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Hyperliquid吃掉11.4%合约盘，$HYPE 这次真要起飞了？ Hyperliquid永续合约OI份额冲到11.4%，这个数字确实有点猛。几个月前还是个位数，现在已经逼近全球合约市场的八分之一，HYPE也站上90美元附近，刚经历一轮新高行情。 但这里最容易算错一笔账：11.4%是未平仓头寸份额，不等于11.4%的真实资金流入。OI里面有多空双方的杠杆，市场份额上涨更多说明交易者正在把仓位和流动性搬到Hyperliquid。 这件事真正值钱的地方，是它开始从“热门DEX”变成大型衍生品交易场。Coinbase此前统计Hyperliquid OI已经从2月约50亿美元升到约110亿美元，平台规模明显在扩张。 HYPE刚好又碰上Binance开放现货交易，预期自然更热。 但后面得看OI还能不能继续增长，同时手续费和回购能不能跟上。要是只剩杠杆堆仓，11.4%反而会变成波动放大器。