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O consumo desabou, mas a expectativa de inflação subiu — o Fed agora "está errado faça o que fizer" De um lado, o povo americano acha que a economia vai acabar. Do outro, o povo americano acha que os preços ainda vão subir. No dia 14 de agosto, foi divulgado o índice de confiança do consumidor da Universidade de Michigan — 51,0. Caiu 7,6% em relação ao mês anterior, que foi 55,2. Ficou 4 pontos abaixo da previsão dos economistas, que era 55. É a primeira queda em três meses. Mas no mesmo relatório, a expectativa de inflação para um ano subiu de 4,2% para 4,3%. A confiança está a desmoronar, a expectativa de inflação está a subir. É como se uma pessoa dissesse "estou quase a morrer de fome" e ao mesmo tempo "a comida ainda vai subir de preço". O que achas que ela vai fazer a seguir? A resposta é: nada — porque ela não tem dinheiro. No mesmo dia foram divulgados os dados de vendas a retalho de julho — queda mensal de 0,6%. O mercado esperava um crescimento de 0,1%. A diferença entre a expectativa e a realidade foi de 0,7 pontos percentuais. As vendas de automóveis caíram 1,8%, as compras online também diminuíram. Excluindo os automóveis, as vendas a retalho ainda caíram 0,3%. Não é um problema isolado, é todo o consumo que está a desabar. Vejamos os salários do povo — o salário médio real por hora em julho caiu 0,2% em relação ao ano anterior. Os preços sobem, os salários caem, o consumo desaba. Na pesquisa da Universidade de Michigan, apenas 8% dos consumidores esperam que o crescimento dos seus rendimentos supere a inflação. 92% sentem que estão a ficar cada vez mais pobres. A expectativa para o ambiente empresarial a curto prazo caiu 11%, e a longo prazo caiu abruptamente 17%. A responsável pela pesquisa de consumidores, Joanne Hsu, disse: os grupos de idosos, famílias de baixos rendimentos e pessoas sem ensino superior tiveram a maior queda de confiança — "estes grupos são particularmente vulneráveis à erosão do poder de compra causada pela inflação". Em outras palavras: quem menos aguenta a inflação é quem a sente mais intensamente. O que isto significa para o BTC? Duas forças completamente opostas estão a puxar. O lado positivo: o consumo desabou, as vendas a retalho caíram — a necessidade de subida de juros pelo Fed em setembro está a diminuir. O mercado monetário precifica uma probabilidade de subida de juros em setembro de apenas cerca de 35%. Se a subida de juros parar, o ambiente de liquidez melhora — o valor do BTC tem suporte. O lado negativo: a expectativa de inflação ainda está em 4,3% — mais do dobro da meta de 2% do Fed. O presidente do Fed de Chicago, Goolsbee, disse: "É necessário ver dados semelhantes nos próximos meses para confirmar que a inflação está a regressar de forma estável à meta de 2%." O tempo em que as taxas de juro se mantêm elevadas pode ser prolongado — a avaliação dos ativos de risco continua sob pressão. De um lado, "a economia está fraca, é preciso afrouxar a política monetária", do outro, "os preços ainda sobem, não se pode afrouxar". O problema fundamental que o Fed enfrenta não é "demanda superaquecida" — isso será um problema em 2024. Agora é "inflação ainda acima da meta + consumo a desacelerar". O Fed tem dois caminhos — Subir juros → mata de vez o consumo que já está fraco. Não subir juros → deixa a inflação de 4,3% continuar a corroer o poder de compra do povo. Está errado faça o que fizer. O que o BTC fará neste aperto? Muito provavelmente continuará lateral. No início de agosto, o BTC estava perto de $63,210. O CPI caiu para 3,4%, o BTC ficou a oscilar entre $64K e $66K. Depois dos dados de 14 de agosto, o ouro subiu para $4,378, o BTC continuou a oscilar abaixo de $65K. O mercado está à espera — à espera que o Fed cometa um erro primeiro. Mas a direção a médio prazo é só uma — A confiança nas moedas fiduciárias está a ser danificada dos dois lados, O Bitcoin é a única saída. A economia desaba, a moeda fiduciária é impressa. A inflação está alta, a moeda fiduciária desvaloriza. Não importa qual caminho o Fed escolha, o poder de compra real do dólar está a cair. O Bitcoin não precisa que o Fed acerte — só precisa que o Fed erre faça o que fizer. $BTC $ETH $XAU #消费动能转弱，9月政策仍受通胀制约