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现货 BTC+ETH ETF 单周吸金2.6B，10月以来最强。 BTC ETF 上周净流入1.9B，IBIT又吃下大头；ETHETF也吸了697M。 合计 $2.6B，这是去年 10 月以来最猛的一周。 更值得盯的是 Coinbase BTC 溢价指数。 它在负值区待了创纪录的 97 天，上周终于翻正。简单说：美国本土的现货买盘回来了，不是只有亚洲和欧洲在拉。 但别高兴太早。 过去三天有约 5.3 万 BTC 流进交易所，主要来自短期持有者——说明获利了结的压力也在涨。 现在的关键：ETF 能不能在更高价位继续净流入，Coinbase 溢价能不能在美国交易时段稳住为正。 如果这两个信号都还在，这波更像"上涨后的健康换筹"；如果溢价又翻负、交易所充值继续涨，高位回调的风险就大了。 你更信 ETF 的买盘，还是更怕短期 holder 的抛压？ #BTC冲高后震荡，ETF资金持续流入 #杰克逊霍尔临近，沃什能否明确政策路径