 1162-1170 и хочет купить ещё на 2 миллиона долларов...
Учитывая одинаковую тактику в обоих случаях, стиль этого парня уже очевиден: направление важнее цены, как только подтверждается отскок — сразу входим, а ордера на низких ценах — просто страховка.$ONDO на ключевом уровне развивает прорыв с последующим откатом, объем заблокированных токенизированных акций и ETF на блокчейне только что превысил отметку в 1 миллиард долларов.
Каталог спотовых активов на блокчейне расширился до 440 видов ценных бумаг, 292 тысячи позиций распределены среди более чем 150 тысяч независимых держателей.
Рынок деривативов и вторичный рынок ведут борьбу около уровней поддержки, ликвидность проверяет способность этих реальных активов на блокчейне к поглощению.
Оседание реальных активов на уровне протокола создает основу для ликвидности токенов, но межрегиональные нормативные ограничения по-прежнему ограничивают физические границы входа внебиржевых объемов.
Если откат на уровне поддержки продолжит получать поддержку от спотовых средств, рост ликвидности акций на блокчейне будет способствовать дальнейшему тестированию предыдущих максимумов.
В случае потери уровня поддержки и недостатка дополнительного спроса нормативные трения могут ускорить сжатие премии за ликвидность.
Когда масштаб активов на блокчейне перестанет расти или начнется отток позиций, текущие ожидания ликвидности, основанные на расширении активов, будут напрямую опровергнуты.
В ближайшие дни наиболее важной переменной для наблюдения станет способность рынка на ключевой поддержке продолжать поглощать дополнительное сопротивление, вызванное нормативными ограничениями.
#美启动对伊经济孤立，油价为何回落？ #ETH触及2500美元后震荡 #英伟达加码Perplexity，AI资本闭环再受审视США начали полную блокаду Ирана, удалось ли сдержать цены на нефть? На самом деле резкое падение глобальных мощностей по переработке нефти — вот настоящая проблема!
Ранее ожидания войны подняли цены на нефть на 7%, теперь, когда событие произошло, быки сразу же фиксируют прибыль и уходят. Рынок вообще не верит, что США смогут полностью перекрыть поставки, Иран всегда продавал нефть через серые каналы, покупатели теперь наверняка воспользуются ситуацией, чтобы получить большую скидку и тайно забрать товар.
Настоящий кризис на самом деле на стороне переработки: из-за войны на Ближнем Востоке остановлено около 20% мощностей, Россия запретила экспорт. Сейчас в Европе дизель подорожал на 70%, США могут удерживать цены только за счёт истощения запасов.
Приближается зима, спрос резко вырастет, высокие энергетические затраты снова взвинтят инфляцию.
Ожидается, что в краткосрочной перспективе нефть будет колебаться около 90 долларов, но если Иран действительно перекроет Ормузский пролив, цены на нефть могут резко взлететь.
#美启动对伊经济孤立，油价为何回落？ #BTC突破80000美元，能否站稳新关口
BTC действительно достиг восьмидесяти тысяч
В прошлый раз, когда было семьдесят две тысячи,
я думал, что это отскок, а не разворот
но менее чем за неделю цена сразу взлетела до восьмидесяти тысяч
На прошлой неделе в ETF было чистое поступление в размере девятнадцати миллиардов долларов
установив рекорд за последние десять месяцев по максимальному недельному притоку
покрытие коротких позиций и покупка спотовых активов вместе толкают цену вверх
Но не стоит слишком увлекаться
Доля краткосрочных держателей с прибылью уже резко выросла
поток на платформы тоже увеличивается
давление на фиксацию прибыли нарастает
Эта волна отличается от предыдущего подъема до семидесяти двух тысяч
тогда было только покрытие коротких позиций, без поддержки ETF
сейчас же ETF показывает непрерывный чистый приток, институциональные инвесторы реально покупают за настоящие деньги
Стратегия за неделю изменилась с убытка в девяносто пять миллиардов до прибыли в сорок семь миллиардов
ETF BlackRock также продолжает накапливать позиции
$BTC Фундаментальный отчет $FIL / Filecoin (DePIN) $3.20
Кратко: Filecoin ($FIL) общий балл 46/100, рейтинг — ранний проект, недостаточная проверка. Разбор по трем уровням: у команды компании есть денежные резервы, в сети протокола уже есть следы платного использования, захват стоимости токена реализован.
Filecoin (токен $FIL), направление DePIN. Основной продукт — лидер в децентрализованном хранении данных. Конкуренты — AR, STORJ. Традиционные игроки в аренде вычислительных мощностей — AWS, CoreWeave и другие гиганты, которые берут оплату за GPU-часы, аренда A100 стоит 12,000–25,000 долларов в месяц, дорого и высокие пороги входа. Решения на блокчейне фрагментируют вычислительные мощности и проводят аукционы, поставщикам не требуется централизованная проверка, простаивающие GPU становятся доступными. Средняя цена за клиента 50–500 долларов в месяц, оплата в USDC или фиатной валюте. Это направление, основанное на нарративе, в медвежьем рынке использование падает на 60–80%. Позиционирование — вертикальная платформа от начала до конца. Продукт реализован: уровень протокола уже работает, на дашборде в блокчейне видно накопление комиссий протокола, есть следы платного использования. Последняя версия не найдена, за последние 90 дней 60 активных коммитов.
На уровне пользователей: MAU и DAU не раскрываются, 24-часовой объем торгов $80.00M, TVL не найден. Количество адресов кошельков не равно количеству активных пользователей, крупные адреса с большими балансами могут завышать реальное число пользователей. Доходы: пользовательские платежи не раскрываются, доход поставщиков примерно 80-90% от пользовательских платежей (принадлежат LP и нодам), доход протокольного казначейства $2.00M, годовой выкуп и сжигание токенов отсутствует. 24-часовой объем торгов — это оборот, а не доход. Прибыль компании не равна прибыли протокола, прибыль протокола не равна прибыли держателей токенов. По коду: за 90 дней 60 коммитов, 25 активных контрибьюторов, последняя версия не найдена. GitHub — доказательство уровня A, можно проверить напрямую. Инвестиционный фон: финансирование акций компании смотрите на PitchBook/Crunchbase (уровень A), приватные и публичные продажи токенов — в белой книге, графике разблокировки и смарт-контрактах (уровень A), маркет-мейкеры и экосистемные гранты — уровень B, не означают долгосрочное владение VC, техническая интеграция — по API/SDK (уровень B), стратегические партнерства и логотипы — уровень D. Использование GPU NVIDIA не означает инвестиции NVIDIA, листинг на бирже не означает стратегические инвестиции биржи.
По токену: общий объем 1,300,000,000, в обращении 950,000,000 (73.1%), FDV $4.20B, следующий разблок — 2026-Q4 (+3.50% к обращению), годовой выкуп и сжигание отсутствуют. Нужно ли покупать токены для использования продукта? Частично да, средний уровень захвата стоимости (стейкинг/скидки/управление). В сравнении с конкурентами (единый подход, без смешения направлений): по рыночной капитализации в обращении Filecoin $3.00B, AR не раскрыт, STORJ не раскрыт. По FDV: Filecoin $4.20B, AR не раскрыт, STORJ не раскрыт. По годовому доходу: Filecoin $2.00M, AR не раскрыт, STORJ не раскрыт. По активным адресам или пользователям в месяц: Filecoin не раскрыт, AR не раскрыт, STORJ не раскрыт. Цифры основаны на публичных данных, некоторые отсутствуют и дополняются официальными отчетами или отраслевыми методологиями. Оценка: рыночная капитализация $3.00B, FDV $4.20B, P/S 1500.0x, FDV к доходу 2100.0x. Пессимистичный сценарий — $3.00B с дисконтом 5-7 раз, нейтральный — колебания, оптимистичный — удвоение дохода, реализация сжигания, приход корпоративных клиентов, FDV сравнивается с лидерами. Итог: недостаточно доказательств, в основном нарратив (оценка 46/100). Захват стоимости токена реализован (выкуп/сжигание/Gas). Рыночная капитализация относительно фундаментальных показателей завышена, ожидания переоценены, FDV умеренный. Риски: крупные разблокировки в краткосрочной перспективе могут вызвать падение цены, доходы протокола могут обнулиться в долгосрочной перспективе, спрос на токен зависит только от стимулов (при их отсутствии использование резко падает). Следить за: еженедельными комиссиями протокола, суммами сжигания, удержанием активных адресов, TVL/балансом займов, выпуском версий на GitHub. Данные публичные, не являются инвестиционной рекомендацией. Изменение ключевых показателей более чем на 30% делает выводы недействительными.
Фундаментальный разбор завершен, как поведет себя рынок — другой вопрос.
#基本面研报 #加密 #研究 #OKXOrbitПосле нескольких лет роста ИИ индустрия наконец столкнулась с крайне смертельно опасной стеной — «Стеной памяти». На недавно проведённой Hot Chips 2026 компания Micron опубликовала набор данных, которые вызвали мурашки по всей индустрии ИИ: мощность вычислительных мощностей ускорителя ИИ утроится каждые два года, а пропускная способность HBM (High Bandwidth Memory — менее чем вдвое за тот же период. Разрыв между вычислительной мощностью и накопителем памяти заметно растёт с быстрыми темпами. Ещё более пугающе, эта стена не только блокирует верхний предел вычислительной мощности, но и напрямую разрушает тренировочную площадку для крупных моделей. Meta попадает в ловушку: 17% неожиданных прерываний на самом деле связаны с этим Ранее многие думали, что прерывания обучения больших моделей в основном связаны с ошибками программного обеспечения или перегревом GPU, но Micron привела данные обучающих тестов Llama 3 от Meta, чтобы показать правду: среди всех неожиданных прерываний обучения около 17% вызваны сбоями HBM. По мере роста стеков HBM любой незначительный дефект процесса или повреждение термического напряжения могут мгновенно парализовать обучающие задачи, стоимость которых стоят десятки миллионов долларов. Физическое предельное давление: три крупных кризиса использования площади и пластин «Монстр области» Shift: В последней флагманской упаковке (2 GPU, интегрированные в 8 12-слоёвых стеков HBM4) HBM поглощает почти 90% площади полупроводников системы, что составляет 8% самой GPU Золото растет, доходность американских облигаций растет, так что же на самом деле торгует BTC в этот раз?
Братья, по старым учебникам сегодня должна была быть самая тяжелая среда для BTC:
Золото подскочило до около 4700 долларов, доходность 30-летних американских облигаций держится выше 5,2%, стоимость капитала не снизилась, а BTC с 64 000 поднялся до 81 000. Рынок сошел с ума или мы что-то не так поняли?
Я считаю, что в этой волне BTC торгуется не «снижение ставок», а нечто иное — переоценка доллара и кредитоспособности американских облигаций.
Министерство финансов США расширяет объем обратного выкупа долгосрочных облигаций, рынок понимает это так: доходность по длинным бумагам не может расти бесконечно, в будущем возможно размывание долга через ликвидность и инфляцию. Поэтому одновременно покупают золото и BTC, логика уже не просто в рисковом аппетите, а в хеджировании фиатного кредита через дефицитные активы.
Но здесь есть и опасный сигнал: если доходность облигаций продолжит пробивать 5,3%, это будет означать не беспокойство по поводу долга, а возобновление инфляционного давления, и тогда BTC может снова превратиться в высоковолатильный рискованный актив.
На графике BTC сначала нужно посмотреть, удержится ли уровень 80 000; сверху 81 280 — краткосрочный максимум. ETH стоит выше 2500, что говорит о том, что капитал еще не полностью вышел из высокорисковых активов.
Если удержится 80 000, BTC торгует кредитный риск; если упадет ниже 80 000, история может превратиться в фиксацию прибыли на вершине.
$BTC $ETH #BTC突破80000美元，能否站稳新关口 #BTC80KHoldOrFold Bitcoin снова пробил отметку в $80,000, продолжая стремительное восстановление, поддерживаемое закрытием коротких позиций и возобновленным институциональным спросом. Спотовые Bitcoin ETF в США привлекли около $1,92 млрд на прошлой неделе — это самый сильный недельный приток за почти десять месяцев. В отличие от всплеска, вызванного исключительно ликвидациями, последовательные ежедневные притоки в ETF указывают на участие свежего капитала в движении. Однако теперь больше краткосрочных держателей находятся в прибыли, а рост депозитов на биржах может свидетельствовать о том, что некоторые инвесторы готовятся к продаже. Следующим испытанием станет удержание Bitcoin на уровне $80,000 без опоры на новую волну принудительного закрытия коротких позиций. Инфляция PCE за июль, пересмотр данных по занятости и выступление Кевина Уорша в Джексон-Хоуле могут повлиять на доходности, доллар и аппетит к риску. Продолжающиеся притоки в ETF и здоровый спотовый объем укрепят аргумент в пользу того, что это становится более широким восстановлением бычьего рынка. Если притоки замедлятся при росте кредитного плеча, $80,000 может превратиться в зону фиксации прибыли. Уровень важен, но качество спроса за ним — еще важнее. 비트코인이 먼저 움직였고, 이제 시장의 다음 변수는 알트코인 회전 여부다. BTC가 7만 7천 달러 부근에서 횡보하는 동안, ETH가 2,400~2,500달러 구간을 재차 테스트하는 흐름은 이미 가격에 반영된 '대형 자산 안정화' 국면이다. 시장이 아직 가격에 반영하지 못한 변수는 두 가지다. 첫째, BTC와 ETH에서 이탈한 자금이 실제로 중소형 알트코인으로 이동하는지, 둘째, 그 이동이 일시적 데이트레이딩인지 중기 포지셔닝인지다. 현재 BEAT, BICO, KAITO, LAB, SNDK 등 거론되는 종목들의 매수 압력은 회전을 확증하기에 부족하다. 가격 상승이 아닌 거래량과 체결 강도 기준으로 봐도 아직 신호는 혼조세다. 이는 '위험선호 회복 → 알트 상승'이라는 단순한 서사가 아니라, 시장이 대형 자산의 박스권을 인정하면서도 다음 방향을 찾지 못하고 있는 정체 상태로 읽는 것이 정확하다. 크로스마켓 전달 구조를 보면, BTC가 7만 7천 달러를 지지하는 한 알트코인 하방은 제한Хайникс выкупает 650 тысяч акций ежедневно, планируется продолжать выкуп примерно 2 месяца, после чего начнется еще более масштабная следующая волна выкупа. В настоящее время дневной объем торгов составляет чуть более 3 миллионов акций, то есть ежедневный выкуп составляет 21,7% от объема торгов, нижняя граница формируется именно таким постепенным выкупом. $SKHY $SKHYNIX 📌BTC пробил отметку в 80 тысяч — это не удивительно, но для закрепления потребуется подтверждение в виде колебаний
BTC достиг 80 тысяч, что было ожидаемо, однако с большой вероятностью сначала последует двухдневная консолидация, а затем выбор дальнейшего направления.
Этот раунд роста обусловлен множеством факторов: обратный выкуп американских облигаций снижает долгосрочные ставки, ослабление доллара стимулирует операции по девальвации, чистый приток в спотовый ETF за неделю составил 1,9 млрд долларов, к тому же произошло ликвидация коротких позиций на несколько миллиардов долларов — макроэкономика, капитал и шорт-сквиз создают тройной эффект, это не бессмысленный рост.
В среднесрочной перспективе для устойчивого закрепления выше 80 тысяч необходимо, чтобы дневной график уверенно закрылся выше этого уровня. В диапазоне 80000‑85000 сосредоточено много ранее зафиксированных убытков, давление на продажу от фиксации прибыли и выхода из убыточных позиций будет значительным.
В торговле категорически не рекомендуется догонять рост, текущая позиция — это среднесрочный рубеж, а не точка для бездумного входа.
Только для личного размышления, не является инвестиционной рекомендацией, строго контролируйте позиции в контрактах.
#BTC突破80000美元，能否站稳新关口
#ETH触及2500美元后震荡
$BTC Поговорим о Pinduoduo и Amazon~ Я всё же больше склоняюсь к Amazon
Выручка Pinduoduo во 2-м квартале составила 112,4 млрд юаней, что на 8% больше по сравнению с прошлым годом, не дотянув до рыночных ожиданий, а чистая прибыль упала на 12%. В ту же неделю после отчёта Amazon акции выросли на 15% за один день, рост AWS составил 37%. Два гиганта электронной коммерции: один словно на задней передаче, другой — словно нажал на газ.
Проблема Pinduoduo в зарубежных рынках, Чэнь Лэй сам сказал, что Temu столкнулся с регуляторными и комплаенс-требованиями в разных странах, глобализация встретила новые вызовы, поэтому основное внимание переключили обратно на внутренний рынок, занявшись доставкой продуктов, в этом году выручка нацелена на 400 млрд юаней. Amazon же полностью использует преимущества AI-инфраструктуры, годовые капитальные затраты увеличены до 220 млрд долларов, даже колонки Echo подорожали из-за роста цен на чипы памяти, давление на издержки сохраняется.
Один полностью пользуется преимуществами AI, другой мучается с регуляторными барьерами. Если Pinduoduo не сможет вернуть темпы роста, логика оценки на рынке придётся менять. #亚马逊市值破3万亿，500亿押注先赢一局 8.25 Новый бычий рынок начинается или это последний рывок старого бычьего рынка?
1. Дно каждого медвежьего рынка обычно появляется в конце года, а в этот раз — в третьем квартале, что намного раньше обычного
2. Дно каждого медвежьего рынка сопровождалось падением фондового индекса и формированием дна, но в этот раз индекс находится на новом максимуме
3. В истории только в предыдущем бычьем цикле BTC упал с 64 000 до 30 000, а затем снова обновил максимум, также с падением вдвое, также формированием дна в июле, и также фондовый индекс был около нового максимума
Не обязательно цепляться за старые методы, но стоит остерегаться такой возможности Вперёд-вперёд-вперёд!
Этот раунд с $BTC действительно был тщательной «промывкой». Несколько месяцев бокового движения стерли большинство позиций, и в итоге цена с 64 000 резко пробила 80 000 с большим объёмом, что явно указывает на шорт-сквиз — за последние три дня ликвидировано около 4,5 млрд долларов шортовых плеч по всему рынку, а этот пассивный спрос в свою очередь поднимает цену.
Ещё важнее, что деньги действительно возвращаются в $ETH в виде реальных инвестиций. На прошлой неделе 13 американских спотовых ETF по биткоину получили чистый приток в 1,92 млрд долларов, что стало максимумом за 10 месяцев, а BlackRock IBIT за одну неделю привлёк 1,3 млрд. В сочетании с расширением выкупа долгосрочных облигаций Минфином США и улучшением регуляторных ожиданий, деньги возвращаются.
Что касается $OKB, я купил по 152 и до сих пор держу. Видеть, как цена упала с максимума 258, конечно, неприятно, но при текущей капитализации чуть более 2,1 млрд долларов и полностью ликвидном объёме, на фоне возвращения институциональных инвестиций, соотношение цена-качество на самом деле неплохое. Главное — сможет ли BTC удержаться, ведь он задаёт потолок для всего рынка. $BTC $ETH $OKB
$BTC 80 000, наконец-то биткоин достиг этой отметки.
Но сейчас я не так взволнован, как несколько дней назад.
Причина проста: $BTC вырос с более чем 60 000 до 80 000, и изменилось не только цена, но и отношение всех.
Когда было чуть больше 60 000, на рынке говорили только «медвежий рынок пришёл», «еще будет обвал вдвое», «увидим 50 000».
Теперь, когда достигли 80 000, начали кричать о 100 000, 120 000, и даже считают, что «если не зайдёшь сейчас, будет поздно».
Вот это меня больше всего настораживает.
Этот раунд действительно мощный, на прошлой неделе BTC вырос более чем на 22% за неделю, установив один из крупнейших недельных приростов в долларах в истории; сегодня, при попытке пробить 80 000 долларов, было ликвидировано огромное количество коротких позиций, за 24 часа ликвидации коротких позиций превысили 220 миллионов долларов.
Но не забывайте:
Самые быстрые подъёмы часто сопровождаются самым сильным FOMO.
Лично я не стану бездумно покупать только из-за пробоя 80 000.
Далее я хочу наблюдать за двумя вещами: во-первых, сможет ли BTC действительно закрепиться выше 80 000, а не просто сделать ложный пробой; во-вторых, начнут ли средства перетекать из BTC в ETH и альткоины.
Если 80 000 удержится, и ETH с альткоинами подтянутся, тогда рынок будет действительно комфортным.
Если #BTC пойдёт в одиночку, а альткоины останутся в застое, я буду более осторожен.
Поэтому моя личная точка зрения сейчас очень проста:
Когда было 60 000, никто не решался покупать, а при 80 000 не стоит бояться упустить момент и забывать о рисках.
Самое жестокое в этом раунде — это не то, что цена не может подняться.
А то, что когда цена уже выросла, вы вдруг захотите вложиться полностью, а в криптомире нельзя гнаться за ростом и паниковать при падении!
$ETH $OKB #BTC突破80000美元，能否站稳新关口 Жестокая реальность $CORE: BTC стремительно растет, а он падает на 99,78%
Помните день запуска CORE 8 февраля 2023 года? Тогда BTC стоил всего 190 000, а CORE в тот же день взлетел до 6,9 USD.
Опираясь на ореол экосистемы биткоина и повсеместные истории о BTCFi, многие поверили и с верой вошли в проект, думая, что смогут поймать волну бычьего рынка.
Но реальность оказалась драматичной.
$BTC стремительно вырос, достигнув максимума свыше 800 000, и сейчас уверенно держится на уровне 540 000, весь биткоин-сектор растет.
В то же время $CORE упал до примерно 0,025, потеряв 99,78% от максимума.
Упрямо цепляясь за нарратив биткоина как оберег и постоянно упоминая о дивидендах экосистемы BTC.
Когда биткоин-бум в разгаре, он не получает ни малейшей выгоды, когда рынок растет — он падает, когда рынок колеблется — он резко падает.
Если бы логика производных BTC действительно работала, при таком эпическом ралли биткоина, как можно было бы упасть почти до нуля?
Громкие лозунги, но рынок дает самый холодный ответ — реальные деньги.
Рынок уже дал возможность, внешние дивиденды на виду.
Если нет пользователей, нет бизнеса, нет реальной ончейн-экосистемы, никакие красивые истории о биткоине не смогут остановить постоянное падение токена.
Не стоит использовать далекое будущее, чтобы самообманом оправдать ужасное настоящее.
⚠️Вышеизложенное — лишь личные размышления о рынке, не является инвестиционной рекомендацией, крипторынок крайне рискован, пожалуйста, относитесь к рынку разумно.Финансовый рынок 25 августа выглядит довольно интересным парадоксом: геополитическая напряжённость не исчезла, но цены на нефть резко упали, в то время как Bitcoin и некоторые криптоактивы продолжают расти. Brent упал более чем на 2% в предыдущей сессии и продолжил снижаться примерно на 1% в сессии 25 августа, до примерно 91,27 доллара за баррель; WTI также упал примерно на 0,9% до 84,25 долларов за баррель. Рынок, похоже, оценивает, что новые санкции пока не вызвали немедленного шока в поставках нефти. Это важный момент, когда Биткоин уже на 80 000, а OKB всё ещё держится ниже 120, многие спрашивают почему.
Если честно, это вообще разные вещи.
BTC сейчас торгуется на основе нарратива "государственных стратегических резервов", институциональные деньги, ETF, государственные покупки — всё это не связано с OKX.
OKB — это монета платформы, нужно смотреть: как идут дела у биржи, приходят ли новые пользователи, насколько популярны новые акции.
На деле OKX в этом году уступает Binance, доля рынка не растёт. Концепции Web3-кошельков и on-chain транзакций уже были на пике, рынок к ним привык.
Технически OKB долго колеблется в диапазоне 100-120, сверху много застрявших позиций. Нет новых историй, инвесторы не хотят поднимать цену.90% монет растут, но ведущие маркет-мейкеры держат короткие позиции на сумму 160 миллионов долларов — это не медвежий прогноз, а пассивный прием позиций.
По данным TradingBeats, из 76 основных бессрочных контрактов Hyperliquid с объемом торгов за последние 24 часа свыше 1 миллиона долларов, 66 выросли, что составляет около 86,8%, а медианный рост — 4,6%. BTC вырос на 1,8%, ETH на 2,7%, некоторые альткоины выросли более чем на 10%.
Странно, что три адреса маркет-мейкеров, отмеченные как Wintermute, Cumberland и Auros, в сумме держат около 230 миллионов долларов коротких позиций, а длинных всего около 9,93 миллиона, с чистой короткой позицией примерно в 220 миллионов долларов и текущим плавающим убытком около 6,92 миллиона. Из них у Wintermute 61 короткая позиция на сумму около 163 миллионов долларов, из которых ETH, BTC, SOL и HYPE составляют почти 100 миллионов.
Но это не ставка на направление рынка.
Структура ордеров это показывает: у Wintermute из 1718 ордеров 854 — на продажу, 864 — на покупку, охватывающих 77 контрактов, из которых 74 имеют двунаправленные котировки; у Auros такая же маркет-мейкерская структура. Они делают нормальные котировки, а не односторонние ставки.
Истинная причина — односторонний рост рынка. Когда активные покупатели постоянно поглощают предложения на продажу, маркет-мейкеры, выступая контрагентами, вынуждены продавать больше контрактов, и бессрочные запасы естественно смещаются в сторону коротких позиций. Короткие позиции на 160 миллионов долларов по сути означают, что растущий рынок перекладывает рисковые запасы на поставщиков ликвидности.
Поэтому не стоит интерпретировать это как "умные деньги делают ставку на понижение". Маркет-мейкеры зарабатывают на спреде, а не на направлении — просто когда рынок слишком односторонний, им приходится нести этот запас. На момент публикации Wintermute уже начал выкупать короткие позиции и снижать чистую короткую экспозицию.Согласно данным с блокчейна, часть крупных китов продолжает переводить BTC на биржи, что свидетельствует о росте желания зафиксировать прибыль, приток средств в спотовые ETF также начинает ослабевать, а монеты постепенно переходят к розничным инвесторам.
С макроэкономической точки зрения инфляция сохраняет устойчивость, ожидания снижения ставок ФРС постоянно откладываются, не исключено, что высокие процентные ставки сохранятся дольше. BTC и индекс Nasdaq тесно связаны, и в случае коррекции технологических акций на американском рынке крипторынок может упасть значительно сильнее.
В ближайшие несколько месяцев маловероятен односторонний рост, с большой вероятностью ожидается колебательный нисходящий тренд с существенным риском отката. В текущей ситуации не рекомендуется активно наращивать позиции, лучше избегать кредитного плеча и держать больше наличных для реагирования на волатильность. LAB упал почти на 48% с 1 августа, в то время как $BEAT снизился с максимумов в $6 под реальным давлением разблокировки токенов — включая выпуск на $67,8 млн 1 августа.
Но вот что стоит наблюдать: не каждое глубокое падение заканчивается одинаково.
Сравнение с ZEC тоже не совсем корректно. Его прорыв был поддержан реальным катализатором в виде ETF, а не просто «жесткой консолидацией».#BTC80KHoldOrFold #IranSanctionsOilFalls #StrategyBuildsCash С быстрым подъёмом $BTC и $ETH рынок альткоинов, который долгое время был тихим, снова становится активным, и сектор DeFi впечатляюще проявил себя в этом раунде восстановления. Так какие из них действительно приносят пользу держателям токенов? Если смотреть только на протоколы заработка, вы точно попадёте в ловушку. Сегодня я использую данные, чтобы определить, какие токены заслуживают нашего внимания, а какие стоит избегать. 1. DeFi переходит от «разрекламы» обратно к «покупке денежного потока». В настоящее время общая стоимость, зафиксированная в DeFi по всей сети TVL, восстановилась до $88,772 миллиардов: Здесь нужно выделить три сценария: 1. Растущий TVL + одновременный рост рыночной капитализации стейблкоинов = входящие на рынок дополнительных фондов, что выгодно сектору DeFi; 2. TVL растёт, а стейблкоины — нет; это просто плавающая прибыль от роста цен BTC/ETH, которая является «бумажным бумом»; 3. Если TVL резко падает, это часто сигнализирует о ликвидации на блокчейне и снижении риска рынка. Рыночная капитализация стейблкоинов существенно не выросла, но есть тонкие признаки переломного момента. Объединяя три описанных выше сценария, становится ясно, что восстановление DeFi-данных обусловлено ростом цен на Bitcoin и Ethereum. Однако доходы от соответствующих DeFi-протоколов недавно резко выросли, и, думаю, в ближайшие 30-60 дней можно увидеть поворот инкрементальных фондов. Поэтому нам нужно хорошо подготовиться и планировать наперёд. Далее давайте рассмотрим самые прямые данные: в секторе DeFi теперь есть ряд протоколов, способных стабильно генерировать миллионы долларов ежемесячной выручки120000→58000→80000: действительно ли мы уже прошли через яму или это всего лишь передышка на полпути🤔🤔?
Честно говоря, сейчас у меня в душе полный замес.
Если посмотреть на историю, то за четыре больших медвежьих рынка даже при самом легком падении откат достигал 77%. От исходной точки в 120000 теоретический минимум должен быть как минимум около 27000, а в экстремальных случаях даже до 18000. Сейчас же минимум упал только до 58000, а отскок вернулся к 80000 — по всем признакам это похоже на передышку в процессе снижения.
Если взглянуть на временные циклы, то в прошлые медвежьи рынки формирование дна занимало не меньше года, а эта волна длится всего несколько месяцев. Если 58000 — это действительно дно, то этот медвежий рынок слишком мягкий, и мне это не внушает доверия, я не могу легко поверить в это.
Но потом я задаю себе вопрос: можно ли старые исторические данные действительно применить к нынешнему рынку?
ETF-фонды продолжают активно заходить, пенсионные фонды Уолл-стрит и хедж-фонды вкладывают реальные деньги; сокращение предложения после халвинга ещё не полностью отразилось на рынке. К тому же падение до 58000 сопровождалось огромным объёмом торгов, и многие институциональные инвесторы с долгосрочными позициями именно там начали заново наращивать позиции.
Нельзя же сказать, что все эти умные люди с большими ресурсами ошиблись в своих оценках.
Вот в чём противоречие. Если 58000 — это дно, то почему после отскока до 80000 рынок постоянно сталкивается с сопротивлением и не может пойти выше?
Если 80000 — это начало нового тренда, то почему объёмы торгов уменьшаются, а интерес рынка постепенно остывает? Даже самые оптимистичные аналитики осторожно говорят лишь о колебательном росте, никто не осмеливается громко заявить о новых исторических максимумах.
Вы заметите, что аргументы быков звучат убедительно, но и медвежьи доводы тоже логичны.
Это самый мучительный этап рынка: с одной стороны — доказательства медвежьего тренда, с другой — сигналы бычьего. Люди оказываются в ловушке, колеблясь между двумя мнениями. Медведи верят, что история повторится, быки уверены, что «на этот раз всё иначе», и обе стороны не понимают друг друга, считая оппонентов смешными.
Я постепенно прихожу к мысли, что реальность, возможно, находится где-то посередине.
Сейчас это не тот отчаянный, охваченный паникой абсолютный минимум, но и не начало бурного бычьего рынка. Скорее это зона хаоса, где сражаются быки и медведи.
Отсюда рынок может подняться до 90000, 100000, заманивая вас покупать на пике; а может упасть обратно до 60000 или даже 50000, заставляя вас с болью фиксировать убытки.
Главное, чего стоит опасаться — это не число 80000 само по себе. А то, что все сейчас застряли в дилемме: упадёт ли ниже 58000? Удержится ли на 80000?
Как только рынок определится с одним из направлений, противоположные позиции с плечом будут массово ликвидированы, и последующие колебания превзойдут психологическую устойчивость большинства.
Поэтому я больше не могу, как раньше, с уверенностью заявлять, что «дно ещё не достигнуто». Этот зверь рынка лучше всего наказывает тех, кто слишком самоуверен.
Он вполне может остановиться на 58000 и медленно начать восстанавливаться; или сначала подняться до 85000, создавая ложный бычий сигнал, а потом резко упасть до 40000.
Я больше не пытаюсь угадывать исход.
Сейчас 80000 — это не билет в рай бычьего рынка и не уведомление о падении в бездну, а перекрёсток, где постоянно испытывается человеческая психология.
Держите ясность ума и запас патронов.
Не ставьте всё на кон, но и не уходите полностью в кэш, не занимайте жёсткую позицию. Дождитесь, пока рынок сам откроет карты, и тогда действуйте.
Принятие рынка, полного неопределённости, важнее, чем попытки насильно выбрать сторону. Это, пожалуй, лучший настрой для таких раздираемых противоречиями рынков.
$BTC #BTC突破80000美元，能否站稳新关口 Биткоин только что показал рынку, что спрос вернулся: потоки спотовых ETF зафиксировали одну из самых сильных недель в 2026 году, но вот то, что, как мне кажется, многие трейдеры упускают из виду: сильные притоки после крупного ралли не гарантируют безопасен тренда. Настоящее испытание — сможет ли этот спрос продолжиться, когда волнение утихнет. Если институты продолжат покупать, пока BTC консолидируется, это будет говорить нам о чём-то совсем другом, чем ралли, вызванное преимущественно шорт-покрытием и моментомНастоящий расчет Бессента: заставить CTA по американским облигациям закрывать короткие позиции, чтобы снизить доходность 10-летних облигаций до 4,3%?
Бессент обвиняют в искусственном повышении цен на облигации с помощью операций обратного репо и перестройки долговой структуры, что вызвало массовое пассивное закрытие коротких позиций у CTA-трендовых фондов (текущие короткие позиции близки к историческому максимуму), и тем самым доходность 10-летних облигаций была сильно сдержана на уровне 4,3%, чтобы обеспечить Трампу политические козыри. Goldman Sachs оценивает, что если цена облигаций вырастет на 2 стандартных отклонения, объем закрытия позиций установит исторический рекорд.С момента запуска Trade.xyz в октябре прошлого года, совокупный объем торгов бессрочными контрактами на нефть, индексы и пред-IPO активы на HL достиг примерно $500 млрд. Это большое число, но остается старая проблема: как объем торгов преобразуется в захват стоимости токена. Непонятно, сколько платформа берет комиссий, кому идут доходы, не являются ли сделки пользователей повторными, каковы издержки маркет-мейкера, и не изменит ли регулирование структуру продуктов. При таких условиях даже высокий объем торгов — это лишь процветание платформы, и никакого отношения к пользователям не имеет.Рынок явно сегментируется с тремя основными активами, выполняющими отдельные роли. BTC по-прежнему является надежным столпом, поскольку поток средств в ETF продолжается, поднимая цену с 60 000 USD до уровня 79 800 USD, что подходит для долгосрочной основной позиции. ETH совершил прорыв благодаря волне институционализации, когда спотовый ETF зафиксировал чистый приток средств около 699 миллионов USD за неделю, что является самым высоким показателем за год, подняв цену с 1.«Южнокорейские розничные инвесторы только что вывели 1 миллиард из Hynix, как биржа тут же предложила 20-кратное кредитное плечо мясорубки»
Южнокорейские средства только что были вынуждены регуляторами вывести около 1 миллиарда долларов из ETF с кредитным плечом на Hynix и Samsung, а криптобиржа тут же направила эту ликвидность в мясорубку деривативов с 20-кратным плечом.
Binance сразу же выставила на рынок 2-кратные длинные и короткие позиции на Hynix и полупроводниковый ETF. В традиционных брокерских компаниях для покупки ETF с плечом нужно пройти 5-дневный симулятор торговли. В этом месяце было вынуждено уйти почти 1 миллиард долларов, объемы торгов упали на 90%. Но на криптобирже нет ни проверки, ни ограничений по росту и падению.
Это вовсе не предоставление доступа к американскому рынку, а межрыночный удар по ликвидности с понижением измерений.
Традиционные 2-кратные ETF с плечом сами по себе несут математические потери из-за ежедневного ребалансирования. Теперь биржа добавила слой 20-кратного плеча, что увеличивает волатильность базового актива в 40 раз. Американский рынок торгуется всего 6,5 часов в день. Если ночью случится черный лебедь в полупроводниковой отрасли, маркет-мейкеры могут с помощью 20-кратного плеча заранее обвалить рынок в криптосфере.
Традиционные финансы все еще пытаются понять, как установить ограничения для охлаждения рынка, а криптобиржи уже превратили американские активы с помощью 20-кратного плеча в круглосуточный банкомат. $BTC Наступил бычий рынок, сможет ли $BTC уверенно удержаться на уровне 80 000 и продолжить рост?
#BTC突破80000美元，能否站稳新关口
На момент написания биткоин находится около 80 659 долларов, максимум достигал 81 104 долларов, минимум опускался до 76 891 доллара, за день цена колебалась более чем на четыре тысячи долларов, поэтому этот бычий свечной паттерн действительно впечатляет, но говорить, что 80 000 уже закрепились, я считаю, пока рановато.
Этот рост не полностью основан на эмоциях. На прошлой неделе в течение 5 торговых дней подряд в американский спотовый биткоин-ETF шли чистые денежные вливания, в сумме около 1,92 миллиарда долларов, эти покупки поддержали рынок, но биткоин уже вырос более чем на 20% за неделю, те, кто заработал раньше, хотят зафиксировать прибыль, а новички с плечом легко попадают под ликвидации, поэтому внутридневные резкие колебания вполне нормальны.
Сейчас я не смотрю на сложные индикаторы, просто жду, как поведет себя зона 79 500–80 000 долларов. Если после отката цена удержится, тогда 80 000 постепенно превратятся из сопротивления в поддержку, и после пробоя сегодняшнего максимума в 81 104 доллара рынок сможет нацелиться на уровень около 84 000 долларов.
Если же после пробоя цена сразу упадет ниже 79 000 долларов, а приток средств в ETF замедлится, я не стану утверждать, что это просто коррекция, возможно, придется еще раз пройтись около 77 000 долларов.С момента сосредоточенного отскока акций хранения 30 июля, на Hyperliquid акции SKHX, SNDK и MU выросли примерно на 29,9%, 52,6% и 28,5% соответственно; однако суммарная стоимость открытых позиций по этим трем на Hyperliquid снизилась с примерно 999 млн долларов до 677 млн долларов, уменьшившись примерно на 322 млн долларов, или на 32,2%.
Фактическое количество открытых контрактов значительно сократилось:
- OI SKHX снизился с примерно 540 млн долларов до 385 млн долларов, уменьшившись на 28,7%; за тот же период количество контрактов сократилось на 45,1%;
- OI SNDK снизился с примерно 196 млн долларов до 157 млн долларов, уменьшившись на 19,5%; количество контрактов сократилось на 47,2%;
- OI MU снизился с примерно 263 млн долларов до 134 млн долларов, уменьшившись на 49,1%; количество контрактов сократилось на 60,4%.
Рост трех акций хранения за последний месяц не сопровождался устойчивым расширением открытых позиций. Поскольку цены в тот же период значительно выросли, оценка только по OI в долларах США недооценивает степень снижения количества контрактов; данные с блокчейна показывают, что этот ралли ближе к «отскоку с де-левереджем».
За последние 7 дней тенденция де-левереджа продолжается. По сравнению с моментальным снимком после полудня 18 августа, суммарный OI трех акций снизился с примерно 869 млн долларов до 677 млн долларов, уменьшившись примерно на 192 млн долларов, или на 22,1%.
В частности, OI SKHX снизился на 21,9%, количество контрактов уменьшилось на 24,1%; OI SNDK снизился на 30,3%, количество контрактов уменьшилось на 21,0%; OI MU снизился на 10,4%, количество контрактов уменьшилось на 4,2%.
Сравнение общей маржи крупных китов с капиталом в миллионы долларов также показывает снижение уровня кредитного плеча за последние 7 дней. С 18 августа по настоящее время:
- Эффективное кредитное плечо по лонгам SKHX снизилось с примерно 4,5x до 3,6x, по шортам — с 5,5x до 2,9x;
- По лонгам SNDK снизилось с 5,8x до 3,4x, по шортам — с 6,7x до 5,9x;
- По лонгам MU снизилось с 6,8x до 4,8x, по шортам — с 7,7x до 4,7x.Биткойн только что пробил отметку в 80 тысяч долларов, и весь рынок ликует.
Strategy, крупнейший биткойн-кит на планете, на прошлой неделе ни на йоту не сдвинулся с места.
С 17 по 23 августа Strategy продал 18,26 млн акций MSTR через программу ATM, привлек 2 млрд долларов чистыми.
И что дальше? Ни одного BTC не купил.
Позиция застыла на уровне 840 447 монет, ни на шаг не сдвинулась.
Но это не главное. Главное —
Сейчас у них на руках 6,7 млрд долларов наличными.
5,1 млрд долларов в USD Reserve и 1,59 млрд долларов в недавно созданном USD Cash.
6,7 миллиарда долларов лежат на счетах. Это 0,56% от общей рыночной капитализации BTC и треть от среднесуточного объема торгов.
Это не мелочь, это ядерная бомба.
Раньше логика Strategy была проста: привлечение средств → покупка BTC → повторное привлечение средств → повторная покупка BTC.
Но сейчас всё иначе.
Получив 2 миллиарда долларов, 136 млн пошли на выкуп привилегированных акций STRC, 300 млн пополнили USD Reserve, а остальное полностью положили на новый счет USD Cash.
Генеральный директор публично заявил: «По состоянию на 23 августа Strategy владеет примерно 4% от общего предложения биткойнов, чистый леверидж равен 0%».
Чистый леверидж равен 0%.
Компания, которая раньше покупала монеты в долг, теперь заявляет о нулевом леверидже.
Это как если бы знакомый азартный игрок, который всегда ставил всё до последней монеты, вдруг сказал, что теперь держит только наличные и не трогает фишки.
Вы поверите?
Я — нет.
Это не отступление, это накопление сил.
Дальше следим за тремя сигналами:
Сигнал первый (краткосрочный, 1-2 недели): что скажет руководство.
Генеральный директор уже дал понять — «планируем продолжать наращивать биткойн до конца года».
Но слова — слова, деньги — деньги.
Если в ближайшие недели в документах SEC появится четкое заявление о «продолжении покупки BTC», премия MSTR быстро восстановится.
Сейчас mNAV MSTR упал с 1,4 раза в начале года до примерно 0,7 — цена акций дешевле стоимости биткойнов, которые у них на руках.
Это значит, что рынок продает этот «биткойн-агент» с дисконтом.
Любой сигнал о наращивании позиций быстро сузит этот дисконт.
Сигнал второй (среднесрочный, 4-й квартал): цена достигла, будет ли движение.
Если BTC откатится в диапазон 55k-58k, смотрим, выйдет ли Strategy на покупку.
Их средняя себестоимость — 75 385 долларов. Сейчас BTC выше 80k, у них примерно 3,4 млрд долларов прибыли.
Но если цена упадет?
Если Strategy начнет покупать в диапазоне 55k-58k, это будет означать, что они считают это «ценовым коридором».
Это станет самой сильной психологической поддержкой на рынке — если даже крупнейший кит покупает здесь, чего бояться?
Сигнал третий (долгосрочный): куда пойдут деньги.
6,7 млрд долларов — три варианта:
Первый — купить BTC. Самый прямой и мощный путь. Если вложить 6,7 млрд, насколько поднимется BTC — считайте сами.
Второй — масштабный выкуп акций MSTR. Если руководство выберет этот путь, значит, они считают компанию сильно недооцененной — mNAV 0,7 раза, действительно дешево. Это также косвенно поддержит BTC, ведь MSTR — это агентский актив BTC.
Третий — продолжать погашать долги и оптимизировать капитал. Самый скучный, но самый надежный путь — Strategy с нулевым левериджем сможет дожить до следующего бычьего рынка.
Я лично ставлю на то, что 6,7 млрд не пойдут по одному пути, но обязательно один из них приведет к BTC.
Рекомендации просты и прямы:
Для держателей BTC: «накопление» Strategy — не плохой знак. Кит с 6,7 млрд наличными и нулевым левериджем может выйти в любой момент. Терпеливо ждите катализатора в 4-м квартале.
Для трейдеров MSTR: в краткосрочной перспективе давление на сужение премии — mNAV упал с 1,4 до 0,7, это больно. Но в долгосрочной перспективе финансово здоровый MSTR должен торговаться с более высокой мультипликаторной оценкой, чем «высоколевериджевые игроки». Дисконт — это возможность, если вы готовы выдержать волатильность.
6,7 миллиарда долларов не для хранения в банке.
Трамп и ФРС могут сколько угодно болтать, но это не повлияет на долгосрочный тренд BTC.
А вот 6,7 млрд Strategy — это настоящие деньги.
Эти деньги обязательно найдут применение — либо превратятся в BTC, либо станут кредитным обеспечением MSTR.
В любом случае, это стоит внимания больше, чем слова политиков.
Вот что такое настоящий «умный капитал».
$BTC $MSTR $xSTRC #Strategy增发扩充现金，BTC配置节奏受关注 Золото $XAU за месяц выросло на 13,5%, и причина этого не в "ожиданиях снижения ставок" — ключевым драйвером стала милитаризация доллара (санкции против Ирана) и опасения девальвации, вызванные вмешательством Министерства финансов. Когда санкции действительно сжимают поставки из Ирана (плавающие запасы нефти - 25 млн баррелей), а Россия распродает золотые резервы (минимум с 2020 года), "негосударственный валютный" статус золота переоценивается. Золото по цене 4591 доллар за унцию торгуется не на основе ставок, а на основе доверия.
Однако риски заключаются в следующем: доллар стабилизируется и отскакивает; геополитическая напряженность ослабевает; центральные банки замедляют закупки золота; политика ФРС меняется.
В долгосрочной перспективе прогноз по-прежнему позитивный #黄金突破4600美元，债券避险地位受挑战 如果连最犹豫的人都开始问"现在还能追吗"，那这轮反弹大概已经走完一半了。 你是在等回调，还是在等一个"再涨一点就卖"的借口？ 我盯着屏幕的时候，最先注意到的不是BTC破了79000，而是OKB这种平时不太起眼的代币跳了5.72%。这往往说明，钱开始从头部资产往边缘叙事试探，风险偏好是真实抬升了，不是单纯指数行情。 BTC到79248，ETH到2514，SOL回到96附近，单看数字是普涨，但细看结构更值得琢磨。BitMine又买了32447枚ETH，总持仓584.76万枚，87%拿去质押了。这个动作的意义不在买本身，而在于市场上的流通筹码被持续抽走，卖压的源头少了一块，这对ETH的定价是个慢变量，短期内看不出来，但每多一次这样的公告，空头的底气就薄一分。 板块数据也很有意思，NFT涨6.92%，Layer2涨6.07%，RWA涨3.91%，AI涨2.57%。这组排序透露出的情绪是，资金在找弹性，而不是找避险。NFT和L2这种前期跌得惨的赛道反弹最猛，说明市场愿意去接那些超跌的盘子，风险偏好确实在回暖。 但我要泼一点冷水。当前这个位置，最核心的问题不是方向，而是量能。BTC从73000一路Продано 18,26 млн акций, получено 2 млрд долларов.
И что дальше?
—— Позиция BTC: 840 447 монет, точно такая же, как и на прошлой неделе.
Уже 4 года.
После первого раунда финансирования Strategy ни одной BTC не купил.
Это не "не покупаем",
а "не спешим покупать".
Поняли?
Раньше: финансирование → перевод денег в BTC → ставка на направление
Сейчас: финансирование → сначала довести USD Reserve до 5,1 млрд → упорядочить структуру долгов → полностью устранить риск "вынужденной продажи монет"
Одним словом:
Strategy эволюционировал из "крупнейшего розничного держателя BTC" в "настоящего институционального трейдера".
Эпоха бездумных покупок длиной в 4 года закончилась.
Он ждёт момента, когда не придётся продавать под давлением.
Раньше боялись, что он купит, потому что после покупки он становился игроком с высоким кредитным плечом;
сейчас боятся, что он не купит, потому что у него уже заряжено 5,1 млрд долларов.
В краткосрочной перспективе не ждите от него роста, покупательский вакуум;
в долгосрочной — этот боезапас, как только будет использован, может поразить всех.
$BTC $MSTR $xSTRC #Strategy增发扩充现金，BTC配置节奏受关注 В этот раз, когда США нанесли удар по Ирану, меня действительно заинтересовало не слово «экономический D-Day», а то, что в списке санкций появился ранее не столь заметный элемент:
цифровые активы.
В этой операции Министерство финансов США напрямую объединило цифровые активы, технологии, золото, авиацию и судоходство.
Бейзент назвал это «экономическим D-Day», а Трамп даже лично звонил лидерам нескольких стран с требованием прекратить отношения с Ираном.
Что это значит?
Раньше, когда США вводили санкции против страны, основным оружием были доллар, банки, финансовые счета и традиционная торговая система.
Если ты не используешь доллар для расчетов, я могу перекрыть твои финансовые каналы.
Но теперь, когда цифровые активы выделены отдельно для санкций, это говорит об одном:
США больше не могут считать криптовалюту маргинальным рынком.
Потому что она действительно начала входить в реальную финансовую игру.
В этом году Министерство финансов США уже предприняло меры против цифровой активности, связанной с Ираном, и прямо упомянуло систему Hormuz Safe. США считают, что такие цифровые платежи помогают Ирану обходить традиционные финансовые санкции.
Еще интереснее то, что Иран ранее постоянно пытался использовать криптоактивы для трансграничных расчетов.
Это создает очень интересную логику:
чем больше США пытаются ограничить Иран через долларовую систему, тем больше у Ирана стимулов искать способы расчетов вне долларовой системы. #美启动对伊经济孤立，油价为何回落？ $LAB упал почти на 48% с 1 августа, в то время как $BEAT снизился с максимумов в $6 под реальным давлением разблокировки токенов — включая выпуск на $67,8 млн 1 августа.
Но вот что стоит наблюдать: не каждое глубокое падение заканчивается одинаково.
Сравнение с ZEC тоже не совсем корректно. Его прорыв был поддержан реальным катализатором в виде ETF, а не просто «жесткой консолидацией».
Что касается соотношений лонг/шорт — я бы относился к ним с осторожностью, если только их нельзя проверить независимо.
#DailyOrbit Квартальная выручка Pinduoduo составила 112,4 млрд юаней, что на 8% больше по сравнению с прошлым годом, но ниже рыночных ожиданий в 116,35 млрд юаней; чистая прибыль, приходящаяся на материнскую компанию, составила 27,2 млрд юаней, что на 12% меньше по сравнению с прошлым годом, скорректированная чистая прибыль — 28,5 млрд юаней, снижение на 13% по сравнению с прошлым годом.
#НаблюдательЗаФинансовойОтчетностью
Самое заметное изменение: PDD, который раньше демонстрировал рост по 30% и 50%, теперь входит в фазу однозначного роста.
В то же время инвестиции не останавливаются. Общие операционные расходы во втором квартале достигли 36,6 млрд юаней, что на 13% больше по сравнению с прошлым годом, из них расходы на маркетинг составили 29,7 млрд юаней, а расходы на исследования и разработки выросли примерно на 27% в годовом выражении. Temu также сталкивается с давлением затрат из-за отмены в США беспошлинной политики на дешевые посылки и введения новых сборов за посылки в Европе.
Однако этот финансовый отчет нельзя просто интерпретировать как «крах фундаментальных показателей».
Операционная прибыль PDD, наоборот, выросла на 8% в годовом выражении и достигла 27,8 млрд юаней, операционный денежный поток увеличился с 21,6 млрд до 25,7 млрд юаней. Это означает, что основной бизнес по-прежнему приносит прибыль, но эпоха высокого роста явно становится все труднее повторяемой.
Поэтому теперь меня больше всего интересует не сколько стран Temu сможет охватить, а сколько прибыли PDD в итоге сохранит, чтобы завоевать эти рынки?
Для электронной коммерции на этом этапе рост, конечно, важен, но если для каждого нового дохода требуются все более высокие субсидии, логистические и комплаенс-расходы, рынок в конечном итоге переоценит «качество роста».Мой друг открыл короткие позиции на SanDisk $SNDK около 16 августа, а к 18-му он вырос примерно до 1800. ➕ В тот момент он был в панике, пытаясь купить у меня немного U, чтобы увеличить свою позицию, что чуть не вызвало взрыв. К счастью, он удержался. Пару дней назад, когда $SNDK упал до 1400, ➕ я, должно быть, сделал крупный кусок. Я видел его короткие позиции и тоже открыл много коротких позиций, делая небольшой 😃 кусок. Однако эта узкая победа также выявила огромные риски шортинга крайне волатильных акций. Несколько дней назад $SNDK плавно упал около 1400 (минимум был около $1416), в основном концентрированная ликвидация предыдущей бешеной короткой акции. Большое количество выданных длинных позиций вызвало этот быстрый откат на уровне $100. Однако рынок проявил сильный интерес к покупке в диапазоне $1400–$1430, а затем быстро поднялся выше $1500 (сейчас колеблется около $1523), что говорит о возобновлении ожесточённой конкуренции быков и медведей на этом уровне. Краткосрочные колебания в диапазоне ($1420–$1600): После быстрого разворота с максимума 1800 и быстрого отката от 1400 краткосрочные индикаторы нуждаются в восстановлении. В ближайшие дни маловероятно, что односторонний рост начнётся сразу же и будет сильно колебаться в диапазоне $1450–1580, переваривая ранее зафиксированные и прибыльные позиции. Восходящее сопротивление и нисходящая поддержка: верхний диапазон $1580–1600 сместился с ранней поддержки наЕсли вы последние четыре года были в криптосфере, вы обязательно знаете этого «человека».
Strategy с 2020 года — эта компания как автомат по покупке монет — каждый квартал по 10-20 тысяч BTC, без сбоев, несмотря ни на что.
Рынок уже привык к её присутствию. Каждый раз, когда BTC немного падает, все говорят: «Не волнуйтесь, Strategy скоро купит.»
Но в прошлом месяце этот автомат выключился.
С 17 по 23 августа Strategy через программу ATM продала 18,26 млн акций MSTR, чистая выручка около 2,0065 млрд долларов.
И что дальше?
Ни одного BTC не купили.
Позиция осталась на уровне 840 447 монет, ни одной больше, ни одной меньше.
Что значит 840 447?
Это более 4% от общего предложения BTC. Крупнейший корпоративный держатель биткоинов в мире несколько недель подряд бездействует.
За последние четыре года Strategy в среднем покупала 10-20 тысяч BTC каждый квартал, была самым предсказуемым покупателем на рынке.
Теперь эта покупка поставлена на паузу.
Но поворот в истории в том, что —
Strategy не осталась без денег.
Она увеличила долларовые резервы (USD Reserve) до 5,1 млрд долларов и создала новый ликвидный счёт «USD Cash» на 1,59 млрд долларов. В сумме — 6,69 млрд долларов наличных.
Это крупнейший в истории Strategy запас наличности.
Деньги есть, но не покупают.
Почему?
Потому что при объёме в 840 447 BTC приоритет управления позицией выше, чем продолжение наращивания.
Сейчас Strategy думает не о том, «покупать или нет», а о том, «когда покупать, как покупать и сколько, чтобы не обвалить собственный рынок».
Куда пойдут эти деньги, определит движение BTC в ближайшие месяцы.
Сценарий первый: покупка BTC
6,69 млрд долларов — это примерно 85 тысяч BTC (по текущей цене около 80 000 долларов). Но Strategy, скорее всего, не вложит всё сразу — покупки будут поэтапными, чтобы не стать противником рынка.
Структурированные покупки возобновятся, но исчезнет уверенность в «обязательной ежемесячной покупке».
Сценарий второй: выкуп ценных бумаг/погашение долгов
Новых покупок нет. Краткосрочно это негатив для BTC.
Но финансовое состояние компании улучшится, риск вынужденной продажи монет снизится.
Не забывайте, что средняя стоимость BTC у Strategy — 75 385 долларов. При текущей цене в 80 000 долларов они только недавно вышли в плюс. В случае экстремальных условий здоровый баланс — последняя линия защиты от убытков.
Итак, мой вывод прост:
Strategy больше не «автомат по покупке монет».
Это «стратегический инвестор».
В краткосрочной перспективе рынок потерял знакомое лицо, которое покупало каждый месяц — это негатив для бычьих настроений BTC.
В долгосрочной — Strategy с 6,7 млрд долларов наличных, нулевым чистым кредитным плечом и позицией более 4% от общего объёма — это крупнейший институциональный «рекламный щит» для BTC.
Пауза — чтобы выйти на рынок ещё лучше.
$BTC $xSTRC $MSTR #Strategy增发扩充现金，BTC配置节奏受关注 $BTC $ETH $XAU
С точки зрения макроданных и ликвидности, текущий рост является результатом срабатывания множества положительных факторов:
● Репо с американскими облигациями усиливает ожидания ликвидности: Министерство финансов США объявило о значительном увеличении объема репо по долгосрочным облигациям с 20 и 30-летним сроком (минимум вдвое), что привело к заметному снижению доходности на длинном конце и напрямую повысило привлекательность высокорискованных активов, таких как биткоин .
● Ослабление доллара + ожидания снижения ставок: рынок ожидает, что ФРС снизит ставки в этом году, индекс доллара ослабел, что дополнительно выгодно для криптоактивов, номинированных в долларах .
● Постоянный приток средств в спотовые ETF: с января чистый приток в спотовые ETF на биткоин превысил 12 млрд долларов, что обеспечивает реальную поддержку спроса на спотовом рынке .
● Позитив в политике: Трамп призвал Конгресс принять «Закон о ясности на рынке цифровых активов» (CLARITY Act), что рынок воспринял как благоприятный сигнал для регулирования криптовалют .
● Концентрированная ликвидация коротких позиций усиливает волатильность: скопление коротких позиций подверглось массовым ликвидациям, что в сочетании с кредитным плечом на деривативах дополнительно увеличило рост .
Стоит отметить, что ETH также укрепляется, недельный рост около 30%, что отражает сильную тенденцию всего криптосектора, вызванную макродвижением ликвидности .
Текущая ситуация сегодня
Сегодня (25 августа) мировые рисковые активы продолжают рост. На крипторынке биткоин преодолел отметку в 80 000 долларов, вернувшись к максимумам с мая, ETH и другие основные монеты также укрепляются, чему способствуют три фактора: снижение доходности по американским облигациям из-за репо, ослабление доллара и приток средств в спотовые ETF; на рынке драгоценных металлов золото на прошлой неделе показало самый сильный недельный рост с марта 2020 года (около 5%~7,7%), сегодня колеблется в узком диапазоне с небольшим ростом , серебро также было сильным на прошлой неделе, но сегодня снизилось примерно на 1%. В целом, ослабление доллара и ожидания смягчения ликвидности являются общими макрофакторами роста на разных рынках на этой неделе, важно следить за дальнейшей политикой ФРС и изменениями доходности американских облигаций для оценки устойчивости тренда.Только что Bitcoin пробил отметку в 81000 долларов, достигнув максимума за три месяца. Весь рынок ликует, институциональные деньги стремительно вливаются, медведи полностью разгромлены.
А что дальше?
Strategy — крупнейший в мире крупный покупатель Bitcoin — в прошлый понедельник ни одной акции не купил.
Верно. С 17 по 23 августа Strategy продал 18,26 млн акций MSTR, привлек 2 млрд долларов чистыми. А биткоин-позиция? 840 447 монет, ни на йоту не изменилась.
Самый надежный и предсказуемый крупный покупатель на рынке внезапно нажал на паузу.
Что, черт возьми, происходит?
🔴 Сначала послушаем медведей — «сигналы слишком плохие»
Во-первых, знакомые лица исчезли. Strategy в последние годы почти каждую пару недель заявлял: «Я снова купил». А теперь? Несколько недель подряд ноль прироста. Самая стабильная покупательская сила на рынке исчезла. Краткосрочный спрос лишился опоры.
Во-вторых, обыкновенные акции стремительно разводнятся. 18,26 млн новых акций обрушились на рынок. Количество BTC на акцию MSTR снижается, давление на сужение премии оценки растет. Акционеры видят, что их доля размывается — кто это выдержит?
В-третьих, эффект сигнала слишком губителен. Даже Strategy теперь «наличные — король». Что подумают другие институциональные инвесторы? «Если самый надежный бык наблюдает, может, нам тоже подождать?» Подобное следование за толпой усугубляет настроение на рынке.
🟢 Теперь взглянем на быков — «вы все неправильно поняли»
Во-первых, риск вынужденной продажи монет практически равен нулю. Сейчас у Strategy 5,1 млрд USD в резерве, плюс новый пул ликвидности USD Cash на 1,59 млрд USD. В сумме почти 6,7 млрд долларов наличных. Даже если Bitcoin упадет вдвое до 40 000 долларов, Strategy спокойно справится с долгами и выплатой дивидендов — ни одной BTC продавать не придется. Раньше чего боялись? Ликвидации и продажи монет. Теперь этого риска нет.
Во-вторых, способность выбирать время растет. Bitcoin вырос с 70 000 до 81 000. Что делает Strategy? Не гонится за ростом. Держит наличные, ожидая возможности — признак зрелого инвестора, а не паникера.
В-третьих, 840 447 BTC — ни одной монеты не продано. Основная бычья позиция остается крепкой, около 4% от общего предложения Bitcoin. Средняя цена входа — 75 385 долларов. По текущей цене 81 000 долларов бумажная прибыль значительна. Основная позиция на месте, контроль сохранен.
В-четвертых, будущая покупательная способность может быть еще больше. Что значит 5,1 млрд долларов наличных? По цене 60 000 долларов можно купить 85 000 BTC. По текущей цене 81 000 — более 60 000 BTC. Это не отступление, это подготовка к мощному удару.
📌 Мой общий вывод — не поддавайтесь эмоциям
Краткосрочно — медвежий настрой: период отсутствия покупок — факт. Strategy, самый стабильный крупный покупатель, временно вышел из игры, рынок потерял поддержку.
Среднесрочно — нейтрально с бычьим уклоном: финансовая структура улучшается. 5,1 млрд долларов наличных и нулевой долг делают баланс Strategy здоровее, чем когда-либо. Риск вынужденной продажи монет полностью снят.
Долгосрочно — зависит от одного вопроса.
Верите ли вы, что эти 5,1 млрд долларов в итоге превратятся в BTC?
Если да — нынешнее «не покупаем» ради того, чтобы потом «купить больше». CEO Phong Le уже заявил: увеличение позиции в Bitcoin продолжится позже в этом году. Сейчас накапливают силы, ждут лучшую цену и подходящий момент для мощного удара.
Если нет — Strategy превращается из «биткоин-компании» обратно в «софтверную компанию». Тогда эти 6,7 млрд долларов наличных могут навсегда остаться на балансе, пойдут на выкуп акций, погашение долгов, дивиденды — и больше не вернутся в BTC.
Я верю в Сейлора. Самое правильное, что он сделал в жизни — это All in Bitcoin. Он остановится сейчас? Не верю.
Не гоняться за 81 000 — чтобы купить больше на 60 000.
Текущее «не покупаем» — самый жесткий сигнал «хочу купить».
$BTC $MSTR $xSTRC #Strategy增发扩充现金，BTC配置节奏受关注 #美启动对伊经济孤立，油价为何回落？ Рынок начинает сомневаться, сможет ли "экономическое удушение" быть реализовано
Вчера вечером США официально расширили санкции против Ирана, затронув около 60 физических лиц, организаций и судов, одновременно усилив угрозу вторичных санкций: другие страны и компании, продолжающие торговлю с Ираном, могут быть исключены из американской финансовой системы. Сегодня Иран ясно заявил о намерении ответить.
Но реакция рынка очень интересна. $BZ вчера уже упал более чем на 2%, сегодня лишь немного восстановился до примерно 92 долларов за баррель. Reuters отмечает, что новые меры пока не предусматривают более жестких механизмов исполнения, поэтому реакция рынка нефти ограничена.
Почему это важно: несколько дней назад рынок больше всего боялся, что США действительно отрежут покупателей иранской нефти, а теперь, когда политика реализована, цена на нефть не выросла снова — это уже само по себе информация.
Если Brent продолжит держаться около 90 долларов, это будет благоприятно для инфляции в США, госдолга и технологических акций, а также ослабит давление на $BTC, связанное с "цена на нефть → инфляция → повышение ставок", что можно считать небольшим позитивом Капитальный рынок и динамика акций
• Отчетность превзошла ожидания, но оценка скорректировалась: хотя SanDisk объявила о рекордных показателях за четвертый квартал 2026 финансового года (квартальная выручка достигла 8,965 млрд долларов, валовая маржа — 84,6%), из-за опасений рынка по поводу пика отраслевого цикла цена акций с июня 2026 года снизилась с примерно 2350 долларов до текущих колебаний около 1500 долларов.
• Усиление разногласий среди институциональных инвесторов: ведущие инвестиционные банки, такие как Goldman Sachs и Bank of America, позитивно оценивают ценовую политику компании в области AI inference storage и долгосрочные соглашения NBM, сохраняя позитивный рейтинг; однако краткосрочные инвесторы из-за фиксации прибыли и страха перед спадом цикла вызывают значительные колебания настроений на рынке. #闪迪财报前夕，HBF与存储紧缺引发热议 中心化交易所（CEX）争相布局欧洲并谋求合规牌照，核心受《加密资产市场监管法案》（MiCA）正式落地的制度红利驱动，同时也是为了应对全球监管分化、争夺传统金融增量市场的战略必然。 主要驱动因素集中在以下六个维度： 1. 核心红利：欧盟“单一通行证”机制 一照通全欧： 在 MiCA 实施前，欧盟 27 个成员国的监管政策极度碎片化（如法国 AMF、德国 BaFin、意大利 OAM），交易所必须逐国设立实体、申请审批，合规成本高昂。 规模效应： 在 MiCA 框架下，交易所只要在任一成员国获得加密资产服务提供商（CASP）牌照，便能以“护照机制”直接向全欧盟及欧洲经济区（EEA）近 4.5 亿人口的统一大市场提供服务。 2. 监管确定性：规避“以执法代监管”的法律黑天鹅 规则清晰可预期： 相比某些司法管辖区长期采用诉讼执法、界限模糊的监管策略，MiCA 首次对加密资产类别（如实用代币、资产参考代币 ART、电子货币代币 EMT）以及托管、交易、上币规则给出了明确的条文指引。 合规避风港： 拥有明确的合规预期能大幅降低交易所面临巨额诉讼罚单、业务突然被叫停的地缘监管风险。 3. 打通法币通道$BTC $ETH непрерывно растут уже неделю, сможет ли рынок продолжить движение вверх?
BTC снова закрепился выше отметки 80 000, показав самый сильный недельный рост за последние три года. За считанные десять минут было ликвидировано коротких позиций на сумму 225 миллионов долларов, медведи в этой волне были жестко отсеяны.
В этом крупном движении большую роль сыграли внешние новости. Министерство финансов США расширило программу обратного выкупа госдолга, что освободило ликвидность на рынке; к тому же крипторегулирование получило новые позитивные ожидания, несколько факторов сработали синергично, а постоянный приток средств в ETF, суммарно около 2 миллиардов долларов, напрямую поднял BTC с 69 000 до текущих высот.
В этот раз я не делал разбор постфактум, а заранее поделился своими мыслями и точками входа. BTC достиг 81 000, Ethereum закрепился выше 2500. Цена на высоком уровне устояла против волатильности, что также говорит о том, что крупные бычьи капиталы еще не покинули рынок. $ETH #BTC突破80000美元，能否站稳新关口 Основной отток ликвидности после шорт-сквизов — деньги не уходят, а переходят к лидерам второго эшелона. Сегодня $SOL вырос на 8,5% за день, явно опередив BTC и ETH — это типичный пример ротации секторов: сначала растёт крупный актив, когда он перестаёт тянуть, капитал ищет более гибкие объекты для догоняющего роста. Ротация сама по себе сигнализирует о продолжении рынка, но для тех, кто догоняет тренд, это самое опасное время: вы видите самый резкий рост и вбегаете, а на самом деле это момент, когда деньги готовятся перейти к следующему покупателю. Мой подход — воспринимать ротацию лишь как индикатор настроений, а не как сигнал к входу. Если уж участвовать во втором эшелоне, то ждать отката, снижения объёмов и появления точки для установки стоп-лосса, а не прыгать на самый большой внутридневной рост. Вы гонитесь за трендом или за чужим азартом? Bitcoin может расти на фоне институционального спроса, даже если не каждое учреждение покупает BTC напрямую.
Потоки в ETF стремительно растут, в то время как Strategy только что привлекла $2 млрд, не добавив ни одного BTC.
Это меняет интересный вопрос.
Более крупный институциональный сдвиг может заключаться не в том, кто покупает Bitcoin.
А в том, как учреждения выбирают способы получения экспозиции к нему.#BTC80KHoldOrFold #IranSanctionsOilFalls #StrategyBuildsCash Я считаю, что сегодняшние объявления Strategy были одними из самых бычьих за последнее время для рынка.
Они не повлияли на ценовое движение на прошлой неделе
Они дополнительно увеличили свои денежные резервы до $5 млрд, чтобы учесть конвертируемый долг и выкуп/дивиденды по привилегированным акциям (конечно, продавая MSTR).
#BTC80KHoldOrFold #IranSanctionsOilFalls #StrategyBuildsCash Некоторые видят, что $BTC пробьют 80 000 и легко предполагают, что будет бычий рынок, а потом безрассудно идут в длинную позицию. Я считаю, что это неуместно. Если мы смотрим только на ценовые и свечные графики для анализа будущих трендов, легко ввести в заблуждение в неправильном направлении. Нужно смотреть не только на цену и подсвечники, но и на различные точки данных. Только всесторонний анализ сможем ясно увидеть будущее в рыночном тумане. Я считаю, что крупный рыночный крах неизбежен. —————————————————— Давайте посмотрим на данные $BTC контрактов. Видно, что когда цена $BTC растёт, его соотношение открытых интересов и длинных позиций падают одновременно. Это означает, что многие быки получают прибыль на этом этапе. Давайте посмотрим данные на более длительный период. Видно, что в этот раунд восходящих циклов его соотношение открытых интересов по контракту и длинных и коротких позиций резко снизилось. Трудно не поверить, что этот раунд ралли призван стимулировать быков к продажам. Учитывая текущую ситуацию, мне очень сложно открыть длинные позиции. —————————————————— я считаю, что рынок, скорее всего, продолжит снижаться. Однако нельзя исключать неожиданные возможности. Если рынок действительно резко поднимется вперёд и затем взорвет мои короткие позиции, я сразу подумаю о том, чтобы открыть длинную позицию. Но я в это не верю и не думаю, что моё представление о рынке ошибочно. Я всегда твёрдо верил в одно: ликвидность — основа рыночных приростов. Рост без ликвидности — как вода без источника, как ряска без корней.#美启动对伊经济孤立，油价为何回落？
Эта новость довольно интересна: в понедельник США официально начали «экономическую изоляцию» Ирана, но международные цены на нефть при этом упали более чем на 2%. Санкции против Ирана, а нефть падает — это действительно противоречит интуиции.
США на этот раз действуют жестко.
Сфера санкций расширена до цифровых активов, технологий, золота, авиации и судоходства, около 60 иранских организаций и лиц внесены в черный список. Министр финансов Бесент прямо заявил о намерении обеспечить «нулевые лазейки» в исполнении, цель — перекрыть «каждую экономическую жилу» Ирана. Любые организации, отмывающие деньги для Ирана, будут исключены из долларовой системы.
Но рынок этого не принимает.
Причина очень реальна: смогут ли санкции действительно перекрыть экспорт иранской нефти, зависит от того, как на это отреагирует Китай. Китай покупает 80%-90% иранской экспортной нефти. На этот раз США не включили основные китайские банки в прямые санкции и дали странам «период для корректировки». Проще говоря, много шума, но мало дела.
Иран тоже не собирается сдаваться, советник верховного лидера прямо заявил, что «ответ будет решительнее, чем раньше». Иранский риал уже обвалился до исторического минимума — 1 доллар за 2 039 000 риалов.
Мое мнение: пока цены на нефть не взлетят по-настоящему, инфляционные ожидания не разгонятся, и давление на ФРС для повышения ставок уменьшится. Для рисковых активов это не обязательно плохо. Краткосрочные колебания неизбежны, но общий тренд не изменился. Главное — контролировать позиции.
Личное мнение, не является инвестиционной рекомендацией.
$BTC $ETH $SNDK