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#NebiusAI云业务高速增长迎来财报检验 1. 全年营收是否落在 30–34 亿指引区间，以及年化 run-rate 能不能摸到 70–90 亿
2. 全年调整后 EBITDA、AI 云单独的利润率变化
3. 在手订单、预付款、合同期限，有没有客户延期/取消
4. 全年资本开支、债务规模、利息支出、现金消耗速度
5. 管理层对 2027 算力供需、定价、扩产节奏的指引
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