Публикация

19,2 млрд долларов в ETF против 6,4 млрд долларов в опционах: "мясная битва" быков и медведей на отметке в 80 000 долларов Братья и сестры, завтра в 16:00 начнется настоящая "рукопашная". С одной стороны — институционалы вкладывают реальные деньги, с другой — рынок деривативов расставляет ловушки с помощью контрактов. 19,2 млрд долларов против 64,4 млрд долларов. Это не учения. Это прямое столкновение быков и медведей на уровне 80 000 долларов. 🔵 У быков достаточно боеприпасов — На прошлой неделе в американский спотовый биткоин-ETF поступило чистое вливание в 1,92 млрд долларов — рекорд за последние 10 месяцев. Август еще не закончился, а чистый приток уже достиг 2,72 млрд долларов, превзойдя 1,97 млрд апреля и став самым сильным месяцем в этом году. Одна только компания BlackRock через IBIT поглотила 1,3 млрд долларов, что составляет более двух третей. Вчера (26 августа) биткоин-ETF снова зафиксировал чистый приток в 232,2 млн долларов, восьмой торговый день подряд с положительным потоком. Особенность институциональных средств — они медленные, но устойчивые. Это не спекулятивные деньги, которые приходят и уходят. Это деньги, которые "укладывают фундамент". Общая стоимость активов биткоин-ETF уже приближается к отметке в 100 млрд долларов. Это не деньги розничных инвесторов, а пенсионные фонды, хедж-фонды и семейные офисы. 🔴 У медведей тоже все готово — Завтра (28 августа) в 16:00 по пекинскому времени на Deribit истекает около 81 700 опционных контрактов на биткоин с номинальной стоимостью 6,44 млрд долларов. Эти контракты составляют почти 20% от общего объема открытых опционов на биткоин на Deribit. Около 44 639 контрактов — коллы, около 37 061 — путы, соотношение Put/Call — 0,83. Настоящий удар сосредоточен в распределении цен — Максимальная боль (Max Pain) находится на уровне 68 000 долларов. Но опционы колл сильно сконцентрированы на страйках 75 000 и 80 000 долларов. На уровне 75 000 долларов открыто колл-опционов на 236 млн долларов, на 80 000 долларов — на 157 млн долларов. Что это значит? Это значит, что многие держатели колл-опционов ставят на то, что биткоин к моменту экспирации будет выше 75K или 80K. Если цена не удержится, эти опционы обесценятся. Маркет-мейкерам нужно будет перед экспирацией корректировать гамма-хеджирование, покупая и продавая биткоин при каждом движении цены, чтобы сбалансировать риски. Сейчас биткоин колеблется в районе 78 500–79 000 долларов. Он зажат между 75K и 80K — ни туда, ни сюда, и быкам, и медведям это невыгодно. 💥 Противостояние двух сил — Логика быков: средства ETF продолжают поступать, институционалы покупают, IBIT занимает более 90% доли. Это "фундаментальные" деньги, а не для быстрой прибыли. Логика медведей: истечение опционов на 6,4 млрд долларов, маркет-мейкеры будут корректировать хеджирование, на ключевых уровнях 75K и 80K сосредоточены огромные объемы контрактов, цена, скорее всего, будет "привязана" к одному из этих уровней. Данные с блокчейна показывают, что долгосрочные держатели начинают фиксировать прибыль около 80 000. Те, кто покупал по нескольким тысячам долларов несколько лет назад, сейчас выбирают "забрать деньги" на этом уровне. Опционы истекают, старые инвесторы уходят, ETF активно покупает. Три силы сталкиваются на отметке 80 000. 📊 Два сценария развития — Сценарий А: покупательская сила ETF достаточно сильна, чтобы поглотить давление продаж и потребности в хеджировании от истечения опционов → цена удержится в диапазоне 78K–80K, возможно, пробьет 80K и пойдет выше. Сценарий Б: истечение опционов вызовет массовое закрытие позиций маркет-мейкерами, плюс фиксация прибыли долгосрочными держателями → цена откатится к уровню поддержки 74K–76K. По словам главного риск-офицера Deribit — "это будет событие истечения, за которым стоит внимательно следить". 19,2 млрд — это голос институциональных кошельков, 6,4 млрд — это расстановка сил с помощью контрактов деривативов. Голоса говорят "я хочу купить еще", расстановка говорит "тебе хватит". Битва за 80 000 долларов — это не крик, а терпение капитала. Завтра в 16:00 ответ будет дан. $BTC $ETH $SOL #BTC冲高回落，期权到期放大关口博弈