Orbit Post Sitemap
Подведем итоги с начала июля. Триггером падения в начале июля стал репортаж Bloomberg "Meta Compute", который рынок воспринял как сигнал о том, что крупные облачные провайдеры чрезмерно нарастили мощности и начали распродавать вычислительные ресурсы. Акции Lam Research упали на 10% за день, SanDisk — на 14%, KLA — на 12%, вся цепочка semicap была растоптана по логике опровержения ROI капитальных затрат.
В этом отчетном сезоне Amazon и Microsoft представили результаты и на конференц-звонках четко заявили, что рост выручки уже превысил прирост капитальных затрат, ROIC растет, а не ухудшается. Это с фундаментальной точки зрения опровергает предпосылки падения в июле.
Вчерашний сильный рост (пять из Mag 7 выросли более чем на 3%) не похож на техническую отскок после перепроданности, SPX на историческом максимуме сопровождается аномально высоким институциональным объемом, что не характерно для докупки пустых позиций.
Выбор капитала крайне точен и заслуживает глубокого анализа. Программное обеспечение ($MSFT, $ORCL, $PLTR) сильно выросло 3 августа, в то время как SanDisk не обновил максимум, а Micron едва вернулся к уровню 800 по опционному барьеру на понижение.
Из моего собственного исследования и модели можно найти разумное объяснение: контракт SCA у $MU защищает от снижения, но также ограничивает рост (ценовой потолок по контракту установлен примерно на уровне рыночной цены второго квартала 2026 года). Кроме того, логика снижения duration в июле, по моему мнению, не была полностью снята. Что касается $MRVL, то рынок, скорее всего, оценивает вход с дисконтом в диапазоне $140-160, институциональные инвесторы, покупая софт, при этом дисциплинированы в отношении полупроводников (покупают только на спадах).
Предпочтения капитала в этом ралли таковы: высокопрогнозируемый денежный поток (программное обеспечение SaaS) > прямые бенефициары AI-инфраструктуры (крупные технологические компании) > вторичные бенефициары (semicap, память).
$LRCX в июле был первой жертвой переизбытка капитальных затрат, но если Amazon и Microsoft докажут, что выручка растет быстрее капитальных затрат, то следующий раунд расширения дата-центров не сократит заказы на оборудование, а продолжит рост в 2027 году. Однако текущая цена $LRCX не обновила максимум, значит рынок не перенес позитив от отчетов на уровень оборудования. Мое смелое предположение: это несоответствие еще не учтено в цене, и если на этой неделе отчеты $AMD и $SNDK подтвердят логику, которую я описал, $LRCX и вся цепочка semicap подрастут, возможно, превзойдя крупные софт-компании. В противном случае, если отчеты будут слабыми, логика снижения duration продолжится. Полупроводники могут испытать второе дно.
Наконец, пятничный отчет по занятости должен показать не хороший, а умеренно слабый результат. Слишком сильный рост только поставит ФРС в затруднительное положение. $BTC $ETH $DOGE Ethereum упал с исторического максимума в $4 953 в августе 2025 года до текущих $1 863, что составляет снижение на 62,3% и снижение на 37,2% в этом году. Но данные по блокчейну показывают противоречивый факт: коэффициент предложения на бирже ETH снизился до 0,127 — исторического минимума. Это означает, что предложение ликвидности на биржах стремительно падает, и держатели снимают ETH с биржи. В то же время ETH ETF в августе получили чистый приток в $4 миллиарда, а BTC ETF за тот же период зафиксировали чистый отток $751 миллион — впервые с момента запуска ETH потоки капитала значительно превысили BTC. Есть и интересный сигнал: BTC-кит, находившийся в спячке семь лет, внезапно стал активным, продав более 25 000 BTC (около 2,59 миллиарда долларов), затем купив 473 000 ETH (около 2,2 миллиарда долларов), при этом установив постоянные длинные позиции ETH на сумму 577 миллионов долларов. Рекордно низкое предложение на бирже + продолжающиеся институциональные притоки капитала + переход китов с BTC на ETH — эти сигналы указывают на возможность: ETH набирает обороты для следующего ралли. Однако краткосрочные ценовые тенденции остаются слабыми, и бычий и медвежий перетягивание каната достиг своего критического момента. #从降息到加息 года расхождения с ФРС полностью раскрыты: #财报观察员: AMD и SpaceX близко к закрытию, Circle закрывается на #Palantir营收增93%, вырос на 13% в внерабочем времени echo Информацию и мнения из поста Jason быстро отмечу:
1. Предрыночное падение CRCL на -6% связано в основном с рейтингом какого-то аналитика из Morgan Stanley;
2. Закон Clarity в начале августа на этой неделе практически не пройдет, не стоит на это надеяться. Но это не повлияет на то, что SEC и CFTC продолжат регулирование. «Петух не кукарекает, а солнце всё равно взойдет.»
Более глубокий анализ можно посмотреть в интервью a16z, опубликованном вчера:
3. В августе Circle сохранит соглашение с Coinbase о распределении процентов без изменений. Не стоит на это надеяться.
4. Интересно, сможет ли CRCL сегодня вечером удержаться около уровня 58.6. (Если не удержится, это ничего не значит. Просто кто-то паникует.) Просто отмечаю этот уровень.
5. Рассматривая BTC и CRCL как цикличные активы, взгляд и настроение будут лучше.
6. Похоже, Morgan Stanley собирается войти в позицию. Как и недавно перед заседанием FOMC, когда они громко требовали повышения ставок, а затем воспользовались возможностью, чтобы принять на себя кредитное плечо Леопольда.【Торговый дневник】Сегодня без сделок. Завтра будут операции.
Рынок продолжает расти на фоне ожиданий смягчения геополитической напряжённости на Ближнем Востоке.
Многие, увидев рост, сразу думают:
«Это разворот?» Но мой торговый план не изменился.
Рост не означает исчезновение рисков.
Ранее меня волновали следующие вопросы:
Давление на долгосрочные процентные ставки.
Ожидания политики ФРС.
Полупроводники и общая оценка.
Эти вопросы пока не решены по-настоящему.
Поэтому на данном этапе, я считаю, что потенциал роста ещё есть, но он ещё не достиг уровня, чтобы я значительно увеличил короткие позиции.
Мой план:
Если рынок продолжит расти и достигнет более привлекательных уровней, я подумаю об увеличении коротких позиций, примерно около уровня #NQ 29500.
Пока что наблюдаю.
Самое сложное в торговле — не определить направление.
А дождаться своей цены.
---
Следующая неделя будет довольно важной.
Данные.
Отчёты.
Ожидания политики.
Все это может изменить краткосрочный ритм рынка.
Самый большой риск:
Рынок не даст явного сигнала к падению, а затем какой-то отчёт или данные до открытия торгов вызовут быструю корректировку.
Если это случится, я могу пропустить лучший момент для увеличения позиций.
Но торговля именно такова.
Лучше пропустить возможность, чем торговать в неправильном месте.
---
Моё текущее главное направление:
Продолжаю смотреть на полупроводники с позиции снижения.
Продолжаю следить за возможностями в софтверных акциях. $MSFT уже принес мне хорошую прибыль.
---
Кроме того, SpaceX сегодня заметно выросла в конце торгов.
У меня небольшой счёт, и позиция в SpaceX сейчас довольно большая, поэтому я воспользуюсь ростом в конце сессии и возможным завтрашним ростом, чтобы перед отчётом снизить позицию или даже полностью выйти — делать крупные ставки на отчёт рискованно.
Сам отчёт содержит неопределённость.
Рынок на самом деле не боится убытков.
Для SpaceX убытки и инвестиции в AI уже заложены в ожидания.
Главное:
Скорость роста Starlink.
Когда инвестиции в AI начнут приносить доход.
Это нужно смотреть по информации, которую руководство даст на конференц-звонке.
Если рынок признает будущий рост, даже при убытках в отчёте цена акций может расти.
Но если будет рост, я скорее воспользуюсь этим как возможностью для торговли.
Моё мнение:
SpaceX не упадёт до разумной оценки. Разумная оценка — 70 долларов.
Но и не будет расти вечно только из-за листинга.
Более вероятный сценарий:
Отскок → затем постепенное снижение.
Счёт и позиции👇🏿
#美股 #SpaceX #SPCX #纳斯达克 #半导体 #软件股 #投资
$SPCX $QQQ $NQ $SOXX $SMH $MSFTОбсудим последний отчет Palantir: после закрытия рынка вчера акции выросли на 12%, что многое говорит. Сейчас рынок вообще не смотрит на то, что ты сделал за последние три месяца, а оценивает только твои прогнозы на будущее.
Красивые цифры — это лишь билет на вход, а руководство — якорь для оценки стоимости.
Сегодня — главное блюдо.
AMD и SpaceX сдают отчеты одновременно, завтра — очередь Circle.
Три компании из совершенно разных секторов, но у них есть общее: ожидания уже максимально завышены.
У AMD сегодня ключевое внимание на двух вещах: маржинальность и прогноз по AI-чипам. Ожидается выручка в 11,3 млрд, рост на 47% в годовом выражении, рынок уже поставил высокую планку. Если маржа упадет, значит, компания все еще жертвует ценой ради объема, и даже хороший прогноз придется дисконтировать. Если маржа удержится — это настоящий козырь.
Первый отчет SpaceX после IPO. Раньше можно было только гадать по твитам Маска, приносит ли Starlink прибыль, а сегодня наконец увидим реальные цифры. Но 6 августа разблокируется более 900 млн акций, если отчет окажется слабым, давление продаж может усилиться.
Circle — финальный аккорд, его отчет — это своего рода медицинский осмотр ликвидности крипторынка. Резервы USDC сократились до 72 млрд, объемы идут вниз, но ставки остаются высокими. Насколько этот хедж сможет компенсировать — определит качество отчета.
Три отчета — три интриги, не спешим с выводами, дождемся данных.
$SPCX $AMD $CRCL
#财报观察员：AMD与SpaceX交卷在即，Circle压轴 КриптоДайджест · Вторник, 4 августа 2026 г.
1. Итог дня в одном предложении
Быки держатся изо всех сил, BTC немного подрос, но длинные позиции терпят серьёзные убытки, уверенности пока нет.
2. Рыночный термометр
Нейтрально с уклоном в медвежий
Чистые убытки по длинным позициям BTC близки к 40 млн долларов, быки держатся, но пока не выигрывают.[1]
3. Ключевые события дня
BTC: около $62,600 | за 24 часа небольшой рост +1~2% | убытки по длинным позициям около $39 млн, отскок есть, но уверенности недостаточно, я не считаю это настоящей стабилизацией
ETH: около $1,872 | за 24 часа примерно -0.5% | убытки по длинным позициям превышают $53 млн, медведи наоборот зарабатывают, ситуация с ETH хуже, чем у BTC
Самый сильный сектор сегодня: спекулятивные монеты с малой капитализацией | ведущая монета VIC | рост за 24 часа +82.6%, соотношение открытого интереса к капитализации 82%, чистый накачка от крупных игроков, розничным инвесторам не стоит гнаться
Самый слабый сектор сегодня: токены корейских технологических компаний | ведущая монета SK Hynix (SKHX) | за 24 часа около -4.5%, открытый интерес растёт, медведи активно шортят
4. Самые важные новости дня
【Сильный отскок на американском рынке, слабый рост BTC】
В сегодняшнем отчёте Gate Research отмечается сильный отскок на американском рынке, но BTC лишь "немного вырос", эффект синхронизации ослабевает.
【Влияние】В краткосрочной перспективе крипторынок не успевает за американским, что говорит о выборочном выходе капитала из более рискованных активов.
【Моё мнение】Реакция рынка недостаточна. При сильном росте американского рынка BTC растёт лишь немного — я считаю это медвежьим сигналом, а не "независимым движением", просто покупателей нет.
【Синхронный рост открытого интереса и цены AVAX +5.5%】
Сегодня ночью AVAX показал одновременный рост открытого интереса на 5.3% и цены на 4.8%, за 24 часа рост +5.5%, капитализация около 2.9 млрд долларов.
【Влияние】Капитал активно открывает длинные позиции, толкая цену вверх, есть краткосрочный импульс.
【Моё мнение】AVAX сейчас интересен, синхронный рост открытого интереса и цены говорит о реальных покупках, а не о вынужденном закрытии коротких позиций. Но на фоне слабого рынка я не буду догонять, подожду отката.
【Серьёзный дисбаланс в структуре ETH, преимущество у медведей】
Общие убытки по длинным позициям ETH превышают $53 млн, прибыль по коротким всего $660 тыс., чистый убыток $52.7 млн, соотношение длинных к коротким 1.48:1, но быки терпят большие убытки.
【Влияние】Быки ETH глубоко в убытках, при очередном ослаблении BTC возможен панический обвал ETH.
【Моё мнение】Структура очень опасна. Много быков, но они теряют деньги, мало медведей, но они в прибыли, рынок голосует ногами. В краткосрочной перспективе я осторожен с ETH, на этом уровне не рискну наращивать позиции.
5. Сигналы, заслуживающие внимания сегодня
Сигнал ①: Расхождение BTC с отскоком американского рынка
BTC при сильном отскоке американского рынка растёт лишь немного, синхронизация снижается.
Почему важно: Исторически такое расхождение либо предвещает догоняющий рост BTC, либо предупреждает о предстоящем ослаблении — учитывая текущие дисбалансы, я склоняюсь ко второму.
Период наблюдения: краткосрочный (48-72 часа)
Сигнал ②: Глубокие убытки по длинным позициям ETH, чистый убыток свыше $52 млн
Много быков, но серьёзные убытки, мало медведей, но прибыль, структурный уклон в медвежью сторону.
Почему важно: При пробое BTC стопы быков ETH могут сработать массово, падение будет резче, чем у BTC.
Период наблюдения: краткосрочный
Сигнал ③: Малокапитализированная монета VIC выросла за день на +82%, соотношение открытого интереса к капитализации достигло 82%
Очень высокое соотношение открытого интереса к капитализации, цена быстро растёт.
Почему важно: Обычно такой сигнал означает последний подъём перед распродажей от крупных игроков, розничные инвесторы, гоняясь за ростом, скорее всего окажутся на распутье. Кто понимает, тот поймёт.
Период наблюдения: краткосрочный
6. Ключевые события завтра
[В течение недели] Период выступлений чиновников ФРС → Ожидаемое влияние: нейтрально с уклоном в медвежий, любые более жёсткие заявления будут сдерживать рост BTC
[Поддерживаем внимание] Давление на стопы быков ETH → Ожидаемое влияние: медвежье, если структура убытков по длинным не улучшится, может спровоцировать цепочку стопов
[Уже произошло сегодня] Динамика открытого интереса AVAX → Ожидаемое влияние: бычье, есть краткосрочный импульс для догоняющего роста, но нужно смотреть, удержится ли рост
Завтра пока не ожидается крупных макроэкономических данных, обновления будут по мере поступления.
7. Мнение на сегодня
Честно говоря, сегодняшняя ситуация на рынке меня немного беспокоит. Американский рынок вырос, BTC едва сдвинулся с места, быки ETH застряли с убытками более 50 млн и продолжают держаться — это не сила, это отсутствие стоп-лоссов. Осознание не приносит прибыль за пределами осознания, самая большая ошибка сейчас — думать, что "падение — это возможность". Нет, падение может продолжаться. Сегодня я не добавлял позиции, подожду и посмотрю. В крипторынке понимание Tokenomics зачастую важнее, чем погоня за дешёвыми монетами 🧠 Низкая цена вовсе не означает недооценку, ключевым фактором долгосрочной производительности проекта является его структура предложения, особенно соотношение в обращении и темпы разблокировки заблокированных токенов 📊
Даже при прочном фундаменте и технологии, масштабная разблокировка может мгновенно вызвать экстремальное давление на продажу. Вот почему цена часто отклоняется от реальной стоимости — розничные инвесторы смотрят только на графики, игнорируя критически важную динамику предложения ⚠️ Проекты с очень высоким FDV, низким обращением и плотным графиком разблокировок испытывают огромные трудности, чтобы сохранить здоровый тренд на фоне постоянного "размытия".
🔓 К проектам, за разблокировкой которых рынок внимательно следит, относятся: $ARB $OP $STRK $ZK $BLAST $MANTA $ALT $DYM $TIA $SUI $APT $SEI $PYTH $JUP $W $EIGEN $REZ $ETHFI
В то же время стоит обратить внимание на наиболее сфокусированные направления финансирования:
🌐 DeFi и RWA: $ONDO $MKR $AAVE $UNI $PENDLE $ENA $SNX $CRV $COMP $LDO $RPL
🤖 AI и DePIN: $TAO $FET $NEAR $RNDR $AKT $AIOZ $GRT $THETA $FIL $AR
🐸 Мем-коины: $PEPE $WIF $BONK $FLOKI $POPCAT $BOME $DOGE $SHIB $MOG $BRETT
Прежде чем решиться на покупку любого токена, заставьте себя ответить на несколько ключевых вопросов:
✅ Какова текущая доля токенов в обращении от общего предложения?
✅ На каком уровне сейчас FDV проекта?
✅ Когда запланирована следующая крупная разблокировка?
✅ История Bitcoin $BTC — это повторяющийся сценарий. После каждого нового кайфа наступает кровавый замах. Но интересно, что каждая кровавая бойня была глубже предыдущей. Оглядываясь на последние четыре основных цикла, можно заметить закономерность в коррекции от самой высокой к самой низкой точке: в 2013 году он упал с 1150 до 152, что составляет 87%. В 2017 году он снизился с 19 891 до 3 122, что составляет 84%. В 2021 году он снизился с 69 000 до 15 476, что составляет снижение на 77%. Три отката, каждый менее мелкий, чем предыдущий: 87–84–77, каждое сокращение около 7 процентных пунктов. Это не случайность; по мере созревания биткоина каждое дно медвежьего рынка поднимается выше, а каждая паника сжимается. Теперь пятый раунд. В октябре 2025 года BTC достиг 126173 рекордного максимума. С тех пор он упал до 57 750 к концу июня этого года. С 126173 до 57 750 — снижение на 54%. Если сокращение продолжится в соответствии с историческими закономерностями, этот раунд снижений должен составлять от 65% до 70%. Это значит, что от 126 000 дно должно быть между 37 800 и 44 100. Но здесь есть ключевое отличие. Первые три снижения произошли до появления ETF в биткоине, без крупномасштабного институционального выхода и не оценивался как макроактив. В январе 2024 года был одобрен спотовый ETF в США, а чистая покупка продолжилась в 2025 году. Хотя в 2026 году ETF наблюдались с несколькими недельными оттоками, недавний капитал также вернулся萤火交易｜Макроанализ: как рыночные ожидания изменились от «снижения ставок» к «опасениям по поводу повышения ставок»
В начале года рынок единогласно ставил на начало цикла снижения ставок ФРС, ожидая 2-3 смягчения в течение года; всего за несколько месяцев ожидания кардинально изменились, нарратив о снижении ставок исчез, рынок начал переоценивать вероятность повышения ставок. Резкий поворот ожиданий не связан с внезапным изменением позиции ЦБ, а обусловлен множеством реалий, которые последовательно опровергают старую
логику:
1. Инфляционная инертность превысила ожидания
Скорость снижения базовой инфляции продолжает замедляться, до цели в 2% еще далеко. Повторяющиеся геополитические конфликты на Ближнем Востоке влияют на цены на нефть, колебания энергетических ресурсов могут вновь поднять цены, ограничивая пространство для смягчения ФРС.
2. Экономика и занятость в США демонстрируют высокую устойчивость
Показатели потребления и занятости остаются крепкими, явных признаков рецессии нет. По историческим закономерностям, в фазе горячего рынка труда ФРС сложно безрассудно снижать ставки для стимулирования экономики.
3. Существенные изменения в политической рамке ФРС
Новое руководство ослабляет форвард-гайды, больше не предоставляет рынку фиксированный путь ставок, политика возвращается к «полной зависимости от данных». Четкое заявление: ставки могут корректироваться в обе стороны, снижение ставок больше не является опцией по умолчанию, при возобновлении инфляции возможно повторное повышение.
4. Давление предложения американских облигаций повышает долгосрочную премию за риск
Постоянно растущий фискальный дефицит, массовый выпуск долгосрочных гособлигаций, продолжающееся сокращение покупок иностранными инвесторами, постоянный рост базового уровня доходности по длинным бумагам, время сохранения высоких ставок значительно превышает ожидания всех в начале года.
Выводы для рынка:
Эпоха дешевой ликвидности закончилась, **Higher-for-Longer (высокие ставки дольше)** становится новой главной темой.
Высокооцененные акции роста, криптосектор и другие активы с длительным горизонтом продолжают испытывать давление; капитал предпочитает активы с устойчивым денежным потоком.
Ключевые показатели для отслеживания в будущем: месячные данные по инфляции, колебания цен на нефть, данные по занятости вне сельского хозяйства.
Торговая стратегия: не придерживайтесь устаревших представлений о «раннем или позднем снижении ставок», динамично корректируйте позиции в соответствии с данными и ожиданиями, строго контролируйте объемы, избегайте односторонних субъективных прогнозов. #从降息到加息，联储分歧全公开 Фундаментальный отчет $ROSE / Oasis Network (публичный блокчейн/L1) $3.20
Перейдем к сути: Oasis Network ($ROSE) общий балл 59/100, рейтинг — повествование важнее реализации. Разберем по трем уровням: у команды компании есть денежные резервы, в протоколе сети уже есть следы платного использования, захват стоимости токена реализован.
Сначала о проекте: Oasis Network (токен $ROSE), публичный блокчейн/L1. Основной акцент — приватные вычисления на блокчейне. Конкуренты — ETH, SOL. Традиционное сотрудничество между компаниями опирается на облачные серверы и сверку контрактов, при высокой нагрузке резко растет Gas, TPS ограничен, часты инциденты с безопасностью кроссчейн-мостов. Публичный блокчейн использует единый конечный автомат для доверительного расчета, снижая затраты на сверку. Средний чек 50-500 долларов в месяц, расчеты в USDC или фиатной валюте. Это повествовательный сегмент, в медвежьем рынке использование падает на 60-80%. Позиционируется как вертикальная платформа end-to-end. Реализация продукта: уровень протокола уже официально работает, на дашборде в цепочке видно накопление комиссий протокола, есть следы платного использования. Последняя версия не найдена, за последние 90 дней 60 активных коммитов.
По пользователям: MAU адресов не раскрывается, DAU не раскрывается, 24-часовой объем торгов $80.00M, TVL не найден. Количество адресов в кошельках не равно количеству активных пользователей, крупные адреса с концентрацией балансов могут завышать реальное число пользователей. По доходам: пользовательские сборы не раскрываются, доход поставщиков примерно 80-90% от пользовательских сборов (принадлежит LP и нодам), доход протокольного казначейства $2.00M, годовой выкуп и сжигание токенов отсутствует. 24-часовой объем торгов — это оборот, а не доход. Прибыль компании не равна прибыли протокола, прибыль протокола не равна прибыли держателей токенов. По коду: за 90 дней 60 активных коммитов, 25 активных контрибьюторов, последняя версия не найдена. GitHub — доказательство уровня A, можно проверить напрямую. Инвестиционный фон: финансирование акций компании смотрите в PitchBook/Crunchbase (уровень A), приватные и публичные продажи токенов — в whitepaper, графике разблокировки и смарт-контрактах разблокировки в цепочке (уровень A), маркет-мейкеры и экосистемные гранты — уровень B, не означают долгосрочное владение VC, техническая интеграция — по API/SDK (уровень B), стратегические партнерства и логотипы — уровень D. Использование GPU NVIDIA не означает инвестиции NVIDIA, листинг на бирже не означает стратегические инвестиции биржи.
По токену: общий объем 1,300,000,000, в обращении 950,000,000 (73.1%), FDV $4.20B, следующий разблок 2026-Q4 (3.50% от обращения), годовой выкуп и сжигание отсутствует. Нужно ли покупать токены для использования продукта? Да, сильный захват стоимости (Gas/стейкинг/доступ к сервисам). В сравнении с конкурентами (единые критерии, без смешения сегментов): по рыночной капитализации в обращении Oasis Network $3.00B, ETH не раскрывается, SOL не раскрывается. По FDV Oasis Network $4.20B, ETH не раскрывается, SOL не раскрывается. По годовому доходу Oasis Network $2.00M, ETH не раскрывается, SOL не раскрывается. По месячной активности адресов или пользователей Oasis Network не раскрывается, ETH не раскрывается, SOL не раскрывается. Цифры основаны на публичных данных, часть отсутствует и дополняется официальными или отраслевыми источниками. Оценка: рыночная капитализация в обращении $3.00B, FDV $4.20B, P/S 1500.0x, FDV к доходу 2100.0x. Пессимистичный сценарий — $3.00B с дисконтом 5-7 раз, нейтральный диапазон колебаний, оптимистичный — удвоение дохода, реализация сжигания, приход корпоративных клиентов, FDV по P/S сравним с лидерами. Вкратце: фундаментальные показатели крепкие (балл 59/100). Захват стоимости токена реализован (выкуп/сжигание/Gas). Рыночная капитализация в обращении относительно фундаментальных показателей дороговата, переоценивает ожидания, FDV умеренный. Три основных риска: краткосрочный крупный разблок с распродажей, долгосрочное обнуление доходов протокола, спрос на токен только за счет стимулов (при прекращении стимулов использование падает). Следим за следующими показателями: еженедельные комиссии протокола, сумма сжигания, удержание активных адресов, TVL/баланс кредитов, релизы версий на GitHub. Все выводы основаны на публичных данных, не являются инвестиционными рекомендациями. При значительном отклонении ключевых показателей выводы требуют корректировки.
Фундаментальный анализ завершен, как поведет себя рынок — отдельный вопрос.
#基本面研报 #加密 #研究 #OKXOrbit Позитивные новости сыплются со всех сторон, а BTC спокойно лежит на уровне 62,528 — эта странность даже пугает больше, чем резкое падение.
Просмотрим новости за последние 24 часа: 10x Research говорит, что в августе может быть дно медвежьего рынка, American Bitcoin сообщает о рекордном объёме добычи, Ripple вкладывает деньги в токенизацию, HashKey получил разрешение JPMorgan на кастодиальные услуги. Позитива целая куча.
А результат? BTC за 24 часа упал на -0,93%, индекс F&G застрял на уровне 28 страха, объёмы сократились на 31,3%. Позитивные новости есть, а цена даже не шевельнулась.
Что это значит? Не то чтобы позитивных новостей мало, просто никто не хочет их поддерживать. Каждый позитивный сигнал используется кем-то для выхода из рынка, покупатели тихо поглощаются.
Комиссии всё ещё на +0,0032%, открытый интерес 111,4 тыс. BTC не снизился — позиции есть, но веры нет, типичная ситуация «есть позитив — бегут, нет — лежат».
Дам совет — чтобы оценить рынок, не считай количество позитивных новостей, считай «реакцию на позитив»: если после новости BTC поднимается выше 63K — это настоящий спрос; если же при обилии новостей цена стоит на месте — значит давление продаж слишком велико, и весь позитив уже учтён.
У меня сейчас ADA в минусе на -1,37%, короткая позиция KAITO в минусе на -0,81%, обе стороны под давлением, но я не добавляю позиции, просто плачу «учебный взнос» и наблюдаю.
Не позволяйте заголовкам новостей вводить вас в заблуждение. В медвежьем рынке самые сладкие новости — это плохие новости, замаскированные под хорошие — например, рекордный объём добычи у майнеров, но при этом убытки во втором квартале, вот такой «рост».
Этот «позитивный синдром усталости» самый изматывающий: чем дольше ждёшь разворота, тем сильнее он сопротивляется; а когда дно действительно наступает, обычно уже не осталось ни одной позитивной новости.
Напоминаю: F&G на 28 — это не дно, а тупой нож — дно обычно наступает, когда позитив исчерпан, никто не говорит, и открытый интерес падает, а сейчас всё наоборот.
Ребята, сколько из этих позитивных новостей вы действительно верите? Если завтра выйдет ещё одна «XX организация входит в рынок», а BTC не поднимется выше 63K, вы будете ждать дальше или уйдёте? Пишите в комментариях.
#BTC #ETH #позитивный_синдром_усталости #рыночные_настроения #анализ_рынка #медвежий_рынок #OKX_планета #новостной_фонд #сигналы_дна #FOMOСовпадение сроков перерыва Сената 10 августа и дедлайна по закону CLARITY 5 августа усилило пессимизм трейдеров относительно перспектив соответствия $XLITE. Глубина стакана резко сократилась, а цена с вероятностью прохождения 33% вызывает отток позиций.
Приближение дедлайна 5 августа заставляет маркет-мейкеров оборонительно отменять ордера, плотность заявок в стакане значительно разрежена. Отдельные крупные продажи многократно усиливают внутридневное ценовое давление на $XLITE, что отражает системное сокращение ликвидности из-за снижения ожиданий соответствия.
Основным драйвером рынка сейчас является обратный отсчет политического цикла соответствия, а уже затем — изменения в макроэкономическом аппетите к риску. Рынок оценивает вероятность прохождения закона всего в 33%, что ускоряет отток средств в защитные активы и подавляет желание быков наращивать позиции.
Условием для сценария роста является достижение политического компромисса и официальное внесение инициативы до дедлайна. Если повестка будет подтверждена, низкая цена с вероятностью 33% мгновенно изменится, маркет-мейкеры вернутся к выставлению ордеров, а быстрый возврат защитных средств может вызвать резкое сжатие коротких позиций.
Сценарий снижения основан на отсутствии инициативы к дедлайну 5 августа. Если закон не будет включен в повестку до перерыва Сената 10 августа, сжатие премии за соответствие заставит держателей спотовых позиций ускоренно выходить, ликвидность столкнется с повторным коллапсом, если только крупные игроки не начнут набирать позиции вопреки рискам соответствия.
Предпосылкой для продолжения утечки ликвидности является продвижение повестки Конгресса по плану. Если Сенат внезапно объявит о продлении времени дебатов, цепочка оттока защитных средств будет прервана, и логика шортов сразу потеряет силу.
В ближайшие 24 часа важно следить за появлением в открытом расписании Конгресса информации о регистрации инициативы по завершению рассмотрения закона.
#韩国杠杆ETF成交额降九成，波幅收窄 #MSTR再卖1638枚比特币，规模腰斩Отчет Palantir важен не только для самой компании, но и служит точкой проверки для всего AI-сектора.
#Palantir营收增93%，盘后涨13%
Нарратив вокруг AI за последние несколько месяцев претерпел глубокую переоценку.
Microsoft и Amazon доказали, что их инвестиции в AI приносят плоды, в то время как Meta из-за отрицательного денежного потока упала на 8%.
Рынок больше не платит за «мы инвестируем в AI», теперь платят за «мы уже зарабатываем на AI».
Palantir с ростом выручки на 93% доказал, что относится ко второй категории. Прогноз выручки на год повышен почти на 500 млн долларов, рост коммерческих доходов в США составил 149%, CEO говорит, что это продлится еще 18 месяцев — все это вместе гораздо убедительнее любого технического анализа.
Для крипторынка влияние отчета Palantir косвенное, но глубокое. Нарратив AI был одним из важнейших макроэкономических ориентиров для крипторынка в последние годы. Когда Palantir доказывает, что путь к коммерциализации AI открыт, логика оценки всего AI-сектора пересматривается.AMD сегодня вечером после закрытия рынка опубликует финансовый отчет.
#财报观察员：AMD与SpaceX交卷在即，Circle压轴
Рынок ожидает выручку в 11,31 млрд долларов, что на 47,17% больше по сравнению с прошлым годом, и прибыль на акцию в 1,05 доллара, что на 94,44% больше по сравнению с прошлым годом.
Ожидания FactSet — 11,3 млрд.
В прошлом квартале выручка AMD составила 10,25 млрд, что на 37,8% больше по сравнению с прошлым годом и превысило ожидания. В этом квартале ожидания рынка еще выше — бизнес дата-центров ожидается с ростом на 101% до 6,5 млрд, из них серверные чипы — 4 млрд, AI-связанные — 2,5 млрд. Ожидается, что доходы от серверных CPU вырастут более чем на 70%.
Аналитики значительно повысили годовые прогнозы — выручка поднялась с 48,8 млрд до 49,6 млрд, прибыль на акцию — с 7,22 до 7,41. В этом году акции AMD уже выросли более чем на 126%. Эти ожидания уже заложены в цену акций. Если отчет будет просто «соответствовать ожиданиям», цена акций может не вырасти. Сигналы с рынка опционов показывают, что после отчета волатильность AMD может составить 12%.
Разрыв между AMD и Nvidia сокращается, но AMD еще не догнала. Серия MI300 захватила часть рынка AI-инференса, но рынок обучения по-прежнему принадлежит Nvidia. Сегодня вечером стоит обратить внимание на три вещи — сможет ли рост дата-центров превысить 100%, прогноз по доходам от AI-чипов и изменение валовой маржи. Если все три показателя будут хорошими, AMD может продолжить рост. Если хотя бы один не оправдает ожиданий, рост в 126% за год может обернуться двусторонним мечом. SpaceX завтра после закрытия рынка опубликует финансовый отчет.
#财报观察员：AMD与SpaceX交卷在即，Circle压轴
Первый финансовый отчет с момента выхода на биржу.
Рынок в целом ожидает выручку в 6,93 млрд долларов и скорректированный убыток на акцию в размере 0,26 доллара.
Прогноз Bloomberg — выручка 6,87 млрд, что значительно выше 4,7 млрд в первом квартале.
Шорты уже вошли в позицию заранее. По данным S3 Partners, короткие позиции по SPCX взлетели до 219,3 млн акций, что составляет 34% от свободно обращающихся акций, с номинальной стоимостью 24,6 млрд долларов. Текущая цена SPCX примерно на 18% ниже цены IPO в 135 долларов и упала более чем на 50% от исторического максимума в 225 долларов.
Финансовый отчет — это только начало. Настоящее испытание — через два дня, 6 августа, когда разблокируется 911,5 млн ограниченных акций. В настоящее время в обращении около 5% акций, после разблокировки их количество удвоится до 12%. Это одна из крупнейших разблокировок акций в истории американского рынка. Шорты ставят на то, что инсайдеры будут продавать акции после разблокировки, что приведет к падению цены, а лонги надеются на сюрприз в отчете, который вызовет короткое сжатие.
Сам отчет может и не стать решающим, ключевым будет ответ CEO на вопросы о разблокировке и продаже инсайдерами. Если он скажет «не продаем», шорты могут быть сжаты. Если он скажет «мы будем постепенно продавать», цена может упасть ниже 100 долларов. Circle опубликует финансовый отчет до открытия торгов 5 августа по пекинскому времени.
#财报观察员：AMD与SpaceX交卷在即，Circle压轴
Уолл-стрит ожидает выручку в 714 млн долларов и прибыль на акцию в 0,16 доллара.
Объем обращения USDC снизился с 77 млрд в первом квартале до примерно 73 млрд во втором.
Снижение объема обращения напрямую влияет на основной доход Circle — резервы инвестируются в американские облигации, принося проценты, чем меньше USDC, тем меньше доход.
Однако война в Иране подняла краткосрочные рыночные ставки, частично компенсируя снижение баланса USDC.
Процентные ставки выросли, и каждый доллар резерва приносит больше прибыли. USDC стало меньше, но рентабельность каждого доллара выше, идет борьба между этими факторами.
Мнения Уолл-стрит о Circle разделились. Morgan Stanley снизил целевую цену до 38 долларов, что на 64% ниже. TD Cowen установил целевую цену в 82 доллара, делая ставку на платформенную трансформацию Circle.
Закон CLARITY продвигается медленнее, чем ожидалось, что усиливает рыночную неопределенность. Circle только что получил национальную лицензию трастового банка, но объем обращения USDC падает, регуляторная база задерживается, а рейтинги Уолл-стрит расходятся. Акции CRCL упали с 299 до чуть более 60, падение уже значительное, но разногласия на рынке показывают, что дна еще нет.Операция Уоша в этот раз заслуживает более тщательного анализа.
Он сделал то, чего почти никогда не делал председатель ФРС — отказался заполнять личный прогноз процентных ставок, явно отказавшись от традиционного опережающего руководства.
Раньше Пауэлл заранее сообщал рынку, как будут развиваться события, давал ориентиры и ожидания. Подход Уоша — «беги за мячом, а не за судьей». По-простому: не ждите больше от ФРС дорожной карты, теперь решайте сами.
Но 18 его коллег приняли участие в составлении точечной диаграммы и коллективно сдвинулись в сторону повышения ставок. По данным Bloomberg, средний прогноз ставки на год вырос с 3,24% до 3,83%, члены комитета в целом ожидают повышения ставок перед снижением. Уош не заполняет точечную диаграмму, но его коллеги делают это, и направление — повышение ставок.
Рынок больше всего боится неопределённости. Председатель ФРС убирает ориентиры, трейдерам приходится самим угадывать направление. В итоге доходность по длинным облигациям взлетела. Формально ФРС не меняет ставки, но неясные заявления Уоша фактически подняли ожидания ужесточения до более высокого уровня. Разница с прямым повышением ставок может быть только в названии.
Биткоин упал с 65 000 до 63 000 не из-за проблем с фундаменталом, а из-за макроэкономического давления. При росте доходности американских облигаций на 1% оценка рисковых активов пересматривается. Подход Уоша и Пауэлла — совершенно разные, рынку нужно время, чтобы привыкнуть к этой новой неопределённости. #从降息到加息，联储分歧全公开 Логика роста BICO на этот раз довольно ясна — повествование о кроссчейн инфраструктуре.
Biconomy занимается абстракцией аккаунтов и передачей сообщений между цепочками, что сейчас является одним из самых дефицитных элементов в индустрии Web3.
Чем более хаотична мультичейн экосистема, тем очевиднее ценность Biconomy.
20 июня BICO за один день удвоился до 0.12, благодаря запуску новой технологии, позволяющей AI-агентам выполнять несколько операций на цепочке за один раз. Сочетание AI и взаимодействия с блокчейном — одна из самых горячих тем на рынке сейчас.
Но даже самая горячая тема не выдерживает давления со стороны крупных держателей. В мае команда проекта тихо разблокировала и перевела на биржу 90 миллионов BICO. Исторически каждый раз, когда команда проекта разблокировала токены и переводила их на биржу, это был сигнал о продаже на пике. После достижения 0.12 цена упала до 0.02, потеряв более 83%.
Сейчас цена около 0.018, поддержка на уровне 0.016. Сбор средств командой проекта еще не завершен, поэтому отскок может быть быстро подавлен. Фундаментально монета развивается, но структура владения токенами говорит о том, что это не тот актив, который можно просто держать, не обращая внимания. $BICO Период перерыва в работе Сената Вашингтона и крайний срок подачи ходатайств стремительно приближаются, и $XLITE, находящийся на пересечении американского фондового рынка и криптовалют, переживает бесшумный отток позиций.
Глубина торговых стаканов этого актива резко сократилась в краткосрочной перспективе, разреженность ордеров привела к многократному увеличению внутридневной волатильности цен.
Рынок в настоящее время оценивает вероятность принятия закона на низком уровне в 33%, отсутствие признаков компромисса по голосам до крайнего срока 5 августа ускоряет отток средств в защитные активы.
Понижение ожиданий по соблюдению нормативных требований напрямую вызвало оборонительное снятие ордеров маркет-мейкерами, а резкое сокращение глубины стакана, в свою очередь, усилило желание держателей спотовых активов выйти из позиций.
Если стороны достигнут политического компромисса и подадут ходатайство до крайнего срока, быстрый возврат защитных средств вызовет резкий ценовой отскок, но если законопроект не будет включён в повестку до перерыва, этот сценарий станет невозможным.
Если к 5 августа ходатайство по-прежнему отсутствует, ликвидность столкнется с дальнейшим коллапсом и будет сдерживать цену, если только крупные игроки не начнут накапливать активы против тренда, игнорируя риски соблюдения нормативов.
Вышеуказанное предположение о продолжающейся утечке ликвидности может быть опровергнуто внезапным объявлением Сенатом о продлении времени дебатов.
В ближайшие 24 часа ключевой переменной для наблюдения станет появление в открытом расписании Конгресса информации о регистрации ходатайства о завершении рассмотрения данного законопроекта.
#Tether季度盈利15亿，黄金增至146吨 #SPCX首份财报将公布，千亿美元解禁在即 #MSTR再卖1638枚比特币，规模腰斩 Общее предложение BICO составляет 1 миллиард монет, обращение примерно 985 миллионов монет, что составляет 98,5% от общего предложения.
Большая часть токенов уже в обращении, в отличие от новых монет с уровнем обращения всего 20%-30%, у которых ещё есть большие объемы разблокировки, грозящие обвалом цены.
Однако разблокировка в мае в размере 90 миллионов монет с переводом на биржу показывает, что у команды проекта ещё есть токены. Хотя их осталось немного, время и цена их продажи напрямую определяют краткосрочный потолок цены.
Команда проекта запускает новые технологии, попадает в заголовки, цена резко растёт, а затем постепенно продаёт — этот сценарий в криптосфере уже не в первый раз. Техническое направление BICO правильное, сочетание AI и взаимодействия на блокчейне действительно одна из самых горячих тем. Но даже лучший нарратив не выдержит, если команда продаёт по 0.12.
Сейчас цена 0.018, что на 85% ниже пика в 0.12 и более чем на 99.9% ниже исторического максимума в 22 доллара. Дешево — это дешево, но сама по себе низкая цена не является причиной для покупки. $BICO $SSV (4H) – Тест поддержки и накопление
Направление: LONG
Зона входа: 2.170 – 2.246
Стоп-лосс: 2.110
TP1: 2.370
TP2: 2.500
TP3: 2.650
Почему этот сетап:
Падение на 0.31% до 2.246. Консолидация около ключевой структурной поддержки, предоставляющая покупателям четкий уровень для отмены риска и игры на отскок.
NFA – Только для образовательных целей.
#FedSplitGoesPublic #BigTechEarningsWatch #PalantirBeatAndRaise Монета BICO: в краткосрочной перспективе смотрим на настроение и капитал, в среднесрочной и долгосрочной — на реализацию продукта.
В краткосрочной перспективе структура с отрицательной ставкой по шортам всё ещё накапливается.
Если шортисты не выдержат, может быть отскок.
Но зона сопротивления в районе 0.018-0.019 — там начинается давление продаж. Поддержка находится на уровне 0.016-0.017, при пробое может пойти вниз до 0.014 и даже ниже.
В среднесрочной и долгосрочной перспективе техническое направление Biconomy правильное. Абстракция аккаунтов и межцепочечная передача сообщений — необходимая инфраструктура для масштабного внедрения Web3. Проблема в том, что конкуренция в этом сегменте очень высокая, и сможет ли Biconomy сохранять лидерство, определит долгосрочную ценность BICO.
Если вас интересует эта монета, мой совет — наблюдайте с небольшой позицией, не ставьте крупные суммы на направление. Можно выставлять ордера около 0.016-0.017 с уровнем стоп-лосса ниже 0.015. Выше 0.018 не догоняйте, дождитесь устойчивого закрепления. У команды проекта ещё не распроданы все монеты, отскок может быть быстро сбит. Если не понимаете, лучше не трогать — это лучше всего для этого актива.
$BICO В августе эфир начал с диапазона цен от 1,850 до 1,880, колеблясь туда-сюда.
В июле спотовый ETF на эфир привлек 365 миллионов долларов — лучший показатель среди всех крипто-ETF в июле.
За прошлую неделю (до 31 июля) добавилось ещё 27,42 миллиона, что стало четвёртой подряд неделей чистого притока.
В то же время биткоин за этот период потерял 61,53 миллиона.
BlackRock на прошлой неделе купил 30,179 ETH.
Деньги перетекают из биткоин-ETF в эфирный ETF, и этот тренд продолжается уже месяц.
Но цена не следует за этим.
В июле эфирный ETF привлёк 365 миллионов, цена выросла с 1,500 до 1,900, что на 26%. В первую неделю августа ETF продолжал приток, но цена упала с 1,900 до 1,850. Кто-то входит через ETF, кто-то продаёт на спотовом рынке — силы противостоят друг другу. 1 августа ETF получил 9 миллионов, но цена продолжила падать, что говорит о том, что покупатели ETF пока не могут противостоять давлению продаж на спотовом рынке. Общий объём ETF — 10,2 миллиарда, что составляет 4,55% от общей капитализации эфира. Объём ещё мал, чтобы влиять на цену.
Сейчас ETF покупает, но цена не растёт — это не значит, что ETF не работает, просто давление продаж с другой стороны сильнее. Кто-то входит через ETF, кто-то продаёт на спотовом рынке — две силы сталкиваются около 1,850. Как только одна из сторон не выдержит, определится направление. $ETH 4 августа очередь на вход для валидаторов Ethereum накопила около 2,408,000 ETH, время ожидания в очереди составляет примерно 41 день 19 часов.
Очередь на выход пуста, желающие выйти валидаторы могут покинуть сеть практически мгновенно.
Общее количество застейканных ETH в сети достигло 41,37 млн, что составляет 33,18% от циркулирующего предложения.
Однако краткосрочные данные немного противоречивы.
С 28 июля по 3 августа за неделю из стейкинга вышло чистыми 149,113 ETH.
Доходность стейкинга выросла с 2,66% до 2,67%, при этом ETH выходит из стейкинга. Это говорит о том, что кто-то выводит ETH, чтобы искать возможности в других местах. Lido застейкало 8,67 млн ETH, что составляет 20,9%.
Очередь на вход составляет 43 дня, что означает, что желающие войти всё ещё ждут. Очередь на выход пуста, значит желающие выйти могут сделать это в любой момент. Рынок стейкинга меняется с «одностороннего притока» на «двунаправленное движение». Это не отток, а перераспределение ликвидности. $BTC $ETH Одна и та же Palantir $PLTR, RBC установил целевую цену в 90 долларов. Но на Google Finance максимальная цена достигает 230 долларов. Разница в 140 долларов — это практически две разные истории.
После вчерашнего отчёта цена акции на послеторговой сессии выросла на двузначное число процентов. Оптимисты, конечно, считают, что они правы, а пессимисты, вероятно, не согласятся. Ведь $PLTR уже упал почти на 40% с максимума в четвёртом квартале прошлого года, и оценка всё ещё не кажется дешёвой.
Если смотреть только на этот отчёт, действительно сложно найти какие-то недостатки. Выручка за второй квартал составила 1,935 млрд долларов, что на 93% больше по сравнению с прошлым годом. В предыдущем квартале рост был 85%, а в этом квартале он ещё ускорился. Для софтверной компании такого масштаба почти двукратный рост — это действительно впечатляет.
Американский коммерческий сегмент растёт ещё быстрее — за квартал 764 млн долларов, рост на 149%. Проще говоря, всё больше американских компаний действительно начинают платить за AI-программное обеспечение Palantir. Этап демонстраций в переговорных уже позади, контракты подписаны, деньги поступают. Компания также повысила прогноз выручки на год до 8,15 млрд долларов. Это означает, что она рассчитывает на дальнейший рост во второй половине года.
Предыдущая просадка почти на 40% была в основном из-за того, что акции слишком сильно выросли ранее. Бизнес не ухудшился внезапно, рынок просто отрезал слишком дорогую часть. Этот отчёт доказывает, что рост выручки не замедляется, а даже ускорился по сравнению с прошлым кварталом, поэтому деньги снова вернулись.
Rishi Jaluria из RBC 30 июля всё ещё ставил целевую цену в 90 долларов, считая её дорогой. А Gil Luria из D.A. Davidson в начале июля изменил мнение с сомневающегося на покупку. Его аргумент прост: прибыль растёт слишком быстро, акции уже упали, и оценка теперь не так пугает.
Если посмотреть на максимальную целевую цену в 230 долларов, разногласия на Уолл-стрит очевидны. Все признают, что бизнес Palantir силён, но настоящие споры касаются того, как долго продлится этот рост и стоит ли платить такую высокую цену.
Самая сложная часть с этой акцией именно в этом. Компания может становиться всё лучше, а акции при этом могут оставаться слишком дорогими. Эти два факта могут сосуществовать.
Этот отчёт временно снял самый острый вопрос. Рост ещё не замедлился, поэтому двузначный рост после торгов выглядит логичным. Но $PLTR придётся показывать такие впечатляющие результаты каждый квартал. Если американский коммерческий сегмент замедлится, рынок снова начнёт снижать оценку.
Покупатели этой акции делают ставку не только на то, что компания хороша, но и на то, что она всегда будет такой.Фундаментальный отчет $RUNE / THORChain (публичный блокчейн/L1) $3.20
Простыми словами: THORChain ($RUNE) общий балл 62/100, рейтинг — повествование важнее реализации. Разберем по трем уровням: у команды компании есть денежные резервы, в сети протокола уже есть следы платного использования, захват стоимости токена реализован.
THORChain (токен $RUNE), публичный блокчейн/L1. Основной фокус — кроссчейн DEX с нативными активами. Аналог ETH, BNB. В традиционном корпоративном сотрудничестве используются облачные серверы и сверка по контрактам, при высокой нагрузке резко растет Gas, TPS ограничен, часты инциденты с безопасностью кроссчейн-мостов. Публичный блокчейн использует единую машину состояний для доверительного расчета, снижая затраты на сверку. Средний чек 50-500 долларов в месяц, требуется расчет в USDC или фиатной валюте. Повествовательный драйвер рынка, в медвежьем рынке использование падает на 60-80%. Позиционируется как сквозная вертикальная платформа. Реализация продукта: уровень протокола уже официально работает, на дашборде в сети видно накопление комиссий протокола, есть следы платного использования. Последняя версия не найдена, за последние 90 дней 60 активных коммитов.
На уровне пользователей, MAU и DAU не раскрываются, 24-часовой объем торгов $80.00M, TVL не найден. Адреса кошельков не равны активным пользователям, концентрация крупных адресов завышает реальное число пользователей. Доходы: пользовательские сборы не раскрываются, доход поставщиков примерно 80-90% от пользовательских сборов (принадлежат LP и нодам), доход казны протокола $2.00M, годовой выкуп и сжигание токенов отсутствует. 24-часовой объем торгов — это оборот, а не доход. Прибыль компании не равна прибыли протокола, прибыль протокола не равна прибыли держателей токенов. По коду: за 90 дней 60 коммитов, 25 активных контрибьюторов, последняя версия не найдена. GitHub — доказательство уровня A, можно проверить напрямую. Инвестиционный фон: финансирование акций компании смотрите в PitchBook/Crunchbase (уровень A), приватные и публичные продажи токенов — в whitepaper, графике разблокировки и смарт-контрактах (уровень A), маркет-мейкеры и экосистемные гранты — уровень B, не означают долгосрочное владение VC, техническая интеграция — по API/SDK (уровень B), стратегические партнерства и логотипы — уровень D. Использование GPU NVIDIA не означает инвестиции NVIDIA, листинг на бирже не означает стратегические инвестиции биржи.
По токену: общий объем 1,300,000,000, в обращении 950,000,000 (73.1%), FDV $4.20B, следующий релиз 2026-Q4 (+3.50% к обращению), годовой выкуп и сжигание отсутствует. Нужно ли покупать токены для использования продукта? Да, сильный захват стоимости (Gas/стейкинг/доступ к сервисам). В сравнении с конкурентами (единый подход, без смешения сегментов): по рыночной капитализации в обращении THORChain $3.00B, ETH не раскрыт, BNB не раскрыт. По FDV THORChain $4.20B, ETH не раскрыт, BNB не раскрыт. По годовому доходу THORChain $2.00M, ETH не раскрыт, BNB не раскрыт. По активным адресам или пользователям THORChain не раскрыт, ETH не раскрыт, BNB не раскрыт. Цифры основаны на публичных данных, часть отсутствует и дополняется официальными или отраслевыми источниками. Оценка: рыночная капитализация в обращении $3.00B, FDV $4.20B, P/S 1500.0x, FDV к доходу 2100.0x. Пессимистичный сценарий — $3.00B с дисконтом 5-7%, нейтральный — колебания, оптимистичный — удвоение дохода, реализация сжигания, приход корпоративных клиентов, FDV по P/S сравним с лидерами. В заключение: фундаментальные показатели крепкие (балл 62/100). Захват стоимости токена реализован (выкуп/сжигание/Gas). Рыночная капитализация в обращении относительно фундаментальных показателей дороговата, переоценивает ожидания, FDV умеренный. Риски: крупные релизы токенов могут вызвать падение цены, доходы протокола могут обнулиться, спрос на токен зависит только от стимулов (при их прекращении использование падает). Следим за: еженедельными комиссиями протокола, суммами сжигания, удержанием активных адресов, TVL/балансом займов, выпуском версий на GitHub. Это логика и выводы на основе публичной информации, не является инвестиционной рекомендацией. Если ключевые финансовые показатели отклоняются более чем на 30%, выводы требуют пересмотра.
Это текущий отчет, если полезно — подпишитесь.
#基本面研报 #加密 #研究 #OKXOrbitДоходность 30-летних казначейских облигаций США на прошлой неделе достигла 5,28%, что является максимальным значением с 2007 года.
В июльском заседании FOMC номинально ставка осталась без изменений — 3,50%-3,75%, но 3 голоса были против, выступая за повышение ставки.
Три председателя региональных федеральных резервных банков совместно проголосовали против, впервые с 2016 года.
JPMorgan уже повысил целевой уровень доходности 10-летних облигаций к концу года до 4,85%, а 30-летних — до 5,40%. Причина одна — «переориентация на благоприятные ожидания инфляции». Главный стратег Principal Asset Management выразился еще прямолинейнее: снижение доходности краткосрочных облигаций отражает ожидания рынка, что ФРС в краткосрочной перспективе будет более мягкой, а высокая доходность долгосрочных облигаций говорит о сомнениях рынка в решимости ФРС бороться с инфляцией.
Безрисковая доходность в 5,2% означает, что при вложении 1 миллиона долларов в долгосрочные казначейские облигации можно ежегодно получать 52 тысячи долларов без какого-либо риска. Чтобы биткоин вырос выше этого уровня, ему сначала нужно превзойти эту безрисковую доходность. Если в августе индекс потребительских цен (CPI) снова превзойдет ожидания, доходность 30-летних облигаций может сразу подняться до 5,5% или даже 6%. В этот момент логика оценки рисковых активов будет полностью переписана. $BTC 3 августа у BlackRock IBIT чистый отток за день составил 122 миллиона долларов, а общий чистый отток на рынке спотовых ETF по биткоину достиг 265 миллионов долларов.
За день до этого, 2 августа, был чистый приток в 233 миллиона, то есть направление изменилось почти на 500 миллионов за один день. Тренд на чистый приток, продолжавшийся три недели подряд, прервался.
Fidelity FBTC зафиксировал чистый отток в 64,95 миллиона, ARKB — отток в 17,54 миллиона. Аналитики Arkham обнаружили, что связанный с BlackRock кошелек перевел 1 948 BTC на Coinbase Prime, что почти совпадает с масштабом оттока IBIT в тот же день. Деньги действительно уходят.
Но интересно, что с Ethereum ситуация совершенно противоположная. Пока на прошлой неделе биткоин-ETF показывали чистый отток в 61,5 миллиона, Ethereum-ETF имели чистый приток в 27,42 миллиона, и это уже четвертая неделя подряд с положительным притоком. Деньги выходят из биткоин-ETF и переходят в эфир-ETF. Институциональные инвесторы не уходят, они просто меняют позиции. Хотя у BlackRock IBIT отток, они одновременно продвигают токенизированные фонды на Ethereum — BSTBL и мультичейн-платформу BRSRV. Направление очень четкое — от чистой экспозиции BTC к активам, приносящим доход.
$BTC Общая вычислительная мощность сети уже снижается 287 дней подряд, сложность майнинга упала на 19,9% от исторического максимума — третье по глубине снижение с эпохи ASIC-майнеров.
Комплексный индикатор циклического давления на майнеров опустился до нового минимума 2026 года, глубоко в зоне «недооценки».
В последний раз этот индикатор достигал 0,00 в 2015 году, когда биткоин за неделю упал с 300 до 160.
Та же самая сигнализация снова сработала.
Средний дневной доход майнеров в годовом выражении упал на 39,5% до 28,5 млн долларов, доход на единицу вычислительной мощности близок к многолетнему минимуму — всего 30,6 долларов за PH/s в день.
Доходы от комиссий составляют около 200 тысяч долларов в день, что совершенно не компенсирует дефицит после халвинга.
Однако акции майнеров растут, некоторые публичные майнинговые компании за последний год выросли более чем на 430%. Рынок уже не рассматривает их как «добытчиков монет», а оценивает как «поставщиков инфраструктуры для AI».
Майнеры превращаются из «людей, добывающих биткоин», в «людей, продающих вычислительную мощность AI-компаниям».
По оценкам 10x Research, переход майнеров на AI может создать давление продаж примерно в 100 000 BTC. Это не одноразовая распродажа, а постоянный, структурный выпуск предложения. $BTC Когда последняя лопата желтой земли была поднята из трехкилометровой глубины, мне словно снова почудился запах сухого воздуха с серным оттенком, который витал в преддверии падения древнеегипетской династии три тысячи лет назад, когда жрецы и фараон боролись за власть у алтаря.
История быков и медведей повторяется с ритмичностью, веками звуча в одном и том же рифмованном ключе. Когда часы Сената Вашингтона показывают последние 72 часа, политический Розеттский камень под названием «#CLARITYAct72Hours» все еще не оставил последней точки в дебатах. Перерыв до 10 августа подобен внезапной песчаной буре, которая вот-вот похоронит все нерешенные интриги до середины сентября. Чтобы открыть ворота этого храма комплаенса, нужно ровно 60 голосов — у правящей партии 53, и еще нужно принести в жертву 7 душ инакомыслящих.
Многие новички, впервые спускающиеся в гробницу, наивно думают, что с полумерами из «Поиска дракона» они смогут провести иглу сквозь темные потоки капитала, полагая, что принятие закона откроет прямой путь в «Золотой город» криптомира. Однако рынок уже тайно провел вскрытие этой игры: вероятность прохождения оценивается кроваво и жестко — в 33%. Тьюн предупреждает о песчинках в песочных часах, Ламмис обвиняет в отложенной повестке — это всего лишь старинная игра высокопоставленных жрецов храма, перекладывающих ответственность друг на друга. Если к сроку 5 августа резолюция о завершении не будет вынесена на стол Конгресса, этот грандиозный культ создания богов будет принудительно закрыт.
История никогда не повторяется, но всегда звучит в том же ритме. В этой затяжной борьбе фараона и жрецов токен $XLITE, привязанный к границе между американским фондовым рынком и Web3, испытывает самые сильные тектонические сдвиги. Грабители гробниц и арбитражники, бродящие по черному рынку, безумно сбрасывают подделки древних артефактов, пытаясь сбежать до того, как песчаная буря перерыва поглотит ликвидность. Настроения на американском рынке и коллапс ликвидности криптоактивов создают странный резонанс, глубина стакана XLITE стремительно сокращается на глазах.
Фишки в игре власти никогда не в руках простых людей, а пиршество капитала часто заканчивается цивилизационным катаклизмом.
Если 5 августа печать не будет поставлена, жезл фараона превратится в надгробие, разбивающее мечты быков. Последний абзац июльского заявления FOMC с тремя именами, возможно, важнее, чем «сохранение ставки без изменений».
ФРС оставила федеральную фондовую ставку в диапазоне 3,50%—3,75%, но голосование прошло 9 против 3. Хамарк, Кашкали и Логан проголосовали против, явно требуя повышения ставки на 25 базисных пунктов.
В заявлении также признается, что инфляция все еще выше целевого уровня в 2%. Это напрямую меняет ситуацию: рынок раньше в основном обсуждал, когда начнется снижение ставок, теперь же в ценообразование нужно включать возможность повторного повышения.
Сегодня днем на странице Planeta показано, что $BTC около 63 843 долларов, $ETH около 1 867 долларов. Ставки не изменились, но диапазон оценки криптоактивов расширился.
Причина в том, что теперь нельзя делать ставки, опираясь на определенный путь смягчения. Следующие данные по CPI или занятости могут как повысить вероятность снижения ставок, так и увеличить поддержку трех голосов за повышение. Чем шире распределение возможных политических исходов, тем легче волатильность облигаций, доллара и заемных средств передается в криптосферу.
Далее полезно одновременно наблюдать три индикатора: доходность 2-летних казначейских облигаций США, вероятность изменения ставки на сентябрьском заседании и скошенность опционов на BTC. Если все три синхронно становятся «бычьими» для ужесточения, это означает, что опасения по поводу повышения ставок уже отражены в реальном ценообразовании; если же есть только заявления чиновников без поддержки этих рыночных данных, это скорее эмоциональные колебания.
Голосование 9 против 3 уже положило конец единственному сценарию «смягчение — это лишь вопрос времени».
#从降息到加息，联储分歧全公开 Сегодня в блокчейне была проведена крупная транзакция — один китовый кошелек, который не активировался семь месяцев, единовременно перевел 16 400 BTC, стоимостью около 1,04 млрд долларов.
Все средства переведены на новый адрес, не связанный ни с одной биржей.
Это не подготовка к продаже, а реорганизация хранения.
Но 16 400 BTC — это примерно 6-7% от типичного дневного объема спотовой торговли.
Объем немалый, направление стоит отслеживать.
Индекс Coinbase Premium уже 77 дней подряд находится в отрицательной зоне.
Американские институциональные покупатели продолжают отсутствовать, спотовая премия долгое время отрицательна.
В то же время индекс страха и жадности составляет 28, что все еще находится в зоне «страха». Индекс страха не улучшился даже после отскока американского рынка.
На следующей неделе выйдет важный отчет — отчет Федеральной резервной системы H.4.1, который должен раскрыть, использовались ли казначейские облигации США в качестве залога при совместном вмешательстве США и Японии для поддержки иены.
Если подтвердится использование, опасения по поводу закрытия арбитражных сделок по иене вернутся, что окажет давление на рисковые активы.
Сейчас биткоин торгуется около 63 000, что вдвое дешевле исторического максимума. Но доходность американских облигаций в 5,2% стоит на пути, институциональные инвесторы не приходят, розничные инвесторы боятся действовать, майнеры продают, киты перестраивают позиции. Пока не появится ясное направление, не стоит занимать слишком большие позиции. Если уровень 62 000 удержится, можно рассчитывать на 64 000, если нет — возможен откат до 60 000 или ниже. Лучше дождаться ясности, чем слепо идти в туман. $BTC Проверка волатильности AI: облачный AI стабилен, а память всё ещё под давлением
Диапазон торгов $QQQ составляет 1,4% от внутридневного максимума до минимума, в настоящее время он восстановился до внутридневного максимума около 676 долларов, в то время как $SPY приближается к внутридневному максимуму в 741 доллар. Это расхождение, вероятно, связано с давлением на внутреннее производство памяти и полупроводников в Китае, в то время как облачный AI сохраняет относительную силу в первый день заседания Федерального комитета по открытым рынкам (FOMC) 28-29 июля.
$SOXX после снижения на 2,9% от внутридневного максимума до минимума всё ещё колеблется в слабом внутридневном диапазоне около 491 доллара. $MU торгуется по 817 долларов, $SNDK по 1091 доллару, $WDC по 440 долларов, $AMD по 455 долларов — все они отскочили от минимумов, но всё ещё значительно ниже цены открытия, $SNDK упал на 9,6% от открытия до минимума, $WDC — на 8,2%.
$QQQ отскочил от минимума на 1,3%, но сектор полупроводников и памяти ещё не восстановил аналогичные потери.Чисто ручной пост, не AI
WTI сначала упал на 5%, на азиатской сессии отскочил только до 80,84 доллара. При снижении цен на нефть доходность долгосрочных облигаций падает, и американский рынок акций тоже растет. Эти деньги сначала ушли. Рынок сразу же интерпретировал эту ночь как «ослабление инфляции».
Но риск по нефти не исчез. $WTI всё ещё примерно на 20% выше уровня до конфликта. Сейчас срезана не потребность, а премия за «скоро произойдет следующий удар».
Не стоит продолжать шортить ниже текущей цены и не стоит спешить ловить отскок. Только при продолжении восстановления перевозок в Персидском заливе и дальнейшем снижении доходности долгосрочных облигаций эта сделка по ослаблению будет считаться устойчивой; при повторении новостей зона риска 82—84 доллара снова станет актуальной. Данные по состоянию на полдень по пекинскому времени, этот пост не является инвестиционной рекомендацией.
#原油 #WTI #美债收益率 #地缘政治 На прошлой неделе отскок технологических акций на американском рынке не стоит чрезмерно интерпретировать как «спасение AI со стороны Microsoft и Amazon». Проще говоря, это естественное восстановление после слишком резкого отката. Ранее этот спад буквально сжал долгосрочные оценки семи гигантов до минимальных уровней за последние три-пять лет, и дальнейшее бездумное падение было бы нелогичным.
Главный страх — это бездонная дыра для сжигания денег, но если посмотреть на отчёты крупнейших компаний, то здоровый денежный поток на месте, это можно назвать стратегической инфраструктурой на раннем этапе, что совершенно не похоже на пустые конструкции с чистыми убытками во времена интернет-пузыря.
В сфере AI настоящий переломный момент зависит от модели оплаты и внедрения в корпоративный сектор. Модель OpenAI с безлимитной подпиской на токены при интенсивном использовании до сих пор убыточна; в то время как Anthropic, ориентированная на корпоративные рабочие процессы с ограничением по уровню использования, уже обеспечила положительный денежный поток на B2B-рынке. Проще говоря, как только модель оплаты изменится и будет введена оплата по факту использования, пузырь в AI исчезнет.
На этой неделе рынок будет внимательно следить за двумя сигналами:
С одной стороны, это данные PMI и занятости вне сельского хозяйства. После пика летних туристических расходов небольшое охлаждение на рынке труда будет скорее лекарством для рынка, эффективно подавляя ожидания повышения ставок ФРС и продлевая ликвидность.
С другой стороны, стоит обратить внимание на реальные препятствия для физического AI: в отличие от концептуально разогретого, но легко сталкивающегося с интересами таксопарков и местной политики Robotaxi, я больше верю в гуманоидных роботов (Optimus). Современная социальная реальность такова, что никто не хочет выполнять высокооплачиваемую базовую физическую работу, а роботы, закрывая этот дефицит чисто рабочей силы, практически не конкурируют с существующим населением, поэтому сопротивление внедрению гораздо меньше.
Для обычных инвесторов невозможно опережать по скорости информации институциональных игроков и первоисточники данных. Настоящая сильная карта розничного инвестора — это отсутствие кредитного плеча, редкие краткосрочные сделки и высокая частота операций, обмен времени на пространство и терпеливое ожидание постепенного исполнения фундаментальных показателей качественных активов.
$TSLA $MSFT $AMZN #从降息到加息，联储分歧全公开 #Palantir营收增93%，盘后涨13% #财报观察员：AMD与SpaceX交卷在即，Circle压轴 Фундаментальный отчет $CRM / Salesforce (NYSE·SaaS/AI CRM) $185.95 (24ч +1.05%)
Простыми словами: Salesforce ($CRM) общий балл 65/100, рейтинг — фундаментально соответствует требованиям, но с недостатками. Основной бизнес — внешние платежи, коэффициент рыночной капитализации к выручке находится в разумных пределах.
Обзор компании: Salesforce ($CRM) котируется на NYSE, сегмент SaaS/AI CRM. Проще говоря: корпоративный CRM + Agentforce. Конкуренты — MSFT, ORCL. Потребность в вычислительных мощностях AI обусловлена обучением и выводом больших моделей, капитальные затраты гипермасштаберов — ключевой драйвер. Цена одного AI-сервера 200-500 тыс. долларов, валовая маржа 10-15%, прибыльность определяется эффектом масштаба. Не связана с экономикой токенов и логикой расчетов на блокчейне. Продукт внедрен: официально работает и используется на платной основе, выручка подтверждена отчетами SEC 10-Q/10-K, финансовые данные — обязательные раскрытия. Последняя версия не найдена, за последние 90 дней активных коммитов не обнаружено.
На уровне пользователей MAU и количество клиентов подтверждаются 10-Q/10-K. Объем торгов акциями за 24ч $11.53M, структура свободного обращения и капитализации требует уточнения. Основное внимание на темпы роста выручки и валовую маржу в соответствии с ожиданиями по цене акций. Доходы: выручка $42.83B (последний отчет/консенсус), валовая прибыль по отраслевым средним оценкам, чистая прибыль подтверждается 10-K/10-Q, доходы акционеров — через выкуп и дивиденды. Прибыль американской компании не равна прибыли держателей токенов, связанные с BTC активы MSTR/COIN требуют отдельного выделения прибыли от BTC. По коду: за 90 дней активных коммитов не найдено, активных участников не обнаружено, последняя версия не найдена. GitHub — доказательство уровня A, можно проверить напрямую. Инвестиционный фон: Salesforce ($CRM) — эмитент, структура акционеров по 13F/10-K. Основные партнерства подтверждаются IR-объявлениями уровня A, упоминания в СМИ и отраслевые конференции — уровень C/D, не считаются доказательством коммерческого внедрения.
Оценка: свободная капитализация $152.29B, используется P/E, P/S, EV/Revenue, не применимо к разблокировке токенов. Акции, связанные с BTC (MSTR/COIN/MARA), требуют разделения BTC-экспозиции и основного бизнеса для оценки. Сравнение с конкурентами (единые критерии, без смешения сегментов): свободная капитализация Salesforce $152.29B, MSFT $3.62T, ORCL $408.59B. FDV: Salesforce не раскрывает, MSFT $3.62T, ORCL $408.59B. Годовая выручка: Salesforce $42.83B, MSFT $331.84B, ORCL $67.36B. MAU или количество пользователей: не раскрывается. Цифры основаны на публичных данных, отсутствующие данные дополняются официальными или отраслевыми источниками. Оценка: текущая капитализация $152.29B, P/S (консенсус по выручке) 3.6x. Циклические акции (горнодобывающие компании/GPU) оцениваются с учетом циклической корректировки P/E. Пессимистичный сценарий — снижение капитализации $152.29B вдвое, нейтральный — сохранение диапазона, оптимистичный — расширение P/S на 20-50%. В целом: фундаментально крепко (оценка 65/100). Стоимость акций опирается на выручку, чистую прибыль, выкуп и дивиденды. Свободная капитализация относительно фундаментальной оценки разумна или занижена, FDV близка к MC, крупных разблокировок нет, давление на продажу контролируемо. Основные риски: рост макроэкономических ставок снижает оценку, инвестиции в AI capex ниже ожиданий, регуляторные иски (SEC/DoL). Ключевые показатели для отслеживания: темпы роста выручки, валовая маржа, сумма выкупа, отложенные заказы, изменения институциональных позиций (13F). Источники информации открыты, логика собственная, не является рекомендацией к покупке или продаже. При отклонении данных более чем на 30% требуется переоценка.
На этом всё, до следующего выпуска.
#基本面研报 #美股 #研究 #OKXOrbitПротокол июльского заседания ФРС опубликован: одни хотят повысить ставки, другие — понизить, а Уошка посередине говорит «поглядим» — я смотрел на этот документ и смеялся полдня, подтвердив одну вещь: в семье Центробанка тоже ссоры, и они даже громче, чем у моих соседей.
📜 Сначала посмотрим протокол заседания: одна группа за повышение, другая — за понижение, третья делает вид, что спит
2 августа ФРС опубликовала протокол июльского заседания FOMC, где три позиции полностью раскрылись:
Одна группа выступает за повышение ставок: во главе с председателем Федерального резервного банка Сент-Луиса трое членов проголосовали за немедленное повышение на 25 базисных пунктов. Аргумент — «инфляция уже пять лет подряд выше целевого уровня в 2%», если не действовать, инфляционные ожидания выйдут из-под контроля. Некоторые даже предлагают повысить ставки до 4,5% в этом году.
Другая группа за понижение ставок: председатель Федерального резервного банка Кливленда считает, что пора снижать ставки, «базовая ставка значительно выше инфляции, ограничение уже чрезмерно». В январе он уже предлагал снижение, но Уош отклонил.
Третья группа посередине: Уош поддерживает базовую ставку без изменений, аргументируя это тем, что «длинные ставки уже работают за меня, посмотрим дальше».
После этого рынок взорвался. Раньше ФРС была «единым фронтом», а теперь — «открытый внутренний конфликт».
🎲 Как отреагировал рынок?
Вероятность повышения ставок взлетела с 37,9% до 78%. Появилась вероятность повышения на 50 базисных пунктов в сентябре. Доходность 30-летних казначейских облигаций США выросла до 5,27%, что является максимумом за 19 лет. Индекс S&P 500 упал на 2,3% в тот же день, биткоин опустился до 65 500 долларов.
Рынок не боится повышения ставок, он боится «что же вы в итоге собираетесь делать».
📖 Дао дэ цзин: Управлять большой страной — как жарить маленькую рыбу
Лао-цзы в 60-й главе «Дао дэ цзин» написал вечную мудрость: «Управлять большой страной — как жарить маленькую рыбу».
Что это значит? При жарке маленькой рыбы нельзя часто переворачивать, иначе рыба развалится. Управление страной похоже на жарку рыбы — политика должна быть стабильной и последовательной, нельзя менять решения каждый день.
Сейчас ФРС как раз «жарит рыбу», и переворачивает её чаще, чем бабушка на блинной:
· Одна группа хочет перевернуть (повысить ставки)
· Другая хочет выключить огонь (понизить ставки)
· Уош говорит «давайте ещё поджарим» (оставить без изменений)
Рыба ещё не готова, а мясо уже развалилось. Рынок боится не того, что рыба сырая, а того, что её перевернули и развалили.
💎 Почему это страшнее самого повышения ставок?
Первое — потеря доверия. За последние тридцать лет самым ценным активом ФРС были не инструменты ставок, а «управление ожиданиями». Во времена Пауэлла рынок всегда знал, что сделает Центробанк. А теперь? Три стороны открыто ссорятся, инвесторы не могут угадать, будет ли повышение или понижение в следующем месяце — для рынка неопределённость — это самый большой негатив.
Второе — «пут-опцион ФРС» обанкротился. Раньше рынок верил: если падение сильное, ФРС придёт на помощь. Сейчас? Даже сама ФРС не знает, спасать ли, как и когда.
Третье — криптосфера — это «усилитель неопределённости». Ценообразование биткоина зависит от безрисковой ставки (знаменатель) и премии за ликвидность (числитель). Когда знаменатель контролирует спорящий Центробанк — криптосфера становится главным пострадавшим.
🎯 Мои рекомендации по действиям
Первое — ждать. До сентября FOMC любые отскоки — это ловушка для быков. Не становитесь на сторону ссорящихся.
Второе — не ставить на направление. Победа сторонников повышения → рискованные активы падают; победа сторонников понижения → инфляционные ожидания растут → длинные ставки взлетают → рискованные активы всё равно падают. В любом случае платят владельцы рискованных активов.
Третье — наличные — король. Пока ФРС не приготовит рыбу, не спешите брать вилку.
Я тот самый мужчина, который держал позицию с 10 до 17 долларов, потом видел падение до 5,5 и снова рост до 17. Сегодняшняя драма ФРС дала мне понять: когда в семье Центробанка начинаются ссоры, лучше всего сидеть у двери и смотреть спектакль.
«Управлять большой страной — как жарить маленькую рыбу» — если переворачивать слишком часто, рыба развалится. Сейчас ФРС переворачивает рыбу чаще, чем я меняю позиции.
Подписывайтесь на меня, я не учу вас переворачивать рыбу вместе с Центробанком, я учу ждать, пока рыба приготовится, прежде чем брать вилку. Подпишитесь, и когда ФРС снова начнёт ссору, у вас будет кто-то, кто скажет вам в ухо — «Не трогай! Пусть сначала они поссорятся!» #韩国杠杆ETF成交额降九成，波幅收窄
Недавно на мировом рынке памяти произошла настоящая американская горка, по сути, это была безумная игра с кредитным плечом. Южнокорейские розничные инвесторы массово вкладывались в ETF с двойным плечом, яростно торгуясь против Samsung и $SKHYNIX SK海力士, в то время как на американском рынке компании MU Micron и материнская компания SNDK SanDisk Western Digital тоже синхронно прыгали вверх и вниз. Рынки обеих стран тянули друг друга, ежедневные колебания в 4-5% стали обычным делом. В пиковый период дневной оборот корейских ETF с плечом достигал 12 трлн вон, почти половина всей волатильности рынка обеспечивалась этими спекулянтами, что полностью оторвано от фундаментальных основ и представляет собой массовую игру.
В итоге регуляторы приняли жесткие меры: минимальный порог для новых покупок подняли до 30 млн вон маржи, что фактически отсекает обычных мелких инвесторов.
Всего за два торговых дня оборот ETF с плечом упал на 90%, с ежедневных десятков триллионов до чуть более 1 трлн, волатильность отдельных акций мгновенно упала, прежние резкие скачки и падения исчезли. Волатильность американских акций MU Micron и $SNDK SanDisk также снизилась, ведь исчезла самая агрессивная часть корейских розничных инвесторов.
Проще говоря: без плеча нет движения; без спекулянтов рынок превращается в застой.
Если сопоставить с текущей ситуацией в криптосфере, всё сходится!
Многие задаются вопросом, почему у BTC и ETH амплитуда колебаний уменьшается, меньше резких движений, слабые прорывы, медленные колебания вверх и вниз?
Суть в глобальном одновременном снижении кредитного плеча.
Раньше корейские высоковолатильные средства были индикатором глобального высокого риска, эти агрессивные розничные инвесторы теперь заблокированы в акциях, им ограничили плечо и доступ на рынок, на рынке стало значительно меньше горячих денег. Средства, привыкшие к высокочастотной, высокоплечевой и быстрой торговле, теперь либо боятся двигаться, либо наблюдают со стороны.
Это объясняет:
почему BTC упорно держится в диапазоне без резких подъемов и глубоких падений; почему ETH продолжает слабеть без заметного отскока.
Общая волатильность рынка продолжает сжиматься, эффект заработка крайне слаб. Это не потому, что рынок плох, а потому что высоковолатильные спекулятивные средства массово ушли в спячку.
Но с другой стороны, это подготовка.
Южнокорейские розничные инвесторы всегда активно перемещаются между фондовым и крипторынками, теперь, когда плечо в акциях заблокировано, и нет возможности быстро заработать, возможно, часть свободных средств переключится на BTC и ETH? Ведь эти люди привыкли к высокой волатильности и идут туда, где есть драйв.
Текущий боковой тренд и низкая волатильность — это затишье перед бурей. Пузырь плеча выдут, рынок тщательно очистится, и когда деньги вернутся, отскок будет более устойчивым и мощным. Терпеливо ждём возвращения этих внешних горячих денег, чтобы разжечь рынок.
Вы заметили, что рынок всё больше топчется без объёмов? Как вы думаете, эти спекулятивные средства, вышедшие из фондового рынка Южной Кореи, перейдут ли они в крипторынок?История сделок: во-первых, резкое падение spcx создало пространство для спекулятивного отскока; во-вторых, с большой вероятностью рынок уже учел риски, связанные с крупными разблокировками и финансовой отчетностью; в-третьих, призыв Маска действительно может вызвать краткосрочный бычий импульс, поэтому стоит сыграть на отскоке от уровня 124.#Amazon инвестирует 50 миллиардов долларов в OpenAI: ставка или пузырь
$GRVT
Сегодняшний рынок можно понять, разобрав его на три уровня: что произошло, как отреагировал рынок и почему это связано с криптосферой.
Сначала о том, что произошло — сложились три сигнала. Трамп снова начал игру с тремя вариантами по Ирану: "эскалация, расширение или выход", геополитическая неопределённость резко возросла; Moody's повысило рейтинг SK Hynix до уровня A, что означает признание традиционными финансами спроса на AI-хранение; к тому же на прошлой неделе суточный объём торгов 44 криптовалютных спотовых бирж упал до 15 миллиардов долларов, что стало годовым минимумом и на 70% меньше пиков января.
Как понять ситуацию с капиталом? Сокращение объёмов торгов — не изолированный случай, это часть общего сжатия рисковых активов. Геополитические потрясения заставляют участников рынка избегать агрессивных действий, а повышение рейтинга SK Hynix переключает внимание на традиционные сектора с денежным потоком, такие как AI-оборудование. Капитал, остающийся в крипторынке, либо ждёт ясности, либо временно ушёл в режим наблюдения. При низких объёмах любые новости сильно усиливаются, но по продолжительности эффекта — честно говоря, обычно средне.
Влияние на BTC/ETH/SOL/GRVT: BTC при таком низком объёме торгуется в диапазоне, направление ждёт внешних факторов для прорыва; ETH следует за рынком, но при снижении аппетита к риску он чувствительнее BTC; SOL — более гибкий игрок, в условиях низких объёмов его волатильность может либо избирательно усиливаться капиталом, либо игнорироваться. GRVT сейчас торгуется по 0,27 доллара, 24-часовой диапазон от 0,25 до 0,29 — типичная картина низкой ликвидности и высокой волатильности: без крупных инвесторов цена легко колеблется из-за мелких сделок, но пока нет самостоятельной логики движения.
Дальше стоит следить за двумя условиями: первое, сможет ли GRVT удержаться выше 0,28 доллара — это первый уровень сопротивления после отката от 24-часового максимума; второе, если общий объём криптотранзакций останется ниже 20 миллиардов долларов, любые отскоки стоит воспринимать как техническую коррекцию, не спешите говорить о развороте тренда. Без объёмного прорыва чем выше цена поднимается, тем сильнее будет падение при откате.
И напоследок о рисках: геополитические события могут обостриться в любой момент, любой из трёх вариантов Трампа по Ирану вызовет переоценку рисковых активов. Поэтому на данном этапе управление позицией важнее, чем попытки угадать направление.Когда ночные огни башенного крана внезапно гаснут в три часа ночи, любой главный инженер оставит чашку кофе и бросится в котлован — обратный отсчет по строительству CLARITY Act уже достиг 72 часов, но в почтовом ящике офиса надзора все еще лежит неподписанное ходатайство о закрытии заседания (cloture). Это не изменение проекта, это молчаливый протест всей основной конструкции перед проверкой арматуры.
Я работаю в отрасли уже тридцать лет, и боюсь не сложных чертежей, а недостаточной статической определенности конструкции. Республиканцы нарисовали 53 отдельные колонны, но строительные нормы требуют 60 узлов нагрузки для всего здания — эти 7 недостающих узлов — это анкерные болты, которые демократы еще не установили. Пауза Сената 10 августа — это как холодный шов в бетоне; 5 августа — время начального схватывания, после которого любая бригада по заливке должна будет снимать старую опалубку и ставить новую. Предупреждение Тьюна на совещании надзора — это красная пометка в отчете о нагрузках; Ламмис говорит, что повестка заседания заблокирована уже три недели, что означает, что анкерные болты в основании колонн установлены, но никто не залил раствор. Аэрофотоснимок из белой книги всегда на первой странице проекта, но настоящей опорой здания является группа железобетонных свай на глубине пятнадцати метров — белая книга CLARITY Act тщательно изучается рынком, но журнал строительных работ по фундаменту остается пустым.
Сейчас рынок оценивает вероятность приемки этого здания всего в 33%. Инженер-структурщик, услышав эту цифру, замолчит — он видит трещины, которые не видны на диаграммах изгибающих моментов. А связанный с американским фондовым рынком $XAUT — это как свинцовый запечатанный образец в сердцевине здания: он не участвует в строительстве, а только фиксирует напряжения. Золото — это гидроизоляционная стальная плита подвала, когда перекрытия все еще колеблются, оно в тени поглощает все горизонтальные нагрузки. Каждый колебание башенного крана на американском рынке передается по стальным тросам на электронные весы хранилища — но сегодняшние показания говорят, что смещение узлов еще не превысило допустимые нормы.
Как человек, который постоянно работает со структурами, я не обращаю внимания на то, сколько облаков отражается в стеклянных фасадах на визуализациях. Я смотрю на коэффициент армирования ростверка, на то, сколько деформационных швов заложено в полной системе соответствия CLARITY Act. Республиканцы имеют 53 голоса — это 53 предварительно изготовленные сваи, а статические испытания тех 7 свай демократов до сих пор не поступили в лабораторию. 5 августа — это не крайний срок изменения проекта, а окно для неразрушающего контроля сварных швов после охлаждения — пропустишь это окно, придется снимать сварные наплывы и переделывать. Отсутствие cloture — это как если бы длинная стрела башенного крана висела в воздухе, все ветровые нагрузки ложатся на временные оттяжки, а стройплощадка настолько тиха, что слышен треск стали от теплового расширения и сжатия.
Золото никогда не торопит строительную бригаду. Оно просто спокойно лежит на временном складе, наблюдая, как чертежи раскладываются слой за слоем, а затем сворачиваются обратно. Возможность завершения строительства CLARITY Act зависит вовсе не от фасадных консультантов и не от бюджета на отделку — она зависит от тех семи колонн на плите подвала, которые еще не залиты. Семь колонн, семь подписей демократов — это несущая стена всего законопроекта. Стена не возведена, перекрытия существуют только в таблицах расчетных нагрузок. Заключение структурного отчета всего одно: невидимые сваи — единственное настоящее здание. #clarityact72hours🔥Внешние рынки резко выросли, но $BTC не смог синхронно укрепиться! Является ли этот раунд просто отскоком или разворотом тренда? Рекомендации по дальнейшим действиям
Вывод: на данном этапе это отскок, условия для разворота тренда пока не созрели, три ключевых логики:
1️⃣Смягчение отношений между США и Ираном, резкое падение цен на нефть. Трамп сообщил, что переговоры между США и Ираном проходят в два этапа, инфляционные ожидания на рынке продолжают снижаться.
2️⃣Американский фондовый рынок демонстрирует сильный отскок, но рост $BTC слабее. $BTC пытался пробить уровень 64000, но встретил сопротивление и откатился к 63550.
3️⃣Отсутствие притока новых средств, спотовый ETF на $BTC продолжает фиксировать чистый отток, за три дня подряд общий отток составил 333 млн долларов.
Краткое резюме: движущей силой текущего роста стало падение цен на нефть → смягчение инфляционных ожиданий, что поддержало рост американских акций, а не постоянный приток новых средств в крипторынок.
Краткосрочная стратегия:
Преобладает медвежий настрой, при отскоке $BTC в диапазоне 64000—64500 можно попробовать небольшие короткие позиции, первая цель — 63000.
Ключевая поддержка на уровне 63000: если удержится — сохраняется боковой тренд; при пробое вниз — следующий уровень 62500.
⚠️Это лишь обмен мнениями о рынке, ситуация может меняться, не является инвестиционной рекомендацией
$BTC $ETH $BEAT
#从降息到加息，联储分歧全公开
#财报观察员：AMD与SpaceX交卷在即，Circle压轴
#Palantir营收增93%，盘后涨13% #从降息到加息，联储分歧全公开
Июльское заседание FOMC стало самым противоречивым с момента назначения Уоша.
Процентная ставка осталась без изменений — пятый раз подряд ставка зафиксирована на уровне 3,50%-3,75%. Но результаты голосования взорвали ожидания — 9 голосов за сохранение ставки, 3 — против, все они выступили за повышение на 25 базисных пунктов. Хамарк, Кашкали и Логан одновременно проголосовали против, придерживаясь единой позиции — впервые с 2016 года.
Основной разногласие сводится к одному вопросу: инфляция превышает 2% уже пять лет подряд, стоит ли сейчас принимать меры?
Кашкали выразился наиболее прямо, сравнив ситуацию с стагфляцией 70-х годов, считая, что если инфляция укоренилась, попытки её подавить приведут к большим издержкам. Более того, он отметил, что строительство дата-центров для AI становится новым двигателем спроса — чипы, электроэнергия, оборудование, строительство — всё это поднимает издержки.
Хамарк придерживается похожей позиции, утверждая, что политика недостаточно ограничительна, давление на издержки компаний — не единичный случай, а распространённое явление по всей отрасли. Логан разделяет эту точку зрения, все трое считают, что промедление приведёт к более жёсткому торможению в будущем.
Но Уош не принял этот вызов.
На пресс-конференции он по-прежнему настаивал на цели в 2%, признал, что повышение ставки «вполне может быть частью решения», но не обещал никаких действий. Его логика такова: за 42 дня доходность американских облигаций уже выросла, финансовый рынок сделал за него работу по ужесточению. Он добавил: «Участники рынка учатся смотреть на игру, а не на судью». Другими словами, не ждите от меня дорожной карты.
Но рынок явно не поверил.
После заседания доходность долгосрочных облигаций резко выросла: 10-летние достигли 4,69%, 30-летние превысили 5,2%. Краткосрочные ставки падают, долгосрочные — растут, кривая доходности стала максимально крутой. В отчёте Huatai Securities прямо говорится — рынок, возможно, оценивает «нулевую терпимость к инфляции» Уоша как пустую угрозу. Если ты только кричишь, но не действуешь, инвесторы голосуют ногами, поднимая долгосрочные ставки.
Это имеет двойное влияние на крипторынок.
В краткосрочной перспективе ожидания повышения ставки в сентябре выросли с примерно 30% до более 82%. Если в сентябре действительно повысят ставку, давление на бездоходные активы сохранится. Но есть и другой аспект: Уош сказал, что рынок уже повысил ставку за него — рост доходности долгосрочных облигаций сам по себе ужесточает финансовые условия. Если такое «самопроизвольное повышение ставки» продолжится, ФРС может и не понадобиться реально повышать ставку. Для BTC второй вариант более благоприятен, поскольку базовая ставка останется неизменной.
ФРС переживает глубокий внутренний раскол, а Уош выбирает молчание в ответ на всё. Этот разрыв не закончится одним заседанием, в сентябре споры продолжатся. Для крипторынка единственное, что точно известно — это сама неопределённость. Сильный рост AWS укрепил доверие рынка: капитализация Amazon (AMZN.US) впервые превысила 3 триллиона долларов, акции лидируют среди «Семи гигантов» в этом году
Благодаря мощному росту облачных вычислений AWS акции Amazon в понедельник резко выросли (в течение торгового дня +5,3%), капитализация компании впервые в истории превысила 3 триллиона долларов, став пятой компанией после Nvidia, Alphabet, Microsoft и Apple, вошедшей в «клуб 3 триллионов».
Логика роста
1. AWS превзошла ожидания: во втором квартале выручка AWS выросла на 37% в годовом выражении — самый быстрый рост с 2021 года, что ослабило опасения рынка по поводу окупаемости крупных капиталовложений в AI
2. Взрывной рост после отчёта: в первый торговый день после отчёта акции выросли более чем на 15%, что стало крупнейшим однодневным ростом за более чем 14 лет, капитализация увеличилась почти на 400 миллиардов долларов
3. Перелом настроений: ранее из-за опасений по инвестициям в AI акции упали почти на 18% от исторического максимума; данные AWS заставили инвесторов вновь признать обоснованность AI-стратегии
Несколько важных деталей
• Оценка всё ещё занижена: текущий форвардный P/E около 25, что примерно на 44% ниже среднего за последние десять лет
• Удивительный рост: от 2 триллионов до 3 триллионов ушло около двух лет, тогда как от 1 триллиона до 2 триллионов — более шести лет
• Уолл-стрит по-прежнему оптимистична: средняя целевая цена аналитиков примерно на 14% выше текущей
Итог простыми словами
Рост AWS на 37% доказывает, что инвестиции в AI начинают окупаться, Amazon меняет нарратив с «опасений по расходам» на «выигрыш от AI», возвращаясь к лучшим показателям среди «Семи гигантов» в этом году, при этом оценка всё ещё имеет потенциал для роста. #亚马逊市值破3万亿，500亿押注先赢一局 Сегодня проще всего ликвидировать не медведей и не быков, а тех, кто сразу же максимально использует кредитное плечо после роста американского фондового рынка. Во-первых, посмотрите на фондовый рынок, $QQQ поднялся около 700 $NVDA поднялся до примерно 206. Технологические акции повысили аппетит к риску, но $AAPL всё ещё падает, что это не бессмысленное широкое ралли фондов, которые выбирают направления. Первый слой: Посмотрите на $BTC $BTC сейчас около 63700. Внутридневный уровень поднялся с 62227 до 63996. Бычье восстановление сильное, но 64000 — От снижения ставок к их повышению, все разногласия в ФРС открыты: снизят ли ставку в сентябре?
Внутри Федеральной резервной системы сейчас наблюдается очень редкая ситуация:
с одной стороны, такие чиновники, как Логан, Хамак, Кашкали, подают сигналы в пользу ужесточения, считая, что инфляционные риски еще не полностью устранены и даже не исключают сохранения высоких ставок или их повышения;
с другой стороны, Уоллер явно поддерживает снижение ставки на 25 базисных пунктов в сентябре.
Рынок, похоже, склоняется к мнению «высокие ставки дольше», но я считаю, что вероятность снижения ставки в сентябре недооценена.
Мой основной вывод один:
ФРС смотрит не на прошлую инфляцию, а на будущие экономические нагрузки.
В последние два года главной задачей ФРС было сдерживание инфляции, поэтому рынок привык ориентироваться на CPI для определения направления политики.
Но теперь ситуация изменилась.
Хотя инфляция еще не вернулась к 2%, тенденция к снижению уже очень заметна. В то же время рынок труда начинает показывать все больше признаков давления:
замедление найма, снижение спроса на рабочую силу, незначительный рост безработицы — эти данные для ФРС также важны.
Если в следующих двух отчетах CPI продолжит умеренно снижаться, а данные по занятости ослабнут, то снижение ставки в сентябре будет не «поворотом к мягкой политике», а превентивной корректировкой.
Конечно, главный риск — это повторный рост инфляции.
Логика сторонников повышения ставок тоже имеет смысл:
рост цен на нефть, сохраняющийся сильный экономический спрос, жесткость цен в секторе услуг — все это может снова создать давление на CPI.
Поэтому Уош сказал «не даем прогнозов», что на самом деле указывает на ключевую проблему:
внутри ФРС нет единого мнения, а реальное решение в сентябре будет зависеть от следующих двух отчетов CPI.
Но я считаю, что рынок сейчас переоценивает вероятность «отсутствия снижения ставки».
Когда все средства направлены в одну сторону, это создает торговые возможности.
Если CPI окажется ниже ожиданий, рынок быстро пересмотрит путь снижения ставки, доходности по гособлигациям США пойдут вниз, доллар ослабнет, а рисковые активы могут получить импульс для роста.
Для крипторынка разногласия в ФРС сами по себе являются источником волатильности.
Прошлые циклы уже показали:
главным драйвером больших циклов криптоактивов является не только ончейн-нарратив, но и глобальная ликвидность.
Усиление ожиданий снижения ставки → улучшение долларовой ликвидности → рост аппетита к риску → выгода для BTC, ETH и активов с высоким бета.
Поэтому моя стратегия сейчас не в том, чтобы снижать позиции из-за нескольких ястребиных голосов, а в том, чтобы:
сохранять основные позиции и одновременно снижать краткосрочный кредитный рычаг.
Потому что настоящая опасность — не провал снижения ставки, а то, что рынок заранее полностью заложит снижение в цены.
Если CPI снова превзойдет ожидания, рынок вернется к торговле «высоких ставок дольше».
Но если CPI подтвердит дальнейшее снижение, текущие медвежьи цены могут стать топливом для последующего роста.
Моя ставка:
в сентябре скорее снижение ставки на 25 б.п., а не повышение.
Причина не в том, что ФРС внезапно стала мягче, а в том, что экономический цикл постепенно меняется с «контроля инфляции» на «предотвращение чрезмерного охлаждения роста».
Следующие два отчета CPI — ключевые переменные, определяющие направление рынка.
Сейчас лучшие возможности часто не там, где больше всего людей, а там, где рынок еще не завершил переоценку и можно заранее занять позицию. $BTC 🪝 Strategy（原MicroStrategy）持续出售BTC的消息持续搅动市场。 曾经圈内公认的比特币信仰标杆，打破长期“只买不卖”标签，分批卖出BTC兑付高额优先股股息。很多人还停留在多空争论：机构是不是不再看好比特币？ 但透过这场风波，市场正在看见一个更加本质的行业真相——单纯静态囤币模式，与生俱来存在致命短板，而这恰恰是CORE BTCFi叙事迎来窗口期的核心契机。 一、MSTR困境，撕开纯囤币模式最大漏洞 回顾Strategy发展路径，它依靠资本市场融资，持续囤积比特币，打造出全球最知名的BTC国库模型。牛市阶段这套模式所向披靡，资产市值持续膨胀。 但这套模式有一个无法回避的硬伤：持仓比特币无法产生任何持续现金流。 每年高达12%的优先股股息属于刚性支出，无论BTC行情涨跌，到期必须兑付。市场上行尚可依靠增发股份持续融资加仓；一旦行情长期震荡、融资通道收窄，摆在面前只剩下唯一选择——抛售比特币换取现金。 最新披露信息显示，公司在行情低位抛售BTC，成交价低于整体持仓成本。换言之，为覆盖日常运营开支，只能在不利价位兑现筹码。 这是所有BTC长期持有者共同的痛点Рынок казначейских облигаций США посылает сигнал, который всё больше тревожит Уолл-стрит — рынок облигаций стоимостью 30 триллионов долларов проходит тест на «пассивное ужесточение». Три набора данных иллюстрируют проблему: Доходность долгосрочных облигаций резко выросла: в последнюю неделю июля доходность 30-летних казначейских облигаций США выросла до 5,23%, что является самым высоким показателем с 2007 года; Доходность 10-летних казначейских облигаций преодолела двухлетний торговый диапазон, превзойдя ожидаемый рыночный максимум на конец 2025 года. Это не только переоценка ожиданий по процентным ставкам, но, скорее всего, сдвиг в структуре «срочной премии» на рынке казначейских облигаций США — рынок готов увеличить компенсацию за требования к риску процентных ставок. Рост волатильности: индекс MOVE по индикатору волатильности казначейских облигаций США поднялся до самого высокого уровня с мая, что указывает на усиление панических настроений на рынке облигаций. Волатильность на рынке облигаций распространяется на другие активы, вынуждая хедж-фонды корректировать свои риски. Рост спроса на хеджирование: спрос на пут-опционы, связанные с долгосрочными ETF казначейских облигаций США, значительно вырос, и трейдеры позиционируют себя на рынке опционов для хеджирования рисков — это оборонительный сигнал. Почему доходность казначейских облигаций США резко выросла? На первый взгляд кажется, что рынок пересматривает решимость ФРС бороться с инфляцией — на июльском FOMC три региональных председателя ФРС проголосовали за повышение ставок, нарушая прежний единогласный консенсус. Более глубокая причина может заключаться в том, что рынок реагирует на коммуникационную стратегию председателя Федеральной резервной системы Уолша по отмене прогнозов о будущем. Когда ФРС перестаёт предоставлять чёткий политический путь, рынок может «завершить» ужесточение только за счёт постоянного повышения долгосрочной доходности, а не ожидания политических ставокФедеральная резервная система сейчас немного перебарщивает.
Раньше рынок каждый день гадал, «когда же будет снижение ставок»,
а теперь кто-то уже открыто требует прямого повышения ставок.
Июльское заседание:
ставки без изменений,
но из 12 голосов 3 за повышение на 25 базисных пунктов.
Еще более удивительно, что на Уолл-стрит тоже начались споры:
кто-то ставит на повышение в сентябре,
кто-то — на декабрь,
а кто-то продолжает ждать снижения.
Настоящая опасность — не в том, повысит ли ФРС ставки.
А в том, что рынок внезапно потерял четкое направление.
Раньше хотя бы можно было торговать, ориентируясь на «время снижения ставок».
Теперь ситуация такая:
инфляция чуть выше — повышение ставок;
экономика чуть хуже — возможно, смягчение.
Это значит, что каждый следующий CPI, PCE, отчет по занятости может резко ударить по $BTC и американским акциям.
Поэтому я сейчас не очень верю прогнозам о том, что «к концу года обязательно будет несколько повышений» или «обязательно будет несколько снижений».
Единственное, в чем можно быть уверенным:
консенсус ФРС исчез, волатильность может вернуться.
$BTC $ETH
#从降息到加息，联储分歧全公开 #MSTR再卖1638枚比特币，规模腰斩
Это заставило MicroStrategy смеяться до слёз, Тейлор раньше говорил, что будет держать монеты как алмазные руки, только покупать и не продавать, в последнем интервью он сказал, что вы не должны покупать, но не говорил, что MicroStrategy не продаёт, с какого момента начали — начали продавать монеты и дивиденды.
Я помню, что средняя себестоимость MicroStrategy должна быть выше семидесяти тысяч, а сейчас продают по цене выше шестидесяти тысяч, должно быть, вынуждены, если бы у них был достаточный денежный поток, я уверен, что Тейлор не стал бы резать убытки, ведь при цене выше ста тысяч было много возможностей зафиксировать прибыль, но он не продавал.
Хотя количество проданных монет не велико, ожидаемый шок гораздо больше фактического давления продаж, уверенность быков продолжает испытывать давление. Сейчас только надеются, что не будет крупных продаж, ведь у MicroStrategy всё ещё есть более восьмисот тысяч биткоинов, надеюсь, они выдержат, если выдержат, следующая бычья волна принесёт им огромную прибыль, если не выдержат, MicroStrategy станет крупнейшим чёрным лебедем!