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PONS continua a ser o mais barato de toda a categoria, mas será que essa barateza faz sentido? Acabei de dar uma olhada nos dados do $PONS: Capitalização de mercado: $417 milhões (mais de 31% queimado) Receita em 24 horas: $340 mil Multiplicador de receita: 2,81 Variação em 24 horas: -31,1% Comparando com os concorrentes: $PUMP: 4,22× AERO: 4,51× RAY: 4,89× LDO: 7,90× $HYPE: 26,3× UNI: 29,5× AAVE: 35,6× 2,81× continua a ser o mais baixo da tabela. O múltiplo de avaliação do PONS é apenas um décimo do da AAVE. Mas há um sinal desta vez, veja a linha pequena dentro da caixa vermelha: receita em 24 horas -31,1%. A receita caiu drasticamente, ontem era $430 mil, agora caiu para $340 mil. A avaliação está barata porque a receita está a diminuir. Como interpretar isto? Primeiro, um múltiplo baixo não significa necessariamente que vai subir. O mercado atribui uma avaliação baixa ao PONS porque está a precificar o risco de sustentabilidade da sua receita. Segundo, o ponto chave é se a receita pode recuperar. Se a próxima onda na blockchain conseguir impulsionar novamente a receita, o número 2,81× tem espaço para se corrigir. Terceiro, o significado da comparação com os concorrentes. O $PUMP já passou por vários testes, com uma avaliação de 4,22×, o que pode indicar que o mercado considera que o risco do PONS é maior que o do PUMP. Em resumo: é verdade que está barato, mas há uma razão para isso (queda na receita). Agora resta ver se a receita consegue recuperar.