Публикация

Конгресс в отпуске, SEC уступает переговоры — регулирование криптовалют в США застопорилось по обоим направлениям В начале года вся индустрия кричала: «2026 год станет годом внедрения нормативных требований.» ” Закон CLARITY был принят Палатой представителей с большим отрывом, а Комитет по банковскому делу Сената — без проблем. Председатель SEC Аткинс неоднократно заявлял, что даст криптоиндустрии зелёный свет. Институциональные фонды готовятся к работе, а проекты RWA готовятся к выходу в блокчейн. А потом? И больше ничего не осталось. Начнём с законодательной темы. Закон CLARITY — первый двухпартийный единый законопроект о регулировании криптовалют в США, принятый Палатой представителей со счётом 294 против 134 и одобренный Комитетом по банковскому делу Сената со счётом 15 против 9. На этом последнем этапе осталось провести только полное голосование Сенатом. А результат? До августовских каникул голосование исчезло. Лидер большинства в Сенате Тун подтвердил 7 августа, что голосование будет перенесено на сентябрь. Демократы отказались сотрудничать с ускоренным процессом голосования, и обе партии не смогли прийти к соглашению по этическим нормам. Республиканцы заявили, что оно должно быть свободным, а демократы заявили, что будут строго расследовать криптоактивы президента и влиятельных лиц. После недель обмена мнениями компромисса не было. Ещё более поразительным является этот порог: для одобрения Сената требуется 60 голосов, чтобы завершить длительные дебаты. У республиканцев всего 53 места, для голосования по разным партиям требуется как минимум 7 демократов. Аналитики TD Cowen оценивают 75% шанс на провал. На Polymarket вероятность принятия законопроекта в 2026 году упала с более чем 70% в начале года до всего лишь 17%. Ожидалось, что ставка в 5 миллионов долларов исчезнет за одну ночь. Короче говоря: всего один дрожь от финиша, но ноги подкашивались. Теперь давайте поговорим о правилах. Конгресс ненадёжен, а SEC говорит: я сам этим займусь. 11 августа SEC внезапно объявила, что проведёт публичное собрание в эту пятницу (14 августа) для голосования по предложению по правилу «Регулирование криптовалюты». Это было первое официальное принятие правил в области криптовалют с тех пор, как Пол Аткинс вступил в должность председателя SEC. Рамки ясны — освобождение от стартапов, освобождение от финансирования, безопасная гавань для инвестиционных контрактов. «Я расскажу вам, какие правила, как получить освобождение и как войти в безопасную гавань» — от «преследования и борьбы» до «лидерства и ухода». Вся индустрия ждёт. Ждёт пятницы. Ждёт этого правила. И что случилось? Вечером 14 августа SEC внезапно объявила: заседание отменено. Причина — «непредвиденные проблемы с расписанием». Новая дата? Не объявлена. Тем временем «освобождение от инноваций» для токенизированных ценных бумаг — изначально планировавшееся для торговли токенами Apple, Tesla и Nvidia в течение 24×7 часов на блокчейне — также было продлено. Причина ещё более сюрреалистична: Белый дом боится вмешиваться в законодательство Конгресса, а Уолл-стрит опасается нарушить традиционные торговые правила. Под давлением обеих сторон SEC не может устоять. Какова текущая ситуация? Законодательная линия: Закон о прозрачности выносится на процедурное голосование 15 сентября. Требуется 60 голосов, чего пока недостаточно. Вероятность принятия составляет всего 17%. Правило: Собрание по Reg Crypto отменено, новая дата предстоит определить. Исключение по инновациям было отложено дважды. Обе дороги остановились. Конгресс отвечает за праздничные дни, а SEC — за подъём голубей. Что это значит для рынка? Во-первых, сохраняется неопределённость. Биржи не знают, какие стандарты соблюдать, проектные команды не знают, считаются ли токены ценными бумагами, а институциональные фонды неохотно выходят в крупные масштабы. Во-вторых, наибольший удар наносится на альткоины. Высокобета-альткоины, как правило, падают гораздо резче, чем BTC, в условиях регуляторной неопределённости. В-третьих, нарративы RWA и токенизации были прерваны. После того как освобождение от инноваций было отложено, сроки для он-чейн-акций и токенизированных активов были полностью отложены. Честно говоря: Если закон о ясности не будет принят в этом году, следующий Конгресс проведёт перестановки, и всё начнётся заново. Хотя правила SEC быстрые, они только административные — следующий председатель может быть отменён в любой момент. Ни законодательство, ни правила не являются надёжными. Самым большим риском в этой отрасли никогда не были колебания рынка. Это люди в Вашингтоне — когда же они наконец смогут нормально работать? $BTC $ETH $OKB #CLARITY表决待定 правила SEC не были реализованы