Первый выход Temasek в Южную Корею: 404,5 миллиарда долларов в «длинных деньгах» — зачем ставить на чипы для хранения?
12 августа новость вызвала взрыв на южнокорейском фондовом рынке.
Индекс KOSPI вырос почти на 5% в течение дня. Samsung Electronics и SK Hynix оба выросли более чем на 8%.
К 13 августа KOSPI восстановился более чем на 22% от минимума 30 июля, вновь войдя в технический бычий рынок.
Всего за 10 дней он пробился из бездны.
Причиной всего этого стал не финансовый отчёт или Федеральная резервная система, а название института—
Temaxi.
Сингапурский суверенный фонд богатства, управляющий активами примерно в 404,5 миллиарда долларов, планирует сделать свои первые прямые инвестиции на корейский фондовый рынок.
Цель — две компании: Samsung Electronics и SK Hynix.
Это не краткосрочные предположения.
Это крупнейший в мире «длинные деньги», позиционирующие себя до начала второй половины рынка оборудования для ИИ.
Давайте сначала посмотрим на набор чисел.
В июле этого года южнокорейский фондовый рынок рухнул на 22%, что стало худшим месячным показателем со времён мирового финансового кризиса. Позиции с кредитным плечом были насильно ликвидированы, что уничтожило сотни миллиардов долларов розничного богатства.
В этом году с корейского фондового рынка был снят более 100 миллиардов долларов.
Все бегут.
Затем появился Темасек.
Более того, способ, которым он входит, крайне необычный —
Используйте прямые инвестиции инсайдерами, а не аутсорсинг внешних компаний по управлению активами.
Инвестиционные банкиры интерпретируют это: это отражает высокую уверенность Temasek в соответствующей оценке.
Проще говоря: дело не в том, чтобы попробовать, а в полном вкладывании. Речь не о аутсорсинге, чтобы компании покупали немного случайно, а в личных инвестициях своих людей.
Так что же делает Темасека таким уверенным?
Две причины.
Во-первых, это «заполнение пробела».
Темасек уже разработал долгосрочную стратегию в секторе ИИ — Nvidia, TSMC, ASML, OpenAI, Anthropic.
Но чипы памяти всегда были недостающим элементом в её полупроводниковом портфеле.
Samsung и SK Hynix — это лишь часть головоломки.
Во-вторых, он считает, что чипы памяти серьёзно недооценены.
Оценка Темасека такова, что в целом цепочки создания стоимости ИИ сектор полупроводников памяти является наиболее недооценённым.
Обратите внимание, что цены на акции Samsung Electronics и SK Hynix выросли более чем на 880% по сравнению с прошлогодним минимумом.
Он вырос почти в девять раз, но Темасек всё ещё признаёт, что его недооценивают.
Это как на аукционе, когда что-то уже взлетело с 1 миллиона до 10 миллионов, и вдруг кто-то заходит и говорит: «Если цена вырастет, я поставлю 20 миллионов.» ”
Ты либо сумасшедший, либо видишь то, чего другие не видели.
Что увидел Темасек?
Временное измерение.
На брифинге в июле этого года учреждение чётко заявило, что к 2031 году инвестиции, связанные с ИИ, вырастут с нынешних 6% до максимума 15%.
За пять лет он более чем удвоился.
Это не квартальное распределение; это стратегический сдвиг.
Темасек определил полупроводники на базе искусственного интеллекта как «долгосрочный сектор роста, стимулирующий структурные трансформации промышленности, а не краткосрочный бум».
В то время как другие впали в панику и распродались из-за «перегретых инвестиций в ИИ», компания укрепляла свои позиции вопреки этой тенденции.
Есть ещё одна деталь, которая при более внимательном рассмотрении кажется по-настоящему пугающей.
Temasek сообщила Bloomberg, что уже впервые инвестировала в эти две компании два года назад.
Два года назад.
В то время ChatGPT ещё не стал популярным, HBM не обсуждали, а чипы памяти были на самом дне этого цикла.
Он уже внутри.
Теперь, когда рынок в панике, ликвидации с кредитным плечом и вывод иностранного капитала, он не только не ушёл, но и увеличил свои позиции.
Это не донная рыбалка. Это закрывающая сеть после двух лет планирования.
Последний вопрос:
Цены акций Samsung и SK Hynix уже выросли почти в девять раз. Сейчас Temasek покупает на вершине?
Прогнозные коэффициенты P/E Samsung и SK Hynix составляют всего 4,2 и 3,6 раза соответственно, тогда как индекс Philadelphia Semiconductor в целом превышает 21 раз.
Мировые акции чипов в среднем стоят в 21 раз, тогда как эти две компании — менее 4.
Вы спрашиваете, кто на вершине горы? Кто у подножия горы?
Когда фонд, управляющий $400 миллиардами, начинает накапливать позиции, речь идёт не о спекуляциях на восстановлении, а в захвате позиций.
$BTC$SKHYNIX$SAMSUNG #芯片股领涨 году корейские акции восстановились более чем на 22% за десять дней
Дисклеймер: контент OKX Orbit предоставляется исключительно в информационных целях. Подробнее
