Orbit Post Sitemap
$SPX După ce a fost blocată la 7800 de puncte, piața s-a retras, arătând un model de triunghi de divergență în care maximele urcă și minimele coboară în jos. Conflictul de bază actual este dacă expansiunea volatilității sub evaluări mari reprezintă distribuția cipurilor sau o corecție etapizată.
Din punct de vedere structural, indicele a declanșat o respingere puternică când unda 6 a atins banda superioară la 7800 de puncte, însoțită de minimele valurilor 1, 3 și 5 care au scăzut și de maximele 2, 4 și 6 în creștere. Această oscilație mai mare și intensă reflectă o divergență intensificată între taiști și urși și o stabilitate a prețurilor în scădere.
Din punct de vedere al structurii de conducere, creșterea randamentelor pe termen lung suprimă evaluările și reprezintă principala presiune descendentă. Istoric, limitele ridicate ale randamentului pe 30 de ani pentru susținerea ascendentă și dacă suportul minim pe 5 ani este depășit vor determina evoluția intervalului de oscilație într-o inversare a tendinței.
Scenariul ascendent necesită ca prețul să înceteze să scadă în banda inferioară și să reducă complet volumul și turnover-ul. Dacă așteptările privind reducerile ratelor Fed vor crește brusc și indicele va depăși nivelul de rezistență de 7.800 de puncte pe banda superioară odată cu creșterea volumului, ipoteza distribuției superioare va fi respinsă, iar structura se va schimba spre o continuare a tendinței.
Scenariul descendent a fost declanșat după ce banda superioară de la 7800 a confirmat rezistența, cu bears împingând prețul sub minimul de suport la 5 niveluri. Randamentele ridicate susținute pe termen lung vor accelera procesul de spargere, confirmând că acest tipar de volatilitate amplificată este o distribuție a acțiunilor de nivel înalt.
Punctul de cedare structurală este clar stabilit în banda superioară de 7800 de puncte. Dacă prețul depășește acest nivel odată cu volumul crescut și o lumânare puternică puternică, înseamnă că rezistența superioară a triunghiului de divergență a cedat, iar piața va reveni la o tendință ascendentă unilaterală.
Cea mai importantă variabilă de urmărit în următoarele 7 zile este spargerea nivelului de rezistență de 7800 de puncte, creșterea volumului și mișcarea randamentului pe 30 de ani.
#SPCX持股结构曝光, Harvard 13F, poziție grea #30年期美债收益率创2007年以来新高Guvernul regal bhutanez a acționat din nou. Cele mai recente date on-chain arată că portofelul asociat a transferat 300 BTC într-un portofel nou cu doar câteva minute în urmă
Apoi a ajuns la BN, la un preț de aproximativ 19,28 milioane de dolari la acea vreme. Mai notabil, luna trecută Bhutanul a transferat, de asemenea, 66 BTC către burse.
O singură tranzacție de 300 BTC nu este suficientă pentru a schimba tendințele pieței; ceea ce merită cu adevărat atenție este afirmația că "Bhutanul își reduce continuu rezervele BTC." Anterior, deținerile sale se apropiau de 13.000 BTC, iar de la începutul acestui an au avut loc mai multe runde de transferuri mari, indicând că aceste BTC-uri nu reprezintă doar acumulare pe termen lung a portofelului rece, ci pot servi și alocarea fondurilor fiscale, ieșirea de numerar sau reechilibrarea activelor.
Așadar, prefer să interpretez această veste ca "presiune potențială de vânzare" decât ca o "vânzare imediată". La urma urmei, transferul către burse nu înseamnă că ai vândut deja, dar dacă cantități mari de BTC continuă să curgă în BN ulterior, piața trebuie să fie atentă la presiunea marginală de vânzare cauzată de cash-out-urile continue ale adreselor la nivel național.
$BTC În esență, Legea Clarității definește jurisdicția SEC și CFTC, clarifică atributele tokenurilor (valori mobiliare vs. mărfuri) și oferă excepții pentru dezvoltatorii DeFi.
Dacă este aprobat (bonus de conformitate):
Clasificarea CFTC ca marfă digitală dominantă, ruperea "custodiei prin litigiu" a SEC;
Tokenurile mainstream (ETH, SOL etc.) au scăpat de riscurile litigiilor privind valorile mobiliare, iar pragul pentru ETF-urile și derivatele spot conforme a scăzut brusc;
Fondurile tradiționale mari și brokerajele precum Wall Street au intrat pe piață conform, eliminând riscurile legale pentru dezvoltatorii non-custodial.
Dacă nu este aprobat (separare și offshore):
Bazate pe litigii legate de întreținerea reglementărilor, altcoin-urile se confruntă cu reduceri pe termen lung pentru conformitate;
Fondurile se concentrează pe BTC ca activ de refugiu sigur, echipele de startup-uri și lichiditatea accelerând fluxul către regiuni prietenoase precum Emiratele Arabe Unite, Singapore și Europa. Randamentele titlurilor de stat pe 30 de ani au atins noi maxime — sunt acțiunile americane pe cale să scadă?
#30年期美债收益率创2007年以来新高
Logic, randamentele pe termen lung ale titlurilor de stat ale Trezoreriei SUA sunt considerate randamente fără risc, iar după ce sunt majorate, randamentele activelor cu risc devin mai puțin generoase. Astfel, fondurile circulă din activele de risc către titluri de stat pe termen lung, ceea ce duce la scăderea prețurilor activelor de risc.
Privind în ultimul an, când randamentul obligațiunilor de stat pe 30 de ani a depășit noi maxime, acțiunile americane scad, dar scăderea nu este de durată.
Poate fi pentru că fondurile circulă din active de risc către titluri de stat pe 30 de ani, ceea ce duce la creșterea prețurilor lor și la scăderea randamentelor.
Astfel, în ultimul an, am observat de mai multe ori: la scurt timp după ce randamentul titlurilor de stat pe 30 de ani a atins un nou maxim, acesta a început să scadă, iar acțiunile americane au scăzut mai întâi și apoi au continuat să crească. Cea mai frecventă greșeală de judecată în rapoartele financiare nu este adesea cifrele în sine, ci profitul net în sine.
Bithumb a înregistrat o pierdere netă de 108,691 miliarde KRW (aproximativ 76,44 milioane USD) în prima jumătate a acestui an. La prima vedere, acest lucru pare să însemne că bursa și-a pierdut profitabilitatea, dar realitatea nu este atât de simplă.
Descompunând contul de profit și pierdere, vei observa că afacerea de schimb a lui Bithumb este încă profitabilă. Ceea ce schimbă cu adevărat contul de profit și pierderi sunt pierderile cauzate de vânzarea activelor cripto, pierderile de evaluare și prevederile litigii. În prima jumătate a anului 2026, Bithumb a înregistrat venituri operaționale de 168,77 miliarde KRW (aproximativ 119 milioane USD), o scădere anuală de 48,7%; Profitul operațional a fost de 14,93 miliarde KRW (aproximativ 10,5 milioane USD), în scădere cu 83,4% față de anul precedent. Ceea ce trage cu adevărat compania în pierderi sunt elementele neoperaționale. În perioada de raportare, cheltuielile non-operaționale ale Bithumb au atins 155,05 miliarde KRW (aproximativ 109 milioane USD), înregistrând în final o pierdere netă de 108,69 miliarde KRW (aproximativ 76,44 milioane USD). În schimb, profitul net al companiei pentru aceeași perioadă din 2025 este de 55,04 miliarde KRW (aproximativ 38,71 milioane USD). În prima jumătate a anului, compania a înregistrat câștiguri din vânzările de active cripto de 11,99 miliarde KRW (aproximativ 8,43 milioane USD) și o pierdere de vânzare de 73,36 miliarde KRW (aproximativ 51,59 milioane USD). După compensare, pierderea netă de vânzare a fost de aproximativ 61,37 miliarde KRW (aproximativ 43,16 milioane USD).
Raportul financiar indică faptul că aceste vânzări de active cripto sunt legate în principal de scopuri de afaceri, cum ar fi recompensele pentru activitatea utilizatorilor și comisioanele rețelei blockchain. Este de remarcat că pierderile de eliminare în aceeași perioadă din 2025 au fost de doar aproximativ 4,18 milioane de dolari, iar în prima jumătate a anului 2026 au crescut la aproximativ 51,59 milioane de dolari, de peste douăsprezece ori aceeași perioadă de anul trecut.
Merită menționat că pe 6 februarie, Bithumb a avut parte de un incident de lansare greșită a Bitcoin. Bithumb a dezvăluit ulterior că incidentul a implicat distribuirea greșită a Bitcoin către 695 de utilizatori, cu o rată de recuperare ce a depășit 99%. Totuși, compania nu a dezvăluit separat pierderile financiare cauzate de incident în raportul său semestrual.
În plus, compania a confirmat o pierdere de evaluare de 7,19 miliarde KRW (aproximativ 5,05 milioane USD) pentru activele cripto. Combinând pierderile nete din vânzări cu pierderile de evaluare, pierderea netă legată de activele cripto a fost de aproximativ 68,55 miliarde KRW (aproximativ 48,21 milioane USD). Până la sfârșitul anului 2025, rezervele de litigii ale Bithumb se ridicau la 2,68 miliarde KRW (aproximativ 1,88 milioane USD); Până la sfârșitul lunii iunie 2026, această sumă va crește la 39,55 miliarde KRW (aproximativ 27,81 milioane USD), o creștere de 36,87 miliarde KRW (aproximativ 25,93 milioane USD) pe parcursul a jumătate de an.
Această creștere se aliniază strâns cu decizia Comisiei Coreene pentru Servicii Financiare din martie de a-l amenda pe Bithumb cu aproximativ 36,8 miliarde won. Reglementatorii au stabilit că Bithumb a încălcat obligațiile de combatere a spălării banilor pentru furnizorii de servicii de active virtuale, verificarea identității clienților și restricțiile privind tranzacțiile.
Combinând aproximativ 68,55 miliarde KRW (aproximativ 48,21 milioane USD) pierderi nete de active cripto cu aproximativ 36,87 miliarde KRW (aproximativ 25,93 milioane USD) în prevederi suplimentare pentru litigii, totalul combinat este de aproximativ 105,42 miliarde KRW (aproximativ 74,14 milioane USD), ceea ce este foarte aproape de pierderea netă de 108,69 miliarde KRW (aproximativ 76,44 milioane USD) a companiei pe parcursul anului.
Desigur, acest lucru este doar pentru a ajuta la înțelegerea comparației aproximative a surselor de profit și nu poate fi privit direct ca o reconciliere completă a situației de profit și pierdere, deoarece taxele, veniturile din dobânzi și alte elemente non-operaționale influențează, de asemenea, rezultatele finale.#30年期美债收益率创2007年以来新高 Friends, titlurile americane pe 30 de ani au crescut peste 5,3%, cel mai mare nivel din 2007. Sincer, nu m-a surprins deloc, dar de fiecare dată când urcam, mă simțeam neliniștit. Pe scurt, randamentul obligațiunilor americane este randamentul anualizat pe care îl poți obține din împrumutarea de bani către guvernul SUA. Cu cât randamentul este mai mare, cu atât obligațiunile se vând mai mult și prețul scade. Pe termen lung, obligațiunile mai vechi de 10 ani, concentrându-se pe dacă piața mai poate menține inflația și politica fiscală pe termen lung; Partea scurtă este în decurs de doi ani, conform așteptărilor de politică monetară federală. Dezvăluie datele reale.
Vinerea trecută, acțiunile pe 30 de ani au depășit 5,3% dintr-o singură scădere, ajungând la 5,31% intraday, cel mai mare nivel din iunie 2007. În 10 ani, a crescut la 4,72%. Însă finalul pe termen scurt a rămas la 4,17% pe parcursul a doi ani. Capătul lung este dur, capătul scurt este slăbit, iar crăpătura devine tot mai mare. De ce nu poate apăsa capătul lung? Trei forțe se răsucesc.
În primul rând, oferta este prea agresivă. Deficitul fiscal anual al SUA este de aproape 2 trilioane de dolari, iar săptămâna trecută piața a absorbit 125 de miliarde de dolari în titluri de stat mediu și lung ale SUA. Și mai agresiv este valul de finanțare AI care concurează cu guvernul pentru termeni de lungă durată — emiterea de obligațiuni corporative de calitate investițională în august a atins 145,2 miliarde de dolari, stabilind un nou record din 2020, doar Alphabet emitând 25 de miliarde de dolari. Giganții tehnologici dezvoltă obligațiuni pe termen lung pentru a se concentra pe rata de hash, concurând cu titlurile de stat americane pentru același lot de fonduri pe durată lungă.
În al doilea rând, marii creditori din străinătate pleacă. În iunie, deținerile totale ale Trezoreriei SUA au fost reduse cu 72,1 miliarde, Japonia scăzând cu 26,4 miliarde într-o singură lună, cea mai mare scădere din China, China reducând deținerile cu 25,9 miliarde, cel mai scăzut din 2008, iar Regatul Unit reducând de asemenea cu 8,7 miliarde.
În al treilea rând, cel mai semnificativ lucru—presiunea pe termen lung nu este asupra Statelor UniteHormuz "se îneacă"! Iranul lovește de trei ori la rând, Bitcoin, care ajunge la 64.000, tace!
Iranul emite trei avertismente la fiecare trei zile: strâmtorile închise, navele comerciale "trase la răspundere" pentru sancțiuni, război autodeclarat, câștig diplomatic. Orientul Mijlociu reaprinde butoiul cu pulbere, activele de risc abia își trag sufletul, dar acum sunt trecute la modul de evitare a riscului.
Pentru BTC: în prezent blocat la nivelul "false breakout" de 64K, cu o spargere puternică a volumului peste nivelul de rezistență 64.500 și riscuri geopolitice care să suprime fondurile incrementale pentru a urmări creșteri; Suportul de 63.200 de mai jos este testat. Dacă situația se agravează, fondurile de panică ar putea fi primele care vând active extrem de volatile, iar BTC ar putea testa din nou intervalul 62K-61K. Pe termen mediu, lockdown-ul va crește prețurile petrolului și va intensifica inflația lipicioasă, întârziind așteptările de reducere a ratelor și suprimând evaluarea BTC sensibilă la ratele dobânzilor; Totuși, escaladarea confruntării SUA-Iran poate declanșa și o narațiune anti-cenzură "aur digital", creând o luptă între bulls și bears.
Pentru ETH: relativ mai vulnerabil. Deși raportul ETH/BTC a depășit, scăderea bruscă a apetitului pentru risc pe piață va închide fereastra de recuperare, iar nivelul de rezistență de 1.900 de dolari ar putea deveni punctul de plecare pentru o nouă rundă de presiune de vânzare, întârziind și mai mult logica sezonului altcoin.
Concluzie: BTC "să nu scadă" nu înseamnă "poate crește", iar avertismentul Iranului este ca și cum ai așeza o scândură de cuie pe pista de decolare. În acest moment, ar trebui acordată atenție prețurilor petrolului și indicelui VIX, nu lumânărilor. Numerarul și aurul au avantaje pe termen scurt; BTC trebuie să aștepte un adevărat minim după ce a evaluat complet riscurile geopolitice.
$BTC $ETH #财报观察员: Raportul financiar al trimestrului 2 al Xiaomi — Ne țin pe loc mașinile sau smartphone-urile? Oameni buni, imediat ce raportul de la mijlocul anului al Xiaomi a fost publicat, întregul ecran dezbătea dacă mașinile salvau situația sau telefoanele le țineau pe loc. Sincer, ambele afirmații sunt greșite. În primul rând, agenda principală este zguduită.
Veniturile din prima jumătate au fost de 208 miliarde de yuani, în scădere cu 8,4% față de anul precedent. Profitul net atribuit acționarilor a fost de 14,1 miliarde de yuani, în scădere cu 37,9% față de anul precedent. Veniturile au scăzut cu o singură cifră, profiturile au scăzut aproape 40%—această "diferență de foarfecă" este întreaga contradicție. Ceea ce s-a prăbușit cu adevărat nu a fost mașina sau telefonul, ci banii câștigați din afaceri.
Profitul net operațional, adică banii obținuți din vânzarea bunurilor, a scăzut direct de la 19,9 miliarde la 6,3 miliarde, o scădere de 68%. Și mai rău, veniturile din schimbările de valoare reprezintă 42% din profitul înainte de impozitare, comparativ cu doar 22% anul trecut. Cu alte cuvinte — profitul pre-impozitar de 17,3 miliarde de yuani aflat în evidență reprezintă 42% din aprecierea și modificările de valoare corectă ale activelor de investiții, nu din vânzarea telefoanelor sau mașinilor. Fluxul de numerar este partea cea mai înfricoșătoare.
Fluxul de numerar operațional a scăzut de la 28 de miliarde la 2 miliarde, o scădere de 92,7%. Dacă câștigi 100 de yuani, doar 14 yuani profit vin efectiv în numerar; anul trecut au fost 123 de yuani. Rata de stocuri a fost extinsă de la 65 de zile la 90 de zile, bunurile fiind încă sub presiune; Datoria cu dobândă a crescut de la 46,8 miliarde la 63,4 miliarde, o creștere de o treime. Conform acestui raport, profiturile au scăzut cu 37%, banii reali au scăzut aproape 70%, iar golul a fost acoperit de randamentele investițiilor. Revenind la mașini, este vorba despre venituri, nu despre profit.
Aproximativ 99.500 de unități au fost livrate în al doilea trimestru, o creștere de 22,8% față de anul precedent, cu vânzări lunare de 30.000 de unități care au rămas ferme. Această platformă este cu adevărat stabilă. Însă în trimestrul 1, acest segment a pierdut 3,1 miliarde de yuani, marja brută scăzând de la 23,2% la 20,1%. și le-a vândut pentru YueAceastă chestiune trebuie privită dintr-o altă perspectivă — nu te concentra doar pe vechea idee că "lansarea derivatelor crește volumul tranzacționării." Coinbase mută contractele perpetue subiacente către sistemul Deribit, practic oferind o intervenție chirurgicală la puterea de stabilire a prețurilor BTC și ETH — modul în care se vor mișca prețurile în viitor nu mai depinde de ordinele spot de cumpărare și vânzare; depinde de opțiuni, de cele perpetue, de ratele de finanțare, de volatilitate și de atitudinile acelor market makers.
În trecut, investitorii de retail se concentrau pe lumânări: BTC la 64.000, ETH la 1900, apoi trasau câteva linii de rezistență la suport și credeau că au înțeles. Totuși, piețele profesionale se concentrează pe un alt set de indicatori: volatilitatea implicită, structura termenelor, raportul bear-taur, expunerea la gamma și datele privind abonamentele și răscumpărările ETF-urilor. Diferența dintre aceste două perspective este chiar mai mare decât cea dintre Pământ și Lună.
Pentru BTC, aceasta este o cale inevitabilă către maturitate—cu cât activele macro globale sunt mai mari, cu atât sunt necesare instrumente derivate mai complexe pentru a acoperi riscurile. Instituțiile nu vin să preia controlul; în timp ce cumpără ETF-uri, este posibil să fi deschis deja poziții short pe piața de opțiuni. Prin urmare, mișcările de preț nu mai țin doar de adevăratele intenții ale cumpărătorilor și vânzătorilor, ci implică și strategii de acoperire și volatilitate ale market makers. Când volatilitatea este scăzută, aceste hedge-uri sunt suprimate, iar odată sparte, aceste piețe de hedge devin acceleratoare.
ETH este și mai interesant. Volatilitatea sa este ridicată, iar ecosistemul său este plin de narațiuni. Piața opțiunilor acționează ca un termometru sensibil, reflectând preventiv pariurile pe părți pozitive sau descendente. Dacă nivelul de 1900 de dolari este scăzut mult timp și piața opțiunilor se schimbă brusc într-o singură direcție, acțiunile spot pot fi trase deoparte.
Dar specializarea înseamnă și cruzime. Mai multe derivate nu înseamnă profituri mai bune; dimpotrivă, fluctuațiile de preț devin mai complexe — dacă crezi că vestea bună nu crește, este posibil ca vânzătorii de opțiuni să suprime volatilitatea; Ceea ce te gândești la o prăbușire bruscă ar putea fi explozia simultană a acoperirii gamma și a lichidării cu efect de levier. Modul simplu de a urmări știri va deveni probabil tot mai puțin eficient în viitor.
Așadar, în cele din urmă, trebuie să ne ajustăm postura. BTC va semăna tot mai mult cu o acoperire macro, în timp ce ETH va semăna tot mai mult cu un activ tehnologic extrem de volatil. Oricine nu înțelege volatilitatea poate vedea doar jumătate din preț. Următorul semnal pentru următoarea piață s-ar putea să nu fie ca piața spot să fie prima care să fie strigată, ci mai degrabă ca piața de opțiuni să simtă primul.Maji Big Brother tocmai a fost taxat de protecție de către piață, apoi și-a vândut poziția înapoi! La ora 21:10, ora Beijingului, pe 18 august, adresa Hyperliquid, de mult timp marcată ca "Maji Big Brother" de către platformele publice on-chain, deține 4.860 de poziții long ETH, cu o valoare de aproximativ 9,22 milioane de dolari, dar doar 284.000 de dolari în capital propriu. În prezent, profitul nerealizat este aproape de zero, cu un preț de lichidare de 1875,79 dolari. ETH a mai scăzut cu 1,1%, iar această poziție lungă de aproape 10 milioane de dolari este pe cale să fie lichidată forțat. Când mi-am resetat poziția prima dată, cel mai evident număr nu era nici măcar o pârghie de 25x. E zero. Prețul mediu de deschidere pentru această poziție lungă este de aproximativ 1896,70 dolari, iar prețul actual este tot în jur de 1896,70 dolari, cu aproape zero profit sau pierdere variabilă. Se pare că tocmai ne-am întors la linia costurilor și mai este timp. Dar abia dacă mai rămăseseră locuri în contul său de retras. 4.860 ETH corespund unei poziții de aproximativ 9,22 milioane de dolari, cu un capital propriu de doar 284.000 de dolari. Calculat prin împărțirea valorii poziției la capitalul propriu al contului, expunerea reală la risc a ajuns de 32,5 ori. Interfața platformei arată un multiplicator de 25x, dar contul experimentează fluctuații de preț și mai intense. Prețul de lichidare a fost de doar 1875,79 dolari. Astăzi, ETH a scăzut la un minim de 1885,78 dolari. Cu alte cuvinte, după ce prețul sparge sub minimul intraday, va scădea cu aproximativ 10 dolari și va ajunge la linia de lichidare. Ce înseamnă zece dolari? Fluctuația de preț a ETH astăzi depășește 30 de dolari. Pentru traderii spot obișnuiți, zece dolari ar putea fi exact astaPână astăzi, 18 august, $BTC a revenit la aproximativ 64.000 de dolari, menținând un câștig ușor intraday; ETH a fluctuat în jur de 1.900 de dolari, în timp ce SOL a fost aproape de 76 de dolari, fără o tendință evidentă unilaterală în ansamblu. După această după-amiază, piața a părut de fapt ceva mai confortabilă decât acum câteva zile: BTC a scăzut la aproximativ 62.000$→ cumpărăturile au prins → au revenit la 64.000$→ Piața nu a arătat panică evidentă, dar există un detaliu foarte important: BTC este în creștere, însă altcoin-urile nu urmăresc pe deplin. Acest lucru indică faptul că fondurile sunt acum mai predispuse să revină mai întâi la BTC, în loc să intre complet în activele cu risc. Astăzi, cota de piață a BTC continuă să crească, în prezent în jur de 58,8%, ceea ce indică de fapt că fondurile sunt încă precaute. ETH nu face excepție. ETH → fluctuat în jurul valorii de 1.900 de dolari → nu a ținut clar pasul cu BTC → Fondurile încă urmăresc SOL. Deși fondurile ETF au avut performanțe bune recent, cu un flux net de aproximativ 10,26 milioane de dolari din ETF-urile legate de Solana săptămâna trecută — cea mai puternică săptămână de la mai — prețul încă nu a ieșit cu adevărat dintr-o tendință puternică. Așadar, nu voi interpreta direct raliul de astăzi ca pe începutul unei noi piețe bull. Mai probabil: BTC rămâne la 62.000 de dolari → cumpărăturile încep să se reia → BTC urcă din nou peste 64.000 de dolari → ETH în așteptarea relay-ului. Urmăriți monedele principale precum → SOL → altcoin-urile nu s-au răspândit încă pe scară largă. Mai mult, astăzi există o altă presiune externă: ** randamentele titlurilor de stat americane și prețurile petrolului cresc, combinate cu incertitudinea din Orientul MijlociuBank of America 13F Remaniere majoră a pozițiilor șocante: Reducerea MicroStrategy cu 70%, dar creșterea agresivă a deținerilor de ETF Ethereum BlackRock cu 29 de ori?
Strategiile celor mai importante bănci de investiții de pe Wall Street pentru active cripto trec printr-o schimbare de paradigmă extrem de dramatică la nivel inferior.
Conform celei mai recente depuse de deținerile instituționale ale Bank of America pentru trimestrul 2013, la data de 30 iunie, deținerile MicroStrategy (MSTR) au înregistrat o contracție de tip prăpastie, numărul acțiunilor scăzând brusc de la aproximativ 3,97 milioane la sfârșitul trimestrului 1 la aproximativ 1,18 milioane de acțiuni, o reducere trimestrială de aproximativ 70%.
Totuși, în contrast puternic cu preluarea profiturilor de către Micro Strategy, Bank of America a arătat o creștere extrem de agresivă a pozițiilor pe activele spot Ethereum. Deținerile sale în Ethereum ETF (ETHA) BlackRock spot au crescut de la doar 67.500 de acțiuni la sfârșitul trimestrului 1 la aproximativ 1,98 milioane de acțiuni, totalul deținerilor crescând de aproape 29 de ori, iar valoarea de piață declarată a deținerilor a crescut la aproximativ 23,6 milioane de dolari.
Pe de o parte se află vânzerea masivă a celor mai puternice "acțiuni din umbră Bitcoin cu efect de levier ridicat" de pe piață în ultimii ani; pe de altă parte, există acumularea de represalii a ETF-urilor Ethereum spot conforme. Swap-ul de poziții aproape extrem de lung-short al Bank of America trimite trei semnale extrem de penetrante întregii piețe:
În primul rând, Wall Street a început să accelereze eliminarea bulelor cu prime ridicate ale micro-strategiilor.
Înainte ca ETF-urile spot să devină pe deplin răspândite, instituțiile considerau în general micro-strategiile ca fiind cea mai bună alternativă cu efect de levier pentru a surprinde volatilitatea ascendentă a Bitcoin. Totuși, pe măsură ce micro-strategiile se bazează tot mai mult pe obligațiuni convertibile și emisiuni de acțiuni pentru acumularea datoriilor, rata lor de valoare netă a activului relativ (mNAV) a fost împinsă la niveluri extrem de ridicate. Pentru instituțiile financiare de top precum Bank of America, care pun un accent extrem pe controlul riscului și constrângerile de capital, blocarea a miliarde de dolari în profituri la niveluri ridicate și reducerea deținerilor de acțiuni paralele cu efect de levier este o mișcare standard și rațională de reducere a riscului.
În al doilea rând, ETF-urile spot au înlocuit oficial acțiunile tradiționale ale agențiilor ca instrument standard pentru alocarea activelor instituționale.
În trecut, achiziția instituțională a strategiilor micro era considerată un "compromis care trebuia cumpărat", dar acum, odată cu lansarea pe scară largă a ETF-urilor spot de către emitenți de top precum BlackRock, fondurile tradiționale pe termen lung au un canal direct cu comisioane extrem de mici, fără risc de penetrare în custodie și fără risc de neplată a datoriilor, ceea ce rupe instantaneu rigiditatea alocațiilor către acțiunile intermediare tradiționale.
În al treilea rând, giganții tradiționali își construiesc independent poziții în "valoarea infrastructurii" Ethereum.
Creșterea de 29 de ori a pozițiilor nu este o speculație iresponsabilă de retail, ci reflectă modul în care cei mai importanți cumpărători de pe Wall Street reconstruiesc Ethereum dintr-un token cripto pur într-un activ suport pe termen lung care realizează tokenizarea globală a activelor reale (RWA), lichidarea on-chain și infrastructura financiară a contractelor inteligente. Cu susținerea absolută a BlackRock pentru compensarea instituțională, Ethereum intră oficial în gama pool-urilor tradiționale de active suverane și comerciale.
De la cumpărarea de acțiuni din umbră cu levier, până la achiziționarea de ETF-uri spot pentru alocare largă a activelor, înțelegerea lumii cripto de către Wall Street a depășit speculația iresponsabilă și a intrat într-o nouă eră de împărțire rafinată a muncii.
Bank of America și-a redus semnificativ deținerile în MicroStrategy și s-a grăbit să cumpere ETF-uri Ethereum de 29 de ori. Crezi că acest lucru reprezintă pariul Wall Street-ului pe recuperarea ecosistemului Ethereum sau este pur și simplu o repoziționare instrumentală instituțională? În portofoliul tău pentru a doua jumătate a anului, preferi acțiunile conceptului Bitcoin foarte elastice sau acțiunile Ethereum spot conforme?
---
Conținutul de mai sus reprezintă doar opinii personale și nu constituie niciun sfat de investiții. DYOR,NFA。
#交易之声: Experiența ta merită să fie ascultată $BTC $ETH $SNDK
Impactul asupra BTC: factori negativi suprimați: Creșterea vertiginoasă a prețurilor la energie, combinată cu așteptările privind inflația, impulsionează creșterea randamentelor obligațiunilor în economiile dezvoltate precum titlurile de stat americane. Creșterea ratelor fără risc crește costul de oportunitate al deținerii activelor cu risc precum BTC, ceea ce poate limita potențialul de creștere pe termen scurt.
Suport bullish: Indicele dolarului american a scăzut la 99,29 (un minim din ultimele două luni și jumătate) și a spart sub linia de trend ascendentă, cu un dolar slab oferind în continuare sprijin minim pentru Bitcoin.
Rezumat: Mediul macro actual arată o divergență clară. BTC este prins într-o luptă acerbă între "așteptări ridicate de inflație (negative)" și "dolar slab (pozitiv)", necesitând o atenție deosebită la datele ulterioare privind inflația și semnalele de politică a Federal Reserve.
Volatilitate macro: Spread-ul de preț al motorinei care sparge depășește 100, atingând un nivel record, BTC se confruntă cu multiple provocări macroeconomice
Date cheie: "Diferența de crack" dintre motorina și țițeiul american a crescut la 102,20 dolari pe baril, un record record. Între timp, țițeiul WTI a depășit linia descendentă care era în vigoare din aprilie, punând capăt unei tendințe descendente de patru luni.
Logică de bază: Din cauza conflictului SUA-Iran și a situației din Ucraina, aprovizionarea globală cu motorină este extrem de limitată. În prezent, este sezonul recoltării agricole, cu o cerere puternică pentru combustibil pentru echipamente, prețurile motorinei continuând să crească, iar acest lucru s-ar putea transfera la inflație prin costurile de transport și încălzire.
#财报观察员: Raportul financiar al trimestrului 2 al Xiaomi — Ne țin pe loc mașinile sau smartphone-urile? #30年期美债收益率创2007年以来新高 #闪迪收涨逾8%, acordurile pe termen lung sunt supuse unei analize Referitor la impactul asupra BTC, depășirea valorii aurului peste 4430 confirmă că creditul în monedă fiat slăbește, în timp ce activele non-suverane devin mai scumpe. Deși tendințele pe termen scurt ale BTC și aurului sunt deconectate, logica lor de preț pe termen mediu și lung converge. Randamentele Trezoreriei SUA ating noi maxime, creșterea scalei datoriei și erodarea creditului în dolari — toate cele trei linii indică aceeași direcție. Aurul a preluat conducerea, iar BTC așteaptă propriul catalizator$BTC $ETH $XAUT Perspectivă macro: Probabilitatea unei majorări a ratei Fed în septembrie a scăzut brusc, devenind cel mai mare catalizator pentru revenire
Forța motrice principală din spatele acestei redresări provine dintr-o îmbunătățire semnificativă a așteptărilor privind ratele macroeconomice ale dobânzii:
· Probabilitatea de a menține ratele neschimbate în septembrie crește la 69%: CME FedWatch arată că probabilitatea pieței ca Fed să rămână stabilă în septembrie a crescut la 69%. Acum câteva săptămâni, piața încă se aștepta la încă două majorări ale dobânzilor înainte de sfârșitul anului 2026, o creștere a dobânzii în septembrie fiind considerată cândva foarte probabilă.
· Patru indicatori macroeconomici s-au slăbit consecutiv: vânzările cu amănuntul din iulie au scăzut cu 0,6% de la lună la lună (se estimează +0,1%); IPC a scăzut față de an la 3,4%; IPP a scăzut la 4,7% față de anul precedent; Salariile non-agricole au scăzut cu 23.000 în iulie.
· Randamentul titlurilor de stat pe 2 ani a scăzut cu aproximativ 20 de puncte de bază: din 23 iulie, a scăzut continuu, reducând direct presiunea de evaluare asupra activelor cu risc. $BTC $ETH $SKHYNIX #黄金站上4430美元, fondurile de opțiuni au devenit optimiste O întrebare bună: dacă toată lumea așteaptă această lansare finală, va mai exista o altă lansare? Dacă există cu adevărat, cum putem fi siguri că va exista doar o singură picătură și nu o "picătură finală după picătură" pe termen nedefinit? Răspunde la această întrebare din două perspective: 1. Analizând corelația dintre costurile minerilor și tendințele istorice de preț ale BTC: Istoric, piețele bear BTC aproape întotdeauna depășesc costurile medii de electricitate ale minerilor, cu o medie de aproximativ 30%. De aceea, în fiecare piață bear, rata de hash a rețelei scade. Scăderile prețului doar depășesc unele costuri ineficiente ale energiei electrice ale minerilor înainte ca întreaga rețea să intre într-o fază de actualizare a dispozitivelor... Aceasta este o teorie despre rețeaua BTC care se auto-iterează și actualizează de la dispozitivele de bază... În prezent, prețul BTC se menține cu greu sub nivelul de 10% al costurilor cu electricitatea, în timp ce la fiecare prăbușire majoră sau piață bear anterioară, scăderea costului la electricitate a fost de aproximativ 30%. Cu alte cuvinte, dacă această teorie este valabilă, BTC are totuși aproximativ 20% marjă să scadă sub minimul absolut. Un calcul simplu arată că acest preț este între 50.000 de dolari, 55.000 de dolari, ceea ce este principalul motiv pentru care citările anterioare menționau că probabilitatea BTC de a scădea sub 50.000 de dolari este extrem de scăzută. Ca să fiu direct, majoritatea minerilor din întreaga rețea încă mai au un mic profit, dar procesul de eliminare a puterii de hash depășite este deja în curs... Nu este vorba că piața este rea și minerii suferă, dar sistemul de aprovizionare cu BTC a fost conceput în mod inerent să fie ciclic. Cu alte cuvinte,第一，直接作用于链上SNDK资产。交易所内的SNDK永续合约、链上代币化股权，价格锚定美股正股走势，长协消息每一次发酵，都会快速带动场内资金博弈。长协重塑了市场对存储行业的估值逻辑，多头叙事升温时，加密市场内$SNDK成交量、未平仓合约会快速冲高；一旦市场判定利好已经充分兑现，资金又会快速撤离，它的波动幅度往往远大于美股正股本身。 第二，带动RWA代币化赛道热度。这次事件让大量币圈交易者看见实体产业消息，可以传导到链上交易市场，资金开始更多关注其他美股映射代币，SpaceX、美光这类同类资产的短期活跃度同步被拉高，带动整个股票永续板块流量提升。 第三，情绪向外传导，间接影响存储概念山寨币。当AI存储缺货、长期订单锁定高景气的叙事扩散，一部分短线游资会顺势炒作加密原生存储题材币种，但这类炒作只是短期情绪联动，没有产业基本面支撑，持续性普遍偏弱。 需要明确，长协只是实体企业的商业合同，它不会改变大盘整体流动性。只有这套叙事持续引爆美股科技板块，推高整体市场风险偏好，才会间接给BTC、ETH带来微弱的情绪提振，无法成为驱动主流币趋势的核心变量。 本文仅行情复盘，不构成任何投资비트코인 반등의 겉과 속, 가격은 돌아왔지만 자금 주체는 바뀌었다 표면적으로 시장이 2.28조 달러로 온기가 돌았지만, 과연 이 반등을 이끄는 자금은 기관의 계획적 매수일까, 아니면 단기 베팅일까? 간밤 시장은 전반적인 위험선호 회복을 보여줬다. BTC는 64,400달러, ETH는 1,910달러, SOL은 75.8달러, XRP는 1달러를 다시 회복했다. 총 시가총액은 2.28조 달러에 근접했다. 다만 이번 상승의 질을 판단하려면 가격 움직임보다 자금의 성격부터 분류할 필요가 있다. - 사실 확인: 미 재무부는 GENIUS Act 내 스테이블코인 집행 규정을 지속 추진 중이며, 규제 프레임워크가 한 단계 구체화되는 모양새다. 이는 결제 인프라와 스테이블코인 발행사들의 사업 불확실성을 낮추는 요소로 읽힌다. - 사실 확인: Bitmine은 지난주 ETH 9,926개를 추가 매수해 총 보유량이 약 581.5만 ETH에 달한다. 이는 전체 공급량의 약 4.8%에 해당하는 규모로, 특정 기관#黄金站上4430美元, fondurile de opțiuni au devenit optimiste
Sunt Ci Ge, aurul a depășit 4.430 de dolari, iar argintul crește în paralel. Aurul spot a depășit 4420 intraday și a continuat peste 4430 pe 18 august, cu un câștig lunar de peste 10%.
Ceea ce merită mai multă atenție sunt schimbările din partea de tranzacționare. Datele Susquehanna arată că cererea pentru opțiuni pe aur trece de la protecție la scădere la opțiuni call, fondurile de aur înregistrând cele mai puternice intrări din ianuarie. Bank of America Hartnett vede datoria SUA apropiindu-se de 40 de trilioane de dolari și plăți în creștere a dobânzilor ca fundal care susțin alocarea aurului. Fondurile de opțiuni au trecut de la defensive la ofensive, indicând că sentimentul pieței s-a schimbat de la defensiv la pariuri active pe câștiguri.
În ceea ce privește BTC, aurul depășește 4430, confirmând că creditul în moneda fiat se slăbește și activele non-suverane devin mai scumpe. Deși BTC și aurul au tendințe pe termen scurt care se deconectează, logica lor de preț pe termen mediu și lung converge. Randamentele titlurilor de stat americane ating maxime record, datoria continuă să se extindă, iar creditul dolarului american se erodează — toate cele trei linii indică aceeași direcție. Aurul a fost deja primul, iar BTC așteaptă propriul său catalizator.
Ci Ge a terminat de vorbit, uită-te mai atent. $BTC $XAUT $ETH În ceea ce privește impactul asupra BTC, pe termen scurt, creșterea continuă a randamentelor titlurilor de stat americane va suprima evaluările activelor de risc. Într-un mediu cu dobânzi ridicate, capitalul circulă către activele generatoare de venit, astfel încât BTC, ca activ fără randament, se confruntă cu presiuni pe termen scurt. Dar pe termen mediu, noile maxime ale randamentelor titlurilor de stat indică un fapt: cel mai sigur activ din lume devine din ce în ce mai scump, reflectând epuizarea continuă a creditului în dolari americani. $BTC $ETH $xSNDK $BTC $ETH $SNDK
Perspective pentru BTC și activele de risc: Acțiunile americane sunt în prezent la maxime istorice, în timp ce randamentele titlurilor de stat pe 10 și 30 de ani au crescut peste 4,7%, respectiv 5,2%. Creșterea prețurilor la energie și costurile ridicate de finanțare creează un dublu blocaj. Pe fundalul unei lichidități macro marginale în strângere și a pozițiilor tradiționale de active cu risc extrem de aglomerate, BTC este foarte probabil să urmeze piața largă în absorberea presiunii de evaluare pe termen scurt, iar precauția este necesară pentru a fi conștienți de riscurile de rezonanță cauzate de scăderile sezoniere istorice.
Date cheie: Cel mai recent sondaj al managerilor globali de fonduri al Bank of America arată că consensul pieței este extrem de aglomerat:
În primul rând, poziționarea acțiunilor: Net, 56% dintre respondenți sunt supraponderați în acțiuni (cel mai mare nivel din noiembrie 2021).
În al doilea rând, pozițiile de numerar: au scăzut la un minim istoric de 3,5%.
În cele din urmă, consensul este că piața a format un consens de tip "cinci-nu" — fără aterizări macro, fără majorări ale ratelor Fed, fără reduceri de capital pentru AI, fără sweep-uri democrate, fără poziții scurte. #财报观察员: Raportul financiar al trimestrului 2 al Xiaomi — Ne țin pe loc mașinile sau smartphone-urile? #30年期美债收益率创2007年以来新高 #闪迪收涨逾8%, acordurile pe termen lung sunt supuse unei analize Partea cea mai complicată a acestei runde este: partea scurtă este tranzacționarea "stop raising rate", în timp ce partea lungă tranzacționează "riscul pe termen lung din SUA crește". 📉 Obligațiunile de stat pe 30 de ani ale obligațiunilor de stat americane au crescut la 5,31%, indicând că deficitele fiscale, emisiunile de obligațiuni și riscurile inflației cresc forțat costurile de finanțare pe termen lung.
Pentru BTC, acest mediu este într-adevăr dificil pe termen scurt, iar randamentele ridicate ale obligațiunilor pe termen lung îi vor menține evaluarea sub control. Dar dacă condițiile financiare sunt prea înăsprite peste 5,3%, piața va inversa presiunea politică — cu cât acest ac urcă mai sus acum, cu atât activele riscante vor fi mai mari când se vor redresa aceste condiții. ⚡️Dimensiunea datoriei americane continuă să se extindă, sporind presiunea asupra emiterii de obligațiuni pe termen lung. Inflația rămâne peste ținta de 2%, atât oferta, cât și cererea împingând randamentele pe termen lung în creștere. În iunie, Marea Britanie, Japonia și China și-au redus toate deținerile în Trezoreria SUA; Cumpărătorii din străinătate se retrag, iar noile emisiuni de obligațiuni pot fi absorbite doar de fonduri interne, ceea ce nu va face decât să crească costurile$BTC $xSNDK $ETH Integrarea derivatelor Deribit și Coinbase indică faptul că următoarea rundă de prețuri pentru $BTC și $ETH va semăna tot mai mult cu piețele profesionale
Afacerea internațională a Coinbase plănuiește să migreze tranzacționarea cu contracte perpetue de bază către sistemul Deribit și să permită utilizatorilor mai calificați să acceseze produse cu opțiuni precum BTC și ETH. Această veste poate părea infrastructură de tranzacționare, dar este foarte importantă pentru structura pieței. Pentru că asta înseamnă că prețurile $BTC și $ETH se vor baza tot mai mult pe opțiuni, curse perpetue, rate de finanțare, volatilitate și market making profesional, nu doar pe tranzacționarea spot.
În trecut, mulți investitori de retail se uitau doar la BTC și ETH, analizând prețurile. BTC este în jur de 64.000 de dolari, ETH în jur de 1.900 de dolari, iar rezistența de suport deja se retrage. Dar piețele profesionale analizează altceva: volatilitatea implicită a opțiunilor, structura termenului, put/call, ratele de finanțare perpetuă, market maker gamma, abonamentele și răscumpărările ETF-urilor și riscul de evenimente macro. Pe măsură ce legătura dintre Coinbase și Deribit se adâncește, această logică derivată va afecta mai direct prețurile vizibile utilizatorilor obișnuiți.
Aceasta este $BTC maturitate. Cu cât BTC seamănă mai mult cu un activ global, cu atât are nevoie mai mult de o piață matură a derivatelor pentru a gestiona riscul. Instituțiile care cumpără ETF-uri BTC pot folosi, de asemenea, opțiuni pentru a se proteja împotriva scădurilor; Minerii, fondurile și market makerii folosesc toți derivate pentru a-și ajusta expunerile. Prin urmare, prețurile BTC nu "cresc doar pentru că cineva a cumpărat spot", ci sunt și influențate de acoperirea opțiunilor și tranzacționarea volatilității. În timpul volatilității scăzute, aceasta poate fi suprimată; odată ce se sparge, piața de hedging poate accelera piața.
Pentru $ETH, maturitatea derivatelor este mai interesantă. ETH în sine este mai volatilă, cu mai multe narațiuni ecosistemice, așa că piața opțiunilor este mai sensibilă la judecata sa privind reziliența ascendentă sau riscul descendent. Dacă ETH se învârte în jurul valorii de 1900$ pentru o perioadă îndelungată și piața opțiunilor începe să parieze masiv într-o anumită direcție, tranzacționarea spot poate fi atrasă de derivate. Odată ce ETH iese, este adesea mai elastic decât BTC, deoarece poziționarea și structura sa de volatilitate sunt mai fragile.
Dar specializarea face și piața mai brutală. Mai multe opțiuni nu înseamnă că investitorii de retail pot câștiga mai mulți bani; dimpotrivă, înseamnă că prețurile sunt influențate de structuri de capital mai complexe. Ai putea crede că este pentru că nu au apărut vești bune, posibil pentru că vânzătorii de opțiuni suprimă volatilitatea; Ai putea crede că este o scădere bruscă, dar ar putea fi declanșată de acoperirea Gamma și lichidarea cu efect de levier. Piața devine tot mai matură, iar simpla urmărire a știrilor devine tot mai dificilă.
Prin urmare, linia Coinbase și Deribit nu poate fi descrisă simplu ca "derivate care cresc volumul tranzacționării." Sensul mai profund este: BTC și ETH intră într-o eră a prețurilor mai specializate. BTC va semăna tot mai mult cu active macro, în timp ce ETH va semăna tot mai mult cu activele tehnologice on-chain cu volatilitate ridicată. Oricine nu înțelege volatilitatea vede doar jumătate din preț.
Următoarea rundă de mișcare a pieței s-ar putea să nu fie prima anunțată de piețele spot, ci mai degrabă piața de opțiuni care prinde primul mirosul. Semnalul major a sosit: randamentul obligațiunilor de stat pe 30 de ani a urcat la 5,29%-5,32%, cel mai ridicat din 2007; Randamentul titlurilor de stat pe 10 ani a depășit simultan 4,72%, depășind direct plafonul ratei care a durat peste un deceniu. 1. De ce cresc atât de mult randamentele obligațiunilor pe termen lung? Patru rădăcini de bază 1. Datoria SUA continuă să crească, cu datoria americană pe termen lung emisă continuu, ceea ce duce la o creștere explozivă a ofertei; Combinat cu inflația care încă nu a scăzut la ținta de politică de 2%, o presiune dublă împinge randamentele în creștere. 2. Principalii cumpărători străini se retrag colectiv, China, Marea Britanie și Japonia reducându-și simultan deținerile de titluri de stat americane în iunie. Capitalul străin nu a mai preluat controlul, iar SUA s-au putut baza doar pe capitalul intern pentru a prelua controlul, forțând costul emiterii obligațiunilor să crească continuu. 3. Industria AI trece printr-o finanțare frenetică, emiterea de obligațiuni ale companiilor a crescut vertiginos, lichiditatea pieței este divizată, iar lupta pentru fondurile de obligațiuni pe termen lung se intensifică. 4. Acest lucru nu este unic pentru Statele Unite; obligațiunile guvernamentale japoneze au fost vândute simultan, ratele globale ale dobânzilor pe termen lung sunt reevaluate, iar peisajul financiar global este rescris discret. 2. Impact dublu asupra BTC: Accent pe termen scurt pe ratele dobânzilor, accent pe termen mediu pe creditul în dolari americani pe termen scurt: BTC va fi inevitabil sub presiune. Randamentele titlurilor de stat americane continuă să crească, atrăgând atractivitate active stabile pentru dividende. BTC nu oferă venituri din dobândă, activele cu risc sunt temporar abandonate de capital, iar piața este ușor de suprimat. Termen mediu: Logica de bază se inversează discret, dar direcția generală rămâne neschimbată. Randamentele titlurilor de stat americane continuă să atingă noi maxime, expunând un pericol mortal ascuns: creditul dolarului american este erodat continuu. Multe țări continuă să-și reducă deținerile în titluri de stat americane, iar valul de de-dolarizare se accelerează constant. În prezent, deținerea activelor în dolari pare mai atractivă, dar rădăcinile de credit ale obligațiunilor de stat americane sunt principalul activÎn lumea cripto, un nou-venit bine crescut și disciplinat poate uneori câștiga mult mai mulți bani decât veteranii cu experiență.
Three Arrows Capital a gestionat zeci de miliarde de dolari la apogeul său. Fondatorul său, Su Zhu, a propus odată un "super ciclu", crezând cu tărie că această piață bull nu se va transforma într-o piață bear. Tocmai pentru că au avut atât de mult succes în trecut, au ales să folosească pe deplin fără a lăsa o soluție de rezervă, reinstaurând în cele din urmă zero în câteva săptămâni în 2022 și provocând prăbușirea unui grup de instituții.
Delphi Digital nu face excepție. După cercetări aprofundate, a susținut public și a investit masiv în LUNA, dar cei 40 de miliarde de dolari au fost anulați în doar câteva zile.
Există și modelul PlanB S2F din 2021. Modelul a prezis în mod repetat prețul Bitcoin cu acuratețe, potrivindu-se cu datele istorice la fel de bine ca legile fizicii, iar nenumărați oameni și-au maximizat pozițiile pe baza acestuia. Dar, în cele din urmă, ținta de 100.000 de dolari a fost ratată, iar modelul a fost complet infirmat de piață.
Într-o piață periculoasă, cea mai mare capcană este confundarea "succeselor trecute" cu "capabilitățile viitoare". Câteva predicții reușite oferă oamenilor un sentiment de control, dar trec cu vederea schimbările constante care cu adevărat determină prețurile.
Așadar, cel mai important lucru în investiții nu este să prezici viitorul, ci să te controlezi. Reduceți levierul, păstrați numerarul, opriți pierderile și fiți disciplinați.
De aceea sunt dispus să fac din Bitcoin poziția mea de bază: nu necesită să prezici fiecare narațiune cu precizie; atâta timp cât crezi că va atinge noi culmi și, în cele din urmă, va ajunge la niveluri mai înalte, poți reduce dependența de un viitor complex.
Piața se va schimba întotdeauna, dar fiecare narațiune pe care o câștigă Bitcoin se poate acumula în cele din urmă în valoarea sa pe termen lung.Judecata privind "solvabilitatea fiscală" este valabilă. Randamentul obligațiunilor de stat pe 30 de ani a atins odată 5,31%, cel mai ridicat din 2007. Creșterea ratelor pe termen lung nu este o așteptare de creștere a dobânzii pe termen scurt, ci mai degrabă o reevaluare a riscurilor fiscale și inflaționale pe termen lung.
De ce cresc vertiginos ratele pe termen lung?
- Deficit fiscal scăpat de sub control: Deficitul cumulativ pentru primele zece luni ale anului fiscal 2026 a fost de aproximativ 1,8 trilioane de dolari, depășind deja deficitul anual pentru anul fiscal 2025; Doar în iulie a înregistrat un deficit de 432,3 miliarde de dolari, în creștere cu 48% față de anul precedent
- Cheltuielile cu dobânzile în creștere rapidă: Cheltuielile nete cu dobânda pentru primele zece luni ale anului fiscal 2026 au fost de 963 miliarde de dolari, în creștere cu 14% față de anul precedent; CBO se așteaptă ca cheltuielile cu dobânda să ajungă la 2,1 trilioane de dolari până în 2036
- Ofertă maximă și licitații slabe: Trezoreria a licitat recent 25 de miliarde de dolari în obligațiuni de trezorerie pe 30 de ani, cu un randament câștigător de 5,216% (cel mai ridicat din 2001) și un raport de subscripție de doar 2,39, indicând o cerere slabă
- Cumpărătorii din străinătate au redus deținerile: În iunie 2026, Japonia a redus deținerile cu 26,4 miliarde de dolari, China cu 25,9 miliarde de dolari, iar Marea Britanie cu 8,7 miliarde de dolari, iar deținerile totale de titluri de stat americane din străinătate au scăzut cu 72,1 miliarde de dolari în acea lună
- Cereri în creștere de compensare pentru inflație: Investitorii cer compensații mai mari pentru riscul de inflație pe termen lung, primele pe termen sunt reevaluate, iar ratele pe termen lung sunt împinse departe de așteptările de politică pe termen scurt
- Giganții AI redirecționează datoriile: Marile companii tehnologice emit cantități mari de obligațiuni pentru infrastructura IA, concurând cu titrele de stat americane pentru finanțare limitată și intensificând creșterile ratelor dobânzilor pe termen lung
Un impact direct asupra activelor
- Costul de oportunitate al activelor fără dobândă crește vertiginos: randamentul fără risc depășește 5%, reducând atractivitatea activelor fără dobândă precum aurul
- Divergența dintre aur și Bitcoin: În ultimul an, aurul a crescut cu 32%, Bitcoin a scăzut cu 46%; Aurul este preferat de băncile centrale și de fondurile de refugiu, în timp ce Bitcoin este sub presiune într-un mediu cu dobânzi ridicate
Ce ar trebui să facem în continuare?
- Concentrarea pe ratele dobânzilor pe termen lung: Dacă randamentul pe 30 de ani continuă să crească și să rămână ridicat, presiunea evaluării asupra activelor de risc va persista.
- Acordați atenție politicii fiscale și licitațiilor: modificările marginale ale deficitelor și cheltuielilor cu dobânzile, precum și multiplii de subscripție și ratele câștigătoare pentru licitațiile cheie de obligațiuni guvernamentale cu scadență, sunt semnale de mare frecvență pentru evaluarea încrederii pieței.
- Urmărirea deținerilor din străinătate: Reducerea sau creșterea deținerilor de către marii cumpărători străini afectează direct cererea pentru titluri de stat americane și tendințele pe termen lung ale ratelor dobânzii.
Creșterea actuală a ratelor dobânzilor pe termen lung este o evaluare a riscurilor fiscale și inflației pe termen lung în SUA, mai degrabă decât de așteptările de creștere a dobânzilor pe termen scurt. Până la finalizarea reevaluării "creditului fiscal", presiunea dintr-un mediu cu rate ridicate a dobânzii asupra activelor cu risc va persista, astfel că trebuie menținută prudența și urmărirea ancorată de ratele dobânzilor pe termen lung și de datele fiscale.Rezumat de piață | O revenire este o corecție tehnică, nu o inversare
$BTC $ETH
BTC a revenit la aproximativ 64.000, cu câștiguri largi pe piață, dar sentimentul pieței este moderat. Acest val este mai degrabă o recuperare tehnică după condiții de supravânzare, nu o inversare a tendinței.
Reglementarea stablecoin-urilor din SUA beneficiază, dar fondurile nu speculează orbește pe știri, așteptând să apară detalii.
Instituții: ETH continuă să fie crescut de instituții, dar răspunsul pieței a fost călduț.
Diferențierea monedelor: $SOL, $XRP urmează doar raliul mai larg al pieței.
📍BTC se află într-o poziție cheie
Suport: 64.000-64.200
Rezistență: 64.500-65.000
Doar menținând peste 64.800 cu volum crescut poate exista spațiu pentru o expansiune ascendentă; Dacă nu reușește să depășească în mod repetat, va reveni la consolidare și va fi precaut în privința unei scăderi la 63.500.
Ratele de finanțare ale derivatelor nu au dat semne de creștere a rezultatelor, iar fondurile cu efect de levier nu au făcut intrări semnificative. Revenirea este constantă, dar lipsește de un avânt exploziv.
Focus cheie: volumul tranzacționării + interes deschis perpetuu
Prețurile cresc și pozițiile scad; revenirea este discutabilă.
Rebound-urile pot fi ușoare, dar pozițiile trebuie să fie limpede. Multe tranzacții pierd bani din cauza momentului greșit.
⚠️ Opiniile personale și nu constituie consultanță de investiții#Anthropic年化营收达650亿美元 Family, cifrele de finanțare și venituri ale Anthropic sunt destul de impresionante în întregul sector AI. Venituri anualizate de 65 miliarde de dolari, doar în trimestrul al doilea a atins 11,5 miliarde de dolari, mai mult decât dublul celor 4,73 miliarde din trimestrul 1. Această rată de creștere este uimitoare pentru orice industrie.
Compania tocmai a finalizat o rundă de finanțare de 65 de miliarde de dolari, cu o evaluare post-investiție de 965 miliarde de dolari și a depus deja un proiect S-1 către SEC. Unii investitori discută, de asemenea, că veniturile anualizate de la sfârșitul anului ar putea ajunge la 100 până la 120 de miliarde de yuani, cu o evaluare IPO de 2 trilioane de yuani. Aceste cifre sunt cu adevărat astronomice.
Dar există câteva detalii care merită analizate încă câteva secunde. Veniturile anualizate nu sunt egale cu recunoașterea veniturilor anuale; cifra de 65 de miliarde reprezintă calculul anualizat al veniturilor lunare curente și nu înseamnă că veniturile anuale reale vor atinge această cifră. Compania a depus un proiect S-1 și este încă departe de prospectul formal, iar așteptările de evaluare provin din discuțiile cu investitorii, nu din ghidurile oficiale ale companiei. Presiunea asupra profiturilor și a fluxului de numerar cauzată de costurile ridicate ale puterii de calcul nu a fost încă dezvăluită în detaliu.
Pe fundalul întregii curse AI, Anthropic se apropie de scara OpenAI. Veniturile anualizate ale OpenAI depășesc 40 de miliarde, iar dacă Anthropic va ajunge cu adevărat la 100 până la 120 de miliarde până la sfârșitul anului, cel puțin va depăși scala veniturilor. Dacă va deveni cu adevărat publică la o evaluare de 2 trilioane de yuani, așteptările generale de evaluare pentru sectoarele cipurilor AI și ale centrelor de date vor trece printr-o rundă de revalorizare. $BTC $SNDK $SPCX AIoT se redresează, iar lanțul global de hardware tehnologic iese din scăderea sa. Ca activ de bază al economiei de calcul, BTC este legat de prosperitatea hardware-ului tehnologic. Vânzările puternice de smartphone-uri înseamnă o cerere stabilă de cipuri, asigurând că cheltuielile de capital pentru infrastructura de calcul nu se vor opri.
Asta e părerea mea. Ia-ți timp să o digerești. $BTC $ETH $SNDK Astăzi vorbim despre H, așa că să fim clari: acest "H" nu este H-ul Eroului, este H-ul Iadului, și este și "Ha" 🤡 care preia controlul
Humanity Protocol sună de lux, iar cu o amprentă de palmă trecută peste el, scrie "Dovedește că ești real." Problema este că lumea crypto nu duce niciodată lipsă de acest tip de narațiune identitară. Ultima rundă de speculații a fost deja speculată, iar de data aceasta este reluată din nou. Gândește-te la asta.
De ce îndrăznesc să-l shortez: 1️⃣ Fundația tocmai a anunțat ajustări la planul de vesting și a stabilit un termen limită. Unele instituții au ales deja public deblocarea instantanee la reduceri — instituțiile preferă să ofere reduceri decât să plece mai devreme. Îmi spui că aceasta este valoarea pe termen lung? Oamenii votează cu picioarele mai 2️onest decât tine ⃣ Ai văzut știri despre transferuri mari în Jump Trading? Marketmakerii își vând jetoanele în exterior; cui vor merge? Gândește singur 3️. ⃣ Nu-mi pasă ce numește exteriorul pentru "reevaluarea valorii" în timpul acestui raliu; tot ce văd este volumul și ritmul revenirii în patru cuvinte: o capcană bullish. Raliul este doar pentru a vă ⃣ da bunurile 4️Să nu intru în bârfe despre "a fi spart sau a fura de la gardian", deoarece veștile negative despre acest proiect sunt mai rapide decât raliul
Eu urc doar de 2x, nu-mi vorbi despre maximizarea levierului. Chiar și 2x e prea mult să rămâi blocat pe piață; doar dacă ești în viață poți obține următoarea tranzacție. Regulă veche: contractele implică riscuri, stop loss trebuie incluse, managementul pozițiilor este mai important decât direcția. Doar pentru referință, nu sfaturi de investiții.Riscurile geopolitice vor duce neapărat la o vânzare directă???
Lanțul central de transmitere al conflictelor geopolitice: tensiunile au dus la creșterea prețurilor țițeiului→ creșterea așteptărilor de inflație→ așteptări întârziate de reducere a ratelor→ randamentele obligațiunilor pe termen lung au crescut, suprimând în cele din urmă activele globale de risc.
În primul rând, aduce beneficii directe aurului și petrolului brut. Fondurile curg imediat către activele tradiționale de refugiu, iar odată ce prețurile petrolului se confruntă cu probleme legate de ofertă, primele de risc pot crește rapid; Aurul a obținut sprijin dublu de cumpărare din partea protecțiilor de refugiu sigur și a inflației, care a fost principalul motor al rezistenței susținute a aurului în ultima vreme.
În al doilea rând, titlurile de stat americane și piața de capital sunt sub presiune. Piața este îngrijorată de o revenire a inflației, vânzarea obligațiunilor guvernamentale pe termen lung, creșterea randamentelor obligațiunilor pe termen lung și creșterea randamentelor fără risc. Instituțiile vor reduce alocările către active cu risc ridicat, precum acțiunile și criptomonedele, făcând acțiunile tehnologice americane mai predispuse la retrageri.
În al treilea rând, pentru piața cripto, pe termen scurt, este mai mult privită ca un activ de risc. În timpul spargerilor de panică, fondurile retrag mai întâi BTC și ETH, curgând în aur și USD; Doar când conflictele devin prelungite și piața se îngrijorează de sistemul global de credit, narațiunea "aurului digital" a Bitcoin va fi preluată de capital; aceasta este o logică pe termen mediu și lung și este puțin probabil să se aplice pe termen scurt.
În prezent, situația din Orientul Mijlociu rămâne la un nivel sentimental, fără perturbări substanțiale ale transporturilor de petrol, cauzând doar tulburări anticipate. Odată ce conflictul va escalada și mai mult, întregul lanț de transmisie va fi activat rapid, schimbând direct așteptările de politică federală și devenind variabila macro care va domina piața în viitorul previzibil
Acest articol este doar o analiză a pieței și nu constituie niciun sfat de investiții. #$BTC $ETH $SNDK Randamentul Trezoreriei SUA pe 30 de ani atinge cel mai ridicat nivel din 2007 încoace AIoT: Impulsionat de festivalul de cumpărături 618, veniturile IoT din trimestrul al doilea au crescut cu 28% de la trimestru, ajungând la 31,6 miliarde RMB, arătând o redresare clară a produselor electrocasnice majore și a produselor smart home.
Variabila pentru trimestrul al treilea constă în prețurile cipurilor de memorie: dacă ating vârful și se retrage, marjele brute ale smartphone-urilor vor avea loc să se recupereze. Pe măsură ce noile modele de vehicule electrice se extind, contribuția lor la venituri va continua să crească. Trimestrul al treilea al Xiaomi pare chiar mai convingător decât al doilea.
Cererea pentru electronice de consum este în creștereTeza de răscumpărare STRC
Apreciez dezbaterea, dar văd structura STRC diferit — și cred că multe dintre ele sunt intenționate.
Nivelul de 100 de dolari este conceput să funcționeze mai mult ca un plafon decât ca o țintă simplă. Strategia în sine este practic primul vânzător în jurul parului, ceea ce face ca o tranzacție curată de tipul "cumpără 98 de dolari, vinde 100 de dolari" mai puțin atractivă. Oportunitatea reală apare atunci când investitorii sunt dispuși să cumpere mai puțin și să participe la ecosistem, în loc să aștepte pur și simplu paritatea. ETF-urile Ethereum au înregistrat un flux net de intrare pe o singură zi de 30,85 milioane de dolari — BlackRock deținea 84%, iar fondurile instituționale au acumulat acțiuni în liniște în perioada de tranzacționare laterală a ETH
---
📊 1. Date de bază: 30,85 milioane de dolari, cu două zile consecutive de intrare netă
Pe 17 august, ETF-urile spot Ethereum au înregistrat un flux net total de 30,8512 milioane de dolari, menținând o tendință de intrare netă timp de două zile consecutive.
· BlackRock ETHA: Flux net de intrare de 25,8966 milioane de dolari, reprezentând 83,9% din totalul intrărilor
· Fidelity FETH: Flux net de 4,2727 milioane de dolari
· Active nete: 10,719 miliarde de dolari
· Raport net de active: 4,66% (capitalizare totală de piață Ethereum)
· Intrare netă cumulativă istorică: 11,484 miliarde de dolari
🔍 2. Analiză de date: BlackRock "domină" structura diferențiată a fondurilor instituționale
BlackRock ETHA a avut un flux net de intrare într-o singură zi de 25,8966 milioane de dolari, reprezentând 83,9% din fluxul net total de intrare. Nu este prima dată când BlackRock "rezervă piața", dar o proporție atât de mare indică faptul că intrările în alte produse ETF aproape că au stagnat. Avantajele canalului BlackRock formează un model de tipul "câștigătorul ia totul".
Pe 16 august, ETF-urile Ethereum au înregistrat un flux net de 10,21 milioane de dolari, BlackRock ETHA având un aflux net de 17,59 milioane de dolari, în timp ce alte produse au avut aproape niciun flux de intrări. Fluxul net total de intrare pe parcursul a două zile consecutive a fost de aproximativ 41,06 milioane de dolari, inversând tendința anterioară de ieșiri nete continue. Deși scara nu este mare, schimbarea direcției este mai remarcabilă decât scara în sine.
📈 3. Compararea ETF-urilor BTC: Cine absoarbe acțiuni?
Pe 17 august, ETF-urile Bitcoin spot au înregistrat un flux net de 30,8259 milioane de dolari. BlackRock IBIT a avut un flux net de 22,8 milioane de dolari, iar Fidelity FBTC a avut un flux net de 22,5 milioane de dolari.
Intrarea netă în ETF-urile ETH (30,85 milioane de dolari) a fost aproape egală cu cea a ETF-urilor BTC (30,83 milioane de dolari). ETHA (25,89 milioane de dolari) și IBIT (22,8 milioane de dolari) ale BlackRock sunt aproape la egalitate. Cu cursul de schimb ETH/BTC încă în jurul valorii de 0,0295 (încă sub intervalul 0,033-0,035 mai), fondurile instituționale circulă în ambele active aproape în același ritm.
💎 4. Rezumat: Acumulare silențioasă în timpul fazei laterale
ETH se tranzacționează lateral între 1.850 și 1.900 dolari de aproape două luni, dar fondurile ETF nu au încetat să mai curgă—intrări nete de aproximativ 41,06 milioane de dolari în două zile consecutive, BlackRock ETHA dominând această "acumulare liniștită" cu peste 80% din cotă. Cu cât consolidarea durează mai mult, cu atât mai multe jetoane se înrolează; Cu cât turnover-ul chip-urilor este mai bun, cu atât impulsul în timpul spargerilor este mai puternic.
Deși intrarea netă de 30,85 milioane de dolari într-o singură zi nu reprezintă un volum masiv, după ieșiri consecutive s-a transformat în intrări, valoarea semnalului schimbării direcționale depășește scara în sine. În timp ce piața încă dezbate dacă ETH va crește sau va scădea, instituțiile investesc discret bani reali. Tranzacționarea laterală nu este lipsită de direcție, ci mai degrabă că capitalul alege discret direcția.
$ETH Smartphone-uri: Livrările trimestrului 1 au atins 33,8 milioane de unități, în scădere cu 19% față de un an al anului, dar prețul mediu de vânzare (ASP) a crescut cu 8,2% anual, ajungând la 1.310 RMB, stabilind un nou record maxim. Volumul a scăzut, dar prețurile au crescut—strategia de top oferă rezultate.
Vehicule electrice (Auto): În trimestrul al doilea, livrările seriei SU7 au atins 104.200 de unități cu o marjă brută de 20,1%, în timp ce pierderile nete s-au redus de la 3,1 miliarde RMB în primul trimestru la 2,06 miliarde RMB. Economiile de scară încep să intre în joc, iar echilibrul nu este departe. #BTCVolumeDriesUp
Cel mai important lucru de studiat despre Bitcoin în acest moment a trecut de la fluctuațiile de o singură zi la compresia volatilității, epuizarea volumului și rearanjarea cipurilor. La data de 18 august, BTC se tranzacționa în jur de 64.100 de dolari, cu un interval maxim/minim intraday de aproximativ 63.389 până la 64.507 dolari. De mult timp, BTC a fost blocat într-un interval îngust de peste 60.000 de dolari, cu puține mișcări de preț, volum de tranzacționare în scădere și piața opțiunilor tot mai ieftină. Cel mai recent raport al 10x Research descrie direct această fază ca fiind una dintre cele mai înguste intervale de tranzacționare din ultimele luni, cu volumul tranzacționării scăzând la doar o fracțiune față de maximurile anterioare și volatilitatea implicită împinsă și mai mult spre minime istorice. Datele Glassnode sunt și mai extreme: la data de 17 august, ATM-ul de opțiuni pe o săptămână BTC a indicat că volatilitatea era de doar 25,71%, aproximativ 31,83% pentru o lună, 36,91% pentru trei luni și aproximativ 39,6% pentru șase luni. Între timp, volumul tranzacționării spot la bursă măsurat prin volumul BTC a scăzut la cel mai scăzut nivel de când Glassnode a început să monitorizeze în 2019. Starea actuală a pieței este foarte clară: cumpărătorii spot nu sunt urmăriți, vânzarea devine din ce în ce mai dificilă de susținut, iar piața opțiunilor stabilește un preț foarte scăzut pentru volatilitatea viitoare. O astfel de stare este dificil de menținut mult timp. Pe 3 august, datoria națională a SUA a depășit oficial 40 de trilioane de dolari.
Este la doar 65 de miliarde de dolari mai puțin de acel "cel mai mare prag de rotundă din istorie".
Aceasta nu este o predicție; s-a întâmplat deja.
Chiar ieri, randamentul obligațiunilor de stat americane pe 30 de ani a crescut la 5,29% — cel mai ridicat nivel din 2007. Este la doar 15 puncte de bază distanță de maximul de 5,44% stabilit în timpul crizei financiare globale din 2007.
În ultimele 12 luni, plățile dobânzilor pentru datoriile SUA au ajuns la 1,4 trilioane de dolari.
Ce înseamnă 1,4 trilioane? Se apropie de a depăși Securitatea Socială pentru a deveni cea mai mare cheltuială federală unică.
Ați citit corect — banii pe care guvernul SUA îi plătește dobândă vor depăși în curând cei pe care îi plătește pensiilor.
Titlul de stat pe 30 de ani a fost emis săptămâna trecută cu un randament de 5,126%, marcând un maxim din ultimii 25 de ani.
Cuvintele exacte ale lui Hartnett au fost: "Acțiunile americane au atins maxime record în aceeași zi, iar titlurile de stat americane au fost emise la cel mai mare randament din ultimii 25 de ani, în aceeași zi — aceasta este realitatea." ”
Logica lui este puternică: aurul este cea mai bună protecție împotriva deprecierii dolarului, prăbușirii obligațiunilor și riscurilor politice. În cadrul său, principiul de bază este rezumat în trei cuvinte: stai departe de dolar.
Aurul a fost într-adevăr puternic anul acesta.
Din august, prețurile internaționale ale aurului au revenit de la 4.041 de dolari pe uncie, ajungând la un moment dat la 4.400 de dolari, cu un câștig săptămânal de peste 7%. A crescut cu aproape 9% în august. Băncile centrale globale au realizat o achiziție netă de 288,9 tone de aur în al doilea trimestru, o creștere de 411% de la trimestru la trimestru.
Și ce se întâmplă cu Bitcoin? Încă se situează în jur de 63.000–64.000 de dolari.
Aurul a crescut, dar BTC nu a ținut pasul.
Dar aceasta este exact oportunitatea. #BTCVolumeDriesUp ₿ BTC 正在蓄势｜成交量枯竭以后，下一次波动会很大 比特币现在最值得研究的东西，已经从单日涨跌转向了波动率压缩、成交量枯竭和筹码重新排列。截至 8 月 18 日，BTC 大约运行在 64,100 美元附近，日内高低区间大约只有 63,389 到 64,507 美元。过去一段时间 BTC 长时间被压在六万多美元的窄幅区间里，价格不怎么动，成交量继续缩，期权市场也越来越便宜。10x Research 最新报告直接把这一阶段描述为近几个月最窄的交易区间之一，交易量已经下降到此前高峰时期的一小部分，隐含波动率进一步压到接近历史低位。Glassnode 给出的数据更加极端，截至 8 月 17 日，BTC 一周期权 ATM 隐含波动率只有 25.71%，一个月约 31.83%，三个月约 36.91%，六个月约 39.6%。与此同时，以 BTC 数量计算的现货交易所成交量已经降到 Glassnode 2019 年开始统计以来最低的位置。现在整个市场呈现出来的状态很清楚，现货没人追，卖盘也越来越难形成持续冲击，期权市场又在给未来波动定一个非常低的价格。这样的状态$SOL fondurile încep să se miște împotriva $BTC: ETF-urile au înregistrat intrări săptămânale de 10,26 milioane de dolari, iar balenele au revenit
SOL a arătat recent o divergență notabilă: prețul nu a scăpat încă semnificativ, dar fondurile instituționale au început deja să acționeze devreme.
La săptămâna încheiată pe 14 august, intrarea netă pentru ETF-urile spot SOL a fost de aproximativ 10,26 milioane de dolari, de aproape 70 de ori mai mare decât cei aproximativ 145.000 de dolari din săptămâna precedentă, marcând cea mai bună săptămână de la mai încoace.
Între timp, o adresă care adusese profit de peste 20 de milioane de dolari din SOL a răscumpărat 47.535 SOL în valoare de aproximativ 3,6 milioane de dolari după doi ani de tăcere.
Aceasta nu înseamnă direct că "SOL va crește imediat", dar indică faptul că o parte din capital a început să atragă în jur de 75 de dolari.
În tranzacționare, mă concentrez mai mult pe suportul de la $75 și pe zona de rezistență de la $80–83. Dacă BTC tranzacționează lateral, dar SOL sparge primul, în timp ce SOL/BTC continuă să crească, aceasta este adevărata forță relativă.
Pe de altă parte, dacă ETF-urile continuă să vină și balenele cumpără, dar prețurile tot nu reușesc să depășească rezistența, atunci este și mai important de luat în considerare: cine furnizează continuu cipuri acestor cumpărători?
#OKX预言家第二季正式上线 #交易之声: Experiența ta merită să fie ascultată De ce a fost lansat cu siguranță SNDK aseară?
M-am grăbit să închei tranzacția aseară și nu am avut timp să o analizez, așa că acest articol va explica retrospectiv.
Pe de o parte,
$SNDK
Rata taxei de împrumut pentru acțiuni este de 0,43%, care este deja cea mai mare rată din ultimele trei luni. Aseară, ordinul a fost deschis înainte de închiderea pieței, dar rata era tot de 0,43%.
Acest lucru arată că cererea pentru vânzări short prin SNDK pe piața de capital din SUA nu este scăzută.
Pe de altă parte, linia albastră de mai jos arată oferta împrumutată de SNDK. Taxa de împrumut a acțiunilor crește, dar oferta de creditare este în scădere.
Partea care împrumută pe piața de capital din SUA poate retrage sau chiar vinde oricând. O rechemare poate dura mai multe zile de tranzacționare, dar vânzarea este aproape echivalentă cu a nu împrumuta acțiuni — poate fi executată la prețul pieței sau cu ordine limitate.
Dar chiar și așa, oferta de SNDK este în scădere. Acest lucru indică faptul că deținătorii spot SNDK vând probabil și active spot, cu foarte puțin SNDK disponibil pentru împrumut.
Prin urmare, vânzătorii în lipsă tind să împrumute SNDK pentru a vinde, ceea ce duce la comisioane de împrumut mai mari. Între timp, deținătorii spot SNDK probabil își reduc și ei participațiile. Deci SNDK va apărea cu siguranță aseară.
#财报观察员: Raportul financiar al trimestrului 2 al Xiaomi — Ne țin pe loc mașinile sau smartphone-urile? #闪迪收涨逾8%, acordurile pe termen lung sunt supuse unei analize $BTC Această revenire e falsă, fraților, nu vă lăsați dus de val:
1. Astăzi, impulsionat de vânzările cu amănuntul din SUA din iulie care au fost sub așteptări, piața a pariat pe lipsa creșterii dobânzilor și pe un dolar american mai slab, ceea ce a făcut ca BTC să crească la aproximativ 64.400 și să crească cu 2,5% în 24 de ore. Dar uită-te la ETF-uri — ETF-urile spot BTC au înregistrat ieșiri nete continue săptămâna trecută (10/08-14.08). Doar pe 14 august, a avut loc o răscumpărare netă de 886 milioane de dolari, iar pe 13 august a fost și mai agresivă, cu o ieșire netă de 2,066 miliarde de dolari. Chiar și cei mai dificili cumpărători, precum FBTC și IBIT de la Fidelity, s-au retras. Așteptările pozitive nu influențează achizițiile instituționale, ceea ce arată cât de slabă este.
2. Aceasta nu este considerată "veste pozitivă care ajunge ca vești negative". Nu creșterea dobânzilor a fost decisă doar la ședința Fed din septembrie; acum este doar stadiul speculațiilor privind așteptările, deci prețul ar fi trebuit să crească de mult. Dar când prețurile își redresează, instituțiile se retrag — o structură tipică de reducere a revenirii, nu o inversare.
3. Din punct de vedere tehnic, și acesta se reține: RSI-ul zilnic este doar la 45-54, neutru, cu prețul rămas între suport la 63.000 și rezistență la 65.600, cu rezistență sub media mobilă pe 100 de zile la 67.000 și media mobilă pe 200 de zile la 72.500. Votul asupra Legii CLARITY a fost amânat până pe 15 septembrie, iar înainte de implementarea reglementărilor, banii mari nu vor îndrăzni să intre.
Câștigurile au nevoie de motive, dar scăderile nu. Abordarea mea: Nu cumpăra aproape de 63.000 de yuani. Dacă îl ții cu volum crescut la 62.000, poți încerca ușor să crești la 63.000; dar cred că cel mai probabil va reveni la 60.000. Dacă contractul este scurt și deții poziții spot, nu adăuga la poziția ta.Raportul ETH/BTC este următoarea etapă a temperaturii pieței; doar să te uiți la creșterea BTC la 65.000 de dolari nu este suficient
Mulți oameni judecă piața cripto doar după faptul dacă BTC a spart sau nu. Când BTC a crescut de la 64.000 la 65.000 de dolari, părea că a venit o piață bull; când a scăzut înapoi la 63.000 de dolari, oamenii au simțit că piața se confruntă cu dificultăți. Dar pentru a judeca dacă apetitul pentru risc se extinde cu adevărat, nu poți să te uiți doar la BTC; trebuie să te uiți și la raportul ETH/BTC.
BTC în creștere indică faptul că fondurile sunt dispuse să cumpere cele mai sigure, lichide și instituțional accesibile active de pe piața cripto. Acest lucru este cu siguranță un lucru bun, dar nu înseamnă că ecosistemul on-chain a prins viață. Uneori, BTC puternic arată de fapt că fondurile sunt încă precaute, îndrăznind doar să cumpere activele proprietarului și nu să cumpere active financiare on-chain mai complexe.
Puterea ETH comparativ cu BTC înseamnă o poveste complet diferită. ETH înseamnă Smart Contracts, Stablecoins, DeFi, RWA, Staking Yields și Application Layer. Dacă ETH/BTC începe să se întărească, acest lucru indică faptul că fondurile nu cumpără doar aur digital, ci sunt dispuse să plătească din nou o primă pentru economia on-chain. Acest semnal reflectă mai clar răspândirea apetitului pentru risc pe piață decât doar BTC.
În prezent, ETH este în jur de 1.900 de dolari, iar BTC aproape de 64.000 de dolari, iar piața încă nu a oferit un răspuns complet pentru ca ETH să se întărească de unul singur. ETH are nevoie de mai mult decât doar BTC pentru a-l conduce; are nevoie de propriile motive: creșterea fluxurilor de ETF-uri, o revenire a narațiunilor privind randamentul staking-ului, o revenire a activității stablecoin și DeFi și limite de reglementare mai clare. Dacă acestea nu se materializează, creșterea ETH este probabil să urmeze BTC, mai degrabă decât să se reevalueze independent.
Așadar, ceea ce trebuie cu adevărat să urmărim în continuare nu este dacă BTC poate crește de unul singur, ci dacă ETH va fi mai puternic când BTC va crește. Poate ETH să crească atunci când BTC se mișcă lateral? Poate ETH să reziste scăderii în timpul unei mici retrageri BTC? Dacă ETH/BTC începe să se întărească, acest lucru va indica faptul că fondurile se mută de la poziții defensive la cele offensive.
Acesta este și motivul pentru care fiecare piață bull completă necesită participarea ETH. BTC este responsabil pentru deschiderea ușii, iar ETH decide dacă există activitate economică în spatele ușii. Dacă doar BTC crește, tendința pieței seamănă cu alocarea instituțională; Dacă ETH va urma puternic, piața va arăta ca o piață bull on-chain.
BTC îți spune dacă banii tăi au ajuns în cripto, în timp ce ETH/BTC îți spune dacă banii tăi sunt dispuși să continue să intre. Unul se uită la intrare, celălalt la difuzie. Următoarea piață majoră reală nu se poate baza doar pe faptul că BTC va atinge un anumit prag; depinde, de asemenea, dacă ETH poate prelua al doilea lot.
6. Cei 64.000 de dolari ai lui $BTC sunt linia defensivă, iar cei 1.900 de dolari ai lui $ETH sunt linia de încredere
La aceeași poziție de preț, cei 64.000 de dolari ai BTC și cei de 1.900 de dolari ai ETH au o semnificație diferită. BTC pare acum mai mult o mișcare defensivă, în timp ce ETH este mai mult o luptă pentru încredere. Atâta timp cât BTC nu poate scădea pe vești proaste, piața va simți că suportul minim este încă prezent; ETH singur nu este suficient pentru a rămâne stagnant; trebuie să demonstreze că poate atrage din nou cumpărături active.
Nu duc lipsă de vești proaste de partea BTC. Ședințele de reglementare sunt amânate, Legea Clarității este amânată, fondurile ETF fluctuează, riscurile geopolitice, volatilitatea prețurilor petrolului și randamentele ridicate ale titlurilor de stat americane nu sunt fundaluri ușoare. Poate ajunge totuși la 63.000 de yuaniTrezoreria SUA pe #30 de ani 5,33% + comisionul de finanțare BTC atinge un maxim din ultimele 20 de luni: Macro îți spune să nu îți asumi riscuri, derivatele spun să intri long
În dimineața zilei de 18 august, două semnale au apărut simultan. @blckchaindaily 08:29 Raport Randamentul titlului de stat pe 30 de ani american a atins 5,33%, cel mai ridicat din 2007, activele de risc suprimând BTC. @blckchaindaily 07:31 De asemenea, date CryptoQuant raportate: Taxele de finanțare BTC au atins un maxim în ultimele 20 de luni, traderii de derivate devenind optimiști.
Piața macro îți spune să nu-ți asumi riscuri, iar derivatele spun să mergi long. Nu este o contradicție, este o diferență între foarfece.
Ce înseamnă un randament de 5,33% la titlurile de stat americane pe 30 de ani?
Randamentul obligațiunilor de trezorerie pe 30 de ani reprezintă prețul pieței pentru inflația pe termen lung și riscul fiscal. 5,33% reprezintă cel mai mare nivel din 2007, indicând că randamentele pe termen lung ale cererii pentru deținerea titlurilor de stat americane sunt în creștere vertiginoasă. Pentru activele cu risc, aceasta este o suprimare persistentă — când rata fără risc este deja la 5,33%, de ce ar risca banii să cumpere BTC?
Dar iată un punct contraintuitiv. @Alvin0617 spus ceva demn de menționat în timpul unui live: Privind xhunt, aproape nimeni nu mai vorbește despre crypto, dar asta probabil înseamnă că partea cea mai rea pieței a trecut. Atenția ajungând la un punct de îngheț + randamentele titlurilor de stat americane atingând noi maxime—împreună, este exact perioada de transfer a cipurilor când nimeni nu este interesat.
Taxa de finanțare BTC atinge un maxim în ultimele 20 de luni: derivatele își cresc pozițiile.
Datele CryptoQuant arată că taxele de finanțare BTC au atins un maxim în ultimele 20 de luni. OKX poate verifica și: $BTC Perpetual a fost cotată la 64.134,1 dolari la ora 10:00 pe 18.08, 24h +1,33%; Taxa de finanțare +0,0051%, OI aproximativ 2,11 miliarde de dolari, în creștere cu 1,69% în 24 de ore. Costurile de finanțare în creștere + expansiunea OI indică intrarea unor noi investitori care sunt dispuși să plătească pentru poziții.
Acest semnal devine clar atunci când este privit împreună cu randamentul pe 30 de ani al Trezoreriei SUA de 5,33%. Fondurile macro (pensii, asigurări, fonduri suverane) reduc activele de risc datorită randamentelor ridicate ale trezoreriei americane, în timp ce traderii de derivate (fonduri de hedging, quant, traderi cu levier) își cresc pozițiile în BTC. Două grupuri de oameni fac opusul pentru că termenele lor și preferințele de risc diferă. Traderii de derivate se uită la reveniri săptămânale, în timp ce fondurile macro se concentrează pe alocările anuale.
@coinbureau 09:02 a adăugat o notă: deținerile de ETF BTC ale lui Jane Street în trimestrul 2 s-au dublat la 992 milioane de dolari, iar deținerile ETF-urilor Bitwise XRP au crescut de 60 de ori, ajungând la 14 milioane de dolari. Jane Street este un market maker; pozițiile sale crescute nu sunt alocări pe termen lung, ci profituri de piață prin volatilitate — acesta este același comportament ca creșterea costurilor de finanțare a derivatelor.
Partea ETH: OI se micșorează, dar staking și lock-up continuă.
$ETH Cotație perpetuă $1.896,04, 24h +0,13%; Taxa de finanțare +0,0042%, OI aproximativ 1,31 miliarde de dolari, în scădere cu 3,33% în 24 de ore. OI 24 de ore al ETH scade, în contrast cu OI în expansiune al BTC. Derivatele ETH nu au acea "taxă de finanțare ridicată pe 20 de luni" văzută în BTC.
Dar stratul de bază al ETH urmează o cale diferită. Coada de ieșire prin staking a înregistrat din nou 2,17 milioane ETH pentru a intra. Bitmine a mizat 87% din ETH = 5,815 milioane ETH, aproximativ 11 miliarde de dolari. ETH nu se bazează pe derivate și levier pentru a merge pe poziții lungi, ci reduce oferta prin staking și blocare. BTC este împins de levier, ETH este tras de levier.
Saylor a introdus un nou cadru:
@crypto_banter 07:19 a relatat că Saylor a spus la Strategy Q2 Investor Q&A că BTC este capital, nu monedă, iar stablecoin-urile câștigă datorită mediului lor de schimb. Saylor nu mai poziționează BTC ca aur digital sau instrumente de plată, ci ca capital de bază. Dacă această narațiune este acceptată de instituții, logica evaluării BTC se va schimba de la raportul aurului la raportul global de capital.
Când se vor întâlni spațiul foarfecă?
Diferența de foarfecă dintre Trezoreria SUA pe 30 de ani de 5,33% și taxele de finanțare BTC care ating un maxim în ultimele 20 de luni are doar două căi de convergență. sau randamentele Trezoreriei SUA scad (reduceri ale ratelor Fed sau îmbunătățiri fiscale), reducând presiunea evaluării activelor cu risc, iar BTC crescând corespunzător; Alternativ, randamentele titlurilor de stat americane vor continua să crească, taiștii derivatelor nu vor putea face față costurilor de finanțare, taxele de finanțare vor scădea, iar BTC va urma exemplul.
@Alvin0617 a oferit o observație a ritmului: BTC ar putea testa intervalul 60-62K. Dacă va ajunge cu adevărat la acel nivel, bulls-ii aflați la maximul finanțării din ultimele 20 de luni vor fi lichidați, iar diferența de foarfecă va converge sub forma retragerilor lungi. Totuși, este posibil ca randamentele titlurilor de stat să atingă un vârf maxim de 5,33% și apoi să se retragă, moment în care diferența se micșorează într-un mod macroeconomic.
De obicei, pune 3 întrebări:
Randamentul titlului de stat pe 30 de ani al Trezoreriei SUA de 5,33% a atins un maxim în 2007 — pariați că va scădea sau va continua să crească?
Taxa de finanțare BTC atinge un maxim în ultimele 20 de luni + expansiunea OI – credeți că vor câștiga valorii derivatelor sau va câștiga suprimarea macro?
BTC se bazează pe levier, ETH pe staking și blocare pentru a ridica în sus. Pe ce cale pariezi pentru o revenire mai sustenabilă?
$BTC $ETH #Bitcoin #Ethereum #美债 #资金费$ETH Pozițiile scurte pot fi luate mai întâi pe profit!!
În prezent, lichiditatea mainstream este exact așa. Acțiunile americane au început cu puțină volatilitate, tranzacționându-se lateral într-un interval. Totuși, sesiunea asiatică din această dimineață a început doar cu o poziție înaltă, atingând un maxim de 1918! Așteptarea nu a fost în zadar! După o revenire și o scădere continuă, a prins lin revenirea de dublare a dublului!
Piața de capital din SUA vecină a crescut deja spectaculos, fără ca capital nou să intre pe piața principală. Predicția mea personală este că Ethereum va continua să aibă o piață volatilă astăzi!
Așadar, strategia personală de tranzacționare a lui Cai Bao: continuă vânzarea short când revine la 1900, țintind în jur de 1860!
#财报观察员: Raportul financiar al trimestrului 2 al Xiaomi — Ne țin pe loc mașinile sau smartphone-urile? "Balena" Bitcoin din Japonia a înghițit ambițiile companiei-shell listate pe Nasdaq, Metaplanet, "US Strategy".
---
📊 1. Prezentare generală a tranzacționării: Cumpără un "Shell" Nasdaq cu 2.100 BTC
Pe 18 august, compania japoneză listată Metaplanet a anunțat că va investi 2.100 BTC (în valoare de aproximativ 132,1 milioane de dolari) și 2,5 milioane de dolari în numerar pentru a achiziționa aproximativ 95,7% din acțiunile emise ale Super League Enterprise (SLE), listate la Nasdaq, pentru un cost total de aproximativ 134,6 milioane de dolari. După finalizarea tranzacției, Super League va fi redenumită "Superplanet, Inc." și va deveni platforma de trezorerie Bitcoin a Metaplanet în Statele Unite.
🏗️ 2. Structura tranzacționării: Nu "IPO Shell", ci "Injecție de Capital Bitcoin"
Metaplanet, prin subsidiara sa americană deținută integral, a subscris acțiuni nou emise ale Super League la un preț de 3,00 dolari pe acțiune. Aceasta nu este o preluare inversă sau SPAC, ci o injecție strategică de private equity.
După finalizarea tranzacției, afacerea originală din Super League va rămâne intactă, iar statutul său listat pe Nasdaq rămâne neschimbat. Metaplanet deține aproximativ 95,7% din acțiuni și are o perioadă de blocare de cinci ani, afirmând clar că va fi un deținător strategic pe termen lung.
🔥 3. De ce Super League?
Super League este o companie de gaming imersivă și conținut metavers, care oferă experiențe de gaming și soluții media pentru branduri globale pe platforme precum Roblox, Minecraft și Fortnite. Deține un shell listat la Nasdaq—cel mai valoros activ al Metaplanet. Prin achiziționarea unei companii americane listate public, bazate pe afaceri și conforme, Metaplanet a ocolit procesul îndelungat de IPO și a obținut direct o platformă pentru tranzacționarea publică în SUA.
🏦 4. Intenție strategică: Replicarea "modelului strategic" pentru a construi o "trezorerie Bitcoin în SUA"
Metaplanet deține în prezent 43.000 BTC, ceea ce îl face al treilea cel mai mare deținător public de Bitcoin din lume, fiind depășit doar de Strategy și Marathon Digital.
Superplanet este poziționată ca versiunea americană a platformei Bitcoin Trezory:
1. Sinergie dual-platformă: Metaplanet în Japonia (TSE:3350), Superplanet în Statele Unite (Nasdaq), formând o platformă duală de trezorerie Bitcoin trans-Pacifică.
2. Multiplicarea capacității de finanțare: Superplanet poate strânge fonduri prin emiterea de acțiuni preferențiale în dolari americani și alte titluri, crescând conținutul BTC per acțiune fără a dilua acțiunile ordinare.
3. Bitcoin nu părăsește grupul: Cei 2.100 BTC injectați vor fi fuzionați în situațiile financiare ale Metaplanet și nu vor ieși din sistemul grupului.
4. Strategie de benchmarking: Metaplanet replică modelul de levier al Strategy de "finanțare prin emitere de obligațiuni/acțiuni→ cumpărarea BTC → creșterea conținutului BTC per acțiune" și are canale de finanțare atât în Japonia, cât și în Statele Unite.
📈 5. Impactul pe piață
· Pentru Metaplanet (3350.T): Platforme securizate de listare americană și canale de finanțare în dolari americani, cu conținut BTC așteptat să crească în continuare.
· Pentru Super League (SLE): De la o companie de jocuri cu pierderi la o "platformă de trezorerie Bitcoin", logica evaluării s-a schimbat complet.
· Pentru piața Bitcoin: 2.100 BTC sunt blocați în dețineri strategice pe termen lung, reducând oferta de pe piața circulantă.
⚠️ 6. Riscuri și incertitudini
1. Aprobare de reglementare: Tranzacțiile necesită aprobarea acționarilor, revizuirea NASDAQ și aprobarea reglementărilor din partea autorităților americane și japoneze.
2. Calendar estimat de finalizare: tranzacția este estimată să fie finalizată în trimestrul patru al anului 2026.
3. Prețul acțiunii Metaplanet sub presiune: a scăzut cu aproximativ 43,70% anul acesta. Dacă încrederea investitorilor nu poate fi restabilită, această poveste "dual-platform" ar putea deveni o povară dublă.
💎 7. Rezumat
Metaplanet a cumpărat controlul Super League pentru 2.100 BTC, practic cumpărând un loc listat în "Trezoreria Bitcoin" a pieței de capital din SUA. Aceasta marchează modernizarea modelului de trezorerie al Bitcoin de la un "experiment japonez" la o "strategie dual-platform între SUA și Japonia". În timp ce Strategy apără valoarea nominală a STRC și răspunde crizei excluderii MSCI, imitatorii săi japonezi și-au prins rădăcini discret pe piețele de capital din SUA. Această cursă pentru trezoreria Bitcoin se schimbă de la "cine cumpără mai mult" la "cine poate împrumuta pe scară largă".
$BTC Mulți oameni urmăresc zilnic mișcările acțiunilor, dar ignoră un semnal mai important: "ancora" globală a prețurilor se schimbă
Randamentul titlurilor de stat pe 30 de ani a crescut recent la aproximativ 5,29%–5,32%, cel mai ridicat din 2007; Randamentul titlurilor de stat pe 10 ani a crescut, de asemenea, peste aproximativ 4,7%. Aceasta înseamnă că investitorii care dețin obligațiuni americane pe termen lung cer randamente mai mari pentru a compensa incertitudinea viitoare.
Această creștere nu se datorează pur și simplu așteptărilor privind creșterile ratelor Fed, ci mai degrabă rezultatul mai multor forțe combinate: deficitul fiscal în creștere al SUA, creșterea ofertei de obligațiuni pe termen lung, presiunile inflaționiste persistente și cererea de finanțare determinată de investițiile în infrastructură AI — toate acestea impulsionând creșterea ratelor pe termen lung.
Mulți cred că, dacă Fed va reduce dobânzile în viitor, randamentele titlurilor de stat americane vor scădea în mod natural. Dar problema este că ratele pe termen scurt și cele pe termen lung nu sunt același lucru. Chiar dacă ratele de politică monetară vor scădea în viitor, dacă piața este îngrijorată de mărimea datoriei SUA, presiunile fiscale și inflația fluctuantă, randamentele pe termen lung pot rămâne ridicate.
Ceea ce mă interesează mai mult personal este că acest lucru ar putea schimba logica de evaluare a activelor în anii următori. În ultimii ani, capitalul s-a obișnuit cu un mediu cu rate scăzute ale dobânzii, cu acțiuni din tehnologie, acțiuni de creștere, aur, BTC și alte active care se extind din punct de vedere al evaluării. Dar dacă ratele dobânzilor pe termen lung rămân ridicate, costurile de finanțare vor crește semnificativ, iar piața va deveni mai selectivă. Doar companiile cu profituri reale și flux de numerar pot câștiga prime mai mari.
Totuși, acesta nu este un factor negativ unilateral. Randamentele ridicate înseamnă că atractivitatea viitoare a pieței obligațiunilor este în creștere. Dacă economia se răcește semnificativ, obligațiunile americane pe termen lung ar putea vedea fluxuri de capital înapoi.
Ceea ce trebuie cu adevărat observat acum nu este cifra de 5% în sine, ci dacă poate fi menținută pe termen lung. Dacă ratele dobânzilor ridicate devin norma, activele globale vor suferi ajustări de reevaluare.
Pe scurt, această creștere a randamentelor titlurilor de stat americane reflectă nu doar o fluctuație simplă, ci o recalculare a capitalului global "riscul" și "randamentul". În viitorul apropiat, ratele dobânzilor ar putea continua să fie o variabilă cheie care influențează mișcările acțiunilor, aurului și BTC-ului.
$SNDK $OKB $ETH
#30年期美债收益率创2007年以来新高 LAB: Organizatorii de piață LAB răspândesc adresele gata să continue expedierea? 🔍
$LAB O presupusă adresă din interior 0x0d9... Acum trei ore, 751d0 a transferat 9,1 milioane de tokenuri către 10 adrese noi, totalizând 720.000 de dolari, cu adrese de recepție încă netransferate sau vândute
Tokenul are în prezent o capitalizare de piață de 36,85 milioane de dolari, cu adrese de portofel 0x3E83f85f3CDD47d9e9eCfBa83F6C383D7f5011E2比特币价格站上六万四千美元关口，市场原本紧绷的神经突然被拉扯了一下。那一刻，价格变动本身或许并不惊人，真正让人心跳加速的，是它背后涌动的仓位变化和情绪反转。空头头寸在短时间内遭到集中清算，链上数据显示，短短一个时段内就有超过六万名交易者触及清算线，全网爆仓金额累计达到一亿七千九百一十万美元。这个数字放在牛市周期里不算最极端，但足以让市场参与者重新打量当前的持仓结构和博弈心态。 细看这波行情，关键点并不在于比特币涨了多少，而在于它上涨的方式。价格推进的过程中，未平仓合约量没有同步放大，反而出现明显回落。这说明推动行情的并非新增资金的积极入场，而更可能是空头被迫平仓引发的连锁反应。市场上有一句话经常被提及：空头回补是上涨的燃料，但燃料烧完之后，价格能否维持，取决于有没有新的买家愿意接棒。眼下恰恰处于这个观察窗口期，持仓量下降意味着杠杆资金在撤退，风险敞口在收缩，市场的温度计从沸点略微降了下来。 从市场心理的角度看，这轮波动像是一场多空双方的小规模遭遇战。空头在前期积累了大量头寸，或许基于对宏观流动性的担忧，或许只是单纯认为短期涨幅过大需要回调。然而比特币没有给他们太多喘息的时间，价格快速突Joi seara, IPC a fost publicat, așa că hai să discutăm puțin
În această seară, datele privind inflația IPC vor fi publicate, arătând o ușoară răcire a inflației.
Per ansamblu, IPC a scăzut de la an la an, iar IPC-ul de bază a fost de asemenea sub așteptările pieței. Pe scurt: presiunile inflaționiste s-au mai domolit, iar așteptările pieței privind reducerile ratelor Fed au crescut din nou.
Dar piața cripto rămâne realistă—datele cresc rapid imediat ce sunt lansate, fără ca fondurile incrementale off-exchange să preia controlul; după ce cresc, majoritatea câștigurilor returnează rapid majoritatea câștigurilor și revin în intervalul inițial de consolidare. Datele macroeconomice sunt părtinitoare pozitiv, dar fondurile onsite rămân prudente, piața retrăgându-se imediat după ce se realizează impulsul pozitiv.
BTC
S-a închis, fluctuând în jur de 63.400 seara.
IPC-ul pozitiv a declanșat o creștere a impulsului, dar nivelul ridicat nu a putut fi menținut și s-a retras rapid după creștere. Așteptările macro s-au îmbunătățit, dar lipsește un interes solid de cumpărare. Suportul cheie este la 62.700-62.400; o spargere validă sub ar declanșa o corecție mai profundă; Rezistența de deasupra este între 64.400-64.800; doar după creșterea volumului și un stand solid poate fi confirmată încălzirea sentimentului. Aceasta este o piață tipică bullish puls, menținând un tipar de grinding și consolidare a fondurilor.
ETH
Menținându-se stabil aproape de nivelul minim din 1872.
Printre monedele mainstream, prețul rămâne relativ rezistent, construind în mod repetat un minim în jurul nivelului 1840. Datele au stimulat o ușoară revenire, dar tendința ascendentă este insuficientă, presiunea persistând la nivelul din 1910. Fondul se consolidează treptat, dar rebound-ul nu are volum de tranzacționare care să o susțină. Poți continua să-ți menții poziția și nu te aștepta la o creștere explozivă pe termen scurt.
SOL
Intervalul din jurul valorii 74.3 oscilează înainte și înapoi.
Monedele cu beta ridicat sunt cele mai sensibile la datele despre inflație; după comunicatele de presă, au crescut rapid și apoi au scăzut odată cu piața largă. Încă funcționează în interiorul cabinetului 71-77, fără o descoperire efectivă. Elasticitatea monedei rămâne, dar creșterea generală a pieței este insuficientă, incapabilă să iasă dintr-un raliu independent unilateral.
XRP
În apropiere de 0,99, se tranzacționează lateral la un nivel scăzut.
Dintre acțiunile slabe de pe piață, chiar și un IPC favorabil este puțin probabil să genereze o revenire eficientă. Fondurile continuă să fie marginalizate, iar atenția pieței este lentă. XRP nu poate scăpa de nivelurile sale scăzute, ceea ce face dificilă pentru piață să iasă dintr-un raliu larg.
DOGE
În apropiere de 0,067, tranzacția era în lateral și aproape suspendată.
Sectorul meme-urilor a menținut sentimentul la un punct de îngheț, iar știrile macro pozitive sunt greu de transmis; nu există capital și nici volatilitate, așa că acestea sunt pur și simplu ignorate.
Ca să rezum
Datele despre inflație s-au răcit și mai mult, o relaxare marginală a presiunii macroeconomice, iar fundația unui declin profund susținut a dispărut. Declinul actual nu se datorează problemelor de logică macro, ci mai degrabă lipsa fondurilor incrementale pe piață, cu un sentiment general aflat la punctul de blocaj. Au fost publicate atât date despre inflația CPI, cât și PPI, iar riscurile macroeconomice majore pentru săptămână au fost practic publicate. Urmează momentul de a face schimburi pentru spațiu, măcinarea fundului și spălarea cioburilor, așteptând ca fondurile să se întoarcă.
Cum să faci asta peste noapte?
Încălzirea marginală macro arată un tipar de oscilație de jos. Menține o poziție ușoară și evită să pariezi activ pe direcții unilaterale.
BTC: Menține peste 62.400, menține suport fără să devină bearish, vești bune revenire fără a urmări raliuri.
ETH: Pozițiile de jos rămân nemișcate, 1840 menține, așteptând răbdător ca piața să se redreseze.
SOL: Oscilație pe interval, menținerea pozițiilor mici peste 71, fără pariu pe o creștere de spargere.
XRP, DOGE: Continuă să o evit.
Fraza cheie
Riscurile inflației sunt eliberate în continuare, veștile pozitive încep să se estompeze, piața este la un minim de sentiment, iar riscul unei scăderi bruște converge. Totuși, este nevoie de timp pentru a aștepta semnalele de stabilizare. Așteptarea pentru cipuri, capital și sentiment nu este necesară.
$BTC $ETH $DOGE
#CPI与PPI同步降温, diviziunea majorării dobânzilor s-a lărgit
#30年期美债收益率创2007年以来新高
#闪迪收涨逾8%, acordurile pe termen lung sunt supuse unei analize