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诗涵KiKi
回购成了今年最硬的叙事
截至10月27日,$HYPE 和 $PUMP 今年以来分别涨超200%和120%,同期 $BTC 跌约8.5%。两者都把钱砸进程序化回购,Hyperliquid 拿收入的95%到99%,Pump.fun 拿净收入的50%。
手里有这两个币的人吃到了回报,其他山寨的持仓者则被上了一课:故事不再值钱,能回流到持币者口袋的现金流才值钱。DWF 统计的15个有回馈机制代币里,13个跑赢 BTC。
但别急着把这个当成万能公式。LDO 和 SYRUP 同样来自收入不小的协议,回购规模缩了或者带了条件,今年以来照样跌。回购一旦停,持币者没有股票的剩余索取权。
看一个代币值不值得拿,先翻它的回购是不是写死的、钱从哪来、能不能持续。
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